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篇1

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2015年12月23日

一、前言

自2006年12月11日起，中國加入WTO的過渡性保護(hù)期結(jié)束，我國金融市場將全面開放。按照我國之前的承諾，我國將逐步開放銀行業(yè)，主要措施有：取消外資銀行辦理外匯業(yè)務(wù)的地域和客戶限制，并逐步取消外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的地域限制。這意味著我國商業(yè)銀行與外資銀行將處在同一個競爭平臺和競爭環(huán)境當(dāng)中。自改革開放以來，我國銀行業(yè)取得了長足的發(fā)展，但是在銀行業(yè)快速發(fā)展的同時，我國銀行業(yè)風(fēng)險管理中所存在的問題也逐步暴露出來。我國商業(yè)銀行的風(fēng)險管理起步較晚，管理機(jī)制相對來說并不完善，目前尚處于相對初級階段，外資銀行的進(jìn)入將帶來更多競爭，也將加劇我國金融業(yè)界的風(fēng)險;同時，隨著我國金融市場的不斷對外開放以及分業(yè)界限的日漸模糊、商業(yè)銀行經(jīng)營重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，使得金融市場風(fēng)險正日益成為商業(yè)銀行最重要的風(fēng)險之一。如何提高我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平，盡快與國外銀行的管理水平相同步，已成為我國銀行業(yè)不容回避的問題。

我國銀行業(yè)于2006年底全面開放，這是我國經(jīng)濟(jì)與世界相融入，參與全球化競爭的標(biāo)志，更重要的是要求我們遵照國際慣例。外資金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)已經(jīng)發(fā)展并采用了一系列的技術(shù)來度量和管理市場風(fēng)險，目前國際上金融機(jī)構(gòu)所采用的市場風(fēng)險量化管理方式主要是VaR方法。VaR方法是在1994年由J.P.Morgan銀行提出的。該方法一經(jīng)推出，就受到國際金融界的普遍歡迎，迅速發(fā)展成為風(fēng)險管理的一種標(biāo)準(zhǔn)，并被許多金融機(jī)構(gòu)采用。我國商業(yè)銀行只有在學(xué)習(xí)國外先進(jìn)的、科學(xué)的度量和管理方法的同時，結(jié)合我國實(shí)際情況，發(fā)展適合我國國情的市場風(fēng)險度量模型和管理方法，只有這樣才能不斷地提高我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理的水平，提高盈利能力和競爭力。對于我國來說，對商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、VaR模型基本原理

VaR（Value at Risk）按字面意思解釋就是“按風(fēng)險估價”，就是指在某一特定的時期內(nèi)，對給定的置信度、給定的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能遭受的最大損失值。VaR有三個要素：（1）VaR的值。VaR把資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險用一個具體數(shù)值來表示，代表投資組合的可能最大損失;（2）持有期。計(jì)算VaR值時，必須事先指定具體的持有期;（3）置信水平。置信水平是指對發(fā)生VaR表示的最大損失額的把握程度。

VaR的數(shù)學(xué)定義為：P（P≤VaR）=1-σ，其中P表示在t時間內(nèi)某資產(chǎn)的市場值的變化，σ為給定的概率。即：對某資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合，在市場條件下，對給定的時間區(qū)間和置信水平，VaR給出了其最大可能的預(yù)期損失。也就是說，我們可以以1-σ的概率保證，損失不會超過VaR。

也可以將VaR定義為下式：VaR=E（W）-W*，其中，E（W）為資產(chǎn)組合的預(yù)期價值;W為持有期末資產(chǎn)組合的價值，設(shè)W=W0（1+R），W0為持有期初資產(chǎn)組合的價值，R為收益率;W*為一定置信區(qū)間C下最低的資產(chǎn)組合價值，設(shè)W*=W0（1+R*），R*為最低的收益率。

三、VaR模型度量上市商業(yè)銀行風(fēng)險的步驟

參數(shù)法是計(jì)算VaR時常用的方法，這種方法的核心是基于對資產(chǎn)報酬的方差―協(xié)方差矩陣進(jìn)行估計(jì)。其中最具代表性的是目前流行使用的J.P.Morgan銀行的Risk Metrics TM方法，它的重要假設(shè)是線性假設(shè)和正態(tài)分布假設(shè)。這樣通過樣本估計(jì)出均值與方差，對某個給定的概率，就可計(jì)算出相應(yīng)的VaR值。獲取標(biāo)準(zhǔn)差σ可以通過兩種方式：一種是等權(quán)重方式，它度量的是無條件波動;另一種是指數(shù)權(quán)重計(jì)算方式，它度量的是有條件波動。在對工作日內(nèi)的風(fēng)險及隔夜風(fēng)險進(jìn)行分析與估計(jì)時，正態(tài)性假定是很有效的。但對非經(jīng)常事件，正態(tài)性假定是不恰當(dāng)?shù)摹Ｊ聦?shí)已經(jīng)證明，收益率的分布是厚尾的，因而正態(tài)性的假定會導(dǎo)致對極端事件的VaR值的嚴(yán)重低估。

上市商業(yè)銀行的市場風(fēng)險主要是通過股票價格來體現(xiàn)，我們通過對上市商業(yè)銀行股票價格波動性，即股票收益率的VaR值的計(jì)算步驟的描述，以體現(xiàn)VaR方法對上市銀行市場風(fēng)險的度量的基本思想。

第一，應(yīng)該先選取數(shù)據(jù)，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行初步的處理。一般是選取約4年的股票的日收盤價，根據(jù)公式ln（Pt/Pt-1）來求得收益率（其中Pt與Pt-1分別代表相鄰的兩個收盤價）。

第二，對檢驗(yàn)求得收益率的正態(tài)性。主要的統(tǒng)計(jì)量是看偏度、峰度、JB檢驗(yàn)值及Prob值的情況。

第三，檢驗(yàn)對數(shù)收益率是否存在ARCH效應(yīng)，最常用的是LM檢驗(yàn)。

第四，選取合適的模型進(jìn)行擬合。通常數(shù)據(jù)都會存在“尖峰厚尾”的分布特征，在選取模型時根據(jù)之前眾多學(xué)者的研究GARCH（1，1）模型的擬合度較好。

第五，選取方法計(jì)算VaR的值。

第六，對VaR進(jìn)行檢驗(yàn)。為了確定VaR的準(zhǔn)確與否這一步是必不可少的。

四、VaR模型在我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險管理中的適用性與局限性

由于我國的金融市場與國際市場存在一定的差異，以及我國風(fēng)險管理的發(fā)展起步較晚，使得VaR在中國的商業(yè)銀行風(fēng)險管理中存在一定的局限性。VaR模型大多是建立在資產(chǎn)組合的收益和市場價格變動呈正態(tài)分布的基礎(chǔ)上的。但是從我國大量相關(guān)的數(shù)據(jù)分析可以得知，數(shù)據(jù)普遍存在“尖峰厚尾”現(xiàn)象，這就不符合正態(tài)分布，如果再繼續(xù)使用服從正態(tài)分布的VaR來度量風(fēng)險，則會造成估計(jì)值不準(zhǔn)確，風(fēng)險也就不能正確估量出來。因此，銀行業(yè)在使用VaR度量風(fēng)險時要考慮到數(shù)據(jù)的特性，開發(fā)可以克服“尖峰厚尾”現(xiàn)象的模型。

計(jì)算VaR時需要大量的歷史數(shù)據(jù)，這就存在了一些問題。我國的股市起步較晚，有些股票歷史數(shù)據(jù)僅有幾年的累積而已，在計(jì)算VaR時存在困難。即使是那些已經(jīng)有十幾年積累的股票，也未必能得到準(zhǔn)確的VaR值，這主要是因?yàn)槲覈墓墒羞€并不是很成熟，數(shù)據(jù)的計(jì)量方法也一再的變動，例如自2002年9月23日起，上證綜合指數(shù)采用新股首日上市計(jì)入指數(shù)的計(jì)算方法，必然導(dǎo)致股級虛增，造成數(shù)據(jù)的失真，若是采取這個時間段的數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險度量也必然得不到準(zhǔn)確的結(jié)果。

根據(jù)對VaR我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的局限性分析，可以看出在應(yīng)用VaR時需要的條件如下：一是累積及規(guī)范數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)是使用VaR測算風(fēng)險的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和數(shù)據(jù)的量關(guān)系到測量結(jié)果的準(zhǔn)確與否;二是建立完善的風(fēng)險管理系統(tǒng)。在開發(fā)過程中要遵循系統(tǒng)的開發(fā)原則，注重系統(tǒng)的特殊性。主要有兩方面的要求：第一點(diǎn)是風(fēng)險的定量管理不僅需要復(fù)雜的模型或算法，而且大多數(shù)情況下還需要綜合運(yùn)用這些模型或算法，這是需要在設(shè)計(jì)系統(tǒng)時注意的問題;第二點(diǎn)是要注意系統(tǒng)的廣泛可操作性。在商業(yè)銀行的各個部門及整個銀行組織機(jī)構(gòu)的各個層次都不同程度地需要進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控與管理，因而風(fēng)險管理系統(tǒng)的使用者將是各種層次的管理人員，他們使用計(jì)算機(jī)的能力與需求不同。為了使所設(shè)計(jì)的風(fēng)險管理系統(tǒng)能真正地服務(wù)于銀行的日常工作，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)時，應(yīng)注意盡量使系統(tǒng)的操作簡單、方便。

五、結(jié)論及建議

綜上所述，中國的商業(yè)銀行在使用VaR作為度量市場風(fēng)險的工具方面還并不盡如人意，存在許多需要改進(jìn)的方面，隨著金融市場發(fā)展，需要進(jìn)一步促進(jìn)銀行業(yè)市場風(fēng)險監(jiān)管和管理能力。中國銀監(jiān)會也高度重視金融市場發(fā)展給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險。

商業(yè)銀行面對金融市場快速發(fā)展的新形勢，注重加強(qiáng)市場風(fēng)險管理能力的提高：一是重視市場風(fēng)險，逐步建立起適應(yīng)金融市場發(fā)展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的市場風(fēng)險管理組織架構(gòu);二是逐步集中統(tǒng)一管理市場風(fēng)險;三是加強(qiáng)對市場風(fēng)險管理資源的支持，培養(yǎng)專門的市場風(fēng)險分析人員，建立適應(yīng)自身特點(diǎn)的風(fēng)險管理系統(tǒng)，增強(qiáng)風(fēng)險管理力量，提升風(fēng)險管理信息系統(tǒng)水平;四是學(xué)習(xí)國外先進(jìn)的理論經(jīng)驗(yàn)，靈活地運(yùn)用到實(shí)際工作中;五是注意累積數(shù)據(jù)并且要保證數(shù)據(jù)的可用性、準(zhǔn)確性。

主要參考文獻(xiàn)：

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3、我國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化研究

4、經(jīng)濟(jì)全球化條件下中國保險監(jiān)管制度創(chuàng)新

5、我國私募基金的發(fā)展問題研究

6、我國農(nóng)民養(yǎng)老保險體系的研究

7、河南省小額信貸業(yè)務(wù)開展情況調(diào)查分析

8、中國的金融開放與金融危機(jī)傳導(dǎo)的防范

9、中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支持研究

10、論我國外匯儲備高速增長的危害和對策

11、小額農(nóng)貸在運(yùn)行中存在的問題與建議

12、不完全對稱信息條件下小額貸款需求者的行為選擇問題研究

13、保險銷售誤導(dǎo)現(xiàn)象研究

14、論保險業(yè)與銀行業(yè)的滲透、競爭與合作

15、我國保險資金運(yùn)用的風(fēng)險分析及對策

16、我國金融風(fēng)險的防范與化解研究

17、基于次貸危機(jī)啟示的我國金融風(fēng)險防范機(jī)制研究

18、中國企業(yè)債券市場發(fā)展問題研究

19、積極財政政策與擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)系探討

20、積極財政政策的國內(nèi)外比較研究

21、財政政策與貨幣政策的配合規(guī)律研究

22、關(guān)于增值稅轉(zhuǎn)型改革的思考

23、利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響

24、我國金融監(jiān)管體系存在的問題及完善對策

25、我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀與成因分析

26、我國建立存款保險制度的思考

27、我國住房抵押貸款證券化的思考

28、論轉(zhuǎn)軌時期中國貨幣政策的特點(diǎn)

29、我國中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、問題及對策

30、我國中小企業(yè)發(fā)展的金融支持研究

31、我國股票市場的投資者結(jié)構(gòu)研究

32、大小非解禁對我國股票市場影響的實(shí)證分析

33、我國中央銀行金融監(jiān)管的模式及運(yùn)作分析

34、金融危機(jī)下我國中小企業(yè)的應(yīng)對策略

35、股指期貨交易制度對中國股票市場的影響研究

36、新農(nóng)村建設(shè)下河南省小額信貸的發(fā)展問題研究

37、完善農(nóng)村金融服務(wù)體系的思考——基于某一地區(qū)的實(shí)際調(diào)查與分析

38、金融全球化對中國金融發(fā)展的影響與對策

39、全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及對策

40、中國的金融開放與金融危機(jī)傳導(dǎo)的防范

41、家族企業(yè)融資的制度變遷與路徑依賴

42、關(guān)于金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險關(guān)系的探討

43、支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融政策研究

44、寬松的貨幣政策對商業(yè)銀行經(jīng)營模式的影響分析

45、我國信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢分析

46、我國中小銀行競爭力探討--以××銀行為例

47、銀行并購與中國銀行業(yè)的應(yīng)對策略

48、我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險初探

49、我國金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理問題研究

50、中國風(fēng)險投資業(yè)的問題與對策研究

51、開放經(jīng)濟(jì)條件下金融風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制研究

52、美國金融危機(jī)對我國保險業(yè)的影響和啟示

53、農(nóng)民工的社會保險問題研究

54、汽車保險欺詐及其防范對策研究

55、我國機(jī)動車輛保險市場的競爭特點(diǎn)及對策

56、保險欺詐行為的博弈分析

57、綜合經(jīng)營趨勢下我國銀行保險的創(chuàng)新發(fā)展

58、金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢與理性選擇

59、中國證券市場監(jiān)管問題研究

60、中小企業(yè)融資機(jī)制研究

61、新時期農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展策略研究

62、創(chuàng)新和完善農(nóng)村社會保障體系研究

63、美國次貸危機(jī)對中國的影響與啟示

64、論通貨膨脹的危害與治理對策

65、金融危機(jī)下我國貨幣政策轉(zhuǎn)變的效應(yīng)研究

66、我國股票市場大幅波動的成因及對策

67、關(guān)于完善農(nóng)村信用社體系改革和強(qiáng)化管理的思考

68、我國保險市場發(fā)展趨勢研究

69、我國金融監(jiān)管體系存在的問題及完善對策

70、國有企業(yè)的資產(chǎn)重組與資本市場的發(fā)展

71、中國上市公司過度擴(kuò)張問題研究

72、保險資金運(yùn)用問題研究

73、我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及成因分析

74、混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險分析

75、跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的跨文化風(fēng)險及對策

76、新形勢下我國外匯儲備規(guī)模的探討

77、跨國公司投資對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

78、巴菲特投資管理策略研究

79、我國票據(jù)市場的現(xiàn)狀及完善措施

80、企業(yè)并購的風(fēng)險及防范

81、金融市場的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)特征與金融危機(jī)

82、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展

83、我國壟斷性行業(yè)暴利的來源、影響及治理對策

84、我國證券投資基金的運(yùn)作風(fēng)險研究

85、銀行并購后的整合問題探析

86、農(nóng)村信用社風(fēng)險的形成及防范措施

87、西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示

88、利率市場化后企業(yè)投融資策略的調(diào)整

89、如何看待我國資本項(xiàng)目的開放與管制

90、對我國人民幣匯率制度變動的認(rèn)識

91、論農(nóng)村信用社制度創(chuàng)新

92、銀行業(yè)并購對貨幣政策的影響

93、中小企業(yè)發(fā)展的金融思考

94、人民幣匯率的歷史回顧與現(xiàn)狀分析

95、我國社會保障制度目前存在的問題及對策

96、論我國貨幣政策最終目標(biāo)與財政政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)

97、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的成因及防范

篇3

一、國有商業(yè)銀行的風(fēng)險分析

按照巴塞爾《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的風(fēng)險分類標(biāo)準(zhǔn)，銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險有信用風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險。與西方商業(yè)銀行風(fēng)險相比，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行的風(fēng)險主要集中體現(xiàn)在信用風(fēng)險和操作風(fēng)險上。信用風(fēng)險主要是在銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)中交易對象無力履約，操作風(fēng)險則在于內(nèi)部控制以及公司治理機(jī)制的失效。國有商業(yè)銀行風(fēng)險的成因分內(nèi)外兩方面因素。本文把國有商業(yè)銀行風(fēng)險劃分為兩大類：市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險。

(一)市場風(fēng)險的成因

國有商業(yè)銀行市場風(fēng)險具體包括國家經(jīng)濟(jì)金融政策風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)體制風(fēng)險、利率風(fēng)險、國際收支風(fēng)險、社會信用風(fēng)險和銀行競爭風(fēng)險。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行市場風(fēng)險產(chǎn)生的原因表現(xiàn)在：(1)國有企業(yè)“綁架”國有商業(yè)銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業(yè)以間接融資為主，以國有企業(yè)為主造成的國有商業(yè)銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發(fā)行次級債券、不良資產(chǎn)剝離、動用外匯儲備注資，使得目前中國銀行和中國建設(shè)銀行的不良資產(chǎn)率大大下降，然而，只要國有企業(yè)還沒有改制成真正的股份公司，國有企業(yè)仍將過度依賴國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被“綁架”的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。因?yàn)樵谡蟛环值那闆r下，國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行相當(dāng)于一個人身上的兩個口袋，對一個人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績效”相同。然而，現(xiàn)實(shí)情況是國有企業(yè)這個口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業(yè)銀行的政策、體制風(fēng)險就大大增加。(2)社會信用意識淡薄，信用評估體系缺乏。在西方發(fā)達(dá)國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產(chǎn)品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨(dú)立的信用風(fēng)險評級機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行無法獲得有價值的信用風(fēng)險信息，客戶信用審查的成本極高；現(xiàn)有的會計(jì)、審計(jì)等信息中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息能力較差，有時甚至出現(xiàn)提供虛假信息現(xiàn)象；還沒有面向金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險管理技術(shù)和信息咨詢服務(wù)的專業(yè)化公司。因此，目前國有商業(yè)銀行的信用風(fēng)險很大。(3)國有商業(yè)銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業(yè)銀行的非競爭性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發(fā)展的目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅僅是銀行內(nèi)部存在抵制競爭、保護(hù)壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據(jù)是：銀行業(yè)數(shù)量太多有可能影響金融穩(wěn)定性，因此，非競爭性甚至壟斷性銀行結(jié)構(gòu)是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競爭性銀行體系更加有效，如擁有眾多競爭性銀行的美國金融業(yè)曾經(jīng)表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現(xiàn)出了比較高的穩(wěn)定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數(shù)幾家銀行享受經(jīng)濟(jì)地租，并且有可能因?yàn)槿狈Ω偁幎鴮?dǎo)致效益和效率低下。2003年四大國有商業(yè)銀行2．9%的平均資本利潤率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤率就是很好的證明?？梢姡瑢猩虡I(yè)銀行來說外在的政策體制風(fēng)險同時內(nèi)部化了其盈利性風(fēng)險。

(二)公司特有風(fēng)險的成因

公司特有風(fēng)險是指國有商業(yè)銀行作為一個經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，自身在經(jīng)營管理方面存在的風(fēng)險。主要有資本風(fēng)險、流動性風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險和操作風(fēng)險等。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行公司特有風(fēng)險產(chǎn)生的原因有：(1)外在風(fēng)險內(nèi)在化。由于國有商業(yè)銀行目前股份制改革處“形似”階段，產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)改革沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，國有商業(yè)銀行本身對此無能為力，因而國有商業(yè)銀行主體錯位、權(quán)責(zé)不明，防范和化解風(fēng)險的本位意識不強(qiáng)，雖然政府宏觀層面對風(fēng)險監(jiān)管和防范非常重視，而微觀上銀行企業(yè)還是被動式風(fēng)險管理，因而管理風(fēng)險仍然存在。(2)內(nèi)控制度不健全，風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)不完善。完善的內(nèi)控制度是現(xiàn)代銀行有效進(jìn)行風(fēng)險管理和持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)部制度保障。內(nèi)部控制不僅要求現(xiàn)代銀行企業(yè)建立內(nèi)部制度政策與程序，還要檢查內(nèi)部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業(yè)銀行一方面控制不足，表現(xiàn)為內(nèi)控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現(xiàn)為規(guī)章制度數(shù)量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風(fēng)險管理方面，目前大多數(shù)商業(yè)銀行都還沒有現(xiàn)代意義上獨(dú)立的風(fēng)險管理部門，也沒有專職的風(fēng)險經(jīng)理，沒有一個獨(dú)立的部門有能力承擔(dān)起有效管理銀行全面風(fēng)險的職責(zé)。因此，國有商業(yè)銀行的操作風(fēng)險較大。(3)風(fēng)險管理技術(shù)和工具落后。風(fēng)險量化管理和模型化是現(xiàn)代銀行企業(yè)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢。而目前國有商業(yè)銀行在風(fēng)險量化管理技術(shù)和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風(fēng)險評級系統(tǒng)和市場風(fēng)險計(jì)量系統(tǒng)。總之，把我國國有商業(yè)銀行的風(fēng)險分內(nèi)、外兩個方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風(fēng)險，管理風(fēng)險，進(jìn)而進(jìn)行全面風(fēng)險管理，向巴塞爾新資本協(xié)議過渡。

篇4

一、國有商業(yè)銀行的風(fēng)險分析

按照巴塞爾《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的風(fēng)險分類標(biāo)準(zhǔn)，銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險有信用風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險。與西方商業(yè)銀行風(fēng)險相比，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行的風(fēng)險主要集中體現(xiàn)在信用風(fēng)險和操作風(fēng)險上。信用風(fēng)險主要是在銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)中交易對象無力履約，操作風(fēng)險則在于內(nèi)部控制以及公司治理機(jī)制的失效。國有商業(yè)銀行風(fēng)險的成因分內(nèi)外兩方面因素。本文把國有商業(yè)銀行風(fēng)險劃分為兩大類：市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險。

(一)市場風(fēng)險的成因

國有商業(yè)銀行市場風(fēng)險具體包括國家經(jīng)濟(jì)金融政策風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)體制風(fēng)險、利率風(fēng)險、國際收支風(fēng)險、社會信用風(fēng)險和銀行競爭風(fēng)險。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行市場風(fēng)險產(chǎn)生的原因表現(xiàn)在：(1)國有企業(yè)“綁架”國有商業(yè)銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業(yè)以間接融資為主，以國有企業(yè)為主造成的國有商業(yè)銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發(fā)行次級債券、不良資產(chǎn)剝離、動用外匯儲備注資，使得目前中國銀行和中國建設(shè)銀行的不良資產(chǎn)率大大下降，然而，只要國有企業(yè)還沒有改制成真正的股份公司，國有企業(yè)仍將過度依賴國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被“綁架”的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。因?yàn)樵谡蟛环值那闆r下，國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行相當(dāng)于一個人身上的兩個口袋，對一個人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績效”相同。然而，現(xiàn)實(shí)情況是國有企業(yè)這個口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業(yè)銀行的政策、體制風(fēng)險就大大增加。(2)社會信用意識淡薄，信用評估體系缺乏。在西方發(fā)達(dá)國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產(chǎn)品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨(dú)立的信用風(fēng)險評級機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行無法獲得有價值的信用風(fēng)險信息，客戶信用審查的成本極高；現(xiàn)有的會計(jì)、審計(jì)等信息中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息能力較差，有時甚至出現(xiàn)提供虛假信息現(xiàn)象；還沒有面向金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險管理技術(shù)和信息咨詢服務(wù)的專業(yè)化公司。因此，目前國有商業(yè)銀行的信用風(fēng)險很大。(3)國有商業(yè)銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業(yè)銀行的非競爭性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發(fā)展的目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅僅是銀行內(nèi)部存在抵制競爭、保護(hù)壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據(jù)是：銀行業(yè)數(shù)量太多有可能影響金融穩(wěn)定性，因此，非競爭性甚至壟斷性銀行結(jié)構(gòu)是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競爭性銀行體系更加有效，如擁有眾多競爭性銀行的美國金融業(yè)曾經(jīng)表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現(xiàn)出了比較高的穩(wěn)定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數(shù)幾家銀行享受經(jīng)濟(jì)地租，并且有可能因?yàn)槿狈Ω偁幎鴮?dǎo)致效益和效率低下。2003年四大國有商業(yè)銀行2．9%的平均資本利潤率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤率就是很好的證明?？梢?，對國有商業(yè)銀行來說外在的政策體制風(fēng)險同時內(nèi)部化了其盈利性風(fēng)險。

(二)公司特有風(fēng)險的成因

公司特有風(fēng)險是指國有商業(yè)銀行作為一個經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，自身在經(jīng)營管理方面存在的風(fēng)險。主要有資本風(fēng)險、流動性風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險和操作風(fēng)險等。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行公司特有風(fēng)險產(chǎn)生的原因有：(1)外在風(fēng)險內(nèi)在化。由于國有商業(yè)銀行目前股份制改革處“形似”階段，產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)改革沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，國有商業(yè)銀行本身對此無能為力，因而國有商業(yè)銀行主體錯位、權(quán)責(zé)不明，防范和化解風(fēng)險的本位意識不強(qiáng)，雖然政府宏觀層面對風(fēng)險監(jiān)管和防范非常重視，而微觀上銀行企業(yè)還是被動式風(fēng)險管理，因而管理風(fēng)險仍然存在。(2)內(nèi)控制度不健全，風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)不完善。完善的內(nèi)控制度是現(xiàn)代銀行有效進(jìn)行風(fēng)險管理和持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)部制度保障。內(nèi)部控制不僅要求現(xiàn)代銀行企業(yè)建立內(nèi)部制度政策與程序，還要檢查內(nèi)部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業(yè)銀行一方面控制不足，表現(xiàn)為內(nèi)控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現(xiàn)為規(guī)章制度數(shù)量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風(fēng)險管理方面，目前大多數(shù)商業(yè)銀行都還沒有現(xiàn)代意義上獨(dú)立的風(fēng)險管理部門，也沒有專職的風(fēng)險經(jīng)理，沒有一個獨(dú)立的部門有能力承擔(dān)起有效管理銀行全面風(fēng)險的職責(zé)。因此，國有商業(yè)銀行的操作風(fēng)險較大。(3)風(fēng)險管理技術(shù)和工具落后。風(fēng)險量化管理和模型化是現(xiàn)代銀行企業(yè)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢。而目前國有商業(yè)銀行在風(fēng)險量化管理技術(shù)和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風(fēng)險評級系統(tǒng)和市場風(fēng)險計(jì)量系統(tǒng)。總之，把我國國有商業(yè)銀行的風(fēng)險分內(nèi)、外兩個方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風(fēng)險，管理風(fēng)險，進(jìn)而進(jìn)行全面風(fēng)險管理，向巴塞爾新資本協(xié)議過渡。

二、銀行ERM的國際經(jīng)驗(yàn)

美國著名的專業(yè)機(jī)構(gòu)COSO在2003年7月份公布了《全面風(fēng)險管理框架(草案)》。該框架規(guī)定：“全面風(fēng)險管理(EnterpriseRiskManagement，簡稱ERM)是一個過程，這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響。這個過程從企業(yè)戰(zhàn)略制定一直貫穿到企業(yè)的各項(xiàng)活動中，用于識別那些可能影響企業(yè)的潛在事件并管理風(fēng)險，使之在企業(yè)的風(fēng)險偏好之內(nèi)，從而合理確保企業(yè)取得既定的目標(biāo)?！盓RM框架有三個維度，第一維度是企業(yè)的目標(biāo)；第二維度是全面風(fēng)險管理要素；第三維度是企業(yè)的各個層級。企業(yè)的目標(biāo)有4個，即戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)；全面風(fēng)險管理要素有8個，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息與交流、監(jiān)控；企業(yè)的層級包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務(wù)線及下屬各子公司。ERM三個維度的關(guān)系是，全面風(fēng)險管理的8個要素都是為企業(yè)的4個目標(biāo)服務(wù)的；企業(yè)各個層級都要堅(jiān)持同樣的4個目標(biāo)；每個層次都必須從以上8個方面進(jìn)行風(fēng)險管理。全面風(fēng)險管理也是《巴塞爾新資本協(xié)議》蘊(yùn)涵的風(fēng)險管理新理念，是當(dāng)今國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新趨勢。全面風(fēng)險管理是全程、立體、動態(tài)、計(jì)量的風(fēng)險控制。目前，國際先進(jìn)銀行風(fēng)險管理理念體現(xiàn)在：

(1)市場化的經(jīng)營理念。國際先進(jìn)銀行市場化經(jīng)營理念的實(shí)質(zhì)是利益均沾、風(fēng)險共擔(dān)，以求共贏。以香港地區(qū)為例，香港大小銀行150多家，但無論大小都有明確的市場定位。即使有能力滿足單一客戶的大額貸款要求的大銀行，它們往往也不會“獨(dú)吞”，而是采取“銀團(tuán)貸款”的方式分散風(fēng)險。市場化的經(jīng)營理念有效預(yù)防和分散了風(fēng)險，造就香港彈丸之地卻支持各家銀行盈利的奇跡。(2)明確的風(fēng)險管理戰(zhàn)略。董事會依據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的銀行的市場定位，制定中長期的經(jīng)營戰(zhàn)略。在此基礎(chǔ)上，依據(jù)主要股東風(fēng)險偏好，在風(fēng)險和收益間進(jìn)行權(quán)衡，確定投資回報目標(biāo)，制定銀行的風(fēng)險戰(zhàn)略管理。銀行的高級管理層依據(jù)董事會制定的經(jīng)營戰(zhàn)略和風(fēng)險管理戰(zhàn)略，負(fù)責(zé)銀行的經(jīng)營管理，經(jīng)營績效由董事會考核。(3)完善的風(fēng)險管理組織。實(shí)行董事會、高級管理層相互獨(dú)立的、立體的風(fēng)險管理體系，即所有者從外部對經(jīng)營者的經(jīng)營管理行為進(jìn)行監(jiān)測，高級管理層對分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時控制。董事會下設(shè)風(fēng)險審計(jì)委員會對全行的風(fēng)險尤其是高級管理層的道德風(fēng)險進(jìn)行全面監(jiān)測。銀行高級管理層則建立另一套風(fēng)險控制框架，實(shí)行風(fēng)險的自我控制與管理，通常設(shè)立內(nèi)部審計(jì)部或稽核部。(4)先進(jìn)的風(fēng)險管理技術(shù)。隨著信息技術(shù)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國際先進(jìn)銀行的風(fēng)險管理廣泛運(yùn)用了數(shù)學(xué)模型。運(yùn)用模型，根據(jù)建立的龐大健全的數(shù)據(jù)庫，能夠準(zhǔn)確地計(jì)算出客戶的違約概率、違約損失率，從而大大提高風(fēng)險管理的能力和效果。

三、符合國際慣例適合我國國情的國有商業(yè)銀行ERM構(gòu)建

篇5

一、國有商業(yè)銀行的風(fēng)險分析

按照巴塞爾《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的風(fēng)險分類標(biāo)準(zhǔn)，銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險有信用風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險。與西方商業(yè)銀行風(fēng)險相比，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行的風(fēng)險主要集中體現(xiàn)在信用風(fēng)險和操作風(fēng)險上。信用風(fēng)險主要是在銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)中交易對象無力履約，操作風(fēng)險則在于內(nèi)部控制以及公司治理機(jī)制的失效。國有商業(yè)銀行風(fēng)險的成因分內(nèi)外兩方面因素。本文把國有商業(yè)銀行風(fēng)險劃分為兩大類：市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險。

(一)市場風(fēng)險的成因

國有商業(yè)銀行市場風(fēng)險具體包括國家經(jīng)濟(jì)金融政策風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)體制風(fēng)險、利率風(fēng)險、國際收支風(fēng)險、社會信用風(fēng)險和銀行競爭風(fēng)險。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行市場風(fēng)險產(chǎn)生的原因表現(xiàn)在：(1)國有企業(yè)“綁架”國有商業(yè)銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業(yè)以間接融資為主，以國有企業(yè)為主造成的國有商業(yè)銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發(fā)行次級債券、不良資產(chǎn)剝離、動用外匯儲備注資，使得目前中國銀行和中國建設(shè)銀行的不良資產(chǎn)率大大下降，然而，只要國有企業(yè)還沒有改制成真正的股份公司，國有企業(yè)仍將過度依賴國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被“綁架”的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。因?yàn)樵谡蟛环值那闆r下，國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行相當(dāng)于一個人身上的兩個口袋，對一個人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績效”相同。然而，現(xiàn)實(shí)情況是國有企業(yè)這個口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業(yè)銀行的政策、體制風(fēng)險就大大增加。(2)社會信用意識淡薄，信用評估體系缺乏。在西方發(fā)達(dá)國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產(chǎn)品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨(dú)立的信用風(fēng)險評級機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行無法獲得有價值的信用風(fēng)險信息，客戶信用審查的成本極高；現(xiàn)有的會計(jì)、審計(jì)等信息中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息能力較差，有時甚至出現(xiàn)提供虛假信息現(xiàn)象；還沒有面向金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險管理技術(shù)和信息咨詢服務(wù)的專業(yè)化公司。因此，目前國有商業(yè)銀行的信用風(fēng)險很大。(3)國有商業(yè)銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業(yè)銀行的非競爭性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發(fā)展的目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅僅是銀行內(nèi)部存在抵制競爭、保護(hù)壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據(jù)是：銀行業(yè)數(shù)量太多有可能影響金融穩(wěn)定性，因此，非競爭性甚至壟斷性銀行結(jié)構(gòu)是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競爭性銀行體系更加有效，如擁有眾多競爭性銀行的美國金融業(yè)曾經(jīng)表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現(xiàn)出了比較高的穩(wěn)定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數(shù)幾家銀行享受經(jīng)濟(jì)地租，并且有可能因?yàn)槿狈Ω偁幎鴮?dǎo)致效益和效率低下。2003年四大國有商業(yè)銀行2．9%的平均資本利潤率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤率就是很好的證明?？梢姡瑢猩虡I(yè)銀行來說外在的政策體制風(fēng)險同時內(nèi)部化了其盈利性風(fēng)險。

(二)公司特有風(fēng)險的成因

公司特有風(fēng)險是指國有商業(yè)銀行作為一個經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，自身在經(jīng)營管理方面存在的風(fēng)險。主要有資本風(fēng)險、流動性風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、管理風(fēng)險和操作風(fēng)險等。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行公司特有風(fēng)險產(chǎn)生的原因有：(1)外在風(fēng)險內(nèi)在化。由于國有商業(yè)銀行目前股份制改革處“形似”階段，產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)改革沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，國有商業(yè)銀行本身對此無能為力，因而國有商業(yè)銀行主體錯位、權(quán)責(zé)不明，防范和化解風(fēng)險的本位意識不強(qiáng)，雖然政府宏觀層面對風(fēng)險監(jiān)管和防范非常重視，而微觀上銀行企業(yè)還是被動式風(fēng)險管理，因而管理風(fēng)險仍然存在。(2)內(nèi)控制度不健全，風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)不完善。完善的內(nèi)控制度是現(xiàn)代銀行有效進(jìn)行風(fēng)險管理和持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)部制度保障。內(nèi)部控制不僅要求現(xiàn)代銀行企業(yè)建立內(nèi)部制度政策與程序，還要檢查內(nèi)部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業(yè)銀行一方面控制不足，表現(xiàn)為內(nèi)控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現(xiàn)為規(guī)章制度數(shù)量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風(fēng)險管理方面，目前大多數(shù)商業(yè)銀行都還沒有現(xiàn)代意義上獨(dú)立的風(fēng)險管理部門，也沒有專職的風(fēng)險經(jīng)理，沒有一個獨(dú)立的部門有能力承擔(dān)起有效管理銀行全面風(fēng)險的職責(zé)。因此，國有商業(yè)銀行的操作風(fēng)險較大。(3)風(fēng)險管理技術(shù)和工具落后。風(fēng)險量化管理和模型化是現(xiàn)代銀行企業(yè)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢。而目前國有商業(yè)銀行在風(fēng)險量化管理技術(shù)和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風(fēng)險評級系統(tǒng)和市場風(fēng)險計(jì)量系統(tǒng)?？傊?，把我國國有商業(yè)銀行的風(fēng)險分內(nèi)、外兩個方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風(fēng)險，管理風(fēng)險，進(jìn)而進(jìn)行全面風(fēng)險管理，向巴塞爾新資本協(xié)議過渡。

二、銀行ERM的國際經(jīng)驗(yàn)

美國著名的專業(yè)機(jī)構(gòu)COSO在2003年7月份公布了《全面風(fēng)險管理框架(草案)》。該框架規(guī)定：“全面風(fēng)險管理(EnterpriseRiskManagement，簡稱ERM)是一個過程，這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響。這個過程從企業(yè)戰(zhàn)略制定一直貫穿到企業(yè)的各項(xiàng)活動中，用于識別那些可能影響企業(yè)的潛在事件并管理風(fēng)險，使之在企業(yè)的風(fēng)險偏好之內(nèi)，從而合理確保企業(yè)取得既定的目標(biāo)?！盓RM框架有三個維度，第一維度是企業(yè)的目標(biāo)；第二維度是全面風(fēng)險管理要素；第三維度是企業(yè)的各個層級。企業(yè)的目標(biāo)有4個，即戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)；全面風(fēng)險管理要素有8個，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息與交流、監(jiān)控；企業(yè)的層級包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務(wù)線及下屬各子公司。ERM三個維度的關(guān)系是，全面風(fēng)險管理的8個要素都是為企業(yè)的4個目標(biāo)服務(wù)的；企業(yè)各個層級都要堅(jiān)持同樣的4個目標(biāo)；每個層次都必須從以上8個方面進(jìn)行風(fēng)險管理。全面風(fēng)險管理也是《巴塞爾新資本協(xié)議》蘊(yùn)涵的風(fēng)險管理新理念，是當(dāng)今國際銀行業(yè)風(fēng)險管理新趨勢。全面風(fēng)險管理是全程、立體、動態(tài)、計(jì)量的風(fēng)險控制。目前，國際先進(jìn)銀行風(fēng)險管理理念體現(xiàn)在：

(1)市場化的經(jīng)營理念。國際先進(jìn)銀行市場化經(jīng)營理念的實(shí)質(zhì)是利益均沾、風(fēng)險共擔(dān)，以求共贏。以香港地區(qū)為例，香港大小銀行150多家，但無論大小都有明確的市場定位。即使有能力滿足單一客戶的大額貸款要求的大銀行，它們往往也不會“獨(dú)吞”，而是采取“銀團(tuán)貸款”的方式分散風(fēng)險。市場化的經(jīng)營理念有效預(yù)防和分散了風(fēng)險，造就香港彈丸之地卻支持各家銀行盈利的奇跡。(2)明確的風(fēng)險管理戰(zhàn)略。董事會依據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的銀行的市場定位，制定中長期的經(jīng)營戰(zhàn)略。在此基礎(chǔ)上，依據(jù)主要股東風(fēng)險偏好，在風(fēng)險和收益間進(jìn)行權(quán)衡，確定投資回報目標(biāo)，制定銀行的風(fēng)險戰(zhàn)略管理。銀行的高級管理層依據(jù)董事會制定的經(jīng)營戰(zhàn)略和風(fēng)險管理戰(zhàn)略，負(fù)責(zé)銀行的經(jīng)營管理，經(jīng)營績效由董事會考核。(3)完善的風(fēng)險管理組織。實(shí)行董事會、高級管理層相互獨(dú)立的、立體的風(fēng)險管理體系，即所有者從外部對經(jīng)營者的經(jīng)營管理行為進(jìn)行監(jiān)測，高級管理層對分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時控制。董事會下設(shè)風(fēng)險審計(jì)委員會對全行的風(fēng)險尤其是高級管理層的道德風(fēng)險進(jìn)行全面監(jiān)測。銀行高級管理層則建立另一套風(fēng)險控制框架，實(shí)行風(fēng)險的自我控制與管理，通常設(shè)立內(nèi)部審計(jì)部或稽核部。 (4)先進(jìn)的風(fēng)險管理技術(shù)。隨著信息技術(shù)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國際先進(jìn)銀行的風(fēng)險管理廣泛運(yùn)用了數(shù)學(xué)模型。運(yùn)用模型，根據(jù)建立的龐大健全的數(shù)據(jù)庫，能夠準(zhǔn)確地計(jì)算出客戶的違約概率、違約損失率，從而大大提高風(fēng)險管理的能力和效果。

三、符合國際慣例適合我國國情的國有商業(yè)銀行ERM構(gòu)建

篇6

［作者簡介］蔣亞利，廣西工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院財會系，研究方向：銀行管理，廣西南寧，530004

［中圖分類號］ F832.33 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ A ［文章編號］ 1007-7723（2012）01-0006-0004

一、關(guān)于個人金融業(yè)務(wù)的界定

目前，普遍認(rèn)可的個人金融業(yè)務(wù)定義是：商業(yè)銀行在經(jīng)營中按客戶對象劃分出的以個人或家庭為服務(wù)對象的金融業(yè)務(wù)，是對居民個人或家庭提供的銀行及其他金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的總稱。任碧云（2001）進(jìn)行了詳細(xì)列舉：個人金融業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行以個人客戶為服務(wù)對象，為客戶提供儲蓄、消費(fèi)貸款、咨詢、等全方位、多層次的金融品種和金融服務(wù)，以滿足其融資理財需要的一種經(jīng)營活動。它具有業(yè)務(wù)成長性好、業(yè)務(wù)活動涉及范圍廣、客戶數(shù)量穩(wěn)中有升、業(yè)務(wù)量日益增長的特點(diǎn)，而且還具有業(yè)務(wù)對象分散、風(fēng)險相對較小、收益相對穩(wěn)定、與市場狀況的依存度相對較低的特性[1]。

個人金融業(yè)務(wù)按業(yè)務(wù)種類可分為：個人負(fù)債業(yè)務(wù)、個人資產(chǎn)業(yè)務(wù)、個人中間業(yè)務(wù)；按服務(wù)的對象或服務(wù)的方式又可分為：零售銀行業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、個人理財業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)等。其中，個人負(fù)債業(yè)務(wù)是指傳統(tǒng)的儲蓄業(yè)務(wù)，包括各類活期儲蓄和定期儲蓄。個人資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指面向個人客戶的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，主要由個人住房貸款、消費(fèi)貸款（如汽車貸款）、綜合授信等業(yè)務(wù)構(gòu)成。個人中間業(yè)務(wù)分為四類：個人結(jié)算業(yè)務(wù)、個人理財業(yè)務(wù)、個人電子銀行業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)[2]。

二、關(guān)于商業(yè)銀行操作風(fēng)險的研究

風(fēng)險，是指損失發(fā)生的可能性或不確定性 ，它包括“損失”和“不確定性”兩大基本要素。商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險主要分為三個層次：第一層是銀行難以控制、難以對其施加影響的風(fēng)險，主要指系統(tǒng)風(fēng)險；第二層是銀行難以控制但可以施加影響的風(fēng)險，主要包括商譽(yù)風(fēng)險、競爭風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險；第三層是銀行可以控制和施加影響的風(fēng)險，巴塞爾委員會將第三層風(fēng)險歸集為三類：信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。其中，操作風(fēng)險主要是指人的因素、技術(shù)因素、過程因素或其他因素給銀行帶來損失的風(fēng)險[3]。

（一）商業(yè)銀行操作風(fēng)險界定

操作風(fēng)險的定義至今仍未有一個全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。2004年6月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（Basel Committee On Banking Supervision）公布了《巴塞爾新資本協(xié)議》，將操作風(fēng)險界定為“由于不完善或失靈的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險”，并指出，這一定義包括法律風(fēng)險，但不包含策略風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險。該定義主要從引起操作風(fēng)險的潛在因素出發(fā)，試圖辨別為什么損失會發(fā)生，并從最廣泛的角度分析原因。同時，出于量化操作風(fēng)險的考慮，排除了難以進(jìn)行量化的策略風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險。因此，可以說這個定義兼顧了操作風(fēng)險的內(nèi)涵和量化操作風(fēng)險的可能性，更偏重于狹義。這一定義隨著西方商業(yè)銀行對操作風(fēng)險認(rèn)識和管理實(shí)踐逐步深入而被廣泛接受[3]。

就國內(nèi)而言，在2005年中國銀行業(yè)連續(xù)發(fā)生金融大案后，中國銀監(jiān)會相繼大量出臺操作風(fēng)險管理若干文件。這表明銀監(jiān)會的監(jiān)管重點(diǎn)從以信用風(fēng)險、市場風(fēng)險防范為主，逐步轉(zhuǎn)變到信用、市場、操作風(fēng)險防范并重的階段。2007年6月，中國銀監(jiān)會了《商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理指引》，對操作風(fēng)險進(jìn)行了定義，闡述了操作風(fēng)險監(jiān)管，提供了與國際標(biāo)準(zhǔn)相匹配的操作風(fēng)險管理做法。

通過上述分析，筆者認(rèn)為巴塞爾委員會的定義最合適。對于操作風(fēng)險的定義，關(guān)鍵不在于定義是否精確，而在于商業(yè)銀行應(yīng)該清楚明白什么是操作風(fēng)險，它的形成機(jī)理是什么，并針對其進(jìn)行有效地防控。在我國的商業(yè)銀行操作風(fēng)險管控的起步階段，可以參照巴賽爾委員會對操作風(fēng)險的定義，將人員、流程、制度、系統(tǒng)和外部事件作為操作風(fēng)險的生成因素和防控突破點(diǎn)，形成能體現(xiàn)商業(yè)銀行個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險特點(diǎn)和風(fēng)險防控方向的操作風(fēng)險定義。

（二）操作風(fēng)險的特征及種類

作為一個涵蓋多種風(fēng)險的集合概念，操作風(fēng)險具有與市場風(fēng)險、信用風(fēng)險不同的特征：內(nèi)生性、廣泛性和普遍性、難以度量性和不對稱性。國內(nèi)對操作風(fēng)險分類的研究觀點(diǎn)有以下幾種：溫紅梅（2008）認(rèn)為操作風(fēng)險主要以損失事件發(fā)生情況為基礎(chǔ)分類，以便于運(yùn)用不同工具和方法對損失進(jìn)行計(jì)量、測評和控制[4]。巴塞爾委員會將操作風(fēng)險分為七大類型：（1）內(nèi)部欺詐風(fēng)險；（2）外部欺詐風(fēng)險；（3）客戶、產(chǎn)品以及經(jīng)營行為風(fēng)險；（4）雇用合同及工作狀況風(fēng)險；（5）有形資產(chǎn)損失風(fēng)險；（6）經(jīng)營中斷和系統(tǒng)錯誤風(fēng)險；（7）執(zhí)行、交割及交易過程管理風(fēng)險[5]。

個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險分類可以借鑒于以上分類。

三、個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

（一）個人房貸業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

對于個人房貸業(yè)務(wù)，學(xué)者基本上都從國際基本共識的流程、人以及系統(tǒng)三個方面進(jìn)行分析。徐盡宇（2008）從“內(nèi)部人和外部人的欺詐風(fēng)險”及“系統(tǒng)本身容量以及處理能力的問題和系統(tǒng)操作不當(dāng)”兩個角度來剖析操作風(fēng)險流程制度的設(shè)計(jì)是否完善以及流程執(zhí)行是否到位[6]。孫德春，田淑華（2006）認(rèn)為住房貸款分為現(xiàn)房貸款和期房貸款兩種[7]。陳兵（2005）認(rèn)為個人創(chuàng)業(yè)貸款比消費(fèi)貸款蘊(yùn)涵更大的風(fēng)險[8]。

對于個人住房貸款操作風(fēng)險的防范措施，徐盡宇（2008）分別從制度建設(shè)、貸后管理、案例培訓(xùn)、系統(tǒng)建設(shè)等方面分析了業(yè)務(wù)失真風(fēng)險、業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險、人員整體素質(zhì)和業(yè)務(wù)整體性風(fēng)險[6]；張吉光（2007）提出了形成操作風(fēng)險文化、完善績效考評機(jī)制、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、健全操作風(fēng)險管理架構(gòu)、加強(qiáng)監(jiān)督檢查、建立黑名單制度等建議[9]；孫德春，田淑華（2006）分別從現(xiàn)房貸款和期房貸款兩方面分析系統(tǒng)性風(fēng)險的防范要點(diǎn)[8]。

（二）個人網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

隨著電子渠道客戶信息系統(tǒng)（CIF）成功上線后，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了個人網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)（或稱電子銀行業(yè)務(wù)）全部移植到柜臺辦理。個人網(wǎng)上銀行操作風(fēng)險呈現(xiàn)新的變化趨勢。趙筱平等（2005）認(rèn)為：一是操作風(fēng)險意識淡薄。二是內(nèi)控制度執(zhí)行不嚴(yán)。三是金融機(jī)構(gòu)檢查監(jiān)督力度不夠。四是存在管理真空[10]。李劍銘（2005）認(rèn)為我國網(wǎng)上銀行操作風(fēng)險管理中存在的問題主要包括：管理流程和體系尚未建立、信息技術(shù)落后、法律框架不盡完善、社會信用機(jī)制不健全、專業(yè)管理人才的匱乏[11]。

應(yīng)對網(wǎng)上銀行的操作風(fēng)險，李劍銘（2005）分析了國際銀行界操作風(fēng)險管理的主要做法[11]；趙筱平（2005）提出了加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)、內(nèi)控制約機(jī)制建設(shè)、金融機(jī)構(gòu)自查、人民銀行檢查監(jiān)督力度的建議[10]；鐘艷（2008）分別對個人網(wǎng)上銀行注冊操作、企業(yè)網(wǎng)上銀行注冊操作、銀行證書管理操作及其各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險防范應(yīng)注意的問題進(jìn)行了分析[12]。

就個人金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展中存在的操作風(fēng)險，謝麗瓊（2005）主要從信息技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)執(zhí)行的角度分析，并提出了相應(yīng)管理策略取向[13]。

（三）個人汽車貸款業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

對于個人汽車貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險，農(nóng)行市分行個人業(yè)務(wù)處（2005）認(rèn)為其主要表現(xiàn)在合作經(jīng)銷商、借款人、內(nèi)部管理、法制不健全幾方面，并從經(jīng)銷商準(zhǔn)入和退出機(jī)制、借款人的準(zhǔn)入條件、中介專業(yè)擔(dān)保公司的擔(dān)保、不良貸款的清收方面來防范個人汽車貸款風(fēng)險[14]。余琪，潘蔚勤（2005）提出從交易審查、信用評價、授信執(zhí)行和貸后管理四個環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險控制[15]。王小蘭（2007）從征信體系、銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以及擔(dān)保人等方面分析，提出了引入競爭機(jī)制、構(gòu)建統(tǒng)一征信體系、轉(zhuǎn)變貸款模式、建立“汽車貸款保證金”制度、實(shí)行“客戶經(jīng)理承諾”制度等防范措施[16]。孫瑋，何漢藝（2004）提出建立對汽車經(jīng)銷商消費(fèi)信貸風(fēng)險監(jiān)控、預(yù)警、退出制度[17]。

（四）票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

周菊芬（2004）認(rèn)為票據(jù)貼現(xiàn)操作風(fēng)險主要由審查不嚴(yán)、查詢辦法落后、委托收款背書時間差異引起[18]。對于商業(yè)銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，費(fèi)倫蘇（2008）從處理過程中存在的操作風(fēng)險的信息傳導(dǎo)、人員傳導(dǎo)、技術(shù)性傳導(dǎo)、業(yè)務(wù)流程等問題的傳導(dǎo)機(jī)制分別進(jìn)行研究[19]。胡祖柏（2006）建議在數(shù)據(jù)集中的基礎(chǔ)上上移匯票簽發(fā)和查詢的部分關(guān)鍵控制環(huán)節(jié)，降低操作風(fēng)險，有效遏止違法違規(guī)案件的發(fā)生。具體措施為：匯票密押編押和核押工作集中在全行數(shù)據(jù)中心進(jìn)行、建立匯票業(yè)務(wù)信息數(shù)據(jù)庫、匯票查詢由數(shù)據(jù)中心自動反饋查詢結(jié)果[20]。

（五）個人業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

《業(yè)務(wù)需防范操作風(fēng)險――對河北省分行營業(yè)部工資及養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的調(diào)查》調(diào)研發(fā)現(xiàn)工資及養(yǎng)老金業(yè)務(wù)風(fēng)險隱患主要有：協(xié)議簽訂不規(guī)范、初始密碼設(shè)置簡單、崗位制約不到位、排隊(duì)問題。提出了優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、規(guī)范運(yùn)作、嚴(yán)格執(zhí)行崗位分離、加強(qiáng)配套設(shè)施建設(shè)、加強(qiáng)行業(yè)自律等來規(guī)范操作程序等解決方案[21]。

（六）信用卡業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

防范信用卡操作風(fēng)險，崔素芳（2006）認(rèn)為一是目標(biāo)管理定位準(zhǔn)確，風(fēng)險要從源頭控制；二是完善系統(tǒng)建設(shè)，剛性控制風(fēng)險；三是建立制度的后評價機(jī)制[22]。吳春林（（2008）認(rèn)為應(yīng)倡導(dǎo)“法治”和“以人為本”的風(fēng)險管理理念；構(gòu)建全面的風(fēng)險管理模式；培養(yǎng)合格的風(fēng)險管理人才；運(yùn)用系統(tǒng)的風(fēng)險管理方法[23]。鄭和平（2006）認(rèn)為銀行卡業(yè)務(wù)操作風(fēng)險分為可控性風(fēng)險和不可控性風(fēng)險[24]。

（七）柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

關(guān)于我國銀行業(yè)柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險管理存在的問題，張紅革（2008）認(rèn)為主要包括：柜員能力風(fēng)險、監(jiān)控設(shè)施及出納機(jī)具存在的問題、業(yè)務(wù)授權(quán)風(fēng)險、匯票承兌、貼現(xiàn)的風(fēng)險、柜員道德風(fēng)險、應(yīng)用程序風(fēng)險[25]。辛欣，朱春雷，趙霞（2008）認(rèn)為從風(fēng)險控制組織體系看，柜面業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的監(jiān)控力量整合能力亟待提高；從風(fēng)險控制的對象看，銀行缺乏對客戶風(fēng)險的必要關(guān)注和有效防范；從風(fēng)險控制流程看，銀行的事前事后控制不足，過度依賴事中控制；從風(fēng)險控制依據(jù)看，銀行對規(guī)章制度缺陷和影響認(rèn)識不足；從風(fēng)險控制主體看，柜員控制風(fēng)險的動力、能力、精力、條件等未被充分關(guān)注，柜員“知”與“行”的矛盾沒有很好解決；從風(fēng)險控制的手段看，風(fēng)險控制的科技含量和技術(shù)水平亟待提高[26]。泰英忠（2006）認(rèn)為會計(jì)人員特別是會計(jì)主管人員的管理水平和風(fēng)險防范意識有待于進(jìn)一步提高，會計(jì)監(jiān)督檢查力度仍不夠[27]。

關(guān)于綜合柜員制的風(fēng)險防范措施，張紅革（2008）認(rèn)為應(yīng)完善規(guī)章制度，狠抓制度落實(shí)；加強(qiáng)稽核監(jiān)督，強(qiáng)化內(nèi)部控制；加強(qiáng)崗位輪換和強(qiáng)制休假制度；加強(qiáng)人員培訓(xùn)，提高綜合柜員的素質(zhì)，適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展要求；牢固樹立穩(wěn)健經(jīng)營的指導(dǎo)思想，正確處理安全和效益的關(guān)系[25]。辛欣，朱春雷，趙霞（2008）認(rèn)為風(fēng)險控制的著力點(diǎn)是營造經(jīng)營穩(wěn)健、內(nèi)控優(yōu)先的風(fēng)險文化，構(gòu)筑一個“防、堵、查”長期有效的內(nèi)部監(jiān)督控制機(jī)制[26]。苑廣霞（2005）將柜臺業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的類型歸結(jié)為操作失誤型、主觀違規(guī)型、內(nèi)部欺詐型、外部欺詐型，操作風(fēng)險防范對策包括樹立正確理念，加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，完善管理制度，加大檢查力度[28] 。于成，饒海琴（2008）從行為科學(xué)的角度對商業(yè)銀行員工操作風(fēng)險進(jìn)行了分析，并相應(yīng)地提出了改善員工操作風(fēng)險管理的建議[29]。

（八）個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

李云（2008）針對商業(yè)銀行個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)中的政策風(fēng)險、匯率風(fēng)險和復(fù)核風(fēng)險，提出嚴(yán)格控制個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)中的會計(jì)操作風(fēng)險的各項(xiàng)措施：堅(jiān)持審售分離制度，落實(shí)外匯業(yè)務(wù)中的會計(jì)復(fù)核制度，加大外匯會計(jì)人員的外匯業(yè)務(wù)知識和外匯政策的培訓(xùn)力度[30]。柳建民，龔德亮，鮑其富（2008）從審計(jì)監(jiān)督的角度，客觀反映了基層行柜面業(yè)務(wù)操作存在的風(fēng)險點(diǎn)，分析了產(chǎn)生問題的根源。同時從風(fēng)險意識樹立、基本制度落實(shí)、監(jiān)管手段創(chuàng)新以及違規(guī)行為處理等方面，提出了可資借鑒的具體建議[31]。

（九）衍生品交易操作風(fēng)險防控研究

關(guān)于衍生品交易涉及的操作風(fēng)險，（2005）認(rèn)為主要有兩種類型：第一類指由各種自然災(zāi)害或者意外事故帶來巨額損失的風(fēng)險；第二類指由衍生交易制度上的漏洞和管理上的缺位，使交易員在交易決策中出現(xiàn)故意的錯誤或者非故意的失誤，從而給整個銀行帶來巨額損失的風(fēng)險。對于第一類操作風(fēng)險通過財產(chǎn)保險和人身保險等方式轉(zhuǎn)嫁出去，而對于第二類風(fēng)險，則應(yīng)當(dāng)通過加強(qiáng)內(nèi)部控制，減少交易員操作失誤；采用正確的會計(jì)處理方法；加強(qiáng)風(fēng)險警戒等措施來進(jìn)行有效的管理[32]。

（十）其他個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控研究

銀行客戶關(guān)系管理（CRM，Customer Relationship Management），是運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)和市場營銷理論，對銀行和客戶關(guān)系進(jìn)行重新界定和管理的一種理論和實(shí)踐活動。營銷學(xué)之父――菲利普?科特勒把企業(yè)與客戶之間的關(guān)系按程度不同分為五種類型：基本型、被動性、負(fù)責(zé)型、能動型、伙伴型[33]。李輝（2004）根據(jù)美國的銀行業(yè)個人金融業(yè)務(wù)的客戶關(guān)系：密切聯(lián)系顧客型（類似于負(fù)責(zé)型）、特定業(yè)務(wù)集中型（類似于能動型，典型代表是梅隆銀行、威爾士?伐哥等銀行、個人金融客戶主辦銀行型類似于伙伴型，代表是花旗集團(tuán)，典型代表有合并后的美洲銀行、第一銀行以及第一聯(lián)合銀行等，得出了美國的發(fā)展戰(zhàn)略類型結(jié)論：一是我國個人金融業(yè)務(wù)客戶關(guān)系類型選擇；二是建立與能動型的特定業(yè)務(wù)，三是中長期策略展望[34]。

交叉銷售是花旗銀行等國際先進(jìn)的商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的重要組成，也是“以客戶為中心”的經(jīng)營理念的具體體現(xiàn)。工商銀行在向先進(jìn)的國際化零售銀行方向邁進(jìn)的過程中，應(yīng)重視通過交叉銷售來提升客戶對銀行的滿意度、忠誠度和貢獻(xiàn)度，增強(qiáng)銀行持續(xù)盈利的能力[35]。

四、結(jié)論

國內(nèi)外學(xué)者對于個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的研究多集中在單個具體業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的對策探討方面，對于個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的特點(diǎn)、形成機(jī)理、造成的損失情況以及整體個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的防控機(jī)制方面尚未作出較深入的、系統(tǒng)的研究。事實(shí)上，由于我國商業(yè)銀行在發(fā)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗(yàn)不足以及與發(fā)展個人金融業(yè)務(wù)相配套的法律監(jiān)管、金融市場等外部環(huán)境未成熟等等的條件所限，個人金融業(yè)務(wù)作為我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的一項(xiàng)金融創(chuàng)新必然隱藏著一系列的操作風(fēng)險。筆者認(rèn)為，可以從分析研究個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的特點(diǎn)、形成機(jī)理為突破口，從制度流程、系統(tǒng)、人員、組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)控五方面對個人金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防控機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)深入的探討，并且設(shè)計(jì)個人金融業(yè)務(wù)關(guān)鍵操作風(fēng)險指標(biāo)、監(jiān)測指標(biāo)。

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篇7

中圖分類號：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1006-1428（2006）07-0030-03

一、銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險管理概念及其現(xiàn)狀

銀行信息資產(chǎn)，是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用信息技術(shù)處理業(yè)務(wù)活動的信息系統(tǒng)及其所產(chǎn)生的生產(chǎn)經(jīng)營信息、研發(fā)和服務(wù)能力、管理水平以及其他與信息化相關(guān)的各種有形和無形資產(chǎn)。銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險。是指信息資產(chǎn)在形成、運(yùn)用、管理過程中產(chǎn)生的各類風(fēng)險。在銀行業(yè)務(wù)與信息化高度融合的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、信息‘；680987257L；’管理系統(tǒng)和決策支持系統(tǒng)中，存在大量信息資產(chǎn)風(fēng)險。它不僅涵蓋了傳統(tǒng)的操作風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險，而且還包含了在銀行的經(jīng)營管理過程中，所表現(xiàn)出的許多與信息化相關(guān)聯(lián)的其他類型風(fēng)險。

商業(yè)銀行的內(nèi)控應(yīng)該以風(fēng)險管理為中心，尤其是銀行信息資產(chǎn)的風(fēng)險管理。目前雖然各銀行都有自己的信息安全主管部門，并作為信息安全的建設(shè)者和維護(hù)者，對信息安全有著豐富的現(xiàn)場經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但由于他們身兼運(yùn)動員和裁判員雙重身份，所以很難向最高管理層保證信息安全的有效性。因此，建立科學(xué)的信息風(fēng)險監(jiān)督機(jī)制，對加強(qiáng)銀行風(fēng)險管理，確保銀行信息系統(tǒng)的安全穩(wěn)定、持續(xù)有效地運(yùn)行，顯得尤為重要。

新巴塞爾協(xié)議對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理提出了更高的要求，即銀行業(yè)不僅要在宏觀管理層面上，有統(tǒng)一的風(fēng)險管理戰(zhàn)略、風(fēng)險管理政策、風(fēng)險管理制度、風(fēng)險管理文化，也要在微觀操作層面上，全面考慮包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等在內(nèi)的各種風(fēng)險管理。風(fēng)險管理必須逐步應(yīng)用于信貸決策、資本配置、貸款定價、經(jīng)營績效考核等方面，貫穿于業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的全過程。對于操作風(fēng)險的管理，直接涉及到對銀行信息系統(tǒng)的安全管理，因此，加強(qiáng)操作風(fēng)險的管理，就必須高度重視銀行的信息資產(chǎn)風(fēng)險管理。

根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議的精神，世界上已有不少國家的監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)開始探索銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管的新方法，我國也不例外。

在2004年2月出臺的銀行業(yè)監(jiān)督管理法中明文規(guī)定：“要對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)管理業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行檢查。”這成為銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)督的最初起源。信息風(fēng)險監(jiān)督是指對特定環(huán)境中的信息系統(tǒng)及其處理的傳輸和存儲的信息的保密性、完整性和可用性等進(jìn)行監(jiān)督，進(jìn)而對其安全性進(jìn)行風(fēng)險分析、評估，找出潛在的致命缺陷和易被忽略的問題，為信息系統(tǒng)的安全設(shè)計(jì)，選擇合理的安全產(chǎn)品和安全管理提供可靠的依據(jù)。信息風(fēng)險監(jiān)督的內(nèi)容包括信息系統(tǒng)的物理安全、系統(tǒng)安全、網(wǎng)絡(luò)安全、技術(shù)安全保障和安全管理控制五個部分。

2005年初，銀監(jiān)會提出了《銀行業(yè)信息資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管暫行辦法(送審稿)》。從最初的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)管理業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)的監(jiān)管檢查辦法(征求意見稿)》，到后來的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)計(jì)算機(jī)信息風(fēng)險監(jiān)管暫行辦法》，再到如今的《銀行業(yè)信息資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管暫行辦法(送審稿)》，可以看出，銀監(jiān)會對商業(yè)銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險管理的監(jiān)管思路在不斷走向成熟和趨向系統(tǒng)化。這既是我國金融業(yè)適應(yīng)金融全球化趨勢和新巴塞爾資本協(xié)議強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險管理的要求，也是我國金融業(yè)迎接跨國銀行的競爭，提高核心競爭力的需要。

當(dāng)前，我國商業(yè)銀行信息資產(chǎn)存在以下風(fēng)險：

1.信息系統(tǒng)軟硬件本身存在著很大的脆弱性。

一方面表現(xiàn)在設(shè)備的自然損耗、制造缺陷和不可預(yù)測的自然環(huán)境因素，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、戰(zhàn)爭等不可抗拒的自然災(zāi)難。另一方面表現(xiàn)在由于技術(shù)發(fā)展的局限和人類的能力限制，面對龐大的操作系統(tǒng)、復(fù)雜的應(yīng)用程序，在設(shè)計(jì)之初人們不能認(rèn)識所有的問題，失誤和考慮不周在所難免。

2.銀行數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)的脆弱性。

隨著金融網(wǎng)上業(yè)務(wù)的拓展，網(wǎng)上銀行、移動銀行、電子商務(wù)等，已成為銀行追逐的利潤增長點(diǎn)。銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)要順應(yīng)開放和互連的趨勢，其信息安全范疇已經(jīng)突破了以業(yè)務(wù)系統(tǒng)物理隔離和協(xié)議隔離為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)銀行信息安全，在公網(wǎng)環(huán)境下防止黑客、病毒的破壞，在Internet上保證金融數(shù)據(jù)的安全采集、安全存儲、安全傳輸和安全處理，將是金融信息系統(tǒng)建設(shè)面臨的重要挑戰(zhàn)。

3.安全技術(shù)保障的欠缺。

當(dāng)前，我國金融業(yè)信息安全建設(shè)，在整體安全系統(tǒng)、內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)控與防范的、智能與主動性安全防范體系、全面集中安全管理策略平臺定制等方面，都有很多不足之處。

4.信息資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量存在不足。

目前，我國諸多商業(yè)銀行大多是國有銀行，并且按地區(qū)按部門分割現(xiàn)象嚴(yán)重，其信息資產(chǎn)的功能和結(jié)構(gòu)也比較僵化，業(yè)務(wù)流程不暢，組織結(jié)構(gòu)和風(fēng)險管理缺乏彈性，快速反應(yīng)能力不足，不能及時適應(yīng)競爭環(huán)境的變遷和客戶需求的變化。

二、實(shí)施商業(yè)銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險管理的措施

1.要有前瞻性的信息資產(chǎn)設(shè)計(jì)戰(zhàn)略。

即首先要建立集中統(tǒng)一的面向業(yè)務(wù)目標(biāo)的端到端的信息資產(chǎn)戰(zhàn)略及解決方案。其包含的主要內(nèi)容有：支持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的明確的信息資產(chǎn)戰(zhàn)略；以優(yōu)化的技術(shù)方案實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)功能；彈性的、靈活的信息資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施；信息資產(chǎn)投資計(jì)劃、信息資產(chǎn)規(guī)劃和管理。尤其是信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)要具有超前眼光，能支撐起銀行未來的業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，總行領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)信息資產(chǎn)主管必須具備非凡的洞察力和專業(yè)勝任能力，必須明確當(dāng)前和未來客戶的類型及需求特征。

此外，總行應(yīng)對財務(wù)管理信息系統(tǒng)實(shí)行統(tǒng)一核算模式，打破原來財務(wù)系統(tǒng)按部門或地區(qū)分割的模式，總行的信息管理要隨時能夠反映和監(jiān)控全行所有部門、所有網(wǎng)點(diǎn)的運(yùn)營狀況。

2.建立適應(yīng)客戶需求變化的信息資產(chǎn)風(fēng)險管理統(tǒng)一框架。

內(nèi)容包括風(fēng)險管理框架的統(tǒng)一設(shè)計(jì)；風(fēng)險管理業(yè)務(wù)及信息技術(shù)流程的建立；信用風(fēng)險管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、反洗錢及智能預(yù)警等信息資產(chǎn)系統(tǒng)的建立和實(shí)施。還包括全面支持核心業(yè)務(wù)能力和全行風(fēng)險管理、全行單一的客戶視圖及多渠道整合解決方案；面向服務(wù)架構(gòu)(SOA，Service-or-ientedArchitecture)的信息資產(chǎn)系統(tǒng)設(shè)計(jì)；提供強(qiáng)大的新產(chǎn)品創(chuàng)新支持等。

在完成信息資產(chǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的集中后，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)流程整合、業(yè)務(wù)信息整合、應(yīng)用整合和業(yè)務(wù)控管應(yīng)進(jìn)一步向總行、省行集中。實(shí)施優(yōu)質(zhì)資源的整合，提高風(fēng)險管理的整體經(jīng)濟(jì)效果和效率。

3、建立與現(xiàn)代銀行治理結(jié)構(gòu)相對接的信息資產(chǎn)日常風(fēng)險管理規(guī)范。

隨著銀行業(yè)務(wù)跨地區(qū)跨國家的發(fā)展和銀行客戶業(yè)務(wù)的日趨復(fù)雜化。銀行承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險也日益加大，尤其是信息資產(chǎn)的風(fēng)險日趨集中，那么有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)和公司治理規(guī)范就成為化解銀行風(fēng)險的有效工具。

因此，根據(jù)國內(nèi)外關(guān)于銀行公司治理的規(guī)范要求，建立運(yùn)行有效的內(nèi)部控制制度，提高信息透明度和受托責(zé)任問責(zé)機(jī)制。加強(qiáng)常規(guī)性的風(fēng)險管理，是保證銀行穩(wěn)健經(jīng)營的根本保證。根據(jù)IMF的公告，內(nèi)部控制是一套按持續(xù)性基礎(chǔ)控制組織活動的機(jī)制，這些活動來自組織的中心、部門或分部，有效內(nèi)部控制的關(guān)鍵元素是牢固會計(jì)和信息系統(tǒng)的有效運(yùn)行。并擁有良好的適應(yīng)性的控制文化。

商業(yè)銀行信息資產(chǎn)風(fēng)險管理應(yīng)根據(jù)相關(guān)法規(guī)的要求，建立有效的激勵約束機(jī)制，按照股東大會、董事會和監(jiān)事會等機(jī)構(gòu)的職能和性質(zhì)，構(gòu)建多重防御體系，并將風(fēng)險監(jiān)控和增強(qiáng)信息透明度相結(jié)合，綜合運(yùn)用現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場分析與評價、規(guī)章指引、強(qiáng)化市場約束等手段，提高風(fēng)險管理水平。

4.設(shè)立信息資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)。

首先對銀行業(yè)務(wù)過程按照控制規(guī)范的要求，進(jìn)行風(fēng)險控制點(diǎn)的分解，并設(shè)立相應(yīng)監(jiān)控指標(biāo)作為風(fēng)險預(yù)警信號，由系統(tǒng)自動檢查和評價，并在狀態(tài)異常下自動報警。主要指標(biāo)可分為三類。分別是關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)KPIs(key perlormance indicators)，過程主管指標(biāo)POIs(process owner indicators)and風(fēng)險分析指標(biāo)RAIs(risk analytical indicators)，這三類指標(biāo)可持續(xù)適用于銀行業(yè)務(wù)微觀過程和交易方法，并通過比較銀行風(fēng)險點(diǎn)監(jiān)控目標(biāo)與實(shí)際指標(biāo)的差異，來加強(qiáng)信息資產(chǎn)過程控制。

如可將銀行信息資產(chǎn)監(jiān)控過程劃分為一體化監(jiān)督控制、審計(jì)跟蹤、風(fēng)險分析和履約事項(xiàng)監(jiān)控等過程，每個監(jiān)控過程通過包含信息自動更新的現(xiàn)場知識管理系統(tǒng)實(shí)施在線評價和過程審計(jì)，以促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部規(guī)則的溝通和過程變革的管理。

各風(fēng)險控制點(diǎn)指標(biāo)由過程監(jiān)控人采集，并負(fù)責(zé)進(jìn)行風(fēng)險等級劃分和報告，風(fēng)險控制點(diǎn)主管按照事件發(fā)生的概率評價各風(fēng)險程度和預(yù)計(jì)損失大小，這種信息被及時傳遞到相關(guān)業(yè)務(wù)決策部門，以幫助銀行各級部門提前作好風(fēng)險防范。

5.加強(qiáng)對信息資產(chǎn)的過程審計(jì)和風(fēng)險驗(yàn)證。

銀行可在信息系統(tǒng)當(dāng)中。對信息資產(chǎn)的各環(huán)節(jié)設(shè)立微處理器進(jìn)行記錄和控制。銀行內(nèi)部審計(jì)師使用微處理器的步驟作為審計(jì)清單。并評價過程負(fù)責(zé)人所作的風(fēng)險自我分析，評估執(zhí)行的過程，和風(fēng)險自我分析的準(zhǔn)確性。這種方法有利于審計(jì)師及時跟蹤重大風(fēng)險和異常狀況。提高審計(jì)的成本效益比。

如銀行的經(jīng)營風(fēng)險矩陣可按0到5五級風(fēng)險矩陣排列，這種風(fēng)險評級要求有風(fēng)險因子概率和潛在的損失數(shù)量。并按照銀行的風(fēng)險分類調(diào)整這些數(shù)字，對業(yè)務(wù)線的風(fēng)險水平作出估計(jì)。一旦按業(yè)務(wù)線的估計(jì)完成，一張風(fēng)險及其暴露表就生成。按照巴塞爾協(xié)議計(jì)算的資本分配條款及其風(fēng)險大小也自動顯示出來，這些風(fēng)險分析及分解方法是重要的審計(jì)計(jì)劃和審計(jì)資源分配工具。

銀行可將業(yè)務(wù)處理的廣泛文件記錄都分解給不同的微處理器。使用這些微處理器作為控制工具的一個前提是這些微處理器的都在公司的內(nèi)部網(wǎng)上。這些微處理器的圖示可描繪風(fēng)險結(jié)構(gòu)中的不同風(fēng)險，并進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警。

銀行信息資產(chǎn)分類指標(biāo)分別是指關(guān)鍵業(yè)績顯示指標(biāo)、過程主管顯示指標(biāo)和風(fēng)險分析顯著指標(biāo)。其中關(guān)鍵業(yè)績顯示是指有助于戰(zhàn)略監(jiān)督和審計(jì)分析評價的宏觀指標(biāo)。如凈資產(chǎn)報酬率、毛利率和銷售成本率；過程主管顯示指標(biāo)是指在功能績效中支持過程主管的分析指標(biāo)，如一段時間單位客戶的接待次數(shù)，客戶、產(chǎn)品交易的總量；風(fēng)險分析顯示指標(biāo)是對每個具體的局部單元風(fēng)險的量化，如錯誤數(shù)、微處理器的有效記錄數(shù)，后臺徼處理器在一段時間的差錯數(shù)。從目前來看，越來越多的銀行在信息資產(chǎn)中使用SAP系統(tǒng)和它的關(guān)系數(shù)據(jù)庫來進(jìn)行計(jì)量和方便系統(tǒng)監(jiān)督和例外事項(xiàng)的報告。根據(jù)SAP和其他公司系統(tǒng)所得的關(guān)鍵計(jì)量指標(biāo)逐漸出現(xiàn)在為微觀過程、交易和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移監(jiān)督服務(wù)的指數(shù)形式中，例外事項(xiàng)預(yù)警也根據(jù)精心擬定的協(xié)議提供，決定它們是否被傳遞到下列實(shí)體，如過程主管、高管人員、內(nèi)部審計(jì)師或外部審計(jì)師。

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篇8

商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。近十年來,隨著我國金融乃至整個經(jīng)濟(jì)體系市場化和國際化程度的不斷加深,我國商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險管理環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。盡管銀行對市場風(fēng)險與操作性風(fēng)險的重視程度與日俱增,但就整體業(yè)務(wù)而言,商業(yè)銀行面對的最基本最主要的風(fēng)險仍然是信用風(fēng)險。

一、信用風(fēng)險的內(nèi)涵

信用風(fēng)險是指由于交易對手或者債務(wù)人不能正常履行合約或信用品質(zhì)惡化所可能導(dǎo)致交易另一方或債權(quán)人遭受損失的潛在可能性?？梢苑譃閮刹糠?一部分是違約風(fēng)險,指交易一方無力支付或不愿支付約定款項(xiàng)而致使交易另一方遭受損失的可能性;另一部分叫信用價差風(fēng)險,是指由于交易對手的履約能力即信用質(zhì)量發(fā)生變化而導(dǎo)致的風(fēng)險。

二、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險現(xiàn)狀

商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險除信用風(fēng)險外,還有市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等。但對于我國銀行業(yè)來說,信用風(fēng)險是銀行業(yè)發(fā)展所面臨的最為復(fù)雜、最主要、最大的風(fēng)險,信用風(fēng)險自然也就成為商業(yè)銀行風(fēng)險管理最重要的內(nèi)容。我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

1、銀行業(yè)市場份額過于集中

截至2010年1月末,我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)和總負(fù)債穩(wěn)定增長,資產(chǎn)總額突破80萬億元,達(dá)80.5萬億元,同比增長25.5%;負(fù)債總額75.9萬億元,同比增長26.0%;所有者權(quán)益4.5萬億元,同比增長18.4%。但從結(jié)構(gòu)上來看,其中國有商業(yè)銀行總資產(chǎn)仍占主體,占比達(dá)51%,股份制和城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)占比分別為15.1%和7.2%。四大國有商業(yè)銀行的市場份額占主導(dǎo)地位,壟斷著我國的金融市場。在這種高集中度的市場環(huán)境下,將會使銀行的生存與發(fā)展直接受到其貸款戶經(jīng)營狀況和個別產(chǎn)業(yè)興衰的支配,缺乏靈活調(diào)整的余地,這就使得風(fēng)險分散轉(zhuǎn)移性差,直接影響銀行信貸資產(chǎn)的安全性,銀行信用風(fēng)險加大。

2、不良貸款數(shù)額巨大

對于我國商業(yè)銀行,貸款是最大、最明顯的信用風(fēng)險來源,截止2009年12月末,我國商業(yè)銀行在改善貸款質(zhì)量方面取得了一定成效,不良貸款雙降,但目前各行平均不良貸款比率仍處于較高水平。我國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額4973.3 億元,較年初減少629.8 億元;不良貸款率較年初下降0.84 個百分點(diǎn)至1.58%。從不良貸款的結(jié)構(gòu)看,損失類貸款余額627.9 億元,可疑類貸款余額2314.1 億元,次級類貸款余額2013.3 億元。分機(jī)構(gòu)類型看,國有商業(yè)銀行不良貸款余額3627.3 億元,比年初減少581.0 億元,不良貸款率1.80%,比年初下降1 個百分點(diǎn);股份制商業(yè)銀行不良貸款余額637.2 億元,比年初減少19.9 億元,不良貸款率0.95%,比年初下降0.4 個百分點(diǎn)。此外,城市商業(yè)銀行不良貸款余額376.9 億元,比年初增加108.8 億元,不良貸款率1.30%,比年初下降1.03 個百分點(diǎn)。農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款余額270.1 億元,比年初增加78.7 億元,不良貸款率2.76%,比年初下降1.19 個百分點(diǎn)。外資銀行不良貸款余額61.8 億元,比年初增加0.9 億元,不良貸款率0.85%,比年初上升0.02個百分點(diǎn)。無論是不良貸款余額還是不良貸款率,國有商業(yè)銀行都要比同期的股份制銀行和外資銀行高,尤其是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變,其形勢將會更加嚴(yán)峻。

注:商業(yè)銀行包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行;主要商業(yè)銀行包括國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行;國有商業(yè)銀行包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行;股份制商業(yè)銀行包括中信銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、中國民生銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行。

3、信貸資產(chǎn)潛在風(fēng)險不斷加大

目前我國銀行業(yè)表現(xiàn)出貸款總量增長過快、貸款的結(jié)構(gòu)發(fā)生改變的特征,固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大、投資大部分流向許多大型工程和基本建設(shè),中長期貸款大幅增加。在2009 年3 月份的新增貸款中,企業(yè)新增中長期近8000 億,同比多增6000 億。企業(yè)中長期貸款的巨額多增表明4 萬億政府投資項(xiàng)目已經(jīng)密集開工。而3 月份的居民新增的大多由住房貸款構(gòu)成的中長期貸款為1100 億,接近07 年的峰值水平,同比多增近800 億。分行業(yè)看,獲得中長期貸款的行業(yè)主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)。第一季度,主要金融機(jī)構(gòu)投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的人民幣中長期貸款分別為8948 億元和2207 億元,占新增中長期貸款的比重分別為50.1%和12.4%;用于房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的中長期貸款分別為2006億元和1414 億元,占新增中長期貸款的比重分別為11.2%和7.9%,比上年同期分別低8.7 個和4.3 個百分點(diǎn)。如果經(jīng)濟(jì)增長速度下降,銀行在先前貸款快速增長時積累的風(fēng)險將逐步顯現(xiàn)出來,部分快速增長時期發(fā)放的貸款可能轉(zhuǎn)化為不良貸款,從而會使新增不良貸款比率出現(xiàn)反彈。

4、資本充足率偏低

資本充足率是一個銀行資產(chǎn)對其風(fēng)險的比率,反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之前,該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度,因此保持合理的資本充足率是我國銀行能夠穩(wěn)健經(jīng)營的前提條件。經(jīng)過國有商業(yè)銀行的改革,我國銀行業(yè)資本充足率水平有了較大的提高,主要銀行的資本充足率水平達(dá)到或超過了8%的要求,核心資本率也超過了4%, 2009年一季度末,工行、中行、建行的資本充足率分別為12.11%、12.77%、10.95%,核心資本充足率分別為9.97%、8.88%、6.54%,但是都比去年一季度出現(xiàn)了一定程度的下滑,給銀行整體的經(jīng)營帶來了一定壓力。雖然從數(shù)字上來看資本充足率比較高,但是按照《新巴塞爾資本協(xié)議》的資本監(jiān)管口徑來計(jì)算,即從資本中剔出專項(xiàng)撥備、其它撥備以及當(dāng)年利潤等傳統(tǒng)項(xiàng)目,并且對尚未提交的貸款損失準(zhǔn)備也從資本中扣減,國內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)發(fā)生的變動情況,我國銀行的資本充足率則遠(yuǎn)達(dá)不到《新巴塞爾資本協(xié)議》的要求。

三、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理存在的問題

1、信用風(fēng)險管理體制不健全

我國現(xiàn)代商業(yè)銀行制度還沒有真正建立,實(shí)施有效風(fēng)險管理所需的法律體系和市場制度需要進(jìn)一步完善,信用風(fēng)險管理缺乏一個完整的構(gòu)架,大部分商業(yè)銀行還沒有建立起獨(dú)立的信用風(fēng)險管理部門,使得商業(yè)銀行難以對體系內(nèi)總體信用風(fēng)險進(jìn)行評估和測量。

2、信用風(fēng)險管理模型落后

目前我國商業(yè)銀行還沒有真正建立自己的信用風(fēng)險度量模型,現(xiàn)有的數(shù)據(jù)庫、信息管理系統(tǒng)不能滿足復(fù)雜的風(fēng)險計(jì)量要求,在很大程度上限制了信息系統(tǒng)的穩(wěn)定性和風(fēng)險計(jì)量模型的準(zhǔn)確性,而且國內(nèi)銀行的數(shù)據(jù)儲備嚴(yán)重不足,且數(shù)據(jù)缺乏規(guī)范性、數(shù)據(jù)質(zhì)量不高,這些問題嚴(yán)重影響著信用風(fēng)險管理模型的建立和運(yùn)行。

3、信用風(fēng)險管理工具有限

由于我國金融市場建立較晚,衍生金融產(chǎn)品市場尚未形成,制約了商業(yè)銀行通過資產(chǎn)多樣化組合來降低信用風(fēng)險的可能性。我國商業(yè)銀行還缺乏一批復(fù)合型、專家型的金融風(fēng)險管理人才和先進(jìn)的信用風(fēng)險管理技術(shù),更沒有集多種技術(shù)于一體的動態(tài)量化的信用風(fēng)險管理技術(shù)。

四、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理對策

隨著我國金融市場對外開放力度的加大,新巴塞爾協(xié)議對風(fēng)險管理要求的提高以及政府對銀行監(jiān)管力度的加強(qiáng),對國內(nèi)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理提出了更高的要求,所以,加強(qiáng)信用風(fēng)險管理已成為我國商業(yè)銀行所面臨的當(dāng)務(wù)之急。

1、建立和完善內(nèi)部評級系統(tǒng),建立適合我國國情的信用管理體系

內(nèi)部評級法是新巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容之一,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該鼓勵商業(yè)銀行使用內(nèi)部評級法來確定最低風(fēng)險資本,要求銀行要建立內(nèi)部風(fēng)險評級體系,提高信用風(fēng)險管理能力。我國應(yīng)建立適合我國國情的信用風(fēng)險度量和管理模型。結(jié)合我國金融市場的實(shí)際情況,借鑒 KMA、信用矩陣等現(xiàn)代風(fēng)險度量模型,建立自己的風(fēng)險度量和管理模型。

2、構(gòu)建良好信用風(fēng)險文化

我國商業(yè)銀行應(yīng)重視信用文化的構(gòu)建,倡導(dǎo)和強(qiáng)化信用風(fēng)險意識,培育形成關(guān)于信用價值風(fēng)險的價值判斷體系。首先銀行要樹立風(fēng)險管理是銀行核心競爭力的體現(xiàn),要明確風(fēng)險管理與業(yè)務(wù)發(fā)展之間的關(guān)系,再者要形成風(fēng)險管理貫穿整個業(yè)務(wù)過程的思想,風(fēng)險意識必須要觀測到全員,而且風(fēng)險體系的完成是一個長期的過程。

3、強(qiáng)化金融監(jiān)管,提高銀行風(fēng)險管理水平

目前我國商業(yè)銀行內(nèi)部評級系統(tǒng)不完善,更加凸顯了外部監(jiān)督的重要性。銀監(jiān)會要監(jiān)督檢查各商業(yè)銀行資本是否充足,確定監(jiān)管資本各類方法需要滿足的最低標(biāo)準(zhǔn)。也要制定具體的信息披露辦法,強(qiáng)化銀行業(yè)信息披露,提高商業(yè)銀行信息披露的透明度和有效性,還要引導(dǎo)市場加強(qiáng)對于銀行信息的分析,逐步提高市場約束的力量,以此來提高我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理水平。

4、加快金融創(chuàng)新,推動金融市場建設(shè),主動分散風(fēng)險

金融市場的發(fā)達(dá)程度決定了風(fēng)險度量能否很好的進(jìn)行,因此一個成熟發(fā)達(dá)的金融市場是進(jìn)行信用風(fēng)險管理的必要的外部環(huán)境。同時在我過資本市場的建設(shè)中,要實(shí)現(xiàn)銀行、證券、保險的協(xié)調(diào)發(fā)展,使過度聚集于銀行業(yè)的風(fēng)險能夠通過證券保險市場向外分散轉(zhuǎn)移,銀行業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營,通過金融創(chuàng)新,資產(chǎn)組合管理分散轉(zhuǎn)移風(fēng)險,加強(qiáng)信用風(fēng)險管理。

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篇9

資金的穩(wěn)健、安全運(yùn)行是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行一系列金融活動的首要原則。在商業(yè)銀行中，住房抵押貸款方面所涉及的資金量最大，也是占用資金最長的領(lǐng)域，其期限最長可達(dá)二三十年之久，如此大的資金，被占用如此長的時間，因此在其中會涉及到一系列的金融風(fēng)險。

一、商業(yè)銀行住房抵押貸款現(xiàn)狀

在個人的消費(fèi)信貸中，由于個人住房抵押貸款占據(jù)重要的位置，近年來，住房抵押貸款已成為我國商業(yè)銀行具有強(qiáng)勁發(fā)展勢頭的業(yè)務(wù)，被視為拓展信貸營銷業(yè)務(wù)、優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要手段，因此，個人住房抵押貸款已成為商業(yè)銀行重點(diǎn)拓展的貸款投向。

經(jīng)過中國人民銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：截止到2009年3月末，購房帶余額為3.49萬億元，同比增長10.6%，比上年同期低19.2個百分點(diǎn)，購房貸款新增1149億元，同比多增146億元。隨著我國個人住房抵押貸款余額的快速增長，個人住房抵押貸款不良率也開始逐漸的上升。因此，商業(yè)銀行應(yīng)注意風(fēng)險的防范，采取有效的措施規(guī)避風(fēng)險。

二、商業(yè)銀行住房抵押貸款存在的風(fēng)險

（一）信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是個人住房抵押貸款風(fēng)險中最基本最直接的一種風(fēng)險。主要表現(xiàn)在如下幾方面：

其一，被迫違約。被迫違約是借款人的被動行為，指借款人在購買房產(chǎn)后，因?yàn)橹Ц赌芰ο陆祷蛘哂型话l(fā)事件發(fā)生，無法繼續(xù)正常向商業(yè)銀行按照規(guī)定還本付息。其二，理性違約。理性違約主要指借款人的主動行為，借款人主觀上認(rèn)為放棄繼續(xù)還款能帶來更大的收益，因而產(chǎn)生的違約行為。其三，提前還款。提前還款是借款人主動違約行為，主要指借款人不按照合同約定的期限以及額度提前償還部分或者全部貸款的行為。其四，惡意騙貸。惡意騙貸一般稱為“假按揭”，屬于一種欺騙行為，主要表現(xiàn)為實(shí)際借款人將套取的個人住房抵押貸款資金用于風(fēng)險更高的投資，比如挪用到房地產(chǎn)開發(fā)，或者進(jìn)入資本市場，加大了商業(yè)銀行的風(fēng)險。

（二）抵押風(fēng)險

貸款抵押物是商業(yè)銀行第二還款來源，但是商業(yè)銀行會面臨如下的抵押風(fēng)險：其一，抵押處置風(fēng)險。當(dāng)?shù)盅何锏淖儸F(xiàn)渠道窄、成本高，商業(yè)銀行不能順利、足額、合法變現(xiàn)，就會遭受抵押處置風(fēng)險。其二，抵押物價格風(fēng)險。抵押物價格風(fēng)險包括抵押物價格市場風(fēng)險以及抵押物價格人為風(fēng)險。前者指抵押物因房地產(chǎn)市場的變化以及房屋自然磨損而導(dǎo)致抵押房屋價格下跌的風(fēng)險。后者指抵押人在其抵押期限內(nèi)對房屋的損壞造成抵押物價格下降，或者由于估計(jì)人員因其過失或故意過高估計(jì)抵押物而產(chǎn)生的風(fēng)險。

（三）利率風(fēng)險

該風(fēng)險主要指金融市場利率波動導(dǎo)致存貸款利差縮小，甚至出現(xiàn)貸款利率低于存款利率的現(xiàn)象，因而導(dǎo)致銀行收不抵支的風(fēng)險。商業(yè)銀行主要面臨如下兩種利率風(fēng)險：其一，“不匹配”風(fēng)險，抵押貸款的長期性和存款利率以及貸款利率調(diào)整的不同步，比如個人住房抵押貸款是固定利率，如果存款利率上調(diào)，銀行的資金成本也會隨之上調(diào)；個人住房抵押貸款屬于浮動利率且下浮時，如果銀行資金成本不變，銀行的利差也會縮小。其二，由利率風(fēng)險引發(fā)的提前還貸信用風(fēng)險。

（四）流動性風(fēng)險

商業(yè)銀行持有的住房貸款債權(quán)不能及時足額變現(xiàn)而遭受的利益損失。我國商業(yè)銀行個人住房抵押貸款的流動性風(fēng)險主要表現(xiàn)在如下兩方面：其一，我國商業(yè)銀行個人住房抵押貸款資金的來源于運(yùn)用在時間上明顯不匹配，存在“短存長貸”的問題。其二，我國個人住房抵押貸款的變現(xiàn)性比較差。

（五）法律制度風(fēng)險

指法律制度不健全，對失信、違約行為懲罰辦法不具體，執(zhí)行力度不強(qiáng)，使商業(yè)銀行面臨損失。良好的社會法律環(huán)境是發(fā)展個人住房抵押貸款的基礎(chǔ)條件，我國還缺少消費(fèi)信貸方面的法律、法規(guī)。

（六）市場政策風(fēng)險

政府經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整引起房地產(chǎn)市場的變化，最終給商業(yè)銀行帶來的損失。目前我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展已嚴(yán)重脫離了個人的消費(fèi)能力，隨著經(jīng)濟(jì)的過熱發(fā)展，部分一線大城市的房價已出現(xiàn)泡沫。

（七）管理風(fēng)險

指商業(yè)銀行內(nèi)部個人住房抵押貸款管理出現(xiàn)問題，因而造成的信貸風(fēng)險。很多商業(yè)銀行客戶經(jīng)濟(jì)缺乏風(fēng)險意識，為了能夠搶占個貸市場份額、完成考核指標(biāo)，出現(xiàn)了審批把關(guān)不嚴(yán)的情形；各商業(yè)銀行個人住房抵押貸款業(yè)務(wù)在運(yùn)作中的隨意性很大，尚未形成統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)與業(yè)務(wù)流程。缺少熟悉個人住房抵押貸款業(yè)務(wù)的專家，管理經(jīng)驗(yàn)與人員的培訓(xùn)滯后于個貸業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

（八）操作風(fēng)險

違規(guī)操作是銀行內(nèi)部形成資產(chǎn)風(fēng)險最主要原因之一，是經(jīng)營機(jī)構(gòu)在制度管理上放寬貸款要求而造成的業(yè)務(wù)風(fēng)險。一方面，業(yè)務(wù)導(dǎo)向激勵約束機(jī)制下，經(jīng)營機(jī)構(gòu)重業(yè)務(wù)輕管理，甚至進(jìn)行違規(guī)經(jīng)營；另一方面，部分工作人員自身業(yè)務(wù)素質(zhì)或者思想素質(zhì)不高，工作不負(fù)責(zé)任，違反操作規(guī)程，有的甚至于借款人串通，逃避制度約束。

三、商業(yè)銀行住房抵押貸款風(fēng)險防范

（一）建立健全內(nèi)部評級體系以及內(nèi)部評級模型

現(xiàn)代商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理不僅包含單一借款人風(fēng)險管理，更重要的是，應(yīng)以優(yōu)化配置風(fēng)險資本與配置信貸資產(chǎn)組合為風(fēng)險管理模式，對銀行面臨的整體風(fēng)險進(jìn)行測量、監(jiān)控以及主動管理，因此，需要商業(yè)銀行對整體信貸業(yè)務(wù)開發(fā)并建立內(nèi)部評級體系，采用內(nèi)部評級法，對未來整體風(fēng)險作出合理的預(yù)測。還應(yīng)充分考慮借款人個人資料與歷史信用信息，建立科學(xué)的償債能力與資信評估模型，逐步完善單一的借款人信用評價體系，對借款人進(jìn)行市場細(xì)分，以此作為業(yè)務(wù)開展的重要依據(jù)。

（二）完善抵押物處置制度

首先，積極培育、發(fā)展資產(chǎn)拍賣市場。有效的實(shí)施抵押貸款就必須培育與發(fā)展相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)以及資產(chǎn)拍賣市場，制定抵押住房拍賣規(guī)程，解決抵押物的合法處分問題。其次，健全對房屋使用者的安置制度。第三，規(guī)范房地產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的行為，保證抵押物估價的真實(shí)有效性。第四，準(zhǔn)確合理地確定抵押率。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)已被評估的抵押房屋的實(shí)際情況，在充分考慮抵押房產(chǎn)處分、轉(zhuǎn)讓以及拍賣所應(yīng)繳納的各種稅費(fèi)，以及確保信貸資產(chǎn)安全的前提下，準(zhǔn)確合理地確定抵押率。

（三）強(qiáng)化住房抵押貸款的力量風(fēng)險管理與流動性管理

隨著我國利率市場化改革的不斷推進(jìn)，利率風(fēng)險也會隨之逐步的顯現(xiàn)，應(yīng)采取如下幾種措施。其一，開發(fā)可調(diào)整利率抵押貸款，其利率根據(jù)市場利率的不斷變化而作出周期性的調(diào)整，利率的調(diào)整可以是一個月、一個季度、半年或者一年。其二，開發(fā)固定利率抵押貸款，固定利率抵押貸款指在低壓貸款合同所規(guī)定的還貸期限內(nèi)，貸款利率固定不變的低壓貸款方式。比如固定利率債券，利率互換等，可以避免相應(yīng)的利率錯配與流動性風(fēng)險。其三，套期保值，我國金融期貨市場正逐步開放，商業(yè)銀行可以運(yùn)用金融衍生工具實(shí)行套期保值進(jìn)行利率風(fēng)險管理，通過市場交易抵補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債由于利率變化導(dǎo)致的價值變化。其四，大力發(fā)展住房抵押貸款交易的二級市場，通過該市場商業(yè)銀行可將個人住房抵押貸款形成債券出售，換取貸款資金或者流動性高的短期債券，提高流動性。

（四）完善內(nèi)部信貸管理機(jī)制，防范管理與操作風(fēng)險

商業(yè)銀行應(yīng)制定一套嚴(yán)密、詳細(xì)，并且操作性強(qiáng)的規(guī)章制度與流程，逐步提高信貸管理水平。首先，加強(qiáng)對借款人借款資格和償債能力的審查。借款人應(yīng)具有完全民事行為能力，對抵押房屋擁有所有權(quán)，并持有所有權(quán)憑證。其次，完善貸款相關(guān)手續(xù)。在簡化手續(xù)的同時，要完善個人住房抵押貸款的登記、公正、抵押以及保險等手續(xù)，加強(qiáng)貸款合同及檔案等基礎(chǔ)管理工作。第三，嚴(yán)格規(guī)范貸款的操作流程，切實(shí)防范操作風(fēng)險的發(fā)生。第四，提高住房信貸業(yè)務(wù)人員的素質(zhì)，強(qiáng)化其責(zé)任感，并建立有效的內(nèi)部管理機(jī)制，調(diào)動信貸業(yè)務(wù)人員的積極性。

（五）完善抵押貸款的法律制度環(huán)境

住房抵押貸款涉及社會經(jīng)濟(jì)的方方面面，有效降低商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險需要良好的法律環(huán)境以及立法支持。我國應(yīng)盡快制定和頒布《信貸法》，明確消費(fèi)信貸活動中相關(guān)主體的職責(zé)，合理的分散信貸風(fēng)險；建立個人破產(chǎn)制度，使住房抵押貸款的各個環(huán)節(jié)都有法可依，切實(shí)通過法律推行個人信用制度。

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篇10

2005年以來，短期融資券以及資產(chǎn)支持證券等多種直接融資工具對商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響開始顯現(xiàn)。

值得關(guān)注的是，多年來發(fā)展緩慢的企業(yè)債券市場也出現(xiàn)了加速發(fā)展跡象，而無論從國際經(jīng)驗(yàn)還是從國內(nèi)趨勢看，境內(nèi)企業(yè)債券市場的發(fā)展將對商業(yè)銀行帶來機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因此，準(zhǔn)確把握境內(nèi)企業(yè)債券市場的發(fā)展脈絡(luò)和動態(tài)，深入研究其對商業(yè)銀行可能帶來的影響，具有重要意義。

一、我國企業(yè)債券市場發(fā)展的歷史分析

我國企業(yè)債券市場是在政府監(jiān)管部門嚴(yán)格管理下逐漸規(guī)范化發(fā)展的直接融資市場。在企業(yè)債券市場的發(fā)展歷程中，監(jiān)管部門對企業(yè)債券發(fā)行額度和利率的管制、企業(yè)整體信用狀況不佳和金融發(fā)展水平相對落后成為制約企業(yè)債券市場發(fā)展的主要因素。

(一)企業(yè)債券與公司債券的概念界定

按照1993年頒布的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》(以下簡稱《條例》)規(guī)定，在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人發(fā)行的債券均屬于企業(yè)債券。在此基礎(chǔ)上，如果發(fā)行人還滿足《公司法》中發(fā)行公司債券的條件，即發(fā)行人是依法設(shè)立的股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司，其發(fā)行的企業(yè)債券屬于公司債券。

因此，從概念界定上看，盡管企業(yè)債券和公司債券兩者均屬于企業(yè)法人發(fā)行的債務(wù)契約，債務(wù)人承諾在未來的特定時期，償還本金并按照事先規(guī)定的利率支付利息。但從嚴(yán)格意義上講，企業(yè)債券與公司債券是不相同的，企業(yè)債券所包括的范圍更廣，不僅包括公司法人發(fā)行的債券，還包括非公司法人發(fā)行的債券。鑒于企業(yè)債券這一概念更符合我國金融市場發(fā)展的實(shí)際情況，因此本報告將圍繞企業(yè)債券展開分析和討論。另外，從理論上講，商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券也屬于企業(yè)債券的范疇，但由于金融債券有其自身特殊性，因此未列入本文研究范圍之內(nèi)。

(二)企業(yè)債券市場發(fā)展的簡要回顧

企業(yè)債券(包括短期融資券)市場發(fā)展可以概括為三個階段：第一個階段為1984-1994年，即企業(yè)債券市場的創(chuàng)始及整頓期。1987年《企業(yè)債券管理暫行條例》(以下簡稱《暫行條例》)頒布，企業(yè)債券發(fā)行迅速增長，并于1990-1992年出現(xiàn)了一輪發(fā)債，1992年當(dāng)年企業(yè)債券發(fā)行總額為684億元，大大超過原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模(王鐵鋒，2005)。但此階段，企業(yè)債券發(fā)行缺乏有效約束，發(fā)債企業(yè)良莠不齊，部分地方政府也利用企業(yè)債券變相集資，“亂集資”現(xiàn)象較為普遍。

第二個階段為1995~2003年，在1993年《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》頒布后，企業(yè)債券市場運(yùn)行逐漸規(guī)范化，但由于監(jiān)管部門采取限額管理和審批制的管理辦法，市場發(fā)展速度緩慢。根據(jù)《條例》規(guī)定，這一期間企業(yè)債券的發(fā)行主體擴(kuò)大到“在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人”，但實(shí)際上發(fā)行主體絕大多數(shù)為能源、交通、通信、重要原材料以及城市基礎(chǔ)設(shè)施等國家重點(diǎn)項(xiàng)目，如三：峽工程(超過110億元)、鐵道建設(shè)(超過180億元)等，普通企業(yè)發(fā)債較少。同時，隨著相關(guān)法律制度的完善和市場的逐步規(guī)范，企業(yè)債券市場的投資主體逐漸由以個人投資者為主轉(zhuǎn)向以機(jī)構(gòu)投資者為主。企業(yè)債券亦被允許在滬、深證券交易所掛牌交易，企業(yè)債券流動性有所提高。

第三個階段為2004年至今。2004年，中國人民銀行了《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規(guī)則》，為企業(yè)債券在銀行間市場正式流通提供了依據(jù)。人民銀行并據(jù)此批準(zhǔn)了7只企業(yè)債券進(jìn)入銀行間債券市場交易流通，改變了企業(yè)債券只在交易所市場上市、交易方式單一的狀況。2005年，隨著企業(yè)短期融資券的“開閘”，企業(yè)債券市場亮點(diǎn)頻出?！镀髽I(yè)債券管理?xiàng)l例》經(jīng)過6年的修訂，亦有望在2007年出臺，企業(yè)債券市場的“黃金期”即將到來。

(三)企業(yè)債券市場發(fā)展的內(nèi)在矛盾

從融資次序理論看，企業(yè)債券具有銀行貸款所不可比擬的優(yōu)勢。首先，企業(yè)債券作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的有價證券，可以在證券交易所場內(nèi)以及場外交易市場進(jìn)行交易，其流動性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)(商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)一般只有通過證券化才能在市場上公開出售)。其次，由于企業(yè)債券市場是一個債權(quán)人、債務(wù)人和中介商共同“議價”而形成的具有共同約束力的市場，需要定期披露各方面相關(guān)信息供市場決策參考，因此在信息對稱方面也優(yōu)于商業(yè)銀行。其三，企業(yè)債券具有信用工具和市場投資工具的雙重屬性，其利率決定因素包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需情況以及金融市場動向等，因此利率水平更能反映資金市場的真實(shí)價格。從國際上看，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券市場融資額一般是股票市場融資額的幾十倍，而在企業(yè)外源性融資中，企業(yè)債券融資額亦超過股票融資額數(shù)倍。

在我國，企業(yè)債券市場規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于銀行信貸市場和股票市場規(guī)模，其制度建設(shè)也較為落后，在融資體系和企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中始終處于從屬地位(見表1)?？傮w上看，我國企業(yè)債券市場的現(xiàn)實(shí)與理論及發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)不相符合，其主要原因在于我國企業(yè)總體信用水平不佳以及監(jiān)管部門對企業(yè)過多的行政干預(yù)。因此，有效解決這些矛盾是促進(jìn)企業(yè)債券市場發(fā)展的關(guān)鍵所在。

1.行政化利率管制與企業(yè)債券發(fā)行期限中長期化。為規(guī)避“高息攬存”現(xiàn)象，1993年頒布的《條例》規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行利率不得高于同期銀行儲蓄存款利率的140%。為吸引投資者，企業(yè)發(fā)債均傾向于將利率定至規(guī)定內(nèi)的上限，這容易導(dǎo)致風(fēng)險不同的企業(yè)債券定價趨同的現(xiàn)象出現(xiàn)，導(dǎo)致風(fēng)險收益嚴(yán)重不對稱(袁東，2004)。

2001年以前發(fā)行的企業(yè)債券其期限以1—3年以內(nèi)的中短期為主，2001年以后，部分企業(yè)開始發(fā)行期限超過7年的固定利率債券，企業(yè)債券發(fā)行期限出現(xiàn)了中長期化的趨勢。主要原因在于，2001年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)，物價上漲壓力較小，金融體系利率水平保持低位，企業(yè)有意識地發(fā)行中長期債券以規(guī)避未來的升息風(fēng)險。

但是，由于定期儲蓄存款最長期限為5年，從而并沒有期限與長期企業(yè)債券相對應(yīng)的銀行儲蓄存款品種。因此，中長期企業(yè)債券的利率水平事實(shí)上已經(jīng)規(guī)避了《條例》的利率管制，這愈加凸顯出《條例》中關(guān)于利率管制的滯后性和不適宜性。尤為重要的是，這種對企業(yè)債券的行政性利率管制，再加上對商業(yè)銀行貸款利率下限的嚴(yán)格控制，使得價格信號失靈，5年期以內(nèi)的企業(yè)債券利率定價基準(zhǔn)較為混亂(趙新杰，2006)。

2.銀行擔(dān)保與風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁?！稐l例》并未對企業(yè)債券發(fā)行做出強(qiáng)制擔(dān)保的規(guī)定，但人民銀行1998年4月8日的《企業(yè)債券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓管理辦法》則規(guī)定，企業(yè)發(fā)債應(yīng)提供擔(dān)保，但經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)免予擔(dān)保的除外。2001年以前，大部分企業(yè)債券都是由企業(yè)集團(tuán)或者建設(shè)基金進(jìn)行擔(dān)保，2001年以后，商業(yè)銀行逐漸成為企業(yè)債券的主要擔(dān)保者。2002-2005年，企業(yè)債券累計(jì)發(fā)行72只，規(guī)模為1659億元，其中，銀行擔(dān)保的企業(yè)債券60只，規(guī)模為1211億元，占比分別為83.3%和73%(安義寬，2006)。

在特定的歷史時期，商業(yè)銀行對企業(yè)債券發(fā)行提供擔(dān)保起到了降低企業(yè)債券兌付風(fēng)險，提升投資者信心的作用，但這無形中也將企業(yè)信用風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行，商業(yè)銀行承擔(dān)了與擔(dān)保費(fèi)并不對稱的信用風(fēng)險，風(fēng)險與收益不相匹配。銀行擔(dān)保也使得發(fā)行人和投資者風(fēng)險意識淡薄，市場對企業(yè)債券系統(tǒng)性風(fēng)險的估計(jì)和準(zhǔn)備不足。

更為嚴(yán)重的是，銀行擔(dān)保使得企業(yè)債券市場成為以銀行信用為主體的失衡市場，企業(yè)債券的商業(yè)信用屬性并未得到充分體現(xiàn)，這也不利于市場均衡發(fā)展。

3.發(fā)行主體的單一性與功能偏差。我國企業(yè)債券的發(fā)行主體始終較為單一，企業(yè)債券創(chuàng)始時期，發(fā)行額度分配時按照“濟(jì)貧”原則，把額度分給質(zhì)量較差的國有企業(yè)，后來則將企業(yè)債券的發(fā)行權(quán)集中于少數(shù)國有大型企業(yè)。國有大型企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的主要目的是彌補(bǔ)固定資產(chǎn)投資和市政建設(shè)項(xiàng)目的資金不足。從這個角度看，相當(dāng)多的企業(yè)債券在某種意義上屬于市政債券的范疇，不屬于真正意義上的企業(yè)債券。在這種背景下，企業(yè)債券僅僅能夠履行其融資功能，很少發(fā)揮其改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和完善公司治理結(jié)構(gòu)的功能。

4.多頭監(jiān)管與效率低下。2000年以來，企業(yè)債券發(fā)行管理工作由國家發(fā)改委(原為計(jì)委)負(fù)責(zé)，發(fā)改委制定債券發(fā)行計(jì)劃，并逐級分配企業(yè)債券的發(fā)行額度，中國人民銀行在企業(yè)爭取到額度之后，對企業(yè)債券的發(fā)行利率進(jìn)行審批，同時中國人民銀行負(fù)責(zé)企業(yè)短期融資券的監(jiān)管，中國證監(jiān)會則負(fù)責(zé)企業(yè)債券的承銷審批以及在滬深證券交易所上市審批。

二、企業(yè)債券市場發(fā)展現(xiàn)狀及前景展望

盡管發(fā)展遇到制度及市場等重重約束，2005年以來，企業(yè)債券市場的廣度和深度仍不斷拓展，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍也逐漸壯大。預(yù)計(jì)2007-2008年，企業(yè)債券市場的監(jiān)管政策將有重大突破，企業(yè)債券市場的制度、產(chǎn)品和機(jī)制創(chuàng)新將不斷深化。

(一)企業(yè)債券市場發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)：2005年至今

1984年，我國首次發(fā)行企業(yè)債券，從1998年到2005年，國內(nèi)市場累計(jì)發(fā)行企業(yè)債券1997億元。2005年末，企業(yè)債券市場余額占債券市場總余額的2.75%。截至2006年11月末，我國企業(yè)債券市場的市場存量為2800億元，占中央國債登記結(jié)算公司托管債券總量的3%。在市場總量不斷增加的同時，企業(yè)債券市場運(yùn)行機(jī)制、市場參與者也呈現(xiàn)新特點(diǎn)。

1.資金用途多樣化，期限長期化，品種創(chuàng)新加快。傳統(tǒng)意義上的企業(yè)債券，其資金主要用途為固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。但目前，企業(yè)債券的募集資金投向已經(jīng)不僅限于上述項(xiàng)目，還包括補(bǔ)充流動資金和償還貸款等其他目的。

期限結(jié)構(gòu)方面，截至2006年12月13日，在滬深證券交易所上市的企業(yè)債券中，約有164只發(fā)行期限在5年以上，136只發(fā)行期限在10年以上，僅有3只發(fā)行期限為3年。

品種創(chuàng)新方面，2005年以來，企業(yè)債券市場陸續(xù)推出了浮動利率債、含選擇權(quán)債、保底浮動債、期限20年至30年超長期債等新型債券品種。但總體看，由于衍生工具目前在我國尚不成熟，我國金融市場運(yùn)行也較為平穩(wěn)，因此產(chǎn)品創(chuàng)新缺乏必要的空間和內(nèi)在需求。

2.發(fā)行數(shù)量有所增加，發(fā)行者范圍有所擴(kuò)大。2005年以來，我國企業(yè)債券發(fā)行有所加快。全年發(fā)行企業(yè)債券37只，發(fā)行量為654億元，分別比上年增長94.74%和100.47%。2006年上半年，企業(yè)債券發(fā)行32只，發(fā)行量為508億元。截至2006年12月18日，2006年企業(yè)債券累計(jì)發(fā)行48只，發(fā)行量為945億元。

此外，企業(yè)債券發(fā)行者的范圍也有所擴(kuò)大。2005年發(fā)行的企業(yè)債券全部為中央企業(yè)債，2006年上半年，企業(yè)債券的發(fā)行主體擴(kuò)大到地方企業(yè)，地方企業(yè)成為2006年企業(yè)債券發(fā)行的一大亮點(diǎn)。2006年上半年，地方企業(yè)債共發(fā)行21只，發(fā)行量達(dá)到261億元，超過同期中央企業(yè)債的發(fā)行總量，達(dá)到上半年企業(yè)債券發(fā)行總量的51.38%。

從行業(yè)角度看，2005年以來，企業(yè)債的發(fā)行主體仍主要集中于能源、原材料、交通運(yùn)輸、通信、市政建設(shè)等大型國有企業(yè)或者大型項(xiàng)目上。

3.投資者結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向以機(jī)構(gòu)投資者為主。長期以來，我國企業(yè)債券投資主體定位于主要在交易所交易的個人和中小投資者。然而，由于企業(yè)債券相對于國債等“金邊”債券具有更高的風(fēng)險，因此企業(yè)債券投資更適合于有較強(qiáng)分析能力和風(fēng)險承受能力的機(jī)構(gòu)投資者。

近年來，機(jī)構(gòu)投資者在我國企業(yè)債券市場的份額逐漸增加。2005年12月，人民銀行了《中國人民銀行公告》(2005年第30號)，簡化了企業(yè)債券交易流通的審核程序，從事前審批改為備案制；允許所有銀行間債券市場投資者投資企業(yè)債券，擴(kuò)大債券投資主體范圍。這項(xiàng)規(guī)定的主要創(chuàng)新點(diǎn)就是商業(yè)銀行被允許投資企業(yè)債券，企業(yè)債券的投資主體進(jìn)一步擴(kuò)大。

目前，企業(yè)債券市場的投資者群體包括個人、企業(yè)、商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、基金、非銀行金融機(jī)構(gòu)及信用社等，范圍廣泛，但商業(yè)銀行、保險公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)投資者日漸成為企業(yè)債券的主要投資者。

2006年1-11月份，商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)、信用社、基金四類機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購總額占到了2006年以來企業(yè)債券發(fā)行總額的87.2%(見圖1)。

4.交易渠道從交易所逐漸拓展到銀行間。目前企業(yè)債券的交易渠道有兩條。一條是通過上海和深圳的交易所進(jìn)行集中撮合式“零售”交易，一條是通過銀行間市場進(jìn)行“批發(fā)”交易。2004年12月，人民銀行允許企業(yè)債券進(jìn)入銀行間市場交易流通，豐富了企業(yè)債券的交易方式。截至2006年2月末，共有33只企業(yè)債券在銀行間債券市場交易流通，規(guī)模總計(jì)為697.2億元。由于企業(yè)債券更適宜于以報價驅(qū)動為主要交易方式的場外市場交易，因此企業(yè)債券進(jìn)入銀行間市場交易的速度將繼續(xù)加快。截至2006年11月末，企業(yè)債券托管總量為2768.99億元，其中在交易所市場流通總量僅為407.75億元。

5.企業(yè)債券需求旺盛，投資者“惜售”導(dǎo)致流動性相對較低。由于企業(yè)債券相對于國債和金融債利率較高，且由于發(fā)行主體大多數(shù)為信譽(yù)優(yōu)良的國有大型企業(yè)，因此信用風(fēng)險也較低，眾多機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)債券的需求十分旺盛。其中，出于資產(chǎn)負(fù)債“匹配”策略的考慮，保險公司等長期型機(jī)構(gòu)投資者對長期債券分外“青睞”。截至2006年11月末，保險公司共持有企業(yè)債券1397.92億元，占企業(yè)債券市場存量的50.48%；商業(yè)銀行共持有企業(yè)債券364.81億元，占企業(yè)債券市場存量的13.17%(2005年末商業(yè)銀行僅持有企業(yè)債券82.98億元)；基金持有企業(yè)債券223.42億元，占企業(yè)債券市場存量的8.07%(見圖2)。

在長期企業(yè)債券供給數(shù)量偏少的前提下，機(jī)構(gòu)投資者普遍存在“惜售”心理，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)債券采取持有到期的策略，企業(yè)債券的供求嚴(yán)重失衡。因此，盡管企業(yè)債券本身屬于流動性較高的資產(chǎn)，但是現(xiàn)階段我國企業(yè)債券市場流動性相對較低。

(二)企業(yè)債券市場發(fā)展前景

企業(yè)債券市場擔(dān)負(fù)著促進(jìn)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資、完善資本市場結(jié)構(gòu)并降低金融市場風(fēng)險的重要職能，2007-2010年，我國企業(yè)債券市場將迎來廣闊的發(fā)展空間。

1.可能的政策變動預(yù)測。在2007年，已經(jīng)沿用十多年的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》可能重新修訂。企業(yè)債券市場在信息披露、利率定價、發(fā)行主體資格審定等方面的制度建設(shè)將更趨完善。

預(yù)計(jì)企業(yè)債券監(jiān)管政策將有以下主要變動：首先，繼續(xù)加強(qiáng)企業(yè)債券發(fā)行的信息披露工作，嚴(yán)格要求企業(yè)債券發(fā)行人定期披露企業(yè)債券的主要條款、發(fā)行人歷史財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)結(jié)果分析、發(fā)行人所在行業(yè)情況、發(fā)行人業(yè)務(wù)情況、律師事務(wù)所出具的法律意見、稅務(wù)問題等一系列信息。

其次，企業(yè)債券發(fā)行許可將由目前的審批制逐漸過渡到核準(zhǔn)制或者注冊備案制，并逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)范化和法制化。這項(xiàng)政策如果得以實(shí)施，企業(yè)債券發(fā)行的效率將大大提高。

第三，取消企業(yè)債券發(fā)行的額度和利率控制。政府部門將逐漸降低、直至取消對企業(yè)債券發(fā)行總規(guī)模的限制，逐步取消對企業(yè)債券利率“不得高于同期銀行儲蓄存款利率140%”的控制。

第四，登記托管體系將實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一化。柜臺交易市場、銀行間市場及交易所市場的連通機(jī)制將逐步建立，交易所和銀行間市場的聯(lián)系將越來越緊密。

2.未來的發(fā)展前景。在美國等以直接融資為主導(dǎo)的融資體系中，企業(yè)債券占融資總額比重大約在25%左右。以銀行等間接融資為主導(dǎo)的融資體系中，企業(yè)債券依然占有重要地位。例如，歐洲1998-2005年間的債券發(fā)行總量中，一般企業(yè)發(fā)債比重穩(wěn)定在15%左右(趙興耀，2006)。

預(yù)計(jì)未來3-5年內(nèi)我國企業(yè)債券發(fā)行的年增長速度將在10%-30%之間，大中型民營企業(yè)將成為企業(yè)債券市場的重要發(fā)行者。

除政策因素外，企業(yè)債券市場的發(fā)展將有以下因素作為支撐。首先，股票市場“全流通”的順利實(shí)施對企業(yè)債券市場發(fā)展起到促進(jìn)作用。其次，企業(yè)債券的投資者將繼續(xù)以機(jī)構(gòu)投資者為主。在流動性過剩的背景下，機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)債券的需求正在逐步增加。第三，《證券法》中公司債券的主要發(fā)行條件為：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%。隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健成長，滿足上述條件的公司(企業(yè))將越來越多。

三、企業(yè)債券市場發(fā)展對商業(yè)銀行的機(jī)遇與風(fēng)險分析

企業(yè)債券市場發(fā)展為商業(yè)銀行帶來廣闊的機(jī)遇，與此同時也不可避免地帶來了一定風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)抓住機(jī)遇，規(guī)避但不“逃避”風(fēng)險。

(一)企業(yè)債券市場發(fā)展對商業(yè)銀行的機(jī)遇分析

發(fā)展企業(yè)債券業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以增加盈利來源，有效提升市場價值：通過投資與交易企業(yè)債券獲得利息收入與交易價差收入；通過發(fā)展企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)，獲得中間業(yè)務(wù)收入；通過在資產(chǎn)組合中合理配比信貸資產(chǎn)、債券資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散化。

1.優(yōu)化資產(chǎn)組合，提升資產(chǎn)流動性。截至2006年11月末，商業(yè)銀行持有企業(yè)債券數(shù)額僅占其持有債券余額的0.55%(商業(yè)銀行持有債券余額為65781億元)。商業(yè)銀行持有企業(yè)債券情況見表2。

隨著未來企業(yè)債券的大量發(fā)行，加大企業(yè)債券投資力度可以減少貸款替代的負(fù)面效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合多元化，并有效提高銀行資產(chǎn)的收益率和流動性。

首先，隨著直接融資市場的發(fā)展，部分商業(yè)銀行貸款將逐漸被包括企業(yè)債券在內(nèi)的直接融資工具所替代，投資企業(yè)債券可以減緩這種“替代效應(yīng)：’的沖擊，彌補(bǔ)優(yōu)質(zhì)貸款流失的部分損失，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型的平穩(wěn)過渡。

其次，增加企業(yè)債券投資比重可以增強(qiáng)商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性，便于商業(yè)銀行改善流動性管理，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平。信貸資產(chǎn)的綜合收益率雖然高于債券資產(chǎn)，但是信貸資產(chǎn)只有經(jīng)過證券化后方可具備較好的流動性，其流動性顯然弱于企業(yè)債券。

第三，如果《條例》修訂后，監(jiān)管部門對企業(yè)債券利率的行政管制大幅度放寬，企業(yè)債券利率有可能出現(xiàn)整體上升的走勢，再加上企業(yè)債券本身相對于國債和金融債具有更高的收益率，因此提升企業(yè)債券在證券投資組合中的占比有助于提高債券資產(chǎn)的總體收益率。

2.深入發(fā)展承銷業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)收入?！稐l例》中第23條規(guī)定，“非證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和個人不得經(jīng)營企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”，這條規(guī)定使得商業(yè)銀行長期以來不能參與企業(yè)債券的承銷業(yè)務(wù)。

然而在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，大多數(shù)企業(yè)債券主要通過場外交易市場進(jìn)行交易。例如，在美國，只有很少一部分評級較高的投資級企業(yè)債券在紐約證券交易所上市，絕大多數(shù)企業(yè)債券都在場外市場進(jìn)行交易。因此，未來我國企業(yè)債券將可能主要通過場外的銀行間市場進(jìn)行發(fā)售和交易。目前，商業(yè)銀行已經(jīng)成為企業(yè)短期融資券的主承銷商，隨著《條例》的修訂，商業(yè)銀行將可能進(jìn)入企業(yè)債券的承銷市場。

深入發(fā)展企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)不僅能夠增加商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入，還能夠據(jù)此維持與傳統(tǒng)客戶的業(yè)務(wù)聯(lián)系，吸收相應(yīng)的企業(yè)存款并增加債券投資收入。從短期融資券市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)可以看出，誰拿到了短期融資券的主承銷商資格，誰就能夠拿到相對更多的短期融資券，并且有可能奪走其他銀行的傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶。因此，企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)是一項(xiàng)綜合回報率很高的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，需要商業(yè)銀行密切關(guān)注。

3.降低銀行業(yè)整體風(fēng)險，提高銀行體系穩(wěn)定性。從理論上講，企業(yè)債券市場的發(fā)展，可以避免企業(yè)債務(wù)融資過度依賴銀行，避免金融風(fēng)險在銀行體系內(nèi)大量集聚，增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)定性。這種企業(yè)債務(wù)融資過度依賴銀行的風(fēng)險在1997年的東南亞金融危機(jī)中就已得到體現(xiàn)。危機(jī)后，東南亞各國對企業(yè)債券市場建設(shè)非常重視。

事實(shí)上，我國企業(yè)債券到期違約率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款損失率。根據(jù)有關(guān)材料，90年代是企業(yè)債券違約高發(fā)時期，1995年底全國逾期未付的企業(yè)債券(含短期融資券)占期末余額的比例為11%，到1996年6月這一指標(biāo)又下降到10%。相比而言，同期商業(yè)銀行貸款不良比率為29.2%。需要指出的是，這些未兌付的企業(yè)債券中絕大部分是企業(yè)短期融資券，期限為3、6、9個月，不屬于真正意義上的企業(yè)債券，真正的企業(yè)債券違約率更低。2000年以后，由于企業(yè)債券發(fā)行采取了嚴(yán)格的審批制，迄今為止，企業(yè)債券發(fā)行尚未出現(xiàn)違約情況。

特別需要指出的是，2004年以來出現(xiàn)的商業(yè)銀行貸款中長期化趨勢使得商業(yè)銀行在中長期面臨著很大的市場風(fēng)險。未來宏觀經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)下行走勢，商業(yè)銀行中長期貸款必然遭受一定程度的損失。而企業(yè)債券的發(fā)展，特別是中長期企業(yè)債券的快速增長，則為分散商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險提供了有效途徑。

4.提高商業(yè)銀行利率定價水平。從企業(yè)的角度看，企業(yè)債券直接將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場緊密相連在一起，其主要用途是彌補(bǔ)企業(yè)中長期經(jīng)營支出。因此其利率定價將不僅僅參考金融市場利率，還將參考實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中長期走勢、實(shí)體經(jīng)濟(jì)中資金的供求水平，發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，利率定價比銀行貸款包含了更多的信息。

這種價格信號功能能夠給商業(yè)銀行貸款定價提供更好的比較基準(zhǔn)，可以使商業(yè)銀行的貸款融資成本接近風(fēng)險調(diào)整后的真正成本，使風(fēng)險高的項(xiàng)目不能借到相對低的利率，提高商業(yè)銀行貸款利率定價水平。

(二)企業(yè)債券市場發(fā)展對商業(yè)銀行的風(fēng)險分析

從商業(yè)銀行角度看，投資企業(yè)債券與向企業(yè)發(fā)放貸款的性質(zhì)基本類似，均屬于債務(wù)融資，因此，投資企業(yè)債券將同樣面臨信用風(fēng)險。此外，企業(yè)債券作為一種市場工具，也面臨著由于價格波動而引發(fā)的市場風(fēng)險。信用風(fēng)險和市場風(fēng)險往往相互作用和影響，從而“放大”風(fēng)險。

1.從微觀角度看，信用風(fēng)險不容忽視。盡管從宏觀角度看，企業(yè)債券市場發(fā)展降低了金融市場的整體風(fēng)險，但從微觀角度看，信用風(fēng)險仍然是企業(yè)債券風(fēng)險中最為主要的風(fēng)險，也是商業(yè)銀行需要關(guān)注的核心風(fēng)險。

信用風(fēng)險主要包括違約風(fēng)險和信用等級降低風(fēng)險。企業(yè)一旦出現(xiàn)較為嚴(yán)重的財務(wù)問題，并出現(xiàn)違約，則會出現(xiàn)以下幾種可能的結(jié)果。一是企業(yè)債券發(fā)行人資不抵債，企業(yè)直接進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。二是企業(yè)雖然不至于破產(chǎn)，但是信用水平降級，信用利差隨著企業(yè)信用等級的下降而上升，導(dǎo)致企業(yè)債券價格下降，持有企業(yè)債券的機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)賬面價值將縮水。三是由于債券的投資者廣為分散，很難形成一個能代表整體債權(quán)人的債務(wù)重組方案，協(xié)調(diào)成本偏高，因此企業(yè)在出現(xiàn)違約風(fēng)險時，更容易導(dǎo)致企業(yè)直接進(jìn)入破產(chǎn)程序進(jìn)行清算，信用風(fēng)險難以避免。

截至目前，在交易所和銀行間市場上市的企業(yè)債券發(fā)行者均屬于現(xiàn)金流狀況較好的國有大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，信用風(fēng)險較低。但是隨著企業(yè)債券市場的發(fā)展，特別是如果民營企業(yè)進(jìn)入企業(yè)債券市場，企業(yè)債券市場的信用風(fēng)險將會增加。

2.企業(yè)債券投資需警惕市場風(fēng)險。企業(yè)債券的市場風(fēng)險主要指企業(yè)債券的價格波動風(fēng)險和利率風(fēng)險。具體體現(xiàn)在：首先，利率、匯率等資產(chǎn)價格變動、宏觀經(jīng)濟(jì)波動對企業(yè)債券價格將形成影響，從而影響商業(yè)銀行持有債券的賬面資產(chǎn)價值和流動性。其次，企業(yè)債券價格波動進(jìn)而導(dǎo)致直接融資利率水平的變動，從而間接影響商業(yè)銀行貸款利率定價。

現(xiàn)階段，由于我國企業(yè)債券市場容量相對較小，品種單一，交易缺乏連續(xù)性，無法形成完整有效的收益率曲線。因此，商業(yè)銀行在進(jìn)行企業(yè)債券投資時將面臨兩個問題，一是難以精確測算企業(yè)債券收益率受商業(yè)銀行貸款利率影響的程度，二是難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)債券利率波動與國債和金融債收益率調(diào)整的相關(guān)性。

需要指出的是，短期內(nèi)，由于企業(yè)債券的供給需求失衡情況仍較為嚴(yán)重，因此，長期企業(yè)債券收益率被人為降低在一個非均衡的水平。例如，目前發(fā)行的20年期固息企業(yè)債券利率均低于商業(yè)銀行一年期貸款基準(zhǔn)利率，這種局面并未反映出長期投資所內(nèi)含的利率風(fēng)險。如果利率進(jìn)入連續(xù)上升的周期，商業(yè)銀行持有的企業(yè)債券將遭受賬面損失。

3.規(guī)避信用因素與市場因素的關(guān)聯(lián)性風(fēng)險。信用風(fēng)險和市場風(fēng)險是相互關(guān)聯(lián)的。企業(yè)出現(xiàn)不能償還到期債務(wù)的信用風(fēng)險，或者財務(wù)指標(biāo)惡化，出現(xiàn)不能償還到期債務(wù)的可能性，則首先直接影響到該企業(yè)債券的市場價格和到期收益率，形成市場風(fēng)險。市場風(fēng)險的擴(kuò)散對企業(yè)債券的后續(xù)發(fā)行形成聲譽(yù)風(fēng)險，企業(yè)信用等級下降導(dǎo)致債券后續(xù)發(fā)行的難度增大。

為規(guī)避信用因素與市場因素交叉導(dǎo)致的關(guān)聯(lián)性風(fēng)險，商業(yè)銀行在投資決策時應(yīng)考慮以下主要因素：宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、債券價格、債券發(fā)行者的財務(wù)狀況、信用評級水平、債券的發(fā)行期限、債券收益率曲線情況及債券發(fā)行相關(guān)條款等。

4.防范企業(yè)債券市場發(fā)展對銀行貸款的“替代效應(yīng)”。如果企業(yè)債券市場在未來3—5年內(nèi)形成一個較大的規(guī)模，則企業(yè)債券利率勢必對商業(yè)銀行貸款定價形成重要影響。如果貸款定價相對于企業(yè)債券利率偏高，企業(yè)選擇債券融資的沖動更強(qiáng)，企業(yè)債券對商業(yè)銀行信貸的“替代效應(yīng)”將增強(qiáng)。商業(yè)銀行應(yīng)對這一發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)判并做好充分準(zhǔn)備。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對企業(yè)債券市場發(fā)展的策略

加快企業(yè)債券市場發(fā)展，扭轉(zhuǎn)“股強(qiáng)債弱”的局面已成為不可阻擋的歷史趨勢，企業(yè)債券在金融市場中的戰(zhàn)略地位將逐漸加強(qiáng)。面對迅速變革的市場環(huán)境，商業(yè)銀行應(yīng)重新審視“脫媒”對商業(yè)銀行的潛在影響，在做好風(fēng)險防控的同時不斷提升企業(yè)債券資產(chǎn)占比。

(一)認(rèn)清優(yōu)劣勢，從發(fā)展戰(zhàn)略角度為企業(yè)債券業(yè)務(wù)定位

在商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營、中外資銀行全面競爭的大背景下，企業(yè)債券業(yè)務(wù)不應(yīng)僅定位于金融市場業(yè)務(wù)的一項(xiàng)“子業(yè)務(wù)”。企業(yè)債券對于商業(yè)銀行的價值不僅在于通過投資和交易獲利，其對于完善資產(chǎn)組合、增強(qiáng)資產(chǎn)流動性，也具有十分重要的意義。因此，商業(yè)銀行應(yīng)從發(fā)展戰(zhàn)略角度為企業(yè)債券業(yè)務(wù)進(jìn)行市場定位，將企業(yè)債券業(yè)務(wù)作為“入世”后銀行業(yè)全面競爭的重點(diǎn)之一。

為此，商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)清發(fā)展企業(yè)債券業(yè)務(wù)的優(yōu)勢和劣勢。長期以來，商業(yè)銀行與企業(yè)通過信貸業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等建立了密切的銀企合作關(guān)系，對企業(yè)的財務(wù)狀況和信用狀況有較深入的了解，因此在企業(yè)債券投資的信用風(fēng)險控制方面具有明顯優(yōu)勢。

商業(yè)銀行發(fā)展企業(yè)債券業(yè)務(wù)的劣勢主要在承銷業(yè)務(wù)領(lǐng)域，盡管商業(yè)銀行具備承銷短期融資券的經(jīng)驗(yàn)，但是在中長期企業(yè)債券承銷方面的經(jīng)驗(yàn)和人才儲備不足。此外，短期內(nèi)監(jiān)管部門是否允許商業(yè)銀行承銷企業(yè)債券，仍舊是一個亟待關(guān)注的問題。為彌補(bǔ)這種劣勢，商業(yè)銀行應(yīng)加大對企業(yè)債券投資和承銷人才的培養(yǎng)力度，培育適應(yīng)企業(yè)債券業(yè)務(wù)發(fā)展需求的營銷隊(duì)伍，并密切關(guān)注監(jiān)管部門的政策動向。

(二)構(gòu)建企業(yè)債券業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險管理框架

控制信用風(fēng)險是商業(yè)銀行風(fēng)險管理的強(qiáng)項(xiàng)，經(jīng)過多年來的運(yùn)作實(shí)踐，商業(yè)銀行對信用風(fēng)險的識別、衡量和控制技術(shù)已經(jīng)比較成熟。但是涉足企業(yè)債券市場后，商業(yè)銀行需要面對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的交叉性風(fēng)險，由于這種復(fù)雜的風(fēng)險環(huán)境是商業(yè)銀行在以往的經(jīng)營實(shí)踐中很少遇到的，因此對商業(yè)銀行的全面風(fēng)險管理形成了挑戰(zhàn)。

面對這種情況，商業(yè)銀行須制定包括信用風(fēng)險和市場風(fēng)險在內(nèi)的全面風(fēng)險管理框架，具體需要做到以下幾點(diǎn)：一是加強(qiáng)信用風(fēng)險管理部門和市場風(fēng)險管理部門的溝通與協(xié)作；二是通過VAR等定量手段為信用風(fēng)險和市場風(fēng)險設(shè)立可容忍區(qū)間。一旦超出這一區(qū)間，風(fēng)險管理部門須迅速調(diào)整相關(guān)參數(shù)和變量，將總風(fēng)險控制在可控范圍之內(nèi)；三是注意防控企業(yè)債券的相關(guān)衍生產(chǎn)品的風(fēng)險。互換、掉期等衍生產(chǎn)品在規(guī)避市場風(fēng)險的同時，其本身也存在一定的信用風(fēng)險；四是仔細(xì)計(jì)算企業(yè)債券投資對商業(yè)銀行資本充足率的影響，按照有關(guān)規(guī)定為企業(yè)債券投資計(jì)提必要的撥備。

(三)加強(qiáng)對企業(yè)債券創(chuàng)新產(chǎn)品的研究

企業(yè)債券本身所具有的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險為企業(yè)債券產(chǎn)品創(chuàng)新提供了原動力。企業(yè)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，包括利用基礎(chǔ)方法進(jìn)行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，如還本和付息方面的創(chuàng)新；也包括利用衍生方式進(jìn)行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。20世紀(jì)80年代以來，利用衍生工具方法進(jìn)行企業(yè)債券產(chǎn)品創(chuàng)新已經(jīng)成為國際主流，特別是20世紀(jì)90年代以后，結(jié)構(gòu)性債券設(shè)計(jì)開始興起，企業(yè)債券的衍生產(chǎn)品越來越復(fù)雜(范飛龍，2005)。

目前，我國企業(yè)債券產(chǎn)品創(chuàng)新主要包括浮動利率、內(nèi)含選擇權(quán)的企業(yè)債券產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計(jì)相對簡單。隨著人民幣匯率波動區(qū)間的增大，利率市場化的不斷推進(jìn)，企業(yè)債券的產(chǎn)品創(chuàng)新將越來越活躍。遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨、掉期、利率上限、利率下限等衍生工具將更多地與基礎(chǔ)性的企業(yè)債券相融合，形成企業(yè)債券的創(chuàng)新品種。

企業(yè)債券產(chǎn)品創(chuàng)新的新趨勢為商業(yè)銀行提供了更多的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的管理手段，同時也為商業(yè)銀行債券投資提供了更多的選擇機(jī)會。因此，商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)動其市場研究力量，加大對企業(yè)債券創(chuàng)新產(chǎn)品的研究力度。

[參考文獻(xiàn)]

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范飛龍，2005.企業(yè)債券品種設(shè)計(jì)與創(chuàng)新分析[J]。證券市場導(dǎo)報，(6)：57—64.

袁東，2004.中國債券流通市場運(yùn)行實(shí)證研究[M]，北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.

篇11

中圖分類號：F83033 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

2008年美國次貸危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的深刻影響仍在蔓延，國際金融危機(jī)的爆發(fā)實(shí)際上是市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險相互交織、相互影響和共同作用的結(jié)果［1］，并逐漸擴(kuò)散到歐洲、日本等金融市場而引發(fā)的全球性金融海嘯。此次危機(jī)造成的巨大影響使得全世界的銀行更加關(guān)注風(fēng)險管理工作，構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系已成為我國商業(yè)銀行的必然選擇，我國對在風(fēng)險管理方面存在不足的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等中小商業(yè)銀行顯得更加迫切。

以城市商業(yè)銀行為例，我國大部分城市商業(yè)銀行定位于服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)，多以中小企業(yè)和市民為其服務(wù)對象，其風(fēng)險管理體系的完善和有效運(yùn)轉(zhuǎn)直接關(guān)系到當(dāng)?shù)厣鐣裆母纳坪推桨步鹑谀繕?biāo)的實(shí)現(xiàn)。截至2010年，全國城市商業(yè)銀行共有147家，總資產(chǎn)78 526億元，城市商業(yè)銀行已經(jīng)成為我國銀行體系的重要組成部分之一，其風(fēng)險管理的有效性也直接關(guān)系到我國金融體系的穩(wěn)定以及國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

商業(yè)銀行本質(zhì)上就是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，風(fēng)險管理能力已然構(gòu)成了商業(yè)銀行最重要的核心競爭力。伴隨當(dāng)前金融競爭異常激烈，金融市場蘊(yùn)藏的風(fēng)險也愈來愈大，中小商業(yè)銀行如何在復(fù)雜的金融環(huán)境和激烈的市場競爭中生存和發(fā)展，成為其無法回避且迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。Lam指出高水平的風(fēng)險管理是銀行成功經(jīng)營的不可或缺的因素［2］。劉曉勇［3］在研究中也指出，銀行的風(fēng)險控制水平?jīng)Q定了銀行的競爭優(yōu)勢。此外，風(fēng)險管理水平不高已成為中小商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)下一個跨越式發(fā)展的主要障礙之一。因此，加快推進(jìn)中小商業(yè)銀行風(fēng)險管理體系再造，提升中小商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平是銀行積極應(yīng)對各類風(fēng)險和危機(jī)的沖擊，保障其持久穩(wěn)定發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇，也是維護(hù)我國金融體系穩(wěn)定和創(chuàng)建平安金融的戰(zhàn)略舉措。

本文首先探討了新巴塞爾資本協(xié)議對銀行風(fēng)險管理方面的新要求，隨后分析了當(dāng)前中小商業(yè)銀行在風(fēng)險管理方面存在的主要問題。在此基礎(chǔ)上提出了全面風(fēng)險管理視角下的風(fēng)險管理體系再造模型，并從銀行風(fēng)險管理戰(zhàn)略、風(fēng)險管理體系、業(yè)務(wù)流程再造等六個關(guān)鍵環(huán)節(jié)展開具體闡述，以期構(gòu)建中小商業(yè)銀行完備的風(fēng)險管理體系。

一、新巴塞爾資本協(xié)議與商業(yè)銀行風(fēng)險管理

作為銀行業(yè)監(jiān)管的國際準(zhǔn)則，持續(xù)發(fā)展的《巴塞爾協(xié)議》代表了國際銀行業(yè)風(fēng)險管理的發(fā)展方向，為全球銀行風(fēng)險管理提供了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和方法。在“十二五”時期，我國銀行業(yè)將加快推進(jìn)《新資本協(xié)議》第二版和第三版的同步實(shí)施。國有銀行和大型股份制銀行早已開展了風(fēng)險管理的完善和優(yōu)化工作，并已經(jīng)取得較大進(jìn)展。而以城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行為代表的中小銀行由于財力、人力基礎(chǔ)薄弱等原因?qū)е嘛L(fēng)險管理水平仍處于較低階段，在風(fēng)險管理方面還有一些不足。劉睿、巴曙松［4］在研究中指出，在后金融危機(jī)時代進(jìn)一步推廣新資本協(xié)議是全球銀行業(yè)的大勢所趨，這對我國中小銀行來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。同時新資本協(xié)議在我國銀行業(yè)內(nèi)的推行和實(shí)施又為中小商業(yè)銀行的規(guī)范和健康發(fā)展提供了契機(jī)。中小商業(yè)銀行若能夠抓住機(jī)遇，明確實(shí)施新資本協(xié)議總體框架的戰(zhàn)略安排，率先從各個業(yè)務(wù)條線入手來構(gòu)建風(fēng)險管理體系,強(qiáng)化風(fēng)險管理能力,以此來構(gòu)建持久的競爭優(yōu)勢支撐中小商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展。

1.新巴塞爾資本協(xié)議對銀行風(fēng)險管理的創(chuàng)新?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》的“三大支柱”對全球銀行業(yè)的影響最為深遠(yuǎn)。國內(nèi)學(xué)者對巴塞爾資本協(xié)議的研究不斷豐富，對三大支柱展開了較多研究，為新資本協(xié)議在我國銀行業(yè)內(nèi)推行和實(shí)施打下了理論基礎(chǔ)。新資本協(xié)議中風(fēng)險管理的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下三方面：

第一，擴(kuò)大了關(guān)注的風(fēng)險范圍，確立了全面風(fēng)險管理模式。黃憲［5］等人通過將COSO報告和新巴塞爾協(xié)議結(jié)合，提出全面風(fēng)險管理的模塊，實(shí)現(xiàn)對各個業(yè)務(wù)層次、各種類型的銀行風(fēng)險進(jìn)行綜合管理。

第二，注重對銀行的資本監(jiān)管，允許銀行可以因地制宜地采用標(biāo)準(zhǔn)法或者內(nèi)部初級法、內(nèi)部高級法計(jì)算資本充足水平，在降低資金成本的同時，鼓勵各銀行在風(fēng)險測量、管理方法上的投資和研究［6］。

第三，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場的約束作用，期望通過強(qiáng)化信息披露，使相關(guān)利益者敏銳地把握銀行風(fēng)險信息，最終有效遏制銀行業(yè)風(fēng)險。我國上市銀行有嚴(yán)格的信息披露機(jī)制，市場約束能夠充分發(fā)揮約束作用，從而降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險，在市場約束整體有效的前提下，約束作用發(fā)揮的程度取決于銀行內(nèi)部治理的水平［7］。

2.中小商業(yè)銀行風(fēng)險管理存在的主要問題。我國銀行業(yè)經(jīng)過近十年的改革成效顯著，國有銀行和大型股份制銀行在公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營理念等方面取得的了突出成效，經(jīng)營績效也大幅度提升。在此期間，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、郵政儲蓄等中小銀行的改革也在推進(jìn)，但是由于人力、財力等資源的限制，仍然存在一些突出問題，在風(fēng)險管理方面主要體現(xiàn)在以下四個方面：

第一，風(fēng)險管理體系框架不夠完善。多數(shù)中小銀行尚未建立清晰完整的風(fēng)險管理戰(zhàn)略以及風(fēng)險管理政策體系，部分風(fēng)險管理制度和相關(guān)業(yè)務(wù)管理辦法的制定和存在政出多門的情況。中小商業(yè)銀行存在市場定位不準(zhǔn)，缺乏與銀行戰(zhàn)略定位相適應(yīng)的資本管理方式［8］。特別是當(dāng)前部分發(fā)展較好的城市商業(yè)銀行大力推進(jìn)跨區(qū)域經(jīng)營戰(zhàn)略后，面臨著從傳統(tǒng)“總、支”兩級風(fēng)險管理架構(gòu)向“總、分、支”三級風(fēng)險管理架構(gòu)的轉(zhuǎn)變的問題，這對風(fēng)險管理體系框架提出了更高的要求。

第二，風(fēng)險管理流程不規(guī)范，沒有一套標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一的授信流程和風(fēng)險識別與評估的流程［9］。在開展具體業(yè)務(wù)過程中不能夠?qū)﹃P(guān)鍵的風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行梳理和評估，也沒有建立定期和持續(xù)的風(fēng)險監(jiān)測與報告機(jī)制，較難準(zhǔn)確掌握放貸后的風(fēng)險及其控制狀況。

第三，風(fēng)險管理技術(shù)較為落后,缺乏合適的風(fēng)險度量工具。在《新資本協(xié)議》框架下，商業(yè)銀行需要對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險進(jìn)行量化分析，但絕大多數(shù)中小銀行由于種種原因，在風(fēng)險管理技術(shù)的應(yīng)用方面較為落后［10］。因此，中小商業(yè)銀行需要借鑒《新資本協(xié)議》所凝結(jié)的先進(jìn)風(fēng)險管理技術(shù)和方法，全面提升風(fēng)險識別、計(jì)量、監(jiān)測、控制的水平。

第四，由于歷史沿革的原因，中小銀行的風(fēng)險文化的基礎(chǔ)比較薄弱。不少商業(yè)銀行沒有從文化層面認(rèn)識并理解風(fēng)險管理［9］。風(fēng)險管理存在著“現(xiàn)其形而未具其神”的現(xiàn)象。主要表現(xiàn)如員工對各種風(fēng)險管理的理論認(rèn)識欠缺，對風(fēng)險管理的流程、職責(zé)僅僅局限于自身崗位操作領(lǐng)域上。

針對中小商業(yè)銀行在風(fēng)險管理方面存在的問題，李鎮(zhèn)西在研究中提出在“十二五”時期，中小商業(yè)銀行面臨的競爭壓力將越來越大，風(fēng)險管理也將受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。中小商業(yè)銀行應(yīng)強(qiáng)化系統(tǒng)風(fēng)險管理意識，不斷完善風(fēng)險管理機(jī)制，逐步建立與自身發(fā)展階段和業(yè)務(wù)特點(diǎn)相適應(yīng)的全面風(fēng)險管理體系，努力實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展［11］。

二、 中小商業(yè)銀行風(fēng)險體系再造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

中小商業(yè)銀行在實(shí)施風(fēng)險體系再造過程中，宏觀上需要以風(fēng)險管理戰(zhàn)略和偏好作為統(tǒng)領(lǐng)，基于“全面的風(fēng)險管理范圍、全程的風(fēng)險管理過程、持續(xù)提升的風(fēng)險管理方法、全員風(fēng)險文化”為目標(biāo)，參照《新資本協(xié)議》所代表的銀行業(yè)風(fēng)險管理的最佳實(shí)踐，結(jié)合自身所處的發(fā)展階段和風(fēng)險管理基礎(chǔ)來構(gòu)建順應(yīng)銀行業(yè)發(fā)展趨勢的風(fēng)險管理體系。微觀上按照“基于價值的風(fēng)險管理”理念，從運(yùn)行機(jī)制、基礎(chǔ)環(huán)境以及風(fēng)險文化三方面進(jìn)行整個風(fēng)險管理體系的再造和創(chuàng)新，最終將風(fēng)險管理打造成中小商業(yè)銀行的核心競爭力之一。

1．明確自身發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好，確定銀行風(fēng)險管理戰(zhàn)略。《新資本協(xié)議》強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)妥處理、平衡銀行的“資本、風(fēng)險、收益”三者關(guān)系，這就需要在充分考慮銀行發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營與風(fēng)險偏好等因素的基礎(chǔ)上，明確風(fēng)險管理戰(zhàn)略，指導(dǎo)銀行各業(yè)務(wù)條線、各業(yè)務(wù)層次的風(fēng)險管理工作。銀行的發(fā)展戰(zhàn)略指明了銀行在較長時期內(nèi)的發(fā)展方向，對銀行的風(fēng)險管理必然有著十分重要的影響，因此制定銀行風(fēng)險管理戰(zhàn)略必須結(jié)合銀行自身發(fā)展戰(zhàn)略，使風(fēng)險管理戰(zhàn)略支撐銀行發(fā)展戰(zhàn)略。風(fēng)險偏好對銀行風(fēng)險戰(zhàn)略的影響也十分明顯。確定銀行風(fēng)險偏好不僅與銀行的高層管理者有很大的關(guān)系，還與股東、客戶以及監(jiān)管部門等利益相關(guān)群體有著很大的關(guān)聯(lián)。確定銀行風(fēng)險偏好，必須平衡好各利益相關(guān)群體的核心期望，同時盡可能兼顧到其他期望。最終根據(jù)銀行發(fā)展戰(zhàn)略，兼顧股東、客戶以及監(jiān)管部門等利益相關(guān)群體的期望，結(jié)合同業(yè)經(jīng)營績效的差異，綜合平衡規(guī)劃出銀行每一階段的風(fēng)險偏好。

2．構(gòu)建分層次風(fēng)險管理政策體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理全覆蓋。明確風(fēng)險管理戰(zhàn)略后，在滿足股東、監(jiān)管部門、存款人和其他利益相關(guān)群體對銀行經(jīng)營期望的前提下，制定銀行風(fēng)險管理目標(biāo)，即，按照“理性、穩(wěn)健、靈活”的理念發(fā)展業(yè)務(wù)，平衡風(fēng)險與收益，并在可接受的風(fēng)險范圍內(nèi)，通過有效的風(fēng)險管理來獲取合理的回報，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。

銀行風(fēng)險政策是銀行開展風(fēng)險管理工作的指導(dǎo)性文件?！缎沦Y本協(xié)議》要求銀行分別對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險具備準(zhǔn)確識別、有效監(jiān)測控制的基本能力和各項(xiàng)指導(dǎo)性政策。我國銀監(jiān)會也先后了操作風(fēng)險、市場風(fēng)險等風(fēng)險管理指引。為保證各項(xiàng)風(fēng)險政策的更好落實(shí)，體現(xiàn)全面風(fēng)險管理的理念，中小商業(yè)銀行需要結(jié)合自身目標(biāo)市場，創(chuàng)新性的建立分層次的管理政策體系，滿足銀行風(fēng)險條線化管理的需要。

根據(jù)不同層面的風(fēng)險管理需要，中小商業(yè)銀行可以將風(fēng)險政策框架體系分為四個層級，并賦予每一層級不同的風(fēng)險管理職責(zé)和工作準(zhǔn)則。第一層級是董事會層面的風(fēng)險政策，主要包括風(fēng)險戰(zhàn)略、偏好，同時明確董事會與高管層風(fēng)險管理職責(zé)的分工；第二層級是銀行全行的風(fēng)險管理政策，覆蓋風(fēng)險管理全流程，是全行各業(yè)務(wù)條線、各機(jī)構(gòu)都必須遵循的風(fēng)險管理準(zhǔn)則；第三級是分業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險管理制度，覆蓋業(yè)務(wù)條線內(nèi)風(fēng)險管理全流程，是業(yè)務(wù)條線內(nèi)必須遵循的風(fēng)險管理準(zhǔn)則；第四級是分產(chǎn)品、業(yè)務(wù)的管理辦法、操作規(guī)程，覆蓋了產(chǎn)品和業(yè)務(wù)處理全流程，是業(yè)務(wù)條線內(nèi)的機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循的準(zhǔn)則。此外，在中小商業(yè)銀行董事會風(fēng)險管理政策框架體系下，銀行還需要分別制定信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險的總體政策。作為綱領(lǐng)性文件，各類風(fēng)險政策需要借鑒其他先進(jìn)銀行風(fēng)險管理的實(shí)踐，明確指出各類風(fēng)險管理的原則、目標(biāo)、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程等，最大程度的減少風(fēng)險案件的發(fā)生。

3．實(shí)施業(yè)務(wù)流程再造，規(guī)范風(fēng)險管理授信業(yè)務(wù)流程。當(dāng)前，我國商業(yè)銀行在很大程度上仍停留在依靠經(jīng)驗(yàn)和習(xí)慣進(jìn)行風(fēng)險管理的層次上［7］，中小商業(yè)銀行尤其明顯。《新巴塞爾資本協(xié)議》明確要求銀行建立與其規(guī)模及復(fù)雜程度相匹配的綜合風(fēng)險管理程序，以識別、評價、監(jiān)測、控制或緩解各項(xiàng)重大的風(fēng)險。因此，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理規(guī)范化、條線化是提高風(fēng)險管理水平的必然要求。

授信業(yè)務(wù)是銀行開展信貸業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，也是中小商業(yè)銀行實(shí)施業(yè)務(wù)流程再造的重點(diǎn)。中小商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)流程管理的理念進(jìn)行風(fēng)險管理流程和職能的再造，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險控制和業(yè)務(wù)效率的最佳平衡。在中小商業(yè)銀行具體授信業(yè)務(wù)流程中可以分為四步展開：第一步，授信前要嚴(yán)格、細(xì)致的開展貸前調(diào)查，全面掌握客戶信息。第二步，在授信中要嚴(yán)格執(zhí)行授信業(yè)務(wù)審查的制度要求，進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險分析和評價后，再通過準(zhǔn)確、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻?xiàng)目評估確定授信審批結(jié)果。第三步，在信用發(fā)放和支付過程中，要嚴(yán)格登記抵質(zhì)押物的實(shí)際情況。按照要求規(guī)范進(jìn)行合同簽訂后，嚴(yán)格執(zhí)行放款審核工作，并在支付過程中加強(qiáng)管理。在授信工作完成后，需要繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險管理。堅(jiān)持貸后風(fēng)險管理，加強(qiáng)貸中監(jiān)管，對擔(dān)保者、抵押物、質(zhì)押物實(shí)行跟蹤檢查、評估。根據(jù)擔(dān)保者、抵押物、質(zhì)押物的改變采取相應(yīng)提高或降低風(fēng)險措施。同時，在授信工作中要加強(qiáng)授信檔案管理和信貸資產(chǎn)風(fēng)險分級，對不良信貸資產(chǎn)進(jìn)行積極的經(jīng)營管理。中小商業(yè)銀行通過授信工作的條線化、動態(tài)化管理，可以及時把握授信業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險關(guān)鍵點(diǎn)，降低由于授信環(huán)節(jié)疏忽引起的不良貸款甚至假貸款發(fā)生的概率。

4．實(shí)施實(shí)時動態(tài)風(fēng)險監(jiān)測，區(qū)別對待重要風(fēng)險與剩余風(fēng)險。風(fēng)險監(jiān)測是風(fēng)險評估和度量的前提，有效的風(fēng)險監(jiān)測不僅要保持對內(nèi)外部事件的敏銳性，還要根據(jù)風(fēng)險發(fā)生的概率以及對銀行的影響程度［12］區(qū)別出重要風(fēng)險和剩余風(fēng)險，節(jié)省物力和人力，降低風(fēng)險管理成本。在差異化風(fēng)險管理理念的指導(dǎo)下，從風(fēng)險事件發(fā)生的概率和風(fēng)險時間對銀行經(jīng)營的影響程度兩個維度構(gòu)建風(fēng)險監(jiān)測指導(dǎo)矩陣，如圖1所示。

處于區(qū)域6、8、9的風(fēng)險事件發(fā)生的概率較高，對銀行經(jīng)營的影響也較強(qiáng)，此類風(fēng)險是銀行風(fēng)險管理工作尤其需要關(guān)注的風(fēng)險，即重要風(fēng)險。銀行高層以及風(fēng)險管理部門需要采取科學(xué)的方法，專業(yè)專門的人員對這類重要風(fēng)險加以重視和控制，以免由于疏忽、管理不到位等原因引起對銀行造成重大影響。處于區(qū)域1的風(fēng)險事件發(fā)生的概率較低，對銀行經(jīng)營的影響也較弱，即剩余風(fēng)險。由于規(guī)避此類風(fēng)險的管理工作的效果不大，銀行對剩余風(fēng)險的管理工作中可以減少人力、財力等資源的投入，降低風(fēng)險管理成本。處于區(qū)域3的風(fēng)險事件發(fā)生的概率較高，但對銀行經(jīng)營的影響弱。對于這類風(fēng)險，要開發(fā)出規(guī)范的處理方法和處理程序，一方面不讓這類風(fēng)險頻繁發(fā)生影響風(fēng)險管理工作的連續(xù)性，另一方面通過規(guī)范的處理手段降低這類風(fēng)險的管理成本。處于區(qū)域7的風(fēng)險事件發(fā)生的概率較低，但對銀行經(jīng)營的影響強(qiáng)。處理這類風(fēng)險管理是要建立風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險追蹤機(jī)制，時刻把握此類風(fēng)險的狀態(tài)，并適時采取切實(shí)有效的方法規(guī)避、控制此類風(fēng)險。此外，由于金融市場的復(fù)雜性和變化性，指導(dǎo)矩陣各區(qū)域也會隨之發(fā)生變化。因此對于所有區(qū)域都要進(jìn)行實(shí)時在線監(jiān)測，尤其是對重要和例外事件保持敏銳的反應(yīng)力，并即使做出相關(guān)風(fēng)險區(qū)域、風(fēng)險處理方法的調(diào)整。通過動態(tài)風(fēng)險監(jiān)測，最大限度避免因制度或者人為因素而忽視已存在和潛在的風(fēng)險。

5．構(gòu)建信用風(fēng)險壓力測算框架，有效識別潛在風(fēng)險形成防范預(yù)案。2009年1月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了《穩(wěn)健的壓力測試實(shí)踐和監(jiān)管原則》。壓力測試逐漸受到國內(nèi)監(jiān)管部門和銀行的重視。壓力測試作為一種以定量分析為主的風(fēng)險分析方法，可以通過分析銀行在宏觀調(diào)控、外部市場環(huán)境變化和內(nèi)在經(jīng)營壓力等極端不利情形下所能承擔(dān)風(fēng)險沖擊的能力，進(jìn)而衡量銀行經(jīng)營的穩(wěn)健性。壓力測試的結(jié)果和建議一方面能夠?yàn)閺?qiáng)化銀行風(fēng)險管理奠定基礎(chǔ)，另一方面也能更好的為監(jiān)管部門分類監(jiān)管提供決策依據(jù)。因此《巴塞爾新資本協(xié)議》和銀監(jiān)會都明確提出要注重壓力測試在商業(yè)銀行風(fēng)險管理工作中的運(yùn)用。壓力測試在我國銀行風(fēng)險管理中屬于一個新興的領(lǐng)域，中小商業(yè)銀行在以往的風(fēng)險管理過程中對此關(guān)注度并不夠，積累也較少。因此，中小商業(yè)銀行在壓力測試上面需要加大資源的投入，滿足銀行監(jiān)管要求，順應(yīng)風(fēng)險管理發(fā)展趨勢。

銀行壓力測試通常包括銀行的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等方面內(nèi)容。信用風(fēng)險是中小商業(yè)銀行面對的主要風(fēng)險，因此建立信用風(fēng)險壓力測試框架有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。其中情景設(shè)計(jì)是壓力測試的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，通常是根據(jù)專家經(jīng)驗(yàn)及歷史情景而判斷設(shè)計(jì)的，如企業(yè)收入下降、房地產(chǎn)價格變化等風(fēng)險因子對銀行主要貸款質(zhì)量有著重要影響。同時還需要結(jié)合壓力情景下債項(xiàng)風(fēng)險緩釋價值的變動，綜合評估出貸款的五級分類結(jié)果，再匯總得到整個貸款組合在不同壓力情景下的五級分類情況以及需要計(jì)提的撥備等。經(jīng)過壓力測試后，風(fēng)險管理部門要形成完備的壓力測試報告，揭示出潛在風(fēng)險，提出風(fēng)險管理建議，并向高級管理層及董事會風(fēng)險管理委員會作出報告。通過壓力測試實(shí)現(xiàn)風(fēng)險有效預(yù)警，風(fēng)險信息及時傳達(dá)，風(fēng)險防范、控制預(yù)案適時實(shí)施。

6．樹立全面風(fēng)險管理理念，營造良好的風(fēng)險文化氛圍。銀行的風(fēng)險管理文化是在銀行長期運(yùn)行和發(fā)展過程中逐漸形成的，是風(fēng)險管理理念、風(fēng)險管理價值取向以及行為模式的綜合。銀行全面風(fēng)險管理必須依靠銀行的全體員工，因此積極推行理性的風(fēng)險管理文化是提升風(fēng)險管理水平，增強(qiáng)全體員工風(fēng)險管理意識的有效的方法。

在銀行高層，董事會和高管層要十分重視風(fēng)險管理工作，堅(jiān)持以人為本的經(jīng)營理念來塑造風(fēng)險管理文化，審慎審批風(fēng)險管理政策，動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化風(fēng)險組織架構(gòu)。在銀行中層，各部門經(jīng)理以及分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人需要樹立風(fēng)險管理全局觀念，在風(fēng)險管理工作和政策落實(shí)上積極配合，保證風(fēng)險管理政策和要求的傳達(dá)與落實(shí)。在銀行各基層崗位，員工要嚴(yán)格按照相關(guān)風(fēng)險管理要求進(jìn)行業(yè)務(wù)操作和業(yè)務(wù)活動，牢固樹立風(fēng)險管理意識此外，營造風(fēng)險管理文化，尤其要突出合規(guī)文化，提升風(fēng)險管理精神文化。首先要規(guī)范風(fēng)險管理制度文化,完善制度框架。如建立基于風(fēng)險考量的績效考核體系，將利潤與風(fēng)險直接掛鉤，并用不良貸款和撥備等指標(biāo)對分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行績效考核等。其次要形成風(fēng)險管理行為文化,實(shí)現(xiàn)全方位全過程的控制。此外還需要夯實(shí)風(fēng)險管理物質(zhì)文化,提升技術(shù)水平，如加強(qiáng)并提高對風(fēng)險管理的IT系統(tǒng)支持。最終，在中小商業(yè)銀行的各個層級塑造全過程風(fēng)險管理、全員風(fēng)險管理文化，確立業(yè)務(wù)和管理人員綜合考慮風(fēng)險與收益平衡、追求風(fēng)險可控下收益最大化的主動行為模式。

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