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Keywords：PPPP；projectfinancing；financialrisk
中圖分類號：F284文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2015）36-0016-03
0引言
PPP的含義就是“公私合營制”，它是一種特殊的融資模式。1992年，英國政府提出了這個模式的概念。通過將公共部門的政策方面的優(yōu)勢和私人部門的其他優(yōu)勢合并，達成一個雙贏的目標。但是這個模式由于存在著回收周期長的特點，使得項目存在很大的金融方面的風險。這種風險可能會帶來一定程度的損失。因此，本文通過研究和探索，希望可以找到解決此問題的最好的方法，盡量減小這一模式之下的項目損失。
1PPP融資模式的定義
隨著目前項目發(fā)展的越來越快，項目融資已經(jīng)成為了一個愈來愈流行的名詞。PPP模式在這種情況下應運而生。這個此最早出現(xiàn)在1982年，英國政府簽訂長期的協(xié)議，代替政府建設和管理一些公共的服務。而本文將對PPP模式進行一個詳盡的定義，來論證其理論基礎。
1.1狹義定義
狹義的PPP模式是指所有的融資模式的總稱，這種含義下的PPP模式更加強調(diào)的是風險的分擔，并且強調(diào)項目需要去衡量其價值，通過價值來估測風險，而項目的價值與風險一定程度上是成正相關的。
1.2廣義定義
PPP模式的廣義定義是指一些公共的部門通過和私人企業(yè)或者經(jīng)濟運營者建立合作的關系，將公共產(chǎn)品建設和公共服務建設轉(zhuǎn)移到私人的一種形式。雖然在國際上，私人部門參與公共設施的建設已經(jīng)有很長的發(fā)展歷史，但是PPP模式的發(fā)展卻是最新提出來的一種發(fā)展形態(tài)。
2PPP模式的目標與運作思路
2.1PPP模式的目標
PPP模式的目標分為低層次目標和高層次目標兩層。具體的含義就是指，低層次目標也就是在特定的項目中所設定的短期的目標，這個目標一般是比較容易實現(xiàn)的。而高層次目標則是指將私人的部門引入到公共基礎設施的建設中立，并且與私人部門進行長期的綜合的合作。
2.2PPP模式的運作思路
PPP模式在一定程度上打破了基礎設施只能由政府建造的規(guī)則，在一定程度上改善了基礎設施建造的質(zhì)量。政府和企業(yè)之間存在著伙伴關系，但是雙方的權利與義務如何確定是這個模式中存在的最核心的問題。因此，合理地將權利和義務分配好才能夠保證項目順利完成。而PPP項目的運作思路是從中心擴散開來，呈金字塔的管理方式。頂部自然是政府，它是項目的制定者，政府不僅需要確定項目在運行時的具體的目標，制定相關的實施策略，也要對私人部門在建設公共設施的過程中對其進行監(jiān)督和約束，從而保證其項目的質(zhì)量。而金字塔的底部則是這些參與建設公共設施的私人部門，他們通過與政府簽訂協(xié)議，從而和政府進行合作，與政府相互配合，從而促進項目可以達到建設的目標，完成項目。
3風險的內(nèi)涵
3.1金融風險的內(nèi)涵
風險的含義是因為環(huán)境中存在的各種各樣的超出預計結(jié)果的可能性，這種可能性會在一定的程度上帶來一定的損失。而對于金融風險來說，國際上還沒有一個固定的定義，但是總結(jié)有如下觀點：①金融風險主要指的是在公司、企業(yè)或者和金融有關的行業(yè)中，由于金融活動或者投資所帶來的損失，這種損失可能是之前所無法預計的。②金融風險是指由于經(jīng)濟結(jié)構中存在的不穩(wěn)定的因素而使得市場參與者的現(xiàn)金流量出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況。③金融風險是指在從事金融活動的時候，由于各種政策發(fā)生的變化，而導致經(jīng)濟的損失。因此，可以看到，金融風險存在多種不同的角度和解釋，這些角度日趨復雜化。
3.2PPP項目中金融風險的含義
從上文的金融風險可以看出，很多學者認為金融風險是從事金融活動而帶來的損失，而PPP項目中的金融風險則是指在項目融資的整個過程中出現(xiàn)的由于設備材料采購，勞務購買等活動中的基礎變量的往不利的方向發(fā)生改變，因此導致了項目活動中項目的成本高于預算值，包括了由于匯率的變動帶來的風險，由于利率的變動帶來的風險等等。
4PPP項目金融風險
4.1PPP項目金融風險的特點
PPP項目中的金融風險在一定程度上不同于一般的金融風險，他還有PPP項目中金融風險自己獨具的特征，例如擴散性和客觀性等，并且由于PPP項目自身存在金融數(shù)額大，金融回收的周期比較長等特征，PPP項目中的金融風險還有以下的特征：①風險的系統(tǒng)性。風險的系統(tǒng)性的意思就是，在PPP項目中，會出現(xiàn)一些發(fā)起人自己都無法控制的風險，這些風險的發(fā)生是由于一些外部的因素導致的，所以這種風險是一定存在的，只是存在的大小程度不同，因此，我們只能夠想辦法將風險降到最低而不能夠完全的避免這風險。②風險的承受期長。PPP項目一般都是經(jīng)營期比較長的項目，而在這種長的過程中，必不可少的會面臨著金融風險的影響，時間越長，外部的環(huán)境就會變化越大，就會使得金融風險越大。因此，這種風險一般都有很長時間的承受期。而這個期間可能會達到很多年，甚至有些是從項目開始直至項目結(jié)束。③風險的不確定性高。日前，國際上的利率變化幅度很大，導致金融行業(yè)由于匯率劇烈波動而產(chǎn)生經(jīng)濟方面的危機，例如，在1994年的時候，由于墨西哥的金融危機，使得墨西哥比索貶值，并且貶值非常大，同樣，英國巴林銀行的倒閉、中國的中航油這些事件，都使得人們對金融產(chǎn)品的擔憂愈來愈高，因此，也就越來越警惕對于金融產(chǎn)品的投資。而這些案例，讓人們可以很清晰的看到，金融風險的發(fā)生存在著很高的不確定性，這些風險很難被事先預測。因此，這也給項目管理金融風險的人帶來了很大的管理困難。④風險的疊加性和累積性。風險和其他因子一樣，存在著一定程度的疊加和累積，而這些疊加和累積具體就是指很多不同的風險因子交纏在一起，像一些原子產(chǎn)生化學反映那樣互相影響，互相作用，產(chǎn)生了風險因素很大的分子。那么，風險可以疊加和累積的原因是什么呢？首先，匯率等基礎金融發(fā)生波動的時候，各種不同因素之間本身就具有一定的相關聯(lián)性，例如，不同的國家存在的利率比例，在匯率市場上就會被體現(xiàn)成不同國家之間的匯率的波動，這種情況下，由于匯率的變化，就使得金融風險疊加的可能性增加。風險疊加就像一個氣球那樣，慢慢的不斷地累積，等到到達一個最大點的時候，最終就會爆發(fā)，而這種爆發(fā)帶來的就是不可預計的非常嚴重的損失。⑤風險的互動性。這種特點和相關性差不多，也就是說當風險疊加到一定程度的時候，其產(chǎn)生的金融風險影響會帶動PPP項目中其他的風險也產(chǎn)生，例如因為金融風險而導致無法按時完工、由于資金不夠填補漏洞而無法按照合約進行項目合作等等。
4.2PPP項目金融風險的成因
PPP項目中產(chǎn)生的金融風險，不僅僅與外部的環(huán)境有一定的聯(lián)系，而且和PPP項目融資模式自身有一定的聯(lián)系。
4.2.1PPP項目融資模式
本文從PPP項目的角度出發(fā)，從一開始的融資分析到最后的項目運營，這個過程需要花費很長的一段時間來解決中間的很多步驟，有些項目經(jīng)常超過十年以上。這么長的時間會導致這個項目不僅僅面臨著當期存在的風險，也面臨著未來可能存在的各種不確定的風險，而這些風險的相互累積，導致PPP項目的金融風險的發(fā)生機率非常之大。除此之外，由于PPP項目一般都是投資成本比價高的項目，因此，其融資模式比較復雜，其資金來源很大一部分是通過外匯融資的方法取得貸款。而這種貸款在另一個角度上使得PPP項目的金融風險加大。
4.2.2外部環(huán)境因素
在目前整個國際的經(jīng)濟體系當中，很多國家的政府都放任匯率波動，基本對于匯率波動不加以管理。因此在這種趨勢這下，就導致了很多的金融產(chǎn)品越來越多，大量的經(jīng)濟投機出現(xiàn)并且進一步地擴展開來。而對于國際來說，每個國家的經(jīng)濟狀況都是不一樣的，但是卻都不得不面臨著通貨膨脹的風險，因此，對于PPP項目而言，在項目的每一個階段遇見金融風險是必然的事情。對于我國來說，2005年7月21日，我國開始實行對于浮動匯率的制度。并且逐步放開了對于資本項目的外匯管制。2009年上半年期間，我國銀行的遠期結(jié)售匯簽約的金額達到954.7美元，占國內(nèi)的金融產(chǎn)品90%左右。
5結(jié)語
面臨風險時，首先要學會識別風險，然后才能對風險進行及時地管理和避免，不同的項目在建設的時期所遇見的風險是不一樣的。PPP項目金融風險則是指由于項目在進行的過程中因為各種不同的金融變量發(fā)生變化而導致?lián)p失的可能性，這種風險包含著各種不同的方面，并且具有文中提到的很多其他項目所不具有的特征。本文通過對PPP項目金融風險的成因、特征等的研究總結(jié)，通過實證分析說明了PPP模式存在的問題和解決問題的方法。幫助PPP項目有針對性地進行自我反思，總結(jié)經(jīng)驗，吸取教訓。用積累的知識來幫助不同的項目找尋不同的對策，以此來保證PPP項目在建設的過程中可以順利的完成。
參考文獻：
[1]和鑫.基于PPP模式工程項目融資風險管理研究[D].石家莊鐵道大學，2014.
1、我國大型水利工程項目融資模式
1.1 BOT（build-operate-transfer）模式
BOT即建設-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓模式，政府將基礎設施項目的若干年限的特許經(jīng)營權抵押或授予給項目公司，項目公司依托項目進行融資建設，在約定的期限內(nèi)，以項目收益償還貸款，償還貸款后剩余的收益作為項目收益，特許期滿將項目設施無償交給政府。政府不干涉項目公司的正常經(jīng)營，在項目實施的過程中要進行協(xié)調(diào)各類問題，并對項目質(zhì)量和服務進行監(jiān)督。BOT投資方式主要用于建設收費公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設施和城市地鐵等基礎設施項目。這種模式降低了政府的財務負擔，但投資方風險往往較大。
1.2 TOT（Transfer-Operate-Transfer）模式
TOT即移交――經(jīng)營――移交的融資模式，指政府與私人投資者簽訂項目特許經(jīng)營協(xié)議后，把已經(jīng)建成的公共設施項目移交給投資者來經(jīng)營，憑借該設施在未來若干年內(nèi)的收益，來向投資者進行融資，用融資來的資金建設新的基礎設施項目；特許經(jīng)營期滿后，投資者再把該基礎設施項目無償移交給政府管理。
TOT方式與BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設基礎設施，因此規(guī)避了基礎設施建設過程中產(chǎn)生的大量風險，政府與投資者達成合作協(xié)議較為容易。TOT方式主要應用于交通基礎設施建設，如地鐵、高速公路等。
1.3 ABS（asset-backed securitization）模式
即資產(chǎn)收益證券化融資模式。它是以項目資產(chǎn)為基礎，以項目資產(chǎn)可以帶來的預期收益作保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目融資方式，這種模式在歐洲較為常見。很多國家和地區(qū)將ABS融資方式重點用于鐵路、公路、港口、機場、橋梁、天然氣等項目建設。這種模式的籌資成本較低，且投資者分散，風險相對較小。
1.4 PPP模式
公私合營模式（Public Private Partnership），即政府與私人組織合作的模式，這種模式在西方較為成熟，而在國內(nèi)尚處于一種萌芽的項目融資方式。這種模式的理念是雙方實現(xiàn)“共贏”，在該模式下，鼓勵私人企業(yè)參與基礎設施的建設，吸收了大量民營資本，降低政府財政壓力，同時也提高了效率。
PPP模式從公共事業(yè)的需求出發(fā)，利用民營資源的產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢，通過政府與民營組織共同合作，共同開發(fā)、投資建設，并維護運營公共事業(yè)的合作模式，即政府與民營經(jīng)濟在公共領域的合作伙伴關系。每個國家或地區(qū)發(fā)展情況不一樣，PPP的形態(tài)也不盡相同。
2、 我國大型水利工程項目融資管理現(xiàn)存問題
2.1融資渠道單一
雖然金融在發(fā)展，各種融資模式層出不窮，然而整個大型水利工程行業(yè)仍然以貸款為主。而大型水利工程需要的資金往往是巨大的，僅僅依靠有限的財政資金和國內(nèi)金融機構貸款，很難滿足大型水利工程資金的需求。
2.2法律規(guī)范不完善
當前水電行業(yè)涉及面廣，相關的政策法規(guī)還不完善，對于法人和受益主體以及投資者各方享有的權力和義務定位較為模糊，無法有效保證投資者的利益。
2.3水電資本市場不完善
目前，水電資本市場仍處于發(fā)展階段，許多純公益性的水電項目建設投入只有社會效益，工程自身只能帶來社會收益，完全沒有經(jīng)濟回報，甚至要很多年才能收回成本。因此，缺乏對市場性資金的吸引力，融資籌資十分困難。
3、我國大型水電工程項目融資管理優(yōu)化
3.1項目法人責任制
項目法人責任制是對自營制的突破，表現(xiàn)為建管結(jié)合、貸還結(jié)合。這樣能夠由業(yè)主以市場經(jīng)濟的形式，把自營制下分離的建設與運營的完整經(jīng)濟周期整合起來。它是一種全過程管理的制度，核心是投資效益責任制。
為了確保大型水電工程項目按照“一流工程”的目標建設，履行項目法人職責，促進項目法人、項目承包人、工程監(jiān)理、施工及其他服務人員相互配合，共同完成項目建設的目標，要采用項目管理的基本方式，建立符合水電項目特點的建設項目管理組織體系。
按要求設立的項目法人，按照項目法人的職責，全面承擔大型水電工程項目的籌資、設計、施工、運營、還貸、資產(chǎn)保值和增值等職責。
3.2資本金制度
投資項目資本金是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額。以三峽工程為例，三峽工程建設的資本金包括三峽工程建設基金（以下簡稱“三峽基金”）、葛洲壩電廠的發(fā)電利潤、三峽電站施工期發(fā)電收入。此外，國家在建設期間實行了一系列有利于三峽工程籌資的稅收政策，比如增值稅優(yōu)惠、企業(yè)所得稅全額返還等政策，其所帶來的收益全部作為三峽工程的資本金，用于三峽工程的建設。三峽工程資本金的構成主要包括四個部分：電力加價、葛洲壩電廠利潤、長江電力股份有限公司所得稅退稅和股份分紅、三峽電站所得稅退稅。
3.3多元化的融資策略
大型水電工程項目一般周期長，有的甚至長達十幾年跨過幾個經(jīng)濟周期，無論從理論還是實際的角度都要求必須有穩(wěn)定可靠、充足的資金來源，也要求籌資渠道和方式的多樣化，避免因為國家經(jīng)濟周期和政策波動而使所需項目資金受到影響。要擺脫對某種融資渠道的過度依賴，當國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化時，可以迅速根據(jù)環(huán)境的變化對融資戰(zhàn)略作出調(diào)整。另外，由于大型水電項目投資巨大，如果采用單一的融資方式，其邊際成本將隨融資規(guī)模的增加而上升。要發(fā)展多元化融資策略，盡量避免單一模式的弊病。如國家資本金融資，國家資本金是由國家認繳的對大型水電工程的出資額，對項目建設來說是非債務性資金，國家作為投資者按其占工程項目投資總額的比例享有所有者權益，是國家的股本投入，屬于股本融資。而另一方面就是市場化融資，又包括：直接融資和間接融資兩種方式。其中間接融資包括：國家政策銀行貸款、國內(nèi)商業(yè)銀行、國際銀行貸款、國家外匯儲備貸款。一般銀行貸款屬于傳統(tǒng)模式，利用外匯儲備貸款就屬于比較新的模式。另外還可以發(fā)行公司債、企業(yè)債等創(chuàng)新型融資。（作者單位：三峽大學經(jīng)濟與管理學院）
參考文獻：
[1]李傳青.我國大型水電建設項目融資方式選擇研究[D].西南財經(jīng)大學，2013.
[2]呂篤公.我國大型項目投融資管理探析[J]. 現(xiàn)代管理科學，2005（5）.
融資項目的組織和結(jié)構是比較復雜的，有不同的利益方參與者參與，因而組成了不同的投資結(jié)構，也形成了不同的資金結(jié)構，又根據(jù)融資項目的融資結(jié)構不同，組成了不同的融資類型，雖然融資類型不同，融資的組織、參與者、融資結(jié)構有所不同，但大致的參與者和程序是大同小異。為項目所融資的參與者。一個融資項目要成功，必須有多方參加，首先要有項目的發(fā)起人，也就是準備組織做這項目的發(fā)起方，可以是政府部門，也可以是項目公司，當然也可以是借款人；另外還有給項目提供資金的機構，如貸款人，它可以是貸款銀行或國際金融機構，也可以是自然投資人；有些項目還離不開東道國政府，需要它為項目償還債務進行擔保，其它還有承包商，咨詢公司，供應商，購買方，為借款人擔保受托方，對工程或第三者進行保險的保險公司等。融資結(jié)構。融資結(jié)構是整個項目能否成功的關鍵，是整個融資項目的核心，因而融資結(jié)構也稱廣義上的資本結(jié)構，它是指項目發(fā)起人在籌集資金時，由不同渠道取得的資金之間的有機構成及其比重關系，一般參與各方的關系用融資結(jié)構圖表示。根據(jù)融資對象不同，融資類型可以分為：項目融資、直接融資、融資租賃等；根據(jù)融資方式不同，有買方信貸、賣方信貸、境外并購融資、內(nèi)保外貸等。目前在國際工程中用得比較普遍的是出口買方信貸和境外項目融資。項目資金結(jié)構。資金結(jié)構與融資項目的投資比例、參股多少相對應，特別對于大型的項目融資，投資結(jié)構比較復雜，所以相應的資金結(jié)構也較復雜，這方面主要由融資財團牽頭，所以不詳細描述。項目信用保證結(jié)構。是融資項目中所采用的一切擔保形式的組合,是以各種擔保關系為主體構筑的。一方面是項目本身的經(jīng)濟強度，另一方面是直接和間接的各種擔保。如項目所在國的擔保，銀行擔保，項目本身資產(chǎn)抵押擔保等等。
2融資項目的管理
融資項目的適用范圍。資源開發(fā)和基礎設施，總之是哪些競爭性不強的行業(yè)，但項目本身有較強的經(jīng)濟效益和社會效益。融資項目的程序。首先是工程項目選擇，目前國際工程特別是非洲國家很缺錢，都需要融資來解決資金問題，而且目前融資項目大都還是以項目所在國政府來主導，所以當承包商獲得某個工程項目信息時，一定要了解項目背景、大小、性質(zhì)、投資額度，因為項目發(fā)起者在需要建設這個項目時，已經(jīng)做了投資決策分析，包括請咨詢公司做初步的可行性研究報告，他在決定項目投資結(jié)構也考慮了許多因素，現(xiàn)金流量、債務責任、稅務結(jié)構、將要選擇的融資結(jié)構和資金來源等。其次是融資決策，也就是選擇何種融資方式，方式不同，選用的融資結(jié)構不同，風險和費用也不同，要考慮貸款資金數(shù)量、時間、融資費用，如果采用項目融資，因融資結(jié)構復雜，投資者就需要選擇和任命融資顧問，開始研究和設計項目的融資結(jié)構，對項目有關的風險因素進行全面分析和判斷，確定項目的債務承受能力和風險，設計出切實可行的融資方案。承包商了解融資方式了，與貸款銀行溝通確定合適的融資方案，向銀行提供項目本身合法文件，如政府批準文件，可研和環(huán)評報告及政府批復，是否有東道主國家財政擔?；蛘呤钱?shù)貒y行的擔保，承包商與投資者簽訂的商務合同，供銀行進行評估風險，此時，銀行會提出貸款要有中國出口信用保保險公司(以下簡稱中信保)擔保(一般出口買方信貸)，因而承包商也要提交相關資料給中信保評估。然后是待銀行和中信保評估可行后，與投資者進行融資條件的談判，包括貸款周期、貸款費用、合同金額的貸款比例等，接著由雙方律師起草貸款協(xié)議，簽署協(xié)議后，由中國信保出具承保函，最后承包商或投資者交給保險費用，承保函生效，投資者支付工程預付款，貸款協(xié)議生效可以按協(xié)議開始放款，承包商對項目開始實施。融資方式選擇。根據(jù)項目所需融資的金額規(guī)模大小、貸款償還期長短以及項目風險大小和承包商所能承受的風險大小，承包商選擇相應的融資方式，目前我國國際工程承包的融資方式較為單一，從政策優(yōu)惠不同分：有優(yōu)惠貸款和商業(yè)貸款；前者貸款利率比較底，貸款期限比較長，但運作的程序較復雜，周期比較長；后者貸款利率執(zhí)行市場化，最終由雙方談判確定，但總的來說比較高，貸款期限沒有前者長，但運作程序簡單，比較快。從項目性質(zhì)對象不同分：有買方信貸、賣方信貸、租賃融資、福費廷、項目融資等，租賃融資主要是承包商租賃一些較大型的施工設備，故融資規(guī)模不大，但承包商承擔的風險較大，承包商能通過福費廷融資的規(guī)模也不是很大，相比租賃融資賣方信貸承包商承擔的風險較小，買方和賣方信貸的規(guī)模根據(jù)實際情況可大可小，但買方信貸的風險最小，項目融資適用于大規(guī)模融資，同時它的風險也最大。目前我國承包商從風險角度、融資靈活度出發(fā)大都采用買方信貸的融資方式。融資項目成功的條件。認真進行項目選擇和風險分析，項目融資法律結(jié)構嚴謹不誤，確定項目資金來源，項目管理結(jié)構的合適性，充分調(diào)動利益相關者的積極性。
3融資項目風險管理
承包商對于融資項目的風險，主要從兩個方面來管理和控制，一是外部環(huán)境風險，即融資項目所在國的政治風險、法律風險和經(jīng)濟風險；二是選擇融資方式本身的風險。在選擇項目時，首先要考慮項目所在國的政局是否穩(wěn)定；法律是否健全，是否對外國承包商有種種限制的法律規(guī)定，包括稅法、勞工法，環(huán)保法等，有沒有以前簽訂合同又不執(zhí)行的案例；同時了解項目所在國近幾年的經(jīng)濟情況如何，是否平穩(wěn)，通脹率如何，國家的整個經(jīng)濟財政實力強弱，未來經(jīng)濟發(fā)展的趨勢如何，外匯是否管制等等，同時考慮項目本身的經(jīng)濟效益和社會效益，以及償還能力，又要考慮施工環(huán)境，能否在合同期內(nèi)按時完工，包括在項目完工維修運行期間的各種風險。在選擇融資方式時，要了解各種融資方式本身的特點和風險，以及承包商自身的財務能力，才能選擇何種符合自己的融資方式。出口買方信貸、福費廷對承包商的財務能力要求不是太高，買方信貸是由業(yè)主或業(yè)主方銀行向承包商銀行貸款，而業(yè)主則以現(xiàn)匯方式向承包商支付工程進度款，業(yè)主不能按期付款的風險將主要由銀行間承擔，通過銀行的擔保及保險公司出口信用保險來轉(zhuǎn)移這些風險，因此承包商的融資風險極小；福費廷融資方式承包商所承擔的風險與買方信貸相似，但由于福費廷的重要特點之一是無追索權，即承包商將票據(jù)拒付的風險完全轉(zhuǎn)嫁給了承接福費廷業(yè)務的銀行，不過福費廷融資方式需要先由承包商向業(yè)主墊資，完成量待業(yè)主確權后，再由銀行買斷票據(jù)，因而事實上這種融資方式的風險要比出口買方信貸略大。出口賣方信貸、租賃融資的承貸人為承包商，如業(yè)主不能按期還本付息，則由承包商償還，承包商則通過投保出口信用險、業(yè)主方銀行的擔?；蚱渌侄蝸磙D(zhuǎn)移風險，因此這種融資方式中承包商承擔了很大的融資風險，也要求承包商有較強的財務能力。項目融資形式風險最大，因而也要求承包商有極強的財務能力，因為它具有無追索權或有限追索權的特點，當業(yè)主(項目公司)不能償還承包商以墊資方式向項目公司提供的資金時，項目發(fā)起人不對承包商的墊資有無限追償之責任，追索權僅限于項目公司的資產(chǎn)以及項目公司得到的任何合同權利，履約保證金，保險金和擔保。因此，承包商要明確知道，承包商融資的目的是為了拿到項目，并通過項目實施獲得承包利潤，但融資風險與承包利潤率并不完全成正比，承包商應根據(jù)自身承擔風險或抗風險能力和項目風險的大小來選擇融資方式，不可盲目推行，否則將帶來不可估量的損失。
Abstract： diversification of the main project investment while promoting economic development diversification of the project construction management mode. Present and future, a longer period of time, public projects, public buildings, urban transport and municipal infrastructure projects, major transportation and water projects, and large and medium-sized economic and social development projects will still be dominated governments at all levels of financial investment and state-owned assets the status of the focus of investment. However, government investment and financing will bring a lot of corruption, so the strengthening of government investment and financing, project management is necessary.
Key words： the management of government investment and financing projects.
中圖分類號： F830.593 文獻標識碼：A 文章編號：
一、 政府投融資工程項目建設中存在的問題
1、工程成本控制常見問題
工程設計標準難以控制，浪費嚴重。部分設計人員缺乏責任心，人為提高安全系數(shù)造成巨大浪費。更有部分缺乏職業(yè)道德的設計單位或個人為迎合中標單位的要求，人為變更設計，抬高標準，配合施工單位賺取“超額”利潤。同時，某些建設單位缺乏專業(yè)人才，不能對設計方案進行合理的評價，未能從技術與經(jīng)濟相結(jié)合，短期利益與長期利益相結(jié)合的角度來優(yōu)化選擇最佳設計方案。部分新型材料價格失真，導致工程造價虛增。新型建筑材料日新月異，特別是裝飾材料，由于信息不暢，導致價格差異很大。承包商或供貨商利用業(yè)主不了解行情的漏洞，大肆太高新型材料的價格，導致工程成本失控。
2、 工程進度控制中常見的問題
一方面 ，工程控制的制約因素較多 ，通常管理落實不到位。在工程項目的實施過程中，有很多因素會影響到工程的進度，例如工程本身的管理、施工環(huán)境、勞動力施工情況以及計劃的變動等 ，同時會涉及到風險問題、物資供應問題 ，有些工程的承包方對這些問題并沒有積極的解決措施，通常由于一個環(huán)節(jié)的疏忽而影響了這個工程 ；另一方面，工程的進度與質(zhì)量、成本等密切相關，從理論上講，加快速度的前提就是增加成本，但是在實際施工過程中 ，承包方?jīng)]有考慮到三者之間的關系 ，更沒有積極均衡。要么注重質(zhì)量忽略了進度 ，要么趕進度忽略了成本。
3、 建筑工程中的安全管理問題
在建筑工程施工過程中，多是露天的高空作業(yè)，因此安全管理問題不容忽視，尤其一些危險性較大的工種，每年事故發(fā)生率非常高。在建筑工程中發(fā)生事故的年均死亡人數(shù)位居各行業(yè)的第二名，僅次于礦山的危險性，給施工人員的生命與財產(chǎn)帶來了嚴重的損失 ，同時也制約了建筑工程行業(yè)的整體發(fā)展。近年來 ，建筑施工中的事故不斷發(fā)生 ，如觸電、高空墜落、物體打擊、坍塌事故以及機械傷害等 ，究其原因是由于人為失誤與環(huán)境危險性兩個方面的影響 ，例如在傷亡事故中 90% 是由于違章作業(yè)、違章指揮造成的 ，80% 事故發(fā)生在臨時工和民工身上。一些工程操作人員對安全作業(yè)的意識淡薄，再加上安全管理制度落后 ，監(jiān)管部門也沒有將相關的安全管理政策落實到位。
4、工程質(zhì)量控制常見問題
建筑工程質(zhì)最管理體制不盡完善。我國現(xiàn)行的建設工程質(zhì)量管理體制是在舊體制的基礎上，逐步改革完善形成的，或多或少還帶有計劃經(jīng)濟體制時代打上的烙印，還存在著政企不分、政出多門的狀況。由此形成的局部封閉管理和內(nèi)部監(jiān)督體系，難以實行嚴格、公正的質(zhì)量監(jiān)督，不利于建立有效的制約機制。一些政府部門執(zhí)法不力，導致行業(yè)內(nèi)地方保護主義、部門保護主義不能得到有效遏止，使工程質(zhì)量受到極大的影響。
二、 規(guī)范政府投融資工程建設管理的幾點建議
1、加強對工程概算的管理
建設單位要認真做好政府投融資工程建設的前期工作， 在項目報批前，應認真編制項目概算．項目概算應考慮周全，不漏編，力求做到內(nèi)容全面、數(shù)字準確。 發(fā)改部門要做好政府投融資工程建設前期概算的審核工作，核定工程總概算，審批的總概算應加以細化， 明確各項單位工程的概算．才能有效地減少單位工程超概算、超合同價的現(xiàn)象。 嚴禁建設項目擅自超概算或概算外投資，確需進行概算調(diào)整的應按規(guī)定報相關部門審批。 對發(fā)現(xiàn)隨意擴大建設規(guī)模和提高裝飾標準的，應嚴格按有關規(guī)定嚴肅處理。
2、穩(wěn)步推行政府投融資工程項目“代建制”
積極推行政府投融資工程項目“代建制”，通過招標的方式，選擇專業(yè)化的項目管理單位負責政府投融資工程建設項目的投資管理和建設實施的組織工作， 嚴格控制項目投資的數(shù)量和工期。代建期間代建單位要嚴格履行合同約定代行項目建設的投資主體職責， 認真執(zhí)行代建合同約定的代建任務。
3、推行監(jiān)理責任制，嚴把監(jiān)理關
政府投融資工程要選擇有具備資質(zhì)的監(jiān)理單位，簽定監(jiān)理合同， 明確規(guī)范監(jiān)理職責與義務． 建立有效的監(jiān)理控制管理制度，加強對監(jiān)理的監(jiān)管；要對隱蔽工程進行全程跟蹤監(jiān)理，完善簽證手續(xù)，確保工程建設質(zhì)量：要加強對工程監(jiān)理的管理和監(jiān)督． 如果出現(xiàn)由于監(jiān)理方失職而造成工程損失． 情節(jié)嚴重的要給予清理出場，并追究其相應賠償責任。
4、建立投資建設項目后評價制度
實行動態(tài)跟蹤監(jiān)督管理對已竣工的政府投融資工程項目要進行經(jīng)濟效益和社會效益評價，通過項目評價來進一步提高政府財政性資金的使用效益，從而促進政府投融資工程項目的廉潔高效；同時，要及時總結(jié)經(jīng)驗教訓，提高政府投融資建設項目的管理水平。
5、 建立和完善競爭、 激勵、 約束和監(jiān)督機制
在建設一流工程的同時， 要建立和完善一套行之有效的競爭、 激勵、約束和監(jiān)督機制， 努力打造一支一流的施工隊伍。建立競爭機制，實行競爭上崗制度。 按照 “公開、 公平、 公正”的原則， 不斷引進優(yōu)秀人才， 補充新鮮血液， 使機構保持旺盛生命力和競爭力。 通過競爭機制，可以促進企業(yè)作風的轉(zhuǎn)變， 提高工作和辦事效率， 激發(fā)職工的工作熱情和積極性。為了使各項規(guī)章制度切實施， 還應該建立各項激勵、 約束與監(jiān)督機制，促使施工人員嚴格按照技術標準和規(guī)范規(guī)程進行施工作業(yè)， 從而提高施工水平和工程質(zhì)量。
6、加強建筑工程質(zhì)量管理的措施
1）健全質(zhì)量保證體系
在施工管理工程中，要嚴格按照國家有關規(guī)定，建立和落實層層負責、道道把關、人人參與的質(zhì)量責任制。要嚴格實行工程質(zhì)量終身負責制，對竣工交付的工程定期進行用戶調(diào)查，檢查工程質(zhì)量，聽取用戶意見，發(fā)現(xiàn)問題及時整改，杜絕重大工程質(zhì)量事故，達到政府、業(yè)主、用戶滿意。努力攻克質(zhì)量通病，努力把提高工程質(zhì)量建立在科技進步的基礎上。
2）確保原材料采購質(zhì)量
材料的質(zhì)量和性能是影響工程質(zhì)量的關鍵因素。特別是某些特定的工序，必須將材料的質(zhì)量和性能作為管理的重中之重。因此有必要從材料計劃的編制、采購到進場后的驗收、復檢等，各個環(huán)節(jié)必須要進行嚴格限制和管理。針對建材市場產(chǎn)品良莠混雜情況，還要對建材、構配件和設備實行施工全過程的質(zhì)量監(jiān)控。施工項目所有主材要嚴格按設計要求選材，要有符合規(guī)范要求的質(zhì)保書，對進場材料除按規(guī)定進行必要的檢測外，對質(zhì)保書項目不全的產(chǎn)品，應進行分析、檢測、鑒定。對于不符合要求的設備和材料堅決不予采用，―經(jīng)發(fā)現(xiàn)有材料質(zhì)量問題必須追根溯源。
3）嚴格執(zhí)行工程驗收規(guī)范，加大監(jiān)督管理工作
工程質(zhì)量驗收是工程建設質(zhì)量控制的一個重要環(huán)節(jié)，包括工程施工質(zhì)量的中間驗收和工程竣工驗收兩個方面。工程項目的竣工驗收，是項目建設程序的最后一個環(huán)節(jié)，是工程項目建設轉(zhuǎn)入使用或投產(chǎn)的標志。通過對施工過程中質(zhì)量的驗收來控制工程質(zhì)量，對每一個施工工藝流程各個階段進行劃分，確定具體分項工程，在施工過程中的任何一道工序，每一個分項完成以后都必須經(jīng)過監(jiān)理工程師驗收認可合格，才能進行下―道工序。
結(jié)語
總之，政府投融資工程建設給工程建設提供了更好的平臺，同時也出現(xiàn)了不少問題。 因此，要加強對政府投融資工程建設的管理和監(jiān)督，重點監(jiān)督規(guī)模較大、公共資金投入較多、社會關注程度較高的政府投融資工程建設項目，規(guī)范
建設資金管理。
參考文獻
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城市交通既具有社會公益性，又有市場經(jīng)濟特性，建設運營可以由政府直接提供，也可以采取市場化投融資模式提供。目前國內(nèi)外城市交通建設投融資可以分為政府主導型投融資模式和市場化競爭型投融資模式兩類。 政府主導投融資模式，即政府負責全部建設投資與運營補貼，指定機構負責城市軌道交通項目投資、建設、運營的具體執(zhí)行。政府主導投融資模式的優(yōu)點是可以在短時期內(nèi)集中財力、物力和人力，加快城市交通項目的建設進程。 而政府主導投融資模式的缺點是政府財政壓力較大，由于政府財力有限，導致融資能力不足，無法滿足城市交通建設運營所需大量資金，資金使用效率低下，不利于提高投資效率。 市場化投融資模式是由企業(yè)在市場化規(guī)則下，采用商業(yè)貸款、發(fā)行股票、債券、產(chǎn)業(yè)投資基金等商業(yè)化融資手段，負責城市交通項目的融資、建設、開發(fā)、運營。市場化投融資模式的優(yōu)點是可以通過吸引廣泛的社會資金，減輕政府的財政壓力，有利于城市交通運營企業(yè)完成市場化改制，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制，提高企業(yè)經(jīng)營效率。
二、建設項目概況
十一五期間，上海市的市政建設方興未艾，而上海城市投資建設開發(fā)總公司（以下稱城投總公司）作為城市基礎設施建設中的投資主力，在這一過程中發(fā)揮著巨大的作用。上海長江隧橋工程作為國家級基礎設施建設項目，工程投資規(guī)模達到了126.16億元。建設資金來源分為兩部分，一是上海長江隧橋建設發(fā)展有限公司資本金50 億，按公司章程約定由上海城市建設投資開發(fā)總公司與上海公路建設總公司分別按60%、40% 的比例出資；另一部分是以該項目專營權合同中市政局授于的A14（長江隧橋高速公路）的收費經(jīng)營權作質(zhì)押，向以中國工商銀行股份有限公司上海市分行為牽頭行的銀團融資76.16 億。國有投資主體決定了項目公司在資金籌集、資金使用、資金監(jiān)管、會計核算（對公路隧橋等建設工程的計價）等多方面管理上的規(guī)范性。本文對上海長江隧橋工程財務管理體系建設進行探討。
三、建設資金籌措思路
如何以盡可能低的融資成本籌措到足夠數(shù)量的資金，保證工程建設的正常進行，是重大市政工程建設中財務管理工作面臨的首要問題。上海作為全國的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，在市政建設的資金來源方面呈現(xiàn)多樣化，即既有財政渠道投入，又有建設、移交、營運（BOT）模式下的以法人投資和市場融資相結(jié)合的資金籌措方式。經(jīng)過實踐證明，在市場化機制的條件下，運用BOT 方式的項目公司在控制融資成本（進而控制工程造價）時具有更大的主動性和靈活性。
在長江隧橋項目的資金籌措方案中，項目公司堅持以市場化原則來制定融資方案，堅持以市場化原則來選擇融資機構，進而爭取到有利的融資條件，為達到較大幅度節(jié)約資金成本目的（與批準概算比較）打下了堅實的基礎，進而為控制總的工程造價創(chuàng)造了良好的環(huán)境。
實踐過程中，經(jīng)過充分體現(xiàn)市場原則的艱苦談判，以工商銀行股份有限公司上海市分行和國家開發(fā)銀行為首的銀團，同意為上海長江隧橋項目提供先商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、再項目周轉(zhuǎn)貸款、后項目貸款的結(jié)構化融資方案，這一優(yōu)化結(jié)構融資解決方案對長江隧橋項目在建設期中抵御利率上漲風險、控制融資成本（進而控制工程造價）起到了積極作用。之后，公司又成功的引入中國太平洋保險資產(chǎn)管理公司的資金參加工程建設，使項目建設資金來源呈多元化，期限上長短結(jié)合，結(jié)構穩(wěn)定。
在建設資金籌集過程中，股東單位的大力支持是高質(zhì)量完成市政建設項目融資工作的重要因素，這種支持主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一是股東資本金的及時足額到位。這即推遲了債權性資金的發(fā)生時間，從而推遲借款利息的發(fā)生，又能滿足項目建設資金的提款條件，形成現(xiàn)實的提款權，還能使項目公司的融資環(huán)境更趨良好（各類財務指標趨向良好），為建設項目在進行融資談判時爭取到較有利的地位。同時能使項目公司在建設初期有較充裕的時間來熟悉當時的資金市場，從容確定融資目標，優(yōu)化融資方案。二是股東單位融資資源的支撐。充分依靠股東單位已經(jīng)形成的融資資源。在融資談判中爭取盡可能優(yōu)惠的融資條件，為以后控制資金成本打下堅實的基礎。
四、建設資金使用管理
公路（遂橋）等市政工程建設具有工程投資大（數(shù)十億至百多億）、建設周期較長（數(shù)年），參加建設單位多、協(xié)調(diào)范圍廣等特點，如何在較長的建設周期中既要保證建設資金的安全，又要提高建設資金的利用效率，從而保證工程建設的正常推進，是財務管理面臨的另一個重要問題。在實踐工作中項目公司管理制度建設和制度執(zhí)行力是處理這一問題的兩個重要方面。
首先，要建立適合不同項目特點的規(guī)章制度及流程。在構建制度體系過程中，要充分考慮項目在建設規(guī)模、參與單位、建設周期等要素，兼顧程序與效率，在財務審批權限、全面預算制度、驗工計價流程、工程款支付流程、合同審批制度等方面，要建立起完善的管理制度，并輔以健全的內(nèi)部機構設置，形成嚴密的內(nèi)部控制機制，使資金的流動有章可依，有矩可循，安全高效。2006 年公司結(jié)合工程建設和管理的實際需求，有針對性地建立、健全了《上海長江隧橋建設發(fā)展有限公司關于落實“三重一大”制度的實施辦法》《上海長江隧橋工程招投標管理實施細則》《上海長江隧橋建設發(fā)展有限公司合同管理暫行規(guī)定》《上海長江隧橋建設發(fā)展有限公司合同經(jīng)濟審批流程》《工程建設資金監(jiān)管辦法》《全面預算管理制度》《上海長江隧橋工程科研管理辦法》等規(guī)章制度，為項目建設的內(nèi)部管理提供了制度上的保證。
其次，要持之以恒的使各類管理制度發(fā)揮應有的作用。要充分體現(xiàn)管理制度在項目公司運行中的剛性作用，古語說：從善如登，從惡如崩，有了良好的制度，還必須堅持不懈的予以執(zhí)行并及時總結(jié)完善，這樣才能使規(guī)章制度真正發(fā)揮應有的作用，達到管理所預期的目的。自公司成立來，長江隧橋公司大力推進各類制度建設、會計基礎工作達標A級、資金每周報告制度等一系列工作，在內(nèi)部控制機制執(zhí)行上，具體細化設置了六項財務管理重點工作業(yè)務流程并在工作中嚴格執(zhí)行，即：管理費用報銷業(yè)務流程、網(wǎng)上銀行管理業(yè)務流程、會計核算業(yè)務流程、工程款支付流程、融資業(yè)務流程、工程資金監(jiān)管業(yè)務流程。
正是在制度建設和執(zhí)行的監(jiān)督上所作的努力，使得整個項目的建設資金的使用效率和安全性得到了保障，極大提升了長江隧橋公司的管理水，充分發(fā)揮內(nèi)部控制的監(jiān)督作用。
五、建設資金監(jiān)督程序
為保證重大工程按計劃目標推進，項目公司不但要籌措足夠數(shù)量的低成本建設資金，而且要建立完備的內(nèi)控制度來規(guī)范建設資金的用途和流向，還需要對資金在進入總承包單位后的流向有所掌握和控制，這也成為近年來大型市政工程在建設資金管理中的方向。
上海長江隧橋工程在工程建設初期，就以超前的意識在建設資金監(jiān)管使用方面做了有益的嘗試。經(jīng)過數(shù)年來的不斷完善，已經(jīng)形成了一整套行之有效的建設資金監(jiān)管辦法。其主要內(nèi)容是由施工企業(yè)每月按時提交建設資金使用計劃，監(jiān)管銀行根據(jù)施工合同和月度資金使用計劃，對施工企業(yè)的資金流向進行監(jiān)管并按照長江隧橋公司的要求每月編寫資金監(jiān)管報告，長江隧橋公司財務部門根據(jù)銀行提交的監(jiān)管報告，了解掌握建設資金的具體使用情況并作為進行資金籌集、預算調(diào)整等管理工作的重要依據(jù)。事實證明，對建設資金進行監(jiān)督管理，對于保證重大市政工程建設的按計劃推進、協(xié)調(diào)平衡建設過程中參與各方的合法權益起到了非常重要的作用。從企業(yè)管理層面上看是使項目建設資金管理水平得到了質(zhì)的提升，從社會層面上看是為建設誠信社會（按合同約定承但權利義務）與和諧社會（及時支付各材料供應款和農(nóng)民工薪酬）作出了貢獻。2007 年長江隧橋財務部在以前工作的基礎上，整理制定了“工程建設資金監(jiān)管辦法”，并在以后的工作中進一步補充完善。
六、建設項目會計核算
在公路（隧橋）等市政項目建設中全過程的、準確的、及時的對工程造價進行會計核算，既是財務管理（如安排建設資金、制定年度預算、控制投資等）的需要，也是為今后準確計量經(jīng)營成果（通過折舊計入財務成果）和可能轉(zhuǎn)發(fā)生的資產(chǎn)運作（政府回購、資產(chǎn)所有權轉(zhuǎn)移等）提供第一手詳盡基礎數(shù)據(jù)。通過長江隧橋幾年來核算工作的實踐，在開始建立核算體系時必須充分注意以下問題：
一是要熟悉已經(jīng)批準的項目概算內(nèi)容。全面熟悉概算內(nèi)容對設置會計科目及后續(xù)核算有很大幫助，一般會計科目的設置在大類上應與批準概算的內(nèi)容盡可能保持一致，在此基礎上，可以根據(jù)簽定的具體經(jīng)濟合同設置明細科目進行明細核算，這樣做在核算初期的工作量會比較大（財務人員熟悉概算需要一定的時間，而且要根據(jù)合同簽定情況設置明細科目需要花費相當?shù)娜肆ξ锪Γ?，但在建設過程中的會計核算會清晰明了，這樣不但滿足了生產(chǎn)建設的需要，還能為外部的檢查提供完整詳實的會計資料。
在會計核算方面，長江隧橋工程的做法值得提倡，特別是明細科目的設置，基本保持與經(jīng)濟合同內(nèi)容一致，使日常核算清晰，數(shù)據(jù)調(diào)用準確及時，對合同執(zhí)行情況反映全面，使會計信息在管理工作中得到了有效利用。此外，對項目概算內(nèi)容的熟悉還有助于財務人員在整個建設工程中協(xié)助有關部門對總投資進行控制。
二是要對待攤投資確定科學合理的的分配標準。目前，很多公路（隧橋）建設項目由于多種原因在審批立項時分為若干子項目，概算也是分別批準，有些項目公司還承但了兩個以上市政項目的建設任務。如上海長江隧橋建設發(fā)展有限公司還將是崇啟大橋投資者和沿江通道工程的的潛在建設者，為在項目竣工時盡可能準確的計量各項目（各類資產(chǎn)）的工程造價，就需要對共同發(fā)生的費用進行合理的分攤。而對共同費用分攤首先要確定分攤標準，在實際工作中按照已經(jīng)完成的建筑安裝工作量來分配共同費用是比較合理的。但在某些情況下（如分別立項的工程項目開竣工日期相差很大）和某些費用（如承但二個以上工程項目且開竣工時間不一致的融資成本分配，不但要考慮利息資本化的終止時間而且還需要在不同項目間分攤?cè)谫Y成本）的分配更需要從長計議，盡可能做到科學合理。
需要指出的是，建設工程會計核算對參與工作財務人員的業(yè)務素養(yǎng)提出了較特殊的要求，即不但要通曉普遍意義上的會計核算技術，還需要對市政工程建設過程的特點和規(guī)則（如驗工計價，概算口徑，融資環(huán)境等）有所了解，并在工作中加強學習，才能適應工程建設的需要，完成相應的工作。
七、工程竣工決算及審計
前言：任何行業(yè)都是以追求總體利益最大化為目的，建筑行業(yè)也不例外，如何更好去滿足項目單位自身的發(fā)展，合理地規(guī)避項目的融資風險，讓項目的利益實現(xiàn)最大化是建筑工程項目在融資時所需考慮的要點。對于建筑行業(yè)來講，在保證工程質(zhì)量的前提下，同時最大限度的獲取利益（包括經(jīng)濟利益、環(huán)境利益和社會利益），不僅要注重工程項目所帶來的效益，還要做好項目成本的控制，尤其不能忽略對融資所帶來的風險的識別。在建筑工程項目控制融資風險的實際操作中，加大科學化管理，優(yōu)化決策機制，注重方法，規(guī)范決策行為，才會有利于項目成本的降低，才會更好地實現(xiàn)項目總體利益的最大化。
一、建筑工程項目融資現(xiàn)狀
在目前競爭多變的大環(huán)境下，建筑工程項目融資隨著建筑工程項目規(guī)模的增長，項目資金的需求量也不斷增加。單靠業(yè)主自籌，采用自有資金開展工程項目建設越來越難。為解決工程項目所需的巨額資金，越來越多的建筑工程項目采用了融資的方式，且融資的方式日益多元化。隨著融資的方式日益多元化，新的融資風險亦初見端倪，各融資主體所關注的風險因素亦日漸趨多，對建筑工程項目融資風險的探討和研究也就自然而然地得到了前所未有的重視。
二、 常見建筑工程項目融資風險
無論是較為“傳統(tǒng)”的BT（建設-移交）項目，還是較為“時髦”的PPP（公共部門與私人企業(yè)合作）項目，都面臨著以下幾個方面的融資風險。
1. 建設風險
建設風險主要體現(xiàn)在征地拆遷風險、建筑安裝工程費用投資風險和不按期完工風險三個方面。現(xiàn)在，強調(diào)人權的平等，強調(diào)對個體利益的尊重，已然成為了一種良好的社會風氣。在項目征拆階段，一旦遇到因某個（甚至是某些）個體過分強調(diào)其個體利益，而影響到整個工程項目的推進時，工程項目就不得不重新調(diào)整方案或大幅增加投資。方案設計深度不夠，投資估算編制不嚴謹，施工現(xiàn)場條件發(fā)生變化等均為產(chǎn)生建筑安裝工程費用投資風險的因素。而任何原因?qū)е碌牟话雌谕旯ぃ紩ㄟ^外部市場環(huán)境的變動，間接影響到企業(yè)的實際效益。
2. 資金風險
資金風險主要體現(xiàn)在項目資金成本風險、稅費風險和信用風險三個方面。
資金成本風險包括利息風險、承諾費風險、匯率風險等。一般而言，對于建設期較長的建筑工程項目，授信主體會偏向采用浮動利率的授信方式，基于基準利率的不確定性，采用浮動利率授信方式的工程項目不可避免地面臨著利息風險。一些利息本金化的融資項目往往只向項目融資主體收取已提取使用部分資金的利息；但會就已授信，但未提取使用的部分，向項目融資主體按比例（遠低于利率）收取承諾費。因此，承諾費風險也是建筑工程項目融資所考慮的內(nèi)容。另外，一些外商融資，或使用外方銀行貸款的外幣融資項目還需面臨匯率風險的考驗。
目前，建筑工程項目所涉及的稅費主要是增值稅、城市維護建設稅及教育附加。而建筑工程項目的稅費風險體現(xiàn)在稅種（費用）的變更，及征收率（征收額）的調(diào)整上。在項目融資（尤其是大型建筑工程項目融資）時，授信主體往往會要求融資方提供擔保。而如何有效地甄選到合格（甚至是優(yōu)質(zhì)）的擔保人，縮短授信獲取時間，合理降低融資成本，就是信用風險對建筑工程項目融資的考驗。
3.環(huán)境制約風險
由環(huán)境制約帶來的融資風險主要體現(xiàn)在法律政策環(huán)境不完善，缺失專業(yè)隊伍、缺乏人才資源，信息渠道不暢三個方面。目前建筑工程項目融資主要涉及《公司法》、《合同法》、《擔保法》、《證券法》等行政法規(guī)，相關融資方式的國務院規(guī)范性文件和部門規(guī)范性文件。但在日常操作中偶爾會遇到不同部門頒布的規(guī)范性文件標準不一，為工作的推進帶來阻力。缺失專業(yè)隊伍、缺乏人才資源，某些咨詢機構投機騙取入庫資格，使得建筑工程項目融資風險重重。另外，信息渠道的不通暢對建筑工程項目融資亦產(chǎn)生了一定的負面影響。
三、 常見建筑工程項目融資風險防范
為合理降低項目成本，更好地實現(xiàn)項目總體利益的最大化，必須加強對建筑工程項目融資風險的防范。針對前文所提風險，本文提出以下幾點防范方式。
1.建設風險的防范
針對征地拆遷風險，建議通過招拍掛的形式獲取熟地來規(guī)避。若無法規(guī)避，則應做好項目的移民監(jiān)測，及時調(diào)整方案，以便將征地拆遷風險控制在一定的程度內(nèi)。而建筑安裝工程費用投資風險可通過做細做好前期工作，完善施工管理來控制。另外，可采取要求施工方出具履約保函或繳納履約保證金的方式來分散和轉(zhuǎn)移不按期完工風險。
2.資金風險的防范
建筑工程目融資的資金成本風險主要通過購買和使用一些相關的金融工具來進行防控。稅費風險和信用風險的防控相對較難，但通過建立健全建筑工程項目融資風險識別防范機制，依據(jù)實際情況做好分析、評估和預測，做好事前判斷、事中控制和事后總結(jié)，可最大限度地降低風險。
3.合理利用環(huán)境因素
在當下競爭如此激烈的環(huán)境下，建筑工程項目形勢瞬息萬變。我們只有把握主動權，合理利用環(huán)境因素，才能化風險為機遇，才能牢牢地控制融資風險，才能創(chuàng)造出更大的整體利益。例如，在遇到不同部門頒布的規(guī)范性文件要求不一致時，我們可選擇較易實施者執(zhí)行，從而取得該部門的認可。
四、結(jié)束語
綜上所述，為合理降低項目成本，更好地實現(xiàn)項目總體利益的最大化，應通過周密細致地分析、評估、預測，有針對性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)移等各種手段化解風險，力求達到風險最小化。
參考文獻：
[1]王宇. 建筑工程項目融資研究[J]. 職業(yè)技術，2015，（06）：117-118.
[2]李家偉. BT項目融資風險及其防范[J]. 交通財會，2010，（12）：21-26.
在世界經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的大背景下，建筑業(yè)近年來也得到了快速發(fā)展，境外建筑工程項目也越來越多。建筑工程受項目建設周期長，需墊付材料，項目開工前要支付保函保證金等前期費用，回籠資金慢等因素的影響，建筑工程項目對資金鏈的要求非常高，如果資金鏈斷裂，將影響整個項目的運行。因此，對建筑企業(yè)，特別是中小建筑企業(yè)而言，融資問題是關系企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展的重要問題。
一、當前境外建筑工程項目融資存在的問題
當前，建筑企業(yè)對資金的需求量大，要求比較高，但我國國內(nèi)普遍存在中小企業(yè)數(shù)量多，但融資困難，銀行、市場資金充足，但投資難的普遍問題。中小企業(yè)融資能力不強、融資風險高、融資結(jié)構不合理等問題，困擾著境外建筑工程項目的快速發(fā)展。
(一)境外建筑工程項目融資能力不強
境外建筑工程項目融資能力不強，受企業(yè)自身影響比較大：一是受企業(yè)本身的經(jīng)營規(guī)模的限制，相對于大型企業(yè)而言，在經(jīng)營過程中，中小建筑公司的經(jīng)營規(guī)模普遍不大，業(yè)務不穩(wěn)定，經(jīng)營收入也時好時壞，抵御市場風險的能力不強，這就導致銀行等融資渠道不能充分信任建筑企業(yè)的償還能力，無法滿足中小企業(yè)的融資要求。二是資金短缺。目前，境外建筑工程項目大都是帶資承包，建筑企業(yè)要在激烈的市場競爭中拿下項目，充足的資金是前提條件，而中小企業(yè)大都不具備這樣的條件。三是企業(yè)信用度不高。信用度越高，籌資渠道越通暢。信用度的高低是融資人選擇融資對象的基本條件。而中小企業(yè)因規(guī)模小、業(yè)務窄，可持續(xù)發(fā)展能力弱等問題，信用不良問題時有發(fā)生，且目前我國的信用體系不健全，責任追溯機制不完善，這也大大增加了中小建筑企業(yè)融資的難度。四是建筑行業(yè)作為服務業(yè)，實物資產(chǎn)比較分散，單位價值低，資產(chǎn)負債率低也是融資的一大難題。
(二)境外建筑工程項目融資風險高
中小建筑企業(yè)自身的經(jīng)營不穩(wěn)定性導致境外建筑工程項目融資風險過高。境外建筑工程項目受國家的經(jīng)濟政策影響較大，當經(jīng)濟、社會發(fā)生變化，金融政策作出調(diào)整時，中小企業(yè)不能根據(jù)宏觀經(jīng)濟政策的變化作出適時的調(diào)整和應對，勢必會對中小建筑企業(yè)的融資帶來很大的影響。當政府為抑制通貨膨脹、物價飛漲，實行上調(diào)存款準備金率和存款利率等政策，縮緊銀根時，緊縮性的貨幣政策導致市場上流通的貨幣量減少，中小企業(yè)能籌集到的資金相應的減少，融資成本增加。此外，中小建筑企業(yè)融資風險高還表現(xiàn)在：中小建筑企業(yè)沒有充足的抵押擔保的物資和能力。銀行等金融機構在發(fā)放貸款時，首先要考察企業(yè)的還貸能力，物資、設備、廠房等可以作為抵押進行信用擔保，而中小建筑企業(yè)的固定資產(chǎn)等可用作抵押的擔保匱乏，這大大增加了融資人收回資金的風險，大大減低了融資人的融資的意愿。
(三)境外建筑工程項目融資結(jié)構不合理
境外建筑工程項目融資結(jié)構不合理主要表現(xiàn)在：一是融資渠道單一。目前，我國的資本市場發(fā)展不是十分健全，境外建筑工程項目融資主要來源于中小企業(yè)建筑企業(yè)內(nèi)部自主籌資，同時借助銀行等金融機構貸款、發(fā)放債權、股權融資等方式進行籌資，但相對于國外的金融市場，我國的資本市場尚未完全放開，債權融資、股票融資這種融資方式受到嚴格的限制，對企業(yè)的要求也比較高。這就增加了企業(yè)融資的難度。二是融資成本過高。中小建筑企業(yè)受規(guī)模和經(jīng)營能力的限制，無法通過上市等形式來籌集資金，銀行貸款不僅操作復雜，還要支付利息、抵押擔保費用、資產(chǎn)評估費用等，貸款融資渠道不暢通使增加了中小企業(yè)的融資成本。
二、解決境外建筑工程項目融資問題的對策探討
在市場經(jīng)濟體制下，對所有企業(yè)而言，經(jīng)營、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)都是存在風險的，而風險和收益率也是呈正比的，風險越大，收益也就越高。這個規(guī)律同樣適用于中小企業(yè)的融資，雖然存在一定的風險，但可以通過各種途徑來規(guī)避和降低風險。筆者在一家省級建筑單位的國際事業(yè)部從事會計工作，根據(jù)多年的工作經(jīng)驗，提出加強銀企合作、保持項目外匯平衡、提高融資管理水平等解決境外建筑工程項目融資存在的風險問題的對策和措施，為中小企業(yè)防范融資風險，提高融資水平提供一定的借鑒。
(一)加強銀企合作，解決項目融資難問題
銀行貸款是中小企業(yè)融資的重要途徑，通過加強銀企合作，可以有效解決項目融資難的問題。一是建立新的銀企合作模式。可探索采用過銀行和擔保公司聯(lián)合，或與信用保險公司擬聯(lián)合放貸。這種融資方式，擔保公司提供融資擔保，銀行搭建融資平臺，聯(lián)合為中小企業(yè)提供多樣化的貸款服務。擔保公司和信用保險公司與銀行聯(lián)合貸款一方面降低了銀行的經(jīng)營風險系數(shù)，另一方面為中小企業(yè)解決了融資難題。二是加強銀企互信合作。銀行與貸款企業(yè)之間是業(yè)務合作關系，只有互信互利才能實現(xiàn)共贏。從企業(yè)角度出發(fā)，應健全信用體系，讓銀行參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中來，實時了解企業(yè)的發(fā)展狀況，從而準確的判斷企業(yè)的償貸能力和信用等級。從銀行角度出發(fā)，要為中小企業(yè)發(fā)展助力，開發(fā)新的、更適合中小企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品，擴大信貸規(guī)模，滿足中小企業(yè)融資要求。三是加大政府扶持力度。政府要出臺鼓勵擴大中小企業(yè)信貸規(guī)模的政策，通過舉辦銀企對接洽談會等方式，為銀企對接搭建平臺，協(xié)調(diào)銀企關系。
(二)降低外匯風險，保持項目外匯平衡
境外工程項目經(jīng)常采用外幣的形式進行融資，因此，匯率的升降都會引起融資能力的變化。中小企業(yè)應根據(jù)實際情況，采取相應的措施來降低外匯風險。一是適當利用匯率變化。當中小企業(yè)在借入外幣期間，匯率提高，企業(yè)在歸還借款時的貨幣實際價值會比借入時高，此時償還借款就得不償失。相反，當匯率降低，外幣貶值，中小企業(yè)就能有利可圖。二是確定中間匯率。境外項目雙方可提前約定一個基本匯率，在基本匯率的基礎上，當匯率發(fā)生變化時，雙方各自承擔損失或收益。三是訂立保護性條款。中小企業(yè)一般對匯率的把握不如大型企業(yè)，因此，為了安全起見，可以在貸款協(xié)議中設定相應的保護性條款內(nèi)容，可通過約定延期或提前還款的方式，來應對匯率變化帶來的影響。
(三)完善融資規(guī)劃，提高企業(yè)融資管理水平
中小企業(yè)要從自身出發(fā)，通過完善內(nèi)部管理、提高信用水平等方面做好融資規(guī)劃，提高企業(yè)融資管理水平。首先，要完善企業(yè)內(nèi)部管理，提高財務管理水平。中小企業(yè)普遍存在財務管理不夠規(guī)范，制度不夠健全等問題，要提高融資水平，中小企業(yè)必須增強企業(yè)財務信息的透明度，使金融機構能及時、真實的了解企業(yè)經(jīng)營狀況。企業(yè)要加強財務人員的業(yè)務能力和金融知識的培訓，同時，要加強審計管理，確保財務信息真實可靠。其次，要不斷提高企業(yè)的信用等級水平。優(yōu)良的信用是吸引融資的重要條件之一，企業(yè)要嚴格按照《會計法》等相關法律法規(guī)的要求，建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，定期公布會計信息，誠信經(jīng)營，按期還款，杜絕逃稅漏稅等行為，不斷提高企業(yè)的信用等級，樹立誠信、守法的良好形象。
三、結(jié)語
在建筑業(yè)快速發(fā)展的新形勢下，融資是中小建筑企業(yè)在激烈的市場競爭中求得生存的空間并獲得更大的發(fā)展的必然要求。因此，中小企業(yè)在操作境外工程項目時要從企業(yè)的需求出發(fā)，選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資方式。銀行要增強社會責任感，加大對中小企業(yè)的貸款扶持力度。政府要出臺相應的政策和法規(guī)，為中小企業(yè)的發(fā)展搭建更加廣闊的平臺。
作者:劉麗芳 單位:昌陸建筑集團工程有限公司
參考文獻：
在世界經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的大背景下，建筑業(yè)近年來也得到了快速發(fā)展，境外建筑工程項目也越來越多。建筑工程受項目建設周期長，需墊付材料，項目開工前要支付保函保證金等前期費用，回籠資金慢等因素的影響，建筑工程項目對資金鏈的要求非常高，如果資金鏈斷裂，將影響整個項目的運行。因此，對建筑企業(yè)，特別是中小建筑企業(yè)而言，融資問題是關系企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展的重要問題。
一、當前境外建筑工程項目融資存在的問題
當前，建筑企業(yè)對資金的需求量大，要求比較高，但我國國內(nèi)普遍存在中小企業(yè)數(shù)量多，但融資困難，銀行、市場資金充足，但投資難的普遍問題。中小企業(yè)融資能力不強、融資風險高、融資結(jié)構不合理等問題，困擾著境外建筑工程項目的快速發(fā)展。
（一）境外建筑工程項目融資能力不強
境外建筑工程項目融資能力不強，受企業(yè)自身影響比較大：一是受企業(yè)本身的經(jīng)營規(guī)模的限制，相對于大型企業(yè)而言，在經(jīng)營過程中，中小建筑公司的經(jīng)營規(guī)模普遍不大，業(yè)務不穩(wěn)定，經(jīng)營收入也時好時壞，抵御市場風險的能力不強，這就導致銀行等融資渠道不能充分信任建筑企業(yè)的償還能力，無法滿足中小企業(yè)的融資要求。二是資金短缺。目前，境外建筑工程項目大都是帶資承包，建筑企業(yè)要在激烈的市場競爭中拿下項目，充足的資金是前提條件，而中小企業(yè)大都不具備這樣的條件。三是企業(yè)信用度不高。信用度越高，籌資渠道越通暢。信用度的高低是融資人選擇融資對象的基本條件。而中小企業(yè)因規(guī)模小、業(yè)務窄，可持續(xù)發(fā)展能力弱等問題，信用不良問題時有發(fā)生，且目前我國的信用體系不健全，責任追溯機制不完善，這也大大增加了中小建筑企業(yè)融資的難度。四是建筑行業(yè)作為服務業(yè)，實物資產(chǎn)比較分散，單位價值低，資產(chǎn)負債率低也是融資的一大難題。
（二）境外建筑工程項目融資風險高
中小建筑企業(yè)自身的經(jīng)營不穩(wěn)定性導致境外建筑工程項目融資風險過高。境外建筑工程項目受國家的經(jīng)濟政策影響較大，當經(jīng)濟、社會發(fā)生變化，金融政策作出調(diào)整時，中小企業(yè)不能根據(jù)宏觀經(jīng)濟政策的變化作出適時的調(diào)整和應對，勢必會對中小建筑企業(yè)的融資帶來很大的影響。當政府為抑制通貨膨脹、物價飛漲，實行上調(diào)存款準備金率和存款利率等政策，縮緊銀根時，緊縮性的貨幣政策導致市場上流通的貨幣量減少，中小企業(yè)能籌集到的資金相應的減少，融資成本增加。此外，中小建筑企業(yè)融資風險高還表現(xiàn)在：中小建筑企業(yè)沒有充足的抵押擔保的物資和能力。銀行等金融機構在發(fā)放貸款時，首先要考察企業(yè)的還貸能力，物資、設備、廠房等可以作為抵押進行信用擔保，而中小建筑企業(yè)的固定資產(chǎn)等可用作抵押的擔保匱乏，這大大增加了融資人收回資金的風險，大大減低了融資人的融資的意愿。
（三）境外建筑工程項目融資結(jié)構不合理
境外建筑工程項目融資結(jié)構不合理主要表現(xiàn)在：一是融資渠道單一。目前，我國的資本市場發(fā)展不是十分健全，境外建筑工程項目融資主要來源于中小企業(yè)建筑企業(yè)內(nèi)部自主籌資，同時借助銀行等金融機構貸款、發(fā)放債權、股權融資等方式進行籌資，但相對于國外的金融市場，我國的資本市場尚未完全放開，債權融資、股票融資這種融資方式受到嚴格的限制，對企業(yè)的要求也比較高。這就增加了企業(yè)融資的難度。二是融資成本過高。中小建筑企業(yè)受規(guī)模和經(jīng)營能力的限制，無法通過上市等形式來籌集資金，銀行貸款不僅操作復雜，還要支付利息、抵押擔保費用、資產(chǎn)評估費用等，貸款融資渠道不暢通使增加了中小企業(yè)的融資成本。
二、解決境外建筑工程項目融資問題的對策探討
在市場經(jīng)濟體制下，對所有企業(yè)而言，經(jīng)營、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)都是存在風險的，而風險和收益率也是呈正比的，風險越大，收益也就越高。這個規(guī)律同樣適用于中小企業(yè)的融資，雖然存在一定的風險，但可以通過各種途徑來規(guī)避和降低風險。筆者在一家省級建筑單位的國際事業(yè)部從事會計工作，根據(jù)多年的工作經(jīng)驗，提出加強銀企合作、保持項目外匯平衡、提高融資管理水平等解決境外建筑工程項目融資存在的風險問題的對策和措施，為中小企業(yè)防范融資風險，提高融資水平提供一定的借鑒。
（一）加強銀企合作，解決項目融資難問題
銀行貸款是中小企業(yè)融資的重要途徑，通過加強銀企合作，可以有效解決項目融資難的問題。一是建立新的銀企合作模式?？商剿鞑捎眠^銀行和擔保公司聯(lián)合，或與信用保險公司擬聯(lián)合放貸。這種融資方式，擔保公司提供融資擔保，銀行搭建融資平臺，聯(lián)合為中小企業(yè)提供多樣化的貸款服務。擔保公司和信用保險公司與銀行聯(lián)合貸款一方面降低了銀行的經(jīng)營風險系數(shù)，另一方面為中小企業(yè)解決了融資難題。二是加強銀企互信合作。銀行與貸款企業(yè)之間是業(yè)務合作關系，只有互信互利才能實現(xiàn)共贏。從企業(yè)角度出發(fā)，應健全信用體系，讓銀行參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中來，實時了解企業(yè)的發(fā)展狀況，從而準確的判斷企業(yè)的償貸能力和信用等級。從銀行角度出發(fā)，要為中小企業(yè)發(fā)展助力，開發(fā)新的、更適合中小企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品，擴大信貸規(guī)模，滿足中小企業(yè)融資要求。三是加大政府扶持力度。政府要出臺鼓勵擴大中小企業(yè)信貸規(guī)模的政策，通過舉辦銀企對接洽談會等方式，為銀企對接搭建平臺，協(xié)調(diào)銀企關系。
（二）降低外匯風險，保持項目外匯平衡
境外工程項目經(jīng)常采用外幣的形式進行融資，因此，匯率的升降都會引起融資能力的變化。中小企業(yè)應根據(jù)實際情況，采取相應的措施來降低外匯風險。一是適當利用匯率變化。當中小企業(yè)在借入外幣期間，匯率提高，企業(yè)在歸還借款時的貨幣實際價值會比借入時高，此時償還借款就得不償失。相反，當匯率降低，外幣貶值，中小企業(yè)就能有利可圖。二是確定中間匯率。境外項目雙方可提前約定一個基本匯率，在基本匯率的基礎上，當匯率發(fā)生變化時，雙方各自承擔損失或收益。三是訂立保護性條款。中小企業(yè)一般對匯率的把握不如大型企業(yè)，因此，為了安全起見，可以在貸款協(xié)議中設定相應的保護性條款內(nèi)容，可通過約定延期或提前還款的方式，來應對匯率變化帶來的影響。
（三）完善融資規(guī)劃，提高企業(yè)融資管理水平
中小企業(yè)要從自身出發(fā)，通過完善內(nèi)部管理、提高信用水平等方面做好融資規(guī)劃，提高企業(yè)融資管理水平。首先，要完善企業(yè)內(nèi)部管理，提高財務管理水平。中小企業(yè)普遍存在財務管理不夠規(guī)范，制度不夠健全等問題，要提高融資水平，中小企業(yè)必須增強企業(yè)財務信息的透明度，使金融機構能及時、真實的了解企業(yè)經(jīng)營狀況。企業(yè)要加強財務人員的業(yè)務能力和金融知識的培訓，同時，要加強審計管理，確保財務信息真實可靠。其次，要不斷提高企業(yè)的信用等級水平。優(yōu)良的信用是吸引融資的重要條件之一，企業(yè)要嚴格按照《會計法》等相關法律法規(guī)的要求，建立現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，定期公布會計信息，誠信經(jīng)營，按期還款，杜絕逃稅漏稅等行為，不斷提高企業(yè)的信用等級，樹立誠信、守法的良好形象。
三、結(jié)語
在建筑業(yè)快速發(fā)展的新形勢下，融資是中小建筑企業(yè)在激烈的市場競爭中求得生存的空間并獲得更大的發(fā)展的必然要求。因此，中小企業(yè)在操作境外工程項目時要從企業(yè)的需求出發(fā)，選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資方式。銀行要增強社會責任感，加大對中小企業(yè)的貸款扶持力度。政府要出臺相應的政策和法規(guī)，為中小企業(yè)的發(fā)展搭建更加廣闊的平臺。
參考文獻：
[1]蒙伶.建筑企業(yè)融資能力和融資策略研究及探討[J].經(jīng)營者，2016（3）：148-150.
2012年以后，我國由于受到國際金融危機和歐洲債務危機持續(xù)影響，加之國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷，GDP增長幅度快速回落，為穩(wěn)定經(jīng)濟增長，總理多次提出了。把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。國家發(fā)改委僅5月21日一天就審批了100多個項目，相當于5月份前20天的總和。隨著穩(wěn)增長政策大力度出臺，投資將成為我國今年經(jīng)濟發(fā)展中的重點。面對快速增長的投資項目，如何在成千上萬計的工程建設項目開工的同時做到有條不紊，需要加強對工程項目實施過程中的經(jīng)濟管理工程，合理籌劃工程項目的運營，進而提高工程項目的經(jīng)濟效益。
一、工程項目經(jīng)濟管理的主要內(nèi)容
工程項目的經(jīng)濟管理是工程項目建設的重要內(nèi)容。工程項目經(jīng)濟管理的主要內(nèi)容包括了：現(xiàn)代工程項目管理的主要內(nèi)容，投資方案和經(jīng)濟評價，工程招投標及工程合同，融資管理等等內(nèi)容。從程序角度來看，工程項目經(jīng)濟管理包括了投資管理、項目實施管理以及竣工驗收管理等三個相互聯(lián)系的部分。在這三個方面，最重要的是投資管理部分，由于工程項目投資規(guī)模大，投資決策直接決定了項目管理的優(yōu)劣，工程項目質(zhì)量要求越高工程項目投資也就越大，對工程項目的經(jīng)濟影響也就越大。因此，在進行項目經(jīng)濟管理過程中，要在確保項目質(zhì)量的前提下，不斷的降低工程的造價，進而合理搭配人力、物力和財力，確保工程項目獲得最大的經(jīng)濟效益，是工程項目經(jīng)濟管理的根本目標。
二、工程項目經(jīng)濟管理的重要性分析
（一）加強施工項目管理
施工項目管理囊括了項目成本控制、安全質(zhì)量、行政管理等諸多方面，可以說是提高建筑業(yè)經(jīng)濟效益的關鍵環(huán)節(jié)。由于工程項目施工的點多面廣、項目管理機構復雜、管理難度大，所以科學的成本管理至關重要。要立足于提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率，不能單純的靠人海戰(zhàn)術進行施工，既要提高單個勞動者的生產(chǎn)效率，又要通過激勵手段來最大限度的發(fā)揮施工人員的主觀能動性，以不斷提高施工過程的產(chǎn)出效率。二是要加強安全質(zhì)量管理。安全質(zhì)量是提高工程項目施工經(jīng)濟效益的前提，經(jīng)濟效益再好的建筑項目，一旦出現(xiàn)安全質(zhì)量問題，那么無論是經(jīng)濟上還是企業(yè)資信方面都會造成巨大的損失，進而影響到企業(yè)的經(jīng)濟效益。三是加強行政管理。工程項目施工的行政管理主要是指思想政治工作的開展，由于工程項目施工施工隱蔽工程較多，工程施工中的節(jié)約和浪費很難衡量到個人，更不可能完全靠施工監(jiān)理去監(jiān)督檢查。所以廣泛開展思想政治工作非常重要，要讓企業(yè)職工認識到企業(yè)發(fā)展和個人前途、企業(yè)經(jīng)濟效益和個人收益之間的關系。增強職工對建筑工程的主人翁意識，以達到提高經(jīng)濟效益和促進企業(yè)發(fā)展的目的。
（二）提高項目融資管理水平
工程項目融資組織實施方式是確保工程項目融資順利開展的保證。項目進行融資過程中，不是依靠項目投資人本身的信譽問題，而主要是依賴投資所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益以及項目投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因此，項目融資是建立在項目為主體條件下的融資安排，也就是項目導向融資。貸款銀行對待項目融資主要是通過項目能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量水平來衡量貸款人的貸款歸還能力，在外部借貸資金難以保障項目需求的情況下，投資人也可以依靠貸款作為抵押來獲得銀行的信貸資金，進而可以獲得更多的貸款，滿足項目資金需要。在項目進行融資中，項目信貸資金投資方要考慮到風險識別以及各種可能存在的風險因素，確定貸款人既項目實施人可能要承擔的風險最大能力。進而充分的根據(jù)項目的各種有利條件，設計出符合貸款人承擔能力的合理的融資結(jié)構。要采用控制工程等措施來從投資的管理、組織以及經(jīng)濟措施等角度進行項目的進度控制，防止各階段可能出現(xiàn)的項目運作風險，通過流程優(yōu)化來實現(xiàn)項目的穩(wěn)健運行。
（三）提高對合同的管理水平
在工程項目管理中，工程項目程序復雜、建設周期長，而且在建設過程中涉及到方方面面的部門，例如，從項目立項的政府部門到項目設計部門，到項目實施中的材料供應商等等，可能在一個項目建設過程中，要與上百個單位部門進行合作或發(fā)生交往。這項項目參與者在和項目主辦方進行合作過程中，往往通過合同的形式來進行相互權利和義務的管理。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國建設投資變得較為集中，而且在面臨國際化競爭的狀況下，對合同管理的要求越來越高。在這種情況下，在工程項目建設初期，需要通過制定一個高水平的合同來約束項目參與各方，進而為合同的順利實施提供保障。對項目管理方來說，規(guī)范合理的合同既是贏得合同業(yè)主的信任的需要，更是保護工程實施方義務的重要保障。在進行合同計劃過程中，需要考慮到合同計價、工程項目交付、以及相關風險管理內(nèi)容。合同計劃的重要性主要體現(xiàn)在：一是合同計劃是決定了合同的組織結(jié)構以及雙方的權利和義務，通過對合同各方的權利和義務的界定，進而實現(xiàn)對整個項目的有效管理。二是合同計劃是項目順利實施的有效保障，通過合同中對參與各方的重大關系的協(xié)調(diào)，防止出現(xiàn)因為項目實施過程中不協(xié)調(diào)因素對項目造成的重大損失。三是項目實施的重要手段，正確的的進行合同計劃的實施，可以確保合同內(nèi)容得到協(xié)調(diào)，減少可能出現(xiàn)的爭執(zhí)，進而確保合同整體目標的實現(xiàn)。
總之，工程項目經(jīng)濟管理與傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)濟管理模式無論是運營方式、融資管理、組織管理還是合同管理都存在很大的區(qū)別，需要我們正確認識，并正確加以利用。同時工程項經(jīng)濟管理也有不同的分類，需要我們結(jié)合企業(yè)項目實際去合理利用。
參考文獻：
建筑業(yè)是我國社會中的重要行業(yè)，在帶動國民經(jīng)濟發(fā)展，推動社會良好持續(xù)運行等方面都發(fā)揮著重要作用，是國家健康發(fā)展的基礎。當前在社會經(jīng)濟快速發(fā)展的過程中，我國建筑業(yè)的發(fā)展水平不斷提升，發(fā)展速度不斷加快，然而建筑業(yè)投資項目融資風險管理還不盡科學完善，這不利于建筑業(yè)的更好發(fā)展，因此做好這方面內(nèi)容的分析，并構建科學化的融資風險管理策略尤為重要。
一、建筑業(yè)投資項目融資風險的概述
1.建筑業(yè)投資項目融資風險的含義。通常來看，建筑工程的投資金額都較大，單靠建筑公司自身的資金很難實現(xiàn)項目的運轉(zhuǎn)，因此很多建筑企業(yè)需要借助于各種方式進行融資，從而取得資金并投資于項目中。就當前的現(xiàn)實情況來看，建筑企業(yè)在融資的時候所采用的方法主要有兩種，即銀行貸款、融資合作方的投資，從本質(zhì)來看這兩種融資形式的資金來源都是借入模式。在借入資金之前需要與對方約定好還款形式、利息率、還款日期等，如果建筑企業(yè)所借入的資金沒有為自身帶來持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟利益，那么很多時候建筑企業(yè)是無法按期償還借款的，這就會存在違約風險。而這里所說的風險就是指建筑業(yè)投資項目融資風險。2.加強建筑業(yè)投資項目融資風險管理的意義。第一，能夠推動建筑企業(yè)更好地運行。建筑企業(yè)對自身的投資項目融資風險進行管理，要求其在融資之前要做好全面性分析。如果企業(yè)在融資之前不能做好全面性分析，不構建科學的策略來管控風險，那么會導致風險為自身帶來較大的損失，對于企業(yè)的良好運行帶來威脅。因此在融資前應當找出融資中可能會面臨的問題，并對融資風險進行探究，明確風險的大小，盡量將風險控制在合理的范圍內(nèi)，并做好應急預案。即便是出現(xiàn)了融資風險自身也能夠承擔，從而不會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大的影響。第二，能夠推動社會穩(wěn)定有序發(fā)展。建筑業(yè)是我國的重要行業(yè)，與人民的生活、社會的穩(wěn)定息息相關，在建筑業(yè)發(fā)展中如果不做好融資風險管理，一旦發(fā)生較大風險勢必會導致建筑工程停工甚至項目公司的破產(chǎn)，這樣不僅會對融資方帶來較大的損失，而且對產(chǎn)業(yè)鏈上游及下游各家企業(yè)、個人資金情況造成不可逆的損失，對于社會的穩(wěn)定十分不利。因此，建筑業(yè)做好投資項目融資風險管理十分重要，只有如此才能夠降低風險，對各方利益進行維護，推動社會穩(wěn)定有序發(fā)展。
二、建筑業(yè)投資項目融資的具體風險
1.信用風險。建筑工程項目對資金有較大的需求量，資金在整個工程項目中發(fā)揮著十分重要的作用，是項目有序運行的基礎，而一般融資都會與多個投資方有關，假設其中一個出資方由于種種原因的影響而無法按照約定付款，那么就會對整個工程帶來十分不利的影響，甚至會導致工程無法準時完工，或者面臨著取消。這就可知，很多時候協(xié)議是無法完全對投資者產(chǎn)生約束作用的，很可能會由于其他因素的影響，而導致投資者無法按照要求進行資金的投入，因此具有較大的不確定性，這其中的風險就是信用風險。2.經(jīng)營風險。經(jīng)營風險是建筑業(yè)投資項目中可能會存在的重要風險，在項目管理中，假設相關的管理者對項目融資管理不當，出現(xiàn)了一些錯誤或者誤差等，無法保證工程的按期完工，那么就會導致建筑企業(yè)無法及時償還貸款，這就會導致自身的融資成本增加，而這里所說的風險就是經(jīng)營風險。3.政治風險。政治風險指的是與國家政策、規(guī)定等有關的風險，建筑業(yè)投資項目融資風險不僅有國內(nèi)政治風險，同時很多時候還會面臨國際的政治風險。比如在施工的過程中建筑企業(yè)不按照國家的規(guī)定來施工，在施工過程中沒有采取有效措施對環(huán)境進行保護，或者排放的污染物超過了國家規(guī)定標準，那么就會受到政府及相關執(zhí)法部門的懲罰，從而會對施工進度帶來不利影響，會導致施工企業(yè)面臨較大的風險。國際政治風險指的是工程所在國的地緣政治情況、政權更迭、雙邊的貿(mào)易及稅務協(xié)定簽訂或者更改、地方性保護措施（BEE）等，如果不能妥善處理，甚至可能造成所有投資付之一炬。4.經(jīng)濟風險。通常來看，經(jīng)濟風險包含兩個方面的內(nèi)容，即金融風險、市場風險。市場風險指的是與市場發(fā)展變化有關的風險，如需求風險、競爭風險、價格風險等，假設在施工的過程中市場建筑材料的價格出現(xiàn)了上漲的情況，而融資金額并沒有增長，那么將會導致項目資金鏈斷裂，無法順利移交完工，從而會使得項目無法實現(xiàn)市場價值。在這種背景下，建筑企業(yè)往往難以按照規(guī)定償還融資，從而會面臨更大的風險。金融風險指的是與資金相關的風險，一些規(guī)模較小的建筑企業(yè)往往資金較少，并且融資渠道較少，這就會導致自身面臨著融資風險。
三、建筑業(yè)投資項目融資風險管理的策略
1.在融資前對國家的宏觀政策進行深入分析與探究。建筑企業(yè)的融資規(guī)模很多時候會受到國家貼現(xiàn)率以及基準利率的影響，而且國家的環(huán)境保護法律規(guī)定也會對建筑業(yè)投資項目融資產(chǎn)生影響，而貨幣政策、外匯政策、稅制等會對建筑企業(yè)的融資方式、融資渠道等帶來影響，因此在融資之前需要對國家宏觀政策進行深入分析與探究，做出國情盡職調(diào)查報告。應當對建筑項目凈資產(chǎn)收益率、投資報酬率等進行詳細化、科學化計算，并對數(shù)值進行分析，并明確自身的債務償還能力，做出項目經(jīng)濟可行性分析及報告，制定科學合理的融資計劃，才能夠更好地對融資風險進行管控。2.構建專業(yè)化的風險管理小組。要想更好地對建筑業(yè)投資項目融資風險進行管理，需要構建專業(yè)化的風險管理小組，小組要對融資風險進行詳細分析和規(guī)劃，并做好評級和反饋，如此才可以對工程項目進行有效管控，促進工程項目的更好進行。需要注意的是，風險管理小組應當與垂直管理鏈相獨立，這樣才可以對風險進行更加全面地識別。同時，不斷提升專業(yè)化風險管理小組成員的素養(yǎng)，確保其有較為豐富的經(jīng)驗、較高的專業(yè)化技能，能夠以科學嚴謹?shù)膽B(tài)度對項目進行分析，對各個風險因素進行深入探討，更好地化解風險。由于建筑業(yè)投資項目融資風險通常有較大的不確定性，所以必須要不斷為風險管理小組成員灌輸新知識和新技能，不斷提升其專業(yè)技能，結(jié)合項目情況以及國家規(guī)范等合理對風險進行分析，并科學化對風險以及危機進行化解。3.做好項目融資全過程的管理。建筑業(yè)投資項目一般具有較長的周期，每一個環(huán)節(jié)的工作不做好都可能會為企業(yè)帶來較大的損失和風險，因此要想對融資風險進行管理就必須要對每一個環(huán)節(jié)進行管理，提升全過程管理的科學性。這就要求建筑企業(yè)在融資之前，要借助于量化技術措施，結(jié)合自身項目資金投入的實際情況以及償還需求等，制定健全的融資方案，針對每一個環(huán)節(jié)都進行有效管理。同時要對融資過程中的隱患以及風險等進行全面分析，及時采取應對措施的，例如在境外項目中普遍面臨的貨幣風險及匯率風險，企業(yè)可以通過貨幣互換、利率掉期、期權等方式規(guī)避，盡量將損失降到最低。4.借助新型金融工具轉(zhuǎn)換融資風險。建筑業(yè)投資項目融資風險管理的有效開展對于項目本身而言意義重大，為了更好地對風險進行管理，需要對新型金融工具進行運用，對融資風險進行科學化轉(zhuǎn)換，從而起到較好的風險規(guī)避轉(zhuǎn)移效果。比如運用ABS融資模式、應收賬款買斷等形式對風險進行管理。ABS融資模式指的是以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎，將項目帶來的預期收益作為保證，而在資本市場發(fā)行債券進行資金募集的融資方式。應收賬款買斷指的是企業(yè)將自身的應收賬款無追索權轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行等金融機構，從而取得流動資金，促進自身資金周轉(zhuǎn)的融資方式。采用這些形式進行融資，能夠更好地對建筑業(yè)投資項目融資風險進行管理，促進融資風險的有效轉(zhuǎn)換。
近年來，雖然我國建筑業(yè)的發(fā)展速度不斷提升，但是其投資項目融資風險也在不斷增加，這對于建筑業(yè)的長遠發(fā)展帶來了不利影響，因此采取有效措施對建筑業(yè)投資項目融資風險進行管控尤為重要。本文根據(jù)當前我國建筑業(yè)的實際發(fā)展情況提出一系列投資項目融資風險的管控對策，希望能夠為我國建筑業(yè)的更好發(fā)展提供幫助。
參考文獻：
一、工程項目融資中風險分擔的重要性
對于項目投資者而言，完成融資安排僅僅是一個項目成功的開始。在安排融資的過程中對項目風險所作出的分析和判斷是建立在各種假設條件基礎上的，對于風險如何分擔給工程項目的所有參與方，使各方都能承擔一定比例的風險并且都愿意承擔該風險，是投資者融資時必須安排好的關鍵問題。工程項目融資采用“將某類風險的全部都分配給最適合承擔它的一方”為基本原則。將事先可以預料到的風險因素規(guī)避在萌芽中，將信用等風險轉(zhuǎn)嫁給第三方信用機構，將無法回避和轉(zhuǎn)移的風險留給自己。因此，將風險合理分配給項目發(fā)起人、項目貸款人、項目工程公司、項目第三方擔保等參與方是必須做的事情。
二、工程項目融資中信用擔保的使用
工程項目中可以使用的信用擔保常見的有三種形式：1、完工擔保。主要是針對項目完工風險所設立的，工程項目擔保人要在合約規(guī)定時間內(nèi)完成該工程，一旦工程延遲，所超出的成本資金和遭受的損失均由完工擔保人承擔，擔保人要對項目負責到“商業(yè)完工”為止。從本質(zhì)上來說，完工擔保人承擔的是成本超支的財務責任，是直接擔保的一種。2、資金缺額擔保。資金缺額擔保要求項目投資人以存款或貸款銀行為受益人的備用信用證形式，建立一筆留置資金，這部分資金一般為項目運行總額的25%―75%，主要包含生產(chǎn)經(jīng)營日常開支和到期債務的本息償還。正常項目施工期間，這筆資金不能動用，一旦發(fā)現(xiàn)項目不能按預期完工，項目生產(chǎn)的現(xiàn)金流量和收益不足以支付貸款本息時，再用這部分留置資金保證債務的償還。3、以“無論提貨與否均需付款”協(xié)議為基礎的擔保。貸款人都注重項目的收益穩(wěn)定性，為了讓貸款人看到項目產(chǎn)品有穩(wěn)定的銷售收入，需要以“無論提貨與否均需付款”協(xié)議作為擔保，并且具有絕對性和無條件性。如果工程項目基本都用于國內(nèi)自銷，項目公司會與其他公司等大企業(yè)簽訂長期供貨、購貨合同，以保證項目產(chǎn)品在任何情況下都會有收入。這種擔保使貸款人相當于看到了現(xiàn)金的流入，對項目也更有信心。
三、工程項目融資模式中的擔保結(jié)構
（一）設施使用模式中的擔保結(jié)構
工程項目采用設施使用模式進行融資，其擔保的關鍵是“無論提貨與否均需付款”協(xié)議。首先由工程項目發(fā)起人組建的項目公司提供一份完工擔保，保證工程會實現(xiàn)“商業(yè)完工”，如果項目公司自己就可以完成項目工作，則由公司出具，如果項目需要外包給其他工程公司來完成，則這份完工擔保由工程項目承包人出具。只有這份完工擔保是不夠的，還需要一份“無論提貨與否均需付款”協(xié)議。這份協(xié)議是項目建成后，項目產(chǎn)品供應給誰，就由誰來提供。如果產(chǎn)品銷售給一個有實力有信譽的大公司，銀行愿意接受這份擔保，如果是小公司，小公司還應當從當?shù)劂y行取得一份擔保信用證，以取得貸款銀行的信用，這份“無論提貨與否均需付款”協(xié)議還可以由多家公司共同提供。有了前兩種擔保，基本上保證了項目開發(fā)生產(chǎn)經(jīng)營階段的資金運營，但是項目完工后，還存在著能否還清貸款本金和利息的問題，這就需要在項目初期，由項目發(fā)起人以自己的資產(chǎn)或者銀行存款做成一份留置資金，以備不時之需，這部分風險也就由發(fā)起人自己承擔。項目投資人拿著完工擔保、“無論提貨與否均需付款”協(xié)議、自己設置留置資金證明到銀行進行擔保完成貸款。擔保時也可以用政府對項目支持來取得銀行信用。設施使用模式擔保結(jié)構見圖1。
（二）產(chǎn)品支付模式中的擔保結(jié)構
工程項目采用產(chǎn)品支付模式進行融資安排，其擔保結(jié)構的關鍵是“產(chǎn)品支付協(xié)議”。貸款人先建立一個融資中介機構，一般為信托基金結(jié)構。融資中介機構有利于貸款人將一些由于直接擁有資源或產(chǎn)品而引起的責任和義務限制在中介機構內(nèi)，并且這樣信用保證結(jié)構比較簡單。這個融資中介機構與項目公司簽訂“產(chǎn)品支付協(xié)議”，這個協(xié)議規(guī)定融資中介機構從項目公司購買一定比例項目生產(chǎn)的產(chǎn)品，以支付產(chǎn)品“購貨款”的形式將資金給工程項目公司使用，提供項目的建設和資本投資資金。這里注意的是產(chǎn)品的價格上要考慮到利息的因素，融資中介機構不會冒著項目不成功或產(chǎn)量不確定的風險花高價錢購買還沒有到手的產(chǎn)品，因此雙方要承諾按照含有利息因素的價格去進行產(chǎn)品支付，以保證融資中介機構有利益可圖。同時，融資中介機構還要求以項目的固定資產(chǎn)做抵押，并且由工程公司提供完工擔保作為項目的信用保證。簽訂產(chǎn)品支付協(xié)議并且當項目生產(chǎn)出產(chǎn)品之后，融資中介機構可以自己拿回產(chǎn)品進行銷售，也可以在簽訂產(chǎn)品支付協(xié)議的時候就與項目公司簽訂銷售協(xié)議，由項目公司銷售產(chǎn)品，后一種方法更簡單一些。采用產(chǎn)品支付模式，既有資產(chǎn)抵押的物權擔保，也有完工擔保、產(chǎn)品支付協(xié)議等信用擔保，雙重保險。產(chǎn)品支付模式擔保結(jié)構見圖2。
（三）ABS融資模式中的擔保結(jié)構
ABS融資模式自20世紀六七十年代就已經(jīng)在美國實行了，這種融資模式的好處就是投入現(xiàn)金資本較少，并且能從社會大眾廣泛籌集資金用于項目建設。工程項目關系到國家能源使用，是一個國家重點扶植的項目，因此項目的信用等級也比較高。用資產(chǎn)支持證券化進行融資，首先要選定作為抵押擔保的資產(chǎn)。原始權益人先將自己的資產(chǎn)進行整理估算，選出自己具有完整所有權的可以作為擔保的資產(chǎn)。之后原始權益人要找一些信用等級為AA級或AAA級的投資銀行、信托投資公司、信用擔保公司、投資保險公司等金融機構組成特定目的中介SPV。這些公司都是基于工程項目能夠取得穩(wěn)定收入和受國家政府重視才愿意作為SPV的。在SPV組建成功后，就相當于對項目有了一個很關鍵的信用擔保。接下來原始權益人將抵押資產(chǎn)在未來時間內(nèi)收入現(xiàn)金流量的權利轉(zhuǎn)讓給SPV，使原始權益人與資產(chǎn)相分離，即使原始權益人經(jīng)營的企業(yè)破產(chǎn)，這部分資產(chǎn)也不會作為清算資產(chǎn)，這就保證了資產(chǎn)固有抵押。SPV擁有一系列原始權益人轉(zhuǎn)讓出的權益資產(chǎn)后，就要進行證券融資了。建立完資產(chǎn)證券化交易結(jié)構后，采用內(nèi)部增級和外部增級兩種方式對證券信用進行增級，以取得發(fā)行更多的收益。內(nèi)部增級就是可以由原始權益人再提供一部分超額抵押資產(chǎn)或者建立一個儲備基金賬戶，確定付清優(yōu)先證券本息之后再支付次級證券，這樣降低了優(yōu)先證券的還債風險，從而提高信用級別。外部增級就是在信用級別很高的金融保險公司辦理各種金融擔保，比如銀行信用證、保險公司項目保險、第三方儲備基金賬戶等。證券前期擔保工作都完成之后進行證券發(fā)售。將發(fā)售證券取得的資金作為項目建設生產(chǎn)經(jīng)營資金。僅有證券擔保還不夠，項目發(fā)起人同樣還應從項目工程公司取得完工擔保，以及一系列的政府政策保證。到此，ABS融資模式的擔保結(jié)構才算完整。
對于工程項目來說要求項目發(fā)起人提供很多資金，并且要求有很高的信用保證，對于融資要求門檻較高。從工程項目本身來看，如果收入穩(wěn)定，信用級別相對較高，則融資比較容易。運用ABS融資模式擔保結(jié)構相對較簡單，很多投資銀行、信托投資公司、信用擔保公司都適用于作為SPV。如果一系列政策適用于資產(chǎn)證券化融資的話，這種擔保結(jié)構應該是一個不錯的選擇。
參考文獻：
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