時間：2023-03-22 17:45:35
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中國經濟目前仍是投資主導型經濟，投資占GDP比重不斷提高，信貸增長仍然是固定資產投資增長的重要來源。我國固定資產投資增長對信貸資金的高度依賴，主要是由以下幾個因素決定的：
第一，經濟處在經濟周期的不同位置和經濟增長的不同階段，對信貸資金的需求有所不同。在經濟周期的上升階段，信貸需求增加。每一輪經濟快速增長之前，投資開始加速，物價開始回升，貨幣供應量和銀行信貸資金也開始高增長。近年來，新一輪經濟周期的上升階段正值我國進入資本密集型增長階段，不僅是傳統(tǒng)的重化學工業(yè)，而且新興產業(yè)和技術的不斷出現(xiàn)，也使得企業(yè)和社會對資金的需求越來越大，資本深化不斷推進，創(chuàng)造單位GDP需要的資金存量增加，一定速度的經濟增長客觀上需要更多的資金供給。
第二，我國直接融資比重過低，導致企業(yè)融資高度依賴信貸資金。直接融資和間接融資的比例在發(fā)達市場經濟國家已達到1∶1左右，我國直接融資比例長期較低，融資結構以間接融資為主。貸款在全部非金融機構的融資中占近80%的比重，在企業(yè)融資中占90%左右，企業(yè)長期資金需求絕大部分通過銀行中長期貸款來滿足。
第三，政府國債投資和外商直接投資進一步增長，客觀上需要銀行配套資金，從而導致信貸資金需求的增長。以國債投資為例，1998～2002年我國共發(fā)行長期建設國債6600億元，銀行配套貸款1.32萬億元，銀行配套貸款是長期建設國債的2倍。也就是說，1000億元的國債投資需要2000億元的銀行配套貸款。
第四，商業(yè)銀行不良資產比例降低后，信貸擴張具有內在動力。國有獨資商業(yè)銀行股份制改造和農村信用合作社改革中，加強了對商業(yè)銀行不良貸款比例和余額持續(xù)“雙降”的考核，商業(yè)銀行紛紛采用新增貸款的方式稀釋不良貸款。與此同時，商業(yè)銀行上市的沖動，也有力地推動了貸款投放。另外，商業(yè)銀行出于控制信貸風險考慮并受制于投資渠道狹窄，也偏好于發(fā)放中長期貸款。而我國目前在商業(yè)銀行資產運用方面的限制較多，主要限于貸款業(yè)務，其他可投資產品較少，因此，銀行體系的大量資金也不得不投向中長期貸款。
對固定資產投資加強信貸政策引導的必要性
由于投資與貨幣供給和信貸增長之間的內在聯(lián)系，特別是在我國投資對信貸資金依賴程度較高的情況下，投資過熱往往伴隨著信貸過熱。信貸過熱之后往往形成大量不良資產，導致信貸緊縮，經濟增長速度大幅度回落。為了避免投資過熱及其產生的嚴重后果，就需要對信貸政策進行積極引導，促使投資總量保持在合理的限度內，投資結構不斷優(yōu)化。
固定資產投資統(tǒng)計是通過一定的數(shù)量關系對固定資產投資過程中的數(shù)量界限進行研究,并揭示固定資產投資的經濟效果。它是一項系統(tǒng)知識比較強、專業(yè)要求比較高的工作,在國民經濟統(tǒng)計中占有極其重要的地位。固定資產投資統(tǒng)計工作記錄了企業(yè)的生存發(fā)展過程,通過準確、及時、全面地反映固定資產投資的規(guī)模、速度、結構和效果,為企業(yè)的管理和決策提供依據(jù)。
固定資產投資統(tǒng)計是社會經濟統(tǒng)計的一個重要組成部分。它全面反映整個社會固定資產生產總規(guī)模和固定資產活動的全過程。固定資產投資統(tǒng)計信息,是國家制定戰(zhàn)略決策、社會經濟計劃的重要依據(jù),也是進行國家管理、檢查監(jiān)督社會經濟活動的重要手段。
固定資產投資統(tǒng)計基礎工作,首先要建立行之有效的管理制度和規(guī)范的管理細則,按照從認識上提高、從組織上加強、從制度上健全、從全面上深入、從現(xiàn)代化上發(fā)展的原則,根據(jù)各企業(yè)實際情況,制定一套適合本企業(yè)特點的統(tǒng)計工作制度,作為行動標準。
其具體內容如下。
一、設置固定資產投資統(tǒng)計機構,充分認識統(tǒng)計工作的重要性
機構設置要本著確保完成國家各項統(tǒng)計任務、確保統(tǒng)計服務質量的前提下,還應遵循機構要精簡,效率要提高的原則。人員配備要堅持按統(tǒng)計法的要求,統(tǒng)計人員必須遵循理論聯(lián)系實際的原則,堅持實事求是,嚴格按“統(tǒng)計法”辦事,把數(shù)據(jù)的真實性、完整性和及時性做為衡量統(tǒng)計工作好壞的標志。
二、建立固定資產投資統(tǒng)計信息網(wǎng)
每個單位必須有一個上下連貫、暢通無阻的統(tǒng)計信息網(wǎng)絡。統(tǒng)計人員只有按照傳遞程序和規(guī)范的進程工作,才能提高統(tǒng)計資料的實效性、準確性、客觀性、科學性。良好的硬件設施能為信息的交流提供方便、快捷的條件,能保證投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)上報及時、準確、完整,也能為各級主管部門的決策和管理提供可靠的依據(jù)。
固定資產投資統(tǒng)計報表和統(tǒng)計分析,是固定資產投資活動的綜合反映。準確、及時地上報,是企業(yè)和每一個統(tǒng)計人員對國家應承擔的責任。各個單位統(tǒng)計資料是否及時、準確全面是關系著國家全局的大事。所以說固定資產投資統(tǒng)計基礎工作信息網(wǎng)是其保證體系。
三、建立、完善具體、全面的管理制度及辦法
按照“統(tǒng)計法”的規(guī)定,建立、健全固定資產投資統(tǒng)計基礎工作制度(包括:統(tǒng)計人員崗位責任制、統(tǒng)計數(shù)字管理制、統(tǒng)計臺帳管理制、原始資料管理制,統(tǒng)計報表管理制等),使固定資產投資基礎工作有法可依,有章可循。根據(jù)我公司實際情況,在原制訂制度和執(zhí)行制度上做了大量工作,對原有的《固定資產投資管理辦法》進行了完善和修訂,重新制定了《固定資產投資統(tǒng)計管理辦法》,對項目管理部門、設計部門、財務部門的職責、要求進行了劃分,明確了責任,并規(guī)定出嚴格的考核條款,使責任落實到單位,落實到人。做到分清部門職責,提高工作效率,保證工作質量。
四、建立原始記錄和統(tǒng)計臺帳
原始記錄是固定資產投資活動最初情況的記載,是計算各項統(tǒng)計指標的依據(jù)。因此要結合項目特點,為滿足企業(yè)統(tǒng)計核算、會計核算、業(yè)務核算的要求,設置各種原始記錄,把固定資產投資活動全過程記錄完整。如何收集原始資料,建立原始記錄,我公司都做出明確的規(guī)定?；鶎咏y(tǒng)計不僅要完成向上級統(tǒng)計機關報表的任務,還要向本公司領導及時提供有關的統(tǒng)計信息和經濟管理上所需的各種核算數(shù)據(jù),因此收集原始資料的范圍不應過窄,對于工作所需的資料,具備條件時,統(tǒng)計可以存一份復印件(原件一般是要存檔的)。不具備條件時,可以將所需資料的主要內容進行摘錄,特別是涉及工程造價、設備價格、概算預算、合同金額、用地面積、規(guī)劃面積、設計建筑總面積等數(shù)量方面的數(shù)據(jù),要記錄準確,關于有些文件的編號、批發(fā)文機關、發(fā)出日期等也要搞錄。這些記錄,對于今后的查詢是很有用處的。
按照國家固定資產統(tǒng)計報表的要求建立各種不同的統(tǒng)計臺帳。做好統(tǒng)計工作,基礎資料的搜集和整理至關重要,定期對搜集到的原始資料進行分類、歸納、整理、匯總,分門別類的記入相對應的臺帳。這是充分利用統(tǒng)計資料的有效方法。統(tǒng)計臺賬是整理歸納原始資料的一種科學手段,是計算匯總指標數(shù)據(jù)的有力工具,它是介于原始資料和填制報表之間必要的和重要的中間環(huán)節(jié)。在統(tǒng)計部門統(tǒng)一制定規(guī)范的臺賬之前,統(tǒng)計人員就應根據(jù)統(tǒng)計法的規(guī)定和實際工作的需要,主動地建立自己的統(tǒng)計臺賬。當統(tǒng)計部門統(tǒng)一制定規(guī)范的臺賬之后,統(tǒng)計人員應根據(jù)工作的實際需要,自動地編制一些明細性和輔賬頁、表格來充實、完善現(xiàn)有統(tǒng)一的臺賬。而且統(tǒng)計臺賬還是保存管理統(tǒng)計資料的重要方式。無論什么時候,需要查閱核對、研究分析各種指標數(shù)據(jù)它都是不可缺少的統(tǒng)計檔案。統(tǒng)計臺帳在統(tǒng)計基礎工作規(guī)范化中起著承上啟下的作用,為健全原始記錄和及時準確地編制統(tǒng)計報表,奠定了良好的基礎,創(chuàng)造了有利的條件。每年年底,統(tǒng)計工作人員都將本年的投資項按項目性質、實施單位進行分別統(tǒng)計,建立完善的臺帳,使資料的查詢方便、快捷,節(jié)省了大量人力、物力、財力。
五、采用現(xiàn)代化信息技術,進行知識培訓和更新
固定資產投資統(tǒng)計技術現(xiàn)代化的途徑是從微機抓起,由小到大逐步建立統(tǒng)計信息自動系統(tǒng)。這樣有利于大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)就地、及時處理,所以,廣大統(tǒng)計工作者都應努力掌握計算機技術,使其成為得心應手的工具。同時嚴格按照規(guī)定的計算機代碼填報統(tǒng)計報表,為實現(xiàn)全國微機聯(lián)網(wǎng),年報報送軟盤或直接傳送打下基礎。超級秘書網(wǎng)
固定資產投資統(tǒng)計工作不僅要求統(tǒng)計工作人員具有統(tǒng)計方面的專業(yè)知識,同時還必須具備一定的工程專業(yè)知識和投資分析及其它相關專業(yè)知識。統(tǒng)計人員要定期參加省、市統(tǒng)計部門的學習班,及時掌握國家有關投資和統(tǒng)計管理方面的政策和規(guī)定,開拓視野,提高素質,使固定資產投資統(tǒng)計工作更上一個新臺階。
六、做好固定資產投資統(tǒng)計資料整理分析,建立工程項目監(jiān)查制度
投資是企業(yè)重要的財務活動之一，它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業(yè)生產經營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長、與生產經營聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產投資的規(guī)模大小和技術的先進程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經營和發(fā)展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產投資決策
1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業(yè)的生產經營規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業(yè)在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現(xiàn)值法、內含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點：
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務管理目標相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值，因此要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此，現(xiàn)行企業(yè)財務管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進行固定資產的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯(lián)系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50
年代創(chuàng)立，后經威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風險系數(shù)β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業(yè)來說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風險又稱為可分散風險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產品開發(fā)失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統(tǒng)風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：(1)現(xiàn)行企業(yè)財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。
(2)只有當固定資產投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。
威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。
例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現(xiàn)金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現(xiàn)金流量風險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現(xiàn)率對固定資產投資方案的預期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計算結果的大小對投資方案作出取舍。
投資是企業(yè)重要的財務活動之一，它通常是指企業(yè)將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業(yè)生產經營活動的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長、與生產經營聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產投資的規(guī)模大小和技術的先進程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經營和發(fā)展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產投資決策
1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業(yè)的生產經營規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業(yè)在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現(xiàn)值法、內含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現(xiàn)值(簡稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點：
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財務管理目標相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價值，因此要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此，現(xiàn)行企業(yè)財務管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進行固定資產的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯(lián)系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50
年代創(chuàng)立，后經威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統(tǒng)風險系數(shù)β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業(yè)來說，都是不可避免的；非系統(tǒng)風險又稱為可分散風險或公是指發(fā)生于個別公司的因素如新產品開發(fā)失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現(xiàn)、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統(tǒng)風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：
(1)現(xiàn)行企業(yè)財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。
(2)只有當固定資產投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調整到競爭性均衡狀態(tài)還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。
威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。
例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現(xiàn)金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現(xiàn)金流量風險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現(xiàn)率對固定資產投資方案的預期現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，計算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計算結果的大小對投資方案作出取舍。
從過去到現(xiàn)在，有很多工業(yè)企業(yè)有著這種現(xiàn)象，在最初成立的十年左右效益非常好，接著開始走下坡路，最后紛紛倒閉，有的可以堅持四五十年，而有的只有二十年左右。這種現(xiàn)象正是因為該企業(yè)對自身的固定資產沒有做出合理的投資管理而造成的。比如，有的企業(yè)，在初期效益很好，但隨著設備的老化和技術落后等問題的不斷出現(xiàn)，最后只能申請倒閉，賤賣土地、廠房和設備。首先，這是因為企業(yè)的領導對固定資產投資的不重視。在建立企業(yè)的初期，領導只重視銷售業(yè)績和生產量，看中的是銷售人員和生產人員的質和量，雖然在初期因為設備和技術比較先進，但當今社會科技的發(fā)展是非?？斓?，每一年都會有新的科技和技術出現(xiàn)，而在企業(yè)的領導不斷調整針對業(yè)績的管理方式的時候，企業(yè)自身的固定資產卻在一定程度上不斷的“流失”，最后跟不上社會的發(fā)展需求。其次，企業(yè)的領導不知道如何對本企業(yè)固定資產進行有效的、合理的投資，而致使出現(xiàn)盲目、多余、無用的投資。如有的工業(yè)企業(yè)，大量的更新設備和技術，但卻沒有足夠的技術人員可以使用，導致生產數(shù)額較低，影響銷售業(yè)績，或是沒有做好市場需求方面的調查，導致貨物、產品大量堆積，做不到及時的資金回攏，使企業(yè)陷入困境。還有的企業(yè)沒有嚴謹?shù)钠髽I(yè)固定資產監(jiān)督審核系統(tǒng)，在購買新的固定資產和處置廢棄的固定資產時，會因為個人等因素而浪費企業(yè)的資源。如在購買生產設備和辦公設備時，會因為對固定資產審核不嚴，購買不符合性價比的設備，而在處置淘汰的設備時，又會以較低的價格出售舊設備，這樣就影響了企業(yè)的資金鏈。
二、工業(yè)企業(yè)固定資產投資管理的有效措施
首先可成立固定資產投資管理的部門或小組，成員要有生產技術相關人員、財務人員、投資人員、市場人員等組成，對投資的項目進行全面的分析，以保證用最合理的資金取得最佳的投資效果，實現(xiàn)技術和經濟共同進步的可持續(xù)發(fā)展的目標。如在購買新設備的時候，考量到企業(yè)自身生產技術人員的素質，結合針對新技術培訓所需要的時間，來分批的購買新技術、新設備。在需要建設新的生產廠房的時候，要對土地的購買和廠房的使用面積，以及新廠建設完畢設備的購置等資金投資進行分析和預算，提前做好準備，如果需要向銀行貸款，還要考慮計算資金的回流和還款的利息。通過多方面的分析，以實現(xiàn)固定資產投資未來利潤的最大化。其次，要對市場進行詳細的調研。主要調研的方向是新產品、新技術市場方面的需求量和未來的發(fā)展前景。有的新設備、新產品，沒有及時的運用到各個領域，如果一味的求新，就會出現(xiàn)新產品賣不出去的狀況，既浪費了企業(yè)的資金，又不能及時的回攏資金。而購置的固定資產的未來發(fā)展前景，也是同樣的道理。如汽車制造相關的工業(yè)，由于國家的支持和購買汽車的人越來越多，市場需求汽車制造相關企業(yè)也就越多，所以投資購買這方面的固定資產，就讓企業(yè)有了更好的發(fā)展前景。固定資產投資管理的部門、小組還要對企業(yè)現(xiàn)有的固定資產進行審核和監(jiān)管。工業(yè)企業(yè)的生產設備是企業(yè)的核心力量，所以要定期對生產設備和其他重大固定資產進行檢查，檢測設備的磨損程度，檢查員工的住房，有無需要修補和更換的情況，避免因為部分員工因為個人原因而讓企業(yè)固定資產出現(xiàn)損壞，從而影響企業(yè)的正常運營。因為有的員工，對企業(yè)固定資產不重視，認為不是自己的財產就不在乎，而導致在工作中因為疏忽或其他原因令企業(yè)的固定資產出現(xiàn)不必要的損失，固定資產投資管理部門或小組就是為了預防或減少這一現(xiàn)象的發(fā)生。在對企業(yè)固定資產投資的時候，還要考慮資金各年的價值變動，即投資期每一年的現(xiàn)金的現(xiàn)值與最初投資資金之間的差額，結合這一因素，選擇最有效的投資周期，令固定資產的投資可以在最短的時間內，獲取最大的利潤。
一、湖北省GDP和固定資產投資的基本情況
1、全省GDP總量和固定資產投資快速增長
1995-2007年，湖北省GDP從2109.38億元增長到9230.68億元，年增長率達13.2%；固定資產投資從1995年的785.09億元快速增長到2007年的4330.40億元，年均增速接近15.52%，成為推動全省經濟持續(xù)發(fā)展的重要力量。
表1：1995-2007湖北省GDP與固定資產投資(單位：億元)
年份
GDP
固定資產投資
2001
3880.53
1486.55
1995
2109.38
785.09
2002
4212.82
1605.06
1996
2499.77
935.22
2003
4757.45
1809.45
1997
2856.47
1023.50
2004
5633.24
2264.80
1998
3114.02
1156.76
2005
6520.14
2676.60
1999
3229.29
1239.14
2006
7581.32
3343.50
2000
3545.39
1339.20
一、吉林省經濟背景
改革開放以來，吉林省固定資產投資保持了較高的增速，年均增速為20%；消費的增速相對平穩(wěn)，年均增速為14%；國際貿易一直處于貿易逆差，保持進口狀態(tài)。由此我們看出，吉林省的固定資產投資一直處于高增長狀態(tài)，并且作為了吉林省經濟增長的主要推動力，固定資產投資一直在吉林省的經濟增長中發(fā)揮著十分重要的作用。
從我省近幾年經濟運行情況看，其中消費、投資和凈出口是對新增國民生產總值貢獻率最高的三個項目，三者合計貢獻率達90%以上，其中固定資產投資貢獻率最高，因此吉林省經濟一定程度上可以說是投資主導型經濟。
眾所周知，投資對一個地區(qū)經濟發(fā)展具有重要作用。投資結構反映的是一定時期內社會投資在不同的經濟空間或地理空間內組合分配、運用的格局，這個格局的最佳組合會使社會投資的效率達到最大化，也就是說，一定時期內投資產出達到最大化。
固定資產投資結構系統(tǒng)本身是一個“資金分配調節(jié)器”，是投資資金到投資產出的一個中間環(huán)節(jié)。一定時期內社會固定資產投資總量是一定的，這些投資資金經過不同的投資結構所產生的效果是不同的。固定資產投資結構系統(tǒng)內部包括多種結構和比例關系，對投資資金的分配有著決定性的影響，固定資產投資資金在投資結構內部存在著此消彼長的效應――投入到一個行業(yè)或地區(qū)的資金多了，其他行業(yè)或地區(qū)的資金必然會減少。
（一）地區(qū)生產總值
根據(jù)吉林省統(tǒng)計年鑒及吉林省人民政府網(wǎng)站的數(shù)據(jù)等的初步統(tǒng)計，吉林省在2014年實現(xiàn)地區(qū)生產總值13803.81億元，按可比價格計算，比上年增長6.5%。其中，第一產業(yè)增加值1524.56億元，增長4.6%；第二產業(yè)增加值7287.26億元，增長6.6%；第三產業(yè)增加值4991.99億元，增長6.9%。按常住人口計算，全省人均GDP達到50162元（按年平均匯率折合8166美元），比上年增長6.5%。三次產業(yè)的結構比例為11.0：52.8：36.2，對經濟增長的貢獻率分別為6.8%、55.6%和37.6%。
（二）固定資產投資情況
2014年全年全社會固定資產投資11486.52億元，比上年增長15.1%，人均投資達到41733元。其中，不含農戶的固定資產投資為11254.84億元，增長15.4%。
在不含農戶的固定資產投資中，第一產業(yè)投資414.04億元，增長44.07%；第一產業(yè)投資6445.19億元，增長16.0%；第三產業(yè)投資4395.61億元，增長12.4%。
全年完成工業(yè)投資6233.56億元，增長15.3%，對全省固定資產投資增長的貢獻率為55.0%。全年民間投資達到8040.58億元，占不含農戶的固定資產投資比重達到71.4%，比上年提高1.9個百分點。
二、建立模型
固定資產投資是吉林省重要的投資方式，本文的模型建立包括固定資產投資額度的預測和各行業(yè)投資回報率的評估，通過時間序列分析和ARIMA法對固定資產投資額度進行預測；用主成分分析法得到各行業(yè)投資回報率，并結合定性的情況解決了本文所研究的問題，即給出了吉林省固定資產投資在下一階段投入的側重點，為投資提供可行的依據(jù)。
（一）吉林省固定資產額的預測
吉林省固定資產投資往往受到許多因素的制約，且這些因素之間又保持著錯綜復雜的聯(lián)系。因此，運用結構性的因果模型分析和預測往往比較困難。于是將固定資產投資額看作一時間序列，可以根據(jù)過去的資料得出其變化規(guī)律，用此來預測未來的發(fā)展變化。
1.方法簡介。時間序列分析在經濟中的應用，主要是確定性的時間序列分析方法，包括指數(shù)平滑法、滑動平均法、趨勢預測法、趨勢季節(jié)模型預測法、時間序列的分解等等。
ARIMA法是一種典型的時間序列分析法，由于不需要對時間序列的發(fā)展模式作先驗的假設，同時方法的本身保證了可通過反復識別修改，直到獲得滿意的模型。因此適合于各種類型的時間序列數(shù)據(jù)，特別是考慮到固定資產投資無明顯特征或者說較為固定的投資規(guī)模，這種方法不僅考察預測變量的過去值與當前值，同時對模型同過去值擬合產生的誤差也作為重要因素進入模型，有利于提高模型的精確度，是一種精確度相當高的短期預測方法。
2.具體模型建立。我們以1995～2015年的吉林省固定資產投資總額識別、估計、檢驗，文章運用此模型對未來3年的固定資產投資總額進行預測，以期為吉林省有關部門制定固定資產投資政策提供比較科學的依據(jù)。運用spss軟件運行模型，得到投資額隨時間變化的曲線從圖像上可以看出固定資產投資總額是明顯的非平穩(wěn)序列。通過建立ARIMA（0，1，0）模型后得到如圖4像，并得到了預期結果。
（二）各行業(yè)固定資產投資回報率的評估
我們選取五個企業(yè)效益評價指標，運用主成分分析法對數(shù)據(jù)進行處理，得到五個指標的兩個主成分的得分。最后對企業(yè)的投資回報率進行綜合排名。
1.方法簡介。主成分分析是利用降維的思想，將多個變量轉化為少數(shù)幾個綜合變量（即主成分），其中每個主成分都是原始變量的線性組合，各主成分之間互不相關，從而這些主成分能夠反映始變量的絕大部分信息，且所含的信息互不重疊。
2.具體模型建立。根據(jù)吉林省實際情況以及國家制定的企業(yè)效益評價指標，我們選取了總資產貢獻率、資產負債率、流動資產周轉率、成本費用利潤率、全員勞動生產率作為經濟效益評價體系的五個經濟效益指標。并根據(jù)選取的指標，將所獲得的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計處理。
由于所選指標較多較復雜，我們打算運用主成分分析法匯總出幾個較關鍵的因素，以便于我們構建綜合效益評價體系。
主成分分析法的具體步驟為：
之后借助spss編程軟件，實現(xiàn)了主成分分析法，得到成分得分系數(shù)矩陣，并得到最終排名。
[中圖分類號] F061.5 [文獻標識碼] A [文章編號] 1007-4244（2013）01-061-3
一、引言
改革開放以來，山東省經濟增長迅速，全社會固定資產投資總額在1980年僅有67.93億元，到2010年增長為5766.70億元，比1980年增長了84.89倍，可見在短短的31年間，山東省的固定資產投資總額得到了較快的增長。在此期間，學者們的研究主要集中在固定資產投資與經濟增長的相關性、貢獻率等方面。與此同時，全要素生產率（TFP）對GDP的貢獻研究也不斷深入，研究大多是采用柯布—道格拉斯生產函數(shù)，利用索洛余值法或Malmquist生產率指數(shù)法，并對資本存量K值進行估算，得出TFP及其增長率、各要素及TFP貢獻度等來分析其對國家、地區(qū)或行業(yè)對經濟增長的貢獻。
本文就促進山東省GDP增長其中的二大因素，即“硬實力”固定資產投資的產業(yè)結構與效率的關系和“軟實力”全要素生產率（TFP）對經濟增長的貢獻進行實證分析，以得到這兩種方式對山東省經濟增長的影響程度。
二、山東省固定資產產業(yè)投資與效率現(xiàn)狀分析
（一）固定資產投資產業(yè)的現(xiàn)狀
根據(jù)1999-2010年統(tǒng)計資料顯示，山東省第一產業(yè)的固定資產投資額較少，并且所占全部固定資產投資額的比重從1999-2010年呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，由1999年的3%下降到2010年的2.3%；第二產業(yè)固定資產投資額所占全部固定資產投資額的比重一直較大，并由1999年的44%上升到2005年的63%，后經過少許下降后回升，截至到2010年所占比重仍為48%；第三產業(yè)固定資產投資額所占全部固定資產投資額的比重最大，但投資趨勢與第二產業(yè)正好相反，起初由1999年的52%下降到2005年的34%，后期又出現(xiàn)小幅度上升，截至2010年所占比重上升為49%。1991-2010年山東省固定資產投資產業(yè)結構見圖1所示?？傮w而言，山東省固定資產投資中第三產業(yè)的比重最大，第二產業(yè)次之，第一產業(yè)的比重最小且投資額增長緩慢。
（二）山東省固定資產投資效率分析
本文采用ICOR即增量資本產出率來衡量山東省固定資產投資效率。
ICOR=K/GDP，其中K為資本增量，GDP為總產出增量。本文研究對象為固定資產投資，資本增量即表示為固定資本投資額F，公式改寫為ICOR=F/GDP，即當每增加（減少）一個單位的總產出所需的固定資本投資額增大（減少），固定資產投資效率降低（增大）。另外，當ICOR提高時，固定資本平均產出率將下降，固定資本的總體效率也會隨之下降。反之，若ICOR降低固定資本投資額減少，也就是說投資效率提高了。
表1是根據(jù)山東1999-2010年統(tǒng)計年鑒對全省三次產業(yè)的ICOR測算。依據(jù)我國正常年份1.5-3的指標經驗值區(qū)間分析可得：1999年到2010年山東省三次產業(yè)的ICOR值在2.50-4.38之間波動，則全省固定資產是投資效率略低于全國平均水平，并且ICOR值總體呈逐年上升趨勢，這說明山東省固定資產投資的效率呈逐年遞減的趨勢。
（三）TFP分析
山東省固定資產投資效率較低，因此，本省亟需轉變經濟增長方式，提高經濟增長質量。下面測算山東省的全要素生產率TFP，即技術進步的指標，從另一方面揭示經濟增長的源泉。
1.模型構建
生產函數(shù)如方程式（1）所示。采用柯布-道格拉斯生產函數(shù)，利用索洛余值法，對山東省的TFP增長率和貢獻度進行測算。
三、結論
本文利用柯布—道格拉斯生產函數(shù)建立模型，計算了1980-2010年間山東省全要素生產率、增長率、貢獻度以及固定資本、勞動貢獻度。其中，固定資本平均貢獻度和TFP平均貢獻度較高，勞動平均貢獻度較低。
由此可知山東省經濟增長主要靠“硬實力”固定資本投資和“軟實力”TFP拉動，并且固定資本投資拉動比TFP拉動要大，但固定資本投資三次產業(yè)效率較低，這在中國的經濟發(fā)展中普遍存在。因此，亟待轉變經濟增長方式，通過技術進步轉變經濟增長模式，提高經濟增長質量，帶動經濟良性增長。
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一、理論分析
根據(jù)投資的加速原理，一定的經濟增長依賴一定的資本量，即K=wy，w為加速數(shù)，y為產出，K為資本量，資本存量的增加依賴于投資的增長，因此經濟對投資的變動具有較大的敏感性，投資對經濟的貢獻突出。在宏觀經濟學中，投資對產出增長的貢獻可以用投資乘數(shù)來反映，乘數(shù)越大，投資對經濟的促進作用越明顯。而且，投資結構對經濟也會產生較大的影響，對于政府直接投資的理論分析較多，政府投資除了存在經濟乘數(shù)作用，還存在擠出效應，即政府投資擠占了社會投資，影響社會投資的增長，對經濟的發(fā)展產生抑制作用。
二、模型設定
根據(jù)投資加速原理，一定的產出依存一定的資本存量，即K=wy，w為加速數(shù)，y為產出，K為資本量。而且慮到我國在過去經濟增長方式并沒有大的調整，也就是說資本形成中各個方面對我國經濟增長的影響總體上沒有太大的變化，例如：E（外商直接投資/GDP）=a，a為一個固定的常數(shù)?；谏鲜龇治觯疚倪M行實證分析，對被解釋變量Y（GDP）與X1（外商直接投資）X2（政府固定資產投資）X3（社會資本固定資產投資）進行回歸分析，將方程的形式設為對數(shù)型：
（二）對變量的協(xié)整分析
通過對上述四個變量進行ADF檢驗，發(fā)現(xiàn)lny在10%的置信度下是一階單整的，lnX1、lnX2、lnX3在5%的置信度下是一階單整的。利用EG兩步法可以看出lny，lnX1、lnX2、lnX3是協(xié)整的，說明變量之間存在長期均衡關系。建立誤差修正模型，分析其短期波動關系。
DlnYt=a0+ a1Dln X1t+ a 2Dln X2t+ a 3Dln X3t+γet-1+εt
利用OLS計算出估計輸出結果為：
DlnYt=0.1054+ 0.0568Dln X1t -0.0175Dln X2t+ 0.1863Dln X4t-0.3549et-1（2）
從上式可以看出，我國經濟增長的變動不僅取決于外商直接投資、政府固定資產投資、社會固定資產投資的變動，而且還受到上期經濟增長變動對均衡的偏離，系統(tǒng)存在誤差修正機制。而且，Dlnx1，Dlnx3的系數(shù)為正，說明外商直接投資和社會固定資產投資增速的增加對經濟增速的增長起著積極的作用，而Dlnx2的系數(shù)為負，說明政府固定資產投資的加速增長，對經濟的增長速度起到抑制的作用。
四、本文的結論及政策建議
從最后分析的結果我們可以得出，由（1）式可以看出，外商直接投資可以在很大程度上拉動中國經濟的增長，在其他條件不變的情況下外商直接投資每增長1%，中國GDP平均增長0.1776%，其對中國經濟拉動能力比較大。同時，從（2）式可以看出，外商直接投資的加速增長對我國GDP的加速增長起到積極的作用，其他條件不變的情況下，外商直接投資增速每增加1%，我國GDP的增速要增加0.0568%。
政府直接投資對我國經濟增長也具有比較大的拉動能力，由（1）式可以看出，政府投資每增長1%，GDP平均增長0.1178%。我們也可以從（2）式可以看出，政府固定資產投資增速的增大，對于我國經濟增長率起到抑制作用，在其他條件不變的情況下，政府固定資產投資增速每增加1%，我國GDP的增速要下降0.0175%，說明，隨著我國政府投資的加速增長，政府投資的擠出效應隨之增加，對經濟增長的負面影響也逐步顯現(xiàn)。
社會固定資產投資對經濟的拉動能力較高，由（1）式可以看出，在其他條件不變的情況下，我國社會固定資產投資每增加1%，我國GDP增長0.4937%，其對我國經濟的拉動能力高于外商直接投資和政府固定資產投資對經濟的拉動能力。而且，由（2）式，我們還可以看出，社會固定資產投資增速的增加對經濟增速的增長起到很大的積極作用，社會固定資產投資增速每增加1%，我國GDP增速增加0.1863%，明顯高于外商直接投資。
因此，政府要改善投資環(huán)境，吸引外資，改善外資結構，利用外資對我國相關產業(yè)的推動能力，促進我國經濟的發(fā)展。我國民間資本投資會對經濟增長產生巨大的推動力，因此，我國要改善民間投資環(huán)境，促進社會民間投資的增長。金融危機后，政府提出的較大規(guī)模的投資方案，確實能夠起到穩(wěn)定經濟拉動經濟增長的功效，夠促進經濟的發(fā)展。但是，我國政府直接投資過快的增長，政府投資過快增長，其擠出效應也隨之顯現(xiàn)，會對我國的民間投資產生抑制作用。而且，政府投資具有很大的政策性，而且長期依靠政府投資會導致經濟發(fā)展的畸形和經濟效益的降低，對經濟發(fā)展的后續(xù)推動力不足，確實不是拉動經濟增長的持久動力。我國應當繼續(xù)貫徹“國退民進”的政策，逐步調整政府投資，促進民間投資的增長，投資必須實現(xiàn)由主要依靠政府投資到主要依靠我國民間資本投資的轉變。（作者單位：西南財經大學金融學院）
參考文獻
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[3]龍霞.中國固定資產投資與經濟增長關系實證分析.華東師范大學碩士論文.2006
【摘要】固定資產的折舊、固定資產減值準備的處理。從會計核算的配比原則考慮， 應當按固定資產的賬面價值以及尚可使用的年限重新計算折舊額及折舊率
【關鍵詞】固定資產的折舊 固定資產減值準備的處理
【本頁關鍵詞】論文寫作 期刊征稿
【正文】
后一種處理可彌補前者的不足。一方面固定資產投資規(guī)模真實， 另一方面固定資產在提取折舊時， 可以充分考慮以前的在建工程減值的問題。因此， 筆者認為這樣做比較合理。5、固定資產的折舊、固定資產減值準備的處理。從會計核算的配比原則考慮， 應當按固定資產的賬面價值以及尚可使用的年限重新計算折舊額及折舊率; 如果計提減值準備的固定資產價值又得以恢復(回復轉回的固定資產減值準備不得超過原以計提的固定資產減值準備) ， 轉回已計提的固定資產減值準備時， 按不考慮減值因素應計提的折舊與因考慮減值因素少計提的折舊之間的差額借記“固定資產減值準備”貸記“累計折舊”; 按固定資產賬面價值和尚可收回的金額與不考慮減值因素確定的固定資產賬面凈值孰低的的差額借記“固定資產減值準備”貸記“營業(yè)外支出”。然而， 若每期計提減值準備后都調整折舊額、攤銷額， 對以前的累計折舊及已攤銷數(shù)額如何處理， 將會非常復雜， 會大大增加會計工作成本， 缺乏可行性。因此， 從實際會計工作出發(fā)。筆者認為折舊與攤銷的基數(shù)以歷史成本為原則比較符合成本效益原則。6、無形資產減值準備的處理。新企業(yè)會計制度對于無形資產減值準備的會計處理這樣規(guī)定的: 當無形資產因某種原因，“已無使用價值和轉讓價值時， 應當將該項無形資產的賬面價值全部轉入當期損益， 借記‘管理費用’科目， 貸記‘無形資產’科目”。而無形資產發(fā)生減值時， 則將減值借入“營業(yè)外支出”貸計“無形資產減值準備”科目。可見， 對無形資產的全額減值和部分減值企業(yè)會計制度規(guī)定了兩種處理。筆者認為， 無形資產攤銷， 屬于無形資產均衡減值， 應列作“管理費用”科目。而無形資產部分減值和全部減值作相同處理，列作“營業(yè)外支出”比較妥當。這樣， 可以與計提固定資產減值準備、計提在建工程減值準備的規(guī)定一致起來， 并將無形資產的減值與攤銷的會計處理區(qū)來。三、結論1、通過資產計提減值準備后的納稅調整， 確認資產減值， 還可使企業(yè)減少當期應納稅款， 增加自身積累， 提高其抵御風險的能力。2、通過資產計提減值準備后的會計處理確認資產減值， 可將:(1) 長期積累的不良資產泡沫予以消化， 提高資產的質量，使資產能夠真實地反映企業(yè)未來獲取經濟利益的能力。(2) 利益相關者相信企業(yè)資產已得到優(yōu)化， 對企業(yè)盈利能力
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如：《現(xiàn)代商業(yè)》 論我國金融改革及其未來發(fā)展
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關鍵詞：農業(yè)投資；農民收入；實證研究；湖北
1湖北農業(yè)投資的動態(tài)分析
一般而言,農業(yè)投資主體包括:政府、集體合作組織、農戶、金融機構、大中型企業(yè)和外商。對經濟欠發(fā)達的湖北而言,政府的投入主要是財政農業(yè)支出；集體合作組織的投入主要是農村集體固定資產投資；農戶的投入包括農戶固定資產投資和農戶家庭經營費用支出(簡單再生產投入)；金融機構對農業(yè)的信貸投入,主要是指農業(yè)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行和農村信用社對農業(yè)的貸款。
1.1政府財政投入的變化
財政用于農業(yè)的支出總額在不斷增加,但所占比重卻呈下降趨勢(見表1)。從總量上看,1991-2005年間,財政對農業(yè)的支出以平均每年大約14%的速度遞增,大多數(shù)年份在絕對數(shù)上都有所增加,其中僅有1992年的財政支農支出為負增長。而且財政支農資金年度間增長幅度差不多,從1994-2002年間財政支農支出的比重連年下降，從2003年開始又有所回升，看來從2003年開始政府又開始加大對農業(yè)的投入，更加關注農民問題。
總體而言，財政對農業(yè)的投入力度不夠且不穩(wěn)定，還應該進一步加大投入，以增加農民收入。
1.2農村集體和農戶投入的變化
(1)從農村固定資產的投入變化看(見表2)，1991-2000年間，農村集體固定資產投資總體在逐年增加，2003-2005年間一直下降，其中2005年降到了26.55億元，比2004年下降了59.52%。農戶固定資產投資在逐年增加,1991年為24.47億元,2005年達到了135.95億元?？磥?各年的農戶固定資產投資數(shù)額基本均高于當年農村集體的固定資產投資,其中1991、1992、1995、2000和2005年農戶固定資產投資分別是當年農村集體固定資產投資的2.2、2.6、1.3、1.1和5.1倍,說明農戶是農村固定資產主要投資主體。
（2）從農戶簡單再生產投入情況看(見表2),1991-1996年湖北農戶簡單再生產投入是逐年增加的,保持著較高的增長率,年均增長率為18.5%，1997-2000年呈逐年減少趨勢,2001年后又開始逐年的增加。而從1991-2005年這15年間,農戶簡單再生產投入的年均增長率為10%,說明2001年以后,雖然投資總量的整體趨勢在增加,但增速卻比較緩慢。這說明農戶對家庭經營投資的興趣下降,農戶的資金投向多元化。
1.3從農業(yè)比較投資率的角度來分析其變化趨勢
農業(yè)比較投資率,是指農業(yè)固定資產投資占全社會固定資產投資的比重,與農業(yè)總產值占國民生產總值的比重之比率。由主要年份農民收入情況以及表3可以看出,2001-2004年間,農業(yè)比較投資率均在0.5以下,而且還有下降的趨勢,這與世界農業(yè)的一般規(guī)律(在工業(yè)化中期,農業(yè)比較投資率的值應接近或超過1)的差距很大,說明湖北農業(yè)投資相當不足。
2農民人均純收入增長與GDP增長的對比分析
由表4可知,在未扣除物價因素情況下,“七五”、“九五”及“十五”時期,各個時期農民人均純收入年均增長率均低于GDP的年均增長率,1981-2005年20多年間農民人均純收入年均增長率低于GDP年均增長率約4個百分點。這說明了農民收入的增長一直滯后于經濟發(fā)展的速度。
3農業(yè)投資與農民收入間的相關性分析
3.1農業(yè)投資與農民收入間的變動關系
由表5可知,湖北農業(yè)投資總體呈上升趨勢,由1990的189.03億元上升到2003年的1114.07億元,年均增長率為13.5%；而同期農民人均純收入也從539.16上升到2499.33元,年均增長率為11.6%。這說明了隨著農業(yè)投資的增加,農民人均純收入也隨之增加。但收入的增長速度卻低于投資的增速,這一點可以由圖1看出,收入曲線比投資曲線顯得更為平緩。
通過運用統(tǒng)計分析軟件SPSS13.0對農民人均收入與財政農業(yè)投資、農村集體固定資產投資、農戶固定資產投資、農戶簡單再生產投入和農業(yè)貸款間進行相關分析,結果顯示:農戶人均純收入與上述投資的相關系數(shù)分別為:0.728,0.677,0.979,0.858和0.893,經統(tǒng)計檢驗均達到0.0l的顯著水平。這表明農民人均純收入與財政農業(yè)支出、農村集體固定資產投資、農戶投資和農業(yè)貸款均有極大的關聯(lián)性。下面再對其進行回歸模型的設定,以確定各投資主體的農業(yè)投資對農民收入增長的具體影響大小。3.2回歸模型分析
根據(jù)可獲得的數(shù)據(jù),運用E-views3.1計量經濟分析軟件,對1991-2005年湖北省農業(yè)投資與農民人均收入的關系運用C-D生產函數(shù)進行回歸分析。
Y=Axα1xβ2xγο3x4
其中:Y為人均純收入(元)；x1為財政農業(yè)支出；x2農村集體固定資產投資；x3為農戶對農業(yè)的總投資；x4為農業(yè)貸款額。YCX1X2X3X4
回歸結果如下表6。
YCX1X2X3X4
解釋變量系數(shù)t-Statistic值
常數(shù)項30.6691.264
財政農業(yè)支出(x1)55.1874.492
農村集體固定資產投資(x2)7.5752.889
農戶總投資(x3)13.7104.593
農業(yè)貸款(x4)3.6282.764
調整后的R^20.987
F-statistic193.020
