時間：2022-08-04 10:38:36
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1.1 企業(yè)財務風險的基本概念
現(xiàn)階段，在學術界對企業(yè)財務風險的認識有兩種。第一種，認為企業(yè)財務風險是由于企業(yè)在生產經營的過程中由于受到各種因素的影響而使得企業(yè)的實際財務結果和預期財務結果之間出現(xiàn)偏差，從而給企業(yè)帶來一定經濟損失的可能性;第二種，認為企業(yè)財務風險就是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務的不確定性。這種兩種不同的企業(yè)財務風險定義方法可以看作是兩種角度的定義方法，前者是從企業(yè)整個財務過程的角度定義的，屬于廣義的企業(yè)財務風險概念，而后者主要針對的是企業(yè)財務活動的貨幣資金活動，屬于狹義的企業(yè)財務風險概念。這兩種定義方法可以看作是企業(yè)財務風險的外延和內涵。廣義的企業(yè)財務風險認為企業(yè)所有的財務活動中的任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都有可能造成企業(yè)實際財務結果和預期財務結果的偏差，從而使得企業(yè)的經營活動面臨財務風險。廣義的財務風險是從企業(yè)所有財務活動的角度進行定義的，所以其中包括了籌資活動、投資活動、資金回收以及利益分配等各個環(huán)節(jié)可能會出現(xiàn)的風險類型，即廣義的企業(yè)財務風險中有四種風險類型，分別為籌資風險、投資風險、資金回收風險以及利益分配風險。狹義的企業(yè)財務風險是從企業(yè)負債經營的角度進行定義的，只包括由于企業(yè)負債經營造成的財務風險。例如，企業(yè)到期不能償還債務所需要支付的額外利息的可能性，企業(yè)負債資金比例過高出現(xiàn)倒閉的可能性等。
1.2 企業(yè)財務風險的基本類型
企業(yè)財務風險分類的方法不同，因為針對不同的企業(yè)適用的分類方法不同，企業(yè)財務風險所處的環(huán)境也不同。按照不同的經營主體以及生產經營項目類型可以使用多種分類方法。例如，可以將企業(yè)財務風險分成可控風險與不可控風險，這種分類方法的主要依據就是企業(yè)財務風險能否處于控制之中;可以將企業(yè)財務風險分成可分散風險和不可分散風險，這種分類方法主要參考企業(yè)財務風險是否可以經過多角化處理而分散出去;可以將企業(yè)財務風險分成動態(tài)風險和靜態(tài)風險，這種分類方法主要是看企業(yè)財務風險發(fā)生時所處的狀態(tài)，是否會出現(xiàn)動態(tài)變化;可以將企業(yè)財務風險分成宏觀風險和微觀風險，這種分類方法主要是考慮到企業(yè)財務風險發(fā)生時影響的范圍以及風險所處的層次;可以將企業(yè)財務風險分成外部風險和內部風險，這種分類方法主要依據導致企業(yè)財務風險發(fā)生因素所處的環(huán)境。在學生界進行企業(yè)財務風險研究時通常是根據企業(yè)資金運動的過程進行財務風險分類，即按照企業(yè)籌資、投資等活動進行企業(yè)財務風險分類?；I資風險就是指企業(yè)采用貸款等舉債經營的方式，在債務到期時不能按時償還本金和利息而使得企業(yè)的資金流出現(xiàn)斷裂或是企業(yè)面臨破產的風險;投資風險是指企業(yè)在進行投資活動后無法按照預期目標收回本金或獲得收益從而導致的風險;資金回收風險是由于企業(yè)自身管理不善而使得企業(yè)投出去的資金無法收回，從而使得企業(yè)的財務出現(xiàn)風險;收益分配風險是指企業(yè)由于利潤分配不合理或者是稅率變動而導致企業(yè)財務出現(xiàn)困難的風險。
2 企業(yè)財務風險管理的主要方式
2.1 財務風險預測
企業(yè)財務風險預測主要包括兩方面的內容，一個是風險識別，另一個是風險估量，這二者缺一不可。其中，風險識別是企業(yè)財務風險預測的基礎，而風險估量則是企業(yè)財務預測的重點同時也是難點。進行風險識別和風險估量需要使用合理的方法。首選，介紹企業(yè)財務風險識別。所謂財務風險識別就是指分析和預測企業(yè)在正常的生產經營過程中可能會遇到的財務風險?，F(xiàn)階段，財務風險識別的方法主要有三種。第一種，就是專家預測法。這種方法是比較傳統(tǒng)的風險識別方法，我們在很多風險管理的著作中都可以看到這種方法，即請相關領域比較權威的一些專家對企業(yè)財務活動可能會遇到的風險進行討論分析。專家預測法主要是利用專家自身的專業(yè)知識和豐富經驗對財務活動進行判斷，但在實施時還會根據專家分析討論方式的不同而分成三種具體的類型，分別為頭腦風暴法、德爾菲法、民主討論法。這三種不同的專家預測法各具優(yōu)缺點，企業(yè)應根據財務管理的實際情況選擇合理的專家預測法;第二種，就是幕景分析法。即使用暮景來分析企業(yè)在未來生產經營過程中可能遇到的各種風險以及導致這些風險發(fā)生的因素、對企業(yè)經營活動造成的影響。在實踐過程中，可以根據企業(yè)需要的不同，選擇不同的程序，暮景分析法可以提供篩選、診斷、檢測等程序;第三種，就是資金分析法。資金分析法可以根據資金運動性質的不同而分成兩種，一種是靜態(tài)資金分析法，另一種是動態(tài)資金分析法。資金分析法就是根據企業(yè)資金運動來分析、預測企業(yè)可能遇到的財務風險。其次，介紹企業(yè)財務風險估量。企業(yè)財務風險估量的主要目的就是判斷企業(yè)經營過程中各種類型的財務風險發(fā)生的概率以及這些財務風險發(fā)生對企業(yè)的影響程度，為以后的財務決策提供數(shù)據支持。通常采用的財務風險估量方法有三種。第一，就是概率估量法。概率估量法是我們比較熟悉的一種方法，這里就不再詳細地介紹了;第二種，就是灰色系統(tǒng)預測法;第三種，就是費希爾線性判定法。當企業(yè)發(fā)生財務風險時，企業(yè)的財務一定會相應地發(fā)生變化，這些變化會以財務指標變動的形式體現(xiàn)出來，這樣我們就可以根據這些財務指標的變動建立相應的風險預測模型。
2.2 財務風險決策
所謂企業(yè)財務風險決策就是指在對財務風險預測的基礎上為企業(yè)的決策者選擇出一個最優(yōu)的方案。財務風險決策也是企業(yè)財務風險管理中比較重要的一個環(huán)節(jié)，財務風險決策需要解決兩個比較基本的問題。第一個問題就是企業(yè)應該承擔哪些風險，即企業(yè)需要在明知道有風險的情況下還繼續(xù)相關的財務活動;第二個問題就是企業(yè)應該如何預防和控制風險。進行財務風險決策需要有一個假設就是企業(yè)需要面臨的風險具有可選擇性，但這種假設是錯誤的，至少是不適用于企業(yè)所有的財務風險的，因為企業(yè)財務風險是客觀存在的，不會因人的意志而轉移。所以，企業(yè)能進行決策的風險大部分都是經營風險。在進行企業(yè)財務風險決策時有三個因素比較重要。第一，就是企業(yè)財務風險決策者所擁有的信息量，第二就是企業(yè)財務決策者的專業(yè)素養(yǎng)水平;第三，就是企業(yè)財務風險決策者對待風險的態(tài)度。企業(yè)財務風險決策的方法主要包含統(tǒng)計型評價決策方法、等概率準則法、極大極大準則法、極大極小準則法、貝葉斯風險決策法、邊際分析決策法、效用函數(shù)曲線決策法等。
2.3 財務風險防治及管理方式
所謂的財務風險防治及管理就是指在企業(yè)生產經營過程中，對可能出現(xiàn)的財務風險采取預防措施，降低財務風險發(fā)生的概率，減少財務風險給企業(yè)生產經營帶來的影響和損失。企業(yè)財務風險防治及管理的方法有三種，分別為回避風險、轉移風險和自擔風險。第一，是回避風險?；乇茱L險是企業(yè)財務風險管理中比較常用的一種手段，就是指企業(yè)在生產經營過程中發(fā)現(xiàn)該種風險無法通過采取措施進行控制，則應選擇采取一定的措施回避風險。但是，回避風險的方法只是適用于那些具有可選擇性的風險類型。例如，通過市場調查發(fā)現(xiàn)某種類型的產品在市場上并不受歡迎，可以選擇放棄該種產品的研發(fā)，避免出現(xiàn)資金回收風險;第二，是轉移風險。企業(yè)在預測出某種財務風險時可以選擇將財務風險部分或者全部轉移出去，一般可以選擇和供應商或者銷售商共擔風險的方法;第三，就是自擔風險。自擔風險也是企業(yè)比較常用的一種財務風險防治及管理的方法。但是，如果選擇了自擔風險，一定要采取相應的控制措施，控制風險發(fā)生給企業(yè)帶來的損失、控制風險的規(guī)模，避免出現(xiàn)風險傳導的現(xiàn)象。2.4 財務風險的處理方式財務風險處理就是指核算企業(yè)在生產經營過程中為了預防及管理財務風險所支付的費用以及財務風險發(fā)生給企業(yè)帶來的經濟損失，這是一種考核企業(yè)財務風險管理水平的方法。企業(yè)財務風險處理包括兩個內容，一個是風險會計核算，另一個是風險財務損益處理。風險會計核算就是核算企業(yè)在生產經營過程中進行財務風險預防及管理發(fā)生的所有費用，通過比較企業(yè)財務風險成本和財務風險收益來判斷企業(yè)的風險凈收益。風險財務損益處理是指當發(fā)現(xiàn)企業(yè)資金不足時要及時采取措施進行補償處理，補償由于財務風險而導致的損失，避免財務風險產生的不良影響出現(xiàn)蔓延，從而使得企業(yè)面臨破產的危險。
3 企業(yè)財務風險對企業(yè)的危害
正如上文所介紹的，企業(yè)財務風險存在于企業(yè)生產經營的各個環(huán)節(jié)中，這些環(huán)節(jié)中存在的財務風險都有可能給企業(yè)帶來影響，下文將對此進行詳細地介紹。
首先，企業(yè)一般都會使用負債籌資的方式，這種籌資方式有一定的優(yōu)點，即可以解決企業(yè)資金不足的問題，利用外借資金進行投資活動，擴充自己的生產規(guī)模。這種籌資方式也被人俗稱為借雞下蛋。但是，這種籌資的方式也存在很大的負債風險。如果企業(yè)資金結構中負債資金所占的比例過大，而企業(yè)在生產過程中又不能及時將資金收回，就無法按時償還負債的資金和利息，從而使得企業(yè)的資金鏈斷裂，如果負債情況比較嚴重，還會使企業(yè)面臨破產的危險。同時，如果企業(yè)的資金鏈斷裂，就是影響企業(yè)的正常生產秩序，企業(yè)為了減少財務壓力，不得不縮減生產規(guī)模、裁員、變賣不動產，這些不僅使企業(yè)的職工利益受到嚴重的破壞，同時還會影響企業(yè)以后的生產經營活動，使得企業(yè)無力在進行新產品、新技術的研發(fā)。此外，企業(yè)在這種財務環(huán)境下，投資報酬率也會大大降低，企業(yè)的盈利能力會急速下降，從而使得企業(yè)進入賠本經營的狀態(tài)，這種經營狀態(tài)不會持續(xù)太長時間，企業(yè)就會自己宣布破產。
其次，企業(yè)在進行投資活動時主要有兩種選擇，一種是長期投資，另一種是短期投資。長期投資的規(guī)模都比較大、周期比較長，未來的收益很難去預測，這對企業(yè)經營環(huán)境的穩(wěn)定性有一定的影響。短期投資的規(guī)模比較小，收益也比較低，很多企業(yè)都通過貸款形式獲得投資資金，企業(yè)需要考慮貸款的利息率和投資收益率的關系，如果利息率比投資收益率還要高，則會增加企業(yè)的財務壓力。
再次，在企業(yè)運營的過程中，企業(yè)很多資金都無法回收，這些無法回收的資金都會體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表上，如果是上市企業(yè)，則會影響企業(yè)的股價。
最后，在進行利潤分配時，如果利潤分配不合理，會影響股價。股息分配過高，使得企業(yè)用于自身發(fā)展的資金大量減少，從而影響企業(yè)的長期發(fā)展;如果股息過低，或影響股東的收益，從而影響股票價格。
4 避免企業(yè)財務風險的措施
4.1 加強企業(yè)財務管控力度
在企業(yè)發(fā)展過程中，要對現(xiàn)金的持有量進行合理的管控，從而提高現(xiàn)金的利用率。同時需要加強收賬款的力度，避免由于資金延遲而對企業(yè)的未來發(fā)展產生影響。此外對于一些信用額度比較低的用戶最好進行實時交易，這樣可以有效避免利益沖突的發(fā)生，提高資金利用率。
4.2 科學的財務決策，避免財務風險
對于企業(yè)的發(fā)展來說，科學、合理的財務決策對于企業(yè)來說至關重要，而且合理的經驗決策和主觀決策極有可能提高決策失誤的發(fā)生幾率。為了預防企業(yè)財務風險的發(fā)生就需要根據企業(yè)的實際情況采取正確的決策手段，并對潛在的影響因素進行分析，盡量采取定量計算和定量分析的方法，切勿個人的主觀臆斷，只有這樣才能作出科學的財務決策方式。
4.3 提高風險應變能力
研究背景
企業(yè)的根本目標是獲利，然而，與收益相伴的就是風險。資本對利潤無止境的追求決定了資本擁有者“明知山有虎，偏向虎山行”的冒險行為。企業(yè)財務風險是指企業(yè)在生產經營的資金運動中所面臨的風險，其中資金運動包括籌資、投資、資金回收和收益分配等活動。一般意義上的財務風險是指因借款而增加的風險，是由于籌資決策導致的風險。從狹義上來說，財務風險產生的基本原因是企業(yè)在生產經營過程中運用了負債，負債比例越大，財務風險越大，沒有負債，則沒有財務風險。財務風險就是債務風險，除了財務風險之外企業(yè)還存在生產經營的風險。我們可以使用復合杠桿或總杠桿來度量企業(yè)總風險，用經營杠桿度量企業(yè)的經營風險，用財務杠桿度量企業(yè)的財務風險。因此，對企業(yè)來說，企業(yè)經營風險和財務風險存在著不可避免性。既然財務風險客觀地存在于企業(yè)生產和經營的全過程并不斷地威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展，就必須加強財務風險管理。
企業(yè)財務風險管理是一種有計劃、有組織地控制企業(yè)財務或資金活動的行為，也是一項綜合管理活動，不僅需要先進的技術、復雜的建模，還需要公司的組織機構、激勵機制和運營理念的配合，其目的在于使企業(yè)因各種風險所導致的不良影響降至最低，確保企業(yè)能順利實現(xiàn)其既定目標，并保持其發(fā)展能力?？傊髽I(yè)財務風險管理是企業(yè)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的重要基石。正如諾貝爾經濟學獎獲得者肯尼斯?阿羅所說：“我們要獲得社會或自然界中的運作方式和知識，就必須穿過層層迷霧?！比绻f財務風險是企業(yè)理財環(huán)境里撲朔迷離、變幻莫測的層層迷霧，那么財務風險管理就像是企業(yè)穿過層層迷霧的工具。
財務風險管理的內涵
財務風險管理是企業(yè)風險管理的一個重要組成部分，它是在風險管理的基礎上發(fā)展起來的。那么，什么是風險管理呢?威廉姆斯和漢斯在1964年出版的《風險管理與保險》一書中認為：“風險管理是通過對風險的識別、衡量和控制，以最低的成本使風險導致的種種損失降至最小程度的管理?！痹摱x體現(xiàn)了如下要點：一是風險管理的目標是以最小的成本達到最大的安全效果；二是風險管理由風險識別、衡量和控制幾個環(huán)節(jié)組成；三是實現(xiàn)風險管理目標的主要手段是控制。
從上述風險管理的定義，可以直接導出財務風險管理的定義：它是指通過對財務風險的識別、衡量和控制，以最低的成本使風險導致的損失降至最小程度的管理。財務風險管理的主要目的就是權衡風險與收益，做出在期望收益一定的情況下風險最小、在風險一定的情況下收益最大的決策，將風險控制在企業(yè)所能承受的限度之內，努力提高企業(yè)的收益，增加企業(yè)的價值。具體地說，財務風險管理的目標就是要以最小的成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業(yè)理財活動的最大安全保障。
財務風險管理的內容
財務風險管理是一個復雜的管理系統(tǒng)，其內容主要包括財務風險的識別與衡量、財務風險評估和財務風險控制決策。
財務風險管理的第一步是對財務風險進行識別與衡量。如果不能準確地發(fā)現(xiàn)財務風險，并且進行確認，就無法分析及預測企業(yè)面對的危險和機會，自然也就無法進行財務風險管理。在對風險進行識別的基礎上，對風險大小進行度量，以確定對企業(yè)的影響程度。
在風險識別與衡量之后，就必須對財務風險進行分析和評價，然后根據公司的具體情況和相應的環(huán)境條件，做出進一步的管理決策，從而將風險控制在公司可以承受的范圍之內。
最后，根據風險評估結果做出風險控制決策，這是財務風險管理中的關鍵一環(huán)。風險控制的主要目的在于改變公司所承受的風險程度，幫助公司避免風險，降低損失。當風險無法避免時，盡量降低風險給公司帶來的不利影響。風險控制應當根據風險的重要性水平差異，做出風險回避、風險轉移、風險自保和風險自擔等風險控制決策。
財務風險管理的目標和意義
（一）企業(yè)財務風險管理的目標
通過了解風險的來源和特征，對財務風險進行正確預測、衡量，最后進行適當?shù)目刂坪头婪?，健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。具體地說，財務風險管理的目標就是要以最小的成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業(yè)理財活動的最大安全保障。
（二）財務風險管理的意義
企業(yè)財務風險管理作為企業(yè)風險管理的重要組成部分，其意義是巨大的。通過加強企業(yè)財務風險管理，能使企業(yè)全面、經濟和有效地管理風險；能穩(wěn)定企業(yè)財務活動，加速資金周轉，保證資金安全、完整和增值；增加了企業(yè)決策的科學性和效益性，為企業(yè)經營決策提供了數(shù)據和信息來源；為企業(yè)提供了一個相對安全穩(wěn)定的生產經營環(huán)境；對企業(yè)實現(xiàn)和超額實現(xiàn)經營目標，戰(zhàn)勝風險、提高效益、增強實力，使企業(yè)立于不敗之地具有重大作用。
財務風險管理策略
由于風險無處不在，絕對的風險回避一般不可能。即使有可能，企業(yè)所需支付的成本往往也是企業(yè)無法接受的。對企業(yè)個體而言，其可承受的風險是一定的。企業(yè)財務風險控制策略就在于將財務風險降低和化解到企業(yè)可以接受的程度?？刂坪头婪敦攧诊L險管理，應用系統(tǒng)的觀點，全方位來防范，應著重抓好以下幾個環(huán)節(jié)。
（一）建立清晰、準確的財務信息網絡
財務信息源于財務提供的各種報表資料。降低財務風險，首先要求財務所供的報表、資料準確全面，降低財務信息模糊度。所謂“財務信息模糊度”就是財務信息在數(shù)量和質量上偏離客觀實際的誤差，這種誤差主要取決于原始數(shù)據、數(shù)據處理設備、財務人員業(yè)務素質和信息處理方法等。降低財務信息模糊度就是要對以上幾個方面進行判斷和控制。財務信息系統(tǒng)是一個龐雜的網絡，不能求助于精確方法來計算，因此在計量方法上可以來聞常規(guī)數(shù)學與模糊數(shù)學相結合的辦法，盡可能提高財務信息質量。此外，為了建立完整的財務信息網絡，還應運用全面質量管理方法。由于財務信息管理是一個包括財務預測、財務計劃、財務決策、財務控制、財務分析、財務檢查與處置的全過程管理，因此可運用全面質量管理的辦法，對財務管理各過程進行質量考核，加強各環(huán)節(jié)間的聯(lián)系，以形成一個完整、縝密的財務信息網絡。
增強財務信息的充分比與可靠性要求，公司領導應端正態(tài)度，明確財務信息對公司財務決策的重要性，提高財會人員的思想素質和業(yè)務水平，提高財務信息處理的現(xiàn)代化水平，重視財務、會計、統(tǒng)計分析；加強內部審計工作，同時應讓財會人員、內部審計人員參與決策，發(fā)揮他們在決策中的作用，建立有效的決策支持系統(tǒng)。為此，要求財會人員、內部審計人員樹立預測觀念、決策觀念、控制觀念和風險觀念，運用科學的預測方法，做到事前有預測、事中有控制、事后有分析。
（二）客觀分析財務信息并提高風險預測能力
風險預測就是通過對財務信息的分析，對公司財務可能遭受的風險進行事前預測和全面估計，認清公司所處的環(huán)境，剖析財務系統(tǒng)對公司生產經營不利的因素及其對公司財務風險強度和可能的損失程度的影響，做到心中有數(shù)。
財務風險與財務活動緊密相關，并伴隨資金籌集、運用、回收、分配循環(huán)和周轉的始終，防范財務風險就是要剖析影響公司的每一項財務活動因素，提高公司風險預測能力，增強公司風險承受力，如通過分析公司償債能力，確定籌資風險；通過對投資進行可行性研究，確定投資方向，通過分析影響產品成本、產品結構、產品質量、產品生長周期和資金流量等因素，弄清投資和經營風險。此外還可以通過對國家宏觀經濟政策、經濟法規(guī)、國際經濟環(huán)境及外匯市場的研究，防范經濟風險和法律風險，規(guī)避外匯風險等。
（三）構建財務風險控制機制
在風險識別、衡量和評估之后，構建完善的風險控制機制，是降低財務風險的關鍵所在。財務風險控制，就是研究如何控制風險，將之降低至最低限度，以達到預期財務目標。財務風險控制是一個完整的系統(tǒng)控制過程，可以分為前饋風險控制、運營風險控制和反饋風險控制。
1.財務風險前饋控制。財務風險前饋控制是在財務計劃實施之內的為防止風險的產生而采取的管理策略。風險和收益并存，公司既要考慮可能獲得的收益又要兼顧風險。在實施某一方案之前，通過對財務風險的分析，應用現(xiàn)代高科技工具，如高速運轉計算機結合當代管理科學的成就，如風險決策法、彈性預算等，制定富有彈性的、留有余地的管理措施，增強公司的風險應變能力。如為了防止通貨膨脹和通貨緊縮，可設置“風險基金”、“風險抵押金”和“商品降價基金”等，以加強自我保護，增強風險抵抗力；通過保險、合同、提貨單等途徑將風險轉嫁給他人；通過公司聯(lián)營，合并等經營方式來擴大規(guī)模，運用規(guī)模經濟分散財務風險；對那些風險性大，超過公司承受能力，而且很難把握的風險，可采用回避的策略；實現(xiàn)多元化經營就是有效控制風險的方法。如改變經營方式，產品多層次銷售，提高盈利產品比重并使暢銷產品和滯銷產品在時間上、數(shù)量上互相彌補，均衡產銷，也可減少風險。
2.財務運營風險控制。在財務系統(tǒng)運行過程中，運用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計算、監(jiān)督財務風險狀況，制訂公司風險經營方案。
風險的大小，可通過下述風險指標來確定：
其中：R―風險； P―權數(shù)；s―風險指標；n―指標數(shù)目。
為了估計某一方面的財務風險，先確定與之相關的一些風險指標（風險指標用百分率表示），然后分析這些指標分別對風險的影響，用權數(shù)表示，最后用上述公式計算總風險。對不同的風險指標，可通過日常工作經驗的累積確定一個相應的臨界點，當R超過這個臨界點時，就要采取相應的防范措施，及時補救，盡可能避免或減輕損失，以保障公司各項工作正常進行。
3.財務風險反饋控制。以財務風險分析資料為依據，評價、指導未來財務風險管理的行為，確定今后風險管理的方向和措施。
公司財務風險的特征決定財務風險難以完全控制，控制只是有效地防止或減輕風險而已。對于已經發(fā)生的風險，要建立風險檔案，總結風險管理的經驗教訓。因風險而獲得的效益，可進行分配，一部分用于提取風險基金、一部分投入再生產。對于發(fā)生的風險損失，要通過事先防護性的安排，如備抵壞賬、備抵風險基金等，及時進行經濟補救，以最少損失和最佳途徑排除風險，保證財務機制的正常運行。
結論
越來越復雜的社會經濟環(huán)境決定了財務風險管理研究的日益重要，雖然財務風險的度量和分析的方法有很多，但實際的市場環(huán)境是復雜多變的，不可能完全滿足其需要的種種前提，因此，培養(yǎng)管理決策者的風險意識和對風險的靈敏嗅覺，對及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的財務風險是很重要的。財務風險管理是一項艱巨而復雜的系統(tǒng)工程，它不僅是現(xiàn)代公司經營管理的重要內容，而且是公司管理決策層永不停息的探索課題。企業(yè)只有通過加強全面風險管理，不斷提高風險防范能力，才能使公司管理更加有序、有效，才能使公司立于不敗之地。
參考文獻：
1.張洋.企業(yè)財務風險防范[J].合作經濟與科技，2009(13)
企業(yè)財務管理是以提高經濟效益和資產保值增值為中心的綜合性管理,是通過資金運作對企業(yè)全部經濟活動的反映與控制,是企業(yè)經營體系的有機組成部分。企業(yè)經營的效果取決于企業(yè)管理的效果,而企業(yè)管理的效果關鍵又在于企業(yè)的財務管理。企業(yè)資金的籌集、使用和分配與財務管理密切相關,企業(yè)進、銷、存都離不開財務的反映與控制。因此,企業(yè)財務管理是企業(yè)一切活動的基礎,是企業(yè)管理的核心。只有以財務管理為中心,建立完整系統(tǒng)的企業(yè)管理模式,才能有效保障企業(yè)實現(xiàn)其經營目標,使企業(yè)得到長足發(fā)展。
一、風險與財務風險
企業(yè)是以營利為目的的經濟組織,在生產和經營的過程中時刻面臨著來自各方面的風險與危機?！帮L險”在財務管理學上被定義為事物發(fā)展的未來結果的不確定性。這種不確定性存在著兩種可能的趨勢:一是未來實際結果比事先期望的結果要好,可以看作是風險收益;二是未來實際結果比事先期望的結果要差,即為風險損失。
風險從財務角度來看就是企業(yè)財務風險,是指企業(yè)在生產經營過程中,由于內外部環(huán)境及各種難以預料或無法控制的不確定性因素的作用,使企業(yè)在一定時期內的財務結果與預期發(fā)生偏離的可能性。財務風險有廣義和狹義之分,廣義的財務風險主要有資產風險、資本風險、支付風險、投資風險、財務決策風險、內部控制風險、對外擔保風險等;狹義的財務風險是指企業(yè)現(xiàn)金支付風險和籌資風險。
財務風險是現(xiàn)代企業(yè)經營的必然產物,是客觀存在的,要徹底消除風險及其影響是不可能的。企業(yè)在負債經營過程中,只有正確衡量財務風險的程度,確切計算風險價值并掌握其規(guī)律性,才能把企業(yè)財務風險控制在最小的范圍內。
二、企業(yè)財務風險的表現(xiàn)及特征
財務風險是企業(yè)經營風險在財務活動上的集中體現(xiàn),與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關,貫穿于企業(yè)生產經營活動的始終。企業(yè)財務管理活動按其主要內容一般可分為籌資、投資、資本運營和收益分配四個方面,企業(yè)財務風險也相應地表現(xiàn)為籌資風險、投資風險、資本運營風險和收益分配風險四種。企業(yè)財務風險具有以下方面的共同特征:一是客觀存在性。風險無處不在,存在于事物發(fā)展的全過程,具有客觀性,財務風險也不例外。企業(yè)財務管理的結果存在著非此即彼的兩種可能,即實現(xiàn)預期目標和沒有實現(xiàn)預期目標,這就意味著沒有實現(xiàn)預期目標的風險是客觀存在的。二是結果不確定性。財務風險在一定程度上來說是可以事前加以估計和控制的,但影響財務活動結果的因素多種多樣并不斷地發(fā)展變化著,財務管理人員不可能在事前準確地確定財務風險的大小。發(fā)生財務風險的可能性潛伏于日常財務工作中,當各種條件全部具備時這種潛在的風險就會轉化為現(xiàn)實的財務危機,如應收賬款回收乏力、壞賬逐年增加、資金流動產生梗阻等,可以使企業(yè)的財務活動變得異常困難,導致企業(yè)財務活動的最終結果難以把握。三是災難性。財務管理的失敗或重大投資項目的決策失誤都會使企業(yè)資金鏈斷裂,給企業(yè)帶來災難性的損失。如針對因資金管理的失敗而導致的償債能力下降問題,一般可以采取債務重組或擔保貸款、資產抵押等措施,這樣做的結果雖然使企業(yè)免于破產,但也會讓企業(yè)為此而付出沉重的代價。
三、防范企業(yè)財務風險的對策
財務風險客觀地存在于企業(yè)生產和經營的全過程并不斷地威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展,企業(yè)財務管理工作的重要目標就是要防范并化解財務風險。企業(yè)在經營過程中要不斷強化風險意識,建立健全風險管理機制,將損失降至最低程度,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。防范企業(yè)財務風險,主要應抓好以下工作。
第一,樹立正確的企業(yè)財務風險觀念,強化風險意識。企業(yè)在日?；顒又袘影菜嘉?樹立風險觀念,強化風險意識。具體來說,應加強動態(tài)分析,認真分析財務管理的宏觀環(huán)境變化情況,使企業(yè)在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力。財務管理人員應時刻保持高度警惕,對風險不能漠然視之,要認清風險發(fā)生的根源,不斷尋求最優(yōu)的財務風險化解辦法,防患于未然。企業(yè)應對財務管理人員進行多元化、全方位的培訓,使財務管理人員意識到財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)之中,任何一個環(huán)節(jié)的疏忽大意都有可能會給整個企業(yè)帶來滅頂之災,使他們時刻把保持風險意識、重視風險防范工作放在首要位置。
第二,適度負債,合理安排資本結構。負債經營能夠幫助企業(yè)解決發(fā)展資金短缺的問題,提供企業(yè)所需的資金,以獲取財務杠桿收益、賺取更多的利潤。但負債是一把雙刃劍,舉債過多就會增加企業(yè)的償還壓力,加大財務風險,所以企業(yè)必須確立合理的資金結構,適度舉債。合理的資金結構是指企業(yè)各資金來源在資金總構成中的相對地位及相互關系,主要包括資金的來源結構和期限結構。最佳的資金結構是使綜合資本成本達到最低的籌資組合。財務管理人員應對企業(yè)資金結構進行調整,對不同來源和期限的資金進行合理配置,提高資金周轉速度,減少企業(yè)的財務風險。合理的負債結構是指企業(yè)負債中短期負債和長期負債分別所占的比例及相互關系。企業(yè)應盡量保持合理的比例結構,債務到期償還的期限應盡量分散。企業(yè)應按實際的經營規(guī)模、經營收入和盈利能力的高低、財務成本的大小等方面的實際情況確定負債經營的度,量力而行,適度舉債,降低融資成本,優(yōu)化資本結構,減少財務風險。
第三,加大應收賬款清收力度,保持資產的流動性。在企業(yè)產品促銷的方式中,賒銷是一種行之有效的銷售手段,越來越多的企業(yè)對其青睞有加。但賒銷一方面會擴大銷售,減少庫存壓力,另一方面卻使企業(yè)應收賬款余額迅速擴大,增加壞賬風險。一旦發(fā)生壞賬,企業(yè)將面臨資金周轉的困難,輕者增加融資成本,重者導致資金鏈斷裂,直接關系到企業(yè)的生死存亡。目前,我國的企業(yè)應收賬款比重普遍過大,加速了現(xiàn)金流出。應收賬款雖然增加了企業(yè)的賬面利潤,但并沒有產生現(xiàn)金流入,企業(yè)的現(xiàn)金沒有增加,反而還會加大企業(yè)的墊付開支,使流動資金減少。企業(yè)應審慎進行資信管理,加大應收賬款的清收力度。企業(yè)償債能力的大小直接取決于其根據企業(yè)生產經營需要而籌措的流動資金數(shù)量,在正常情況下,企業(yè)真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現(xiàn)能力強的流動資產,而固定資產、長期投資等往往只能作為一種企業(yè)實力的保證。企業(yè)在經營過程中,不僅要保持合理的現(xiàn)金余額,還要提高應收賬款等資產的質量。
第四,重視內部控制制度,強化審計監(jiān)督。為更好地防范財務風險,必須理順企業(yè)內部的財務關系,明確各部門在財務管理中的權力及職責,真正做到權責分明、各負其責。在企業(yè)經營利益分配時應該統(tǒng)籌兼顧,調動各方力量共同參與企業(yè)的財務管理,真正做到責、權、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內部的各種財務關系清晰明了。應建立健全企業(yè)內部管理制度,把重點放在投資、擔保、財務、成本、質量等的管理與控制方面;實行全面預算管理,全方位降低企業(yè)成本,在產權清晰、政企分開、權責明確、管理科學的前提下盡快建立和完善現(xiàn)代企業(yè)財務管理制度,使財務管理人員在工作中有法可依,有章可循;建立完善的現(xiàn)代企業(yè)財務管理信息系統(tǒng),明確企業(yè)財務風險監(jiān)管工作程序,使企業(yè)內部各部門能夠各司其職、各負其責,相互協(xié)調、相互監(jiān)督,從而把財務風險降到最低。
第五,構建科學的財務預測和風險預警監(jiān)控機制體系,加強財務風險管理。若要有效控制風險,必須對財務風險相關的各種征兆進行正確識別。財務風險的識別是指在財務風險管理過程中,在不利風險出現(xiàn)之前,就能夠準確地把握各種財務風險信號。準確的財務預測,能使企業(yè)預先知道自己的財務需求,提前安排融資計劃,估計可能籌措的資金量,在了解籌資滿足投資程度的基礎上,安排企業(yè)生產的經營和投資,從而使投資與籌資相聯(lián)系,避免由于兩者脫節(jié)而造成的資金周轉困難。預測還包括了對未來各種可能前景的認識和思考,通過預測可以提高企業(yè)對未來不確定性事件的反映能力,從而減少了不利事件出現(xiàn)帶來的損失。要及時識別財務風險,并非輕而易舉之事,企業(yè)必須建立一套反應靈敏的企業(yè)財務風險預警系統(tǒng),使企業(yè)具備風險自動預警功能,對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進行監(jiān)控,信息反饋,及時對可能發(fā)生或已經發(fā)生的與預期不符的變化進行反映,研究相應的對策和控制手段,把不確定性事件帶給企業(yè)的風險降到最低程度。建立企業(yè)財務風險預警機制,其基礎工作是確定一些預警指標,如經營資產收益率、已獲利息保障倍數(shù)、資產負債率、流動比率、速動比率、安全邊際率等。這些財務風險預警指標為企業(yè)規(guī)避財務風險、改進經營決策、合理配置資源提供了可靠依據。企業(yè)在建立財務風險預警機制時可以著眼于總體財務預警系統(tǒng)和部門財務預警系統(tǒng)兩個層次?？傮w財務預警系統(tǒng)的主要功能在于描述企業(yè)總體財務狀況,讓決策者預先了解企業(yè)財務危機的征兆。部門財務預警系統(tǒng)是以企業(yè)主要經營部門為出發(fā)點,對相關財務風險指標設立相應的預警線,以探求企業(yè)資金運用可能失衡的方面,及時進行必要的改進。建立全方位的財務風險預警機制是切實預防財務危機的有效手段。
第六,培養(yǎng)高素質財務管理人才。隨著我國市場經濟日益國際化,企業(yè)財務將面臨著各式各樣可能出現(xiàn)的企業(yè)財務風險。這就要求財務人員應具備較高的業(yè)務素質,不僅能夠應用理論方法進行企業(yè)財務風險分析,而且還能夠對具體環(huán)境、方法的切合性及某些條件進行合理假設和估計,并在此基礎上,準確識別企業(yè)財務風險,及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風險。因此,培養(yǎng)高素質人才是規(guī)避企業(yè)財務風險的重要手段。
財務管理是一個企業(yè)管理工作的核心,對于現(xiàn)代企業(yè)的財務風險,我們既不可能消除它,也不可能完全回避它。企業(yè)的財務風險一方面給企業(yè)帶來損失,威脅企業(yè)的生存和發(fā)展,但另一方面也在瞬息萬變的市場經濟大環(huán)境中為一部分企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間、帶來了機遇,這是市場競爭的結果,是優(yōu)勝劣汰法則在工商業(yè)領域的具體體現(xiàn)。企業(yè)財務風險的管理和防范是一個系統(tǒng)工程,同時涉及資金運動的各個方面,具有很強的復雜性。企業(yè)財務管理人員的職責就是提前識別財務風險,把風險管理提高到企業(yè)管理的高度,發(fā)揮財務風險管理的職能,將危機消滅于萌芽狀態(tài),保證企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長期的經濟效益。
參考文獻:
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一、從微觀企業(yè)收狀況考察財務危機
近年來，亞洲經濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應防范風險，建立預警系統(tǒng)。
首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經營收入扣除經營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益．其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益．其三是在經常收益基礎上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業(yè)已近破產。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務或偶發(fā)事件所形成凈資產增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，可以說已經出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結構不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重。若經營收益，經常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災害及出售資產損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經營。如三層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。
二、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因
根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。
三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系
然而，產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務風險管理，建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。
3．1建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算
由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預警的前提是企業(yè)有利潤，對于經營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作別重要一環(huán)，準確的現(xiàn)金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，預測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算．
3．2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統(tǒng)
對企業(yè)而言，在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇裕@利是企業(yè)經營最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產獲利能力看：
總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額
表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產的獲利水平。
成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額
反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。
對償債能力，有流動比率和資產負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業(yè)最佳為2左右，資產負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。
上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業(yè)財務評價的二大部分，而經濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收帳款周轉率以及產銷平衡率。
產銷平衡率＝產品銷售產值／工業(yè)總產值
對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標權數(shù)，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務狀況。然而，企業(yè)為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產生的現(xiàn)金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業(yè)全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率，到期債務本金償付率,實有凈資產與有形長期資產比率,應收帳款及存貨周轉率，其中:
到期債務本金償付率＝經營活動產生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務本金＋現(xiàn)金利息支出）
實有凈資產與有形長期資產比率計算如下
（資產－負債－待處理資產損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產凈值＋在建工程＋長期投資）。
從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：
總資產凈現(xiàn)率＝（經營活動所產生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產
銷售凈現(xiàn)率＝經營活動產生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額
股東權益收益率＝凈利潤／平均股東權益。
雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業(yè)只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產變現(xiàn)能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度?？己酥笜擞?；長期負債與營運資金比，資產留存收益率以及債務股權比率。其中:
債務股權比率＝平均總負債／（平均股東權益的市場價值－無形資產－待處理資產損失）
3．3結合實際采取適當?shù)娘L險策略
在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)對風險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發(fā)生損失，提出相應措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發(fā)展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業(yè)經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應充分利用負債經營的好處。不同產業(yè)的負債經營合理程度是不一樣的，一般是：第一產業(yè)為
0.2左右，第二產業(yè)為0..5左右，第三產業(yè)為0.7左右。
四、加強財務活動的風險管理
在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業(yè)籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。
企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔投資風險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性，風險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。
企業(yè)財務活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應收帳款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應收帳款比例。4建立銷售責任制。
收益分配是企業(yè)一次財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。
綜上所述，企業(yè)在經營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風險管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
參考文獻
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財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業(yè)在財務管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，財務風險是客觀存在的，企業(yè)管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產物，尤其是在中國市場經濟發(fā)育不健全的條件下，財務風險對企業(yè)的危害更大，更應該受到我們關注。
二、中小企業(yè)財務管理存在的問題
中小企業(yè)是國民經濟的重要組成部分，對經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定起著舉足輕重的促進作用。但由于中小企業(yè)規(guī)模小、資本和技術構成較低、外部宏觀經濟變化對其影響大等因素的存在，使其在財務管理方面存在與自身發(fā)展和市場經濟均不適應的情況，導致其在應對激烈的市場競爭面臨巨大的困難。中小企業(yè)財務管理存在的問題有：
缺乏明確的產業(yè)發(fā)展方向，對項目投資缺乏科學論證。中小企業(yè)追求短期目標，由于自身規(guī)模小，貸款投資所占的比例比大企業(yè)多得多，所面臨的風險也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴大自身規(guī)模，投資盲目性，投資方向難以把握。中小企業(yè)強烈的成長愿望與技術開發(fā)、市場拓展以及管理能力缺乏之間的矛盾，決定其理財思想較大企業(yè)而言，缺乏穩(wěn)健，往往操之過急、盲目開展。中小企業(yè)缺乏明確的產業(yè)發(fā)展方向，對項目投資缺乏科學論證。片面追求熱門產業(yè)，不顧客觀條件和自身能力。目前，有不少中小企業(yè)陷入困境，甚至破產倒閉，大都是由于投資失誤所致。
財務風險意識淡薄。這表現(xiàn)在三個方面，一是過度負債：負債經營可以彌補企業(yè)在運營和長期發(fā)展中資金的不足，降低企業(yè)加權平均資金成本，給企業(yè)帶來財務杠桿效應，還有利于企業(yè)控制權的保持。但是，過度負債經營，會引起財務杠桿的負效應，使企業(yè)承擔到期及時償債的財務風險和經營中的市場風險，造成企業(yè)再融資困難的的等問題。二是短貸長投：從企業(yè)安全角度看，短貸長投是一種非常危險的財務操作方式。企業(yè)必須有足夠的能力持續(xù)創(chuàng)造良好的經營活動現(xiàn)金流，如果企業(yè)資產的盈利能力下降，經營活動現(xiàn)金流匱乏，就會使企業(yè)資金周轉發(fā)生困難，從而造成流動比率下降，償債能力惡化，陷入難以自拔的財務困境。三是中小企業(yè)之間互相擔保申請貸款：這給中小企業(yè)增加了很大風險，一旦一家公司因經營不善而蒙受損失，就會引發(fā)一系列的連鎖反應，造成嚴重后果，規(guī)模小的中小企業(yè)根本沒有足夠實力來承接這樣的打擊。
財務控制薄弱。一是財務控制制度不健全：部分中小企業(yè)在財務管控方面的職能設置不夠健全，會計人員和出納缺乏相互監(jiān)督，甚至有些公司這兩個崗位由一人擔任，容易出現(xiàn)財務舞弊，給公司造成損失。二是現(xiàn)金管理不當：中小企業(yè)普遍對現(xiàn)金管理不嚴，造成資金閑置或不足。三是財務風險承受能力弱：由于中小企業(yè)的經營規(guī)模較小，資本實力較差，企業(yè)舉債經營對企業(yè)自有資金的盈利能力影響較大，萬一公司經營不善或有其他不利因素，則公司資不抵債、破產倒閉的危險就大大增加。四是資金投入產出管理不完善：中小企業(yè)存貨控制薄弱，很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過營業(yè)額的2倍以上，造成資金呆滯、周轉失靈。同時，中小企業(yè)中存在重錢不重物，資產損失浪費嚴重的現(xiàn)象。
財務會計工作流程不規(guī)范不嚴格。我國中小企業(yè)財務核算資料信息不全、失真、不符合國家相關法規(guī)要求的現(xiàn)象較為普遍，在中小企業(yè)的日常財務核算中主要表現(xiàn)如下：財務核算資料信息不全；記賬方面填制會計憑證內容不符合國家有關會計制度規(guī)定，使相關科目不能正確、完整地反映核算企業(yè)的盈余狀況；賬簿設置不完整；財務報告不規(guī)范。
三、中小企業(yè)財務風險管理對策
積極推進產權改革。對一些通過改革已出現(xiàn)效益好、發(fā)展前景廣闊的中型骨干企業(yè)，可實行大股東控股、逐步改造股份公司和股份集團；對眾多的中小企業(yè)以有限責任公司和股份合作制為主，采取多種形式放開搞活；對一些改制不徹底、機制不靈，但有一定發(fā)展前途的中小企業(yè)可實行兼并、租賃或出售，盡力盤活資金，增強企業(yè)自身能力；對一些債務沉重、長期虧損、扭虧無望、資不抵債又不符合國家產業(yè)政策、轉產困難和沒有發(fā)展前途的中小企業(yè)應大膽破產或出售?？偟囊笫牵簣猿忠蚱笫┎?、講求實效，宜股則股、宜售則售、宜租則租、宜破則破，在產權制度上來一次脫胎換骨，為搞活中小企業(yè)注入根本動力。
經營者必須樹立理財觀念。企業(yè)經營者應具備以下理財觀念：具備正確的市場觀念，具備正確理財目標――企業(yè)價值最大化，利用正確的財務數(shù)據――現(xiàn)金流量，樹立正確的融資觀念――充分利用內部融資，正確處理財務工作與其它管理工作的關系。
建立規(guī)范完善的財務管理組織體系、工作流程和財務管理制度。要按照企業(yè)財務管理的內在規(guī)律和國家相關法律法規(guī)的要求，建立財務管理的組織體系和相應的工作機構，在分工協(xié)作的原則下，明確管理崗位和人員職責，嚴格財務管理的工作流程和審批程序；同時要根據國家法律規(guī)定，結合本企業(yè)財務管理上的薄弱環(huán)節(jié)，制定財務計劃、資金籌集、資產管理、成本費用管理、勞動用工及工資、利潤分配等管理制度，并切實貫徹執(zhí)行。
提高財務人員的素質。財務人員要有寬廣的經濟、財會理論基礎，和良好的現(xiàn)代數(shù)學、法學和網絡技術基礎，面對知識快速更新和經濟、金融活動的廣闊、靈活和多變，能從經濟、社會、法律、技術等多角度進行分析并制訂相應的理財策略，對企業(yè)的運行狀況和不斷擴大的業(yè)務范圍進行評估和風險分析，要能適應知識經濟發(fā)展的要求，運用金融工程開發(fā)融資工具和管理投融資風險。
財務資金管理活動的外包。中小企業(yè)可將部分財務管理業(yè)務交由專業(yè)機構進行管理，充分利用這些機構的人才優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和其他資源優(yōu)勢，既降低本企業(yè)資本性支出和費用成本，改善企業(yè)管理質量，提高工作合規(guī)性，增強財務透明度，又可以突出主營業(yè)務，接觸新管理理念的便捷途徑，更好地管理人力資源。
一、企業(yè)財務風險管理現(xiàn)狀及存在問題
1、對風險的認識不夠準確
《指引》明確指出：“企業(yè)開展全面風險管理工作，應注重防范和控制風險可能給企業(yè)造成損失和危害，也應把機會風險視為企業(yè)的特殊資源，通過對其管理，為企業(yè)創(chuàng)造價值……”。換言之，既要恰當防范和控制純粹風險，又要理性認識和管理機會風險。目前，企業(yè)將財務風險更多的視為純粹的負面的東西，較為關注防范風險帶來的負面效應，對損失和盈利可能性并存的機會風險缺乏必要的認識，忽略風險中蘊藏的機會。
2、財務風險管理多為事后控制，缺乏主動性
企業(yè)現(xiàn)有風險管理多為事后控制，對風險缺乏系統(tǒng)地、定期地評估，缺少積極的、主動的風險管理意識及機制，對財務風險缺乏必要的識別、評估與應對，不利于從根本上防范重大風險以及其所帶來的損失。
3、重視具體風險的管理，缺乏風險管理整體策略
目前，更多地將精力投入到具體風險管理中，缺乏系統(tǒng)、整體地考慮企業(yè)風險組合與風險的相互關系，從而導致風險管理的資源分配不均，影響企業(yè)風險管理的效率和效果。另外，企業(yè)還沒有一套嚴謹、規(guī)范、完整的財務風險管理體系，現(xiàn)有的管理體系中風險管理功能與協(xié)調功能較為欠缺。
4、風險管理職責不清晰
企業(yè)現(xiàn)有的風險管理職能、職責散落在各個部門和崗位之中，缺乏明確且針對不同層面的風險管理的職能描述和職責要求，考核和激勵機制中尚未明確提出風險管理的內容，導致缺乏保障風險管理順利運行的職能架構。
5、尚未形成企業(yè)風險信息標準和傳送渠道，風險管理缺乏充分的信息支持
企業(yè)內部缺乏對于風險信息的統(tǒng)一認識與管理，風險信息的傳遞尚未有效的協(xié)調和統(tǒng)一，對于具體風險，缺乏量化和信息化的數(shù)據支持，影響決策的效率和效果。在全面風險管理體系執(zhí)行之前，這些數(shù)據并沒有被統(tǒng)一集中地處理，而是散落在各個業(yè)務流程或業(yè)務單元中。
6、缺少風險管理專業(yè)人才、風險管理技術應用相對滯后
財務風險管理工作涉及的管理領域寬泛，專業(yè)性較強，這類人才相對稀缺。同時，風險管理技術應用相對滯后，定性分析運用較多，定量分析較為薄弱。
7、財務風險應對環(huán)節(jié)的不足
（1）應對措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應對風險的意識或能力稍顯不足，強調純粹風險的規(guī)避，缺乏對機會風險的合理管理；（2）對剩余風險缺乏應有的認知，剩余風險水平與主體的風險承受度的協(xié)調性稍顯不足；（3）風險應對以單一措施為主，缺乏風險組合的觀念意識?？上驳氖?，在財務風險管理過程中，對采取的風險應對措施與企業(yè)經營、管理特點的適合、成本效益的考核與衡量把握得準確、到位。
企業(yè)財務風險管理的局限既體現(xiàn)于財務風險識別、評估、應對等管理環(huán)節(jié)的不足，同樣也體現(xiàn)其風險管理機制的欠缺。企業(yè)雖然設立了一些制度與措施運用于財務風險管理實踐，但這些制度與措施基本上原則性較強，操作性欠缺，對財務風險管理更多體現(xiàn)為指導性，與《指引》的要求尚有距離，可能會導致不能有效、合理地識別、評估及應對財務風險。
二、關于財務風險管理環(huán)節(jié)的改進建議
1、風險識別環(huán)節(jié)
（1）嚴格風險識別過程，建立風險辨識、風險溯源以及風險排序機制。在財務風險管理中，應在財務風險辨識的基礎上，探尋財務風險的根源以辨析相關風險的可控性，結合對企業(yè)影響的重要性和在長、短期內其發(fā)生的可能性進行風險排序。（2）依據前已界定的財務風險分類框架，建立財務風險調查制度。（3）加強企業(yè)內部財務風險知識培訓，有效識別純粹風險，理性對待機會風險。培訓可由內部專家和外部專家參與，內部專家較為熟悉行業(yè)特性，外部專家可依托高?；蚩蒲袉挝弧?/p>
2、風險評估環(huán)節(jié)
財務風險評估能幫助企業(yè)梳理風險，進而有針對性地去管理目標，為具體的管理行為找到重點和方向；它是制定和操作風險管理策略的基礎環(huán)節(jié)，它直接關系到整個風險管理的效率和效果。在企業(yè)風險評估狀況的基礎上：（1）將風險評估擴展到企業(yè)已建立的財務風險框架的全部區(qū)域，克服目前財務風險管理范圍較為狹窄的局限。（2）在有效風險識別的基礎上，準確衡量與測量風險發(fā)生的可能性及影響程度；風險評估應定性方法或定量方法相結合，適度引入定量方法。在運用定性術語評估并描述風險的基礎上，結合運用數(shù)量方法測度財務風險水平。（3）完善企業(yè)風險信息標準和傳送渠道，引進具有數(shù)量方法運用能力的專業(yè)人才，以對財務風險管理形成充分的信息與技術支持。
3、風險應對環(huán)節(jié)
（1）區(qū)別財務風險類型，有針對性地采取不同的應對措施。當前應對措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應對風險的意識或能力稍顯不足。企業(yè)應區(qū)別財務風險類型，有針對性地采取不同的應對措施，其主旨為：有效規(guī)避純粹風險，積極、合理管理機會風險。（2）重視在管理當局的風險應對之后所殘余的風險（即剩余風險），謹慎把握剩余風險水平與主體的風險承受度相協(xié)調。（3）注重風險應對措施與企業(yè)經營、管理特點的適合及其成本效益的考核與衡量。
三、關于財務風險管理機制的改進建議
1、建立嚴格的財務風險管理程序
在全面風險管理中，國際上通行的程序一般包括如下步驟：（1）建立綜合信息框架；（2）風險評估；（3）制定風險管理策略；（4）構造風險管理解決方案；（5）實施風險管理解決方案；（6）監(jiān)控改進風險管理的過程；（7）貫穿于整個風險管理過程中的信息溝通。同理，在其子系統(tǒng)“財務風險管理”的程序中，也可合理地仿效上述步驟來構建。
目前企業(yè)尚無嚴格的財務風險管理流程，在財務風險管理環(huán)節(jié)中均存在一些不足與局限，這是目前亟待完善之處。上述步驟的程序執(zhí)行不是一個從上到下的直線式的過程，應是互相聯(lián)系的循環(huán)過程。這種循環(huán)式的執(zhí)行程序表現(xiàn)了財務風險管理的連續(xù)性特征，使得財務風險管理成為一個動態(tài)的過程。
2、制定合理的財務風險管理策略
根據《指引》的精神，制定合理的財務風險管理策略，應根據自身條件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定其風險承受度及風險管理有效性的標準，然后選擇適合的風險管理工具，做到提前防范風險，使風險管理目標更為明確。
在相關機制得以有效建立后，企業(yè)還應當定期總結和分析已制定的風險管理策略的有效性和合理性，并結合實際不斷修訂和完善。其中，應重點檢查依據風險偏好或風險承受度所確定的風險控制預警線的實施結果是否有效，并提出定性的或定量的有效性標準。企業(yè)財務風險管理策略的調整機制的建立，可使企業(yè)經常性地對在此基礎上確定的風險承受度、風險預警機制等進行動態(tài)的審視，以促使其不斷完善和調整。
3、構造嚴謹?shù)呢攧诊L險管理解決方案
企業(yè)需加強以下工作：（1）如果一個風險與其它風險沒有太多聯(lián)系，應單獨制定方案，形成針對這個風險的解決方案。（2）針對一類風險的風險管理解決方案，由于幾個風險的特點、管理流程和工具相似，應制定統(tǒng)一的解決方案。（3）針對若干個相關的風險的管理解決方案，應綜合分析相關風險的平衡點，宜對其進行風險組合管理。（4）企業(yè)在面對不同的風險時，應該充分考慮風險的內在屬性以及風險的歸屬管理部門，應用不同的管理工具和方法，制定有效的（必要時制定跨部門的）風險管理解決方案，以實現(xiàn)標本兼治的目標。企業(yè)應當按照各有關部門和業(yè)務單位的職責分工，認真組織實施風險管理解決方案，確保各項措施落實到位。（5）企業(yè)應當根據風險管理策略，把財務風險按優(yōu)先程度排序處理，針對每一類風險或每一項重大風險制定風險管理解決方案。（6）企業(yè)應當以重大風險、重大事件和重大決策、重要業(yè)務流程為重點，對風險管理初始信息、風險評估、風險管理策略、關鍵控制活動及風險管理解決方案的實施情況進行監(jiān)督，采用壓力測試、返回測試、穿行測試、虧損事件管理及風險控制自我評估等方法對風險管理的有效性進行檢驗，根據變化的情況和存在的缺陷及時對全面風險管理的工作進行持續(xù)的改進。（7）內部審計部門應當每年至少一次對各有關部門和業(yè)務單位能否按照有關規(guī)定開展風險管理工作及其工作效果進行監(jiān)督評價，并提出改進建議。
4、設置完善的財務風險管理組織體系
按照《指引》精神，建立專門的風險管理職能部門。風險管理職能部門承擔風險評估、匯總風險信息、落實風險管理責任、風險管理制度建設、維護更新風險信息庫等職責。公司通過設立風險管理職能部門，與其他相關部門組成有效的風險管理組織體系，可以把風險落實到部門，把責任落實到人，保障風險管理解決方案的實施。
5、建立以風險管理為核心的內部控制系統(tǒng)
內控系統(tǒng)是整個全面風險管理體系的不可缺少的組成部分，對于存在企業(yè)內部的業(yè)務流程之屬可控制的大部分財務風險而言，內控系統(tǒng)是必要的、高效的和有效的風險管理方法。對于存在企業(yè)內部的業(yè)務流程之屬可控制的大部分財務風險，應通過流程梳理與改造可以解決，財務風險管理解決方案應落實到內部控制上，正確地設定了流程中的關鍵控制點并選擇了相應的控制手段，實現(xiàn)對人的行為的控制，最終建立以風險管理為核心的內部控制系統(tǒng)。同時，內控有其自然的局限性，具體表現(xiàn)為目標的局限、應用范圍的局限、方法的局限等；可通過培育良好的財務風險管理文化、樹立正確的風險管理理念得以一定程度的彌補。
6、架構迅捷、協(xié)同的財務風險管理信息系統(tǒng)
2.大量應收款不能及時回收。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收帳款長期無法收回，直至成為壞帳。資產長期被債務人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業(yè)資產的流動性與安全性，造成財務風險。
3、收益分配政策不規(guī)范。股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配過多，會削弱企業(yè)投資經營實力；分配過少，會削弱股東投資擴股的積極性，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏制度控制，不結合企業(yè)的實際情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業(yè)的財務結構，從而形成財務風險。
二、防范企業(yè)財務風險的管理舉措
1.完善風險管理機構，健全內部控制制度。企業(yè)財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應的組織機構并對風險實施及時有效的管理，要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現(xiàn)科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。要建立監(jiān)督控制機制，特別要加強授權批準、會計監(jiān)督、預算管理和內部審計，充分發(fā)揮內部審計的作用。要建立健全企業(yè)的內部控制：如建立健全授權控制、不相容職務相互分離、會計記錄控制、預算控制、財產保全控制、風險控制、內部報告控制、電子信息技術控制，抓住關鍵控制點，有效控制風險。
2.加強企業(yè)財務活動風險控制。
（1）籌資風險控制。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資；二是借貸投資。對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務杠桿利益的同時，給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。因此，必須嚴格控制負債經營規(guī)模。
（2）投資風險控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目；二是投資證券市場；三是投資商貿活動。在進行投資風險決策時，重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目冒險主義，盡可能避免或降低投資風險，在決策中要追求收益性、風險性、穩(wěn)健性的最佳組合。
一、財務風險的含義和基本特征
1.主要含義：財務風險主要指的是企業(yè)的財務結構不合理、融資不恰當導致了企業(yè)可能會喪失償還債務的能力，使得投資者預期的收益下降的風險，它是客觀存在的，是企業(yè)在財務管理過程中必須要面對的一個比較現(xiàn)實的問題，企業(yè)對于財務風險不可能完全的消除，只能夠采取有效的措施來控制降低財務風險。
2.基本特征：一、客觀性，風險是事物本身的不確定性，因此它具有一定的客觀性。二、偶然性，風險的產生是必然的，然而對于一些特定的企業(yè)來講，它的發(fā)生確是偶然的，具有一定的不確定性。三、可度量性，風險雖然無法消除，但是，人們在從事財務活動之前，可以事先預知所要出現(xiàn)的一些可能性以及結果，通過一定的數(shù)學測定，讓財務風險的度量成為現(xiàn)實。四、跟收益損失相連接，風險可能會帶給人們額外的損失，也會給人們帶來額外的收益，比如說，投資股票有風險，但是也有可能給投資者帶來超過資金時間價值的收益。
二、企業(yè)財務風險的主要表現(xiàn)形式
1.資金風險：獲利能力比較的低，經濟效益不高，主要表現(xiàn)在成本費用高，利率低，資產的收益水平比較差，投資回報率不高。
2.存貨風險：經營本領不強，不良資產比例比較大，主要表現(xiàn)在企業(yè)的資產的質量比較的差，沉積下來很多不好的債權和銷售不出去的積存貨物，使得資金的周轉率比較的低。
3.應收賬款風險：債務結構不合理，主要表現(xiàn)在企業(yè)的短期債務資金應該跟快速流動資產保持相一致，主要應用在流動資產方面。
4.債務風險：資金不充足，缺乏償還債務的能力，主要表現(xiàn)在缺乏資金，過度的負債，信用等級不高，融資能力不強。
三、企業(yè)財務風險形成的主要原因
1.企業(yè)財務風險的外部因素。
2.企業(yè)財務管理人員對財務風險客觀性認識缺陷。
3.財務決策缺乏一定的科學性，導致了最終的決策失誤。
4.企業(yè)內部的財務關系不夠明確。
四、財務風險的管理與控制
企業(yè)流動性比較強的資產主要包括了現(xiàn)金存貨以及應收賬款等項目。防范財務風險的目的是在保持資產流動性的前提下，最終實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。
1.企業(yè)在開發(fā)銷售市場的同時應加強應收賬款的管理，謹防資金鏈斷裂。
(1)事前風險的防范與控制。①調整經營策略，銷售采取現(xiàn)銷方式是企業(yè)資金管理上的最優(yōu)狀態(tài)，不僅使應收賬款太大減少，甚至還會出現(xiàn)預收賬款的情形。②建立專門的信用管理機構，對賒銷進行管理。信用危機對企業(yè)經營的破壞我們深有體會。企業(yè)應當建立一個獨立于銷售和財務部門的信用管理機構，其主要職能是對客戶的信用進行事前、事中、事后的全程管理。
(2)事中風險的測定與規(guī)避。①實施應收賬款的追蹤分析。應收賬款一旦形成，企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問題。賒銷企業(yè)有必要在收款之前，對該項應收賬款的運行過程進行追蹤分析，重點在賒銷商品的變現(xiàn)方面。②對應收賬款進行賬齡分析。一般而言，客戶逾期拖欠賬款時間越長，賬款催收的難度越大，成為呆、壞賬損失的可能性越高。因此要把過期債權款項納人工作重點，研究調整新的信用政策，努力提高應收賬款的收現(xiàn)效率。對尚未到期的應收賬款，也不能放松監(jiān)督，以防發(fā)生新的拖欠。③建立應收賬款壞賬準備制度。不管企業(yè)采用怎樣嚴格的信用政策，只要存在著商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。因此，企業(yè)要遵循穩(wěn)健性原則，對壞賬損失的可能性預先進行估計，積極建立彌補壞賬損失的準備制度。④制定合理的激勵政策及銷售回款責任制。企業(yè)在制定營銷政策時，要將產品銷售和資金回籠結合起來，把銷售回款率作為考核銷售人員的一項重要指標，并與其工資，獎金掛鉤，制訂合理的獎罰條例，使應收賬款處在合理、安全的范圍之內。凡因自身原因導致貨款被拖欠的，要視情節(jié)輕重追究有關人員的責任，造成重大損失的，依法追究刑事責任。
(3)逾期應收賬款的應對措施。由于信用的存在，應收賬款的存在必不可免。產生壞賬呆賬的情況也是時有發(fā)生。昔日信用良好的顧客也會因為自身資金流通不暢等問題而拖欠貨款。
2.企業(yè)的存貨在企業(yè)流動資產中占有很大的比重，企業(yè)利潤的多少與企業(yè)資產的質量及資產營運效率密切相關。
3.加強企業(yè)財務風險防范的相關政策
應根據企業(yè)的具體實際建立健全內控制度，動態(tài)地完善企業(yè)的激勵與約束機制，從而有效的防范和化解財務風險，確保企業(yè)的良性運作，提高抗御風險的能力，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。
(1)建立健全崗位責任制，強化審計監(jiān)督。建立健全崗位責任制既是防范與化解道德風險的重要措施，也是確保企業(yè)財務產安全、保證會計信 息可靠性和財務活動合法性的有效手段。
(2)動態(tài)地平衡企業(yè)的現(xiàn)金流量和資產負債率。企業(yè)的生存與發(fā)展離不開一定的現(xiàn)金流量，而資產負債率則制約著企業(yè)的發(fā)展規(guī)模與結構，如果提高企業(yè)工作的市場競爭力，必須改善企業(yè)的資產負債結構，優(yōu)化現(xiàn)金流量。
(3)切實依照財務風險管理控制原則，確保決策科學化。財務風險的控制環(huán)節(jié) 主要包括財務目標，識別和評價財務風險，財務方案的實施與控制。
五、結論
財務管理是企業(yè)管理工作的核心內容，對于現(xiàn)代企業(yè)的財務風險，我們不能夠完全的消除它。財務風險一方面給企業(yè)帶來損失，威脅著企業(yè)的生存發(fā)展，另一方面也在為企業(yè)在瞬息萬變的市場經濟大環(huán)境中創(chuàng)造發(fā)展的空間，帶來機遇。
首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經營收入扣除經營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益．其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益．其三是在經常收益基礎上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業(yè)已近破產。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務或偶發(fā)事件所形成凈資產增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，可以說已經出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結構不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重。若經營收益，經常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災害及出售資產損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經營。如三層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。
二、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因
根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。
三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系
然而，產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務風險管理，建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。
3．1建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預算
由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預警的前提是企業(yè)有利潤，對于經營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作別重要一環(huán)，準確的現(xiàn)金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，預測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算．
3．2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統(tǒng)
對企業(yè)而言，在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇裕@利是企業(yè)經營最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產獲利能力看：
總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額
表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產的獲利水平。
成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額
反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。
對償債能力，有流動比率和資產負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業(yè)最佳為2左右，資產負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。
上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業(yè)財務評價的二大部分，而經濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收帳款周轉率以及產銷平衡率。
產銷平衡率＝產品銷售產值／工業(yè)總產值
對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標權數(shù)，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務狀況。然而，企業(yè)為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產生的現(xiàn)金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業(yè)全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率，到期債務本金償付率,實有凈資產與有形長期資產比率,應收帳款及存貨周轉率，其中:
到期債務本金償付率＝經營活動產生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務本金＋現(xiàn)金利息支出）
實有凈資產與有形長期資產比率計算如下
（資產－負債－待處理資產損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產凈值＋在建工程＋長期投資）。
從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：總資產凈現(xiàn)率＝（經營活動所產生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產
銷售凈現(xiàn)率＝經營活動產生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額
股東權益收益率＝凈利潤／平均股東權益。
雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業(yè)只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產變現(xiàn)能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度?？己酥笜擞?；長期負債與營運資金比，資產留存收益率以及債務股權比率。其中:
債務股權比率＝平均總負債／（平均股東權益的市場價值－無形資產－待處理資產損失）
3．3結合實際采取適當?shù)娘L險策略
在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)對風險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發(fā)生損失，提出相應措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發(fā)展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業(yè)經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應充分利用負債經營的好處。不同產業(yè)的負債經營合理程度是不一樣的，一般是：第一產業(yè)為
0.2左右，第二產業(yè)為0..5左右，第三產業(yè)為0.7左右。
四、加強財務活動的風險管理
在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業(yè)籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。
一、財務風險的理論概述
1.財務風險的含義
關于企業(yè)財務風險的定義學術理論界存在著兩種不同的認識：一種認為企業(yè)財務風險是由于受到企業(yè)財務活動中多種非確定性因素的影響，導致企業(yè)財務結果與預期收益之間出現(xiàn)偏差，因而造成承擔損失的機會和可能；另一種財務風險是指企業(yè)貨幣資金償還債務的不確定性。在本文中，第一個財務風險的角度稱為廣義財務風險，后者的觀點被稱為狹義的財務風險，兩種觀點的區(qū)別是他們所表述的財務風險的內涵和外延是不一樣的。
（1）籌資風險?；I資風險是指在資本市場融資活動的企業(yè)，由于宏觀經濟形勢的變化和貨幣結構布局、起源、融資期限的可能性，利率變動等多種不確定度分量給企業(yè)帶來的損失。融資活動是企業(yè)生產經營活動的出發(fā)點。日常企業(yè)籌集資金的主要用途，是企業(yè)為了擴大生產經營的范圍，提高其收益。企業(yè)為了獲得更多的經濟利益而融資，將增加債務融資的利息成本，由于企業(yè)的貸款利率和資本利潤率是不確定的（增加或減少），因此使企業(yè)貸款利率可能大于或小于資本利潤率。
（2）投資風險。投資風險是指企業(yè)在投資活動中，受到各種不可預知的影響，和難以預計的控制因素，造成投資回報率的結果低于預期的目標從而產生的風險。
（3）資金回收風險。企業(yè)產品銷售最終達成與否，需要依靠資金的兩個轉化過程。從成品到結算資金和結算資金成貨幣基金組織的過程。資金回收風險指的就是這兩個轉化過程的時間和金額不確定性。
二、企業(yè)財務風險產生的原因分析
企業(yè)財務風險是客觀的產品批量生產條件下的市場經濟，財務風險的不同有不同的起源，一般可分為兩個方面：內部因素和外部因素。
（一）財務風險的內部因素。在企業(yè)的內部管理制度本身有一個巨大的生產和各種復雜的操作。因此，企業(yè)內部部門在每個系統(tǒng)中，不可避免的財務風險發(fā)生的原因有很多，這些因素的存在對企業(yè)的財務風險可能更強大，但從另一個角度看，只要我們注意利用某些因素將會為企業(yè)帶來更多的效益。
（二）企業(yè)財務風險的外部因素
1.市場震蕩導致的企業(yè)財務風險。外部環(huán)境的諸多因素中，一個重要的因素是市場動蕩。在當前金融市場很不穩(wěn)定，在金融危機余振中整個世界，所有的恐慌一直緊。市場經濟的沖擊下，LED的股票市場和一系列金融市場遭受了一次嚴重的危機，市場成交難。這些問題將給企業(yè)的正常運營帶來前所未有的挑戰(zhàn)。一些企業(yè)的金融系統(tǒng)危機的承受能力是不穩(wěn)定的，尤其是在激烈的市場競爭中是不穩(wěn)定的，連續(xù)的沖擊，企業(yè)只有不斷根據在市場經濟現(xiàn)狀，不斷充實自己的翅膀，建立一個積極的風險防范意識，企業(yè)為了準備應對各種經濟危機的金融基礎，減少市場動蕩給企業(yè)帶來的財務風險。
2.利率變動導致的企業(yè)財務風險
利率，也被稱為利息率，是比總期間的利息和貸款資本。利率調整對一個國家經濟生活來說有著重要的作用。在我國市場經濟下，貨幣市場利率波動的調整會帶來利率風險高，可能使企業(yè)遭受重大財務損失。
三、財務風險管理措施
（一）建立財務預警機制，強化財務風險管理。為了有效地監(jiān)督和控制金融風險，企業(yè)需要建立一個專門負責風險管理的組織，配備專職或者兼職人員風險管理，對企業(yè)風險管理的整個過程的整體協(xié)調和詳細規(guī)劃.風險管理委員會（風險管理領導小組）的風險管理，下設辦公室（在財務部，財務總監(jiān)及辦公室），具體負責風險管理的日常工作。主要職責是負責風險管理制度的制訂、信息的收集、篩選、整理、分析、傳遞和歸檔管理等工作，并定期向單位有關領導和有關部門報告風險管理方面的有關問題和注意事項。
（二）企業(yè)財務風險防范措施。仔細分析企業(yè)內部和外部的變化，提高企業(yè)對財務管理環(huán)境的適應能力變化和應變能力 雖然在企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境，企業(yè)不能施加影響，但可以通過分析把握變化趨勢和規(guī)律，適時調整財務管理政策，及時做出反應，實現(xiàn)企業(yè)盈利或規(guī)避財務風險。企業(yè)內部財務管理環(huán)境的變化，企業(yè)可以通過仔細的分析研究，使各種應急措施，及時改變財務管理，提高企業(yè)適應內部財務管理環(huán)境變化的能力和應變能力?？刂坪桶盐諟p少環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務風險。
（三）防范企業(yè)財務風險的具體措施
1.企業(yè)籌資風險的防范。根據企業(yè)的實際情況，制定合理的籌資計劃。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)可以根據需要和可能安排適量的負債，制定合理的籌資計劃。如企業(yè)負債后，其速動比率是否低于1，流動比率是否低于2。這樣才可以減少風險，提高企業(yè)的利潤水平。同時，要針對對中長期貸款和短期借款來做出合理的安排，使其結構更加合理，還款期限來確定一個合理的還款期限，防止財務風險過度集中。
2.企業(yè)資金回收風險的防范。完善應收帳款管理制度，進一步規(guī)范賒銷行為的管理。企業(yè)分期付款信用政策的制定和實施，必須充分考慮盡量減少應收賬款的數(shù)量和占有時間，選擇大于邊際利潤應該是信用政策的總成本應收賬款的管理，進一步規(guī)范企業(yè)信用管理行為，防止企業(yè)壞賬損失，加強企業(yè)銷售資金的安全管理。
四、研究結論
財務風險管理不僅是現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的重要內容，也是整個企業(yè)管理的一個重要組成部分。加強對風險的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)經營管理的一項重要內容。資本結構不合理，反映在資產負債率太高。企業(yè)資產負債率一直在上升，資產負債率較高的財務風險意味著企業(yè)將面臨嚴重的財務危機。只有企業(yè)的員工全方位的注意的財務風險管理，建立風險正確的概念，針對不確定性因素的自然和社會環(huán)境進行預測，并采取預防措施，只有這樣才能有效地避免各種財務風險，確保企業(yè)資金的安全性，為企業(yè)的健康發(fā)展提供持續(xù)有力的支持。
參考文獻：
1.1 財務風險概述
1.1.1 企業(yè)財務風險定義
企業(yè)財務風險主要是指企業(yè)經營過程中所進行的關于財務的一切活動，脫離了預期計劃在企業(yè)財務管理過程中所造成的結果。與此同時，企業(yè)財務脫離了預期計劃，對企業(yè)也會造成不利影響，進而產生財務風險。
1.1.2 企業(yè)財務風險的特征
國內企業(yè)在財務風險上主要有以下幾個特征。第一，企業(yè)在經營過程中存在一定的客觀風險性。企業(yè)財務活動是貫穿企業(yè)一切環(huán)節(jié)的，并不會因人們的意愿而進行改變，所以企業(yè)在經營過程中存在一定的客觀風險。第二，企業(yè)財務風險具有一定的不穩(wěn)定性。雖然企業(yè)財務風險存在一定的客觀性，但是企業(yè)在經營過程存在的風險有可能發(fā)生，或者不確定時間發(fā)生。第三，因財務管理是貫穿整個企業(yè)經營活動，所以企業(yè)財務風險與企業(yè)經營方式存在緊密關聯(lián)性。如企業(yè)經營過程中融資、利息等不能按期歸還，會對企業(yè)財務管理造成風險。第四，企業(yè)財務風險對企業(yè)穩(wěn)定經營必然會產生影響，也容易造成企業(yè)財務遭受損失。并且，企業(yè)對財務風險處理手段存在一定差異，所以或多或少都會對企業(yè)日常經營造成威脅，甚者面臨破產。第五，企業(yè)財務風險具有一定的潛伏期。企業(yè)在經營過程中可以規(guī)避一些風險，但是有些風險無法規(guī)避，且在財務風險發(fā)生之前都有一定的潛伏期。如果潛伏期爆發(fā)的話，那么可能對企業(yè)財務造成損失，也可能不會造成損失。
1.2 企業(yè)財務風險管理相關概述
1.2.1 企業(yè)財務風險管理定義
對于企業(yè)來說，對財務風險進行管理是企業(yè)財務管理的重要內容，能夠對企業(yè)經營過程中所存在的各種風險進行控制，避免企業(yè)受財務風險的影響，以保持企業(yè)正常運行。企業(yè)在經營過程中都會對財務風險進行重視和管理，但是企業(yè)在管理意識以及管理手段上不同，財務風險管理的結果也不盡相同。
1.2.2 企業(yè)財務風險管理特征
企業(yè)財務風險管理主要有以下幾個特征：首先，對風險管理的難度較大。因企業(yè)財務風險管理并非只對經營活動進行關注，而是要將企業(yè)各方面的因素進行綜合評價和管理，以此才能減少和避免財務風險出現(xiàn)。其次，宏觀環(huán)境影響因素無法避免。企業(yè)所有經營活動都要在市場經濟環(huán)境下進行，而財務風險管理也就需要在宏觀環(huán)境下進行管理，如市場環(huán)境、經濟環(huán)境以及社會環(huán)境、法律環(huán)境等，都會對企業(yè)財務風險管理產生嚴重影響。
2 企業(yè)財務風險的成因分析
2.1 企業(yè)財務風險現(xiàn)狀分析
生產資金短缺，融資困難。目前企業(yè)發(fā)展最主要的問題是資金嚴重缺少。絕大數(shù)企業(yè)不具備從銀行貸款的能力，況且企業(yè)越小，向銀行申請貸款就會越難。
投資渠道單一，資本運營水平低下。由于企業(yè)自身的資金、人力和技術等方面的原因，使得許多企業(yè)存在投資渠道單一、投資風險很大的問題。而且，大多數(shù)企業(yè)不重視或者不懂得資本經營管理，所以，在某種程度上也會妨礙企業(yè)的發(fā)展。
財務制度不健全，財務管理水平不高。由于當前企業(yè)的會計基礎工作薄弱，財務制度和財務管理也不夠完整，資金沒有合理地使用。然而企業(yè)往往只會看重會計基礎和會計職能，往往會不看重財務管理職能的發(fā)揮，所以財務預測、財務控制、財務預算、財務決策、財務分析和財務考核等環(huán)節(jié)薄弱，導致資金不夠和能力有限。最終會妨礙企業(yè)進一步的發(fā)展。
成長能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前。企業(yè)受到金融危機的嚴重影響，使得企業(yè)財務的資金和銷售逐漸下降，業(yè)務不斷減少，公司缺乏專業(yè)的管理人才和先進的技術、設備、開發(fā)能力。由于受到某些原因，經濟基礎下降，然而經濟能力無法和大中型企業(yè)相比，這也在某種程度上降低了企業(yè)的發(fā)展。
2.2 企業(yè)財務風險的成因
2.2.1 資金結構不合理
資金結構是指企業(yè)資金來源于權益與負債的關系，由于籌資決策失誤的原因，會出現(xiàn)企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象，大多數(shù)體現(xiàn)在企業(yè)不合理使用公司的資金，導致公司資金結構的不合理，使得財務負擔嚴重，償還能力嚴重不足，發(fā)生財務風險。對企業(yè)來說，不管是在理論上還是在實證上都能明確表明企業(yè)應該優(yōu)先選擇方式，負債經營是一把雙刃劍。合理地安排債務會有利于降低企業(yè)資金成本，給股東帶來很大的利益。
2.2.2 投資決策科學性
由于財務風險決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務狀況惡化。投資是經營活動中的重要環(huán)節(jié)，投資成敗對企業(yè)的發(fā)展有很重要的意義。投資的科學性不僅僅是企業(yè)創(chuàng)造和積累財富的前提，可以保證企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，是企業(yè)價值最大化的來源。近年來我國有許多企業(yè)面臨倒閉、破產等，不難發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)是由于投資決策及其行為盲目而使企業(yè)最終走上破產的地步，這樣的事情還在不斷重復上演。
2.2.3 企業(yè)管理人員對財務風險的認識不足
在入場工作中，很多企業(yè)的財務管理人員對于財務風險意識比較薄弱，從根本上掌握風險的本質能力很低，筆者認為，只有對資金進行管理和控制則可以減少和避免財務風險的產生。企業(yè)管理人員往往就是缺乏對財務風險的積極性和主動性，由于在事前事中和事后都具有一定的隨意性，沒有對財務風險進行很好的評估和提前預防，所以不能進行相對應的預警和做好相關預防的措施，這樣就進一步的加大了企業(yè)的財務風險。財務風險的客觀性就決定了已經存在的財務活動，就肯定存在著財務風險，然后就對財務風險的意識就會大大降低，這也是產生財務風險的重要原因之一。
3 控制與防范企業(yè)財務風險的對策與風險
3.1 優(yōu)化財務結構
對于企業(yè)來說，其在經營過程匯總所存在的財務風險性應給予重視，能夠從意識方面充分認識到財務風險問題，如通過科學手段對各類財務風險進行分析和管控，以此能夠將風險控制到最小，或者在企業(yè)經營過程中規(guī)避風險，以避免對企業(yè)財務不利事情的發(fā)生，以此將財務風險控制到企業(yè)可管理地步。因此，筆者整理了以下幾點策略，用以控制企業(yè)財務風險。
首先，可以將企業(yè)資本進行優(yōu)化。如果企業(yè)能夠從其自身出發(fā)將財務風險進行控制則是最為有效方法。因此，企業(yè)對財務資本結構進行優(yōu)化，對財務支出與財務收入進行平衡管理，可以降低企業(yè)風險性。負債是企業(yè)成本最低的籌資方式，在企業(yè)資金中，負債的利息會給企業(yè)帶來較好的效益，但并不是說負債越高就越好，我們可以確保在一定的比例當中，同時，也能夠保證資金成本盈利，并要求企業(yè)的借款預期不要大于資金成本。
其次，優(yōu)化負債結構。對于企業(yè)來說，其在經營過程中存在一定的負債是非常正常的，再加上企業(yè)經營性質因素，合理的負債對企業(yè)來說不會產生較大影響。但是，如果企業(yè)在資金流動數(shù)額上較大，那么對企業(yè)負債經營則會產生不利影響，尤其是對長期負債和短期盈利方面協(xié)調不合理，那么非常容易造成企業(yè)財務風險的產生和加大，對企業(yè)經營產生嚴重影響。
最后，將企業(yè)股權結構進行優(yōu)化處理。對于企業(yè)，尤其是股權制企業(yè)來說，其在經營中必然會涉及到股權結構問題。如果企業(yè)股權結構存在一定問題的話，或者股東所擁有股權結構不夠合理，那么企業(yè)財務風險，以及股票的漲幅都會受到影響。因此，企業(yè)可以在股權結構上進行優(yōu)化處理，如將股權多樣化處理，合理分配企業(yè)股權比例，以適應企業(yè)長遠發(fā)展的需要，但是要保證經營者股權不會減少。
3.2 提高企業(yè)投資決策的科學性水平
所謂投資決策科學化，就是在科學理論指導下，采用科學性方法和程序，由各方面的專家、學者及有豐富實踐經驗的領導者緊密配合，經過可行性研究和科學論證，選出最優(yōu)方案，提高投資項目的社會經濟效益。企業(yè)應當要建立最嚴格的項目決策責任制，一旦決策出現(xiàn)了問題，企業(yè)將無法面對這些問題。企業(yè)投資項目決策科學化最關鍵的環(huán)節(jié)主要有以下三個方面。
發(fā)展行業(yè)的管理體制。企業(yè)在財務風險防范和控制中，管理水平不斷提高，還需要管理環(huán)節(jié)的支持。企業(yè)完善用人制度在一定程度上提升了財務人員的業(yè)務素質，為財務管理提供了應有的保障。銷售管理水平的提升可以避免資金從流入端到流出端出現(xiàn)風險，從而提升企業(yè)的財務風險防范能力。完善管理制度和企業(yè)發(fā)展文化都在不同的層面對企業(yè)財務風險的防范和控制發(fā)揮著重要的作用。企業(yè)財務風險的防范和控制能力的提升是一個很復雜的系統(tǒng)工作，不只是簡單的增強企業(yè)的財務管理，還要在很大程度上提高企業(yè)的綜合管理水平。
在企業(yè)進行項目投資之后要建立財務管理機制。企業(yè)在投資項目后涉及資金以及現(xiàn)金流量相對較多，如果對項目進行財務管理的話，不但可以對項目進程情況進行控制和管理，還可以對企業(yè)一系列決策進行評價，以此能夠將財務風險控制在合理范圍內。與此同時，對項目投資上也能進行更好控制，確保企業(yè)投資行為在有效監(jiān)督下完成，使企業(yè)項目資金的使用情況以及落實情況能夠得到貫徹執(zhí)行。
3.3 樹立風險管理意識
