首頁 > 優(yōu)秀范文 > 消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)分析
時(shí)間：2023-08-15 09:27:32
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗(yàn)，特別為您篩選了11篇消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時(shí)與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識(shí)！
復(fù)雜金融商品和服務(wù)包含的金融風(fēng)險(xiǎn)較大，很難被普通金融消費(fèi)者所理解。在金融消費(fèi)市場(chǎng)中，由于信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)信息披露不健全，風(fēng)險(xiǎn)揭示不完善，消費(fèi)者金融消費(fèi)知識(shí)匱乏，抗風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力欠缺，消費(fèi)者處于明顯的弱勢(shì)地位。
（一）金融消費(fèi)及其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中
從金融產(chǎn)品及其種類上看，消費(fèi)者選擇比較單一，金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中在接觸多、大眾化的個(gè)別產(chǎn)品，金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)與金融消費(fèi)業(yè)務(wù)量集中的業(yè)務(wù)區(qū)域基本成正比。從大的分類上看，銀行消費(fèi)占72.58%；證券類消費(fèi)占13.58%，保險(xiǎn)和信托產(chǎn)品只占13.84%。
從子行業(yè)分類上看，也呈現(xiàn)明顯的集中趨勢(shì)：銀行消費(fèi)產(chǎn)品主要集中在傳統(tǒng)的存貸產(chǎn)品，存款和貸款占75.68%，其中，存款占53.55%，貸款占22.13%；理財(cái)產(chǎn)品和銀行發(fā)行的基金、保險(xiǎn)水平接近，兩者加起來約占銀行消費(fèi)產(chǎn)品的20%。證券消費(fèi)品中，金融風(fēng)險(xiǎn)高度集中在基金和股票，兩者占證券消費(fèi)品近90%的份額，其中基金占49.24%，股票占39.99%。保險(xiǎn)消費(fèi)產(chǎn)品中，養(yǎng)老保險(xiǎn)占據(jù)半數(shù)以上，而健康保險(xiǎn)、分紅保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)分別為21.96%、11.14%、10.2%，相對(duì)平均分散。
從不同家庭收入情況的分類比較看，居民金融消費(fèi)品的結(jié)構(gòu)隨家庭收入的增長(zhǎng)呈現(xiàn)明顯的階梯變化。低收入家庭中，銀行存貸款產(chǎn)品占據(jù)金融消費(fèi)的絕對(duì)份額，相對(duì)高收入家庭（注：家庭年收入5萬元以上），銀行存款占比明顯下降，銀行貸款類、證券類、保險(xiǎn)類和信托產(chǎn)品類金融消費(fèi)品占比提高，其中以貸款和證券尤為突出，家庭年收入10―20萬元層面的樣本貸款占比最高。
從不同職業(yè)的分類比較看，居民金融消費(fèi)品的結(jié)構(gòu)性差異不大。主要差別體現(xiàn)在貸款融資需求差異和證券投資差異。具有穩(wěn)定收入的行政機(jī)關(guān)、文教衛(wèi)生等事業(yè)單位員工，金融業(yè)和工商業(yè)從業(yè)者借貸水平和證券風(fēng)險(xiǎn)投資占比較高，金融消費(fèi)及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)向這些行業(yè)集中。
（二）金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)揭示措施和力度有待加強(qiáng)
消費(fèi)者的金融知識(shí)相對(duì)匱乏，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)很難用以前在一般商品消費(fèi)中積累的經(jīng)驗(yàn)來進(jìn)行分析和判斷，有時(shí)難以做出適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的合理選擇，主要依賴金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員的介紹進(jìn)行消費(fèi)選擇。
目前，不同金融機(jī)構(gòu)均采取了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)揭示措施，但力度與效果卻差別甚巨。從金融部門“通過風(fēng)險(xiǎn)承受力測(cè)試揭示風(fēng)險(xiǎn)”和“在產(chǎn)品營(yíng)銷時(shí)即介紹收益，也比較全面地說明風(fēng)險(xiǎn)情況”的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)揭示行為的統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)揭示的占比依次降低。按照家庭收入不同的分層比較看，各金融部門面向高端客戶的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)揭示行為占比明顯提高，反映出金融機(jī)構(gòu)對(duì)于高端客戶重視程度的強(qiáng)化。
同時(shí)，除金融業(yè)的職業(yè)優(yōu)勢(shì)外，行政機(jī)關(guān)、文教衛(wèi)生等事業(yè)單位從業(yè)人員以及工商企業(yè)人員對(duì)金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)的了解程度較高，有70%左右的上述人群表示對(duì)金融消費(fèi)品風(fēng)險(xiǎn)做到了基本了解或完全了解。離退休及其他人員、務(wù)農(nóng)人員的了解程度則相對(duì)低得多，這部分人群應(yīng)成為下一步做好金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)揭示的重點(diǎn)目標(biāo)人群。從各金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的行為看，金融風(fēng)險(xiǎn)揭示的重點(diǎn)目標(biāo)人群集中在金融業(yè)、工商企業(yè)和行政機(jī)關(guān)、文教衛(wèi)生等事業(yè)單位人群中。但值得注意的是，“行政機(jī)關(guān)、文教衛(wèi)生等事業(yè)單位”人員對(duì)金融消費(fèi)品風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度僅次于金融從業(yè)人員，而銀行面向這類人群的主動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)揭示尚顯不足。
（三）金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)揭示效果差強(qiáng)人意
金融從業(yè)人員向消費(fèi)者推薦產(chǎn)品時(shí)往往片面介紹甚至是夸大其收益率，對(duì)與消費(fèi)者關(guān)系密切的產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、收益、風(fēng)險(xiǎn)以及具體投資方向等要素，或是不予披露，或只是模糊地進(jìn)行說明，無法使消費(fèi)者明確了解其所消費(fèi)金融產(chǎn)品或服務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況。金融消費(fèi)者獲得金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)提示的主要途徑是新聞媒體，包括傳統(tǒng)的廣播、電視、報(bào)紙等以及互聯(lián)網(wǎng)、微博等新媒體，這一比例高達(dá)52%。金融機(jī)構(gòu)工作人員在辦理業(yè)務(wù)過程中能夠向消費(fèi)者提示風(fēng)險(xiǎn)的僅占26.45%，其中商業(yè)銀行、證券公司對(duì)消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)揭示較好。究其原因：一是銀行和證券監(jiān)管部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示規(guī)定比較嚴(yán)格；二是金融消費(fèi)者辦理銀行、證券業(yè)務(wù)較多，接觸頻繁，通過產(chǎn)品介紹和協(xié)議對(duì)相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)了解較多。由于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位，消費(fèi)者對(duì)于所消費(fèi)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)了解不夠充分，完全了解風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的消費(fèi)者僅為8.92%，只有59.63%的消費(fèi)者能夠基本了解，還有30%以上的消費(fèi)者不能有效了解金融消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)揭示后不同金融消費(fèi)者消費(fèi)行為的變化情況，由于不同收入狀況下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和承受能力不同，低收入人群更多地趨向于改變、減少或放棄購買金融消費(fèi)品。而“不受影響繼續(xù)原計(jì)劃消費(fèi)”的行為則隨收入級(jí)差的擴(kuò)大呈增加趨勢(shì)。分析不同職業(yè)人群對(duì)金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)揭示后的金融消費(fèi)行為，除離退休人員、務(wù)農(nóng)人員外，多數(shù)人群選擇繼續(xù)消費(fèi)或改變消費(fèi)產(chǎn)品和規(guī)模，顯示穩(wěn)定高收入人群對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較高。“越是低收入的人群越重視金融消費(fèi)安全性”，也說明金融機(jī)構(gòu)為確保向低收入群體成功營(yíng)銷金融消費(fèi)品，有刻意隱瞞和掩飾產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的傾向，這與金融機(jī)構(gòu)對(duì)低端客戶進(jìn)行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)揭示占比較低的預(yù)判一致。這一行為的存在，有可能導(dǎo)致低風(fēng)險(xiǎn)承受力客戶承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)狀況的發(fā)生，不利于金融消費(fèi)群體的理性消費(fèi)和金融消費(fèi)品市場(chǎng)的健康發(fā)展。
二、金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)處理
（一）公眾金融消費(fèi)知識(shí)和維權(quán)意識(shí)亟待強(qiáng)化
公眾對(duì)于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)了解不多不深，能夠了解和基本了解權(quán)益保護(hù)相關(guān)知識(shí)的僅占49.29%，不足半數(shù)。具體來看，這部分人主要集中在行政機(jī)關(guān)、事業(yè)部門、金融業(yè)和工商企業(yè)，比例為86.68%。這些人群知識(shí)層面較高，金融消費(fèi)活動(dòng)相對(duì)頻繁，對(duì)相關(guān)情況有較高的認(rèn)知。而了解很少甚至完全不了解的占50.71%。分行業(yè)來看，完全不了解的公眾主要集中在工商業(yè)、農(nóng)業(yè)和離退休人員等相對(duì)弱勢(shì)群體，這也是消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)需要重點(diǎn)關(guān)注的人群。
（二）金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)制度有待完善
目前我國(guó)相關(guān)法律尚未明確金融消費(fèi)者的概念，金融消費(fèi)者的法定權(quán)利和金融機(jī)構(gòu)的法定義務(wù)主要見于《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》和相關(guān)金融法律法規(guī)中，缺乏明確統(tǒng)一的相關(guān)法律規(guī)章。據(jù)調(diào)查，43.45%的消費(fèi)者希望制定專門的《金融消費(fèi)者保護(hù)法》或《金融消費(fèi)者保護(hù)條例》，27.31%的消費(fèi)者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》中增加金融消費(fèi)者保護(hù)的內(nèi)容。還有部分消費(fèi)者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)借鑒美國(guó)的做法，授權(quán)中國(guó)人民銀行履行金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)職責(zé)，15.11%的人認(rèn)為應(yīng)在《中國(guó)人民銀行法》中增加金融消費(fèi)者保護(hù)的內(nèi)容。
（三）金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)體制不健全
目前，我國(guó)尚未成立專門保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的組織機(jī)構(gòu)。雖然保監(jiān)會(huì)開始探索設(shè)立專門的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，銀行業(yè)協(xié)會(huì)也開始設(shè)置相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)，但大多數(shù)金融監(jiān)管機(jī)關(guān)和金融行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作尚處于起步階段，還沒有從制度層面加以規(guī)劃，重視程度明顯不足。大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)同“在現(xiàn)有一行三會(huì)內(nèi)部建立相關(guān)機(jī)構(gòu)，專司金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)職能”的方式，這一比例約為63.18%；24.1%的消費(fèi)者認(rèn)為可以將金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)納入現(xiàn)有的金融行業(yè)協(xié)會(huì)與消費(fèi)者協(xié)會(huì)的職能范圍內(nèi)，擴(kuò)大消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)范疇；另有13.95%的消費(fèi)者希望設(shè)立專門的部門保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。
（四）風(fēng)險(xiǎn)處置不力，抑制了公眾金融消費(fèi)維權(quán)需求
現(xiàn)有監(jiān)管體制和行業(yè)自律體制沒有對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)給予足夠的關(guān)注，消費(fèi)者維權(quán)投訴渠道不夠暢通有效。由于缺乏權(quán)威周知的維權(quán)渠道，金融消費(fèi)者維權(quán)需求及其解決途徑呈散點(diǎn)化、多渠道特點(diǎn)。當(dāng)發(fā)生或可能發(fā)生金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，29.8%的消費(fèi)者會(huì)到人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)投訴；26.98%的消費(fèi)者會(huì)向該機(jī)構(gòu)的上級(jí)單位直到總行（公司）投訴；28.37%的消費(fèi)者由于缺乏維權(quán)意識(shí)，對(duì)投訴機(jī)構(gòu)認(rèn)知程度低，遭受風(fēng)險(xiǎn)時(shí)只能自認(rèn)倒霉，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)；而真正選擇通過法律途徑維護(hù)自己合法權(quán)益的消費(fèi)者僅占5.63%。
三、幾點(diǎn)結(jié)論
一是法律制度缺失造成金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)難以有效規(guī)范。目前涉及到金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法律主要有兩個(gè)方面：1993年頒布的《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，這是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的基本法；另外是散見于《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》以及相關(guān)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的制度規(guī)章中的條款規(guī)定。這些法律規(guī)定雖然在一定程度上對(duì)金融消費(fèi)者進(jìn)行了保護(hù)，但其主要目的在于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行秩序，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益的法律目標(biāo)并不明確，對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)也鮮有直接涉及，或只做原則規(guī)定，操作性不強(qiáng)。法律制度缺失是造成金融消費(fèi)者權(quán)益政出多門、難以有效協(xié)調(diào)，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不足，金融消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)不能主動(dòng)有效揭示等問題的根源。
二是相關(guān)宣傳不足導(dǎo)致金融消費(fèi)者缺乏維權(quán)意識(shí)。在金融消費(fèi)中，消費(fèi)者享有知悉其購買、使用的產(chǎn)品或所接受的服務(wù)的真實(shí)情況的權(quán)利，金融經(jīng)營(yíng)者則負(fù)有為金融消費(fèi)者提供相關(guān)真實(shí)收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況的義務(wù)。享有真情知悉權(quán)，是金融消費(fèi)者在消費(fèi)中做出自由選擇并實(shí)現(xiàn)公平交易的前提條件，但在現(xiàn)實(shí)中，由于金融消費(fèi)宣傳尤其是風(fēng)險(xiǎn)揭示內(nèi)容常為金融機(jī)構(gòu)所刻意隱瞞和粉飾，在消費(fèi)者金融知識(shí)有限、掌握信息不對(duì)稱的條件下，往往會(huì)陷入認(rèn)識(shí)滯后、判斷滯后、措施滯后、效應(yīng)滯后的困境。圍繞金融消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)揭示與維權(quán)方面的宣傳工作尚顯不足。
三是監(jiān)管部門缺失是金融消費(fèi)維權(quán)的突出障礙。美國(guó)2009年的金融監(jiān)管改革方案中提出創(chuàng)建消費(fèi)者金融保護(hù)局，新機(jī)構(gòu)將擔(dān)任個(gè)人消費(fèi)者金融產(chǎn)品的主要監(jiān)管者，保護(hù)消費(fèi)者免遭不公平待遇或欺騙行為，英國(guó)、加拿大等國(guó)家也建立了類似專門機(jī)構(gòu)。但目前我國(guó)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)缺乏組織上的保障，對(duì)金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間一旦發(fā)生利益沖突時(shí)如何解決爭(zhēng)議，由哪個(gè)機(jī)構(gòu)、哪些部門來負(fù)責(zé)處理等具體問題，現(xiàn)有的金融法規(guī)也沒有明確規(guī)定。這使得當(dāng)金融消費(fèi)者權(quán)益受到侵犯時(shí)，往往處于投訴無門、投訴無果的窘境。
四是自律機(jī)構(gòu)無法實(shí)現(xiàn)金融消費(fèi)者保護(hù)目標(biāo)。我國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)等金融行業(yè)協(xié)會(huì)自律機(jī)構(gòu)雖成立多年，但是由于體制等方面的原因，行業(yè)協(xié)會(huì)很大程度上成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力延伸，維護(hù)金融企業(yè)利益熱情有余，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益則動(dòng)力不足。由于各類金融協(xié)會(huì)對(duì)行業(yè)的約束力不強(qiáng)，且主要致力于機(jī)構(gòu)間相互協(xié)調(diào)，在保護(hù)消費(fèi)者方面一直無所作為，且也無意于此，因此其難以成為金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的有效平臺(tái)。
四、政策建議
消費(fèi)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力的形成背景
從我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的支出法統(tǒng)計(jì)口徑包含要素來看，消費(fèi)（C）、投資（I）、政府采購（G）以及凈出口（X-M）共同組成了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“四駕馬車”，即GDP=C+I+G+（X-M），其中消費(fèi)相對(duì)于其他三種要素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最終需求，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)化為社會(huì)福利效益水平的直接體現(xiàn)，健康而穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要求四種要素協(xié)同和均衡的發(fā)展。長(zhǎng)期以來，我國(guó)社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的落后形成了GDP增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴投資的局面，而在WTO框架下的本土社會(huì)勞動(dòng)力特征和科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平，也使得對(duì)外加工貿(mào)易成為不可或缺的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平臺(tái)，唯獨(dú)消費(fèi)增長(zhǎng)要素多年來的GDP貢獻(xiàn)率始終維持在較低水平，如圖1所示。
圖1列示了我國(guó)近十年來的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與居民消費(fèi)支出變化情況，可以發(fā)現(xiàn)分別以2006、2009、2011年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出加速、放緩、二次加速、二次放緩的四階段發(fā)展特征，而與之同時(shí)期的居民消費(fèi)支出則呈現(xiàn)出長(zhǎng)時(shí)間范圍內(nèi)的平穩(wěn)、緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在與GDP絕對(duì)量總額差距不斷拉大的同時(shí)，對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)比率也在不斷下降，2003年居民消費(fèi)支出占GDP比率為42.44%，而2012年這一比率則為36.67%。從居民消費(fèi)支出的組成要素來看，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)和農(nóng)村居民消費(fèi)差距依然較大，2012年城鎮(zhèn)居民消費(fèi)比率為77.78%，農(nóng)村居民消費(fèi)比率22.22%，城鎮(zhèn)居民貢獻(xiàn)了消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的絕大比重。
另一方面，我國(guó)投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)比率始終保持較高水平，據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2009-2012年我國(guó)社會(huì)資本形成總額的GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率分別達(dá)到87.6%、52.9%、48.8%和47.1%，其中2009年大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施使得投資幾乎涵蓋當(dāng)年的全部增長(zhǎng)內(nèi)容；反觀貨物與服務(wù)凈出口項(xiàng)目，其對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在2005年達(dá)到近十年以來的峰值，貢獻(xiàn)率為22.8%，而在2009年達(dá)到最低谷，貢獻(xiàn)比率為-37.4%，2010年以來，盡管外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所轉(zhuǎn)好，然而凈出口需求依然疲軟，其對(duì)于2010-2012年的GDP貢獻(xiàn)率分別為4%、-4.3%以及-2.1%，顯示了貿(mào)易出口對(duì)于帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局限。
目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的尷尬在于投資、出口與消費(fèi)嚴(yán)重失衡，國(guó)內(nèi)政府和企業(yè)投資的邊際效能持續(xù)下滑，外部需求疲軟。2012年，我國(guó)人均GDP增長(zhǎng)水平突破6000美元，而根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)顯示，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的人均GDP達(dá)到4000美元時(shí)，其消費(fèi)結(jié)構(gòu)就已經(jīng)構(gòu)成發(fā)展享受型，不再局限于生存型消費(fèi)。因此，從我國(guó)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的角度來看，發(fā)展消費(fèi)經(jīng)濟(jì)是破解宏觀經(jīng)濟(jì)困境和形成健康均衡GDP增長(zhǎng)的重要著力點(diǎn)，消費(fèi)金融作為內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的全新角色，為消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、多元化以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展都創(chuàng)造了機(jī)遇，是一國(guó)金融深化和金融創(chuàng)新的體現(xiàn)。
消費(fèi)金融的發(fā)展基礎(chǔ)和激活路徑
消費(fèi)金融的核心業(yè)務(wù)是消費(fèi)貸款，作用環(huán)節(jié)包括資金出借人、商家以及消費(fèi)者三個(gè)利益主體，如圖2所示。出借人負(fù)責(zé)提供資金、商家提品和服務(wù)，消費(fèi)者獲得產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，以分期償還或到期償還的方式歸還出借人的本金及利息。相對(duì)于歐美國(guó)家，消費(fèi)金融在我國(guó)的起步發(fā)展時(shí)間較晚，然而發(fā)展速度卻很快，其迅速獲得社會(huì)各階層認(rèn)可具有一定的客觀基礎(chǔ)。
（一）消費(fèi)金融的發(fā)展基礎(chǔ)
1.人口基數(shù)與社會(huì)老齡化特征。2012年我國(guó)人口數(shù)量達(dá)到13.54億，龐大的人口基數(shù)顯示出城鄉(xiāng)間蘊(yùn)含的巨大金融消費(fèi)需求發(fā)展?jié)摿?，然而與人口基數(shù)特征相反的是，我國(guó)的最終消費(fèi)率并不高，居民最終消費(fèi)率長(zhǎng)期維持在50%以下，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還擁有巨大的提升空間。同時(shí)，我國(guó)勞動(dòng)力人口預(yù)期于2015年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，劉易斯拐點(diǎn)來臨，中老年消費(fèi)將成為社會(huì)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的主旋律，老齡化社會(huì)衍生出廣闊的消費(fèi)金融市場(chǎng)。
2.居民收入和邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)。以近5年我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭收入為例，2007年平均每人季度收入為4322.94元，而2012年平均每人季度總收入為7382.04元，增幅超過70%，大幅超越GDP年均增速，根據(jù)凱恩斯的消費(fèi)理論，收入是消費(fèi)的決定因素，因此我國(guó)居民收入增長(zhǎng)導(dǎo)致的邊際消費(fèi)傾向增加為消費(fèi)金融建立了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，消費(fèi)金融將受益于居民消費(fèi)支出增加的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
3.城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略與相對(duì)寬松的貨幣政策。據(jù)《中國(guó)城市發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)城市化率達(dá)到52.57%，并預(yù)期2020年這一比率將達(dá)到62%-63%，城市化水平的提升為最終消費(fèi)增長(zhǎng)提供機(jī)遇。同時(shí)，我國(guó)實(shí)質(zhì)上持續(xù)寬松的貨幣政策也為發(fā)展消費(fèi)金融市場(chǎng)提供了廣闊的資金來源，利率市場(chǎng)化的起步發(fā)展也已經(jīng)顯示出了國(guó)家對(duì)于消費(fèi)金融利好政策的積極信號(hào)。
（二）消費(fèi)金融的激活路徑
依據(jù)馬斯洛的需求層次理論，人們?cè)诨镜奈镔|(zhì)生活需求得到滿足后，往往會(huì)追求更高層次的精神生活，而我國(guó)目前社會(huì)居民生活水平恰好是由溫飽向全面小康標(biāo)準(zhǔn)過渡轉(zhuǎn)移的發(fā)展階段，多元消費(fèi)是時(shí)代的主旋律，在這種消費(fèi)利好背景下，激活社會(huì)消費(fèi)金融服務(wù)潛力需要政府、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)其他部門的共同努力。
第一，政府轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展思想，徹底拋棄“國(guó)進(jìn)民退”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，以“藏富于民”政策來培育消費(fèi)金融的增長(zhǎng)點(diǎn)?！安馗挥诿瘛闭叩母驹谟谕七M(jìn)社會(huì)收入分配制度改革，通過實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅、提升工資性收入標(biāo)準(zhǔn)以及優(yōu)化政府財(cái)政收支結(jié)構(gòu)等措施，降低居民用于教育、醫(yī)療、社保、住房等領(lǐng)域的沉重經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，使社會(huì)公共服務(wù)水平實(shí)現(xiàn)均等，提升居民的預(yù)期消費(fèi)能力。
第二，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)金融服務(wù)方式，為消費(fèi)者搭建潛在消費(fèi)需求與現(xiàn)實(shí)支付能力之間的橋梁。作為消費(fèi)金融的核心，消費(fèi)信貸的有序健康投放是激活消費(fèi)金融的外在體現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融服務(wù)應(yīng)致力于涵蓋消費(fèi)者所有潛在消費(fèi)領(lǐng)域，將個(gè)人信用等級(jí)、分期付款優(yōu)惠率、可投放消費(fèi)信貸數(shù)額進(jìn)行指標(biāo)掛鉤，培育消費(fèi)者的提前消費(fèi)觀念，合理釋放社會(huì)的潛在消費(fèi)需求。
第三，全社會(huì)尋求消費(fèi)金融發(fā)展的新支點(diǎn)，突破消費(fèi)金融的單一信貸功能，拓寬消費(fèi)金融市場(chǎng)范圍。從我國(guó)目前消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，“女性、中產(chǎn)階級(jí)、老齡化、城市化、網(wǎng)購、移動(dòng)社區(qū)”等構(gòu)成消費(fèi)的關(guān)鍵詞，因此消費(fèi)金融應(yīng)著力服務(wù)以上領(lǐng)域，并且將消費(fèi)金融服務(wù)由單一信貸功能向支付、理財(cái)、儲(chǔ)蓄、風(fēng)險(xiǎn)管理等功能進(jìn)行拓展，以差異化服務(wù)和市場(chǎng)化組織作為消費(fèi)金融的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。
消費(fèi)金融的延伸風(fēng)險(xiǎn)和安全邊際控制
（一）消費(fèi)金融的延伸風(fēng)險(xiǎn)
1.信用管理失控。我國(guó)目前的個(gè)人征信體系建立不完善，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于借款人的還貸能力和信用信息了解并不充分。以商業(yè)銀行為例，其目前判斷個(gè)人信貸能力僅僅依靠辨別身份證和個(gè)人收入證明等較粗略的方式，而缺少對(duì)于個(gè)人信用和資產(chǎn)負(fù)債等情況的正常詢介渠道，由于個(gè)人即期信用等級(jí)的未來變動(dòng)性較大，并且金融機(jī)構(gòu)在共享居民信用信息時(shí)存在制度，消費(fèi)金融服務(wù)部門普遍面臨著信用管理失控的風(fēng)險(xiǎn)，中小金融機(jī)構(gòu)抵御金融非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力非常低。
2.抵押變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。在消費(fèi)信貸以外的其他個(gè)人信貸領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)要求具有同等價(jià)值的資產(chǎn)抵押物，為搶占市場(chǎng)份額，金融機(jī)構(gòu)之間都通過降低貸款和抵押物標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)展個(gè)人信貸，基于信用和風(fēng)險(xiǎn)匹配等因素的考慮較少，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)尚未明朗和二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)滯后的背景下，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行波動(dòng)，個(gè)人信貸抵押物變現(xiàn)將出現(xiàn)困難，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將不可避免，并且這種風(fēng)險(xiǎn)具有累加性和傳播性，個(gè)人信貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)會(huì)引起整個(gè)金融行業(yè)的連鎖破壞反應(yīng)。
3.監(jiān)管體制風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)至今還沒有出臺(tái)統(tǒng)一規(guī)范個(gè)人消費(fèi)信貸的專門性法律，現(xiàn)有相關(guān)信貸法律條款的作用對(duì)象多是針對(duì)法人而不是消費(fèi)者個(gè)人，這樣就弱化了對(duì)于失信或違約消費(fèi)者的法律懲處力度，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)缺乏開展個(gè)人消費(fèi)信貸的法律保障，對(duì)于出現(xiàn)的信貸違約行為缺乏正常的法律處理渠道，因此無形中推高了維護(hù)和執(zhí)行債權(quán)的成本，信貸投入水平、風(fēng)險(xiǎn)承受力度以及收益率之間不成比例，個(gè)人消費(fèi)信貸在不健全的外部監(jiān)管體制之下有很大的逆向選擇空間，很容易在金融機(jī)構(gòu)方面積累單邊風(fēng)險(xiǎn)。
（二）消費(fèi)金融安全邊際控制
美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)是消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)失控的典型案例，西方國(guó)家消費(fèi)者的負(fù)債消費(fèi)方式也飽受詬病，事實(shí)上，次貸危機(jī)的根源不在于負(fù)債消費(fèi)，而是金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)信貸服務(wù)突破了“合理度”，這種合理度即為金融安全邊際。為合理控制消費(fèi)金融安全邊際，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)著力進(jìn)行以下工作：
第一，合理設(shè)置金融機(jī)構(gòu)不良貸款率和撥備覆蓋率，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。從圖3可以看出，一方面，我國(guó)近三年來商業(yè)銀行不良貸款率變動(dòng)較為平穩(wěn)，從2011Q2以來連續(xù)十個(gè)季度維持在1%以下水平，這與我國(guó)充分借鑒西方金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)而嚴(yán)格控制信貸質(zhì)量的金融政策有關(guān)；另一方面，商業(yè)銀行撥備覆蓋率經(jīng)歷了先升后降的發(fā)展過程，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下值得進(jìn)行審慎監(jiān)管，使金融機(jī)構(gòu)合理配置流動(dòng)性與撥備資金比率，撥備資金提取額度要充分覆蓋潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)。
第二，金融機(jī)構(gòu)以消費(fèi)信貸生命周期出發(fā)，將貸款安全邊際控制合理分布在貸款前和貸款后的若干階段。金融機(jī)構(gòu)設(shè)置的貸款安全控制環(huán)節(jié)包括政策制定、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、申請(qǐng)、審批、賬戶管理、逾期催收等，貫穿消費(fèi)信貸的全部生命周期，因此，分階段控制消費(fèi)信貸的安全邊際具有節(jié)省階段工作量和細(xì)化控制標(biāo)準(zhǔn)的雙重作用。金融機(jī)構(gòu)以標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)法來核實(shí)個(gè)人信貸資質(zhì)是信貸投放前嚴(yán)格控制貸款準(zhǔn)入的表現(xiàn)，而對(duì)個(gè)人信貸賬戶持續(xù)追蹤監(jiān)測(cè)并設(shè)置余額預(yù)警機(jī)制可以有效降低違約率，是貸款后階段控制安全邊際的重要措施。
第三，科學(xué)劃分消費(fèi)信貸市場(chǎng)客戶人群范圍，探索小額“無擔(dān)保、無抵押”消費(fèi)貸款模式向“有擔(dān)保、有抵押”模式轉(zhuǎn)變。一方面，對(duì)于具有穩(wěn)定收入的中低端客戶而言，消費(fèi)信貸可以借鑒貨幣基金的“大數(shù)定律”模式，利用差異化服務(wù)來挖掘市場(chǎng)中的小額消費(fèi)信貸發(fā)展?jié)摿?；另一方面，商業(yè)銀行等通過與擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品來對(duì)小額消費(fèi)信貸提供有限擔(dān)保，可以分散消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)，而小額消費(fèi)信貸無抵押的消費(fèi)金融模式則應(yīng)逐漸退出市場(chǎng)，發(fā)展與小額消費(fèi)信貸規(guī)模對(duì)等的抵押物生成模式，要成為控制市場(chǎng)微觀金融風(fēng)險(xiǎn)的工作重心。
參考文獻(xiàn)：
1.李.我國(guó)居民消費(fèi)行為的消費(fèi)信貸效應(yīng)檢驗(yàn)與分析[J].消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，2013（4）
近年來，我國(guó)電子商務(wù)發(fā)展不斷取得突破，并具有廣闊的發(fā)展前景。電子商務(wù)已經(jīng)走向信息化和數(shù)字化的發(fā)展趨勢(shì)，但發(fā)展速度和發(fā)展水平不均衡。電子商務(wù)集電子技術(shù)、商業(yè)知識(shí)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為一體，有助于企業(yè)獲取豐厚的經(jīng)濟(jì)效益。具體來說，企業(yè)通過對(duì)科技產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的利用，提升了服務(wù)質(zhì)量，節(jié)約了經(jīng)濟(jì)成本，提高了企業(yè)工作效率，增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但從電子商務(wù)高速發(fā)展至今，亦浦現(xiàn)出許多內(nèi)在問題。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)來說，在為人們帶來便利的同時(shí)，也可能讓不法分子有可趁之機(jī)，造成金融風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)部門需要相關(guān)人員采取必要的措施解決這一問題。
二、網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類分析
從業(yè)務(wù)技術(shù)角度劃分網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)，可以分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)造成的，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)造成的。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括技術(shù)選擇與支持風(fēng)險(xiǎn)，安全風(fēng)險(xiǎn)等類型。業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)選擇風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等類型。對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)類型的分析有助于防范風(fēng)險(xiǎn)。以下具體分析網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的不同種類。
（一）網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)分析
安全風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的重要風(fēng)險(xiǎn)，造成網(wǎng)絡(luò)金融安全風(fēng)險(xiǎn)的因素多樣，主要包括磁盤列陣破壞，計(jì)算機(jī)病毒和網(wǎng)絡(luò)外部數(shù)字攻擊等。計(jì)算機(jī)是網(wǎng)絡(luò)交易運(yùn)行的重要載體，在計(jì)算機(jī)中存儲(chǔ)著大量的交易資料。黑客會(huì)將互聯(lián)網(wǎng)下的信息傳遞作為攻擊的目標(biāo)，他們充分利用網(wǎng)絡(luò)漏洞進(jìn)入主機(jī)進(jìn)行非法操作，這使計(jì)算機(jī)的信息安全受到威脅。在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的基礎(chǔ)上，計(jì)算機(jī)病毒擴(kuò)散速度更快，假如某個(gè)稈序感染了病毒，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)和機(jī)器也會(huì)受到病毒的侵襲，對(duì)計(jì)算機(jī)具有極強(qiáng)的破壞力，同時(shí)加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)選擇與支持風(fēng)險(xiǎn)也是重要的風(fēng)險(xiǎn)源。傳統(tǒng)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要提供對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的支持，需要制定科學(xué)的網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)解決方案，但是金融技術(shù)方案在設(shè)計(jì)和操作方面存在不足，也會(huì)導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)出現(xiàn)選擇風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，技術(shù)陳舊也會(huì)造成相應(yīng)技術(shù)機(jī)會(huì)的喪失，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)技術(shù)需要依靠外部市場(chǎng)多樣化的技術(shù)服務(wù)，在提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也形成了網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)支持風(fēng)險(xiǎn)。
（二）網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括操作風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)選擇風(fēng)險(xiǎn)，信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括來自網(wǎng)絡(luò)銀行客戶的風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)銀行安全系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)銀行安全系統(tǒng)的設(shè)計(jì)缺陷，操作失誤都可能造成網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)選擇風(fēng)險(xiǎn)是在信息不對(duì)稱的情況下產(chǎn)生的，網(wǎng)絡(luò)銀行出于劣勢(shì)的選擇地位，從而形成業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。信譽(yù)選擇風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，會(huì)產(chǎn)生持續(xù)性的不利影響。如果出現(xiàn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，公眾對(duì)銀行會(huì)失去信心，也會(huì)嚴(yán)重影響銀行和客戶之間的關(guān)系，銀行也有可能會(huì)喪失大量的資金和客戶。只要出現(xiàn)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)問題，不管仟何原因都可能使其信譽(yù)大打折扣。法律風(fēng)險(xiǎn)涉及的內(nèi)容較多，主要包括財(cái)務(wù)披露制度，權(quán)益保護(hù)法，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法，隱私保護(hù)法和貨幣發(fā)行制度等。法律條文方面的漏洞都會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面臨法律方面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此應(yīng)該制定相關(guān)法律制度進(jìn)行規(guī)范。
三、網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策探析
以上主要分析網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類，相關(guān)部門要根據(jù)這些風(fēng)險(xiǎn)種類，有針對(duì)性的采取措施防范和監(jiān)管這些金融風(fēng)險(xiǎn)，提高網(wǎng)絡(luò)金融的安全性。以下主要探析網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策。
（一）開展有故的網(wǎng)絡(luò)金融基礎(chǔ)建設(shè)工作
相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)信息技術(shù)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，我國(guó)的計(jì)算機(jī)軟件引用的是國(guó)外較為落后的軟件，這不利于我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)防范工作的開展。為了更好的開展網(wǎng)絡(luò)金融防范工作，需要加強(qiáng)信息技術(shù)方面的研究，大力發(fā)展具有我國(guó)本土化信息技術(shù)，建設(shè)完善的網(wǎng)絡(luò)金融基礎(chǔ)系統(tǒng)，不斷強(qiáng)化計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)，促使計(jì)算機(jī)增強(qiáng)安全防御功能，從根源上防范網(wǎng)絡(luò)金融安全風(fēng)險(xiǎn)。
（二）加強(qiáng)對(duì)討箅機(jī)安全管理辦法的完善
我國(guó)金融系統(tǒng)需要建立完善的網(wǎng)絡(luò)安全管理辦法，網(wǎng)絡(luò)金融的主體是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)要從根源上加強(qiáng)防范。具體來說，金融機(jī)構(gòu)要從內(nèi)部人手加強(qiáng)控制，在內(nèi)部的科技力量方面要不斷加強(qiáng)，制定的計(jì)算機(jī)安全管理辦法要有較強(qiáng)的系統(tǒng)性。同時(shí)通過網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)防范制度的建立，保證安全管理工機(jī)構(gòu)更加健全，專業(yè)性更強(qiáng)。此外，可以請(qǐng)一些專業(yè)能力較強(qiáng)的人才，建立專業(yè)化的人才隊(duì)伍，開展網(wǎng)絡(luò)金融的防范工作，提高工作效率和工作質(zhì)量。
（三）加強(qiáng)社會(huì)信用制度建設(shè)
社會(huì)信用制度建設(shè)，有助于對(duì)個(gè)人信用體系的健全。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)逾期應(yīng)收賬款在貿(mào)易總額中占據(jù)的比例為5%。我國(guó)在個(gè)人信用體系方面比較欠缺。所以，在電子商務(wù)背景下，網(wǎng)絡(luò)金融必須建設(shè)個(gè)人信用體系和信用制度，可以使網(wǎng)絡(luò)金融由于虛擬性帶來的風(fēng)險(xiǎn)大大降低。金融機(jī)構(gòu)要和傳統(tǒng)紙質(zhì)結(jié)算聯(lián)系起來，大力開發(fā)個(gè)人信用數(shù)據(jù)庫，共享個(gè)人信用信息，形成完整的個(gè)人信用體系，方便個(gè)人網(wǎng)絡(luò)杳詢，信用咨詢和信用等級(jí)測(cè)評(píng)等。個(gè)人信用體系，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和新興網(wǎng)絡(luò)金融來說，都可以降低風(fēng)險(xiǎn)，使金融業(yè)的發(fā)展更加規(guī)范化。
（四）建立健全相關(guān)法律法規(guī)體系
我國(guó)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面，我國(guó)已經(jīng)制定了相關(guān)法律法規(guī)，并在刑法中規(guī)定了計(jì)算機(jī)犯罪的各種罪名，但是現(xiàn)階段的法律體系，相對(duì)于網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展具有滯后性。我們應(yīng)該學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)頒布法律法規(guī)保障電子交易的合法性。可以頒布《電子商務(wù)法》規(guī)范電子交易，明確電子憑證，明確銀行和客戶的責(zé)權(quán)，同時(shí)要加強(qiáng)金融行業(yè)的監(jiān)管力度。
（五）建立現(xiàn)代化的金融體系制度
現(xiàn)階段，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)存在一些漏洞，在金融電子化建設(shè)方面缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃。因此，在現(xiàn)代化金融體系制度建設(shè)過稈中，可以將網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)容納入其中。近些年，我國(guó)金融體系制度建設(shè)的成就較大。要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，就需要在現(xiàn)代金融體系中納入網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)容，使網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展有統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)劃，長(zhǎng)期開展網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)防范工作。通過統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，統(tǒng)一管理網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)，促使網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)具有高度協(xié)調(diào)性，監(jiān)測(cè)和預(yù)防各種風(fēng)險(xiǎn)。
（六）通過國(guó)際間的合作防范網(wǎng)絡(luò)金融
風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)具有蔓延性和擴(kuò)張性的特點(diǎn)。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的防范是國(guó)際性的事務(wù)?，F(xiàn)階段，我國(guó)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家信息技術(shù)水平不高，在網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范方面，缺乏專業(yè)性較強(qiáng)的人才隊(duì)伍，因此我國(guó)需要以開放的心態(tài)與國(guó)際化接軌，和網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力較強(qiáng)的國(guó)家合作，充分學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，使我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融方面的軟件問題和硬件問題得到解決。目前，全球已經(jīng)成立了多個(gè)金融機(jī)構(gòu)國(guó)際認(rèn)證中心，對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)跨境電子銀行業(yè)務(wù)的開展是非常有利的，可以大大提升網(wǎng)絡(luò)金融防范工作效率和工作水平。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的定義及特點(diǎn)
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融定義
我們將以互聯(lián)網(wǎng)為服務(wù)平臺(tái)所進(jìn)行的所有金融活動(dòng)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。比如進(jìn)行線上的支付、籌集資金、理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)都是屬于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)是所有金融活動(dòng)的基礎(chǔ)，無論是其開展、進(jìn)行還是最終的完成都是由互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的，這不僅打破了傳統(tǒng)金融對(duì)地域以及時(shí)間上的局限，還有效解決了信息不符的情況，讓資源得到了更為有效的配置。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)
互聯(lián)網(wǎng)金融有三個(gè)特點(diǎn)，即資源開放化、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)化、模式多樣化。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在社會(huì)資源中具有開發(fā)性的共享特點(diǎn)，可以無限制的給所有互聯(lián)網(wǎng)用戶供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)資源和信息。用戶可以很方便快捷的對(duì)網(wǎng)絡(luò)資源信息進(jìn)行訪問，征收互聯(lián)網(wǎng)金融在具備共享性以及開放性的雙重特點(diǎn)，才使得進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的人群也越來越多。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是通過網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行營(yíng)銷的，因此具有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)化的特點(diǎn)，以互聯(lián)網(wǎng)開放性為前提下，客戶可以十分便捷、深入的知道產(chǎn)品的特點(diǎn)。正是這種網(wǎng)絡(luò)化的營(yíng)銷渠道，在降低成本的同時(shí)又帶來了巨大的利益和效率，被社會(huì)大眾接受和認(rèn)可。隨著新一代微博、QQ、微信等軟件的廣泛運(yùn)用，成倍增長(zhǎng)了營(yíng)銷信息的宣傳力度和速度，也逐步成為了互聯(lián)網(wǎng)金融最主要的營(yíng)銷渠道。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融具有模式多樣化的特點(diǎn)。隨著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化的逐步加深，使金融模式也呈現(xiàn)出多種多樣。比如同電商平臺(tái)合作進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)貨幣基金銷售以及眾籌模式等，正是金融模式的多樣化給金融行業(yè)注入了新鮮的血液，使其充滿了朝氣和創(chuàng)新，但同時(shí)在監(jiān)管上也更多樣復(fù)雜。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型
互聯(lián)網(wǎng)金融本身所具有的風(fēng)險(xiǎn)是多樣且復(fù)雜的，不僅金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)會(huì)對(duì)其有所影響，互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)其具有影響，也可以說互聯(lián)網(wǎng)金融是同時(shí)承受雙重風(fēng)險(xiǎn)的。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融就具有操作、信用、聲譽(yù)、市場(chǎng)、技術(shù)、信息和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)理
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)具有內(nèi)外在兩種風(fēng)險(xiǎn)，所以其風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素也分為內(nèi)在和外在兩種生成機(jī)理。與傳統(tǒng)的金融相同，互聯(lián)網(wǎng)金融也有著其脆弱性，其自身所存在的內(nèi)在脆弱性是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在因素。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的意識(shí)薄弱且缺乏能力，信息的不充分，技術(shù)安全遭受挑戰(zhàn)，進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)等都是導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融表現(xiàn)出脆弱性的標(biāo)志，脆弱性同規(guī)模的大小是呈正比的。而引起互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的外在因素通常都是經(jīng)濟(jì)和政策兩種環(huán)境的變化所引發(fā)的。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制
互聯(lián)網(wǎng)金融具有很強(qiáng)的傳染性，當(dāng)滿足相應(yīng)條件時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)通過某些載體或途徑傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。滿足互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行傳導(dǎo)的條件主要有傳導(dǎo)的載體和對(duì)象以及臨界值。而進(jìn)行傳導(dǎo)的方式主要有接觸性傳導(dǎo)和非接觸性銷傳導(dǎo)兩種。接觸性傳導(dǎo)通常是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)如果發(fā)生，就會(huì)影響全局，因其是傳統(tǒng)金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)同互聯(lián)網(wǎng)金融相互進(jìn)行接觸不斷傳導(dǎo)而發(fā)生的。而非接觸性傳導(dǎo)主要是由社會(huì)心理預(yù)期的不斷變化而產(chǎn)生的傳導(dǎo)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行傳導(dǎo)是具有一定的范圍，而不是單獨(dú)的內(nèi)部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其傳導(dǎo)會(huì)擴(kuò)散波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及金融體系。而傳統(tǒng)的金融體系與互聯(lián)網(wǎng)金融又具有密切的聯(lián)系，無法將其分割開來，與此同時(shí)，也會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是中小微企業(yè)所進(jìn)行的融資活動(dòng)。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和監(jiān)管方法
互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)呈現(xiàn)了跨行業(yè)、地區(qū)以及全天24小時(shí)等候的服務(wù)特點(diǎn)，打破了傳統(tǒng)的對(duì)時(shí)間、區(qū)域、行業(yè)的限制，其業(yè)務(wù)也具有更廣泛且復(fù)雜的參與主體。正是互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的這些特點(diǎn)給相應(yīng)的金融監(jiān)管體系帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。除了在堅(jiān)持進(jìn)行機(jī)構(gòu)監(jiān)管和審慎監(jiān)管之外還應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)功能、協(xié)調(diào)、技術(shù)這三類監(jiān)管。
（一）功能監(jiān)管
依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的金融功能對(duì)其本質(zhì)實(shí)施監(jiān)管的監(jiān)管方式我們稱為功能監(jiān)管。對(duì)相同類型的業(yè)務(wù)，都按照統(tǒng)一的規(guī)范對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。功能監(jiān)管比之機(jī)構(gòu)監(jiān)管來說，更適用于在金融的創(chuàng)新上，且效率更高，穩(wěn)定性更強(qiáng)。
（二）協(xié)調(diào)監(jiān)管
目前的金融監(jiān)管體系采用分業(yè)監(jiān)管模式，即由保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，銀行和信托業(yè)務(wù)則由銀監(jiān)會(huì)負(fù)者，而證監(jiān)會(huì)只需對(duì)證券業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管即可。但如果要與互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展所帶來的新挑戰(zhàn)相適應(yīng)，在分業(yè)監(jiān)管模式的基礎(chǔ)上就必須根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行的特點(diǎn)，對(duì)監(jiān)管進(jìn)行分工合作、增強(qiáng)協(xié)調(diào)，有效實(shí)施全面完善的監(jiān)管模式。具體實(shí)施上將信息主管、金融監(jiān)管、財(cái)稅、司法、地方金融管理等相關(guān)部門建立起來，形成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管協(xié)助系統(tǒng)和防范系統(tǒng)。
（三）技術(shù)監(jiān)管
隨著新技術(shù)不斷應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融中，更多監(jiān)管對(duì)象和數(shù)據(jù)不確定性也隨之增強(qiáng)。以原有的監(jiān)管以現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管為主的方式已經(jīng)無法達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的需要，因此就需要設(shè)立各種用于監(jiān)管的專業(yè)化系統(tǒng)，實(shí)施監(jiān)管計(jì)劃。
四、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的政策建議
（一）關(guān)于征信體系方面的政策建議
以我國(guó)目前的實(shí)際情況看，關(guān)于建立互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系，當(dāng)以完善其相關(guān)的法律法規(guī)為主，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信息主體權(quán)益進(jìn)行保護(hù)為出發(fā)點(diǎn)，以信息安全監(jiān)管為核心，增強(qiáng)其失信的懲戒手段，從而保證我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的信息安全。
（二）關(guān)于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面的政策建議
1. 我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)分析
1.1商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)分析
1.1.1金融政策影響房地產(chǎn)市場(chǎng)。2003年至2008年上半年，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控采取的是較為趨緊的金融政策，2008年下半年是以刺激住房消費(fèi)為主的金融政策，但這些政策調(diào)整滯后于房地產(chǎn)市場(chǎng)自身調(diào)整，2008年在房改以來房地產(chǎn)市場(chǎng)首次出現(xiàn)不景氣，一是成交量下跌幅度較大，二是70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，三是房地產(chǎn)資金來源結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化。
1.1.2房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道單一。房地產(chǎn)作為資金密集型行業(yè)，對(duì)銀行信貸資金有著巨大的依賴性。在我國(guó)房地產(chǎn)投資資金來源中，50%以上依靠銀行貸款，雖然我國(guó)已經(jīng)建立了銀行信貸、股權(quán)、信托等多種融資體系，但是房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道仍然主要依靠銀行貸款，商業(yè)銀行實(shí)際上直接或間接地參與了運(yùn)行的全過程，是房地產(chǎn)市場(chǎng)各參與主體的主要資金提供者，要承受伴隨著各個(gè)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
1.1.3投資性買房誘發(fā)價(jià)格泡沫，導(dǎo)致房地產(chǎn)信貸抵押品價(jià)值不充足。上漲過快的房?jī)r(jià)刺激房地產(chǎn)投資行為和投機(jī)行為。尤其在其他投資渠道不暢的情況下，大量社會(huì)資金為實(shí)現(xiàn)保值增值，轉(zhuǎn)向購房投資。而投資性買房屬于不真實(shí)的購房消費(fèi)，本質(zhì)上是住房?jī)r(jià)值循環(huán)中多余的環(huán)節(jié)，但由于炒作，投資或投機(jī)行為會(huì)進(jìn)一步不合理地推高房?jī)r(jià)。
1.2 法律風(fēng)險(xiǎn)分析
由于我國(guó)與房地產(chǎn)金融相關(guān)的法律法規(guī)還不完善，所以嚴(yán)重影響了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)金融的規(guī)范發(fā)展及安全運(yùn)行。房地產(chǎn)市場(chǎng)的許多問題在很大程度上也是由于缺乏相關(guān)的法律法規(guī)作為指導(dǎo)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)中.消費(fèi)者相對(duì)而言處于信息缺乏的一方，同時(shí)又缺乏相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，在市場(chǎng)博弈過程中處于不利地位。
法律制定落后于市場(chǎng)的發(fā)展。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是法制經(jīng)濟(jì)，要依靠強(qiáng)大的法律體系。目前我國(guó)有關(guān)房地產(chǎn)抵押貸款方面的法律主要是《擔(dān)保法》，但有關(guān)住宅抵押貸款方面的規(guī)定不詳細(xì)這就有礙于銀行資金的安全性、流動(dòng)性。同時(shí)我國(guó)尚沒有真正意義上的《投資基金法》，因此無法以法律的形式將房地產(chǎn)基金的發(fā)起、設(shè)立、組織形式、治理結(jié)構(gòu)等重要原則加以規(guī)定，房地產(chǎn)基金無法可依。
房地產(chǎn)金融缺乏完善的配套法規(guī)，嚴(yán)重影響我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)金融的規(guī)范和安全運(yùn)行，因此，一是要完善《商業(yè)銀行法》、《合同法》、《建筑法》、《公司法》、《民法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等法律法規(guī)條文，增加有關(guān)房地產(chǎn)金融條款的法律條例，用法規(guī)的方式約束規(guī)范房地產(chǎn)開發(fā)商及個(gè)人的金融行為；二是建立健全有關(guān)房地產(chǎn)金融的法律法規(guī)，如制定《房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款管理法》、《投資基金法》、《違反房地產(chǎn)信貸管理辦法處罰條例》等一系列配套法規(guī)，明確規(guī)定開發(fā)商及個(gè)人的權(quán)利與義務(wù)，使企業(yè)和個(gè)人嚴(yán)格按照法規(guī)規(guī)范房地產(chǎn)貸款行為，認(rèn)真履行還款職責(zé)，建立良好的銀企合作關(guān)系；三是嚴(yán)格執(zhí)法，依法辦事。對(duì)于提供假資料、假資信、騙取貸款的開發(fā)商或個(gè)人，應(yīng)立即停止貸款，同時(shí)通過法律手段，盡量挽回?fù)p失，并追究當(dāng)事人的法律責(zé)任。
2. 防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的措施及建議
僅就房地產(chǎn)金融運(yùn)行自身來說，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)國(guó)情，可以主要通過抓住以下幾方面，來努力化解相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
2.1選擇符合企業(yè)發(fā)展的融資渠道
企業(yè)在選擇采取何種籌資方式時(shí)，要對(duì)各種融資渠道的風(fēng)險(xiǎn)、獲利等做好分析和計(jì)算，設(shè)計(jì)出各種不同的融資方案，對(duì)各種方案進(jìn)行比較：第一，看其收益率是否會(huì)高于其投資成本；第二，其財(cái)務(wù)杠桿收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否能達(dá)到均衡。然后，根據(jù)企業(yè)的自身情況選擇一種最佳方案。項(xiàng)目不同，對(duì)融資需求的量也就不同，因此，房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目融資并不能完全按照原有的資本結(jié)構(gòu)中各種資金所占比例來進(jìn)行，在指定多種方案的前提下，在房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期、不同條件下選擇最佳的融資方式，滿足房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)降低了投資成本，確保企業(yè)穩(wěn)定快速發(fā)展。
2.2完善房地產(chǎn)金融的法律環(huán)境和信用等級(jí)評(píng)估系統(tǒng)
房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的創(chuàng)新需要政府的大力支持，政府要確保房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道穩(wěn)定的同時(shí)保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。政府必須制定相關(guān)政策，無論是金融體系還是國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)壓力，都能保證相互平衡發(fā)展，比如金融體系出現(xiàn)問題時(shí)，政府更多地考慮如何保持金融體系的安全與穩(wěn)定。在不同情況下相關(guān)機(jī)構(gòu)要做出相應(yīng)的調(diào)整，以適應(yīng)需求的變化。
當(dāng)前我國(guó)的證券投資基金還不能直接投資于房地產(chǎn)，沒有制定相關(guān)法律來規(guī)定對(duì)其房地產(chǎn)基金的發(fā)起、設(shè)立等，因此，必須推出相關(guān)法律，以建立長(zhǎng)期的投資基金組織。
2.3扶持房地產(chǎn)企業(yè)證券化發(fā)展
資產(chǎn)證券化也是解決房地產(chǎn)企業(yè)資金瓶頸的一個(gè)選擇。資產(chǎn)證券化是構(gòu)建房地產(chǎn)企業(yè)融資資產(chǎn)流通市場(chǎng)的前提條件，巨額的房地資產(chǎn)經(jīng)過證券化之后，就可以實(shí)現(xiàn)分割交易，極大地改善資產(chǎn)流動(dòng)性。國(guó)外的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品比較豐富，主要有債券憑證、抵押權(quán)證券、不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)證券、受益憑證和不動(dòng)產(chǎn)共同基金等，但并非所有品種都適合我國(guó)的國(guó)情，因此應(yīng)根據(jù)我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況，加快金融體制的改革和創(chuàng)新，盡快建立多層次的市場(chǎng)體系。此外，政府應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)證券化予以扶持，一方面政府金融機(jī)構(gòu)參與債權(quán)的二級(jí)市場(chǎng)交易，為債權(quán)的流動(dòng)提供擔(dān)保；另一方面對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資基金給予某些稅收的優(yōu)惠支持，如免征投資者房地產(chǎn)證券利息所得稅，政府可給予政策支持，從稅收和法規(guī)制度等多方面入手，推動(dòng)房地產(chǎn)證券化的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1] 周俊、朱新蓉等.中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制〔M]. 2009.
[2] 張宗新.金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)控制[M].復(fù)旦大學(xué)出版社.2008.
中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）012-000-01
一、對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定性的定義
我們對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定性的定義主要有以下幾方面：
1.定價(jià)合理性
產(chǎn)品倘若定價(jià)過低（也就是給予投資人的收益率過高），會(huì)使得產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)性過高，也就是如果發(fā)生某種風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品的收益率會(huì)突然下跌，引起投資人的恐慌，投資人會(huì)因此賣掉這些金融產(chǎn)品或者大量提現(xiàn)，進(jìn)而引起收益率的進(jìn)一步下跌，造成惡性循環(huán)，對(duì)小額消費(fèi)貸款企業(yè)造成巨大的負(fù)面影響。
2.金融風(fēng)險(xiǎn)隔離度
根據(jù)債權(quán)的不同打包出售的方式不同會(huì)造成貸款企業(yè)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的不同隔離度，通過分析打包的方式的不同，得出其中的利弊，繼而分析企業(yè)在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
二、債權(quán)金融產(chǎn)品資產(chǎn)證券化打包構(gòu)建方式
現(xiàn)在市場(chǎng)上的債權(quán)金融產(chǎn)品資產(chǎn)證券化打包構(gòu)建方式有兩種，我們分析比較他們的利弊：
1.ABS模式
使用的企業(yè)：京東白條，阿里花唄，還有最近的分期樂旗下的桔子理財(cái)
操作的方式：打包方式需要企業(yè)把他們的債權(quán)賣給SPV，進(jìn)行破產(chǎn)隔離，然后SPV可以把資產(chǎn)打包上市，在公開市場(chǎng)發(fā)售，通過證券供求關(guān)系平衡為證券定價(jià)。
優(yōu)點(diǎn)：
（1）證券通過其違約率的高低給予不同的分級(jí)，然后在公開市場(chǎng)進(jìn)行買賣，定價(jià)完全由公開市場(chǎng)的供需關(guān)系決定。
（2）打包的過程中把債權(quán)賣給SPV，進(jìn)行了破產(chǎn)的隔離，證券在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響較小
缺點(diǎn)：
（1）定價(jià)較為被動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)力沒有自主定價(jià)權(quán)的資產(chǎn)池模式強(qiáng)。
（2）國(guó)內(nèi)的SPV未成熟，大多為信托擔(dān)保公司，有較大的法律風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)隔離不專業(yè)。
2.資產(chǎn)池模式
使用的企業(yè)：趣分期旗下的金蛋理財(cái)
操作的方式：將債權(quán)打包，直接賣給投資者。企業(yè)擁有自較高，企業(yè)將投資人的錢與貸給消費(fèi)者的錢都放在一起，債權(quán)的分配還有收益率的調(diào)整都是企業(yè)自己控制。
優(yōu)點(diǎn)：
自較高，能在資金面比較充裕的情況下提高收益率吸引投資人，競(jìng)爭(zhēng)力較ABS模式強(qiáng)。
缺點(diǎn)：
（1）資金池較為不穩(wěn)定，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)跟理財(cái)平臺(tái)的地位較為被動(dòng)。
（2）沒有進(jìn)行有效的破產(chǎn)隔離，一旦證券出現(xiàn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)很快能傳遞到企業(yè)，影響企業(yè)的運(yùn)行。
（3）資產(chǎn)池模式的合法性有待商榷，有較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。
三、模式分析
兩種金融結(jié)構(gòu)雖然看似都是把債權(quán)打包出售，但是其構(gòu)建模式有較大的差別。
1.定價(jià)合理性
ABS模式的定價(jià)較為合理，因?yàn)槠湫畔⑴侗容^完整，有充分多的供求關(guān)系對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)：如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)會(huì)賣不出去，進(jìn)而證券緩步降價(jià)。
對(duì)于資產(chǎn)池模式的話，因?yàn)槿し制谄煜碌慕鸬袄碡?cái)保證客戶有隨時(shí)提現(xiàn)的權(quán)利，金蛋理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品如果收益率下降到一定程度，低于其他理財(cái)產(chǎn)品，客戶會(huì)提走自己的錢去投資其他的產(chǎn)品，會(huì)影響其資金池的穩(wěn)定性，更有可能發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)，用戶集體提現(xiàn)，使得企業(yè)資金池枯竭，現(xiàn)金流斷裂。
2.風(fēng)險(xiǎn)隔離度
ABS模式的風(fēng)險(xiǎn)較小，資產(chǎn)賣給SPV其進(jìn)行了破產(chǎn)隔離，但是在中國(guó)的SPV大多是信托擔(dān)保公司，缺乏真正定義上的獨(dú)立空殼實(shí)體，而且真正的ABS模式對(duì)于SPV的公司要求相對(duì)高，需要其起到委托評(píng)級(jí)，證券發(fā)行等作用，中國(guó)資產(chǎn)證券化進(jìn)程較為緩慢，很多SPV的公司沒有達(dá)到相應(yīng)的要求，而且沒有進(jìn)行真正的風(fēng)險(xiǎn)隔離，如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，貸款企業(yè)，SPV，投資人的關(guān)系模糊不清。
資產(chǎn)池模式的風(fēng)險(xiǎn)隔離度低，因?yàn)橥顿Y人跟貸款人的錢都在一個(gè)資金池，能否放出貸款決定于資金池是否有足夠多的投資人的投資流動(dòng)資金，而是否有足夠的收益支付給投資人決定于是否有足夠多的人進(jìn)行貸款，兩個(gè)關(guān)聯(lián)性非常高，假如一方出現(xiàn)問題，另一方的業(yè)務(wù)進(jìn)行也會(huì)受到很大的影響，而且資產(chǎn)池的模式的持續(xù)必須要求業(yè)務(wù)的規(guī)模不斷擴(kuò)張，這樣使得資金池模式的穩(wěn)定性得不到保障。
我們可以看到，越來越多的P2P企業(yè)進(jìn)行ABS發(fā)售，證明ABS發(fā)售是未來資產(chǎn)證券化的趨勢(shì)，因?yàn)槠溆兄€(wěn)定的定價(jià)而且較好的風(fēng)險(xiǎn)隔離度，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，我們認(rèn)為穩(wěn)定性才是最重要的，互聯(lián)網(wǎng)洗牌速度太快，活下來的企業(yè)就能得到較大的市場(chǎng)份額，成為市場(chǎng)的龍頭。京東白條跟螞蟻花唄本身就有較多的流動(dòng)資金應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，而且ABS化完畢，對(duì)于抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。分期樂跟趣分期是比較小的企業(yè)，自身有著擴(kuò)張性的需求，但是自身也需要保持借貸資金的穩(wěn)定性，分期樂已經(jīng)把債權(quán)資產(chǎn)ABS化，穩(wěn)定性較強(qiáng)，但是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不如趣分期的金蛋理財(cái)。
四、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議
1.ABS化的企業(yè)，例如螞蟻花唄跟京東白條，他們應(yīng)該從自身開始規(guī)范SPV構(gòu)建，作為行業(yè)的龍頭，有能力建立一個(gè)較為規(guī)范，符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的SPV公司。而且可以從需求者段完善對(duì)于SPV公司的立法，推進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。
2.使用資產(chǎn)池模式的企業(yè)盡量分散自己的債權(quán)資產(chǎn)，進(jìn)而分散違約風(fēng)險(xiǎn)。建立一個(gè)應(yīng)急賬戶，將一部分現(xiàn)金存進(jìn)應(yīng)急賬戶，用來應(yīng)對(duì)以后出現(xiàn)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
一、引言
近年來，人民銀行對(duì)內(nèi)部工作性質(zhì)或者說職能進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整后，主要的職責(zé)變成了在宏觀調(diào)控上對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解、防范的工作，不再像從前那般以直接監(jiān)管銀行等金融機(jī)構(gòu)為主的工作。在這里提到的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)說的是金融行業(yè)出現(xiàn)影響地區(qū)或者是全局性的嚴(yán)重?fù)p失或者金融動(dòng)蕩之類的金融風(fēng)險(xiǎn)[1]。至于要怎樣化解風(fēng)險(xiǎn)，或者說杜絕防范系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，下文會(huì)主要為大家進(jìn)行論述，同時(shí)這點(diǎn)也是當(dāng)今人民銀行需要解決或需要履行的問題和義務(wù)。
二、建立及時(shí)有效的分析監(jiān)測(cè)機(jī)制
俗話說：知己知彼，方能百戰(zhàn)不殆。也就是說，只有全面掌握金融風(fēng)險(xiǎn)信息，才能夠良好的化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，做好防范工作。所以說，必須要建設(shè)及時(shí)有效的分析檢測(cè)機(jī)制，對(duì)信息進(jìn)行篩選分析總匯。具體內(nèi)容如下：
（一）建立對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的綜合分析制度
根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析制度的詳細(xì)情況，添加上相應(yīng)的系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)分析內(nèi)容，或者分季度或月度建立系統(tǒng)的、完整的金融風(fēng)險(xiǎn)的分析例會(huì)制度。目前來看，要對(duì)以下幾點(diǎn)進(jìn)行重點(diǎn)分析：
1.加強(qiáng)對(duì)具有全局性、普遍性風(fēng)險(xiǎn)隱患的社會(huì)因素以及經(jīng)濟(jì)的分析。比如說要對(duì)信貸支持低水平重復(fù)建設(shè)、信用環(huán)境這類的問題進(jìn)行分析，并根據(jù)分析的內(nèi)容信息做深入的研究，考慮這些問題的本身的金融風(fēng)險(xiǎn)的程度或者說是風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及這些問題會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成哪些不良影響。
2.加強(qiáng)對(duì)信貸投向的監(jiān)測(cè)分析。首先要注意的就是信貸資金對(duì)重點(diǎn)公司或行業(yè)的集中問題，由于投入資金過于龐大，所以一定要仔細(xì)檢視其中所存在的問題，找出問題后及時(shí)調(diào)整解決。此外對(duì)其他的行業(yè)也要有專業(yè)詳細(xì)的發(fā)展分析，盡量減小信貸投放的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)每一筆信貸投向都要有嚴(yán)格的檢測(cè)分析，尤其是投入較多的行業(yè)和公司。
3.加強(qiáng)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析。提高對(duì)保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、銀行業(yè)等所有的金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的綜合分析，研究保險(xiǎn)市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)之間相關(guān)聯(lián)的通道，找出以房地產(chǎn)為代表的其他市場(chǎng)以及金融市場(chǎng)在以往的發(fā)展中遺留的風(fēng)險(xiǎn)問題，盡可能的降低由這些風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度和可能性。以目前的社會(huì)形勢(shì)來看，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)于信貸市場(chǎng)能夠產(chǎn)生極大的作用，所以需要對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注或優(yōu)先處理。
4.加強(qiáng)對(duì)交叉性金融工具風(fēng)險(xiǎn)的分析。跟蹤監(jiān)測(cè)交叉性的金融工具，根據(jù)檢測(cè)匯總的信息對(duì)這些交叉性的金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，此外，要時(shí)時(shí)刻刻注意金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，避免“漏網(wǎng)之魚”對(duì)大局產(chǎn)生不必要的影響[2]。
（二）建立對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系
要根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)來制定合理科學(xué)的監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，制定的指標(biāo)最起碼要包含資產(chǎn)流動(dòng)性、信貸流向結(jié)構(gòu)、不良資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)資本充足率。不僅要強(qiáng)化銀行信貸咨詢系統(tǒng)對(duì)信貸資金的流量以及流向的監(jiān)測(cè)，提高銀行信貸咨詢系統(tǒng)的各項(xiàng)功能，還得進(jìn)一步拓展分析金融統(tǒng)計(jì)的范圍。提高對(duì)保險(xiǎn)、證券、銀行等各種金融類的機(jī)制的監(jiān)測(cè)，并對(duì)其可能造成的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。
（三）建立對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的專題調(diào)研制度
從系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)以及數(shù)據(jù)分析監(jiān)測(cè)之間找出“線索”，抓牢“線索”采取深入的、專業(yè)的課題研究，從各個(gè)方面全面的分析出這點(diǎn)所會(huì)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)問題。舉個(gè)例子，比如對(duì)信貸投向相對(duì)較多的企業(yè)，會(huì)組成專門的課題研究小組，對(duì)企業(yè)的不良貸款比重增減變動(dòng)趨勢(shì)、貸款使用情況、發(fā)展前景、效益、周期等一系列的東西進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，以便及時(shí)準(zhǔn)確的匯報(bào)存在的風(fēng)險(xiǎn)情況[3]。
（四）建立對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的檢查機(jī)制
人民銀行在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)或調(diào)研分析的過程中，如果發(fā)現(xiàn)在金融運(yùn)行過程中所產(chǎn)生的問題會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定時(shí)，有權(quán)要求銀行的監(jiān)管部門對(duì)其采取適當(dāng)?shù)拇胧缓髲谋O(jiān)管部門提供的統(tǒng)計(jì)資料中對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行分析判斷。
（五）建立與監(jiān)管部門的信息共享機(jī)制
設(shè)立監(jiān)管信息共享的機(jī)構(gòu)，在各監(jiān)管部門與人民銀行之間產(chǎn)生不必要的誤會(huì)，或出現(xiàn)交流障礙的時(shí)候，確保各個(gè)監(jiān)管部門能夠及時(shí)準(zhǔn)確的匯總出金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況以及經(jīng)營(yíng)狀況，以此來保證人民銀行化解和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的職能能夠正常實(shí)施。
三、建立靈敏快捷的預(yù)警通報(bào)機(jī)制
預(yù)警通報(bào)機(jī)制基本的工作流程是這樣的：人民銀行在對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)進(jìn)行分析之后，準(zhǔn)確及時(shí)的對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的狀況進(jìn)行判斷，然后形成預(yù)警信號(hào)，最后把預(yù)警的信號(hào)傳遞出去，引起相關(guān)單位的注意，讓相關(guān)單位可以及時(shí)制定解決方案，從而控制住金融風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)危害。以下簡(jiǎn)單為大家介紹預(yù)警信號(hào)對(duì)外通報(bào)的三個(gè)層次：
（一）直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)通報(bào)
也就是說人民銀行有權(quán)利利用商業(yè)銀行行長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議或者是其他的途徑向商業(yè)銀行提出通告要求。如果金融市場(chǎng)上出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)蛛絲馬跡，人民銀行可以要求商業(yè)銀行注重這類的風(fēng)險(xiǎn)問題，提早對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行控制，并采取有效的措施解決此類風(fēng)險(xiǎn)問題[4]。并且人民銀行有權(quán)利要求商業(yè)銀行對(duì)有關(guān)措施的實(shí)施或是制定的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行匯報(bào)反饋。
（二）向行業(yè)協(xié)會(huì)通報(bào)
人民銀行有權(quán)利想行業(yè)協(xié)會(huì)匯報(bào)商業(yè)銀行通過共同努力、避免惡性競(jìng)爭(zhēng)、強(qiáng)化自律而大量化解或是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，從而幫助行業(yè)協(xié)會(huì)更好的使用監(jiān)督、協(xié)調(diào)、管理的職能，促使金融機(jī)構(gòu)采取措施化解防范風(fēng)險(xiǎn)。
（三）向金融監(jiān)管部門通報(bào)
如果出現(xiàn)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)要金融監(jiān)管部門進(jìn)行幫助才能解決并防范風(fēng)險(xiǎn)，那么人民銀行就必須要對(duì)金融監(jiān)管部門進(jìn)行傳達(dá)（通過各種途徑，比如監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議）。然后要求有關(guān)部門及時(shí)采取合適的方法給予有效的幫助，及時(shí)解決出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題。
通常情況下，有三道防線可確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定，分別是：第一個(gè)是中央銀行的最后貸款人職能；第二個(gè)是存款準(zhǔn)備金制度；第三個(gè)是金融監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審慎性監(jiān)管。在這三點(diǎn)之中，中央人民銀行對(duì)金融體系的穩(wěn)定需要承擔(dān)很大的責(zé)任、履行極高的義務(wù)，所以說中央銀行的最后貸款人職能是防范以及化解金融風(fēng)險(xiǎn)最重要的一道防線。不過，為了減少風(fēng)險(xiǎn)處置的成本，盡量避免事后出現(xiàn)不必要的麻煩或損失，通常中央人民銀行履行最后貸款人的職能都不采用、也不提倡事后履行會(huì)被動(dòng)履行，通常情況下都會(huì)有義務(wù)、有責(zé)任的提前幫助解決風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)是符合規(guī)定的，并不與金融監(jiān)管部門所履行的職責(zé)矛盾。此外，還有一點(diǎn)是人民銀行要想對(duì)非系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)采取合適的化解或防范措施，必須要建立在針對(duì)的這些非系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)有向系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的可能的基礎(chǔ)上。由此可見，人民銀行對(duì)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)以及分析等各項(xiàng)工作具有很高的要求，也反映出人民銀行在解決或者是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的問題上具有超前性和超脫性的特點(diǎn)[5]。
四、建立科學(xué)的處置機(jī)制
系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是多種多樣的，不同的風(fēng)險(xiǎn)有不同的處置方式。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，其造成的損失是巨大的，而且處置代價(jià)也比較高昂，往往會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，常常引起經(jīng)濟(jì)波折和社會(huì)不穩(wěn)定。所以說防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)要放在事前。
人民銀行對(duì)支付風(fēng)險(xiǎn)的處置方式或途徑主要包括：
（一）直接對(duì)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查
當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為了確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、嚴(yán)重程度并研究提出風(fēng)險(xiǎn)化解措施，人民銀行必須對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。
（二）建立金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，按照職責(zé)分工和責(zé)任，及時(shí)介入風(fēng)險(xiǎn)處置
由于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)要涉及銀行、證券及保險(xiǎn)監(jiān)管部門以及國(guó)家財(cái)政部門，因此在風(fēng)險(xiǎn)處置時(shí)，需要在更高層次對(duì)相關(guān)政策措施進(jìn)行協(xié)調(diào)，從而建立防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制。中國(guó)要積極探索建立中央銀行、財(cái)政部門與金融監(jiān)管當(dāng)局的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，制定防范金融危機(jī)的應(yīng)急處置預(yù)案，實(shí)現(xiàn)金融調(diào)控與審慎監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。對(duì)可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的支付風(fēng)險(xiǎn)，要及時(shí)提供流動(dòng)性支持，督促商業(yè)銀行盡快籌措資金解決，同時(shí)建議監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)督檢查，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。
（三）建立行使最后貸款人職能的科學(xué)理念
中央銀行行使最后貸款人職能容易引發(fā)金融機(jī)構(gòu)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，從而產(chǎn)生逆向選擇，因此，人民銀行不能輕易運(yùn)用最后貸款人的手段實(shí)現(xiàn)維護(hù)金融穩(wěn)定的目標(biāo)。只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響，從而誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，人民銀行才必須給予救助。
五、建立防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀調(diào)控機(jī)制
人民銀行貫徹執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，確保經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健運(yùn)行是防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要保證。人民銀行在實(shí)施金融宏觀調(diào)控職能的過程中，必須關(guān)注系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)金融運(yùn)行適時(shí)適度地進(jìn)行調(diào)控，提高調(diào)控的科學(xué)性、預(yù)見性和有效性，通過確保經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健運(yùn)行來有效防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
六、建立防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的金融基礎(chǔ)設(shè)施保障機(jī)制
從全世界的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)看，一國(guó)金融體系維持安全運(yùn)行有賴于四個(gè)基本條件：金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好配合；強(qiáng)有力的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及現(xiàn)代化的監(jiān)管手段；金融基礎(chǔ)設(shè)施必須健全，這里所說的基礎(chǔ)設(shè)施包括先進(jìn)的市場(chǎng)體系、會(huì)計(jì)審計(jì)、信息提供、法律法規(guī)、支付清算技術(shù)等貨幣當(dāng)局要有制定和操作金融政策的自，它不得承擔(dān)為政府提供膨脹性融資的義務(wù)。因此，人民銀行防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，除了有效的宏觀調(diào)控外，還必須強(qiáng)化金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。主要包括：1.建立存款保險(xiǎn)制度。為了促進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定健康發(fā)展，應(yīng)盡快研究建立中小金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，不斷健全防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的制度基礎(chǔ)。2.健全銀行卡網(wǎng)絡(luò)體系，進(jìn)一步完善銀行賬戶管理系統(tǒng)，確保正常的結(jié)算秩序。3.要加快支付清算體系的現(xiàn)代化建設(shè)步伐，加快現(xiàn)代化大額支付系統(tǒng)的推廣工作，為支付清算系統(tǒng)的穩(wěn)定提供技術(shù)支持。
七、健全有利于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的金融組織體系
當(dāng)前，地方中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多、規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、地方行政干預(yù)嚴(yán)重，潛在的風(fēng)險(xiǎn)很大，非常不利于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定。因此，要加快地方中小金融機(jī)構(gòu)的重組步伐，即對(duì)城市商業(yè)銀行和城市信用社進(jìn)行兼并、收購和重組，推動(dòng)地方中小金融機(jī)構(gòu)做強(qiáng)做大。
八、建立有利于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的金融改革開放戰(zhàn)略
金融部門是關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的關(guān)鍵部門，在確定金融領(lǐng)域的開放戰(zhàn)略和開放步驟時(shí)應(yīng)采取十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。中國(guó)加入世貿(mào)組織后，對(duì)外開放的步伐加快。在此過程中，人民銀行應(yīng)當(dāng)從防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的角度，采取積極有效的措施，審慎推進(jìn)金融改革開放戰(zhàn)略，以有效防范國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的沖擊。加強(qiáng)國(guó)際收支平衡管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)有關(guān)外匯業(yè)務(wù)的監(jiān)控，防范國(guó)際資本流動(dòng)的沖擊。
九、結(jié)論
經(jīng)濟(jì)是一切事物進(jìn)步發(fā)展的根本。是確保一個(gè)國(guó)家和社會(huì)能夠長(zhǎng)治久安、永保和平的必要前提。不過一個(gè)良好的自然發(fā)展的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)基本上是不存在的，良好的、能夠確?？沙掷m(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)需要制定大量的規(guī)定、建立大量的社會(huì)機(jī)構(gòu)、制定大量的發(fā)展策略等各方面進(jìn)行配合，尤其是中國(guó)近年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度飛快，有很多的問題只是展露頭角或者說還沒有浮出水面，為確保國(guó)家經(jīng)濟(jì)能夠良好的發(fā)展，本文針對(duì)人民銀行在防范和化解經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中潛在風(fēng)險(xiǎn)的主要做法這一問題進(jìn)行簡(jiǎn)要的論述，并根據(jù)現(xiàn)下的實(shí)際狀況提出了以上幾點(diǎn)建議，希望可以幫到各位讀者。
參考文獻(xiàn)
[1]陳德勝，李洪俠.經(jīng)濟(jì)接續(xù)期的特點(diǎn)和應(yīng)對(duì)策略[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2015，7（8）：9-13.
[2]紀(jì)崴.消費(fèi)金融：創(chuàng)新與發(fā)展[J].中國(guó)金融，2015，6（1）：96-99.
[3]智毓賢，陳作章.基于因子分析法中外上市銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)證研究[J].無錫商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2015，6（25）：14-20.
1、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念
金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指各種各樣的經(jīng)濟(jì)主體在籌集和運(yùn)營(yíng)資金融資本的過程中，通過對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、分析和衡量，以最低成本即經(jīng)濟(jì)效益最大化的方法來實(shí)現(xiàn)在獲得最大安全保障的前提下收獲最大收益的一種金融管理方法。金融風(fēng)險(xiǎn)是每一個(gè)消費(fèi)者和投資者都需要面臨的一個(gè)重大問題，是解決經(jīng)濟(jì)主體生存和發(fā)展的關(guān)鍵問題，要想減少和回避金融風(fēng)險(xiǎn)就必須要對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的含義和種類有一個(gè)十分清楚的認(rèn)識(shí)。我們從金融風(fēng)險(xiǎn)的概念可以看出，金融風(fēng)險(xiǎn)不等同于經(jīng)濟(jì)損失，它既存在經(jīng)濟(jì)損失的可能，也存在獲得超額收益的可能，因此我們要考慮它的雙面因素。
2、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)
金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)總體說來就是在保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌集資金的順利進(jìn)行的前提下，處置和控制發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，防止和減少金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生所帶來的損失。從細(xì)處劃分，金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)有兩個(gè)方面：一個(gè)是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)，即安全性。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的前提下進(jìn)行的，因此必須在確保資金安全的條件下，才能通過運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)金融主體的收益，這是確保企業(yè)生存和發(fā)展的基本前提。第二個(gè)是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的最終目標(biāo)，即收益性。金融機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)主體其天然屬性即是追求利潤(rùn)的最大化，所以說盈利是其追求的主要目標(biāo)，而安全目標(biāo)是收益目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提，沒有安全性，收益便是一紙空談；收益目標(biāo)是安全目標(biāo)采取的歸宿，若沒有收益，安全目標(biāo)也就失去了其實(shí)施的意義。
3、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一般程序
金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。是指對(duì)還沒有發(fā)生的存在的或潛在的各種金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的全方面的歸類并進(jìn)行分析研究，其主要解決的問題有哪些風(fēng)險(xiǎn)需要考慮，引起金融風(fēng)險(xiǎn)的原因、類型、性質(zhì)及后果。
金融風(fēng)險(xiǎn)衡量。是指對(duì)可能發(fā)生金本文由收集整理融風(fēng)險(xiǎn)的概率或損失的程度和范圍進(jìn)行衡量和估計(jì)，它主要解決的問題是該金融風(fēng)險(xiǎn)影響究竟有多大，會(huì)帶來什么樣程度的損失。這就要求我們合理地運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和概率論的方法，在借助電子計(jì)算先進(jìn)設(shè)備的前提下，對(duì)已經(jīng)發(fā)生大量損失的嚴(yán)重程度和頻率，進(jìn)行科學(xué)全面的風(fēng)險(xiǎn)定量分析，以準(zhǔn)確地衡量出風(fēng)險(xiǎn)，并選擇合適的方式處理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)用最小的資源獲得最好的金融風(fēng)險(xiǎn)管理效果的目的。
金融風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。金融風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策首先是控制法，即在損失發(fā)生前力圖控制與消除損失的手段，其主要內(nèi)容是避免風(fēng)險(xiǎn)和損失控制，避免風(fēng)險(xiǎn)主要是采取暫?；蛘呓K止某類活動(dòng)或改變活動(dòng)的方式和性質(zhì)的做法。因?yàn)槠湓诮鹑陲L(fēng)險(xiǎn)管理方法中屬于最消極、最簡(jiǎn)單的一種，所以一般較少采取這種方式來處置金融風(fēng)險(xiǎn)問題。損失控制是指對(duì)于金融主體不愿意轉(zhuǎn)移也不愿意放棄的金融風(fēng)險(xiǎn)，縮小其損失幅度、壓低其損失頻率的各種控制方法。因其是金融風(fēng)險(xiǎn)控制工具中最為主動(dòng)積極的一種，所以是金融主體采用的比較常見的一種金融風(fēng)險(xiǎn)處理方式；其次是財(cái)務(wù)法，即指籌集資金用以支付風(fēng)險(xiǎn)損失的方法，其主要內(nèi)容是自留風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。自留風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)某項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)由于可以獲利而需要冒險(xiǎn)或無法避免時(shí)，就必須要保留和承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)，由金融主體自行籌集或設(shè)立資金來進(jìn)行補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指金融主體將其面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)所可能導(dǎo)致的損失有意識(shí)地轉(zhuǎn)移給另一金融主體的一種金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法。由于其發(fā)生條件是一種動(dòng)態(tài)的投機(jī)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此不在保險(xiǎn)理賠范圍之內(nèi)，所以金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要方式是非保險(xiǎn)型金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。
二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的變遷與發(fā)展
1、現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的傳統(tǒng)技術(shù)
馬克維茨（1952）的關(guān)于資產(chǎn)組合選擇的論文為現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)分析模式奠定了基礎(chǔ)。馬克維茨認(rèn)為，一個(gè)非常理性的投資者應(yīng)該根據(jù)其金融投資組合的方差和均值來分析可供選擇的各種投資組合。其提供的場(chǎng)景還存在另外兩種假設(shè)可能，一個(gè)是收益呈正態(tài)分布；二是資本市場(chǎng)的完美性?；谙M(fèi)者的選擇是由兩個(gè)參數(shù)引導(dǎo)（方差和均值），所以投資組合的選擇也可以由這兩個(gè)參數(shù)來表示。雖然兩個(gè)參數(shù)表示法對(duì)于充分分散化的投資組合的計(jì)算是行之有效的，但其并不適用于單個(gè)證券。單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)只能在其所屬的投資組合的環(huán)境中，通過它在投資組合整體的方差和均值中所占有的比例來進(jìn)行評(píng)估。極其特別的單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該根據(jù)投資組合的收益率與其自身的收益率的協(xié)方差來衡量。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理
20世紀(jì)70年代以前，金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法主要是利率風(fēng)險(xiǎn)的缺口管理理論和方法。風(fēng)險(xiǎn)因子的變動(dòng)幅度和風(fēng)險(xiǎn)暴露的大小決定了金融風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p失的大小，暴露的風(fēng)險(xiǎn)大小取決于頭寸和期限。頭寸越小，期限越短，則風(fēng)險(xiǎn)越??；反之則風(fēng)險(xiǎn)越大。所以如果能使負(fù)債的頭寸和資產(chǎn)合理的匹配在一起就可以使負(fù)債和資產(chǎn)的凈頭寸暴露出來，這樣就可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因此就產(chǎn)生了利率風(fēng)險(xiǎn)的缺口管理技術(shù)與理論方法。
3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)雙管齊下的金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法
20世紀(jì)70年代到80年代，根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)展所衍生出的金融工具以及金融工程的技術(shù)發(fā)展逐漸演變出來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的新方法，為衡量資本收益的變準(zhǔn)差提供了新的價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)。而信用風(fēng)險(xiǎn)管理是由于80年代的債務(wù)金融危機(jī)影響而產(chǎn)生的，這就使得大多數(shù)商業(yè)銀行開始偏重于信用風(fēng)險(xiǎn)管理，這就促成了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)在理論與技術(shù)上的相結(jié)合，進(jìn)而構(gòu)成了當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容。
4、金融風(fēng)險(xiǎn)管理量化和模型化的技術(shù)發(fā)展
20世紀(jì)90年代至今，摩根公司為適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理模型，綜合度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，首次開發(fā)出了在險(xiǎn)價(jià)值即var方法。var方法及相關(guān)模型是結(jié)合數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)、資產(chǎn)定價(jià)理論和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的歷史數(shù)據(jù)，在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信度的條件下評(píng)估任何一種金融資產(chǎn)在一定的時(shí)期內(nèi)所可能遭受損失的最大值。其根本原理在于根據(jù)資產(chǎn)組合價(jià)值變化的統(tǒng)計(jì)分布找出相匹配的置信水平分位數(shù)，即var值。
var方法不僅僅可以用來作為管理資產(chǎn)及其組合風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)評(píng)估的工具，也可以作為金融監(jiān)管部門進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和評(píng)估的手段。基于var方法的基本原理，信用風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)可以運(yùn)用和開發(fā)var模式。只要運(yùn)用合適的信用資產(chǎn)評(píng)估模型和信用資產(chǎn)收益波動(dòng)模型，確定出信用資產(chǎn)的價(jià)值在不同信用風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的概率分布圖，在確定的的置信水平上敲定出該資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)值，就可以將var方法引進(jìn)到信用風(fēng)險(xiǎn)的管理中來。
5、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論的最新進(jìn)展——全面金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論
全面金融風(fēng)險(xiǎn)管理需要在金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、識(shí)別和控制下實(shí)現(xiàn)兩方面要求：第一，要求金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)全面的考慮風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格、概率和偏好3種因素，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理在主體偏好和客觀計(jì)量的最優(yōu)平衡。第二，trm要求金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己的整體目標(biāo)對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)管理方式、內(nèi)部各風(fēng)險(xiǎn)管理部門進(jìn)行整合。全面的金融風(fēng)險(xiǎn)管理最終的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)即價(jià)值最大化?；趯?duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)管理方式和不同的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響進(jìn)行整合的目的，金融機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員進(jìn)行承擔(dān)應(yīng)該金融風(fēng)險(xiǎn)的管理職責(zé)，為此我們應(yīng)該設(shè)立獨(dú)立的金融風(fēng)險(xiǎn)管理部門直接對(duì)高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)，進(jìn)而在組織結(jié)構(gòu)上能夠保障全面金融風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)現(xiàn)。
三、推進(jìn)我國(guó)全面金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論，積極應(yīng)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)全球化挑戰(zhàn)
1、認(rèn)真研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響
當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正在加速全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，我國(guó)的金融體系發(fā)展不可能獨(dú)善其身，其對(duì)現(xiàn)有世界經(jīng)濟(jì)的依存度越來越高，要通過全新的思維來解讀世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，深入探索國(guó)際經(jīng)濟(jì)重大事件的形成與發(fā)展，研究其對(duì)我國(guó)金融主體所產(chǎn)生的影響。
2、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式
要建立起現(xiàn)代的企業(yè)制度，推行科學(xué)的金融管理體系，增加國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高勞動(dòng)者自身的素質(zhì)，才能夠徹底的擺脫原有的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的束縛，實(shí)現(xiàn)由外延擴(kuò)張向內(nèi)涵集約的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。在金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，要充分的發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)主體供求關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。
3、加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理
間接融資是我國(guó)企業(yè)融資的一種主要方式，這決定了對(duì)商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。首先，要使商業(yè)銀行成為真正的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自主經(jīng)營(yíng)、自我發(fā)展、自負(fù)盈虧的獨(dú)立市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。其次，要加強(qiáng)商業(yè)銀行的自主創(chuàng)新意識(shí)，促使其適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，掌握競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)，領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)潮流，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。最后，要妥善的處理好安全性、效益性、流動(dòng)性三者之間的關(guān)系，尋找出金融發(fā)展的最佳平衡點(diǎn)。
4、加強(qiáng)政府對(duì)金融的監(jiān)管
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式、特征及來源
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)既具有與傳統(tǒng)金融相同的共性風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，又具有互聯(lián)網(wǎng)金融特性決定的特有風(fēng)險(xiǎn)，如法律風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。從概念上理解，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中，由于環(huán)境因素、制度因素以及其他因素導(dǎo)致的資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的可能性。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式主要可以歸納為下面幾種類型：［5］1.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)過程中產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要是網(wǎng)絡(luò)交易主體由于還款能力和還款意愿出現(xiàn)問題未按要求履約而形成的履約風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)則是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理、運(yùn)營(yíng)管理、流程管理方面存在缺陷和失誤導(dǎo)致的影響互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。其中信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信譽(yù)不良而引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)存在管理漏洞、制度缺陷或人員素質(zhì)不高，導(dǎo)致的由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的員工操作或是消費(fèi)者失誤而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，比較常見的是由對(duì)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)不熟練或違反內(nèi)控制度操作而導(dǎo)致的金融損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則主要來源于信息不對(duì)稱而引發(fā)的由于逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)給互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)帶來的損失。2.技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的，而互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的某些缺陷不可避免地會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來系統(tǒng)性的安全風(fēng)險(xiǎn)。如網(wǎng)絡(luò)的安全隱患、身份認(rèn)證局限、交易信息泄露、程序設(shè)計(jì)漏洞，以及軟件設(shè)計(jì)缺陷、黑客侵入、計(jì)算機(jī)病毒擴(kuò)散等都可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬交易中信息丟失，從而給交易主體帶來風(fēng)險(xiǎn)。3.法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的業(yè)態(tài)，目前尚未有明確的金融立法和監(jiān)管條例，也沒有統(tǒng)一的行業(yè)自律組織制定相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)交易主體和交易行為出現(xiàn)問題時(shí)，無法可依、無據(jù)可循，這導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于無序發(fā)展?fàn)顟B(tài)。目前，除了第三方支付平臺(tái)之外，其他互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域準(zhǔn)入門檻較低，大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與到金融領(lǐng)域中來，機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅增加，給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為例，根據(jù)網(wǎng)貸之家的報(bào)告顯示：2015年上半年新增加的問題平臺(tái)達(dá)到419家，是2014年同期的7.5倍。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征可以概括為具有強(qiáng)傳染性、虛擬性、時(shí)效性和復(fù)雜性。［6］互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)是以開放的互聯(lián)網(wǎng)作為運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，同時(shí)應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)與信用網(wǎng)絡(luò)聯(lián)動(dòng)，一旦某個(gè)提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)傳染到整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)。這種傳染性由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，能夠突破業(yè)態(tài)的限制、突破時(shí)空的界限，可能帶來極大的損失，甚至導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性特征決定了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和擴(kuò)散也是在網(wǎng)上進(jìn)行的，具有虛擬和隱蔽性，增加了防范和治理的困難。同時(shí)，虛擬化的互聯(lián)網(wǎng)金融交易突破了時(shí)空的限制，交易對(duì)象、交易過程模糊，增加了交易雙方的信息不對(duì)稱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)信息系統(tǒng)的安全性要求高，系統(tǒng)的任何漏洞、安全隱患和人為的操作不當(dāng)都可能帶來互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)因素通常是不易覺察的，具有超復(fù)雜性的特征。
（三）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的來源
互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展，幾乎滲透到經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落，參與的消費(fèi)者規(guī)模也迅速膨脹。一旦互聯(lián)網(wǎng)金融的某個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)問題，就可能導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的來源進(jìn)行深入探究，有利于我們提出互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的治理對(duì)策。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)法律法規(guī)不健全是制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的瓶頸，滋生了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)境。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的立法工作在我國(guó)還處于初期階段，已有的辦法、文件只是局限于鼓勵(lì)或扶持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，而明確、具體的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)尚未建立。比如，由于沒有明確的法律來規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)入門檻低，企業(yè)魚龍混雜，行業(yè)無序發(fā)展，對(duì)于破產(chǎn)或跑路的企業(yè)也沒有合適的市場(chǎng)退出機(jī)制，影響了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展；由于沒有建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息披露制度及相關(guān)法規(guī)，致使互聯(lián)網(wǎng)金融主體之間存在著極大的信息不對(duì)稱，導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，大大損害了消費(fèi)者的利益。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及監(jiān)管法規(guī)的缺失誘發(fā)了金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。我國(guó)目前存在的金融分業(yè)監(jiān)管的形式不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)提供的一站式服務(wù)方式，因而，除了第三方支付企業(yè)由中國(guó)人民銀行發(fā)放經(jīng)營(yíng)牌照外，其他的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一直處于監(jiān)管空白的狀態(tài)，沒有外部約束的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)和收益的選擇方面，更注重收益，而忽視風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)忽視風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系的建設(shè)，將經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)集中在拓展市場(chǎng)份額、增加企業(yè)盈利方面，從而誘發(fā)了金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于其對(duì)于大數(shù)據(jù)的信息處理和應(yīng)用能力，而在應(yīng)用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)開展業(yè)務(wù)的同時(shí)，也給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)帶來包括信息安全風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的安全隱患。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈來愈激烈，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身的資本實(shí)力、技術(shù)實(shí)力、人員素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理能力都將影響企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力。第四，我國(guó)的信用體系不健全也是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因之一。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)控制信用風(fēng)險(xiǎn)主要依賴的是抵押、質(zhì)押和保證等擔(dān)保措施，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很多融資行為是建立在小額、信用、分散基礎(chǔ)上的，在我國(guó)信用體系不健全的情況下，無法準(zhǔn)確地了解融資者的信用情況，從而最終導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的治理對(duì)策
為防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能夠健康、有序的發(fā)展，應(yīng)針對(duì)上述互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式、特點(diǎn)和來源對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)采取以下的治理對(duì)策：［7］
（一）完善法律法規(guī)，構(gòu)建行業(yè)監(jiān)管體系
首先，要制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)，包括明確規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)交易主體行為的立法、互聯(lián)網(wǎng)金融安全性方面的立法、網(wǎng)絡(luò)交易標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則的立法、制約互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息披露的立法。同時(shí)，要明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，建立起行業(yè)自律組織，建立起監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律組織相互配合的監(jiān)管體系。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入管理，提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入門檻，同時(shí)行業(yè)自律組織要制定統(tǒng)一的行業(yè)自律準(zhǔn)則，增強(qiáng)行業(yè)的自律意識(shí)，使行業(yè)自律的內(nèi)部約束與監(jiān)管的外部約束互相配合，達(dá)到防范和治理風(fēng)險(xiǎn)的目的。2015年7月18日，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等十部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的意見》，明確了互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的五大原則，即“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”，同時(shí)明確了監(jiān)管主體，即人民銀行監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)支付結(jié)算業(yè)務(wù)；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售業(yè)務(wù)；銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)；保監(jiān)會(huì)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管體系相關(guān)法律法規(guī)的制定，以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最終實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展還是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。另外，值得注意的是，《發(fā)展意見》中明確規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管采用的仍然是分業(yè)監(jiān)管的方式，而互聯(lián)網(wǎng)金融本身具有多元化的發(fā)展特征，分業(yè)監(jiān)管是否能夠有效地對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管還具有一定的不確定性。
（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系建設(shè)
互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系的建設(shè)是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的前提和基礎(chǔ)。首先，我國(guó)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行環(huán)境亟須改善，要加大對(duì)硬件的建設(shè)和維護(hù)、對(duì)安全設(shè)施的投入，強(qiáng)化對(duì)信息系統(tǒng)的保護(hù)，也包括提高軟件的設(shè)計(jì)能力，如互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站的安全訪問、身份認(rèn)證以及分級(jí)授權(quán)登陸等技術(shù)，要通過完善密鑰管理來防范信息技術(shù)系統(tǒng)。第二，我國(guó)要努力開發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，以防范由于技術(shù)引進(jìn)帶來的妨礙國(guó)家金融安全的風(fēng)險(xiǎn)。第三，在宏觀層面上要建立起創(chuàng)新的金融安全評(píng)估機(jī)制，制定高規(guī)格的信息安全標(biāo)準(zhǔn)。
（三）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理
要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和管理進(jìn)行監(jiān)控，督促互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)建立完善的組織機(jī)構(gòu)和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，制定詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施以及互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)安全管理辦法。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理應(yīng)從以下幾方面著手：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融建立動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制和大數(shù)據(jù)監(jiān)控模式，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型和程序，主動(dòng)分析被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)行狀態(tài)，評(píng)估其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。二是建立消費(fèi)者監(jiān)督管理機(jī)制，以發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的主觀能動(dòng)性。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的安全性是消費(fèi)者最關(guān)心和重視的問題，通過建立互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者服務(wù)中心可以保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)通過消費(fèi)者服務(wù)中心定期向用戶披露相關(guān)業(yè)務(wù)與產(chǎn)品動(dòng)態(tài)。消費(fèi)者中心應(yīng)設(shè)立投訴中心，來幫助消費(fèi)者維權(quán)。三是要發(fā)揮輿論監(jiān)督的作用。
（四）建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系
要通過建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系來促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系應(yīng)包括互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信用信息采集、信用信息的評(píng)價(jià)與查詢、信用信息的動(dòng)態(tài)跟蹤與反饋?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信用信息主要采集對(duì)象是掌握互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)及用戶信用信息狀況的機(jī)構(gòu)。采集后的信息可用于查詢，信用體系管理機(jī)構(gòu)還應(yīng)建立起信用信息分析模型，對(duì)采集的信息進(jìn)行加工、整理，最后對(duì)信息對(duì)象的信用狀況作出評(píng)價(jià)。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的建立將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融有序健康的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
［1］2015Q1第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)2.4萬億.艾瑞網(wǎng)［EB/OL］.
［2］P2P網(wǎng)貸平臺(tái)排名.網(wǎng)貸之家［EB/OL］.
［3］天弘基金管理有限公司首頁.天弘基金［EB/OL］.
［4］何文虎.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究［J］.南方金融，2014，（10）.
［5］熊歡彥，劉劍橋.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防范研究［J］.金融視線，2014，（12）.
2 金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的問題
3 淺析我國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的前提條件的完善與發(fā)展
4 我國(guó)中小商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析
5 論互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管的分析
6 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的沖擊及其對(duì)策研究
7 金融控股公司式的混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的問題以及解決辦法
8 人民幣國(guó)際化過程中的限制性因素及應(yīng)付措施
9 我國(guó)中小商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析
10 人民幣國(guó)際化的潛在危險(xiǎn)分析
11 人民幣升值后提高我國(guó)外貿(mào)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的舉措
12 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)障礙與對(duì)策分析
13 人民幣貶值對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響
14 論互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管的分析
15 淺談我國(guó)第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管
16 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防范
17 國(guó)有商業(yè)銀行縣域支行發(fā)展研究
18 利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新
19 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的農(nóng)村小額貸款發(fā)展
20 人民幣國(guó)際化對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行影響的研究
21 淺析外匯期貨在我國(guó)的發(fā)展前景
22 從日元國(guó)際化看人民幣國(guó)際化
23 歐洲負(fù)利率及其經(jīng)濟(jì)影響
24 我國(guó)汽車金融現(xiàn)狀問題及對(duì)策
25 ××省農(nóng)村支付環(huán)境現(xiàn)狀及政策建議
26 我國(guó)房地產(chǎn)信托投資基金的發(fā)展探究
27 美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松對(duì)石油價(jià)格的影響及中國(guó)的對(duì)策
28 ××省私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀
29 民營(yíng)銀行的發(fā)展及問題分析
30 我國(guó)綠色信貸的發(fā)展問題分析
31 中國(guó)外匯儲(chǔ)備問題研究與對(duì)策
32 地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與銀行信貸的關(guān)系
33 ××省小額貸款公司問題的研究
34 信用卡風(fēng)險(xiǎn)防范問題的研究
35 我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)調(diào)研
36 互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管及對(duì)策分析
37 ××省農(nóng)村信用社信貸支農(nóng)的發(fā)展障礙及對(duì)策
38 我國(guó)中小商業(yè)銀行發(fā)展的問題及對(duì)策分析
39 我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響
40 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)及其防范
41 我國(guó)民營(yíng)銀行發(fā)展的難點(diǎn)及對(duì)策探究
42 p2p網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)探析及防控對(duì)策
43 我國(guó)小微企業(yè)融資難題與對(duì)策
44 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與控制研究
45 我國(guó)外匯儲(chǔ)備的成本與收益及管理建議
46 股指期貨對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響
47 基于P2P網(wǎng)貸的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究
48 當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究
49 個(gè)人住房抵押貸款抵押物風(fēng)險(xiǎn)探究
50 中信銀行對(duì)公信貸貸后風(fēng)險(xiǎn)管理研究
51 建立存款保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響及應(yīng)對(duì)措施
52 ××省農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展問題研究
53 小微企業(yè)融資困難問題及其對(duì)策研究
54 在中國(guó)推行以房養(yǎng)老的障礙及對(duì)策分析
55 個(gè)人住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)管理分析
56 ××省農(nóng)村信用社操作風(fēng)險(xiǎn)研究
57 中小銀行支持小微企業(yè)發(fā)展策略研究
58 P2P平臺(tái)與小微企業(yè)融資合作可持續(xù)性的探討
59 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展研究
60 我國(guó)商業(yè)銀行汽車金融業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑分析
中圖分類號(hào)： F293 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A
前言
一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的分類
在房地產(chǎn)投資的領(lǐng)域里，風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，它的種類大致可分為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和清算風(fēng)險(xiǎn)四種類型。風(fēng)險(xiǎn)分析是房地產(chǎn)投資中一個(gè)十分重要的問題。以下為房地產(chǎn)投資過程中存在的一些主要風(fēng)險(xiǎn)種類。
1.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力風(fēng)險(xiǎn)是指由于房地產(chǎn)市場(chǎng)上由于同類樓盤供給過多，市場(chǎng)營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致樓盤滯銷或者推廣成本的提高所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由投資者對(duì)市場(chǎng)的調(diào)查不足以及錯(cuò)誤決斷引起的，是對(duì)市場(chǎng)把握能力的不足。
2014年，西安商品住宅市場(chǎng)逐步開始“筑底”，整體成交量穩(wěn)價(jià)跌。市場(chǎng)庫存量進(jìn)一步
加大，整體庫存去化需要2年，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。雖然三季度西安市房管局曾先后兩次松綁樓市限購政策，但并未使西安房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)深陷調(diào)整期，房企年度業(yè)績(jī)普遍未完成。
2.流動(dòng)性和變現(xiàn)性風(fēng)險(xiǎn)。首先，是由房地產(chǎn)的本身性質(zhì)決定的。房地產(chǎn)的交易完成只是所有權(quán)和使用權(quán)的轉(zhuǎn)移。而它本身是不能移動(dòng)的。這便導(dǎo)致了由于市場(chǎng)變化，地區(qū)人口結(jié)構(gòu)、交通線路、競(jìng)爭(zhēng)者等因素的變化而影響到整個(gè)投資項(xiàng)目收益的變化。其次，房地產(chǎn)的價(jià)值量大、占用資金多，導(dǎo)致了房地產(chǎn)的大多數(shù)的資金交易需要一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的過程。這些都影響了房地產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)性。即投資者在需要現(xiàn)金周轉(zhuǎn)時(shí)，無法快速將手里的房地產(chǎn)脫手，即使脫手也很難達(dá)到合理的價(jià)格，從而大大影響了其投資收益，所以給房地產(chǎn)投資者的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
3.金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目的純收入不足以償還債務(wù)的潛在可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)反映了因使用借貸資金而導(dǎo)致的自有資金回報(bào)盈利的不確定性。借貸資金的使用增大了收益的不確定性，也就是項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)性。當(dāng)投資中借貸資金的比例很高時(shí)， 金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性就會(huì)水漲船高，反之金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)愈低。換言之，金融風(fēng)險(xiǎn)是由借貸資金的使用決定的。
4.購買力風(fēng)險(xiǎn)。購買力風(fēng)險(xiǎn)是指通貨膨脹可能導(dǎo)致投資者收到客戶以貶值的貨幣支付項(xiàng)目款項(xiàng)的情況。在中國(guó)的現(xiàn)階段市場(chǎng)中，若投資者采取部分樓盤分期付款的方式，也會(huì)由于出現(xiàn)貨幣貶值嚴(yán)重，而出現(xiàn)樓盤收益入不敷出的狀況。雖然未來通貨膨脹率的預(yù)測(cè)已經(jīng)包括在貼現(xiàn)率中，但未來的通貨膨脹率卻有可能偏離于開始的預(yù)測(cè)，表現(xiàn)為或高或低。還有便是由于物價(jià)總水平的提升導(dǎo)致了消費(fèi)者購買力下降，當(dāng)物價(jià)高于大多數(shù)消費(fèi)者總體收入水平時(shí)，消費(fèi)者對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)品的需求就會(huì)下降，這就導(dǎo)致了投資者出售收入的降低，從而導(dǎo)致一定的收入損失，這就是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果。
二、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理
1. 房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。危害是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，但它從中卻又透露著巨大的效益。風(fēng)險(xiǎn)與效益是相互對(duì)等的，從中體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的雙重性，一方面，風(fēng)險(xiǎn)利益使其風(fēng)險(xiǎn)具有使人們甘愿冒風(fēng)險(xiǎn)去獲取利益的誘惑效應(yīng)，另一方面，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)太大、決策者厭惡風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，自然就會(huì)采取回避風(fēng)險(xiǎn)的行為，這就是風(fēng)險(xiǎn)的約束效應(yīng)。這就是風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)的兩個(gè)方面，它們同時(shí)存在著、作用著，而又互相矛盾著、互相抵消著。在決策時(shí)，人們是選擇風(fēng)險(xiǎn)還是選擇回避風(fēng)險(xiǎn)，兩種效應(yīng)相互作用的結(jié)果就產(chǎn)生了房地產(chǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在房地產(chǎn)開發(fā)過程中房地產(chǎn)開發(fā)商對(duì)其中存在的風(fēng)險(xiǎn)加以識(shí)別， 并進(jìn)行系統(tǒng)的歸類分析，以揭示其風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的一系列過程。
三、房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施
1.風(fēng)險(xiǎn)回避。在房地產(chǎn)的投資過程中，要想選擇出比較徹底的處理房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)策略.我們可以先從風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目著手或直接放棄對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，這樣風(fēng)險(xiǎn)的概率產(chǎn)生就不存在了。但是這種策略仍然是有不良后果的，那就是在某一程度上大大減少了得到高額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。假如預(yù)期獲益的機(jī)會(huì)不伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，那么將會(huì)很快有投資者涌入市場(chǎng)，從而降低了預(yù)期的收益。其中我們要認(rèn)識(shí)到一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，就是風(fēng)險(xiǎn)的大小與預(yù)期的收益值的增降是相互直接作用的。
