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時(shí)間：2023-06-27 09:38:07
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企業(yè)戰(zhàn)略是適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的一種新的管理思想，正確的企業(yè)戰(zhàn)略管理思想是企業(yè)經(jīng)營成功的基本保證，而戰(zhàn)略上的失誤會(huì)導(dǎo)致企業(yè)損失。正如美國西爾斯公司前總裁伍德所言：企業(yè)經(jīng)營就好像戰(zhàn)爭一樣，如果公司的主要戰(zhàn)略成功，即使有些戰(zhàn)術(shù)失誤，也同樣能獲得成功。在國內(nèi)財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界，專家學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的歷史并不長，成果也不多。統(tǒng)計(jì)表明，在各大財(cái)務(wù)期刊上發(fā)表的學(xué)術(shù)論文中以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為題的為數(shù)不多，其中也缺少對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，可以說，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究在國內(nèi)財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界正處于起步階段。目前國外對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這個(gè)概念還沒有形成一個(gè)一致的認(rèn)識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這個(gè)新生事物的解釋也各有各的觀點(diǎn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及到企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)管理兩大領(lǐng)域，但是在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的起點(diǎn)、目標(biāo)以至具體含義上仍沒有達(dá)成一個(gè)統(tǒng)一的共識(shí)，特別是在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與具體不同類型企業(yè)結(jié)合方面的研究還比較少。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究大多沒有形成一個(gè)完整的體系，只是從籌資、投資、企業(yè)收益分配以及風(fēng)險(xiǎn)管理等某個(gè)方面進(jìn)行論述。研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性：
首先，體制改革需要研究和制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。改革開放以前，我國實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，企業(yè)無自主經(jīng)營決策權(quán)。在“統(tǒng)收統(tǒng)支”、“?？顚Ｓ谩钡脑瓌t下，企業(yè)的資金主要依靠國家行政撥款，資金無償使用，凈利潤上交國庫，同時(shí)企業(yè)亦無投資決策權(quán)，不能按照市場需要進(jìn)行投資活動(dòng)。因此，企業(yè)既不用為籌資操心，也不用關(guān)心資金的投放及其收益等問題。在這種情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)來說是沒有必要的。但是，隨著改革開放的深入和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的建立，企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。企業(yè)要根據(jù)市場環(huán)境變化，合理地籌集、投資資金，控制成本費(fèi)用。同時(shí)要正確地處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系以增強(qiáng)企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力和獲利能力，提高資金的使用效率。這就需要企業(yè)從長遠(yuǎn)、全局的角度出發(fā)，制定能夠正確處理各種重大而復(fù)雜財(cái)務(wù)問題的智謀策略，也就是要制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
其次，企業(yè)環(huán)境的復(fù)雜變化需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的今天，政治風(fēng)云變化莫測，經(jīng)濟(jì)發(fā)展波瀾起伏，科技日新月異，金融工具不斷創(chuàng)新，市場競爭日趨激烈，這些復(fù)雜多變的環(huán)境既給企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造了許多有利機(jī)會(huì)，也產(chǎn)生了很多不利的威脅。能否以戰(zhàn)略的眼光，把握環(huán)境變化的趨勢(shì)，趨利避害已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。然而，目前的財(cái)務(wù)管理無論從理論上，還是從實(shí)務(wù)上來看，都很少融入戰(zhàn)略管理的思維與方法。在現(xiàn)代高度競爭、復(fù)雜多變的環(huán)境下，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者如果僅僅依靠以前的經(jīng)驗(yàn)和理論知識(shí)，是無法面對(duì)新的環(huán)境和形勢(shì)的。只有從戰(zhàn)略的高度，以戰(zhàn)略的眼光進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作，才能提高對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。因此，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)工作提出了新的思考，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究使財(cái)務(wù)管理的眼界更加寬廣，從而確保企業(yè)具有持久旺盛的競爭力。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論認(rèn)識(shí)
（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢(shì)，在對(duì)企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，為謀求資金均衡、有效的流動(dòng)，而對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的一種謀劃活動(dòng)。它是以企業(yè)長期發(fā)展為目標(biāo)，根據(jù)環(huán)境因素的變化預(yù)先制定的用于指導(dǎo)企業(yè)未來資金均衡有效運(yùn)動(dòng)的戰(zhàn)略規(guī)劃及實(shí)施這一規(guī)劃的總體謀略。由此可見，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，它不僅體現(xiàn)著戰(zhàn)略理論“戰(zhàn)略”的共性，也體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略“財(cái)務(wù)”的個(gè)性。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是全局性和長期性；一方面是導(dǎo)向性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有全局性和長期性，是因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要，以整個(gè)企業(yè)的籌資、投資和效益分配的全局性工作為對(duì)象制定的，并從財(cái)務(wù)的角度及未來行動(dòng)綱領(lǐng)和藍(lán)圖，對(duì)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了描述。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)工作、計(jì)劃等起著普遍和權(quán)威的指導(dǎo)作用，并對(duì)企業(yè)未來相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。說財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有導(dǎo)向性，是因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)定了企業(yè)未來較長時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和基本策略，因此企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就成為企業(yè)一切財(cái)務(wù)戰(zhàn)術(shù)決策的指南，企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都應(yīng)該圍繞其實(shí)施和開展。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)”個(gè)性體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，其制定、實(shí)施和評(píng)估都必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求，并與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致，為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實(shí)施和圓滿完成提供資金支持；二是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對(duì)獨(dú)立性；三是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃對(duì)象的特殊性。這是企業(yè)的其他職能戰(zhàn)略所無法替代的。
（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)
1、從屬性。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體戰(zhàn)略體系中的一個(gè)子系統(tǒng)，它必須要服從于企業(yè)的整體戰(zhàn)略，從資金方面支持與促進(jìn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施。企業(yè)戰(zhàn)略的從屬性意味著它要受到企業(yè)整體戰(zhàn)略的制約。
2、長期性。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是站在企業(yè)全局高度以長遠(yuǎn)的目標(biāo)來謀劃企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，著眼點(diǎn)是企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，其制定和實(shí)施應(yīng)能從資金方面保證提高企業(yè)的競爭力。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的長期性意味著它在較長時(shí)期會(huì)對(duì)企業(yè)資金運(yùn)作產(chǎn)生重要的影響，對(duì)企業(yè)各種重大理財(cái)活動(dòng)具有長期方向性的指導(dǎo)作用。
3、綜合性。首先，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施要綜合考慮影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)部、外部因素，主觀、客觀因素以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的目標(biāo)；其次，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要以資金為工具來綜合地反映企業(yè)預(yù)期生產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，把企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)看作一個(gè)系統(tǒng)，要從企業(yè)整體戰(zhàn)略的角度協(xié)調(diào)好這一系統(tǒng)。
4、穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)性。從表面上看，這是一對(duì)相互矛盾的概念。一項(xiàng)事物既要具有穩(wěn)定性又要具有動(dòng)態(tài)性，這似乎是不可能的。然而對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言，這又是其應(yīng)當(dāng)具備的。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)具有相對(duì)穩(wěn)定性。如果財(cái)務(wù)戰(zhàn)略朝令夕改的話，那么財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不稱其為戰(zhàn)略，而是戰(zhàn)術(shù)了，也就失去了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)意義。然而從另一方面來說，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)指明方向的同時(shí)，也存在著風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略并不是現(xiàn)實(shí)本身，僅僅是現(xiàn)實(shí)在人們頭腦中的反映。沒人能觸摸或看見戰(zhàn)略，這就意味著每一個(gè)戰(zhàn)略都有可能錯(cuò)誤地反映現(xiàn)實(shí)或歪曲現(xiàn)實(shí)。當(dāng)情況發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)正在執(zhí)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基石很可能改變，當(dāng)這種改變達(dá)到一定程度時(shí)，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不再適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就要進(jìn)行適度的調(diào)整，這就是動(dòng)態(tài)性存在的需要。至于如何在穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)性之間保持一個(gè)微妙的平衡，則是一個(gè)把握度的問題，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正是在穩(wěn)定和調(diào)整中不斷得到完善，最終達(dá)到目的。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施
（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定程序。制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的首要環(huán)節(jié)，是實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)和先決條件。
1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析。人類社會(huì)的實(shí)踐活動(dòng)，總是在一定的環(huán)境下進(jìn)行的，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理也不例外。分析、預(yù)測環(huán)境因素變化對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響，是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)和重要依據(jù)，同時(shí)也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重心和難點(diǎn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境可分為外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境兩個(gè)方面。外部環(huán)境是指存在于企業(yè)外部的，對(duì)企業(yè)制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有影響作用的各種因素和條件。從構(gòu)成要素上看，外部環(huán)境主要由宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和競爭環(huán)境三部分組成。從影響方式來看，外部環(huán)境又可以分為兩類：一類是直接對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理產(chǎn)生影響的外部環(huán)境因素，如產(chǎn)業(yè)環(huán)境、競爭環(huán)境、金融環(huán)境等；一類是只能間接地影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的外部環(huán)境因素，如政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、科技教育環(huán)境、自然環(huán)境等。內(nèi)部環(huán)境是指存在于企業(yè)內(nèi)部的影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的各種因素和條件，主要包括企業(yè)管理體制、企業(yè)組織形式、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及特點(diǎn)、管理水平及管理狀況、財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)人員素質(zhì)等因素。分析外部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境主要是為了找出外部環(huán)境中存在的機(jī)會(huì)和威脅，以便充分利用有利的發(fā)展機(jī)會(huì)，避免外部環(huán)境變化帶來的威脅；分析內(nèi)部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境主要是為了弄清本企業(yè)的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以便揚(yáng)長避短，充分發(fā)揮企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力和應(yīng)變能力。通過對(duì)企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的分析，可以在尊重客觀可能性的前提下，充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的動(dòng)態(tài)平衡，從而制定出最佳的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
2、確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與使命。確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與使命即要明確在未來相當(dāng)長的戰(zhàn)略時(shí)期內(nèi)，企業(yè)準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與使命反映了企業(yè)最高管理當(dāng)局的理財(cái)思想和觀點(diǎn)，表明了企業(yè)的理財(cái)與宗旨。
3、確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心。確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)既是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要工作內(nèi)容，也是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。有了明確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，才能界定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的邊界，從而排除那些偏離企業(yè)發(fā)展方向和財(cái)務(wù)目標(biāo)要求的戰(zhàn)略選擇。
4、制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案。根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，擬定若干個(gè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的備選方案，通過分析論證，在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，選擇實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)方案。
（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制也就是努力遵照前面所述的各戰(zhàn)略原則，以此為指導(dǎo)思想，評(píng)價(jià)各分期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況，進(jìn)行有效地控制。制定與實(shí)施前，除了考慮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要求，還得關(guān)注組織情況，即建立健全有效的戰(zhàn)略實(shí)施的組織體系，動(dòng)員全體職工參加，這是確保戰(zhàn)略目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的組織保證；同時(shí)明確不同戰(zhàn)略階段的控制標(biāo)準(zhǔn)，將一些戰(zhàn)略原則予以具體化。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施是通過一定的程序，采取一定的方式和手段，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的行動(dòng)過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的主要環(huán)節(jié)，它包括制定中間計(jì)劃、擬定行動(dòng)方案、編制財(cái)務(wù)預(yù)算、確定工作程序、實(shí)施戰(zhàn)略控制等工作內(nèi)容。
1、制定中間計(jì)劃。中間計(jì)劃是介于長期戰(zhàn)略與行動(dòng)方案之間的計(jì)劃。從時(shí)間上講，它一般在1～3年之內(nèi)。從內(nèi)容上說，它包括了比行動(dòng)方案更全面的內(nèi)容。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)間跨度不是很長的情況下，中間計(jì)劃往往就是年度計(jì)劃。
2、擬定行動(dòng)方案。行動(dòng)方案是對(duì)中間計(jì)劃的進(jìn)一步細(xì)化，是實(shí)施某一計(jì)劃或從事某項(xiàng)活動(dòng)的具體安排。例如，如果企業(yè)選擇了股票籌資戰(zhàn)略，就需要在戰(zhàn)略實(shí)施過程中為發(fā)行股票制定具體的行動(dòng)方案。
3、編制財(cái)務(wù)預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算是以貨幣形式綜合反映企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果的預(yù)算，主要包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)利潤表、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角度講，財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的具體化、系統(tǒng)化、定量化，是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略行動(dòng)方案及相應(yīng)措施的數(shù)量說明。
4、確定工作程序。工作程序規(guī)定了完成某一行動(dòng)或任務(wù)的步驟和方法。企業(yè)在確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中的工作程序時(shí)，必須合理安排人力、物力、財(cái)力，使之與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求相適應(yīng)。為了制定最佳的工作程序，可以借助于計(jì)算機(jī)和計(jì)劃評(píng)審法、關(guān)鍵線路法、線性規(guī)劃、動(dòng)態(tài)規(guī)劃、目標(biāo)規(guī)劃等一系列科學(xué)管理方法。
5、實(shí)施戰(zhàn)略控制。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中，由于受環(huán)境因素的影響，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)定目標(biāo)往往會(huì)出現(xiàn)偏差，為此就需要采取措施進(jìn)行控制。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制，就是將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)定目標(biāo)進(jìn)行比較，檢測二者的偏離程度，并采取有效措施進(jìn)行糾正，使之保持協(xié)調(diào)一致的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制可以分為事前控制、事中控制和事后控制。盡管這三種控制對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最終能否順利完成均起著一定的作用，但其中起關(guān)鍵作用的當(dāng)屬事前控制，即事前就應(yīng)采取措施使財(cái)務(wù)活動(dòng)符合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的要求。與事后再采取補(bǔ)救措施的事后控制相比，事前控制具有事半功倍的效果。
在進(jìn)行具體的戰(zhàn)略控制時(shí)，要遵循以下原則：（1）優(yōu)先原則。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中重大問題優(yōu)先安排，重點(diǎn)解決；（2）自控原則。戰(zhàn)略實(shí)施的控制要以責(zé)任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動(dòng)性與創(chuàng)造性；（3）靈活性原則。盡量采用經(jīng)濟(jì)有效的方法迅速解決實(shí)施中出現(xiàn)的問題；（4）適時(shí)適度原則。要善于分析問題，及時(shí)反饋信息，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問題。實(shí)施過程中努力確保各項(xiàng)工作同步進(jìn)行，進(jìn)度差別不大，從而利于內(nèi)部協(xié)調(diào)。
四、對(duì)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的幾點(diǎn)建議
（一）分析和消除實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的壁壘。設(shè)計(jì)好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之后，就得將它付之于行動(dòng)。由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際上代表著企業(yè)資金這種關(guān)鍵資源在企業(yè)組織中的重新配置，所以必然會(huì)影響組織內(nèi)部的資源關(guān)系，使組織內(nèi)部在形式、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等方面做出相應(yīng)的調(diào)整。一旦財(cái)務(wù)戰(zhàn)略影響到某一內(nèi)部組織自身的地位和利益時(shí)，它有可能不按戰(zhàn)略加以調(diào)整，這勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略形成阻礙。因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)自上而下地進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，使各層次組織理解并支持財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施。
近年來,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理越來越受到企業(yè)的重視,在企業(yè)集團(tuán)發(fā)展中的地位也不斷提升,但是,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中還存在不少難題有待進(jìn)一步研究和解決。企業(yè)集團(tuán)具有業(yè)務(wù)跨度大、管理幅度寬、管理層級(jí)多、分布地域廣、產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜等特點(diǎn),這更增添了戰(zhàn)略管理中戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實(shí)施及戰(zhàn)略調(diào)整的難度。因此,極有必要對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理進(jìn)行探討。
一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵、特點(diǎn)及目標(biāo)
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略,為加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢(shì),在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎(chǔ)上,對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。由此可見,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸,不僅體現(xiàn)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性,而且勾畫出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)”個(gè)性。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性體現(xiàn)在:①全局性和長期性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以整個(gè)企業(yè)的籌資、投資和收益分配的全局性工作為對(duì)象,根據(jù)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要而制定的。它是從財(cái)務(wù)的角度對(duì)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略所作的描述,是企業(yè)未來活動(dòng)的行動(dòng)綱領(lǐng)和藍(lán)圖,對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)工作、計(jì)劃等起著普遍的和權(quán)威的指導(dǎo)作用,并且財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制定就會(huì)對(duì)企業(yè)未來相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。②導(dǎo)向性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)定了企業(yè)未來較長時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略,它是企業(yè)一切財(cái)務(wù)戰(zhàn)術(shù)決策的指南,企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都應(yīng)該僅僅圍繞其實(shí)施和開展。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)”個(gè)性體現(xiàn)在:①財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對(duì)獨(dú)立性。企業(yè)戰(zhàn)略具有多元化結(jié)構(gòu)的特征,它不僅包括企業(yè)整體意義上的戰(zhàn)略,而且包括職能層次上的戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一,其相對(duì)獨(dú)立性表現(xiàn)在:在市場經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)管理不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的附屬職能,而是有其特定的相對(duì)獨(dú)立的內(nèi)容;財(cái)務(wù)活動(dòng)并非總是企業(yè)的“局部”活動(dòng),而是有著許多對(duì)企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的內(nèi)容。②財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng),必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求,應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致,并為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實(shí)施和圓滿完成提供資金支持。③財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃對(duì)象的特殊性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要解決風(fēng)險(xiǎn)與收益的矛盾、收益與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的矛盾等,這一系列矛盾都是由財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃對(duì)象的特殊性引發(fā)的。
企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)財(cái)富的最大化和集團(tuán)運(yùn)轉(zhuǎn)效率最優(yōu)化。
二、如何強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理水平
1.制定發(fā)展戰(zhàn)略
戰(zhàn)略應(yīng)包括戰(zhàn)略的目標(biāo)、重點(diǎn)、舉措、保障、評(píng)價(jià)等,它應(yīng)是一套體系。中國的大企業(yè)集團(tuán)特別是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代改制而來的企業(yè)集團(tuán),往往缺乏戰(zhàn)略,更缺少戰(zhàn)略管理。集團(tuán)層面的管理是集成管理,其回答的問題是:如何實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的“有所為有所不為”?由于重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)才是企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營戰(zhàn)略的重點(diǎn),所以對(duì)戰(zhàn)略重點(diǎn)的確定和集團(tuán)業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)別的評(píng)估,是企業(yè)集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。同時(shí),企業(yè)集團(tuán)和政府一樣面臨民主科學(xué)決策的風(fēng)險(xiǎn)和壓力,進(jìn)行相關(guān)政策的分析研究或在企業(yè)集團(tuán)決策前進(jìn)行評(píng)估至關(guān)重要。
2.制定科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略階段實(shí)施計(jì)劃
①資本支出計(jì)劃。在集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)上,確定近期與未來三年的資本支出項(xiàng)目計(jì)劃。資本支出規(guī)劃是集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的重要內(nèi)容,但財(cái)務(wù)上的資本支出規(guī)劃更側(cè)重于投資時(shí)間、資本支出額度以及財(cái)務(wù)可行性研究等方面的規(guī)劃。對(duì)于集團(tuán)而言,它還涉及多項(xiàng)目間的排隊(duì)與資本配置和支出方式問題,必須在計(jì)劃中列明。在這里,值得說明的是,由于資本支出問題是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)決策中的主要因素,因此,資本支出項(xiàng)目計(jì)劃的制定一定要注意其科學(xué)性和合理性,要詳細(xì),要經(jīng)得起推敲。
②融資規(guī)劃。即針對(duì)資本支出規(guī)劃確定集團(tuán)的融資規(guī)劃,包括何時(shí)融資、融資方式選擇及融資額度大小的確定等問題。融資時(shí)間與項(xiàng)目所需支出時(shí)間相配比,但存在多項(xiàng)目間交叉問題,因此某一時(shí)期的投資總額并不等于其現(xiàn)金需要總量,融資規(guī)劃的目的就是為了明確具體時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金支出需要量,以便融資,也就是說,融資時(shí)機(jī)的把握要準(zhǔn)確,因?yàn)檫@也是降低融資成本、發(fā)揮融資效率的一種較好方法。融資方式的選擇要結(jié)合初創(chuàng)期的特點(diǎn),以股權(quán)資本投入為主,輔之以項(xiàng)目融資和其他負(fù)債融資方式,但負(fù)債融資不應(yīng)成為主流方式,以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資成本?？傊?對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的融資,要把握好一個(gè)基本原則就是利用最小的融資額度來達(dá)到企業(yè)集團(tuán)的預(yù)期財(cái)務(wù)目的。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇
1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型
擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,為了實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時(shí),大量地進(jìn)行外部籌資,更多地利用負(fù)債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張,也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對(duì)較低的水平。擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。
穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù),將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源,為了防止過重的利息負(fù)擔(dān),這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以,實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財(cái)務(wù)特征是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。
防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。通過財(cái)務(wù)削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施,盤活存量資產(chǎn),節(jié)約成本支出,集中一切可以集中的人力,用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力?！暗拓?fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。
2.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式,影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率。
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等,并及時(shí)地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整,以動(dòng)態(tài)保持企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中要注意以下幾方面問題:
(1)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。
從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)看,經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)要求企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過程和階段,通過制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,以減少它對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響,特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降抑制財(cái)務(wù)活動(dòng)的負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相配合。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取財(cái)務(wù)擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:增加廠房設(shè)備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產(chǎn)品價(jià)格,開展?fàn)I銷籌劃,增加勞動(dòng)力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:停止擴(kuò)張,出售多余的廠房設(shè)備,停產(chǎn)不利的產(chǎn)品,停止長期采購,削減存貨,減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段,特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期,保持市場份額,壓縮管理費(fèi)用,放棄次要的財(cái)務(wù)利益,削減存貨,減少臨時(shí)性雇員。
(2)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)。
對(duì)企業(yè)而言，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是其整體戰(zhàn)略的重要組成部分，并起著極其重要的作用，企業(yè)最終目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)取決于企業(yè)是否有屬于自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，沒有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)是不存在的，而沒有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)也不能算是成功的企業(yè)。
1.中小企業(yè)的簡要概述
1.1 中小企業(yè)的特點(diǎn)
一是內(nèi)部管理基礎(chǔ)較弱，融資渠道有限；二是對(duì)市場的反應(yīng)較為靈敏，具有保持市場活力的能力和以新取勝的內(nèi)在動(dòng)力；三是投資少，規(guī)模小，需要較多的勞動(dòng)力；四是具有較強(qiáng)的環(huán)境適應(yīng)能力，可以廣泛地分布于各種環(huán)境中。
1.2中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)
從量上講，一般采用企業(yè)的從業(yè)人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)額和市場占有率等指標(biāo)來界定中小企業(yè)。從質(zhì)的方面講，主要是采用企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等指標(biāo)來界定中小企業(yè)。即使是對(duì)同一國家或地區(qū)而言，其界定標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的變化而變化。
2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本理論
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略它既具有一般戰(zhàn)略的某些共性，又具有自己的特殊性。
2.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)有導(dǎo)向性、相對(duì)獨(dú)立性、整體性和長期性。但中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略除了各個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中所共有的特點(diǎn)之外，還具有其自身所特有的特點(diǎn)。主要表現(xiàn)為：靈活性、穩(wěn)定性、可行性。
2.2中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容
一、籌資戰(zhàn)略。解決戰(zhàn)略期間內(nèi)企業(yè)籌集資金的目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等重大問題。
二、投資戰(zhàn)略。解決戰(zhàn)略期間內(nèi)企業(yè)投資的目標(biāo)、 原則、方向、方式和時(shí)機(jī)等重大問題。
三、收益分配戰(zhàn)略。解決戰(zhàn)略期間的企業(yè)凈收益，尤其是股份制企業(yè)如何分配股利的重大方針政策等問題。
3.中小企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇
3.1 初創(chuàng)期中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇
初創(chuàng)時(shí)期，企業(yè)資信水平較低，負(fù)債融資缺乏信用和擔(dān)保支持，很難獲得銀行貸款的支持，在初創(chuàng)期資源有限的條件下，企業(yè)所面臨的基本問題是如何在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，優(yōu)化企業(yè)資源配置使企業(yè)生存下來。
3.1.1中小企業(yè)初創(chuàng)期的籌資戰(zhàn)略
中小企業(yè)在初創(chuàng)期需要大量的資金來進(jìn)行購置設(shè)施、開發(fā)市場等，因此，在該階段需要制定較高的融資規(guī)模目標(biāo)。目前我國中小企業(yè)在內(nèi)部融資相對(duì)要容易一些，融資成本較低，中小企業(yè)直接融資困難是一種普遍存在的現(xiàn)象，世界各個(gè)國家都是如此。所以應(yīng)選擇以內(nèi)源融資為主、外源融資為輔的融資策略。
3.1.2 中小企業(yè)初創(chuàng)期的投資戰(zhàn)略
初創(chuàng)期的中小企業(yè)，其生產(chǎn)產(chǎn)品的技術(shù)水平不高，外源融資能力較弱，在企業(yè)選擇投資戰(zhàn)略時(shí)也應(yīng)該注重發(fā)展企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，所以在選擇投資戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)該采取集中投資戰(zhàn)略，即將企業(yè)的全部資源集中在某一具體的產(chǎn)品、市場或技術(shù)上來，以此來增強(qiáng)企業(yè)的收入并提高企業(yè)在市場中的份額。
3.1.3 中小企業(yè)初創(chuàng)期的收益分配戰(zhàn)略
在中小企業(yè)初創(chuàng)階段，應(yīng)該選擇零股利或者是低股利支付政策，這樣不僅可以起到積累企業(yè)內(nèi)部資金的作用，還可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.2 成長期中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇
3.2.1中小企業(yè)成長期的籌資戰(zhàn)略
在中小企業(yè)的成長初期，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品雖已投放到市場中，但還未形成自己的品牌，為了滿足快速發(fā)展的需要，可使進(jìn)行適度舉債融資，但不適宜實(shí)行大量籌集債務(wù)資金以及推行舉債經(jīng)營的戰(zhàn)略。
3.2.2 中小企業(yè)成長期的投資戰(zhàn)略
在成長階段的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)是其在該階段的主要目標(biāo)，而不是盲目做多，要防止企業(yè)在資源的配置上因盲目擴(kuò)張而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的上升。所以，在中小企業(yè)的成長階段應(yīng)采取較為寬松的信用政策。
3.2.3 中小企業(yè)成長期的收益分配戰(zhàn)略
在企業(yè)成長期的前期為了提高股利分配水平，可采用剩余股利政策；在成長期的穩(wěn)步發(fā)展階段則可以采用正常股利加額外股利分配政策。
3.3 成熟期中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇
3.3.1中小企業(yè)成熟期的籌資戰(zhàn)略
成熟期的中小企業(yè)的可以采取的融資渠道主要有：盤活企業(yè)內(nèi)部存量資產(chǎn)融資、折舊融資、金融型融資以及證券型融資與聯(lián)合型融資。
3.3.2 中小企業(yè)成熟期的投資戰(zhàn)略
在中小企業(yè)成熟階段的投資戰(zhàn)略主要有：穩(wěn)定投資戰(zhàn)略及規(guī)模擴(kuò)張投資戰(zhàn)略。其中，規(guī)模擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)高速成長的一種最有效且最直接的方式，也是中小企業(yè)在成熟期最常采用的一種投資戰(zhàn)略。
3.3.3 中小企業(yè)成熟期的收益分配戰(zhàn)略
中小企業(yè)在成熟期已經(jīng)在各方面都表現(xiàn)得相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，有一定的能力可以維持較為穩(wěn)定的高股利發(fā)放金額，具備了高股利分配政策的條件，但是穩(wěn)定股利政策是最適合成熟期的分配政策。
3.4 衰退期中小企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇
3.4.1中小企業(yè)衰退期的籌資戰(zhàn)略
處在衰退期的中小企業(yè)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)是形成企業(yè)新的增長點(diǎn)或是進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，應(yīng)盡量不采取銀行貸款或商業(yè)信用貸款等方式進(jìn)行融資，而應(yīng)該采取向合伙人或股東借款的內(nèi)部債務(wù)融資為主，以外源融資和資產(chǎn)剝離融資方式為輔助。
3.4.2 中小企業(yè)衰退期的投資戰(zhàn)略
企業(yè)可采取剝離亦或是清算等退出戰(zhàn)略，可以考慮通過兼并小的競爭對(duì)手來重組行業(yè)，但是該戰(zhàn)略需要確定某一局部市場在衰退期仍能有穩(wěn)定的需求，且還能獲得較高的收益。
3.4.3 中小企業(yè)衰退期的收益分配戰(zhàn)略
中小企業(yè)在衰退階段的收益分配上可以采取低股利亦或是不支付股利的收益分配戰(zhàn)略。
綜上所述，企業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)各階段的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，選擇并實(shí)施與各發(fā)展階段相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。只要能夠正確地選擇適合不同發(fā)展階段的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，就能夠彌補(bǔ)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面存在的先天缺陷，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展和成長。
一、引言
面對(duì)市場化經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理體現(xiàn)出了重要的作用和優(yōu)勢(shì)。然而，在企業(yè)轉(zhuǎn)型期，有些企業(yè)沒有意識(shí)到這一點(diǎn)，導(dǎo)致公司內(nèi)部賬務(wù)管理混亂，再加上外部競爭壓力，公司猶如水上浮萍，處于風(fēng)口浪尖之上。因此，現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展，必須立足于自身財(cái)務(wù)管理，制定科學(xué)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，只有內(nèi)部穩(wěn)定，才能在企業(yè)發(fā)展中披荊斬棘，一路凱歌。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念及特點(diǎn)
所謂企業(yè)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”，是指企業(yè)理財(cái)為主，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)具體情況和所處環(huán)境制定理財(cái)目標(biāo)，并以顧全大局，更好的促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展作為戰(zhàn)略目標(biāo)制定的原則，為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)而采用的方法和策略稱為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。對(duì)于企業(yè)來說，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是財(cái)務(wù)管理制度的制定和實(shí)施管理的關(guān)鍵因素，實(shí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理需要企業(yè)將戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)和非戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)問題區(qū)分對(duì)待，既可以將財(cái)務(wù)管理融入整個(gè)企業(yè)的管理中去，又能夠獨(dú)立開來，成為一個(gè)具有長遠(yuǎn)性、全局性和方向性的戰(zhàn)略方案。
縱觀企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特點(diǎn)，主要有全局性、長遠(yuǎn)性、方向性和風(fēng)險(xiǎn)性。全局性表現(xiàn)為：必須以全局作為戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，以企業(yè)的整體形象為核心謀求企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況，并作出有效的財(cái)務(wù)策略，如果單純的為了獲取某一方面的利益，而忽視企業(yè)的整體，最終會(huì)南轅北轍，適得其反。所以，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中，包括資本結(jié)構(gòu)、投資方案、利潤分配等，都需要從全局把握，再進(jìn)行戰(zhàn)略部署；所謂長遠(yuǎn)性，具體指企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的著眼點(diǎn)不是眼前，而是放眼向遠(yuǎn)處望去，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所研究的是資金的長期使用和回籠，進(jìn)行全方位的預(yù)測，并作出詳細(xì)的預(yù)測分析，為企業(yè)的長久發(fā)展做好鋪墊；方向性特點(diǎn)指企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要明確企業(yè)發(fā)展方向，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的部署立足于企業(yè)的發(fā)展方向，同時(shí)也決定了企業(yè)的經(jīng)營方向，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展非常關(guān)鍵的項(xiàng)目；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有風(fēng)險(xiǎn)性，企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)都與環(huán)境、時(shí)間的發(fā)展有一定關(guān)系，社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中難免存在一些不確定因素，對(duì)此必須做出科學(xué)合理的判斷，力求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)帶來良好的發(fā)展。
三、目前我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定不是短時(shí)間出來的，需要在分析具體情況下做出戰(zhàn)略目標(biāo)，戰(zhàn)略措施，進(jìn)行綜合的調(diào)整和平衡，然而，由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一些因素的存在，當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理還存在一定的問題，主要表現(xiàn)在：
（一）企業(yè)未制訂戰(zhàn)略目標(biāo)，影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制訂和實(shí)施
縱觀我國的很多企業(yè)，許多的企業(yè)在成立之初就缺乏明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，它們對(duì)自身的長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展考慮不足，對(duì)自己未來要走的路，企業(yè)發(fā)展的方向沒有明確清晰的認(rèn)識(shí)，更不用說考慮企業(yè)未來的發(fā)展在社會(huì)中的作用，給顧客帶來的價(jià)值了。在企業(yè)的發(fā)展過程中，走一半看一步，惟利益至上的意識(shí)占據(jù)主導(dǎo)地位。對(duì)企業(yè)各個(gè)階段，各個(gè)時(shí)期的各個(gè)目標(biāo)沒有清晰明確的規(guī)劃。對(duì)企業(yè)各個(gè)階層各個(gè)任務(wù)也模糊不清，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人員根本無法達(dá)成共識(shí)，心往一處想，勁往一處使，企業(yè)的長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展自然不能實(shí)現(xiàn)。但是，恰恰企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)長期持續(xù)，穩(wěn)定快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)，可以說是指導(dǎo)企業(yè)發(fā)展的明燈，是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的根本出發(fā)點(diǎn)。要想使企業(yè)在激烈是市場競爭中求得生存和發(fā)展，不迷失方向，緊跟時(shí)代的步伐，企業(yè)必須要形成自己清晰明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，指導(dǎo)企業(yè)的未來發(fā)展。
（二）思想認(rèn)識(shí)淡薄，忽視財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意義
目前，很多企業(yè)存在這樣的現(xiàn)象，只有企業(yè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)來臨時(shí)，才想起財(cái)務(wù)管理，分析原因主要是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意識(shí)不強(qiáng)，未能在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上做到未雨綢繆，尤其我國的一些國有企業(yè)，企業(yè)管理觀念比較落后，還停留在經(jīng)驗(yàn)管理的基礎(chǔ)上，而且受傳統(tǒng)影響，認(rèn)為國有企業(yè)不會(huì)被經(jīng)濟(jì)危機(jī)找到頭上，所以財(cái)務(wù)管理部門不健全，管理人員素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理能力普遍較低。
（三）落實(shí)措施缺乏，導(dǎo)致財(cái)務(wù)戰(zhàn)略架空
對(duì)于企業(yè)來說，一個(gè)成功的、完整的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略包括三個(gè)階段：分別是戰(zhàn)略的制定、戰(zhàn)略的實(shí)施和戰(zhàn)略的控制。這三者之間相輔相成，又互相制約，很多企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)候雄心勃勃，在籌劃伊始，投入了大量的人力、物力和財(cái)力，對(duì)未來充滿了期望，而真正落實(shí)的時(shí)候又虎頭蛇尾，常常因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展中其它事務(wù)在時(shí)間和空間上與財(cái)務(wù)管理相沖突，導(dǎo)致制定地非常好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略無法落實(shí)，嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)度和效果，無法實(shí)現(xiàn)真正意義上的財(cái)務(wù)管理。
（四）激勵(lì)機(jī)制殘缺，無法調(diào)動(dòng)管理激情
針對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理長期性的特點(diǎn)可以看出，財(cái)務(wù)管理人員在財(cái)務(wù)管理中，將一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略落實(shí)到位，不是一早一夕就能夠完成，需要在工作中不斷強(qiáng)化自己，完善自己，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，提高自己。目前，很多企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略機(jī)制的時(shí)候，往往忽視財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制的制定，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理者中，無論是委托者還是經(jīng)營者，都無法在既定的財(cái)務(wù)管理體系中實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值，極大的降低管理者的積極性，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到嚴(yán)重的阻礙作用。
除了上述這些問題之外，當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理還存在管理的長遠(yuǎn)性和全局性不足，管理者個(gè)人素質(zhì)參差不齊，實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略未能結(jié)合企業(yè)自身等問題?？傊髽I(yè)財(cái)務(wù)管理必須立足基礎(chǔ)，展望未來，缺乏長久性管理，是無法充分實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)效性。
四、優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理措施
針對(duì)當(dāng)前我國企業(yè)中，尤其是國有企業(yè)和一些小型的民營企業(yè)，缺乏企業(yè)財(cái)務(wù)管理意識(shí)，管理過程中存在的一些問題，提高管理意識(shí)，提升管理水平，統(tǒng)籌管理是未來企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展主要的優(yōu)化措施。
（一）制訂企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)
在企業(yè)發(fā)展初期，自發(fā)性戰(zhàn)略規(guī)劃既有必要性，又有適用性。但是，當(dāng)企業(yè)渡過了生存階段并獲取了發(fā)展之后，應(yīng)當(dāng)逐漸轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略規(guī)劃風(fēng)格，實(shí)行常規(guī)性戰(zhàn)略規(guī)劃。常規(guī)性戰(zhàn)略規(guī)劃意在審慎看待企業(yè)所處的外部環(huán)境，從中研判行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)和關(guān)鍵成功要素所在，結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)和關(guān)鍵成功要素來有意識(shí)地培養(yǎng)自身獨(dú)特的資源和能力，并打造核心競爭能力。其目的在于最大限度地避免戰(zhàn)略隨意，審視外部環(huán)境，也審視自身的資源和能力，將企業(yè)家的決斷力和研判能力與團(tuán)隊(duì)的系統(tǒng)思考結(jié)合起來，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。
（二）完善企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理工作
對(duì)于企業(yè)來說，社會(huì)環(huán)境的變化起著重要的作用，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，為了提高自身實(shí)力和競爭力，必須進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，要不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，首先要求管理人員熱愛本職工作，能夠?yàn)榱藢?shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展積極進(jìn)行個(gè)人的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，不斷完善和提高自己，管理人員通過培訓(xùn)熟悉國家法律，并能夠在法律的基礎(chǔ)上制定相關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃，明確企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，除了在工作能力上有所提高，必須保證管理人員的基本素養(yǎng)，正視財(cái)務(wù)管理工作，不能為了企業(yè)的私人利益而損害國家利益，能夠全面提高工作的效率，逐步促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)工作戰(zhàn)略管理的良性循環(huán)。
（三）提高企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理意識(shí)
針對(duì)于當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理普遍意識(shí)淡薄的問題，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中必須提高管理人員的戰(zhàn)略意識(shí)，加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，在財(cái)務(wù)管理部門樹立高度的責(zé)任感和奉獻(xiàn)思想，管理人員能夠在考慮企業(yè)大局的基礎(chǔ)上做出詳細(xì)的管理策略，并有針對(duì)性地按照管理策略來執(zhí)行，而且保證這種管理體系與全局相融合，又保持相對(duì)的獨(dú)立性，避免虎頭蛇尾式的管理，制定要有計(jì)劃和針對(duì)性，落實(shí)要有力度，有決心，以企業(yè)的發(fā)展作為自己工作的責(zé)任和義務(wù)，從而更好的發(fā)揮財(cái)務(wù)管理部門在企業(yè)發(fā)展過程中的職能作用。
（四）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理制度
針對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員需要全面統(tǒng)籌預(yù)算和管理，通過這種方式促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)資金健康的運(yùn)轉(zhuǎn)，提高資金的集中性和可利用性，從而為企業(yè)遇到可發(fā)展的時(shí)機(jī)時(shí)，提供堅(jiān)強(qiáng)的資金后盾，避免企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，影響規(guī)模的擴(kuò)大和機(jī)會(huì)的爭取，同時(shí)，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理結(jié)果要制定有效的激勵(lì)措施，利用激勵(lì)手段，不斷調(diào)整和改進(jìn)工作方法，調(diào)動(dòng)管理內(nèi)在潛力，從而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的發(fā)展。
五、結(jié)束語
總之，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展的重要前提，而我們發(fā)展企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，就是為企業(yè)發(fā)展鋪就寬闊的大道，不僅關(guān)系這企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，而且關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作任重而道遠(yuǎn)，需要以企業(yè)管理者為核心，財(cái)務(wù)管理人員為重點(diǎn)，形成企業(yè)合力，共同制定企業(yè)財(cái)務(wù)管理措施，并監(jiān)督落實(shí)，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展指明發(fā)展方向。
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中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)研究 課題編號(hào)13C843
當(dāng)前，中小民營企業(yè)依靠我國自身的發(fā)展特點(diǎn)和科學(xué)管理，已經(jīng)占據(jù)我國企業(yè)總數(shù)的99%，完成國內(nèi)生產(chǎn)總值一半以上，解決就業(yè)人口75%以上，已經(jīng)成為我國社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。進(jìn)入二十一世紀(jì)前，我國就已經(jīng)提出“要發(fā)展中小民營企業(yè)，培養(yǎng)中小民營企業(yè)服務(wù)體系”，發(fā)展至今，我國中小民營企業(yè)已經(jīng)形成一定的規(guī)模，但是，由于缺乏財(cái)務(wù)戰(zhàn)略經(jīng)驗(yàn)，造成一部分中小民營企業(yè)遇到了發(fā)展中的瓶頸問題。這就需要對(duì)企業(yè)提出更高的要求。
一、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)對(duì)中小民營企業(yè)的研究意義。
企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營效率和經(jīng)營效益做出公正的判斷，它通常運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理以及現(xiàn)代分析技術(shù)，對(duì)照標(biāo)準(zhǔn)、按照一定的程序，通過定量定性對(duì)比分析，采用特定的指標(biāo)體系，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營一段期間的綜合判斷。它屬于企業(yè)管理的一部分，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一部分，它對(duì)企業(yè)管理控制實(shí)現(xiàn)目標(biāo)提供重要的保障。由于每個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不同，也表現(xiàn)出業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)也不同，但是，無論企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)有何不同，業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系在企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)上具有相同的作用。一般的企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)具備兩個(gè)重要功能：一是對(duì)企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評(píng)價(jià)確認(rèn)，它具有會(huì)計(jì)信息的評(píng)價(jià)功能。二是對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理起導(dǎo)向作用，具有戰(zhàn)略控制系統(tǒng)的導(dǎo)向功能。直接關(guān)系到企業(yè)形成和保持競爭力，影響著企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展。
二、中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的特點(diǎn)。
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是一種對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行過程和效果的評(píng)價(jià)，它是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)選用的評(píng)價(jià)體系和評(píng)價(jià)方法。中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是根據(jù)企業(yè)的特點(diǎn)，進(jìn)行業(yè)績效果評(píng)估，具有以下特點(diǎn)。
（一）具有動(dòng)態(tài)性特點(diǎn)
是對(duì)中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)，主要針對(duì)不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境及不同時(shí)期對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)姆治鲋笜?biāo)和對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)，動(dòng)態(tài)進(jìn)行評(píng)價(jià)，而不是單單評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的靜態(tài)結(jié)果。
（二）具有延展性特點(diǎn)
主要分為評(píng)價(jià)內(nèi)容的延展性、評(píng)價(jià)方法的延展性和評(píng)價(jià)時(shí)間范圍的延展三個(gè)方面。評(píng)價(jià)內(nèi)容延展是指評(píng)價(jià)對(duì)象，不僅包括了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略活動(dòng)，還延展到了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行所引發(fā)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 評(píng)價(jià)方法延展性是根據(jù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容、目的、對(duì)象不同的特點(diǎn)，客觀的決定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)在評(píng)價(jià)體系中所占的指標(biāo)。時(shí)間范圍的延展是不僅包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行的本會(huì)計(jì)期間，還應(yīng)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行的全部周期。
（三）具有可持續(xù)性特點(diǎn)
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)要從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選定開始，需要在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行中發(fā)揮作用，具體來說，中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的程序、理念、對(duì)象的選擇方法和評(píng)價(jià)參照標(biāo)準(zhǔn)獲取各個(gè)項(xiàng)目都要具有可持續(xù)性，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供前提保障。
（四）具有靈活性特點(diǎn)
主要是預(yù)先設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績系統(tǒng)能夠滿足企業(yè)不同的戰(zhàn)略目標(biāo)、評(píng)價(jià)對(duì)象和評(píng)價(jià)主題的要求，不僅能夠?qū)ω?cái)務(wù)戰(zhàn)略效用的進(jìn)行評(píng)價(jià)，也能夠?qū)C合業(yè)績效用的進(jìn)行評(píng)價(jià)。
三、中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的原則。
中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)要堅(jiān)持三個(gè)基本原則。一是堅(jiān)持成本效益權(quán)衡原則。在中小民營企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系時(shí)應(yīng)該與該體系在控制財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施中可能帶來的效益之間進(jìn)行權(quán)衡，要使預(yù)期效益大于構(gòu)建成本。二是堅(jiān)持有用原則。是指中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系建立的目的是為了滿足企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的要求，有利于中小民營企業(yè)選擇自己適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施方案。它具備使用性、可操作性和完備性特點(diǎn)。三是堅(jiān)持系統(tǒng)性原則。就是進(jìn)行指標(biāo)系統(tǒng)性構(gòu)建，按照系統(tǒng)論觀點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，重視評(píng)價(jià)體系的整體性、優(yōu)化性和模型化。
四、中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的要素。
我國中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主要有評(píng)價(jià)主體、客體、目標(biāo)、內(nèi)容、方法、標(biāo)準(zhǔn)和程序構(gòu)成。
（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主體
是指企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)的群體單位或個(gè)體，主體是評(píng)價(jià)行為的發(fā)動(dòng)者和組織者?？煞謨深?，分別是企業(yè)內(nèi)部評(píng)價(jià)主體和企業(yè)外部評(píng)價(jià)主題。其中內(nèi)部評(píng)價(jià)主體是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定并實(shí)施的直接作用者，一般是企業(yè)高層管理人員、投資者或經(jīng)營者。中小民營企業(yè)外部評(píng)價(jià)主體在企業(yè)外部與企業(yè)存在一定利益關(guān)系的主體，一般指的是企業(yè)債權(quán)人、政府主管部門、投資分析師、潛在投資者、競爭者等。
（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)客體
是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)主體為實(shí)現(xiàn)特定的評(píng)價(jià)目標(biāo)而劃定的評(píng)價(jià)范圍。一般可分為整體、局部及個(gè)人三個(gè)層次，劃分的標(biāo)準(zhǔn)是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)客體所含范圍的大小。整體評(píng)價(jià)是中小民營企業(yè)整體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)；局部評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)的各部門、子公司等財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)；個(gè)體評(píng)價(jià)是指特點(diǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行狀況及執(zhí)行效果進(jìn)行的評(píng)價(jià)。
（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)目標(biāo)
是指財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)主題進(jìn)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)想要達(dá)到的預(yù)期效果。其中包括制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的有效性。
（四）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)內(nèi)容
中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
原標(biāo)題：中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇
收錄日期：2014年1月12日
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，市場競爭日趨激烈，市場環(huán)境更加復(fù)雜多變。中小企業(yè)如何適應(yīng)環(huán)境，保持競爭優(yōu)勢(shì)，不僅需要加強(qiáng)科學(xué)精細(xì)的日常管理，更需要有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略思想，特別是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想。
一、概述
（一）戰(zhàn)略的定義。在商業(yè)背景下，戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)和引導(dǎo)企業(yè)潛力、實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)、應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜和不斷變化的外部環(huán)境的核心性概念。關(guān)于戰(zhàn)略的定義，最具代表性的是美國管理學(xué)大師亨利·明茨伯格提出的5P戰(zhàn)略。明茨伯格從五個(gè)方面歸納總結(jié)了“戰(zhàn)略”的五個(gè)定義：計(jì)劃（plan）、計(jì)謀（ploy）、模式（pattern）、定位（position）和觀念（perspective）。
（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的核心部分，貫穿于企業(yè)的整個(gè)生命周期，即公司在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和公司發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展目標(biāo)、方向和道路，從總體上作出的一種客觀而科學(xué)的概括和描述。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)定位依托于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和整體規(guī)劃，與其他次級(jí)戰(zhàn)略相比較而言，有一定的獨(dú)立性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有三個(gè)突出特征：互逆性、動(dòng)態(tài)性和整體性?；ツ嫘约从捎谕顿Y者總是希望企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下保持經(jīng)濟(jì)的增長和收益的提高。
（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容
1、投資戰(zhàn)略。投資方向、投資優(yōu)先方向、其他相關(guān)多元化領(lǐng)域中的潛在市場機(jī)會(huì)。
2、融資戰(zhàn)略
（1）證券融資：通過上市籌集項(xiàng)目發(fā)展資金，上市后爭取配股、增發(fā)等形式進(jìn)一步籌集未來項(xiàng)目發(fā)展資金。
（2）國際融資：一是與國際大公司開展合作項(xiàng)目，借助外企的資金拓展市場；二是尋找國外上市的時(shí)機(jī)，打開國際融資渠道。
（3）自我積累融資：要不斷提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益，穩(wěn)健經(jīng)營，保持良好的企業(yè)自我積累能力。
（4）信貸融資：合理使用商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的各種信貸資金。
3、財(cái)務(wù)管理
（1）聰明財(cái)務(wù)：某公司處于相對(duì)成熟、競爭異常激勵(lì)的行業(yè)中，要求財(cái)務(wù)工作。要精打巧算，用好、用活每一分錢，爭取最小的投入獲取最大的產(chǎn)出，以低成本支持產(chǎn)品在市場中的競爭力，以高效益保持企業(yè)活力。
（2）穩(wěn)妥財(cái)務(wù)：繼續(xù)堅(jiān)持保守的財(cái)務(wù)政策，努力使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到最低水平。做好項(xiàng)目可行性分析，實(shí)事求是，嚴(yán)格把關(guān)。絕不以追求短期的經(jīng)濟(jì)利益而犧牲長期利益。尤其要做好現(xiàn)金流的管理，任何時(shí)候都有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備。
（3）戰(zhàn)略財(cái)務(wù)：要從戰(zhàn)略高度開展財(cái)務(wù)管理工作，使財(cái)務(wù)分析成為企業(yè)戰(zhàn)略管理重要內(nèi)容和重要手段，財(cái)務(wù)分析要為企業(yè)戰(zhàn)略決策重要提供有份量的判斷依據(jù)。導(dǎo)入戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析體系，定期和不定期進(jìn)行戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析，及時(shí)向公司高級(jí)管理層報(bào)告分析結(jié)果。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題
（一）管理者素質(zhì)低，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想缺乏。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定和實(shí)施的前提，中小企業(yè)只有具備財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想，制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才有可能。我國中小企業(yè)尤其是民營中小企業(yè)大部分管理者文化水平有限，沒有進(jìn)行過系統(tǒng)的管理知識(shí)學(xué)習(xí)和專門的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，其綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)較差。他們不能根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)和市場狀況，很好地進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析和評(píng)價(jià)；決策層常把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等同于財(cái)務(wù)決策，只停留在個(gè)別、局部、短期的一般財(cái)務(wù)決策上，不能對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全局性、動(dòng)態(tài)性和長遠(yuǎn)性的謀劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的缺失，導(dǎo)致權(quán)力過分集中，決策過程簡單。
（二）缺乏科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展加劇了中小企業(yè)生存和發(fā)展的復(fù)雜性和不確定性，中小企業(yè)只有提升財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理意識(shí)。建立科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才能確保企業(yè)的成長和長足發(fā)展。但是，一方面中小企業(yè)往往只注重規(guī)模擴(kuò)張。表現(xiàn)在，從融資戰(zhàn)略角度講，不注重企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；從投資戰(zhàn)略角度講，缺乏投資可行性研究；從收益分配戰(zhàn)略角度考慮，缺乏收益分配政策制定的合理性以及與企業(yè)發(fā)展的匹配性；另一方面中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定隨意性大，甚至與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相背離，喪失了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的服務(wù)職能。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，它必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求。應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致。如果中小企業(yè)制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略脫離了企業(yè)目標(biāo)，就會(huì)脫離實(shí)際和不科學(xué)。
（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施效果差。中小企業(yè)建立了科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，不等于就一定有效實(shí)施。這主要表現(xiàn)在：第一，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制失調(diào)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的效果關(guān)鍵靠控制，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相對(duì)長期穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，中小企業(yè)缺乏適時(shí)調(diào)整，應(yīng)對(duì)環(huán)境變化的能力弱，從而后期無法應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的變化，無法保障財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效實(shí)施；第二，中小企業(yè)內(nèi)部控制松散。中小企業(yè)主要采用家族式的經(jīng)營管理模式，在決策和經(jīng)營管理方面，尤其是財(cái)務(wù)監(jiān)管方面主觀隨意性大。嚴(yán)重影響內(nèi)部控制力度，影響其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。
三、對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的建議
（一）明確財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位的準(zhǔn)確程度直接決定著企業(yè)資源配置的有序性、高效性和企業(yè)經(jīng)營管理的效益性。中小企業(yè)應(yīng)該借鑒成功企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際情況，開展多元化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和專業(yè)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分析與研究，確定本企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)而選擇風(fēng)險(xiǎn)較低、效率較高的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。中小企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位既要符合自身的企業(yè)特征、企業(yè)文化和企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，也要順應(yīng)整個(gè)宏觀環(huán)境和市場的變化。企業(yè)應(yīng)該為自身的發(fā)展和戰(zhàn)略的實(shí)施尋求潛在的資源并尋找新的經(jīng)濟(jì)效益增長點(diǎn)，優(yōu)化資源配置，實(shí)行多元化擴(kuò)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長久、健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。
（二）選擇合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇是指在各種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型中選擇出適應(yīng)本企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。選擇何種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的行為與效率，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。
（三）注重財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的創(chuàng)新
1、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念的創(chuàng)新。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新是企業(yè)為適應(yīng)環(huán)境變化而對(duì)財(cái)務(wù)管理要素所作的重新選擇。中小企業(yè)管理模式僵化，阻礙了企業(yè)的迅速發(fā)展，財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新可以推動(dòng)中小企業(yè)的全局管理創(chuàng)新模式。
2、中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新。（1）通過對(duì)企業(yè)內(nèi)部的信用政策制定、信用治理、信息渠道拓展、信用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等提升自身信用等級(jí)，向外部投資者、客戶等相關(guān)利益者提供企業(yè)信用狀況的信息，有效緩解與各市場參與者之間的信息不對(duì)稱狀態(tài)，并與銀行、投資商之間培養(yǎng)良好的財(cái)務(wù)關(guān)系和合作關(guān)系；（2）充分利用金融衍生工具和技術(shù)積極創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的市場意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，為中小企業(yè)的信用狀況提供內(nèi)部或外部的保證，在一定程度上降低信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增強(qiáng)融資能力，緩解中小企業(yè)的融資困境。
3、實(shí)行中小企業(yè)之間的策略聯(lián)盟。策略聯(lián)盟是企業(yè)基于對(duì)經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)自身特點(diǎn)的考慮，結(jié)合聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的資源，以達(dá)成策略性目標(biāo)的一種正式、長期但非合并的合作關(guān)系。策略聯(lián)盟作為企業(yè)組織制度創(chuàng)新的一種，已成為現(xiàn)代企業(yè)獲取可持續(xù)競爭優(yōu)勢(shì)的重要手段。
四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇方法
中小企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要結(jié)合外部環(huán)境、自身資源優(yōu)勢(shì)從各種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型中通過分析論證制定好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案組，從中選擇出能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)方案。
（一）擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。為了實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債，大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足；更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因?yàn)樨?fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也往往會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)為相對(duì)的低水平，因?yàn)槭找娴脑鲩L相對(duì)于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。一般適用于初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)。
（二）穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“低負(fù)債、高收益、中分配”特征。當(dāng)然，隨著企業(yè)逐步走向成熟，內(nèi)部利潤積累就會(huì)越來越成為不必要，那么，“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。一般適用于成熟期的企業(yè)。
（三）防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實(shí)施過快速擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的兩個(gè)重要原因。“高負(fù)債、低收益、少分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。一般適用于衰退期的企業(yè)。
五、結(jié)論
企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇時(shí)應(yīng)正確把握企業(yè)的各發(fā)展階段的財(cái)務(wù)特征，從而選擇出適合企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。如，企業(yè)在初創(chuàng)期或成長期，其財(cái)務(wù)特征主要表現(xiàn)為資金短缺、企業(yè)生命力旺盛，這時(shí)應(yīng)該選擇擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，將重點(diǎn)放在如何籌措資金以擴(kuò)大規(guī)模、促進(jìn)企業(yè)成長；在企業(yè)成熟期，應(yīng)該選擇穩(wěn)健性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以保障企業(yè)的健康和穩(wěn)定發(fā)展；在企業(yè)衰退期，選擇防御收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有利于企業(yè)通過重組和改制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的蛻變和重生。
主要參考文獻(xiàn)：
[1]王金龍.中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的探討.商業(yè)會(huì)計(jì)，2011.3.
1 前言
在我國市場經(jīng)濟(jì)體制逐步建立與完善的過程中，日益復(fù)雜的企業(yè)競爭環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)開始重視自身財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)在制定財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)需要站在戰(zhàn)略的高度上，以企業(yè)戰(zhàn)略管理思想為指導(dǎo)，借鑒戰(zhàn)略管理的思想，把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)發(fā)展過程中的指導(dǎo)理念和行動(dòng)指向，在制定其戰(zhàn)略中若能重點(diǎn)考慮不同階段的生命周期，有利于提高財(cái)務(wù)管理對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)力、應(yīng)變能力和利用能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，趨利弊害，化風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇，因此對(duì)生命周期不同階段的特性與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇之間的關(guān)系研究，具有很重要的實(shí)踐意義。
2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
2.1 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)整體戰(zhàn)略所必須重點(diǎn)制定的戰(zhàn)略，它對(duì)于平衡企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)和加大企業(yè)在各種競爭中的優(yōu)勢(shì)非常重要，從企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素的視角下，分析公司資金流動(dòng)的影響，進(jìn)行科學(xué)有效的謀劃，并且確保其正常實(shí)施的過程。
2.2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容
（1）籌資戰(zhàn)略。
對(duì)于企業(yè)籌資的目標(biāo)、方式、原則與結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)化的謀劃，以適應(yīng)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境的變化和企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求。籌資目標(biāo)是企業(yè)在籌資戰(zhàn)略期間的核心，是工作的總體指南，包含了籌資所需的數(shù)額、籌資的質(zhì)量，不僅需要保證企業(yè)在生存、發(fā)展所需要的資金數(shù)額，還要保障資金來源的穩(wěn)定?；I資戰(zhàn)略需要靈活性，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，以加強(qiáng)籌資競爭力。
（2）投資戰(zhàn)略。資金的投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略密不可分，這要求資金的投放緊跟企業(yè)戰(zhàn)略，切實(shí)執(zhí)行。投資戰(zhàn)略包含投資目標(biāo)、投資原則、投資規(guī)模和投資方式等關(guān)鍵問題。投資目標(biāo)需要具有收益性、發(fā)展性或公益性。投資原則包括集中性原則，協(xié)同性原則，權(quán)變性原則和準(zhǔn)確性原則等。
（3）收益分配戰(zhàn)略。企業(yè)的收益對(duì)于債權(quán)人、員工和國家的分配比較固定 ，而對(duì)于股東的受益分配具有一定彈性，因此股利戰(zhàn)略所需關(guān)注的是如何明確股利戰(zhàn)略目標(biāo)，發(fā)放股利的與否、多少以及時(shí)間等重點(diǎn)問題。
2.3 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型
（1）擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。表現(xiàn)為“高負(fù)債、高收益、少分配”，目的是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。為此企業(yè)需要進(jìn)行大量的外部籌資，同時(shí)將大部分收益留存，這導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)收益率將保持較低的水平在很長一段時(shí)期內(nèi)。
（2）穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。有“適度負(fù)債、適當(dāng)收益、適度分配”的特征。是企業(yè)為了保證績效穩(wěn)定以及資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)增長的戰(zhàn)略。實(shí)施該戰(zhàn)略首要任務(wù)是優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)有的資源配置，努力提高資源的使用效益，將積累的利潤作為基本資金來源，用于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。
（3）防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?；咎卣魇牵贺?fù)債程度較低、收益比率較低、分配力度較大，需要節(jié)約各種支出，消減部門，集中人員等手段，注重主導(dǎo)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)競爭力，減少不必要的資金流出，增加企業(yè)資金流入，預(yù)測會(huì)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，保證企業(yè)能夠在正常生存下謀求發(fā)展的機(jī)遇。
3 企業(yè)生命周期理論
3.1 企業(yè)生命周期的含義
企業(yè)的發(fā)展必然要經(jīng)過一系列不同的階段，在每個(gè)不同的階段企業(yè)需要面對(duì)不同的內(nèi)部或外部情況，就如同一個(gè)有機(jī)生命體一樣，會(huì)出生，然后成長，到成熟，最后衰敗，這和企業(yè)的發(fā)展規(guī)律有著高度的相似性，因此對(duì)于企業(yè)生命周期的劃分，最典型的包括初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。
3.2 企業(yè)不同生命周期的財(cái)務(wù)特征及表現(xiàn)
企業(yè)生命周期是多種因素共同作用的結(jié)果，不僅取決于如核心競爭力的內(nèi)部因素，又取決于如市場結(jié)構(gòu)等外部條件。企業(yè)可以通過不同階段采取不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以保持其與環(huán)境的適應(yīng)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
1.初創(chuàng)期：此階段是企業(yè)生命周期中的幼年期，此時(shí)企業(yè)知名度較低，資本實(shí)力弱，資金匱乏，產(chǎn)品品種少，生產(chǎn)規(guī)模小，行業(yè)內(nèi)企業(yè)很少，市場對(duì)產(chǎn)品的需求低，市場份額低，盈利水平也低，企業(yè)形象尚未創(chuàng)立，產(chǎn)品的質(zhì)量不穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)展具有不確定性，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中任何差錯(cuò)都可能導(dǎo)致企業(yè)的夭折，因此經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)非常高。
2.成長期：市場開始接受企業(yè)的產(chǎn)品，銷售量增加，企業(yè)影響力開始樹立，品牌效應(yīng)有一定效果，企業(yè)發(fā)展的速度開始加快。企業(yè)開始樹立自身的形象。同時(shí)市場需求急速增加，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量猛增，競爭加強(qiáng)，從而產(chǎn)品的質(zhì)量提升，成本下降，但由于銷售費(fèi)用增加，風(fēng)險(xiǎn)隨之增加，現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的不確定性和市場的多變性導(dǎo)致企業(yè)需要募集大量資金，重點(diǎn)投資有發(fā)展前景的產(chǎn)品，盈利能力雖然提升不多但增長速度較快。
3.成熟期：此階段企業(yè)主要業(yè)務(wù)穩(wěn)定下來了，產(chǎn)品技術(shù)成熟已經(jīng)定型了，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，銷售保持一定水平，成本下降，利潤較高，企業(yè)管理制度日漸完善，企業(yè)價(jià)值和企業(yè)形象不斷提升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，現(xiàn)金流量趨于穩(wěn)定。但同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)競爭開始變得激烈，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展速度減慢，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，需要嚴(yán)格控制好產(chǎn)品的成本，才能保證利潤的實(shí)現(xiàn)，此時(shí)可以利用企業(yè)的負(fù)債進(jìn)行籌資，獲取大量資金支持，進(jìn)行投資，同時(shí)提高股利支付率，保障資金和技術(shù)的實(shí)力，通過成功的產(chǎn)品占據(jù)市場優(yōu)勢(shì)地位，獲取企業(yè)戰(zhàn)略的成功。
4.衰退期：此階段企業(yè)面臨危機(jī)重重的境地，雖然企業(yè)資本多，生產(chǎn)規(guī)模大，產(chǎn)品品種多，但由于企業(yè)機(jī)構(gòu)過于臃腫，無法及時(shí)進(jìn)行生產(chǎn)的轉(zhuǎn)向，導(dǎo)致創(chuàng)新能力下降嚴(yán)重，無法及時(shí)跟上技術(shù)進(jìn)步的節(jié)奏，產(chǎn)品競爭力比不過可以替代的新產(chǎn)品，市場份額下降，競爭力減弱，消費(fèi)者對(duì)其喪失信心，導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)品逐漸被淘汰，資產(chǎn)的負(fù)債率提升，企業(yè)業(yè)務(wù)萎縮，無法及時(shí)確定未來潛在的投資目標(biāo)，企業(yè)前景黯淡，有隨時(shí)走向破產(chǎn)的危險(xiǎn)。
4 不同生命周期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇
4.1 初創(chuàng)期企業(yè)
在這個(gè)階段里我們會(huì)面臨許多問題，比如說新產(chǎn)品是否會(huì)不會(huì)被客戶接受，新產(chǎn)品是否有銷路等等，這些不確定性使得企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相較于其他的生命周期而言是最高的。而初創(chuàng)期同時(shí)具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)，所以對(duì)于某些投資者來說此時(shí)進(jìn)行權(quán)益融資等活動(dòng)是最適合的，此時(shí)還可以增加業(yè)務(wù)銷售量，從而在最大程度的占用市場份額，為企業(yè)以后更好的發(fā)展累積足夠多的資本。
此階段的企業(yè)應(yīng)該結(jié)合階段特性采用相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：由于初創(chuàng)的企業(yè)具有應(yīng)稅收益少，融資渠道不暢，盈利能力差，投資風(fēng)險(xiǎn)大，市場份額不穩(wěn)定，收益低等特點(diǎn)，所以企業(yè)應(yīng)該采取權(quán)益籌資戰(zhàn)略，集中話的投資戰(zhàn)略以及不分配或者少分配的股利分配戰(zhàn)略來處理財(cái)務(wù)問題，從而保證建立牢固的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，開辟自己的市場以及足夠的資本積累，這些方面都是企業(yè)健康發(fā)展的保證。
4.2 成長期企業(yè)
在這個(gè)階段里企業(yè)的主要任務(wù)是擴(kuò)大市場規(guī)模并累積達(dá)到足夠大資本規(guī)模，從而獲得企業(yè)的成長壯大的推動(dòng)力。而由于企業(yè)在這個(gè)階段可能會(huì)盲目的關(guān)注其投資項(xiàng)目的盈利性，從而此階段的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也是較高。
此階段的企業(yè)通常會(huì)采用擴(kuò)張性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：由于成長階段的企業(yè)具有經(jīng)營比較穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)展迅速，企業(yè)價(jià)值大幅提高，收益有所提高，現(xiàn)金需求量持續(xù)增加等特點(diǎn)，所以企業(yè)采用以權(quán)益籌資為主、負(fù)債籌資為輔的籌資戰(zhàn)略，一體化的投資戰(zhàn)略以及低股利的股利分配戰(zhàn)略，從而保證了企業(yè)獲得持續(xù)穩(wěn)定足夠的資本，同時(shí)利用本企業(yè)科技等優(yōu)勢(shì)，并通過兼并收購等手段擴(kuò)張資本擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模從而獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，且由于低股利分配的政策從而保存了企業(yè)的利潤，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。但我們需要注意的是如果企業(yè)盲目的追求利潤過度采用這樣擴(kuò)張性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可能導(dǎo)致過度經(jīng)營、資源緊張等不好的結(jié)果，使得企業(yè)的管理跟不上企業(yè)發(fā)展的規(guī)模。
4.3 成熟期企業(yè)
在這個(gè)階段里企業(yè)市場份額趨于穩(wěn)定，資源結(jié)構(gòu)也有一定的合理性，企業(yè)可以采取多種方式籌集資本，而且在資源規(guī)模保持穩(wěn)定的同時(shí)經(jīng)營活動(dòng)過程中會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量變正的突出特點(diǎn)，企業(yè)在成熟區(qū)的規(guī)模會(huì)快速增長達(dá)到峰值，但與此同時(shí)也相應(yīng)的出現(xiàn)了許多問題，比如說企業(yè)管理跟不上規(guī)模的發(fā)展，出現(xiàn)大企業(yè)管理僵化的缺點(diǎn)，同時(shí)如果企業(yè)所處的行業(yè)也進(jìn)入成熟階段，那么就會(huì)出現(xiàn)行業(yè)對(duì)企業(yè)發(fā)展存在制約的情況。
此階段的企業(yè)通常會(huì)采用積極的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：由于成熟階段的企業(yè)具有現(xiàn)金流量充足，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，籌資能力強(qiáng)，與此同時(shí)投資者開始期望獲得高收益的階段特點(diǎn)，所以這時(shí)候企業(yè)可以采用相對(duì)激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略、適度的多元化投資戰(zhàn)略以及高現(xiàn)金股利支付的股利分配戰(zhàn)略，通過這些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇從而保證企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)，還可以擴(kuò)展自己的業(yè)務(wù)范圍發(fā)展與原業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，從而擴(kuò)大自己的市場占有率，利用財(cái)務(wù)杠桿的作用提高資本收益率，這個(gè)階段中積極財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的使用會(huì)突破企業(yè)已經(jīng)成熟不再快速發(fā)展的制約，而是積極擴(kuò)展不斷創(chuàng)新，規(guī)避單一經(jīng)營而存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)更具生命力。
4.4 衰退期企業(yè)
在企業(yè)的生命周期中，衰退期有著特殊的意義，它既是企業(yè)的夕陽期，但同時(shí)由于此時(shí)的企業(yè)經(jīng)過長時(shí)間的資本累積生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)具有了相當(dāng)大的財(cái)務(wù)能力，所以如果企業(yè)應(yīng)該根據(jù)行業(yè)的特點(diǎn)以及本企業(yè)的經(jīng)營情況采取合適的方法，那么在衰退期的企業(yè)往往也可以孕育新的活力。這個(gè)階段的企業(yè)具有現(xiàn)金的流入流出量巨大，產(chǎn)品市場開始萎縮，管理出現(xiàn)疲軟，利潤開始減少的特點(diǎn)。
此階段的企業(yè)通常會(huì)采用防御性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：由于經(jīng)過成長期階段和成熟期階段的長時(shí)間累積，衰退期的企業(yè)具有財(cái)務(wù)實(shí)力豐厚，市場競爭力強(qiáng)勁，不再盲目擴(kuò)大規(guī)模，現(xiàn)金流量巨大等特點(diǎn)，所以此時(shí)企業(yè)可以采用繼續(xù)激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施并購重組的投資戰(zhàn)略或退出的投資戰(zhàn)略，以及用高現(xiàn)金股利支付的股利分配戰(zhàn)略，通過這些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施從而在管理者對(duì)企業(yè)未來前景做出理性正確評(píng)價(jià)的前提下防止企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，努力獲得市場控制權(quán)從而獲得更高的財(cái)務(wù)回報(bào)，增強(qiáng)市場競爭力并求得新的生存機(jī)會(huì)，同時(shí)還對(duì)現(xiàn)有股東在企業(yè)初創(chuàng)期和成長區(qū)對(duì)企業(yè)的投資進(jìn)行了補(bǔ)償。
5 結(jié)束語
本文探討了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略的重要性，以在不同生命周期內(nèi)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略如何適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展的需求為切入點(diǎn)，得出如下結(jié)論：
每個(gè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)都不同，只有符合那個(gè)時(shí)期特色的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才會(huì)幫助企業(yè)發(fā)展，為企業(yè)進(jìn)步作出貢獻(xiàn)。例如，在企業(yè)剛剛起步的時(shí)候，需要穩(wěn)定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這是多采用成本小的權(quán)益性籌資方式；而在企業(yè)發(fā)展順利，在成長階段時(shí)，這需要采用債務(wù)性籌資方式和擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以求得更多的機(jī)會(huì)；在企業(yè)成熟之后，需要充分利用利潤分配這一形式，同時(shí)籌集資金多元化；在衰退期時(shí)，應(yīng)該盡量需求可以使企業(yè)重新煥發(fā)生機(jī)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，如戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等。
本文只是把生命周期大體分類為四個(gè)周期。但每個(gè)公司都有自己的特色，并且每個(gè)公司所處的生命周期也不會(huì)完全相同，因此公司戰(zhàn)略的制定者需要確定企業(yè)生命周期，依靠深入了解本企業(yè)的特點(diǎn)與特色，使用科學(xué)合理并且靈活多變的思路，建立符合自己公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
參考文獻(xiàn)
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）027-000-01
隨著市場競爭的日漸激烈，企業(yè)的生存與發(fā)展也就變得越來越艱難。這就要求企業(yè)必須充分的重視自身的總體戰(zhàn)略，而作為整個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略中的核心部分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這一企業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展體系中的一項(xiàng)中堅(jiān)力量。而一個(gè)良好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠有效的提升企業(yè)的整體效益，并直接的影響著整個(gè)企業(yè)的資源配置能力。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在可持續(xù)發(fā)展下的相關(guān)應(yīng)用
（一）企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展的聯(lián)系
一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，往往值得是該企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)通過宏觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)的目標(biāo)、方向以及道路的制定，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為整個(gè)企業(yè)中能夠持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力之源，而通過國內(nèi)外的大量實(shí)踐可以看出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展兩者之間存在著很高的相關(guān)性，而且兩者之間有著密切的聯(lián)系與影響。一般情況下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中包含有財(cái)務(wù)特性與戰(zhàn)略特性這兩方面的內(nèi)容，并能夠有效的協(xié)調(diào)企業(yè)的總體戰(zhàn)略，并能夠很好的維持該企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。
一方面在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中所擁有的資金支持能夠很好的促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在企業(yè)的發(fā)展過程中，資金有著非常重要的地位，而只有充足的資金作為前提，企業(yè)才能夠得以持續(xù)的發(fā)展。這就需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的所包含的財(cái)務(wù)特性來進(jìn)行企業(yè)資金的有效配置，并為該企業(yè)的持續(xù)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。而企業(yè)也能夠借助合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來最大限度的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，并能夠取得最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益，這樣就可以有效的培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭能力，并使得企業(yè)獲得長期的競爭優(yōu)勢(shì)。
而從另一方面來看，企業(yè)戰(zhàn)略中所具備的協(xié)調(diào)功能能夠很好的保障企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，而在企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施過程之中，其所包含的投資、資金分配以及資金籌集等多個(gè)方面的活動(dòng)始終貫徹到整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營過程之中，這就需要在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定中，需要對(duì)現(xiàn)有的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件以及企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行狀況進(jìn)行充分的考慮，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略其戰(zhàn)略特性也決定了企業(yè)能夠利用相關(guān)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來進(jìn)行整體戰(zhàn)略的有效協(xié)調(diào)，并能夠促使企業(yè)站在持續(xù)發(fā)展這一高度來進(jìn)行考慮，并對(duì)自身的個(gè)性能力進(jìn)行全局性的規(guī)劃，從而有效的提升整個(gè)企業(yè)的市場環(huán)境適應(yīng)能力，使企業(yè)能夠持續(xù)的向前發(fā)展。
（二）企業(yè)可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵
可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，為使企業(yè)能夠取得長遠(yuǎn)的發(fā)展，在分析企業(yè)所面臨的內(nèi)部和外部環(huán)境因素的變化趨勢(shì)及其對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向所進(jìn)行的系統(tǒng)性、長遠(yuǎn)性、全局性、創(chuàng)新性和決定性規(guī)劃。
二、可持續(xù)發(fā)展下企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)的問題
（一）缺乏企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注
企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃以及相關(guān)的投資決策的過程中往往還是以賬面的利潤作為主導(dǎo)的，并且會(huì)盲目的去進(jìn)行一些規(guī)模數(shù)量上的夸張，并會(huì)直接的去忽視掉因?yàn)橥顿Y水平的缺乏而導(dǎo)致的企業(yè)整體結(jié)構(gòu)缺乏合理性等諸多問題。而在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定上，往往也只是注重短期的效果，而缺乏足夠的長遠(yuǎn)性，這就使得財(cái)務(wù)戰(zhàn)略難以發(fā)揮出其全局性與綜合性的特性。
（二）現(xiàn)有的管理技術(shù)不適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的理念
目前以單一的指標(biāo)作為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，太過于注重對(duì)過去的經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行反映，而無法與組織的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合。而企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中大多數(shù)目標(biāo)的制定不是為了企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)，并且嚴(yán)重的阻礙了企業(yè)自身完善的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的形成，這也就嚴(yán)重的影響了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展以及以及企業(yè)自身的價(jià)值創(chuàng)造。
三、可持續(xù)發(fā)展下進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的幾點(diǎn)思路
（一）制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)
企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)制定的目的在于能夠確保企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)資金能夠得到合理的流動(dòng)并有助于企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施，而企業(yè)財(cái)務(wù)方面的戰(zhàn)略目標(biāo)一般需要根據(jù)財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略思想以及企業(yè)自身的總體戰(zhàn)略來進(jìn)行制定，并且要對(duì)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)進(jìn)行有效合理的分析，并且需要把企業(yè)較長一段時(shí)間中的財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行合理的分析，這樣才能夠使得企業(yè)自身的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)不僅能夠取得有效的成果，還能夠進(jìn)一步的推動(dòng)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的進(jìn)一步進(jìn)行。這也就說明了企業(yè)自身的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略往往貫穿了整個(gè)企業(yè)的成產(chǎn)經(jīng)營過程。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)也可以被分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總體目標(biāo)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體目標(biāo)這兩個(gè)部分。
（二）可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式的制定
企業(yè)作為一個(gè)組織系統(tǒng)，要想進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展就必須充分的遵守在不同企業(yè)生命周期中的特點(diǎn)，并根據(jù)這些特點(diǎn)來針對(duì)性的制定相關(guān)的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
在企業(yè)的初創(chuàng)期，其企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，而未來的經(jīng)營模式也存在著很大的不確定性。且初創(chuàng)期的企業(yè)一般規(guī)模較小，企業(yè)的管理制度不完善，管理水平不高，并且有著嚴(yán)重缺乏資源等問題存在。因此，處在該階段中的企業(yè)必須首先解決自身的生存問題。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定過程中，應(yīng)當(dāng)著力于將現(xiàn)有的企業(yè)資源進(jìn)行優(yōu)化配置，以迅速的增加企業(yè)自身的規(guī)模。
處于成長期中的企業(yè)，因?yàn)橛兄捌诘姆e累，因此有著較強(qiáng)的資金實(shí)力以及相對(duì)穩(wěn)定的銷售收入，其籌資能力也會(huì)得到較為明顯的提升，但仍存在著很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)性。因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定過程中，應(yīng)當(dāng)重視企業(yè)盈利能力與管理水平的有效提升，并逐步擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。
處于成熟期中的企業(yè)，自發(fā)展速度會(huì)慢慢減緩，其資源的整合能力也會(huì)降低。在該階段中，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定應(yīng)當(dāng)在于有效的延長整個(gè)企業(yè)的成熟期，并且需要采用穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來有效的實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張。
四、結(jié)束語
企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)總體戰(zhàn)略中的核心部分，對(duì)于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著至關(guān)重要的意義。本文就可持續(xù)發(fā)展下的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及其面臨的困境進(jìn)行了分析，并在此基礎(chǔ)上提出了幾點(diǎn)構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的思路，希望能為我國企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供一些理論上的幫助。
參考文獻(xiàn)：
一、公司背景
SD公司是隨著我國汽車、橡膠工業(yè)的發(fā)展而成長起來的國內(nèi)最大的橡膠助劑提供商之一?？v觀國內(nèi)、外橡膠助劑市場，國內(nèi)最多時(shí)涌現(xiàn)出200多家橡膠助劑的提供商。質(zhì)量差、規(guī)模小、技術(shù)水平低、競爭無序和高成本、高能耗、高污染是國內(nèi)橡膠助劑行業(yè)的特點(diǎn)。美國FLEXSYS、美國CHEMTURA等國外主要橡膠助劑供應(yīng)商，擁有全球約50%的市場份額。并且正在國內(nèi)上演著一幕幕“大魚吃小魚”，“外魚吃內(nèi)魚”的大戲。面對(duì)來自國內(nèi)、外的激烈競爭，處在這個(gè)時(shí)期的SD公司比他的同行更迫切的感受到“成長的煩惱”。
面對(duì)來自競爭對(duì)手在國內(nèi)市場的兼并收購，是等待被收購還是主動(dòng)收購他人？
過去5年公司通過大力拓展國際市場，使得產(chǎn)品的銷量大幅增長，遠(yuǎn)超公司設(shè)定的業(yè)務(wù)目標(biāo)，但利潤和股東價(jià)值增長卻不理想；
準(zhǔn)備引進(jìn)的新產(chǎn)品線生產(chǎn)的新產(chǎn)品近年來市場銷售疲軟，公司是否應(yīng)延遲，以等待市場繁榮時(shí)再開始引進(jìn)；
新產(chǎn)品線的引進(jìn)需要投資3億元，相對(duì)于公司目前偏高的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，公司是應(yīng)該從銀行借款、發(fā)行債券、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者還是減少股利發(fā)放來融資。
“逆水行舟不進(jìn)則退”。如何對(duì)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行優(yōu)化配置、控制風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)?；?、專業(yè)化、國際化的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)就顯得尤為重要。
二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)述
20世紀(jì)60年代小阿爾弗雷德.D.錢德勒的《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》揭開了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的序幕，之后1981年，英國學(xué)者西蒙茲運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來構(gòu)建企業(yè)戰(zhàn)略，這是戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的提出。而國內(nèi)的企業(yè)界和理論界都在進(jìn)行不同視角的公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的管理實(shí)踐和研究。基于不同生命周期、價(jià)值鏈、財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略的融合和現(xiàn)金流等不同視角的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)證研究也在國內(nèi)的實(shí)業(yè)界和理論界落地開花。本質(zhì)上講，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的核心是現(xiàn)金流管理，也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略區(qū)別于其他業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略的本質(zhì)不同點(diǎn)。
三、SD公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施
（一）資金籌集戰(zhàn)略的實(shí)施
05年到2007年是公司的高速發(fā)展期，公司的盈利能力強(qiáng)，負(fù)債比率低，所以在資金籌集上多采用留存利潤和負(fù)債融資為主要的融資方式，融資總額8億元，期間貿(mào)易融資40%，項(xiàng)目貸款20%萬元，并購貸款40%，以保證融資結(jié)構(gòu)合理和較低的綜合資金成本，以實(shí)現(xiàn)平衡相關(guān)利益方利益條件下的股東價(jià)值最大化。
面對(duì)國內(nèi)外的市場機(jī)遇，2008年引進(jìn)PE資金8700萬美元。 有助于SD公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的擴(kuò)張、產(chǎn)品技術(shù)的升級(jí)優(yōu)化和營銷網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)：。
（二）投資戰(zhàn)略實(shí)施
自建年產(chǎn)5000噸促進(jìn)劑生產(chǎn)基地項(xiàng)目---原始積累推動(dòng)下的公司規(guī)模發(fā)展的起步。發(fā)展清潔工藝的環(huán)保型助劑是重點(diǎn)。TBBS是替代促進(jìn)劑NOBS的綠色、高效、環(huán)保型橡膠助劑產(chǎn)品。并經(jīng)三角、玲瓏等國內(nèi)和米其林、固特異等國際知名輪胎企業(yè)應(yīng)用，效果優(yōu)良，一直發(fā)展迅速。到2008年，需求量年增長率超過40%。
公司自建年產(chǎn)10000噸防焦劑一體化綠色基地項(xiàng)目---融資困境下的首次銀行借款。防焦劑CTP，是公認(rèn)的最優(yōu)秀的橡膠防焦劑之一，公司通過近幾年的摸索整理和科研攻關(guān)已掌握了該產(chǎn)品的先進(jìn)技術(shù)工藝，并獲得了國家專利保護(hù)，具有技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)。公司的防焦劑CTP 目前處于供不應(yīng)求的狀況，根據(jù)市場需求，公司投資建設(shè)年產(chǎn)10000 噸橡膠防焦劑一體化綠色基地項(xiàng)目。
接連收購兩家橡膠助劑企業(yè)---試水資本運(yùn)作。DXLanx化學(xué)的橡膠防老化劑中國市場的占有率達(dá)到10%，遼寧助劑廠的不溶性硫磺中國市場占有率達(dá)20%。90%以上的銷售來自于增速最快的中國、印度和其它新興亞洲市場；
遼寧助劑廠技術(shù)優(yōu)勢(shì)是基于先進(jìn)的工藝、受專利保護(hù)、且被證明是可以持續(xù)的。SD公司不具備的新產(chǎn)品線的整合有助于推動(dòng)銷售額增長，拓展了公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，并豐富了公司的產(chǎn)品線。通過公司組織業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)專家對(duì)被并購對(duì)象進(jìn)行盡職調(diào)查，以確定并購對(duì)象的資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營成果，避免期間的信息炸彈，實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱，并在此基礎(chǔ)上，經(jīng)與轉(zhuǎn)讓方協(xié)商確定以9倍的EBITD為交易價(jià)格。
（三）股利分配戰(zhàn)略的實(shí)施
從2006年，SD公司保持一貫的現(xiàn)金紅利的股利分配政策，并且現(xiàn)金股利分配的比例保持相對(duì)穩(wěn)定，均在30%以上，累計(jì)現(xiàn)金分配股利3.46億元，對(duì)于穩(wěn)定公司價(jià)值和團(tuán)結(jié)股東信心起到了良好的作用。
四、SD公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施評(píng)價(jià)
（一）資金籌集戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)
在流動(dòng)資金貸款方面，與有貿(mào)易融資和應(yīng)收帳款保理有優(yōu)勢(shì)的銀行重點(diǎn)開展合作，實(shí)現(xiàn)公司應(yīng)收賬款貿(mào)易融資和保理的全覆蓋，獲得最高流動(dòng)資金授信。同時(shí)不僅保證了公司運(yùn)營的資金需求，在公司大規(guī)模擴(kuò)建和兼并收購過程中更是離不開融資，特別是收購遼寧和安徽生產(chǎn)基地時(shí)就是因?yàn)橛谐渥愕馁Y金儲(chǔ)備，從而使得國外競爭對(duì)手止步于盡職調(diào)查前。
從維護(hù)健康穩(wěn)定的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，公司的資本機(jī)構(gòu)基本保持在40-65%的合理區(qū)間，還本付息的履約率100%。健康穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)既能使得融資成本在稅前扣除，提高了“稅盾”的邊際效應(yīng)，同時(shí)又能使得公司的債務(wù)融資的財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)放大。
從保持較低的融資成本來看，公司的綜合資金成本率基本保持在低于3%的較低水平。
（二）投資戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)
從公司的橡膠助劑產(chǎn)品多元化來分析，資金換產(chǎn)品得以實(shí)現(xiàn)。公司擴(kuò)建5000噸促進(jìn)劑、10000噸防焦劑和收購遼寧和安徽生產(chǎn)基地后實(shí)現(xiàn)七大產(chǎn)品系列的專業(yè)橡膠助劑產(chǎn)品。同時(shí)，資金換市場的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，橡膠助劑的產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)展了30多倍?？傎Y產(chǎn)也從1000萬擴(kuò)張到2008年的23億元。
（三）股利分配戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)
1.全局性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以整個(gè)企業(yè)的籌資、投資和收益分配的全局性工作為對(duì)象，依據(jù)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要而制定的。它是從財(cái)務(wù)的角度對(duì)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略所作的描述，是企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的藍(lán)圖和行動(dòng)綱領(lǐng)，對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)活動(dòng)工作、計(jì)劃等起著普遍的和權(quán)威的指導(dǎo)作用。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)的子系統(tǒng)，必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求，應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致，并為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實(shí)施和圓滿完成提供資金支持。
2.動(dòng)態(tài)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是以理財(cái)環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略為邏輯起點(diǎn)，理財(cái)環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)性特征也決定了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的動(dòng)態(tài)性。正確把握財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的動(dòng)態(tài)性特征非常關(guān)鍵，很多時(shí)候?qū)е缕髽I(yè)破產(chǎn)的原因之一是企業(yè)思想僵化，缺乏隨環(huán)境變化而變化戰(zhàn)略及戰(zhàn)略管理的靈活性。
3.長遠(yuǎn)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理以戰(zhàn)略管理為指導(dǎo)，要求財(cái)務(wù)決策者樹立戰(zhàn)略意識(shí)，以利益相關(guān)者財(cái)富最大化為理財(cái)目標(biāo)，因而制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不是為了解決企業(yè)的眼前問題，而是為了謀求企業(yè)未來的長遠(yuǎn)發(fā)展，往往需要犧牲部分眼前利益，它是企業(yè)一切財(cái)務(wù)決策的指南，企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都應(yīng)該圍繞其實(shí)施和開 展。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制定就會(huì)對(duì)企業(yè)未來相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。
企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于企業(yè)集團(tuán)的職能戰(zhàn)略，涉及企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的所有領(lǐng)域，貫穿集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)的始終，直接影響企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施與最終實(shí)現(xiàn)。作為總體戰(zhàn)略的支持性戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要是對(duì)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供財(cái)務(wù)支持，為集團(tuán)決策作出系統(tǒng)分析，為總體戰(zhàn)略調(diào)整提供信息支持與資金保障。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是具有相對(duì)獨(dú)立性的戰(zhàn)略管理體系，既服從于總體戰(zhàn)略目標(biāo)，又相對(duì)獨(dú)立于其他職能戰(zhàn)略管理體系，在構(gòu)建集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系過程中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)既要立足于現(xiàn)實(shí)，避免空中樓閣式的目標(biāo)，又要避免過于保守的目標(biāo)，失去戰(zhàn)略目標(biāo)長期規(guī)劃的意義。
二、重視企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理
隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和日益成熟，現(xiàn)代企業(yè)將不再只是一個(gè)單一結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)組織，而是多個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的聯(lián)合體。為此，企業(yè)戰(zhàn)略管理必須遵循某種競爭優(yōu)勢(shì)的宗旨，圍繞戰(zhàn)略管理的核心，正確處理長遠(yuǎn)利益和短期利益、整體利益與局部利益、企業(yè)利益和社會(huì)利益等關(guān)系，才能形成合力共同推動(dòng)企業(yè)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
三、重視企業(yè)集團(tuán)全面預(yù)算管理
全面預(yù)算管理是搞好企業(yè)內(nèi)部控制行之有效的方法，通過實(shí)施全面預(yù)算管理可實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。預(yù)算是財(cái)務(wù)控制中實(shí)現(xiàn)目標(biāo)管理的有效手段，預(yù)算管理的制定要以財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)為前提，以總體戰(zhàn)略規(guī)劃和政策導(dǎo)向?yàn)橐劳校鶕?jù)企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃和經(jīng)營管理目標(biāo)，通過計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)等手段，系統(tǒng)地反映企業(yè)未達(dá)到經(jīng)營目標(biāo)所擁有的經(jīng)營資源的配置情況。并將企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)的主要指標(biāo)分解、落實(shí)到每一個(gè)責(zé)任單位，直至個(gè)人的責(zé)任目標(biāo)，使各相關(guān)單位及子公司自我控制、評(píng)價(jià)、調(diào)整有序進(jìn)行，使預(yù)算在實(shí)施過程中責(zé)任、目標(biāo)相互配合和協(xié)調(diào)，以提高管理效率、增強(qiáng)凝聚力，有效利用經(jīng)濟(jì)資源，減少不必要的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)流失。
四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)施與監(jiān)管
要加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與監(jiān)控，做到有序地推進(jìn)，就要實(shí)施全面預(yù)算管理。戰(zhàn)略是目標(biāo)與方向，政策是推進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施的行為規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)算控制則是將戰(zhàn)略目標(biāo)與政策規(guī)范落實(shí)為具體的行動(dòng)方案，并使之實(shí)現(xiàn)的保障與基礎(chǔ)。由于全面預(yù)算管理“橫到邊，縱到底”所特有的全面性與廣泛性，它能使財(cái)務(wù)預(yù)算與生產(chǎn)預(yù)算、銷售預(yù)算等其他職能預(yù)算緊密結(jié)合，從而就有利于解決財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、人事等職能部門戰(zhàn)略目標(biāo)的向左、本位主義嚴(yán)重、相互扯皮、協(xié)調(diào)難度大等問題，使兩者之間有機(jī)結(jié)合，緊密聯(lián)系，充分發(fā)揮出企業(yè)戰(zhàn)略管理整合性的優(yōu)勢(shì)。
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃是根據(jù)企業(yè)確立的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展所作的謀劃。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在全面評(píng)估當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營能力的基礎(chǔ)上，分析與既定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)之間的差距，然后指出企業(yè)為達(dá)到目標(biāo)應(yīng)當(dāng)采取的措施和行動(dòng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)組織實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中具有十分重要的作用。
一、分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對(duì)企業(yè)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境等進(jìn)行系統(tǒng)的分析。在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析時(shí)，不僅要了解戰(zhàn)略環(huán)境的內(nèi)容，還要了解它對(duì)企業(yè)資本流動(dòng)及財(cái)務(wù)運(yùn)營影響的性質(zhì)和特點(diǎn)。一般地講，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境分析包括對(duì)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)文化環(huán)境的分析。在充分分析的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)所處的發(fā)展周期階段可以有個(gè)正確的界定，然后再選擇符合自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式：是擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還是防御收縮性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
1、擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對(duì)較低的水平。實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的財(cái)務(wù)特征。
2、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源，為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般會(huì)表現(xiàn)出“適度負(fù)債、中收益、適度分配”的財(cái)務(wù)特征。
3、防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施這種戰(zhàn)略的前提是，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實(shí)施過擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難就成為迫使其采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要原因。“低負(fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。
二、做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的營運(yùn)資金管理戰(zhàn)略規(guī)劃
企業(yè)需對(duì)營運(yùn)資金管理進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，合理運(yùn)用資金，充分發(fā)揮“財(cái)務(wù)杠桿”的作用，確保營運(yùn)資金充裕，警防資金鏈斷裂。從企業(yè)營運(yùn)資金管理的特征看，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃：
1、現(xiàn)金管理規(guī)劃。加強(qiáng)現(xiàn)金管理，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量做準(zhǔn)確的分析。在資金運(yùn)用上，要維持―定的付現(xiàn)能力，以保證日常資金運(yùn)用的周轉(zhuǎn)靈活，預(yù)防市場波動(dòng)和貸款困難的制約。
2、存貨管理規(guī)劃。加強(qiáng)存貨管理，建立科學(xué)的庫存儲(chǔ)備，縮短庫存周期，對(duì)庫存呆滯積壓物資，采取靈活方式快速變現(xiàn)。
3、應(yīng)收賬款管理規(guī)劃。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，建立和完善應(yīng)收賬款管理體系，采取科學(xué)的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)予以識(shí)別和控制。要掌握對(duì)方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營狀態(tài)，了解其信用狀況，判斷其還債和信用履行能力。在應(yīng)收賬款政策上，既要通過現(xiàn)金折扣和縮短收賬期促使對(duì)方早日還款，又要將收款責(zé)任落實(shí)到銷售部門和銷售人員身上。
三、多渠道籌資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃
籌資管理戰(zhàn)略規(guī)劃就是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外環(huán)境狀況和趨勢(shì)，對(duì)籌措資金的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進(jìn)行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施和提高企業(yè)長期競爭力提供可靠的資金保證?；I資戰(zhàn)略要解決的主要問題是企業(yè)如何做到完善自身、增多籌資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，這對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著很重要的意義。
1、完善自身，以積極解決“貸款難”問題。企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度低，擔(dān)保主體又無法確切落實(shí)，使得銀行不敢輕易放貸。針對(duì)這種情況，企業(yè)應(yīng)以更長遠(yuǎn)的眼光完善自身，除了努力提高自身收益水平之外，還要努力樹立好的信用形象，按期償還貸款，積極和銀行取得聯(lián)系，增進(jìn)雙方了解。有條件的話，企業(yè)可以自己建立獨(dú)特的內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系，以誠信為基礎(chǔ)，自己提供有關(guān)信用評(píng)價(jià)的信息，解決現(xiàn)今企業(yè)信用評(píng)價(jià)的困難。目前，中小銀行尤其是一些地方商業(yè)銀行正在成長之中，企業(yè)可以同它們?cè)鲞M(jìn)交往，共同商定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，力爭取得銀行的理解和長期的支持。此外，應(yīng)按銀行規(guī)定使用借人資金，取得銀行的信任。
2、面向社會(huì)募集資金。通過向社會(huì)集資募股不僅可以增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁、減輕競爭壓力，還可以打破原有的權(quán)益結(jié)構(gòu)，突破家族式管理的約束，增強(qiáng)公眾的了解，提高知名度。目前，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)中國證券市場進(jìn)行了重大改革，具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的股份制企業(yè)，可以考慮創(chuàng)造條件爭取在企業(yè)板市場發(fā)行股票融資，另外，很多企業(yè)，尤其是一些高新技術(shù)企業(yè)和成長型的企業(yè)，可以通過進(jìn)入創(chuàng)業(yè)版的方式融資。此外企業(yè)還可以允許投資者以廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資、無形資產(chǎn)等方式參與投資。
3、向企業(yè)優(yōu)秀、核心骨干員工推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,有利于企業(yè)穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的管理人才和技術(shù)人才。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,一方面可以讓員工分享企業(yè)成長所帶來的收益,增強(qiáng)員工的歸屬感和認(rèn)同感,激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性。另一方面,當(dāng)員工離開企業(yè)或有不利于企業(yè)的行為時(shí),將會(huì)失去這部分的收益,這就提高了員工離開公司或“犯錯(cuò)誤”的成本。因此,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有利于企業(yè)留住人才、穩(wěn)定人才。
此外,實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)，當(dāng)員工行權(quán)時(shí)，企業(yè)可以籌集到一筆行權(quán)資金。
4、適當(dāng)負(fù)債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)受規(guī)模限制，承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。為此，企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面應(yīng)處理好權(quán)益融資和負(fù)債融資的關(guān)系；負(fù)債融資中又要處理好經(jīng)營性現(xiàn)金流量與還本付息的平衡，做到“適當(dāng)負(fù)債、結(jié)構(gòu)合理”。企業(yè)應(yīng)經(jīng)常保持良好的資本結(jié)構(gòu)，否則，急需籌資時(shí)就缺乏能力。為此，應(yīng)該努力做到以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)根據(jù)投資規(guī)模籌集必要的資本；在資本有限的情況下，選擇能達(dá)到的投資規(guī)模。二是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤應(yīng)盡可能多積累，充實(shí)資本。三是要努力改變過度負(fù)債的局面，尤其是經(jīng)濟(jì)衰退期切忌過度負(fù)債；短期負(fù)債與長期負(fù)債應(yīng)有一個(gè)適應(yīng)企業(yè)規(guī)模的均衡。
四、企業(yè)投資管理戰(zhàn)略規(guī)劃
投資管理戰(zhàn)略要解決的主要是企業(yè)的投資方針，即投資的重點(diǎn)、強(qiáng)度、速度，以及投資效益的最低限和投資風(fēng)險(xiǎn)的最高限。企業(yè)應(yīng)本著“穩(wěn)健投資、適時(shí)擴(kuò)張”的原則，制定投資方案，促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)投資方面應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
1、穩(wěn)健理財(cái)，切忌盲目擴(kuò)張。企業(yè)在尋求發(fā)展過程中有兩個(gè)常犯的錯(cuò)誤：一是將營運(yùn)資金用于固定資產(chǎn)投資。企業(yè)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)一般比較緊張，但若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為景氣，也有可能實(shí)現(xiàn)較豐厚的利潤積累。這種情況下，企業(yè)往往會(huì)對(duì)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不甚關(guān)注，而急于擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資，從而導(dǎo)致營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)新的緊張。二是分散投資。企業(yè)發(fā)展過程中，為了避免產(chǎn)品單―情況下過大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，力圖通過多樣化投資和多角化經(jīng)營分散風(fēng)險(xiǎn)。然而，分散投資很容易導(dǎo)致原有經(jīng)營項(xiàng)目上營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項(xiàng)目上又不能形成一定規(guī)模，難以建立競爭優(yōu)勢(shì)。所以，企業(yè)在進(jìn)行新的固定資產(chǎn)投資或多樣化投資之前，必須首先籌措必要的長期資本，以確保原有經(jīng)營項(xiàng)目營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不因新的投資受到影響。
2、積蓄財(cái)力，適時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)大。企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的關(guān)鍵在于：―是日常要作好積蓄財(cái)力的準(zhǔn)備，二是要抓住有利時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)發(fā)展。當(dāng)然，財(cái)力的積蓄和規(guī)模的擴(kuò)大不可能一次完成，只能是分次實(shí)現(xiàn)。初步的財(cái)力積蓄為初步的規(guī)模擴(kuò)大提供基本的資本保證，而規(guī)模的初步擴(kuò)大又可為新的財(cái)力積蓄提供條件。
五、做好成本、費(fèi)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃
成本控制是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，前提是要樹立起成本觀念。企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營靈活性較強(qiáng)、生產(chǎn)過程的復(fù)雜性和難度不過高的特點(diǎn)，建立規(guī)范的成本控制制度，確定成本費(fèi)用會(huì)計(jì)處理的原則和成本費(fèi)用的開支范圍，制定明確的成本費(fèi)用核算的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)規(guī)程，科學(xué)地選拔和任用成本會(huì)計(jì)人員。其次，應(yīng)加強(qiáng)成本預(yù)算的執(zhí)行力度，實(shí)現(xiàn)預(yù)算控制。再次，利用“船小好調(diào)頭”的特點(diǎn)，采用作業(yè)成本管理等方法，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。最后，應(yīng)積極采用目標(biāo)成本管理，通過建立和完善目標(biāo)、組織、運(yùn)作和考核四大體系，不斷完善企業(yè)目標(biāo)管理制度，明確企業(yè)成本管理的責(zé)任，使成本費(fèi)用得到有效的控制。
六、收益分配財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃
企業(yè)應(yīng)采取穩(wěn)健的、適度偏低的收益分配政策，在日常做好積蓄財(cái)力的準(zhǔn)備。這樣，有利于抓住時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展。因此企業(yè)需要做好以下幾方面工作：第一，企業(yè)在收益分配前，必須對(duì)企業(yè)的內(nèi)外多種因素綜合起來考慮，如債務(wù)條款、現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機(jī)會(huì)等，根據(jù)企業(yè)所處的環(huán)境，考慮以后的發(fā)展，制定收益分配政策。第二，當(dāng)今企業(yè)間的競爭主要是人才的競爭，只有留住企業(yè)的優(yōu)秀人才，才能保證企業(yè)未來的發(fā)展動(dòng)力，所以在分配時(shí)，還要重視人力資本的收益分配。如何通過制定適合的分配政策來激勵(lì)企業(yè)員工、留住優(yōu)秀人才，也是企業(yè)應(yīng)該研究的課題。
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃是一個(gè)由多種要素構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng),各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的關(guān)系,任何一項(xiàng)要素的構(gòu)建,都會(huì)影響整個(gè)戰(zhàn)略系統(tǒng)的運(yùn)行。科學(xué)、合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)該是一個(gè)各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。目前國家越來越重視對(duì)企業(yè)的保護(hù)，企業(yè)所處的宏觀環(huán)境得到了很大改善，我國的企業(yè)必須學(xué)會(huì)在困境中求生存，制定出科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并以此指導(dǎo)自身的財(cái)務(wù)活動(dòng)，穩(wěn)健理財(cái)，積蓄財(cái)力，適時(shí)尋求規(guī)模擴(kuò)大，求得更大發(fā)展。（2011-10-13）
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