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時間：2023-07-04 09:26:06
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗，特別為您篩選了11篇財務(wù)報表資產(chǎn)質(zhì)量分析范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識！
二、實施要求
（一）理論教學
該環(huán)節(jié)以教師講授為主，以教學大綱為準繩，以教學目標為中心，系統(tǒng)介紹《財務(wù)報表分析》課程的基本理論和基本觀點，并集中力量讓學生吃透教材中的重點和難點問題。教師在教學中應(yīng)處理好以下幾個方面的關(guān)系：
1.注重定量分析與定性分析相結(jié)合。
以速動比率為例，在講解“速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債”這一定量指標計算公式時，應(yīng)提醒學生，速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待處理流動資產(chǎn)損失-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+預(yù)付賬款。該公式講完之后，要進一步設(shè)疑引導學生思考：為什么該比率的參考標準定為1？如何通過計算結(jié)果判斷企業(yè)的實際償債能力？一個企業(yè)的速動比率為1是恰當?shù)?，即便是流動負債要求同時償還，也有等量的速動資產(chǎn)用以償債。速動比率的高低，反映企業(yè)償付流動負債能力的強弱。速動比率小于1，將使企業(yè)面臨很大的償債風險；速動比率大于1，債務(wù)償還的安全性提高。
2.重視同類財務(wù)指標之間的聯(lián)系。
反映企業(yè)短期償債能力有三個重要的財務(wù)指標：流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。在講解此知識點時，教師應(yīng)把它們串成一根線，引導學生探索：為什么要學習速動比率和現(xiàn)金比率？三者之間有什么內(nèi)在聯(lián)系？三者的變化趨勢是否一致？僅憑流動比率是否足以說明企業(yè)短期償債能力的強弱？在講解時可通過提問、討論和舉例等方式導出結(jié)果：如果流動資產(chǎn)中內(nèi)含大量變現(xiàn)性較差的存貨，流動比率高，并不一定意味著企業(yè)短期償債能力強；同樣，如果速動資產(chǎn)中大部分都是遲遲不能收回的應(yīng)收款項，速動比率高，也不能說明企業(yè)短期償債能力好；而現(xiàn)金比率是在流動資產(chǎn)中剔除掉存貨、應(yīng)收款項后只考慮現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，現(xiàn)金等價物可以隨時提現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)或貼現(xiàn)變現(xiàn)，持有它們等同于持有現(xiàn)金，因此，現(xiàn)金比率從某種程度上來說能更好地反映短期償債的穩(wěn)定性和安全性。
3.關(guān)注異類財務(wù)指標之間的聯(lián)系。
例如，在講解償債能力與營運能力兩者之間關(guān)系時，可將流動比率、速動比率和存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來分析。在講解償債能力、營運能力和獲利能力三者之間關(guān)系時，可送給學生一句順口溜：“有米（獲利能力）之炊，巧婦（營運能力）為之，何愁無餐（償債能力）?！惫P者認為，在理論教學中應(yīng)注意把握好以上幾個方面的關(guān)系，只有這樣，才可使學生更易理解和把握知識點之間的內(nèi)在聯(lián)系，做到觸類旁通。
（二）案例教學
該環(huán)節(jié)教師由臺前退到幕后，而學生則由臺下站到了臺上，按照“提出問題分析問題解決問題”的思路，積極引導學生參與分析和討論，將理論教學中學生已掌握的基礎(chǔ)知識和基本方法靈活運用到案例教學中。教師在教學中應(yīng)處理好以下幾個方面的問題：
1.案例選取時，要力求精辟。
首先，案例的選擇應(yīng)與教學目標相吻合，在同等條件下，應(yīng)優(yōu)先考慮本地的上市公司。筆者在上課時選擇柳工（000528）、南寧百貨（600712）、南方食品（000716）、桂林旅游（000978）、桂林三金（002275）和桂東電力（600310）為備選對象，一方面學生對機械、百貨、食品、旅游、醫(yī)藥和電力等行業(yè)較熟悉，另一方面，柳工、南寧百貨、南方食品、桂林旅游、桂林三金和桂東電力都是本地上市公司，具有真實感。其次，為了保持教學的連貫性，案例的選擇最好是某上市公司的整套財務(wù)報告。再次，教師應(yīng)事先設(shè)計好問題，在課前提前布置給學生，讓學生有一個思考的過程。
2.案例講解時，要富有激情。
由于高校擴招，財會類專業(yè)學生劇增，導致高層次會計教師供不應(yīng)求，由于年輕教師缺乏企業(yè)實際工作經(jīng)驗，在進行案例教學時，往往照本宣科。再加上《財務(wù)報表分析》課程是一門專業(yè)拔高課，有一定的難度，致使該門課程的學生在進行案例分析時茫然不知所措。為提高教學效果，教師應(yīng)不斷提升自己的綜合能力，不僅要熟知專業(yè)領(lǐng)域的知識，而且還要深入企業(yè)取經(jīng)，以增強自己的實踐經(jīng)驗。
3.案例討論時，要注重設(shè)計。
案例教學貴在參與，重在討論，按照“教師提出問題，學生分組討論，最后教師點評”的模式進行。由于財會類專業(yè)每個班學生數(shù)一般都較多，讓每個學生對同一案例逐一發(fā)表自己的見解是行不通的，也是不現(xiàn)實的。因此，可采取分組的辦法，把一個班分成10-12組，每組人數(shù)不宜超過5人，組內(nèi)自主產(chǎn)生一名小組長，由小組長對組內(nèi)成員安排不同任務(wù)，以防“搭便車”現(xiàn)象出現(xiàn)，每個小組討論后，推選一名代表發(fā)言，在發(fā)言過程中教師和其他組成員進一步向其發(fā)問，同組的成員可作補充。同時還要安排各小組間互評，評價情況應(yīng)作為平時成績的一個組成部分。
（三）實踐教學
該環(huán)節(jié)應(yīng)發(fā)揮社會力量的主導作用，要求學生積極參與，并根據(jù)具體情況采取不同的方式。本文簡要介紹三種實踐教學方法。
1.實企模擬。
實企模擬的方式很多，比如，教師可讓學生收集自己熟悉的親朋好友所辦企業(yè)的財務(wù)報表，嘗試運用所學知識進行財務(wù)分析，撰寫財務(wù)分析報告，并與該企業(yè)財務(wù)人員的分析結(jié)果對比，看看是否存在差距，并查找差距原因；也可讓學生收集校辦企業(yè)或者校園超市的財務(wù)報表，運用所學知識進行財務(wù)分析，撰寫財務(wù)分析報告，并提出改進意見。
2.仿真模擬。
目前，很多高校經(jīng)管類專業(yè)都開設(shè)了沙盤模擬實驗課，且基本都是針對金融學、市場營銷、人力資源管理、財務(wù)管理或會計課程開設(shè)的，而專門針對《財務(wù)報表分析》這一特定課程的則較少。筆者認為，當部分學生真的難以取得實際企業(yè)的財務(wù)報表資料時，可依托ERP實驗室開展實踐教學，利用沙盤對企業(yè)財務(wù)報表進行仿真模擬分析，以增強學生實際動手能力。
3.聆聽講座。
講座的方式也很多，比如，學?？善刚埰髽I(yè)的高級財務(wù)人員擔任實踐教學環(huán)節(jié)的講師，或舉辦相應(yīng)的講座，使學生能零距離接觸和分享他們的成功經(jīng)驗，進一步領(lǐng)悟財務(wù)報表分析要領(lǐng)和財務(wù)分析報告撰寫注意事項等；也可邀請國內(nèi)知名高校會計界的教授做《財務(wù)報表分析》方面的專題講座，讓學生緊跟國內(nèi)外前沿，以開拓學生的視野。
一、工商管理碩士財務(wù)報表分析課程的教學目標
教學目標是教學實踐活動的預(yù)期效果。關(guān)于財務(wù)報表分析課程的教學目標，唐順莉（2009）認為，財務(wù)報表分析課程的重點在于使學生運用財務(wù)報表分析的基本理論對財務(wù)報表作出分析，運用財務(wù)報表資料對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進行綜合考察和評價，并能進行財務(wù)報表綜合分析。趙自強、顧麗娟（2010）認為，研究生財務(wù)分析課程的教學目的在于：一方面講授財務(wù)分析的基本理論;另一方面講授財務(wù)分析實務(wù)，使學生能運用相關(guān)資料評估企業(yè)財務(wù)實力和經(jīng)營業(yè)績、預(yù)測企業(yè)風險和發(fā)展趨勢，評估企業(yè)價值等。它強調(diào)理論與實務(wù)并重，突出職業(yè)性、應(yīng)用性、針對性，這一點可以通過研究生的教材特點體現(xiàn)出來。李心合（2014）指出，財務(wù)報表分析的目的在于揭示企業(yè)“整體運營狀態(tài)”，諸如戰(zhàn)略狀態(tài)、實力狀態(tài)、風險狀態(tài)、效率和效益狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)、成長或發(fā)展狀態(tài)、衰敗或失敗狀態(tài)等。
筆者認為，《財務(wù)報表分析》課程屬于工商管理碩士生的專業(yè)選修課，其教學目標在于幫助工商管理碩士生掌握財務(wù)報表分析的理論知識，熟悉企業(yè)財務(wù)報表分析的技巧與方法，不斷提高他們對企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營管理與績效內(nèi)在關(guān)系的認知水平。
二、工商管理碩士財務(wù)報表分析課程教學內(nèi)容的比較分析
教學內(nèi)容是學與教相互作用過程中有意傳遞的主要信息，包括課程所涉及的專業(yè)領(lǐng)域以及核心問題等（宋夏云，2015）。以下筆者結(jié)合現(xiàn)有觀點的梳理和教材內(nèi)容的列舉，歸納提煉工商管理碩士財務(wù)報表分析課程的教學內(nèi)容：
（一）現(xiàn)有觀點梳理
葛家澍、占美松（2008）認為，企業(yè)財務(wù)報告分析必須著重關(guān)注的幾個財務(wù)信息，包括流動性、財務(wù)適應(yīng)性、預(yù)期現(xiàn)金凈流入、盈利能力和市場風險。
喬宏等（2011）認為，財務(wù)報表分析課程涉及會計、管理、經(jīng)濟形勢與政策、金融等學科的知識，是會計學、財務(wù)管理學專業(yè)的必修課，具有綜合性、技術(shù)性與實踐性的特點。
邵軍（2011）指出，財務(wù)報表分析的新框架、新理念，其內(nèi)容包括行業(yè)與戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析、管理建議與價值評估等。
李心合（2014）認為，財務(wù)報表分析框架需要重新研究，特別是要擴展報表分析內(nèi)容?！八哪芰Ψ治隹蚣堋标P(guān)注的是財務(wù)報表所反映的企業(yè)“財務(wù)狀況與經(jīng)營成果”，而不是企業(yè)“整體的運營狀態(tài)”。事實上，財務(wù)報表正是企業(yè)“整體運營狀態(tài)”的綜合反映，財務(wù)報表分析的目的也正是揭示企業(yè)“整體運營狀態(tài)”，諸如戰(zhàn)略狀態(tài)、實力狀態(tài)、風險狀態(tài)、效率和效益狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)、成長或發(fā)展狀態(tài)、衰敗或失敗狀態(tài)等。其中，特別重要的是戰(zhàn)略狀態(tài)、風險狀態(tài)、效率狀態(tài)和發(fā)展狀態(tài)。
朱蓮美（2014）認為，財務(wù)報告分析課程的教學內(nèi)容可從基本的盈利能力、償債能力、營運能力及資產(chǎn)質(zhì)量和利潤質(zhì)量分析進一步拓展到如下幾個方面：一是財務(wù)管理成效分析和評價，二是戰(zhàn)略管理成效分析和評價，三是成本費用管理成效分析和評價。
根據(jù)教學目標的要求，筆者認為，工商管理碩士財務(wù)報表分析課程的教學內(nèi)容可以分為三塊：一是企業(yè)財務(wù)報表分析的相關(guān)理論，二是企業(yè)基本財務(wù)報表分析，三是企業(yè)高級財務(wù)報表分析。
（二）教材內(nèi)容的列舉
關(guān)于財務(wù)報表分析課程的教學內(nèi)容，以教材內(nèi)容的列舉法為例，其代表性觀點如下：
1.利奧波德?伯恩斯坦、約翰?維歐德著，許秉巖、張海燕（2004）譯《財務(wù)報表分析》：財務(wù)報表分析概述、財務(wù)報表分析目的和財務(wù)報告、短期流動性、預(yù)測和預(yù)分析、資本結(jié)構(gòu)與償債能力、投入資本報酬率、獲利能力分析、以盈利為基礎(chǔ)的分析與評價。
2.胡玉明（2008）主編《財務(wù)報表分析》：①總論（企業(yè)基本財務(wù)報表、財務(wù)報表分析基本框架、戰(zhàn)略分析、會計分析）;②基于外部會計視角的財務(wù)分析（財務(wù)報表分析方法基礎(chǔ)、流動性與償債能力分析、盈利能力與股東權(quán)益分析、現(xiàn)金流量分析）;③基于內(nèi)部管理視角的財務(wù)分析（基于內(nèi)部管理視角的財務(wù)分析概論、成本報表分析）;④前景分析（可持續(xù)增長與證券價值分析、價值創(chuàng)造動因及可持續(xù)性分析）。
3.張學謙、閆嘉韜（2009）主編《企業(yè)財務(wù)報表分析原理與方法》：會計信息的作用、財務(wù)報表的列報與分析概論、會計業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、資產(chǎn)負債表分析、損益表分析、有限公司財務(wù)報表、長期償債能力分析、獲利能力分析、資產(chǎn)運用效率分析、投資報酬分析、現(xiàn)金流量表及其分析。
4.夏東林（2011）主編《解讀會計報表》：企業(yè)會計與企業(yè)會計報表、資產(chǎn)負債表、利潤表、股東權(quán)益變動表、現(xiàn)金流量表、合并財務(wù)報表、會計報表分析，以及獨立審計、舞弊和內(nèi)部控制等。其中會計報表分析的內(nèi)容包括分析會計報表的目的和方法、比率分析、杜邦分析圖、資產(chǎn)報酬率與經(jīng)濟特征和戰(zhàn)略、會計報表之間的勾稽關(guān)系。
5.張新民、錢愛民（2013）主編《財務(wù)報表分析》：財務(wù)報表分析概論、財務(wù)報表分析基礎(chǔ)、資產(chǎn)質(zhì)量分析、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析、利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動表分析、現(xiàn)金流量表分析、合并財務(wù)報表分析、財務(wù)報告的其他重要信息分析、財務(wù)報表的綜合分析方法。
6.吳世農(nóng)、吳育輝（2011）主編《CEO財務(wù)分析與決策》：解讀企業(yè)財務(wù)報表、CEO解讀企業(yè)財務(wù)報表、分析企業(yè)財務(wù)報表、營運資本管理與決策、投資項目效益評價與決策、負債管理理論與實踐、股利政策理論與實踐、投資價值分析與決策。
筆者認為，根據(jù)教學目標的要求，工商管理碩士財務(wù)報表分析課程教學內(nèi)容可以劃分為三個專題，其中企業(yè)財務(wù)報表分析相關(guān)理論的教學內(nèi)容包括財務(wù)報表分析的技巧方法、企業(yè)財務(wù)報表分析的流程、企業(yè)財務(wù)報告的構(gòu)成體系、企業(yè)財務(wù)報表分析的動機和目的，企業(yè)基本財務(wù)報表分析的教學內(nèi)容包括企業(yè)常見財務(wù)指標分析、企業(yè)財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)分析和上市公司特殊財務(wù)指標分析，企業(yè)高級財務(wù)報表分析的教學內(nèi)容包括企業(yè)經(jīng)營風險分析、企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)收益質(zhì)量分析、企業(yè)成本分析、上市公司財務(wù)欺詐的識別與治理和企業(yè)盈余管理的動機與控制等。
三、工商管理碩士財務(wù)報表分析課程教學內(nèi)容的調(diào)查分析
為了了解工商管理碩士生對財務(wù)報表分析課程教學內(nèi)容的認知與需求，筆者于2013年3月1～31日，在課堂上對寧波大學2011和2012級工商管理碩士生進行了問卷調(diào)查，共計發(fā)放問卷100份，回收有效問卷71份，有效問卷率為71%。本次調(diào)查主要采用李克特5分法對被調(diào)查選項的重要性進行評分，如得分在4分以上，則認為該選項是重要的。被調(diào)查者的基本情況以及調(diào)查結(jié)果的分析如下：
（一）被調(diào)查者的基本情況
表1 被調(diào)查者所在單位性質(zhì)
如表1所示，在被調(diào)查對象中，在企業(yè)單位工作的碩士生所占比重為73.24%，說明被調(diào)查者大多數(shù)具有企業(yè)實務(wù)的工作經(jīng)驗。
表2 被調(diào)查者的工作年限
如表2所示，在被調(diào)查對象中，具有5～10年工齡的占56.34%，10年以上的占32.39%，即5年以上工齡的占88.73%，說明被調(diào)查者具有較為豐富的工作經(jīng)驗。
（二）調(diào)查結(jié)果的簡要分析
表3 您認為工商管理碩士是否有必要開設(shè)財務(wù)報表分析課程
如表3所示，被調(diào)查者認為，在工商管理碩士學習階段非常有必要開設(shè)財務(wù)報表分析課程，其支持率為97.18%。
表4 財務(wù)報表分析課程的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？
如表4所示，被調(diào)查者認為，財務(wù)報表分析課程的教學內(nèi)容包括企業(yè)財務(wù)報表分析的相關(guān)理論、企業(yè)基本財務(wù)報表分析和企業(yè)高級財務(wù)報表分析，其中企業(yè)基本報表分析最為重要，其得分為4.54分。
表5 企業(yè)財務(wù)報表分析的相關(guān)理論的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？
如表5所示，被調(diào)查者認為，在企業(yè)財務(wù)報表分析的相關(guān)理論中，重要的知識包括企業(yè)財務(wù)報表分析的技巧方法、企業(yè)財務(wù)報表分析的流程和企業(yè)財務(wù)報告的構(gòu)成體系，其中企業(yè)財務(wù)報表分析的技巧與方法最為重要，其得分為4.58分。
表6 企業(yè)基本財務(wù)報表分析的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？
如表6所示，被調(diào)查者認為，在企業(yè)基本財務(wù)報表分析中，重要的知識包括企業(yè)常見財務(wù)指標分析、企業(yè)財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)分析和上市公司特殊財務(wù)指標分析，其中企業(yè)常見財務(wù)指標分析最為重要，其得分為4.46分。
表7 企業(yè)高級財務(wù)報表分析的學習與研討中，以下內(nèi)容是否重要？
如表7所示，被調(diào)查者認為，在企業(yè)高級財務(wù)報表分析中，重要的知識包括企業(yè)經(jīng)營風險分析、企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)收益質(zhì)量分析、企業(yè)成本分析、上市公司財務(wù)欺詐的識別與治理和企業(yè)盈余管理的動機與控制，其中企業(yè)經(jīng)營風險分析最為重要，其得分為4.54分。
表8 財務(wù)報表分析課程的最佳教學方法
如表8所示，被調(diào)查者認為，理想的教學方法包括典型案例分析、學生小組討論、教師課堂講授和企業(yè)實地調(diào)查，其中典型案例分析最受歡迎，其得分為4.69分。
表9 財務(wù)報表分析課程的最佳考核形式
如表9所示，被調(diào)查者認為，理想的課程考核方式包括小組發(fā)言和案例論文，其中小組發(fā)言最為理想，其得分為4.13分。
四、研究結(jié)論
《財務(wù)報表分析》課程屬于工商管理碩士生的專業(yè)選修課，其教學目標在于幫助工商管理碩士生掌握財務(wù)報表分析的理論知識，熟悉企業(yè)財務(wù)報表分析的技巧與方法，不斷提高他們對企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營管理與績效內(nèi)在關(guān)系的認知水平。筆者認為，關(guān)于財務(wù)報表分析課程教學內(nèi)容的安排，可以堅持“動靜結(jié)合”的原則。所謂“靜”是指對于企業(yè)財務(wù)報表分析的相關(guān)理論和企業(yè)基本財務(wù)報表分析，包括企業(yè)財務(wù)報表分析的技巧方法、企業(yè)財務(wù)報表分析的流程、企業(yè)財務(wù)報告的構(gòu)成體系、企業(yè)財務(wù)報表分析的動機和目的、企業(yè)常見財務(wù)指標分析、企業(yè)財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)分析和上市公司特殊財務(wù)指標分析等，這部分教學內(nèi)容應(yīng)保持相對穩(wěn)定，并以教師主講為主;“動”是指對于企業(yè)高級財務(wù)報表分析，包括企業(yè)經(jīng)營風險分析、企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)收益質(zhì)量分析、企業(yè)成本分析、上市公司財務(wù)欺詐的識別與治理以及企業(yè)盈余管理的動機與控制等，這部分教學內(nèi)容可以在師生互動的基礎(chǔ)上靈活安排，并鼓勵學生結(jié)合自身工作體會發(fā)表意見，以充分調(diào)動研究生參與學習的積極性。
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[1]葛家澍，占美松.企業(yè)財務(wù)報告分析必須著重關(guān)注的幾個財務(wù)信息――流動性、財務(wù)適應(yīng)性、預(yù)期現(xiàn)金凈流入、盈利能力和市場風險[J].會計研究，2008，（5）：3-9.
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一、財務(wù)報表分析的常用方法
通觀目前市面流行的財務(wù)報表分析的有關(guān)書籍，可以大膽地把財務(wù)報表分析方法統(tǒng)括為比率法和趨勢法。所謂比率法就是分析財務(wù)報表中某個數(shù)據(jù)（指標）與另一相關(guān)數(shù)據(jù)（指標）的比率，藉以做出結(jié)論。趨勢法是對不同時期財務(wù)報表的同一數(shù)據(jù)（指標）進行分析，藉以發(fā)現(xiàn)某種變動趨勢。
至于財務(wù)報表分析的切入點，一般地認為，可以從三個方面入手：
（1）基于盈利質(zhì)量的報表分析。常用的比率指標有：毛利率、稅前利潤率；常用的趨勢分析法有：收入的趨勢分析，成本的趨勢分析，各項費用的趨勢分析等。盈利質(zhì)量分析關(guān)注的重點是成長性和波動性。
（2）基于資產(chǎn)質(zhì)量的報表分析。常用的比率指標有：各項資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率，資產(chǎn)對應(yīng)負債的比率（比如資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等）；常用的趨勢分析法有：各項資產(chǎn)的趨勢分析。資產(chǎn)質(zhì)量分析關(guān)注的重點是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金含量，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)注的重點是退出壁壘、經(jīng)營風險和技術(shù)風險，現(xiàn)金含量關(guān)注的重點是財務(wù)彈性和潛在損失。
（3）基于現(xiàn)金流量的報表分析。基于現(xiàn)金流量的報表分析主要是采用趨勢分析法，尤其是分析經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的變化趨勢。
二、不同行業(yè)生命周期和企業(yè)發(fā)展階段的財務(wù)特征
通常，每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程便稱為行業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個階段，即初創(chuàng)階段（也叫幼稚期）、成長階段、成熟階段和衰退階段。同時，每個企業(yè)也要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。行業(yè)生命周期每個階段的財務(wù)特征是：（1）初創(chuàng)階段：沒有或極少現(xiàn)金流量，需要利用財務(wù)杠桿積極籌資；（2）成長階段：有少量至增長的現(xiàn)金流，需要生產(chǎn)和技術(shù)能力；（3）成熟階段：現(xiàn)金流量逐步增長，需要采取控制成本的財務(wù)策略；（4）衰退階段：從能產(chǎn)生大量現(xiàn)金流到開始衰竭，需要采取提高管理控制系統(tǒng)效率的財務(wù)策略。
三、基于戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析的思路
基于以上不難得出從企業(yè)戰(zhàn)略的角度進行財務(wù)報表分析是多么的必要。
3.1基本思路。第一，分析企業(yè)所處的發(fā)展階段和所處行業(yè)的生命周期。這是財務(wù)報表分析最重要也是最關(guān)鍵的一步。因此，獲取這方面的大量信息是成功地分析財務(wù)報表的前提。不同的發(fā)展階段、不同的行業(yè)周期，其財務(wù)報表的數(shù)據(jù)是不能相互比較的。第二，研究企業(yè)發(fā)展的路徑。同一行業(yè)，不同的財務(wù)報表數(shù)據(jù)也是不能輕易比較的，因為企業(yè)的發(fā)展路徑不同。最明顯的例子，兩個處于成熟期的企業(yè)都在經(jīng)營處于成熟階段的行業(yè)，一家企業(yè)意識到行業(yè)處于成熟期，在維系企業(yè)發(fā)展的同時，及時地為企業(yè)轉(zhuǎn)向做準備，投入大量的財力研發(fā)新的行業(yè)；而另一家企業(yè)還在擴張，將大量財力投入擴大再生產(chǎn)或廣告費用，兩家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)顯然會有很大的不同，前一家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)很可能不如后一家企業(yè)，但從企業(yè)的發(fā)展路徑來看，前一家企業(yè)的可持續(xù)盈利能力顯然要比后一家企業(yè)強。
第三，研究企業(yè)轉(zhuǎn)向的退出壁壘。即使企業(yè)在成熟期都能意識到要開發(fā)新的行業(yè)，尋求新的利潤增長點，其過程中的成本和代價也是有很大差異的，因為，企業(yè)轉(zhuǎn)向是要付出退出代價的，如果企業(yè)轉(zhuǎn)向于一個完全不相關(guān)的行業(yè)，其退出壁壘是很大的。實踐中，很多企業(yè)多元化經(jīng)營之所以未獲成功，就是因為退出成本很高。因此，如何在既有行業(yè)積累的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€很復雜的問題。
3.2需要關(guān)注的幾個財務(wù)信息
3.2.1流動性。流動性一般是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的時間安排、金額及其不確定性，廣義的流動性也指負債的到期（償還）日期、金額及其不確定性。流動性主要考察資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)與負債的構(gòu)成，并研究企業(yè)一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)和應(yīng)償還的負債而加工獲得的信息。流動性的實質(zhì)是一個企業(yè)在正常經(jīng)營活動中現(xiàn)金流的分布和通過理財活動對現(xiàn)金流的重新安排，因此，基于戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析，在關(guān)注流動性指標時，不能僅局限于財務(wù)報表的分析，還應(yīng)同現(xiàn)財手段相結(jié)合。例如，對應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的分析，一般是通過按先前的賒銷合約來分析他們的時間安排（還款時間）、金額和信用風險來計算的，但是，在現(xiàn)財環(huán)境下，我們還應(yīng)當考慮可以通過一個“特殊的主體”（SPE）予以證券化，這樣就能迅速為企業(yè)帶來更多的現(xiàn)金流，大大提高應(yīng)收賬款作為流動資產(chǎn)的流動性。
3.2.2財務(wù)彈性。財務(wù)彈性又稱財務(wù)靈活性、財務(wù)適應(yīng)性，是指企業(yè)及時采取行動來改變其現(xiàn)金流入的金額、時間分布，使企業(yè)能夠應(yīng)對意外現(xiàn)金需求并把握意外有利投資機遇的能力。財務(wù)彈性既影響到盈利能力和未來現(xiàn)金流量的評估，又影響到風險的評估。因此，要得到這一信息，既要根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表（主要是資產(chǎn)負債表）又要離開財務(wù)報表去了解企業(yè)的一些不能在財務(wù)報表反映的資源如聲譽、信用等級和融資能力，比如：（1）在短期內(nèi)增發(fā)新股或發(fā)行債券；（2）向銀行或其他金融機構(gòu)及時貸到急需的借款；（3）調(diào)整理財和經(jīng)營策略，如在不損害持續(xù)經(jīng)營的前提下，銷售一切可能銷售的資產(chǎn)，改變可擴大銷售迅速增加現(xiàn)金流入的經(jīng)營策略。
3.2.3預(yù)期現(xiàn)金未來流量?，F(xiàn)金既是價值（財富）的存在形式，又是支付和交換的手段。一個企業(yè)如果沒有預(yù)期的未來現(xiàn)金流入，就等于人體缺乏生命所需的血液，交易和事項有可能停止，企業(yè)將面臨著在市場上消亡的命運。過去的現(xiàn)金流量信息，現(xiàn)金流量表就可以基本提供。但決策是人們決定未來的經(jīng)濟行動，它所需要的對決策有用信息主要是預(yù)期的現(xiàn)金未來流量。
此前國內(nèi)外學者確定固定資產(chǎn)質(zhì)量的方法大體有4種：
1．1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)細化分析法
分析總資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，計算固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重，固定資產(chǎn)是企業(yè)主要盈利來源，但也應(yīng)在合理的比重范圍之內(nèi)，如果固定資產(chǎn)比重偏高，則會削弱營運資金的作用；如果固定資產(chǎn)比重偏低，則企業(yè)發(fā)展缺乏后勁。同時運用資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標加以輔助，以確定固定資產(chǎn)質(zhì)量的方法。
1．2現(xiàn)金流量分析法
比較現(xiàn)金流量表與利潤表中的數(shù)據(jù)，確定財務(wù)成果和資產(chǎn)質(zhì)量的對應(yīng)性：企業(yè)在經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)利潤相比較、投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與投資收益相比較、凈現(xiàn)金流量總額與凈利潤進行比較分析。一個企業(yè)如果沒有相應(yīng)的現(xiàn)金凈流入的利潤，就說明其質(zhì)量是不可靠的。
1．3虛擬資產(chǎn)、不良資產(chǎn)剔除法
此方法是把虛擬資產(chǎn)、不良資產(chǎn)從資產(chǎn)中剝離出來后進行分析的方法，實質(zhì)上是對企業(yè)存在的實有損失和或有損失進行界定。
1．4資產(chǎn)同相關(guān)會計要素綜合法
利用會計六要素間的內(nèi)在關(guān)系來判斷固定資產(chǎn)質(zhì)量，如總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動比率、長期資產(chǎn)適合率等。以上4種方法的入手點都為會計報表，利用報表數(shù)據(jù)或根據(jù)會計報表計算而來的財務(wù)指標進行分析，一旦報表本身未能對固定資產(chǎn)本身價值確切計算，那么這些分析的依據(jù)也就不完整了。因此本文將固定資產(chǎn)質(zhì)量分析與固定資產(chǎn)價值準確計量相結(jié)合，對以往財務(wù)分析工作中固定資產(chǎn)質(zhì)量分析工作進行補充完善。固定資產(chǎn)在財務(wù)分析過程中一般可分為2種類型：一種是不具備增值潛力的固定資產(chǎn)，另一種為具備增值潛力的固定資產(chǎn)。
2不具備增值潛力的固定資產(chǎn)質(zhì)量確認
該種方法常見于普通生產(chǎn)用機器設(shè)備、運輸工具、辦公設(shè)備等方面的財務(wù)。一般現(xiàn)行評價其質(zhì)量的方式都是按其賬面價值計算。例如某企業(yè)財務(wù)分析過程中判斷一組生產(chǎn)設(shè)備的價值，2010年購入，購入時為200萬元，合同規(guī)定使用年限為10年，期末無殘值。按直線法計提折舊，每年計提20萬元，若財務(wù)分析之時點為2014年，則其凈值為200－4×20＝120（萬元）。但其中并沒有考慮到除實體性損耗之外的原因，也沒有顧及到該設(shè)備使用頻率較高、較低或經(jīng)歷過更新改造的情況，因此評價此種類型固定資產(chǎn)質(zhì)量的方法需要完善。
2．1使用頻率較高或較低引起固定資產(chǎn)質(zhì)量變化
在實際使用過程中，有些企業(yè)的固定資產(chǎn)長期閑置或開工不足，而有些固定資產(chǎn)卻因追趕訂單而長期超負荷運轉(zhuǎn)，這些情況都與合同中規(guī)定的額定工作時間不符，因此必須考慮這些因素。如前例，假設(shè)該企業(yè)機器設(shè)備每日額定工作時間為8h，而實際上在此前4年中每天使用都超過10h：則其實際使用年限為10／8×4＝5（年），價值實際應(yīng)為200－5×20＝100（萬元）。意味著超負荷運轉(zhuǎn)會導致固定資產(chǎn)加速折舊老化，質(zhì)量會加速下降。反之，若每天勉強工作4h，則其實際使用年限為4／8×4＝2（年），價值實際應(yīng)為200－2×20＝160（萬元）。意味著開工不足導致固定資產(chǎn)磨損減少，相對使用壽命也將延長，質(zhì)量下降速度減緩。對于經(jīng)歷過更新改造的固定資產(chǎn)應(yīng)計算其加權(quán)使用年限經(jīng)歷過更新改造的固定資產(chǎn)往往更加堅固耐用或功能會有所提高，那么它的質(zhì)量將隨之提高。此時的固定資產(chǎn)應(yīng)考慮更新改造后的價值，即計算其加權(quán)使用年限。還以前題為例，假如該機器設(shè)備2010年購入，購入時為200萬元，財務(wù)分析時點為2014年，同時企業(yè)分別在12年和13年花費了3萬元和5萬元對其進行更新改造：則設(shè)備的加權(quán)更新成本＝200×4＋3×2＋5×1＝811（萬元），更新成本＝200＋3＋5＝208（萬元），加權(quán)使用年限＝加權(quán)更新成本／更新成本＝811／208＝3．9（年），那么該機器設(shè)備價值實際應(yīng)為200－3．9×20＝122（萬元）。可見，經(jīng)歷過更新改造后的機器設(shè)備相較于原先來講貶值更低，使用年限更長，因此質(zhì)量會更高。
2．2功能落后引起固定資產(chǎn)質(zhì)量降低
對于功能落后的固定資產(chǎn)質(zhì)量降低應(yīng)計算其功能性貶值。機器設(shè)備除有形損耗之外，還會產(chǎn)生無形損耗，比如由于該種類型的設(shè)備技術(shù)進步，出現(xiàn)了性能更為優(yōu)越的機器設(shè)備，所以引起本企業(yè)機器設(shè)備功能相對落后而造成的不可見的價值貶低。其表現(xiàn)為在完成相同生產(chǎn)任務(wù)的前提下，原有設(shè)備在人力、材料、燃料動力或者其他制造費用等方面的成本更高，從而形成了所謂的超額運營成本。將機器設(shè)備在剩余壽命內(nèi)每年都會產(chǎn)生的凈超額運營成本進行折現(xiàn)，并求和，即可算出機器設(shè)備的功能性貶值額。如前例中假設(shè)該設(shè)備耗電量大，維修費用高，與同類新型設(shè)備相比，每年多支出運營成本3萬元。與此同時，該設(shè)備正常運行需5名操作人員，而同類新型設(shè)備操作人員只需3人。操作人員年均工資約為2萬元。所得稅率為25％，折現(xiàn)率為10％，那么該設(shè)備實際價值還應(yīng)考慮功能性貶值：每年都會產(chǎn)生的超額運營成本＝3＋（5－3）×2＝7（萬元），功能性貶值額＝7×（1－25％）×（P／A，10％，6）＝22．87（萬元），則該機器設(shè)備價值＝200－4×20－22．87＝97．13（萬元），可見，固定資產(chǎn)的功能性貶值同樣會引起其價值減少、質(zhì)量下降。
2．3外界環(huán)境因素變化引起固定資產(chǎn)質(zhì)量降低
對于國家政策限制或市場環(huán)境變化等外在原因致使固定資產(chǎn)被迫減產(chǎn)降低收益的應(yīng)考慮其經(jīng)濟性貶值。有些時候企業(yè)的固定資產(chǎn)質(zhì)量下降并不是由自身原因，而是由外部原因引起的。比如競爭者實力增強、數(shù)量增加導致市場競爭加?。煌惍a(chǎn)品增加、替代品產(chǎn)品出現(xiàn)導致社會總需求量減少；主要材料供應(yīng)不暢、能源價格上漲導致正常生產(chǎn)無以為繼；利率上升、匯率下降導致企業(yè)運營成本加大、出口產(chǎn)品換匯減少；國家政策、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境能源保護法律法規(guī)變動導致縮短使用壽命或生產(chǎn)規(guī)模受約束等等，這些原因都會從外部強制迫使固定資產(chǎn)相對質(zhì)量下降。針對此種類型的影響一般可從三方面考慮：
2．3．1造成固定資產(chǎn)使用年限縮短如前例：該機器設(shè)備原使用年限為10年，但由于國家產(chǎn)業(yè)政策限制，到第8年必須強制報廢：那么應(yīng)首先估算在原始狀態(tài)下該設(shè)備的實體性貶值率＝4／10＝40％。再估算在國家新出臺的產(chǎn)業(yè)政策限制規(guī)定要求下該設(shè)備的實體性貶值率＝4／8＝50％。則該設(shè)備此時產(chǎn)生的經(jīng)濟性貶值率＝50％－40％＝10％。假設(shè)不存在其他異常狀況，則該設(shè)備的價值＝200×（1－4／10）×（1－10％）＝108（萬元）。此時固定資產(chǎn)質(zhì)量下降的原因即為政策性變化，迫使固定資產(chǎn)使用壽命縮短而導致的。
2．3．2造成固定資產(chǎn)利用率下降如前例：該機器過去每年正常生產(chǎn)1000件產(chǎn)品，但由于市場競爭加劇，企業(yè)不得不減產(chǎn)至800件產(chǎn)品，假設(shè)每件產(chǎn)品單價500元，單位總成本400元：那么該機器設(shè)備每年的損失＝（1000－800）×（500－380）＝24000（元）＝2．4（萬元），此后6年損失的收益總額＝2．4×（1－25％）×（P／A，10％，6）＝7．8（萬元），假設(shè)不存在其他異常狀況，則該設(shè)備的價值＝200×（1－4／10）－7．8＝112．2（萬元）。此時固定資產(chǎn)質(zhì)量下降是因為外部環(huán)境變化，迫使固定資產(chǎn)利用率下降而導致的。
2．3．3造成固定資產(chǎn)收益額減少如前例：該機器過去每年正常生產(chǎn)1000件產(chǎn)品，假設(shè)每件產(chǎn)品單價500元，但由于市場競爭加劇，每件產(chǎn)品單價不得不下降至450元才能全部出售：那么該機器設(shè)備每年的損失＝1000×（500－450）＝50000（元）＝5（萬元）此后6年損失的收益總額＝5×（1－25％）×（P／A，10％，6）＝16．33（萬元）假設(shè)不存在其他異常狀況，則該設(shè)備的價值＝200×（1－4／10）－16．33＝103．67（萬元）此時固定資產(chǎn)質(zhì)量下降是因為外部環(huán)境變化迫使固定資產(chǎn)收益額減少而導致的?？梢?，如果出現(xiàn)固定資產(chǎn)閑置、停用或利用不足、使用壽命縮短都應(yīng)考慮外部環(huán)境變化導致固定資產(chǎn)質(zhì)量下降這一層面問題。但如果該固定資產(chǎn)以后不再繼續(xù)使用或無繼續(xù)使用價值，通常不需特殊考慮。
3具備增值潛力的固定資產(chǎn)質(zhì)量確認
該種固定資產(chǎn)質(zhì)量確認常見于房地產(chǎn)類型，一般現(xiàn)行評價其質(zhì)量的方式都是按其賬面價值計算。例如企業(yè)有廠房1000m2，磚混結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟壽命年限為50年，現(xiàn)已使用10年，當初購入時3000元／m2，殘值率為3％，用直線法計提廠房折舊：則廠房現(xiàn)在凈值＝3000×1000×（1－3％）×（1－10／50）＝2328000（元）＝232．8（萬元），經(jīng)調(diào)查該地區(qū)為經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，自然環(huán)境好、交通通訊便利，該地區(qū)此類型廠房售價為6000元／m2以上，市場銷路良好：則該廠房價值＝6000×1000＝6000000（元）＝600（萬元）?？梢姡愃品康禺a(chǎn)這種固定資產(chǎn)具有不可再生性和稀缺性特點，其價值不會由于使用年限增加而下降，反而會隨著社會的發(fā)展和人類對其需求的不斷膨脹，出現(xiàn)相對穩(wěn)定甚至增值的趨勢。此時必須用現(xiàn)行市價的方式去確定固定資產(chǎn)的質(zhì)量。
本文在總結(jié)財務(wù)分析、信貸風險管理研究成果的基礎(chǔ)上，立足客戶經(jīng)理工作實踐，針對傳統(tǒng)信貸財務(wù)分析的不足，運用經(jīng)濟學、金融學知識，借鑒哈佛分析框架構(gòu)建了包括：基于基本面分析、經(jīng)會計調(diào)整后的財務(wù)分析和前景預(yù)測識別防范信貸風險的三維度、遞進的信貸財務(wù)分析新框架。本文在進行理論和方法介紹的過程中，還穿插了許多來自信貸工作實踐的例子和經(jīng)驗。希望本文的研究有助于大家從財務(wù)分析角度探索出貸款風險控制的新思路。
一、財務(wù)分析在信貸風險管理中的應(yīng)用現(xiàn)狀與存在的問題
（一）信貸財務(wù)分析理論研究概述
Leopold Bernstein（1993）將財務(wù)分析定義為一種分析判斷的過程，目的在于評估企業(yè)過去或者現(xiàn)階段的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，對其未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行最佳預(yù)測。
國際上財務(wù)分析的主流學派有比率分析學派、經(jīng)營分析學派和財務(wù)預(yù)警學派。我國對信貸財務(wù)分析的研究主要集中在研究財務(wù)分析在信貸決策中的作用和不足。
（二）信貸財務(wù)分析的特點、方法、內(nèi)容與步驟
1.信貸財務(wù)分析的概念與特點。信貸財務(wù)分析是指用比較分析、比率分析等方法對企業(yè)的償債能力、盈利能力、經(jīng)營能力、現(xiàn)金流狀況等方面進行評價，預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢，為信貸決策參考。
信貸風險管理中的財務(wù)分析是為信貸決策服務(wù)的，在這一目的下，信貸財務(wù)分析具有自身特點。一是以分析企業(yè)的償債能力和財務(wù)風險為重點 主要關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)和償債能力；二是以企業(yè)的流動性和盈利能力為重點，短期關(guān)注企業(yè)流動性，長期關(guān)注企業(yè)盈利能力；三是分析的結(jié)果直接作用于信貸決策。
2.信貸財務(wù)分析的兩種方法。第一，比較分析法是通過比較不同時點的數(shù)據(jù)，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律的一種分析法。第二，比率分析法是財務(wù)報表分析的基本方法，它是指將影響財務(wù)報表指標的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算出來的比率，揭示指標之間的關(guān)系，評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況變動程度的一種分析方法。
3.財務(wù)分析的主要內(nèi)容。第一，盈利能力。企業(yè)的償債能力來源于企業(yè)的盈利能力，只有當前具備一定的盈利能力，未來企業(yè)才能形成足夠的現(xiàn)金流用來償還貸款。盈利能力分析主要借助于利潤表中的各種經(jīng)營效率指標，如銷售利潤率、成本費用利潤率，資產(chǎn)總額利潤率、資本金利潤率、凈資產(chǎn)收益率等。第二，償債能力。償債能力，是企業(yè)償還其貸款債務(wù)的能力，償債能力可以用來判斷企業(yè)負債的安全性和短期負債償還的可能性。償債能力分析主要借助于償債能力比率指標，短期償債能力指標有流動比率和速動比率等，長期償債指標有資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等。第三，營運能力。營運能力是借款客戶資產(chǎn)管理水平和資產(chǎn)配置能力的大小。營運能力分析主要借助于營運能力指標，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率指標有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率指標是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。第四，現(xiàn)金流量。會計學對現(xiàn)金流量的定義是指一定會計期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出。企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營類現(xiàn)金流量、投資活動類現(xiàn)金流量、籌資活動類產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。
4.信貸財務(wù)分析的步驟。財務(wù)報表的分析是一項復雜的工作，其分析的結(jié)果將對報表使用者的決策產(chǎn)生重大的影響。所以信貸財務(wù)分析必須有符合邏輯的、有章可循的步驟。一般來說，財務(wù)分析的步驟可以由表及里分為三大階段。第一，在初步分析階段，客戶經(jīng)理通過閱讀企業(yè)最近兩年和三個月的財務(wù)報表和主要財務(wù)指標，并通過勾稽關(guān)系檢查企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)是否存在技術(shù)性、邏輯性錯誤。第二，在技術(shù)分析階段，客戶經(jīng)理通過對比資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表各項目的同比變動情況、計算能反映盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力和現(xiàn)金流量的主要指標，并將計算結(jié)果與歷史、同行業(yè)指標進行對比，從而發(fā)現(xiàn)其財務(wù)特征，披露存在或潛在的問題。第三，在報表分析的報告階段。該階段是整個報表分析工作的終點，客戶經(jīng)理在該階段，要將各種定性和定量的結(jié)果綜合作出分析結(jié)論。該階段，客戶經(jīng)理應(yīng)力圖準確還原出企業(yè)的真實歷史經(jīng)營情況，并預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展方向，為信貸決策提供依據(jù)。
（三）現(xiàn)行信貸財務(wù)分析存在的主要問題及成因
信貸決策所要考慮的風險是信貸資產(chǎn)投放之后所要面對的各種風險，包括市場風險、信用風險、道德風險、行業(yè)風險及企業(yè)經(jīng)營風險等諸多風險，這需要構(gòu)建一個綜合化的系統(tǒng)評價體系。而現(xiàn)行信貸決策還停留在主要依靠報表分析階段。
1.現(xiàn)行信貸財務(wù)分析存在的主要問題。第一，財務(wù)指標的使用容易流于形式。財務(wù)指標的計算主要使用表面化、形式化的數(shù)據(jù)。客戶經(jīng)理財務(wù)分析工作往往只根據(jù)貸款客戶提供的財務(wù)報表進行運算。如果客戶經(jīng)理只看到報表中數(shù)據(jù)，而對科目具體構(gòu)成、質(zhì)量狀況難以深入了解，忽視數(shù)字背后的深層次原因，將造成信貸決策失靈。第二，財務(wù)指標容易縱和粉飾。銀行信貸分析所采用的財務(wù)指標，是財務(wù)分析中非常常用的指標，為絕大多數(shù)企業(yè)財務(wù)人員熟知和掌握，企業(yè)財務(wù)人員對報表進行修飾不存在技術(shù)困難。此外，銀行信貸分析采用的財務(wù)指標多數(shù)為靜態(tài)指標，僅反映報表日當期時點數(shù)值，操縱、粉飾重要時點財務(wù)指標，具有較高的可操作性。第三，財務(wù)指標缺乏科學、可靠的參照系。財務(wù)指標的標準在不同行業(yè)、不同類型的企業(yè)必然不同，不存在放之四海皆準的指標標準，標準化的信貸財務(wù)指標不適用于所有行業(yè)。除財務(wù)報表分析本身的缺陷外，當前信貸決策中還存在客戶經(jīng)理對企業(yè)風險揭示不足、不重視財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性的核查、對企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測失真等問題。
2.現(xiàn)行信貸財務(wù)分析問題的成因。上述問題的成因從銀行內(nèi)部來看主要包括：一是部分客戶經(jīng)理存在貸前調(diào)查財務(wù)分析流于表面、浮于形式的工作作風，缺乏對貸款客戶資產(chǎn)質(zhì)量盈利質(zhì)量進行深入分析，過分重視抵押物等第二還款來源；二是銀行的財務(wù)指標評價體系缺乏科學性、系統(tǒng)性，沒有微觀、細分的行業(yè)數(shù)據(jù)；三是客戶經(jīng)理隊伍風險意識和專業(yè)性有待提升，缺少有豐富財務(wù)分析經(jīng)驗的客戶經(jīng)理。從銀企關(guān)系來看，信息不對稱還普遍存在于銀行貸款決策過程中。
二、客戶經(jīng)理貸前調(diào)查財務(wù)分析優(yōu)化研究――三維度的信貸財務(wù)分析框架
信貸財務(wù)分析是站在銀行角度，將一般財務(wù)分析應(yīng)用到信貸風險管理中。本文參考前述的美國哈佛信貸財務(wù)分析框架，將其思路與我國信貸實踐結(jié)合，構(gòu)建了包括：基于基本面分析、經(jīng)會計調(diào)整后的財務(wù)分析和前景預(yù)測識別防范信貸風險的三維度的信貸財務(wù)分析新框架。
（一）基本面分析
基本面分析在哈佛分析框架中又叫戰(zhàn)略分析，包括對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)風險和企業(yè)自身風險進行分析。
1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟周期輪動的特性是市場經(jīng)濟條件下經(jīng)濟發(fā)展過程中與生俱來的現(xiàn)象，是市場化下經(jīng)濟系統(tǒng)存在和發(fā)展的外在表現(xiàn)形式，經(jīng)濟擴張時期，市場繁榮、百業(yè)興旺，社會財富快速積累。
2.行業(yè)風險分析。行業(yè)風險是同一行業(yè)中的不同借款人面臨共同風險?？蛻艚?jīng)理對行業(yè)風險中考察的因素主要包括行業(yè)成熟度、行業(yè)競爭度、行業(yè)替代產(chǎn)品和服務(wù)、行業(yè)成本結(jié)構(gòu)、行業(yè)進入壁壘。
3.企業(yè)風險分析。企業(yè)風險分析是對于特定授信客戶自身的分析。客戶經(jīng)理的分析內(nèi)容包括企業(yè)是否有合適的發(fā)展目標并且有具體的規(guī)劃和相應(yīng)的措施以支持目標實現(xiàn)，貸款企業(yè)的的規(guī)模、成熟度和主營業(yè)務(wù)多樣性，管理層的基本素質(zhì)。
（二）經(jīng)會計調(diào)整后的財務(wù)分析
1.會計調(diào)整。首先，對借款客戶進行會計政策和估計分析的目的是理解借款客戶的實際經(jīng)營情況，核心是還原企業(yè)真實財務(wù)數(shù)據(jù)，企業(yè)財務(wù)報表展示的只是最表面的數(shù)據(jù)，只有選擇并評估其彈性，才能逐步接近真實財務(wù)數(shù)據(jù)；其次，因客戶不配合等原因，客戶經(jīng)理在貸前調(diào)查時可能無法對企業(yè)的財務(wù)情況進行深入調(diào)查，對進一步調(diào)查后無法排除懷疑的項目，作適當?shù)臅嬚{(diào)整。
第一，分析評價報表編制的彈性。許多財務(wù)報表中的項目并不能精確計量而只能夠加以估計。針對報表編制彈性較大的貸款客戶，客戶經(jīng)理更需要考慮到報表與真實情況有差距的事實，應(yīng)該在評估其彈性大小的基礎(chǔ)上推敲取舍。第二，消除報表信息失真的措施。如果客戶經(jīng)理在貸前調(diào)查中發(fā)現(xiàn)企業(yè)會計報表編制彈性較大，企業(yè)存在明顯的粉飾報表行為，那么客戶經(jīng)理應(yīng)當將報表中的“水分”去掉，通過還原企業(yè)真實財務(wù)數(shù)據(jù)進行信貸財務(wù)分析。主要的還原方法有剔除異常資產(chǎn)、剔除關(guān)聯(lián)交易、剔除異常利潤。
2.財務(wù)分析。第一，針對資產(chǎn)質(zhì)量的分析。只有高質(zhì)量的企業(yè)資產(chǎn)才能對企業(yè)的債務(wù)實現(xiàn)有效保障。資產(chǎn)質(zhì)量分析的首要問題就是核實資產(chǎn)的真實和有效性，資產(chǎn)質(zhì)量就是資產(chǎn)變現(xiàn)能力的高低，分析資產(chǎn)質(zhì)量是對傳統(tǒng)財務(wù)分析的深化和補充?？蛻艚?jīng)理在進行資產(chǎn)質(zhì)量分析時主要關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)中易變現(xiàn)資產(chǎn)比例?？蛻艚?jīng)理關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有助于從整體把握企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，資產(chǎn)的流動性越大，企業(yè)的抗風險能力越強，而固定資產(chǎn)比例過高將導致企業(yè)退出壁壘較高。第二，針對收入質(zhì)量的分析。收入質(zhì)量分析主要從收入持續(xù)穩(wěn)定性、收入與現(xiàn)金流相匹配性及分析企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力展開。第三，貸款客戶參與民間借貸財務(wù)分析方法。企業(yè)如果參與民間借貸將嚴重威脅銀行信貸資金安全。由于銀企信息不對稱，民間借貸又具有隱蔽性，如何識別信貸客戶是否參與民間借貸確有難度，但也有其內(nèi)在規(guī)律性，下面介紹通過財務(wù)分析識別民間借貸的幾種方法：
一是比對負債規(guī)模與資產(chǎn)規(guī)模。通過企業(yè)財務(wù)報表與征信報告摸清企業(yè)銀行貸款和正常應(yīng)付款等負債規(guī)模。二是比對應(yīng)收應(yīng)付與生產(chǎn)狀況。其他應(yīng)收、應(yīng)付款科目余額較大，或者有大額進出，與企業(yè)規(guī)模不相匹配，應(yīng)根據(jù)明細，深入了解企業(yè)是否參與民間借貸。三是比對財務(wù)費用與融資總額。報表中財務(wù)費用明顯低于或高于期間平均銀行債務(wù)若企業(yè)無法提供合理說明，則可能將支付民間借貸利息計入財務(wù)費用，導致財務(wù)費用超額增長。
（三）前景預(yù)測分析與識別防范信貸風險
每個企業(yè)因為所屬行業(yè)、經(jīng)營周期不同各自面臨的具體風險也不盡相同，客戶經(jīng)理在信貸財務(wù)分析中應(yīng)當針對具體風險進行預(yù)測，舉例來說，外貿(mào)企業(yè)受國家外貿(mào)政策、外匯政策和國外經(jīng)濟環(huán)境影響較大，因此應(yīng)在以上方面著力進行分析預(yù)測。
（作者單位為中國郵政儲蓄銀行青島分行）
參考文獻
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一、引言
醫(yī)院財務(wù)分析是醫(yī)院財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，對醫(yī)院的經(jīng)營管理具有關(guān)鍵的影響。所謂醫(yī)院財務(wù)分析，具體而言，就是指醫(yī)院財務(wù)管理人員利用醫(yī)院會計核算、預(yù)測計劃、統(tǒng)計會計資料及相關(guān)財務(wù)報表等，對醫(yī)院以往特定時期的財務(wù)狀況，進行科學分析和評價，從而為醫(yī)院日常管理、發(fā)展決策等提供相應(yīng)的參考依據(jù)，并為今后一段時期內(nèi)的財務(wù)管理工作，提供有效的預(yù)估和導引。醫(yī)院財務(wù)分析既是對以往財務(wù)活動的總結(jié)，也反映了醫(yī)院過去一段時間內(nèi)的經(jīng)營管理效益。通過財務(wù)分析，管理決策層也可以及時發(fā)現(xiàn)問題，例如，醫(yī)院經(jīng)營管理和財務(wù)管理等方面存在的不足，并有針對性地采取相應(yīng)的對策進行解決和改進，以提升醫(yī)院自身持續(xù)盈利能力和市場核心競爭力。在市場經(jīng)濟不斷深化發(fā)展，以及醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)改革深入推進的背景下，為加強對醫(yī)院財務(wù)管理和監(jiān)督力度，規(guī)范醫(yī)院財務(wù)行為，促進醫(yī)院資金使用效益實現(xiàn)最大化，2012年，為規(guī)范各級醫(yī)院的會計核算，提高各醫(yī)院會計信息的真實、準確和全面，我國開始實施新的醫(yī)院會計制度。從發(fā)展的視角來說，新醫(yī)院會計制度是我國醫(yī)療改革的里程碑，它在資產(chǎn)質(zhì)量分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、收入質(zhì)量分析等方面，都對醫(yī)院的財務(wù)分析工作產(chǎn)生了深刻的影響。在新的形勢下，醫(yī)院必須要根據(jù)新醫(yī)院會計制度，不斷提高財務(wù)分析質(zhì)量，以滿足新制度下醫(yī)院各項工作所需，推動醫(yī)院健康、良性地發(fā)展。
二、新醫(yī)院會計制度下財務(wù)分析的內(nèi)容
在新的醫(yī)院會計制度下，醫(yī)院財務(wù)分析主要包括醫(yī)院資產(chǎn)質(zhì)量、醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)、醫(yī)院現(xiàn)金流量及相應(yīng)收支狀況等內(nèi)容。
第一，醫(yī)院資產(chǎn)是指醫(yī)院所持有和控制的各項經(jīng)濟資源，這些資源是醫(yī)院進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的基礎(chǔ)和前提，能夠為醫(yī)院創(chuàng)造更多經(jīng)濟價值、實現(xiàn)貨幣計量。醫(yī)院資產(chǎn)質(zhì)量分析就是采用科學方法，分析醫(yī)院資產(chǎn)流動性、盈利能力、變現(xiàn)能力及資產(chǎn)負債表的的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等，以此來評估醫(yī)院資產(chǎn)管理的質(zhì)量；第二，醫(yī)院資本包含長期負債、股東權(quán)益等，醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)就是指各項資本的價值構(gòu)成、比例關(guān)系?？茖W合理的資本結(jié)構(gòu)，能夠降低醫(yī)院的資本成本，提高醫(yī)院的再融資能力和償債能力，積極發(fā)揮財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，從而提高醫(yī)院的經(jīng)營效益和管理效益。醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)分析就是對醫(yī)院資本來源、成本、期限、比例、構(gòu)成等各項內(nèi)容，進行分門別類的詳細分析，評估其是否能有效滿足醫(yī)院戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，是否能夠進一步實現(xiàn)優(yōu)化和提升。第三，現(xiàn)金流量分析是管理人員根據(jù)一定的標準，圍繞醫(yī)院收入總量、醫(yī)院收入來源、醫(yī)院收入變動等，分析醫(yī)院收入結(jié)構(gòu)、變動及收入支出、結(jié)余等內(nèi)容，以此來評價醫(yī)院自身成長能力和經(jīng)營穩(wěn)定性，為醫(yī)院經(jīng)營管理決策提供參考。第四，醫(yī)院收支都是通過開展醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)實現(xiàn)的。醫(yī)院收入包括醫(yī)療收入、財政補助、藥品收入、上級補助及其他收入等，醫(yī)院的各項收入可以增強自身的凈資產(chǎn)，提高核心競爭力。醫(yī)院收入計量應(yīng)當按照權(quán)責發(fā)生制、配比、收入實現(xiàn)等原則來進行。醫(yī)院的支出是指醫(yī)院在日常經(jīng)營管理活動中的各項耗費，主要是為實施服務(wù)和提升服務(wù)水平而發(fā)生的資金流出或形成的債務(wù)等。醫(yī)療設(shè)備支出、藥品采購費用、職工工資、辦公耗材費、取暖費等，都屬于醫(yī)院支出范圍。
三、新醫(yī)院會計制度對醫(yī)院財務(wù)分析的影響
第一，對醫(yī)院資產(chǎn)質(zhì)量分析的影響。新醫(yī)院會計制度下，采取對醫(yī)院資產(chǎn)進行確定分類的方式，使得資產(chǎn)組合得到擴充。新醫(yī)院會計制度增加了累計折舊、累計攤銷、長期累計攤銷會計科目，能夠更準確地反映固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的情況，并能為醫(yī)院增加流動資金。醫(yī)院應(yīng)收賬款在賬齡分析、存貨計價等方面也發(fā)生了變化，這種變化影響到應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。新制度根據(jù)資金來源不同，對醫(yī)院固定資產(chǎn)進行按月計提折舊，并將其計入到醫(yī)院成本費用中，這有助于規(guī)范醫(yī)院固定資產(chǎn)會計核算，提高醫(yī)院會計信息質(zhì)量，實現(xiàn)醫(yī)院收支均衡，同時，還能為醫(yī)院減少前期稅收數(shù)額，相當于醫(yī)院免費獲得一筆國家無息貸款支持。
第二，對醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)的影響。新醫(yī)院會計制度根據(jù)資金來源進行資產(chǎn)分類，將科技教育資金以及財政補貼等資金，也納入資金來源范圍，這對醫(yī)院的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了直接的影響。其結(jié)果是不僅拓展了醫(yī)院的資金籌集渠道，也優(yōu)化了醫(yī)院的資本結(jié)構(gòu)，使醫(yī)院的資本結(jié)構(gòu)更加科學、合理，同時，還可以大幅提高醫(yī)院資金管理質(zhì)量，優(yōu)化資金管理與使用的效益。
第三，對醫(yī)院收入狀況的影響。新醫(yī)院會計制度對醫(yī)院財政補助收入和科教項目收入，是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，醫(yī)院各項業(yè)務(wù)收入采用權(quán)責發(fā)生制的會計處理原則，替代了原先的收付實現(xiàn)制原則，這種改變對醫(yī)院的收入確認范圍產(chǎn)生了直接影響。醫(yī)院提供醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)并收訖價款，或者取得收款權(quán)利時，需要按照國家規(guī)定的收費標準，來計算確定的金額并確認收入。同時，在醫(yī)院投資收益中，引入了權(quán)責發(fā)生制，改變了以往的收付實現(xiàn)制，醫(yī)院確認投資收益的時間和金額都隨之發(fā)生了改變。另外，醫(yī)院收入類科目出現(xiàn)變化，原先的醫(yī)療收入、藥品收入進行合并，變?yōu)樽≡菏杖?、門診收入兩個科目，并在其下各自設(shè)置了藥品收入明細進行相關(guān)的核算，不僅完善了醫(yī)院收入核算制度，也促進醫(yī)院收入核算準確性進一步提高。
第四，對醫(yī)院成本管控的影響。新制度對醫(yī)院成本管理目標、核算對象、分攤流程等都進行了明確的規(guī)定，為醫(yī)療成本分析及核算提供了標準。在新標準的指導下，醫(yī)院將能更好地進行成本控制與管理，從而最大限度地節(jié)約投資成本，提高投資效益，進而提升醫(yī)院運行管理和成本管理的能力。
四、新醫(yī)院會計制度下提升醫(yī)院財務(wù)分析水平的策略
1.全面提高醫(yī)院財務(wù)人員綜合素質(zhì)
財務(wù)人員是醫(yī)院財務(wù)管理的主導者，是醫(yī)院財務(wù)管理質(zhì)量管理的重要因素之一。同時，醫(yī)院財務(wù)分析也是一項綜合性、專業(yè)性工作，對醫(yī)院財務(wù)人員具有較高的要求。因此，醫(yī)院財務(wù)人員在工作實踐中，需要不斷加強自我學習與實踐探索，扎實地掌握財務(wù)專業(yè)知識，熟悉國內(nèi)外醫(yī)學行業(yè)前沿動態(tài)，強化自身專業(yè)素質(zhì)與職業(yè)修養(yǎng)。在工作中，要立足醫(yī)院財務(wù)工作實際，以認真、全面、客觀的態(tài)度，對醫(yī)院財務(wù)分析進行科學、系統(tǒng)的分析和評價。另外，醫(yī)院也要加強對財務(wù)人員綜合素質(zhì)的培養(yǎng)和提升，通過多種行之有效的方式，例如，外派人員參加專業(yè)培訓，內(nèi)請專家、學者開展講座或培訓班，來強化財務(wù)人員的專業(yè)技能和職業(yè)素養(yǎng)，使其能為醫(yī)院經(jīng)營管理和發(fā)展決策，提供更加全面、真實、準確的財務(wù)分析數(shù)據(jù)。
2.完善醫(yī)院財務(wù)分析報表
根據(jù)新制度，在當前財務(wù)報表基礎(chǔ)上，增加新的現(xiàn)金流量表，將強調(diào)“收益”的財務(wù)分析模式轉(zhuǎn)變?yōu)閺娬{(diào)“現(xiàn)金流量”的分析模式，這樣，將能更準確地反映醫(yī)院特定時期內(nèi)的現(xiàn)金流、醫(yī)院支付能力、資金運作效率等情況。新增報表中應(yīng)加強對醫(yī)院重要會計事項及相關(guān)信息的披露，從而科學、全面地、準確地預(yù)估醫(yī)院發(fā)展狀況。
3.創(chuàng)新財務(wù)分析方法
新醫(yī)院財務(wù)制度與企業(yè)財務(wù)制度存在很大相似之處，醫(yī)院可結(jié)合醫(yī)院財務(wù)管理特征，借鑒企業(yè)常用的財務(wù)分析方法，例如，杜邦分析法、平衡計分卡、趨勢分析法等，來進行財務(wù)分析。例如，在采用平衡計分卡時，立足醫(yī)院實際，從財務(wù)分析、病人、內(nèi)部流程、學習與成長四個維度分析，從而科學分析、評價醫(yī)院總體戰(zhàn)略目標。
4.建立財務(wù)分析預(yù)警機制
醫(yī)院應(yīng)建立完善的財務(wù)分析預(yù)警機制，科學設(shè)定財務(wù)風險指標，防范財務(wù)管理風險。一是醫(yī)院要保持合理的現(xiàn)金流動比率，以按期償付短期貸款；二是醫(yī)院要加強對速動比率、負債比率、現(xiàn)金流量比率等指標的管理和評價，完善財務(wù)預(yù)警指標體系，從根源上消除醫(yī)院的財務(wù)風險隱患。
中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1672―7355（2012）03―0―02
思路財務(wù)報表分析是報表使用者判斷企業(yè)過去經(jīng)營業(yè)績，預(yù)測未來走勢的重要手段。但是，由于財務(wù)報表分析的固有局限性，報表分析者常常不能做出正確的結(jié)論，甚至是完全錯誤的結(jié)論。結(jié)合企業(yè)所處的發(fā)展階段，提出基于戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析的基本思路。
一、財務(wù)報表分析的常用方法
通觀目前市面流行的財務(wù)報表分析的有關(guān)書籍，可以大膽地把財務(wù)報表分析方法統(tǒng)括為比率法和趨勢法。所謂比率法就是分析財務(wù)報表中某個數(shù)據(jù)（指標）與另一相關(guān)數(shù)據(jù)（指標）的比率，藉以做出結(jié)論。趨勢法是對不同時期財務(wù)報表的同一數(shù)據(jù)（指標）進行分析，藉以發(fā)現(xiàn)某種變動趨勢。
至于財務(wù)報表分析的切入點，一般地認為，可以從三個方面入手：
（1）基于盈利質(zhì)量的報表分析。常用的比率指標有：毛利率、稅前利潤率；常用的趨勢分析法有：收入的趨勢分析，成本的趨勢分析，各項費用的趨勢分析等。盈利質(zhì)量分析關(guān)注的重點是成長性和波動性。
（2）基于資產(chǎn)質(zhì)量的報表分析。常用的比率指標有：各項資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率，資產(chǎn)對應(yīng)負債的比率（比如資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等）；常用的趨勢分析法有：各項資產(chǎn)的趨勢分析。資產(chǎn)質(zhì)量分析關(guān)注的重點是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金含量，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)注的重點是退出壁壘、經(jīng)營風險和技術(shù)風險，現(xiàn)金含量關(guān)注的重點是財務(wù)彈性和潛在損失。
（3）基于現(xiàn)金流量的報表分析。基于現(xiàn)金流量的報表分析主要是采用趨勢分析法，尤其是分析經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的變化趨勢。
二.不同行業(yè)生命周期和企業(yè)發(fā)展階段的財務(wù)特征
通常，每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程便稱為行業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個階段，即初創(chuàng)階段（也叫幼稚期）、成長階段、成熟階段和衰退階段。同時，每個企業(yè)也要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。
行業(yè)生命周期每個階段的財務(wù)特征是：
（1）初創(chuàng)階段：沒有或極少現(xiàn)金流量，需要利用財務(wù)杠桿積極籌資；
（2）成長階段：有少量至增長的現(xiàn)金流，需要生產(chǎn)和技術(shù)能力；
（3）成熟階段：現(xiàn)金流量逐步增長，需要采取控制成本的財務(wù)策略；
（4）衰退階段：從能產(chǎn)生大量現(xiàn)金流到開始衰竭，需要采取提高管理控制系統(tǒng)效率的財務(wù)策略。
三、基于戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析的思路
基于以上得出從企業(yè)戰(zhàn)略的角度進行財務(wù)報表分析是多么的必要。
3.1基本思路
第一，分析企業(yè)所處的發(fā)展階段和所處行業(yè)的生命周期。這是財務(wù)報表分析最重要也是最關(guān)鍵的一步。因此，獲取這方面的大量信息是成功地分析財務(wù)報表的前提。不同的發(fā)展階段、不同的行業(yè)周期，其財務(wù)報表的數(shù)據(jù)是不能相互比較的。
第二，研究企業(yè)發(fā)展的路徑。同一行業(yè)，不同的財務(wù)報表數(shù)據(jù)也是不能輕易比較的，因為企業(yè)的發(fā)展路徑不同。最明顯的例子，兩個處于成熟期的企業(yè)都在經(jīng)營處于成熟階段的行業(yè)，一家企業(yè)意識到行業(yè)處于成熟期，在維系企業(yè)發(fā)展的同時，及時地為企業(yè)轉(zhuǎn)向做準備，投入大量的財力研發(fā)新的行業(yè)；而另一家企業(yè)還在擴張，將大量財力投入擴大再生產(chǎn)或廣告費用，兩家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)顯然會有很大的不同，前一家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)很可能不如后一家企業(yè)，但從企業(yè)的發(fā)展路徑來看，前一家企業(yè)的可持續(xù)盈利能力顯然要比后一家企業(yè)強。
第三，研究企業(yè)轉(zhuǎn)向的退出壁壘。即使企業(yè)在成熟期都能意識到要開發(fā)新的行業(yè)，尋求新的利潤增長點，其過程中的成本和代價也是有很大差異的，因為，企業(yè)轉(zhuǎn)向是要付出退出代價的，如果企業(yè)轉(zhuǎn)向于一個完全不相關(guān)的行業(yè)，其退出壁壘是很大的。實踐中，很多企業(yè)多元化經(jīng)營之所以未獲成功，就是因為退出成本很高。因此，如何在既有行業(yè)積累的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€很復雜的問題。
3.2需要關(guān)注的幾個財務(wù)信息
3.2.1流動性
流動性一般是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的時間安排、金額及其不確定性，廣義的流動性也指負債的到期（償還）日期、金額及其不確定性。流動性主要考察資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)與負債的構(gòu)成，并研究企業(yè)一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)和應(yīng)償還的負債而加工獲得的信息。流動性的實質(zhì)是一個企業(yè)在正常經(jīng)營活動中現(xiàn)金流的分布和通過理財活動對現(xiàn)金流的重新安排，因此，基于戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析，在關(guān)注流動性指標時，不能僅局限于財務(wù)報表的分析，還應(yīng)同現(xiàn)財手段相結(jié)合。例如，對應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的分析，一般是通過按先前的賒銷合約來分析他們的時間安排（還款時間）、金額和信用風險來計算的，但是，在現(xiàn)財環(huán)境下，我們還應(yīng)當考慮可以通過一個“特殊的主體”（SPE）予以證券化，這樣就能迅速為企業(yè)帶來更多的現(xiàn)金流，大大提高應(yīng)收賬款作為流動資產(chǎn)的流動性。
3.2.2財務(wù)彈性
財務(wù)彈性又稱財務(wù)靈活性、財務(wù)適應(yīng)性，是指企業(yè)及時采取行動來改變其現(xiàn)金流入的金額、時間分布，使企業(yè)能夠應(yīng)對意外現(xiàn)金需求并把握意外有利投資機遇的能力。財務(wù)彈性既影響到盈利能力和未來現(xiàn)金流量的評估，又影響到風險的評估。因此，要得到這一信息，既要根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表（主要是資產(chǎn)負債表）又要離開財務(wù)報表去了解企業(yè)的一些不能在財務(wù)報表反映的資源如聲譽、信用等級和融資能力，
比如：
（1）在短期內(nèi)增發(fā)新股或發(fā)行債券；
（2）向銀行或其他金融機構(gòu)及時貸到急需的借款；
（3）調(diào)整理財和經(jīng)營策略，如在不損害持續(xù)經(jīng)營的前提下，銷售一切可能銷售的資產(chǎn)，改變可擴大銷售迅速增加現(xiàn)金流入的經(jīng)營策略。
3.2.3預(yù)期現(xiàn)金未來流量
現(xiàn)金既是價值（財富）的存在形式，又是支付和交換的手段。一個企業(yè)如果沒有預(yù)期的未來現(xiàn)金流入，就等于人體缺乏生命所需的血液，交易和事項有可能停止，企業(yè)將面臨著在市場上消亡的命運。過去的現(xiàn)金流量信息，現(xiàn)金流量表就可以基本提供。但決策是人們決定未來的經(jīng)濟行動，它所需要的對決策有用信息主要是預(yù)期的現(xiàn)金未來流量。
3.2.4盈利能力
盈利能力是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的概念。盈利，通常指反映企業(yè)當期經(jīng)營業(yè)績的那一部分核心收益（利潤）。不過，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營是十分復雜的，屬于主營業(yè)務(wù)的商品生產(chǎn)或勞務(wù)提供，當然屬于企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，但許多企業(yè)不但包括多種經(jīng)營，而且經(jīng)常進行投資與理財活動，后兩方面甚至對一個企業(yè)的生存和發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。他們帶來的收入會大大超過主營利潤，而他們可能引起的風險會使主營利潤化為烏有。
【小結(jié)】
財務(wù)報表分析的主要目的是通過分析企業(yè)過去的財務(wù)狀況預(yù)測企業(yè)的未來。但是，由于企業(yè)的發(fā)展階段和行業(yè)生命周期，更重要的是企業(yè)的發(fā)展路徑不同，在目前行業(yè)生命周期逐漸縮短的今天，根據(jù)過去的數(shù)據(jù)預(yù)測未來顯得越來越蒼白，有時甚至荒謬?；谛袠I(yè)生命周期和企業(yè)發(fā)展階段的戰(zhàn)略財務(wù)報表分析，能站在報表之外看報表，對于判斷企業(yè)走勢，預(yù)測未來財務(wù)狀況有著重要的作用和意義。
參考文獻：
1.熊敏，基于企業(yè)生命周期的企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)分析，2008年第六期
1.施徐紅，面向戰(zhàn)略的財務(wù)分析，2009年第2期
2.聞新燕，構(gòu)建基于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析框架，2008年第11期
所謂的財務(wù)表報分析是相關(guān)的企業(yè)管理者用來判斷企業(yè)經(jīng)營狀況，并對企業(yè)未來發(fā)展做出預(yù)測的依據(jù)。因為，財務(wù)報表的局限性所致，該表還不足以使運用著據(jù)此準確的判斷?；诖?，筆者將淺述此案無報表的局限性并結(jié)合行業(yè)生命周期理論和企業(yè)的發(fā)展階段來闡述企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)報表分析的基本的思路。
一、常用的財務(wù)報表分析方法
參考目前相關(guān)財務(wù)報表分析資料顯示有關(guān)財務(wù)報表的分析方法概括為兩種：比率法和趨勢法。比率法是指分析財務(wù)報表中某一項數(shù)據(jù)和另一有關(guān)數(shù)據(jù)的比率。趨勢法是指：對多個時間段財務(wù)報表的同一數(shù)據(jù)作出分析，從中發(fā)現(xiàn)某些變動趨勢。
財務(wù)報表的分析方法主要從三點著手：
（一）、企業(yè)盈利質(zhì)量報表分析。一般比率指標是指的毛利率和稅前利潤率；比較常用的趨勢分析法是指：收入趨勢分析、各項費用趨勢分析、成本趨勢分析等。所以關(guān)注成長性以及波動性是盈利質(zhì)量分析重點。
（二）、資產(chǎn)質(zhì)量報表分析。一般來講運用比率指標是：資產(chǎn)對應(yīng)負債比率及各項資產(chǎn)所占資產(chǎn)總額比率；比較多采用的趨勢分析法是指：各項資產(chǎn)的趨勢分析。對于資產(chǎn)質(zhì)量的分析，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金的含量是其關(guān)注的重點，
其中，經(jīng)營風險、及技術(shù)風險等是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)注的內(nèi)容，而潛在損失及財務(wù)彈性則是現(xiàn)金含量關(guān)注的重點。
(三)、現(xiàn)金流量的報表分析?，F(xiàn)金流量的報表的分析一般運用趨勢分析法，在經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的變化情況上運用較多。
二、企業(yè)各個發(fā)展階段財務(wù)特征
（一）、創(chuàng)業(yè)的初期
企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的最主要的財務(wù)特點是：銷售收入沒有或者很少，企業(yè)基本上是經(jīng)營虧損或者勉強的盈利；通常的現(xiàn)金流量是入不敷出；現(xiàn)金的流出金額很大；而維系企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)的首要的資金來源主要是籌資產(chǎn)生的資金流量。
（二）、成長期
企業(yè)成長期財務(wù)特點指：銷售收入的快速增長和大幅度的經(jīng)營利潤。經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流量有很大的增長，但是由于面對眾多的投資機遇，企業(yè)通常會將產(chǎn)生的現(xiàn)金流量用于擴大經(jīng)營上，所以，其的流動資金仍不充足；
（三）、成熟階段
處于成熟期的企業(yè)財務(wù)具有如下的特點：
企業(yè)的銷售收入的增長速度是出現(xiàn)緩慢或者減少的情況，
經(jīng)營的利潤往往徘徊不前；在競爭激烈的大環(huán)境下，現(xiàn)金流大量沉淀、用于償還債務(wù)等是企業(yè)常常發(fā)生的行為，所以此時的現(xiàn)金的流量是非常的充裕的。由于此階段企業(yè)固定資產(chǎn)折舊與其他自查攤銷大于資本支出，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量會上升，籌資活動現(xiàn)金流會則會快速下降。
（四）、衰退期
一般來講企業(yè)衰退時期財務(wù)特點表現(xiàn)：銷售收入的急劇降低，巨大虧損擺在企業(yè)經(jīng)營面前。企業(yè)經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量大幅度的下降，收不抵支的現(xiàn)象發(fā)生?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也會由于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的衰減而逐漸的枯竭。
三、基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析思路
（一）基本思路
在進行企業(yè)財務(wù)報表分析時，第一，需要了解企業(yè)所處發(fā)展階段及行業(yè)生命周期。這就是進行企業(yè)財務(wù)報表分析關(guān)鍵所在。所以，掌握企業(yè)發(fā)展階段以及行業(yè)的生命周期是成功的分析財務(wù)表報的基礎(chǔ)。我們結(jié)合發(fā)展階段以及行業(yè)周期的不同情況來看財務(wù)報表所反映的數(shù)據(jù)及內(nèi)容是不可相互做比較的。第二，研究企業(yè)發(fā)展路徑。在同一個行業(yè)中，每個企業(yè)的發(fā)展道路都各不相同，財務(wù)報表數(shù)據(jù)同樣也是不能拿來相互比較的。第三，研究企業(yè)轉(zhuǎn)向的退出壁壘。一個企業(yè)轉(zhuǎn)向代價是巨大的，假如企業(yè)轉(zhuǎn)向的毫不相關(guān)的行業(yè)，退出壁壘會的情況是很大的?，F(xiàn)實的情況中，很多的企業(yè)在進行多元化的經(jīng)營后，以失敗告終，多是由于退出成本很高。即使企業(yè)處于成熟階段，其要開發(fā)新的行業(yè)來獲得新的利潤增長，在這個過程中，成本和代價的差異也是非常之大。所以，怎樣在已有的行業(yè)積累基礎(chǔ)之上進行企業(yè)轉(zhuǎn)向是一個復雜的問題。
（二）需要關(guān)注幾個財務(wù)信息
1 流動性。流動性指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)時間的安排和金額及不確定的因素。流動性能夠研究企業(yè)在一年之內(nèi)的能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)和應(yīng)該償還的復雜的信息，是研究企業(yè)資產(chǎn)負債表和負債的主要考察依據(jù)。
流動性的實質(zhì)是指在企業(yè)常規(guī)經(jīng)營中現(xiàn)金的分布及經(jīng)過理財活動的分析，對現(xiàn)金流的重新調(diào)整。所以企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)報表分析需要關(guān)注流動性的指標和要結(jié)合現(xiàn)代的理財手段，并且不能局限于財務(wù)報表的分析。
2 財務(wù)的彈性。財務(wù)彈性也為財務(wù)的靈活性和財務(wù)適應(yīng)性，主要是指企業(yè)通過相應(yīng)手段對現(xiàn)金流入的金額和時間等做出改變。并且使企業(yè)在即發(fā)性的現(xiàn)金需求上，抓住時機有的放矢從而進行有效投資，財務(wù)彈性對企業(yè)盈利的能力和評估未來現(xiàn)金流量都起著非常重要的作用，且對風險的評估也會起到一定的作用。這些信息的獲取，要依靠企業(yè)的財務(wù)報表還要實際的去了解和掌握財務(wù)報表中無法顯示的資源。
3．預(yù)期現(xiàn)金未來流量。現(xiàn)金是價值的存在形式，支付和交換也不能離開現(xiàn)金。作為一家企業(yè)，就對現(xiàn)金流入的預(yù)測要有較高的能力，這樣企業(yè)才能面對市場上出現(xiàn)的各種想不到的現(xiàn)象。現(xiàn)金流量的信息是通過現(xiàn)金流量表直接提供出來的。決策者在決策時的經(jīng)濟行為，這個過程中，需要的提供的信息更多的應(yīng)該是預(yù)期現(xiàn)金未來流量。
4．盈利能力。企業(yè)的盈利能力能夠準確的反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營的業(yè)績。
總之，基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析能夠判斷企業(yè)發(fā)展走勢，因此對預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)的狀況起著非常重要的作用。（天津臨港港務(wù)集團有限公司；天津；300000）
參考文獻：
［1］ 劉紅梅.基于戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析.［J］.價值工程.2010(09):18
下文將采用此分析框架對三安光電近幾年的財務(wù)報表進行簡要分析。
二、三安光電案例分析
本文選擇了近幾年備受資本市場追捧的LED企業(yè)龍頭：三安光電股份有限公司（以下簡稱“三安光電”，股票代碼為600703）為例，通過對其2009年至2012年四年財務(wù)報表的分析，為關(guān)注該公司的讀者提供一定的參考信息。據(jù)有關(guān)資料，自2001年以來，我國國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，GDP總量和增長率均保持平穩(wěn)快速增長。但是，自歐美發(fā)生經(jīng)濟危機之后，國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展緩慢。國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2010年、2011年和2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值分別同比增長10.40%、9.2%和7.8%。目前，世界主要經(jīng)濟體尚未好轉(zhuǎn)，我國經(jīng)濟短期陷入下行周期，持續(xù)增長的前景不盡明朗。可以預(yù)見的是今后一段時間，世界經(jīng)濟仍面臨很多的曲折和不確定性。在此背景下，企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力都面臨著因宏觀經(jīng)濟調(diào)整所帶來的周期性波動風險，三安光電也不例外。
（二）LED行業(yè)基本趨勢
（1）行業(yè)市場結(jié)構(gòu)。其指行業(yè)的市場競爭或壟斷的程度。根據(jù)該行業(yè)中市場集中程度、進入限制、企業(yè)數(shù)量的多少和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場結(jié)構(gòu)：完全競爭、不完全競爭（或壟斷競爭）、寡頭壟斷、完全壟斷。據(jù)此，國家對LED行業(yè)的定位主要是完全競爭行業(yè)。從2009年開始，受益于國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，LED行業(yè)得以快速發(fā)展。
（2）行業(yè)周期性。其直接與宏觀經(jīng)濟的周期息息相關(guān)，具有高度的相關(guān)性和一致性。作為企業(yè)，需要明確判斷其所處的行業(yè)周期。從2009年開始，受益于國家產(chǎn)業(yè)政策的支持以及行業(yè)的較高毛利，LED行業(yè)得以快速發(fā)展。在地方政府投資的鼓勵下加上大量社會資本的進入，各地LED行業(yè)異?；鸨?，截至目前，社會大眾傾向于認為LED行業(yè)已有產(chǎn)能過剩之嫌，這勢必會引發(fā)企業(yè)間的競爭更為激烈。2011年開始，在LED行業(yè)資本大量進入的背景下，毛利持續(xù)下降，而LED市場尤其是業(yè)內(nèi)所期待的照明市場并未如期而至，從而引發(fā)了行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的兼并重組。最為典型的是德豪潤達于2012年底斥資16.54億港元收購雷士照明20.05%的股權(quán)，開始拓寬其市場渠道。同期，三安光電則于2012年11月公告，稱擬使用自籌資金不超過23.52億新臺幣（約為50568萬元人民幣）認購臺灣證券交易所上市公司璨圓光電以私募方式發(fā)行的不超過1.2億股普通股，將持有璨圓光電約19.9%的股份，成為璨圓光電第一大股東。2013年6月，三安光電又公告稱，其全資子公司Lightera Corporation擬以自有貨幣資金2200萬美元收購美國Luminus Devices, Inc. 100%股權(quán)。
（3）行業(yè)成長性。從研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)看，LED行業(yè)有著廣闊的市場前景，只是目前剛開始啟動。同時，全球主要國家也開始倡導綠色照明和節(jié)能環(huán)保，該行業(yè)有著足夠大的成長發(fā)展空間。同時，要想清晰地認識一個行業(yè)的發(fā)展趨勢，分析同業(yè)內(nèi)公司的主要指標會有所幫助。為此，本文收集整理了五家主流的LED行業(yè)的主要財務(wù)指標，如表1所示。通過表1可以發(fā)現(xiàn)，從2009年開始，行業(yè)的綜合毛利率基本上呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，2009年至2011年，行業(yè)平均毛利率均在40%以上。但是，2012年，該指標卻驟然降至27.30%，三安光電的毛利指標與行業(yè)趨勢一致。
“歸屬于股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長率”這一指標基本上也反映了LED企業(yè)的發(fā)展趨勢，剔除異常的個別企業(yè)的指標，我們發(fā)現(xiàn)2012年度該指標出現(xiàn)嚴重惡化，平均值為-90.71%。但是，三安光電的該指標卻背離了行業(yè)特征，為18.94%。
“扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率”指標反映了企業(yè)的主營業(yè)務(wù)資本的收益水平，該指標和行業(yè)毛利率的走勢一致，從2009年開始便逐期下降，2012年的行業(yè)平均值僅為0.9%。同樣，三安光電前三年指標符合行業(yè)發(fā)展走勢，但是，2012年該指標卻遠遠高于行業(yè)同類指標。
可見，在經(jīng)歷了前幾年的高速成長之后，LED行業(yè)從2012年進入拐點，企業(yè)面臨著異常激烈的行業(yè)競爭。這也提示只有企業(yè)加強內(nèi)部管理和運營，才有可能應(yīng)對日益惡劣的外部環(huán)境，使得企業(yè)健康地生存和發(fā)展下去。
（三）三安光電的財報分析 為了全面分析三安光電的財務(wù)報表，整理了該公司2009年至2012年度的相關(guān)數(shù)據(jù)，并計算了其主要的財務(wù)指標，這些財務(wù)指標涵蓋了獲利能力、償債能力、資產(chǎn)管理效果、現(xiàn)金流量及其他相關(guān)指標，這些主要數(shù)據(jù)見表2。將在分析這些主要數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上試著推測該公司的發(fā)展前景。
（1）盈利質(zhì)量分析。從表2可知，三安光電的營業(yè)收入近四年來高速增長，2009年僅僅為47029萬元，到2012年已經(jīng)高達336316萬元，營業(yè)收入年均增幅接近100%。由于其產(chǎn)品毛利率相對較高，體現(xiàn)為銷售凈利率相對較高，四年間歸屬于上市公司股東的凈利潤也隨著營業(yè)收入的增長而大幅增加，從2009年的18015萬元增加到2011年度的93617萬元，2012年度則有所降低，該指標為81004萬元。不可否認，三安光電主營業(yè)務(wù)收入的增長確實帶來了贏利。但是，對比歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤這一指標，發(fā)現(xiàn)，巨額的政府補助形成的非經(jīng)常性損益給該公司的凈利潤作出了較大的貢獻。另外，該公司的其他業(yè)務(wù)利潤增加較快。最后，該公司對研發(fā)支出的處理也在一定程度上影響了其盈利水平。結(jié)合其披露的會計報表附注等分析如下：一是計入當期損益的政府補貼。2009年至2012年計入當期損益的政府補助分別為5606萬元、25335萬元、80503萬元、32839萬元。其中，以科技三項名義計入當期損益的政府補助相應(yīng)為4974萬元、23723萬元、77945萬元、27009萬元。四年中，計入當期損益的政府補助占當期凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益之前）的比例相應(yīng)地為27.61%、60.43%、85.99%、40.54%?？梢?，三安光電的盈利雖然在2012年度有所減少，但仍然取得了地方政府的大力支持。當然，高額的政府補助和各地的招商引資政策息息相關(guān)。由于本文重點關(guān)注三安光電的財務(wù)報分析，對此問題不予延伸分析。二是其他業(yè)務(wù)利潤。2010年至2012年，三安光電披露的其他業(yè)務(wù)收入分別為4840萬元、11975萬元和26881萬元，相應(yīng)地，其他業(yè)務(wù)成本分別為295萬元、250萬元和89萬元。三年中，其他業(yè)務(wù)利潤分別為4545萬元、11725萬元和26792萬元。三年中，營業(yè)利潤則分別為29119萬元、52191萬元和50983萬元。其他業(yè)務(wù)利潤占相應(yīng)年度營業(yè)利潤的比例分別為15.61%、22.47%和52.55%。據(jù)報道，形成其他業(yè)務(wù)利潤的材料、廢料銷售主要是指生產(chǎn)過程中的黃金廢料收入。這些黃金廢料主要產(chǎn)生于LED芯片生產(chǎn)時的蒸鍍環(huán)節(jié)，由于工藝特點，該生產(chǎn)環(huán)節(jié)具有廢料比例高、純度高的特點，部分企業(yè)通過特定廠家回收再利用，但三安光電卻將其出售形成其他業(yè)務(wù)利潤。三是研發(fā)支出情況。從2009年至2012年，三安光電投入的開發(fā)項目支出分別為2316萬元、4032萬元、17799萬元和20333萬元，占其相應(yīng)年度營業(yè)收入的比例分別為4.92%、4.67%、10.19%和6.05%。從中發(fā)現(xiàn)，自2011年起，該公司的研發(fā)支出驟然增加，比例高達10.19%。如果認真分析其費用化及資本化的情況，發(fā)現(xiàn)，四年中計入當期費用的研發(fā)支出分別為10.86萬元、416萬元、787.83萬元和2523萬元，這些費用占其當期研發(fā)支出總額的比例相應(yīng)為0.47%、10.32%、4.43%和12.41%；計入無形資產(chǎn)的則分別為1585萬元、3933萬元、4818萬元和7769萬元，其占當期研發(fā)支出發(fā)生額的比例則為68.44%、97.54%、27.07%和38.21%。總體而言，發(fā)現(xiàn)該公司研究開發(fā)支出當期費用化的絕對額雖有所增長，但其比例不高。相反，該公司近幾年資本化的研發(fā)支出卻迅速增長。當然，研發(fā)支出的資本化會帶來公司技術(shù)的革新及其產(chǎn)品的應(yīng)用。但是，研發(fā)支出費用化和資本化的變化客觀上也導致企業(yè)當期盈利的增長。
（2）資產(chǎn)質(zhì)量分析。從表2可知，三安光電近四年來總資產(chǎn)逐年攀升，截至2012年底，資產(chǎn)總額已達116.42億元。近年來總產(chǎn)負債率較低，最高年份也僅僅為45.95%，流動比率和速動比率及現(xiàn)金比率相對較高，表明其償債能力較強。另外，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近幾年來呈上升趨勢，表明其投資逐步開始發(fā)揮效用。還有，通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的測算，可以發(fā)現(xiàn)其營業(yè)周期已經(jīng)從2009年至2011年的200余天降低至2012年度的198.33天，這也從側(cè)面說明其資產(chǎn)的管理效果得以提升?？傮w而言，總資產(chǎn)質(zhì)量角度而言，三安光電的流動性相對安全。唯一擔心的是，由于其主要的固定資產(chǎn)均與LED以及光伏相關(guān)，如果該行業(yè)出現(xiàn)重大變故，其資產(chǎn)的退出壁壘則顯得較高，可能導致企業(yè)出現(xiàn)重大風險。
（3）現(xiàn)金流量分析。通過表2中現(xiàn)金流量指標可以發(fā)現(xiàn)，無論是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率還是凈利潤現(xiàn)金保證比率抑或是營業(yè)收入現(xiàn)金回收比率，均不容樂觀。比如，營業(yè)收入現(xiàn)金回收比率，表現(xiàn)出逐年惡化的狀況，2012年僅僅為0.1203。固然，在現(xiàn)行企業(yè)會計準則下，企業(yè)現(xiàn)金流量表中不包含向客戶收取的銀行承兌匯票，也許在一定程度上沒有真實反映企業(yè)當期的銷售回款狀況。但是，由于承兌匯票到期后已經(jīng)反映到現(xiàn)金流量表之中，如果編報現(xiàn)金流量表的口徑一致，仍可以判斷出一家企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況。就三安光電而言，隨著其營業(yè)收入的大幅增長，其現(xiàn)金流量狀況較差，可能影響其外部投資和債務(wù)清償。這就提示企業(yè)后期需要注意綜合運用各種籌資手段，以迎合公司的快速發(fā)展。
（4）公司前景預(yù)測。截至2013年6月21日，三安光電的復權(quán)價為127.27元，可謂是資本市場上一顆閃耀的明星。這說明其作為LED行業(yè)的龍頭地位已經(jīng)得到資本市場的高度認可。另外，考慮到全球（尤其是中國）鼓勵LED照明燈具的使用政策相繼出臺，以及該公司一系列的資本投入以及兼并重組，有理由相信三安光電的主營業(yè)務(wù)會逐步擴大，其盈利水平也會逐步提高。
但是希冀該公司不應(yīng)過度依賴地方政府的財政補貼。財政補貼應(yīng)被看作“錦上添花”，而非簡單憑國家政策支持便“孤注一擲”去押寶LED行業(yè)。企業(yè)應(yīng)當依據(jù)其公司戰(zhàn)略進行投資和規(guī)范運營。另外，希望該公司加強對外信息的披露，尤其是影響到公司發(fā)展的重大事項的信息披露，以便讀者及時了解公司的相關(guān)信息，及時作出決策。同時，這也有利于監(jiān)管層的日常監(jiān)管。
三、三安光電案例引發(fā)的思考
（一）報表的編制主體 毫無疑問，財務(wù)報表的編制者為企業(yè)的財務(wù)人員。因此，當事人的專業(yè)知識和從業(yè)經(jīng)歷及其對所在企業(yè)的熟悉程度等都可能影響到企業(yè)財務(wù)報表的質(zhì)量。從會計專業(yè)知識角度而言，企業(yè)會計準則實行的準則導向，隨著經(jīng)濟業(yè)務(wù)模式的不斷創(chuàng)新，越來越需要會計人員的職業(yè)判斷，尤其是基于“實質(zhì)重于形式”的判斷。另外，從行業(yè)經(jīng)驗角度而言，編制者對所在行業(yè)和企業(yè)的深入了解，可以增強對業(yè)務(wù)實質(zhì)的判斷，從而不至于出現(xiàn)僅僅根據(jù)會計準則的要求編制會計報表。從這個角度講，財務(wù)報表編制不但是專業(yè)技術(shù)問題，更是企業(yè)管理問題。
（二）報表的編制程序 財務(wù)報表的質(zhì)量，不應(yīng)僅僅依賴具體的報表編制者，更應(yīng)當是企業(yè)關(guān)于財務(wù)報表編制的內(nèi)部控制。作為上市公司而言，財務(wù)報表初稿完成后，還需要經(jīng)歷財務(wù)部門相關(guān)人員的復核、內(nèi)外審計部門的審核、董事會的審查等環(huán)節(jié)。每個階段雖然對財務(wù)報表關(guān)注的重點不同，但其目標應(yīng)當是保證財務(wù)報表的準確性和完整性。常見的上市公司的關(guān)于財務(wù)報表的更正公告，其解釋各式各樣，但究其根本原因，就在于財務(wù)報表編制的內(nèi)控缺失。因此，擬訂信息披露（包括財務(wù)報表）的內(nèi)控制度和業(yè)務(wù)流程及其問責制度必不可少。
（三）分析同業(yè)的信息 為了獲得更多的企業(yè)和行業(yè)信息，除了分析企業(yè)個體的財務(wù)及相關(guān)信息外，還應(yīng)當關(guān)注該企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展趨勢和動向。從比較中發(fā)現(xiàn)目標企業(yè)的競爭優(yōu)勢和劣勢，從而為決策提供較為全面的信息。需要說明的是，在比較行業(yè)資料中需要把握其相關(guān)性及其口徑的相對一致性，否則分析的結(jié)果很可能會誤導我們。
（四）盈余管理的動機 企業(yè)盈余管理行為一直是大家關(guān)注的重點，在企業(yè)財務(wù)報表分析過程中，也需要結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略及其績效管理的目標等，查看其是否作假的動機和機會。在當前資本市場情況下，企業(yè)無論是出于業(yè)績壓力或者基于個人績效而推出的股權(quán)激勵等原因，當事企業(yè)會創(chuàng)造條件去實現(xiàn)企業(yè)績效的調(diào)整。比如，部分企業(yè)通過固定資產(chǎn)折舊年限的調(diào)整或者應(yīng)收賬款壞賬準備計提比例的調(diào)整來達到公司業(yè)績的預(yù)定目標，類似的重大會計政策和會計估計調(diào)整我們需要重點關(guān)注其變更的合理性及其披露的充分性。
在探討資產(chǎn)質(zhì)量分析方法之前，我們先看一個案例。
A外國投資者在我國的B市找到了C企業(yè)。雙方商定，由A和C共同出資500萬美元，引進全套生產(chǎn)線，興建一個合資企業(yè)（中方出資150萬美元，外方出資350萬美元），產(chǎn)品將以某外國品牌全部用于出口。同時，中方投資者為了表示對此項合作的誠意，決定將自己已擁有十余年的生產(chǎn)類似產(chǎn)品（全部用于國內(nèi)銷售）的D企業(yè)，無償送給未來的合資企業(yè)。
A方的財務(wù)顧問在得知有關(guān)情況后認為，必須對D企業(yè)的財務(wù)狀況進審查。D企業(yè)的財務(wù)報表顯示：資產(chǎn)總額1億元，其中，應(yīng)收賬款4000萬元，估計回收率50%；負債為1.3億元，所有者權(quán)益－0.3億元。對此，A方的財務(wù)顧問認為，D企業(yè)已處于資不抵債狀態(tài)，如果再考慮到應(yīng)收賬款50%的回收所帶來的壞賬損失2000萬元，D企業(yè)的凈資產(chǎn)實際為－5000萬元。這就是說，如果接受D企業(yè)，即使C企業(yè)對合資企業(yè)再入資5000萬元，其對合資企業(yè)的貢獻也是零。因此，A方不接受這種“贈送”。
在得知A方財務(wù)顧問的意見后，C企業(yè)的負責人認為，D企業(yè)有多種增值因素：（1）D企業(yè)的品牌在當?shù)赜幸欢曂?；?）D企業(yè)有自己的銷售網(wǎng)絡(luò)；（3）D企業(yè)有自己的管理模式；（4）D企業(yè)有與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù)；（5）D企業(yè)有房屋、建筑和土地等資產(chǎn)，其價值高于現(xiàn)有的賬面價值。
A方財務(wù)顧問認為，在上述所有因素中，只有房屋、建筑和土地等資產(chǎn)可以為未來的合資企業(yè)作出貢獻，而其他因素不可能為未來的合資企業(yè)做出貢獻，因而不可能在未來的合資企業(yè)中享受資產(chǎn)的待遇。
以上是一個涉及資產(chǎn)質(zhì)量分析問題的典型案例。A方財務(wù)顧問的觀點是否正確？在回答這個問題之前，我們先探討一下什么是資產(chǎn)的質(zhì)量，以及如何對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進行分析。
資產(chǎn)的質(zhì)量是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、被企業(yè)在未來進一步利用或與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的賬面價值量與其變現(xiàn)價值量或被進一步利用在潛的價值量之間的差異上?？砂促Y產(chǎn)質(zhì)量將資產(chǎn)分為三類。
一、按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產(chǎn)
主要包括企業(yè)的貨幣資金。企業(yè)在任一時期的貨幣資產(chǎn)，均會按照賬面等金額實現(xiàn)其價值。
二、按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產(chǎn)
是指那些賬面價值量較高，而其變現(xiàn)價值量或被進一步利用的潛在價值量（可以用資產(chǎn)的公允價值來計量）較低的資料。這類資產(chǎn)主要包括以下幾個方面。
1、短期債權(quán)。這里的短期債權(quán)，包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等。由于存在發(fā)生壞賬的可能性，短期債權(quán)注定要以低于賬面的價值量進行回收。
2、部分短期投資。短期投資可以計提投資損失（即投資跌價）準備。企業(yè)計提的短期投資損失（即投資跌價）準備，比較恰當?shù)胤磻?yīng)了企業(yè)短期投資的貶值或跌價的程度。
3、部分存貨。在企業(yè)的報表披露上，存貨可以計提損失（即跌價）準備。企業(yè)計提的存貨損失（即投資跌價）準備，反映了企業(yè)對其自己的存貨跌價（貶值）的認識。
對于信息使用者而言，在對存貨質(zhì)量進行分析、判斷時，還應(yīng)結(jié)合對企業(yè)存貨構(gòu)成的分析、存貨周轉(zhuǎn)率的分析以及現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”金額與利潤表中“銷售收入”或“營業(yè)收入”金額的對比情況進行綜合分析。
4、部分長期投資。為了揭示企業(yè)長期投資的貶值因素，企業(yè)可以在其資產(chǎn)負債表中計提長期投資減值準備。同樣，長期投資減值準備反應(yīng)了企業(yè)對其存貨貶值程度的認識水平和企業(yè)可接受的貶值水平。對于信息使用者而言，在對長期投資質(zhì)量進行分析、判斷時，還應(yīng)結(jié)合對企業(yè)長期投資與方向構(gòu)成的分析、報表附注中對長期投資減值準備的計提說明、利潤表中投資收益與投資規(guī)模的聯(lián)系的分析、現(xiàn)金流量表中投資活動現(xiàn)金流量中“分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金”、“取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金”金額與利潤表中投資收益金額的對比情況進行綜合分析。
5、部分固定資產(chǎn)。我們知道，固定資產(chǎn)體現(xiàn)了企業(yè)的技術(shù)裝備水平。企業(yè)的固定資產(chǎn)中，有相當一部分將在未來增值，如企業(yè)的房地產(chǎn)等。但企業(yè)也有相當一部分固定資產(chǎn)正在快速貶值，如技術(shù)含量較高、技術(shù)進步較快的高科技資產(chǎn)。
三、按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產(chǎn)
1、大部分存貨。對于制造業(yè)企業(yè)和商品流通企業(yè)來說，其主要經(jīng)營與銷售的商品就是企業(yè)的存貨。因此，企業(yè)的大部分存貨應(yīng)該按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)。但是，財務(wù)會計的歷史成本原則與穩(wěn)健原則均要求企業(yè)對這部分存貨資產(chǎn)以較低的歷史成本來對外披露。
2、部分對外投資。從總體上來說，企業(yè)的對外投資應(yīng)該實現(xiàn)增值。同樣，財務(wù)會計的歷史成本原則與穩(wěn)健原則均要求企業(yè)對那些能夠增值的對外投資以較低的歷史成本來對外披露。
3、部分固定資產(chǎn)。前已述及，企業(yè)的部分固定資產(chǎn)可以增值。同樣，財務(wù)會計的歷史成本原則與穩(wěn)健原則均要求企業(yè)對那些能夠增值的固定資產(chǎn)以較低的歷史成本來對外披露。
4、賬面上未體現(xiàn)凈值，但可以增值實現(xiàn)的“表外資產(chǎn)”。賬面上未體現(xiàn)凈值，但可以增值實現(xiàn)的“表外資產(chǎn)”，是指那些因會計處理或計量手段的限制而未能在資產(chǎn)負責表中體現(xiàn)凈值、但可以為企業(yè)的未來作出貢獻的資產(chǎn)項目。主要包括以下4項。
（1）已經(jīng)提足折舊，但企業(yè)仍然繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)。
（2）企業(yè)正在使用，但已經(jīng)作為低值易耗品一次攤銷到費用中去，資產(chǎn)負債表上未體現(xiàn)價值的資產(chǎn)。
（3）已經(jīng)成功地研究和開發(fā)項目的成果。
（4）人力資源。毋庸置疑，企業(yè)的人力資源是企業(yè)最重要的一項無形資產(chǎn)。遺憾的是，目前財務(wù)會計還難以將人力資源作為一項資產(chǎn)來納入企業(yè)的資產(chǎn)負債表。因此，了解、分析企業(yè)人力資源的質(zhì)量只好借助于非貨幣因素的分析。
經(jīng)過分析，我們認為上例中A方財務(wù)顧問的認識完全正確。對D企業(yè)來說，現(xiàn)有的銷售網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)給D企業(yè)帶來了50%的債權(quán)損失，這種近乎癱瘓的銷售網(wǎng)絡(luò)恰恰成了企業(yè)資不抵債的重要推動因素。企業(yè)的管理模式，主要由企業(yè)現(xiàn)有組織結(jié)構(gòu)及其相互聯(lián)系、企業(yè)的決策程序、內(nèi)部控制系統(tǒng)等內(nèi)容構(gòu)成。管理模式的價值，主要體現(xiàn)在現(xiàn)有企業(yè)的活動是否順暢、是否具有應(yīng)有的效益、是否與實現(xiàn)企業(yè)的目標保持一致。然而，D企業(yè)恰恰是在具有十余年歷史的條件下處于較為嚴重的資不抵債狀態(tài)，這種狀態(tài)顯然是一種企業(yè)迅速走下坡路的反映。這種狀態(tài)從C企業(yè)主動要將D企業(yè)大方地“贈送”給未來的合資企業(yè)的舉動中已經(jīng)得到了驗證。因此，對于D企業(yè)而言，其管理模式也是一種不成功的模式，對D企業(yè)本身的價值僅僅是引導企業(yè)走向資不抵債。因此，D企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和管理模式因素不能對未來的合資企業(yè)帶來價值。未來的合資企業(yè)的產(chǎn)品將全部用某外國品牌出口，因此內(nèi)銷產(chǎn)品的品牌不會對未來合資企業(yè)產(chǎn)生實際貢獻，因而不能被視為未來合資企業(yè)的“資產(chǎn)”因素；由于未來的合資企業(yè)引進全套生產(chǎn)線，D企業(yè)與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù)因素也不可能對未來的合資企業(yè)作出貢獻，因而也不可能被合資企業(yè)確認為資產(chǎn)。
【參考文獻】
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為適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟和醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的需要，國家針對深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革相關(guān)文件及有關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合醫(yī)院特點，修訂了醫(yī)院財務(wù)制度和醫(yī)院會計制度。制度的修訂與實施旨在加強醫(yī)院財務(wù)管理和監(jiān)督，規(guī)范醫(yī)院財務(wù)行為，提高資金使用效益。解決我國醫(yī)院原有的財務(wù)分析體系早已不能滿足新時代下經(jīng)濟環(huán)境和飛速發(fā)展下醫(yī)院需求的現(xiàn)實問題。醫(yī)院財務(wù)分析體系的完善和提高，符合醫(yī)改條件、經(jīng)濟發(fā)展形勢，為我國衛(wèi)生醫(yī)療事業(yè)的不斷深入發(fā)展和會計環(huán)境的不斷變遷，解決了一大重點、難點。
一、新醫(yī)院會計制度綜述
隨著新醫(yī)改的逐步推進，原有的醫(yī)院會計制度已經(jīng)不適應(yīng)醫(yī)院改革的需要，為建立同醫(yī)改方案相匹配的財務(wù)會計制度，新的醫(yī)院會計制度已于2012年1月1日在全國施行，主要適用于公立醫(yī)院中的綜合醫(yī)院、中醫(yī)院和專科醫(yī)院以及門診部等，城市社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等不包括在內(nèi)，企事業(yè)單位、人民團體舉辦的非盈利醫(yī)院可參照執(zhí)行。
新的醫(yī)院會計制度體現(xiàn)了醫(yī)改的新要求和新方向，既能適應(yīng)政府預(yù)算管理的需要，又能鼓勵和引導社會力量參與醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，有利于現(xiàn)代醫(yī)院制度的完善和發(fā)展，進一步規(guī)范醫(yī)院成本核算和績效考核，建立完善的財務(wù)分析指標體系。
二、醫(yī)院財務(wù)分析概述
醫(yī)院財務(wù)分析就是以醫(yī)療活動為分析對象，以財務(wù)報告為主要信息來源，采用科學的評價標準和分析方法，按照一定的程序，對醫(yī)院財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等財務(wù)指標進行分析、推理和判斷，系統(tǒng)的評價過去的經(jīng)營業(yè)績，客觀認識醫(yī)院目前的發(fā)展情況，科學地預(yù)測未來發(fā)展，幫助醫(yī)院管理者做出科學合理的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營決策。
醫(yī)院的財務(wù)分析主要具有以下作用，一是評估醫(yī)院目前的經(jīng)濟實力和發(fā)展情況；二是評價醫(yī)院過去的經(jīng)營業(yè)績；三是評價醫(yī)院的管理效益和效率；四是確定醫(yī)院的資金運行情況；五是評估醫(yī)院所面臨的財務(wù)風險和經(jīng)營風險；六是預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。
醫(yī)院財務(wù)分析的主要程序一般按照下列順序進行，一是制定分析工作方案，二是收集整理和核實相關(guān)資料；三是財務(wù)報表質(zhì)量分析；四是財務(wù)報表分析和專題應(yīng)用分析；五是編寫財務(wù)報表分析報告。財務(wù)報表分析的主要依據(jù)是財務(wù)會計報告和其他報表，主要包括資產(chǎn)負債表、收入費用表、成本表、現(xiàn)金流量表、基本建設(shè)表、財務(wù)補助收支明細表、會計報表附注和財務(wù)狀況說明書。必要時可以參考醫(yī)療信息報表、人力資源報表、設(shè)備及物資報表和績效考核表。
三、新制度對醫(yī)院財務(wù)分析的影響
1.對資產(chǎn)質(zhì)量分析的影響
舊的醫(yī)院會計制度對投資活動為設(shè)置會計科目，統(tǒng)統(tǒng)以對外投資作為反映和記錄，為體現(xiàn)出所有的經(jīng)濟活動。新制度設(shè)置了長期投資和短期投資科目，長期投資下設(shè)股權(quán)投資和債券投資，適應(yīng)了醫(yī)院發(fā)展的新要求，豐富了資產(chǎn)組合，優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
新制度增加累計折舊和長期待攤銷科目，合理反映了固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的賬面價值，在長期投資、接受捐贈等會計核算上引入了公允價值計量，將公允價值變動損益計入其他收入。公允價值引入醫(yī)院財務(wù)會計準則，能夠真實反映醫(yī)院的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，會計信息更加真實準確，新制度取消了修購資金這一科目，有利于合理確定醫(yī)療成本，避免資產(chǎn)虛加。對固定資產(chǎn)折舊和減值準備影響了資產(chǎn)的賬面價值和成本費用，體現(xiàn)了財政補償機制。
2.對資本結(jié)構(gòu)分析的影響
新會計制度通過對資產(chǎn)和負債的核算，做到了賬面價值與實際價值的相符，強化了非流動負債的借入，確保了負債能夠得到最大利用。新的會計制度下資金來源主要有財政撥款、財政補助、科教收入、結(jié)余資金、事業(yè)收入、抵補收入等，極大豐富了醫(yī)院籌集資金的種類，降低了醫(yī)院的籌資成本。新會計制度下，如果資產(chǎn)收益率大于資本成本率，通過負債可以提高權(quán)益收益率，達到杠桿效應(yīng)。新制度根據(jù)償還期將負債分為一年以內(nèi)和一年以上，具體來說劃分為流動負債和非流動負債。新制度取消了從藥品中獲取利潤這一途徑。對凈資產(chǎn)的確認影響財務(wù)杠桿系數(shù)，主要是通過資產(chǎn)負債率來實現(xiàn)。
3.對收入質(zhì)量分析的影響
新制度將提供醫(yī)療服務(wù)并取得收款權(quán)利或已收款時作為收入的確認時點，計量標準為國家規(guī)定的服務(wù)收費標準，支付方式的折扣不作為醫(yī)療收入，這些新規(guī)定充分體現(xiàn)了權(quán)責發(fā)生制的會計計量基礎(chǔ)，區(qū)別于以往的收付實現(xiàn)制。
新制度收入分類更加明確，將科教項目收入歸入收入核算范疇，將教學、科學研究作為專項單獨核算，并對科研項目進行效益分析，體現(xiàn)了醫(yī)院門診、醫(yī)療、教學、研究于一體的整體性。通過財政補償機制，體現(xiàn)了對醫(yī)院科技創(chuàng)新能力的重視。對長期股權(quán)投資采用成本法核算，按照票面利率計算利息收入，影響了單位的投資收益。取消了藥品進銷差價科目，改為按進價核算，將藥品收入納入醫(yī)療收入進行核算，擴大了醫(yī)療收入范圍，收入質(zhì)量分析注重醫(yī)療收入的權(quán)重，將各項經(jīng)濟指標與醫(yī)療收入作比，如醫(yī)療成本比率、醫(yī)療盈余比率、管理費用比率、財政補助收入比率等。
4.對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析的影響
增設(shè)“待沖基金”科目，刪除了修購基金，巧妙解決了固定資產(chǎn)的折舊問題，減少了經(jīng)營業(yè)務(wù)支出。取消了藥品加成，影響了購買藥品支付的現(xiàn)金這一欄目。開辦費用計入了管理費用，不再攤銷，影響了其他業(yè)務(wù)活動有關(guān)的現(xiàn)金。通過改用成本法核算長期股權(quán)投資，改變了投資活動現(xiàn)金凈流量，核算方法的改變也影響了其他收益的計算。增設(shè)固定資產(chǎn)清理科目，對固定資產(chǎn)確認標準進行了更改，構(gòu)建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金包括了在建工程科目。
5.對財務(wù)分析指標體系的影響
新的會計制度改變了傳統(tǒng)財務(wù)分析缺少現(xiàn)金流量指標的困境，更加重視非財務(wù)信息指標，財務(wù)指標難以對醫(yī)院的發(fā)展產(chǎn)生長遠影響，非財務(wù)指標的采用，更加完善了財務(wù)分析體系，增加了預(yù)算和財政撥款執(zhí)行指標，可以為決策使用者提供更加準確的財務(wù)信息。
四、重點財務(wù)指標的分析
預(yù)算管理指標有預(yù)算收入執(zhí)行率、預(yù)算支出執(zhí)行率和財政專項撥款執(zhí)行率。預(yù)算收入執(zhí)行率為本期實際收入與本期預(yù)算收入的比，預(yù)算管理收入是醫(yī)院編制的年度預(yù)算收入，本期實際收入是醫(yī)院在預(yù)算年度中實際收入，該指標主要反映醫(yī)院收入預(yù)算的編制和執(zhí)行效率，一般在1左右為標準值。預(yù)算支出執(zhí)行率為實際支出總額與預(yù)算支出總額的比，該指標主要反映醫(yī)院對支出的預(yù)算編制和管理水平，指標值在1較為合適，過高和過低都說明預(yù)算編制和支出存在問題。財政專項撥款執(zhí)行率為財政項目補助支出與財政項目補助收入的比，主要反映醫(yī)院財政項目補助支出的執(zhí)行進度。預(yù)算管理分析主要反映和評價醫(yī)院預(yù)算執(zhí)行結(jié)果，是實行獎懲的重要依據(jù)，便于醫(yī)院實施全面預(yù)算管理與控制。
結(jié)余和風險管理指標包括業(yè)務(wù)收支結(jié)余率、資產(chǎn)負債率和流動比率。業(yè)務(wù)收支結(jié)余率為業(yè)務(wù)收支結(jié)余與總收入（醫(yī)療收入、財政補貼、其他收入）的比值，主要反映醫(yī)院除來源于財政項目收支和科教收支項目之外的收支結(jié)余水平，能夠反映出醫(yī)院的收入水平、成本費用控制水平和管理水平。資產(chǎn)負債率為負債總額比上資產(chǎn)總額，該指標主要揭示了資產(chǎn)與負債的依存關(guān)系，反映了資產(chǎn)中借債籌資的比重，一般應(yīng)結(jié)合醫(yī)院的發(fā)展趨勢，將資產(chǎn)負債率確定在一個合適的水平上，不宜過高或過低，一般在50%左右比較合適。流動比率為流動資產(chǎn)比流動負債，主要反映短期債務(wù)償還的安全性，反映短期的償債能力，流動比率從理論上說是越高越好，但是在實踐中，并不是越高越好，流動比率高說明流動資產(chǎn)占用較多，盈利性較差。結(jié)余和風險管理分析主要反映醫(yī)院的收支管理水平以及醫(yī)院近期盈利能力。
成本管理指標有每門診人次收入、每門診人次支出及門診收入成本率、每住院人次收入、每住院人次支出及住院收入成本率、百元收入藥品、衛(wèi)生材料消耗。每門診人次收入反映了單位服務(wù)量的收入水平，這一指標的高低要與醫(yī)院的技術(shù)、規(guī)模、聲譽相匹配。每門診人次支出反映了醫(yī)院門診成本的管理水平，該指標值越低，反映出醫(yī)院的管理水平越高、經(jīng)濟效益越好。門診收入成本率主要反映醫(yī)院的收入水平、成本節(jié)約水平以及可持續(xù)發(fā)展能力。每住院人次收入反映了住院病人承擔的費用水平。每住院人次支出反映了醫(yī)院的收入水平、成本費用的節(jié)約和管理水平。百元收入藥品、衛(wèi)生材料消耗主要反映醫(yī)院藥品、醫(yī)療材料的管理水平。成本管理指標主要反映醫(yī)院對于成本費用的管理水平以及對病人費用的控制水平，反映了醫(yī)院對醫(yī)療資源的配置和使用效率。
收支結(jié)構(gòu)指標有人員經(jīng)費支出比率、公用經(jīng)費支出比率、管理費用率、藥品、衛(wèi)生材料支出率、藥品收入占醫(yī)療收入比重。人員經(jīng)費支出比率反映醫(yī)院人力資源配置的合理性及職工薪酬水平的高低。公用經(jīng)費支出比率反映了醫(yī)院商品和服務(wù)的投入水平。管理費用率反映了醫(yī)院的管理效率。藥品、衛(wèi)生材料支出率反映了醫(yī)療衛(wèi)生材料的消耗程度。藥品收入比重有助于發(fā)現(xiàn)醫(yī)院在藥品購置、使用方面存在的主要問題。收支結(jié)構(gòu)指標主要反映醫(yī)院收入及支出的結(jié)構(gòu)，可以從構(gòu)成方面分析評價醫(yī)院的收入及成本的管理水平。
發(fā)展能力指標有總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)凈值率。主要反映醫(yī)院不斷積累擴大的發(fā)展?jié)撃堋?/p>
五、醫(yī)院新會計制度下財務(wù)分析的建議
1.學習新會計制度，主動適應(yīng)新要求
一是要轉(zhuǎn)變財務(wù)分析理念，進一步轉(zhuǎn)變財務(wù)觀念，樹立資產(chǎn)負債觀為主體的財務(wù)分析理念。二是做好財務(wù)分析的相關(guān)準備工作，要認真學習新會計制度，熟悉會計科目，做好新老會計制度的銜接。三是學習財務(wù)分析方法，可以借鑒企業(yè)的財務(wù)分析方法，比如杜邦分析法、本、量、利分析、平衡計分卡、帕利普財務(wù)綜合分析法等。
2.建立財務(wù)分析預(yù)警和監(jiān)控機制
財務(wù)分析的目的就是要及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)風險，發(fā)現(xiàn)醫(yī)院存在的隱形風險。醫(yī)院財務(wù)風險和隱形風險主要是通過財務(wù)指標分析發(fā)現(xiàn)的。一是要完善財務(wù)指標，財務(wù)指標具有及時性和敏感性，可以及時發(fā)現(xiàn)問題和風險，可以選用流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流量比率等指標作為財務(wù)預(yù)警指標。二是要多途徑轉(zhuǎn)移和化解風險，通過主動拓寬融資渠道、正確識別經(jīng)營風險，關(guān)注流動資產(chǎn)等加強轉(zhuǎn)移和化解財務(wù)風險的能力。三是要分析好各項財務(wù)指標，對指標的分析要注意橫向分析和縱向分析，既要同比分析也要環(huán)比分析，對于變動加大或偏離正常值的指標要深入分析，將指標再分解。
3.加強醫(yī)院內(nèi)部會計環(huán)境建設(shè)
要進一步提高財務(wù)人員素質(zhì)，完善內(nèi)部控制制度，通過內(nèi)部控制制度的設(shè)定加強財務(wù)分析，通過財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的漏洞，及時修補完善。推進財務(wù)分析信息化建設(shè)，通過實時數(shù)據(jù)進行實時分析。建立會計核算職責分工制度，實施不相容崗位相分離。建立報銷授權(quán)審批制度，克服“一支筆”的問題，重大事項、重要問題和核心問題要集體協(xié)商，以會議紀要的形式形成重要憑據(jù)。加強資產(chǎn)管理，對于實物資產(chǎn)要明確使用部門和管理部門，做到定期盤點。對于現(xiàn)金資產(chǎn)，要按照相關(guān)部門的要求做好管理工作，實施公務(wù)卡結(jié)算制度，減少現(xiàn)金支出。
參考文獻：
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