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時間：2023-12-11 09:57:22
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財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系主要是為了預(yù)防企業(yè)在經(jīng)營活動過程中發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，它利用專業(yè)的分析方法對企業(yè)的財務(wù)報表，經(jīng)營計劃等相關(guān)財務(wù)資料進行綜合分析，通過監(jiān)測敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測，及時發(fā)現(xiàn)并報告企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能發(fā)生的風(fēng)險，以便管理者快速采取措施預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生，保證企業(yè)經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的始終，當(dāng)前，僅僅依靠人力無法迅速做出反應(yīng)，必須借助計算機技術(shù)對企業(yè)的風(fēng)險進行實施監(jiān)測，企業(yè)財務(wù)必須實現(xiàn)信息化才能對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險做出迅速的預(yù)測。
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是一項系統(tǒng)的工程，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動具有重要的意義。在構(gòu)建時必須遵循以下原則：首先，預(yù)測性原則。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建以預(yù)防為主，防治結(jié)合。企業(yè)財務(wù)控制指標(biāo)眾多，在構(gòu)建預(yù)警體系時要選擇獨立性較高的能夠反映財務(wù)狀況的指進行綜合分析，并對其實施監(jiān)測，預(yù)測可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，采取措施及時預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生。其次，動態(tài)連續(xù)性原則。財務(wù)分析預(yù)警體系是對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)實時監(jiān)測的動態(tài)連續(xù)的過程，通過對財務(wù)指標(biāo)的監(jiān)測分析，不僅能夠反映企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，還能夠預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，加強管理者防范風(fēng)險的能力。最后，統(tǒng)一性原則。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系以財務(wù)相關(guān)資料為依據(jù)，相關(guān)財務(wù)資料信息的核算方法和口徑必須保持統(tǒng)一，只有這樣才能保證財務(wù)預(yù)警體系預(yù)測的準(zhǔn)確性和連續(xù)性。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的主要內(nèi)容
（一）剖析引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因
1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的外部原因
引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生一方面是由于外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，國際環(huán)境競爭日益激烈，宏觀經(jīng)濟政策發(fā)生了變化，這些都造成企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性，對我國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。另一方面，由于我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢的改變，經(jīng)濟的發(fā)展要符合建設(shè)美麗中國的要求，國家大力發(fā)展低污染、低耗能、高附加值和技術(shù)含量高的企業(yè)，這是經(jīng)濟和社會可持續(xù)發(fā)展的必然要求。因此，高污染、高耗能的產(chǎn)業(yè)在激烈的競爭環(huán)境下就會面臨被淘汰的困境，財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性會增大。
2、引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部原因
首先，不合理的資金結(jié)構(gòu)可能會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，加大財務(wù)風(fēng)險。目前，很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)都不合理，負(fù)債資金的比例遠(yuǎn)高于權(quán)益資金的比例，如果負(fù)債資金過高，權(quán)益資金就會過少，企業(yè)的償債能力不足，財務(wù)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)可會因為資不抵債而破產(chǎn)。其次，企業(yè)的應(yīng)收賬款所占的比重過大。目前企業(yè)競爭日益激烈，不少企業(yè)為了擴大產(chǎn)品銷路，采用賒銷的方式銷售產(chǎn)品，盲目采用賒銷的方式忽略對客戶信用的評價，應(yīng)收賬款的壞賬增加。應(yīng)收賬款比例過大而無法周轉(zhuǎn)資金，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就會加大。最后，企業(yè)投資決策失誤，盲目多元化?，F(xiàn)在經(jīng)濟的發(fā)展日益多元化，很多企業(yè)也采取多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，適度多元化有利于企業(yè)找到新的經(jīng)濟增長點。但是如果企業(yè)不具備足夠的實力盲目收購其他企業(yè)，這種錯誤的投資決策會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
（二）重點監(jiān)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系主要監(jiān)測的風(fēng)險，它是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中負(fù)債過多到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險，主要表現(xiàn)為財務(wù)支付風(fēng)險和財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險兩種形式。監(jiān)測財務(wù)支付風(fēng)險主要檢測現(xiàn)金流動能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力、內(nèi)部融資能力和逾期負(fù)債能力四個方面?，F(xiàn)金流動能力反映了企業(yè)現(xiàn)金支付的風(fēng)險程度，資產(chǎn)變現(xiàn)能力是企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越大，支付風(fēng)險就越小。內(nèi)部融資能力強也能夠減少企業(yè)支付財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，逾期負(fù)債越少對企業(yè)越有利。
企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險的監(jiān)測主要是表現(xiàn)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險、負(fù)債過度、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險三個方面。財務(wù)項目的比例分配不合理容易導(dǎo)致財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險的發(fā)生，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險是由于企業(yè)各類資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例不合理導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟效益低下產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在企業(yè)中流動資產(chǎn)必須保持合理的比例。在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，負(fù)債所占的比例不宜過高，容易引發(fā)因為負(fù)債過多無法再融資的情況發(fā)生。除此，不要忽略企業(yè)債權(quán)的收回，應(yīng)收賬款壞賬率過高容易導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不靈，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。
（三）選擇合適的企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析方法
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系主要是依據(jù)企業(yè)相關(guān)財務(wù)資料，對能夠反映企業(yè)財務(wù)狀況的獨立性較高的財務(wù)指標(biāo)進行分析，為了準(zhǔn)確的分析預(yù)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險必須將定性分析和定量分析結(jié)合起來。第一，比較分析法。企業(yè)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建要遵循動態(tài)連續(xù)的原則，要將企業(yè)現(xiàn)在的數(shù)據(jù)資料和過去的數(shù)據(jù)資料進行對比分析，找出現(xiàn)在與歷史的差異，能夠更加清晰的了解企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況，對于預(yù)測未來財務(wù)風(fēng)險具有重要意義。第二，因素分析法。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險受到眾多因素的影響，利用因素分析法對財務(wù)風(fēng)險體系指標(biāo)的分析，找出影響財務(wù)風(fēng)險的主要因素，有針對性的做好預(yù)防措施。第三，比率分析。比率分析是財務(wù)分析方法中的一種，能夠直觀的反映企業(yè)的經(jīng)營情況，有利于企業(yè)管理者及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險。
二、企業(yè)構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)成和程序
（一）設(shè)置專門的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)
企業(yè)要設(shè)置專門的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)來負(fù)責(zé)統(tǒng)籌和組織這項活動。組織結(jié)構(gòu)的成員應(yīng)該包括樹立企業(yè)內(nèi)部各項業(yè)務(wù)的管理人員、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員、計算機技術(shù)人員，有些時候還應(yīng)包括外部的咨詢管理專家。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)應(yīng)該獨立于企業(yè)的財務(wù)部門之外，直接對企業(yè)最高層的管理者負(fù)責(zé)，不對企業(yè)日常經(jīng)營管理進行干涉。在建立組織架構(gòu)的時候，企業(yè)要遵循獨立性、專業(yè)性的原則，由專業(yè)的獨立的人員來負(fù)責(zé)財務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、分析以及保管，不受其他任何組織部門影響，從而確保財務(wù)預(yù)警體系能夠在一個獨立的環(huán)境中發(fā)揮功能。
（二）對企業(yè)潛在的風(fēng)險進行識別
財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要對企業(yè)潛在的風(fēng)險，包括財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險進行識別。經(jīng)營風(fēng)險主要是由于企業(yè)經(jīng)營管理所面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生的變化而給未來發(fā)展所帶來的不確定性。財務(wù)風(fēng)險主要是指由于企業(yè)財務(wù)狀況變動所帶來的風(fēng)險，包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險等。良好的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營管理狀況以及財務(wù)狀況進行分析和監(jiān)控，對潛在的經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險進行準(zhǔn)確的預(yù)知。因此，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系要以收集的企業(yè)內(nèi)外部數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營狀況對各類潛在風(fēng)險進行識別。
（三）對財務(wù)風(fēng)險進行分析和處理
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)在對財務(wù)風(fēng)險進行識別之后，還要利用財務(wù)、統(tǒng)計模型等對風(fēng)險進行分析和處理。通過分析，挑選出對企業(yè)發(fā)展影響最大的一些風(fēng)險進行研究，預(yù)估其將在未來給企業(yè)帶來的風(fēng)險，并結(jié)合企業(yè)的實際狀況制定有效的防范和應(yīng)對措施。為了提升企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系運行的準(zhǔn)確性，企業(yè)相關(guān)部門要及時的提供各項經(jīng)營財務(wù)數(shù)據(jù)，便于預(yù)警部門將實際數(shù)據(jù)與財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進行對比，從而制定出相應(yīng)的預(yù)防和控制策略，防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。
三、構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的對策
（一）選擇科學(xué)合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的選取是構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系的重要依據(jù)，企業(yè)應(yīng)該從定性和定量兩個方面來考慮指標(biāo)的選取。定性指標(biāo)的選擇要結(jié)合企業(yè)經(jīng)營管理的實際情況，從影響企業(yè)經(jīng)營發(fā)展最重要的因素中進行選擇，主要有宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展、市場競爭、企業(yè)管理水平等；定量指標(biāo)的選取則主要從重要的財務(wù)指標(biāo)中獲得，一般包括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況、償債能力、盈利能力以及發(fā)展?jié)摿Φ取Ｆ髽I(yè)在選取指標(biāo)時要對各指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性和互補性進行考慮，尤其是要重視定性與定量指標(biāo)相結(jié)合，從而全面準(zhǔn)確的反映企業(yè)的財務(wù)狀況和風(fēng)險防范能力。
（二）選取科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析方法
科學(xué)有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析方法應(yīng)該是定量分析與定性分析相結(jié)合，主要包括以下幾種：1.比較分析法比較分析法是指通過對獲得的數(shù)據(jù)的實際數(shù)和基數(shù)進行對比從而發(fā)現(xiàn)二者之間存在的差異，從而以此為依據(jù)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動中存在的優(yōu)勢和問題。企業(yè)在使用比較分析法時，主要是通過對比分析兩組不同樣本的財務(wù)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)其中存在的差異，并以此來預(yù)測潛在的風(fēng)險。比較分析法通過將預(yù)測的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險值與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)、歷史風(fēng)險指標(biāo)進行對比，從而得出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的相對可能性。2.比率分析法比率分析法是一種定量的分析方法，其通過對企業(yè)財務(wù)報表上的一些重要項目的相關(guān)數(shù)據(jù)進行對比，求出比率，進而以此為依據(jù)來分析企業(yè)經(jīng)營活動歷史和目前的狀況。比率分析法屬于財務(wù)分析的范疇，其通過比率、比例等直觀的數(shù)字形式將企業(yè)經(jīng)營績效以及財務(wù)狀況呈現(xiàn)出來，有利于企業(yè)管理者以及其他利益相關(guān)方掌握和使用，便于發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險。3.因素分析法因素分析法是一種統(tǒng)計分析方法，其主要是對一種財務(wù)活動結(jié)果進行追溯分析，研究其中各個因素對結(jié)果的影響程度。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生是由各種因素組合發(fā)生作用的，風(fēng)險的嚴(yán)重程度則受各因素發(fā)生概率的影響。因此，企業(yè)在選取財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方法時，需要采取因素分析法來對影響風(fēng)險的各個因素進行分析，得出各因素的重要程度，并采取措施進行防范。
（三）建立完善的企業(yè)財務(wù)信息控制制度，提升信息化管理水平
完善的財務(wù)信息控制制度是保證企業(yè)財務(wù)信息完全、真實、可靠的必要條件，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的重要保障。企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的時候，一定要相應(yīng)的對財務(wù)信息控制制度進行完善，提升財務(wù)信息傳遞的效率和真實性，從而確保企業(yè)決策者能夠及時的采取措施防范潛在的財務(wù)風(fēng)險。另外，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的有效運行需要大量真實可靠及時的財務(wù)信息作為支撐，因此企業(yè)一定要加強財務(wù)信息控制，將財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)與計算機信息系統(tǒng)相結(jié)合，設(shè)置專門的部門和人員來負(fù)責(zé)財務(wù)信息的處理和搜集，提升企業(yè)財務(wù)信息的及時性與可靠性，實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險管理的自動化，提升預(yù)警體系的科學(xué)性。
任何危機都是經(jīng)歷了量變到質(zhì)變的過程才得以最終爆發(fā)，就財務(wù)危機而言，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)恰是這個過程的晴雨表，建立完善的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是解決企業(yè)財務(wù)危機的有效途徑。只要管理者能夠及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)隱患，進而采取措施進行預(yù)防，便可將風(fēng)險扼殺在萌芽狀態(tài)。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的功能及構(gòu)建的基本原則
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的功能可以總結(jié)為以下三個方面，即監(jiān)測預(yù)報財務(wù)危機、識別診斷財務(wù)危機以及避免防御財務(wù)危機。
在構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系時，必須遵循以下四項基本原則，即重要性原則、代表性原則、靈敏性原則、可操作性原則。
財務(wù)預(yù)警的監(jiān)測對象是企業(yè)財務(wù)活動中的重要領(lǐng)域或者重要環(huán)節(jié)，因此，在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時，首要考慮的原則就是重要性原則。堅持重要性原則要求企業(yè)管理者必須考慮所選擇的預(yù)警指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)活動的重要性，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測的貢獻程度。預(yù)測指標(biāo)不同，其反應(yīng)的側(cè)重點也就不同，最終的預(yù)測結(jié)論自然也就不一樣，這就要求企業(yè)管理者要根據(jù)監(jiān)測領(lǐng)域的不同性質(zhì)選擇不同的預(yù)警指標(biāo)，并標(biāo)記出最能體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)活動特征的預(yù)警指標(biāo)。
一般情況下，一個財務(wù)活動中不止存在一個反應(yīng)其變化特征的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，這些指標(biāo)之間往往具有可替代性，這就要求企業(yè)管理者在建立財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時堅持代表性原則，從這眾多指標(biāo)中選取那些代表性較強，能夠突出反映企業(yè)財政活動特征的指標(biāo)，提高預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確性。
不同的預(yù)警指標(biāo)具有不同的靈敏度，有的預(yù)警指標(biāo)對于財務(wù)活動反映比較敏感，有的則比較遲鈍。因此，企業(yè)管理者在建立財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時，必須堅持靈敏性原則，選取那些靈敏度比較高的指標(biāo)，這樣才能及時反映出企業(yè)財務(wù)活動中的問題，以便企業(yè)及時預(yù)防。
在設(shè)計財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時，沒有必要面面俱到，財務(wù)活動的本質(zhì)特征可以通過那些重要且有代表性的指標(biāo)反映出來。但是，財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系必須通俗易懂，方便計算，這樣才能保證工作人員能夠通過自己已掌握的財會知識直接或者間接的計算出各項相關(guān)指標(biāo)，這就要求企業(yè)管理人員在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時必須堅持可操作性原則。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系基本結(jié)構(gòu)
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警總指標(biāo)體系是由籌資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系、投資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系、運營風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系、分配風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系四個子指標(biāo)體系組成，每個子指標(biāo)體系又包含不同的方面，這些方面突出反映了該子指標(biāo)體系自身的特征，具體如下圖：
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（一）籌資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
通過上表我們可以看出，籌資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要是通過資本結(jié)構(gòu)、支付能力以及償債風(fēng)險這三個方面反映籌資風(fēng)險的征兆。具體而言，資本結(jié)構(gòu)主要通過資產(chǎn)負(fù)債表反映風(fēng)險征兆，支付能力主要通過經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比率以及盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)反映風(fēng)險征兆，而償債風(fēng)險則主要是通過已獲利息倍數(shù)和帶息負(fù)債比率反映風(fēng)險征兆。
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，其作為衡量企業(yè)償債能力和經(jīng)營風(fēng)險程度的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，具有普遍適用性，同時也具有很高的國際認(rèn)可度，能夠反映企業(yè)較長時間內(nèi)的償債能力水平。經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債，該指標(biāo)靈敏的反映了企業(yè)的短期償債能力，比率越高，則表明企業(yè)的償債能力就越強。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤，該預(yù)警指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益所占的比重，客觀的反映了企業(yè)的盈余質(zhì)量，一般情況下，比值越大，表明企業(yè)凈利潤中現(xiàn)金比重越大。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該預(yù)警指標(biāo)主要是通過是從償債資金來源的角度對企業(yè)償債能力進行考察，一般而言，比值越大，說明企業(yè)的償債能力越強。帶息負(fù)債比率=帶息負(fù)債總額/負(fù)債總額×100%，該指標(biāo)反映了企業(yè)負(fù)債中需要償還的利息所占比重，是對企業(yè)將來的償債能力，尤其是償還利息能力的反映。
（二）投資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
從上圖可以看出，投資風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要是通過投資結(jié)構(gòu)、投資能力以及資產(chǎn)利用效率這三個方面反映投資風(fēng)險征兆的。其中投資結(jié)構(gòu)主要是通過對外投資與權(quán)益比率體現(xiàn)的，其計算公式為：對外投資與權(quán)益比率=對外投資額/所有者權(quán)益。投資能力主要是通過總資產(chǎn)增長率與現(xiàn)金再投資比率體現(xiàn)投資風(fēng)險征兆，其計算公式為：總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%，現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量-現(xiàn)金股利）/（固定資產(chǎn)+長期投資+其他長期資產(chǎn)+營運資金）。而資產(chǎn)利用效率則是通過凈資產(chǎn)收益率與可用于投資分配股利現(xiàn)金比率反映投資風(fēng)險征兆的，其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益，可用于投資分配股利現(xiàn)金比率=（本期經(jīng)營活動現(xiàn)金收入+投資活動現(xiàn)金收入）/（償還債務(wù)等現(xiàn)金支出+經(jīng)營活動現(xiàn)金支出），這些指標(biāo)均能靈敏反映企業(yè)財政活動中的投資風(fēng)險。
（三）運營風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
從上圖可以看出，運營風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要是通過盈利能力、資產(chǎn)運營能力以及獲取現(xiàn)金的能力這三個方面反映運營風(fēng)險征兆的。其中盈利能力主要是通過銷售利潤率、總資產(chǎn)酬率以及成本費利潤率體現(xiàn)的，其計算公式為：銷售凈利率=銷售利潤/銷售收入，總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額，成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額。資產(chǎn)運營能力主要是通過存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)運營風(fēng)險征兆，其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款。而獲取現(xiàn)金的能力則是通過資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映運營風(fēng)險征兆的，其計算公式為：資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額×100%，這些指標(biāo)均能靈敏反映企業(yè)財政活動中的運營風(fēng)險。
（四）分配風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
從上圖可以看出，分配風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要是通過分配結(jié)構(gòu)、以及資金增長能力這兩個方面反映分配風(fēng)險征兆的。其中分配結(jié)構(gòu)主要是通過股利支付率體現(xiàn)的，其計算公式為：股利支付率=股利總額/凈利潤總額。資金增長能力主要是通過資本積累率和盈余公積增長率體現(xiàn)分配風(fēng)險征兆，其計算公式為：資本積累率=（所有者權(quán)益年末數(shù)-所有者權(quán)益年初數(shù)）/所有者權(quán)益年初數(shù)，盈余公積增長率=（盈余公積年末數(shù)-盈余公積年初數(shù)）/盈余公積年初數(shù)賬款，這些指標(biāo)均能靈敏反映企業(yè)財政活動中的分配風(fēng)險。
總之，在機遇與挑戰(zhàn)并存的經(jīng)濟全球化年代，企業(yè)必須通過自我完善，才能更好的應(yīng)對各種危機。建立并完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，是企業(yè)積極應(yīng)對財務(wù)危機的最佳選擇，此外，企業(yè)還要通過建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警監(jiān)管機構(gòu)、強化會計基礎(chǔ)工作、優(yōu)化資源管理以及優(yōu)化投資管理等多種途徑加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，及時發(fā)現(xiàn)并控制企業(yè)財務(wù)危機，全面存進企業(yè)又快又好的發(fā)展。
隨著社會的發(fā)展，高等教育逐漸由“精英教育”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按蟊娊逃?，由于這種大規(guī)模的擴張導(dǎo)致了教育投入不足的問題就日益凸顯出來，許多高校由于自身籌備的資金和政府補助的資金部能夠滿足自身的建設(shè)需求的情況下，就不得不利用多種渠道去籌集資金，而信貸資金這一渠道受到多數(shù)高校的青睞，在一定的程度上銀行給學(xué)校的貸款能夠緩解高校發(fā)展所需的資金壓力，也能夠推動高等教育的迅速發(fā)展，但隨著時間的推移，還款期限的臨近，就不可避免的使得高校的財政陷入了困難的境地，財務(wù)運轉(zhuǎn)的艱難，加大了財務(wù)的風(fēng)險。而高校屬于一種非盈利的組織，為避免財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)需特別重視自我發(fā)展、自我累計的資金積累制度的建立。因此對于高校而言，建立完善的高校財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)并采取有效的措施，是對我國高校財務(wù)風(fēng)險控制的重要措施，對高校的發(fā)展具有重要的作用。
一、高校財務(wù)資金預(yù)警風(fēng)險分析
許多高校的財務(wù)風(fēng)險主要是集中在盲目的投資于基建項目、忽略資金的合理使用價值、財務(wù)狀況失衡、過度舉債等方面。具體情況如下：
1.資產(chǎn)的使用價值不夠重視
在高校資金的使用得不到應(yīng)有的效益主要體現(xiàn)在以下三個方面：①對高校的無形和固定的資產(chǎn)的管理不注重，管理的不夠重視使得學(xué)校無形資產(chǎn)的貶值和損耗，而固定資產(chǎn)處于閑置或無償使用階段，使得學(xué)校的資產(chǎn)因為沒合理的流動而沒有形成應(yīng)有的價值。②對貨幣的時間價值不夠重視，在我國目前有許多高校會出現(xiàn)貸款的資金高于實際需求的情況，造成了資金的閑置。③學(xué)校資金支出的控制沒有重視，對資金的控制力度不夠，日常財務(wù)的支出超出預(yù)算，造成了管理等固定成本預(yù)算嚴(yán)重脫離。
2.過度的籌資引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險
在主要資金來源有限情況下，而學(xué)校的資金缺口卻在不斷的增大，這個時候信貸的資金就成為了維持高校的擴招、擴張的主要途徑，而在像銀行借貸的時候，由于對貸款項目所需的資金和自身經(jīng)濟的承受能力做出充分的估計，而迅速盲目的增加貸款，導(dǎo)致了學(xué)校資金負(fù)債總額巨大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了學(xué)校所能夠承受的經(jīng)濟范圍，使得學(xué)校年使用的資金在不斷的增大，而高額的利息也成為了學(xué)校固定財務(wù)負(fù)擔(dān)，學(xué)校資金的短缺，若不能有效的在籌集資金的話，而銀行借貸的本金及利息無法及時償還，學(xué)校處于被動的狀態(tài)，而使得財務(wù)陷入了困難的境地。
3.投資的盲目造成的浪費
近幾年來，由于高校的發(fā)展迅速，為了對學(xué)校進行規(guī)模的擴大，許多高校不斷增加對基建的投資，而在基建的過程中，因為對其缺乏了合理、科學(xué)的可行性論證，在項目建設(shè)的時候?qū)τ谫Y金的使用量和時間把握不準(zhǔn)確，盲目的建設(shè)、赤字的預(yù)算，造成了資金資源極大的浪費。甚至有些高校過度去追求自身的形象而造成資金浪費。
4.財務(wù)的可持續(xù)性發(fā)展部夠重視
有許多的高校只顧著眼前的利益，沒有考慮到政策規(guī)定、自身財務(wù)能力及資金結(jié)構(gòu)、及客觀環(huán)境等，盲目的進行建設(shè)，為了能夠讓辦學(xué)規(guī)模的擴張，則盡可能的去爭取貸款，使得高校的財務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了可承受的范圍，出現(xiàn)嚴(yán)重的資金失衡，甚至有很多學(xué)校為了償還貸款，不得不去壓縮設(shè)備經(jīng)費和教學(xué)經(jīng)費。
5.建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的原則
高校財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)構(gòu)建的時候應(yīng)該要設(shè)置一些科學(xué)合理的敏感性的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，并對財務(wù)高校的實際情況作出強弱程度的偏離，發(fā)出預(yù)警訊號和采取有效措施進行控制，因此對于高校的預(yù)警體系的構(gòu)建主要有科學(xué)性的原則、適用性的原則、動態(tài)開放性的原則。
二、高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建及內(nèi)容
1.償還能力的評價
償還能力的指標(biāo)主要包括：①資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資金總額，它是能夠體現(xiàn)高校的債務(wù)資金對學(xué)校資金總額比重，一般依據(jù)學(xué)校的特色，其適宜的范圍在35%到60%之間。流動比例；流動比例=平均年負(fù)債的總額/這一年高校的非限定性收入，這體現(xiàn)了高校對非限定性的負(fù)債保障程度的高低，而非限定性收入主要是教育事業(yè)收入、非教育經(jīng)費撥款、附屬單位及其他經(jīng)費撥款、及其他收入等，通過實際表明比例越小說明該校的債務(wù)償還能力越強，財務(wù)風(fēng)險就越低。③利息保障倍數(shù)及潛在支付能力；利息保障倍數(shù)=（年經(jīng)營結(jié)余+年事業(yè)）/年平均收益總額，潛在支付能力=（借出款+貨幣資金+債券投資+應(yīng)收票據(jù)）/到期債務(wù)本息，他們的比值越大，說明了償還能力強，財務(wù)的風(fēng)險小。
2.經(jīng)營能力指標(biāo)
經(jīng)營能力的指標(biāo)主要包括了：①資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、投資收益率。資產(chǎn)收益率=（年經(jīng)營結(jié)余+年事業(yè)結(jié)余）/年利息支出，反應(yīng)的是對收益性資產(chǎn)獲取的能力，比值越大，利用效果就越明顯，凈資產(chǎn)收益=（年經(jīng)營結(jié)余+年事業(yè)結(jié)余）/平均每年的凈資產(chǎn)總額，體現(xiàn)的是利用凈資產(chǎn)獲得的收益，比例越大，說明投資效果越好。投資收益率=（年其他投資收益+每年辦企投資）/（每年其他投資+學(xué)校每年辦企投資）比例越高，投資的效益就越好。②年收入支出比例；年收入比例是年收入總額比上年支出總額是對學(xué)校的支出的對比關(guān)系，每一份錢的投入可以帶來多大的收入保障。
3.預(yù)警體系的預(yù)警方法
預(yù)警方法根據(jù)高校的自身特點，找到合理的數(shù)量來設(shè)立范圍，并確定臨界點，分為無警報、輕度、中度、高級警報四個層次，通過數(shù)據(jù)達(dá)到某種程度時再來預(yù)警。
三、結(jié)束語
高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立，是為了加強高校財務(wù)管理，樹立風(fēng)險意識，并且能夠根據(jù)財務(wù)預(yù)警的分析，發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險及加強防范措施，實現(xiàn)合理化的財務(wù)管理。
財務(wù)風(fēng)險是由企業(yè)籌資決策所帶來的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險通俗地表述為全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。債務(wù)資本比率較高時，財務(wù)風(fēng)險較大；反之，則較小。
財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因有：①醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債過度，致使無法償還到期債務(wù)或無法獲得新的融資；②內(nèi)部控制和財務(wù)報告系統(tǒng)存在嚴(yán)重弊端，缺乏內(nèi)部監(jiān)督機制；③醫(yī)院規(guī)模異常擴大，業(yè)務(wù)迅速擴張，而收入遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期效果；④管理不善，無法控制經(jīng)營成本；⑤衛(wèi)生行業(yè)準(zhǔn)入難度降低，新的競爭者易于進入等。
2建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
財務(wù)風(fēng)險分析指標(biāo)體系主要包括企業(yè)的短期償債能力分析、長期償債能力分析和盈利能力分析三方面。短期償債能力指標(biāo)主要包括流動比率、速動比率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，這類指標(biāo)重在揭示企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的適應(yīng)程度，體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱，預(yù)防企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債能力指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)指標(biāo)。分析長期償債能力是為了評價企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力。企業(yè)盈利能力指標(biāo)可間接地揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。
2．1流動比率指標(biāo)是衡量醫(yī)院短期償債能力的一個最通用的財務(wù)指標(biāo)，通常這個指標(biāo)合理的評價標(biāo)準(zhǔn)為2∶1左右。這個比率越高，表示短期償債能力越強，流動負(fù)債獲得清償?shù)臋C會越大，安全性越大。但是，過高的流動比率也并非是好現(xiàn)象。因為過高的流動比率可能是由于醫(yī)院滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多所致，這恰恰反映了醫(yī)院未能有效地利用資金，從而會影響醫(yī)院的獲利能力。
2．2速動比率指標(biāo)通常認(rèn)為正常的速動比率為1∶1，維持在1∶1以上，才算是有良好的財務(wù)狀況以及較強的短期償債能力，并說明醫(yī)院能較好地應(yīng)付可能發(fā)生的財務(wù)危機。但是，這也僅是一般的看法，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)院類型不同，速動比率會有很大的差別。例如，采用大量現(xiàn)金質(zhì)押的醫(yī)院，幾乎沒有應(yīng)收醫(yī)療款，大大低于1的速動比率則是比較合理的；相反，一些應(yīng)收醫(yī)療款較多的醫(yī)院，速動比率可能要>1才會被認(rèn)為是合理的。2．3存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明醫(yī)院存貨占用水平越低，存貨周轉(zhuǎn)的時間越短，存貨占用的資金越少，則存貨積壓的風(fēng)險就越小，醫(yī)院的變現(xiàn)能力以及資金使用效率也就越好，醫(yī)院存貨管理水平就越高。但是，存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明醫(yī)院管理上存在其他方面的一些問題：如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，醫(yī)院有可能喪失某些銷售機會或者采購次數(shù)過于頻繁，批量太小等原因。因此，合理的存貨周轉(zhuǎn)率要視服務(wù)特征、醫(yī)療服務(wù)市場行情及醫(yī)院自身特點而定。
2．4應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率反映醫(yī)院應(yīng)收醫(yī)療款的變現(xiàn)速度和管理效率。應(yīng)收醫(yī)療款是流動資產(chǎn)的重要組成部分，在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的作用。應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)快，說明醫(yī)院資產(chǎn)流動性強，短期償債能力也強，并在一定程度上可以彌補流動比率低給債權(quán)人造成的不良印象。同時，提高這一比率可以降低壞賬發(fā)生的可能性，為醫(yī)院安全收款提供保障。但是，這并不意味著比率越高越好，如果應(yīng)收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)次數(shù)過高，可能是由于醫(yī)院的信用政策、付款條件過于苛刻所致，這樣會限制醫(yī)院服務(wù)量的擴大，從而會影響盈利水平。
2．5資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)①對債權(quán)人來說，他們總是關(guān)心其貸給醫(yī)院資金的安全性，即每1元貸款背后有多少資產(chǎn)作為后盾，債權(quán)人到期能否收回本息；如果醫(yī)院總資產(chǎn)中僅有一小部分由所有者提供，那么這將意味著風(fēng)險主要由債權(quán)人承擔(dān)，這對債權(quán)人來講是不利的；因此，債權(quán)人總希望資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)越低越好，醫(yī)院償債有保證，貸款不會有太大風(fēng)險;②對所有者來說，關(guān)心的主要是投資收益率的高低；醫(yī)院借入的資金與所有者投入的資金在醫(yī)院經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，如果醫(yī)院負(fù)債所支付的利息率低于總資產(chǎn)收益率，這將意味著所有者獲得了借入資本為醫(yī)院帶來的利潤與所付利息的差額；顯然，在這種情況下，負(fù)債比例越大越好，也證明舉債經(jīng)營是成功的；因此，所有者所關(guān)心的往往是總資產(chǎn)收益率是否超過了借款的利率(全部資本利潤高于借款利率)；這樣，所有者可以通過舉債經(jīng)營，以有限的資本，付出有限的代價而取得對醫(yī)院的控制權(quán)，并從中獲得更多的利益;③從醫(yī)院經(jīng)營者的角度看，首先，他必須將資產(chǎn)負(fù)債率控制在一個合理的水平；舉債太多，超出債權(quán)人心理承受程度，則醫(yī)院將很難再借到錢；但舉債太少，則表明醫(yī)院比較保守，對前途缺乏信心，也表明經(jīng)營者利用債權(quán)人資本進行經(jīng)營活動的能力很差(即：如果醫(yī)院不舉債或舉債比例很小，說明醫(yī)院畏縮不前，利用債權(quán)人資本的能力很差)；其次，從財務(wù)管理角度來看，醫(yī)院應(yīng)審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定舉債決策時，必須充分估計預(yù)期的利潤以及由于舉債所增加的風(fēng)險，在兩者之間充分權(quán)衡，作出最優(yōu)決策。
一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)原則及內(nèi)容
近年來世界相繼經(jīng)歷了金融風(fēng)暴、金融危機等，直至現(xiàn)在仍留有危機的后遺癥，這一系列的財務(wù)風(fēng)險不斷地警醒著企業(yè)，需不斷增強其抗風(fēng)險的能力，使決策者和相關(guān)人員能夠及時了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，并做出相應(yīng)決策規(guī)避風(fēng)險，使企業(yè)持續(xù)良好地發(fā)展。
遵循行業(yè)的特殊性是建立預(yù)警指標(biāo)的首要原則，同樣預(yù)警指標(biāo)要具備一定的針對性和系統(tǒng)性，對于每個煤炭企業(yè)需要有各自的獨創(chuàng)性，從而我們確定的預(yù)警指標(biāo)才符合本行業(yè)的實際需求，才能在企業(yè)的管理和發(fā)展中將“預(yù)警”真正落實到位。
結(jié)合煤炭行業(yè)的實際，本文從中選擇具有代表性的指標(biāo)作為分析重點，即盈利能力、營運能力、償債能力、現(xiàn)金流動能力及成長能力指標(biāo)，詳情見表1。
表1將各項指標(biāo)單一列出，但是獨立的預(yù)警指標(biāo)并不能全面反映煤炭企業(yè)存在的風(fēng)險，還可能會因為風(fēng)險因素考慮不全面，使得企業(yè)做出錯誤的決策。抓住指標(biāo)的系統(tǒng)性和內(nèi)在聯(lián)系，才可以建立具備整體性和高度概括性的預(yù)警指標(biāo)體系。
二、煤炭行業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的建立和分析
（一）煤炭行業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀
煤炭行業(yè)是國計民生的基礎(chǔ)行業(yè)，煤炭企業(yè)財務(wù)具有高風(fēng)險性、多變性和復(fù)雜性特點，如負(fù)債比例過大，融資渠道不夠廣闊等等。財務(wù)狀況的好壞主要反應(yīng)在財務(wù)指標(biāo)上，企業(yè)可以建立財務(wù)危機的識別指標(biāo)體系、財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)體系和財務(wù)安全檢測指標(biāo)體系等來分析評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，以便采取針對性的防范措施。提高煤炭行業(yè)財務(wù)預(yù)警意識，建立適合該行業(yè)的預(yù)警體系尤為重要，進一步推動煤炭企業(yè)加強風(fēng)險管理。
（二）建立符合行業(yè)特殊性的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
要建立針對煤炭企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，則要了解煤炭行業(yè)的具體生產(chǎn)運營流程及區(qū)別于其他行業(yè)的生產(chǎn)特點。圖1表現(xiàn)出了該行業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的活動模式，更有利于建立有效的指標(biāo)體系。
（三）煤炭行業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的分析
1.主要預(yù)警指標(biāo)的合理性分析
本文以我國煤炭行業(yè)中具有代表性的上市企業(yè)2009年財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本（分別為：中國神華、西山煤電、兗州礦業(yè)、大同煤業(yè)、開灤股份、中煤能源），分析了該行業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)（如表2）。本文中的煤炭行業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中涉及到的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值是根據(jù)該行業(yè)所有上市公司的平均值進行計算得出的。首先確定一定權(quán)數(shù)，根據(jù)公式G=ΣGi×Wi，其中，G為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，Gi為單項功效系數(shù)變量，Wi為權(quán)數(shù)。其次計算出本文所選擇企業(yè)的綜合功效系數(shù)。最后可對其屬警區(qū)經(jīng)行業(yè)劃分并對這6家上市公司的綜合功效系數(shù)進行排名，得出結(jié)論為本文所選擇的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是合理的。
2.主要預(yù)警指標(biāo)的適用性分析
據(jù)表2樣本企業(yè)2009年數(shù)據(jù)，可得出行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值為54%，這為公司進行多樣化融資，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，購置采掘設(shè)備，進行技術(shù)改造，兼并收購其他企業(yè)等提供了一個良好的平臺，然而比我國設(shè)定的正常資產(chǎn)負(fù)債率50%要偏高，應(yīng)適當(dāng)?shù)販p少負(fù)債比例，從而穩(wěn)定經(jīng)營生產(chǎn)。
煤炭行業(yè)資金密集也是其特殊性之一，而大量資金又表現(xiàn)為固定資金，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢，容易引起財務(wù)危機?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)的流量和速度直接影響了煤炭企業(yè)物資流通的正常運轉(zhuǎn)，影響了材料采購、設(shè)備維修、工資發(fā)放等一系列問題。本文所選擇的樣本企業(yè)在2009年凈利潤現(xiàn)金含量均值為97%，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)水平為84.29%，適時地反映出這幾家樣本企業(yè)近年來對現(xiàn)金流方面的重視和控制，從而達(dá)到財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警。
本文中選擇的“固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”大多保持2次，較為正常。筆者認(rèn)為可以嘗試使用“固定資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率”來與煤炭行業(yè)的特殊情況配比，作為衡量財務(wù)風(fēng)險的另一指標(biāo)。公式為：經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/平均固定資產(chǎn)，該指標(biāo)的意義在于討論企業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模，衡量企業(yè)是否面臨固定資產(chǎn)投資飽和的問題。通常來講，該指標(biāo)值越大越好，說明固定資產(chǎn)投資規(guī)模還未飽和，同時與固定資產(chǎn)投資回報率結(jié)合分析，確定比較合理的投資規(guī)模。
對煤炭企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險最終都要在企業(yè)財務(wù)報表中反映出來，因此可以通過財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)對這些風(fēng)險進行量化。成長能力指標(biāo)則可在企業(yè)是否存在財務(wù)危機中起到舉足輕重的作用。從企業(yè)銷售變動趨勢和資本擴張方面去衡量企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力，本文選擇的是總資產(chǎn)增長率，可以劃分到資本擴張能力，均值在31%，說明所選擇的樣本企業(yè)有很好的成長勢頭，財務(wù)抗風(fēng)險能力同樣得到很好的展現(xiàn)。
三、建立預(yù)警指標(biāo)體系，防范化解風(fēng)險
（一）避免盲目舉債擴張，確定符合本企業(yè)的負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu)
國有大型煤炭企業(yè)以較快速的速度對外擴張，適度舉債可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，但是過度負(fù)債將使企業(yè)背上沉重的包袱，又可能引發(fā)更嚴(yán)重的財務(wù)危機。
首先，要使煤炭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債總水平低于50%，事實上很難做到，所以盡量避免單一化的負(fù)債模式，需采用多層次、多元化負(fù)債方式，使得債務(wù)來源結(jié)構(gòu)合理。
其次，對于中長期的企業(yè)負(fù)債應(yīng)合理搭配，對于不同期的債務(wù)要使用時間的“剪刀差”，盡量不要安排在同一會計期間內(nèi)償債，同時負(fù)債中的流動負(fù)債比例不宜過大。
最后，要使煤炭企業(yè)能夠按期還本，合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)就顯得頗為重要。必須使流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率不低于2：1，還要把速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率調(diào)整到不低于1：1的安全區(qū)域內(nèi)，企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就會增強，降低了舉債風(fēng)險，增強了企業(yè)的變現(xiàn)能力。
（二）提高投資收益水平，確保資金安全及資本金運行速度
煤炭企業(yè)在進行新項目投資的時候雖然分散了風(fēng)險，但是隨著管理幅度增大，就會造成信息的不對稱。尤其是一些大型煤炭企業(yè)會涉獵很廣泛的行業(yè)，管理決策的失誤時有發(fā)生，容易造成投資無法有效回收。
首先，應(yīng)該把握準(zhǔn)確的市場定位，確保新項目產(chǎn)生的資產(chǎn)利潤率高于該項目負(fù)債利息率，使得企業(yè)投資在一定預(yù)期內(nèi)收回，不會因新項目的經(jīng)營而降低原有項目的利潤水平，同時不會因新項目的投入而增加負(fù)債，產(chǎn)生不良資產(chǎn)。
其次，注意加快存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，提高資金使用率，減少壞賬和材料儲備的占用空間，使得“死水”資金活用起來。煤炭企業(yè)可以借鑒物資超市供貨模式，減少材料庫存量，加快應(yīng)收賬款的回收速度。
最后，需與適度負(fù)債相結(jié)合，將資金點活，在投資、籌資等環(huán)節(jié)高效運作，形成一條復(fù)雜有效的資金鏈。
（三）強化財務(wù)風(fēng)險意識，特別是決策層和會計人員的意識
煤炭企業(yè)中有一部分人對風(fēng)險的認(rèn)識不足，風(fēng)險意識淡薄，使得再好的預(yù)警指標(biāo)體系也達(dá)不到應(yīng)有的效果。
首先，財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系要想真正發(fā)揮積極作用，必須引起領(lǐng)導(dǎo)層的足夠重視，否則在資金、人員等基本素質(zhì)無法得到充足的利用。同時中高層管理人的財務(wù)風(fēng)險意識應(yīng)該有更高的水平，將各項風(fēng)險指標(biāo)靈活運用到實際中去，牢牢掌握整個企業(yè)的發(fā)展方向，抵御財務(wù)風(fēng)險，保障企業(yè)經(jīng)營管理良好有序的運行。
其次，煤炭企業(yè)不僅需要一個單一的財務(wù)部門，更要專門設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的特殊職能部門，配備專門人員從事這項工作，干預(yù)風(fēng)險，并采取防范措施。
最后，要加強員工的財務(wù)安全風(fēng)險意識教育。通過各種會議、網(wǎng)絡(luò)等形式廣泛宣傳，并提煉出資金資產(chǎn)安全理念。
四、結(jié)束語
在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下，不可避免地產(chǎn)生各種財務(wù)風(fēng)險，而煤炭行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理更是一個復(fù)雜的問題。充分利用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，以指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)健全風(fēng)險分析、評估和風(fēng)險報告，加強財務(wù)風(fēng)險管理，引導(dǎo)高層決策，增強風(fēng)險抵御能力，引領(lǐng)企業(yè)健康有序發(fā)展。
【參考文獻】
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關(guān)鍵詞 新能源企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 原因分析 預(yù)警指標(biāo)體系
新能源企業(yè)作為當(dāng)今時代在新能源開發(fā)以及使用的趨勢中逐漸發(fā)展起來的企業(yè)，在國家的新能源開發(fā)與使用工作以及國家經(jīng)濟的發(fā)展中都發(fā)揮著極大的作用。而就新能源企業(yè)的經(jīng)營管理狀況而言，其企業(yè)的財務(wù)狀況不僅直接關(guān)系著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，還極大地影響到整個國家國民的發(fā)展。因此，新能源企業(yè)目前必須針對本企業(yè)的特點以及本企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因，通過加強對財務(wù)風(fēng)險的問題地研究，來建立一種財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警指標(biāo)體系，以使本企業(yè)免遭財務(wù)風(fēng)險地威脅。本文通過闡述新能源企業(yè)的特點以及相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因，并針對這些問題談?wù)摿藰?gòu)建其風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)體系的相關(guān)問題。
一、新能源企業(yè)的相關(guān)特點及其相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險
當(dāng)今時代，隨著世界范圍內(nèi)的能源危機的呈現(xiàn)，我國作為一個能源消耗的大國，逐漸加強了對于太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能等新能源的開發(fā)進程，國家的相關(guān)新能源企業(yè)也開始起步。在整個十一五期間，我國的新能源企業(yè)主要應(yīng)對太陽能和風(fēng)能而發(fā)展起來，形成了諸如光伏太陽能類似的大企業(yè)，以及其他一些地?zé)岬饶茉吹男∑髽I(yè)。而進入十二五時期，隨著我國對于新能源重視程度地日益提升，新能源企業(yè)獲得了更光明的發(fā)展態(tài)勢，不僅原有的太陽能以及風(fēng)能等新能源會獲得更為深入地發(fā)展，一些其他的諸如生物質(zhì)能的新能源企業(yè)也將逐漸壯大起來，為我國的新能源事業(yè)發(fā)揮更大的作用。
新能源企業(yè)作為我國新興的一類企業(yè)，其經(jīng)營管理的工作重點是與國家利益息息相關(guān)的新能源，國際對這類企業(yè)具有特殊的規(guī)定，使得企業(yè)在某些方面呈現(xiàn)出不同于其他企業(yè)的一些特征。首先，我國對于新能源企業(yè)實施的經(jīng)營管理模式是合同能源管理的管理模式。合同能源管理模式由國家的相關(guān)管理部門推廣，國家會在資金補貼以及稅收和會計、金融等方面給企業(yè)以優(yōu)惠的政策支持，這就使得新能源企業(yè)獲得了其他企業(yè)所不可企及的一種產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢以及發(fā)展趨勢。其次，新能源企業(yè)在國家的參與下進行著經(jīng)營管理工作，它是輕資產(chǎn)而重視資本的一類企業(yè)，各種潛在的市場與資本都將成為新能源企業(yè)發(fā)展的契機，企業(yè)作為年輕的力量對于各種資本的需求是極其廣泛的。
而從我國能源發(fā)展的整體狀況而言，我國未來的能源市場必定是新能源的天下，新能源企業(yè)的發(fā)展將受到來自各個方面的更多的資金投入等，我國的新能源企業(yè)必將在極大的發(fā)展?jié)摿σ约皠?chuàng)新空間的推動下得以更加健康的發(fā)展。但是，新能源企業(yè)當(dāng)今時代的經(jīng)營管理還存在著諸多的財務(wù)風(fēng)險，加強對于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的研究及有效應(yīng)對，是企業(yè)在未來獲得健康的必要保證。
二、新能源企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險呈現(xiàn)的相關(guān)誘因分析
我國新能源企業(yè)在新能源良好發(fā)展的環(huán)境下，逐漸開始成長壯大起來，并獲得了極為光明的發(fā)展前景。但是，作為一種新生的事物，新能源企業(yè)在國家合同管理模式的主導(dǎo)下進行著其自身的經(jīng)營管理工作，這既為企業(yè)帶來了諸多的優(yōu)勢，也使得企業(yè)的財務(wù)管理風(fēng)險得以呈現(xiàn)。具體而言，新能源企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要是由以下兩個方面的原因引起的：
首先，我國當(dāng)前的新能源企業(yè)所使用的項目開發(fā)等相關(guān)技術(shù)還處于比較落后的狀態(tài)，企業(yè)的每一個項目都面臨著潛在的項目建設(shè)的技術(shù)風(fēng)險。新能源企業(yè)通過為新能源公司提供技術(shù)與資金，去支持能源公司進行節(jié)能減排，并以節(jié)能減排工作中獲得的收益作為自己的經(jīng)濟效益。但是，新能源企業(yè)作為發(fā)展不甚完善的企業(yè)，企業(yè)對于相關(guān)的節(jié)能減排的技術(shù)開發(fā)還不甚完善，這樣就導(dǎo)致了新能源企業(yè)對于節(jié)能減排收益的不足，從而使得企業(yè)在發(fā)展中遭遇到諸多的市場沖擊，不利于企業(yè)的健康發(fā)展，對企業(yè)造成了財務(wù)風(fēng)險。而且，許多新能源企業(yè)經(jīng)營管理者還沒能正確地達(dá)到對于新能源技術(shù)研發(fā)工作的重要性的認(rèn)識，這直接導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)濟效益中技術(shù)支撐的缺乏，使得企業(yè)經(jīng)濟效益遲遲得不到提升。
其次，我國新能源企業(yè)應(yīng)用了項目資信的合同能源管理方式，這種管理模式在為企業(yè)帶來政策優(yōu)勢的同時也加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。新能源企業(yè)為能源使用公司提供必要的技術(shù)支持，來對企業(yè)無法實現(xiàn)全部利用的能源進行回收利用以獲得收益，在這項工作中新能源企業(yè)與能源使用公司簽訂的合同周期大約在5到10年，企業(yè)需要在這五到十年的時間里從公司中收回自己的資金、人才以及技術(shù)投入的收益。而如果在這期間能源公司不能實現(xiàn)對于能源收益的有效創(chuàng)造，新能源企業(yè)的投資風(fēng)險就會在極大的程度上提升，而使企業(yè)財務(wù)管理中產(chǎn)生了應(yīng)收款的風(fēng)險，投資新能源企業(yè)的相關(guān)社會資本也可能會無法得到收益。
三、新能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警指標(biāo)體系的建立
財務(wù)風(fēng)險對于企業(yè)的健康成長具有極大的不良影響，新能源企業(yè)要獲得可持續(xù)的發(fā)展，就必須積極地應(yīng)對企業(yè)出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，或者是針對財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的機制及誘因?qū)嵤┍匾念A(yù)警，從而減輕企業(yè)遭遇到的財務(wù)風(fēng)險損壞程度。本文從下面幾個方面談?wù)撘韵缕髽I(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的建立問題：
第一，企業(yè)要從在與能源應(yīng)用公司簽訂合同的過程中制定一定的預(yù)警指標(biāo)。新能源企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)對于能源應(yīng)用公司的技術(shù)、資金以及人才投入等，來實施對于財務(wù)工作的風(fēng)險預(yù)警，推動新能源企業(yè)長期的可持續(xù)發(fā)展。新能源企業(yè)在與能源使用公司簽訂相關(guān)合同時，要在合同中加入對能源公司的能源使用狀況實施監(jiān)控的條款，并就能源公司的能源使用有效率來決定自己與公司之間的合同年限。比如，對于鋼鐵企業(yè)這個高耗能能源使用公司，新能源企業(yè)在與其簽訂合同之前，要綜合分析其鍋爐工作的能耗狀況以及企業(yè)現(xiàn)有的能源回收技術(shù)能夠帶來的經(jīng)濟收益來簽訂合同，以確保其各項經(jīng)濟利益的有效獲得。
第二，企業(yè)要針對本企業(yè)的財務(wù)狀況來建立風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)。新能源企業(yè)在開展經(jīng)營管理活動的過程中，必須要保證其資本最大限度的合理利用，并以資本的合理利用率（某時期的籌資資金投入總額占總籌集資金的比例）作為標(biāo)準(zhǔn)建立預(yù)警的指標(biāo)，推動其財務(wù)預(yù)警在財務(wù)投資方面的有效預(yù)警。而且，就財務(wù)管理方面而言，新能源企業(yè)還應(yīng)該通過企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)比率（企業(yè)總的營業(yè)成本與企業(yè)平均的存貨余額的比值）以及應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)比率（企業(yè)的總營業(yè)收入占企業(yè)平均應(yīng)該收取的賬款數(shù)目的比例），來制定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的短期預(yù)警指標(biāo)，使企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)情況得到合理地預(yù)警以及控制。
第三，企業(yè)還應(yīng)該從經(jīng)營方面建立財務(wù)預(yù)警的有效指標(biāo)。新能源企業(yè)應(yīng)該從企業(yè)經(jīng)營活動的技術(shù)研發(fā)的轉(zhuǎn)化比率，以及技術(shù)人才的儲備比率和技術(shù)研發(fā)地成本投入比率等，來制定財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警指標(biāo)。新能源企業(yè)要在企業(yè)經(jīng)營管理活動中加強對于能源循環(huán)利用等技術(shù)的有效研發(fā)，并培養(yǎng)一批專業(yè)高素質(zhì)的技術(shù)人才，以確保企業(yè)在與能源使用公司簽訂的合同之后，能夠為能源公司提供必要的技術(shù)以及人才支持，從而幫助能源消耗公司提高能源的有效利用率，并對其中的經(jīng)濟利益進行回收。
四、結(jié)語
新能源是世界未來能源使用的主要趨勢，它直接關(guān)系著整個世界人民的生存與發(fā)展。因此，新能源企業(yè)必須努力采取措施構(gòu)建合理的財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警指標(biāo)，以推動企業(yè)在財務(wù)狀況良好的環(huán)境中的健康發(fā)展。
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隨著高校辦學(xué)自逐步擴大，在擴大招生規(guī)模的同時其經(jīng)費也不斷增加。2011年全國教育支出達(dá)1.6萬億元，比上年增加3 000億元，同比增長28%。同時，高校實行市場運作模式后，國家財政撥款不再是其唯一的資金來源，高校資金來源渠道開始多樣化，除國家財政撥款外，還包括社會捐資助學(xué)、科研企業(yè)等單位的教育投資、學(xué)校自身教育基金收入和為社會進行各種服務(wù)的收入以及科研收入等。資金來源渠道的多樣化，在增加了學(xué)校的資金收入的同時，也加大了學(xué)校資金管理的難度。因此，如何有效地建立高校資金風(fēng)險動態(tài)預(yù)警系統(tǒng)顯得尤為必要。
一、我國高校財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀
（一）我國高校財務(wù)管理中存在的問題
隨著市場經(jīng)濟體制改革的不斷深入，我國高校財務(wù)管理在內(nèi)部管理體制和核算體制方面也取得了長足的進步。高校內(nèi)部管理體制進行了改革，精簡了財務(wù)部門機構(gòu)和人員，對財務(wù)部門內(nèi)部的機構(gòu)設(shè)置和職責(zé)權(quán)限進行了重新劃分。同時，各高校紛紛采用新技術(shù)和新設(shè)備，利用先進的財務(wù)管理軟件，極大地提高了高校財務(wù)管理水平。但同時，我國高校財務(wù)管理也普遍存在著資金管理分散、效率低下、浪費嚴(yán)重、資金運作風(fēng)險防控意識較低等問題，主要表現(xiàn)在以下幾方面：
1.相當(dāng)多的高校預(yù)算管理制度尚不健全
有的高校雖然建立了預(yù)算制度，但預(yù)算沒有成為一切經(jīng)濟活動的法定依據(jù)，有章不循，使預(yù)算成為擺設(shè)。同時資金使用效益缺乏可行考核辦法，且經(jīng)濟責(zé)任落實不到位，導(dǎo)致高校資金的流向與控制脫節(jié)，易發(fā)生資金問題或財務(wù)風(fēng)險。
2.資金管理分散，使用效率低下，造成資金浪費
高校財務(wù)上的多頭管理，使得資金在實際使用的過程中較為分散，在管理中缺乏風(fēng)險意識，管理體制與機構(gòu)功能設(shè)置滯后，高校內(nèi)部資金使用部門和個人忽視資金的使用效益，浪費現(xiàn)象嚴(yán)重。
3.財務(wù)管理過程缺乏有效的動態(tài)監(jiān)控和預(yù)警機制
由于目前我國高校普遍缺乏對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)控和防范機制，僅僅依靠財務(wù)部門的財務(wù)預(yù)算和財務(wù)分析判斷資金的運作情況，不能及時有效地反應(yīng)財務(wù)風(fēng)險。而高校屬于公益性組織，社會關(guān)注度較高，一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，社會效應(yīng)反響較大。
（二）我國高校財務(wù)風(fēng)險的主要體現(xiàn)
我國高校資金主要來源于四個方面：財政撥款、學(xué)費收入、其他收入和銀行貸款。其中，財政撥款和學(xué)費收入是學(xué)校主要收入來源，占高校資金來源總量的百分之六十以上，其他收入包括了校辦產(chǎn)業(yè)收入、社會捐助、科研收入、投資收益、利息等。而現(xiàn)階段，由于我國高校財政撥款不足，學(xué)費上漲空間有限，社會捐助比例偏低，校辦產(chǎn)業(yè)投資收益不高，民間資本合作辦學(xué)效益不高，因而高校以自身信用為擔(dān)保形成的銀行貸款，作高校擴張發(fā)展的負(fù)債性資金來源被大量使用，如運用不適當(dāng)超過高校自身承受能力，極易造成高校財務(wù)危機。
1.高校負(fù)債風(fēng)險嚴(yán)重
由于近幾年我國高校發(fā)展速度較快，大幅度擴招，大規(guī)模建設(shè)新校區(qū)，基本建設(shè)及日常運轉(zhuǎn)等辦學(xué)經(jīng)費需求也相應(yīng)大幅度提高，然而國家教育撥款增長相對緩慢，無法滿足高校發(fā)展需求，許多高校不得不通過舉債維持正常辦學(xué)，不同程度上出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險。
2.高校投資普遍投資收益不高，易引發(fā)投資風(fēng)險
高等院校為了充分利用手中的貨幣資金，使其效益最大化，以更好地投入于教學(xué)與科研活動，紛紛進行各種投資活動。但由于受市場中各種不確定因素的影響，使資金的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，或使得本金遭受損失，易引發(fā)投資風(fēng)險。
3.高校校辦產(chǎn)業(yè)帶來的風(fēng)險
校事業(yè)法人和其下屬經(jīng)濟實體的企業(yè)法人在產(chǎn)權(quán)上沒有明確的界限，由此造成管理混亂，效益低下，國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失的風(fēng)險。在校辦企業(yè)的運轉(zhuǎn)機制中，企業(yè)的法人意識淡薄，法人地位沒有真正確立起來，法人責(zé)任不能得到真正落實，企業(yè)自主經(jīng)營、自我約束、自我發(fā)展的機制沒有真正到位，市場競爭力不強，效益不高，有的甚至虧損倒閉，給學(xué)校背上沉重的包袱和無法忽視的連帶責(zé)任風(fēng)險。
因而建立一套行之有效的財務(wù)監(jiān)控和預(yù)警機制，對于幫助學(xué)校動態(tài)監(jiān)控預(yù)警資金運作具有現(xiàn)實意義。
二、高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立
國外針對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，通過對各主要財務(wù)指標(biāo)變量變化分析建立數(shù)學(xué)模型進行風(fēng)險預(yù)測。如William Beaver（1966）提出了單變量預(yù)警分析模型，給出資產(chǎn)收益率、債務(wù)保障率、資產(chǎn)負(fù)債率等預(yù)警分析指標(biāo)進行預(yù)測；Edward Altman（1968）提出Z-score模型，即通過運用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總后產(chǎn)生的Z值來預(yù)測企業(yè)的財務(wù)危機，奠定了多變量財務(wù)預(yù)警模型的理論基礎(chǔ)，并提出了留存收益率、資產(chǎn)報酬率等5個財務(wù)比率；Richard Taffler（1974）進一步發(fā)展了該模型，引進加權(quán)因素，并運用主成分分析法與逐步法選出流動資產(chǎn)比重、資產(chǎn)報酬率、存貨周轉(zhuǎn)率等5個財務(wù)比率；Ohlson于1980年，運用邏輯模型提出了流動比率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等財務(wù)指標(biāo)；Harmer在1983年的研究中指出被選財務(wù)指標(biāo)的相對獨立性可以有效提高模型的預(yù)測能力。但是，自Z模型和ZETA模型提出后，更好的使用財務(wù)指標(biāo)預(yù)測財務(wù)危機的模型還未出現(xiàn)。
由于我國高校主要從事教學(xué)科研等公益性活動，自身經(jīng)費來源有限。同時在現(xiàn)階段快速擴張發(fā)展過程中，通過大量借貸，形成了大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資建設(shè)，這些在促進我國高?？焖侔l(fā)展的同時，也導(dǎo)致了財務(wù)風(fēng)險的加重。高校財務(wù)風(fēng)險客觀存在于高校財務(wù)活動償債、運轉(zhuǎn)、投資、發(fā)展等各個方面。
在債務(wù)負(fù)擔(dān)方面，大量的債務(wù)在改善高校辦學(xué)條件的同時，也帶來了沉重的還本付息壓力；在日常運轉(zhuǎn)方面，由于我國高校主要經(jīng)費來源為政府撥款，資產(chǎn)能力有限，高校財務(wù)運轉(zhuǎn)多為量入為出的模式；高校財務(wù)結(jié)構(gòu)多以固定資產(chǎn)、長期投資占主體，流動性強的資產(chǎn)、基金比重較低，這也容易導(dǎo)致一旦外債負(fù)擔(dān)過重，償付風(fēng)險加重；高校投資多為提升辦學(xué)能力而投入巨資開展的基建，資金量大，建設(shè)期、回收期長，一旦缺乏科學(xué)論證，盲目投資會給高校帶來巨大的資金風(fēng)險；在長期發(fā)展上，高校如果不能有效的改善投入結(jié)構(gòu)，不能合理的利用專項資金，大量的消耗自有資金，高校將會面臨收支來源不匹配，導(dǎo)致財務(wù)支出失衡的風(fēng)險。
（一）構(gòu)建高校財務(wù)風(fēng)險層次
第一層（目標(biāo)層）：高校財務(wù)風(fēng)險綜合評價指標(biāo)（X）；第二層（準(zhǔn)則層）：償債能力（Y1）、運轉(zhuǎn)能力（Y2）、財務(wù)結(jié)構(gòu)（Y3）、投資能力（Y4）、發(fā)展能力（Y5）；第三層（方案層）：各項選取財務(wù)預(yù)警指標(biāo)（Z）。
（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建
本文從體現(xiàn)高校財務(wù)風(fēng)險控制的五個方面，償債能力、運轉(zhuǎn)能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、投資能力、發(fā)展能力方面選取15個具體指標(biāo)進行高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測，建立一套高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。其中償債能力選取流動比率（Z1）、現(xiàn)實支付能力（Z2）、潛在支付能力（Z3）；運轉(zhuǎn)能力選取經(jīng)費自給率（Z4）、公用支出比率（Z5）、收入支出比率（Z6）；財務(wù)結(jié)構(gòu)選取資產(chǎn)負(fù)債率（Z7）、負(fù)債基金比率（Z8）、投入經(jīng)費占總收入比例（Z9）；投資能力選取投資收益比率（Z10）、投資收益總收入比率（Z11）、固定資產(chǎn)增長比率（Z12）；發(fā)展能力選取資產(chǎn)增長率（Z13）、自有資金動用程度（Z14）、專項資金占用程度（Z15）。
（三）預(yù)警指標(biāo)權(quán)重構(gòu)建及一致性檢驗
通過層次分析法，按照若干位高校財務(wù)管理專家對各層次的指標(biāo)重要程度進行比較，綜合意見得出各層次指標(biāo)的判斷矩陣，運用計算機進行相關(guān)計算，得出各方案層的相對權(quán)重（Wi），具體如表1、表2、表3、表4、表5、表6所示：
（四）高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警控制目標(biāo)指數(shù)確定
我們根據(jù)層次分析法采用線性加權(quán)的綜合預(yù)警模型可以確定出高校財務(wù)風(fēng)險綜合評價指標(biāo)（X）：
Zi為各財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)指數(shù)，即根據(jù)高校各財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)實際值進行無量綱處理所得。如，
上式中：Zij：被評價高校某指標(biāo)的實際值；Zmax為被評價高校某指標(biāo)的最大值；Zmin為被評價高校中某指標(biāo)的最小值；Zi為被評價高校某指標(biāo)無量綱處理后的指數(shù)。
根據(jù)經(jīng)驗，我們總結(jié)出高校財務(wù)風(fēng)險各預(yù)警指標(biāo)的高低點臨界值（高點值小于低點值為逆向指標(biāo)），以及對預(yù)警等級進行劃分，如表7、表8。
至此，我們可以通過收集各高校的相關(guān)數(shù)據(jù)，輸入公式得到高校財物風(fēng)險綜合評價X，并根據(jù)表8的預(yù)警等級進行高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。
（五）實例分析
按照以上模型，我們選取三所學(xué)校相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行財務(wù)風(fēng)險測算，如表9。
由以上實例可以看出，A高校由于流通比率支付能力較強、負(fù)債較輕、收支等財務(wù)狀況良好，投資規(guī)模增速適度，因而財務(wù)風(fēng)險等級較低，財務(wù)運作基本無風(fēng)險；而B高校由于支付能力較弱，負(fù)債較重，財務(wù)收支赤字運行，且投資增速過快，效益不高，因而財務(wù)風(fēng)險等級較高，屬于嚴(yán)重警告區(qū)間。
三、對我國高校財務(wù)風(fēng)險控制的建議
（一）建立高效、科學(xué)的財務(wù)信息平臺，完善財務(wù)內(nèi)部控制制度和審計制度，科學(xué)編制財務(wù)預(yù)算和決算報表
財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須以大量的信息為基礎(chǔ)，這就要求高校必須建立高效、科學(xué)的財務(wù)信息平臺，向財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供全面、準(zhǔn)確、真實和及時的信息。并配備必要的專業(yè)人員和先進的設(shè)備，明確各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容以及信息專業(yè)人員的職責(zé)，提供必要的技術(shù)支持。同時由于預(yù)警系統(tǒng)的運行需要全面、真實和準(zhǔn)確的財務(wù)信息，這就對內(nèi)部控制制度和審計制度提出了更高的要求。同時，嚴(yán)格、負(fù)責(zé)的財務(wù)審計作為財務(wù)日常運作的有效和必要的監(jiān)督，可以有效、及時地發(fā)現(xiàn)財務(wù)潛在的問題和風(fēng)險，進而可以及時反饋給預(yù)警系統(tǒng)并作出反應(yīng)，及時發(fā)出警報。
（二）建立暢通的高校資金安全管理預(yù)警系統(tǒng)的信息傳遞渠道，加快相關(guān)軟件的開發(fā)使用
高校資金安全管理預(yù)警系統(tǒng)不僅能夠科學(xué)、準(zhǔn)確地計算風(fēng)險，還能將風(fēng)險及時、快捷、準(zhǔn)確地反饋給管理部門和人員，給管理者及時作出對策反映作參考。同時，應(yīng)該開發(fā)和應(yīng)用符合各種需要的財務(wù)預(yù)警管理系統(tǒng)軟件，在硬件設(shè)施和軟件設(shè)施兩方面同步發(fā)展，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的數(shù)據(jù)庫和對策庫系統(tǒng)，不斷擴充和積累有關(guān)財務(wù)預(yù)警所需的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和信息，并努力實現(xiàn)共享，從而提高高?？沙掷m(xù)發(fā)展的科技含量。
（三）提高全員的財務(wù)管理風(fēng)險意識
財務(wù)管理風(fēng)險意識是高校資金風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)得以成功建立并有效運行的前提。高校各級管理工作人員，尤其是領(lǐng)導(dǎo)干部對財務(wù)管理中發(fā)現(xiàn)的問題應(yīng)給予足夠的重視，牢固樹立危機防范的風(fēng)險意識。加強對財務(wù)人員危機防范意識和能力的培養(yǎng)，努力提高財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平和風(fēng)險意識。
（四）高校財務(wù)管理人員應(yīng)事先做好應(yīng)對風(fēng)險的預(yù)案，一旦發(fā)生風(fēng)險積極主動應(yīng)對
在高校內(nèi)部各相關(guān)的職能部門自覺應(yīng)用對照財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，對高校舉債、運轉(zhuǎn)、投資、發(fā)展、建設(shè)過程中各項資金流動環(huán)節(jié)及風(fēng)險因素進行預(yù)測，充分估計各種不利因素的影響可能引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險程度，盡可能全面地做好充足準(zhǔn)備。事先準(zhǔn)備多種應(yīng)急方案，一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，可以迅速反應(yīng)，在第一時間內(nèi)消除風(fēng)險，將損失降到最小。
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在我國經(jīng)濟快速發(fā)展的新時代，中小企業(yè)步入了創(chuàng)新發(fā)展的軌道，但中小企業(yè)規(guī)模較小，抗風(fēng)險能力相對比較薄弱，特別是財務(wù)風(fēng)險始終存在，這就需要中小企業(yè)一定要深刻認(rèn)識到構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的重要性，并發(fā)揮自身的積極作用，既要加大相關(guān)方面的投入力度，也要在改革和創(chuàng)新財務(wù)風(fēng)險管理模式方面取得突破，進而能夠使財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系更加完善有效，確保在防范和控制財務(wù)風(fēng)險方面發(fā)揮積極作用。
一、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系建設(shè)的重要性
對于中小企業(yè)來說，由于規(guī)模小，同時自身的抗風(fēng)險能力也相對比較薄弱，一旦出現(xiàn)較大的財務(wù)風(fēng)險，就會導(dǎo)致中小企業(yè)出現(xiàn)重大困境，而構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系則更具有現(xiàn)實意義和長遠(yuǎn)意義。通過構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，可以使中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理更具有針對性，特別是能夠使各種可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險得到有效預(yù)測，并且財務(wù)風(fēng)險在出現(xiàn)“端倪”的時候就會進行預(yù)警，進而能夠做出有效的防范和控制；通過構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，還能夠為中小企業(yè)財務(wù)管理體系的優(yōu)化和完善創(chuàng)造有利條件，比如中小企業(yè)融資能力相對比較薄弱，中小企業(yè)通過建立融資風(fēng)險預(yù)警機制，可以對中小企業(yè)融資情況進行監(jiān)測，進而能夠找出存在的問題，并運用科學(xué)的策略加強融資管理，比如通過拓展融資渠道，可以使中小企業(yè)融資得到加強等等?？傊?，中小企業(yè)只有大力加強財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系建設(shè)，才能使財務(wù)風(fēng)險管理與控制更具有針對性和持續(xù)性，同時也能夠使財務(wù)管理得到有效拓展。
工程項目不僅是展示施工企業(yè)形象的窗口，而且還是施工企業(yè)效益的源泉、資金的集散地。建立工程項目財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，及時對項目財務(wù)狀況進行分析、預(yù)警，對于防范項目財務(wù)風(fēng)險，促進工程項目管理，保障施工企業(yè)可持續(xù)發(fā)展有著重要意義。
一、工程項目存在的財務(wù)風(fēng)險
由于施工項目涉及面比較廣，施工內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜，工程項目存在諸多風(fēng)險，如安全風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。由于大多數(shù)施工企業(yè)不允許工程項目存在籌資和投資行為，所以工程項目財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）經(jīng)營風(fēng)險
針對工程項目而言，經(jīng)營風(fēng)險主要表現(xiàn)在：一是工程項目受征地拆遷等外部影響，工期非正常延長，為完成施工任務(wù)增加投入；二是選擇協(xié)作隊伍不當(dāng)，內(nèi)部管理不到位，形成安全質(zhì)量隱患，造成返工或中途退場，引起經(jīng)濟糾紛，導(dǎo)致非正常成本增加；三是信息不對稱，與業(yè)主溝通不到位，致使部分變更、調(diào)價、索賠不被認(rèn)可，無法獲得補償，工程項目成本大幅度增加。無論是何種原因，最終出現(xiàn)的結(jié)果都是，成本增加，利潤減小或虧損，經(jīng)營風(fēng)險增加，財務(wù)風(fēng)險變大。
（二）資金風(fēng)險
工程項目作為建設(shè)資金的集散地，存在許多資金風(fēng)險，主要表現(xiàn)為墊付資金風(fēng)險；由于業(yè)主原因不能按照工程進度撥付工程款風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收風(fēng)險；經(jīng)營虧損導(dǎo)致資金鏈斷裂風(fēng)險等。
（三）稅務(wù)風(fēng)險
由于經(jīng)營方式變化，施工企業(yè)本部控制弱化，加之工程項目部把關(guān)不嚴(yán)，對于稅務(wù)政策不知道，不理解，非主觀故意偷漏稅款；未按照稅法規(guī)定繳納稅款或遲滯繳納稅款；使用不合格發(fā)票、假發(fā)票列支成本，形成稅務(wù)風(fēng)險。
（四）報表風(fēng)險
部分工程項目管理者出于粉飾業(yè)績，隱瞞推卸責(zé)任等需要，進行大量財務(wù)數(shù)據(jù)造假，包裝財務(wù)報表，故意披露錯誤數(shù)據(jù)，形成財務(wù)報表披露風(fēng)險，嚴(yán)重影響報表使用者的判斷。
二、工程項目財務(wù)風(fēng)險的特點
（一）客觀性
由于工程項目受國家宏觀經(jīng)濟政策、施工地理條件、業(yè)主資金到位情況客觀環(huán)境影響，財務(wù)風(fēng)險在各個工程項目都客觀存在，不是項目管理者通過自身努力可以回避的。各項工程目財務(wù)風(fēng)險的差異只是風(fēng)險程度高低的差異。
（二）不確定性
財務(wù)風(fēng)險由于受到多種因素影響，在一定條件下、一定時期，它有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。比如說資金風(fēng)險，由于國家政策和業(yè)主資信狀況，它有可能在工程項目的前期發(fā)生，也有可能在中期或者后期發(fā)生。
（三）可預(yù)測性
財務(wù)風(fēng)險是客觀存在，它的發(fā)生都有一定的征兆。工程項目部可以通過指標(biāo)分析，是可以提前預(yù)測到財務(wù)風(fēng)險的。這也為財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的建立提供了依據(jù)。
三、工程項目財務(wù)預(yù)警指標(biāo)
根據(jù)指標(biāo)來源不同，工程項目財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)分為財務(wù)指標(biāo)和輔助指標(biāo)。
（一）財務(wù)指標(biāo)
根據(jù)工程項目部風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力，反映財務(wù)風(fēng)險的財務(wù)指標(biāo)較多，合理選取指標(biāo)，對于財務(wù)預(yù)警體系的建立和運用有著至關(guān)重要的意義。下面列舉幾個指標(biāo)，以供參考。
1.產(chǎn)值利潤率
產(chǎn)值利潤率=累計實現(xiàn)利潤/累計完成產(chǎn)值×100%。通過該指標(biāo)可以反映工程項目的盈利能力。該指標(biāo)值越高，工程項目的獲利能力越強，財務(wù)風(fēng)險越小。但同時也要注意，該指標(biāo)也不是越大越好，如果超過工程項目測算的綜合盈利能力，應(yīng)注意分析原因，是否存在成本費用沒有歸集完整，還是因為工藝優(yōu)化等其他原因造成的。
2.資金回收率
資金回收率=累計回收工程款/累計完成產(chǎn)值×100%。該指標(biāo)是反映工程項目工程款回收狀況，該指標(biāo)值如果大于95%（質(zhì)量保證金比例一般為5%，扣除后為95%），表明工程項目部有大量的預(yù)付款或借款未扣回，存在償債風(fēng)險或者經(jīng)營風(fēng)險。該指標(biāo)小于95%，表明資金回收速度較慢，需加大清欠力度，加快工程款回收。
3.驗工計價率
驗工計價率=累計驗工計價額/累計完成產(chǎn)值×100%。該指標(biāo)反映工程項目驗工計價情況。該指標(biāo)值越小，表明工程項目部存在大量已完工未計量情況，嚴(yán)重影響應(yīng)收賬款的形成，有可能給工程項目造成較大的資金壓力。
4.已完工未結(jié)算率
已完工未結(jié)算率=已完工未結(jié)算額/存貨×100%。根據(jù)規(guī)定，上市的施工企業(yè)必須實行《建造合同》準(zhǔn)則。已完工未結(jié)算率越大，表明工程項目存在預(yù)計總收入過大或者對業(yè)主計量不到位，存在的經(jīng)營風(fēng)險越大。
5.現(xiàn)金流動負(fù)債比率
現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債×100%。該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對項目實際償債能力進行考察?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率越大，表明工程項目經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障項目按期償還到期債務(wù)。但是，該指標(biāo)也不是越大越好，指標(biāo)過大表明工程項目可能存在遲滯結(jié)算，遺漏債務(wù)。
（二）輔助指標(biāo)
財務(wù)預(yù)警指標(biāo)是否能夠準(zhǔn)確對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警，需要大量的輔助指標(biāo)共同預(yù)警。輔助指標(biāo)主要是非財務(wù)指標(biāo)，由工程項目部其他相關(guān)部門提供指標(biāo)數(shù)據(jù)，主要有：反映物資是否正常消耗的物資消耗率、反映安全質(zhì)量狀況的安全質(zhì)量指標(biāo)、反映自有和租賃設(shè)備利用率的設(shè)備利用率等。這些指標(biāo)作為財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的補充指標(biāo)，對于防范財務(wù)風(fēng)險發(fā)揮著較大作用。
四、工程項目財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的建立
（一）建立風(fēng)險預(yù)警組織
為使預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮，工程項目部要建立以項目經(jīng)理為首，相關(guān)部門分工負(fù)責(zé)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織，建立制度，明確職責(zé)，將基礎(chǔ)數(shù)據(jù)搜集、財務(wù)風(fēng)險分析等各項管理職責(zé)具體落實到人，使預(yù)警分析工作經(jīng)?；?、持續(xù)化，確保對于風(fēng)險能夠及時識別和預(yù)警。
（二）制定風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)
工程項目部要組織各部門進行風(fēng)險排查，確定財務(wù)風(fēng)險點，選取和制定切合實際、數(shù)據(jù)采集方便，結(jié)果能夠反映項目實際管理狀況的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)。
（三）確定風(fēng)險指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值
工程項目部應(yīng)根據(jù)項目實際情況，參考同地區(qū)其他項目預(yù)警指標(biāo)水平，參照本企業(yè)其他項目財務(wù)指標(biāo)情況，結(jié)合市場情況等因素測算確定。
（四）合理確定指標(biāo)比重分值
項目部在確定指標(biāo)比重分值時，要考慮到主輔之分，對于重點關(guān)注的指標(biāo)，要給予較大分值，但同時也不能因此而忽略其他指標(biāo)，忽視潛在風(fēng)險。
（五）定期進行指標(biāo)分析
根據(jù)確定的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，對財務(wù)風(fēng)險信號進行監(jiān)測，定期進行統(tǒng)計分析，向相關(guān)部門通報結(jié)果，警示風(fēng)險，采取防范措施。
（六）采取風(fēng)險防范措施
指標(biāo)體系預(yù)警后，工程項目部結(jié)合實際情況采取切實可行的風(fēng)險管理策略，如回避風(fēng)險、降低風(fēng)險、分散風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險、接受風(fēng)險等等，以上方式可聯(lián)合使用，也可單獨使用。不論怎樣，都要對具體問題具體分析，不可盲目使用，人為增加風(fēng)險。
五、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系需要堅持“四個必須”
（一）各部門必須相互配合
建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系不但需要財務(wù)部門的數(shù)據(jù)，也需要其他部門的數(shù)據(jù)支持。因此，工程項目部負(fù)責(zé)人和主要管理人員要有清醒認(rèn)識，不能片面地認(rèn)為是財務(wù)部門的事，各部門應(yīng)相互配合，相互支持，把財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系和其他風(fēng)險預(yù)警體系相結(jié)合，提高風(fēng)險管理水平。
（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)必須及時調(diào)整
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的選取和確定，不是一勞永逸的。工程項目部應(yīng)根據(jù)工程項目的進展和關(guān)注重點，不斷調(diào)整財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)能夠滿足項目前期、中期、后期不同風(fēng)險的預(yù)警要求，準(zhǔn)確地反映項目財務(wù)狀況。
（三）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)必須真實
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是否能夠準(zhǔn)確反映財務(wù)狀況與預(yù)警指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實性密切相關(guān)。工程項目部要組織專人或者召開專題會議，對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行了解核實，確?；A(chǔ)真實可靠，對存在的風(fēng)險及時預(yù)警。
（四）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系結(jié)果必須及時反饋
開展財務(wù)風(fēng)險預(yù)警工作，是為了及時認(rèn)識工程項目存在的財務(wù)風(fēng)險，所以及時性顯得尤為重要。因此，在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系發(fā)出警報后，要及時將預(yù)警結(jié)果及時公布，反饋至工程項目部負(fù)責(zé)人和相關(guān)部門，及時采取應(yīng)對措施，降低或避免財務(wù)風(fēng)險。
財務(wù)風(fēng)險預(yù)警主要是根據(jù)企業(yè)的實際財務(wù)狀況為主要依據(jù)，對于企業(yè)一段時期內(nèi)進行的財務(wù)活動以及相關(guān)的經(jīng)營活動所可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行動態(tài)、實時的監(jiān)測體系。企業(yè)的經(jīng)營者需要根據(jù)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)以及各項指標(biāo)對于企業(yè)的實際財務(wù)狀況進行經(jīng)常性的分析，從而對于企業(yè)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行及時預(yù)知以及有效規(guī)避?，F(xiàn)今，在經(jīng)濟全球化的背景下，市場競爭十分激烈，企業(yè)在面臨巨大發(fā)展機遇的同時，也面臨著較大的挑戰(zhàn)。這時，為了在激烈的市場競爭中不被淘汰，就需要企業(yè)對自身的內(nèi)部管理進行完善，其中的一個重要步驟就是建立相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)[1]。新能源企業(yè)是緩解現(xiàn)今能源供應(yīng)不足、減少環(huán)境污染以及全球氣候變暖的一個重要步驟，因此，在現(xiàn)今情況下，新能源企業(yè)也得到了快速發(fā)展。但是與傳統(tǒng)的企業(yè)相比較，新能源正因為自身的特點導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)，這些財務(wù)風(fēng)險甚至?xí)ζ髽I(yè)最后的生存產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。在這種情況下，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系就具有十分重要的意義。
一、新能源企業(yè)所面臨財務(wù)風(fēng)險的特殊性
(一)新能源企業(yè)的經(jīng)營狀況
新能源是相對于傳統(tǒng)能源來說的，主要含有風(fēng)能、太陽能、核能以及海洋能等。新能源具備傳統(tǒng)能源所不具備的經(jīng)濟、環(huán)保、低碳等優(yōu)點，這些優(yōu)點也促使在現(xiàn)今社會中對新能源的使用愈加廣泛?，F(xiàn)今很多的省市都在建設(shè)新能源基地，因此也有更多的企業(yè)開始進入到新能源行業(yè)中[2]。而隨著我國對新能源使用以及重視程度的提高，新能源企業(yè)也獲得了更加積極發(fā)展態(tài)勢。
(二)新能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特殊性
1.外部風(fēng)險的特殊性與傳統(tǒng)能源企業(yè)相比較而言，我國新能源企業(yè)的各項生產(chǎn)設(shè)備以及所使用到的生產(chǎn)技術(shù)基本是從國外進口的。在這種情況下，就造成新能源企業(yè)在發(fā)展過程中受到外部的制約較大，對于新能源行業(yè)的發(fā)展進步產(chǎn)生了阻礙。如我國所使用的光伏太陽能企業(yè)，雖然國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)加大了對該項的研究，也取得了一定的成績，但在新能源技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)還是屬歐美等發(fā)達(dá)國家取得了較大的進展。有時甚至國外的相關(guān)技術(shù)大大超越國內(nèi)技術(shù)的發(fā)展，這就意味著國內(nèi)的各項生產(chǎn)技術(shù)面臨著更新的風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)所要承擔(dān)的成本增加[3]。2.內(nèi)部風(fēng)險特殊性首先，生產(chǎn)技術(shù)過于落后。相較于其他行業(yè)來說，我國的新能源企業(yè)已經(jīng)取得了十分迅速的發(fā)展，并已經(jīng)吸收了大量的資金進入到了新能源行業(yè)之中。一些行業(yè)已經(jīng)開始由壟斷發(fā)展向競爭發(fā)展轉(zhuǎn)化，這在一方面對新能源市場進行了豐富，也使得涉及到的各項生產(chǎn)成本得到有效降低。但同時，由于新能源企業(yè)在我國發(fā)展的時間還比較短，大多還處于摸索以及發(fā)展階段，這就造成很多企業(yè)需要承擔(dān)高額的開發(fā)費用以及設(shè)備進口的費用等。這時，與一些傳統(tǒng)的能源企業(yè)相比，新能源企業(yè)就缺乏優(yōu)勢的價格以及質(zhì)量[4]。并且，很多投資商為了獲得產(chǎn)品效益的最大化，將行業(yè)帶入到一種低技術(shù)生產(chǎn)重復(fù)的狀態(tài)中，對于行業(yè)的高端發(fā)展都將會產(chǎn)生不利的影響。其次，資本結(jié)構(gòu)不夠合理。新能源企業(yè)的市場機制還不夠完善，其最為突出的問題就是出現(xiàn)負(fù)債過高的問題。在這一問題上，帶來的是很重的利息負(fù)擔(dān)。若不能按時償還債務(wù)，企業(yè)的發(fā)展也會面臨資金鏈斷裂的相關(guān)風(fēng)險。另外，企業(yè)所有者因為企業(yè)的高債務(wù)也會對企業(yè)的回報率進行提高或者是對投資額進行減少。而債權(quán)人則會因為企業(yè)的高負(fù)債而對企業(yè)借款的條件進行提升，如對貸款利息進行提升，對貸款額度進行減少等等，這樣一來就會導(dǎo)致企業(yè)的融資出現(xiàn)困難，進而導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)斷裂的可能性得到大大增加[5]。最后，環(huán)保意識缺乏。很多人對新能源產(chǎn)業(yè)長期以來存在一個錯誤認(rèn)識，認(rèn)為新能源產(chǎn)業(yè)就是無污染產(chǎn)業(yè)。其實并不是如此，新能源產(chǎn)業(yè)只是相對于傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)來說的。相比較傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)來說，其對人類的危害較小，但是從長期來看，若缺乏環(huán)保意識新能源產(chǎn)業(yè)也會帶來不利的環(huán)境影響。對上述新能源企業(yè)所存在的財務(wù)風(fēng)險特殊性進行分析發(fā)現(xiàn)，若想對財務(wù)風(fēng)險進行有效防范，就需要建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模式，對企業(yè)所存在的財務(wù)風(fēng)險進行有效防范。
二、新能源企業(yè)需要構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系
(一)建立財務(wù)指標(biāo)
1.建立償債能力指標(biāo)企業(yè)只有進行不斷的經(jīng)營活動才能獲得利潤，而企業(yè)要想生存下去的最為基本條件就是保證資金鏈的暢通，對于到期的債務(wù)可進行定期償還。在通常的情況下，流動比率以及速動比率的高低都能對企業(yè)短期償債能力情況進行充分反映，也就是反映企業(yè)的短期資金鏈?zhǔn)欠裉幱诹己脿顟B(tài)。而企業(yè)的資金負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率以及利息保障倍數(shù)等的高低都能對企業(yè)長期的償債能力進行反映[6]。產(chǎn)權(quán)比率的高低情況也對所有者權(quán)益對企業(yè)償債風(fēng)險所需要承擔(dān)的責(zé)任進行了反映，也就是反映的是企業(yè)長期發(fā)展資金鏈的規(guī)劃程度。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。2.建立盈利能力指標(biāo)企業(yè)在經(jīng)營過程中獲取利潤就可對企業(yè)發(fā)展的價值進行表明，也是企業(yè)存在的主要目標(biāo)。企業(yè)所具備的盈利能力可對新能源企業(yè)所具備的綜合能力進行衡量的主要指標(biāo)，一個企業(yè)要想得到發(fā)展首先就需要盈利。從長期來看，企業(yè)要規(guī)避發(fā)展過程中的財務(wù)危機，首先就需要具備較好的盈利能力。只有這樣，企業(yè)的償債能力以及籌資能力才能得到顯著增強。其主要指標(biāo)含有經(jīng)營現(xiàn)金的流入流出率、股東權(quán)益收益率以及總資產(chǎn)的報酬率，而銷售的利潤率以及成本費用的利潤率則對企業(yè)的盈利能力進行了反映[7]。3.建立管理能力指標(biāo)企業(yè)的財務(wù)狀況優(yōu)劣情況可以通過優(yōu)化的內(nèi)部管理來改變。質(zhì)量抽查的合格率較高，則對企業(yè)所具備的生產(chǎn)能力以及管理能力越強。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則和企業(yè)的發(fā)展活力相聯(lián)系，周轉(zhuǎn)率高則企業(yè)的發(fā)展活力較強，經(jīng)營效果也較好。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高則表明應(yīng)收賬款的收回速度越快[8]。存貨周轉(zhuǎn)所具備的速度越快，則表明存貨占用水平較低。利用這些數(shù)據(jù)，可對企業(yè)所具備的變現(xiàn)能力進行提高，從而對企業(yè)內(nèi)部的資金鏈進行優(yōu)化。4.建立發(fā)展能力指標(biāo)新能源企業(yè)在現(xiàn)今激烈的市場競爭中要想生存下去或取得發(fā)展，最重要的就是對技術(shù)進步的不斷追求，并對自身所生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量進行有效提高，從而對市場上產(chǎn)品的份額進行擴大。其指標(biāo)中存在總資產(chǎn)增長率以及研發(fā)費用增長率、收入增長率?？傎Y產(chǎn)增長率反映的是企業(yè)在一段時間內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營所達(dá)到的規(guī)模范圍。銷售收入增長率主要是對企業(yè)銷售產(chǎn)品的變動情況進行反映，是對企業(yè)發(fā)展情況進行評價的重要指標(biāo)。研發(fā)費用增長率則是企業(yè)對所使用新技術(shù)以及新產(chǎn)品的重視程度。
(二)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問題
新能源企業(yè)在對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系進行應(yīng)用時，經(jīng)常出現(xiàn)對企業(yè)中財務(wù)管理預(yù)警體系的使用，而忽視對企業(yè)中經(jīng)營管理預(yù)警體系的使用。實際上，經(jīng)營管理的財務(wù)風(fēng)險在很大程度上對企業(yè)的生存產(chǎn)生影響，因此，新能源的相關(guān)企業(yè)應(yīng)該就經(jīng)營管理方面加大投資研發(fā)的力度。其次，很多企業(yè)中預(yù)警部門所進行的工作與財務(wù)部門所進行工作重復(fù)度較高，從而造成企業(yè)的人力物力資源出現(xiàn)極大浪費。這時，企業(yè)應(yīng)該對各部門的工作進行有機協(xié)調(diào)，避免出現(xiàn)工作重復(fù)的情況，從而對工作效率進行提高，對企業(yè)的運行成本進行有效降低。財務(wù)預(yù)警的主要目的是為了在危機發(fā)生之前，根據(jù)預(yù)警指標(biāo)所做出的指示提醒企業(yè)在經(jīng)營過程中對風(fēng)險進行規(guī)避。最后，新能源企業(yè)還應(yīng)該做好企業(yè)相關(guān)的信息化管理工作，對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)及時獲取，這是對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險規(guī)避的前提條件。財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確情況將對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警以及防范效果產(chǎn)生影響。
三、結(jié)語
綜上所述，相比較傳統(tǒng)能源企業(yè)以及社會上的其他行業(yè)，新能源企業(yè)具備自身的特點，如環(huán)保、經(jīng)濟、安全等，也正是因為這些特點，導(dǎo)致新能源企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。這些財務(wù)風(fēng)險在新能源企業(yè)的發(fā)展過程中，將會產(chǎn)生較大的阻礙作用。因此，要想促進新能源企業(yè)獲得可持續(xù)的發(fā)展，就需要對經(jīng)營過程中遇到的財務(wù)風(fēng)險進行有效規(guī)避。而要想對遇到的財務(wù)風(fēng)險進行規(guī)避，就需要在企業(yè)內(nèi)部建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，對于財務(wù)風(fēng)險進行及時預(yù)知，并利用有效的措施對風(fēng)險進行規(guī)避，最終促進新能源企業(yè)的進一步發(fā)展。
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