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[DOI]1013939/jcnkizgsc201704055
1前言
近年來隨著商業(yè)銀行金融產(chǎn)品及衍生品的豐富與發(fā)展,商業(yè)銀行中的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)了新的變化,新的金融風(fēng)險不斷出現(xiàn),商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險顯著增強(qiáng)。有效規(guī)避和化解商業(yè)銀行的金融風(fēng)險,是實現(xiàn)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)和運(yùn)營發(fā)展的根基,對于商業(yè)銀行的服務(wù)和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用,直到今天商業(yè)銀行中的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)盡管面臨著網(wǎng)絡(luò)化、智能化的沖擊和挑戰(zhàn),然而傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,仍然具備基礎(chǔ)性、綜合性和發(fā)展性的特點(diǎn),新形勢下的金融業(yè)務(wù)變革,也是未來商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變革的有效切入點(diǎn)和抓手。[1]
商業(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管控與策略研究,是落實商業(yè)銀行系統(tǒng)改革的重要舉措,被認(rèn)為能夠有效推進(jìn)與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的后臺業(yè)務(wù)及銀行管理機(jī)制的系統(tǒng)變革。“十二五”以來,國內(nèi)商業(yè)銀行面向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)做出了許多有益的改革嘗試,且卓有成效。然而我們還應(yīng)當(dāng)看到,在商業(yè)銀行目前的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)仍然存在系統(tǒng)性的金融風(fēng)險,這些風(fēng)險長期來看不僅影響到商業(yè)銀行本身的發(fā)展與穩(wěn)定,還影響到商業(yè)銀行的發(fā)展預(yù)期與戰(zhàn)略決策。我們同時應(yīng)該注意到,這種系統(tǒng)性風(fēng)險的出現(xiàn)是一個普遍問題,在西方商業(yè)銀行業(yè)中也較為顯著。另外,這種金融風(fēng)險的凸顯和加劇也囿于國有商業(yè)銀行的特有屬性和管理機(jī)制。國有商業(yè)銀行和國內(nèi)的股份制銀行,在新時期的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管控面臨著新形勢、新特點(diǎn)和新要求,國內(nèi)商業(yè)銀行管理模式的獨(dú)特性和復(fù)雜性,也成為新形勢下金融風(fēng)險管理與變革的困難所在。
2商業(yè)銀行金融風(fēng)險現(xiàn)狀與問題
商業(yè)銀行和資本市場是金融系統(tǒng)中重要的主體。隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,特別是20世紀(jì)90年代以來的市場化改革,資本市場在金融體系的作用不斷加強(qiáng)。資本市場一方面通過高風(fēng)險高收益的投資策略,將管理者的收入與經(jīng)營效益掛鉤,有效分散了金融風(fēng)險,提高金融系統(tǒng)的抗風(fēng)險能力,但是客觀上也存在嚴(yán)重的問題,如市場信息不對稱和盲目投資等行為。[2]然而對于商業(yè)銀行來講,披露信息的成本較高,商業(yè)銀行的金融風(fēng)險管理水平和能力相對有限。中國商業(yè)銀行的金融風(fēng)險特點(diǎn)顯著,復(fù)雜性、隱蔽性、金融風(fēng)險邊界的模糊性以及信用與商業(yè)信用的風(fēng)險觀念錯位,長期以來成為商業(yè)銀行金融風(fēng)險管控的難題。
商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理與創(chuàng)新有賴于商業(yè)銀行的機(jī)制改革與創(chuàng)新。一方面商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立并完善風(fēng)險等級的量化評估機(jī)制,完備的風(fēng)險評估機(jī)制和精準(zhǔn)的量化交易系統(tǒng)能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行理性評估,制度性地規(guī)避金融風(fēng)險。商業(yè)銀行的風(fēng)險評估不僅能夠為投資者帶來相對成熟的市場信息,也能促使上市公司不斷提高自身的信用水平??茖W(xué)的風(fēng)險評估機(jī)制對于金融產(chǎn)品和金融衍生工具的開發(fā)具有指導(dǎo)意義,這在客觀上為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了安全保障。
另一方面商I銀行的風(fēng)險管控創(chuàng)新,需要金融領(lǐng)域持續(xù)加強(qiáng)金融監(jiān)管的審核機(jī)制,抑制金融市場上的信息不對稱和資本投機(jī)現(xiàn)象。商業(yè)銀行作為追求經(jīng)濟(jì)效益的市場主體,商業(yè)銀行金融風(fēng)險管理創(chuàng)新從自身的經(jīng)營目標(biāo)出發(fā),將金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理與金融市場本身的約束結(jié)合起來,致力于平衡自身的經(jīng)營目標(biāo)與金融市場的監(jiān)管。然而金融風(fēng)險的管控和監(jiān)管并不意味著取代市場調(diào)節(jié),相反強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),更能夠促進(jìn)市場競爭的有序和競爭層次的升級,金融風(fēng)險監(jiān)管的創(chuàng)新也能夠促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高效運(yùn)行。
3商業(yè)銀行金融風(fēng)險管理的創(chuàng)新策略與方法
為了能夠更好地促進(jìn)對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險的有效管理,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)有針對性地推出金融風(fēng)險管控的措施。如分散資金的來源和渠道,提高資產(chǎn)保值增值的能力,在資產(chǎn)變現(xiàn)的渠道上保持暢通。商業(yè)銀行要準(zhǔn)確評估資產(chǎn)負(fù)債,要能夠精準(zhǔn)度量長期貸出、短期借進(jìn)的風(fēng)險,能夠為保持贏利和控制風(fēng)險提前預(yù)備計劃。作為商業(yè)銀行還要能夠及時注銷不良資產(chǎn)與貸款的損失,能夠通過有效的金融資產(chǎn)組合來緩沖風(fēng)險。除此之外商業(yè)銀行的大宗金融交易要能夠有效控制在風(fēng)險上限的框架內(nèi),以確保國有資產(chǎn)的安全。商業(yè)銀行也需要通過必要的資產(chǎn)公示和清算制度,保證投融資的透明,建立投資者對于商業(yè)銀行的信任。
市場經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境本身具備外部性,對于商業(yè)銀行的金融風(fēng)險控制與管理要時刻保持對不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的洞察與潛在金融風(fēng)險的敏銳。商業(yè)銀行對金融風(fēng)險的管理很大程度上有賴于資本的充足性,作為商業(yè)銀行的風(fēng)險控制與管理者,要時刻保證用于緩沖金融風(fēng)險的資本儲量是充足的。[3]商業(yè)銀行為有效規(guī)避金融風(fēng)險還要建立對金融資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行有效的甄別的方法和機(jī)制,對于不良金融資產(chǎn)要及時通過金融手段進(jìn)行改善或處置。
金融信息化可以有效降低金融交易的時空阻力和成本,同時也是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的趨勢,也能夠催生金融創(chuàng)新的出現(xiàn)。金融風(fēng)險的管控和創(chuàng)新需要切實的金融技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù),政府應(yīng)當(dāng)致力于保護(hù)金融技術(shù)的創(chuàng)新與知識產(chǎn)權(quán),商業(yè)銀行作為市場主體也應(yīng)該持續(xù)增加資金投入,用于金融科技的創(chuàng)新與研發(fā)。同時我們應(yīng)該看到,未來金融風(fēng)險的管控與紓解,需要遵循西方發(fā)達(dá)國家的慣例,建立金融預(yù)警系統(tǒng),能夠及時引起從業(yè)人員的警覺,化解金融風(fēng)險。
在“十三五”期間,商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行,需要面向“走出去”的國家戰(zhàn)略進(jìn)行海外投資,今天的國際戰(zhàn)略投資應(yīng)該從西方的豐富實踐中汲取經(jīng)驗,結(jié)合自身的實際情況和業(yè)務(wù)需要,妥善保護(hù)國有資產(chǎn),科學(xué)比較西方金融風(fēng)險防范系統(tǒng)和機(jī)制,制定適合中國的獨(dú)立、完備的金融風(fēng)險防范系統(tǒng)和機(jī)制。
4金融創(chuàng)新與新金融風(fēng)險的防范
金融創(chuàng)新(Financial Innovation)是指金融領(lǐng)域建立新的生產(chǎn)函數(shù),是各種金融資產(chǎn)和要素進(jìn)行重新組合的過程,包括金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場以及金融制度本身的創(chuàng)新,都在金融創(chuàng)新的范疇內(nèi)。這也為金融風(fēng)險的管理帶來了諸多問題,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
首先,金融創(chuàng)新增加了商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險,特別是面向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險。因為金融創(chuàng)新的增多實質(zhì)上帶來了金融實體和金融產(chǎn)品之間更密切的關(guān)聯(lián),這種強(qiáng)關(guān)聯(lián)的出現(xiàn)容易誘發(fā)商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)部的“多米諾骨牌”效應(yīng)。當(dāng)一種金融產(chǎn)品和銀行分支出現(xiàn)問題后,泡沫膨脹和過度投機(jī)極易造成金融資產(chǎn)價格的失真,從而放大金融市場的風(fēng)險,也往往誘發(fā)金融危機(jī)。
其次,金融創(chuàng)新沖破了金融機(jī)構(gòu)對于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的壟斷,商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的競爭日趨同質(zhì)化,在金融市場中的競爭也日趨激烈,這樣勢必導(dǎo)致商業(yè)銀行不斷嘗試涉足高風(fēng)險、高收益的業(yè)務(wù),這些無形中增加了商業(yè)銀行的金融風(fēng)險。[4]
可見,金融創(chuàng)新在為商業(yè)銀行帶來經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的同時,也為商業(yè)銀行的金融風(fēng)險管理帶來了新的挑戰(zhàn)和難題。因此在進(jìn)行積極的金融創(chuàng)新的同時,要能夠有效防范金融風(fēng)險。
作為商業(yè)銀行和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的主體,在面臨金融創(chuàng)新帶來的新的金融風(fēng)險的同時,要能夠有效跟進(jìn)金融監(jiān)管,同時建立屬于商業(yè)銀行內(nèi)部的清算與賬目檢查機(jī)制,依照法律、法規(guī)和一定的程序,遵循國際慣例,從市場準(zhǔn)入、市場運(yùn)營、市場退出等環(huán)節(jié)入手,建立以存款保險制度為主體的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險保障制度,健全法規(guī)體系,在法律的框架內(nèi)建立各項具體的監(jiān)管機(jī)制。同時處在復(fù)雜國際金融環(huán)境中的商業(yè)銀行,應(yīng)該主動加強(qiáng)與世界上主要發(fā)達(dá)資本主義國家的商業(yè)金融主體的合作,與國外探索金融衍生品的商業(yè)銀行簽訂市場信息互享的諒解備忘錄,積極參與國際監(jiān)管組織并且參照其達(dá)到對金融市場和金融風(fēng)險進(jìn)行全面有效監(jiān)管的目的。[5]
在商業(yè)銀行內(nèi)部還有必要建立完善的內(nèi)部防控風(fēng)險的機(jī)制,組建由董事會與風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)構(gòu)成的風(fēng)險管理系統(tǒng),包括健全的組織結(jié)構(gòu)和職責(zé)明晰的職能劃分,對于業(yè)務(wù)開展和規(guī)劃具備明確而嚴(yán)格的審批與授權(quán)制度,對于越權(quán)的行為予以嚴(yán)厲的處罰。同時要不斷強(qiáng)化信息的公開透明,便于接受企業(yè)和投資者的監(jiān)督,獨(dú)立、安全的會計核算體系能夠?qū)⑺袠I(yè)務(wù)活動進(jìn)行及時、準(zhǔn)確、完整的記錄,對統(tǒng)計信息做到分層明晰,在商業(yè)銀行信息安全的框架內(nèi)進(jìn)行最大限度的公開。
參考文獻(xiàn):
[1] 陳岱孫,厲以寧國際金融學(xué)說史[M].北京:中國金融出版社,1997
[2] 陽金融風(fēng)險的性質(zhì)與金融風(fēng)險管理的發(fā)展[J].經(jīng)濟(jì)研究參考,2000(38):2-8
金融工程是西方社會提出,主要指金融手段和金融工具的開發(fā)、設(shè)計和實施,以解決金融問題為主要目的。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,金融工程有著較多的風(fēng)險因素,金融工程事項需要面臨金融安全風(fēng)險、金融法律風(fēng)險和網(wǎng)絡(luò)信任風(fēng)險等各種風(fēng)險。在這種情況下,我國十分重視網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場風(fēng)險的管控,積極探索金融工程市場風(fēng)險的管控策略。
一、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場風(fēng)險
1.金融安全風(fēng)險
網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的虛擬性使得網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中存在著和大量的虛假信息和不安全信息,導(dǎo)致金融工程市場在發(fā)展過程中面臨著安全風(fēng)險問題。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,網(wǎng)絡(luò)支付主要表現(xiàn)為交易關(guān)系或債券關(guān)系。為網(wǎng)絡(luò)中的違法行為都是通過網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行的,例如,網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)中的網(wǎng)上洗錢、信用卡套現(xiàn)等違法行為都會嚴(yán)重增加網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場的安全性。并且,網(wǎng)絡(luò)安全隱患對導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)交易管理失控,使金融交易在沒有授權(quán)和報告的情況下進(jìn)行。同時,網(wǎng)絡(luò)支付會受到網(wǎng)絡(luò)攻擊等的影響,導(dǎo)致交易信息被篡改或泄露,增大了網(wǎng)絡(luò)支付的風(fēng)險。另外,在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,金融工程市場還存在著網(wǎng)絡(luò)支付外部詐騙的現(xiàn)象,不法分子利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)非法獲取交易信息,并轉(zhuǎn)移金融交易雙方的交易金額,增大網(wǎng)絡(luò)金融交易的風(fēng)險。
2.網(wǎng)絡(luò)信任風(fēng)險
網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場與傳統(tǒng)金融工程市場不同,網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,金融市場的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)應(yīng)用較多,能夠通過網(wǎng)絡(luò)平臺來完成金融業(yè)務(wù),金融交易更加便捷,能夠有效降低金融交易成本。但是,網(wǎng)絡(luò)環(huán)境虛擬性也導(dǎo)致了一系列的網(wǎng)絡(luò)信任問題,增大了網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融市場的信任風(fēng)險。具體來講,網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,金融工程市場只能夠通過用戶體驗來實現(xiàn)金融交易,金融交而用戶體驗難度較大,增大了金融交易的難度。并且,金融工程市場在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下一線上交易為主,線上交易需要面對網(wǎng)絡(luò)的安全風(fēng)險。同時,網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,金融工程市場的產(chǎn)品種類較多,產(chǎn)品形式多樣,加之用戶很難實際體驗產(chǎn)品的功能,金融市場網(wǎng)絡(luò)信任面臨較大風(fēng)險。
3.法律風(fēng)險
網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,金融工程市場需要法律規(guī)定來對金融市場環(huán)境、金融市場秩序、金融市場標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行強(qiáng)制性規(guī)定,以確保金融工程市場的健康發(fā)展。現(xiàn)階段,我國金融工程市場法律規(guī)定跟不上金融政策的變化,金融工程市場相關(guān)法律比較滯后。并且,互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下,金融工程市場必須面對互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險和網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險,而法律缺乏對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的有效監(jiān)管,很多不法人員可以在網(wǎng)絡(luò)上竊取他人信息或轉(zhuǎn)移金融交易金額而不受法律制裁,網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場面臨著較大的法律風(fēng)險。
二、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場風(fēng)險管控策略
1.法律風(fēng)險管控機(jī)制
針對金融工程市場面臨的法律風(fēng)險,我國應(yīng)積極完善金融工程市場法律規(guī)定,為金融工程市場的發(fā)展提供完善的法律保障。為此,我國應(yīng)積極構(gòu)建完善的金融工程投資者風(fēng)險防御體系,積極完善金融工程投資者培育體系和金融工程法律體系,加強(qiáng)對P2P網(wǎng)貸客戶的權(quán)利維護(hù),運(yùn)用法律手段嚴(yán)厲制裁網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中竊取金融工程交易雙方信息及轉(zhuǎn)移金融交易金額的現(xiàn)象。并且,我國應(yīng)積極完善P2P運(yùn)行平臺風(fēng)險防御體系,積極推行P2P平臺作保形式,加強(qiáng)我國相關(guān)部門與網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的而合作,共同抵御網(wǎng)貸風(fēng)險。同時,我國應(yīng)積極推行P2P網(wǎng)貸電子簽名,確保電子簽名的準(zhǔn)確性和獨(dú)特性,保證申請者信息的可靠性。
2.金融風(fēng)險防范策略
我國應(yīng)積極重視金融工程市場所面臨的金融風(fēng)險,并加強(qiáng)對金融風(fēng)險的管控,完善金融風(fēng)險防御機(jī)制。為此,我國應(yīng)積極建立互聯(lián)網(wǎng)金融信息管理系統(tǒng),整合互聯(lián)網(wǎng)信貸系統(tǒng),提高網(wǎng)絡(luò)的安全性。并且,我國應(yīng)積極制定互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定,適當(dāng)共享金融工程市場信息,促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。同時,我國應(yīng)積極成立金融工程行業(yè)協(xié)會,建立金融工程共同擔(dān)保機(jī)構(gòu),充分發(fā)揮金額工程行業(yè)協(xié)會的管理作用,完善金融工程擔(dān)保制度,促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程的發(fā)展。另外,我國應(yīng)積極培育創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu),以調(diào)整互聯(lián)網(wǎng)金融制度規(guī)定,優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的金融發(fā)展。
3.安全技術(shù)管理
安全技術(shù)是加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場風(fēng)險管控的有效措施,優(yōu)化安全技術(shù)管理。為此,我國應(yīng)積極應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)金融加密技術(shù),對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程交易過程中的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行加密,避免不法分子對金融信息的盜取,增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)金融交易信息傳輸?shù)陌踩浴2⑶?,我國?yīng)積極應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)金融認(rèn)證技術(shù),在網(wǎng)絡(luò)金融工程市場交易過程中必須要保證金融交易雙方的身份,對交易身份進(jìn)行認(rèn)證,確保交易身份信息的正確性,有效降低金融市場交易風(fēng)險。同時,我國金融工程市場交易應(yīng)積極應(yīng)用安全電子交易協(xié)議,對網(wǎng)絡(luò)金融工程市場交易進(jìn)行約束,確保網(wǎng)絡(luò)金融工程交易的安全性。
4.完善管理機(jī)制
完善的管理機(jī)制是網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下金融工程市場風(fēng)險管控的前提,因此,我國金融工程市場的發(fā)展應(yīng)積極完善管理機(jī)制,加強(qiáng)對金融工程市場風(fēng)險的管理。為此,我國應(yīng)積極建立風(fēng)險管理體系,加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)、金融工程企業(yè)的風(fēng)險管理,對金融工程工作的具體內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)管理,找出金融工程中的潛在風(fēng)險,增強(qiáng)金融工程市場風(fēng)險管理的全面性。并且,我國應(yīng)積極建立網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險管理體系,強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險組織管理、網(wǎng)絡(luò)金融組織機(jī)構(gòu)管理,建立網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險管理部門,積極防范網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險,確保網(wǎng)絡(luò)金融交易的安全性。
參考文獻(xiàn):
1企業(yè)金融風(fēng)險管理的意義分析
1.1企業(yè)的良性運(yùn)營離不開資金支持
對企業(yè)而言,所開展的一切生產(chǎn)經(jīng)營與管理活動的重要基礎(chǔ)和前提條件就是擁有足夠的資金支持,從本質(zhì)上來看,企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)就是資金的流動,因此在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)必須要積極采取行之有效的措施,通過多種方法和途徑來提升資金的使用效率,這一前提條件就是得有足夠的資金供自身使用,如果缺乏足夠的資金支持就容易陷入被動局面,所以對企業(yè)而言加強(qiáng)金融風(fēng)險管理有助于為企業(yè)的生存和發(fā)展提供堅實的資金保障。
1.2有助于增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展
一些企業(yè)在發(fā)展過程中盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,過度追求經(jīng)濟(jì)利益,卻對金融風(fēng)險管控缺乏足夠的重視,埋下了不小的金融隱患,這很容易致使企業(yè)陷入較大的生存危機(jī)。在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)體制下,市場環(huán)境存在著多變和多樣的特點(diǎn),更加加劇了企業(yè)在運(yùn)營管理過程中存在的風(fēng)險,所以需要企業(yè)管理者對相關(guān)的金融管控理論以及金融風(fēng)險形成正確、清晰和全面的認(rèn)識,避免本企業(yè)陷入金融危機(jī)。
2企業(yè)金融風(fēng)險的類型分析
2.1融資風(fēng)險
一些中小型企業(yè)缺乏對風(fēng)險管理的足夠重視,甚至沒有設(shè)置金融風(fēng)險管理部門。此外,對大部分金融機(jī)構(gòu)來說是不愿意為中小企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)的,因此不少中小企業(yè)為了解決眼前的資金短缺問題,往往會通過民間借貸的方式來籌措資金,可是如果企業(yè)的運(yùn)營和管理狀況不佳,就難以償還相應(yīng)的債務(wù),再加上中小企業(yè)資金回收的速度通常情況下比較慢,而且回收過程中的風(fēng)險較高,最終埋下了不少的安全隱患。
2.2投資風(fēng)險
對現(xiàn)代企業(yè)來說,希望通過一種新產(chǎn)品來實現(xiàn)自身長期發(fā)展的想法并不現(xiàn)實,并且我國大部分的中小企業(yè)普遍缺乏新產(chǎn)品的研發(fā)能力,導(dǎo)致其生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品比較單一,而且隨著時間的推移其產(chǎn)品的銷量將會不斷減少,就會導(dǎo)致前期的資金投入難以順利回收,此外由于不少中小企業(yè)缺乏有效的風(fēng)險分散途徑,導(dǎo)致企業(yè)在投資過程中面臨著較大風(fēng)險。
2.3市場風(fēng)險
在日益多變的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,我國的匯率、利率以及股票價格等波動都會變得更加頻繁,上述因素的存在都會對企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生間接或者直接的影響,從而為企業(yè)的資金安全帶來一定的風(fēng)險。
2.4操作風(fēng)險
如果企業(yè)資產(chǎn)難以及時有效的變現(xiàn),或者是不能有效的輸入現(xiàn)金流來償還債務(wù),就有可能會對企業(yè)的資金流動產(chǎn)生不利影響,從而帶來風(fēng)險。另外,企業(yè)的管理層如果出現(xiàn)了決策的失誤,也會給企業(yè)帶來不小的風(fēng)險,所以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理者必須對日常的規(guī)章制度予以科學(xué)、合理的制定和不斷的優(yōu)化完善,以增強(qiáng)日常操作與管理過程中的規(guī)范性。
3企業(yè)金融風(fēng)險的成因分析
通常情況下,企業(yè)產(chǎn)生金融風(fēng)險的原因主要有內(nèi)因和外因兩個部分,外因主要指的是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下變動比較頻繁的因素,比如匯率、利率等?,F(xiàn)階段,我國不少企業(yè)缺乏足夠的金融分析能力,難以對不斷變化的金融市場做出科學(xué)合理的預(yù)測,因此在選擇發(fā)展方向的過程中容易出現(xiàn)失誤而引發(fā)金融風(fēng)險,此外由于經(jīng)濟(jì)全球化的影響,各個經(jīng)濟(jì)主體之間的聯(lián)系愈加密切,使得金融風(fēng)險的影響范圍和幅度不斷增加,如果銀行和其他的金融企業(yè)或者是金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了業(yè)務(wù)方面的矛盾時,也會對企業(yè)的金融管理工作產(chǎn)生非常大的影響,從而造成金融風(fēng)險。內(nèi)因主要有兩個方面的表現(xiàn):一方面,企業(yè)缺乏多樣化和有效的金融風(fēng)險防控手段,通常情況下企業(yè)要想對金融風(fēng)險進(jìn)行有效的防范,就需要對其進(jìn)行預(yù)估和評判并積極采取有效的措施,可是在我國金融體制創(chuàng)新改革的時代背景下,傳統(tǒng)的風(fēng)險評估手段難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用,特別是近幾年來,隨著我國新的金融政策的出臺,導(dǎo)致金融市場發(fā)生了很大變化,從而對風(fēng)險評估的準(zhǔn)確性造成了影響,導(dǎo)致難以實現(xiàn)預(yù)期的風(fēng)險防控效果,不利于企業(yè)的健康發(fā)展;另一方面,缺乏專業(yè)能力強(qiáng)、綜合素質(zhì)高的風(fēng)險防控人員,和西方發(fā)達(dá)國家相比較的話,我國的金融行業(yè)起步較晚,導(dǎo)致從業(yè)人員的整體素質(zhì)不高,再加上現(xiàn)階段我國的金融市場發(fā)展速度過快,導(dǎo)致風(fēng)險防控人員的能力難以及時跟上,自然難以對企業(yè)所面臨的金融風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測和有效把控,其所擁有的有限的金融風(fēng)險防控技術(shù)和手段很難應(yīng)對不斷變化的金融風(fēng)險,最終為企業(yè)的發(fā)展埋下了安全隱患。
4企業(yè)金融風(fēng)險管理的優(yōu)化策略分析
4.1樹立應(yīng)有的金融風(fēng)險防范意識
企業(yè)要想有效提升金融風(fēng)險的管理水平,必須樹立應(yīng)有的風(fēng)險防范意識,對金融風(fēng)險予以足夠的重視,對其形成正確清晰全面的認(rèn)識,從本企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn)和運(yùn)營管理的實際狀況出發(fā),對潛在的金融風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測,并采取有效的措施進(jìn)行防控。特別是對于廣大的中小企業(yè)來說,必須根據(jù)自身的具體情況,不斷優(yōu)化和完善金融風(fēng)險防范體系,進(jìn)行經(jīng)營制度改革,加強(qiáng)同其他企業(yè)的合作,積極開拓融資渠道,合理控制生產(chǎn)規(guī)模,以確保在自身經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步提升的同時,能夠不斷增強(qiáng)自身對金融風(fēng)險的防范能力。
4.2積極建立并完善科學(xué)合理的金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制
在金融風(fēng)險防范的具體過程中,企業(yè)必須要對金融風(fēng)險的管理目標(biāo)予以明確,充分考慮自身的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險類別,并對風(fēng)險管理的成本因素加以兼顧,精細(xì)化核算風(fēng)險管理過程中的各項費(fèi)用支出,并對其進(jìn)行嚴(yán)格的管控,另外企業(yè)必須要加強(qiáng)內(nèi)部控制與管理,確?;鶎訂T工的穩(wěn)定性,確保正常工作不受到影響,在對風(fēng)險管理目標(biāo)進(jìn)行確定的前提下,結(jié)合國家的相關(guān)法規(guī)政策以及自身現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn),積極構(gòu)建并完善科學(xué)合理的金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,要求風(fēng)險管控人員對市場的變動情況進(jìn)行全面的了解和分析,通過對各項數(shù)據(jù)和資料的收集,合理預(yù)測企業(yè)可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險并提前做好預(yù)案,安排專門的經(jīng)濟(jì)項目負(fù)責(zé)人,對各項經(jīng)濟(jì)活動和財務(wù)收支進(jìn)行監(jiān)督和管控,并將相關(guān)信息有效反饋到企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和管理層,從而為金融風(fēng)險的防控提前做好準(zhǔn)備。
4.3對衍生金融工具進(jìn)行充分合理的利用
企業(yè)要想實現(xiàn)金融風(fēng)險防范的預(yù)期效果,離不開對衍生金融工具充分合理的利用,比如企業(yè)在開展相關(guān)的金融業(yè)務(wù)過程中,可以通過期權(quán)或者是期貨等金融衍生工具,再根據(jù)金融市場的供需情況選擇最佳的交易方式。此外,要與自身現(xiàn)階段的發(fā)展特點(diǎn)和經(jīng)營周期有機(jī)結(jié)合,從而確保應(yīng)用數(shù)量和期限體系結(jié)構(gòu)的最佳化,通過行之有效的內(nèi)部財務(wù)管理,對金融衍生產(chǎn)品的交易行為加以全面的監(jiān)控,此外要形成合理的成本控制理念,對金融風(fēng)險予以有效的識別和防控。
4.4積極引進(jìn)和培養(yǎng)高素質(zhì)的復(fù)合型金融風(fēng)險管理人才
(一)區(qū)域金融創(chuàng)新
為金融創(chuàng)新的中觀層次。其實質(zhì)上就是為了響應(yīng)某個區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融需求,創(chuàng)設(shè)最大的收益商機(jī),該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)要素以某一方式整合的金融產(chǎn)業(yè)革新。區(qū)域金融創(chuàng)新多數(shù)以某區(qū)域中金融服務(wù)業(yè)較為領(lǐng)先的區(qū)段首先進(jìn)行的,創(chuàng)新效果慢慢向邊界地段靠攏,最后構(gòu)建區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)的最優(yōu)組織。
(二)區(qū)域金融風(fēng)險
其多數(shù)是由單一或一些機(jī)構(gòu)的微觀金融風(fēng)險在區(qū)域中傳導(dǎo)、拓展組建,擴(kuò)散構(gòu)成,也可能是他類與本地域經(jīng)濟(jì)相關(guān)聯(lián)的金融風(fēng)險引發(fā)的關(guān)聯(lián)性風(fēng)險,也可能是宏觀風(fēng)險在本區(qū)域傳播的效果。我國“影子銀行”體系所關(guān)聯(lián)的非傳統(tǒng)信貸融資規(guī)模大約為27萬億元,在銀行業(yè)總資產(chǎn)中所占比重為19%,這就加大了銀行系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生的概率,2013年6月銀行出現(xiàn)的“錢荒”事件可以被稱之為影子銀行典型的風(fēng)險信號。
二、區(qū)域金融創(chuàng)新的方法控制區(qū)域金融風(fēng)險目前的問題
金融活動在運(yùn)行的過程中,多樣化類型風(fēng)險衍生出來在所難免,此時個體總會利用一些方法手段去規(guī)避風(fēng)險,推動金融活動運(yùn)行進(jìn)程,但是若將所有的精力投入到風(fēng)險規(guī)避環(huán)節(jié)上,其創(chuàng)新發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)環(huán)節(jié)上就會遇到瓶頸。從某種程度上講,金融風(fēng)險的出現(xiàn)對金融創(chuàng)新目標(biāo)的達(dá)成起到限制作用。
例如2013年支付寶公司和天弘基金合力推出的余額寶的網(wǎng)上投資模式,其借用比銀行利息高的利潤激發(fā)支付寶用戶投資念想,得到了用戶的肯定與好評。但是其面臨的余額寶自體運(yùn)行風(fēng)險是巨大的,若余額寶不能使支付寶用戶獲利,那么其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)實現(xiàn)上將會存在較大難度,銀行業(yè)對其限制的風(fēng)險由此也衍生出來,余額寶在運(yùn)行過程中將會遇到重重阻礙。由此可見,區(qū)域金融創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)程也會有他類新興風(fēng)險衍生出來。
三、區(qū)域金融風(fēng)險控制的相關(guān)策略建議
(一)做好區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與他類經(jīng)濟(jì)實體自體風(fēng)險管控
一是??化金融創(chuàng)新主體的風(fēng)險觀念。創(chuàng)新主體立足現(xiàn)實,以經(jīng)濟(jì)市場為指導(dǎo)方針,綜合考評創(chuàng)新成本、有可能出現(xiàn)的風(fēng)險與預(yù)設(shè)效益。企業(yè)內(nèi)部有必要構(gòu)建風(fēng)險和效益對應(yīng)的激勵體制,對國外成功運(yùn)轉(zhuǎn)的項目經(jīng)理制進(jìn)行借鑒,此時項目經(jīng)理對創(chuàng)新項目全權(quán)負(fù)責(zé)。這一管理對策的制定與實施,在調(diào)和權(quán)利、責(zé)任、利益三者關(guān)系,強(qiáng)化區(qū)域風(fēng)險管理有效性方面體現(xiàn)出巨大的應(yīng)用價值。同時其也為表外業(yè)務(wù)報表體制、表外業(yè)務(wù)稽核體制建設(shè)健全目標(biāo)的實現(xiàn)奠定基礎(chǔ),此時企業(yè)外部業(yè)務(wù)運(yùn)行過程中有可能出現(xiàn)的風(fēng)險也有與之相對應(yīng)的模擬對策。
二是構(gòu)建并優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)內(nèi)邵風(fēng)險控制體系。具體是對業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體制中風(fēng)險度量、風(fēng)險限額與資訊系統(tǒng)等多樣化內(nèi)容進(jìn)行深度解析,繼而推行全面內(nèi)部控制和內(nèi)部審計。對于管理信用風(fēng)險而言,多數(shù)情況是依賴信用限額與內(nèi)部評級兩種模式。內(nèi)部評級要整體分析評級、交易時間性與數(shù)額、第三方擔(dān)保、抵鉀品等要素。以整合多樣化流動性投資的方式達(dá)到管控流動性風(fēng)險的目標(biāo)。
(二)強(qiáng)調(diào)區(qū)域內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對區(qū)域金融風(fēng)險的監(jiān)控作用
一是在區(qū)域中構(gòu)建可行性金融風(fēng)險監(jiān)測體系、金融風(fēng)險預(yù)警體制與金融風(fēng)險處理流程。分層次的構(gòu)建有效型金融風(fēng)險監(jiān)管體系,金融風(fēng)險嚴(yán)重性的測算與實際經(jīng)濟(jì)、金融指標(biāo)參數(shù)和區(qū)域金融風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)指標(biāo)相關(guān)聯(lián)。可依照國際上的較完善的金融系統(tǒng)穩(wěn)定性評價指標(biāo)體系,例如20世紀(jì)末期國際貨幣基金組織的“金融部門評估計劃(FSAP)”內(nèi)關(guān)于金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的評估項目。但是絕不可以采取照搬對策,以區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展實況為依托對其進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。對金融風(fēng)險初期的預(yù)警以實際經(jīng)濟(jì)、金融參數(shù)和風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)對照測算出來的。在對經(jīng)濟(jì)、金融指標(biāo)參數(shù)和預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行科學(xué)調(diào)整以及強(qiáng)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險處理流程有序性的基礎(chǔ)上,預(yù)警系統(tǒng)的實效性才會切實的發(fā)揮出來。在信息時代中,以符合金融經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展現(xiàn)狀為依托,參照傳遞預(yù)警信號,構(gòu)建處理小組,憑借可信性承諾保護(hù)債權(quán)債務(wù)的完整性與拓展性編制風(fēng)險處理規(guī)劃,從而確保相關(guān)對策應(yīng)用的時效性,此時單一或各種金融機(jī)構(gòu)財務(wù)運(yùn)行實況與金融體系整體風(fēng)險水平得到有效的監(jiān)測,區(qū)域風(fēng)險也得到切實處理的目標(biāo)。
二是借助對金融創(chuàng)新主體資歷、經(jīng)營行為的體制化考評的方式,達(dá)到壓縮金融風(fēng)險出現(xiàn)率的目標(biāo)。具體是指區(qū)域中的金融監(jiān)管邵門應(yīng)用資信認(rèn)證方式,在多樣化金融創(chuàng)新領(lǐng)域推行形式各異的資信評級管理,對部分高風(fēng)險金融市場參與者的資歷、信用級別進(jìn)行約束,不僅僅能夠減縮區(qū)域金融市場金融風(fēng)險的產(chǎn)生率,對信用風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險也起到了管治作用。
(三)強(qiáng)化行業(yè)內(nèi)部,構(gòu)建行會自律機(jī)制
1.公允價值導(dǎo)致利潤總額失真
交易性金融資產(chǎn)使用公允價值進(jìn)行計量時,在資產(chǎn)負(fù)債表日,將公允價值與賬面價值之間的差額,通過“公允價值變動損益”賬戶進(jìn)行核算?!肮蕛r值變動損益”是損益類的賬戶,核算交易性金融資產(chǎn)時,公允價值變動所形成的應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益的利得或是損失。從而使得企業(yè)利潤虛增或虛減。網(wǎng)上有資料顯示,研究人員通過對上市公司2007年年終報來分析,共有316家上市公司的公允價值變動凈損益科目本期發(fā)生額并不為零,其中有240家上市公司存在公允價值的變動收益,有76家上市公司出現(xiàn)公允價值變動損失。公允價值變動損益主要來源于股票、基金、債券等金融資產(chǎn),平均為上市公司帶來了將近3000萬元人民幣的巨額利潤,這一科目平均占上市公司稅前利潤的59.44%,而具有公允價值凈收益的上市公司則平均得到了5600萬元人民幣的利潤,平均占上市公司稅前利潤的79.78%。很顯然,公允價值變動損益對利潤的影響非常大。
2.為調(diào)整賬面價值留有余地
由于我國存在客觀上的經(jīng)濟(jì)市場不成熟以及微觀上的賬務(wù)處理中會計與稅法的不同等因素導(dǎo)致交易性金融資產(chǎn)的核算為調(diào)整賬面價值留有了余地。
(1)由于我國目前運(yùn)用公允價值進(jìn)行會計計量的條件還不夠成熟,很容易就使得公允價值計量成為一些企業(yè)操縱利潤的工具。
(2)在資產(chǎn)負(fù)債表日,因為公允價值變動而增加或減少的金額,均調(diào)整了“交易性金融資產(chǎn)”的賬面價值,最終會為調(diào)整賬面價值留有余地。
二、交易性金融資產(chǎn)公允價值計量屬性存在的爭議
1.交易性金融資產(chǎn)公允價值計量屬性的“價格助漲效應(yīng)”
公允價值計量的計量屬性所產(chǎn)生的風(fēng)險和危害最大的表現(xiàn)在于資本市場上行階段的“價格助漲效應(yīng)”:即推動資本市場總體價格進(jìn)一步的上行。就像“不斷加溫的水中青蛙一般”使公司風(fēng)險越來越大;“價格助跌效應(yīng)”則僅僅是在資本市場的下行階段風(fēng)險中的一種集中爆發(fā)和釋放,此時價格風(fēng)險實際上會越來越小。
資本市場的上行階段的公允價值計量屬性的“價格助漲效應(yīng)”的形成機(jī)理及危害可以概括為:資本市場上行使得各類金融工具的價格上升,進(jìn)而推動大量資本進(jìn)入投資,導(dǎo)致資產(chǎn)價格泡沫化,高管貪欲得到最大釋放,公司治理失效。
2.交易性金融資產(chǎn)公允價值計量屬性的“價格助跌效應(yīng)”
公允價值計量屬性在資本市場的下行階段表現(xiàn)為“價格助跌效應(yīng)”:即推動已經(jīng)下行的資本市場總體價格再進(jìn)一步下行。盡管“價格助跌效應(yīng)”不會使風(fēng)險增加,而是使風(fēng)險暴露并逐步減少,但危害仍然是不容忽視的。
資本市場下行階段的公允價值計量屬性的“價格助跌效應(yīng)”的形成機(jī)理和危害可以概括為:資本市場下行使得各類金融工具的價格下跌,從而導(dǎo)致投資交易性金融資產(chǎn)的價值和財務(wù)收益大幅下滑,財務(wù)報表惡化、資本萎縮、融資困難、流動性收縮,導(dǎo)致投資者信心喪失,大量拋售所持資產(chǎn),資產(chǎn)價格非理性化下降,部分金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),傳導(dǎo)引發(fā)全面危機(jī)。
3.交易性金融資產(chǎn)投資可能存在導(dǎo)致流動性收縮等財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)風(fēng)險是公司投資風(fēng)險的基本形式之一,與資金相關(guān)聯(lián)的充足性、流動性、波動性等方面的特征存在問題,最終是以財務(wù)指標(biāo)的形式表現(xiàn)出來的。具體來說,公司投資于交易性金融資產(chǎn)可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險可以總結(jié)為四大類:
(1)交易性金融資產(chǎn)價值的波動性增加了資金管理的難度,增大了失敗的可能性。
(2)交易性金融資產(chǎn)投資導(dǎo)致加快了市場流動性的膨脹與收縮,周期縮短。
(3)交易性金融資產(chǎn)投資增加了資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)載價值的波動性,風(fēng)險增多。
(4)交易性金融資產(chǎn)投資使得損益管理和資本充足率管理更難,問題更多。
4.交易性金融資產(chǎn)投資可能引發(fā)金融風(fēng)險乃至危機(jī)
在交易性金融資產(chǎn)的投資交易中,某一家或是某幾家公司的交易性金融資產(chǎn)投資管控的不當(dāng)可能引發(fā)的只是這幾家公司的財務(wù)風(fēng)險或是決策風(fēng)險,若是很多家公司的交易性金融資產(chǎn)投資出現(xiàn)了集體管控不當(dāng)或關(guān)聯(lián)管控不當(dāng)?shù)那闆r,所引發(fā)的可能將是金融風(fēng)險乃至是金融危機(jī)。所謂的集體管控不當(dāng),其實是指某一類公司,比如說大量投機(jī)于某一類的金融工具,但是當(dāng)這類金融工具出現(xiàn)問題時,投資它的該類公司都將會陷入被動狀態(tài);所謂的關(guān)聯(lián)管控不當(dāng),其實是指不同的公司因為相互持股或者是借由資本市場的關(guān)聯(lián)性造成了管控失當(dāng)現(xiàn)象在不同的公司之間相互傳導(dǎo),形成整體管控失當(dāng)?shù)那闆r。
不管是集體管控失當(dāng)或者是關(guān)聯(lián)管控失當(dāng),其造成的影響都是很大的,從這個意義上說,美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)就是因為交易性金融資產(chǎn)的投資管控失當(dāng)所引起的,并且這一管控失當(dāng)是大范圍的,既表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)整體的管控失當(dāng),也表現(xiàn)在借由資本市場關(guān)聯(lián)的整個歐美地區(qū)的管控失當(dāng)。
三、防控交易性金融資產(chǎn)投資風(fēng)險的應(yīng)對策略
1.加強(qiáng)投資管控
有投資就會有風(fēng)險,所以在進(jìn)行交易性金融資產(chǎn)投資時要綜合分析投資將會帶來的風(fēng)險,并采取必要的措施降低風(fēng)險。
(1)制定投資管控策略
預(yù)防策略。在投資風(fēng)險尚未導(dǎo)致?lián)p失之前,投資者采取一定的防范措施,建立投資管理制度,進(jìn)行投資信用評級,責(zé)任到人,提高投資決策水平。
規(guī)避策略。當(dāng)存在多種交易性金融資產(chǎn)可供選擇進(jìn)行投資時,要盡量選擇風(fēng)險較低的進(jìn)行投資,避免不必要的損失。
分散策略。交易性金融資產(chǎn)投資分散化,投資于風(fēng)險水平不同的交易性金融資產(chǎn),可以中和由于某種風(fēng)險過高的投資帶來的損失。
(2)集體管控與關(guān)聯(lián)管控并舉
由于當(dāng)幾家企業(yè)共同投資或出資時,往往由于投資管理不當(dāng)導(dǎo)致投資風(fēng)險,引發(fā)金融風(fēng)險甚至金融危機(jī),所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資管控,防患于未然。
2.加強(qiáng)風(fēng)險管控
(1)建議和完善交易性金融資產(chǎn)的風(fēng)險管控制度
企業(yè)要加強(qiáng)風(fēng)險管控制度的建設(shè),加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警管理。將無形的風(fēng)險可量化、數(shù)字化。在進(jìn)行交易性金融資產(chǎn)投資前,充分分析與掌握風(fēng)險的大小,而非盲目投資。
(2)提高風(fēng)險意識,貫徹風(fēng)險制度
企業(yè)要有交易性金融資產(chǎn)投資風(fēng)險意識的自覺性,時刻保持風(fēng)險意識,自覺提高警惕心理,密切關(guān)注風(fēng)險信息;企業(yè)不僅要有風(fēng)險意識,更要自覺的建立并堅定的執(zhí)行風(fēng)險管控制度,將投資風(fēng)險帶來的影響降低到最低。
(3)成立專門的風(fēng)險管控部門
交易性金融資產(chǎn)投資給企業(yè)帶來利潤的同時也帶來了巨大的問題與風(fēng)險,這就要求我們有必要成立專門的部門——風(fēng)險管控部門,來進(jìn)行投資風(fēng)險的相關(guān)培訓(xùn),建立合理的獎懲機(jī)制,明確責(zé)任,不疏忽任何的投資風(fēng)險。
(4)制定風(fēng)險管控機(jī)制流程
成立了專門的風(fēng)險管控部門,該部門就要根據(jù)本企業(yè)的相關(guān)實際情況,制定明確的針對于交易性金融資產(chǎn)的風(fēng)險管控的機(jī)制流程,將投資風(fēng)險的管控有章可循。
(5)加強(qiáng)信息溝通
包括風(fēng)險管控相關(guān)信息和風(fēng)險反饋信息,信息可以幫助企業(yè)及時掌握交易性金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險動態(tài),確保信息流通暢通,避免不必要的風(fēng)險。
(6)加強(qiáng)風(fēng)險指導(dǎo)與風(fēng)險監(jiān)督
企業(yè)的風(fēng)險管控部門不僅要加強(qiáng)風(fēng)險管控,同時企業(yè)的主管部門更要對企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)投資進(jìn)行風(fēng)險指導(dǎo)與風(fēng)險監(jiān)督。
中圖分類號:F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1001-828X(2012)11-0-02
在嚴(yán)酷的行業(yè)競爭態(tài)勢下,金融行業(yè)由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制,出現(xiàn)了部分銀行不擇手段攬儲、濫發(fā)貸款、虛增收費(fèi)項目、濫批金融創(chuàng)新業(yè)務(wù),保險公司過度追求高回報,證券、期貨公司將股市的投機(jī)風(fēng)險引入銀行體系以牟取暴利,上市公司打著創(chuàng)新口號成為扶貧圈錢的手段等現(xiàn)象,如何防范這些金融創(chuàng)新引發(fā)的風(fēng)險,采取相應(yīng)的防范策略保障金融創(chuàng)新成果,成為金融創(chuàng)新視角下的金融風(fēng)險管理策略研究的最主要課題。
一、我國金融創(chuàng)新及風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及存在問題分析
我國目前的金融創(chuàng)新及金融風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及存在問題由來已久,不僅具有與美國次貸危機(jī)類似的共性,也有由于自身體制問題引發(fā)的特性問題:
1.業(yè)內(nèi)監(jiān)控機(jī)制缺乏對金融創(chuàng)新風(fēng)險管理的有效控制能力及創(chuàng)新機(jī)制
在業(yè)內(nèi),業(yè)績考評往往簡單的以經(jīng)營規(guī)模作為衡量的唯一標(biāo)準(zhǔn),不僅忽視了金融創(chuàng)新的有效性,也忽視了金融產(chǎn)品升級以及經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大之后的業(yè)務(wù)控制。而我國的金融創(chuàng)新主要采用照搬或者改良國際性的金融衍生產(chǎn)品或者沿用香港自由貿(mào)易模式的金融產(chǎn)品為主,缺乏針對自身投資者習(xí)慣以及經(jīng)濟(jì)情況的本土金融產(chǎn)品。在保險行業(yè)中,出現(xiàn)了偏離保險本質(zhì)而追求高回報的投資型險種,缺少防范風(fēng)險的創(chuàng)新意識。由于各個商業(yè)銀行處于各自為戰(zhàn)的狀態(tài),金融創(chuàng)新缺乏統(tǒng)一的整體規(guī)劃和指導(dǎo)意見,商業(yè)銀行在做金融創(chuàng)新產(chǎn)品時往往存在重復(fù)開發(fā)、交叉混戰(zhàn)的狀態(tài),不僅浪費(fèi)了研發(fā)資源,也導(dǎo)致金融產(chǎn)品市場出現(xiàn)同質(zhì)化惡性競爭的情況。
2.業(yè)內(nèi)操作人員水平參差不齊,沒有形成良好的金融創(chuàng)新及風(fēng)險管理意識
國內(nèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)品從業(yè)人員缺乏良好的金融創(chuàng)新意識,金融創(chuàng)新缺乏整體性和完整新,風(fēng)險管理意識不足,風(fēng)險把控能力較弱。在進(jìn)行風(fēng)險評估時,主要考量信用風(fēng)險,卻未意識到金融創(chuàng)新產(chǎn)品所帶來的資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險,也未將金融創(chuàng)新風(fēng)險的意識貫穿到金融創(chuàng)新產(chǎn)品產(chǎn)品管理的全過程。
3.業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理模式落后,管理方式單一,既不適應(yīng)國際變化也不適應(yīng)國內(nèi)政策市場
目前存在的金融風(fēng)險管理主要以單一風(fēng)險評估的方式進(jìn)行,這種管理模式主要依存于原計劃經(jīng)濟(jì)時代的計劃管理模式,已經(jīng)不適用于目前與國際接軌的金融創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理。例如,國家房地產(chǎn)限購令的出臺,不僅使房地產(chǎn)市場交易萎縮,更有大量的閑散資金進(jìn)入自由市場尋找機(jī)會,這部分的資金直接增加了金融創(chuàng)新產(chǎn)品的銷售,但是很多金融創(chuàng)新產(chǎn)品自身缺乏盈利點(diǎn),最終導(dǎo)致盈利水平降低的惡性循環(huán)情況。
4.業(yè)內(nèi)風(fēng)險評級制度刻板,信息滯后,沒有引入相應(yīng)的信息系統(tǒng)進(jìn)行分析和動態(tài)考評
目前很多金融企業(yè)的治理及監(jiān)管結(jié)構(gòu)存在著嚴(yán)重缺陷,出現(xiàn)信息滯后、風(fēng)險評級制度死板僵硬,缺乏動態(tài)考評機(jī)制。例如有些銀行建立了內(nèi)部稽核部門、內(nèi)審機(jī)構(gòu),但卻得不到應(yīng)有的重視,相關(guān)監(jiān)管人員無法準(zhǔn)確把握創(chuàng)新金融工具的風(fēng)險管理要點(diǎn),導(dǎo)致監(jiān)管失效。目前在保險業(yè)中較為常用的是內(nèi)部評級制度,多采用打分制度來對企業(yè)和個人進(jìn)行風(fēng)險評估,通過選取一定的財務(wù)指標(biāo)和某些定性指標(biāo)并通過專家判斷權(quán)重的方式進(jìn)行簡單的風(fēng)險評級。這種簡易的方法雖然較為便捷可行,但是卻缺乏對應(yīng)的動態(tài)考評,而且考量的是過去的財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)報表,缺乏對于風(fēng)險防范的及時性,可靠性嚴(yán)重不足。
5.信息披露不足,企業(yè)之間缺乏誠信互通的溝通機(jī)制
金融行業(yè)的風(fēng)險信息采集主要在于企業(yè)上報以及信息公開的層面上,缺乏相應(yīng)的信息監(jiān)管更新機(jī)制。而在國內(nèi)的信息披露的規(guī)范方面,還存在披露內(nèi)容和形式上的瑕疵。一部分上市公司存在信息披露的惡意炒作以及渠道不一致等問題,導(dǎo)致我國金融行業(yè)信息披露不充分、不真實,企業(yè)與企業(yè)之間缺乏誠信互通的溝通機(jī)制,大量的謠言、假消息、偽造信息掩蓋了真實信息,披露信息的質(zhì)量和數(shù)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)金融創(chuàng)新市場的要求。
二、美國次貸危機(jī)的原因分析及對比思考
發(fā)生于2008年的美國金融危機(jī),至今仍歷歷在目。這次發(fā)端于華爾街的美國次債危機(jī),導(dǎo)致貝爾斯登和美林證券相繼被銀行收購、雷曼兄弟破產(chǎn)等一系列變故,其總損失高達(dá)114萬億美元,究其原因是由于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的失控及風(fēng)險管理的失效。分析其形成原因可以給我國的金融風(fēng)險管理策略帶來以下思考:
首先,在金融創(chuàng)新中,資產(chǎn)證券化發(fā)展過快,金融機(jī)構(gòu)杠桿率過高,最終導(dǎo)致金融產(chǎn)品投機(jī)性太強(qiáng)而缺乏風(fēng)險管理。
其次,財務(wù)披露制度失真,信息造假,最終導(dǎo)致會計信息的可靠性和透明程度降低,金融機(jī)構(gòu)估值失真、風(fēng)險評估失效,引發(fā)誠信危機(jī)和惡意拋售,最終加重金融危機(jī)。
最后,金融創(chuàng)新產(chǎn)品的激勵制度過度,刺激經(jīng)營者及管理者冒險追逐利潤而忽略了風(fēng)險管理,投資銀行競相炒作房地產(chǎn)貸款的證券和債券,卻忽視了其中隱藏的巨大風(fēng)險,成為最大的風(fēng)險鏈條。
由此可見,金融創(chuàng)新風(fēng)險管理的缺失是此次美國金融次貸危機(jī)的最主要原因,它使單一的信貸市場風(fēng)波逐步發(fā)展為全球性金融危機(jī),最終一發(fā)不可收拾。
三、金融創(chuàng)新視角下我國金融風(fēng)險管理策略及實施要點(diǎn)
美國次貸危機(jī)的發(fā)展歷程與我國現(xiàn)階段金融市場的狀況有很多相似的特征,因此我們可以同步研究在金融創(chuàng)新視角下,其對我國金融風(fēng)險管理策略的參考意義。
1.把握金融創(chuàng)新與風(fēng)險控制的平衡,結(jié)合我國金融行業(yè)的現(xiàn)實發(fā)展水平,謹(jǐn)慎推進(jìn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)及經(jīng)營,合理運(yùn)用金融創(chuàng)新工具來分散風(fēng)險和降低成本。
2.加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險管控,內(nèi)控建設(shè),防范高回報掩蓋下的金融風(fēng)險。如果在金融創(chuàng)新中,資產(chǎn)證券化發(fā)展過快,金融機(jī)構(gòu)杠桿率過高,就會導(dǎo)致金融產(chǎn)品投機(jī)性太強(qiáng)而缺乏風(fēng)險管理。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管及控制可以有效防止金融創(chuàng)新過度和金融衍生產(chǎn)品的不當(dāng)使用。只有充分的行使金融內(nèi)部監(jiān)管,在謹(jǐn)慎判斷、客觀論證、正確決策的基礎(chǔ)上進(jìn)行金融創(chuàng)新,才能使之良性發(fā)展,達(dá)到投資優(yōu)化風(fēng)險控管的目的。
3.引入風(fēng)險價值理念,應(yīng)用風(fēng)險價值產(chǎn)品,加強(qiáng)對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的管理,實現(xiàn)金融風(fēng)險的分散和轉(zhuǎn)移。充分利用信息技術(shù),建立管理信息系統(tǒng),提高信息傳遞效率。建立動態(tài)風(fēng)險評估和預(yù)警機(jī)制,設(shè)計動態(tài)金融創(chuàng)新風(fēng)險評估模型,實時反映和控制的金融創(chuàng)新風(fēng)險,及時識別風(fēng)險警情、警兆基變動趨勢,并對風(fēng)險的波動進(jìn)行管理和對沖。
4.加強(qiáng)金融行業(yè)從業(yè)人員的培訓(xùn)機(jī)制,通過引入和進(jìn)一步理解并應(yīng)用風(fēng)險價值IRB、AMA、RAROC和持續(xù)期等風(fēng)險管理概念,加強(qiáng)金融從業(yè)人員的風(fēng)險管控意識。
5.建立復(fù)合風(fēng)險管理模式,將較為綜合的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、人為因素、政策因素等,應(yīng)分屬企業(yè)的不同部門綜合意見之后進(jìn)行綜合加權(quán)評估。
6.進(jìn)一步完善金融行業(yè)會計核算體系,嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度,提高信息透明度,發(fā)揮市場對金融風(fēng)險管理的約束作用。如果財務(wù)披露制度失真,信息造假,最終導(dǎo)致會計信息的可靠性和透明程度降低,金融機(jī)構(gòu)估值失真、風(fēng)險評估失效,引發(fā)誠信危機(jī)和惡意拋售,最終加重金融危機(jī)。
四、結(jié)束語
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程,金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)的波動必然出現(xiàn)往復(fù)情況,只有認(rèn)真研究國情及經(jīng)濟(jì)態(tài)勢,分析金融危機(jī)的本質(zhì)及核心問題,才能采取相應(yīng)的措施應(yīng)對金融動蕩局面,防范金融風(fēng)險。只有建立起完善的內(nèi)部監(jiān)控、外部監(jiān)管體制,貫徹全面風(fēng)險管理戰(zhàn)略,發(fā)揮金融風(fēng)險管理的長期效能,才能提升我國金融創(chuàng)新的風(fēng)險管理水平,將金融創(chuàng)新工作帶入一個新的發(fā)展階段,實現(xiàn)我國金融的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。
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風(fēng)險管理是指如何在一個肯定有風(fēng)險的環(huán)境里把風(fēng)險減至最低的管理過程;而金融創(chuàng)新是指變更現(xiàn)有的金融體制和增加新的金融工具,以獲取現(xiàn)有的金融體制和金融工具所無法取得的潛在的利潤。它是一個為盈利動機(jī)推動、緩慢進(jìn)行、持續(xù)不斷的發(fā)展過程。將銀行風(fēng)向管理和金融創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合起來,是一種新型的銀行風(fēng)險管理模式。對于這種管理模式來說,對銀行既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。下面我們簡要闡述銀行金融創(chuàng)新在金融管理方面的問題
一、銀行金融創(chuàng)新在風(fēng)險管理方面的問題
(一)創(chuàng)新危機(jī)無法有效預(yù)防
金融創(chuàng)新下的銀行風(fēng)險管理,缺乏有效的創(chuàng)新管控機(jī)制,對于正要發(fā)生的風(fēng)險或者已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險不能完全規(guī)避。
(二)內(nèi)部控制體系不健全
銀行在發(fā)展歷程中只注重拓寬經(jīng)營范圍,不能有效實施銀行的內(nèi)部控制。一些銀行認(rèn)為風(fēng)險的管控會阻礙企業(yè)的經(jīng)營活動,在利益與風(fēng)險控制間選擇了利益。過多地看中銀行的信用貸款風(fēng)險,忽視了金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險。
(三)風(fēng)險的調(diào)和與管控方式簡單
銀行在全方位發(fā)展業(yè)務(wù)時,金融風(fēng)險無法有效規(guī)避。在紛繁蕪雜的市場經(jīng)濟(jì)體制的競爭環(huán)境下,老舊的風(fēng)險管理方式已經(jīng)對其無法適應(yīng),在風(fēng)險管控上中國缺乏獨(dú)到的管控手段。
(四)無法有效評定風(fēng)險
評定體制的缺乏使風(fēng)險評定不夠合理和科學(xué),無法對風(fēng)險進(jìn)行量化考評,銀行缺乏評定體系,積累的技術(shù)材料很少。
二、金融創(chuàng)新下的銀行風(fēng)險管理取得發(fā)展的必要措施
(一)改善金融創(chuàng)新的模式
金融創(chuàng)新是銀行發(fā)展的源動力。世界金融市場變幻莫測,銀行要與時俱進(jìn),采用金融創(chuàng)新的方式緊跟時代步伐,不能由于擔(dān)心金融創(chuàng)新可能帶來的風(fēng)險而對金融創(chuàng)新采取冷處理的態(tài)度,那樣只能被市場淘汰。在進(jìn)行金融創(chuàng)新的過程中以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持,發(fā)行可交易證券進(jìn)行融資已經(jīng)成為了一種創(chuàng)新性的融資方式,它同時也是金融創(chuàng)新的一種既定方式。如此可以讓銀行將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到證券交易市場,將信貸風(fēng)險分散到整個金融市場。只有對金融用具進(jìn)行科學(xué)利用,才能將銀行管理風(fēng)險降到最低,增加企業(yè)的利益;金融創(chuàng)新需要一個完善的風(fēng)險管控機(jī)制,梳理好金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理的聯(lián)系,具體情況具體分析,把握好金融創(chuàng)新的尺度,不能在不清楚風(fēng)險帶來的損失的狀況下進(jìn)行無目的的金融創(chuàng)新,另外,對于不熟知的區(qū)域投資時應(yīng)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。
(二)強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制體制
金融創(chuàng)新下的銀行風(fēng)險管理,要依據(jù)現(xiàn)實工作的需求,對金融創(chuàng)新和銀行的風(fēng)險管理設(shè)立專門的監(jiān)督機(jī)構(gòu);細(xì)化職位職責(zé),明確責(zé)任的歸屬來對金融創(chuàng)新下的銀行風(fēng)險管理進(jìn)行有效規(guī)避。金融創(chuàng)新在銀行中的運(yùn)用,要做到效率高,就必須要求銀行員工按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)工作;不一樣的工作內(nèi)容在遭遇相同的風(fēng)險的時候應(yīng)該注意管理的一致性。相關(guān)事務(wù)可以進(jìn)行原始記錄,使以后金融創(chuàng)新下的工作和經(jīng)營活動有據(jù)可依。監(jiān)督機(jī)構(gòu)對評定成果進(jìn)行核實,并反饋給銀行的董事會或者管理機(jī)構(gòu),使科學(xué)的提議被采納,讓其單一性和資深性的特點(diǎn)得到充分發(fā)揮。
(三)風(fēng)險策略的完善和考評
完善的風(fēng)險策略需要合理的管控結(jié)構(gòu)作為支撐,銀行通過對管控機(jī)構(gòu)進(jìn)行權(quán)限的定位,例如股份持有人、理事會要有效合作,打造一個權(quán)利平臺,完成評定體系的建立。股份持有人要對公司的重大決策把關(guān),合理化地制定發(fā)展戰(zhàn)略,避免管理層和職工做出錯誤的決定,給銀行帶來損失。對于銀行的管理風(fēng)險來講,股東持有者可以將風(fēng)險管理意識傳達(dá)給企業(yè)的每一個人,將職工的考核和風(fēng)險的管控相結(jié)合,調(diào)動經(jīng)營成本,準(zhǔn)備好資金以應(yīng)對即將到來的銀行風(fēng)險。這也是金融創(chuàng)新下銀行管理風(fēng)險的一種重要措施。
(四)完善動態(tài)評定機(jī)制
現(xiàn)在是信息時代,銀行可以對科技信息進(jìn)行合理運(yùn)用,保證平時的工作有序進(jìn)行,而電子化管理銀行,財會信息的準(zhǔn)確程度將得到提高,從而提高財會訊息利用的效率和可靠性。銀行在金融創(chuàng)新下的風(fēng)險管理工作也離不開電子化,顯而易見,建立完善的動態(tài)評定機(jī)制,可以對金融風(fēng)險起到預(yù)先報警的作用。在銀行金融創(chuàng)新的事前、事中以及事后,風(fēng)險的管控都不能有絲毫懈怠,及時對風(fēng)險的變化采取措施,才能在風(fēng)險產(chǎn)生前做到“未雨綢繆”。
結(jié)束語:
綜上所述,金融創(chuàng)新下管理好銀行風(fēng)險,才能促成金融市場的良性競爭,使銀行在合理享受金融創(chuàng)新帶來的利益的同時,做好應(yīng)對風(fēng)險的準(zhǔn)備;中國的銀行必須對金融創(chuàng)新進(jìn)行深入研究,不間斷地拓展經(jīng)營區(qū)域,使銀行注重長遠(yuǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)增長模式得以實現(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
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企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融風(fēng)險是指財務(wù)公司在經(jīng)營過程中遇到有可能導(dǎo)致財務(wù)公司損失的風(fēng)險,如:市場風(fēng)險、金融產(chǎn)品風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。財務(wù)公司在其與市場金融機(jī)構(gòu)的交易過程中會產(chǎn)生市場風(fēng)險,若無法應(yīng)對市場風(fēng)險,則會對財務(wù)公司的經(jīng)營帶來威脅,進(jìn)而影響整個集團(tuán)的生存及發(fā)展。
二、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融風(fēng)險特點(diǎn)
隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,全球化經(jīng)濟(jì)不斷深入,出現(xiàn)了以現(xiàn)代化企業(yè)制度為指導(dǎo)的集團(tuán)公司,在其發(fā)展過程中,由于資金管理、成本及風(fēng)險等因素的需要,建立了獨(dú)立的財務(wù)公司,作為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu),經(jīng)營過程中面臨著各種不可避免的金融風(fēng)險,而這些金融風(fēng)險具有其獨(dú)有的特點(diǎn):
(一)分布面廣
由于集團(tuán)企業(yè)財務(wù)公司所要涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)范圍較廣,除企業(yè)需要的信貸業(yè)務(wù)外,還需要為企業(yè)提供必要的證券投資、保險及融資等金融服務(wù),如:上市公司集團(tuán)財務(wù)公司需要為集團(tuán)提供金融服務(wù),包括:經(jīng)銷融資、客戶貸款、租賃、保險等各項服務(wù)業(yè)務(wù),多元化分布使財務(wù)公司金融風(fēng)險分布較廣。
(二)風(fēng)險集中度高
當(dāng)前,財務(wù)公司金融風(fēng)險具有集中度較高的特點(diǎn),財務(wù)公司以辦理貸款為主要業(yè)務(wù),受到國家相關(guān)政策及法律法規(guī)的限制,另外業(yè)務(wù)集中于集團(tuán)內(nèi)部,使公司風(fēng)險資產(chǎn)分布集中,加大了企業(yè)整體風(fēng)險的集中度。
(三)受政策性、行業(yè)性影響較大
由于財務(wù)公司受政策法規(guī)的影響較大,風(fēng)險具有政策性特點(diǎn),金融政策對于財務(wù)公司的發(fā)展帶來一定的影響,同時財務(wù)公司也受到集團(tuán)所屬行業(yè)影響,當(dāng)出現(xiàn)行業(yè)危機(jī)時,財務(wù)公司的金融風(fēng)險也會加大。
三、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融風(fēng)險類型
(一)集團(tuán)財務(wù)公司的金融風(fēng)險類型
集團(tuán)財務(wù)公司是特殊的非銀行性金融機(jī)構(gòu),主要的業(yè)務(wù)有:對成員單位的結(jié)算業(yè)務(wù)及貸款業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù),它的經(jīng)營過程中會有多種金融風(fēng)險,若無法適當(dāng)?shù)膽?yīng)對風(fēng)險,則會對集團(tuán)整體產(chǎn)生影響,甚至?xí)l(fā)整個集團(tuán)內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險,隨著全球經(jīng)濟(jì)變化,集團(tuán)財務(wù)公司不斷對其進(jìn)行金融創(chuàng)新,這樣更是加大了財務(wù)公司的金融風(fēng)險的多重性及復(fù)雜性,其主要類型包括:
1、流動性風(fēng)險,集團(tuán)財務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債錯配不合理,或流動性計劃不完善,一旦出現(xiàn)成員單位集中支付或貸款,出現(xiàn)資金供給的缺口就會引起流動性風(fēng)險。
2、政策性風(fēng)險,受國家宏觀政策的調(diào)控出現(xiàn)的風(fēng)險,例如,央行對線上同業(yè)拆出利率的窗口指導(dǎo)價格,將會導(dǎo)致財務(wù)公司收益的剛性下降。
3、信用風(fēng)險,是金融機(jī)構(gòu)最為普遍的風(fēng)險,受各因素的影響,財務(wù)公司信用風(fēng)險出現(xiàn)了集中度高但總體風(fēng)險偏低的特點(diǎn)。但也有極少部分財務(wù)公司因不良貸款問題而無法繼續(xù)正常經(jīng)營或退出市場。
4、市場風(fēng)險是由于市場利率及匯率變化而產(chǎn)生的波動給企業(yè)帶來的影響,表現(xiàn)為:收入減少成本增加、資產(chǎn)貶值、匯兌損益等風(fēng)險,從我國集團(tuán)財務(wù)公司主要業(yè)務(wù)來看,主要市場風(fēng)險是由金融市場引起的損失風(fēng)險,如:利率、匯率、證券投資等風(fēng)險,而最主要的風(fēng)險就是利率及證券投資風(fēng)險。
1)利率風(fēng)險是由于市場利率變化,而對集團(tuán)企業(yè)財務(wù)公司產(chǎn)生的影響,表現(xiàn)為:財務(wù)公司資產(chǎn)收益減少、財務(wù)公司各種負(fù)債成本增加等,而這些市場利率風(fēng)險必然會給財務(wù)公司帶來一定的損失,利率風(fēng)險主要包括:資產(chǎn)負(fù)債差額風(fēng)險、存貸利率幅動不一致產(chǎn)生的差異風(fēng)險、利率變動引起的提前償付,存款人提前提取存款而產(chǎn)生的選擇權(quán)風(fēng)險。在利率化市場前財務(wù)公司主要受政策風(fēng)險的影響,但是利率市場化后集團(tuán)財務(wù)公司主要面對集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè),各客戶之間存在同質(zhì)性,使財務(wù)企業(yè)的資金來源及使用存在限制,市場營銷對于財務(wù)企業(yè)需求的激勵很難,隨著市場利率不斷變化,財務(wù)公司所面臨的金融產(chǎn)品所涉及的利率調(diào)整空間有限,與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)相比,很難將風(fēng)險轉(zhuǎn)移或者規(guī)避,因此,財務(wù)企業(yè)面臨的利率風(fēng)險較高。
2)外匯風(fēng)險。外匯風(fēng)險也是許多財務(wù)公司所面臨的基本風(fēng)險,主要有交易風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險及折算風(fēng)險敞口,當(dāng)財務(wù)企業(yè)面對匯率發(fā)生變化時,這種變化會改變企業(yè)部分業(yè)務(wù)收入與支出(注:單指匯率變動引起的改變,不包括數(shù)據(jù)變化引起的改變),此時企業(yè)的交易風(fēng)險敞口產(chǎn)生;另外,由于匯變的變動會引起財務(wù)公司進(jìn)行投資的數(shù)量多少,此時財務(wù)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險敞口產(chǎn)生;而財務(wù)公司面臨的折算問題會使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的內(nèi)容產(chǎn)生風(fēng)險敞口;在這三種風(fēng)險敞口中,交易風(fēng)險敞口最受企業(yè)關(guān)注,當(dāng)企業(yè)收入與支出不匹配時,交易風(fēng)險敞口出現(xiàn),最具有代表性的交易風(fēng)險敞口風(fēng)險事件,如:雷克航空公司破產(chǎn)。
3)投資風(fēng)險是財務(wù)公司在資本市場進(jìn)行股票、金融衍生品投資過程,由于資本市場變動,股票價格及衍生工具價格的不規(guī)則波動,給財務(wù)公司帶來的一系列損失產(chǎn)生的可能,如:股票投資風(fēng)險、期權(quán)投資風(fēng)險及期貨投資風(fēng)險等。
市場風(fēng)險受市場因素影響,如:資本市場價格變化,一般財務(wù)公司會參與投資業(yè)務(wù),如:購買國家債券、投資股票、基金及股權(quán)投資等,然而這些投資項目的投資風(fēng)險較高,并且財務(wù)公司的投資次產(chǎn)要高于銀行金融機(jī)構(gòu),股票、基金等資本市場的業(yè)務(wù)風(fēng)險也要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債券風(fēng)險,因此,對于集團(tuán)財務(wù)公司來說,其面臨的資本市場投資風(fēng)險也成為最為主要的市場風(fēng)險。
(二)企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融風(fēng)險識別與測量
1、金融風(fēng)險識別。對財務(wù)公司金融風(fēng)險識別是對經(jīng)營中的風(fēng)險類別進(jìn)行識別,并對其產(chǎn)生的影響進(jìn)行評估,目的在于了解企業(yè)面臨的金融風(fēng)險現(xiàn)狀,確定風(fēng)險管理重點(diǎn),判斷財務(wù)公司風(fēng)險本質(zhì),避免多種風(fēng)險交織出現(xiàn)損失,可以對風(fēng)險有效評價。財務(wù)公司風(fēng)險識別的方法有財務(wù)報表分析法及風(fēng)險因子分析法。
2、金融風(fēng)險測量。識別了金融風(fēng)險后需要對其進(jìn)行定量測量,做為風(fēng)險管理的核心風(fēng)險測量決定了風(fēng)險管理有效性,金融風(fēng)險測量包括:賬面價值及市場價值記賬法,兩種測量方法存在本質(zhì)區(qū)別,隨著證券化及金融市場發(fā)展,介入性使財務(wù)公司交易流動性增加,賬面價值記賬法不能滿足需求,市場價值計賬法被引入,其測量過程從具體資產(chǎn)負(fù)債向價值測量轉(zhuǎn)變,有效測量金融市場風(fēng)險。
四、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司市場投資風(fēng)險的產(chǎn)生
(一)集團(tuán)財務(wù)公司處于非市場化投資環(huán)境
集團(tuán)財務(wù)公司作為集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu),其除受到外部市場環(huán)境的影響,還會受到集團(tuán)管控方式及環(huán)境等一系列非市場環(huán)境的影響;集團(tuán)財務(wù)公司作為非市場化金融機(jī)構(gòu),它主要服務(wù)于集團(tuán)公司內(nèi)部成員單位,同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)作為財務(wù)公司對外的主要業(yè)務(wù),也會受到集團(tuán)各種管理模式的影響,而不同的集團(tuán)則有著不同的管理模式,集團(tuán)公司為了實現(xiàn)更高的業(yè)績目標(biāo),便會對其財務(wù)公司進(jìn)行高利潤指標(biāo)設(shè)定,財務(wù)公司對內(nèi)的業(yè)務(wù)不能滿足利潤指標(biāo),便會增加同業(yè)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)比重,此時,集團(tuán)財務(wù)公司市場投資風(fēng)險產(chǎn)生,同時,財務(wù)公司的對內(nèi)服務(wù)成員單位的職能被削弱。
(二)集團(tuán)財務(wù)公司投資水平專業(yè)度不足
當(dāng)前,許多集團(tuán)財務(wù)公司缺少專業(yè)的市場投資技能人員,許多集團(tuán)財務(wù)公司不能建立有效的投資研究、風(fēng)控體系,企業(yè)的投資水平需要進(jìn)一步提高,而產(chǎn)生集團(tuán)財務(wù)公司專業(yè)水平不足的主要原因財務(wù)公司不是專業(yè)的投資平臺,而依然是以服務(wù)內(nèi)部成員單位為主業(yè)的非銀行金融機(jī)構(gòu),缺少靈活的薪酬制度,不能吸引更多的專業(yè)投資人員,人才成為集團(tuán)財務(wù)公司專業(yè)度不足的一大誘因;另外,許多國有集團(tuán)財務(wù)公司對于投資風(fēng)險厭惡,簡單的投資業(yè)務(wù)對于專業(yè)人員投資水平的提高十分不利。財務(wù)公司為了減少市場投資風(fēng)險,除對股票、基金進(jìn)行投資外,對于新增投資業(yè)務(wù)普遍以信托產(chǎn)品、券商基金資管計劃及銀行理財為主,依靠信托公司、基金券商及銀行為主要力量進(jìn)行投資業(yè)務(wù)的開展,而這種投資方式對于投資人員專業(yè)技能的提高十分不利,減弱了業(yè)務(wù)人員對市場投資風(fēng)險的敏感度。
(三)集團(tuán)財務(wù)公司利潤導(dǎo)向影響
集團(tuán)財務(wù)公司作為集團(tuán)企業(yè)的內(nèi)部融資金融機(jī)構(gòu),其主要任務(wù)是為集團(tuán)更好地進(jìn)行資金融通,做好集團(tuán)公司的資金集中管理,集團(tuán)財務(wù)公司應(yīng)該更好地發(fā)揮出其應(yīng)有的服務(wù)作用,它并不是一個利潤中心,而當(dāng)前許多集團(tuán)企業(yè)對集團(tuán)財務(wù)公司皆進(jìn)行利潤考核,這種考核機(jī)制對于集團(tuán)財務(wù)公司的業(yè)務(wù)選擇十分不利,集團(tuán)財務(wù)公司并不能選擇與其投資水平相適應(yīng)的策略:
首先,集團(tuán)財務(wù)公司會受到利潤考核的影響,迫使集團(tuán)財務(wù)公司去選擇高風(fēng)險高收益的投資業(yè)務(wù),不斷對外擴(kuò)張風(fēng)險業(yè)務(wù)規(guī)模,去完成集團(tuán)的考核指標(biāo),而年年不斷上漲的考核指標(biāo),則進(jìn)一步加大高風(fēng)險投資業(yè)務(wù)比重,這一過程使其陷入了一個高風(fēng)險投資不斷上升的惡性循環(huán)中。利率市場化發(fā)展,做為集團(tuán)財務(wù)公司主利潤來源的存貸利差模式被改變,而集團(tuán)給予的利潤導(dǎo)向機(jī)制使集團(tuán)財務(wù)公司選擇更加激進(jìn)的風(fēng)險投資策略;
其次,集團(tuán)財務(wù)公司在二級市場上進(jìn)行投資獲得收益,而受集團(tuán)考核目標(biāo)因素的影響,集團(tuán)財務(wù)公司不愿意主動交割二級市場的浮動收益,通常對產(chǎn)生的收益逐年堅持分期分?jǐn)?,以免被集團(tuán)設(shè)定更高的考核目標(biāo),如:牛市中許多集團(tuán)財務(wù)公司參與到新股的增發(fā)及設(shè)定,得到了不菲的收益,而受制于考核會產(chǎn)生更高的目標(biāo),企業(yè)沒有及時對于這部分收益予以交割,股市崩盤后浮動收益變成泡沫,集團(tuán)財務(wù)公司二級市場沒有適時交割收益,產(chǎn)生的浮虧會對其經(jīng)營全盤否定,因此其更不愿意確認(rèn)損失,集團(tuán)財務(wù)公司沒能及時止損,處于長期低迷的資本市場,使集團(tuán)財務(wù)公司出現(xiàn)了更大規(guī)模的虧損,此時集團(tuán)財務(wù)公司由浮盈轉(zhuǎn)為實虧。
五、提高企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司金融風(fēng)險管理能力的策略
(一)構(gòu)建全面的風(fēng)險管理體系,獨(dú)立風(fēng)險管理部門職責(zé)
集團(tuán)財務(wù)公司進(jìn)行全面立體的風(fēng)險管理,需要從整體出發(fā),將財務(wù)公司金融風(fēng)險融入風(fēng)險管理體系中去,讓金融風(fēng)險管理成為日常風(fēng)險管理中密不可分的一部分,針對性的做好整體風(fēng)險防控設(shè)計,建立完善齊全的風(fēng)險防控框架,為財務(wù)企業(yè)風(fēng)險管理打下良好的基礎(chǔ)。
以現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)為指導(dǎo),充分發(fā)揮內(nèi)部控制管理作用,可以順序遞進(jìn)設(shè)立三道監(jiān)控防線,一,建立一線崗位雙人、雙職、雙責(zé)的崗位職責(zé)制度,二,建立相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間相互監(jiān)督制約的工作程序,三,內(nèi)控監(jiān)督部門對各崗位、各部門各項業(yè)務(wù)全面實施監(jiān)督反饋。嚴(yán)格執(zhí)行授權(quán)授信控制管理,制定適當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離制度。在集團(tuán)財務(wù)公司中,風(fēng)控部門應(yīng)獨(dú)立于其他任何的部門,通過法務(wù)、合同、審計、風(fēng)險控制等風(fēng)控管理,提高財務(wù)公司的風(fēng)險管理水平。
(二)拓展業(yè)務(wù)范圍,廣納專業(yè)人才,提升抗風(fēng)險能力
集團(tuán)財務(wù)公司應(yīng)該依托集團(tuán),在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍,綜合集團(tuán)上下游產(chǎn)業(yè)鏈,發(fā)揮財務(wù)公司自身的平臺資源優(yōu)勢,拓展企業(yè)業(yè)務(wù)范圍,提升自身抵御風(fēng)險的能力。其次,集團(tuán)財務(wù)公司應(yīng)該積極對外尋求合作,例如,對商業(yè)銀行進(jìn)行股權(quán)投資,學(xué)習(xí)其良好的風(fēng)險防控體系與產(chǎn)品設(shè)計,深入了解金融市場產(chǎn)品特點(diǎn)及隱藏風(fēng)險點(diǎn),再綜合自身特點(diǎn),選擇與企業(yè)自身經(jīng)營相適應(yīng)的發(fā)展產(chǎn)品。最后,財務(wù)公司應(yīng)該改善其薪酬體系,在社會上廣納金融人才,吸收專業(yè)的風(fēng)控人員以及投資人員,建立與集團(tuán)公司及財務(wù)公司文化及體系相符的專屬投資團(tuán)隊及風(fēng)控體系。
(三)應(yīng)用先進(jìn)的風(fēng)險管理工具
1、房地產(chǎn)的開發(fā)資金過度依賴于銀行貸款
作為一種資金密集型的產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)的開發(fā)資金過度依賴于銀行貸款,使得房地產(chǎn)投資的市場風(fēng)險、融資信用風(fēng)險主要集中于商業(yè)銀行,給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來不利影響。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計估算,絕大部分的房地產(chǎn)開發(fā)資金和土地購置資金直接或者間接地來源于商業(yè)銀行的信貸。而且,通過土地儲備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、建筑企業(yè)流動性貸款以及住房消費(fèi)貸款等形式,信貸資金主要集中于商業(yè)銀行,使得其直接或者間接的承擔(dān)了房地產(chǎn)市場中,各個環(huán)節(jié)的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險,其中,以開發(fā)商貸款的風(fēng)險為主,進(jìn)而給造成商業(yè)銀巨大的金融風(fēng)險。
2、消費(fèi)者的住房信貸存在著違約的風(fēng)險
在房地產(chǎn)市場處于繁榮的階段,消費(fèi)者的消費(fèi)需求增加,房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,但是,由于消費(fèi)者自身的承受能力有限,需要通過銀行信貸來滿足自身的消費(fèi)需求,從而給銀行業(yè)帶來一定的金融風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計,在房地產(chǎn)行業(yè)繁榮階段,四大國有商業(yè)銀行的房地產(chǎn)住房抵押貸款的平均不良率較低,使得銀行業(yè)大力支持個人購房貸款,但是,由于我國的房地產(chǎn)行業(yè)起步較晚、未建立個人誠信體系等問題,致使商業(yè)銀行不能及時、準(zhǔn)確的監(jiān)督和控制貸款人的貸款行為以及信用狀況,使得商業(yè)銀行的金融風(fēng)險增加。
3、金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營中存在的一系列的問題
目前,由于商業(yè)銀行把房地產(chǎn)信貸當(dāng)成一種優(yōu)良的資產(chǎn),大力發(fā)展房地產(chǎn)信貸,并且在經(jīng)營業(yè)務(wù)上存在著急功近利的錯誤傾向。例如,有的商業(yè)銀行降低對客戶資質(zhì)等級評定的門檻,簡化審查手續(xù),加快審查速度,使得商業(yè)銀行存在著金融風(fēng)險。同時,在房地產(chǎn)貸款的發(fā)放過程中,有的商業(yè)銀行盲目樂觀的看待政府干預(yù)和政府擔(dān)保項目,甚至過度追捧政府干預(yù)和政府擔(dān)項目,忽視項目所具有的風(fēng)險性,給自身帶來不利影響。
二、房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)波動以及防范金融風(fēng)險的有效途徑
(一)??對房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)波動的有效策略
1.適當(dāng)對房地產(chǎn)業(yè)的投資政策進(jìn)行調(diào)整,形成健康發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境
首先,改變投資主體的結(jié)構(gòu),這是因為投資結(jié)果的變化會對房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有一定的影響,并帶來周期性的變化。要想有效地應(yīng)對房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)波動,就必須堅持職責(zé)清晰、產(chǎn)權(quán)分明的原則,并形成一套規(guī)避風(fēng)險的有效機(jī)制,同時要依據(jù)企業(yè)自身的情況,來制定具體的實施措施。
其次,進(jìn)一步規(guī)范和健全政府部門的投資活動。眾所周知,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,政府部門的投資扮演著十分重要的作用,在一定程度上起到了引領(lǐng)的作用,同時,政府部門通過自身的投資行為,實現(xiàn)了管控房地產(chǎn)行業(yè)的目的。
2.提升對房地產(chǎn)價格變化的管控
房地產(chǎn)價格的變動是非常普遍和正常的現(xiàn)象,國家要根據(jù)實際情況進(jìn)行分析以后,再對房地產(chǎn)實際價格進(jìn)行有效調(diào)控,然而調(diào)控并不是完全意義上的管理,如果房價的變動在正常范圍內(nèi),國家就不需要對其進(jìn)行深入干預(yù),因為這種正常的價格變動不僅能夠推動市場競爭水平的發(fā)展,還能提升房地產(chǎn)企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)實力。
當(dāng)房地產(chǎn)和其附屬行業(yè)的價格一旦出現(xiàn)過高的情況或者是萬一存在脫離市場平均水平的現(xiàn)象,此時的政府部門就必須根據(jù)自身的情況進(jìn)行控制與調(diào)節(jié),以此保證房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。因此,適當(dāng)?shù)牟扇≌{(diào)控手段來控制房地產(chǎn)的價格,能夠在一定程度上緩解房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的波動。
(二)房地產(chǎn)行業(yè)中金融風(fēng)險的策略
1.完善宏觀監(jiān)測的指標(biāo)系統(tǒng)。依照目前情況而言,完善金融預(yù)警的系統(tǒng),才能有效控制房地產(chǎn)行業(yè)的供需關(guān)系,并分析現(xiàn)場的實際投資情況。通過有價值的指標(biāo)和真實數(shù)據(jù),才可以更好的分析和監(jiān)測房地產(chǎn)所具備的金融風(fēng)險,確保能夠完善相關(guān)的政策方針,以及正確引導(dǎo)貸款方面的投入。
2.構(gòu)建健全的個人征信系統(tǒng)。導(dǎo)致金融風(fēng)險出現(xiàn)的一個重要的因素還包括個人信用系統(tǒng)不夠完善,同時,有一些房地產(chǎn)商存在嚴(yán)重的違約現(xiàn)象,這在一定程度上,對購房者自身還款的積極性產(chǎn)生一定的影響,由此,個人的住房貸款的違約率也在不斷攀高,致使銀行損失嚴(yán)重,這在一定程度上提高了金融風(fēng)險的發(fā)生概率。構(gòu)建完善的個人征信系統(tǒng)的主要方式首先要個人信用調(diào)查系統(tǒng)必須要保證合理性和規(guī)范性融為一體,其次,良好的個人信用系統(tǒng)需要在一個有序的法律環(huán)境下實施進(jìn)行。
在金融理財投資行業(yè)中,收益往往與風(fēng)險并存,只有加強(qiáng)理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制策略,才能最大程度上降低風(fēng)險,提高收益,這于金融機(jī)構(gòu)、投資者乃至是國家來說都具有重要的意義[1]。對此,本文研究分析了個人金融理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險和業(yè)務(wù)發(fā)展的不足,并從多個角度提出了風(fēng)險規(guī)避策略。
一、金融理財產(chǎn)品概述
金融理財理論來源于金融實踐,目前我國現(xiàn)存的金融理財產(chǎn)品眾多,這些產(chǎn)品具有其不同的特點(diǎn),由于我國的理財市場規(guī)模較小,供需均衡性始終維持低層次,而且理財師隊伍建設(shè)起步也較晚,加之理財產(chǎn)品缺少創(chuàng)新,多存在同質(zhì)化現(xiàn)象,這就導(dǎo)致了我國的金融理財業(yè)務(wù)發(fā)展較為落后,所以各大金融機(jī)構(gòu)和投資者一直在研究如何有效的規(guī)避風(fēng)險,提高收益。
二、金融理財產(chǎn)品風(fēng)險分析
(一)“價格戰(zhàn)”引發(fā)市場風(fēng)險
不同的理財產(chǎn)品具有不同的投資策略和收益結(jié)構(gòu),盡管存在一定的差異性,但是目前的很多理財產(chǎn)品逐漸出現(xiàn)了同質(zhì)化現(xiàn)象,為了獲取最大化的預(yù)期收益,產(chǎn)品之間出現(xiàn)了“價格競爭”,這就造成了一定的市場風(fēng)險。例如,如果理財產(chǎn)品持續(xù)走高,一旦在市場上沒有合適的投資組合那么就會致使產(chǎn)品資金的投向受限,最終增大收益率的市場風(fēng)險。
(二)操作風(fēng)險
金融理財產(chǎn)品從研發(fā)、設(shè)計、銷售到業(yè)務(wù)操作多具有一定的模式,各個環(huán)節(jié)看似嚴(yán)密,實則多易出現(xiàn)一些問題,尤其是銷售環(huán)節(jié),常會因為操作不規(guī)范導(dǎo)致一些操作風(fēng)險。這與業(yè)務(wù)人員的操作能力和職業(yè)素質(zhì)相關(guān),因為很多金融機(jī)構(gòu)對投資的風(fēng)險性都會明顯指出,但是一些銷售人員會因為銷售壓力對其沒有重點(diǎn)明示,或者極力淡化風(fēng)險,這樣就會導(dǎo)致投資者購買行為出現(xiàn)偏差,最終埋下金融風(fēng)險隱患。
(三)政策風(fēng)險
政策風(fēng)險主要體現(xiàn)在外匯理財產(chǎn)品組合之上。目前,全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度十分迅速,美國的次貸危機(jī)風(fēng)波的影響仍然存在,這個時候極易產(chǎn)生一些政策風(fēng)險,所以必須充分投資市場行情、積極防范政策性風(fēng)險。
三、理財風(fēng)險規(guī)避策略探討
(一)金融機(jī)構(gòu)的管控措施
1.構(gòu)建優(yōu)秀的理財團(tuán)隊,培養(yǎng)其理財能力。目前,我國的理財從業(yè)人員的實踐操作能力相對較差,這不僅造成了理財操作風(fēng)險,同時也影響了我國的金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,所以必須建立優(yōu)秀的理財團(tuán)隊,選拔人才,經(jīng)考核后認(rèn)定其理財從業(yè)資質(zhì),確保所有人員均為持證上崗,然后定期對相關(guān)人員進(jìn)行組織培訓(xùn)活動,加強(qiáng)其理財實踐能力,提高其業(yè)務(wù)水平及服務(wù)能力。最后,加強(qiáng)從業(yè)人員的道德素質(zhì)培養(yǎng),提高其職業(yè)操守和責(zé)任心,杜絕不當(dāng)行為。
2.調(diào)整并完善風(fēng)險管理體系。首先,制定理財產(chǎn)品風(fēng)險管理體系,將理財產(chǎn)品風(fēng)險管理真正納入到金融風(fēng)險管理體系中,然后建立董事會管理模式,組建風(fēng)險管理部門,轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的行政管理模式,全方位、全方面的管理理財產(chǎn)品的風(fēng)險。此外,風(fēng)險管理時要應(yīng)用風(fēng)險檢測手段對風(fēng)險進(jìn)行計量,確??刂骑L(fēng)險、處理風(fēng)險。
3.有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險,采取規(guī)避手段。首先,在研發(fā)理財產(chǎn)品時必須測算產(chǎn)品的資金成本和銷售情況,合理規(guī)劃產(chǎn)品與資金,依照市場情況應(yīng)用具體的方法測算其產(chǎn)品風(fēng)險和收益。一旦產(chǎn)品的銷售資本回報率為低于零值,那么不得對其進(jìn)行銷售,而為了確保浮動收益性投資的收益,必須細(xì)致觀察市場變化和政策變化,如果是投資組合,則需要對相關(guān)利率進(jìn)行調(diào)整,在測算出風(fēng)險收益率曲線后及時采取風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法。如果風(fēng)險經(jīng)加權(quán)調(diào)整后,其資本回報率低于零值那么就需要及時終止條款,減少客戶的損失。
4.完善內(nèi)部的審查和監(jiān)督管理。首先,構(gòu)建審查和監(jiān)督部門,然后由審計部門評估風(fēng)險,組織相關(guān)人員報告評估。之后由理財業(yè)務(wù)管理部門進(jìn)行監(jiān)督,監(jiān)督理財顧問的相關(guān)理財合同、記錄和材料。只有審計和監(jiān)督部門并行管理才能有效規(guī)范金融理財行為。
5.采用科技系統(tǒng)和信息系統(tǒng)管理。目前,科學(xué)技術(shù)和信息技術(shù)發(fā)展相對較快,應(yīng)用這些系統(tǒng)可以有效提升風(fēng)險管理的高效性,所以我國的金融理財行業(yè)也應(yīng)該積極采用這些系統(tǒng)。首先,完善網(wǎng)上銀行的軟件和硬件設(shè)施,利用信息化手段整合客戶信息,保障其安全性,然后制定網(wǎng)上銀行管控制度,規(guī)范網(wǎng)上操作流程。最后,建立認(rèn)證和數(shù)字證書,完善客戶信用風(fēng)險管理制度,采用鑰匙加密技術(shù)和防火墻技術(shù)管理理財相關(guān)信息[3]。
(二)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的措施
首先,建立與理財業(yè)務(wù)相關(guān)的法律條文,降低政策風(fēng)險。中國銀監(jiān)會要發(fā)揮積極的作用,細(xì)致總結(jié)理財業(yè)務(wù)發(fā)展情況,嚴(yán)格執(zhí)行《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》,規(guī)范理財行為。其次,監(jiān)督理財市場,建立良好的金融秩序。減少“價格戰(zhàn)”,由于多數(shù)投資者不具有風(fēng)險防范意識和能力,所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須對理財產(chǎn)品的風(fēng)險性進(jìn)行法律約束和風(fēng)險提示。
(三)投資者的風(fēng)險規(guī)避措施
首先,投資者必須理性的對待金融理財產(chǎn)品的投資行為,正確認(rèn)知風(fēng)險和收益性,要懂得尊重理財市場,加強(qiáng)其自身的理論知識,正確面對理財產(chǎn)品市場的運(yùn)行規(guī)律,做好相關(guān)的預(yù)測,切勿高估自身的投資行為,也不要抱著“一夜暴富”的思想,盡量穩(wěn)步的去投資,正確看待收益。其次,投資者應(yīng)該重點(diǎn)規(guī)避高風(fēng)險理財產(chǎn)品,切勿因收益過高而盲目選擇理財產(chǎn)品,做好風(fēng)險規(guī)避。然后,加強(qiáng)自身風(fēng)險分析能力,學(xué)習(xí)科學(xué)的風(fēng)險分析能力,對所有的理財產(chǎn)品的風(fēng)險性進(jìn)行預(yù)判,確定自身能夠承受的最大風(fēng)險,合理選擇產(chǎn)品。最后,優(yōu)化證券投資組合,確定其證券收益的加權(quán)平均數(shù),平均風(fēng)險,降低風(fēng)險。在此基礎(chǔ)之上制定好風(fēng)險應(yīng)急計劃。
四、總結(jié)
目前,國內(nèi)外的金融理財市場發(fā)展仍然具有一定的差異性,國內(nèi)必須積極改進(jìn)理財市場的發(fā)展不足,而投資者應(yīng)該不斷加強(qiáng)投資理財理論知識儲備,充分熟悉并把握理財產(chǎn)品的種類和特點(diǎn),此外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)采取監(jiān)管行為,如此才能構(gòu)建一個穩(wěn)定、有序的金融理財市場。
參考文獻(xiàn)
隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,金融風(fēng)險呈現(xiàn)出復(fù)雜性和多樣化的特點(diǎn),金融風(fēng)險管理的重要性日益突出。2008年的金融危機(jī)引起的溫州民間借貸風(fēng)波,以及當(dāng)前5大商業(yè)銀行28萬億貸款帶來的隱形風(fēng)險,都說明了我國的金融風(fēng)險防范體系存在漏洞,金融風(fēng)險管理存在嚴(yán)重的不足。金融經(jīng)營的是貨幣,存在不可避免的風(fēng)險,如何構(gòu)建健全的風(fēng)險防范體系是金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展的前提,對于當(dāng)下金融市場有著重要的指導(dǎo)作用。
一、金融風(fēng)險管理現(xiàn)狀
(一)不良貸款數(shù)額持續(xù)增大
商業(yè)銀行的不良貸款壓力隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑,呈現(xiàn)出越來越大的趨勢。國家銀監(jiān)會對于5大商業(yè)銀行的28萬億貸款做出了自查的要求。當(dāng)前銀行貸款呈現(xiàn)出的典型特點(diǎn)是數(shù)額大,且五級分類模糊。通過相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),大多數(shù)省市的金融市場中,貸款數(shù)額較之去年都有明顯增加,這種攀升趨勢將很有可能帶來風(fēng)險。金融危機(jī)一般爆發(fā)于企業(yè),集中顯現(xiàn)在民間,然后就會引燃銀行內(nèi)部存在的潛在風(fēng)險,帶來不可估量的損失。
(二)高層管理提高了重視程度
如何防范金融風(fēng)險成為中央經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)關(guān)注對象,國家銀監(jiān)會在數(shù)次經(jīng)濟(jì)形勢通報會上都有明確表態(tài),未來幾年銀監(jiān)會將會以規(guī)范和健全地方政府融資平臺為主要任務(wù),做好金融風(fēng)險管控工作,強(qiáng)化貸款風(fēng)險控制,做好房地產(chǎn)部門的信托風(fēng)險管理。另外還就如何樹立金融防范的意識,把守風(fēng)險底線,分析當(dāng)前金融形勢,做到早發(fā)現(xiàn)、早報告、早控制等工作做出了明確指示。
(三)貸款種類越來越廣泛,風(fēng)險防范的難度越來越大
2011年底我國的金融業(yè)總資產(chǎn)約為119萬億元,比2004年增長了幾乎3倍,但是銀行業(yè)的金融資產(chǎn)總額呈現(xiàn)下降趨勢,證券公司和保險公司的資產(chǎn)呈現(xiàn)上升趨勢。目前我國主要服務(wù)于“三農(nóng)”和中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)約有800多家,用于農(nóng)業(yè)和中小企業(yè)的貸款金額也成逐年上升,逐漸增多的貸款種類對銀行防范金融風(fēng)險的能力提出了更高的要求。
(四)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多
目前我國村鎮(zhèn)銀行越有800家,總資產(chǎn)額超過2600億,存貸款相當(dāng),主要服務(wù)于三農(nóng)和中小企業(yè)貸款。在這些金融機(jī)構(gòu)中,民營資本持股率達(dá)74.3%??梢娢覈慕鹑跈C(jī)構(gòu)越來越多,涉農(nóng)和中小企業(yè)的貸款逐年上升,這為金融風(fēng)險的防范工作帶來了很大的困難。
二、金融風(fēng)險防范工作中存在的不足
(一)貸款五級分類存在偏差
主要表現(xiàn)為不能嚴(yán)格執(zhí)行分類標(biāo)準(zhǔn),金融機(jī)構(gòu)的分類制度不完善,對分類結(jié)果的審批不及時,分類人員素質(zhì)有待提高等。
(二)貸款去向的專業(yè)性預(yù)測團(tuán)隊欠缺
目前金融機(jī)構(gòu)的操作方式多為只管把錢貸出去,而不問貸款用于何處,這樣就導(dǎo)致對貸款的去向考察不足,難以做出專業(yè)性的判斷,無法準(zhǔn)確分析貸款去向和形勢,容易引起風(fēng)險。
(三)沒有合理利用互聯(lián)網(wǎng)
在信息化時代,互聯(lián)網(wǎng)在金融風(fēng)險防范工作中有著不可替代的作用?,F(xiàn)在很多貸款單位向金融機(jī)構(gòu)提供的財務(wù)報表都是有問題的,和提交給稅務(wù)局的有很大差別。所以金融易購應(yīng)該與稅務(wù)局聯(lián)網(wǎng),加強(qiáng)風(fēng)險管理。
(四)人才缺失
金融風(fēng)險管理師是從事金融管理的資格證書,具有國際權(quán)威性,但是目前中國取得這一證書的不過1200人左右,相比較于中國龐大的金融市場很明顯是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
(五)擔(dān)保制度不健全
擔(dān)保登記分散,不利于查閱;當(dāng)前的動產(chǎn)抵押制度有漏洞,導(dǎo)致?lián)9ぷ餍实拖碌榷际悄壳敖鹑陲L(fēng)險防范中存在的不足。
三、金融風(fēng)險防范體系構(gòu)建策略
(一)加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用
在信息化時代,先進(jìn)的金融風(fēng)險防范體系離不開互聯(lián)網(wǎng)的支持。具體實現(xiàn)方式是開發(fā)風(fēng)險防范管理系統(tǒng),通過將地市部門和主管部門聯(lián)網(wǎng),使得主管部門可以隨時掌握金融機(jī)構(gòu)的貸款情況。管理系統(tǒng)最好可以與金融風(fēng)險防范控制合作部門聯(lián)網(wǎng),比如稅務(wù)局和擔(dān)保登記中心等。
(二)風(fēng)險防范體系的設(shè)計要精細(xì)
金融風(fēng)險防范體系的內(nèi)容必須全面而真實,從用戶名到風(fēng)險等級等都應(yīng)該齊全。本著科學(xué)性的理念,體系的制定要嚴(yán)格遵守國家相關(guān)規(guī)定,要實現(xiàn)體系的長期可用性,這樣可大大控制和減少管理成本。要及時更新貸款等級,優(yōu)化防范體系,建立責(zé)任制,真正做好金融風(fēng)險防范體系的制定工作。
(三)健全金融風(fēng)險防范組織機(jī)構(gòu)
目前國家金融機(jī)構(gòu)眾多,遍布范圍廣,貸款金額越來越大,與之匹配的金融風(fēng)險防范組織機(jī)構(gòu)也應(yīng)該具有多層次性和廣泛覆蓋性。組織機(jī)構(gòu)的設(shè)立必須有明確的職責(zé)和管理目標(biāo),避免職責(zé)重復(fù)浪費(fèi)資源。首先要完善風(fēng)險管理框架,建立督查機(jī)構(gòu),實現(xiàn)現(xiàn)場考察,實現(xiàn)金融風(fēng)險的快速識別和防范。其次要建立必要的風(fēng)險處理機(jī)構(gòu)。當(dāng)風(fēng)險出現(xiàn)之后,要對其進(jìn)行集中處理,嚴(yán)格維護(hù)金融市場秩序。最后要完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部組織。從專門的風(fēng)險管理部門,到各個股東,以及督查、處理部門,一起組成風(fēng)險管理委員會,在隨時變動的市場經(jīng)濟(jì)之下,多總結(jié)經(jīng)驗,創(chuàng)新防范途徑,做到金融風(fēng)險的專業(yè)化內(nèi)部控制。
綜上所述,金融風(fēng)險呈現(xiàn)出越來越嚴(yán)重的趨勢,如何做好對其的防范對于國家金融經(jīng)濟(jì)市場的健康運(yùn)轉(zhuǎn)有著重要的意義。相關(guān)機(jī)構(gòu)和部門應(yīng)該從加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用、精細(xì)化風(fēng)險防范體系的設(shè)計、健全金融風(fēng)險防范組織機(jī)構(gòu)等方面來做好防范體系的構(gòu)建。
參考文獻(xiàn)