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自古以來，商場如戰(zhàn)場，天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，利益是生意人追求的目標，為了達到這一目標，甚至會使用一些計謀，但是無論使用何種手段，商人都會將誠信作為立足之根本。信用是市場經(jīng)濟的基石，誠實守信是商人的必備素質之一，當然，商業(yè)是具有一定風險性的，信用風險就是其中一種。在經(jīng)濟全球化背景下，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，經(jīng)濟體制不斷變革，這些發(fā)展因素使得信用風險問題變得更加復雜。加強對于信用風險的研究，明確信用違約的相關性因素，對于加強信用風險管理具有積極意義，目前常用的信用風險相關因素分析方式便是copula理論。
一、信用風險概述
在新型經(jīng)濟體制下，信用風險是指對手的信用評級或者是履約能力發(fā)生變化，使得自身面臨債務違約造成損失的風險，在經(jīng)濟情況發(fā)展變化的情況下，信用風險的定義也隨之改變，現(xiàn)代化的金融信用風險，與對手的經(jīng)濟實力及風險的基本特征相關，具有以下基本特點：①非對稱性。信用風險的根本原因在于債務人的違約，其損失和收益呈現(xiàn)出不對稱分布狀態(tài)；②易傳染性?，F(xiàn)階段，各個金融圈有著緊密的聯(lián)系，信用風險具有較強的傳染性，會導致一系列的信用違約行為，引發(fā)金融事故；③非系統(tǒng)性。債務人的經(jīng)濟實力，并不是影響信用風險的唯一要素，還跟債務人的履約意愿及其資金周轉狀況等要素相關。一直以來，信用風險都是市場經(jīng)濟的主要研究項目，由于其危害巨大受到社會各界的廣泛關注。在信用風險理論研究上，目前有較多的科學方法，但是較為實用的兩個理論模型分別為結構化模型和簡約化模型。
二、基于copula理論的信用風險管理
1.信用違約相關影響因素分析信用風險的主要引發(fā)因素為違約事件，違約不僅會造成財務損失，而且還會引起相關要素的變化，使得原本確定的事件充滿了隨機性。關于單個違約事件產(chǎn)生的負面影響，其實與債務回收率和違約發(fā)生幾率有關，在組織分散化的情況下，違約事件的負面影響并不是簡單的加和就可以計算，而是由多個變量結合在一起產(chǎn)生的組合效用所決定，需要對債權雙方的資產(chǎn)間相干性進行有效度量方可計算出來。整體上來說，影響信用違約的相關性要素，主要包括宏觀經(jīng)濟要素、特定行業(yè)因素和業(yè)務交叉因素，其定行業(yè)是陰性在考慮信用風險時應該多加注意的一個要點，因為不同行業(yè)的經(jīng)營風險是不同的，且對于市場經(jīng)濟環(huán)境的敏感性有一定的差異。2.對問題的基本假設進行分析在對問題的基本假設進行分析是，我們可以選用Copula函數(shù)，具體包括標準正態(tài)分布的函數(shù)和協(xié)方差矩陣的多維正態(tài)分布的函數(shù)兩種類型。在研究過程中，首先需要建立單個企業(yè)的信用違約模型，然后再根據(jù)相關數(shù)據(jù)建立Copula模型。在進行相關要素分析時，需要注意到，這些都是建立在當下的經(jīng)濟大環(huán)境下，需要引入宏觀經(jīng)濟的流域為基礎，以能源價格、匯率、利率等宏觀經(jīng)濟要素作為而額定經(jīng)濟變量，再應用于已給定的概率空間進行隨機變量的架設，確定公司的實際違約時刻。3.對單個公司的生存概率進行分析企業(yè)出現(xiàn)信用違約事件，是在宏觀經(jīng)濟條件下由自身經(jīng)濟要素及運營能力決定的，在不考慮違約相關性的前提下，根據(jù)運算原理，需要將實際信息擴大后，放在Cox過程的實際框架中，但是在實踐過程中，對于單個企業(yè)生存率的分析，其實無需應用Cox過程，所以說目前Lando的分析方式的實踐性比較低，仍需要進一步改進。4.對信用組合風險損失的度量進行分析對信用組合風險損失的度量進行分析是，需要經(jīng)過以下步驟：①估計違約損失。根據(jù)企業(yè)內部的具體評估標準，確定違約概率，這一過程設計到大量數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，難度較大，而且還需要根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)的相應平均數(shù)，進一步確定違約損失值；②對債務人的資產(chǎn)相關性進行評估。應用Black-Scholes公式，推導出企業(yè)的實際資產(chǎn)價值，并應用專業(yè)知識建立數(shù)學模型，基于Copula函數(shù)對企業(yè)資產(chǎn)相關性進行評估，得出最接近實際情況的資產(chǎn)數(shù)值；③產(chǎn)生出相關的違約事件。利用Copula函數(shù)，及邊緣分布，獲得違約事件的相關分布；④產(chǎn)生出隨機違約損失。對違約案例進行歸類，根據(jù)相似案例獲取違約數(shù)據(jù)，通過標準差相關分布，抽取隨機數(shù)并計算違約損失；⑤計算違約事件的損失；⑥得到損失實際分布。
三、結語
隨著社會的發(fā)展，信用風險的含義也發(fā)生了一定的變化，傳統(tǒng)的信用風險是指債務人沒有履行合約對債權人造成的風險，而現(xiàn)代化的信用風險是指，債務人在履約能力或信用評級方面發(fā)生變化而造成損失的可能性，與對手的實際財務狀況及風險承擔能力有關。如今經(jīng)濟發(fā)展速度比較快，信用風險會受到諸多因素的影響，其不穩(wěn)定性越來越高，明確信用違約影響因素，對于防范信用風險事件的發(fā)生具有積極意義。
參考文獻
[1]張濱,呂美麗,王占文.信用風險研究中Copula理論的應用探討[J].教育教學論壇,2016(2):55-56
一、信用風險
信用風險是在資金的出借者與資金的借入者所簽合約的交易過程中產(chǎn)生的，它是指由于借款人不能履約或不能完全履約而造成的風險，這既包括因借款人不履行約定而導致?lián)p失的可能性，也包括因借款人履約條件的變化而使出借者的實際收益背離其預期收益。
信用風險是各國金融體系面臨的主要風險，對各國的經(jīng)濟生活等眾多方面產(chǎn)生著重要的影響。一方面，信用風險對微觀主體的決策產(chǎn)生直接影響，給市場參與者造成損失；另一方面，信用風險也會對宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行產(chǎn)生影響，甚至有可能導致金融市場的秩序混亂。因此，有效的對信用風險進行度量和管理，無論是從金融或非金融機構的利益與安全出發(fā)，還是從各國金融體系的穩(wěn)健運行考慮，都是非常必要的。
二、信用衍生工具
20世紀80年代末，持續(xù)動蕩的金融市場伴隨著金融全球化，使各國銀行都面臨著前所未有的信用風險挑戰(zhàn)。1992年，在巴黎舉行的國際互換與衍生品協(xié)會（ISDA）年會上信用衍生工具被首次正式提出，并成為一種可以分散、轉移和對沖信用風險的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。自信用衍生金融工具誕生之日起，由于它特殊的性質獲得了各國金融機構的青睞。
根據(jù)ISDA 的定義，信用衍生工具是一系列建立在基礎資產(chǎn)上的、用于分散信用風險的金融工具的總稱，具體來說，它是一種金融雙邊合約，合約中支付的資金是參照某一特定信用方的信用狀況來劃定的，而與該信用方面對的市場風險和其他風險無關。信用衍生工具的實質就是將市場風險中的信用風險分離出來，并以一定的代價轉讓給其他機構投資者，以此來達到降低自身信用風險暴露水平的目的。
信用衍生產(chǎn)品能夠增加信用風險的流動性和可交易性，通過該交易，交易者可以達到重構信用風險和轉移信用風險的目的。因此，當前在國際上，信用衍生工具已被認為是管理信用風險的重要手段，同時它的運用使信用風險的管理從回避風險方式（消極、被動）轉變?yōu)榻M合風險管理方式（積極、主動）。
三、信用衍生工具管理信用風險的作用機制
信用衍生品的交易通常是交易買方向交易賣方支付一筆與標的資產(chǎn)相關的費用，該費用可能是固定的，也可能是浮動的，如果信用事件發(fā)生，信用買方則必須按照合約規(guī)定的方式向信用賣方賠償損失。根據(jù)不同的轉移風險結構，信用衍生工具可以分為信用違約互換、總收益互換和信用聯(lián)系票據(jù)三種，它們在轉移、分散和對沖信用風險中具有不同的內在機制。
（一）信用違約互換
信用違約互換是最早推出的信用衍生工具，它主要是針對違約風險進行管理的衍生金融產(chǎn)品，其交易份額在國際信用衍生工具市場上排列首位。信用違約互換是一種雙邊金融合約，即交易雙方以標的資產(chǎn)的信用狀況達成協(xié)議，其中合約的購買者是違約風險的購買者，合約的轉讓者是違約風險的出售者。違約互換的購買者向違約風險的出售者定期支付以名義本金的固定基點數(shù)計算的費用，以此來避免信用事件發(fā)生時產(chǎn)生的損失，同時，違約風險的出售者約定在合約有效期內，一旦相關違約事件發(fā)生，便向購買方賠付該事件帶來的損失。
信用違約互換與傳統(tǒng)的信貸擔保相類似，但它所涉及的范圍卻比信貸擔保寬泛很多。因為信貸擔保只有在違約事件已經(jīng)發(fā)生的情況下才能得到賠償，而信用違約互換得到賠償所涵蓋的違約事件很多，比如交易對手的信用等級下降或者被認為不能償付等。
信用違約互換的最大功能是將信用風險進行轉移。通過這一功能，風險的購買者在不出售標的資產(chǎn)的情況下就能夠有效的規(guī)避信用風險，這樣帶來的好處是購買者可將閑置的大量資金投入到其它能使他獲益的領域中去；同樣，信用風險的出售者也能在不擁有該項資產(chǎn)的情況下獲得該資產(chǎn)的收益。
（二）總收益互換
總收益互換是在總收益支付者與接受者之間建立的雙邊金融合約。在總收益互換合約中，標的信用資產(chǎn)的總收益通常是以某個固定利率為基礎的，如倫敦同業(yè)銀行拆借利率（LIBOR），即總收益等于固定利率與標的信用資產(chǎn)市場價值變化之和。在交易過程中，總收益支付者將合約中規(guī)定的第三方參考資產(chǎn)的總收益支付給接受者，其中總收益包括標的資產(chǎn)的所有資本收益和利息、費用；同時，總收益的接受方將約定的融資成本和標的資產(chǎn)損失支付給支付方。
不同于信用違約互換，總收益互換并不只針對信用互換。因為對信用資產(chǎn)總收益產(chǎn)生影響的除了信用風險以外，還包括例如利率、匯率等因素。因此，總收益互換能使支付方在轉移出信用風險的同時，也將其他市場風險都隨之轉移了。
總收益互換對交易雙方而言都是一個雙贏的交易。一方面，對總收益支付方來說，他們可以在不出售標的資產(chǎn)的情況下將信用風險與其它的市場風險轉移出去，同時獲得固定利率與市場差價之和；另一方面，對總收益的接受方而言，他們可以在不購買基礎資產(chǎn)的情況下獲得該資產(chǎn)的經(jīng)濟利益，并且通過該合約，他們可以在不承擔一般貸款中的成本和管理負擔的情況下，提供合成貸款。
（三）信用聯(lián)系票據(jù)
信用聯(lián)系票據(jù)是一種結構化的票據(jù)，它是在結合了普通固定收益證券和其它信用衍生工具的條件下產(chǎn)生的。該票據(jù)在發(fā)行時通常會注明其本金與利息的支付與約定的標的資產(chǎn)的信用狀況相聯(lián)系，當標的資產(chǎn)出現(xiàn)違約時，該票據(jù)不能夠獲得全額的本金支付。
在信用聯(lián)系票據(jù)交易中，信用聯(lián)系票據(jù)的發(fā)行人即為該信用保護的購買方，他們通過發(fā)行與標的資產(chǎn)相關聯(lián)的有價證券來達到對沖信用風險的目的；相對應，信用聯(lián)系票據(jù)的投資人即為信用保護的出售方，他們按發(fā)行價格買入這些票據(jù)，并且在約定的有效期內獲得較高的利息收入直到該票據(jù)到期或約定的信用事件發(fā)生。如果約定的信用事件沒有發(fā)生，投資者可以在票據(jù)到期時獲得該票據(jù)的全部名義價值；相反，如果發(fā)生了相關違約事件，那么在發(fā)行人停止付息的同時，其還有權向投資者索取一定的或有補償，用于彌補其資產(chǎn)的損失。
相比信用違約互換和總收益互換，信用關聯(lián)票據(jù)將信用風險隱藏在關聯(lián)票據(jù)贖回價格的變化中。同時發(fā)行人在發(fā)行票據(jù)之時便可獲得一筆現(xiàn)金，這相當于投資人提前向發(fā)行人支付了一筆貸款，這可以被看成是對參考信貸的信用擔保。同時，信用關聯(lián)票據(jù)可以滿足一些不能從事信用違約互換交易的機構投資者的需要。
（作者單位：四川大學）
參考文獻：
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[3]高廣智.衍生金融工具與信用風險管理[J].金融廣角，2005（4）：74-75.
一、我國企業(yè)信用風險管理的現(xiàn)狀
企業(yè)信用風險是指在以信用關系為紐帶的交易過程中，交易一方不能履行給付承諾而給另一方造成損失的可能性，其最主要的表現(xiàn)是企業(yè)的客戶到期不付貨款或者到期沒有能力付款。2014年，據(jù)有關部門對全國57469戶國有及國有控股工業(yè)企業(yè)拖欠引發(fā)企業(yè)信用缺失的調查顯示，在企業(yè)的應收賬款7887億元中，屬于拖欠的應收賬款約有5500億元，占70%左右，賬齡在3年以上，事實上難以收回的約占24%。另據(jù)工商部門不完全統(tǒng)計，我國每年訂立的合同有40億份左右，合同標的140億萬元，但合同的履約率低。在信用管理方面，我國企業(yè)存在著一系列的問題急需解決。
我國企業(yè)信用管理的現(xiàn)狀大體是這樣的：企業(yè)均設有銷售部門、財務部門來對信用銷售進行管理，其后果一是由于銷售部門和財務部門各自為政，因而對企業(yè)信用風險形成“滯后”管理；二是由于銷售目標與信用風險管理目標的不一致和兩者職能上的不同，同時在缺乏相應的技術條件下，若由銷售部門承擔信用風險的職責，反而會在銷售報酬的激勵機制下形成更大的風險；三是由于財務人員不了解客戶的背景和交易情況以及缺乏相應的專業(yè)知識，由財務部門控制信用銷售和信用風險，會造成財務與銷售兩部門的激烈沖突。
二、企業(yè)信用風險形成的原因
（一）企業(yè)經(jīng)營管理目標發(fā)生偏離，片面追求銷售業(yè)績的增長
現(xiàn)在市場進入買方市場，市場競爭不斷加劇，企業(yè)為了保持其在市場中的地位，維持或者提高市場占有率，紛紛采取導向的經(jīng)營管理模式，但在其背后卻是資產(chǎn)周轉率的下降，應收賬款急速膨脹，收賬費用、銷售費用不斷增加，呆賬壞賬數(shù)量上升，企業(yè)利潤質量下降，形成“白條利潤”，造成財務狀況日益惡化。許多企業(yè)的領導者為了應付上級主管部門的業(yè)績考核，不顧企業(yè)長遠利益，急功近利，有的企業(yè)迫于市場競爭的壓力，單純追求銷售額的急速增長，偏離最終利潤和合理的現(xiàn)金凈流量等企業(yè)最主要的財務目標。
（二）觀念陳舊，缺乏專門的信用管理職能部門
企業(yè)的領導者在思想觀念上不重視客戶的信用管理，在不詳細了解客戶信用和財務狀況的情況下匆忙做出交易決策，以致造成以后賬款的回收工作相當艱難。與此同時，我國大多數(shù)企業(yè)都缺乏獨立的信用風險管理職能部門。在現(xiàn)有的企業(yè)管理職能中，應收賬款的管理職能基本上是由銷售部和財務部共同或者其中之一來承擔的。然而在實踐中卻經(jīng)常出現(xiàn)職責分工不清、相互推諉扯皮、效率低下，甚至出現(xiàn)管理真空等種種問題。國內外成功企業(yè)的管理經(jīng)驗表明，增加獨立的信用管理職能，由信用部門或信用經(jīng)理承擔和協(xié)調整個企業(yè)的信用管理工作是一個有效的管理方式。
（三）信用管理方法和技術落后
在目前銷售業(yè)務管理和財務管理上，我國大多數(shù)企業(yè)還沒有很好地掌握或運用現(xiàn)代先進的信用管理技術和方法。比如缺乏客戶資信方面的資料；對客戶的信用風險缺少評估和預測，交易中往往是憑主觀判斷作決策，缺少科學的決策依據(jù)；在銷售業(yè)務管理中缺少信用額度控制；在賬款回收上缺少專業(yè)化的方法。
（四）社會信用體制存在缺陷
我國現(xiàn)有的法律對契約關系的維護不夠，對債權人的合法權益缺乏有效的保護；在執(zhí)法上存在行政干預的問題，許多地方保護主義十分嚴重，法院受當?shù)卣推髽I(yè)的影響頗大，在司法中存在隨意性與非公正性，甚至存在有意偏袒企業(yè)、損害債權人利益的行為。由于我國還沒有建立起完善的社會信用體系和相應的懲罰機制與制約機制，造成在法院判決執(zhí)行上也存在一定的困難。
三、建立企業(yè)信用管理體系的措施
（一）建立合理的信用管理部門
企業(yè)信用風險管理是一項專業(yè)性、技術性和綜合性較強的工作，須由特定的部門才能完成。完善的信用管理需要企業(yè)在整個經(jīng)營管理過程中對信用進行事前控制、事中控制、事后控制，需要專業(yè)人員從事大量的調查、分析、專業(yè)化的管理和控制。因此，企業(yè)應建立一個信用管理部門，有效地協(xié)調企業(yè)的銷售目標和財務目標，在企業(yè)內部形成一個科學的制約機制。應將信用管理的職責在信用、銷售、財務、采購等各業(yè)務部門之間進行科學合理地分工，并進行及時有效地溝通配合。
（二）實行客戶資信管理制度
客戶資信管理是信用風險管理的基礎工作，主要要求企業(yè)全面收集管理客戶信息，建立完整的數(shù)據(jù)庫，并隨時修訂、完善，實行資信調查，篩選信用良好的客戶?？蛻糍Y信管理的核心是對客戶進行信用分析和信用等級評價。企業(yè)可通過客戶、工商稅務部門、會計師事務所、新聞媒體、行業(yè)協(xié)會等各種合法有效的渠道收集客戶的信用信息。
（三）建立內部授信制度
內部授信制度的核心是對客戶賒銷條件的審查及信用額度控制。授信管理是信用風險管理的核心工作，在企業(yè)根據(jù)客戶信用等級決定給予信用時，應根據(jù)與客戶以往的交易記錄，履行情況和企業(yè)的信用風險政策，由專門的客戶審查部門來決定其信用額度。建立健全信用審批流程與標準。企業(yè)信用管理部門還應建立一套以信用額度為中心的交易審批制度，真正落實企業(yè)的風險管理責任，以防止個別部門或人員利用管理上的薄弱環(huán)節(jié)謀取私利。
（四）建立客戶信用等級評定
客戶信用等級的評估是為了加強信用控制，并為客戶分類提供依據(jù)。信用等級的評估，以客戶的信用履約記錄和還款能力為核心，進行量化的評定。客戶信用等級每季度根據(jù)客戶上一季度的經(jīng)營和財務狀況評定一次。
參考文獻：
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集團客戶信用風險是指集團整體或部分成員企業(yè)，難以及時、全額償還銀行債務的風險。一旦信用風險暴露，將引發(fā)企業(yè)資金鏈條斷裂、經(jīng)營周轉陷入困境。與單一企業(yè)相比，集團客戶信用風險主要是信息不對稱造成，并存于銀行管理和企業(yè)經(jīng)營的過程中。
（一）信息不對稱風險。一是集團識別不到位。錯綜復雜的企業(yè)組織結構，眼花繚亂的股權關系，加上企業(yè)有意無意的回避，使商業(yè)銀行很難全面掌握集團客戶關聯(lián)企業(yè)之間的關系。同時，經(jīng)營行為了業(yè)務辦理的便利性，也會對集團客戶的評級、分類、授信、授權、關聯(lián)擔保等各方面管理規(guī)定進行一定程度的規(guī)避，對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)風險的集團客戶“視而不見”，很多集團客戶并未完全按規(guī)定管理。據(jù)統(tǒng)計，2014年國有商業(yè)銀行集團客戶識別覆蓋率僅50%左右（識別覆蓋率=已識別集團成員戶數(shù)/應確認為集團成員的戶數(shù)）。二是難以掌握關聯(lián)企業(yè)真實情況。目前集團客戶組織架構涉外現(xiàn)象愈加普遍：第一，控股股東在外?？紤]到避稅，集團客戶尤其是民營集團實際控制人往往在維爾京、百慕大、開曼群島等境外城市注冊離岸公司，甚至在國外上市，由境外公司和個人控股國內生產(chǎn)企業(yè)。第二，關聯(lián)銷售在外。涉外企業(yè)在香港設立貿易公司，由國內生產(chǎn)企業(yè)銷售給香港關聯(lián)公司，再由香港關聯(lián)公司對外銷售。第三，投資企業(yè)在外。原材料進口企業(yè)在進口地投資企業(yè)，生產(chǎn)集團核心客戶所需要的原材料，產(chǎn)品銷售到境外企業(yè)在出口地的投資企業(yè)，直接進行產(chǎn)品生產(chǎn)銷售。對上述進行跨國股權投資的集團，商業(yè)銀行目前難以調查涉外資金使用的真實性，資金監(jiān)管難度很大。
（二）銀行管理風險。一是資金管理風險。出于業(yè)績考核壓力，商業(yè)銀行經(jīng)營單位可能對集團自有資金充足性和信貸資金用途真實性進行包裝，導致對集團超額授用信，引發(fā)企業(yè)超過自有資金實力對外投資，或者將信貸資金挪用到不符合監(jiān)管要求的用途中，帶來極大隱患。二是關聯(lián)擔保風險。由于集團客戶授用信額度較大，難以落實關聯(lián)擔保以外的擔保方式，為不影響信貸資金使用，經(jīng)營行會縱容企業(yè)采取關聯(lián)關系不明顯的擔保圈擔保。由于擔保圈波及面廣，集團信用風險產(chǎn)生后，風險會快速傳遞，擴大了風險客戶范圍。
（三）企業(yè)經(jīng)營風險。一是產(chǎn)能擴張風險。主要來自兩方面：第一，企業(yè)經(jīng)營管理水平難以滿足擴張后的管理需要，內部生產(chǎn)銷售秩序被打亂；第二，產(chǎn)能擴張投產(chǎn)于行業(yè)景氣度下降時期，市場消費能力和企業(yè)營銷能力難以消化企業(yè)產(chǎn)能。尤其第二方面的風險，難以在一兩年內化解，需要企業(yè)儲備大量自有資金，消化每年固定成本，堅持到下個經(jīng)濟周期方能改變現(xiàn)狀。二是多元化發(fā)展風險。多元化發(fā)展包括企業(yè)跨產(chǎn)品或行業(yè)投資，是企業(yè)集團化后的必經(jīng)階段，主要分三個方向：第一，投資主營行業(yè)內其它產(chǎn)品，類似于產(chǎn)能擴張風險，對主營行業(yè)的風險分散有限，經(jīng)營管理風險較?。坏诙?，投資主營產(chǎn)品上下游行業(yè)，行業(yè)風險得到平滑，但具有一定經(jīng)營管理難度；第三，完全跨行業(yè)投資，行業(yè)風險得到分散，但投資初期要嚴密關注經(jīng)營管理風險。
二、強化集團客戶信用風險管理的措施
（一）明確風險管理目標并完善管理秩序。一是明確風險偏好并制定合理目標。要有效控制集團客戶的信用風險，就必須明晰自身的風險偏好，科學設定目標客戶群體，并制定相當?shù)目蛻魷嗜腴T檻。商業(yè)銀行要擴大行業(yè)研究廣度和深度，通過行業(yè)限額管理，動態(tài)確定每年不同行業(yè)的風險承擔額度；完善風險評價標準，通過風險評估和定價管理選擇適合自身風險偏好的客戶群體；對于難以判斷風險程度的集團客戶，果斷進行風險規(guī)避。二是完善集團客戶識別管理。識別集團客戶，是分析集團客戶風險的前提，一方面要借助大數(shù)據(jù)技術和科技系統(tǒng)信息，加強調查和審查環(huán)節(jié)對法人客戶與其他客戶之間關聯(lián)關系（如股東、法人代表、親屬關系等）的分析和標注，使隱性集團顯性化；另一方面要提高對應標未標集團客戶的懲罰力度，追究相關責任人違規(guī)責任，在相關評價指標中對所在機構扣分，同時加計經(jīng)濟資本。通過以上手段，盡可能的減少隱性集團數(shù)量，優(yōu)化集團客戶管理秩序。三是提升集團管理層級并強化聯(lián)動。商業(yè)銀行要對集團客戶確定合理有效的管理層級，保障整體風險管理落到實處。原則上，集團客戶管理行應為集團成員企業(yè)所在地行的共同上級行，以便最全面的獲得經(jīng)營信息，分析潛在風險，確定整體合作方案；對于整體用信金額不大的集團，集團客戶管理行可以為總部所在地分行。子公司所在地分行要參與了解集團整體經(jīng)營情況，分析轄外關聯(lián)公司對轄內子公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。對資金實行集中管理、子公司與總部往來資金密集、關聯(lián)銷售占比較大的集團，要建立集團管理行和子公司所在地行之間的信用風險共擔機制，同時對其信貸業(yè)務收益和風險承擔責任。
［中圖分類號］ F830.33 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］1003－3890（2006）11－0074-04
信用風險是指因銀行的債務人或交易對手違約所造成損失的風險，這種風險是銀行經(jīng)營過程中的主要風險之一。為了規(guī)避信用風險，1988年的《巴塞爾資本協(xié)議》曾經(jīng)規(guī)定，商業(yè)銀行必須根據(jù)實際信用風險狀況，提取足夠的資本金。而2004年的《新巴塞爾資本協(xié)議》為了對銀行信用風險加權資產(chǎn)最低資本要求確定科學的規(guī)則，采用了兩種方法：即信用風險標準法和信用風險內部評級法，后者又可以分為初級法和高級法兩種方法，以鼓勵更多的銀行使用內部模型評價信用風險。
信用風險的計量依據(jù)是對借款人和特定交易類型風險特征的評估，因此借款人的違約概率（PD）是內部模型的核心，但要全面反映銀行潛在的信貸損失，還必須衡量違約損失率（LGD）、違約風險值（EAD）以及某些情況下的期限（M）。內部模型的大部分內容是關于如何對這些風險要素進行識別和計量，并能由銀行和監(jiān)管當局進行檢驗。這些風險要素形成內部模型測算銀行最低資本要求的基本數(shù)據(jù)輸入要素。西方信用風險模型雖然都以衡量和解出這些變量為目標，但通過模型的演進，可以發(fā)現(xiàn)信用風險模型是如何通過設立符合現(xiàn)實的假設和運用最新模型技術，發(fā)展到信用風險模型的最新形式的。
一、信用風險模型的演進
西方信用風險模型大致經(jīng)歷了有代表性的三個階段。
第一代模型產(chǎn)生于20世紀60年代~70年代，其研究基礎是當時常用的一系列經(jīng)驗假設，而研究者憑借這些研究獲得諾貝爾獎。總體而言，他們第一次假設特定變量是隨機的，并根據(jù)隨機變量的概率分布估計債券的價值，這與早期假定所有變量都是確定性的靜態(tài)模型相比前進了一大步。第一代模型包括：布萊克―斯科爾斯期權模型、單因素利率期限結構模型、詹姆斯迪恩（Jamshidian）的債券期權模型等，以格為基礎的三項式美式期權模型（Trinomial Lattice-Based American Option Models）。這些模型都設立了嚴格假設，即承諾支付的交易對方或者是無違約風險，或者違約時間和違約數(shù)量事先可以確定。這些假設大多反映在他們的研究中。布萊克•斯科爾斯模型隱含假設普通股票看漲期權和看跌期權的支付是確定的。惟一不確定的是股票的價格，通過股價我們可以推導看漲期權和看跌期權的價格?；跓o風險期限結構模型的債券期權模型假設，作為基礎資產(chǎn)的債券無違約風險，期權償付者同樣不存在違約風險。三叉數(shù)和二叉樹模型通常用于估算債券贖回或抵押預付的美式期權，這些量化技術同樣假設抵押借款人無違約風險或其違約風險已知。這種解析等同于假設借款人是無風險的，但是這種償還計劃與損失為零借款人償還計劃存在差異。
第二代模型試圖擴展第一代模型所包含的有關信用風險的研究，但對模型本身不作修改或作少許修改。第二代模型有：默頓（Merton）的風險債務模型：該模型假設權益資本是對公司資產(chǎn)所擁有的布萊克•斯科爾斯模型中的買權。在該模型中只有一個風險變量，即公司資產(chǎn)的市場價值。與布萊克•斯科爾斯期權模型一樣，此模型也假設利率不變。組合價值的蒙特•卡羅模擬：應用第一代模型確定組合的價值，然后加上違約/不違約獨立變量，對付款人的信用質量進行模擬。由于模型假設付款人的違約概率可從某種外部渠道獲得，且違約概率與影響基礎資產(chǎn)組合市場價值的宏觀、微觀因素無關，因此可以使用無違約風險模型進行估價，而前述的違約概率也不隨時間發(fā)生變化。這種方法通常用于衡量世界范圍內交易所的信用風險。
第三代模型具有兩個共同特征：至少包括兩個隨機變量，明確假設付款人可能違約，并將此貫穿于相關資產(chǎn)價值估計的全部過程。這類模型非常多，這里僅擇取數(shù)例：杰諾―特恩布爾模型（Jarrow-Turnbull） （1995）：模型假定違約是隨機過程，利率也是隨機變量，并將一系列違約證券的利率代入估價公式。杰諾―蘭多―特恩布爾模型（Jarrow-Lando-Turnbull）（1997）：模型根據(jù)評級轉化矩陣假設違約概率的隨機變化。達菲-辛格頓（Duffie-Singleton）（1999）的研究框架了杰諾-特恩布爾模型的全部假設。斯姆考―手島―范•戴維特（Shimko-Tejima-Van Deventer）（1993）在默頓模型框架中假設了利率的隨機性。杰諾（Jarrow）（2001）模型完善利率變化和市場指數(shù)變化所導致的違約概率變化的研究框架。
二、信用風險的簡約模型
簡約模型是“風險率”（hazard rate）模型技術的一種變形，這種模型技術在20世紀80年代開始影響金融實踐，目前廣泛運用在諸如抵押貸款的提前償付模型、零售信貸核準和公司信用模型等方面?！帮L險率”模型技術主要利用醫(yī)學上的疾病發(fā)作預測統(tǒng)計方法和20世紀70年代從物理學走向金融學的隨機過程數(shù)學。風險率模型之所以被稱為簡約模型是因為該模型將復雜的違約機制簡化為簡單的表達，使得模型能接受現(xiàn)實中可收集的市場數(shù)據(jù)，并導出無套利定價、估價和套期保值。這些模型中的違約強度（the default intensity）就是風險率。簡約模型有多種變形，比較有代表性的是羅伯特•杰諾模型（Robert Jarrow）。
（一）杰諾的基本模型
杰諾（1999，2001）模型是杰諾―特恩布爾模型的擴展，這是第一個廣受歡迎的簡約模型。信用違約互換的市場價格與依據(jù)早期信用風險模型計算出來的價格差異很大，而杰諾―特恩布爾模型實現(xiàn)與市場價格的吻合，且為公司債券到信用衍生產(chǎn)品的市場價格的演變提供合理的經(jīng)濟基礎。最初的杰諾―特恩布爾模型（1995）假定違約是隨機的，而違約概率是非隨機、是時間變化的函數(shù)。杰諾（1999，2001）模型在很多方面對杰諾―特恩布爾模型進行擴展。首先，他假定違約概率為隨機，違約概率明顯與利率及其他一些服從對數(shù)正態(tài)分布的變量有關。杰諾還引進影響債券價格但不影響股價的流動性因素，這個流動性因素是隨機的且隨債券發(fā)行人的不同而不同。另外，流動性參數(shù)是決定違約程度宏觀風險因素的函數(shù)。杰諾模型還能計算給定違約ξi的隱含違約補償，杰諾定義該參數(shù)為部分補償（fractional recovery）=ξi（t）υ（т-，T∶1），其中，υ是破產(chǎn)前?子時刻風險債務的價值，下標i代表債務的償還優(yōu)先順序，而該參數(shù)可以是隨機的，也可以受其他因素影響。達菲和辛格頓［1999］最早在補償率中采用上述定義。傳統(tǒng)銀行家理解補償率為本金的某個百分比，達菲和辛格頓認為這種理解使得債券和信用衍生產(chǎn)品價格的數(shù)學推導更為困難，同時這種理解也過于狹隘，比如處于實值的利率上限期權的本金、外匯期權、未執(zhí)行的貸款承諾如何確定，因此將補償率理解為破產(chǎn)前風險債務價值的百分比更合理，我們還可以將這個定義轉換成傳統(tǒng)的“周圍本金某個百分比的補償率”，以獲得更多人的認同?！帮L險率”，或者說“違約強度”，在杰諾模型中是三個因素的簡單線性函數(shù)：
λ（t）=λ0+λ1r（t）+λ2z（t）
其中變量Z（t）是一個沖擊項（shock term），其均值為0，標準差為1，代表宏觀因素的隨機波動（比如石油價格的變動），這些宏觀因素的變動會導致特定公司的違約。宏觀因素變動一般寫成如下形式：
dM（t）=M（t）［r（t）dt+бmdZ（t）］
dM（t）表示宏觀因素的變動，M（t）為宏觀因素某時刻的水平值，r（t）表示隨機無風險利率，dZ（t）為隨機擾動項的變動，бm為宏觀因素的波動率。雖然在杰諾模型中，違約概率的表達式只含利率及一種宏觀因素，但很容易將模型推廣到任意多個宏觀因素，原因是像Z（t）這類正態(tài)分布變量的線性函數(shù)仍然服從正態(tài)分布。
在杰諾模型中，利率是隨機的，如果偏好不變利率模型，只需將杰諾模型中的利率波動率設為0。期限結構模型假定無風險利率是黑斯、杰諾、默頓（1992）模型框架中的特例，如霍爾―懷特（Hull-White）或擴展的凡瑟塞克模型。最初的凡瑟塞克（1997）模型，由于無風險利率的假設必須完全與當前可觀察的收益率曲線（及其他建立在該收益曲線上的利率衍生產(chǎn)品）一致，這個模型受到批評，而擴展的凡瑟塞克模型對此進行修正，只要求理論的收益率曲線與實際收益曲線相匹配，在模型中，短期利率r（t）的時間漂移（對時間求導）以某種方式與利率周期相符，并受布朗運動形式的隨機波動的影響。W（t）像Z（t）一樣，均值為0，標準差為1。
dr（t）=a［r（t）-（t）］dt+бrdW（t）
（二）杰諾模型對關鍵問題的處理
1. 對債券市場流動性問題的處理。簡約模型的優(yōu)點之一是能將參數(shù)擬合到各類證券價格的模型中，當然，與貸款者利益相關的數(shù)據(jù)是債券價格或信用衍生產(chǎn)品的價格，這是因為許多像IBM這樣的大公司發(fā)行在外的普通股票只有一種，而流通在外的債券則可能有十多種。由此，一般而言，債券市場的流動性低于股票市場（即權益市場）的流動性。杰諾在模型中引入一般化的公式，解決債券市場流動性對價格影響的問題，它將債券市場流動性問題轉化為一個科學問題（設置一個參數(shù)表示流動性的影響），而不至于把問題復雜化到懷疑債券價格能否作為信用模型的參數(shù)。值得注意的是，對于給定發(fā)行人所發(fā)行的債券，可能存在流動性折價或流動性溢價，杰諾沒有假設流動性折價是不變的，所以它是隨機的，可以實現(xiàn)靈活的取值。
最初的杰諾模型（2001）可以同時擬合債券價格和股票價格，或者單獨擬合債券價格。杰諾和伊德拉姆模型（2002）還可以擬合信用衍生產(chǎn)品的價格。嘉瓦和杰諾則擴展模型以擬合違約歷史數(shù)據(jù)。
2. 杰諾模型運用于小企業(yè)信用和零售信用。風險率模型方法，由基弗（Kiefer）在1988年第一次用于經(jīng)濟學，這是一項有效的技術，比傳統(tǒng)信用評級方法有明顯改進，已成為定價和小企業(yè)零售違約概率估計的主要工具。
由于所有銀行99.9%的業(yè)務都涉及小企業(yè)及零售信用，杰諾模型的一大特色是其具有通用性，可以擬合零售和小企業(yè)信用的數(shù)據(jù)；而以前的模型，如默頓模型，由于受限制于公司權益是公司資產(chǎn)的期權這一假設，其模型要求的數(shù)據(jù)具有結構限制。杰諾模型能夠適應高級信用評級框架，這個框架允許使用許多有效的解釋變量，沙姆韋（Shumway）（2001）首先應用先進的風險率模型技術預測違約。
風險率模型方法明顯區(qū)別于信用評級，傳統(tǒng)信用評級綜合兩類數(shù)據(jù)得出結論：一類是已違約公司或個人在違約前一段時期的數(shù)據(jù)，另一類是無違約記錄的公司或個人最近的數(shù)據(jù)。比如安然公司違約前很長歷史時期的數(shù)據(jù)，通過分析安然公司的所有數(shù)據(jù)，而不僅是最近數(shù)據(jù)，風險率模型可以更準確地估計安然的違約概率和引發(fā)違約的因素。對于小企業(yè)，風險率模型方法估計違約的變量包括：CEO記賬卡（charge card）的余額、收入、銀行賬戶透支金額、CEO的個人信用狀況、小企業(yè)信用評級、公司存續(xù)的時間和公司規(guī)模，等等。在零售信用方面，杰諾模型還使用的變量包括：收入、教育、本地居留時間、是否有房產(chǎn)、第三方提供的信用評價和年齡等因素。由于杰諾模型框架能使用上述全部變量，因此得到更廣泛的應用。
（三）模型評價
簡約模型的發(fā)展，是基于過去信用風險模型的基礎上，運用更加精確的模型技術，放松不符合實際的假設，從而構建更靈活、更簡單、更有效的信用風險模型。（1）靈活。風險率模型是一般模型方法，具有很強的靈活性，可以適應分散的、缺乏信息借款人的情況，風險率模型方法能夠利用全部可得數(shù)據(jù)，比如公司案例中的信用衍生產(chǎn)品價格和債券價格，小企業(yè)CEO案例中的“本地居住時間”、“未償還信用卡余額與信用卡限額”。（2）簡單。公司管理層的資本結構戰(zhàn)略以復雜方式與公司財務狀況聯(lián)系在一起，而風險率模型方法抓住違約問題的本質，不用模擬在全部可能情形下的動態(tài)資本結構，給實際操作帶來巨大便利。（3）有效。風險率模型方法導出信用風險的無套利定價、估價和套期保值方法。
三、對中國商業(yè)銀行信用風險管理的啟示
西方商業(yè)銀行信用風險模型的發(fā)展表明，信用風險的管理日趨準確、科學，這是金融全球化中商業(yè)銀行信用風險管理的總體趨勢，中國銀行業(yè)的風險管理應順應這種趨勢。長期以來，中國商業(yè)銀行體系深受不良資產(chǎn)的困擾，這和信用風險主觀、傳統(tǒng)、落后的管理方法密切相關。目前中國的銀行業(yè)還缺乏運用最新信用風險管理手段實施管理的前提條件，表現(xiàn)在：
1. 運用模型計量時數(shù)據(jù)庫的瓶頸制約。建立合理的信用風險模型，評定信用風險，需要大量各類企業(yè)的數(shù)據(jù)資料，但是，由于中國在信息披露、管理等方面與西方發(fā)達國家存在差距，很多企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）的財務資料無從搜集，或者財務數(shù)據(jù)失真；同時，由于資本市場發(fā)育尚不成熟，無法通過企業(yè)的股票價格反映企業(yè)市場價值，也無法獲得企業(yè)債券市場的數(shù)據(jù)，簡約模型從總體還不能夠用于中國實際。
2. 計量模型的構建、運用，需要熟悉金融和計量方面的專業(yè)人才，但是，中國高校普遍缺少風險管理專業(yè)，缺乏熟悉和掌握信用風險模型構建和運用的人才，信用風險模型管理急需高素質的信用風險管理人才。中國銀行業(yè)要健康、穩(wěn)定地發(fā)展，需要借鑒西方信用風險模型，對風險進行科學管理。
雖然，中國商業(yè)銀行不能馬上采用西方最新模型管理，但是，了解西方商業(yè)銀行信用風險管理的發(fā)展，順應風險管理的潮流，借鑒新方法、新手段，是中國商業(yè)銀行發(fā)展的關鍵。為此，中國商業(yè)銀行應積極建立客戶（包括企業(yè)和個人）的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，為模型管理信用風險建立信息平臺，集合各方資源，培養(yǎng)自己的信用管理專業(yè)人才，并結合自身特點，對西方信用風險模型加以改造運用。
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New Development of Credit Risk Models and Risk Management of Commercial Bank
ZHOU Tian-yun
一、我國銀行信用風險的類型
（一）銀行自身信用風險。銀行自身信用風險即指銀行資金匱乏，無力清償債務，缺乏足夠的資金去發(fā)放貸款或不能正常在金融市場上融資而給銀行帶來損失的可能性，所以，又叫做流動性風險。主要包含兩方面，第一，銀行資產(chǎn)的流動性是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力。第二，銀行負債的流動性，是指銀行能以較低的成本獲得所需資金的能力。如銀行籌集不到資金，就無法滿足提款和貸款的需要，導致擠兌風潮的發(fā)生，更甚者導致銀行倒閉。由此我們可以看到，銀行自身的信譽受其信用的高低或流動性的大小的影響很大，而流動性的大小主要是由資產(chǎn)負債結構狀況決定的，所以，銀行自身信用風險是銀行信用風險的一種重要形式。
（二）銀行貸款信用風險。銀行貸款信用風險，是指銀行發(fā)放的貸款，貸款人不按時歸還本息或過期不歸還而使銀行遭受經(jīng)濟損失的可能性。銀行發(fā)放的貸款因此而成為呆帳、壞帳，銀行貸款信用風險包括賠本風險、賠息風險、賠利風險。銀行貸款信用風險主要根源于借款人風險，這是信用風險最主要的形式。
（三）銀行投資信用風險。銀行投資信用風險，是指銀行進行證券投資所產(chǎn)生的信用風險，即由于證券發(fā)行人到期不能還本付息而使銀行遭受損失的可能性。這種風險主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、資本多少、事業(yè)的前途和事業(yè)的穩(wěn)定性等因素的影響。一般來說，政府債券信用風險小，而政府債券中，中央政府債券幾乎不存在信用風險，地方政府的債券則次之。與政府債券相比，企業(yè)發(fā)行的債券信用風險一般要大些。企業(yè)規(guī)模大、經(jīng)濟實力雄厚的企業(yè)債券比小企業(yè)的債券信用風險要小些。
二、我國銀行信用風險存在的特點
（一）廣泛性。在經(jīng)濟行為實施過程中，只要是和其它的經(jīng)濟主體產(chǎn)生交易、競爭或合作，都會因對方的信用程度的變化可能對銀行本身的經(jīng)營狀況帶來非常大的影響。所以，銀行信用風險涉及方面大，是具廣泛存在的。此風險是直接與對方信用程度密切關聯(lián)的，不僅和資產(chǎn)業(yè)務相關聯(lián)，和負債業(yè)務和中間業(yè)務也有關聯(lián)。此外，表內外業(yè)務都是普遍存在的。
（二）客觀性。信用風險是客觀存在于銀行業(yè)務活動之中的，也是無法避免的。為規(guī)避、防范銀行信用風險，避免因信用風險的發(fā)生給銀行經(jīng)營帶來經(jīng)濟損失，在開展每項業(yè)務時，必須對對方的信用程度加以評估判斷。這不僅是銀行業(yè)成功運作的經(jīng)驗之談，也是金融市場激烈競爭，防范金融風險所迫。
（三）政策性。銀行信用風險存在具有政策性傾向，因國家宏觀經(jīng)濟政策和信貸政策的調整會造成貸款呆滯、呆帳難以收回。國家產(chǎn)業(yè)如實行政策調整，可有助促進符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)迅速崛起，同樣也能使不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)倒閉。所以，國家政策的變化直接影響了銀行信用風險的大小。
三、我國銀行信用風險存在的原因
（一）我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)存在不安全性，且不良貸款率高，隱蔽性較大。各種因素使得銀行方面對自身的信貸風險問題不愿過多泄漏，通常使用一些方法來掩蓋這些問題，最常用的方法使借新?lián)Q舊，所以，實際的不良貸款率要比賬面上體現(xiàn)的高的多。此外，貸款投向結構不合理，資金的投放多是回報率低，虧損多的工農(nóng)業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高風行的房地產(chǎn)業(yè)，以上這些都加大了損失可能性。
（二）銀行信貸資產(chǎn)流動性差，周轉緩慢，資金被企業(yè)長期占用。我國很多企業(yè)自有資金少，生產(chǎn)資金幾乎完全靠銀行貸款支持。信貸資金被企業(yè)長期占用，大部分轉化為企業(yè)的鋪底經(jīng)營資金。從企業(yè)與金融機構之間的資金關系來看，非金融企業(yè)在金融機構的貸款余額遠高于其存款余額，反映出企業(yè)必然長期占用銀行資金負債經(jīng)營。
（三）銀行信貸資金贏利性差，籌資成本上升，經(jīng)營虧損，發(fā)展能力不足。國有商業(yè)銀行過度追求規(guī)模擴張，機構和人員總數(shù)不斷增加，成本上升，經(jīng)濟效益相對下降。2008年國家為了刺激內需下調了利率，而且存貸款利差表現(xiàn)出逐漸擴大的趨勢，使銀行的贏利性得到了一定程度的改善。
（四）銀行資本金充足率低，防御金融風險能力弱，缺乏競爭力。銀行資本金不足，直接影響到承擔風險的能力以及對債權人利益的保護能力，影響到在金融危機中的應變能力。其表現(xiàn)為，一方面銀行過度追求貸款規(guī)模，金融資產(chǎn)增長快于實質經(jīng)濟增長可以支撐的水平，反映出金融虛假增長過快。另一方面，隨著信貸資產(chǎn)業(yè)務的擴大，風險度增加了，而銀行資本卻未得到相應的擴充，在數(shù)量上和結構上都與國際水平相差甚遠。
四、我國銀行信用風險管理策略
（一）銀行貸款風險識別?，F(xiàn)在我國銀行推廣實行五級分類管理的方法，其基本宗旨是以風險為依據(jù)對貸款進行分類。五級分類法的具體內容如下：（1）正常：借款人能夠嚴格履行合同，有充分把握償還本息。（2）關注：盡管目前借款人沒有違約，但存在一些可能對其財務狀況產(chǎn)生不利影響的主客觀因素，如果這些因素繼續(xù)存在，可能對借款人的還款能力產(chǎn)生影響。（3）次級：借款人的還款能力出現(xiàn)了明顯問題，依靠其正常的經(jīng)營收入已無法保證足額償還借款本息。（4）可疑：借款人無法足額償還借款本息，即使執(zhí)行抵押和擔保，也當不住發(fā)生一定的損失。（5）損失：采取所有可能的措施和一切必要的程序之后，貸款仍無法收回。
五級分類法客觀上要求銀行經(jīng)常地關注借款企業(yè)的經(jīng)營情況，收集有關的財務信息并認真分析企業(yè)的現(xiàn)金流量，以便更多地介入企業(yè)的管理和監(jiān)督。而且風險覆蓋的是借款從發(fā)放到帳面消失的整個生命周期，無論貸款是否過期，都要監(jiān)控，因此有預警的作用。五級分類法要求貸后管理制度化，一筆貸款，從發(fā)放之日起，就要連續(xù)監(jiān)控，根據(jù)借款人還款能力的變化將其劃分為適當?shù)臋n次，并且采取措施催收，在必要時停止向同一貸款人發(fā)放新的貸款。
（二）銀行貸款風險的評估。銀行貸款風險的評估分為兩種方法，即標衡量法和數(shù)學分析法。第一，標衡量法。此方法包括銀行類指標（問題貸款與全部貸款比率，過期貸款與全部貸款比率，“兩呆”貸款占全部貸款比率）和企業(yè)類指標。銀行類指標所包含的比率越高低，直接說明了貸款存在問題的多少和風險的大小。貸款企業(yè)經(jīng)營的風險程度、風險承擔能力以及貸款償還能力都是由企業(yè)類指標進行測定的。其主要包括：企業(yè)資產(chǎn)負債率，應收帳款周轉率等，通對以上指標進行測定，就能得出該企業(yè)的綜合評價，最后決定是否給該企業(yè)貸款或給貸多少款。第二，數(shù)學分析法。這種方法主要是通過對不同貸款方案之間風險大小的比較，確定銀行最優(yōu)貸款方案。這種方案主要采用風險型決策，即各種備選方案所需條件不都是已知的，而且每一方案的執(zhí)行都會出現(xiàn)幾種不同的結果，各種結果的出現(xiàn)有一定的規(guī)律。在這種情況下決策存在著風險，稱為風險型決策。
工商企業(yè)信用風險主要包括：
（1）借款人惡意行為風險。在工商企業(yè)申請借款前，均會被考察資信評級，若考察結果在正常范圍內，說明風險較小，故可獲得借款。而后，以資金使用計劃為依據(jù)，將資金投入到生產(chǎn)和銷售等相關環(huán)節(jié)中。若在還款日前，企業(yè)并未遵守信用而將其投入資金股市中，并企圖在還款前獲取高額利潤，便極有可能使借款資金被股市套牢，導致無法歸還資金和惡意拖欠資金的情況產(chǎn)生，增加資金借貸風險。
（2）生產(chǎn)經(jīng)營風險。對工商企業(yè)進行分析可知，其生產(chǎn)、經(jīng)營方面的困難具有較強的突發(fā)性與不確定性，當其借款后，一旦出現(xiàn)生產(chǎn)、經(jīng)營的困難，便極有可能陷入生產(chǎn)經(jīng)營風險，導致難以按時還款。
（3）財務管理風險。借款錢，財務體系的考察結果并不能完全規(guī)避資金使用過程中財務管理的相關風險。例如，當財務管理人員自身道德修養(yǎng)不高，易受利益誘惑時，其貪污、挪用借款等行為發(fā)生的可能性將大幅提升，從而使得工商企業(yè)遭受嚴重損失。
二、工商企業(yè)信用風險管理存在的問題
1.賒銷比例較低，信用風險較大
據(jù)國家統(tǒng)計總局數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內，每年借助賒銷的方式完成的交易額已占據(jù)全球交易總額的70%，但就我國而言，賒銷比例較低，但壞賬損失率卻始終處于較高水平，從而導致潛藏在賒銷行為中的收益遭到嚴重損失。以我國商業(yè)企業(yè)為例，2014年，工商企業(yè)賒銷比例僅為20%，平均壞賬率卻高達8.5%，企業(yè)平均無效成本占總成本的14%，而應收賬款的回收期長達125天，相對應的逾期賬款歸還平均天數(shù)為90天，這便意味著工商企業(yè)從各相關企業(yè)中的借款大都是一種逾期歸還的情形，即企業(yè)難以在規(guī)定的還款時間內將借款按時歸還。對導致這一情況的原因進行分析可知，極有可能是因為企業(yè)自身的生產(chǎn)、經(jīng)營出現(xiàn)了眾多問題，從而導致其無效成本比例高達14%，在過度耗費借款資金的同時，難以獲得相應的本金和利潤，從而產(chǎn)生信用風險。
2.信用風險防范控制能力較差
信用風險的防控能力較差是當前工商企業(yè)信用風險管理過程中存在的另一主要問題。工商企業(yè)的應收賬款被拖欠的形式為政策性拖欠、客觀性拖欠與管理性拖欠，即分別因為政策、自然和管理因素而產(chǎn)生的拖欠行為。根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》，2013年，我國工商企業(yè)應收賬款被個拖欠類型的所占比例為政策性拖欠16%、客觀性拖欠23%，而因管理不善導致的拖欠賬款比例高達61%。由此可見，管理不善是導致工商企業(yè)自身信用風險的主要原因。一方面，目前我國尚未建立社會信用體系，從而導致工商企業(yè)的外部約束機制仍然處于不完善的狀態(tài)當中，另一方面，工商企業(yè)內部也并未建立起科學的信用管理體系，導致企業(yè)信用信息的真實性、完整性以及透明度等均處于較低水平，在阻礙了信用信息商品化發(fā)展的同時，也使得工商企業(yè)的信用風險大幅提升。
3.企業(yè)人才匱乏，風險意識薄弱
對工商企業(yè)進行分析可知，其信用風險的管控人才相對匱乏，加之銷售人員與財務管理人員的風險意識薄弱，進一步增加了工商企業(yè)信用風險發(fā)生的可能。就現(xiàn)階段而言，工商企業(yè)內并未針對信用風險防范工作設置具體的崗位，信用風險管控工作大都是由企業(yè)經(jīng)營者和財務管理人員負責，而其對信用風險管控知識的局限性導致企業(yè)始終難以在防范信用風險工作方面有所突破。此外，基于銷售目標的管理辦法又使得銷售人員為了達到銷售目標而不顧個人和企業(yè)信用，盲目追求業(yè)績，從而為企業(yè)帶來了較大的損失，加之企業(yè)管理者并未予以財務管理工作以相應的重視，認為財務管理只是為企業(yè)核算其成本、利潤和員工新薪金的一項基礎工作，從而導致財務管理人員并未將其自身工作與信用風險緊密關聯(lián)，由此產(chǎn)生的監(jiān)守自盜等情況也使得企業(yè)遭受了嚴重損失。
三、加強工商企業(yè)信用風險管理的有關對策
1.建設并完善宏觀控制環(huán)境
針對工商企業(yè)賒銷比例低的情況，我國應建立相對系統(tǒng)的法律體系，就現(xiàn)階段而言，我國關于社會信用體系的相關立法僅有《信用控制法》、《信用數(shù)據(jù)采集與保護法》和《商業(yè)信用信息報告法》等，而專門針對商業(yè)企業(yè)特點的信用風險制定的相關法律則少之又少。因此，未來我國應進一步加強對信用風險管控法律法規(guī)的建設和完善力度，通過規(guī)范工商企業(yè)信用行為，明確信用雙方的權利和義務，進而對社會信用體系的整體環(huán)境予以全面控制，從整體上降低工商企業(yè)信用風險發(fā)生的可能。此外，工商企業(yè)自身也應做出相應的戰(zhàn)略調整，通過對其歷史信用風險的防范與應對措施進行研究和分析，在總結歷史經(jīng)驗和教訓的基礎上，規(guī)范生產(chǎn)、經(jīng)營活動，并對財務管理人員展開思想道德教育和專業(yè)技能培訓，確保所借資金能夠正常、有序、高效運轉，進而帶動企業(yè)效益增長并提升賒銷比例，逐步降低無效成本占企業(yè)總成本的份額，在提高資金利用率的基礎上，按時還款，合理規(guī)避信用風險。
2.加強企業(yè)內部信用風險管理
首先，建立社會信用管理支持體系，加大對信用中介機構發(fā)展的鼓勵和支持力度，促使與工商企業(yè)有關的征信數(shù)據(jù)和信息向著商品化的方向發(fā)展，并以相應的征信數(shù)據(jù)為依據(jù)，建立健全的征信數(shù)據(jù)庫，將工商企業(yè)、企業(yè)領導者、經(jīng)營者和財務管理人員的社會信用檔案全部存儲至數(shù)據(jù)庫中，構建公平、透明的社會信用支持體系。其次，加強工商企業(yè)內部信用風險管理。工商企業(yè)自身需要建立獨立的信用管理部門，通過轉變銷售人員與財務管理人員針對資金問題互相推卸責任的情況，進一步明確信用管理部門的權責，避免有權無責情況的發(fā)展。一方面，信用管理部需要以授權審批制度為依據(jù)，對企業(yè)的賒銷申請進行審批，并嚴格監(jiān)督和管控相應的賒銷業(yè)務，形成對信用風險及其相關行為的內部牽制，另一方面，工商企業(yè)還需加強對客戶的動態(tài)管理力度，通過建立起統(tǒng)一且規(guī)范的用戶信用信息管理檔案，對客戶的信用記錄進行及時修改，并準確評估、預測信用風險，做到防患于未然。
3.加強人才培養(yǎng)，樹立風險意識
引進專業(yè)的信用風險管理人才，并加大對人才的培養(yǎng)力度，通過定期開展信用風險管理的培訓課程，并加強信用風險管理工作宣傳力度，從而使工商企業(yè)全體員工和管理者均能夠意識到信用風險管理工作對企業(yè)及其個人發(fā)展的重要性。在財務管理方面，企業(yè)管理者有必要也必須加強對財務管理工作的重視，通過賦予財務管理人員以相應的權限，使其充分認識到自身在信用風險管理工作中的地位和作用，在處理好銷售員目標、財務管理目標與信用風險管理目標關系的基礎上，實現(xiàn)對信用風險的合理規(guī)避。
中圖分類號：TU247.1文獻標識碼：B 文章編號：1009-9166（2008）33（c）-0037-01
信用風險是商業(yè)銀行面臨的最主要的風險之一，信用風險管理目標是通過將信用風險限制在可以接受的范圍內而獲得最高的風險調整收益。
一、我國商業(yè)銀行信用風險目前存在的主要問題。我國目前已逐步建立起風險管理體系，但與發(fā)達國家商業(yè)銀行相比較，我國信用風險管理仍存在不足，主要表現(xiàn)在幾個方面：（一）、信息系統(tǒng)建設滯后。從對信用風險管理決策提供支持的角度來看，我國與發(fā)達國家的差距還較大，主要表現(xiàn)為系統(tǒng)的開發(fā)與應用水平不高以及由此帶來的信息傳遞效率較低，從而帶來信息失真現(xiàn)象，加大了管理中的操作風險，難以實現(xiàn)與風險評估和管理的統(tǒng)一性。（二）、基礎數(shù)據(jù)庫不完善。由于我國商業(yè)銀行在信息系統(tǒng)開發(fā)上缺乏前瞻性和不連續(xù)性，造成信息之間冗余，數(shù)據(jù)之間的一致性差。基礎數(shù)據(jù)不統(tǒng)一和準確性不足，這使得即便是簡單的分析工具也由于數(shù)據(jù)的質量問題，導致分析結果缺乏可信度，從而無法建立各種信用風險的管理模型，無法把先進的信用風險管理技術運用到銀行實際的信用風險管理中去。（三）、風險管理的體制性差異。我國商業(yè)銀行的信用風險管理體系還不夠健全，一是商業(yè)銀行公司治理結構還不完善。我國商業(yè)銀行控制權壟斷很難避免“所有者缺位”和內部人控制，決策執(zhí)行體系構造不合理，監(jiān)督機構有效性不足，從而使得我國商業(yè)銀行信用風險基礎薄弱；二是商業(yè)銀行信用風險管理體制還不完善?，F(xiàn)代商業(yè)銀行信用風險管理體制的最大特征是縱向的，而目前我國商業(yè)銀行是以分行為經(jīng)營單位的體制，這種橫向體制造成了金融效率低。（四）、監(jiān)管機構不完善。由于缺乏必要的監(jiān)管信息化工具與手段，無法實現(xiàn)對被監(jiān)管對象進行持續(xù)、全面、有效監(jiān)管。隨著信息技術在銀行業(yè)金融機構廣泛應用，銀行業(yè)金融機構信息化水平不斷提高，銀行業(yè)金融機構業(yè)務品種與交易量大增，交易信息電子化、無紙化，業(yè)務的復雜性、風險的隱蔽性也越來越高，單靠手工方式，以有限的人力資源按照傳統(tǒng)方式翻閱賬本、傳票等，難以有效識別金融機構風險。
二、我國商業(yè)銀行信用風險的成因分析。（一）、舊的信息系統(tǒng)建設缺乏有效的規(guī)劃，而新的信用風險管理信息系統(tǒng)開發(fā)又較難。面對信用風險管理對于信息支持的要求，首要問題就是以前開發(fā)的業(yè)務、管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)能否支持信用風險管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)需要的問題。從我國商業(yè)銀行實際情況來看，數(shù)據(jù)其實是龐大的，但信用風險管理決策支持所需要的信息卻還遠遠不夠，數(shù)據(jù)冗余與信息缺失并存現(xiàn)象嚴重，主要是由于數(shù)據(jù)規(guī)劃工作做得不到位。（二）、尚未建立起一個健康的信用體系和信用理念。少數(shù)人、少數(shù)企業(yè)、少數(shù)地方，不講信用，不誠實守信在某種程度上成為一種生存手段。當不誠信在一些時候比誠信具有更大的生存優(yōu)勢時，就可能導致更多的人、更多的企業(yè)、更多的地方在更大的范圍內不講信用、不守誠信。信用坍塌后的多米諾骨牌效應，導致這種欺騙現(xiàn)象、不誠信現(xiàn)象漸漸地向銀行蔓延，影響銀行信用，造成銀行貸款被逃廢，信用卡被惡意透支，銀行承兌匯票到期不能承兌等銀行信用風險時常發(fā)生。（三）、商業(yè)銀行管理體制落后。與市場經(jīng)濟相適應的現(xiàn)代商業(yè)銀行制度并未真正建立，現(xiàn)代公司治理結構的根本性問題一直沒有得到徹底解決。這就形成了我國國有商業(yè)銀行沒有明確的出資人代表，沒有關于權力制衡的制度性安排，沒有合理的管理人員激勵機制等等，致使銀行不能完全按照市場經(jīng)濟的規(guī)律運作，內部監(jiān)管缺位各經(jīng)濟主體行為缺乏長期的發(fā)展動機，由此加大了商業(yè)銀行的信用風險。（四）、缺乏先進的信用風險管理技術。與傳統(tǒng)的信用風險管理主要依賴定性分析與主觀判斷截然不同?，F(xiàn)代信用風險管理越來越注重定量分析，而且分類科學量化準確，大量運用金融工程技術和數(shù)理統(tǒng)計模型。而我國商業(yè)銀行在信用風險管理模型應用和管理技術上還有待進一步的發(fā)展。
三、防范我國商業(yè)銀行信用風險的對策。（一）、完善信息系統(tǒng)建設。加大投入，加快風險管理的信息化建設。借鑒國際商業(yè)銀行風險管理信息系統(tǒng)的經(jīng)驗，探索建立信用風險計量模型，并在規(guī)范風險管理和操作流程的基礎上完成風險管理信息系統(tǒng)與風險計量系統(tǒng)的集成，真正發(fā)揮風險監(jiān)測的預警功能，全面提升銀行業(yè)的信用風險管理能力。（二）、建立科學的信用風險管理模式。風險管理文化是一種融合現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營思想、風險管理理念、風險管理行為、風險道德標準與風險管理環(huán)境等要素于一體的文化力，是商業(yè)銀行企業(yè)文化的重要組成部分。培育風險管理文化，就是倡導和強化風險意識，樹立囊括各個部門、各項業(yè)務、各種產(chǎn)品的全方位風險管理理念，推行涵蓋事前監(jiān)測、事中管理、事后處置的全過程風險管理行為，引導和推進信用風險管理的發(fā)展。（三）、建立健全商業(yè)銀行內部管理制度保證經(jīng)營管理的規(guī)范化和高效化。具體的：一是建立健全信貸專門管理機構，防止信貸權力的過分集中實行信貸決策民主化、科學化；二是做好信用評估工作，將貸款風險評估具體落實到獨立于信貸業(yè)務部門的職能部門以保證貸款的安全性和盈利性；三是健全商業(yè)銀行的領導體制，完善監(jiān)事會和股東大會、董事會監(jiān)督下的行長(總經(jīng)理)負責制；四是改革和完善符合商業(yè)銀行特點的干部人事制。（四）、完善外部監(jiān)管體系。監(jiān)管部門通過采用現(xiàn)場與非現(xiàn)場檢查相結合的方式，定期或不定期對商業(yè)銀行的工作進行檢查，應對發(fā)現(xiàn)的問題及時采取措施，積極引導其防范風險，加強對監(jiān)管人員的培訓，提高監(jiān)管工作的整體水平。此外，中國銀監(jiān)會作為我國商業(yè)銀行的監(jiān)管主體，要合理設置內部職能機構和地域職能范圍，改變過去監(jiān)管工作各部門或各地之間不協(xié)調的被動局面，逐步形成完善、有效、規(guī)范化的監(jiān)管新格局，進一步完備與商業(yè)銀行監(jiān)管相適應的各類經(jīng)濟法規(guī)，力求使商業(yè)銀行的監(jiān)管法律體系完整配套、協(xié)調靈活、操作性強。
作者單位：陜西職業(yè)技術學院財經(jīng)系
參考文獻：
[1]蔡玉林等.我國商業(yè)銀行商業(yè)信用風險管理研究[J].金融觀察.2004.7
中圖分類號：F230.9 文獻標識碼：A
隨著我國經(jīng)濟結構的調整以及銀行業(yè)競爭格局的變化，發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務已經(jīng)成業(yè)銀行增強核心競爭能力、實現(xiàn)戰(zhàn)略性發(fā)展的必然選擇。然而，目前我國整體信用環(huán)境欠佳，中小客戶違約比率偏高，信用風險相對較大。因此， 為了確保中小企業(yè)客戶業(yè)務健康、快速發(fā)展，同時也為了自身整體的經(jīng)營效益的最大化及未來長遠的發(fā)展，商業(yè)銀行借助于科學合理的信用風險評估管理方法以提高對中小企業(yè)授信風險識別能力就猶顯必要了。
目前中國商業(yè)銀行在對中小企業(yè)信用風險評估及管理方面所存在的不足又有那些呢？
首先分析第一個問題：從優(yōu)勢方面來看，中小企業(yè)的適應性很強，其生產(chǎn)規(guī)模和市場容量相對較小，市場退出成本也較低；創(chuàng)新能力強；發(fā)展方向相對靈活，企業(yè)易根據(jù)市場的需求關系即使調整經(jīng)營方向和組織結構。從劣勢方面看，中小企業(yè)占有的資源有限，競爭力較弱；生命周期短，資金短缺；管理欠規(guī)范，中小企業(yè)管理體制落后，組織架構缺乏科學性，后備人才不足更強化了中小企業(yè)在競爭中的弱勢地位；道德失范嚴重，中小企業(yè)缺乏長遠發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)追逐短期利益，投機性為，欺騙性為頻繁發(fā)生，信用程度較低導致發(fā)展成惡性循環(huán)趨勢。
1商業(yè)銀行在對中小企業(yè)信用風險評估管理方面存在的問題
1.1對中小企業(yè)評級標準不規(guī)范
目前，我國的大部分國有商業(yè)銀行仍沿用對國有大中型企業(yè)的貸款管理辦法來管理中小企業(yè)貸款。企業(yè)信用等級是銀行對借款人信用高低的估計，是銀行貸款風險管理的重要基礎工作。各商業(yè)銀行為了做好貸款的管理工作都相繼建立了企業(yè)信用等級評估制度。但從我國現(xiàn)有各銀行實施的企業(yè)信用等級評定制度來看，存在著標準過于偏好大企業(yè)的現(xiàn)象。在處理中小企業(yè)貸款時，仍借用針對大企業(yè)形成的客戶評級標準，事實上構成了對中小企業(yè)的信用歧視。中小企業(yè)的信用標準不能反映中小企業(yè)的實際情況。
1.2評估門檻規(guī)定過高，對象范圍限定過嚴
具體表現(xiàn)在：信貸品種過于單一，雖然我國的《貸款通則》規(guī)定貸款種類分為信用貸款、擔保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)三類。然而，金融機構普遍只對擔保貸款（包括抵押貸款和保證貸款）感興趣，而忽視了其它的貸款方式。銀行信貸政策不合理加劇中小企業(yè)融資難。信貸管理缺乏彈性，調控存在“一刀切”現(xiàn)象。各行普遍對鋼鐵、水泥等國家重點關注行業(yè)停止發(fā)放貸款。對一些生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、管理規(guī)范、實力強的中小型房地產(chǎn)企業(yè)、水泥廠，害怕出現(xiàn)政策風險，未能滿足企業(yè)的融資需求，而且壓縮、回收存量貸款。
1.3法律、法規(guī)建設滯后，加劇了銀行對中小企業(yè)的“恐貸”心理
目前對支持中小企業(yè)發(fā)展的意見大多數(shù)是宏觀指導性的意見，加之一些人為因素，一些地方默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務，法院對銀行債權的保護能力低，銀行在維護金融債權的過程中“贏了官司輸了錢”的現(xiàn)象也多次發(fā)生，加劇了銀行“恐貸”心理。同時銀行也很少主動為中小企業(yè)服務。
1.4管理權限過分上收，不利于基層放貸積極性的發(fā)揮
嚴格的授權、授信管理制度，客觀上削弱了基層商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸支持的能力。上收地市級以下的固定資產(chǎn)及技改貸款的審批權限，地方中小企業(yè)項目投資的難度明顯加大；貸款審批權限過分集中于上級行，不但影響基層行貸款發(fā)放的能動性，而且因審批手續(xù)、環(huán)節(jié)過多，會影響中小企業(yè)取得貸款的時效性；貸款審批權限集中，還會造成有貸款發(fā)放權的總分行不了解實際情況，而了解實際情況基層行卻無貸款發(fā)放權的不利局面，不利于基層存量信貸風險的及時化解和增量金融風險的有效防范。
2商業(yè)銀行在中小企業(yè)信用風險評估管理方面應采用的措施
2.1構建有效的信用風險評估模型
應努力提高中小企業(yè)信貸風險管理中的數(shù)據(jù)真實度與準確性，構建能適應我國實際情況的中小企業(yè)授信風險評估工具模型，以此來客觀準確地評估授信風險。同時堅持“不以企業(yè)規(guī)模大小作為貸款條件、不以企業(yè)所有制決定貸款取舍、對各類企業(yè)（包括中小企業(yè)）講究貸款風險大小，效益高低和誠信程度，堅持注重貸款風險的控制”信用評估的基本原則，本著實事求是的精神制定符合中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的貸款管理政策，合理確定信用評級標準，用發(fā)展的眼光，真實評定中小企業(yè)信用等級。
2.2拓展貸款服務創(chuàng)新品種
一、前言
本文通過對比分析中西方應收賬款管理模式，發(fā)現(xiàn)了我國應收賬款之所以居高不下的原因：信用管理體系不完善，事前事中監(jiān)管不到位，以及事后維權困難。要解決我國信用風險下的應收賬款管理問題，應做到以下幾點：設立專門的信用監(jiān)管部門、完善銷售回款流程、建立全套的信用風險管理制和應收賬款管理體系，利用科學的方法手段來幫助管理。
二、我國企業(yè)應收賬款的現(xiàn)狀分析
（一）應收賬款概述
應收賬款是一種債權性資產(chǎn)，是企業(yè)為了提高銷售額或者占領市場份額賒銷商品形成的。對于企業(yè)來說，應收賬款是一種債權。一般情況下，應收賬款的產(chǎn)生往往是悄無聲息的，在企業(yè)同客戶簽訂賒購合同的同時，它就已經(jīng)隨著信用悄然而至了。
（二）我國應收賬款管理的現(xiàn)狀和形成的原因
據(jù)相關部門調查，發(fā)達國家的應收賬款流動性比率為30%，而我國企業(yè)竟然高達50%，高出發(fā)達國家20%的水平。之所以會有這樣的結果，可以總結為以下幾個方面原因： 一是企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的影響。一方面是由于現(xiàn)在市場競爭越來越激烈，許多企業(yè)依靠賒銷來搶占市場份額；另一方面是企業(yè)缺少誠信故意拖欠賬款成為一種風氣。二是企業(yè)自身的問題。中國的企業(yè)在應收賬款管理方面的理論和經(jīng)驗都十分缺乏。三是沒有建立銷售前信用評估體系。我國大部分企業(yè)在銷售前沒有做詳細的信用調查，更有企業(yè)銷售取決于少部分領導者的主觀喜好。四是銷售和收款的時間差。因為一次交易的成交和收款時間會產(chǎn)生一段時差，這也是應收賬款產(chǎn)生的原因之一。
三、應收賬款管理存在的問題
（一）競爭加劇，觀念未變
隨著時代的腳步越來越快，市場上的產(chǎn)品更新也非?？?，企業(yè)不需再儲存大量存貨，以防將來變得一文不值。所以企業(yè)為了搶占市場份額，除了降低價格、銷售折扣，還采取賒銷，導致應收賬款大幅增加。采取這種銷售模式看起來企業(yè)庫存減少了很多，但是企業(yè)的應收賬款卻成倍增加，風險也越來越大。
（二）企業(yè)缺乏科學的內控
許多企業(yè)沒有形成一套針對應收賬款的內控體系，在企業(yè)應收賬款無法收回時也是啞巴吃黃連十分被動。當前企業(yè)大多數(shù)都是看業(yè)績完成情況，以完成任務狀況評優(yōu)劣，應收賬款的回收等后續(xù)工作根本沒人管理，而且應收賬款與績效考核沒有直接利害關系，所以造成企業(yè)大部分部門、銷售人員只關心銷售業(yè)績，對應收賬款是否收回等后續(xù)工作置之不理。
（三）企業(yè)領導風險意識淡薄
大量企業(yè)只一味追求賬面上的利潤，沒有對客戶的信用狀況做深入調查和評估，更沒有預估應收賬款的風險，只是盲目的去搶占市場，增加銷售。
（四）事后維權困難
現(xiàn)實中，事后應收賬款訴訟是一個漫長而且成本代價很高的過程，在訴訟中獲勝后實際執(zhí)行中也存在諸多問題，更何況許多企業(yè)根本就沒有對債務人訴訟的意識，發(fā)生應收賬款違約問題更多是不知所措。
四、應收賬款管理問題的對策
（一）設立信用管理部門
首先，企業(yè)內部要設定一個相互制約的機制，單獨設立一個信用管理部門以便和銷售部門區(qū)分開，把銷售目標和賬款回收目標放在同等重要位置上。其次，企業(yè)可以把信用管理工作平均分配到其他相關部門，讓每個部門都承擔一些信用管理工作，這樣也可以使各部門間相互制約。最后，如果企業(yè)已經(jīng)成立的清欠機構應該合并到信用管理部門中，統(tǒng)一領導更方便工作的開展。
（二）完善回款流程制度
銷售回款是非常重要的一個流程，現(xiàn)代企業(yè)也更加關注流程的設計和部門間的協(xié)調。銷售回款做的好不僅會降低企業(yè)的風險，更能為企業(yè)帶來足夠大的利潤空間。而要在信用管理條件下完善銷售回款流程，首先要完善客戶信息搜集的業(yè)務流程；其次就要完善客戶信用評級過程；三是要嚴謹對待訂單和內控過程；四是在銷售過程中控制好風險；五是要認真對待貨款的回收情況；六是要完善索賠處理流程。
（三）建立全套的風險管理制
雖然說企業(yè)的財富來源于客戶，但是同樣要看到風險也是來源于客戶?，F(xiàn)代企業(yè)往往都沒有將信用管理系統(tǒng)化，這也就是許多企業(yè)的應收賬款成為壞賬、呆賬的原因。要想建立一套完整的信用風險管理體系，就要做到事前、事中和事后的控制。
（四）建立應收賬款的監(jiān)控體系
第一，賒銷發(fā)生監(jiān)控，一般來說，銷售業(yè)務流程主要是先由客戶下訂單，然后企業(yè)批準賒銷，接著再供貨、收回資金。而在這幾個看似簡單的環(huán)節(jié)當中，企業(yè)都要進行監(jiān)控；第二，對應收賬款分析管理，財務部應綜合利用比率分析、趨勢分析等方法，對一定期間的客戶賒銷情況進行統(tǒng)計分析然后交給信用管理部門和銷售部門，以便及時確定應收賬款的風險和對企業(yè)可能造成的負面影響提前做出合理安排；第三，雙部門開展應收賬款跟蹤服務；第四，發(fā)揮內部審計的監(jiān)督作用；第五，應用先進的信用管理技術。
五、結束語
以上就是對我國企業(yè)信用風險管理下的應收賬款管理工作的一些研究。每個企業(yè)都必須要積極面對的。只有加強了企業(yè)的信用風險管理，設立專門的信用管理部門，利用專業(yè)科學的方法，做到事前事中和事后的跟蹤監(jiān)控，才不會因為應收賬款的問題導致企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)倒閉。
參考文獻：
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外部環(huán)境的大幅變化，要求企業(yè)內部各方面的策略做出相應調整來予以應對。一方面，市場的變化要求企業(yè)以更靈活的條件取得訂單，在競爭中勝出；另一方面，對外銷售信用風險增大要求企業(yè)加強內部風險控制水平，確保貨款的安全回收。在這種情況下，積極的市場發(fā)展策略和嚴格的風險管理控制如何平衡成為水產(chǎn)企業(yè)關注重點。
針對水產(chǎn)企業(yè)的兩難處境，中國信保廣東分公司自2008年成立湛江區(qū)域工作團隊以來，目前已為湛江超過20家大中型水產(chǎn)出口企業(yè)提供信用風險管理服務，包括國聯(lián)水產(chǎn)、恒興水產(chǎn)在內的知名水產(chǎn)企業(yè)已實現(xiàn)全面投保，預計2012年全年支持水產(chǎn)企業(yè)出口將超過2.5億美元。中國信保通過搭建行業(yè)信用風險管理平臺、全方位信用風險管理體系的建立和“嵌入式”顧問服務等，幫助水產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)市場策略和風險控制的完美平衡，從而為企業(yè)應對危機、實現(xiàn)逆勢增長提供支持。
集合資源，打造行業(yè)信用風險管理平臺
中國出口企業(yè)在對外貿易過程中往往面臨著與買方信息不對稱問題，通過自身能力無法清晰了解買方真實實力及信用狀況，可能會出現(xiàn)不同企業(yè)在同一個買方身上重復遭受損失的情況。中國信保通過將行業(yè)內眾多供應商集中于同一平臺，統(tǒng)一額度資源管理，能最大限度制約買方，防止在一盤散沙的情況下被買方“各個擊破”。隨著越來越多湛江水產(chǎn)出口企業(yè)納入承保，水產(chǎn)行業(yè)信用風險管理平臺的作用也日益凸顯。
中國信保的行業(yè)信用風險管理平臺主要通過兩種途徑實現(xiàn)。一是通過“關注名單”制度防止不同出口企業(yè)在同一買方身上重復受騙。二是通過額度統(tǒng)一管理避免買方拖欠某一出口企業(yè)貨款后轉換供應商繼續(xù)采購。
案例一
2012年上半年美國某水產(chǎn)經(jīng)銷商拖欠湛江某知名水產(chǎn)企業(yè)A公司約120萬美元貨款，買方因下游超市銷售不暢導致貨款長時間沒有能力歸還。出于維系自身營運目的，該買方在拖欠貨款的同時通過中間商向湛江其他水產(chǎn)企業(yè)咨詢采購，如其順利轉換供應商則A公司貨款回收將更為困難。在其他水產(chǎn)企業(yè)向中國信保詢保的過程中，中國信保明確告知在該買方?jīng)]有全額歸還A公司貨款的前提下中國信保將不會批復新的額度。該買方在無法轉換供應商的前提下只能先歸還A公司貨款，目前A公司已全額收回貨款。
水產(chǎn)行業(yè)有著不同于其他出口產(chǎn)業(yè)的特點。首先，水產(chǎn)行業(yè)海外買方以中間商居多，資質普遍較弱，履約能力受其下游還款影響較大，在宏觀經(jīng)濟下行的大環(huán)境下抵御風險的能力較差；其次，水產(chǎn)業(yè)淡旺季明顯，特別是蝦產(chǎn)品集中在下半年8～12月份出運，使得出口企業(yè)限額需求集中，風險敞口進一步加大。一旦出現(xiàn)買方拖欠、破產(chǎn)等風險，對水產(chǎn)企業(yè)自身運營造成的影響非常大。
就水產(chǎn)企業(yè)內控機制而言，大多數(shù)水產(chǎn)企業(yè)沒有建立起買方信用風險管理體系，買方管理處于較粗放的狀態(tài)，沒有科學有效的買方評估管理方法。中國信保通過“嵌入式”風險管理，與投保企業(yè)決策層、銷售、財務等多層級、多部門建立立體溝通，打造全方位風險管理體系。在與中國信保展開合作后，通過為水產(chǎn)企業(yè)量身定制風險管理體系，規(guī)范企業(yè)內控流程，形成科學合理的決策機制。一是買方信息檔案的建立與重點買方風險分析；二是買方交易決策控制與買方分類管理；三是額度控制與動態(tài)管理。
案例二
湛江某大型水產(chǎn)出口企業(yè)B公司為規(guī)避壞賬風險，執(zhí)行較嚴格的信用管理制度，能容忍的最大風險為自控提單業(yè)務。2011年初某俄羅斯買方向B企業(yè)提出用賒銷方式共同做大業(yè)務，但限于公司風險控制要求，B企業(yè)忍痛拒絕了該客戶。2011年6月B企業(yè)與中國信保建立全面合作，2011年底該俄羅斯買方向B企業(yè)重新提出該要求時，B出口企業(yè)將該買方提交中國信保評估。中國信保經(jīng)評估后發(fā)現(xiàn)，該俄羅斯買方集團背景實力雄厚，銷售網(wǎng)絡廣，具備成為核心買方的條件。針對該買方中國信保及時批復300萬美元額度，目前該買方已發(fā)展成B公司的大買家之一，預計2012年全年交易金額將突破500萬美元。
“與中國信保展開合作后，我們的市場策略從防守轉為進攻。”一位水產(chǎn)企業(yè)的高管說，“利用資信調查去甄別、發(fā)現(xiàn)一些有價值的買方，利用信用銷售擴大與這些買方的交易，是我們培育核心客戶的有效手段?！?/p>
針對水產(chǎn)行業(yè)買方多為中間商的特點，中國信保在綜合了解買方歷史履約記錄、下游銷售情況的前提下，執(zhí)行積極的承保政策，滿足企業(yè)市場拓展、特別是新興市場拓展的要求。同時中國信保利用自身平臺資源，為海外買方與國內供應商搭建溝通平臺，促進雙方共同做大貿易。在中國信保的支持下，湛江水產(chǎn)企業(yè)近兩年在俄羅斯、南美等市場開拓工作成效顯著。
案例三
加拿大某羅非魚經(jīng)銷商下游買方主要為沃爾瑪?shù)却笮统?，在中國大陸年采購金額超過5000萬美元，采購地主要為廣東湛江。2012年該經(jīng)銷商業(yè)務量進一步擴大，需要中國信保提供更大的額度支持才能擴大在中國內地的采購量。受中國信保邀請，該買方負責人于2012年6月赴廣州與中國信保承保人及主要供應商面談，向中國信保提交了近幾年的財務報告，并對自身公司經(jīng)營情況進行了詳細說明。在全面了解該買方財務及市場狀況后，中國信保對其批復額度由700萬美元提升至1200萬美元。該買方表示，鑒于中國信保廣東分公司對于其市場拓展提供的大力支持，今后的訂單安排會進一步往湛江傾斜，希望與中國信保保持更密切的合作。
中國信保作為我國中長期出口信用保險業(yè)務的唯一承辦機構，在解決企業(yè)“走出去”面臨的風險及支持企業(yè)取得項目融資方面發(fā)揮著重要作用。通過支持水產(chǎn)企業(yè)在海外市場自建生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡，對于拓寬企業(yè)發(fā)展空間，實現(xiàn)轉型升級意義重大。
案例四
湛江某大型水產(chǎn)上市公司C公司于2011年收購美國一大型水產(chǎn)經(jīng)銷商，并將該公司作為平臺構建自身在美國的營銷網(wǎng)絡，邁開了C公司“走出去”的步伐。中國信保積極響應企業(yè)需求，與C公司高層、美國子公司展開溝通，在新一年度合作方案中將美國子公司一并納入承保范圍，確保該子公司對下游銷售應收款的順利回籠，為企業(yè)拓展新市場、新領域解決后顧之憂。
