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改革開放以來，浙江對外貿(mào)易發(fā)展迅速，進出口總額從1978年的0.7億美元增加到2005年的1073.91億美元，年均增長31.2%，高出全國同期年均增長速度14.2個百分點。盡管浙江對外直接投資與對外貿(mào)易相比仍有較大差距，但在政府實施“走出去”戰(zhàn)略之后迅速增長，對外直接投資額從1989年的499萬美元增加到2005年的17000萬美元，處于全國領(lǐng)先水平?？梢?，浙江的對外直接投資與進出口貿(mào)易都呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。為了衡量對外直接投資對進出口貿(mào)易的影響，有必要進行相應的實證分析。在國內(nèi)，有關(guān)外商直接投資與中國對外貿(mào)易關(guān)系的研究已經(jīng)取得了不少成果，但對于我國對外直接投資與對外貿(mào)易之間關(guān)系的研究卻很少，實證研究尤其是具體到某一省份的實證研究就更少。究其原因，主要是我國的企業(yè)開展對外直接投資的時間較短，對外直接投資的數(shù)量少，占GDP和進出口的比重都不大，對中國經(jīng)濟的影響尚不顯著。隨著我國對外開放程度的不斷深化和經(jīng)濟實力的增強，對外直接投資對我國經(jīng)濟，尤其是對進出口貿(mào)易的影響會進一步凸現(xiàn)，研究這一經(jīng)濟現(xiàn)象無疑具有重要的現(xiàn)實意義。
一、文獻回顧
迄今為止，雖然對各國對外貿(mào)易與對外直接投資關(guān)系的研究為數(shù)眾多，但眾多的理論分析所得出的代表性結(jié)論只有二個：一是以芒德爾為代表的相互替代關(guān)系理論(Mundell,1957)；二是以小島清(1987)為代表的相互補充關(guān)系理論。芒德爾于1957年提出了著名的貿(mào)易與投資替代模型。芒德爾認為，由于受貿(mào)易保護主義的影響，一國的對外貿(mào)易常常遇到難以逾越的障礙，而對外直接投資可以有效地避開貿(mào)易壁壘，成為對外貿(mào)易的替代物，從而也就出現(xiàn)了“貿(mào)易替代型對外直接投資”。而小島清的互補模型則認為，國際直接投資并不是對國際貿(mào)易的簡單替代，而是存在著一定程度上的互補關(guān)系：在許多情況下，國際直接投資也可以創(chuàng)造和擴大對外貿(mào)易。小島清模型的基本含義是：在要素可以自由流動、生產(chǎn)函數(shù)不同的條件下，一國對另一國的直接投資可以擴大對方的生產(chǎn)可能性邊界，改變雙方的比較優(yōu)劣勢的態(tài)勢，從而直接創(chuàng)造了對外貿(mào)易。無論是芒德爾的替代模型，還是小島清的互補模型，都是從傳統(tǒng)理論的分析框架上衍生出來的，并沒有經(jīng)過實證的檢驗。這既有統(tǒng)計數(shù)據(jù)殘缺不全的限制，也有統(tǒng)計方法與工具上的瓶頸。
從總體上看，對外直接投資與投資國對外貿(mào)易之間的互補性要大于替代性，為數(shù)不少的經(jīng)驗統(tǒng)計顯示，貿(mào)易與直接投資是相互促進、相互補充的。Lipsey、Ramstetter和Blomstrom(2000)依據(jù)日本、美國、瑞士的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，研究了這些發(fā)達國家對外直接投資對母國出口貿(mào)易的影響。研究結(jié)果表明，發(fā)達國家的對外直接投資對同行業(yè)的國際貿(mào)易更多地顯示的是正面的積極影響。Markuson(1983)和Svensson(1984)對要素流動和商品貿(mào)易之間的相互關(guān)系做了進一步的分析,指出它們之間表現(xiàn)為替代性還是互補性,依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間是“合作的”還是“非合作的”，如果兩者是合作的,那么，貿(mào)易和投資表現(xiàn)為互補關(guān)系，如果兩者是非合作的,那么，貿(mào)易和投資表現(xiàn)為替代關(guān)系。以上主要是對發(fā)達國家國際貿(mào)易與對外直接投資關(guān)系的理論分析,而對于有其自身特點的發(fā)展中國家的對外直接投資和國際貿(mào)易關(guān)系的分析,最具代表性的是Agarwal(1986)對印度進行的分析，研究結(jié)果表明，對外直接投資對貿(mào)易既有積極影響又有消極影響。
上述結(jié)論的差異表明，在對外直接投資與對外貿(mào)易之間并不存在清晰的替代或互補關(guān)系，且這些研究大多數(shù)是針對發(fā)達國家，對于處在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的中國來說意義甚微。由于國內(nèi)對對外直接投資與對外貿(mào)易關(guān)系的實證研究甚少，而具體到某一省份對兩者關(guān)系的研究更鮮有人為之，本文試圖彌補這方面的不足。本文基于浙江省的歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用協(xié)整分析方法，分析對外直接投資對國際貿(mào)易的影響，研究兩者之間的長期均衡關(guān)系，并在此基礎上，建立誤差修正模型，研究兩者之間的短期均衡關(guān)系。
二、實證分析
（一）數(shù)據(jù)選取
由于浙江省對外直接投資起步較晚，加之統(tǒng)計數(shù)據(jù)并不完善，樣本僅設定在1989－2005年之間。本文選取浙江年鑒和2005年浙江省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報中的對外直接投資額（CFDI）衡量對外直接投資量，以外商直接投資（FFDI）衡量外商對浙江省直接投資量，以出口額（EX）、進口額（IM）來衡量對外貿(mào)易。蔡銳和劉泉(2004)認為,FFDI在中國發(fā)揮作用時，中國的吸收能力存在時滯問題,同理,浙江省對外直接投資的效應也可能存在時滯問題。所以本文在模型中加入了到上一年度為止累計的浙江省內(nèi)外向?qū)ν庵苯油顿Y值總和(ACFDI、AFFDI)。同時浙江省經(jīng)濟增長較快,其影響不容忽視,于是引入變量“浙江省生產(chǎn)總值指數(shù)（GDP）”來度量浙江省經(jīng)濟規(guī)模和經(jīng)濟增長。
（二）時間序列的平穩(wěn)性檢驗
在對經(jīng)濟變量的時間序列進行最小二乘回歸分析之前，首先要進行單位根檢驗，以判別序列的平穩(wěn)性。只有平穩(wěn)的時間序列才能進行回歸分析。在此對序列采用ADF檢驗，其結(jié)果見表2。由表2可知，LnGDP、LnCFDI、lnACFDI分別在1%、5%、10%的顯著性水平上通過了平穩(wěn)性檢驗，表明這些變量是平穩(wěn)的時間序列變量，即零階單整。LnEX和LnIM在5%的顯著性水平上都沒有通過平穩(wěn)性檢驗，而其差分后的兩個變量在5%的顯著性水平上都拒絕了存在單位根的假設，表明這兩個變量是一階差分平穩(wěn)的，即一階單整。同理可知，LnAFFDI差分后在10%的顯著性水平上拒絕了存在單位根的假設，表明該變量也是一階單整。對LnFFDI進行二階差分后，在5%的顯著性水平上通過平穩(wěn)性檢驗，即二階單整。
綜上所述，序列l(wèi)nEX、lnIM、lnCFDI、lnACFDI、lnFFDI、lnAFFDI、lnGDP均為二階單整序列。依據(jù)協(xié)整理論，對于通過平穩(wěn)性檢驗且為同階單整序列來說，可以進行協(xié)整檢驗，分析它們之間的協(xié)整關(guān)系。
（三）協(xié)整檢驗
近年來，不少國內(nèi)外研究對外直接投資與對外貿(mào)易關(guān)系的文獻均重視對外直接投資對出口的拉動作用，著重分析兩者直接的相互影響關(guān)系，得到出口貿(mào)易與對外直接投資有長期均衡關(guān)系而進口與對外直接投資沒有長期穩(wěn)定關(guān)系（張如慶,2005）。其研究的重點只放在對外直接投資對出口貿(mào)易的作用上，低估甚至忽視了對外直接投資對進口貿(mào)易的滯后推動作用。因此，本文為避免忽視進口的作用，首先單獨分析浙江省對外直接投資及其滯后因素、外商直接投資及其滯后因素與出口、進口之間的關(guān)系，建立如下模型：
lnEXt=a0+a1lnCFDIt+a2lnACFDIt+a3lnFFDIt+a4lnAFFDIt+a5lnGDPt+ε1t（1）
lnIMt=b0+b1lnCFDIt+b2lnACFDIt+b3lnFFDIt+b4lnAFFDIt+b5lnGDPt+ε2t（2）
綜合考察這些變量之間的協(xié)整關(guān)系,并依據(jù)DW值與t值，運用向后回歸法進一步篩選可以被替代的變量，刪除t值不顯著變量，同時消除模型中的多重共線性和自相關(guān)。
對浙江省對外直接投資、外商直接投資（解釋變量）與出口額、進口額（被解釋變量）做OLS回歸分析，結(jié)果見表3。其殘差序列平穩(wěn)性檢驗結(jié)果如表4所示。
回歸方程(1)表示LnEX與LnCFDI、LnFFDI、LnAFFDI、LnGDP之間的線性關(guān)系；回歸方程(2)表示LnIM與LnCFDI、LnAFFDI、LnGDP之間的線性關(guān)系。根據(jù)表3與表4結(jié)果，可以得出如下結(jié)論：
浙江省對外直接投資額、外商直接投資額對出口總額、進口總額的作用較顯著，模型擬合優(yōu)度較高，且不存在序列相關(guān)與異方差。模型估計式(1)、(2)的殘差序列為平穩(wěn)性，變量lnEX、lnIM與lnCFDI、lnFFDI、LnGDP之間存在協(xié)整關(guān)系，即浙江省對外直接投資、外商直接投資與對外貿(mào)易存在長期穩(wěn)定關(guān)系。
由回歸方程(1)可知，CFDI每增長1%，EX將增長0.0709%；FFDI每增長1%，EX將增長2.5622%；AFFDI每增長1%，EX將減少0.312821%；GDP每增長1%，EX將增長2.2407%。原因在于浙江省的對外直接投資(CFDI)起步較晚，相對于外商直接投資(FFDI)來說總量較少，所以對出口的貢獻程度沒有外商直接投資來得明顯，但由回歸結(jié)果可知，對外直接投資已經(jīng)對出口貿(mào)易產(chǎn)生了正向影響，即通過對外直接投資，帶動了浙江省出口貿(mào)易的發(fā)展；從短期來看，當年外商直接投資對出口貿(mào)易產(chǎn)生正向影響，而從長期來看卻對浙江省出口貿(mào)易產(chǎn)生負面的影響，與一般看法和直接統(tǒng)計結(jié)果相反。這從一個側(cè)面反映了外商直接投資中跨國公司賺取壟斷利潤的動機越來越明顯，市場導向型外商直接投資與出口貿(mào)易的替代作用將逐步顯現(xiàn)。
由回歸方程(2)可知，CFDI每增長1%，IM將增長0.054923%；AFFDI每增長1%，IM將減少0.241292%；GDP每增長1%，IM將增長2.333%。同理，浙江省的對外直接投資(CFDI)對進口的貢獻程度也沒有外商直接投資來得明顯，但由回歸方程可知，浙江省對外直接投資導致了進口的增長,說明對外直接投資中為了獲得自然資源、技術(shù)與管理經(jīng)驗的投資對浙江省進口貿(mào)易有一定的促進作用，符合浙江省自然資源相對缺乏、原材料稀少的實情，從而帶動了浙江省進口貿(mào)易的發(fā)展；而外商直接投資對浙江省進口貿(mào)易產(chǎn)生負面的影響，說明更多的外商在浙江省實現(xiàn)了生產(chǎn)和銷售的本土化,需要進口的原料更多地來自本土,從國外的進口減少了。
（四）誤差修正模型
誤差修正模型（ErrorCorrectionModel）是一種具有特殊形式的計量經(jīng)濟模型，成為協(xié)整分析的一個延伸。若變量之間存在協(xié)整關(guān)系，即表明這些變量之間存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系，而這種穩(wěn)定的關(guān)系是在短期動態(tài)過程的不斷調(diào)整下得以維持的。如果由于某種原因短期出現(xiàn)了偏離均衡的現(xiàn)象，必然會通過對誤差的修正使變量重返均衡狀態(tài)，誤差修正模型將短期的波動和長期均衡結(jié)合在一個模型中。
由協(xié)整檢驗可以知道浙江對外直接投資額、外商直接投資額、浙江省生產(chǎn)總指數(shù)與進、出口貿(mào)易之間存在著惟一的協(xié)整關(guān)系，因此可對各模型分別建立誤差修正模型，結(jié)果如下：
lnEXt=0.027ΔlnCFDIt+0.099ΔlnFFDIt-0.346ΔlnAFFDIt+2.412ΔlnGDPt-1.062ECMt-1
t:(0.839666)(1.154311)(-2.395444)(5.941397)(-3.837613)（3）
lnIMt=0.042ΔlnCFDIt-0.313ΔlnAFFDIt+2.425ΔlnGDPt-1.115ECMt-1
t：(1.332574)(-2.847501)(6.042488)(-3.679680)（4）
在誤差修正模型(3)中，協(xié)整關(guān)系對EX的增長起到了反向修正作用，當超出對外直接投資的均衡約束(ECMt-1)時，則誤差修正作用降低了當期EX(彈性系數(shù)為-1.062)，EX的動態(tài)調(diào)整過程具有一定穩(wěn)定性，而且誤差修正模型ECM項對應t值較高，說明浙江對外直接投資、外商直接投資與出口貿(mào)易之間短期比較穩(wěn)定。
在誤差修正模型(4)中，協(xié)整關(guān)系對IM的增長也起到了反向修正作用，當IM超出對外直接投資的均衡約束(ECMt-1)時，修正作用也降低了當期IM(彈性系數(shù)為-1.115)。IM的動態(tài)調(diào)整過程具有穩(wěn)定性，這體現(xiàn)著短期內(nèi)浙江對外直接投資、外商直接投資與進口貿(mào)易的穩(wěn)定關(guān)系。
三、結(jié)論與建議
通過浙江對外直接投資額CFDI、外商直接投資額FFDI、生產(chǎn)總指數(shù)GDP與進口貿(mào)易額、出口貿(mào)易額之間的協(xié)整檢驗，并在此基礎上建立誤差修正模型來分析對外直接投資與進口增長、出口增長之間的關(guān)系，可得出以下結(jié)論：
（1）從長期關(guān)系看，CFDI、FFDI、GDP與出口貿(mào)易之間存在惟一的協(xié)整關(guān)系。浙江省對外直接投資對出口貿(mào)易產(chǎn)生促進作用，兩者之間存在較強的互補關(guān)系。究其原因，在浙江省加大對外直接投資規(guī)模的若干年內(nèi),對外直接投資在浙江省已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)型,從追求人力資源優(yōu)勢的生產(chǎn)型投資逐步轉(zhuǎn)向追求市場的市場型投資。這樣的轉(zhuǎn)變從長期的趨勢來看是十分明顯的,無疑明顯影響到了浙江省出口的增長規(guī)模。同時，對外直接投資也能產(chǎn)生出口引致效應，即由于對外直接投資而導致的原材料、零部件或設備等出口的增加。
從前文實證分析來看，CFDI、FFDI、GDP與進口貿(mào)易之間也存在惟一的協(xié)整關(guān)系，即它們之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。浙江省對外直接投資表現(xiàn)為對進口貿(mào)易增長的促進作用。究其原因，首先在于對外直接投資有利于母國原材料的進口（邱立成,1999）。浙江省經(jīng)濟實力雖位于全國前列，但資源極其匱乏，人均資源占有量很低，許多重要的資源，如黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、森林資源等，幾乎完全依賴外省或是從國外進口。因而通過對外直接投資能在國外獲取自然資源、先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，而它們對進口貿(mào)易無疑有強勁的促進作用。其次，隨著浙江省國際貿(mào)易地位的提高，已經(jīng)或者將要遭受到越來越多的外國政府為保護本國利益所設置的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的限制。為規(guī)避貿(mào)易壁壘而進行的對外直接投資能緩和雙邊經(jīng)濟關(guān)系，化解貿(mào)易（張如慶,2005），從而進一步促進對外貿(mào)易的發(fā)展。
縱觀全局，現(xiàn)階段浙江省對外直接投資額與貿(mào)易額相比,比重還很小,2005年對外貿(mào)易與對外直接投資比例為1∶0.00158（注：根據(jù)2005年浙江省統(tǒng)計年鑒相關(guān)指標計算得出。），而世界對外貿(mào)易與對外直接投資比例為1∶0.5634(注：根據(jù)2004年《世界數(shù)據(jù)報告》相關(guān)指標計算得出。）。表明浙江省的對外直接投資尚處于起步階段。通過加快對外直接投資帶動國際貿(mào)易的發(fā)展是非常必要的,也是可行的。
（2）從短期關(guān)系看，浙江省對外直接投資CFDI與出口貿(mào)易短期均衡關(guān)系顯著。從誤差修正模型可以看出，其中CFDI與出口貿(mào)易的關(guān)系存在著一個由短期向長期均衡調(diào)整的機制，且t值顯著,證明了對外直接投資能促進母國出口貿(mào)易（邱立成,1999）。浙江省對外直接投資可以說經(jīng)歷了一個從無到有、從限制到鼓勵的發(fā)展歷程(齊曉華,2004)。由于其規(guī)模太小,對進出口的影響還不及外商直接投資FFDI來得大。但據(jù)權(quán)威研究報告預測（王亞平，2004），“十一五”期間我國對外直接投資將進一步擴大。浙江省作為全國經(jīng)濟強省也首當其沖，必然大幅提高對外直接投資額。隨著浙江省對外直接投資金額的進一步增大，對外直接投資與出口貿(mào)易直接的正相關(guān)關(guān)系將逐漸增強。
本文實證表明，浙江省CFDI與進口貿(mào)易也存在短期均衡關(guān)系顯著，CFDI與進口貿(mào)易的關(guān)系也存在著一個由短期向長期均衡調(diào)整的機制。相比之下，CFDI對進口貿(mào)易的短期調(diào)整作用更強。
從浙江省當前貿(mào)易戰(zhàn)略出發(fā),政府相關(guān)部門有必要充分重視對外直接投資的作用，對能產(chǎn)生進出口貿(mào)易互補、創(chuàng)造效應的對外直接投資給予各種政策優(yōu)惠,從而鼓勵企業(yè)積極“走出去”進行對外直接投資。以往政府有關(guān)對外直接投資政策的制定大多涉及與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施,而并不直接制定與貿(mào)易有關(guān)的對外直接投資政策。我們必須跳出這種思維模式，直接制定切實可行的對外直接投資政策,使浙江省企業(yè)步入國際化發(fā)展階段,逐步建立自己的跨國公司,提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
對企業(yè)界而言，加入WT0后,國內(nèi)市場上國內(nèi)外企業(yè)的競爭日趨激烈,如果只是固守本地市場而放棄進入國際市場,那么其國內(nèi)市場份額勢必逐漸被吞食。在世界經(jīng)濟一體化的大背景下，浙江省企業(yè)必須增強國際競爭意識,積極“走出去”,進行對外直接投資，進一步拓寬企業(yè)的生存空間，增強企業(yè)的國際競爭力，以投資促進貿(mào)易，為國際貿(mào)易的發(fā)展注入新的血液，在國際競爭中掌握主動權(quán)。
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一、國有商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的現(xiàn)狀分析
2005年，是我國國有商業(yè)銀行改革力度最大、步伐最快的一年。按照銀監(jiān)會的要求和有關(guān)政策指導，引進戰(zhàn)略投資者成為國有商業(yè)銀行實施股改上市的必要條件。近一年來，如2005年6月17日，中國建設銀行與美洲銀行在京共同宣布：“雙方簽訂了關(guān)于戰(zhàn)略投資與合作的最終協(xié)議，出售9%的股份, 價值30億美元，并于2005年10月在香港成功上市”；中國工商銀行向由高盛集團牽頭，以及安聯(lián)保險公司和美國運通組成的國際財團出售總資37.8億美元、10%的股權(quán)；中國銀行先是向蘇格蘭皇家銀行出售約10%的股權(quán), 價值31億美元, 隨后又向淡馬錫、瑞銀集團和亞洲開發(fā)銀行出售共計11.85%的股權(quán), 價值36.75億美。截止到2006年1月底，中行、工行和建行等三家國有商業(yè)銀行共引進8家境外戰(zhàn)略投資者，引資達150億美元。
二、國有商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的效應分析
1、克服國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度缺陷問題，推進產(chǎn)權(quán)改革。
在沒有引入境外戰(zhàn)略投資者前，國有商業(yè)銀行是100％的國有資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上單一且所有者虛置、效率低下，產(chǎn)權(quán)界定上不清晰、責權(quán)利不對稱。雖然法律上規(guī)定國有商業(yè)銀行為形式上是“全民所有”的國有企業(yè)，但實質(zhì)上產(chǎn)權(quán)制度是產(chǎn)權(quán)主體單一抽象的形式：“全民”不擁有財產(chǎn)所有者法律規(guī)定的應有的行為能力，無法實現(xiàn)真正的全民所有；即使從國家代表“全民”來行使所有者權(quán)力的角度上來說，國有商業(yè)銀行的國家所有也在事實上成為地方政府所有，完整產(chǎn)權(quán)體系中的權(quán)力主體被位移，使得產(chǎn)權(quán)關(guān)系的明確變得困難。這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的制度性缺陷就產(chǎn)生出：所有者虛位和越位，“內(nèi)部人控制”和“過渡干預”并存。
根據(jù)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論基本原則，國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)必須界定明確、權(quán)責必須對稱。而現(xiàn)實中，政府經(jīng)常利用自己出資人地位，為了追求政績，借助超經(jīng)濟的權(quán)力，過多的干預國有銀行的日常管理事務，使國有銀行的經(jīng)營自受到了侵害。
對國有商業(yè)銀行進行股份制改造，引進戰(zhàn)略投資者后打破了國有產(chǎn)權(quán)壟斷，實現(xiàn)國有資本的部分退出，開啟產(chǎn)權(quán)多元化進程。戰(zhàn)略投資者和海外監(jiān)管機構(gòu)為了自身利益，一方面會對國有出資人代表、政府（中央和地方政府）的非經(jīng)濟行為形成了一定的約束力，使政府對國有銀行的“過渡干預”逐漸減少，“權(quán)責對稱”的原則得到尊重；另一方面，多元化的股權(quán)必將推動銀行建立良好的運行機制和治理結(jié)構(gòu)的改善，將減少經(jīng)營人員的道德風險，“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象將得到遏制。
2、改善治理結(jié)構(gòu)，促進國有商業(yè)銀行現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立。
在沒有引進境外投資者的公司治理情況下，國有商業(yè)銀行的控制權(quán)實際上被政府官員掌握，銀行的高層管理人員大多數(shù)是由一級行政組織委派任命，理性的高層管理人員為了追求自身利益的最大化，會因為更傾向于行政利益，而損害銀行的利益；另外，按照我國《商業(yè)銀行法》和《公司法》的有關(guān)規(guī)定，國有獨資銀行不設立股東大會，銀行董事會行使股東大會的部分職權(quán)。現(xiàn)實中重大的決策由國家授權(quán)投資機構(gòu)或部門做出，這使得黨委行使了董事會的部分決策權(quán)。因此，國有獨資商業(yè)銀行根本不存在有效的董事會制度。
境外戰(zhàn)略投資者在投資國有商業(yè)銀行后，都要委派人參與所入股銀行的高層權(quán)力、管理機構(gòu)，積極參加有關(guān)決策。這必將改變國有商業(yè)銀行董事會中代表國有股利益的董事占絕對優(yōu)勢的情況。戰(zhàn)略投資者派駐董事后，能在董事會內(nèi)部初步形成代表國有股董事、外資董事、獨立董事的“三角結(jié)構(gòu)”，三方能夠起到相互制約、有效制衡的作用。另一方面，為了使董事會規(guī)范高效的運轉(zhuǎn)，外資董事必然會關(guān)注董事、高層管理人員的選聘和董事會成員的機構(gòu)構(gòu)成，規(guī)范董事會的運作的基本規(guī)則和程序，細化和執(zhí)行各項決議。此外，外資的引入可以幫助在新舊體制之間實現(xiàn)平衡，避免出現(xiàn)黨委包辦一切，董事會形同虛設的狀況，明確“三會一層”（董事會、監(jiān)事會、高管層、黨委會）之間的責權(quán)利的關(guān)系，不斷向真正意義的現(xiàn)代金融企業(yè)制度轉(zhuǎn)變。
3、有利于提高我國商業(yè)銀行的資本充足率，提升國有商業(yè)銀行的競爭力。
資本充足率的高低是一家銀行和國家銀行業(yè)競爭的重要標志。雖然，我國采取了一些重大的改革和政策措施。如：1997年把國有商業(yè)的所得稅稅率從55％調(diào)整到33％；1998年，國家財政向工、農(nóng)、中、建四家國有商業(yè)銀行補充了2700億資本金；同年四月與十月，國家成立了信達、華融、長城、東方四家資產(chǎn)管理公司，收購了四大商業(yè)四大國有商業(yè)銀行約1.4萬億的不良信貸資產(chǎn)。但是到2003年底，四大國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比例迅速上升為20.36%，平均資本充足率4.61%，離《新巴塞爾協(xié)議》規(guī)定的8%的標準有十分大的差距。另外，隨著我國銀行業(yè)對外資全面開放日期的臨近，資本充足率上比外國同行低的多的國有商業(yè)銀行將面臨著更為嚴峻的市場競爭。
在我國國有商業(yè)銀行資本充足率普遍較低，資本結(jié)構(gòu)單一，銀行自身積累無法彌補資金缺口，融資途徑十分有限的情況下，國有商業(yè)銀行和政府有關(guān)部門都將目光投向了直接吸收外資入股。2003年底，銀監(jiān)會了《境外金融機構(gòu)投資入股中資金融機構(gòu)管理辦法》，將單個外資的入股的最高投資入股比例由以前的15%提升到20%，同時還放松了多個境外金融機構(gòu)對上市中資金融投資入股比例。中行，建行和工商行通過引進境外戰(zhàn)略投資者共吸收了150多億美元的資金，使三行在2005年，資本充足率提高到10.42%、13.57 %、9.89%，平均為11.29%。這一舉措，有效地彌補了三家國有商業(yè)銀行資本金的不足，一定程度上提高了銀行的對抗風險和與外資銀行競爭的能力，也緩解了制約業(yè)務發(fā)展的資本瓶頸。
4、引入先進的管理技術(shù)、經(jīng)驗和理念，拓展國有商業(yè)銀行的經(jīng)營空間。
如前面論述的，在單一的國有股權(quán)結(jié)構(gòu)下，國有商業(yè)銀行沒有有效的公司治理和內(nèi)控機制，無法按照商業(yè)化、市場化運作；造成了國有商業(yè)銀行在管理技術(shù)與經(jīng)驗、服務質(zhì)量、經(jīng)營機制等方面與外資銀行存在著巨大差距。引人境外戰(zhàn)略投資者后，通過資本和技術(shù)雙溢出效應，國有商業(yè)銀行可以學習到西方商業(yè)銀行先進技術(shù)和現(xiàn)代管理經(jīng)驗，并且引進先進技術(shù)和管理經(jīng)驗等生產(chǎn)要素要比吸收的資本重要的多。其次，國有商業(yè)銀行通過與外資進行合作，組建戰(zhàn)略聯(lián)盟，可以擺脫自身資源有限的束縛，提高運作效率，實現(xiàn)中資銀行與外資銀行的優(yōu)勢互補，促成一種成熟的、長期的雙贏長期關(guān)系的形成，從而實現(xiàn)。
從國內(nèi)的浦發(fā)行和交行的經(jīng)驗來看，引進戰(zhàn)略投資者后，確實在經(jīng)營理念、產(chǎn)品開發(fā)、風險管理、信息披露和內(nèi)部控制上都有很大的改善和提高。建設銀行和中國銀行在與境外投資者簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議的同時，也都簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，境外戰(zhàn)略投資者將在信用卡、理財、公司業(yè)務以及個人保險等業(yè)務領(lǐng)域提供咨詢服務和援助，還將在公司治理、風險管理、財務管理、人力資源管理以及信息技術(shù)等銀行營運的基礎設施領(lǐng)域和兩銀行建立密切的合作關(guān)系。
三、引進境外戰(zhàn)略投資者的幾點建議
1、不斷完善相關(guān)的法律、法規(guī)
首先，健全《商業(yè)銀行法》、《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律規(guī)定，加快制定規(guī)范金融業(yè)兼并重組、商業(yè)銀行退市的法律規(guī)范；盡快出臺相應制度來明確國有商業(yè)銀行所有者的代表地位、權(quán)力、以及責任，規(guī)范國有股權(quán)的定價及轉(zhuǎn)讓，防止出現(xiàn)惡意收購；其次，應積極吸收國外成熟經(jīng)驗，逐步形成一套既符合市場經(jīng)濟要求，又能促進我國銀行業(yè)發(fā)展的統(tǒng)一、透明、操作性強的法律體系；參照國際慣例制，制定出《外資銀行法》、《合資銀行法》、《境外金融機構(gòu)投資入股中資金融機構(gòu)的管理辦法》和《外資金融機構(gòu)違法經(jīng)營處罰條例》等相關(guān)法律；同時，在制度上要賦予司法部門獨立，公正的執(zhí)法條件，形成一個有法可依，有法必依，執(zhí)法必嚴的法律環(huán)境，來降低國有商業(yè)銀行和境外投資者的法律風險。
2、加強對境外投資者的金融監(jiān)管力度
國有商業(yè)銀行由于掌握著大部分的金融資金，在我國經(jīng)濟中具有及其重要的戰(zhàn)略地位。境外戰(zhàn)略投資者投資國有商業(yè)銀行，短期是為了獲得投資回報，長期必然是為了分享更多我國經(jīng)濟發(fā)展的成果。這就存在這種可能：通過入股國有商業(yè)銀行，外資銀行了解到中資銀行經(jīng)營的優(yōu)劣和商業(yè)秘密，尤其是優(yōu)質(zhì)的高端客戶，進而控制、占領(lǐng)、壟斷中國的金融市場。如過真的出現(xiàn)這種情況，必然威脅到我國的金融安全，嚴重危害我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。為了防止這種情況的出現(xiàn)，必須在充分發(fā)揮外資有利的一面時，又要十分注意限制外資的負面效應；在對外開放金融業(yè)務的同時，監(jiān)管層必須堅持“以我為中心”，確保國有商業(yè)銀行的控制權(quán)在中國人手中，保持我國商業(yè)銀行的自主性；必須嚴格遵守銀監(jiān)會的“五個標準”和“五個原則”，并且要根據(jù)實際情況不斷完善、調(diào)整。
作者單位：四川大學經(jīng)濟學院
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筆者認為，事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的分錄記錄按上述做法欠妥，原因如下：
（一）分錄的形式
從分錄的形式上看，與對外投資中另外幾種投資方式的分錄不統(tǒng)一。如債券投資、材料投資、無形資產(chǎn)投資、貨幣投資，借方為“對外投資”，貸方都是資產(chǎn)類賬戶。債券投資，當購入債券時，借記“對外投資——債券投資”，貸記“銀行存款”；同時，借記“事業(yè)基金——一般基金”，貸記“事業(yè)基金——投資基金”。如果是以無形資產(chǎn)投資，那么第一筆分錄的貸方就換為“無形資產(chǎn)”；而以固定資產(chǎn)對外投資時，第一筆分錄的貸方為“事業(yè)基金”，是凈資產(chǎn)類的科目。會計的目的是反映經(jīng)濟活動，并為其管理和運作提供方便，但該表達方式不當，成為方便經(jīng)濟活動管理和運作的反作用力。
（二）分錄的內(nèi)容
從分錄的內(nèi)容上看，沒有必將“固定資產(chǎn)”和“固定基金”湊在一起。從理論上說，前者反映的是資產(chǎn)，后者反映的是權(quán)益，如果取消固定基金，固定資產(chǎn)核算就成為單式記賬。且行政事業(yè)單位賬面只能用固定基金作對應科目。但事業(yè)單位和行政單位不同，具有收入來源多渠道、支出多用途等特點，可以采用權(quán)責發(fā)生制核算。所以在行政單位會計中固定資產(chǎn)與固定基金的數(shù)額必然相等，但在事業(yè)單位會計中不一定，如融資租入固定資產(chǎn)。
[例1]某事業(yè)單位2007年1月1日向甲公司融資租人設備1臺，協(xié)議價500000元，運輸費、安裝費等2000元，由銀行存款支付。合同約定租金分5年平均支付，在付清最后一筆租金后可按41300元優(yōu)惠價購買該設備。
事業(yè)單位的分錄如下：
（1）租入設備時
借：固定資產(chǎn)5006000
貸：其他應付款5004000
銀行存款2000
（2）2007年12月31日，支付租金（2008、2009、2010年相同）
借：其他應付款100000
貸：銀行存款100000
借：事業(yè)支出100000
貸：固定基金100000
（3）2011年12月31E1支付最后一筆租金，同時以優(yōu)惠價購買該設備
借：其他應付款104000
貸：銀行存款104000
借：事業(yè)支出104000
貸：固定基金104000
在例1中，“固定資產(chǎn)”和“固定基金”并沒有放在一個分錄中，而是按照經(jīng)濟活動發(fā)生的實質(zhì)處理。所以同理，以固定資產(chǎn)對外投資時，實際上是用事業(yè)單位自身的固定資產(chǎn)換取對外的債權(quán)，第一筆分錄應為：借記“對外投資——其他投資（評估價或協(xié)議價）”，貸記“固定資產(chǎn)（賬面價值）”，差額計入“事業(yè)基金——投資基金”；同時，借記“固定基金”，貸記“事業(yè)基金一投資基金”。超級秘書網(wǎng)
（三）稅法的角度
事業(yè)單位固定資產(chǎn)的增值稅一直是計人固定資產(chǎn)的賬面價值，但實行增值稅的全面“轉(zhuǎn)型”后，增值稅由過去的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅，簡化征納計算，提高征管效率。
[例2]某事業(yè)單位為一般納稅人，在2009年6月30日以兩年前購買的11.7萬元的固定資產(chǎn)對甲公司投資（不含稅是10萬），協(xié)議價為8萬（不含稅），則交增值稅1538.46元
按照原來的做法：
借：對外投資——其他投資81538.46
貸：事業(yè)基金——投資基金81538.46
借：固定基金117000
貸：固定資產(chǎn)117000
如果只有此一筆分錄，計算稅款時不復雜，但若經(jīng)過—年，單就固定資產(chǎn)應該繳納的稅款該如何分清，進項稅額如何根據(jù)每—個增加的固定資產(chǎn)的價值來核算，但銷項稅額以何為基數(shù)。若以“對外投資”為基數(shù)，可“對外投資”中還有材料投資（已計人銷項稅額）、貨幣投資（不需計算增值稅）等；若以“事業(yè)基金——投資基金”為基數(shù)，該科目包含很多其他核算項目，若按照第二點的建議，不能清楚地計算稅款。
二、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的建議
針對事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理可能存在的問題，筆者擬提出以下建議：
（一）改變分錄
（一）貨幣、實物無形資產(chǎn)等對外投資時的會計處理弊端《事業(yè)單位會計制度》規(guī)定，事業(yè)單位利用貨幣、實物、或者無形資產(chǎn)等對外投資時，其會計處理為：借記“對外投資”，貸記“銀行存款”等科目，同時借記“事業(yè)基金——一般基金”，貸記“事業(yè)基金——投資基金”。即按投資額將事業(yè)基金內(nèi)的一般基金轉(zhuǎn)為投資基金（作投資核算時，固定資產(chǎn)除外，下同），只有當一般基金有結(jié)余時，才能進行對外投資，這并不合理。因為“事業(yè)基金——一般基金”是收入和支出相抵后的結(jié)余，其不是事業(yè)單位資產(chǎn)的完整反映，很多資產(chǎn)如有價證券、材料、無形資產(chǎn)等甚至負債（債轉(zhuǎn)股），應付賬款等都可以投資，其金額遠大于一般基金結(jié)余數(shù)。按《事業(yè)單位會計制度》規(guī)定，事業(yè)單位“投資基金”的金額應小于“一般基金”，否則，“事業(yè)基金”不夠結(jié)轉(zhuǎn)或者出現(xiàn)負數(shù)。因此，事業(yè)單位“投資基金”的核算限制了事業(yè)單位對外投資的規(guī)模，而《事業(yè)單位財務規(guī)則》對事業(yè)單位對外投資限額并未做出具體規(guī)定。
（二）一般納稅人單位用庫存材料（產(chǎn)成品）對外投資的會計處理弊端
屬于一般納稅人的事業(yè)單位用庫存材料（產(chǎn)成品）對外投資時，按合同協(xié)議確認價或評估確認價值借記“對外投資”，按材料賬面價值（不含增值稅）貸記“材料”，按其相應的增值稅額，貸記“應交稅金——應交增值稅”，按合同協(xié)議確定的價值扣除材料賬面價值與應交增值稅的銷項稅額差額，借記或貸記“事業(yè)基金——投資基金”科目。同時材料（產(chǎn)成品）的賬面價值借記“事業(yè)基金——一般基金”科目，貸記“事業(yè)基金——投資基金”科目。由此產(chǎn)生“對外投資”借方余額與“事業(yè)基金——投資基金”的貸方余額不相等的結(jié)果。其原因是按現(xiàn)行制度規(guī)定材料（產(chǎn)成品）投資時需繳納增值稅（銷項稅額）不計入“事業(yè)基金——投資基金”，這與對應賬戶余額應該相等的對應關(guān)系相矛盾。
（三）小規(guī)模納稅人單位用庫存材料（產(chǎn)成品）對外投資的會計處理弊端
屬于小規(guī)模納稅人事業(yè)單位用庫存材料（產(chǎn)成品）對外投資時，按合同協(xié)議確定價值借記“對外投資”科目，按材料賬面價值（含稅）貸記“材料”科目，按合同協(xié)議確定價值與材料賬面價值的差額，借記或貸記“事業(yè)基金——投資基金”，同時按材料賬面價值，借記“事業(yè)基金——一般基金”科目，貸記“事業(yè)基金——投資基金”科目。按增值稅法規(guī)定對外投資行為視同銷售行為，應計算繳納增值稅，但現(xiàn)行制度中未對應繳增值稅進行核算，使得會計核算的結(jié)果難以完整反映單位資金活動的全貌。
（四）對外投資科目設置的弊端
對外投資只規(guī)定了成本法核算，而沒有規(guī)定權(quán)益法核算內(nèi)容。事業(yè)單位對外投資僅單設置“對外投資”、“事業(yè)基金——投資基金”兩個科目，無法提供投資單位與被投資單位的相互關(guān)系、投資損益等信息，難以滿足會計信息使用者的需要。許多事業(yè)單位對外投資已占到被投資單位50%以上的資本或?qū)Ρ煌顿Y單位擁有控制權(quán)，被投資單位的財務狀況對投資單位財務狀況有很大影響。
（五）收回投資的會計處理弊端
《事業(yè)單位會計制度》只對事業(yè)單位投出資產(chǎn)的會計處理做出詳細的規(guī)定，并沒有對投資期滿收回投資的會計處理做相關(guān)規(guī)定。
二、事業(yè)單位對外投資核算的改進
（一）取消凈資產(chǎn)類“事業(yè)基金——投資基金”科目
因為“事業(yè)基金——投資基金”科目的核算不僅限制了事業(yè)單位對外投資規(guī)模，且該科目設置出現(xiàn)了對應賬戶之間金額的不相等情況。從資產(chǎn)屬性來看，“對外投資”和“無形資產(chǎn)”一樣，只是表現(xiàn)形式不同，從資產(chǎn)的運動過程來看，“無形資產(chǎn)”或“材料”的增減不一定同單位的凈資產(chǎn)產(chǎn)生聯(lián)系，更無法做到一一對應。
（二）增加凈資產(chǎn)類“投資收益”科目
對于對外投資項目，核算收益與虧損是財務核算的一項重要內(nèi)容，普遍存在的情況是事業(yè)單位都不愿主動承擔國有資產(chǎn)流失的責任，由于其會計核算均是按成本計價，所以對外投資項目的虧損大多數(shù)不反映在賬表中，賬表上仍然是原始的投資價值，由于不提減值準備，事業(yè)單位的投資狀況無法真實地體現(xiàn)在賬面上。事業(yè)單位對外投資的核算辦法嚴重影響了會計決算報告質(zhì)量，所以建議用“投資收益”來評價事業(yè)單位對外投資的盈虧。
（三）改進對外投資核算
對于事業(yè)單位用材料（產(chǎn)成品）對外投資的情況，不管是屬于一般納稅人還是屬于小規(guī)模納稅人的事業(yè)單位，用本單位庫存材料（產(chǎn)成品）對外投資時，按增值稅法規(guī)定應視同銷售行為，計算并繳納增值稅。按合同協(xié)議確認價值或評估確認價值借記“對外投資”，按庫存成本貸記“庫存材料（產(chǎn)成品）”，按計算的增值稅額貸記“應繳稅金——應交增值稅”，按合同協(xié)議確認的價值或評估確認的價值與材料（產(chǎn)成品）的庫存成本及應繳增值稅之差，借或貸記“投資收益”。事業(yè)單位向其他單位投入無形資產(chǎn)或固定資產(chǎn)時，按雙方確定價值，借記“對外投資”，按賬面價值貸記“無形資產(chǎn)（固定資產(chǎn)）”科目，按其差額借記或貸記“投資收益”。
（四）借鑒企業(yè)會計準則中對外投資核算方法
中圖分類號：F2
文獻標識碼：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.30.001
2008年金融危機以來，全球?qū)ν馔顿Y增長乏力，而中國持續(xù)保持平衡增長。2014年，我國年度對外投資流量首創(chuàng)1231.2億美元的歷史新高，連續(xù)3年位列全球第三，僅次于美國、日本。隨著我國對外開放步伐的不斷加快，江蘇省對外投資取得快速發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，一方面體現(xiàn)了江蘇經(jīng)濟實力的不斷增長，另一方面對外投資也是江蘇經(jīng)濟增長的重要拉動力，并在一定程度上促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，為江蘇經(jīng)濟發(fā)展與對外合作交流做出了重要貢獻。目前，我國經(jīng)濟已進入新常態(tài)，可以通過合理發(fā)展對外投資來促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，進一步推動經(jīng)濟增長。
1江蘇省對外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀
1.1對外投資規(guī)模不斷擴大，增長速度快
2004年以來，江蘇省對外投資實現(xiàn)了連續(xù)十年的快速增長，對外投資流量由2004年的1.26億美元上升到2014年的72.2億美元，短短十年間增長了57.3倍。截止2014年底，江蘇省累計核準對外投資項目4018個，累計對外投資存量269.41億美元。2013年，江蘇省新批對外投資項目605個，中方協(xié)議金額61.43億美元，在全國位居第三。
1.2民營企業(yè)在對外投資主體中長期發(fā)揮主力軍作用
從投資主體來看，2015年上半年，江蘇省共有經(jīng)備案（核準）對外投資企業(yè)（機構(gòu)）466家，在江蘇對外投資發(fā)展歷程中，民營企業(yè)發(fā)展迅猛，一直以來發(fā)揮著主力軍作用。2000年，江蘇省新批民營企業(yè)對外投資項目19個、中方協(xié)議金額0.1億美元，分別占比55.88%、5743%。2005年，新批民營企業(yè)對外投資項目104個、中方協(xié)議金額1.42億美元，分別占比65%、691%。2013年，新批民營企業(yè)對外投資項目426個、中方協(xié)議金額43.42億美元，分別占比70.41%、7069%。
1.3市場輻射面較廣，以亞洲地區(qū)為主
目前，江蘇省對外投資市場輻射面較廣，項目涉及88個國家和地區(qū)，已基本形成“以亞洲市場為主、非洲市場保持穩(wěn)定、歐洲市場不斷突破”的市場格局。2013年，洲地區(qū)新批項目335個，中方協(xié)議投資額30.78億美元，分別占比55.37%、50.11%；非洲市場全年新批項目43個，中文協(xié)議投資額5.23億美元，分別占總比7.11%、8.51%；歐洲地區(qū)新批項目73個，中方協(xié)議投資額11.76億美元、同比增加126.49%，分別占總比1207%、19.15%。
從具體投資對象來看，由于與香港地區(qū)語言、地理、文化等相近，再加上香港是國際金融中心，有著良好的金融環(huán)境，使得中國大陸企業(yè)傾向于在香港進行投資。2013年，江蘇在香港對外投資流量達23.19美元，占全年對外投資總額的37.75%，在所有國家或地區(qū)中位居第一。另外對于英屬維京群島這樣的避稅天堂也吸引了不少的江蘇企業(yè)，在這里進行投資可以利用政策合理避稅、節(jié)約成本。2013年江蘇對英屬維京群島直接投資1.74美元，占比2.85%。
1.4對外投資行業(yè)分布廣，多元化趨勢不斷加強，以三產(chǎn)為主
經(jīng)過多年的發(fā)展，江蘇省對外投資現(xiàn)已涉及農(nóng)、林、煤礦、食品、紡織、石油、化學、醫(yī)藥、金屬、電氣、通信、交通、建筑、教育、文化等近70個行業(yè)。2013年，第一、二、三產(chǎn)業(yè)對外投資流量分別為2.63億美元、22.9億美元、35.89億美元，分別占比4.29%、37.28%、5843%。從行業(yè)分布來看，江蘇省對外投資主要集中于租賃與商務服務業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)。2013年對外投資流量排名前5的行業(yè)分別是租賃與商務服務、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，中方協(xié)議投資額分別為17.14億美元、9.85億美元、12.72億美元、6.54億美元、4.99億美元。
1.5蘇南、蘇中、蘇北三大區(qū)域?qū)ν馔顿Y存在明顯差異
長期以來，蘇南地區(qū)對外投資的整體水平在三大區(qū)域中較強，蘇中地區(qū)次之，蘇北地區(qū)較弱。2013年，蘇南地區(qū)對外投資新批項目數(shù)433個，中方協(xié)議投資額43.68億美元，在全省分別占比71.57%、71.11%；蘇中地區(qū)新批項目106個，中方協(xié)議投資額10.82億美元，在全省分別占比17.52%、17.61%；蘇北地區(qū)新批項目66個，中方協(xié)議投資額6.93億美元，在全省分別占比10.91%、11.28%。從具體城市來看，蘇州、無錫、南京這3個城市多年來在對外投資領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，2013年對外投資額排名前3的城市依次是蘇州、無錫、南京，對外投資額分別為16.19億美元、12.02億美元、10.07億美元?？傮w上來看，江蘇對外投資發(fā)展水平的分布特征與各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、對外開放程度是相符的。
2江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展概述
長期以來，江蘇一直致力于促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步實現(xiàn)了由弱到強、由小到大。江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在50年代到70年代早期一直是以第一產(chǎn)業(yè)為主，形成“一、二、三”的格局；到1975年，江蘇第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重首次超一產(chǎn)，從70年代中期至80年代末，江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成“二、一、三”的格局；1989年，江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)再次實現(xiàn)歷史性的轉(zhuǎn)變，江蘇第三產(chǎn)業(yè)占GDP比值首次趕超第一產(chǎn)業(yè)，從80年代末期至今，江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期保持“二、三、一”的格局，且一、二產(chǎn)所占比重持續(xù)下降，三產(chǎn)占比不斷上升。2013年，一、二、三產(chǎn)占GDP比值分別為6.1%、49.2%、447%。
從多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整變化趨勢可以看出，江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在逐步實現(xiàn)優(yōu)化升級，但與上海等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)相比，仍有較大差距，2013年，上海一、二、三產(chǎn)占GDP比值分別為0.6%、37.16%、62.24%。與美國等發(fā)達國家相比，更是落后很多。雖然并不能絕對地說三產(chǎn)占GDP比重越高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就越合理越優(yōu)化，但從我國目前的經(jīng)濟發(fā)展狀況來看，在保持一、二產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的前提下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級更多地是體現(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
3江蘇省對外投資影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的實證分析
江蘇省對外投資起步比較晚，能獲取的樣本數(shù)量比較少，由于灰色關(guān)聯(lián)分析法對樣本量的多少和樣本有無規(guī)律都同樣適用，故本文采用此法進行分析。
3.1變量的選取
3.1.1產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標（S）
本文使用較廣泛運用的第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重來測定江蘇省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平。選取2005―2013年數(shù)據(jù)作為樣本進行分析，數(shù)據(jù)來源于江蘇省統(tǒng)計年鑒與統(tǒng)計公報。
3.1.2對外直接投資（OFDI）
本文分別從總體、分行業(yè)、分地區(qū)對江蘇省對外直接投資對產(chǎn)業(yè)升級的影響進行實證分析選取制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、信息和計算機、采礦業(yè)、交通運輸業(yè)、和房地產(chǎn)7類行業(yè)進行關(guān)聯(lián)度分析。投資地區(qū)，包括亞洲、非洲、歐洲、拉丁美洲、北美洲、大洋洲。選取2005―2013年數(shù)據(jù)作為樣本進行分析，數(shù)據(jù)來源于江蘇省統(tǒng)計年鑒與統(tǒng)計公報。
3.2分行業(yè)灰色關(guān)聯(lián)度
運用灰色關(guān)聯(lián)度模型來計算江蘇省對外投資與產(chǎn)業(yè)升級的總關(guān)聯(lián)性、流向不同行業(yè)對外投資與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)聯(lián)性，計算結(jié)果見表1。
表1分行業(yè)灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)
總關(guān)聯(lián)性制造業(yè)批發(fā)和零售租賃和商務服務信息和計算機采礦業(yè)交通運輸房地產(chǎn)
絕對0.750.770.750.650.910.840.560.73
相對0.780.820.810.670.920.870.570.78
綜合0.7650.7950.780.660.9150.8550.5650.755
排名3461275
從表1我們可以看出：
（1）從總關(guān)聯(lián)性上來看，江蘇省對外投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)為0.765，這表明兩者之間是有一定的關(guān)聯(lián)性的，說明江蘇省逐年不斷增加的對外投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級起到一定的促進作用，但江蘇省對外投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的促進效應仍不夠明顯，與美、日等先行大國相比，我們還存在較大的差距。究其原因，本文認為主要在于兩方面：一方面，盡管長期以來江蘇省對外直接投資的規(guī)模在不斷擴大，但與發(fā)達國家相比，由于起步晚，對外直接投資額明顯偏小，故而導致對外投資所帶來的經(jīng)濟效應不夠明顯；另一方面，江蘇省傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)根深蒂固，再加上配套措施并不完善，故而對外投資并未能順利利用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、新興產(chǎn)業(yè)成長、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)等效應來促進江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
（2）對外投資額的多少并不能完全決定對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的促進作用的大小，對于不同導向的對外直接投資所產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)升級效應存在明顯差異。其中，信息、計算機對外投資額占總投資額比重并不大，但其與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)聯(lián)系數(shù)為0.915，排名第一，這說明信息與計算機等高新技術(shù)行業(yè)的對外投資所產(chǎn)生的技術(shù)反向溢出效應對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的促進作用最明顯；而采礦業(yè)對外投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)系數(shù)為0.855，名列第2。這些也正符合江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的實際情況，技術(shù)和資源瓶頸是當前江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨的最大難題，而對高新技術(shù)行業(yè)與資源型行業(yè)的投資有效緩解了江蘇省相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨的兩大瓶頸問題，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用也較為明顯。
（3）交通運輸、房地產(chǎn)、商業(yè)服務等以利益為導向的對外投資，則對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的促進作用并不明顯，這些行業(yè)的對外投資主要是為了開拓市場，以獲取利益為主要目標。對傳統(tǒng)制造行業(yè)的對外投資是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的有效途徑，亞洲“四小龍”、日本也都是通過對傳統(tǒng)制造業(yè)的國際轉(zhuǎn)移實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的，但表1中顯示出制造業(yè)對外投資與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)聯(lián)系數(shù)為0.795，由此可以看出，江蘇省對制造業(yè)的海外投資并沒有形成有效的國際轉(zhuǎn)移，事實上，省內(nèi)眾多企業(yè)更傾向的是轉(zhuǎn)移到我國的中西部地區(qū)。
3.3分地區(qū)灰色關(guān)聯(lián)度
運用灰色關(guān)聯(lián)度模型來計算江蘇省流向不同地區(qū)對外投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)性，計算結(jié)果見表2。
從表2可以看出：
（1）江蘇對亞洲、非洲、拉丁美洲的直接投資與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)聯(lián)度名列前三，亞洲、非洲、拉丁美洲都是自然資源非常豐富的地區(qū)，對亞、非、拉美地區(qū)以尋求資源為導向的投資為江蘇提供了豐富的自然資源，有效解決了相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的資源問題，對江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級起到較好的促進作用。
（2）省內(nèi)企業(yè)對歐洲和北美洲的直接投資多以技術(shù)或戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型為主要導向，但大多以失敗告終，從關(guān)聯(lián)系數(shù)上也可以看出，這兩種類型的投資對江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級并未起到較明顯的促進作用，一方面可能是由于部分發(fā)達國家對其技術(shù)、管理經(jīng)驗、品牌的擴散實施非常嚴格的控制，這樣使得以で蠹際躉蛘鉸孕宰什逆向溢出效益為導向的對外投資難以大顯身手。另一方面，與發(fā)達國家相比，由于省內(nèi)金融發(fā)展相對落后、技術(shù)基礎相對薄弱、相關(guān)產(chǎn)業(yè)不夠成熟等條件的限制，使得企業(yè)即使在獲得技術(shù)后短期內(nèi)也難以吸收、應用。
4政策建議
為了更好地發(fā)揮對外直接投資對江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的促進效應，更好地推動國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，結(jié)合上文分析就江蘇省對外直接投資的發(fā)展提出相關(guān)政策建議。
4.1對外投資促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的行業(yè)選擇
目前，江蘇省與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)聯(lián)度最大的對外直接投資行業(yè)是信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)，但投資規(guī)模卻并不大，發(fā)展空間還是很大的。因此，要加大對信息技術(shù)、電子、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的對外投資，加快解決戰(zhàn)略方向、科研攻關(guān)等問題，使技術(shù)反向溢出效應更明顯。對鐵礦等資源類行業(yè)的對外直接投資要適度增加，要充分發(fā)揮江蘇在開采資源方面的優(yōu)勢，加大對俄羅斯、加拿大等有著豐富資源又在開發(fā)加工方面具有潛力的國家的直接投資，在獲取所需資源的同時要注意采取多元化的投資主體與投資方式。對于制造業(yè)，則應繼續(xù)加大尋求轉(zhuǎn)移產(chǎn)能或低成本的對外直接投資，但要循序漸進，不能盲目轉(zhuǎn)移，避免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化。
4.2對外投資促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的區(qū)位選擇
繼續(xù)保持在亞洲、非洲、拉丁美洲地區(qū)的投資力度，以期獲取豐富的自然資源、能源資源、礦產(chǎn)資源等，鞏固資源尋求型的對外投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用，要不斷加大對歐美國家以技術(shù)尋求型與戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型為導向的投資。雖然目前這類投資短期內(nèi)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級促進作用并不明顯，但從長期來看，一方面，隨著這類投資在東道國的本土化程度不斷加深，對東道國有關(guān)技術(shù)獲取的受限條件勢必會有所寬松，另一方面國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也日趨成熟，對歐美地區(qū)的這兩類投資對江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的促進作用也會不斷加強。
4.3政府應加大政策支持力度
政府在企業(yè)對外投資過程中起著鼓勵、保護和引導的作用，要做好頂層設計，并制訂好中長期發(fā)展戰(zhàn)略。具體可以從如下幾方面著手：一是在金融、稅收等方面給予支持，通過提供優(yōu)惠貸款、稅收優(yōu)惠等一系列措施增大企業(yè)對外投資的成功率；二是為對外投資提供專門的信息咨詢服務，為企業(yè)提供海外投資經(jīng)驗交流平臺，減少企業(yè)在對外投資時所面臨的信息不對稱造成的風險；三是可以通過建立友好城市、商貿(mào)洽談與出訪的方式來創(chuàng)造更多的對外投資機會，促進本省對外直接投資的發(fā)展；四是進一步加大研發(fā)投入，提高技術(shù)基礎，幫助企業(yè)提升對“外來”技術(shù)的學習和吸收能力。
4.4對外投資企業(yè)要不斷加強自身學習
企業(yè)要想更加順利、高質(zhì)量地“走出去”，成為世界型的大企業(yè)，要經(jīng)歷一個緩慢成長、不斷學習、不斷成熟的過程，在經(jīng)營、管理和創(chuàng)新等方面需要積累更多的市場經(jīng)驗。除了政府要制訂好中長期發(fā)展戰(zhàn)略、加強對企業(yè)對外投資的指導與支持外，企業(yè)自身要制訂長遠的發(fā)展規(guī)劃，著力于投資地區(qū)的本土化發(fā)展，熟悉市場規(guī)則，為當?shù)亟鉀Q就業(yè)問題，能切實地促進當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。此外，企業(yè)還應積極參與到當?shù)毓媸聵I(yè)，承擔社會責任，樹立良好的海外形象。
參考文獻
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現(xiàn)行事業(yè)單位對外投資核算方面存在的問題可以從總體方面和具體核算方面兩個角度進行分析。
（一）總體性問題：縱向視角的分析
現(xiàn)行《準則》和《制度》是1997年頒布，從1998年開始正式實施的，在當時的經(jīng)濟環(huán)境中，事業(yè)單位的對外投資業(yè)務具有規(guī)模小、比重低和形式單一等特點，因此，會計規(guī)則中對于這類業(yè)務并沒有給予太多的關(guān)注?？傮w來看，《準則》和《制度》對于事業(yè)單位對外投資業(yè)務核算的規(guī)定存在以下幾個主要問題：
1.單一的列舉方式：未完全涵蓋事業(yè)單位的多種投資形式
在事業(yè)單位對外投資的核算方面，《準則》和《制度》采用列舉的方式，按照投資的形式分為債券投資和其他投資，在此基礎上按照貨幣、材料、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)四種投資品形式，列舉了以每種投資品進行投資時的賬務處理方式。但是，隨著事業(yè)單位改制的進一步深入，事業(yè)單位的投資品和投資形式也進一步增加，這種列舉方式無法涵蓋所有投資形式的缺點就凸顯了出來，這導致制度規(guī)定無法跟上經(jīng)濟實踐的變革，只能亦步亦趨地進行被動補充。
2.簡化的科目設定：未滿足實際核算需要
在我國目前事業(yè)單位會計制度中，僅在《制度》中規(guī)定：“對外投資”科目用以核算事業(yè)單位通過各種方式向其他單位的投資，包括債券投資和其他投資；對于投資收益（損失），并沒有設置專門的科目予以核算，僅將其作為“其他收入”科目核算的一個明細項；對于備抵科目，《準則》和《制度》中并沒有提及。這種簡化的做法符合當時對外投資業(yè)務在事業(yè)單位整體業(yè)務中所占比重不高、方式較為單一的實際，但難以滿足當前工作的實際需要，造成事業(yè)單位在對外投資核算方面口徑偏粗、無法細化的問題。
3.簡單的處理方式：未詳細規(guī)定非貨幣投資評估增減值的處理
從性質(zhì)上來講，事業(yè)單位是要向社會提供服務的，因此，事業(yè)單位在對外投資的過程中，其投資品也多為自己的產(chǎn)品—技術(shù)、服務等，即：投資多為非貨幣投資形式。因為非貨幣性投資品的計價會有成本價、市場價和合同確認價等多種形式，這些價格與對外投資的入賬價值之間存在差異，就出現(xiàn)了非貨幣性投資評估增減值的問題。對于這種評估價值差異，《準則》第二十四條規(guī)定：以實物或無形資產(chǎn)的方式對外投資，應當按評估確認的價值記賬。對于投資品賬面價值與評估確認價之間的差額，《制度》規(guī)定：對于以無形資產(chǎn)、材料對外投資的，對于評估增減值，分別在投資當期計入或沖減“事業(yè)基金—投資基金”科目；對于以固定資產(chǎn)對外投資的，要求在沖減固定資產(chǎn)和固定基金賬面價值的同時，將評估增減值計入或沖減“事業(yè)基金—投資基金”科目。
這種規(guī)定是建立在合同確認價與市場價相同或相近的基礎上的，僅僅將公允價值等同于合同確認價。但是，一旦事業(yè)單位和被投資方出現(xiàn)“合謀”，導致合同確認價嚴重偏離市場價，就會出現(xiàn)嚴重的會計計量問題。
4.靜態(tài)的計量手段：無法反映投資價值變動
隨著我國多層次資本市場的建立和完善，事業(yè)單位對外投資的形式和渠道日趨多樣化，隨之而來的就是投資在持有期間價值的頻繁變動，對于這類問題，《準則》和《制度》沒有進行相關(guān)規(guī)定，這導致事業(yè)單位對外投資的賬面價值可能長期偏離市場價值。
除此以外，在當前形勢下，事業(yè)單位的投資收回也不全是貨幣形式，存在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和材料等多種非貨幣形式，那么，對于這部分非貨幣形式的投資的收回，事業(yè)單位應以何種價值入賬，現(xiàn)行制度也沒有詳細的規(guī)定。
（二）在具體核算方面存在的問題：橫向視角的分析
事業(yè)單位現(xiàn)行的《準則》和《制度》在對外投資核算方面的規(guī)定是按照投資品類別進行規(guī)范的，在相關(guān)規(guī)定中，對于每種投資品形式的投資，《準則》和《制度》存在的主要問題如下：
1.貨幣形式投資：對外幣形式的投資存在制度真空
隨著我國對外開放程度的不斷加深，事業(yè)單位也和企業(yè)一樣越來越多地開展“走出去，請進來”活動，對外的合作與交流不斷增多。這樣，以外幣形式進行的投資活動也就越來越頻繁了，因此，人民幣與外幣的匯率折算就成為一個不可回避的問題。尤其是在當前人民幣對外幣值不穩(wěn)的情況下，這一問題顯得特別突出，但制度對于投資成本和投資收益以何時、何種匯率進行折算等問題，卻沒有相關(guān)規(guī)定，出現(xiàn)了制度約束的真空地帶。
2.材料形式投資：不同納稅人增值稅的處理規(guī)定迥異
《制度》規(guī)定：屬于一般納稅人的事業(yè)單位向其他單位投出材料，按合同協(xié)議確定的價值，借記“對外投資”科目，按材料賬面價值（不含增值稅），貸記“材料”科目，貸記“應交稅金—應交增值稅（銷項稅額）”科目。這種規(guī)定是將一般納稅人的事業(yè)單位以材料對外投資的行為視同銷售，并按照銷售價（合同協(xié)議確定的價值）計算繳納了增值稅。
(一)增值稅一般納稅人例如，某事業(yè)單位(一般納稅人)，將一批材料向B公司投資進行聯(lián)營。該批材料的賬面賬值為100000元，增值稅稅率為17％，雙方協(xié)議(公允)價值為150000元。
對此有的教材處理方法是：
借：對外投資――其他投資150000
貸：材料
100000
應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)
25500(150000×17％)
事業(yè)基金――投資基金
24500
同時，
借：事業(yè)基金――一般基金 125500
貸：事業(yè)基金――投資基金
125500
有的教材處理方法是：
借：對外投資――其他投資
150000
貸：材料
100000
應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)17000(100000×17％)
事業(yè)基金――投資基金
34000
同時，
借：事業(yè)基金――一般基金
100000
貸：事業(yè)基金――投資基金
100000
上述兩種意見，筆者認為都不妥：第一種意見中，用150000乘以稅率17％，表明150000是不含稅價，如果這樣，“對外投資――其他投資賬戶”科目的入賬價值應是150000×(1+17％)=175500(元)。對于第二種意見，用材料成本100000乘以稅率17％計算增值稅銷項稅額，這不符合增值稅條例中關(guān)于視同銷售計稅依據(jù)――銷售額的規(guī)定；另外，按材料賬面成本“事業(yè)基金――一般基金賬戶”轉(zhuǎn)入“事業(yè)基金――投資基金賬戶”也不妥，因為這使得“事業(yè)基金――投資基金賬戶”余額與對外投資賬戶余額不等。因此，正確的會計分錄應為：(假設雙方協(xié)議價格150000元為不含稅價)借記“對外投資――其他投資”，金額為175500元，貸記“材料”金額為100000元，貸記“應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)”金額為25500元(150000×17％)，貸記“事業(yè)基金――投資基金”金額為50000元；同時，借記“事業(yè)基金――一般基金”金額為125500元，貸記“事業(yè)基金――投資基金”金額為125500元。
(二)增值稅小規(guī)模納稅人例如，某事業(yè)單位為小規(guī)模納稅人，將一批材料對外投資，該批材料的賬面價值(含稅)為11700元，雙方合同價值為11000元。
對此，相關(guān)教材中會計處理分錄為
借：對外投資――其他投資
11000
事業(yè)基金――投資基金
700
貸：材料
11700
同時，
借：事業(yè)基金――一般基金
11700
貸：事業(yè)基金――投資基金
11700
筆者認為，上述處理方法未考慮增值稅，因為投外投資轉(zhuǎn)出存貨視同銷售的規(guī)定，即適用于一般納稅人也適用于小規(guī)模納稅人。所以上述業(yè)務的會計分錄應為(假設雙方協(xié)議價為含稅價)，
借：對外投資――其他投資
11000
事業(yè)基金――投資基金
1020.39
貸：材料
11700
應交稅費――應交增值稅
320.39／11000／(1+3％)×3％]
同時，
借：事業(yè)基金――一般基金
12020.39
貸：事業(yè)基金――投資基金
12020.39
二、固定資產(chǎn)對外投資業(yè)務處理
(一)增值稅一般納稅人若上述事業(yè)單位投出的機器設備是購入時沒有抵扣過進項稅額。假定雙方協(xié)議價為不含稅價，會計分錄應為，
借：對外投資――其他投資
140400[120000×(1+17％)]
貸：事業(yè)基金――投資基金
120000
應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)
20400
借：事業(yè)基金――一般基金
20400
貸：事業(yè)基金――投資基金
20400
同時，
借：固定基金
150000
貸：固定資產(chǎn)
150000
若上述事業(yè)單位投出的機器設備是購入時抵扣過進項稅額。假定雙方協(xié)議價為不含稅價，會計分錄應為：
借：對外投資――其他投資
122400[120000×(1+4％÷2)]
貸：事業(yè)基金――投資基金
120000
應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)
2400
借：事業(yè)基金――一般基金
2400
貸：事業(yè)基金――投資基金
2400
同時，
借：固定基金
150000
貸：固定資產(chǎn)
150000
(二)增值稅小規(guī)模納稅人假定雙方協(xié)議價為不含稅價，會計分錄應為：
借：對外投資――其他投資
123600[120000×(1+3％)]
貸：事業(yè)基金――投資基金
120000
應交稅費――應交增值稅
3600
借：事業(yè)基金――一般基金
3600
貸：事業(yè)基金――投資基金
3600
同時，
借：固定基金
150000
貸：固定資產(chǎn)
150000
參考文獻：
[1]東奧會計在線編：《會計人員繼續(xù)教育教程》，經(jīng)濟科學出版社2010年版。
[2]施曉鳳主編：《行政事業(yè)單位會計實務》，化學工業(yè)出版社2009年版。
《事業(yè)單位財務規(guī)則》和《事業(yè)單位會計制度》頒布以來,隨著社會投資意識的進步,事業(yè)單位投資規(guī)模和形式擴大,事業(yè)單位對外投資的經(jīng)濟環(huán)境和人們對對外投資的認識都比事業(yè)單位規(guī)則、制度制定時發(fā)生了很大變化,所以有必要對事業(yè)單位對外投資的現(xiàn)行規(guī)定進行評述并尋求改革措施。
一、現(xiàn)行制度中事業(yè)單位對外投資會計核算處理
(一)事業(yè)單位購入債券的對外投資的會計處理
第117號科目 對外投資中規(guī)定了事業(yè)單位購入各種債券形成的對外投資,應按實際支付的款項,借記“對外投資”科目,貸記“銀行存款”等科目;同時借記“事業(yè)基金――一般基金”科目,貸記“事業(yè)基金――投資基金”科目。年終,單位應將當期末分配結(jié)余轉(zhuǎn)入“事業(yè)基金”科目,借記“結(jié)余分配”科目,貸記本科目(一般基金)。若當年售出此類債券則借記“銀行存款”科目,貸記“其他收入――投資收益”科目,投資期內(nèi)取得的利息、紅利等各項投資收益,應記入貸記“其他收入――投資收益”科目。
(二)事業(yè)單位對外投資固定資產(chǎn)和材料的會計處理
事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資,應按評估價或合同、協(xié)議確認的價值借記“對外投資”科目,貸記“事業(yè)基金―投資基金”科目;按賬面原價,借記“固定基金”,貸記“固定資產(chǎn)”科目。屬于一般納稅人的事業(yè)單位向其他單位投出材料,按合同協(xié)議確定的價值,借記“對外投資”科目,按材料賬面價值(不含增值稅),貸記“材料”科目,貸記“應交稅金―應交增值稅(銷項稅額)”科目。按合同協(xié)議確定的價值扣除材料賬面價值與應交增值稅的銷項稅額的差額,借記或貸記“事業(yè)基金―投資基金”科目;同時按材料的賬面價值借記“事業(yè)基金―般基金”科目,貸記“事業(yè)基金―投資基金”科目。
(三)事業(yè)單位對外投資無形資產(chǎn)會計處理
事業(yè)單位向其他單位投入的無形資產(chǎn),按雙方確定的價值,借記“對外投資”科目,按賬面原價,貸記“無形資產(chǎn)”科目,按其差額,借記或貸記“事業(yè)基金――投資基金”科目;同時按無形資產(chǎn)賬面價值,借記“事業(yè)基金――一般基金”科目,貸記“事業(yè)基金――投資基金”科目。
二、現(xiàn)行制度的問題及建議處理方法
(一)事業(yè)單位購入債券對外投資會計處理存在的問題及改進方法
事業(yè)單位進行債券投資應屬于經(jīng)營活動,本應采用權(quán)責發(fā)生制,而就上述提及的規(guī)定將購買債券的收益(實收金額與賬面金額的差額)在轉(zhuǎn)讓債券或債券到期時一次性記入“其他收入”科目,這就意味著如果債券期限超過一年并且到期一次還本付息的話,那么若干年的利息所得就全部計人了債券轉(zhuǎn)讓或還本付息當年的收入當中。這種處理方法明顯還采取的收付實現(xiàn)制。
因此,對持有期限超過一年且到期一次還本付息的債券,事業(yè)單位應將利息收入分別記人持有債券期間各年的收入當中。為此,應在設“應收債券投資收益”賬戶,將每年應得的債券利息收入在年終結(jié)賬之前借記該賬戶,貸記“其他收入”賬戶。待債券到期兌付本息或?qū)⑺钟械膫枰赞D(zhuǎn)讓時,再按實際收到的金額,借記“銀行存款”科目,按實際成本貸記“對外投資”科目,按賬面金額貸記“應收債券投資收益”科目。按借貸雙方的差額,貸記或借記“其他收入”科目。同時,調(diào)整事業(yè)基金的明細科目。以上建議僅適用于平價發(fā)行的債券。
例1、某事業(yè)單位2001年1月1日購入123公司發(fā)行的5年期債券,票面利率10%,債券面值1000元,公司按1060元的價格購入50張。
該事業(yè)單位購入債券時:
借:對外投資――債券投資 53000 貸:銀行存款 53000
借:事業(yè)基金――一般基金 53000 貸:事業(yè)基金――投資基金 53000
若該債券每年付息一次,最后一年歸還本金并支付最后一次利息,則該事業(yè)單位在前4年中每年收到利息時:
借:銀行存款 5000 貸:其他收入 5000
最后一年收到本金和最后一次利息時:
借:銀行存款 55000 貸:對外投資――債券投資 53000 其他收入 2000
借:事業(yè)基金――投資基金 53000 貸:事業(yè)基金――般基金 53000
(二)事業(yè)單位對外投資固定資產(chǎn)和材料的會計處理存在的問題及改進方法
1、企業(yè)會計處理方法不一致
原因是企業(yè)以材料對外投資入賬價值包含協(xié)議價和稅金。
例:某一般納稅人事業(yè)單位以一批材料對外投資,該批材料的賬面價值10000元,負擔的增值稅1700元,雙方確認的價值為12000元。其賬務處理為:
借:對外投資12000
貸:材料10000
應交稅金――應交增值稅(銷)1700
事業(yè)基金――投資基金300
借:事業(yè)基金――一般基金11700貸:事業(yè)基金――投資基金11700
企業(yè)會計中規(guī)定企業(yè)將自產(chǎn)、委托加工或購買的貨物作為投資的,投資方視同銷售處理,即投資的價值中應包括該投資貨物的增值稅。而作為一般納稅人事業(yè)單位(下轉(zhuǎn)第6頁)
(上接第17 頁)
用購買的貨物進行進行投資,投資額也應包括此部分增值稅。
例:賬務改做如下處理更為合理:
借:對外投資13700
貸:材料10000
應交稅金――應交增值稅(進項稅轉(zhuǎn)出)1700
事業(yè)基金――投資基金2000
借:事業(yè)基金――一般基金11700 貸:事業(yè)基金――投資基金11700
從兩者處理方法比較中可知前者對外投資額比后者少增值稅額,事業(yè)基金――投資基金也相應減少一個差額使資產(chǎn)相應減少,而后者會計處理方法與企業(yè)做法一致,正常體現(xiàn)了資產(chǎn)增減情況。
2、與增值稅稅制相矛盾
稅制規(guī)定企業(yè)在“應交稅金”科目下設置 “進項稅額轉(zhuǎn)出”專欄,記錄企業(yè)的購進貨物,在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等發(fā)生非生產(chǎn)領(lǐng)用、非正常損失等原因而不能從銷項稅額抵扣、轉(zhuǎn)出應由企業(yè)負擔的增值稅。用材料對外投資,材料減少不應看作銷售貨物增加銷項稅額處理。因為此時應屆非生產(chǎn)領(lǐng)用,不屬于銷售行為,所以不能把這部分稅金計入銷項稅中相反,在企業(yè)會計中用材料對外投資,其賬務處理“應交稅金――應交增值稅(進項稅額轉(zhuǎn)出),則充分體現(xiàn)了材料的去向,反映了資金流向,符合會計的職能作用。因此,一般事業(yè)單位用材料對外投資,在務處理中稅金記入“進項稅額轉(zhuǎn)出欄,更為準確。
(三)事業(yè)單位以無形資產(chǎn)對外投資會計處理問題
現(xiàn)行事業(yè)單位會計制度沒有規(guī)定無形資產(chǎn)提取折舊的問題,賬面價值始終是原值,因此對該資產(chǎn)的實際現(xiàn)值無法估計。這樣對企業(yè)的資產(chǎn)估計不利會高估企業(yè)資產(chǎn)。
參考文獻:
[1] 1996年10月22日財政部令第8號的《事業(yè)單位財 務規(guī)則》
[2] 1997年7月17日財政部財預字第288號的《事業(yè) 單位會計制度》
[3] 《事業(yè)單位對外投資管理與核算問題探討》徐國民 2006,12期河南財政稅務高等專科學校學報
本文是河北省商業(yè)經(jīng)濟學會課題《事業(yè)單位會計存在問題及對策研究》階段性成果,課題編號JS20090001
表1江蘇省近18年的進出口、外商直接投資、GDP、人均GDP比較表年份出口（億元）實際外商直接投資GDP總額（億元）人均GDP（元）進口（億元）凈出口（億元）199029.441.411416.50210911.9517.48199597.8247.805155.25731964.9632.852000257.7064.238582.711773198.6859.012004874.97121.3715512.420000833.5941.3620082380.36251.2030312.61396221542.32838.04從上表可以看出，江蘇省近幾年無論是經(jīng)濟總量還是人均GDP和FDI都向前跨了一大步，根據(jù)鄧寧的理論江蘇對外直接投資也應該迅速發(fā)展。
二、江蘇企業(yè)海外投資現(xiàn)狀
（一）對外直接投資逐年增長，但總體規(guī)模較小
自2000年中央正式提出實施“走出去”開放戰(zhàn)略，尤其是2001年我國加入了WTO以來，江蘇境外投資開始加快增長。2005年境外協(xié)議投資額突破兩億美元。2007年“走出去”步伐明顯加快，全年新簽對外承包工程和勞務合作增長22.2%；新批境外投資項目增長14.9%，中方協(xié)議投資增長41.1%。然而，無論是從整體還是從單個企業(yè)來看，江蘇企業(yè)境外投資的絕對數(shù)額仍較小。截至2007年，江蘇累計批準境外投資中方協(xié)議投資額13.6億美元，僅占全國對外投資總額的百分之一，是廣州、上海的14%和30%。
（二）行業(yè)分布
以加工制造業(yè)為主，行業(yè)范圍更加廣泛江蘇境外投資行業(yè)分布呈現(xiàn)明顯的時間特征，從最初的餐飲、紡織服裝加工業(yè)、批發(fā)零售，逐步拓展到電子、機械、化工以及資源開發(fā)、工程承包、商務服務等行業(yè)，行業(yè)范圍不斷擴大。目前，全省境外投資的行業(yè)分布仍以加工制造業(yè)為主，2008年制造業(yè)境外投資占全部境外投資總額的34.78%，新批第三產(chǎn)業(yè)境外投資項目143個，中方協(xié)議投資3億美元，占中方協(xié)議投資總額的46.75%。酒店、有線電視、軟件業(yè)等服務業(yè)成為境外投資的新興領(lǐng)域。
（三）地區(qū)投向以發(fā)達國家為主，投資區(qū)域日益多元化
90年代江蘇境外投資的區(qū)域主要在東南亞、中東、南非等發(fā)展中國家，2000年以來，投資區(qū)域日趨多元化。目前江蘇境外投資分布98個國家和地區(qū)（見圖2）。
圖22008年江蘇境外投資的目的地及金額（萬美元）數(shù)據(jù)來源：江蘇省統(tǒng)計年鑒（四）民營企業(yè)成為對外投資的中堅力量江蘇省境外投資中，國有經(jīng)濟仍占較大比重，但股份制經(jīng)濟和其他經(jīng)濟所占比重日趨上升。2008年我省民營企業(yè)境外投資項目達138個，占全省總數(shù)的59.5%，中方協(xié)議投資4.38億美元，占全省總數(shù)的68.96%，分別比2005年提高了32.69和208個百分點，民營企業(yè)正在成為江蘇對外投資的中堅力量。
（五）投資方式以新建為主，逐漸嘗試兼并收購
江蘇企業(yè)對外投資的主要形式是新建獨資或合資企業(yè)。
對國際通行的兼并、收購等方式運用較少。近年來，一些企業(yè)開始積極嘗試，通過兼并收購、股權(quán)交換、技術(shù)入股等方式加快跨國經(jīng)營的步伐。如南汽集團收購英國MG羅孚、無錫尚德收購日本太陽能電池制造商MSK；中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司參股境外4家高新技術(shù)企業(yè)等。
三、江蘇企業(yè)對外直接投資存在的問題
（一）企業(yè)自身存在的問題
1．對外投資企業(yè)規(guī)模小，數(shù)量也少大多數(shù)企業(yè)的境外投資項目沒有獨立作戰(zhàn)抵抗風險的能力。目前，吸收外資與對外投資的比例，發(fā)達國家是1∶1.14，發(fā)展中國家平均為1∶0.13，而江蘇僅僅為1∶0.02。
這表明江蘇省境外投資尚處于起步階段，并且經(jīng)常因為資金、技術(shù)、規(guī)模小而失去投資的機會和競爭能力。
2．缺少自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和品牌
多年來，江蘇在制造業(yè)領(lǐng)域引進大量的先進技術(shù)和設備，產(chǎn)業(yè)的整體實力和技術(shù)水平逐漸提高，但關(guān)鍵技術(shù)依靠國外的狀況沒有根本改變。一方面對國外先進技術(shù)的消化、吸收不夠；另一方面自主開發(fā)能力薄弱。即使是目前相對有競爭力的家電和通訊設備行業(yè)，大部分產(chǎn)品的核心部件仍然是從國外進口或依靠國外技術(shù)生產(chǎn)，各類進出口企業(yè)中有自主商標的企業(yè)僅占20%左右。
3．信息不靈通、投資項目缺乏可行性研究
目前江蘇對外投資企業(yè)的收集信息能力不高，渠道少，對投資國缺少了解，不熟悉國際間投資運行規(guī)則與法律制度，沒有辦法充分利用國內(nèi)外資金、技術(shù)和市場，海外投資的企業(yè)投資回報率低。如無錫小天鵝股份有限公司，雖然聘請了國外著名的咨詢機構(gòu)，但是因為沒有做好前期投資區(qū)域選擇分析和前景預測，使企業(yè)生產(chǎn)、銷售一度受到了嚴重的影響，遭受了許多不必要的損失。
4．管理體制落后，缺乏海外經(jīng)商人才
在對外投資過程中，缺乏訓練有素、熟悉市場、精通國際化經(jīng)營的人才。例如，2002年TCL集團公司在巴伐利亞州成立了施耐德電子有限公司與中國紡織品進出口公司德國建立的歐洲分公司，都是因為找不到合適的國際經(jīng)營管理人才，使企業(yè)一度陷入低谷。這已經(jīng)成為我國企業(yè)對外進程中的新問題，不僅影響公司發(fā)展，也阻礙了企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的整體推進。
（二）政府方面存在的問題
1．政策和體系不完善
國際經(jīng)驗表明，在企業(yè)海外投資經(jīng)營初期，政府的政策支持和合理引導是非常必要的。目前江蘇對外投資還處于起步階段，與之匹配的政策和支持體系尚不完善，使大部分民營企業(yè)感到很難得到政府在財政、信貸、稅收等方面的支持，進而去海外市場激烈的競爭中取得有利的競爭地位。
2．缺少有效的監(jiān)管
政府對對外投資事后的監(jiān)管極為薄弱。與項目前期繁雜的審批相比，對事后的監(jiān)管基本處于放任的狀態(tài)，年審流于形式。再加上企業(yè)本身的組織機構(gòu)不健全，公司治理存在問題，往往導致企業(yè)對海外分支機構(gòu)缺乏有效監(jiān)管。
四、發(fā)展建議
在新的歷史條件下，江蘇企業(yè)必須與時俱進，向產(chǎn)業(yè)鏈高端及高附加值方向邁進，更加主動地參與國際市場的競爭。
（一）對外投資須正確選擇投資區(qū)域企業(yè)應根據(jù)各自的投資方式和戰(zhàn)略目的尋找合適的投資地點。如技術(shù)型的選擇發(fā)達國家；境外加工型的在亞、非、拉等環(huán)境較好的國家等等。同時綜合考慮目標國的經(jīng)濟發(fā)展水平、市場潛力、自然資源狀況及國家政治、經(jīng)濟風險等因素。
（二）推進技術(shù)戰(zhàn)略和品牌戰(zhàn)略
江蘇企業(yè)要想在國際競爭中取勝，必須擁有東道國企業(yè)所不具備的某種優(yōu)勢。從長遠的角度看，企業(yè)只有通過加強技術(shù)創(chuàng)新、實施品牌經(jīng)營才能不斷提高自身的核心競爭力，在國際競爭中占據(jù)主動地位。
（三）提高企業(yè)抗風險能力
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2013）15-0117-01
企業(yè)的對外投資活動是機遇與風險相伴隨的行為。企業(yè)在追求對外投資項目高收益的同時，往往忽略了與此相伴的高風險。上島咖啡的過度投資擴張，導致管理失控；百安居在中國創(chuàng)造急速擴張并急速倒閉的神話；中國平安參股富通，被迫貶值。諸如此類投資失敗的案例，究其原因雖然很多，但是總是與急于求成、忽視投資風險、不加強投資控制有關(guān)。企業(yè)要能夠應對外投資過程中的風險，獲得較高的投資收益，就必須按照投資業(yè)務流程來加強對外投資的內(nèi)部控制。
1 對外投資控制要建立不相容職務相分離制度
不相容職務是指不能同時由一個人兼任的職務。為達到有效控制的目的，對外投資業(yè)務中的主要控制環(huán)節(jié)不能由一人去完成。任何部門或個人不能獨攬業(yè)務處理的全過程，不同步驟應交由不同的部門或人員去完成。對外投資業(yè)務主要涉及到投資規(guī)劃、審批、實施、投資資產(chǎn)管理和監(jiān)督評價等關(guān)鍵控制環(huán)節(jié)，企業(yè)應當明確關(guān)鍵控制環(huán)節(jié)的職責權(quán)限，確保辦理投資業(yè)務的不相容職務相互分離、制約和監(jiān)督。
對外投資業(yè)務實施過程中需要分設的不相容職務包括：投資項目建議書擬訂與可行性分析報告編制崗位要分設；投資方案制定與決策崗位要分設；投資協(xié)議簽訂和審批崗位要分設；與投資相關(guān)的經(jīng)費使用與審批崗位要分設；投資收益確認、投資處置與審批崗位要分設；投資業(yè)務的實施、審批與監(jiān)督評價崗位要分設。
2 對外投資控制要防范可能的風險
投資項目的風險評估是企業(yè)進行對外投資的核心環(huán)節(jié)。企業(yè)必須以投資項目的完成為中心，在投資業(yè)務的全流程中，重點關(guān)注以下幾方面風險可能帶來的損失。第一，企業(yè)投資缺乏完整統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標，導致投資規(guī)模不符合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的風險；第二，投資項目選擇不當，與國家的宏觀政策不符，投資前期未經(jīng)充分調(diào)研，未編制與實際情況相符可行性研究報告，或者選擇了超出自身能力的投資項目，導致企業(yè)投資失敗的風險；第三，投資資金預算編制不合理或者無預算，造成投資實施過程中資金供應不足或供應過度，導致公司產(chǎn)生財務風險；第四，投資決策權(quán)力分散，投資管理職責分配不當，未按照重要性原則設置審批權(quán)限和審批流程，影響投資決策的效率和效果的風險；第五，投資活動未經(jīng)適當審批或超越授權(quán)審批，可能因重大差錯、舞弊、欺詐而導致?lián)p失的風險；第六，投資合約未經(jīng)認真審核，投資合約條款存在對企業(yè)不利的因素，可能導致未來發(fā)生經(jīng)濟糾紛，產(chǎn)生資產(chǎn)損失的風險；第七，投資記錄錯誤或會計處理不正確，可能造成投資成本信息不真實的風險。
3 對外投資要實施全流程控制
3.1 對外投資決策控制
決策控制，就是對投資對象如何選擇和投資資產(chǎn)如何處理的控制，決策控制是企業(yè)對外投資內(nèi)控體系的基礎，對企業(yè)對外投資的效益和成敗產(chǎn)生著重大影響。企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展部門應該根據(jù)企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃暧^經(jīng)濟形勢等諸多因素，提出企業(yè)投資意愿，發(fā)展部門要根據(jù)投資的不同目的進行分析認證，對需要被兼并企業(yè)的資信情況進行調(diào)查或?qū)嵉乜疾?、對共同投資人資信情況進行調(diào)查，編制投資項目建議書。同時，企業(yè)應該組織專門人員形成可行性研究小組，對各種投資項目進行充分認證，編制可行性研究報告。投資項目可行性認證需要從戰(zhàn)略評估、經(jīng)濟性評估、風險評估三方面進行。還應當由相關(guān)部門或委托具有相應資質(zhì)的專業(yè)機構(gòu)對可行性研究報告進行獨立評估，形成評估報告。對重大投資項目，必須委托具有相應資質(zhì)的專業(yè)機構(gòu)對可行性研究報告進行獨立評估。對通過可行性認證的投資方案，需要按照分級授權(quán)審批的原則進行審批。重大投資方案，應當提交股東大會或股東會審議。重大投資方案的審批要實行集體決策審批或者聯(lián)簽制度，要充分聽取每個成員對投資方案的意見，決不能由少數(shù)人主觀決策。
3.2 對外投資執(zhí)行控制
企業(yè)應當制定投資實施方案，明確出資時間、金額、出資方式及責任人員等內(nèi)容。投資實施方案及方案的變更，應當重新履行審批程序。企業(yè)的審計和法律事務部門應該審閱合同協(xié)議，并出具法律意見書，以規(guī)避可能出現(xiàn)的法律糾紛。按合同或協(xié)議規(guī)定，企業(yè)資產(chǎn)管理部門負責組織相關(guān)部門和人員在規(guī)定時間內(nèi)投入現(xiàn)金或?qū)嵨?，投入實物必須辦理實物交接手續(xù)，并經(jīng)實物使用和管理部門同意。企業(yè)應根據(jù)需要向?qū)Ρ煌顿Y公司委派董事、監(jiān)事、財務總監(jiān)或其他管理人員。企業(yè)應當對派駐被投資企業(yè)的有關(guān)人員建立適時報告、業(yè)績考評與輪崗制度。
企業(yè)確定對外投資項目后要強化對于對外投資項目的跟蹤管理，不能在其確定后，以投代管，對其不聞不問，放任自由。企業(yè)資產(chǎn)管理部門應指定專人進行長期股權(quán)投資日常管理，監(jiān)控被投資單位的經(jīng)營和財務狀況，監(jiān)督被投資單位的利潤分配、股利支付情況，定期提供投資分析報告。企業(yè)的審計、財務及其他相關(guān)部門發(fā)現(xiàn)被投資公司或項目存在違規(guī)投資、違規(guī)進行股權(quán)運作等重大問題，或在生產(chǎn)經(jīng)營管理中出現(xiàn)重大失誤等，要及時通報資產(chǎn)管理部門。資產(chǎn)管理部門應會同財務、審計等有關(guān)部門審核并提出處理意見，上報董事會或總經(jīng)理審批，資產(chǎn)管理部組織被投資企業(yè)執(zhí)行整改。
3.3 對外投資處置控制
企業(yè)應該完善對外投資項目處置的控制，對投資項目的收回、轉(zhuǎn)讓、核銷和清理等活動的授權(quán)批準程序予以明確的規(guī)定，以確保企業(yè)的利益。對投資收回、轉(zhuǎn)讓、核銷等處置方式的決策和授權(quán)批準程序作出明確規(guī)定。在處置前，企業(yè)資產(chǎn)管理部門、財務部門等組織相關(guān)部門和人員對擬處置長期股權(quán)投資項目進行分析、論證，充分說明處置的理由和直接、間接的經(jīng)濟及其他后果，形成處置分析報告。形成的處置論證分析報告提交董事會審議通過。對應收回的投資資產(chǎn)，要及時足額收取。轉(zhuǎn)讓投資涉及股權(quán)交易行為，應對擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)進行評估。根據(jù)評估結(jié)果，由企業(yè)相關(guān)部門提出初審意見，最終報公司總經(jīng)理或董事會審定，評估資料報資產(chǎn)管理部門備案。核銷投資，應取得因被投資企業(yè)破產(chǎn)等原因不能收回投資的法律文書和證明文件。
3.4 對外投資記錄控制
企業(yè)財務部門負責對外投資活動進行完整的會計核算，應該根據(jù)不同的對外投資目的，將形成的金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)及長期股權(quán)投資分別進行核算。按每一個投資項目分別設立明細賬簿，詳細記錄相關(guān)資料，并按時足額收取投資收益。財務部負責人審核報表并監(jiān)督收益是否及時足額收回。財務部門要根據(jù)資產(chǎn)管理部門提供的投資項目清查情況，至少每年進行減值分析，需計提減值準備的及時進行賬務處理。減值準備數(shù)額按規(guī)定權(quán)限審批后，進行調(diào)整。資產(chǎn)管理部門根據(jù)發(fā)生股權(quán)變動的事項，按照股權(quán)交易協(xié)議及被投資子公司董事會決議等有關(guān)法律文件，辦理權(quán)屬變更登記手續(xù)。財務部門按照會計核算辦法及有關(guān)股權(quán)變動憑證，調(diào)整長期股權(quán)投資有關(guān)項目，監(jiān)督股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項收回情況。財務部門負責人審核更新后的賬目及權(quán)屬。
3.5 投資評價控制
企業(yè)資產(chǎn)管理部門應組織相關(guān)部門進行長期股權(quán)投資的后評價工作，檢查分析投資期間經(jīng)營行為是否合規(guī)，每年應對被投資公司進行績效評價，形成績效評價報告。對經(jīng)濟績效極差、資不抵債的被投資公司提出處理意見，報母公司董事會審批。
企業(yè)的各項對外投資活動是企業(yè)的命脈，關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展前景與規(guī)模，不僅與企業(yè)的全體工作人員息息相關(guān)，而且極大的影響著社會主義市場經(jīng)濟體系是否健康、穩(wěn)健的向前發(fā)展。為了避免企業(yè)對外投資活動失敗案例的一再發(fā)生，為了保證國家經(jīng)濟的興旺發(fā)達，企業(yè)必須高度重視對外投資活動內(nèi)部控制制度的建設工作，健全企業(yè)的內(nèi)部控制制度，從源頭上和制度上保證對外投資業(yè)務的有效進行和資產(chǎn)的安全完整，使企業(yè)和社會主義市場經(jīng)濟安全、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。
面向媒體與公眾積極公關(guān) 2008年中國對外投資流量中，中央企業(yè)占到流量的85.4％，私營企業(yè)僅占流量的0.3％。而國有企業(yè)在對外投資過程中，很容易引發(fā)當?shù)孛癖妼χ袊畢⑴c以及其經(jīng)濟安全等方面的顧慮，這些顧慮通過媒體形成民意，最終令投資所在國政府騎虎難下。要解決這一問題，中國企業(yè)必須重視當?shù)孛癖姷南敕?，重視媒體在表達民意以及影響民意中的重要作用。如果中國企業(yè)能夠在達成投資協(xié)議之前，通過媒體充分表達、闡述清楚自身的狀況以及投資的目的，相信這方面的阻力會小得多。對于一些規(guī)模比較大、性質(zhì)比較敏感的投資項目，中國企業(yè)應當盡早雇傭當?shù)氐耐顿Y銀行和顧問公司，開展對媒體和政府的公關(guān)工作。
選擇合適的政府 中國企業(yè)對外投資的足跡遍及非洲大多數(shù)國家，投資覆蓋率高達81.4％。但是，在拉美、非洲等市場化程度不高的地區(qū)，并不是所有的國家都適合進行投資的。比較典型的是中國在非洲等地區(qū)投資的汕田，由于當?shù)卣疀]有給失地農(nóng)民提供足夠的補償，或者是根本就沒有提供補償，導致當?shù)厥У剞r(nóng)民把怨氣轉(zhuǎn)移到中國投資者身上，而這種矛盾實際上與中國企業(yè)沒有很直接的關(guān)系，是由于當?shù)卣徽斝袨樗鶎е碌?。對于這利種情況，中國企業(yè)應當對所投資國家的政府有所了解，或者在投資協(xié)議中明確失地農(nóng)民補償?shù)葐栴}。
企業(yè)應當融入當?shù)厣鐓^(qū) 在全球范圍內(nèi)，幾乎每個國家都有華僑，這對于中國企業(yè)對外投資是一筆寶貴的資源，中國對外投資的企業(yè)應當充分運用這些資源，更好地融入當?shù)厣鐓^(qū)。融入當?shù)厣鐓^(qū)有兩個方面：一方面是管理和用人的本地化，要大膽使用當?shù)厝藖砉芾懋數(shù)氐钠髽I(yè)，并雇傭當?shù)厝恕Ｖ袊髽I(yè)不能成為“中國城”，要成為當?shù)厣鐓^(qū)的一部分，成為改善當?shù)鼐蜆I(yè)和促進居民增收的力量之一。另一方面，中國企業(yè)要更多地參與到當?shù)厣鐓^(qū)的活動當中，力所能及地為當?shù)厣鐓^(qū)提供一些福利，參與當?shù)氐拇壬剖聵I(yè)。
