首頁 > 優(yōu)秀范文 > 財(cái)務(wù)資金管理論文
時(shí)間：2023-01-06 19:48:52
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗(yàn)，特別為您篩選了11篇財(cái)務(wù)資金管理論文范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時(shí)與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識！
0前言
隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和健全，資金管理顯得越來越重要，如何籌措、使用、調(diào)節(jié)、盤活企業(yè)資金，使資金在市場經(jīng)濟(jì)中保值、增值、順暢循環(huán)并對其加強(qiáng)管理，已成為我們財(cái)務(wù)工作者面臨的一個(gè)重要課題。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要部門。所謂財(cái)務(wù)管理，就是經(jīng)過管理者和財(cái)務(wù)人員的工作，使企業(yè)在獲取資金和使用資金方面，盡可能走一條優(yōu)化的道路，在這條優(yōu)化的道路上，企業(yè)應(yīng)以最實(shí)惠的方式獲得資金，以最優(yōu)良的方式運(yùn)用資金，并取得意料中的收益。
1現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理中存在的問題
1.1信息失真，難以為科學(xué)決策提供依據(jù)
現(xiàn)代企業(yè)管理最根本的是信息的管理。企業(yè)必須及時(shí)掌握真實(shí)準(zhǔn)確的信息來控制物流、資金流。然而，目前我國相當(dāng)多企業(yè)的信息嚴(yán)重不透明、不對稱和不集成。出于各自的利益，企業(yè)管理部門間不愿及時(shí)提供相關(guān)信息，人為制造信息孤島，企業(yè)的高層決策者難以獲取準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，搞不清楚下面的情況。更為嚴(yán)重的是，企業(yè)各層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，會計(jì)核算不準(zhǔn)，報(bào)表不真實(shí)，有時(shí)合并的會計(jì)報(bào)表還掩蓋了子公司的實(shí)際經(jīng)營狀況。同時(shí)受到利益驅(qū)動的影響，社會審計(jì)也走過場，以致有的企業(yè)“假數(shù)據(jù)真做賬、真數(shù)據(jù)作假賬”，不同的場合報(bào)不同的賬，賬面利潤看似不少，但不良資產(chǎn)有增無減，該提不提、應(yīng)攤未攤、盈虧不實(shí)的現(xiàn)象比比皆是。據(jù)財(cái)政部會計(jì)信息質(zhì)量抽查證實(shí)，全國80％以上的企業(yè)會計(jì)信息存在不同程度的失真。信息的不真實(shí)，不但直接影響了企業(yè)的科學(xué)決策，也影響了政府宏觀管理和社會監(jiān)督的效果。
1.2監(jiān)控不力，缺乏嚴(yán)格監(jiān)督
目前國有企業(yè)中，所有者對企業(yè)、母公司對子公司、公司管理層對各資金運(yùn)動環(huán)節(jié)普遍存在著監(jiān)控不利甚至存在內(nèi)部人控制的現(xiàn)象，擅自挪用轉(zhuǎn)移資金甚至侵吞國有資產(chǎn)等問題突出。盡管設(shè)置了一些監(jiān)督職能，也制定了多種監(jiān)督制度，但因監(jiān)督者沒有掌握企業(yè)財(cái)務(wù)資金全面情況的必要信息和手段，因而難以及時(shí)有效地發(fā)揮作用。相當(dāng)多的企業(yè)在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機(jī)制，個(gè)人說了算，資金的流向與控制脫節(jié)。不少母公司難以及時(shí)掌握子公司的財(cái)務(wù)資金變動情況，企業(yè)資金入不敷出，依賴借新還舊來維持生產(chǎn)經(jīng)營，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極大。由于監(jiān)督工作不是即時(shí)的而是滯后的，不出問題則已，一出問題則觸目驚心。很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對自身家底財(cái)務(wù)狀況說不清，而財(cái)務(wù)人員對經(jīng)營情況又不甚了解，且處于從屬地位，常常只能按領(lǐng)導(dǎo)的意圖處理賬務(wù)，造成“財(cái)務(wù)管理跟著會計(jì)核算走，會計(jì)核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，使財(cái)務(wù)監(jiān)督流于形式。
1.3資金散亂，使用效率低下
目前，企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的需要和內(nèi)部多級法人資金分散占用現(xiàn)實(shí)的矛盾已成為現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理中最突出的問題。一是
子公司多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍，一些集團(tuán)旗下各子公司設(shè)立的賬戶少則數(shù)百，多則逾千，資金管理嚴(yán)重失控。二是投資決策隨意性大，有些企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，盲目投資，熱衷于鋪新攤子，投資失誤多，損失嚴(yán)重，使本來就十分緊張的資金狀況雪上加霜。三是資金沉淀嚴(yán)重，占用不盡合理，貨款拖欠居高不下，產(chǎn)成品資金有增無減，周轉(zhuǎn)緩慢，企業(yè)信用和盈利能力下降。
2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理應(yīng)采取的措施
2.1充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督作用是取得經(jīng)濟(jì)效益的手段
企業(yè)管理是一個(gè)由生產(chǎn)管理、營銷管理、質(zhì)量管理、技術(shù)管理、設(shè)備管理、人事管理、財(cái)務(wù)管理、物資管理等諸多子系統(tǒng)組成的。其它管理都是從某一個(gè)方面并大多采用實(shí)物計(jì)量的方法，對企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一個(gè)部分實(shí)施組織、協(xié)調(diào)、控制產(chǎn)生的管理效果只能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的局部起到制約作用，不可能對整體企業(yè)的營運(yùn)實(shí)施管理。而財(cái)務(wù)管理則不同，作為一種價(jià)值管理，它包括籌資管理、投資管理、權(quán)益分配管理、成本管理等等，這是一項(xiàng)綜合性強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理活動。目前，企業(yè)財(cái)務(wù)的服務(wù)功能發(fā)揮較好，而財(cái)務(wù)監(jiān)督的職能就差之。在資金運(yùn)用上，企業(yè)開支方面存在著這樣那樣的問題，如：存貨多，舊的積壓未處理，新的積壓又出現(xiàn)，造成流動資金占用過多，利息增加；材料采購、差旅費(fèi)超用量借款增加；產(chǎn)品銷售貨款難收，應(yīng)收賬款增加較快；企業(yè)的技術(shù)改造效率差，投人多，產(chǎn)出少；新產(chǎn)品開發(fā)市場調(diào)查不夠，盲目投產(chǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理漏洞較多，費(fèi)用支出增高等等。企業(yè)本來有限的資金沒有發(fā)揮應(yīng)有的效果，分析原因：第一是企業(yè)經(jīng)營管理者對資金的管理和運(yùn)用缺乏科學(xué)決策；第二是現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理制度存在弊端，主管領(lǐng)導(dǎo)或主管部門說了算，缺乏集體研究，有章不循和無章可循同時(shí)存在；第三是從上至下對財(cái)務(wù)監(jiān)督功能未引起重視，財(cái)務(wù)人員無權(quán)抓。
2.2努力降低資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)財(cái)務(wù)支撐能力，即長期償債能力。從常規(guī)來看，企業(yè)的總負(fù)債與總資產(chǎn)的比例一般小于50％為宜，70％視為警戒線。如某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為66．7％，說明該企業(yè)每百元總資產(chǎn)中有66．7元是通過借債得到的。表明該企業(yè)有一定的長期償債能力。這種負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)是否有利呢?當(dāng)全部資產(chǎn)盈利率超過因借款而支付的利息時(shí)，對企業(yè)十分有利，否則對企業(yè)不利。企業(yè)的營運(yùn)能力主要是體現(xiàn)流動資金，因?yàn)榱鲃淤Y金的生命力在于“梳動”，如果停滯就不能增值，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益就無從談起。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來衡量企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度和財(cái)務(wù)管理水平。一般認(rèn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)樗砻鳎嘿d銷貨款收回的速度較快，購貨單位拖欠貨款的現(xiàn)象發(fā)生較少；壞賬損失可以減少；收賬費(fèi)用可以減少；資金流動性高，應(yīng)收回的銷貨款償還債務(wù)，提高了營業(yè)的償還能力。如企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1．6次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為225天，這說明企業(yè)現(xiàn)金收回的速度慢，過多的營運(yùn)資產(chǎn)呆滯在應(yīng)收賬款上，說明企業(yè)流動資產(chǎn)營運(yùn)狀況不佳。
2.3加強(qiáng)資金管理、降低成本費(fèi)用
資金是企業(yè)的“血液”，是企業(yè)賴以生存的根本。但是，同樣的資金給予不同的企業(yè)幾經(jīng)周轉(zhuǎn)后，有的企業(yè)會像滾雪球一樣越滾越多。從此走向輝煌；有的企業(yè)則是越花越少，甚至資不抵債瀕臨倒閉。問題的關(guān)鍵就是資金管理。要落實(shí)企業(yè)管理以財(cái)務(wù)為中心，就要將資金管理作為財(cái)務(wù)管理的突破口，圍繞資金運(yùn)動這根主動脈，加大財(cái)務(wù)管理對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)的控制力度。抓好企業(yè)資金的源頭管理。企業(yè)財(cái)權(quán)管理部門要多收集企業(yè)外部有用信息，主動研究市場，自覺參與企業(yè)投資項(xiàng)目的預(yù)測、論證，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)程度，準(zhǔn)確比較項(xiàng)目的投資回報(bào)率和籌資成本，把好項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)算關(guān)，
設(shè)法籌足項(xiàng)目資金，優(yōu)化企業(yè)資金占用結(jié)構(gòu)。要用財(cái)務(wù)預(yù)測方法，確定最佳購存點(diǎn)上的資金匹配結(jié)構(gòu)，并建立財(cái)務(wù)分析制度和以貨幣回籠為中心的銷售責(zé)任制，便于分析和找出資金運(yùn)行偏差，適時(shí)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)調(diào)整。
資金緊張主要是由融資難和貨款拖欠嚴(yán)重而造成的。所以，降低產(chǎn)品成本費(fèi)用就是降低產(chǎn)品銷售成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。每一個(gè)具體的成本或費(fèi)用都有具體的內(nèi)涵。如降低產(chǎn)品銷售成本就要從產(chǎn)品生產(chǎn)制造成本，直接材料、直接人工和制造費(fèi)用人手，實(shí)施科學(xué)管理。
3結(jié)束語
綜上所述，資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，搞好財(cái)務(wù)管理必須從資金管理人手，這已被越來越多的企業(yè)管理者所認(rèn)識。資金管理作為整個(gè)企業(yè)管理的重要組成部分，“管”在一定程度上是企業(yè)管理的核心內(nèi)容；而資金管理又是一個(gè)系統(tǒng)工程，其內(nèi)部各環(huán)節(jié)運(yùn)行情況，都直接制約著系統(tǒng)的正常運(yùn)行，因此，在資金管理只有多管齊下，齊抓共管，才能真正搞好。
一、引言
經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展、社會產(chǎn)業(yè)分工的不斷加劇，使得企業(yè)的分工領(lǐng)域越來越細(xì)化，一方面提升了集團(tuán)企業(yè)的專業(yè)程度，另一個(gè)方面也使得集團(tuán)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分散化，在一定程度上促進(jìn)了集團(tuán)企業(yè)基于自身利益最大化而進(jìn)行的兼并重組。另外，集團(tuán)企業(yè)分工的明確和精細(xì)，使得集團(tuán)企業(yè)面對單一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)放大，集團(tuán)企業(yè)為了降低或者分散風(fēng)險(xiǎn)，就會積極尋求跨行業(yè)的發(fā)展，以此來對沖單一行業(yè)面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)。上述邏輯便催生了集團(tuán)企業(yè)的集團(tuán)化。當(dāng)下的集團(tuán)企業(yè)面臨著更加復(fù)雜的財(cái)務(wù)狀況，尤其是極為重要的資金管理，因此，集團(tuán)企業(yè)往往通過成立財(cái)務(wù)公司來進(jìn)行整個(gè)集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。因此，財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)企業(yè)的資金管理中發(fā)揮著重要的作用。
二、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司的含義
顧名思義，集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部單獨(dú)成立的，旨在進(jìn)行集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的公司?？傮w來講，財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部發(fā)揮內(nèi)部銀行的功能，對于集團(tuán)企業(yè)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的財(cái)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)籌、獨(dú)立的監(jiān)管。資金管理是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，也是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司的核心職能之一，主要負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)企業(yè)各個(gè)事業(yè)部、各個(gè)部門之間的資金劃轉(zhuǎn)、調(diào)撥、監(jiān)管、核實(shí)等管理工作。
三、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司對于資金管理的重要性
（一）財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的總指揮中心
對于集團(tuán)企業(yè)來說，由于自身的業(yè)務(wù)多元化，使得資金的來源數(shù)量和使用數(shù)量都較傳統(tǒng)的集團(tuán)企業(yè)有很大的提升，這直接增加了企業(yè)資金管理的難度。傳統(tǒng)的單線管理方式不僅效率低下，而且容易出錯(cuò)，已經(jīng)不再適應(yīng)集團(tuán)企業(yè)的資金管理需求，這就需要建立統(tǒng)一的指揮中心，站在集團(tuán)企業(yè)全局的角度，統(tǒng)籌安排資金管理工作，提升集團(tuán)企業(yè)整體的資金管理效率和效果。財(cái)務(wù)公司正是基于這種需求而設(shè)置的。因此，集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)資金流轉(zhuǎn)的總指揮中心，控制著集團(tuán)企業(yè)資金的流入與流出，指導(dǎo)著集團(tuán)企業(yè)資金的流向，從資金使用層面落實(shí)集團(tuán)企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃。
（二）財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的總控制中心
由于資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容之一，因此，資金風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中最為重要的風(fēng)險(xiǎn)之一。作為應(yīng)對集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理而誕生的財(cái)務(wù)公司，也就成為了資金風(fēng)險(xiǎn)的總控制中心。具體來講，財(cái)務(wù)公司對于資金風(fēng)險(xiǎn)的總控制主要體現(xiàn)在對于集團(tuán)企業(yè)整體資金風(fēng)險(xiǎn)的識別、判斷分析、防范解決、總結(jié)部署等，旨在發(fā)揮財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)全過程、全方位、多角度的控制，結(jié)合不同業(yè)務(wù)系統(tǒng)的不同資金特征制定不同的資金風(fēng)險(xiǎn)管理策略，并在集團(tuán)企業(yè)層面進(jìn)行統(tǒng)籌兼顧，既要防止集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)暴露過大，又要兼顧集團(tuán)企業(yè)各業(yè)務(wù)板塊及部門的發(fā)展資金需求，將戰(zhàn)略高度和戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行層面相結(jié)合，切實(shí)統(tǒng)籌、控制集團(tuán)的資金風(fēng)險(xiǎn)。
（三）財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)企業(yè)資金成本的總統(tǒng)籌中心
集團(tuán)企業(yè)具有多元化的業(yè)務(wù)，對于資金的使用不論是從數(shù)量上還是時(shí)效上，都有很高的要求。資金使用的成本在一定程度上決定著集團(tuán)企業(yè)的整體運(yùn)營效率和內(nèi)部管理效益。因此，財(cái)務(wù)公司需要在做好資金風(fēng)險(xiǎn)全局統(tǒng)籌把控的同時(shí)，做好資金成本的總體統(tǒng)籌。具體來講，多元化的集團(tuán)企業(yè)在不同的業(yè)務(wù)板塊具有不同的資金使用特點(diǎn)，這是根據(jù)不同行業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、自己在該行業(yè)的地位及發(fā)展階段共同決定的。財(cái)務(wù)公司要綜合考慮集團(tuán)企業(yè)各個(gè)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況，做好整體的資金使用數(shù)量與時(shí)效的安排，做好各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的資金安排和成本控制。
四、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司發(fā)揮資金管理作用的措施
（一）做好制度設(shè)計(jì)，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立統(tǒng)籌
任何的管理行為都要基于一定的制度，只有這樣才能夠摒棄“人治”帶來的偏頗和微詞，真正做到科學(xué)和公正。總體來說，管理的科學(xué)和公正，前提是制度要相對的科學(xué)和合理，對于集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司的資金管理來說也是一樣的，這就要求集團(tuán)企業(yè)對于資金管理制度做好基礎(chǔ)性的設(shè)計(jì)工作?？傮w來看，當(dāng)下的集團(tuán)企業(yè)對于制度設(shè)計(jì)的科學(xué)性和合理性把控的較為仔細(xì)和嚴(yán)格，往往都采用較為先進(jìn)的理念或者技術(shù)手段，具有相當(dāng)?shù)目茖W(xué)性。但是，對于資金管理來說，保持管理機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性也尤其重要，這正是當(dāng)下集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司資金管理制度設(shè)計(jì)存在的不足之處。因此，我們建議集團(tuán)企業(yè)要根據(jù)自身的具體發(fā)展情況以及對于集團(tuán)企業(yè)的定位，做好獨(dú)立性的制度設(shè)計(jì)，保證財(cái)務(wù)公司在資金管理過程中能夠不依賴于其他部門或者事業(yè)部，更好的開展資金管理工作。
（二）做好技術(shù)研發(fā)，堅(jiān)持改革創(chuàng)新
集團(tuán)企業(yè)的資金管理具有復(fù)雜性和技術(shù)性，不僅需要執(zhí)行管理者具有相當(dāng)豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，還需要其具有過硬的基礎(chǔ)知識和技能。隨著當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜多變，多元化的集團(tuán)企業(yè)面臨著較多的不確定性，這種不確定性一方面來自于市場端的競爭，另一方面來自于內(nèi)部的管理，主要是資金管理。這就要求集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司需要根據(jù)實(shí)際情況的變化，及時(shí)的調(diào)整和完善資金管理方式。針對當(dāng)下集團(tuán)企業(yè)對于資金管理方式更新頻次較低的現(xiàn)狀，我們建議財(cái)務(wù)公司建立實(shí)時(shí)跟蹤機(jī)制，實(shí)時(shí)采集資金管理實(shí)務(wù)中存在的問題，做出及時(shí)的處理。同時(shí)，利用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念進(jìn)行資金管理的技術(shù)研發(fā)，創(chuàng)新管理方式，降低管理成本，提升管理效率和效果，保持資金管理的先進(jìn)性。
（三）做好執(zhí)行監(jiān)督，注重實(shí)施總結(jié)
制度的切實(shí)實(shí)施是發(fā)揮管理效果的決定性因素，制度只有在執(zhí)行的基礎(chǔ)上才能發(fā)揮作用，否則就只是一紙空文，沒有任何實(shí)際效益。對于集團(tuán)企業(yè)的資金管理來說，管理的執(zhí)行主體是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司，在這樣一個(gè)具有獨(dú)立管理權(quán)力的機(jī)構(gòu)設(shè)置下，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該積極做好執(zhí)行工作，切實(shí)做好集團(tuán)企業(yè)的資金管理工作。在執(zhí)行的同時(shí)，集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)公司還應(yīng)該做好資金管理的總結(jié)工作，以便在實(shí)踐中不斷檢驗(yàn)制度的科學(xué)合理性以及管理理念、技術(shù)的有效性。這不僅僅有利于資金管理制度的完善和補(bǔ)充，也有利于資金管理技術(shù)的研究和改進(jìn)，防止閉門造車的不良現(xiàn)象發(fā)生。最后，財(cái)務(wù)工作應(yīng)該要做好資金管理的監(jiān)督工作。資金管理是一項(xiàng)極具誘惑的工作，容易滋生腐敗，引發(fā)職務(wù)犯罪，給集團(tuán)企業(yè)帶來不可估量的損失。因此，我們在執(zhí)行資金管理的過程中，要做到科學(xué)預(yù)防、持續(xù)監(jiān)督、及時(shí)處理、全過程的監(jiān)督，落實(shí)監(jiān)督責(zé)任制，懲防并舉，預(yù)防為主，為資金管理營造良好的管理環(huán)境，肅清管理過程中的人為阻力和誘惑，促進(jìn)集團(tuán)企業(yè)的健康發(fā)展。
五、結(jié)語
業(yè)務(wù)多元化是集團(tuán)企業(yè)的重要特征，基于這樣的特征，集團(tuán)企業(yè)的資金管理工作難度較大，再加上經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，集團(tuán)企業(yè)需要一個(gè)專門、獨(dú)立、專業(yè)的機(jī)構(gòu)來管理資金，財(cái)務(wù)公司應(yīng)運(yùn)而生。財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)企業(yè)資金管理的核心部門，也是具體執(zhí)行的主力部門，直接關(guān)系到集團(tuán)企業(yè)資金的安全與否以及資金使用效益的高低。因此，我們希望集團(tuán)企業(yè)能夠積極發(fā)揮財(cái)務(wù)公司對于資金管理的重要作用，從制度、技術(shù)和執(zhí)行監(jiān)督等方面進(jìn)行優(yōu)化和完善，提升集團(tuán)企業(yè)的資金管理能力。
作者:欒夢茜 單位:營口港務(wù)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司
參考文獻(xiàn)：
企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司的出現(xiàn)是企業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是我國市場經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的結(jié)果，其整個(gè)發(fā)展都離不開國家政策的大力支持，國家的金融政策也深刻影響著企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理的發(fā)展。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷進(jìn)行，我國的金融相關(guān)政策和市場都有了很大的提高，國家在財(cái)務(wù)公司資金管理方面的政策中也做了許多調(diào)整，企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司進(jìn)行資金管理時(shí)，也必須以國家政策為基準(zhǔn)。但是現(xiàn)在我國的許多金融相關(guān)政策仍然很不完善，財(cái)務(wù)公司進(jìn)行資本運(yùn)營時(shí)又必須在這種金融市場中進(jìn)行，加上當(dāng)今貨幣交易中許多主體規(guī)模都不大等問題，都影響了財(cái)務(wù)公司資金管理的正常運(yùn)行。
(二)企業(yè)融資渠道非常有限
現(xiàn)在的許多企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債狀況都十分不合理，由于集團(tuán)負(fù)債是企業(yè)集團(tuán)大部分來源，只有很少一部分真正來自于投資者。而企業(yè)集團(tuán)負(fù)債中大部分又來源于集團(tuán)下屬企業(yè)的存款等資產(chǎn)，大多數(shù)是流動負(fù)債，這種負(fù)債結(jié)構(gòu)是十分不合理的，急需調(diào)整。企業(yè)集團(tuán)的融資主要是來自于子企業(yè)的存款，也就是常說的內(nèi)源性融資。這種情況直接導(dǎo)致了財(cái)務(wù)公司短期內(nèi)負(fù)債過多，長期情況下十分缺乏使用資金。企業(yè)融資渠道的單一性也直接導(dǎo)致了財(cái)務(wù)公司沒有很強(qiáng)的償還能力，這也成為我國現(xiàn)階段企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理的重點(diǎn)問題。國際的最佳財(cái)務(wù)公司流動比率是200%左右，但是我國實(shí)際的財(cái)務(wù)公司流動比率大多還都不足100%，說明我國財(cái)務(wù)公司短期償債能力非常差。同時(shí)我國許多財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)負(fù)債率相比正常值也偏高，甚至高達(dá)90%，這個(gè)數(shù)據(jù)說明了我國財(cái)務(wù)公司長期償債能力也非常差。另外，現(xiàn)在的財(cái)務(wù)公司經(jīng)營范圍也都非常狹窄，大多局限于企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部，如集團(tuán)下屬企業(yè)的存款貸款業(yè)務(wù)等，缺乏多樣化的業(yè)務(wù)方式來提高財(cái)務(wù)公司的競爭能力，阻礙了財(cái)務(wù)公司更深入的發(fā)展。
(三)資金風(fēng)險(xiǎn)管理水平偏低
隨著我國近年來金融機(jī)制的不斷改革和發(fā)展，市場競爭也更加激烈，企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)在不斷拓展，因此財(cái)務(wù)公司現(xiàn)在隨時(shí)面臨著混合經(jīng)營下很大的資金經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。對于這些風(fēng)險(xiǎn)，有些管理者采取漠視的態(tài)度，這主要是由于財(cái)務(wù)公司的管理人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有一個(gè)清晰的認(rèn)識，只注重短期的利益，不惜進(jìn)行各種違規(guī)操作，無視國家的相關(guān)政策和制度。另外一些管理者面對風(fēng)險(xiǎn)采取了截然不同的態(tài)度，將規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)放在工作的首位，這樣雖然保證了資金的安全，但同時(shí)也降低了資金的使用效率。這兩種應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度都是財(cái)務(wù)公司資金風(fēng)險(xiǎn)管理水平低的表現(xiàn)。
二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理改進(jìn)策略
(一)完善金融政策和市場環(huán)境
改進(jìn)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理現(xiàn)狀，首先需要對當(dāng)前的金融市場體系和相應(yīng)機(jī)制進(jìn)行完善。政府相關(guān)部門需要制定相關(guān)政策對財(cái)務(wù)公司的金融服務(wù)工作進(jìn)行大力支持，鼓勵(lì)多種金融工具如債券、股票等融入到金融體系中。在頒布相應(yīng)金融政策的同時(shí)，還需要制定一系列相關(guān)金融監(jiān)督體制，主要是信息披露機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制，保證信用體系的建設(shè)。同時(shí)，還需要健全相應(yīng)的金融監(jiān)管制度，在制定相應(yīng)制度時(shí)，需要將國民經(jīng)濟(jì)放在重要位置，提供與國有經(jīng)濟(jì)均等的機(jī)會，對于國有企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司的經(jīng)濟(jì)管理不應(yīng)當(dāng)過多干涉，創(chuàng)造良好的政策和市場環(huán)境，保證財(cái)務(wù)公司的金融服務(wù)工作更加順利。財(cái)務(wù)公司進(jìn)行資金管理還需要增強(qiáng)市場化運(yùn)作的意識，改善傳統(tǒng)的服務(wù)方式。財(cái)務(wù)公司相比商業(yè)類銀行，在專家技術(shù)、相關(guān)政策等方面都不占優(yōu)勢，客戶群只限于集團(tuán)內(nèi)部的各企業(yè)成員，數(shù)量十分有限。但財(cái)務(wù)公司可以利用這一的特點(diǎn)，優(yōu)化相關(guān)服務(wù)，提供商業(yè)銀行不能提供的個(gè)性化服務(wù)。因此，財(cái)務(wù)公司需要認(rèn)真研究自己負(fù)責(zé)企業(yè)的具體金融服務(wù)需求，盡量滿足每個(gè)客戶的需求，從而贏得客戶的信任，最終牢牢綁定所有成員企業(yè)。
(二)改進(jìn)財(cái)務(wù)公司的融資模式
除了完善相應(yīng)的金融政策和市場環(huán)境，財(cái)務(wù)公司現(xiàn)有的融資模式也應(yīng)當(dāng)?shù)玫郊皶r(shí)的改進(jìn)。只有構(gòu)建全新的融資管理模式，才能夠完善資金管理活動。財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)不再局限于傳統(tǒng)單一的企業(yè)內(nèi)部融資方式，通過并購其他金融機(jī)構(gòu)等多種方式獲得運(yùn)營資金。發(fā)行債券和股票是我國財(cái)務(wù)公司長期融資的方式，由于目前我國財(cái)務(wù)公司還沒有上市融資的許可，債券發(fā)行就成為財(cái)務(wù)公司獲取資金的主要方式，另外財(cái)務(wù)公司也可以通過商業(yè)票據(jù)、債券交易等多種方式進(jìn)行融資。財(cái)務(wù)公司必須保證盈利，才能夠保證整個(gè)公司的發(fā)展?？梢詫I運(yùn)資金的管理進(jìn)行優(yōu)化，財(cái)務(wù)公司根據(jù)實(shí)際情況對資金進(jìn)行投放和收回，保證其利潤的穩(wěn)定，從而保證財(cái)務(wù)公司的償債能力。財(cái)務(wù)公司對營運(yùn)資金的管理主要包括資產(chǎn)負(fù)債的管理和零營運(yùn)資金的管理。資產(chǎn)負(fù)債的管理主要指通過對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，最終實(shí)現(xiàn)總量的平衡，保證資金的安全和盈利。零營運(yùn)資金的管理主要指降低流動資金的比例，重點(diǎn)考慮資金的盈利情況。在實(shí)際情況中應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用好這兩種思路，在最低的風(fēng)險(xiǎn)下保證資金的最大利用率。
(三)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平
隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司也面臨著越來越大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此需要根據(jù)實(shí)際情況科學(xué)構(gòu)建財(cái)務(wù)公司資金管理體系。將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)文化相結(jié)合，在潛移默化中增強(qiáng)員工的防范風(fēng)險(xiǎn)意識。另外，公司本身內(nèi)部也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)控力度，有利于防范化解風(fēng)險(xiǎn)。對于資金結(jié)算中心也應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范制度，在操作和信用方面都盡量降低風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用多種手段如外部審計(jì)、崗位牽制等，使業(yè)務(wù)流程更加規(guī)范。在風(fēng)險(xiǎn)識別、評估個(gè)監(jiān)控等環(huán)節(jié)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別，最大限度地分散或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，財(cái)務(wù)企業(yè)可以搭建全新的資金管理平臺，配備相應(yīng)的技術(shù)支持，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)充分運(yùn)用到金融管理過程中，高效管理財(cái)務(wù)公司的資金。財(cái)務(wù)公司可以將現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)作為基礎(chǔ)，建立起全新的資金管理平臺，利用網(wǎng)上銀行向客戶提供更全面快捷的服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)銀行相比傳統(tǒng)銀行，具有許多方面的優(yōu)勢，可以有效地幫助我國財(cái)務(wù)公司更好地發(fā)展。財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)沖破傳統(tǒng)的與銀行競爭關(guān)系，在保證雙方利益的基礎(chǔ)上進(jìn)行合作。應(yīng)當(dāng)充分抓住網(wǎng)上銀行飛速發(fā)展的時(shí)機(jī)，發(fā)展相應(yīng)的網(wǎng)上業(yè)務(wù)。為所負(fù)責(zé)的集團(tuán)所屬企業(yè)提供網(wǎng)上貸款、網(wǎng)上支付、財(cái)務(wù)管理咨詢和網(wǎng)上資金委托等多方面網(wǎng)上服務(wù)。還可以利用網(wǎng)絡(luò)的便捷性，對客戶信息進(jìn)行搜集和掌握，深入了解客戶的實(shí)際需求，為企業(yè)成員提供合適的服務(wù)。財(cái)務(wù)公司還應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建全新的資金集中管理形式，保證資金管理的高效率，集中管理集團(tuán)的賬戶、票據(jù)和資金。
二、資金缺口對物資采購的直接影響
2013年度銷售回款較上年度減少了2272.7萬元，這直接影響到采購資金的給付。2013年采購資金2717.19萬元，比上年減少430.52萬元，減少了13.7%，采購資金相對于實(shí)際采購用款（只包括辦理入庫手續(xù)部分）缺口57.2%，而2012年缺口為51.2%，采購資金的嚴(yán)重缺口已明顯制約了物資采購工作的正常進(jìn)行，及下道工序管理工作的開展，而且這種制約一年比一年嚴(yán)重，具體表現(xiàn)為：
（一）資金不足，批量不夠，市場采購，成本增加
資金的短缺，形不成批量采購與批量生產(chǎn)，進(jìn)而造成采購價(jià)格的無奈居高不下。例如：鋼材，除不銹鋼可以從焦化廠家直接進(jìn)貨外，其他都得從市場采購，市場價(jià)格比出廠價(jià)格高很多，批量不夠又形不成優(yōu)惠，而且價(jià)格波動性很大，生鐵也是從經(jīng)銷商家進(jìn)貨，這兩類主要鑄造用原材料均從市場購進(jìn)，成本居高不下。
從當(dāng)前情況來看，定點(diǎn)醫(yī)院的醫(yī)保欠費(fèi)收回情況不容樂觀。由于社會醫(yī)療保險(xiǎn)處的撥款有限，多數(shù)醫(yī)院的醫(yī)保欠費(fèi)都不能按時(shí)收回，且大部分無法全額收回。這其中的主要原因是醫(yī)保結(jié)算扣款。由于醫(yī)療保障償付標(biāo)準(zhǔn)、報(bào)銷比例、報(bào)銷病種等方面處理不一致，從而容易導(dǎo)致醫(yī)保結(jié)算審核不通過產(chǎn)生扣款。而會計(jì)處理中事先不能預(yù)測扣款的發(fā)生，收回的金額與實(shí)際發(fā)生的金額不一致，導(dǎo)致會計(jì)信息的失真，違背了會計(jì)信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性要求。這些扣款中有些是暫時(shí)性以保證金名義扣押，也有以罰沒性質(zhì)的永久性扣除。大量的醫(yī)保結(jié)算扣款不能收回或不能及時(shí)收回，非常不利于醫(yī)院的資金管理。
2.醫(yī)院醫(yī)保部門和財(cái)務(wù)部門缺乏信息溝通。
醫(yī)院的醫(yī)保部門和財(cái)務(wù)部門是獨(dú)立的兩個(gè)部門，但是往往因?yàn)獒t(yī)保資金管理問題有較多業(yè)務(wù)交叉。醫(yī)保部門負(fù)責(zé)與醫(yī)療保險(xiǎn)處接觸，致力于收回醫(yī)保欠費(fèi)；財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)對醫(yī)保費(fèi)用的發(fā)生及收回進(jìn)行會計(jì)記錄。大多數(shù)醫(yī)保部門人員對醫(yī)保欠費(fèi)的會計(jì)處理不了解，以至于只關(guān)心金額收回的問題。而財(cái)務(wù)人員因?yàn)閷︶t(yī)保信息的不了解，在進(jìn)行會計(jì)處理的時(shí)候只能依據(jù)醫(yī)保部門提供的數(shù)據(jù)，對于收回醫(yī)保欠費(fèi)項(xiàng)目明細(xì)，扣款情況不甚了解，通常只能進(jìn)行表面的會計(jì)錄入，不能對醫(yī)保欠費(fèi)進(jìn)行系統(tǒng)的管理。
3.醫(yī)保賬務(wù)處理混亂。
由于醫(yī)保賬務(wù)處理沒有規(guī)定的方法或準(zhǔn)則約束，在賬務(wù)處理方面醫(yī)院多采用不同的記賬手法。財(cái)務(wù)部門出現(xiàn)醫(yī)保賬混亂的主要原因主要有以下幾個(gè)方面：
（1）市直醫(yī)保處下設(shè)各個(gè)縣區(qū)醫(yī)保處，且醫(yī)保范圍涉及職工醫(yī)保、居民統(tǒng)籌及農(nóng)村合作醫(yī)療，或再細(xì)分為普通醫(yī)保、生育醫(yī)保、工傷醫(yī)保、離休醫(yī)保等門診費(fèi)用及住院費(fèi)用部分。
這導(dǎo)致醫(yī)保資金來源增加，資金種類繁復(fù)。科目設(shè)置不詳細(xì)，賬務(wù)錄入不準(zhǔn)確等顯然會造成賬務(wù)處理混亂。財(cái)務(wù)人員對醫(yī)保進(jìn)行賬務(wù)處理主要依據(jù)醫(yī)保部門報(bào)賬明細(xì)，由于不能及時(shí)獲知醫(yī)保信息的更改，極易出現(xiàn)科目錯(cuò)入情況，也會產(chǎn)生賬務(wù)混亂的情況。
（2）醫(yī)保欠費(fèi)無法及時(shí)收回。
費(fèi)用的發(fā)生往往先于資金收回，財(cái)務(wù)核算時(shí)通常先掛賬，再根據(jù)資金收回按月份沖銷。這些核算依據(jù)來自醫(yī)保部門要回的款項(xiàng)，偶爾有跳月甚至跳年度收回的資金，導(dǎo)致在核算時(shí)間上不連貫致使賬目不清晰。醫(yī)保結(jié)算扣款或財(cái)政赤字導(dǎo)致的無法全額撥付，這使得財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行賬務(wù)處理時(shí)往往會出現(xiàn)發(fā)生欠費(fèi)與收回金額不等的情況，這些差額有些是暫扣款項(xiàng)，有些是罰沒款項(xiàng)，也有些是無款撥付。財(cái)務(wù)人員處理這些問題通常沒有一個(gè)明確的準(zhǔn)則約束，處理方法往往不盡相同，這也同時(shí)違背了會計(jì)信息可比性及準(zhǔn)確性要求。
（3）無法收回的醫(yī)保欠費(fèi)不能清楚反映。
由于醫(yī)保結(jié)算的時(shí)間差與資金撥付的滯后性，往往前一年度的欠費(fèi)在后兩年中仍有收回的情況，且大部分醫(yī)保欠費(fèi)是無法全額收回的，產(chǎn)生的差異無法直觀地反映在賬目中。
（4）醫(yī)保結(jié)算流程往往是醫(yī)保部門先開據(jù)醫(yī)院的醫(yī)療收據(jù)，而后資金到賬時(shí)再到財(cái)務(wù)部門報(bào)賬。
醫(yī)院的醫(yī)療收據(jù)作為有價(jià)證券存放于財(cái)務(wù)部門，而使用時(shí)一般進(jìn)行連號登記。醫(yī)保部門因?yàn)樾枰讲煌t(yī)保處結(jié)賬，醫(yī)保入賬不連貫導(dǎo)致票據(jù)號混亂。不利于有價(jià)證券的安全及管理。
二、建議
1.加強(qiáng)醫(yī)院內(nèi)控管理，權(quán)衡醫(yī)院收入與醫(yī)保政策規(guī)定。
針對出現(xiàn)的醫(yī)保結(jié)算扣款應(yīng)及時(shí)查明原因，將扣款分?jǐn)偟礁鱾€(gè)責(zé)任中心，計(jì)入各自成本。這在一定程度上形成醫(yī)保政策約束，可以減少審核扣款。減少醫(yī)院資金損失。
2.建立定期對賬制度。對賬務(wù)不相符情況及時(shí)溝通處理。
不僅可以增加醫(yī)保賬務(wù)錄入準(zhǔn)確性，醫(yī)保部門人員在與社會醫(yī)療保險(xiǎn)處對賬結(jié)算中更有針對性。
3.合理設(shè)置會計(jì)科目，清晰反映醫(yī)保資金收回情況。
財(cái)務(wù)部門應(yīng)對醫(yī)保費(fèi)用按各地區(qū)實(shí)際情況劃分明細(xì)，醫(yī)保資金收回按對應(yīng)科目及時(shí)入賬沖銷欠費(fèi)。及時(shí)處理醫(yī)保未收回欠費(fèi)，對發(fā)生的醫(yī)保結(jié)算扣款區(qū)分暫時(shí)性扣款和永久性扣款。對暫時(shí)性扣款采取先掛賬，實(shí)際收回后再沖銷；對確定無法收回的欠費(fèi)由相關(guān)負(fù)責(zé)人確認(rèn)簽字后計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。準(zhǔn)確反映醫(yī)院醫(yī)保欠費(fèi)的賬面價(jià)值，防止虛增應(yīng)收醫(yī)療款造成醫(yī)院資產(chǎn)的虛高。建議開具醫(yī)療收據(jù)結(jié)算醫(yī)保欠費(fèi)時(shí)可采用預(yù)借票據(jù)方式。開具發(fā)票時(shí)即入賬，待資金收回時(shí)沖銷借款。此方式不僅能保證有價(jià)證券的使用安全，也可在一定程度上約束醫(yī)保催款人員，積極推進(jìn)醫(yī)保欠費(fèi)的收回工作。
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中，由于內(nèi)外各種原因，在財(cái)務(wù)活動方面出現(xiàn)的波動損失。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，市場主體一般都要面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，至于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度以及化解措施就要看企業(yè)的能耐高低了。
2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容。
2.1融資風(fēng)險(xiǎn)
在經(jīng)濟(jì)活動中，資本主宰著一個(gè)企業(yè)發(fā)展的命脈，而中小企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)當(dāng)中就會有應(yīng)收賬款等各類債務(wù)，所以，中小企業(yè)會出現(xiàn)“透支”狀況，這需要融資來繼續(xù)推動企業(yè)的發(fā)展。然而中小企業(yè)普遍存在遇到的第一個(gè)困難是融資難、貸款難，其他一些融資方式渠道也不是很暢通的現(xiàn)象。這時(shí)候通過融資可以給企業(yè)注入新鮮血液，如果企業(yè)融資失敗可能就要停業(yè)、歇業(yè)。
2.2投資風(fēng)險(xiǎn)
在業(yè)務(wù)開展過程中，企業(yè)面臨著發(fā)展方向、資金投向的抉擇，所以也就面臨著投資的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。
2.3收益分配風(fēng)險(xiǎn)
收益分配主要是以企業(yè)的稅息前利潤(即利息、所得稅和凈利潤)為對象在各利益主體間進(jìn)行的分割。收益分配有必要但一定要進(jìn)行充分的考慮，否則可能帶來通常的兩類風(fēng)險(xiǎn)：一是虛盈實(shí)虧，過度分配的風(fēng)險(xiǎn)；二是企業(yè)無法償債。
二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
1.外部環(huán)境波動大
在現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素就是資金。但是，市場訊息萬變，外部環(huán)境波動大，信息不對稱是市場經(jīng)濟(jì)的弊病，市場主體因?yàn)楂@得信息渠道之不同、信息量的多寡而承擔(dān)的不同風(fēng)險(xiǎn)和收益。而中小企業(yè)由于其人力、物力、財(cái)力的限制，難以快速地跟進(jìn)市場的信息以及做出靈活的調(diào)整，反而在外部環(huán)境波動大的形勢下無動于衷或者是難以做出正確的應(yīng)變。
2.中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理
資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營起著至關(guān)重要的作用，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和市場經(jīng)濟(jì)的不斷的發(fā)展，越來越多的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了質(zhì)的變化，但同時(shí)也暴露出一些問題。一方面，不少中小企業(yè)的的資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債成為其財(cái)務(wù)的主要構(gòu)成；我們都知道，公司發(fā)展中債務(wù)應(yīng)該占有一定的比例，但是債務(wù)過高會增加公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。而又有大部分企業(yè)的債務(wù)過低，企業(yè)資本運(yùn)用過于保守，這表明資金運(yùn)用效率偏低。
3.中小企業(yè)內(nèi)部管理不到位
企業(yè)往往將重心放在銷售盈利之上，將內(nèi)部控制把控在領(lǐng)導(dǎo)者一個(gè)人身上，而事務(wù)繁多的管理者往往無法兼顧；還有部分企業(yè)管理者不愿分散所有權(quán)，放任全面控制制度淪為表面文章，內(nèi)部管理不得力自然導(dǎo)致管理效益跟不上去，很多企業(yè)始終在財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等方面的管理水平上不去，距離企業(yè)現(xiàn)代化越來越遠(yuǎn)。
三、中小企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策
1.樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，嚴(yán)格成本管理
防范風(fēng)險(xiǎn)比處理風(fēng)險(xiǎn)更有價(jià)值，為了促進(jìn)公司的繁榮穩(wěn)健發(fā)展，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制是很必要的。一方面要嚴(yán)格成本控制，制定具有前瞻性、全局性、長遠(yuǎn)的成本控制目標(biāo)。成本控制不能是短期的、短利行為，成本控制應(yīng)該具有長期性的目標(biāo)，即基于對未來預(yù)測而在公司推行的業(yè)務(wù)模式改革、加強(qiáng)內(nèi)部管理、進(jìn)行成本核算與控制。成本控制不能是孤立的，而是應(yīng)該具有外延性，將與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的同行、政府機(jī)關(guān)、客戶、經(jīng)銷商等都納入到考慮層面，以及需要將成本和與成本相關(guān)的因素聯(lián)系起來加以考慮，正確認(rèn)識企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境變化及市場需求，實(shí)施正確適當(dāng)?shù)某杀究刂颇繕?biāo)。成本控制并非衡量一切事物的標(biāo)尺，內(nèi)外環(huán)境的變動意味著成本管理必然是具有動態(tài)性的，所以要根據(jù)企業(yè)的不同成長階段靈活設(shè)置制定具有彈性的成本控制目標(biāo)。二是建立全員成本控制體系，成本控制一定要得到企業(yè)的所有成員的一致認(rèn)可和支持，才能取得成本控制的最大成功；企業(yè)進(jìn)行的成本控制活動隱含在規(guī)劃、溝通、協(xié)調(diào)、控制等各個(gè)管理環(huán)節(jié)，在企業(yè)生產(chǎn)銷售研發(fā)等各個(gè)環(huán)節(jié)，牽涉到每一個(gè)員工。
2.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制
企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制首先要求企業(yè)提升內(nèi)部會計(jì)管理水平，提升崗位資格要求，對財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的會計(jì)核算，握企業(yè)每一筆賬務(wù)的來龍去脈；對于不具備開展財(cái)務(wù)管理的企業(yè)更加要取得行業(yè)的協(xié)助，利用記賬等方式來規(guī)范內(nèi)部財(cái)務(wù)管理。其次，企業(yè)要完善內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)管。很多中小企業(yè)把財(cái)務(wù)權(quán)利緊緊抓在自己人手里，認(rèn)為這樣就已經(jīng)加強(qiáng)了控制，其實(shí)，這樣的財(cái)務(wù)管理模式缺乏來自外部的監(jiān)督，行制定財(cái)務(wù)制度、自行推行，缺乏應(yīng)有的建言與監(jiān)管渠道，財(cái)務(wù)管理容易出問題。再次，公司財(cái)務(wù)管理要重視成本控制。很多公司的財(cái)務(wù)管理過于強(qiáng)調(diào)成本控制，卻忽視了財(cái)務(wù)管理開源節(jié)流、以投入換產(chǎn)出的功用，公司財(cái)務(wù)過于拮據(jù)，導(dǎo)致公司的生產(chǎn)銷售研發(fā)工作都得不到財(cái)務(wù)上的支持，反而影響公司長期的財(cái)務(wù)管理計(jì)劃，公司的成本控制一定要將全員納入進(jìn)來，對財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行分解，將有限的成本投入到最具有價(jià)值的項(xiàng)目上去。
3.加強(qiáng)資金管理
決定企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)是資金，從企業(yè)盈利來看，加強(qiáng)企業(yè)資金流通性是企業(yè)創(chuàng)造利潤多少的重要指標(biāo)，所以，加強(qiáng)資金管理對于企業(yè)而言是關(guān)系到企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵。一方面，企業(yè)要重視資金的運(yùn)用，提高資金利用效率，善于盤活小額資金；建立銷售賬務(wù)管理賬本，增加企業(yè)資金，及時(shí)將盈利資金投入到生產(chǎn)銷售活動之中。另一方面，企業(yè)要建立資金循環(huán)機(jī)制。企業(yè)的經(jīng)營活動可以說是通過資金支出、獲得資金利潤這個(gè)循環(huán)過程來不斷推進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，建立資金循環(huán)機(jī)制就是要確保資金高效地投入到經(jīng)營活動當(dāng)中去，這需要企業(yè)管理好其支出、消費(fèi)、投入等方面的資金運(yùn)作，“好鋼用在刀刃上”，提高資金的效益。對于企業(yè)而言，投資是企業(yè)加強(qiáng)資金循環(huán)的重要手段，一方面，企業(yè)要考查分析適合的投資項(xiàng)目，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度布局企業(yè)的短期投資、中長期投資；另一方面，要在發(fā)展的過程中，還應(yīng)同步凝練出企業(yè)的優(yōu)勢，打造出企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，鞏固企業(yè)的利潤；第三，既一定要加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，在產(chǎn)品和服務(wù)上推陳出新，贏得市場。完善利潤分配制度，兼顧企業(yè)各方利益。重視企業(yè)資金管理，就要對企業(yè)在支出、消費(fèi)方面的規(guī)劃，提高員工收入與福利支出，曾強(qiáng)員工對企業(yè)的歸屬感，激勵(lì)員工對企業(yè)的付出行為，從而為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤。細(xì)化應(yīng)收賬款管理。應(yīng)收賬款是企業(yè)基于商業(yè)信用與拓展市場所形成的賬款，應(yīng)收賬款資產(chǎn)的優(yōu)劣事關(guān)企業(yè)的生死存亡。尤其在全球信貸規(guī)模日益增大、不良資金日益擴(kuò)大、金融危機(jī)未得緩解的形勢下，企業(yè)更要加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理。
電力企業(yè)的公共性使得其經(jīng)營的目標(biāo)不單單是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益最大化，同時(shí)還包括為人們基本的生產(chǎn)和生活提供必要的基礎(chǔ)能源支持，對于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大。因此，在進(jìn)行資金管理與使用中，如何科學(xué)地對資金進(jìn)行精細(xì)化的管理，將資金進(jìn)行更加科學(xué)合理的使用是需要關(guān)注的問題，需要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中來分析這些問題。
一、資金管理中存在的問題
（一）資金管理制度不清晰
在進(jìn)行資金管理的過程中，傳統(tǒng)的資金管理在內(nèi)部沒有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，資金管理平臺和管理制度不完善，造成資金總體出現(xiàn)缺口，貸款拖欠現(xiàn)象較為嚴(yán)重，造成企業(yè)在資金使用方面出現(xiàn)嚴(yán)重的浪費(fèi)情況，這對于企業(yè)的管理是不利的。同時(shí)，有一些子公司出現(xiàn)資金沉淀的情況，造成資金整體分配不合理，資金周轉(zhuǎn)不能良性運(yùn)行。一方面，在這個(gè)過程中，企業(yè)出現(xiàn)了較大規(guī)模的欠款；另一方面，資金沉積，資金整體規(guī)劃布局不合理，讓企業(yè)承擔(dān)了較多的還款壓力，影響了資金的合理布局。
（二）資金管理方式不健全
電力企業(yè)進(jìn)行資金管理的過程中，缺乏統(tǒng)一的資金管理系統(tǒng)，普遍存在企業(yè)出現(xiàn)多個(gè)賬戶的現(xiàn)象，造成資金在管理中出現(xiàn)較大的隨意性，相互之間進(jìn)行“走賬”，增加了資金管理的風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)資金虛增，企業(yè)在進(jìn)行投資決策的過程中受到接收的信息完整度不高的影響，造成盲目投資，對于財(cái)務(wù)信息的把握程度不足，搞不清楚企業(yè)具體的資金情況，對于企業(yè)科學(xué)決策造成影響，制約了企業(yè)的發(fā)展。
（三）資金監(jiān)督力度不足
一些電力企業(yè)對資金的監(jiān)控力度不到位，導(dǎo)致擅自挪用和轉(zhuǎn)移資金的情況時(shí)有發(fā)生。盡管在企業(yè)內(nèi)部制定了相應(yīng)的資金管理流程，也制定了相應(yīng)的資金監(jiān)管制度，但是對于現(xiàn)金這項(xiàng)流動性較大的資產(chǎn)，在監(jiān)督過程中并沒有充分地掌握企業(yè)財(cái)務(wù)資金的全部情況，造成監(jiān)督力度不足。而且，企業(yè)在內(nèi)部沒有形成長效的制約機(jī)制，導(dǎo)致資金流向與控制脫節(jié)，造成監(jiān)督管理不健全，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
二、提升電力企業(yè)資金管理的方法分析
（一）加強(qiáng)資金的內(nèi)部控制
要想不斷完善企業(yè)的資金管理體系，加強(qiáng)對資金的控制，就需要進(jìn)一步完善現(xiàn)階段較為松散的資金管理體系，構(gòu)建完善的資金結(jié)算制度，將公司名下多個(gè)賬戶進(jìn)行注銷，統(tǒng)一由基本戶進(jìn)行結(jié)算，并通過資金結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行資金的日盤日結(jié)，加強(qiáng)對資金的掌控。同時(shí)，加強(qiáng)結(jié)算部門的職能建設(shè)，結(jié)算部門需要清晰地了解資金的流向，對于資金的管理和控制進(jìn)行監(jiān)督，從源頭上建立資金的管理和控制機(jī)制，理論上杜絕出現(xiàn)挪用資金的情況，從而實(shí)現(xiàn)資金的集中管理。
（二）重視預(yù)算的作用
預(yù)算是對資金進(jìn)行控制的重要途徑，加強(qiáng)預(yù)算管理可以提升資金管理的有效性，企業(yè)可以清晰地了解資金的流向。如果出現(xiàn)實(shí)際資金與預(yù)算偏差太大的情況，需要及時(shí)查找原因，便于對資金流向進(jìn)行更加清晰的認(rèn)識，明確企業(yè)資金使用情況，對生產(chǎn)、經(jīng)營和投資作出更加科學(xué)的規(guī)劃。構(gòu)建完善的預(yù)算管理體系，將電力企業(yè)生產(chǎn)各環(huán)節(jié)中的資金收入與支出納入預(yù)算管理中，提升電力企業(yè)科學(xué)決策水平。
（三）提升資金管理信息化水平
在進(jìn)行資金管理的過程中，需要進(jìn)一步提升資金的信息化管理水平，使用網(wǎng)絡(luò)信息化的資金管理方法，引進(jìn)財(cái)務(wù)軟件，進(jìn)一步規(guī)范資金管理流程，簡化工作步驟，促使企業(yè)不斷轉(zhuǎn)變管理思想、提高管理水平，將科學(xué)化的財(cái)務(wù)軟件應(yīng)用到資金管理中，將各個(gè)子公司的日常資金情況進(jìn)行匯總，方便監(jiān)督部門的檢查核對。加強(qiáng)對資金的管理力度，提升管理效果，為企業(yè)的發(fā)展提供必要的監(jiān)督手段，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的集中管理，推動現(xiàn)代企業(yè)資金管理工作的發(fā)展與進(jìn)步。
三、結(jié)語
對電力企業(yè)的資金進(jìn)行集中管理是實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益的重要途徑，推動企業(yè)管理工作的展開，提升企業(yè)的管理水平，是企業(yè)財(cái)務(wù)科學(xué)化建設(shè)的重要方面。對資金進(jìn)行科學(xué)合理的監(jiān)督和控制，可以實(shí)現(xiàn)資金的有效運(yùn)行，調(diào)劑余缺、盤活沉淀，最大限度地提升資本運(yùn)營效能和資金使用效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)又好又快地發(fā)展。
（作者單位為國網(wǎng)安徽省電力公司宿州供電公司）
參考文獻(xiàn)
[1] 張偉.電力企業(yè)資金集中管理與控制策略研究[J].企業(yè)改革與管理，2016（08）.
一、引言
對我國眾多中小企業(yè)來說，融資困難往往是因?yàn)樽陨碣Y本實(shí)力較弱，受資金不足的困擾，中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常主要由流動資產(chǎn)組成，因難于在資本市場籌集長期資金，流動負(fù)債成為主要外源性融資渠道。因此，實(shí)施有效的營運(yùn)資本[①]管理對中小企業(yè)尤其重要。20世紀(jì)80年代以來，隨著理論界對財(cái)務(wù)管理企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)認(rèn)識的趨同，營運(yùn)資本管理的理論和實(shí)踐都取得了迅速發(fā)展，已經(jīng)成為財(cái)務(wù)管理體系中與融資管理、投資管理和股利政策同樣重要的決策領(lǐng)域。營運(yùn)資本管理的有效性，涉及流動性及其盈利性的權(quán)衡。流動性是蘊(yùn)含于企業(yè)經(jīng)營過程中的動態(tài)意義上的償付能力企業(yè)管理論文，保持充分的流動性對規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和適應(yīng)環(huán)境變化具有重要作用，由于流動性越強(qiáng)的資本其盈利性越弱，過度強(qiáng)調(diào)流動性必然會犧牲盈利性，而盈利性的提高又有賴于營運(yùn)資本的加速周轉(zhuǎn)。營運(yùn)資本管理的目標(biāo)應(yīng)該是通過實(shí)施有效管理，在保證營運(yùn)資本的安全性和流動性的前提下，實(shí)現(xiàn)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債結(jié)構(gòu)上的合理搭配，并盡可能加速營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)營運(yùn)資本的盈利能力。
傳統(tǒng)營運(yùn)資本管理理念認(rèn)為，由于應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的期限結(jié)構(gòu)和屬性結(jié)構(gòu)很難做到完全匹配，而且存貨變現(xiàn)需要很長時(shí)間，很難做到精確的資本預(yù)測，因而企業(yè)必須持有一定量的營運(yùn)資本，才能保證充分的流動性和安全性。然而，西方企業(yè)中“零營運(yùn)資本”和“負(fù)營運(yùn)資本”的理論與實(shí)踐對傳統(tǒng)的營運(yùn)資本管理理念提出了挑戰(zhàn)。“零營運(yùn)資本”理論對營運(yùn)資本的界定為“存貨+應(yīng)收賬款-應(yīng)付賬款”，認(rèn)為保持流動性并不意味著必然要維持很高的營運(yùn)資本，只要企業(yè)能夠合理安排流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的數(shù)量和期限，保證它們之間的銜接與匹配，并且加速應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)，就可以通過對供應(yīng)商應(yīng)付賬款的延期支付提供存貨資金，動態(tài)地保證償債能力，將營運(yùn)資本降至為零甚至為負(fù)的水平，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升[1]。
中小企業(yè)受管理者知識、理念和經(jīng)驗(yàn)的制約企業(yè)管理論文，在營運(yùn)資金管理方面無論是觀念、方法、還是手段上都與發(fā)達(dá)國家有明顯差距中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。長期以來，財(cái)務(wù)管理研究的核心內(nèi)容傾向于投資管理、融資管理和股利政策的研究，營運(yùn)資本管理在我國財(cái)務(wù)管理理論研究和實(shí)踐應(yīng)用中并未受到應(yīng)有的關(guān)注，這是由于營運(yùn)資本作為一個(gè)財(cái)務(wù)概念是1993年我國實(shí)行與國際慣例接軌的會計(jì)制度以后才引入我國的。全面實(shí)證考察中小企業(yè)營運(yùn)資本管理效率與經(jīng)營績效之間的關(guān)系，有助于豐富我國營運(yùn)資本管理的實(shí)證研究成果，為中小企業(yè)制定營運(yùn)資本管理政策、提高營運(yùn)資本管理效率提供理論依據(jù)。
二、文獻(xiàn)回顧與理論假設(shè)
營運(yùn)資本是企業(yè)資本中最具有活力的組成部分，其投入和收回是一個(gè)循環(huán)往復(fù)的過程。只有實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資本的有效管理和運(yùn)轉(zhuǎn)，才能保證銷各環(huán)節(jié)的銜接，中小企業(yè)才能得以生存與發(fā)展。反映企業(yè)營運(yùn)資本管理效率的綜合指標(biāo)是現(xiàn)金周期，Richard V．D．a(chǎn)nd E．J．Laughlin提出采用現(xiàn)金周期指標(biāo)反映營運(yùn)資金管理狀況的全貌，將現(xiàn)金周期定義為從供應(yīng)商處購買原材料支付現(xiàn)金到向客戶銷售產(chǎn)品收回貨款之間的時(shí)間，等于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與存貨周轉(zhuǎn)期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期[2]，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型如圖1所示。現(xiàn)金周期越長，營運(yùn)資本投資越大，較長的現(xiàn)金周期通常源于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期或存貨周轉(zhuǎn)期較長，或者應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較短。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)期較長，可能帶來銷售收入的提高，但如果持有較高應(yīng)收賬款和存貨投資的邊際成本超過邊際收益，則會帶來企業(yè)盈利能力的下降。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較短，通常表明企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨中有些部分需要靠成本較高的長期資金維持，從而降低企業(yè)的盈利能力。
國外學(xué)者對企業(yè)營運(yùn)資本管理效率的研究已經(jīng)形成了一個(gè)比較科學(xué)、系統(tǒng)的體系，其主要摘要素的最佳余額企業(yè)管理論文，有效管理應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款[5]。然而，大量投資于應(yīng)收賬款和存貨會同時(shí)帶來機(jī)會成本、壞賬損失和管理費(fèi)用的增加，降低資產(chǎn)使用效率，從而導(dǎo)致盈利能力下降。應(yīng)付賬款是經(jīng)營過程中自然形成的資本來源，一般成本較低而且比較靈活，延遲應(yīng)付賬款的支付可以提高企業(yè)盈利能力。然而，如果供應(yīng)商提供早期付款折扣優(yōu)惠，放棄現(xiàn)金折扣將具有很高的隱含融資成本。在使用現(xiàn)金周期作為綜合指標(biāo)考察企業(yè)營運(yùn)資本管理效率對企業(yè)績效的影響方面，Shin and Soenen對美國企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金周期與盈利能力之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即將現(xiàn)金周期降低至合理的較低水平可以提高企業(yè)盈利能力，為股東創(chuàng)造價(jià)值[6]。Deloof研究證明，存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與盈利能力之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)可以通過縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)期提高盈利能力。研究還發(fā)現(xiàn)，盈利能力差的企業(yè)一般都會延期支付供應(yīng)商貨款[7]。Lazaridis and Tryofonidis認(rèn)為延期支付供應(yīng)商貨款有助于提高企業(yè)盈利能力[8]。Garcia-teruel and Martinez-solano認(rèn)為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對盈利能力沒有顯著影響[9]。
由于營運(yùn)資本管理在我國起步較晚，探討營運(yùn)資本管理效率的實(shí)證研究較少。毛付根最早采用規(guī)范方法對營運(yùn)資本的結(jié)構(gòu)管理進(jìn)行分析，從流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的相互關(guān)系上著手，將流動資金的存量配置與其相應(yīng)資金來源聯(lián)系起來，從總體上觀察和研究流動資產(chǎn)、流動負(fù)債以及兩者變動引起的盈利與風(fēng)險(xiǎn)之間的消長關(guān)系，據(jù)此制定合理的營運(yùn)資金管理政策[10]。楊雄勝等結(jié)合中國現(xiàn)實(shí)分析了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期指標(biāo)在理論與方法上存在的不足，指出周轉(zhuǎn)額應(yīng)是某一形態(tài)的墊支資金不斷回到其原有狀態(tài)的數(shù)額，建議將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)企業(yè)管理論文，并采用應(yīng)收賬款逾期率作輔助指標(biāo)，將存貨周轉(zhuǎn)期改為存貨平均占用期，并按其內(nèi)容進(jìn)行材料平均儲存期、在產(chǎn)品平均生產(chǎn)期以及產(chǎn)成品平均庫存期等指標(biāo)細(xì)化，以揭示存貨在不同環(huán)節(jié)的營運(yùn)效率[11]中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。王竹泉等提出將跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)營運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上的理念，倡導(dǎo)將營運(yùn)資金管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理等研究有機(jī)結(jié)合起來，建立營運(yùn)資本管理理論新框架[12]。汪平和閆甜采用多元回歸分析方法研究營運(yùn)資本政策與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，為“零營運(yùn)資本”概念與技術(shù)的運(yùn)用提供經(jīng)驗(yàn)支持，并對營運(yùn)資本政策決定因素進(jìn)行了回歸分析和檢驗(yàn)[13]?？讓帉幍瓤疾炝酥圃炱髽I(yè)上市公司營運(yùn)資本管理效率對公司盈利能力的影響，認(rèn)為公司盈利能力與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期顯著負(fù)相關(guān)[14]。本文借鑒國外營運(yùn)資本管理效率與企業(yè)盈利能力的研究成果，結(jié)合我國當(dāng)前資本市場環(huán)境，實(shí)證研究我國中小企業(yè)營運(yùn)資本管理效率與績效之間的關(guān)系，考察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周期與盈利能力的相關(guān)性，提出以下基本假設(shè)：
H1：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與中小企業(yè)業(yè)績負(fù)相關(guān)
H2：存貨周轉(zhuǎn)期與中小企業(yè)業(yè)績負(fù)相關(guān)
H3：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與中小企業(yè)業(yè)績正相關(guān)
H4：現(xiàn)金周期與中小企業(yè)業(yè)績負(fù)相關(guān)
三、研究設(shè)計(jì)
1．樣本選取和數(shù)據(jù)來源
基于2007年我國開始實(shí)施新的會計(jì)準(zhǔn)則，報(bào)表中各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算口徑和范圍按照一貫性原則的要求進(jìn)行編制，數(shù)據(jù)具有可比性，可以消除異常樣本對研究結(jié)論的影響。因此，本文選取截止2006年上市的222家中小企業(yè)作為研究對象。樣本企業(yè)的具體篩選過程如下：①剔除每年被ST的上市中小企業(yè)5家；②剔除金融類上市的中小企業(yè)1家；③剔除研究所需樣本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完備的中小企業(yè)6家；④剔除各變量的1%異常值的上市中小企業(yè)11家。經(jīng)過篩選，共獲得199家樣本中小企業(yè)597個(gè)有效觀測值。
文中數(shù)據(jù)來源于深市中小企業(yè)版網(wǎng)上信息披露平臺cninfo.com.cn/sme/gsgg/nb.html和巨潮資訊網(wǎng)提供的相關(guān)上市中小企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)，具體財(cái)務(wù)指標(biāo)由作者根據(jù)199家上市中小企業(yè)2007-2009年年報(bào)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理和計(jì)算得出。
2．模型設(shè)計(jì)和變量安排
(1)模型設(shè)計(jì)
本文借鑒國外相關(guān)研究成果，結(jié)合我國中小企業(yè)實(shí)際情況，構(gòu)建以下模型考察營運(yùn)資本管理效率對績效的影響：
ROEit =α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4ARDit+μit(1)
ROEit =α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4INVDit+μ(2)
ROEit=α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4APDit+μit(3)
ROEit=α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4CCDit+μit(4)
其中，下標(biāo)i代表各家公司(橫截面維度)企業(yè)管理論文，變動范圍為從1到199；t代表年數(shù)(時(shí)間序列維度)，變動范圍為從l到3。
(2)變量安排
①因變量：中小企業(yè)績效指標(biāo)
本文采用凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為因變量來衡量中小企業(yè)的績效能力。從財(cái)務(wù)管理角度看，凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的最主要指標(biāo)，作為企業(yè)銷售規(guī)模、成本控制、資產(chǎn)營運(yùn)、籌資結(jié)構(gòu)的綜合體現(xiàn)，是企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力和盈利能力綜合作用的結(jié)果，直接表明所有者擁有凈資產(chǎn)的獲利能力和收益水平，即企業(yè)盈利的真正績效。采用凈資產(chǎn)收益率績效指標(biāo)，試圖更加準(zhǔn)確地描述營運(yùn)資本管理效率與中小企業(yè)業(yè)績的相關(guān)性。
②自變量：營運(yùn)資本管理效率評價(jià)指標(biāo)
本文使用現(xiàn)金周期作為營運(yùn)資本管理效率的衡量指標(biāo)?，F(xiàn)金周期(CCD)是衡量營運(yùn)資本管理效率的綜合指標(biāo)，可以分解為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期三個(gè)組成部分。本文使用主營業(yè)務(wù)收入作為計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的周轉(zhuǎn)額，使用主營業(yè)務(wù)成本作為計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的周轉(zhuǎn)額。為深入分析現(xiàn)金周期對中小企業(yè)績效的影響程度，本文進(jìn)一步研究應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(ARD)、存貨周轉(zhuǎn)期(INVD)和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期(APD)對績效的影響，也將它們作為營運(yùn)資本管理效率的衡量指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)×365]／[2×主營業(yè)務(wù)收入]，存貨周轉(zhuǎn)期=[(期初存貨+期末存貨)×365]／[2×主營業(yè)務(wù)成本]，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=[(期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款)×365]／[2×主營業(yè)務(wù)成本]。
③控制變量
第一，中小企業(yè)規(guī)模(Size)。國內(nèi)外相關(guān)研究表明，企業(yè)規(guī)模可以影響組織結(jié)構(gòu)和決策能力，進(jìn)而影響企業(yè)績效[15]，因此本文把中小企業(yè)規(guī)模作為控制變量納入模型。由于本文研究營運(yùn)資本管理效率與中小企業(yè)績效的相關(guān)性，因此使用主營業(yè)務(wù)收入來控制企業(yè)規(guī)模和市場需求對績效影響，但考慮到年度主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模較大，對其取自然對數(shù)以減小不同年度之間主營業(yè)務(wù)收入差距，使數(shù)據(jù)更接近正態(tài)分布中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。
第二企業(yè)管理論文，財(cái)務(wù)杠桿(Lev)。財(cái)務(wù)杠桿水平的高低反映中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。由于中小企業(yè)外源性融資主要采用借款等債務(wù)融資方式，財(cái)務(wù)杠桿反映了債權(quán)人和所有者對企業(yè)的影響程度，對企業(yè)績效具有較大影響。因此，本文在控制變量中引入財(cái)務(wù)杠桿，以控制不同財(cái)務(wù)狀況對中小企業(yè)績效的影響，本文使用平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額作為財(cái)務(wù)杠桿。
第三，銷售增長率(Sgrow)。銷售增長率反映企業(yè)的成長能力和發(fā)展速度，從動態(tài)角度體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力。一般而言，較高的銷售增長率表明企業(yè)具有較強(qiáng)的發(fā)展勢頭和盈利能力。
表1 變量描述與研究假設(shè)[②]
變量
描述
相關(guān)性假設(shè)
凈資產(chǎn)收益率(ROE)
凈利潤/平均凈資產(chǎn)
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(ARD)
平均應(yīng)收賬款×365/主營業(yè)務(wù)收入
（-）
存貨周轉(zhuǎn)期(INVD)
平均存貨×365/主營業(yè)務(wù)成本
（-）
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期(APD)
平均應(yīng)付賬款×365/主營業(yè)務(wù)成本
（+）
現(xiàn)金周期(CCD)
ARD+ INVD- APD
（-）
企業(yè)規(guī)模(Size)
Ln(主營業(yè)務(wù)收入)
（+）
財(cái)務(wù)杠桿(Lev)
平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額
（+）
銷售增長率(Sgrow)
（本年主營業(yè)務(wù)收入-上年主營業(yè)務(wù)收入）/上年主營業(yè)務(wù)收入
（+）
四、實(shí)證結(jié)果分析
1．描述性統(tǒng)計(jì)分析
本文對2007-2009年中小企業(yè)樣本觀測值利用SPSS13.0進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表2所示。
表2 樣本觀測值描述性統(tǒng)計(jì)
變量
變量名
觀測值
均值
中位數(shù)
極小值
極大值
標(biāo)準(zhǔn)差
ROE
凈資產(chǎn)收益率
597
13.47%
11.44%
-26.28%
300.36%
18.25%
ARD
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期
597
69.18
62.76
1.62
356.03
47.93
INVD
存貨周轉(zhuǎn)期
597
119.80
96.93
5.37
722.83
97.27
APD
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
597
66.28
61.94
2.14
680.45
54.09
CCD
現(xiàn)金周期
597
122.70
105.39
-156.74
787.98
106.55
Size
企業(yè)規(guī)模
597
20.42
20.40
17.42
24.79
0.98
Lev
財(cái)務(wù)杠桿
597
41.34%
41.69%
4.26%
80.82%
15.72%
Sgrow
銷售增長率
597
22.85%
16.23%
-49.50%
977.99%
57.03%
統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，凈資產(chǎn)收益率均值為13.47%，反映出樣本總體的平均績效水平較低。現(xiàn)金周期均值為122.7天，中位數(shù)為105.39天；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期均值為69.18天，中位數(shù)為62.76天；存貨周轉(zhuǎn)期均值為119.80天，中位數(shù)為96.93天；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期均值為66.28天，中位數(shù)為61.94天。通過比較可以看出，中小企業(yè)從供應(yīng)商處獲得的平均信用期66.28天小于給予客戶的平均信用期69.18天，存貨的平均周轉(zhuǎn)期119.8天，周轉(zhuǎn)速度較慢。財(cái)務(wù)杠桿均值為41.34％，中位數(shù)為41.69％，說明中小企業(yè)總體債務(wù)水平適中，經(jīng)營安全企業(yè)管理論文，風(fēng)險(xiǎn)水平不高；銷售增長率均值為22.85％，中位數(shù)為16.23％，說明中小企業(yè)的銷售額整體上保持著較快的增長速度。
2．變量相關(guān)性分析
表3列示了模型所有變量利用SPSS13.0運(yùn)行的Pearson相關(guān)系數(shù)，結(jié)果如表3所示。
表3 各變量的Pearson相關(guān)系數(shù)
ROE
ARD
INVD
APD
CCD
Size
Lev
Sgrow
ROE
1
ARD
-0.117**
（0.000）
1
INVD
0.021*
（0.603）
0.229**
（0.000）
1
APD
0.173**
（0.000）
0.346**
（0.000）
0.349**
（0.000）
1
CCD
-0.76
（0.063）
0.483**
（0.000）
0.839**
（0.000）
-0.033
（0.419）
1
Size
0.194**
（0.000）
-0.380**
（0.000）
-0.339**
（0.000）
-0.158**
（0.000）
-0.400**
（0.000）
1
Lev
0.013*
（0.757）
-0.167**
（0.000）
-0.158**
（0.000）
0.177**（0.000）
-0.198**
（0.000）
0.484**
（0.000）
1
Sgrow
0.148**
（0.000）
-0.069
（0.092）
-0.045
（0.277）
-0.034
（0.408）
-0.055
（0.184）
0.090*
（0.027）
0.075
（0.066）
1
注：**表示0.01的顯著性水平，*表示0.05的顯著性水平。
結(jié)果表明，績效指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率與營運(yùn)資本管理效率指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期在1％的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與本文的預(yù)期相符，表明加速收款會提高中小企業(yè)績效。凈資產(chǎn)收益率與存貨周轉(zhuǎn)期在5％的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期不相符，表明加速存貨周轉(zhuǎn)意味著存貨占用水平過低和頻繁發(fā)生存貨缺貨。凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在1%的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期相符，表明延期支付貨款有助于績效水平的提高。凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金周期高度負(fù)相關(guān)，也與預(yù)期相符，表明縮短現(xiàn)金周期可以提高盈利能力，從而證實(shí)了有效的營運(yùn)資本管理對績效的影響。凈資產(chǎn)收益率與控制變量中小企業(yè)規(guī)模在1％的水平上顯著正相關(guān)，說明規(guī)模較大的中小企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率與財(cái)務(wù)杠桿在5％的水平上顯著正相關(guān)，說明負(fù)債率越高，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，中小企業(yè)績效水平越好；凈資產(chǎn)收益率與銷售增長率在1％的水平上顯著正相關(guān)，說明銷售增長越快中小企業(yè)的績效越好中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。各自變量之間的相關(guān)性總體較弱，只有現(xiàn)金周期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)較高，分別為0.483、0.839和-0.76企業(yè)管理論文，為避免潛在共線性問題，需要在隨后的多元回歸分析中對此加以關(guān)注。
3．回歸分析
本文利用回歸分析考察營運(yùn)資本管理效率對中小企業(yè)績效的影響，使用時(shí)間權(quán)重的固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，表4列示了采用Eviews6.0運(yùn)行后模型1-4的回歸結(jié)果。
表4 回歸分析結(jié)果
Model
Variable
Coefficient
Std.Error
Prob.
(1)
C
Lev
Sgrow
Size
ARD
-0.7041
0.1681
0.0476
0.0432
-0.1632
0.1207
0.0335
0.0100
0.0010
0.0001
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
(2)
C
Lev
Sgrow
Size
INVD
-0.6788
0.1671
0.0462
0.0421
0.0001
0.1185
0.0337
0.0100
0.0060
0.0001
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0628*
(3)
C
Lev
Sgrow
Size
APD
-0.6521
0.1662
0.0446
0.0405
0.1023
0.1153
0.0351
0.0100
0.0059
0.0009
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
(4)
C
Lev
Sgrow
Size
CCD
-0.6549
0.1658
0.0472
0.0412
-0.1605
0.1218
0.0336
0.0101
0.0061
0.0015
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
注：**表示0.01的顯著性水平，*表示0.05的顯著性水平。
從運(yùn)行結(jié)果上看，績效指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期在1％的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與本文的預(yù)期相符，表明應(yīng)收賬款回收的速度越快，資金被其他單位占用的時(shí)間越短，管理應(yīng)收賬款的效率越高。但是奉行過于嚴(yán)格的信用政策，采取過于苛刻的信用標(biāo)準(zhǔn)和付款條件會限制銷售收入的擴(kuò)大，造成存貨的積壓和流動資金周轉(zhuǎn)的緩慢。延長客戶付款期限可能帶來銷售收入的增加，進(jìn)而增加利潤水平，但同時(shí)會帶來資金成本和壞賬損失等費(fèi)用的增加，對績效水平產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，要制定合理的信用政策，通過對客戶的資信狀況進(jìn)行調(diào)查和評估，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款的規(guī)模有助于提高績效水平。凈資產(chǎn)收益率與存貨周轉(zhuǎn)期在5％的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期不符，表明延長存貨周轉(zhuǎn)期有助于提高中小企業(yè)盈利能力，也反映出存貨周轉(zhuǎn)率過快，存貨儲備水平不足企業(yè)管理論文，造成存貨缺乏、生產(chǎn)中斷或銷售緊張，影響供貨和銷售水平。凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在1%的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期相符，表明延期支付貨款可以提升績效水平。然而，應(yīng)付賬款規(guī)模和期限的大小不僅與自身的信用有關(guān)，而且與銷貨方提供的信用條件有關(guān)。如果中小企業(yè)意欲展延付款期拖欠貨款不還，就會導(dǎo)致因信譽(yù)惡化而喪失供應(yīng)商乃至其他客戶的信用，或招致日后更加苛刻的信用條件。凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金周期在1％的水平上顯著負(fù)相關(guān)，也與預(yù)期相符，表明治理機(jī)構(gòu)可以通過縮短現(xiàn)金周期提高盈利能力?，F(xiàn)金周期是對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的綜合分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與績效能力負(fù)相關(guān)對現(xiàn)金周期與績效能力的負(fù)相關(guān)關(guān)系具有正面影響，存貨周轉(zhuǎn)期與績效能力正相關(guān)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與績效能力負(fù)相關(guān)對現(xiàn)金周期與績效能力的負(fù)相關(guān)關(guān)系具有負(fù)面影響?，F(xiàn)金周期與績效能力關(guān)系回歸結(jié)果的顯著負(fù)相關(guān)，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期對現(xiàn)金周期的變動趨勢具有更大的影響作用。
在時(shí)間權(quán)重的固定效應(yīng)模型中，各控制變量與因變量的相關(guān)性均為顯著。中小企業(yè)績效與規(guī)模在1％的水平上顯著正相關(guān)，表明規(guī)模較大的中小企業(yè)有可能創(chuàng)造較高利潤?？冃脚c財(cái)務(wù)杠桿在1％的水平上顯著正相關(guān)，表明具有較高財(cái)務(wù)杠桿中小企業(yè)的盈利能力較好?？冃脚c銷售增長率在1％水平上顯著正相關(guān)，表明市場機(jī)會是企業(yè)得以提高盈利能力的重要因素，具有較高銷售增長率的中小企業(yè)績效能力更強(qiáng)。
五、研究結(jié)論與啟示
本文選取截止2006年在我國深市上市的199家中小企業(yè)2007—2009報(bào)表數(shù)據(jù)作為研究樣本，實(shí)證考察營運(yùn)資本管理效率與績效能力之間的關(guān)系中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。研究結(jié)果表明，我國上市中小企業(yè)的盈利能力與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周期顯著負(fù)相關(guān)；延長存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期有助于提升中小企業(yè)的績效；采取高負(fù)債利用財(cái)務(wù)杠桿融資策略會提升績效；擴(kuò)大中小企業(yè)規(guī)模、提高銷售增長率有助于增強(qiáng)中小企業(yè)實(shí)力，進(jìn)而增加盈利水平。
盡管本文研究結(jié)論的得出是基于上市中小企業(yè)的數(shù)據(jù)，但對其它非上市中小企業(yè)同樣具有借鑒意義。(1)中小企業(yè)管理者應(yīng)將營運(yùn)資本管理作為財(cái)務(wù)管理的重要部分，據(jù)以了解經(jīng)營情況和管理水平。中小企業(yè)資本周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)密切相關(guān)企業(yè)管理論文，采取恰當(dāng)?shù)男庞谜?、加?qiáng)存貨的科學(xué)管理、選擇最優(yōu)債務(wù)支付時(shí)機(jī)和支付方式等措施，將現(xiàn)金周期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期控制在合理的最優(yōu)水平，在保證充分流動性和安全性的前提下，實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資本的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。(2) 凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期負(fù)相關(guān)表明，對管理水平和經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對較弱的中小企業(yè)來說，縮短收款時(shí)間可以有效降低應(yīng)收賬款機(jī)會成本、管理成本和壞賬成本，其變現(xiàn)能力直接影響到中小企業(yè)的盈利能力。(3)凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的正相關(guān)關(guān)系表明，中小企業(yè)因難于在資本市場籌集長期資金，正規(guī)金融和商業(yè)信用成為其主要外源融資渠道，會導(dǎo)致中小企業(yè)過于依賴甚至長期拖欠上游客戶賬款，進(jìn)而影響自身的信譽(yù)狀況。因此，中小企業(yè)不宜片面追求延期付款帶來的成本收益，而應(yīng)權(quán)衡在供應(yīng)鏈中所處位置，制定適合自身的付款政策。(4) 凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金周期的顯著負(fù)相關(guān)表明，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期對現(xiàn)金周期的變動趨勢具有更大的影響作用，應(yīng)該通過加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)和合理控制存貨水平實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)金周期的最佳控制。
本文研究的主要缺陷：一是在營運(yùn)資本管理效率評價(jià)指標(biāo)中，選擇現(xiàn)金周期及其組成部分作為衡量指標(biāo)，可能會使研究結(jié)果存在一定測量偏差。二是研究資料僅涉及2007-2009三年數(shù)據(jù)，在一定程度上會影響研究結(jié)論的可靠性。
參考文獻(xiàn)
[1]Eugene F.Brigham,Joel F.Houston.Fundamentals ofFinancial Management[M]. Cincinnati：South-Western CollegePub,2003：655-657.
[2]RichardV．D．a(chǎn)nd E．J．Laughlin．A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis[J].FinancialManagement,1980,Spring:66-69.
[3]Blinder A.S., Maccini. The Resurgence of Inventory Research:What have We Learned[J]. Journal of Economic Survey,1991,5:291-328.
[4]Ng C.K., J.K.Smith and R.L.Smith.Evidence on theDeterminants of Credit Terms Used in Interfirm Trade[J].Journal of Finance,1999,54:1109-1129.
[5]Gerg Filbeck,Thomas M.Krueger.An Analysis of WorkingCapital Management Results across Industries[J].Mid-American Journal ofBusiness,2005,20(2):11-18.
[6]Shin,H.H.,L.Soenen.Efficiency of Working Capital andCorporate Profitability[J].Financial Practice and Education,1998,8(2):37-45.
[7]Deloof M..Does Working Capital Management AffectProfitability of Belgian Firms?[J] Journal of Business Finance &Accounting,2003,April/May:573-587.
[8]Ioannis Lazaridis,Dimitrios Tryofonidis.Relationshipbetween Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in theAthens Stock Exchange[J].Journal of Financial Management andAnalysis,2006,19(1):26-35.
[9]Pedro Juan Garcia-teruel,Pedro Martinez-solano.Effectsof Working Capital Management on SME Profitability[J].International Journal ofManagement Finance,2007,3:164-177.
[10]毛付根.論營運(yùn)資金管理的基本原理[J].會計(jì)研究，1995,(1):38-40.
[11]楊雄勝.改進(jìn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的現(xiàn)實(shí)思考[J].會計(jì)研究，2000,(4):47-51.
[12]王竹泉，逄詠梅，孫建強(qiáng).國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望[J].會計(jì)研究，2007,(2):85-90.
[13]汪平，閆甜.營運(yùn)資本、營運(yùn)資本政策與企業(yè)價(jià)值研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2007,(3):27-36.
一、國內(nèi)有關(guān)研究
1.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)問題。已發(fā)表了很多論著,也提出了眾多觀點(diǎn)。代表性的有:（1)企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化并不相等。(李陸德，2001)分析了兩者的涵,說明在質(zhì)上并不相同，在相同條件下兩者計(jì)算的結(jié)果存在差異，在數(shù)值上也不一定是相等的。
（2)相關(guān)者利潤最大化。(張國慶，2005)認(rèn)為，在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，物質(zhì)資本的地位將相對下降，知識資本的地位則相對上升，企業(yè)不再僅僅歸屬于股東，而且歸屬于相關(guān)利益主體，如債權(quán)人、經(jīng)營者、員工、顧客等。
(3)經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added)最大化。經(jīng)濟(jì)增加值是公司營運(yùn)利潤與資本成本的差值，是衡量企業(yè)在某個(gè)特定年份中贏利抵償資本機(jī)會成本的指標(biāo)(曾惠香，2004)。
2．財(cái)務(wù)管理地位問題。(林建于，2004)認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理并不是以該部門或財(cái)務(wù)人員為中心，而是在探究管理從何著手的問題；不涉及管理與生產(chǎn)孰輕孰重，而就各種管理工作之間的配合作討論。
3．所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)和經(jīng)理人財(cái)務(wù)問題。(許美惠，2005)提出所有者財(cái)務(wù)問題，法人財(cái)產(chǎn)概念的提出，使原有集所有者、經(jīng)營者、經(jīng)理人職能于一身的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，發(fā)展成為所有者、經(jīng)營者、財(cái)務(wù)經(jīng)營人員分工合作的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，所有者財(cái)務(wù)由出資人進(jìn)行，以確保資本安全和資本增值為目標(biāo)。
二、國外研究文獻(xiàn)
筆者整理分類國外的財(cái)務(wù)管理研究,依各年代及應(yīng)用方面將其分為融資財(cái)務(wù)、投資財(cái)務(wù)和資產(chǎn)財(cái)務(wù)3大方面為主，本文即將逐一提出比較。
1.融資財(cái)務(wù)管理時(shí)期相關(guān)研究(1900年代～1950年代)。19世紀(jì)初,西方國家股份公司開始迅速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,當(dāng)時(shí)公司財(cái)務(wù)管理的職能主要是預(yù)計(jì)資金需要量和籌措公司所需資金。因此，這一時(shí)期稱為融資財(cái)務(wù)管理時(shí)期或籌資財(cái)務(wù)管理時(shí)期。
1910年美國學(xué)者米德MEADE出版了本世紀(jì)第一部專門研究公司籌資財(cái)務(wù)管理的著作《公司財(cái)務(wù)》,1938年DEWING和LYON分出版了《公司財(cái)務(wù)政策》和《公司及其財(cái)務(wù)問題》。這些著作主要研究企業(yè)如何籌集資本，形成了以研究公司融資為中心的“傳統(tǒng)型公司財(cái)務(wù)管理理論”學(xué)派。
2.資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理時(shí)期相關(guān)研究(1950～1964)。50年代以后，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現(xiàn)，公司部的財(cái)務(wù)決策上升為最重要的問題。最早研究投資財(cái)務(wù)理論的JOEL DEAN于1951年出版了《資本預(yù)算》，對財(cái)務(wù)管理由融資財(cái)務(wù)管理向資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理的躍進(jìn)產(chǎn)生了決定性影響。
3.投資財(cái)務(wù)管理時(shí)期相關(guān)研究(1964～1979)。二次世界大戰(zhàn)以后，跨國公司日益增多，隨著市場日益繁榮，投資風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。這對當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)管理提出了更高要求。60年代中期以后，財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到投資問題上,因此稱為投資財(cái)務(wù)管理時(shí)期。
如在1952年，H.MARKOWITZ就提出了投資組合理論的基本概念。1964年和1965年，美國著名財(cái)務(wù)管理專家WILLIAMF.SHARPE和J.LINTNER提出了“資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPITAL ASSETS PRICING MODEL，簡稱CAPM)。此兩者揭示了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與其預(yù)期報(bào)酬率之間的關(guān)系，將證券定價(jià)建立在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的相互作用基礎(chǔ)上，大大改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略，被廣泛應(yīng)用于公司的資本預(yù)算決策。
4.財(cái)務(wù)管理深化發(fā)展時(shí)期相關(guān)研究(1979～迄今)。70年代和80年代初期，西方世界遭遇了通貨膨脹。于是各國開始進(jìn)行在通貨膨脹條件下行使有效財(cái)務(wù)管理的研究工作。嚴(yán)酷的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)迫使企業(yè)財(cái)務(wù)政策日趨保守,主要是因通貨膨脹導(dǎo)致。
解除完通膨危機(jī)后，隨著通訊和交通的迅速發(fā)展，世界各國經(jīng)濟(jì)交往日益密切，公司開始朝著國際化和集團(tuán)化的方向發(fā)展，國際貿(mào)易和跨國經(jīng)營空前活躍，此時(shí)財(cái)務(wù)管理理論開始轉(zhuǎn)向國際財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域。80年代后期，進(jìn)出口貿(mào)易融資、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、國際轉(zhuǎn)移價(jià)格問題、國際投資分析、跨國公司財(cái)務(wù)業(yè)績評估等，成為財(cái)務(wù)管理研究的焦點(diǎn)，此時(shí)，企業(yè)財(cái)管進(jìn)入深化發(fā)展的階段，并朝著國際化、精確化、網(wǎng)路化方向發(fā)展。
三、總結(jié)
今天，財(cái)務(wù)管理已發(fā)展成為集財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理和利潤分配管理為主要容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。
參考文獻(xiàn):
[1]Herbert Simon.(1994),MANAGEMENT INTERNATIONAL REVIEW,SPECIAL ISSUE.
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是隨著審計(jì)應(yīng)運(yùn)而生的，有審計(jì)就有審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們對審計(jì)的期望越來越高，審計(jì)職業(yè)的責(zé)任也越來越大。社會經(jīng)濟(jì)生活的復(fù)雜性和不確定性增加了審計(jì)的難度，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。為此，審計(jì)人員應(yīng)正確認(rèn)識審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)意識，積極有效地預(yù)防和控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，使審計(jì)在維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序方面起到應(yīng)有的作用。
一、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)含義及其成因
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指被審計(jì)單位的財(cái)政財(cái)務(wù)收支存在重大錯(cuò)弊而審計(jì)人員沒有發(fā)現(xiàn)，做出不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見的可能性。審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)本身的復(fù)雜性和審計(jì)手段的局限性所決定的。具體來說，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要有以下幾個(gè)原因：
（一）由于審計(jì)主體的因素所產(chǎn)生的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于審計(jì)人員自身的原因所形成的一種審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
首先，審計(jì)人員個(gè)人綜合素質(zhì)參差不齊，審計(jì)經(jīng)驗(yàn)有高有低，
駕馭審計(jì)方法的能力有強(qiáng)有弱，加之當(dāng)前審計(jì)力量的不足，審計(jì)任務(wù)的繁重，致使審計(jì)難以達(dá)到社會全部期望，有時(shí)甚至被卷入不愉快的責(zé)任訴訟糾紛之中。具體表現(xiàn)在：審計(jì)人員素質(zhì)、能力的差別會造成同類審計(jì)業(yè)務(wù)結(jié)論不同；審計(jì)人員職業(yè)道德品質(zhì)的高低決定審計(jì)行為的偏差，導(dǎo)致審計(jì)結(jié)論的偏差；審計(jì)人員在取證和選用證據(jù)上，都存在很多不確定因素，如果取證不充分財(cái)務(wù)管理論文，其結(jié)論也就不一定合理；審計(jì)操作不規(guī)范、審計(jì)程序脫節(jié)、主觀臆斷、憑經(jīng)驗(yàn)辦事，就增加了審計(jì)的失誤率；審計(jì)方法選擇不當(dāng)，也將影響審計(jì)結(jié)論是否正確等。
其次，審計(jì)人員勝任能力跟不上各單位業(yè)務(wù)活動發(fā)展的需求。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，現(xiàn)代經(jīng)營單位的經(jīng)營規(guī)模越來越大，經(jīng)營活動越來越復(fù)雜，各種高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，經(jīng)營結(jié)構(gòu)組織的多元化，各種金融創(chuàng)新工具的被廣泛運(yùn)用，使得被審計(jì)對象經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)報(bào)表編報(bào)和披露的復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了審計(jì)人員傳統(tǒng)的審計(jì)方法和知識結(jié)構(gòu)。這些發(fā)展，大大提高了審計(jì)人員審計(jì)的難度，而對傳統(tǒng)滯后的審計(jì)方法和審計(jì)人員的勝任能力提出了新的挑戰(zhàn)。審計(jì)人員如果不能及時(shí)提高自身的業(yè)務(wù)素質(zhì)，包括知識結(jié)構(gòu)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，將不能滿足新形勢的需要，從而無法勝任審計(jì)工作，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生。
(二) 由于被審計(jì)單位的因素所形成的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)
1、被審計(jì)單位內(nèi)部控制制度不健全導(dǎo)致的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。主要包
括兩種情況：第一，根據(jù)有關(guān)管理規(guī)定，單位應(yīng)建立而未建立經(jīng)濟(jì)管理和財(cái)務(wù)管理內(nèi)控制度所形成的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)雜志網(wǎng)。如：錢賬物應(yīng)設(shè)置3個(gè)崗位，而單位只設(shè)置了2個(gè)崗位，但單位現(xiàn)金業(yè)務(wù)又相當(dāng)頻繁。因此，在貨幣資金管理上可能存在一定的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。第二，因被審計(jì)單位尚未嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)控制度所帶來的一種審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。單位雖然根據(jù)有關(guān)規(guī)定建立了許多內(nèi)控制度，但是存在部分內(nèi)控制度執(zhí)行不力，一些內(nèi)控制度形同虛設(shè)。
2、被審計(jì)單位人為因素的影響而客觀存在的一些不確定
性，例如：會計(jì)行為和經(jīng)濟(jì)錯(cuò)弊，會計(jì)人員本身或單位負(fù)責(zé)人從主觀愿望上要求會計(jì)人員違規(guī)違紀(jì)；因被審計(jì)單位無意識存在所帶來的一種審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，
3、被審計(jì)單位提供會計(jì)資料不真實(shí)、不完整。一些被審計(jì)單位對收入、成本支出的會計(jì)資料提供得較為完整，執(zhí)行財(cái)經(jīng)紀(jì)律的情況也比較好。而實(shí)際上，這些單位的一些其他的收入、下屬單位上繳的管理費(fèi)等并沒有納入財(cái)務(wù)賬，而是入了私設(shè)的“小金庫”，而這些會計(jì)資料通常是不會向?qū)徲?jì)人員提供的。會計(jì)資料的不全面，留下了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。一些部門、單位為掩蓋經(jīng)營中存在的問題，在會計(jì)資料上大做文章，記假賬、報(bào)假賬的事時(shí)有發(fā)生，其中個(gè)別支出原始憑證的填制存在明顯的不真實(shí)性問題，例如使用普通收支憑證而無正式的發(fā)票、無填制單位或填制人簽章，審查起來無從下手，嚴(yán)重影響到審計(jì)成果的真?zhèn)危@無形中也給審計(jì)部門帶來了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 （三）社會環(huán)境影響產(chǎn)生的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 從審計(jì)發(fā)展來看，人們對審計(jì)意見的依賴程度及其影響范圍亦是一個(gè)不斷擴(kuò)大的過程。當(dāng)審計(jì)產(chǎn)生之初，單位最關(guān)心的是誠實(shí)性，也就是說早期審計(jì)是檢查單位的正直性，而不是檢查他們會計(jì)賬簿的質(zhì)量。然而當(dāng)社會步入19世紀(jì)下半葉財(cái)務(wù)管理論文，審計(jì)人員的職責(zé)是審查單位的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及會計(jì)報(bào)表管理者編制的正確性，而不僅僅是檢查算術(shù)上的正確性，對資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量的重視，表明審計(jì)人員的影響開始擴(kuò)大。到本世紀(jì)初期，隨著世界資本市場的迅猛發(fā)展，證券市場的涌現(xiàn)，廣大投資者對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)心，使人們更加關(guān)注已審的財(cái)務(wù)報(bào)表，而且對此感興趣的人也越來越多，不僅政府、投資者表示了極大的關(guān)注，而且潛在投資者也表示了極大的關(guān)注，人們對單位財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息的可靠性也日益重視，依賴審計(jì)意見的人越來越多。現(xiàn)代審計(jì)發(fā)展到今天，已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的有機(jī)組成部分，它在建立和維護(hù)資本市場的完整性方面扮演著一個(gè)最重要的角色，社會各界都在關(guān)心審計(jì)、關(guān)注審計(jì)、依賴審計(jì)，從另一個(gè)層面上講，這種依賴性也給審計(jì)部門帶來較大的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。/
三、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的存在并不可懼，關(guān)鍵是如何防范和控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的范圍。筆者通過學(xué)習(xí)審計(jì)理論，結(jié)合平時(shí)審計(jì)實(shí)踐，認(rèn)為防范審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：
（一）增強(qiáng)審計(jì)人員的職業(yè)道德，提高自身綜合素質(zhì)。包括：
轉(zhuǎn)變觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識。隨著人們對審計(jì)期望值的越來越高，審計(jì)人員的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，會計(jì)職業(yè)界將會更加關(guān)心如何采取有效的審計(jì)方法和程序，在降低審計(jì)成木的同時(shí)，高質(zhì)量地完成審計(jì)任務(wù)，并有效地避免審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其損失。因此，審計(jì)人員要從思想上、觀念上深入理解審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并在執(zhí)行審計(jì)過程中，尋求積極有效的方法控制風(fēng)險(xiǎn)。 嚴(yán)格遵守職業(yè)道德。審計(jì)人員的職業(yè)道德是在從事審計(jì)工作中應(yīng)遵循的行為規(guī)范，包括在職業(yè)品德，職業(yè)紀(jì)律，專業(yè)勝任能力及職業(yè)責(zé)任等方面應(yīng)達(dá)到的職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。審計(jì)人員一定要理解和掌握這些標(biāo)準(zhǔn)，并在實(shí)際工作中嚴(yán)格遵守，這樣才有可能提高審計(jì)質(zhì)量，一般不會發(fā)生過失，至少不會發(fā)生重大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失。 加強(qiáng)學(xué)習(xí)，不斷提高審計(jì)人員的業(yè)務(wù)水平。我們處在經(jīng)濟(jì)變革時(shí)代，我們的業(yè)務(wù)知識，審計(jì)工作、審計(jì)范圍都受到社會環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。因此，每一個(gè)審計(jì)人員除具有良好的職業(yè)道德外財(cái)務(wù)管理論文，還要更多地學(xué)習(xí)專業(yè)知識，包括學(xué)習(xí)審計(jì)基本準(zhǔn)則，嚴(yán)格按照審計(jì)程序工作。首先要在審計(jì)程序上合法規(guī)避審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。其次要學(xué)習(xí)好專業(yè)知識，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善和發(fā)展，多元化經(jīng)濟(jì)成分日益增加，國家宏觀調(diào)控的法律、法規(guī)、規(guī)章不斷出臺，我們要隨時(shí)學(xué)習(xí)和掌握這些知識，以不斷提高自己的業(yè)務(wù)水平雜志網(wǎng)。
選擇適當(dāng)?shù)膶徲?jì)方法，敢于改進(jìn)方法，創(chuàng)新手段。審計(jì)人員可以根據(jù)被審計(jì)單位的會計(jì)系統(tǒng)會計(jì)處理的特點(diǎn)及審計(jì)目的等合理配置審計(jì)力量，選擇適當(dāng)?shù)膶徲?jì)方法和技術(shù)，獲取充分的審計(jì)證據(jù)。在取證時(shí)，審計(jì)人員絕不能滿足于被審計(jì)單位自行提供的資料，要獲取強(qiáng)有力的外部證據(jù)，多角度地取證、印證。在選用適當(dāng)?shù)膶徲?jì)方法的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該敢于改進(jìn)方法，創(chuàng)新手段。特別是面對市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢，社會各界對審計(jì)工作的要求越來越高，審計(jì)對象的經(jīng)濟(jì)活動越來越復(fù)雜，審計(jì)工作的任務(wù)越來越重。與時(shí)俱進(jìn)，開拓創(chuàng)新，積極探索和應(yīng)用適應(yīng)新形勢發(fā)展要求的審計(jì)技術(shù)與方法，是提高審計(jì)質(zhì)量，圓滿完成審計(jì)工作任務(wù)的重要舉措。
（二）審計(jì)單位應(yīng)采取各項(xiàng)有效措施建立科學(xué)的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制，完善內(nèi)部質(zhì)量控制制度。這包括采取措施督促全體專業(yè)人員遵守職業(yè)道德規(guī)范，恪守獨(dú)立、客觀、公正的原則；確保審計(jì)人員達(dá)到并保持履行其職責(zé)所需要的專業(yè)勝任能力，以應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎態(tài)度執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)，為此，審計(jì)單位應(yīng)嚴(yán)格人事管理，并不斷創(chuàng)造條件，開展各種形式的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增加審計(jì)人員執(zhí)行各種類型審計(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，提高其分析問題、處理問題的能力；建立分級督導(dǎo)制度，并要求各級督導(dǎo)人員對各層次的審計(jì)工作給予充分的指導(dǎo)、監(jiān)督和復(fù)核，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)聘請相關(guān)的專家進(jìn)行協(xié)助；對全面質(zhì)量控制政策和相應(yīng)程序的執(zhí)行情況及其結(jié)果適時(shí)進(jìn)行監(jiān)督和檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，不斷完善質(zhì)量控制方針，建立、健全各項(xiàng)質(zhì)量控制程序，保證審計(jì)工作按照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行，把審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)水平降低到可接受的程度。(三)做好內(nèi)部控制調(diào)查，將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的水平。審計(jì)組及其審計(jì)人員在實(shí)施審計(jì)項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)當(dāng)先對被審計(jì)單位的基本情況和內(nèi)部控制進(jìn)行問卷調(diào)查和進(jìn)行符合性測試，對被審計(jì)單位固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的高低做出評估財(cái)務(wù)管理論文，看其內(nèi)控是否嚴(yán)密，并找出弱項(xiàng)，以作為實(shí)質(zhì)性測試時(shí)的重點(diǎn)。 內(nèi)部控制問卷調(diào)查可以由被審計(jì)單位管理部門自我評價(jià)，主要評價(jià)內(nèi)部控制的健全性和有效性。內(nèi)部控制問卷調(diào)查，只能對被審計(jì)單位的內(nèi)部控制做出初步評價(jià)，要真正評價(jià)企業(yè)內(nèi)部控制的質(zhì)量，必須通過符合性測試。在對被審計(jì)單位的內(nèi)部控制進(jìn)行問卷調(diào)查和符合性測試后，根據(jù)其評價(jià)以及對內(nèi)部控制松弛部分和匯總的弱項(xiàng)，確定實(shí)質(zhì)性測試的性質(zhì)、時(shí)間和范圍，并應(yīng)當(dāng)實(shí)施詳盡的實(shí)質(zhì)性測試程序，以便將檢查風(fēng)險(xiǎn)以及總體審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的水平。
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，重要的是提高風(fēng)險(xiǎn)意識，采取切實(shí)有效的措施控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這樣審計(jì)工作才有可能取得長足的進(jìn)步。
（備注：增刊）
一、房地產(chǎn)企業(yè)資金介紹
（一）房地產(chǎn)企業(yè)資金的主要來源
房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源主要為三個(gè)方面。首先來源于自有資金，包括股東所投入的資本以及企業(yè)的留存利潤，這些費(fèi)用主要用來支付取得土地的價(jià)格以及前期的稅費(fèi)等一些房地產(chǎn)開發(fā)的前期費(fèi)用。其次是來源于借入資金，借入資金主要通過向一些金融機(jī)構(gòu)貸款等如房地產(chǎn)開發(fā)貸款、信托等。按國家相關(guān)的規(guī)定，房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金應(yīng)不低于開發(fā)項(xiàng)目總投資的百分之三十。房地產(chǎn)企業(yè)資金的主要來源還包括銷售回款（含預(yù)售房款），銷售回款在開發(fā)企業(yè)的資金中占有較大比重，將有利于房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，從而解決企業(yè)前期建設(shè)資金及逐漸償還銀行貸款。
（二）房地產(chǎn)企業(yè)資金管理
1. 資金管理的復(fù)雜性
房地產(chǎn)企業(yè)的投資一般具有比較長的周期，要開發(fā)一塊地需要涉及方方面面，同時(shí)一些房地產(chǎn)企業(yè)的子公司比較分散，相對而言資金管理難度大，同時(shí)房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展很大程度上受到國家相關(guān)政策的影響以及社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，綜上可以看出房地產(chǎn)企業(yè)的資金運(yùn)作比其它企業(yè)更為復(fù)雜。
2.資金運(yùn)籌的互補(bǔ)性
不管是房地產(chǎn)方面的開發(fā)還是投資，都具有一定的階段性，分階段的投入自然也會產(chǎn)生分階段的收入，這些都保證了房地產(chǎn)企業(yè)資金的互補(bǔ)性。回收的資金可以繼續(xù)進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)資金的合理利用。
（三）房地產(chǎn)企業(yè)管理中存在的問題
1.高負(fù)債
作為一種資金密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項(xiàng)目時(shí)往往有著龐大的資金鏈，缺少項(xiàng)目資金是當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)普遍面臨的問題，很少有企業(yè)能夠依靠自有的資金來實(shí)現(xiàn)公司的整體運(yùn)營，我國對于房地產(chǎn)企業(yè)的IPO和股權(quán)再融資有比較嚴(yán)格的限制，為了進(jìn)行融資，大部分的房地產(chǎn)企業(yè)都是通過銀行借款來實(shí)現(xiàn)，這就導(dǎo)致了房地產(chǎn)企業(yè)具有較高的負(fù)債率。據(jù)有關(guān)方面的統(tǒng)計(jì)，我國的房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率之高，象一些大型的房地產(chǎn)公司如萬科和綠城等，都具有高達(dá)70%的負(fù)債率，其中2012年的負(fù)債率達(dá)到了80%，甚至有些房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率達(dá)到90%。以上的數(shù)據(jù)可以看出，房地產(chǎn)行業(yè)雖然能夠取得比較大的利潤但是也具有很大風(fēng)險(xiǎn)，在這種高負(fù)債率的情況下，一旦國家政策或者房地產(chǎn)的市場價(jià)格發(fā)生改變就會無法形成有效的資金回籠，從而造成無法按時(shí)償還債務(wù)的現(xiàn)象，嚴(yán)重的將會導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。
2.融資形式比較單一
房地產(chǎn)行業(yè)所具有的資金密集型的特點(diǎn)造成了房地產(chǎn)行業(yè)的融資形式比較單一，我國的房地產(chǎn)企業(yè)的融資途徑主要來源于銀行的貸款。隨著近年來我國對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度越來越強(qiáng)，政策也在隨時(shí)改變，銀行對于房地產(chǎn)企業(yè)的貸款也有了越來越多的限制，銀行一直在調(diào)整其相應(yīng)的信貸政策，對貸款方進(jìn)行嚴(yán)格的信用審核與風(fēng)險(xiǎn)控制，提高了貸款的標(biāo)準(zhǔn)和條件，對于那些自由資金和相關(guān)證明達(dá)不到要求的企業(yè)拒不提供貸款，同時(shí)還嚴(yán)格限制了資金的使用。綜上所述，這種單一的融資形式在國家宏觀政策和市場的影響下很容易造成資金斷裂的現(xiàn)象。
3. 資金回款問題
上面介紹過房地產(chǎn)企業(yè)的回款資金主要來源于購房款，但是這種回款來源并非穩(wěn)定，房地產(chǎn)的銷售狀況直接影響回款金額，當(dāng)政府出現(xiàn)限價(jià)或者限購、限貸的調(diào)控時(shí)，或者一些當(dāng)?shù)卣畬?shí)施一些資金管理制度時(shí)，就會造成資金回籠出現(xiàn)問題，回款不穩(wěn)定，從而造成企業(yè)的資金壓力較大，甚至有些企業(yè)為了加大資金回籠的速度，不得不考慮降價(jià)，而降價(jià)幅度決定于資金要求。
（四） 加強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金管理
1.加強(qiáng)項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度管理，按時(shí)完成計(jì)劃進(jìn)度
整個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)程主要包括：土地使用權(quán)的獲取，開工后的施工建設(shè)階段和項(xiàng)目銷售、產(chǎn)證辦理等，整個(gè)周期可能會持續(xù)三到五年左右，這種開發(fā)周期長的特點(diǎn)，使企業(yè)在對項(xiàng)目管理時(shí)必須要嚴(yán)格控制項(xiàng)目的實(shí)施過程。房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施銷售之前，都是處于資金純投入的階段，包括房地產(chǎn)開發(fā)成本以及其它相關(guān)費(fèi)用，這些環(huán)節(jié)如果出現(xiàn)問題就會影響整個(gè)資金鏈。對整個(gè)項(xiàng)目開發(fā)的進(jìn)度進(jìn)行控制對于保證房地產(chǎn)企業(yè)的順利運(yùn)行有著非常重要的作用，對于保證資金回籠非常重要，必須嚴(yán)格根據(jù)項(xiàng)目的計(jì)劃進(jìn)度對整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)行進(jìn)行管理，盡量按原有計(jì)劃進(jìn)行項(xiàng)目的開發(fā)，做好資金的配置，減少資金積壓現(xiàn)象，降低項(xiàng)目開發(fā)過程中的資金風(fēng)險(xiǎn)。
