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中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）02-00-02
一、風險管理對我國出口型中小企業(yè)發(fā)展的意義
關于風險，有很多不同的解釋，有觀點認為風險即為危險，風險總是帶來不利的結果；也有觀點認為風險是機會，風險越大，可能獲得的回報也越大。另一種觀點將風險理解為一種不確定性。對于企業(yè)來說，這種不確定性的最終結果可能會使企業(yè)蒙受損失，也可能會使企業(yè)獲得收益。任何企業(yè)在發(fā)展過程中都會面臨各種各樣的風險，我國的出口型中小企業(yè)需要同時面對國內(nèi)與國外政治、經(jīng)濟環(huán)境的變化，各種不確定性增大，面臨眾多風險。如何對風險進行科學有效的管理往往成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要方面。企業(yè)風險管理是對企業(yè)內(nèi)可能產(chǎn)生的各種風險進行識別、衡量、分析、評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，用最經(jīng)濟合理的方法來綜合處理風險，以實現(xiàn)最大安全保障的一種科學管理方法[1]。良好的風險管理可以使我國出口型中小企業(yè)有效識別出所面臨和將要面臨的風險，采取及時、有效的應對措施，將風險對企業(yè)的不利影響降低至可接受范圍。良好的風險管理也有利于增強企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。風險與報酬相聯(lián)系，企業(yè)創(chuàng)造價值需要接受風險，風險管理能幫助企業(yè)確立可接受的風險水平能力，在接受風險的同時獲得相應回報，創(chuàng)造企業(yè)價值，提高企業(yè)的競爭能力。
二、我國出口型中小企業(yè)面臨的主要風險
1.行業(yè)風險。中國出口型中小企業(yè)大多從事紡織、服裝、玩具、鞋類、塑料制品等行業(yè)，這類行業(yè)進入壁壘低、集中程度低，行業(yè)競爭激烈。由于缺乏資金、技術、人才，出口型中小企業(yè)難以在這些傳統(tǒng)行業(yè)進行技術改造、產(chǎn)品創(chuàng)新，使該類企業(yè)面臨較大的行業(yè)風險。
2.市場風險。市場風險是由于市價的變化而導致虧損的風險。目前出口型中小企業(yè)面臨的主要市場風險包括利率風險和匯率風險。央行借存款準備金繳納范圍擴大而收緊表外業(yè)務監(jiān)管的措施，令中小銀行流動性面臨嚴峻挑戰(zhàn)，而中小企業(yè)融資則面臨更高的成本。2011年以來，銀行紛紛對溢價能力較高的中小企業(yè)貸款業(yè)務予以大力傾斜，以價補量的做法極為普遍。有銀行業(yè)人士透露，2011年上半年中小企業(yè)貸款利率在基準水平上浮20%-30%左右，而個別股份制銀行則可能會高至100%。盡管與民間資金相比，中小企業(yè)從銀行獲得資金的成本相對較低，然而銀行業(yè)人士預計央行對銀行表外業(yè)務的整肅將進一步推高中小企業(yè)貸款的定價。中小企業(yè)仍將面臨較大的利率風險。出口型中小企業(yè)所面臨的匯率風險主要受到匯率波動、匯率風險頭寸、外幣結算以及結算期限的影響。近年來，人民幣不斷升值使中小企業(yè)出口產(chǎn)品國際競爭力下降，經(jīng)營利潤減少，對外貿(mào)易糾紛增加。匯率風險使企業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。
3.經(jīng)營風險。我國出口型中小企業(yè)以勞動密集型方式生產(chǎn)的低附加價值、低技術含量的加工產(chǎn)品為主[2]，出口的產(chǎn)品大多缺乏創(chuàng)新性，普遍采取低成本戰(zhàn)略，產(chǎn)品替代性強，導致企業(yè)產(chǎn)品無競爭優(yōu)勢。很多企業(yè)產(chǎn)品附加值低，加之規(guī)模較小，使得企業(yè)在國際市場的議價能力較低。面對目前原材料價格及人工成本的上漲、人民幣不斷升值等多種因素導致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本急劇增加，利潤空間遭到嚴重擠壓，很多企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風險。海關總署2011年12月10日的11月外貿(mào)進出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月，我國出口額為1744.6億美元，同比增長率延續(xù)了9月以來的逐月下滑之勢，僅為13.8%，增幅創(chuàng)9個月以來的低點。綜合全年前11個月的出口增速來看，11月的同比增長率僅高于需要考慮春節(jié)長假停工因素的2月份[3]。很多出口型中小企業(yè)經(jīng)營面臨困境。
4.信用風險。信用風險通常指企業(yè)應收賬款損失的風險。出口型中小企業(yè)面對的一般是國外購貨商，信用風險相對較低。但目前由于歐美債務危機而使這類企業(yè)的信用風險加大。廈門一家企業(yè)與一家歐洲買家約定1億美元的出口，然而在此輪歐美債務危機中該買家由于自身經(jīng)營狀況連續(xù)惡化，就以產(chǎn)品質(zhì)量等為借口拒付貨款。這家廈門企業(yè)報損500萬美元，面臨很大的資金壓力。
5.流動性風險。流動性風險是企業(yè)由于缺乏可動用資金而產(chǎn)生的風險。流動資金不足、融資困難幾乎成為出口型中小企業(yè)共同面臨的一大難題。以青島為例，有調(diào)查顯示，青島市40%出口企業(yè)流動資金不足，15%左右表示資金缺口較大。由于流動資金不足，許多中小企業(yè)陷入難以支付到期債務、無法接受大額訂單等困境。
6.法律合規(guī)性風險。法律合規(guī)性風險主要是指不符合法律或法規(guī)要求的風險。出口型中小企業(yè)所面臨的法律合規(guī)性風險主要在于對出口國法律、法規(guī)的不熟悉或相關法律法規(guī)突然發(fā)生變化而導致企業(yè)面臨出口困境、面臨法律訴訟。我國目前在產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品責任等方面的法律、法規(guī)與國際標準尚存在一定差距，出口產(chǎn)品遭遇國外法律訴訟的事件一再出現(xiàn)，使企業(yè)面臨巨額賠償，遭受經(jīng)濟損失，企業(yè)形象受損，產(chǎn)品銷售受阻。
7.環(huán)境風險。環(huán)境風險是企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務的其他方造成環(huán)境破壞而承擔損失的風險。近年來，我國出口產(chǎn)品因環(huán)境指標達不到出口國標準或出現(xiàn)環(huán)保違規(guī)事件致使企業(yè)面臨限制出口、大額賠償?shù)氖录辉俪霈F(xiàn)。環(huán)境風險也成為出口型企業(yè)所面臨的一大風險。
三、出口型中小企業(yè)風險管理存在的主要問題
中國出口型中小企業(yè)面臨多重風險，加強風險管理是防范風險、獲得可持續(xù)發(fā)展的有效手段。但由于受資金、人才等多方面因素的限制，我國出口型中小企業(yè)風險管理仍然存在諸多問題：
1.風險管理意識不強。我國的出口型中小企業(yè)以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)為主，很多企業(yè)還延續(xù)著家族式管理，缺乏科學、規(guī)范的管理體系，企業(yè)管理大多集中于日常生產(chǎn)經(jīng)營與銷售，容易忽視企業(yè)風險與風險管理。而許多中小型企業(yè)由于受人力、物力、財力等多方面因素限制，更加關注短期收益，而忽略隨之而來的風險問題。
2.缺乏科學系統(tǒng)的風險管理體系。中小企業(yè)由于受到企業(yè)自身財力、物力資源的限制，往往很難建立一套科學的風險管理體系，致使企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中難以對風險進行有效的識別與預見。即使對于已識別出的風險也很難進行科學評估，并采取相應的風險應對措施。由于缺乏科學系統(tǒng)的風險管理體系，使眾多出口型中小企業(yè)面對風險時常常感到手足無措。
3.管理成本成為制約因素。風險管理需要投入人力與物力。目前，在許多大型企業(yè)中已經(jīng)開始出現(xiàn)了新的高級職位，即為首席風險官，以此來加強企業(yè)的風險管理。但以此所付出的人力成本是眾多中小企業(yè)難以承受的。同時，建立科學完善的風險管理體系也要付出成本，許多中小企業(yè)由于需要支付的成本過高而抵制進行企業(yè)的風險管理。
4.缺乏風險管理的專業(yè)人才。企業(yè)的風險管理是一項系統(tǒng)工程，風險的識別、評估及應對常常涉及許多專業(yè)知識。對于出口型中小企業(yè)來說，人才是企業(yè)發(fā)展中所面臨的難題之一。專業(yè)人才的引進需要付出代價，中小企業(yè)由于受到企業(yè)規(guī)模限制，人才引進的成本通常成為管理者考慮的首要問題。許多企業(yè)將人才引進與培養(yǎng)的重點放在生產(chǎn)、研發(fā)等領域，而常常忽略了風險管理的需要。風險管理專業(yè)人才的缺乏也阻礙了出口型中小企業(yè)對風險進行科學有效的管理。
四、出口型中小企業(yè)風險管理對策
1.強化風險管理意識。加強出口型中小企業(yè)的風險管理意識是做好企業(yè)風險管理的首要條件。企業(yè)應認識到風險管理不僅僅是企業(yè)主所應關注的問題，也不僅僅是企業(yè)高管所承擔的角色。風險管理應是企業(yè)每一位員工的責任。通過培訓與教育將風險管理融于企業(yè)文化，深入企業(yè)各層次員工的日常工作，為企業(yè)營造一個良好的風險管理環(huán)境。
2.建立科學的風險管理體系。出口型中小企業(yè)應建立一套風險識別、風險評估、風險應對及風險監(jiān)察的管理體系。該體系應使企業(yè)能有效識別并了解企業(yè)所面臨的各種風險，評估風險的成本、影響程度及發(fā)生的可能性，針對已出現(xiàn)或可能出現(xiàn)的風險制定應對方法，制定文件記錄程序以描述發(fā)生的情況以及實施的糾正舉措。將風險管理程序應用于整個企業(yè)。中小企業(yè)難以建立單獨的風險部門來對企業(yè)實施風險管理，但至少應該指定專門的管理者進行企業(yè)的風險管理。
3.正確處理成本與效率的關系。風險管理對于出口型中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展雖然具有重要作用，但如果風險管理成本超過了其可能帶來的收益，同樣不利于企業(yè)的發(fā)展。如何正確處理風險管理的成本與效率關系，對企業(yè)的風險評估能力提出了挑戰(zhàn)?？茖W合理地對風險進行評估，將風險管理的重點放在發(fā)生可能性較大、對企業(yè)影響較大的風險上，有利于提高企業(yè)風險管理的效率。
4.培養(yǎng)和引進風險管理專業(yè)人才。風險管理涉及眾多專業(yè)知識，尤其是在風險評估、風險應對方面常常需要專業(yè)人員的參與。而出口型中小企業(yè)常常都會面對匯率、利率風險，對于這類風險的評估與應對，專業(yè)性較強，一般的管理人員或財務人員很難完成。風險管理的專業(yè)人才成為出口型中小企業(yè)的風險管理的瓶頸。人才引進與人才培養(yǎng)是建立專業(yè)管理團隊的重要途徑。中小企業(yè)由于受到企業(yè)自身發(fā)展的限制，專業(yè)人才的引進可能面臨較大困難。加強本企業(yè)人才的培養(yǎng)可能是更為有效的方法。企業(yè)應加強財務人員、中層管理人員的培訓，并建立有效的激勵機制，使具有相應能力的風險管理人員脫穎而出，為其提供良好的發(fā)展平臺，打造自身的風險管理團隊，以確保企業(yè)的風險管理向科學化、專業(yè)化方向發(fā)展。
參考文獻：
從風險控制看，中小企業(yè)融資風險可以分為道德風險和非道德風險。所謂道德風險，本文將其界定為中小企業(yè)利用自己的信息優(yōu)勢損害銀行利益，從而導致的信貸風險。所謂非道德風險，本文將其界定為中小企業(yè)在經(jīng)營活動中形成的風險，不同的中小企業(yè)經(jīng)營目標取向和管理者才能有差異，風險收益也不會一樣。非道德風險是可以預測的，也是可以通過融資制度的設計去分散并控制的。
中小企業(yè)以下幾個特點也是中小企業(yè)風險管理的難點：
財務信息不透明。由于大部分中小企業(yè)剛剛起步或處于初期發(fā)展階段，財務報表不夠完善或財務數(shù)據(jù)與實際不相符，甚至部分中小企業(yè)還沒有財務報表，導致金融機構難以真實掌握中小企業(yè)的資產(chǎn)負債情況、銷售收入、現(xiàn)金流量、盈利能力等重要財務數(shù)據(jù)，對中小企業(yè)貸款決策缺乏相關真實財務數(shù)據(jù)支持。在萊商銀行隨機抽查的20戶典型中小企業(yè)中，2戶無財務報表，2戶固定資產(chǎn)、銷售收入等重要財務數(shù)據(jù)與實際差距較大，5戶企業(yè)報表相對真實，11戶企業(yè)有兩套報表。
企業(yè)管理決策機制不規(guī)范。大部分中小企業(yè)為家族式或合作式企業(yè)，沒有建立現(xiàn)代企業(yè)的“三會”制度，企業(yè)的相關決策行為依靠個人意志，沒有形成相關決策的流程控制記錄或決策文件，企業(yè)決策信息不透明，金融機構難以根據(jù)企業(yè)決策行為及時做出信貸決策。
核心競爭力不強，抵御市場風險能力較弱。大部分中小企業(yè)較大型企業(yè)而言，在科技水平、創(chuàng)新能力、品牌價值等方面處于相對弱勢的地位，依托大型企業(yè)生存的現(xiàn)象較為普遍。在市場條件變化、行業(yè)景氣指數(shù)下降的情況下，中小企業(yè)受到的不利影響也會首當其沖。
中小企業(yè)風險管理的主要方式
目前全國各城商行在中小企業(yè)風險管理中均積累了豐富的經(jīng)驗，主要有以下三種做法。
控制融資額度，不以融資需求為唯一標準
中小企業(yè)間接融資的增加，意味著中小企業(yè)的經(jīng)營風險向間接融資體系的轉(zhuǎn)移。因而，銀行等金融機構不能完全以中小企業(yè)融資需求作為決定貸款額度的依據(jù)，而是要充分考慮到中小企業(yè)的自有資金狀況和經(jīng)營狀況。一方面，可以根據(jù)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中可以預見的收入流來估計其還貸水平并確定貸款額度；另一方面，銀行可以根據(jù)中小企業(yè)自有資金數(shù)量確定一個貸款上限，只要融資總量沒有超過自有資金的量，作為債權人的銀行就不會承擔主要風險，對中小企業(yè)的融資約束就可以相對放松。
采用靈活多樣的擔保方式
抵押物不足和難以獲得信用擔保是中小企業(yè)融資的固有特征，應考慮以替代的方式解決擔保問題，這樣既可以滿足銀行經(jīng)營管理中風險控制的要求，又適應了中小企業(yè)的現(xiàn)實情況。
群體擔保。由于族群關系、社區(qū)關系的存在，中小企業(yè)及其經(jīng)營者往往存在一個關系相對密切的群體。由這些群體為中小企業(yè)提供擔保，能有效減少監(jiān)督成本甚至交易成本。這一方面是由于如果中小企業(yè)惡意逃債，而群體代位賠付，將導致中小企業(yè)及其經(jīng)營者失去群體的支持，這是極其高昂的成本；另一方面，同一社區(qū)的成員常常十分了解各自的信用狀況，人們會對加入者的信用狀況做出謹慎選擇，往往有意識地排除信用不好的人，降低了銀行的篩選成本。
誠信激勵。銀行通過授信額度、利率定價等手段對及時歸還本息后的借款人和勇于承擔擔保責任的保證人給予其一定讓利，這也有助于鼓勵中小企業(yè)的還貸行為，降低中小企業(yè)的貸款風險。
根據(jù)實際服務對象設計不同的貸款方式。針對中小企業(yè)的融資特點，根據(jù)不同中小企業(yè)特殊的現(xiàn)金流狀況、支付頻率，為其設計特殊的貸款方式及還款方式。在滿足了中小企業(yè)特殊交易性資金需求的同時，也便于銀行進行流動性管理。
強化信貸經(jīng)營管理人員的盡職意識，提高履職水平
不管是道德風險還是非道德風險，其最活躍、最根本的因素還是“人”，強化信貸經(jīng)營管理人員的盡職履職意識是加強中小企業(yè)信用風險管理的根本所在。抓住“人”這一風險管控的核心，建立一支盡職意識強、履職水平高的信貸經(jīng)營管理隊伍，再通過這支隊伍反作用于“他人”――即中小企業(yè)，就能夠切實提高信貸經(jīng)營管理中各個環(huán)節(jié)的盡職水平，實現(xiàn)中小企業(yè)信貸風險的“可防、可控、可化”。
萊商銀行中小企業(yè)風險管理的探索
萊商銀行在多年的經(jīng)營管理中，不斷探索、完善風險管理的方法和手段，尤其在中小企業(yè)風險管理方面做出了積極、有益的探索，構建起了“防點、控點、化點”的風險管理體系。
創(chuàng)新服務，豐富貸款方式
實施扁平化管理模式，提高放貸效率。萊商銀行總行對分支行采取扁平化管理和差別化授權經(jīng)營模式，授予分支行與當?shù)亟?jīng)濟和其管理能力相匹配的權限，各分支行全程負責對貸款客戶的推薦及業(yè)務辦理，在權限范圍內(nèi)自主決定信貸資金的投放，實現(xiàn)了責權利的統(tǒng)一，提高了信貸管理的責任意識。
因企制宜，采取多樣化的貸款方式。如對家庭作坊式的小型企業(yè)，萊商銀行采用了“微小貸款”模式，將貸款直接發(fā)放給企業(yè)主個人，以其家庭資產(chǎn)承擔無限責任；對貸款在100萬元以下的小型企業(yè)，采取了小企業(yè)聯(lián)保的方式；對部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)，直接發(fā)放信用貸款。
推行評級授信，有效掌控風險。萊商銀行對有貸款需求和已發(fā)生貸款的中小企業(yè)進行全面調(diào)查摸底，并按其法人代表的信譽、資產(chǎn)狀況、經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展前景等綜合情況進行信用等級評定，按照不同的等級確定不同的貸款額度、貸款期限、實行差異化的利率，努力簡化中小企業(yè)的貸款手續(xù)，提高辦事效率。
創(chuàng)新理念，完善信貸服務體系
放寬貸款準入條件。堅持“支持有多大、發(fā)展有多快”的信貸支持理念和“在發(fā)展中轉(zhuǎn)化信貸風險”的風險控制思路，積極發(fā)展中小企業(yè)客戶群體。如金融危機中，萊商銀行逆勢而為，大力拓展中小企業(yè)客戶，僅2009年就新增中小企業(yè)客戶800余戶，新增貸款無一發(fā)生不良；全行貸款收息率始終保持在99％以上。
創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。開辦適合區(qū)域經(jīng)濟特色和區(qū)域優(yōu)勢的信貸品種，加大信貸投入，更好地支持中小企業(yè)發(fā)展。如徐州分行先后推出了“工程機械按揭貸款”等7款信貸產(chǎn)品；針對徐州產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展的特點，開發(fā)了“財富通”，即一款集電話支付、刷卡收單等功能于一體的終端服務產(chǎn)品，配置在徐州主要專業(yè)市場，受到中小企業(yè)客戶青睞。菏澤分行建立了“聯(lián)保組擔?！?、“聯(lián)保加擔保公司擔?！钡榷喾N形式，先后開發(fā)了“聯(lián)保貸”、“循環(huán)貸”等符合市場需求的金融產(chǎn)品。
設法幫助企業(yè)度過危機。在國際金融危機的特殊時期，面對眾多中小企業(yè)出現(xiàn)的資金緊張局面，萊商銀行以攻為守，多方引入資金，給予辦理貸款展期或注入合理信貸資金支持，扶持一大批中小企業(yè)度過了生存危機。如2009年，面對菏澤鄆城縣紡織行業(yè)面臨的困境，菏澤分行主動幫助分析市場、研究對策，
“能拉一把就決不推一把”，短短三個月就投入3個多億的款項，所有受資助的紡織企業(yè)，沒有一個倒下，也沒有一個發(fā)生信貸風險。
【關鍵詞】
中小企業(yè)；上市公司；風險預警
一、引言
中小企業(yè)上市公司憑借自身實力更是在整個行業(yè)發(fā)展中占有舉足輕重的作用，對整個國民經(jīng)濟的發(fā)展也具有重大影響。由于企業(yè)危機的影響企業(yè)之間的競爭日益激烈，資金來源比較單一，市場風險不斷增大，使得企業(yè)陷入困境、甚至宣告破產(chǎn)的案例比比皆是[1]。在企業(yè)面臨的眾多風險中，財務風險面臨著很大的不確定性，且對企業(yè)影響更為嚴重，研究上市公司的財務風險，是本論文研究的目的。美國學者威廉•比弗（WilliamBeaver）于1966年在美國《會計評論》上提出了相對成熟的一元判別模型，創(chuàng)造了危機預警模型的雛形[2]。為了彌補單變量判定模型帶來的缺陷，Altman(1968年)首次用多個線性分析方法，建立了著名的Z分模型[3]。國內(nèi)財務風險預警的研究始于20世紀90年代，起步雖然較晚，理論和方法也都不太成熟，但國內(nèi)學者也做出了探索和研究。于1999年陳靜以ST和非ST公司為樣本，利用1995～1997年的財務數(shù)據(jù)，進行單因素分析和多元線性決策分析[4]。2004年，李秉祥、扈文秀運用股價和上市公司財務數(shù)據(jù)以建立EDF模型，通過克服了在傳統(tǒng)的統(tǒng)計預測方法的時期性和滯后性的缺陷，應用到公司的財務危機的動態(tài)預警[5]。綜上可知，中國的上市公司被特別處理主要是因為財務危機的影響，那么怎么來建立預警指標體系，并建立一個及時和有效的風險預警模型，以避免更多的中小企業(yè)上市公司陷入危機，就顯得尤為重要。對于一元判斷有其自身的局限性，且過多使用預測能力較強、綜合預測能力相對較弱的指標，而Z分模型則很好地解決了這一問題。
二、中小企業(yè)上市公司財務風險預警實證研究———以房地產(chǎn)為例
借鑒美國的“多個財務預測指標方法”來加以分析，以房地產(chǎn)行業(yè)的中小企業(yè)上市公司為例，從財務風險角度進行考慮，根據(jù)指標和樣本，運用SPSS進行了研究。
（一）指標的選擇通過查閱大量文獻和資料，以財務風險角度考慮，分別從盈利能力的指標、償債能力的指標、經(jīng)營能力的指標、成長能力的指標、現(xiàn)金流量的指標選取了如下指標。
（二）樣本的選取本文在滬深上市的所有的上市公司中隨機選取73家作為研究樣本(其中35家ST公司，38家非ST公司)，根據(jù)樣本公司2014和2015年度的財務報告(本次研究的數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng))，計算上述各財務指標的值。
（三）模型的建立本文將利用SPSS統(tǒng)計軟件作為分析工具，對以上所收集的樣本公司的財務指標數(shù)據(jù)進行多因子回歸分析，建立預警模型。1.因子分析。(1)、因子分析檢驗。通過查看因子分析結果中的相關系數(shù)矩陣，的確發(fā)現(xiàn)大部分相關系數(shù)值均大于0.3，即各個變量間大多相關，所以原則上這些變量適合進行因子分析。(2)求得特征值和貢獻率。在對樣本數(shù)據(jù)的17個財務指標進行因子分析后，可以得到17個特征值，本文提取特征值大于1的6個因子變量來進行下一步的研究。表1中可以看出這7個因子變量累積貢獻率已經(jīng)達到了83.458%，即這幾個變量包含了原來17個財務指標83.458%的信息。為了對這7個因子進行解釋，就需要得到17個原始財務指標對這7個主成分因子的因子荷載αij。(3)因子解釋。因子分析的一個關鍵點就是所提取的因子要能很好的得到解釋。為了更易于解釋初始因子，本文使用了正交旋轉(zhuǎn)法中方差最大法進行轉(zhuǎn)換。從因子負荷矩陣可知，反映盈利能力指標的X1營運資本比率的貢獻率最大0.975，反映償債能力指標的X10資產(chǎn)負債率的貢獻率最大0.879，反映企業(yè)經(jīng)營能力指標的X11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的貢獻率最大0.956，反映成長能力指標的X13主營業(yè)務收入增長率的貢獻率最大0.952，反映現(xiàn)金流量指標的X16現(xiàn)金回收率的貢獻率最大0.897。因此，最終取得X1、X10、X11、X13、X16這5項財務指標作為建模的初始自變量進行財務風險預警模型的構建。筆者還關心各財務指標的綜合影響，故對7個公因子的得分進行加權求和，權數(shù)就取其方差貢獻率，參考表1解釋的總方差中“旋轉(zhuǎn)平方和載入”欄里的“方差的%（方差貢獻率）”。本文采用方差貢獻率作為權重，7個旋轉(zhuǎn)后公因子的方差貢獻率依次為26.795%、15.998%、12.513%、8.429%、8.244%、5.816%、5.664%。于是得到指標綜合得分的計算公式為：通過本文的分析研究可以通過以下途徑對財務風險做到盡早發(fā)現(xiàn)：第一，建立內(nèi)部風險控制制度，真正發(fā)揮“三會”作用。第二，完善財務風險信息系統(tǒng)，對信息收集、信息處理和信息三個環(huán)節(jié)進行把關。第三，提高財務管理能力，上市公司要提高資金的使用效率，適度負債優(yōu)化資本結構，同時要合理搭配流動負債和長期負債。
三、結束語
本論文借鑒美國的“多個財務預測指標方法”，借助SPSS因子分析篩選出因子作為邏輯回歸分析的初始變量按前面的方法選擇變量，最后通過上市公司7個主因子構建了上市公司財務風險預警模型。檢驗發(fā)現(xiàn)，該模型對樣本的預測精度達到了83.458%，相對來說，這個結果還是令人滿意的。本論文的不足之處在只將極小一部分上市公司財務數(shù)據(jù)作為樣本，數(shù)據(jù)的選擇也有隨機性，缺乏全面性，可能導致構建的上市公司財務風險預警模型的使用有一定局限性，同時也未驗證模型的有效性，需要以后進一步完善。
參考文獻
[1]孫麗艷.上市公司財務風險預警.烏魯木齊：新疆財經(jīng)大學，2010.
[2]BeaverW.H.MarkerPrice.FinancialRatiosandthePredictionofFailure.JournalofAccountingResearch，2011.
[3]JohnS.Hekman.RentalPriceAdjustmentandInvestmentinOfficeMarket.JournaloftheAmericanRealEstateEconomies,2009,13(5)：32～79.
通常來講，我國內(nèi)需主導型中小企業(yè)面對的主要風險有資金風險、授權風險、領導風險、持續(xù)經(jīng)營風險，以下對這幾種風險進行分析:第一、資金風險，主要表現(xiàn)在企業(yè)損益報表上利潤的余額數(shù)據(jù)較大，但是真實的情況確實，企業(yè)現(xiàn)金報表中的數(shù)據(jù)幾乎小到為零，有的企業(yè)甚至是負數(shù)。部分企業(yè)管理者片面的認為，賬面上的數(shù)據(jù)利潤就是現(xiàn)金，其實，這是一種錯誤的認識。因為企業(yè)在經(jīng)營過程中會出現(xiàn)賒銷，賒銷也算入企業(yè)收益，但是沒有收到現(xiàn)金。另外，進行賒銷的中小企業(yè)，增加了銷售存貨的成本，但是沒有支出現(xiàn)金，這種情況常常導致企業(yè)的資金管理出現(xiàn)假象，企業(yè)管理者在進行擴張或制定新的發(fā)展目標時，忽略了企業(yè)的實際資金狀況，導致企業(yè)的資金鏈無法正常運行，在沒有足夠的資金情況下，會給企業(yè)帶來許多嚴重的后果，使企業(yè)的盈利能力和償還債務能力受到影響，從而減少了企業(yè)在市場中的競爭能力，使企業(yè)逐漸走向破產(chǎn)。第二、授權風險，很多小企業(yè)在得到一定的發(fā)展后，由于擴張了企業(yè)的規(guī)模，管理者發(fā)現(xiàn)難以對企業(yè)進行掌控，于是就需要把一些管理工作授權給其他人員，管理者主要針對企業(yè)的核心項目進行管理。通常情況下，企業(yè)生產(chǎn)過程和銷售過程較為簡單的，工作人員數(shù)量到達25人以上就會需要授權管理，如果生產(chǎn)過程和銷售過程較為負責的企業(yè)，就算工作人員數(shù)量沒有25人，也需要授權管理。授權風險主要表現(xiàn)為:授權對象的不確定性，主要是因為管理者對工作人員的具體能力不是十分了解;缺少選拔和指導的能力，主要是因為企業(yè)的管理體制存在缺陷，管理者往往只注重工作人員自身的能力，而沒有采用其他方法對工作人員進行培訓;對下屬缺少信任感，一些較為重要的項目或需要決策的項目，管理者對下屬缺少信心，害怕下屬為企業(yè)造成損失。第三、領導風險，小企業(yè)在發(fā)展過程中轉(zhuǎn)變?yōu)橹行推髽I(yè)時，就會產(chǎn)生領導風險。在轉(zhuǎn)變的過程中，管理者必須要放棄以前為企業(yè)帶來利益的方法，需要結合現(xiàn)代管理知識制定一套新的管理體制。領導風險主要表現(xiàn)在管理者或者企業(yè)合伙人不能很好的掌握正在發(fā)展的企業(yè)，又不愿意建立新的管理層;延續(xù)使用以前小企業(yè)的管理制度;對于一些具備管理能力的人才不能合理的使用。第四、持續(xù)經(jīng)營風險。當企業(yè)管理者因為死亡或生病等原因喪失工作能力時，持續(xù)經(jīng)營風險就會產(chǎn)生。這個時候企業(yè)主要面臨的有三個問題，第一，有誰來繼承企業(yè)的管理;第二，企業(yè)控制權過于分散，特別是一些家族企業(yè)，家族內(nèi)部在企業(yè)的控制上產(chǎn)生分歧，必然會給企業(yè)帶來一次巨大的損失;第三，新的管理者如何獲取企業(yè)股東、管理層、員工的支持，還需要獲取相關金融機構和供應商的認可。我國大部分中小企業(yè)管理者都沒有合理的思考這個問題，導致在面對持續(xù)經(jīng)營風險時嚴重影響了企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展。持續(xù)經(jīng)營風險主要表現(xiàn)在:在管理者喪失工作能力時，企業(yè)沒有安排好管理者的接替工作，導致企業(yè)內(nèi)部管理混亂;新上任的管理者在企業(yè)中沒有占到足夠的股份，在一些重要性決策上缺少話語權。
1．2出口主導型企業(yè)的風險現(xiàn)狀
通過實際調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國出口主導型企業(yè)主要面臨的風險狀況主要有貿(mào)易壁壘風險、信用危機風險、政策變化風險、環(huán)境變化風險，以下對這幾種風險進行分析:第一、貿(mào)易壁壘風險，在世界經(jīng)濟發(fā)展速度逐漸減慢的形勢下，許多國家為了維護國內(nèi)企業(yè)的利益，都使用了各式各樣的貿(mào)易壁壘來限制產(chǎn)生的進口。這些貿(mào)易壁壘不僅復雜而且長期變化，出口主導型企業(yè)要是沒有及時的對這些貿(mào)易壁壘進行了解和采取相關對策，在經(jīng)營過程中就會處于被動局面。限制產(chǎn)品的進口是進口國為了保護國內(nèi)市場經(jīng)常使用的一種手段，但是，限制什么類型的產(chǎn)品和限制那些國家都具有不確定性，如果出口主導型企業(yè)的市場主要集中在某一個國家，當這個國家限制這個產(chǎn)品時，就會給企業(yè)的發(fā)展帶來嚴重影響。第二、信用危機風險，在全球有著許多出口主導型企業(yè)，其中不免存在產(chǎn)品質(zhì)量達不到標準的企業(yè)，而這些企業(yè)進行產(chǎn)品出口時，引起的質(zhì)量問題波及到其他出口主導型企業(yè)的信用，從而造成的信任危機。企業(yè)如果沒有采取有效的對策進行處理，會使企業(yè)的形象受到損壞，影響到客戶對企業(yè)的認可程度，但是，企業(yè)如果處理得當，那么在這次信用風險中就會得到巨大的發(fā)展。第三、政策變化風險，國家政策是影響企業(yè)發(fā)展的重要原因。通常來講，政府在制定相關政策時，都會考慮到政策的長久性，但是從企業(yè)的角度來講，政府制定什么類型的政策、什么時候具體實施都是企業(yè)不能掌控的，而且，在社會不斷發(fā)展的過程中，會有許多新的問題出現(xiàn)，政府會考慮到政策的實用性進行修改或補充，如果政府制定的政策不利于企業(yè)的發(fā)展，而因為政策的強制性，就會給企業(yè)帶來巨大的影響。第四、環(huán)境變化風險，企業(yè)在經(jīng)營過程中同樣也會受到環(huán)境的影響，環(huán)境變化過程主要分為兩種，分別是漸進型和突發(fā)型。漸進型的環(huán)境變化企業(yè)能夠通過對市場的深入了解進行掌控、預測，但是在面對突發(fā)型的環(huán)境變化時，無法進行預測，只能在事后采取相關措施進行處理，“9．11”事件就是典型的環(huán)境突發(fā)型變化，在遭受這次恐怖襲擊以后，美國中斷了和我國的航空運輸，造成部分出口主導型企業(yè)的商品大量積存，嚴重影響了企業(yè)的發(fā)展。
2．相應的解決對策
2．1關于內(nèi)需主導型企業(yè)應對風險的對策
目前，我國許多企業(yè)通過購買保險、簽訂合同等方法來控制經(jīng)營過程中的財務風險和減少財務風險帶來的損失，化解和處理經(jīng)營過程中的財務風險有很多種方法，本文從中小企業(yè)的特征進行分析，并提出以下幾點對策:第一、建立合理的組織機構，中小企業(yè)管理者應該對存在的風險進行分析和確認，通過企業(yè)的經(jīng)營手段、運行步驟以及分析以往發(fā)生的事故，并結合工作人員、客戶的建議來確認企業(yè)所面臨的風險，從而完善管理制度，保證每一種可能發(fā)生的風險都受到控制，并且制定應對風險的對策，在風險實際來臨時，才能夠有理有據(jù)的進行處理。另外，企業(yè)管理者還要根據(jù)社會發(fā)展的需要對制度進行修改，并且確認相關的制度能夠具體的落實。第二、創(chuàng)辦高效的信息網(wǎng)和預警系統(tǒng)，能夠及時的對企業(yè)經(jīng)營的狀況和資產(chǎn)狀況進行反應，還能夠?qū)鴥?nèi)外形勢、行業(yè)形勢等進行分析，有利于管理者對企業(yè)的現(xiàn)狀進行了解和對風險進行預測。第三、合理的運用法律法規(guī)，目前，我國的法律制度逐漸完善，企業(yè)和國家法律制度兩者之間的關系越來越緊密，對于經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題，企業(yè)應該合理的運用法律法規(guī)來維護自身的合法權益。第四、構建風險管理部門，強化內(nèi)部風險意識，需要以此來設置專門的風險管控崗位，并為此制定出和企業(yè)內(nèi)部情況相符合的獎罰制度，從而促使風險的管理更加趨向于專業(yè)化、專職化發(fā)展，促使企業(yè)內(nèi)部各個環(huán)節(jié)都能夠嚴格的依照規(guī)范化的方式來執(zhí)行，真正有效的降低其內(nèi)部出現(xiàn)風險問題的概率。另外，還應當做好對風險的有效定位，將風險管理工作直接和企業(yè)的發(fā)展計劃相提并論，以此來促使風險的管理和企業(yè)的文化相結合，促使整個企業(yè)內(nèi)部形成一種良好的風險管控氛圍。這種氛圍通常表現(xiàn)為以管理層為主導、以操作層為執(zhí)行主體的風險管理文化。這樣必然將大大提升企業(yè)風險管控的效率。從而將風險所引發(fā)的損失直接降至最低的標準。
2．2關于出口主導型企業(yè)應對風險的對策
根據(jù)我國出口主導型企業(yè)在經(jīng)營過程中所面臨的風險，提出以下幾點對策:第一、深入了解企業(yè)出口國慣用的貿(mào)易壁壘，首先，企業(yè)要對產(chǎn)品出口國慣用的貿(mào)易壁壘進行深入了解;其次，掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的真實情況，結合貿(mào)易壁壘的特征進行分析，研發(fā)出解決措施，比如:提高產(chǎn)品的質(zhì)量滿足貿(mào)易壁壘的要求。最后，要創(chuàng)建對出口國貿(mào)易壁壘的預警機制，在產(chǎn)品出口對象突然采取某些限制時，企業(yè)能夠及時的掌握變化形勢，從而制定相應的對策和減少為企業(yè)帶來的損失。第二、提高品牌形象，品牌的形象是產(chǎn)品的代表。在全球化趨勢不斷加強的形勢下，許多國家的企業(yè)都意識到品牌的重要性，出口主導型企業(yè)要想在國際市場中有更好的發(fā)展，就必須重視企業(yè)的品牌，而品牌的形象很多程度上取決于企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，所以，企業(yè)應該從產(chǎn)品質(zhì)量入手提高品牌形象。第三、注重人才的培養(yǎng)，風險具有兩面性，在給企業(yè)造成威脅的同時，又帶來了巨大的發(fā)展機遇。部分企業(yè)在面臨風險時，總是出現(xiàn)虧損的情況，而部分企業(yè)在面臨風險時，卻能順利的化解風險并從中獲取利益，這其中的不同之處就在于人才，我們所說的化解風險，制定應對風險的對策，這些都需要人才來實現(xiàn)，中小企業(yè)應該借助機制靈活或提高待遇等方法，吸引一些國際化經(jīng)營人才來企業(yè)就、就業(yè)，但是，也要防止企業(yè)的核心技術和重要資源集中到少數(shù)人中，避免人員流動帶給企業(yè)的損失。
中圖分類號:F27文獻標識碼:A
在這場破壞力巨大的金融海嘯中,我國中小企業(yè)受到了前所未有的沖擊?？傮w而言,我國的中小企業(yè)還處于上升期的創(chuàng)業(yè)階段,自身資本不雄厚,產(chǎn)品競爭力不強,競爭對手多。無論從抗風險能力、資本實力、市場認可度等方面無法與大型企業(yè)相比較。其本身的特點就是風險高,在獲得銀行貸款支持額度和信譽額度方面要比大中型企業(yè)少的多。金融危機一來,銀行在對于貸款的發(fā)放和審核方面更加趨于謹慎。
在過去幾個月當中,中國沿海的眾多中小企業(yè)頻頻爆發(fā)企業(yè)破產(chǎn)的慘相,這些企業(yè)有的是因為過度擴張導致管理失控;有的是因為戰(zhàn)略決策失誤;有的是忽視產(chǎn)品質(zhì)量導致產(chǎn)品信任危機;有的是由于缺乏核心競爭力。同時我們也應看到,機遇與風險是并存的。本次金融危機也為我國的中小企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)升級提供了一個良好的機遇。從戰(zhàn)略的角度來看,成功的企業(yè)幾乎都需要具有明確的發(fā)展戰(zhàn)略、成熟的主打產(chǎn)品、知名的品牌形象、良好的治理結構、科學的決策機制等。
這些成功與失敗的背后,進一步提醒我們企業(yè)戰(zhàn)略風險管理的重要性。所謂企業(yè)戰(zhàn)略風險管理,就是根據(jù)戰(zhàn)略的分析與制定、評價與選擇以及實施與控制,通過對風險的識別、評估、監(jiān)控來妥善預防和處理風險所導致的損失及其后果,并盡量降低經(jīng)營成本,以獲得最大安全保障的動態(tài)管理過程。這就要求中小企業(yè)建立戰(zhàn)略風險預警系統(tǒng),對早期的危險信號進行迅速反應。主動地化解風險、接受風險、利用風險,把戰(zhàn)略風險都能被轉(zhuǎn)為增長機會。具體而言,可以從以下幾方面著手:
第一,理順公司法人治理結構。建立規(guī)范的戰(zhàn)略決策程序,形成規(guī)范、良好的治理環(huán)境;公司治理結構不僅從制度上保證所有者(股東)的控制與利益,而且有助于處理企業(yè)各集團的利益關系,又可以避免因高管決策失誤給企業(yè)造成不利影響。
第二,建立一套科學有效的戰(zhàn)略流程體系。包括戰(zhàn)略規(guī)劃人員配備、戰(zhàn)略研討會召開、戰(zhàn)略制定時間選擇、戰(zhàn)略任務分解、戰(zhàn)略保障體系、戰(zhàn)略實施過程的監(jiān)督等一系列工作。要注意的是,為了制定出既符合宏觀環(huán)境和社會發(fā)展又符合企業(yè)實際狀況,制定戰(zhàn)略規(guī)劃的人員需要具有豐富的行業(yè)實踐經(jīng)驗和較高的管理水平,能夠洞悉行業(yè)發(fā)展趨勢,熟悉企業(yè)發(fā)展歷史和現(xiàn)狀,同時又能準確把握國家政策導向和宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況。
第三,建立科學的戰(zhàn)略風險管理機制。對于任何一個企業(yè)而言,都面臨著各種各樣的風險,包括行業(yè)風險、技術風險、品牌風險、顧客風險、項目風險、競爭者風險等等。一般而言,科學的戰(zhàn)略風險管理體系包括:一是做好戰(zhàn)略風險的識別,重點對公司面臨的外部環(huán)境風險、內(nèi)部條件風險、企業(yè)愿景風險和戰(zhàn)略目標風險進行深入分析和識別,并按照面臨的風險經(jīng)濟程度和重要程度對各類風險進行優(yōu)先級排序;二是對識別出來的風險進行評估,評估的內(nèi)容包括風險損失的程度和可能性;三是對戰(zhàn)略風險進行監(jiān)控,這主要包括風險的回避、風險的轉(zhuǎn)移、風險的保留、風險損失的避免、風險信息的管理幾個方面。
第四,完善戰(zhàn)略風險管理的組織體系。戰(zhàn)略風險管理作為最重要、影響全局的長期性工作之一,必須有完善的組織體系作保障。這要求企業(yè):一是在企業(yè)內(nèi)部建立起專門的風險管理機構,提供戰(zhàn)略風險管理的組織保證;二是完善企業(yè)戰(zhàn)略風險管理體系,形成戰(zhàn)略風險管理目標、職能部門風險管理目標和員工風險管理目標的三級目標管理體系;三是設計合理的組織架構,使管理層能隨時監(jiān)控戰(zhàn)略管理實況,將戰(zhàn)略風險管理和監(jiān)控落實到各職能部門和每個員工,使每位員工認識到戰(zhàn)略風險管理是員工的共同責任,而并非管理層單方面的責任,實行全員的風險管理。
第五,確定內(nèi)部審計在公司的重要地位,明確內(nèi)部審計組織架構和管理體制,完善內(nèi)部審計流程。一方面內(nèi)部審計風險的防范,應當重視對內(nèi)部審計自身特點與規(guī)律的分析,不僅要對具體審計項目實施風險管理,更要對內(nèi)部審計的各種環(huán)境因素進行綜合風險管理,形成內(nèi)部審計風險防范機制,力求將審計風險降到最低,以實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標;另一方面建立在董事會領導下的審計委員會是完善公司治理結構,規(guī)避內(nèi)部審計風險的合理選擇。不僅只是上市公司,在現(xiàn)代企業(yè)制度下的所有企業(yè),都應當逐步建立審計委員會,使內(nèi)部審計風險的防范具有可靠的組織保障機制。
第六,增強企業(yè)戰(zhàn)略管理風險意識,建立企業(yè)風險文化。企業(yè)風險文化有助于溝通、協(xié)作和聯(lián)系。讓員工都意識到風險管理的重要性以及作用。通過順暢的溝通,對內(nèi)所有的員工對目標達成共識,對外和所有的利益相關者建立和諧緊密的聯(lián)系。通過教育和培訓,把風險的意識灌輸給每一個員工。從而指導其行動,把風險管理看作是企業(yè)日常業(yè)務的重要組成部分,形成強有力的風險文化。
總之,風險應該被很好地利用,而非恐懼。當然,前提是需要擁有一套科學、完整的戰(zhàn)略風險管理體系。有效的風險管理對企業(yè)來說具有重要的意義。
第一,有利于企業(yè)在面對風險時做出正確的決策,提高企業(yè)應對能力。在經(jīng)濟日益全球化的今天,企業(yè)所面臨的環(huán)境越來越復雜,不確定因素越來越多,科學決策的難度大大增加,企業(yè)只有建立起有效的風險管理機制,實施有效的風險管理,才能在變幻莫測的市場環(huán)境中做出正確的決策。
第二,有利于企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn),增強企業(yè)經(jīng)濟效益。企業(yè)經(jīng)營活動的目標是追求股東價值最大化、利潤最大化,但在實現(xiàn)這一目標的過程中,難免會遇到各種各樣的不確定性因素的影響,從而影響到企業(yè)經(jīng)營活動目標的實現(xiàn)。因此,企業(yè)有必要進行風險管理,化解各種不利因素的影響,以保證企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。
第三,有利于促進整個國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。企業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎,企業(yè)的興衰與國民經(jīng)濟的發(fā)展息息相關。因此,通過實施有效的風險管理,降低企業(yè)的各種風險,提高企業(yè)應對風險的能力和市場競爭能力,以企業(yè)的健康發(fā)展促進整個國民經(jīng)濟的良性發(fā)展。
(作者單位:新疆財經(jīng)大學工商管理學院)
主要參考文獻:
（1）規(guī)模小，資金問題比較突出。大多數(shù)中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模都比較小，資金問題比較突出。在宏觀經(jīng)濟形勢較好的情況下，中小企業(yè)活力較強，對整個市場經(jīng)濟貢獻明顯。一旦經(jīng)濟不景氣，中小企業(yè)也將面臨資金、生產(chǎn)經(jīng)營等方面的問題，甚至有的就有破產(chǎn)倒閉的危險。這種經(jīng)營的波動性給融資和信貸帶來困難。
（2）門檻低，創(chuàng)新能力不足。很多中小企業(yè)準入門檻低，生產(chǎn)能力不強，產(chǎn)品科技含量低，市場競爭力較弱。很多企業(yè)都是簡單的手工勞動，產(chǎn)品檔次低，同質(zhì)性高。
（3）管理水平不高。中小企業(yè)管理理念落后，管理人才短缺，不愿意在經(jīng)營管理上投入過多資金，缺少企業(yè)長遠發(fā)展規(guī)劃。此外，很多企業(yè)的財務管理比較亂，沒有完善的財務制度，很多財務管理只是初級的基本核算，對資金使用不科學。很多企業(yè)經(jīng)營效益差，影響了銀行信貸資金的安全。
（4）企業(yè)信用級別低，融資難。大部分中小企業(yè)市場信息都不公開，銀行對其盈利狀況、資金來源等都不清楚，難以準確掌握企業(yè)的實力和還款能力。同時，企業(yè)法人和管理人員法律意識和誠信觀念淡薄，信用水平較低。這些因素導致商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸信心不足，信貸積極性不高，很多中小企業(yè)很難從商業(yè)銀行獲取資金支持。
2.商業(yè)銀行方面的問題
（1）對中小企業(yè)信貸的重視不夠。中小企業(yè)信用水平不高，信貸資金規(guī)模小，風險大，商業(yè)銀行對其信貸積極性不高，重視不夠。在實際信貸操作過程中，很多商業(yè)銀行針對中小企業(yè)貸款并沒有制定系統(tǒng)的貸款體系，沒有按照企業(yè)的規(guī)模進行區(qū)分，貸款的流程缺乏針對性。
（2）對中小企業(yè)風險衡量不科學。商業(yè)銀行在衡量企業(yè)信用風險分析主要使用流動比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、資金利潤率、成本利潤率等財務指標。由于中小企業(yè)信息不透明，各項管理數(shù)據(jù)不完善，缺乏基礎數(shù)據(jù)，用這樣的指標衡量中小企業(yè)針對性不強，也不科學。
（3）風險管理意識不強，工作積極性不高。在目前金融市場激烈競爭的條件下，各商業(yè)銀行過多強調(diào)貸款數(shù)量，重視銀行的經(jīng)營效益，對風險的管理不夠重視。此外，在信貸管理中，由于中小企業(yè)的還款能力不足，且很難獲得企業(yè)真實完整的信息，一般銀行都會要求有更高的收益來彌補風險，這種情況下導致企業(yè)貸款與收益不對稱。同時，中小企業(yè)管理水平低，還款難等現(xiàn)狀直接影響工作人員的積極性，這既影響企業(yè)發(fā)展，也影響銀行的經(jīng)營。
二、提高商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸風險管理水平的對策
1.轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，重視中小企業(yè)信貸工作在如今各銀行激烈競爭大型企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶的同時，商業(yè)銀行應轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，看到中小企業(yè)未來的發(fā)展，積極開拓新市場。當前，由于中小企業(yè)自身的因素，導致商業(yè)銀行對其信貸工作不夠積極主動，但中小企業(yè)也有自身的優(yōu)勢。比如，與優(yōu)質(zhì)大企業(yè)相比，雖然在信用、風險等方面還有一些問題，但中小企業(yè)市場大，資源廣，發(fā)展?jié)摿薮?，如果能積極探索一條特色的中小企業(yè)信貸服務機制，將會成為商業(yè)銀行重要的利潤源。因此，作為商業(yè)銀行除了要實現(xiàn)自身的經(jīng)濟效益外，也應從國家宏觀經(jīng)濟政策中看到中小企業(yè)未來發(fā)展的潛力，支持中小企業(yè)發(fā)展，做好中小企業(yè)信貸工作，為企業(yè)解決發(fā)展中的資金問題，努力實現(xiàn)企業(yè)和銀行的雙贏。
2.完善中小企業(yè)信貸服務體制機制建設商業(yè)銀行能否構建一套適合中小企業(yè)發(fā)展的信貸管理體制，關系到中小企業(yè)信貸市場擴展的成敗。因此，新形勢下要做好中小企業(yè)信貸工作，首先要建立健全信貸服務組織機構，成立專門的信貸服務部門。這樣不僅可以完善商業(yè)銀行內(nèi)部信貸市場，拓展信貸業(yè)務，而且也有利于對中小企業(yè)信貸的營銷、審查、風險控制等進行專門負責控制，提高防范風險的能力。其次，要建立完善中小企業(yè)信貸貸前審查、貸中監(jiān)控、貸后管理等各項制度，優(yōu)化中小企業(yè)服務流程。要針對企業(yè)的實際需求，根據(jù)貸款額度和風險情況進行分類處理。比如對一定金額以下的小額授信走簡化流程，縮短決策鏈，對一定金額以上的授信業(yè)務走審批流程，提高貸款審批效率，滿足中小企業(yè)客戶的特殊資金需求。要建立中小企業(yè)信貸管理激勵機制，鼓勵員工積極開拓中小企業(yè)市場，加強中小企業(yè)風險監(jiān)測，減小中小企業(yè)的風險。
3.多措并舉，防范中小企業(yè)信貸各類風險要根據(jù)中小企業(yè)經(jīng)營特點，認真研究防范風險的各項措施。比如，要把好入口。要重點在經(jīng)營良好、發(fā)展?jié)摿Υ?、信譽高的企業(yè)中拓展市場。另外，根據(jù)規(guī)定，中小企業(yè)可以通過不動產(chǎn)抵押、動產(chǎn)抵押、應收款質(zhì)押等多種形式擔保，可以采取組合擔保的方式來降低風險。
信用作為經(jīng)濟學名詞，必須建立在信任基礎上，在獲取資金、物資以及服務時無需支付現(xiàn)金。中小企業(yè)信用擔保的含義主要體現(xiàn)在以下兩個方面：第一，信用擔保。信用擔保是由專門機構提供的一種制度化的保證，是一種保證和金融中介行為。信用擔保的涵義包含三個要點：1）由專門機構提供的擔保，法人、自然人不能提供；2）擔保存在于政策、法規(guī)、制度框架安排體系中；3）只對社會提供擔保，并不對內(nèi)提供。第二，中小企業(yè)信用擔保機構與債權人必須依法登記注冊，經(jīng)過政府及其指定部門審核批準的就是中小企業(yè)的信用擔保。通過信用擔保，中小企業(yè)不但滿足了融資要求，降低了融資風險，而且提高了企業(yè)信用意識。這就使中小企業(yè)對信用意識更加的重視，間接推動現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展。
二、全面風險管理的內(nèi)涵
全面風險管理就是在整個企業(yè)內(nèi)，將承擔不同風險類型，客戶種類，性質(zhì)業(yè)務等風險的各業(yè)務單位納入統(tǒng)一的管理體系并通過全部業(yè)務的相關性和對各個風險統(tǒng)一標準測量的加總將風險進行控制和管理。
全面風險管理的內(nèi)涵主要表現(xiàn)在以下幾點：第一，風險管理體系全球化。在當前的企業(yè)的國際化發(fā)展趨勢下，企業(yè)必須根據(jù)業(yè)務和利潤建立與之相適應的風險管理中心，對國外風險的轉(zhuǎn)化和轉(zhuǎn)移進行預警評估，對國內(nèi)風險管理體系相互銜接和配合，實現(xiàn)全球化。第二，風險管理全程化?，F(xiàn)代的風險管理必須對風險的各個環(huán)節(jié)劃清職責，分別把關，從宏觀到微觀覆蓋每個環(huán)節(jié)，把合理的風險管理架構涵蓋到業(yè)務發(fā)展的全過程中去，并落實與管理到位。每個環(huán)節(jié)和部門都要滲透風險管理的責任。第三，風險管理全員化。風險管理全員化是風險管理有效運作的前提，也是企業(yè)文化的重要組成部分。對于風險管理和識別分析工作，必須由風險管理人員和各部門共同合作完成。只有員工的風險管理文化增強了，他們對風險管理工作的主觀能動性和積極性才能增強。第四，管理方法全新化。國際上使用各種數(shù)理統(tǒng)計模型來體現(xiàn)風險管理的客觀性和科學性的特征，企業(yè)也呈現(xiàn)出對定量分析重視的新趨勢。它的關鍵在于準確地找到每個業(yè)務暴露的風險點，通過風險計量模型加以度量，然后進行相應的風險管理，分配資產(chǎn)、配置資本等。
三、全面風險管理的原則
對于發(fā)展中的中小企業(yè)信用擔保機構來說，要提高風險管理的水平，應從構建操作風險的管理的基本框架著手，并按照以下原則推行全面風險管理體系。
全面風險管理的原則主要體現(xiàn)在：第一，獨立性與開放性的統(tǒng)一。風險管理的獨立性原則是風險管理制約性的關鍵。風險管理的獨立性主要表現(xiàn)在必須有獨立的機構和人員，以獨立的視角對業(yè)務發(fā)展中存在的風險進行客觀識別、度量和控制。在保證獨立性的前提下，同時保持風險管理的開放性，并時刻注意風險管理方法的創(chuàng)新。這樣，企業(yè)才能與時俱進、順勢而為、不斷發(fā)展。第二，統(tǒng)一性和差別化的統(tǒng)一。企業(yè)承擔風險的大小、多少及風險收益配比等都是企業(yè)經(jīng)營管理中任何部門和業(yè)務必須貫徹的基本原則?？梢哉f，一個企業(yè)風險管理的理念、戰(zhàn)略、發(fā)展方向是統(tǒng)一的。另外，企業(yè)經(jīng)營領域的廣泛性、客戶需求的復雜性、業(yè)務和產(chǎn)品的多樣性等要求企業(yè)需要實行差別化的風險管理原則。因此，企業(yè)要根據(jù)不同業(yè)務的特點、各類風險的特征采取不同的風險管理政策。第三，控制性和服務性的統(tǒng)一。企業(yè)風險管理還具有雙重性的特點，一方面，企業(yè)要想使收益和風險相匹配，必須要合理控制自身業(yè)務的發(fā)展；另一方面，風險管理從根本上說又服務于企業(yè)的業(yè)務發(fā)展、服務于客戶。因此，只有實現(xiàn)企業(yè)風險管理的控制性和服務性的統(tǒng)一，才能真正實現(xiàn)企業(yè)風險管理價值的最大化。第四，矩陣式和扁平化的統(tǒng)一。企業(yè)只有在風險管理涵蓋所有業(yè)務領域的基礎上，對不同業(yè)務部門實現(xiàn)矩陣式管理，并在原有的企業(yè)垂直化管理模式的基礎上進行管理的層次的壓縮，也就是進行扁平化管理，繼而時刻強調(diào)風險管理應講求效率。才能實現(xiàn)對企業(yè)整體的風險監(jiān)控，從而保證業(yè)務的準確性和及時性，提高有效性。
四、我國中小企業(yè)信用擔保機構的實踐模式
目前，我國的信用擔保機構呈現(xiàn)出多元化的趨勢。既有政府出資組建的政策性的信用擔保機構，也有商業(yè)銀行和個人出資組建的商業(yè)性的擔保機構，還有為中小企業(yè)緩解自身融資困難而組建的擔保機構。中小企業(yè)信用擔保機構的實踐模式大概有以下四種:
4.1社會化組建，市場化運作
“社會化組建，市場化運作”模式是由企業(yè)或個人出資組建的商業(yè)性信用擔保機構，它是以贏利為目的的商業(yè)化運作模式，具有獨立的法人、產(chǎn)權明晰、同時兼營其他業(yè)務等特征。這種模式針對中小企業(yè)擔保機構起步早、發(fā)展緩慢的劣勢，完全按市場機制運作，易于提高效率。但由于當前我國總體的信用狀況較差，使得信用擔保機構面臨的強大的外部風險，加上投資者的積極性不高，難以形成規(guī)模效應。
4.2政府組建、政策性運作
“政府組建、政策性運作”模式是由政府組建的信用擔保機構，是中小企業(yè)走向社會化的服務體系重要組成之一。其特點是信用擔保機構應充分遵循政府政策，它排斥市場機制的作用，不以盈利為目的，接受政府機構的監(jiān)管。雖然有政府作后盾，但它違背了政府職能轉(zhuǎn)變的總體要求。政策性擔保主體單一、作風險分散、形式僵硬，且財政投入比例過高，經(jīng)營水平多依賴于經(jīng)理人的道德水平。
4.3政府組建，市場化運作
“政府組建，市場化運作”模式是以“政府出資為主，市場籌資為輔”為原則組建的信用擔保機構。它突出的反映了國家或政府產(chǎn)業(yè)政策的結構導向，具有獨立法人，主要按照市場化原則進行運作，不以贏利為主要目標，貫徹保本微利的經(jīng)營理念。但是，由于市政府組建，難免會受到政府政策法規(guī)的制約和影響。
4.4自我出資，互助擔保
中小企業(yè)為緩解融資困難而自發(fā)組建的信用擔保機構就是互助擔保。主要特征是自我出資、自我服務、自擔風險、獨立法人、不以盈利為主要目的；單個機構規(guī)模較?。淮蠖喾植荚诔青l(xiāng)社區(qū)，服務對象主要是中小企業(yè)；通過申請再擔保來分散風險；擔保機構與區(qū)縣級同業(yè)公會密切結合。政府應鼓勵、支持、倡導中小企業(yè)自愿加入互助擔保機構，使之健康發(fā)展。
五、我國中小企業(yè)信用擔保機構所面臨的主要問題
目前，我國各地中小企業(yè)信用擔保機構發(fā)展較快，因此，緩解了中小企業(yè)融資難的問題。但由于我國中小企業(yè)發(fā)展時間較短，缺乏經(jīng)驗，從而制約了信用擔保職能的有效發(fā)揮。
信用擔保在發(fā)展的過程中暴露的問題主要表現(xiàn)在:第一，資金規(guī)模較小，來源單一。大部分地區(qū)的中小企業(yè)其它渠道資金來源相對過少，主要以政府的財政資金為主，而且缺少補償機制。這便與信用擔保機構資金來源的多元化背道而馳。再加上政府撥給各地擔保機構的資金有限，導致?lián)；鹨?guī)模偏小，遠遠不能滿足中小企業(yè)對擔保資金的需求，并且從而導致了擔保機構放款規(guī)模小、融資成本高、抗風險能力差等一系列問題。第二，管理水平低，專業(yè)人才短缺。目前，許多擔保機構仍未建立完善的管理制度，缺乏透明度和相互制衡的機制，且擔保機構專業(yè)的人才相對匱乏，嚴重阻礙了擔保行業(yè)的發(fā)展。從擔保前的調(diào)查到擔保后檢查的各環(huán)節(jié)，都僅僅集中在個別操作人身上，加上操作人員缺少相關專業(yè)知識和實踐經(jīng)驗，因此不能適應擔保機構的需要，這些都阻礙了擔保機構的健康發(fā)展。第二，風險管理機制缺乏有效性。有效的風險管理機制作為中小企業(yè)信用擔保機構得以健康發(fā)展的重要保證。在信用擔保機構發(fā)展的過程中起到不可忽視的作用。我國中小企業(yè)在擔保項目風險的預警系統(tǒng)上，普遍缺乏科學、明確的風險識別與評估體系。導致在風險發(fā)生后，對受保企業(yè)的資信狀況缺乏真實的調(diào)查與準確的評判。第四，政府干預，擔保機構控制少。目前，在我國的擔保決策中往往會出現(xiàn)“行政指令擔?！焙汀叭饲閾！钡炔涣棘F(xiàn)象。主要是因為我國的擔保機構大多是由政府出資或以政府為最大出資者建立的。在這一特殊性的基礎性上，政府可對擔保機構施加壓力，甚至改變決策意向，這便給擔保機構的運作和發(fā)展帶來很大風險，甚至拖垮擔保機構。
六、中小企業(yè)信用擔保公司全面風險管理的主要對策
中小企業(yè)信用擔保機構想要繼續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展必須制定相應的管理政策，主要有：
6.1提高對外部風險的抵抗能力
中小企業(yè)信用擔保機構應提高對外部風險的抵抗力。信用擔保機構應從以下兩個方面應對擔保外部風險:
(l)建立受保企業(yè)資信評估系統(tǒng)。目前，信用擔保機構對我國中小企業(yè)的資信評估正處于探索階段。因此，在對受保企業(yè)進行資信評估時應考慮：1受保企業(yè)的還款能力；2資信評估應定量分析和定性分析相結合。(2)自主建立擔保行業(yè)聯(lián)盟。主要是針對當前擔保資金規(guī)模小、擔保實力弱的弱點。能有效地防范擔保信用風險、避免惡性競爭，達到行業(yè)自律、合作共贏，實現(xiàn)擔保行業(yè)的有序發(fā)展。
6.2優(yōu)化擔保業(yè)務風險的內(nèi)控機制
中小企業(yè)在信用擔保機構在防范擔保風險時，還應注意內(nèi)部風險的發(fā)生。在擔保業(yè)務流程的設置上應體現(xiàn)明確各業(yè)務環(huán)節(jié)的職責，避免出現(xiàn)權力失衡的內(nèi)部控制的基本原則。中小企業(yè)信用擔保機構的業(yè)務流程中，應當考慮以下的內(nèi)控機制:（1）項目調(diào)查階段的項且經(jīng)理實行A、B角制度。（2）項目審批階段實行委員會評議制度。（3）項目辦理階段實行手續(xù)落實制度，等等。
6.3設置靈活的反擔保措施
反擔保措施是中小企業(yè)信用擔保機構有效控制擔保風險的重要手段。因此，在反擔保措施的設計實施上，中小企業(yè)信用擔保機構應著眼于靈活設置的原則，積極探索，努力發(fā)掘業(yè)務空間，從而創(chuàng)造人無我有的附加值。反擔保的設置原則應體現(xiàn)幾點： (l)反擔保措施的設計要突出中小企業(yè)關鍵資源的控制。 (2)反擔保措施要充分挖掘企業(yè)內(nèi)部資源，避免出現(xiàn)第三方反擔保。(3)要根據(jù)企業(yè)還款能力的來掌握反擔保措施的實施，實現(xiàn)反擔保措施的質(zhì)量、數(shù)量和反擔保措施組合。
6.4建立高素的專業(yè)管理團隊
中小企業(yè)信用擔保機構的運作規(guī)律與基金管理公司類似，它管理的主要是特殊的、高風險的業(yè)務。中小企業(yè)信用擔保機構業(yè)務具有高風險的特點要求擔保機構的員工應具有很高的業(yè)務素質(zhì)和道德素質(zhì)?？梢哉f，優(yōu)秀的人力資源是信用擔保機構的核心資源。因此，建立良好的鼓勵和約束機制，組織一支具有高度責任心并具備管理、投資、技術等專業(yè)知識與從業(yè)經(jīng)驗豐富的復合型人才隊伍才是中小企業(yè)的必由之路。
6.5加強中小企業(yè)信用擔保的政策支持
政府及有關部門應從中小企業(yè)信用擔保機構的管理的可持續(xù)經(jīng)營方面入手，通過政策和制度的創(chuàng)新，為自身的可持續(xù)經(jīng)營創(chuàng)造條件。例如，改善政府對中小企業(yè)信用擔保資金的投入方式；建立科學合理地中小企業(yè)信用擔保機構特定業(yè)務風險的補償機制。目前，在中小企業(yè)信用擔保機構的運行中，政府干預過多、擔保機構自主經(jīng)營權少。因此，防止信用擔保機構日趨“政府化”傾向成為中小企業(yè)信用擔保機構面臨的重要問題。另外，中小企業(yè)擔保機構的風險補償是保證其可持續(xù)經(jīng)營的主要做法。政府的風險補償政策應當針對中小企業(yè)信用擔保業(yè)務本身，并限定風險補償?shù)姆秶?/p>
6.6完善擔保機構可持續(xù)經(jīng)營的監(jiān)督和管理體系
【關鍵詞】
中小企業(yè)；民間借貸；風險管理
1 中小企業(yè)民間借貸風險管理的成就
1.1 各國政府出臺相關法例法規(guī)
美、日、德、韓、法等國家對中小企業(yè)風險管理問題十分重視，在相關法律法規(guī)的陸續(xù)出臺下，1953年，美國會通過了《小企業(yè)法》，授權聯(lián)邦政府專門成立小企業(yè)管理局（SBA）。1980年，美國國會又通過了《靈活管制法》和其他法律措施。2010年總統(tǒng)奧巴馬簽署了小企業(yè)就業(yè)與信貸法案，創(chuàng)立了一個由財政部管理的300億美元的小企業(yè)貸款基金。2012年4月，奧巴馬又簽署促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案，為中小企業(yè)上市融資松綁。
在我國，2003年1月1日正式實施我國制定的關于扶持和促進中小企業(yè)發(fā)展的第一部專門法律—《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，2010年4月30日發(fā)出關于印發(fā)《中小企業(yè)信用擔保資金管理辦法》的通知。
1.2 各國政府設立相關機構體系
日本至今已設立5家金融機構，專門面向中小企業(yè)，德國和韓國特別開設銀行主要服務于中小企業(yè)。
2012年4月，作為民間借貸比例最高的溫州市專門設立民間借貸登記中心，對企業(yè)和個人民間借貸行為進行管理和統(tǒng)計。浙江省政府2007年提出指導中小企業(yè)信用擔保體系健康有序發(fā)展，著力加強中小企業(yè)信用擔保體系建設。陜西省政府2011年提出積極推進中小企業(yè)融資平臺建設，著力開拓更多融資渠道。上海市于2013年將逐步建立中小企業(yè)財務會計信息庫，上海市證券交易所于2012年積極展開對中小企業(yè)私募債券的備案工作。
1.3 我國各地政府開展相關活動
浙江政府辦公室在2007年要求，規(guī)范提升中小企業(yè)信用擔保機構，推進擔保機構與金融機構互利合作。[]太原市2012年7月規(guī)定，對中小企業(yè)融資服務進行考核指導。舟山政府于2011年提出要求組建專項工作小組，健全政-銀、政-企、銀-企信息溝通共享機制，實行金融支持中小企業(yè)差異化的考核激勵機制。江蘇省政府于2011年提出加強小型微型企業(yè)貸款投向和最終用戶監(jiān)測，確保用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營。對資產(chǎn)負債率超過75%的企業(yè)，進行資金鏈排查，防范和處置風險。保監(jiān)會吉林監(jiān)管局于2011年規(guī)定不得使用保險資金參與民間借貸，浙江省高法2009年規(guī)定借貸雙方對逾期利率如有約定，從其約定。超出四倍利率額，超出部分的利息，法院一般不予保護。
各地政府均積極開展民間借貸活動的調(diào)查和風險排查工作，鄂爾多斯市政府于2010年提出對全市民間借貸活動進行全面摸底調(diào)查，準確掌握民間借貸活動的規(guī)模和發(fā)展狀況。建立監(jiān)測和風險預警機制，強化對民間借貸規(guī)模和投向的監(jiān)測，及時排查、掌握風險隱患，對排查出的非法集資、非法吸收公眾存款等違法案件或潛在的風險隱患，立即采取措施，及時依法處置。
1.4 我國風險管理中使用的技術方法
關于中小企業(yè)民間借貸風險評估的方法可以借鑒國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2006年印發(fā)的《中央企業(yè)全面風險管理指引》中對風險評估的有關規(guī)定，指引中指出：“風險評估包括風險辨識、風險分析、風險評價三個步驟”，需要用到“定性和定量方法相結合”。定性方法可采用問卷調(diào)查、集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標桿比較、管理層訪談等。定量方法可采用統(tǒng)計推論、計算機模擬、失效模式與影響分析、事件樹分析等。同時，唐湘娟（2009）也提到了風險評估的方法有概率分布法、趨勢分析法、蒙特卡洛數(shù)字仿真法等。
2 中小企業(yè)民間借貸風險管理現(xiàn)有問題及成因分析
2.1 我國專項法規(guī)的缺失
同國外相比，我國對中小企業(yè)融資方式的關注度較小，至今仍停留在《合同法》、《民法通則》中的相關規(guī)定，而沒有一部具體的專門針對中小企業(yè)融資方式的法例法規(guī)。
從前文各地區(qū)風險管理相關活動中能夠看出，近年來，各地政府才開始對中小企業(yè)融資進行扶持和監(jiān)管，但在中小企業(yè)融資的相關規(guī)定中仍是對民間借貸一語帶過的提及，并沒有具體的對民間借貸的形式、利率等做出強制性規(guī)定，如怎樣的民間借貸形式是受法律保護的，怎樣的民間借貸形式要嚴格杜絕。對民間借貸貸款方資金來源也缺乏嚴格的限制，這樣便會帶來前文中提到的對實體經(jīng)濟沖擊的風險。
缺乏專項法律法規(guī)為中小企業(yè)融資方式的選擇制造了法律漏洞，作為其主要方式之一的民間借貸容易走向灰色地帶，同時也缺少對我國中小企業(yè)民間借貸指導性質(zhì)的法律條例去引導中小企業(yè)規(guī)范民間借貸，降低民間借貸風險。究其本因，還是我國對中小企業(yè)的重視程度小、監(jiān)管力度差，民間借貸方式的隱蔽性會造成管理方與被管理方信息不對等情況，使得中小企業(yè)民間借貸的真實情況無法得到反映，也就無法得到應有的重視。
2.2 民間借貸與非法集資界定不清
在眾多研究文獻以及的法律通告中，對民間借貸的概念始終沒有做出一個統(tǒng)一的界定，如楊曉星（2009）談到民間借貸主要指“個人之間的借貸、企業(yè)之間的資金拆借和以私募方式籌集資金[]”，另有學者定義民間借貸為“游離于批準設立的金融機構之外的資金融通活動”，以及“除正規(guī)借貸以外的借貸”，而非法集資是指：“單位或者個人未依照法定程序經(jīng)有關部門批準，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。”諸如此類定義均沒有將民間借貸與非法集資分離開，而民間借貸行為在2004年已經(jīng)得到了國家的認可，認為其是對正規(guī)金融的有益補充，并且在《合同法》211條也對其合法性有明確規(guī)定。民間借貸與非法集資的界定不清，容易發(fā)生非法集資團體以民間借貸成為其擋箭牌的情況，使他們假借民間借貸的名義，進行非法集資的犯罪行為。
民間借貸方式本身就具有形式多樣的特點，本文所研究的6種形式中每種也都包含了很多具體的方式方法，所以要對民間借貸的方式進行統(tǒng)一羅列，確實具有很大的難度。而民間借貸的產(chǎn)生是由于借款人有資金的需求，當這種需求無法在合法途徑得到滿足時，便很容易被非法團體利用，使民間融資轉(zhuǎn)變?yōu)榉欠Y。
2.3 風險管理技術方法有待規(guī)范
前文中談到我國的風險評估是將定性和定量兩類方法相結合，但在中小企業(yè)民間借貸的具體操作中，很難運用到位。特別是規(guī)模小，管理水平較低的中小企業(yè)，對其成本和技術水平的考量，現(xiàn)有的央企風險評估手段無法得到有效的實施，如計算機模擬、失效模式等定量方法需要專業(yè)技術的支持，調(diào)查問卷的回復率無法預計，專家咨詢的主觀性大，成本較高等均應作為中小企業(yè)民間借貸風險評估方法選擇的考慮因素。
【參考文獻】
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一、中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險的表現(xiàn)形式
在企業(yè)的發(fā)展中,融資、投資及生產(chǎn)經(jīng)營等各環(huán)節(jié)中都承擔著一定的風險。而融資風險主要指企業(yè)因融資而產(chǎn)生的預期利潤、與其償債能力的可變性,因而可以稱其為財務風險。一般而言,中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險主要指資本結構的風險、投入資金的風險及借入資金的風險3種。
(一)資本結構的風險
與大型企業(yè)相比,中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)具有靈活機動、應對市場變化反應快等特點,但是由于其規(guī)模的限制,沒認識到提升企業(yè)自身管理的重要性,從而導致在資本投入、資金流轉(zhuǎn)等有關財務管理方面規(guī)范性不足,影響到諸如銀行、投資企業(yè)等外部組織對中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的評價。同時由于企業(yè)自身資本結構的不合理,對企業(yè)的資金利用率、資本成本及借入資金的償還的實現(xiàn)產(chǎn)生較大的影響。
(二)投入資金的風險
中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的融資主要用于購買原材料及半成品;支付工資及庫存商品和貿(mào)易經(jīng)營活動中所需要的流動資金。由此可見,中小企業(yè)融資具有金額小、頻率高、周轉(zhuǎn)快、隨機性及貸款期限短等特點。由于以上特點,導致企業(yè)投入資金產(chǎn)生的風險主要表現(xiàn)為:中小外經(jīng)貿(mào)的資金使用效益比較低,難以滿足投資者所期望的投資回報水平。
(三)借入資金的風險
對于借入資金,其還款方式、還款期限及還本付息的金額都必須嚴格按照規(guī)定來進行。但是當企業(yè)的借入資金未按照預期產(chǎn)生效益,導致企業(yè)未能按時還本付息,企業(yè)將會面臨更為嚴重的經(jīng)濟和社會代價:諸如低價拍賣抵押財產(chǎn)以向銀行支付罰息、企業(yè)股票價格下跌導致破產(chǎn)等。對于銀行而言,作為企業(yè),追求利潤是其必然選擇。從成本及收益角度看,中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的信貸成本約為大型企業(yè)的5倍。因而向處于融資困境的中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)發(fā)放貸款,其成本較高、風險較大。由于利益的驅(qū)動,不愿為中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)“雪中送炭”。
二、中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險存在的原因
中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險存在的原因比較多,下面主要從企業(yè)的融資結構的不合理性、競爭激烈的融資環(huán)境及負債融資的時機與方式等方面對中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險產(chǎn)生的原因進行總結與說明。
(一)企業(yè)融資結構不合理產(chǎn)生的融資風險
融資結構主要指企業(yè)各種來源的資金在資金總額中所含的比例及資金之間的相互關系。合理的融資結構有利于企業(yè)規(guī)避融資風險,加強企業(yè)應對市場中各種風險的能力。因而,對于中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)而言,在確定自身的融資結構時,不僅要注意負債的數(shù)量以及負債數(shù)量所占企業(yè)資金總額的比例,還應關注并調(diào)整負債資金的期限結構,使長、短期負債的期限結構安排趨于合理化。當前,企業(yè)融資結構不合理所導致的融資風險主要原因可分為以下幾點:首先,如果企業(yè)將大量短期借款用于長期資產(chǎn)投資,當短期借款到期時,就會出現(xiàn)因難以在短時間內(nèi)籌措到足夠的資金償還借款的風險;其次,企業(yè)使用短期借款來融資時,利息費用會產(chǎn)生較大幅度的波動,進而影響到中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)資本結構;再次,雖然長期借款的利息費用不會因市場的變化產(chǎn)生較大的波動,但是其融資速度相當慢,對于資金流動較快、周轉(zhuǎn)頻率較高的中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)而言,取得的成本較高。由此可見,必須合理的安排好企業(yè)發(fā)展的實際融資結構,科學規(guī)劃舉借資金的期限結構,以規(guī)避企業(yè)融資風險。
(二)企業(yè)融資環(huán)境激烈的競爭加大融資風險
融資環(huán)境是指企業(yè)獲得融資的外在條件,主要包含了經(jīng)濟秩序、政府的支持力度、經(jīng)營管理者的素質(zhì)以及企業(yè)工作人員的素質(zhì)等各個方面。首先,金融市場帶來的融資風險。金融市場是企業(yè)獲取融資的主要場所,是給企業(yè)帶來發(fā)展機遇、經(jīng)濟利潤的天堂,也是陷企業(yè)于萬劫不復的地獄。尤其是金融風暴的到來,金融市場利率、匯率等波動異常,由于中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的信用等級不高,常常會面臨兩大難題:一是無法支付高漲的利息和滯納金等財務費用;二是貸款規(guī)模往往受金融機構嚴審而裁減。其次,企業(yè)經(jīng)營活動本身產(chǎn)生的經(jīng)營風險。經(jīng)營風險區(qū)別于融資風險,其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅前利潤的不確定性,但是它卻嚴重影響到企業(yè)的融資風險。比如,當中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)采用股本與舉借來進行融資時,當企業(yè)經(jīng)營不善,不僅會使股東的收益期望化為泡影,還要借用股本來支付利息,在未獲得新的融資金額時,就會喪失還款能力,導致宣布破產(chǎn)。再次,政府扶持力度不夠,信用擔保體系的不健全。近些年,政府加大了對于中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)發(fā)展的扶持力度,但是其關注焦點是企業(yè)的技術革新方面,卻沒有對企業(yè)信貸融資問題做任何硬性的規(guī)定。最后,國家經(jīng)濟政策及資金供求關系的變化,給企業(yè)融資帶來風險。當前,我國對于一些中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的發(fā)展提供了較為便捷的資金支持、減免稅收政策上的調(diào)整,促使其生產(chǎn)經(jīng)營獲得發(fā)展的保障。但是,與此同時也促使企業(yè)之間競爭的激烈,部分企業(yè)為獲得促使企業(yè)發(fā)展的融資資金,不惜采取一些非法手段,不僅是本企業(yè)的負債比率、經(jīng)營風險升高,也使整個融資市場環(huán)境發(fā)生改變,增加其他企業(yè)融資的風險。
(三)企業(yè)負債融資時機、方式不當所導致的融資風險
首先,融資時機是指企業(yè)為實現(xiàn)最佳融資效果,基于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營條件及外部經(jīng)營環(huán)境的綜合分析,選取特定的時間進行融資。例如,如果目前銀行貸款的利率較高,造成資本市場上的資金供應出現(xiàn)過剩狀態(tài),那么在未來的一段時間內(nèi)銀行的貸款利率就會出現(xiàn)大幅度下滑的可能。若企業(yè)的管理者并未預測到這一變化而籌集了大量的長期貸款,那么在將來銀行貸款利率下降時就會喪失這一時機,進而導致融資風險的增加。由此可見,融資的提前或滯后,都有可能導致企業(yè)錯過最佳融資時機,增加企業(yè)的融資風險。其次,融資方式也會影響到中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)所面臨的融資風險。由于融資方式在獲得資金的難易程度、對企業(yè)本身條件的要求等存在較大的區(qū)別,因而,所面臨的融資風險也是不同的。比如,銀行貸款具有融資速度快、融資彈性靈活等特點,但是由于經(jīng)濟利益的驅(qū)使,銀行常會對企業(yè)進行較長時間的審核以確定自身未來利潤的獲取,但是發(fā)行債券的利率要高于同期限的銀行存款利率,且對企業(yè)自身要求較高。綜上所述,負債融資時機及方式選擇的不當所導致的融資風險,是中小企業(yè)在做出融資決策時應當慎重的。
基于以上有關融資風險產(chǎn)生原因的分析,可以明確地指出中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的良性發(fā)展不僅需要外界的諸多因素予以支持,更為重要的是企業(yè)自身如何通過健全資金使用與管理、變革企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方式等,最大程度地規(guī)避企業(yè)所面臨的融資風險。因此,加強中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險管理,做好各種應對融資風險的管理對策,對于更好地促進中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的良性發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義,存在實施融資風險管理的必要性。
三、加強中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險管理的措施
(一)探索企業(yè)信用信息共享機制,完善風險管理機構的設置
要樹立良好的中小企業(yè)外經(jīng)貿(mào)信用形象,在會計資料處理方面,要保證會計數(shù)據(jù)的真實性及完整性;在資金占用方面,應加強企業(yè)資金的流轉(zhuǎn),提高企業(yè)現(xiàn)有資金的利用率。風險管理組織機構的設置,應有助于中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險信息的傳遞。因此,這一管理組織機構應獨立于業(yè)務部門的風險管理機構之外,專門負責融資風險信息的管理與傳遞。要完善這一風險管理機構,規(guī)避信息堵塞,就應明確各部門職責,積極探索企業(yè)信用信息的共享機制。
首先,積極整合企業(yè)已有的信用信息,依法公開行政管理中的信息,實現(xiàn)本企業(yè)內(nèi)部信息的共享;其次,信貸征信機構應依法向政府、企業(yè)及金融機構提供客觀、快捷的信息服務,同時明確為實現(xiàn)企業(yè)融資風險管理所應承擔的責任及義務;再次,企業(yè)應當通過制定融資風險管理手冊,明確企業(yè)風險管理的戰(zhàn)略和策略以及具體的控制方法和各層次對風險管理的責任;最后,建立健全保守信息及使信息失效的獎勵與懲罰制度,加強本企業(yè)內(nèi)部員工有關融資風險知識的教育與培訓,促進整體風險觀念的構建。
(二)完善企業(yè)融資政策法規(guī)體系,增強中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)風險控制能力
為提高中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的盈利能力,企業(yè)應通過市場細分,結合自身的經(jīng)營特點發(fā)揮自身的核心競爭優(yōu)勢,在注重自我積累的基礎上,減少企業(yè)負債,提升市場抗融資風險的能力。增強中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)風險控制能力,就應積極的完善企業(yè)融資政策法規(guī)體系。一方面,對于政府而言,要積極推動尚處空白狀態(tài)的法律法規(guī)建設;地方政府也應從財稅金融支持、實施政府采購、開拓國際市場等方面入手,結合區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展實際,盡快制定完善扶持中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)發(fā)展的政策意見,促進企業(yè)融資、擔保體系建設的配套措施的建設。首先,國家應落實金融貨幣政策,營造公平的金融環(huán)境;其次,指導各銀行機構深入推進中小企業(yè)貸款機制建設,督促建立獨立的中小企業(yè)貸款管理部門,實現(xiàn)中小企業(yè)貸款的獨立審批、獨立核算、獨立考核的目標;再次,政府要積極牽線搭橋,讓中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)深入了解銀行業(yè)務,讓銀行深入了解中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)需求,實現(xiàn)融資供需雙方的快速對接。另一方面,就中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)而言,要切實貫徹執(zhí)行各級政府已制定的促進外經(jīng)貿(mào)企業(yè)發(fā)展、保障中小企業(yè)融資的法規(guī)與政策,加強企業(yè)與銀行之間的合作與溝通,積極地搭建有關融資的服務平臺,并使其真正發(fā)揮作用創(chuàng)造良好的政策條件。
(三)構建融資風險管理文化,加強企業(yè)風險教育
由于缺乏一套嚴格的信貸體系,致使中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)因自身信用評價等級較低而難以獲得銀行的資金支持,造成企業(yè)面臨融資難問題,由于信貸雙方的債權債務關系缺少保障,客觀上導致融資風險的存在。為增強中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)控制融資風險的能力,防范市場風險,企業(yè)應掌握各種信用風險防范措施,構建融資風險管理文化,加強企業(yè)風險教育,選擇恰當?shù)谋Ｖ荡胧﹣硪?guī)避融資風險。
1.構建融資風險管理文化,就必須針對企業(yè)所面臨的金融風險及市場風險進行有效地分析。一方面,重視市場風險。中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)在市場中獲得發(fā)展,但是,市場也是企業(yè)融資風險的來源,因此,企業(yè)應制定一些日常條例來防范市場風險。企業(yè)風險管理部門必須隨時監(jiān)測市場的波動、分析市場以找到分散財務風險的途徑、跟蹤市場發(fā)展趨勢以正確的估計企業(yè)財務風險損失。另一方面,應密切關注金融風險。企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營,關鍵是現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)。如果企業(yè)缺乏現(xiàn)金,就會造成企業(yè)的金融危機,融資風險管理文化在金融上要求企業(yè)實施全面預算管理,基于企業(yè)當前所具有的資金,實現(xiàn)能夠轉(zhuǎn)換成所需的財產(chǎn)物資。
2.加強企業(yè)管理者及員工的融資風險教育。實施融資風險管理最重要的基礎是人員,只有當融資風險管理受到企業(yè)管理者的重視,加強企業(yè)員工的融資風險管理,才能夠使形成的融資風險文化具有實際應用的生命力。由此可見,企業(yè)員工培訓是企業(yè)文化獲得落實的根本,因而必須建立起學習型組織的企業(yè)融資風險管理文化。
首先,建立融資風險管理人員及業(yè)務操作人員的就業(yè)前融資風險管理培訓制度,培養(yǎng)風險管理人才;其次,制定員工道德誠信準則教育,加強員工法律素質(zhì)教育,培育凝聚企業(yè)生命力的風險管理文化;再次,管理人員還應起到積極的帶頭作用,通過多種形式,努力傳播企業(yè)風險管理文化;最后,企業(yè)的全體員工還應牢固樹立風險無時不在、無處不在的融資風險責任管理重大意識,嚴格控制融資風險。
總之,構建企業(yè)融資風險管理文化,應基于現(xiàn)代化的風險監(jiān)控系統(tǒng),結合管理層對風險文化的執(zhí)行及組織機構的建立健全,促進風險管理意識在員工日常生活中的滲透,以求長期規(guī)避中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)融資風險的損失。
企業(yè)融資行為不僅涉及中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)自身,而且還涉及到了政府、銀行及整個社會。因而,本文在有關融資風險管理的防范與控制措施方面,不僅涵蓋了企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理,而且還包括外部的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境以及企業(yè)融資行為的諸多參與者。因而,要實現(xiàn)我國中小外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的良性發(fā)展,不僅需要企業(yè)自身的努力,還需要與企業(yè)外部相關的諸多主體如政府、銀行、擔保公司及社會中介等的積極參與。
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中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1003－4161(2011)03－0130－03
應收賬款是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品或提供勞務而形成的債權。應收賬款是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分。2005年以來，中國企業(yè)的海外應收賬款余額已經(jīng)超過1000億美元，現(xiàn)正在以每年150億美元的速度增長。中國出口總額69%以上來自中小企業(yè)。我國中小企業(yè)有80%缺乏資金，其中最大的資金壓力其實來自于應收賬款。在此背景下，如何幫助出口企業(yè)，盤活應收賬款、加速資金流通，成為金融行業(yè)創(chuàng)新的重要課題。2010年下半年以來，中國開始實行穩(wěn)健的貨幣政策，連續(xù)多次提高存款準備金，銀行資金壓力增大。占用經(jīng)濟資本較少并可帶來可觀中間業(yè)務收入的貿(mào)易融資對銀行發(fā)展非常重要，應收賬款融資作為貿(mào)易融資的重要部分越來越受到銀行的重視。《物權法》的出臺、貸款政策“三辦法一指引”的出臺，使得應收賬款融資迎來了一個新的發(fā)展契機。就應收賬款融資而言，由于其本身存在著信用風險，在很大程度上成為了影響應收賬款融資發(fā)揮作用的障礙。通過提高應收賬款的風險管理來促進商業(yè)銀行應收賬款融資的快速發(fā)展是發(fā)展應收賬款融資的重要途徑。本文主要就國際貿(mào)易中應收賬款融資風險管理展開探討。
一、應收賬款融資的積極作用
國際貿(mào)易項下的應收賬款融資是貸款與擔保品之間密切聯(lián)系的一種擔保貸款，指商業(yè)銀行或?qū)I(yè)融通公司有條件的收取企業(yè)因在信用證、托收或者賒銷等方式下向付款人銷售貨物而形成的應收賬款，并為企業(yè)提供融通資金、催收債款、銷售賬管理、信用銷售控制、信用分析、代辦會計處理手續(xù)以及壞賬擔保等單項或多項金融服務，使企業(yè)得到所需資金，加強資金的周轉(zhuǎn)。應收賬款融資形式主要有：應收賬款抵押融資、應收賬款轉(zhuǎn)讓融資、應收賬款證券化。目前，在我國國際貿(mào)易中，應收賬款融資主要方式是應收賬款轉(zhuǎn)讓融資。
應收賬款融資有利于企業(yè)，具體表現(xiàn)有以下幾個方面。
(一)有利于解決企業(yè)內(nèi)部資金短缺、賒賬回收問題
應收賬款的融資成本較低，同時企業(yè)又能提前獲得周轉(zhuǎn)資金，從而能夠盤活企業(yè)資金，加速資金流轉(zhuǎn)。
(二)有利于提升企業(yè)的競爭力
利用應收賬款融資，企業(yè)能盡早獲得資金，可以通過擴大賒銷貿(mào)易比例提高產(chǎn)品競爭力。融資機構為企業(yè)提供應收賬款綜合服務，企業(yè)能從中隨時掌握客戶的資信狀況及市場信息，建立客戶關系，提高了企業(yè)的銷售能力。
(三)有利于降低企業(yè)風險
融資機構通過提供應收賬款融資、管理等綜合金融服務，改善企業(yè)收款情況，幫助進出口企業(yè)降低匯率風險、信用風險和操作風險。
二、商業(yè)銀行從事應收賬款融資業(yè)務所面臨的風險
對商業(yè)銀行來說，通過開辦應收賬款融資業(yè)務可以擴大企業(yè)存款來源。同時，商業(yè)銀行可以收取融資利息和業(yè)務手續(xù)費，增加中間業(yè)務收入，中間業(yè)務的發(fā)展又能反過來促進資產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展。應收賬款作為融資擔保物存在一定風險。商業(yè)銀行在接受應收賬款擔保物或者接受應收賬款債權時，必須加強對應收賬款融資風險的防范與管理。銀行等金融機構在辦理應收賬款融資業(yè)務時主要面臨三類應收賬款融資風險。
(一)商業(yè)風險
商業(yè)風險主要包括第三債務人履行能力的欠缺和可能行使的各種抗辯權和抵消權等，比如出口商沒有真實貿(mào)易背景、應收賬款賬期過長等。商業(yè)風險主要取決于銀行等信貸機構自己的判斷。
(二)法律風險
法律風險主要包括欺詐性風險、違約風險和判決執(zhí)行風險等。如果第三方債權不可以依法轉(zhuǎn)讓，債權不具有真實、合法、有效和完整性，或者債權存在權屬爭議且申請人以任何形式質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓給任何第三方或設定任何形式的擔保，存在被第三方主張抵消、代位權等權利瑕疵，則會產(chǎn)生法律風險。
(三)操作風險
銀行等金融機構在操作應收賬款融資業(yè)務時，如果風險管理不嚴格，容易被少部分不法企業(yè)鉆空子，利用假應收賬款融資套取銀行資金。
三、溫州商業(yè)銀行應收賬款融資風險管理現(xiàn)狀及存在的問題
目前，溫州商業(yè)銀行對應收賬款融資有了進一步認識，對此項業(yè)務銀行認識比較到位，對產(chǎn)品也開始熟悉，重視度越來越高。據(jù)筆者調(diào)查，溫州20lO年應收賬款融資達到約40億美金，20lO年應收賬款余額達到約10億美金。應收賬款融資業(yè)務在溫州得到一定的發(fā)展，但同溫州高速增長的進出口貿(mào)易相比仍相對滯后。溫州企業(yè)以中小企業(yè)為主，對外貿(mào)易在溫州經(jīng)濟中占有重要地位。應收賬款融資業(yè)務在溫州具有較大的發(fā)展空間，存在巨大的市場潛力。隨著近年來央行數(shù)次提高存款準備金率及加息，宏觀政策已進入新一輪緊縮時期。該項業(yè)務的發(fā)展也是解決溫州中小企業(yè)融資難的一個重要途徑。
溫州開展應收賬款融資業(yè)務的商業(yè)銀行主要以中資大型商業(yè)銀行為主(中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行)，輔以中資中型銀行(中信銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行)。中資小銀行如浙商銀行、溫州銀行、農(nóng)村信用合作社開展極少量應收賬款融資業(yè)務。
溫州大部分商業(yè)銀行應收賬款融資由國際業(yè)務部進行核準，由審批部進行審批，客戶經(jīng)理是第一責任人。風險管理部分根據(jù)應收賬款風險監(jiān)控評估指標對應收賬款產(chǎn)品進行評估。評估指標主要有：賣家因素(包括國家風險和付款人違約概率)、應收賬款項目因素(包括結算方式、賬期、交易歷史、退貨率)、行業(yè)因素、經(jīng)濟周期因素、擔保條件。銀行根據(jù)評估指標對具體應收賬款確定申請人置信系數(shù)。企業(yè)要獲得應收賬款融資一般需要提供傳統(tǒng)的抵押擔保條件：保證金、國債、銀行存單、銀行承兌匯票質(zhì)押、房地產(chǎn)、土地抵押、第三方保證等。
雖然溫州商業(yè)銀行應收賬款融資風險管理這些年取得了很大的進步，但是還存在一些問題，具體如下。
(一)應收賬款融資風險管理按照一般流動貸款來管理
大多數(shù)銀行將國際貿(mào)易融資業(yè)務納入客戶統(tǒng)一授信管理，在進行授信的審批過程中，各級審查人員更多關注的是第二還款來源，如是否有足額的抵押擔保，而不管客戶的實際貿(mào)易形式，將應收賬款融資業(yè)務授信等同于一般流動資金貸款授信，沒有考慮到應收賬款融資自償性的特點，沒有擴大第二還款來源。雖然要求應收賬款融資企業(yè)提供傳統(tǒng)抵押擔保能降低銀行風
險，但是對于很多中小企業(yè)來說，尋求足夠的抵押物、質(zhì)押品或有實力企業(yè)的擔保有很大難度。此舉遏制了這些企業(yè)的需求進而制約了應收賬款融資的發(fā)展。筆者認為，只要銀行能進一步提高應收賬款融資的風險管理能力，那么如果弱化抵押擔保條件，更能促進國際貿(mào)易應收賬款融資的發(fā)展。
(二)傳統(tǒng)的貸前、貸后管理不適合應收賬款特點
商業(yè)銀行貸前授信更重視企業(yè)的財務報表或抵押物，沒有對企業(yè)的貿(mào)易背景和上下游情況進行深入細致的調(diào)查。針對應收賬款融資，很多客戶經(jīng)理仍然按照傳統(tǒng)模式對應收賬款融資業(yè)務進行貸后管理。銀行沒有真正跟蹤企業(yè)業(yè)務流程，盯不住貨物，只是通過海關數(shù)據(jù)來監(jiān)控貨物是否有真實出境。一旦企業(yè)發(fā)生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經(jīng)被企業(yè)處置掉；即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經(jīng)驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產(chǎn)保全，這樣就會處于比較被動局面。應收賬款融資業(yè)務的特點就是以其業(yè)務流程本身進行風險防范，在加強對應收賬款融資企業(yè)經(jīng)營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調(diào)結合應收賬款融資的業(yè)務特性進行動態(tài)貸后管理。
(三)保險公司參與度不高
國內(nèi)應收賬款融資保險參與度很低。國際貿(mào)易項下的應收賬款只有中國信用保險公司提供出口信用保險。該公司所提供的出口信用保險幾乎能夠承保商業(yè)信用支付方式下產(chǎn)生的一切收匯風險，涵蓋范圍大，費用因為有國家財政補貼而相對比較低。有了保險公司的信用保險，出口企業(yè)就更容易獲得銀行的應收賬款融資，金融機構提供應收賬款融資也就降低了風險。銀行應收賬款融資加出口信用保險是一項銀行、出口信用保險公司、企業(yè)三方都能獲益的業(yè)務。但是目前溫州中小出口企業(yè)參保出口信用保險公司的比例還不夠高，并且國內(nèi)只有出口信用保險公司一家政策性機構沒有商業(yè)保險公司介入出口信用保險，這也制約了應收賬款融資的更快發(fā)展。
四、提高溫州商業(yè)銀行應收賬款融資風險管理水平的對策
為了促進應收賬款融資業(yè)務的發(fā)展，做大這塊蛋糕以進一步發(fā)展商業(yè)銀行中間業(yè)務和資產(chǎn)業(yè)務，溫州各商業(yè)銀行也在不斷進行業(yè)務創(chuàng)新。從應收賬款貼現(xiàn)到一攬子應收賬款買斷是應收賬款融資業(yè)務的一個發(fā)展方向，但是它對銀行風險管理水平提出了更高的要求。我們只有努力提高溫州商業(yè)銀行應收賬款融資風險管理水平以適應應收賬款融資業(yè)務的發(fā)展要求。
(一)發(fā)展弱保全下的應收賬款融資
應收賬款融資在風險管理方面，應當從自償性角度強調(diào)操作控制，淡化抵押擔保條件和準入控制，突出不同于一般流動資金貸款的特征和管理方式。應收賬款融資授信管理應更“活”。為進一步發(fā)展該項業(yè)務，必須擴大第二還款來源范圍，第二還款來源可以包括動產(chǎn)抵押(存貨、原材料、在途貨物、車輛、設備)、倉單質(zhì)押(提單、標準倉單、非標準倉單)、應收賬款質(zhì)押(信用證、出口保理、信用險等項下)、備用信用證或銀行保函質(zhì)押、進出口配額或許可批文等權利質(zhì)押等。銀行甚至可以嘗試在自償性充足的前提下免除第二還款來源要求。通過降低應收賬款的準入門檻，能把溫州應收賬款融資的盤子做得更大。
(二)加強與保險公司的合作
加強與中國出口信用保險公司的合作，大力發(fā)展應收賬款保險。利用中國出口信用保險公司的出口信用保險，通過同出口企業(yè)的協(xié)商與參保將有關保險賠款權益轉(zhuǎn)讓至銀行，確保銀行應收賬款融資的安全。針對溫州企業(yè)以中小企業(yè)為主，而中小企業(yè)又存在自身信用不足的問題，與保險公司加強互動，將銀行融資與保險公司的信用保險緊密結合。銀行憑借交易單據(jù)、保單以及賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議等文件，在保險公司承保范圍內(nèi)，為企業(yè)提供應收賬款融資。利用保險公司承擔風險能力較強的優(yōu)勢，轉(zhuǎn)移風險，提升銀行風險承擔能力，擴大中小企業(yè)融資的能力。這樣商業(yè)銀行也能夠擴大該項業(yè)務的市場份額。
(三)建立適應應收賬款融資發(fā)展的信貸管理模式
商業(yè)銀行應建立適合國際貿(mào)易下應收賬款融資發(fā)展的信貸管理模式，對應收賬款融資信貸業(yè)務進行精細化管理。
l、對客戶的調(diào)查分析要從定性分析轉(zhuǎn)為定量分析。要根據(jù)應收賬款的風險評估因素進行細化分析，銀行根據(jù)評估指標對具體應收賬款確定申請人置信系數(shù)。
2、要加強國際貿(mào)易融資業(yè)務的前期調(diào)查，加強貿(mào)易背景審核。通過全面掌握客戶的生產(chǎn)經(jīng)營情況來減少銀企間的信息不對稱程度以降低銀行業(yè)務風險。客戶經(jīng)理要深入實地核查來掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營第一手資料。
3、應收賬款融資業(yè)務時效性強，要提高審批流程速度才能迎合企業(yè)需要，從而獲得業(yè)務。
4、對應收賬款融資業(yè)務實施全面動態(tài)化管理。應收賬款融資業(yè)務更應注重貿(mào)易背景的真實性和貿(mào)易的連續(xù)性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續(xù)等情況的審查，并關注貿(mào)易過程所產(chǎn)生的銷售收入，以及期限嚴格與貿(mào)易周期匹配等。將貿(mào)易融資授信額度作為參考數(shù)值，根據(jù)業(yè)務本身特點，對貿(mào)易融資業(yè)務實施全面動態(tài)化管理。建立動態(tài)信息報告系統(tǒng)，運用動態(tài)管理方式隨時監(jiān)測應收賬款變化情況。比如，在應收賬款池融資方式下，經(jīng)辦行在辦理具體融資業(yè)務前應仔細審核確認應收賬款情況，如出現(xiàn)爭議、拒付或應收賬款逾期、損失等不能全額收匯的情況，應將其視為不合格應收賬款從池中剔除，同時相應扣減融資池的可用額度并及時更新臺賬，從而能夠動態(tài)監(jiān)控客戶風險。
發(fā)展應收賬款融資，銀行需要花費更多的精力在貸后管理上。銀行要按照動態(tài)化管理原則進行貸后管理，要建立一套切實可行有效的貸后跟蹤管理制度。積極參與企業(yè)經(jīng)營管理。對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行動態(tài)監(jiān)控，幫助企業(yè)組織好生產(chǎn)、發(fā)運、資金運用等環(huán)節(jié)，掌握市場環(huán)境的變化對企業(yè)可能造成的影響等。辦理融資后，應當聯(lián)合會計部門共同把關，監(jiān)督其資金的使用方向，防止企業(yè)將資金挪作他用，要緊盯風險敞口。根據(jù)應收賬款融資自償性特點，對授信企業(yè)的每一筆訂單的出貨和收匯進行實時跟蹤和考核。銀行可以通過境內(nèi)外機構的合作，監(jiān)控進出口雙方。在事后控制上要增加對資金流、物流的管理。一旦融資不能正常收回，要有對應的應急方案，確保銀行資產(chǎn)的安全。貸后管理中，還要注重相關部門的合理分工、職責明確、協(xié)調(diào)配合。
(四)加大對相關業(yè)務員的培訓力度
國際貿(mào)易融資業(yè)務的風險管理屬于流程管理，辦理業(yè)務的每一個環(huán)節(jié)都必須專業(yè)敬業(yè)，這樣才能防范風險。提高貿(mào)易融資管理人員的素質(zhì)，增強防范風險的意識和能力是項非常重要的工作。銀行要抓好崗位培訓，須定期對從業(yè)人員進行外匯政策和外匯業(yè)務管理的培訓，以提高業(yè)務經(jīng)辦人員和管理層的業(yè)務素質(zhì)、思想素質(zhì)和政策水平，減少操作失誤和違規(guī)行為。銀行應本著穩(wěn)健經(jīng)營、管理在先的原開辦新的貿(mào)易結算融資業(yè)務品種。銀行對高風險的國際結算項下融資持謹慎態(tài)度，要不斷提高員工識偽、防偽能力。銀行需對國際業(yè)務人員和客戶經(jīng)理定期進行業(yè)務培訓，并積極做好與信貸管理、公司業(yè)務、個人金融業(yè)務、資產(chǎn)風險管理等部門的聯(lián)合培訓，盡力培養(yǎng)符合商業(yè)銀行國際業(yè)務發(fā)展需要的復合型人才。
(五)政府應進一步健全中小企業(yè)信用體系
我國中小企業(yè)信用體系建設仍然處于相對落后的狀態(tài)。即便是在金融發(fā)達的溫州市，也缺乏相對完善的中小企業(yè)信用體系。我們政府部門應該積極管理企業(yè)信用信息，進一步完善企業(yè)征信和收賬服務體系，為金融機構應收賬款融資提供全面、真實的咨詢服務和專項信用調(diào)查。這樣提供應收賬款融資的金融機構就能夠全面、真實了解應收賬款債權人和債務人的信用狀況及企業(yè)信用等級。
基金項目：文章為溫州市科技局課題“溫州商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資風險管理實證研究”(課題編號：R20090059)研究成果。
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企業(yè)財務風險是指由于企業(yè)內(nèi)外部各種因素的不利影響，使企業(yè)的財務結果產(chǎn)生了不確定性，從而給企業(yè)造成損失的可能性。而企業(yè)財務風險管理是指通過對財務風險進行識別、評估以及應對，合理保證企業(yè)目標實現(xiàn)的一項綜合性管理活動。在全球經(jīng)濟一體化的大環(huán)境下，中小企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模較小、內(nèi)部控制不完善、現(xiàn)代企業(yè)管理制度尚未建立，其面臨的財務風險不斷加劇。因此，從內(nèi)部控制視角加強財務風險管理對中小企業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。
一、內(nèi)控視角下的中小企業(yè)財務風險管理面臨的主要問題
（一）企業(yè)外部環(huán)境的不確定性日趨增強。企業(yè)所處的外部環(huán)境不確定性越大，企業(yè)面臨的財務風險就越高，財務風險管理的難度就越大。例如，國家實行緊縮的貨幣政策、嚴格的信貸條件、制約性的法律法規(guī)、稅收政策的改變、市場預測的不確定性等都會對中小企業(yè)的經(jīng)濟活動和財務狀況產(chǎn)生重大影響，甚至加劇企業(yè)的財務風險，財務風險管理的難度也隨之提高。（二）缺乏對財務風險管理的正確認識和重視。雖然目前我國中小企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境面臨的風險因素日趨增多，但是由于中小企業(yè)仍奉行“重經(jīng)營、輕管理”的理念，風險意識薄弱，對財務風險管理缺乏正確的認識，思想上也未對財務風險管理給予高度重視。（三）企業(yè)管理模式滯后。大多數(shù)中小企業(yè)現(xiàn)階段實行的仍是粗放型管理模式。管理理念落后，管理方法、管理手段簡單，內(nèi)部控制不健全、執(zhí)行有效性差，必然影響中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的效率和效果，更無法有效實施財務風險管理。（四）財務預算控制乏力。財務預算控制是加強財務風險管理的重要手段。但我國中小企業(yè)普遍存在不重視財務預算編制的科學性和合理性、預算執(zhí)行不嚴格等問題，尤其是對超預算和預算外支出缺乏控制，造成企業(yè)成本超支、超預算和預算外項目擠占營運資金、資金周轉(zhuǎn)不暢、資金流動性降低，甚至引發(fā)財務危機。（五）缺乏科學的決策機制。我國中小企業(yè)的組織結構單一，決策權主要集中在企業(yè)所有者手中，企業(yè)在對重大事項進行決策時，缺乏集體決策審批控制機制。而企業(yè)所有者在決策過程中，往往會由于高估自己的決策能力、低估風險，從而作出非理性決策，給企業(yè)帶來經(jīng)營風險和財務風險。（六）財務風險評價指標體系尚未形成。風險評估是財務風險管理的重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)有效應對風險的前提。要確保風險評估結果的正確性，就需要建立一套科學、完善的財務風險評價指標體系。但目前我國中小企業(yè)尚未建立這一體系，阻礙了風險評估工作的正常開展。（七）未建立財務風險預警機制。一方面，我國中小企業(yè)近年來的高速發(fā)展使企業(yè)對資金的需求迅速擴大；另一方面，中小企業(yè)的資金管理水平不高，資金周轉(zhuǎn)速度緩慢，資金使用效率低下，資金流動性不足。因此，負債經(jīng)營成為中小企業(yè)不可避免的經(jīng)營方式。但中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，抗風險能力薄弱，使得其融資渠道狹窄，融資成本偏高，這無疑增加了企業(yè)的財務壓力，迫使企業(yè)過度舉債，從而導致財務風險不斷加劇。而中小企業(yè)目前尚未建立完善的財務風險預警機制，無法及時獲取財務風險預警信息，嚴重影響了財務風險管理的及時性和有效性。（八）未建立健全內(nèi)部審計制度。風險管理已經(jīng)成為現(xiàn)代內(nèi)部審計的主要職責。內(nèi)部審計通過對企業(yè)各項經(jīng)濟活動的檢查和評價，可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務風險事項，并進行具體分析，在此基礎上提出切實可行的建議，協(xié)助企業(yè)加強財務風險管理。因此，開展財務風險管理離不開內(nèi)部審計。但由于目前我國對中小企業(yè)建立內(nèi)部審計制度未作出強制性規(guī)定，因而大多數(shù)中小企業(yè)尚未設立內(nèi)部審計部門、建立內(nèi)部審計制度，致使內(nèi)部審計在財務風險管理中的職能和作用無法得以實現(xiàn)。（九）高層次、管理型的財務人才短缺。我國中小企業(yè)一方面由于經(jīng)營規(guī)模和資金實力等原因，對高層次人才的吸引力較低；另一方面，對高層次財務人才的培養(yǎng)也不夠重視。中小企業(yè)財務崗位和會計崗位往往合并設置，財務管理職能履行不到位，對財務風險管理知識更是缺乏研究和掌握，造成中小企業(yè)財務風險管理缺乏科學性和系統(tǒng)性。
二、加強中小企業(yè)財務風險管理的對策
（一）樹立風險意識，提高對財務風險管理的正確認識。隨著經(jīng)濟活動開展過程中不確定因素的增多，中小企業(yè)面臨的各種風險越來越大。任何風險最終都將轉(zhuǎn)化為財務風險。因此，財務風險管理是企業(yè)風險管理的核心。企業(yè)全體員工必須樹立風險意識，提高對財務風險管理的正確認識。企業(yè)應通過制定財務風險管理制度、明確員工崗位職責、組織員工進行財務風險管理知識培訓等多種途徑來強化員工的風險意識，營造全員參與財務風險管理的企業(yè)文化氛圍，將財務風險管理提升到企業(yè)的整體層面，促使員工不斷掌握識別風險、防范和應對風險的專業(yè)知識，提高財務風險管理能力。（二）完善財務預算控制。建立全面、科學的財務預算體系，加強預算管理，不僅可以實現(xiàn)企業(yè)資源的有效整合，而且可以進一步提高資源的使用效率，增強資金的流動性，確保財務狀況的穩(wěn)健性，降低財務風險。但目前中小企業(yè)對預算管理仍然不夠重視，很多中小企業(yè)的管理者認為預算的編制和執(zhí)行僅僅是財務部門的職責，特別是在“重經(jīng)營、輕管理”的理念下，中小企業(yè)的預算管理更是流于形式，存在嚴重的有預算不執(zhí)行、超預算和預算外支出頻繁發(fā)生、預算執(zhí)行結果和考核脫節(jié)等問題。因此，首先中小企業(yè)管理者應率先認真學習預算管理的理論知識，提高對預算管理重要性的認識；其次應建立全面的預算體系，根據(jù)企業(yè)的實際情況運用科學的預算編制方法正確編制預算；再次應嚴格貫徹落實預算，尤其是針對超預算和預算外支出，應按照預算管理規(guī)定加強審批控制，保障預算執(zhí)行的規(guī)范性、有效性；最后應將預算執(zhí)行結果和考核有機結合，進而充分調(diào)動企業(yè)全體員工參與全面預算管理的積極性。（三）建立科學的決策機制。目前中小企業(yè)的決策權主要集中在企業(yè)所有者手中。建立科學的決策機制，建立所有者審批權力的上限控制制度，對重大事項實行集體決策，可以有效避免企業(yè)所有者的一人決策審批給企業(yè)帶來的風險和不必要的損失。（四）建立健全財務風險評價指標體系。風險評估是財務風險管理中承上啟下的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)對識別的風險事項應如何采取措施進行防范和應對，取決于風險評估的結果，即風險的嚴重程度和發(fā)生概率的大小。風險評估不僅可以有效配置和使用企業(yè)的資源，而且可以更好地應對風險。而風險評估需要建立科學、合理的財務風險評價指標體系，運用定量分析的方法，正確評估風險的嚴重程度及其發(fā)生的概率，從而為企業(yè)應對風險提供依據(jù)。由此可見，建立健全財務風險評價指標體系對風險評估工作至關重要。（五）建立全面的財務風險預警系統(tǒng)。當可能產(chǎn)生財務風險的因素從一開始出現(xiàn)時，財務風險管理預警系統(tǒng)就能夠及時發(fā)出預警信號，提醒企業(yè)在第一時間內(nèi)采取措施以規(guī)避風險或?qū)L險降到最低程度。由此可見，財務風險預警系統(tǒng)是實施財務風險管理的前提和基礎。中小企業(yè)建立財務風險預警系統(tǒng)時應兼顧長期風險預警和短期風險預警，確保系統(tǒng)的全面性。（六）重視內(nèi)部審計建設。內(nèi)部審計可以通過運用專業(yè)的方法，對企業(yè)的整個財務風險管理過程進行持續(xù)地檢查、評價，針對財務風險管理的薄弱環(huán)節(jié)提出改進建議，并及時出具相關報告，協(xié)助企業(yè)不斷加強和完善財務風險管理。但目前我國很多中小企業(yè)尚未建立內(nèi)部審計制度，即使少數(shù)企業(yè)設置了內(nèi)部審計機構或?qū)Ｂ毜膬?nèi)部審計人員，但由于對內(nèi)部審計缺乏正確的認識，導致內(nèi)部審計在財務風險管理中的作用無法充分發(fā)揮出來。因此，中小企業(yè)的領導和員工應在思想上高度重視內(nèi)部審計，根據(jù)企業(yè)的自身情況，建立健全內(nèi)部審計制度，加強內(nèi)部審計建設，使內(nèi)部審計的風險管理職責真正得以實現(xiàn)。（七）加強高層次、管理型財務人才隊伍建設。中小企業(yè)雖然經(jīng)營規(guī)模較小，但近年來在生產(chǎn)經(jīng)營上也逐步實現(xiàn)了多元化發(fā)展。而且隨著風險管理成為企業(yè)財務管理的核心，對中小企業(yè)財務人員的工作要求也越來越高。但目前中小企業(yè)財務人員的職業(yè)綜合素能不高，財務管理理念落后，業(yè)務水平偏低，信息收集、處理能力較差，尤其缺乏高層次、管理型的財務人才。因此，當務之急是建設一支具有現(xiàn)代財務管理理念、高度財務風險管理意識，能夠熟練運用科學的財務管理方法，為企業(yè)財務管理及時提供正確、可靠的財務信息的高素能財務人員隊伍，以滿足現(xiàn)代財務管理的要求。企業(yè)一方面可以通過引進高層次人才來充實現(xiàn)有的財務人員隊伍，另一方面應重視對高層次財務人才的培養(yǎng)，通過激勵學歷教育、考證以及開展專業(yè)培訓、專題講座等多種途徑來提升財務人員的素能和層次，努力打造一支適應財務風險管理需要的高素能、高層次財務人才隊伍。
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