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2.風險構成具有明顯的側重點且集中度較高。分析財務公司的總體風險構成，其受到政策性風險和體制風險的影響較大，并且各類風險均具有其側重點。另外財務公司的風險資產的集中度較高。由于目前的財務公司的重點業(yè)務為信貸業(yè)務，但又因政策方面的限制，其信貸業(yè)務大部分集中于集團，所以高度集中的資產當中存在較大的運營封風險。
二、財務公司金融的風險的主要形態(tài)
1.利率方面的風險。從某種角度而言，我國目前的利率并沒有實現(xiàn)市場化的發(fā)展，所以財務公司需要面對較大的政策性利率風險。若是政策性銀行將同行業(yè)或是超額準備金的利率下調，可降低財務的收益。但如果我國的利率實現(xiàn)市場化之后，財務公司主要面臨的利率風險則主要來自資本約束和市場限制兩方面因素的影響，也即表明財務公司所承當?shù)睦曙L險將會遠遠的超出商業(yè)銀行。具體而言，若是上調貸款的利率，則客戶的貸款需求將會降低。因為客戶中存有的同質性和單一性，即使財務公司應用營銷的手段，也較難刺激客戶的需求，故不能夠獲取利率上調所應有的收益。同時下調貸款利率之后，雖然能夠拉動客戶的需求，但財務公司資金存在的有限性，也不能夠獲取較大的收益。主要在于財務公司不具有大規(guī)模擴充產品供給的能力和權利，不能夠將貸款量增加之后，收回利率下降所致的收益損失。
2.信用方面的風險。我國商業(yè)銀行所面臨的主要風險為信用方面的風險，其主要的原因在于股份制改革之前的商業(yè)銀行存在較多的不良貸款。但對于財務公司而言，其信用風險盡管高度集中，但其總體的風險并不大。所以財務公司存在的信用風險主要來自沒有能力履約，對于惡意逃避還貸的情況較少發(fā)生。
3.市場方面的風險。財務公司在運營中存在的市場風險，通常指的是由市場因素影響造成的各類風險，包括資產市場價格的變化、匯率變化等。財務公司在該類市場因素的影響下，存在影響到其內外部影響的可能性。和商業(yè)銀行相比較，財務公司的外匯業(yè)務較少，所以其存在的匯率風險也很小。但若是財務公司的投資范圍較廣，則財務公司所需承擔的綜合市場風險相較于其他公司通常會大很多。如財務公司還可進行股票投資、金融股權和基金投資等，并且其投資的資產通常遠遠的超出商業(yè)銀行，因為該方面資產的價格相對于金融債券和國家債券，其存在較大的風險，故財務公司的總體市場風險大于商業(yè)銀行。
4.法律和操作方面的風險。財務公司的操作風險主要來自內部控制和公司管理失效兩方面的因素。其中較大的影響因素主要是受到大股東干擾，因為其經營具有獨立性，所以若是股權較多的股東將其作為資金籌集的重要工具，將會給其造成較為嚴重的影響。法律方面的風險主要在于財務公司的經營處于相對封閉的狀態(tài)，故所需面對的法律風險相對較小。同時財務公司內部的服務對象和股東等均屬于同一集團，相互之間比較了解，并且通過相應行政調控的應用，能夠較好的將矛盾化解，通常不會形成法律糾紛。外加其服務的對象存在一定程度的有限性，所以來自對手方面的道德風險遠小于商業(yè)銀行，可有效的降低財務公司的法律風險。
5.流動性風險。通常情況下，造成流動性風險的主要因素有包括結構因素、資產負債的平衡因素、資產質量，以及利率的變動因素、央行的貨幣政策因素和金融市場的發(fā)達程度等。相對于商業(yè)銀行，財務公司需面對較大的流動性風險，其主要表現(xiàn)為資產長期性和負債短期性的矛盾突出。并且還需承擔來自所屬集團的經營周期影響。若是集團的經營狀況處于上升期，財務公司的風險相對較低；反之，若是集團的行業(yè)狀況處于下降時期，則財務公司的流動性風險也相對增大。
三、財務公司金融風險的防范和控制措施
1.提升金融監(jiān)管的意識。為有效的防止金融風險的發(fā)生，財務公司應重視監(jiān)管方面的問題。首先應具備科學、新進的金融監(jiān)管理念。結合相應監(jiān)管體制的應用，可實行對金融系統(tǒng)風險的全面控制，進而促進金融體系的健康穩(wěn)定發(fā)展，最終促進金融市場的運行效率的提升。根據(jù)金融風險監(jiān)管在我國財務公司風險管理中的實踐經驗，其對于風險的防范具有較大的作用。但同時在應用當中也會產生成本，并且存在監(jiān)管失靈的狀況。并且在監(jiān)管過程中還需注重度的掌控，若是監(jiān)管過度，或是監(jiān)管不當，均會將公司的市市場競爭力降低，妨礙到金融管理方面的創(chuàng)新，甚至出現(xiàn)監(jiān)管方面的等，在一定程度上會對市場的運行效率造成影響，不利于金融行業(yè)的健康發(fā)展。所以，在具體的監(jiān)管應用中，財務公司應樹立起公平、開放、服務和效率等相應的管理理念。在進行重大決策時，應貫穿有實事求是和民主、科學的思想，監(jiān)管部門的政策性變動，應給包括財務公司的參與者更多的發(fā)言權和知情權，防止因為少數(shù)人和個人管理和決策等不正常現(xiàn)象的發(fā)生。在具體經營管理活動當中，要求監(jiān)管部門能夠從企業(yè)集團發(fā)展和金融市場改革的深化的高度，提升財務公司在金融體系當中具有的主要影響性作用。對集團和財務公司的利益進行認真的了解，進而積極的解決財務公司運行中存在的問題，防范各類風險的發(fā)生。為此，監(jiān)管部門應在自身實踐經驗的基礎上進行深入的調研，并制定出具有前瞻性和科學性的行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。另外，還需注重分類監(jiān)管的實施，注重分類方面的指導，結合風險等級，對財務公司進行分類監(jiān)管，進而促進資源的有效分配。
2.促進資產負債的比例管理。結合資產負債比例的管理和控制，能夠促進經營方面自我約束機制的強化，進而促進資產質量和效益的提升，最終實現(xiàn)經營流動性、安全性和效益性之間的優(yōu)化組合。根據(jù)相應的規(guī)定，財務公司資本總額和風險資產之間的比例應大于10%；對于大于1年的長期負債，其與總負債的比例則應大于50%，而注冊資本和拆入資金的余額比例應低于100%；對于產品融資金額、消費信貸和買方信貸等應小于產品預售價70%。另外自有固定資產和資本總額之間的比例則應低于20%。在財務公司的經營當中，應嚴格的遵守相應的指標，同時還需結合自身的經營狀況，進行適合自身發(fā)展的自控體系的制定，確保其具有可操作性，并將比例管理作為核心，包括流動性、安全性和盈利性等各方面指標的管理。其中主要的比例管理項目包括拆借比例、存貨款比例、單一借款比例和貸款收息率等。之后由專職的部門對其加以監(jiān)測，還需反饋執(zhí)行的情況，確保公司能夠及時的、積極的應對，結合其存在的風險對負債結構，促使其不斷的完善，并且處于良性循環(huán)當中。
3.促進內部監(jiān)督機制的完善。鑒于財務公司存在的較多財務風險，公司管理者應從內部治理開始，在完善的體制應用管理之下，逐步的強化對外部風險的防范能力。而監(jiān)督機制的完善和應用為公司促進其管理的關鍵性問題。在具體的應用過程中，首先應增強內部稽核的職責和任務，確保各機構均能夠較好的履行自身的義務和職責，促使監(jiān)督作用能夠得到充分的應用；其次應促進現(xiàn)場稽核力度的提升，確保出現(xiàn)金融風險的勢頭時，能夠積極的預防和控制，防止其進一步的發(fā)展和擴大。同時，還應注重全面稽核的應用，在其應用過程中需突出其重點。因為財務公司的金融業(yè)務需將所在的集團企業(yè)作為依托，存在經營方面的特殊性。所以財務公司應在突出稽核中的重點，對監(jiān)管重點進行有針對性的選擇。可選取自身公司當中具有較大資產投入的信貸，或是新業(yè)務進行重點監(jiān)管；最后在進行內部稽核的當中，應提升對計算機方面的應用。在計算機技術的推廣下，大多數(shù)財務公司也逐漸的開始應用，傳統(tǒng)的業(yè)務均通過計算機進行處理。內部稽核為能夠更快的發(fā)展和完善，也應向電子數(shù)據(jù)的處理系統(tǒng)發(fā)展，并且能夠將非現(xiàn)場的稽核監(jiān)管表能夠自動的生成。
4.完善內控制度。內控制度為防范金融風險的較好選擇，在內控制度的建設中，主要應促進經營決策的強化、促進經營決策的程序化、規(guī)范業(yè)務制度和健全業(yè)務流程等。并且應注重各個環(huán)節(jié)中存在風險，需認真的評價、分析、識別，可從內控制度入手，對其可能存在的風險進行積極的防范，確保能夠將其控制在較小的范圍之內。另外還應建立起風險分散和轉移的機制，確保能夠將金融風險化解。財務公司可根據(jù)資產負債比例的相應要求，合理安排各類資產結構，避免由于金額、期限和對象等過分集中所致的風險問題，應進行較好的分散處理。
(1)組織風險。企業(yè)在財務管理中面臨與本國截然不同的經營環(huán)境，內部組織機制與外部環(huán)境變化的沖突再所難免。無論企業(yè)由于惰性而保持原來的組織結構，還是為了適應新的競爭環(huán)境而變革，都必然充滿風險。這種風險的表現(xiàn)形式隨著企業(yè)對外投資成長階段的不同而變化，依次表現(xiàn)為領導權風險、自風險、控制權風險、組織作風風險和企業(yè)再造風險
(2)財務管理風險。企業(yè)對外投資不僅包括實業(yè)投資，也包括金融投資，在此過程中企業(yè)財務管理所涉及的內容復雜，包括資金的來源管理、資金的運用、境外籌資管理等各個方面，加上企業(yè)會計制度與東道國制度或是國際慣例的差異，使得企業(yè)財務管理的風險也相當復雜。
(3)人力資源風險。企業(yè)的人力資源投資是企業(yè)海外投資的重要形式之一。投資的內容主要包括員工招聘投資、培訓投資、福利和社會保障投資、勞動力配置投資等多個環(huán)節(jié)。與企業(yè)物質投資風險不同的是，人力資源風險不僅來源于市場，更主要來自于主觀因素。
2.管理風險的防范控制和管理。
(1)管理制度風險防范。第一，完善公司治理結構，改進財務管理資產管理方式;第二，加強企業(yè)內部管理，強化國內母公司對境外投資企業(yè)的控制;第三，加強企業(yè)的外部監(jiān)督和約束，降低資產經營風險。
(2)財務風險防范和管理策略。第一，建立財務風險的審查制度，確定海外投資財務風險管理目標;第二，依據(jù)風險的類型，選擇適當?shù)馁Y本結構，強化資金流動的管理;第三，強化資金融通的管理;第四，選擇多個投資方案的組合，利用國際上比較先進的財務方法防范風險。
(3)人力資源風險與文化風險的防范。第一，重視跨文化理解與溝通;第二，創(chuàng)建共同的經營理念與企業(yè)文化;第三，完善人力資源管理制度;第四，利用外部資源為企業(yè)的人力資源管理。
二、新階段我國跨國公司財務管理的外匯風險
1.外匯風險的定義和分類?？鐕矩攧展芾碇械耐鈪R風險是指因匯率變動,公司以外幣計價的資產和負債、收入和支出的價值量增加或減少,從而發(fā)生損失或收益的不確定性。在進行財務管理及經營的全過程中貫穿著國際資本的流動,跨國公司不可避免地會在國際范圍內收付大量外匯或擁有以外幣表示的債權債務。一旦匯率發(fā)生變動,，將會給公司運用外匯帶來巨大的不確定性。
跨國公司財務管理的外匯風險主要有以下三大類：
(1)交易外匯風險。交易外匯風險是指企業(yè)對外投資及經營中以確定的外匯進行交易，在交易與價格結算期間內，因匯率發(fā)生變動影響企業(yè)收入或支出金額的可能性。交易風險主要分為兩類：一是己經列入資產負債表中的應收應付款項目。
(2)會計風險。會計風險是由于匯率變動使企業(yè)的資產價值在進行會計結算時可能發(fā)生的損益。按照現(xiàn)行的會計準則，企業(yè)的外幣資產、負債、收益和支出等，均需轉換成本國貨幣來表示。境內母公司在每一個會計年度期末需將境外投資子公司的財務報表合并成匯總報表，在將子公司報表以東道國貨幣計價的會計科目折算成母國貨幣的過程中，由于匯率變動有可能給境外企業(yè)帶來損失。由于外匯市場的匯率頻繁波動，使會計賬目中的本幣數(shù)也會發(fā)生相應變動，給企業(yè)帶來損失或收益。
(3)經濟外匯風險。經濟外匯風險是指由于匯率變動引起境外投資企業(yè)的經營環(huán)境發(fā)生變化，導致業(yè)務現(xiàn)金流量可能發(fā)生變動而產生的經濟損益的風險。
2.外匯風險的防范控制和管理措施有以下幾點：
(1)管理策略?？鐕究梢酝ㄟ^建立外匯市場情報系統(tǒng)，及時掌握外匯匯率現(xiàn)狀和預測匯率變化，在此基礎上結合公司具體投資行為做好預測工作。(2)生產策略。公司應選擇生產要素成本較低的地域并通過靈活的采購政策，以抵制匯率變動帶來的風險，獲得生產上的相對成本優(yōu)勢。同時加強研發(fā)力度來提高產品差異化程度，維持公司的市場競爭力，減少外匯風險影響。(3)市場策略?？鐕究梢酝ㄟ^調整產品定價、促銷以及多元化等市場策略來規(guī)避外匯風險。
三、新階段我國跨國公司財務管理的經營風險
1.經營風險的定義和分類。
(1)宏觀經濟風險。宏觀經濟風險是指由于東道國宏觀經濟運行失調，發(fā)生不景氣變動，出現(xiàn)如通貨膨脹、債務危機、經濟衰退等現(xiàn)象，從而給外國投資者帶來經濟損失。東道國經濟政策的穩(wěn)定性同時也反應其政治風險的大小。
(2)微觀經濟風險。即商業(yè)風險，是指由于境外投資企業(yè)微觀經營環(huán)境如市場、價格、匯率等因素的變化給企業(yè)投資造成損失的可能。微觀經濟風險與東道國經濟或產業(yè)的競爭程度和企業(yè)對市場信息的掌握與應變緊密相關。主要有市場風險、匯率風險、信用風險、價格風險等等。
(3)企業(yè)運營風險。企業(yè)運營風險是指海外投資企業(yè)自身由于對海外投資項目的選擇、論證以及在市場開拓和決策過程中的各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差而引發(fā)的運營風險。主要包括以下方面:第一，市場進入風險。由于國際營銷環(huán)境的錯綜復雜，國際競爭的日趨激烈以及國家間文化的差異，任何境外投資企業(yè)不可能完全適應市場的要求。因此，如何選定目標市場，以何種模式進入目標市場，這一過程必然充滿風險。第二，產品風險。是指企業(yè)產品在開發(fā)過程和其后的商業(yè)化過程中因受產品的各個層次因素和與產品相關的各種因素的影響而引起的產品價值波動的不確定性。
2.經營風險的防范控制和管理。
(1)系統(tǒng)分析財務管理的經營環(huán)境。由于我國跨國公司普遍缺乏財務管理的經驗，因此在財務管理的時候首先一定要重視項目投資前的可行性分析，必須做到對海外市場的經營環(huán)境的全面分析和評估。評估重點在于對企業(yè)在東道國經營影響重大的經濟政策、制度的穩(wěn)定性，公共管理和服務體系的質量，社會環(huán)境，法律體系，基礎設施的完善程度等各方面因素。其次應采用循序漸進的方式，先選擇東道國大型競爭對手不太重視的產品市場，以優(yōu)異的質量和合理的價格打開市場，條件成熟后，進一步進入主導產品市場。在區(qū)域策略上，先選擇竟爭對手勢力薄弱的周邊市場，積累經驗和實力，然后向核心市場發(fā)展。
(2)培養(yǎng)公司全球業(yè)務活動的整合能力。我國跨國公司財務管理的產業(yè)主要集中在貿易、資源開發(fā)和制造業(yè)等全球性產業(yè)，這在客觀上需要企業(yè)在全球范圍內對生產、經營和管理進行有效的協(xié)調,以獲得全球競爭效率,降低經營風險。通過對企業(yè)全球資源的整合,可以更好的利用國際機會,通過利用海外子公司與國內母公司的整體優(yōu)勢和有效協(xié)調增強應對風險和危機的綜合能力。
(3)建立全球學習能力。跨國公司為保持在海外市場可持續(xù)的發(fā)展能力，應對可能發(fā)生的各種風險和危機，必須形成自己的全球學習能力。我國跨國公司經營管理者必須以一種不斷質疑、挑戰(zhàn)、激勵和創(chuàng)新的態(tài)度，促使企業(yè)整體積極面對市場的變化，保持企業(yè)在激烈競爭的環(huán)境里的憂患意識和替覺意識。四、新階段我國跨國公司對外直接投資的技術風險
1.技術風險的定義和分類。在開放經濟條件下,國際市場上競爭各方由于技術水平的差異,從而產生競爭優(yōu)勢的高低。技術水平低的國家或地區(qū)會出現(xiàn)由于缺乏技術而產生的風險。這種風險是競爭中各方在創(chuàng)造和使用技術后產生的不平衡風險。其實質是由于各國的社會、經濟、技術等綜合因素的作用,導致企業(yè)技術研發(fā)、取得和運用活動中的失敗、中止、延期從而造成損失的可能性。
(1)產品開發(fā)風險。企業(yè)對外直接投資，需要根據(jù)東道國市場需求的特點，開發(fā)相應的產品。而新產品的開發(fā)是需要投入大量資金和人力的，無論是自行開發(fā)還是合作，是購買還是引進關鍵技術，都是高風險的項目。特別是當對外直接投資企業(yè)規(guī)模普遍較小，技術研發(fā)能力不足，產品開發(fā)風險很大。
(2)技術保護風險。技術是一個企業(yè)的生命，但由于受到東道國或第三國相關企業(yè)、組織和個人非法的侵害，境外投資企業(yè)的有形和無形資產會遭受巨大損失。在對外直接投資活動中，技術保護主要通過實施知識產權保護來進行。但如果知識產權保護措施不力，企業(yè)就會面臨技術外泄的巨大風險。同時企業(yè)專有技術是無法通過法律形式保護的，因為其技術內容和訣竅處于機密狀態(tài)，不能讓其他經營機構知曉。但企業(yè)在技術管理上的漏洞往往會被利用，競爭對手會利用對方企業(yè)少數(shù)人的疏忽大意或功利心理，采取各種辦法達到竊取技術機密的目的。
(3)技術引進風險。技術產品存在無形損耗，因此先進技術也只能在一定時間內才能發(fā)揮效用。對外直接投資企業(yè)引進技術的風險主要包括:企業(yè)一哄而上，重復引進:對引進的技術項目不加論證，導致投入大量人力物力進行技術開發(fā)后，應用效果并不明顯;引進的技術作價過高而且成熟度低:技術合同落入專利保護期或專利循環(huán)等不利于企業(yè)的境地;使用許可技術生產的產品受到返銷限制，造成企業(yè)法律上的侵權。
(4)技術壁壘風險。技術壁壘風險是指一國或地區(qū)以維護國家及地區(qū)安全、保障人類健康和安全、保護環(huán)境等為由而采取的一些強制性或自愿性的技術措施。技術措施越來越多的被用作貿易和投資的保護手段來限制國外商品和投資對本國產業(yè)的沖擊，技術壁壘己成為實施貿易和投資保護主義的高級形式，已經成為各國企業(yè)對外投資不可忽視的重要風險之一。
2.技術風險的防范控制和管理。
(1)重視技術研發(fā)、轉移、保護等方面的論證和咨詢。對外直接投資總是伴隨技術的輸出，從而涉及到專利、專有技術、品牌等無形資產的保護。因此，在技術外移之前，應該組織工程技術人員、法律專家、財務專家、投資專家等對投資項目中的技術方案進行先進性、合理性和實用性的可行性論證，充分估計技術實施后的問題和困難，對結果進行預測。
(2)健全技術開發(fā)和管理的內部控制制度。規(guī)范技術人員和管理人員的行為,防止其操作失誤造成的風險和損失。特別是對人員接觸機密技術、攜帶資料出入、樣品送檢、技術交流、技術檔案借閱、技術機密和商業(yè)機密的管理建立嚴格的規(guī)章制度。提高技術研發(fā)的關鍵科研人員的待遇,防止人才流失帶來的技術流失。
(3)加強投資項目的技術保險。對于風險較小、無法投保的技術項目，對我投資的公司需要根據(jù)自身的投資贏利水平提取一定比例的資金建立保險基金以補償可能發(fā)生的損失。對風險較大的技術項目，則需要去東道國或母國保險公司投保。同時，為降低境外技術風險程度，還可以選擇資信好的東道國企業(yè)進行聯(lián)合技術研發(fā)，選擇合適的合作方式，明確雙方的權利和義務，部分轉移技術風險。
(4)采取有效措施，應對技術壁壘的風險。首先加快產品和技術的國際標準化進程，不斷提高企業(yè)的生產素質和質量,產品按國際標準生產，考慮以國際先進技術標準作為企業(yè)技術創(chuàng)新的方向，并積極參與國際上行業(yè)標準化體系建設的工作。其次,加強與國內和國外技術咨詢機構的聯(lián)系,及時了解東道國技術壁壘的信息。
參考文獻：
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根據(jù)美國風險投資協(xié)會的定義，風險投資是一種由職業(yè)金融家向新創(chuàng)的、迅速發(fā)展的有巨大競爭潛力的企業(yè)、產業(yè)投入權益資本的行為。歐洲風險投資協(xié)會認為，風險投資是一種由專門的投資公司向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型、擴張型或重組型的未上市企業(yè)提供資金支持，并輔之以管理參與活動的投資行為。由中國科技部等部委制定的《關于建立風險投資機制的若干意見》對風險投資的定義為：風險投資(又稱創(chuàng)業(yè)投資)是指向主要屬于科技型的，高成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權資本，并為其提供經營管理和咨詢服務，以期在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成熟后，通過股權轉讓獲得中長期資本增值收益的投資行為。雖然不同機構站在不同角度對風險投資的理解不盡相同，但就風險投資的實踐來看，它主要是選擇未公開上市的具有高增長潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新或高科技導向的企業(yè)，以股權的方式參與企業(yè)的投資，同時參與企業(yè)的經營管理，促進企業(yè)快速成、長和實現(xiàn)目標。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風險資本通過退出轉讓企業(yè)的股權，獲得較高回報，繼而進行新一輪投資運作。
風險投資作為一種特殊的投融資體制，主要有的“三高一低”的特點：
第一，高風險性。風險投資主要用于支持剛起步的高技術企業(yè)，投資目標常常是高新技術中的“種子”技術或創(chuàng)新思想，投資的項目處于起步設計階段，不夠成熟，能否轉化為現(xiàn)實生產力，尚有很多不確定的因素。
第二，高收益性。風險投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資，風險投資之所以經受住長時間的考驗，并沒有因為高風險而衰落，反而越來越呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢，關鍵是其蘊藏著極高的收益。雖然風險投資的成功率不足30％，但一旦成功，足以彌補其他項目失敗的損失，而且能獲得巨額的回報。
第三，高專業(yè)化。由于風險投資主要集中于高新技術產業(yè)，投資風險較大，要求風險資本管理者具有很高的專業(yè)水準，在項目選擇上要求高度專業(yè)化，精心組織、安排和挑選，盡可能地鎖定投資風險。
第四，低流動性。風險資本是一種權益資本，風險投資通常是一種中長線投資，其出資著眼點不在于被投資者當前的盈虧，而在于其發(fā)展前景和資產增值。創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般要經3－7年左右的培植。風險資本一旦投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就意味著在短期內不能抽調資金，因此風險資本也被稱為“呆滯資金”。
基于上述特點，風險投資的財務風險就有別于傳統(tǒng)意義上的財務風險，一般企業(yè)的財務風險，是指企業(yè)在組織各項活動過程中，由于財務活動環(huán)境的復雜性，人們認識的滯后性，財務可控范圍的局限性，以及判斷、決策失誤等多種因素作用，使企業(yè)在組織各項活動結果與預定目標產生偏差的可能性。當然，風險投資在運作過程中，同樣要面對這種財務風險。然而，風險投資的運作過程涉及到一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)從無到有的成長過程，并在其成熟之后退出，這相對于投資于一個成熟穩(wěn)定的企業(yè)更有不確定性。因此，其財務分析與傳統(tǒng)的投資不同，若要了解風險投資財務風險的管理與控制，首先要分析風險投資運作過程中存在的財務風險。
二、風險投資公司財務風險
1.籌資風險。風險投資企業(yè)的籌資風險與資金的來源渠道和資金的結構等直接相關，風險資金主要來源于政府財政資金、養(yǎng)老基金、銀行和保險以及私人資本。我國現(xiàn)有的風險機構主要是以政府財政為主體，由有關科技部門組織建立，屬于政府風險投資公司。而以銀行、企業(yè)、私人、保險基金為主體建立的私人或獨立的風險投資機構，由于存在很多法律和政策環(huán)境的障礙，進入風險投資領域還很少。由于風險資本融資渠道單一，投資規(guī)模相對偏小，不能在高科技產業(yè)化方面起到主導作用，抗風險能力弱，導致我國風險投資公司運行中無法進行組合投資、聯(lián)合投資和平衡投資來分散風險，嚴重影響了風險投資公司的效益及其發(fā)展。
2.投資項目決策風險。這是指在投資過程中發(fā)生經濟損失的風險。對于風險投資，投資風險涉及項目的評估與選擇、投資決策和財務監(jiān)控。投資項目的選擇對于風險投資公司來說十分重要，它直接關系到風險投資公司能否獲得投資收益，甚至是關系到風險投資公司能否繼續(xù)生存。
3.運營與管理風險。運營與管理風險是指風險投資公司所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)因經營與管理不善而導致風險資本難以抵償債務，不能收回風險資本的風險。造成這種風險主要有創(chuàng)業(yè)企業(yè)產品不通暢、經營管理水平低下、生產成本過高、市場營銷不力等因素(劉力英，2008)。
4.資本退出風險。這是指風險投資資金在項目退出過程中產生的難以回收資金的風險。風險資本的退出可以通過IP0、兼并收購、產權交易等方式來實現(xiàn)。資本退出風險主要體現(xiàn)在兩方面：一是風險企業(yè)成長后無法上市的風險，從而使風險投資不能通過公開上市撤出，獲取更多超額收益；二是企業(yè)股權轉讓時滯風險。風險投資中大多數(shù)項目經營狀況一般，此時風險投資公司就必須尋找其他投資人轉讓股權，從而產生搜尋時間和費用上的耗費，延長風險資本在風險企業(yè)的沉淀時間，導致資本變現(xiàn)時間長的風險。
三、風險投資公司投資運作中的財務管理對策
一、風險及財務風險介紹
（一）風險及財務風險的含義
1、風險的內涵及特征
企業(yè)經營總是有風險的，現(xiàn)代企業(yè)在市場經濟的環(huán)境下組織生產經營活動要承受各種各樣的風險。一般說來，風險是指一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度。
風險的特征包括風險存在的客觀性、風險存在的普遍性、具體風險發(fā)生的偶然性、大量風險發(fā)生的必然性。
第一，風險存在的客觀性指自從人類誕生以來，風險就伴隨著人類的一切活動，但又是獨立于人類的意識之外的客觀存在，不以人的意志而轉移。人們在風險面前，只可能在一定程度上改變風險的存在和發(fā)生的條件，降低風險發(fā)生的頻率和損失程度，而不能根治、消除風險。
第二，風險存在的普遍性指風險無時不在，無處不有。
第三，風險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。這是由于任何風險的發(fā)生都是各種因素綜合作用的結果，而每一因素的作用時間、方向、強度以及各種因素的作用順序等必須都達到一定的條件才能引發(fā)風險。而這些因素在風險發(fā)生之前，相互卻無任何聯(lián)系，許多因素出現(xiàn)的本身就是偶然的。就個別風險來看，其發(fā)生是偶然的、無序的、雜亂無章的，然而，對大量發(fā)生的同一風險進行觀測，明顯地呈現(xiàn)出一定的規(guī)律，可以利用數(shù)理統(tǒng)計方法進行準確的描述，從而使人們能準確把握大量相互獨立的風險運行規(guī)律。
2、財務風險的內涵
企業(yè)財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業(yè)財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。一個企業(yè)財務活動的組織和管理業(yè)績如何，必然會體現(xiàn)在該企業(yè)經營資金運動的狀況和結果上，表現(xiàn)為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業(yè)財務風險包括財務成果的風險和財務狀況的風險。財務成果即收益；財務狀況即企業(yè)的償債、營運、獲利等能力。從偏離的趨勢看，出現(xiàn)偏差的結果只有兩種，即財務成果的增加或減少，財務狀況的變好或變壞。
（二）財務風險的分類及特征
1、財務風險的分類
從企業(yè)財務活動各個環(huán)節(jié)來看，企業(yè)財務風險可分為籌資風險、投資風險、資金使用過程的風險、資金收回的風險、資金成本的風險及利潤分配的風險。
從企業(yè)財務風險能否分散考察其外延，財務風險可分為不可分散風險和可分散風險。
從企業(yè)財務風險的可控性，可以分為可控財務風險和不可控財務風險。
2、財務風險的特征
第一，客觀性。風險的客觀性對財務風險的研究是重要的，我們研究財務風險，目的是控制財務風險，減少財務損失，同時我們也必須認識到完全消除財務風險是不可能的。
第二，不確定性。風險作為一種現(xiàn)象，其存在是客觀的、確定的，然而具體到某一事件，風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。從風險的不確定性可以得出風險的可控制性，由于具體風險的發(fā)生和程度受有限因素的影響，如果對具體風險的相關因素充分了解并有效控制，則可以控制具體風險的發(fā)生和程度。影響企業(yè)財務風險的因素總的來說是有限的，雖然其中部分因素（如企業(yè)外部因素）難以控制，但另一部分因素（如企業(yè)內部因素）對于企業(yè)來說是可能控制的。
第三，損失性。由于各種因素的作用和各種條件限制，財務風險影響企業(yè)生產經營活動的連續(xù)性、經濟效益的穩(wěn)定性和企業(yè)生存的安全性，最終威脅企業(yè)的收益。
第四，系統(tǒng)性。財務風險貫穿于企業(yè)財務活動的全過程，并體現(xiàn)在各種財務關系上，是財務系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。
第五，進步性。風險與競爭是一對孿生兄弟。各個生產和經營者在市場競爭中，為交換而生產的商品必須轉化為貨幣，并通過購、產、銷不斷的生產和再生產，然而，在競爭中，商品轉化為貨幣的過程是不平坦的。各個生產經營者除了要到處爭取市場，還要改進生產技術、加強經營管理、財務風險管理，否則就可能被市場淘汰。承認和承擔財務風險把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地，必然使企業(yè)為一個共同的目標，盡力改善財務風險管理，增強競爭能力。
二、湖北聯(lián)通公司財務風險現(xiàn)狀分析及存在的問題
（一）湖北聯(lián)通公司財務風險現(xiàn)狀分析
根據(jù)湖北聯(lián)通公司近幾年的財務報表特別是2005年的年報資料，從基本的財務比例和現(xiàn)金流量兩個方面對湖北聯(lián)通公司的2005度財務狀況進行分析。
1、湖北聯(lián)通公司財務比率分析
財務報表中有大量的數(shù)據(jù)，可以根據(jù)需要計算出很多有意義的比例，這些比率涉及到企業(yè)經營管理的各個方面。本文主要選償債能力和流動性進行分析。
（1）償債能力指標
償債能力的財務比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比、股東權益比、流動負債率和負債權益比。湖北聯(lián)通公司近期償債能力指標如表1：
年度2006.32005.122005.92005.62005.3
流動比率0.960.951.021.021.06
速動比率0.600.580.680.720.70
現(xiàn)金流動比率3.5610.9815.196.884.68
股東權益比24.6124.6725.8425.9829.74
流動負債比99.0498.9594.7594.1790.64
負債權益比295.07293.37276.56274.09228.00
資料來源：聯(lián)通公司公司年報
第一，流動比率分析。流動比率可以反映短期償債能力。企業(yè)能否償還短期債務，要看有多少短期債務，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產。流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。如果用流動資產償還全部流動負債，企業(yè)剩余的是營運資金，營運資金越多，說明不能償還短期債務的風險越小。
一般認為，企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能才會有保證。2005年年報顯示，ABC的流動比率為0.95<2，偏低。
第二，速動比率分析。企業(yè)在不希望用變賣存貨的辦法還債，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更可信。通常認為正常的速動比率為1，2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的速動比率為0.58<1，偏低。
第三，現(xiàn)金流動負債比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的現(xiàn)金流動負債比為10.98%，同行業(yè)平均現(xiàn)金流動負債比為84.23%，湖北聯(lián)通公司明顯偏低。
第四，股東權益比(%)分析。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的股東權益比為24.67%，可看出該比率偏低。
第五，流動負債率(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的流動負債率為98.95%，可看出該比率嚴重偏高。
第六，負債權益比(%)。2005年年報顯示，湖北聯(lián)通公司的負債權益比為293.37%，可看出該比率嚴重偏高。
（2）流動性分析
第一，流入結構分析。流入結構分析分為總流入結構和三項活動(經營、投資、籌資)流入的內部結構分析。湖北聯(lián)通公司的總流入中經營流入占62.57%，是其主要來源；籌資流入占37.06%，占有重要地位；投資流入占0.37%，明顯偏低。經營活動流入中銷售收入占了94.47%，比較正常；收到的稅費返還也占到了5.44%。投資活動的流入中，股利占67.85%，比較正常；投資收回和處置固定資產占32.15%。
第二，流出結構分析。流出結構分析分為總流出結構和三項活動流出的內部結構分析。湖北聯(lián)通公司的總流初中經營流出占57.89%，投資流出占3.72%，籌資流出占38.36%?？梢钥闯龉粳F(xiàn)金流出中償還債務很大的比重。
經營活動流出中，購買商品和勞務占84.42%，支付給職工以及為職工支付的占5.67%，稅費及其他9.91%。投資活動的流出中，構建固定資產占90.17%，權益性投資所制服的現(xiàn)金占9.83%?；I資活動中償還債務占97.35%，支付利息占2.65%。
第三，流入流出比分析。經營活動流入流出比為1.1，表明企業(yè)1元的流出可換回1.1元現(xiàn)金。此比值越大越好。
投資活動流入流出比為0.1，表明公司處在擴張時期。發(fā)展時期此比值小，而衰退或缺少投資機會時該比值大。
籌資活動流入流出比為0.98，表明企業(yè)基本處于借新債還舊債的平衡時期。
（二）湖北聯(lián)通公司財務風險中存在的問題
1、財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境
湖北聯(lián)通公司財務管理宏觀環(huán)境的復雜多變是企業(yè)產生財務風險的外部原因，財務管理的宏觀環(huán)境包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的財務管理產生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說是難以準確預見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。例如漫游費的下調使得無法實現(xiàn)預期的財務收益。財務管理的環(huán)境具有復雜性和多變性，外部環(huán)境的變化可能會給企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨更大威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)的理財帶來困難。湖北聯(lián)通公司目前建立的財務管理體系，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。
2、財務管理人員缺乏風險意識
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作中，湖北聯(lián)通公司的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管理好、用好資金，就不會產生財務風險。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
3、財務決策缺乏科學性
財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學性。目前，湖北聯(lián)通公司的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此產生的決策失誤經常發(fā)生，從而產生財務風險。
4、企業(yè)內部財務關系欠清晰
內部財務關系混亂是湖北聯(lián)通公司產生財務風險的又一原因，企業(yè)與內部各部門之間及內部各公司之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象、造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障
三、完善湖北聯(lián)通公司財務風險控制與財務管理制度健全的建議
（一）建立健全湖北聯(lián)通公司內部財務控制制度
健全的財務控制制度本身就消除了一部分財務風險發(fā)生的可能性，它一般來說包括全面預算管理制度、財務信息報告制度、財務結算中心和財務總監(jiān)委派制度。
第一，建立全面預算管理制度。湖北聯(lián)通公司的預算考核主要包括如下內容，一是預算編報質量和上報的及時性，對預算編報不合格，上報不及時的企業(yè)要按照有關規(guī)定進行處罰；二是嚴格考核預算執(zhí)行過程，在預算執(zhí)行過程中，各項支出都必須納入預算管理，對先辦事后預算等違反預算管理規(guī)定的行為，要對有關企業(yè)和責任人進行必要的批評和處罰；三是將預算執(zhí)行結果與考核兌現(xiàn)掛鉤；四是對預算執(zhí)行結果進行考核，對完成預算好的企業(yè)和個人要進行表彰和獎勵，對完不成預算的企業(yè)和個人提出批評和處罰意見。
全面預算管理采用事先預算、事中監(jiān)控、事后分析的方法，實現(xiàn)了總部對分支機構及子公司整個生產經營活動的動態(tài)管理，具有較強的可操作性。
第二，完善財務信息報告制度。湖北聯(lián)通公司在建立財務信息報告制度，應當從信息報告質量評價入手，并在企業(yè)內部建立起一套控制嚴格、高質量、高效率的信息傳遞與處理系統(tǒng)。在財務信息質量上應根據(jù)各子公司自身情況，并結合財務信息的有用性和重要性這兩個墓本特征，制定出各自的財務信息、質量標準。同時，公司應本著既能滿足對財務信息質量監(jiān)控的需要，又能節(jié)約管理成本，提高效率的宗旨，對核心主導業(yè)務財務信息采用絕對性報告標準，即內容翔實，而且有詳盡的因果分析和前瞻性影響預期；對相關非主導業(yè)務財務信息采用絕對性報告標準與限制性報告標準相結合的方式，即僅僅對一些重要的財務信息項目采用絕對性報告標準，其余的則采用限制性報告標準，即遵循成本效益原則，只需達到規(guī)定的重要水平即可；對于相關業(yè)務財務信息，基本上采用限制性報告標準。
第三，建立與完善財務結算中心。財務管理的核心是管理資金的整個運動過程。湖北聯(lián)通公司涉及業(yè)務范圍、投資數(shù)額大、接觸金融機構多。資金管理的集中、統(tǒng)一高效是企業(yè)追求的目標。財務結算中心在公司的發(fā)展中可起到如下重要作用：①通過財務結算中心的有效運作，可實現(xiàn)公司內部資金的有效配置，最大限度地提高資金使用效率，從而降低公司的資金成本；②由于財務結算中心將公司內分散的資金結算業(yè)務集中起來，可以有效地增強公司在銀行的融資能力，同時還可以降低融資成本和費用。③通過財務結算中心、公司可以對子公司的資金營運和業(yè)務進行適當?shù)谋O(jiān)控和管理。
企業(yè)財務結算中心使各子公司的資金收付都通過該結算中心辦理，該結算中心對各子公司進出資金的合規(guī)性、安全性和效益性進行審查，對資金的流量與流向、使用的合理性與合法性可以根據(jù)結算中心章程加以審查與核對，從而使各子公司的資金運作完全置于監(jiān)控之下。
（二）建立湖北聯(lián)通公司內部業(yè)績考評和獎勵制度
在企業(yè)內部建立獎勵制度，其基本目的是將子公司管理者的個人報酬與企業(yè)目標成果聯(lián)系起來。傳統(tǒng)上，企業(yè)往往使用從財務會計系統(tǒng)中獲得的指標，如將子公司利潤為衡量子公司業(yè)績和獎勵子公司管理者的基本依據(jù)。這樣的考評與獎勵制度有助于刺激子公司為總部貢獻更多的利潤，但是，由于利潤通常反映短期的經營成果，子公司管理者極可能為獲得更多的短期利潤而犧牲公司長期業(yè)績，以便得到更多的獎勵。為了克服這一缺陷，建議湖北聯(lián)通公司設法依據(jù)綜合業(yè)績指標對子公司當期業(yè)績進行獎勵，或者使子公司管理者所獲的獎勵成為某種意義上的期權。
另外，在建立內部獎勵制度時，還有一個問題需要考慮，即確定報酬究竟應以個人業(yè)績還是以集體業(yè)績?yōu)榛A?以個人行為基礎的報酬制度很明顯不會促進集體行為的形成和完善。但另一方面，如果以集體業(yè)績?yōu)檐醯A，則個人行為對集體報酬的影響又不易識別，因而會削弱獎勵的效果。根據(jù)湖北聯(lián)通公司目前情況，建議將集體報酬建立在集體業(yè)績的基礎之上，同時根據(jù)個人在實現(xiàn)其業(yè)績[1標中的貢獻確定其在集體報酬中應占的份額，應該是一種有效的辦法。
（三）加強湖北聯(lián)通公司財務風險的管理
1、籌資風險的管理
企業(yè)在向銀行舉債時，應制定合理的還款規(guī)劃，在保證按合同要求按時還款的前提下，保證資金不出現(xiàn)過分緊張的情況。湖北聯(lián)通公司可根據(jù)自身資金使用的實際情況，在借款合同中寫明是采用到期一次償還，還是定期償還相等份額的本金或是分批償還的還款方式，并在日常的生產經營中計提一定數(shù)量的風險基金，以降低籌資風險。
目前，隨著市場經濟的發(fā)展，股份制企業(yè)將會越來越多，股票籌資將會越來越廣泛。與其他籌資方式相比，股票籌資風險較小。這是因為，不管企業(yè)經背情況如何，企業(yè)都不擔心投資者抽回資本，另一方面，企業(yè)終止與清算時，如果無剩余財產，可依法不分給股東財產。因此，從以上意義來說，湖北聯(lián)通公司在未來籌資時，應充分利用股票來籌資，以減少公司的整體籌資風險。
另外，湖北聯(lián)通公司大量的閑置設備等資產，可以考慮采用融資租賃這一籌資方式，這樣既盤活了存量資產，又獲得了一定的資金。
2、投資風險的管理
湖北聯(lián)通公司首先應對利用技術改造盤活存量資產，尤其是非經營性資產，以收回以往的投資資金，降低公司整體的投資風險。與此同時，湖北聯(lián)通公司集中資金投入到符合市場需求，具有核心競爭力的項目上，如航運企業(yè)目前可以投資市場看好的集裝箱、滾裝、海運船舶，重點發(fā)展這些高附加值運輸，還可以進行運輸產業(yè)物流化及產業(yè)升級的投資。以上這些方面的投資收益高，也可以在一定程度上降低公司的整體投資風險。
3、經營風險的管理
應收帳款管理屬于企業(yè)營運資金管理的一個內容，能否有效調控應收帳款，直接關系到企業(yè)產品銷售和營運資金的周轉。經調查，湖北聯(lián)通公司對應收帳款管理主要是山各子公司收入科和總公司風險處共同管理，盡管機構設立表明公司對應收帳款管理較為重視，但其管理成效并不顯著，因而，湖北聯(lián)通公司要加強應收帳款管理應從以下幾個方面著手：
（1）建立與完善應收帳款控制制度
第一，強化財務部門的管理與監(jiān)控職能。按照財務管理內部牽制原則，在總公司的財務部下設立財務監(jiān)察小組，由財務總監(jiān)領導，配置專職會計人員，負責對有關業(yè)務往來的核算與監(jiān)控，對每一筆應收帳款都進行分析和核算，保證應收帳款帳帳相符。同時規(guī)范各經營環(huán)節(jié)要求和操作程序，使經營活動系統(tǒng)化規(guī)范化。
第二，改進內部核算方法，科學劃分帳齡段。目前，我國部分湖北聯(lián)通公司將應收帳款的帳齡劃分為四段：即1年以內、1年至2年、2年至3年和3年以L。這樣劃分，一是忽視了應收帳款帳齡的特點，即帳齡越長，回收的可能性就越?。憾呛鲆暳藨諑た畹男再|，即應收帳款是流動資產而不是長期資產。因而，隨著應收帳款帳齡的增加，可參照國際上的通行做法，將1年內的應收帳款細分為30天以內，30—120天，120—360天三段。
第三，嚴格按公司的有關規(guī)定區(qū)分“未收款”、“拖欠款”和“呆壞帳”。未收款的處理：當月應收帳款未能于規(guī)定期限內收回者，財務監(jiān)察小組應將明細列表交各子公司的收入科核準，再由收入科交業(yè)務部門相關負責人負責催收。拖欠款的處理：未收款未能如期收回而轉為拖欠款者，業(yè)務部門相關負責人應在未收款轉為拖欠款后幾日內將未能收回的原因及對策，以書面形式提交給收入科核示：應收帳款列為拖欠款后，營銷部門應于30日內監(jiān)督有關部門解決，并將執(zhí)行情況向財務監(jiān)察小組匯報。呆壞帳的處理：呆壞帳的處理主要由財務監(jiān)察小組負責，對需要采取法律程序處理的由公司另以專案研究處理。
第四，對應收帳款實行終身負責制和第一負責制。誰經手的業(yè)務發(fā)生壞帳，無論負責人是否調離本公司，都要追究有關責任，同時對相關人員的責任進行明確界定，并作為業(yè)績總結考評依據(jù)。
第五，定期對主要子公司營銷網(wǎng)點進行巡視，檢察和內部審計，同時不定期對應收帳款數(shù)額較大，問題較多的子公司進行審查，防范因管理不嚴而出現(xiàn)的挪用、貪污及資金體外循環(huán)等問題，降低風險。
（2）對往來客戶資信程度進行科學的內部評估
湖北聯(lián)通公司可以充分利用計算機建立有關檔案管理系統(tǒng)。主要選擇重點客戶、長期往來客戶作為內部評估對象，通過各種渠道了解和確定客戶的信用等級，然后決定是否向客戶提供商業(yè)信用及賒銷限額。公司在評估客戶資信程度時應包括如下資料：客戶的品質、商業(yè)信譽、經營作風及與本公司業(yè)務往來歷史；客戶的資本實力、資金運轉情況尤其是流動資金周轉情況；客戶的經營性質、規(guī)模、營銷能力、經濟效益等。在進行內部資信評估時，通常以預期的壞帳損失率作為信用判別標準。
結束語
隨著我國交通事業(yè)的不斷發(fā)展，湖北聯(lián)通公司要想在未來的競爭中占有一席之地，必須先從企業(yè)內部開始，而化解企業(yè)財務風險，健全財務管理制度是重中之重。但改善財務風險不是一朝一夕的事，需要企業(yè)在未來中不斷的完善。
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2、意外風險。這是人們意想不到何時何地發(fā)生的意外事件,但各類事件的發(fā)生都有其偶然性和必然性,人們愿意將這些意外風險轉嫁給保險公司。這是人們在生產和生活中經常遇到的,并且會給其帶來一定的或巨大的財產損失,也是產險公司經營中常見的風險。所以,研究意外風險的偶然性,并從中找出必然性的規(guī)律,加強事先防范,就可以最大限度地降低風險和減少風險損失。
3、道德風險。我國財產保險業(yè)的發(fā)展是隨著社會主義市場經濟的發(fā)展而發(fā)展的,這一轉軌無疑對社會的發(fā)展和人民生活的提高都起著決定性的作用。但是,由于人們的利益觀念、保險意識上的遭德水準和認識程度的不均衡,就不可避免地會出現(xiàn)一些道德風險或心理風險。因此,對這類風險的控制,一方面,道德風險已遠遠超過世間道德倫理,必須以法律的手段來加以防范;另一方面,對心理風險的控制應進一步加強;通過控制保額、實施免賠率、折扣費率和費率優(yōu)待等措施對保戶加以控制,提高其防范意識和防范能力。
4、管理風險,也可稱為行為風險。這是由于經營管理不善,或法人及個別員工的故意和非故意行為所至,如承保理賠的盲目性和隨意性,資金運用的無序性,員工素質的差異性等。這些錯誤承保、理賠、資金的亂投亂貸,“三產”的隨意開辦與投入,給公司帶來的巨大風險不容視。
二、商業(yè)性產險公司的風險控制與管理要想創(chuàng)建一流的現(xiàn)代化的產險公司,必繩要有一流的風險管理和控制水平。當務之急是按照科學化、制度化、規(guī)范化的要求,夯實風降管理與控制的基礎,充分發(fā)揮產險公司在人員、技術上的管理優(yōu)勢。為此,必須選準控制點,采取經常性的防范措施,堅持有約束力的規(guī)章制度,加強風險的防范與控制,并著重抓好以下幾方面的實質性工作:
1、增強全員風險管理意識。由于我國保險業(yè)恢復時間較短,隊伍素質參差不齊,對財產保險業(yè)經營的風險與管理認識也不盡一致。有些干部員工認為:保險公司就是經營風險的,還講什么風險控制與防范,確實多此一舉。也有的認為:風險防范是政府及有關部門的事,保險財產遭到損失,保險公司賠款,理所當然。這些不正確的認識反映了保險干部和員工在風險意識上的差異。因此,加強對干部員工的風險意識、防范手段的培養(yǎng),求得認識上的統(tǒng)一,達到主動控制、共同防范、共同治理災害的目的,對促進產險公司的更快發(fā)展,顯得尤為重要。
2、全面提高承保、理賠質量。繼續(xù)強化麁保、理賠等各環(huán)節(jié)的責任控制和管理監(jiān)督,是風險防范的重要環(huán)節(jié)。必須嚴格執(zhí)行關于承保、理賠權限的規(guī)定,認真履行財產保險的實務手續(xù),析杜絕不顧及風險程度,不驗標的的盲目承保,要堅持風險評估,特別是要搞好高風險的評估,切實做到承保想防范。在理賠環(huán)節(jié)上要按規(guī)定嚴格把好理賠關,該賠的不能惜賠,不該賠的不能濫賠,真正做到合理賠付。對上級規(guī)定的核保核賠制度,要采取實際措施,加以落實,不能搞形式主義,必須搞好各環(huán)節(jié)的配合與協(xié)調,為風險控制與管理奠定堅實的基礎。
財產保險公司的運作過程中，必須要保證和客戶之間的協(xié)調關系，即便是最少的投保人，依然會對公司的經營造成影響。另一方面，公司本身的理賠工作，一定要按照相關的法律、法規(guī)來完成，現(xiàn)下的很多保險公司，都被冠以不講誠信的標簽，在社會上表現(xiàn)出臭名昭著的現(xiàn)象。財產保險公司作為特殊的一類，主要是針對居民、公司財產進行保護，所以必須將自身的業(yè)務水平、社會口碑有所改善，否則將會在今后的工作中造成極為嚴重的隱患。
一、財產保險公司的經營風險
（一）承保質量低、缺乏風險選擇
對于財產保險公司而言，其在初期的發(fā)展過程中，都是以經濟利益為主的，因此會要求自身的銷售人員，在外推廣業(yè)務的過程中，通過各種手段和方法來拉攏客戶，并沒有針對性的鎖定目標群體，由此造成了承保質量較低的風險[1]。除此之外，在合同簽署的過程中，有時會表現(xiàn)出草率的現(xiàn)象，未對后續(xù)工作可能出現(xiàn)的問題進行深入的分析，以至于在今后的發(fā)展上造成了很大的挑戰(zhàn)。另一方面，財產保險公司在經營的過程中，在發(fā)生風險的時候，并沒有積極的采取手段來防范治理，而是通過簡單的手段來維護自己的利益，甚至是出現(xiàn)了突然“跑路”的現(xiàn)象，公司在一夜之間“人去樓空”，不僅給投保人造成了很大的損失，同時還在社會上掀起了很大的波瀾，最終所造成的惡劣影響，難以在短期內消除。
（二）制度管理的整體完善不夠
在現(xiàn)階段的發(fā)展中，很多財產保險公司的進步，雖然在表面上得到了較多的榮譽，自身的工作也比較負責?？墒菑恼{查的結果來看，很多投保人都在反應，認為財產保險公司的制度管理非常不充足[2]。例如，基層的投保人在理賠過程中，將會遭遇很多的阻礙，財產保險公司內部的各個部門，互相推脫責任，沒有按照規(guī)定的合同內容來進行理賠。同時，公司內部的負責人，直接對這樣的事情視而不見，一直要鬧到人盡皆知的地步，再加上地方相關部門過問以后，才能為投保人進行理賠。相反的，如果投保人本身擁有一定的“背景”，則很容易在財產保險公司拿到應有的理賠，甚至有人會“貢獻”更多，這種制度缺陷所造成的惡劣后果，已經對保險行業(yè)構成了嚴重的危機。
二、財產保險公司經營風險的管理對策
（一）樹立風險意識、防范意識
從客觀的角度來分析，財產保險公司的存在，主要是為了幫助投保人進行意外的保障。但是對于自身而言，也需要樹立較高的風險意識、防范意識。首先，財產保險公司在日常的經營當中，必須對自身所的險種進行分析，觀察收益情況、理賠情況、后續(xù)發(fā)展情況等，及時的剔除不良險種，保留雙方都能夠獲益的險種[3]。其次，在初步經營的時候，一定要與投保人進行良好的溝通，特別是中小型公司以及各大公司的分部，現(xiàn)階段的多數(shù)投保人都存在很強的猜忌心理和不信任心理，這不能完全歸結于投保人本身的問題，而是財產保險公司之前的工作不夠優(yōu)秀，需要在日后積極的改善。第三，任何一個財產保險公司，都應該將國家的法律法規(guī)作為工作的底線，盡量與投保人進行和平解決問題，減少國家相關部門的干預，避免在社會上引起強烈的輿論壓力。
（二）提高承保質量
現(xiàn)代社會發(fā)展中，雖然保險是一種必要性的東西，但并非所有的財產保險公司都值得信賴，即便是一些大型的財產保險公司，依然做出了很面的工作，之前的工作成果遭到了很大的打擊。本文認為，財產保險公司想要在今后的發(fā)展中取得更好的成就，有必要將承保質量進行提升，將自身的信譽度提升，及時的扭轉行業(yè)內的地位，要對投保人負有相應的責任。承保質量的高低直接影響到賠付率和企業(yè)利潤。要通過展業(yè)對風險進行選擇，在此基礎上對承保標的作進一步分析、審核。核保是承保的首要環(huán)節(jié)，要盡快建立核保人制度和核保檢驗工作目標責任制，對可保財產嚴格進行風險識別、衡量、控制。要提高對標的風險的評估能力，通過風險評估確定承保范圍。
三、結束語
本文對財產保險公司的經營風險管理展開討論，從現(xiàn)階段的工作來看，很多地方的財產保險公司都有所轉變，那些沒有改善的公司，容易被淘汰，因為會對當?shù)氐拿裆l(fā)展上造成負面的影響。財產保險公司的經營風險比較多，自身的各項工作執(zhí)行，都應該從長遠的角度出發(fā)，否則很難保證在今后的工作上取得更好的成績。日后，必須加強對財產保險公司的監(jiān)督，及時的完善工作體系。
參考文獻：
一、財產保險的概述
1.財產保險的原則
賠償被保人的遭受的損失是財產保險最基本的要求，也是財產保險的核心準則。在被保人的經濟狀況發(fā)生事故時，保險公司及時給予保險人遭受的經濟損失進行賠償，致使保險人不必為造成的損失所困擾。保險公司依據(jù)損失的價值進行恢復性的賠償。
2.財產保險的內容
依據(jù)保險合同內的相關約定，保險公司向被保方收取相應的保險費，從而保障保險人的財產經濟安全狀況，對于意外事故以及自然災害所造成的經濟損失按照合同內容進行賠償。使保險人得到安全的責任保障。在財產保險的業(yè)務中包括了信用保險，財產損失保險以及責任保險等業(yè)務。只要向其保險公司定期繳納相應的保險費用，就可以使被保人的財產得到最大程度的保護。
3.財產保險業(yè)務的種類
（1）財產損失保險分為：火災保險：其中包括了企業(yè)財產保險以及家庭財產保險。運輸工具保險：其中包括了飛機保險，船舶保險以及汽車保險。貨物運輸保險：其中包括了海上貨物運輸保險，內陸貨物運輸保險，郵包保險以及貨物運輸保險的特約保險。工程保險：其中包括了機器損壞保險，建筑工程保險，船舶建造保險以及安裝工程保險。農業(yè)保險：其中包括了經濟作物保險，收獲期農作物保險，生長期農作物保險以及經濟動物保險。
（2）責任保險：其中包括了產品責任保險，公眾責任保險，職業(yè)責任保險以及雇主責任保險。
（3）信用與保證保險：其中包括了投資保險，信用保險以及保證保險。
二、財產保險公司的業(yè)務范圍內面臨的風險
1.經營風險
（1）定價不足風險。由于過度的競爭以及精算的程度較低導致這類風險的產生。受到定價水平的不足，致使保費的收入不能完全覆蓋風險。而且費率過低也會影響到整個保險公司的穩(wěn)定經營。
（2）信用風險。財產保險公司的人很多時候都會為了實現(xiàn)自身的銷售利益，從而誤導欺詐顧客，致使保險人的利益受到或大或小的侵害。還有在理賠方面保險公司與投保人也存在著較大的分歧，如果在出現(xiàn)一些重大事件的時候，保險公司的做法不能夠使客戶滿意。
（3）分保風險。在保險公司承保工作中，分保是最為有效的一種辦法，由于可以分散風險以及擴大承保面，因此許多公司都使用這種形式進行大額的財產保險。但是有著一些財產保險公司抱有僥幸的心理，在進行風險較大的業(yè)務時，未經報批或分保就先行承保。這種一旦出險，勢必會危及到公司的財務穩(wěn)定。
（4）應收風險。在應收保費方面也存在著一定的風險狀況，由于被保人拖欠不交保費，致使保險公司的保費不能如期收回。如果一旦出現(xiàn)情況，保險人將蒙受不應有的損失。盡管保險人實際未收到保費，可也要承擔保險責任。
（5）合規(guī)風險。保險公司內部雖然規(guī)定了相應的管理辦法以及實施細則，但是由于我國財產保險公司的合規(guī)管理尚不成熟，管理體系還不夠完善，因此也導致在現(xiàn)有的合規(guī)管理體制仍存在著很多漏洞以及風險。
（6）巨災風險。在我國的非壽險行業(yè)，有兩個較為突出的問題。第一個就是費率過低，第二個就經營管理方面較弱。受這兩項因素的影響，如果一旦發(fā)生事故會給公司帶來責任準備金提取不足的直接后果。隨著我國保險行業(yè)的不斷成熟發(fā)展，在責任險方面也隨之提高。巨災風險對于我國保險行業(yè)也是一項難題
2.投資風險
在金融市場的大環(huán)境下，一般都存在著過度集中風險。這種過度集中風險大致分為兩類：第一個就是資產過度集中風險，第二個就是負債過度集中風險。作為金融市場中較為重要的一部分，保險市場也存在著相應的過度集中風險，并且在我國的財產保險業(yè)中表現(xiàn)得更為明顯。（1）資產過度集中風險。當保險公司的資產都集中在一項資產時，在資產價值方面，一旦出現(xiàn)較大的波動，很容易給保險公司帶來相應的風險。（2）產品結構不合理。負債過度集中也是與資產過度集中的風險相互對應，由于產品結構的不合理。因此也導致負債過度集中。在我國，一直以來保險業(yè)務都是相對的集中，尤其在非壽險業(yè)務中，所體現(xiàn)出來的更為明顯。
三、財產保險公司風險的合理應對措施
1.收集信息
在整個審核保險的過程中，信息的收集起到至關重要的作用，從而確保相關事宜的真實性，進而降低責任準備金提取不足的現(xiàn)象產生。
2.對危險因素進行評估
以有效的信息資料為依據(jù)，整個審核保險的過程中相關人員必須以核保標準以及核保原則對被保人進行風險評估。其中包括心理危險因素，物質危險因素以及道德危險因素等等，從而最大程度的保障財產保險公司的利益。
3.保險方案的確認
如果審核保險的人員對于申請保險存在質疑問題，還可以現(xiàn)場進行核實。從而劃分投保人的風險等級，進而對投保人作出承保以及拒保的決定。實現(xiàn)不粗放保險的現(xiàn)象發(fā)生。
4.核實保險之后的執(zhí)行工作
在審核完保險之后，應把相關的決定告知外勤人員，從而使其簽發(fā)保單。與此同時還應向相應的統(tǒng)計監(jiān)督部門記錄其風險的情況，這樣也為日后的工作做好基礎。結束語針對財產保險面臨的風險做出積極有效的應對方案至關重要。這迫使我國的保險公司必須轉變經營模式，這對于其未來的健康發(fā)展有著戰(zhàn)略性意義。因此推進財產保險行業(yè)的風險管理，進行有效地防范調控尤為重要。這也為我國的保險行業(yè)持續(xù)發(fā)展打下厚實的基礎。
參考文獻：
關鍵詞 ：財務公司；風險管理
一、引言
財務公司是企業(yè)集團為了加強集團資金集中管理，提高集團資金使用效率而向銀監(jiān)會提出申請，由銀監(jiān)會批準設立，集團內成員單位投資成立的為集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構。隨著市場經濟競爭不斷加劇以及金融發(fā)展越來越多元化，財務公司對企業(yè)集團提高財務資源配置效率發(fā)揮了越來越重要的作用，同時復雜的經濟環(huán)境與金融環(huán)境給財務公司帶來更高的風險，外部環(huán)境的發(fā)展也對財務公司的風險管理提出更高的要求。
二、財務公司風險管理現(xiàn)狀分析
（一）風險管理組織結構不健全
目前我國部分財務公司風險管理組織架構不甚合理，影響了財務公司相關職能的發(fā)揮。大部分財務公司沒有設立獨立的風險管理部門，只依賴內部稽核部門進行事后風險管控，無法真正做到全程識別、評估、量化、控制業(yè)務發(fā)展過程中出現(xiàn)的各種風險，將風險降低到企業(yè)集團能承擔的范圍之內。財務公司是由企業(yè)集團成員單位共同出資而建立的，其股東大會、董事會、監(jiān)事會成員也是集團內部相關人員，三會成員之間缺乏有效的制衡約束，容易導致財務公司治理機制的淡化、虛化，影響“三會一層”相互制約相互監(jiān)督等相關職能的發(fā)揮，降低財務決策的獨立性。財務公司股權結構單一，集團母公司是其最大股東，但是集團母公司常常為集團內外企業(yè)提供擔保，巨大的擔保金額會加大集團母公司的債務風險，一旦出現(xiàn)問題，集團母公司容易出現(xiàn)由于資金鏈斷裂而面臨重組破產的風險，財務公司也會因為連鎖反應陷入破產重組的困境。銀監(jiān)會的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》中規(guī)定財務公司的風險最終由企業(yè)集團的董事會和財務公司的董事會共同承擔。然而相關市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，部分財務公司和企業(yè)集團沒有設立董事會，少部分財務公司沒有設立獨立董事，甚至有些財務公司董事會的人員安排缺乏對各個崗位之間的相互制約，從而削弱了董事會決策的獨立性。
（二）風險管理意識薄弱，風險管理理念相對落后
我國的財務公司是由企業(yè)集團內部成員單位投資建立而成，在體制上比較依附企業(yè)集團。財務公司往往被當成企業(yè)集團的財務部門，無法充分發(fā)揮提高集團內部資金配置效率的功能，導致財務公司缺乏有效的風險管理理念，其風險管理意識比較薄弱。部分財務公司的高管人員缺乏對風險管理的正確認識，認為財務公司只服務于企業(yè)集團內部，具備信息優(yōu)勢，能夠通過相互間的信任和關聯(lián)關系控制財務風險，因此在日常運營中以企業(yè)集團的規(guī)模擴張和盈利能力為主要目標；甚至部分管理人員片面的認為財務公司的風險管理與企業(yè)集團的發(fā)展利益相對立，不利于企業(yè)集團的快速發(fā)展；也有部分管理人員錯誤的認為風險管理主要依靠法律和行政法規(guī)制度，合規(guī)性風險等同于財務公司的全部風險。隨著經濟環(huán)境的變化和金融工具的不斷創(chuàng)新，財務公司面臨的風險逐漸呈現(xiàn)多元化、復雜化，薄弱的風險管理意識及落后的風險管理理念容易導致財務公司無法深刻把握風險的內涵和成因，單一的風險評估也使得財務公司不能全面識別和控制日常運營中面臨的風險。
（三）風險管理技術相對落后
相對國外財務公司先進的風險管理技術，我國財務公司目前仍然處于初步發(fā)展時期。財務公司風險管理工作仍然以事后管理為主，沒有真正做到事前預防、事中控制，無法全流程實現(xiàn)風險管理工作。我國財務公司主要采用定性的分析方法，依靠資產負債表指標管理，客戶財務指標分析，貸款“三查”和風險監(jiān)控類指標等方面識別、衡量風險，并根據(jù)這些指標分析得出的結論采取風險管理策略與手段。但是依據(jù)指標評估出的結果容易產生偏差，不能夠適應風險因素的多變性、復雜性。我國財務公司目前并沒有形成有效的信息管理系統(tǒng)，風險管理制度不匹配，導致財務公司無法及時識別關鍵風險、實時控制風險，削弱了風險管理的及時性和準確性，不能實現(xiàn)風險的精細化管理。
三、財務公司有效開展風險管理工作的相關建議
（一）健全風險管理機構，完善風險管理機制
財務公司的風險責任由企業(yè)集團董事會和財務公司董事會共同承擔，因此首先必須明確企業(yè)集團董事會與財務公司董事會的責任與權限邊界，強化企業(yè)集團董事會的風險承擔責任，建立明確、合理的風險管理決策機制，完善由企業(yè)集團董事會和財務公司董事會兩層的風險管理機制，確保各級管理層在風險管理工作中責任、權利、利益劃分的有效性。其次，優(yōu)化財務公司股權結構，避免大股東利用其優(yōu)勢支配地位控制財務公司的運轉，影響財務公司風險管理工作的獨立性。財務公司可以在政策法規(guī)允許的條件下引進從業(yè)經驗豐富或風險管理相關專業(yè)人才，優(yōu)化董事會人員結構，形成相互制衡機制，約束大股東的行為，保證財務公司決策的獨立性。
（二）強化風險管理意識，培育全面風險管理文化
風險管理工作最終能否得到真正有效實施，關鍵在于風險管理意識是否全面，風險管理理念是否正確，因此，培育全面的風險管理文化，引導財務公司全面、審慎、獨立、有效地開展風險管理工作。通過強化工作人員的風險管理意識，增加員工對風險管理的認同感，才能促進財務公司自覺地朝全面風險管理方向發(fā)展。引進適合財務公司發(fā)展需求的量化管理模式及模型管理模式以更準確地衡量信貸風險、合規(guī)風險等各種類型的風險，保證財務公司開展業(yè)務期間，以審慎經營為導向，確保風險管理活動的獨立性，并根據(jù)實際情況的變化不斷完善風險衡量與防范手段，保證風險管理活動的有效性。
（三）培養(yǎng)風險管理人才，運用先進的風險管理技術
隨著信息技術的不斷發(fā)展，信息化建設、信息化管理已經成為各企業(yè)提高管理水平的關鍵技術。財務公司風險管理信息平臺的搭建，有利于財務公司建立一個全面覆蓋企業(yè)集團各成員單位、供應鏈的相關企業(yè)、金融機構等一體的無縫銜接的信息系統(tǒng)，從而實現(xiàn)各單位對經營數(shù)據(jù)、信用狀況數(shù)據(jù)、交易操作情況、市場價格數(shù)據(jù)等進行實時流通與統(tǒng)計。同時財務公司應該積極學習和引進適合自身發(fā)展特點及需求的風險管理技術，特別是風險衡量技術，如J.P. 摩根提出的Risk Metrics———以Var 為基礎的市場風險度量方法，從而提高風險管理水平的準確性和及時性。同時，培養(yǎng)一支高素質的同時具備金融知識、風險管理知識、信息技術能力的風險管理隊伍，完善內部激勵機制，吸引優(yōu)秀的復合型人才，同時加強內部員工的培訓教育，不斷更新員工的知識結構，提高技能水平，順應財務風險管理工作發(fā)展的需要。
文章編號：ISSN1006―656X（2014）01-0011-01
一、 財務管理風險的含義
在公司中，財務管理是在一定的整體目標下，關于資產的購置，資本的融通和經營中現(xiàn)金流量，以及利潤分配的管理。財務管理是公司降低成本和提高資金運用效率的有效途徑，是根據(jù)財經法規(guī)制度，按照財務管理的原價，組織公司的財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作，旨在增加公司價值。
財務管理風險是指公司在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素，例如政治因素、法律因素、利率因素、市場競爭因素等，使公司在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發(fā)生偏差，從而造成公司利潤降低或減少取得更大收益的可能性。公司的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險。
二、財產保險公司財務管理風險的內涵及表現(xiàn)形式
財產保險公司主營負債業(yè)務，管理風險因素，要從其自身特點出發(fā)進行財務管理風險分析。在資金的組成上，負債占大多數(shù)，現(xiàn)金流不足。負債和成本制約公司的利潤并影響風險的大小。因此科學的財務管理模式、高效率的資金運營模式和充分發(fā)揮財務的杠桿作用可以更好的預防公司的財務風險。
從財產保險公司的特殊性出發(fā)，在資產的購置，資本的融通和經營中現(xiàn)金流量，以及利潤分配的各個方面管理控制風險，具體到財務保險公司主要是開發(fā)新保險產品、拓展業(yè)務、受理賠付、資產保值增值、提高公司的盈利能力和吸引優(yōu)質客戶群資源等環(huán)節(jié)進行風險控制。
三、構成財產保險公司財務管理風險的原因探析
現(xiàn)階段我國財務保險公司的競爭還停留在價格競爭階段，承保費率低而運營成本高，這種粗放型的經營模式在很多方面存在風險，亟需在資產的購置，資本的融通和經營中現(xiàn)金流量，以及利潤分配的管理中進行財務風險分析，來提高公司的盈利能力和化解風險。
（一）籌資結構不合理必然造成財務管理風險
財產保險公司資金融通的結構多元化，可以出售股票、債券，還可以吸收外資。如果公司從自身的營業(yè)狀況出發(fā)，選擇了正確的融資方式，就會減少公司的融資成本，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。反之，如果公司在融資策略上偏好風險高的方式，一旦不確定因素干擾融資效果，就會影響公司的平穩(wěn)健康發(fā)展，甚至造成經濟損失。
（二）投資失誤也是造成財務管理風險的重要原因
財產保險公司要在盡可能保證安全的情況下使用資金，以此來保障相關方的利益。在資金的增值保值方面， 財產保險公司也有很大的選擇空間。在投資中也要實行差異化策略，不仔細評估投資產品的收益率和風險而盲目投資，極易造成投資失誤。為了獲得最高的收益，在投資中一般會進行調研評估等，如果出現(xiàn)盲目擴張、追求高速度等非理性投資，就會減少投資收益，引發(fā)公司的財務風險。
（三）承保和理賠漏洞會導致嚴重的財務管理風險
財產保險公司主要進行承保和理賠活動，其中保費的計算及收取，理賠金額的界定和發(fā)放是否合理也是引發(fā)公司財務風險的重要因素。財產保險公司面臨著著逆向選擇和道德風險，需要根據(jù)不同層級風險的客戶，制定最優(yōu)的定價策略來減少成本，增加公司的盈利能力。有效的控制公司的主要風險可以降低財務保險公司的風險概率。
（四）制度不健全，執(zhí)行不嚴格也是產生財務管理風險的重要原因
公司的內部制度設計不完善，存在很大的漏洞，比如現(xiàn)金流沒有高效利用，不同職能部門權力交叉，沒有建立科學清晰的財務制度等，都會增加公司的財務管理風險。公司財務信息不透明容易誘發(fā)高風險的資金運轉，缺乏有效的監(jiān)督和管理。有效的內部管理制度需要嚴格的執(zhí)行才能提高公司的盈利能力，降低公司成本。執(zhí)行要想達到好的效果需要監(jiān)督管理機制的配合，一旦有違規(guī)行為的發(fā)生要執(zhí)行嚴格的懲處。
四、 財產保險公司財務管理風險管控對策研究
當前，在經濟全球化的大環(huán)境下，面對國際化競爭財產保險公司生存發(fā)展環(huán)境日益嚴峻，其財務管理對公司的長遠經營發(fā)展具有更深刻的現(xiàn)實意義。為了更好的管理風險因素，財產保險公司要根據(jù)自身特點積極應對財務管理風險。
（一）籌資風險控制
融資時要在最小花公司成本的前提下進行，合理處理公司的委托問題，加強對公司現(xiàn)金流的控制，加強資金的統(tǒng)籌規(guī)劃，在綜合考慮公司的經營狀況和支付能力的前提下，盡可能降低利息，減少籌資的風險。
（二）投資風險控制
財務管理公司要預防公司規(guī)模擴張、現(xiàn)金流短缺、合理定價問題所帶來的風險。要合理配置資金在不同理財產品中的構成比例，差異化投資來分散風險，理性對待不同投資品的風險和收益，選擇正確的投資方向。同時要保留部分現(xiàn)金來維持公司的運營周轉所需。要堅持穩(wěn)健投資經營的理念，在投資策略的選擇上要慎重。
（三）承保和理賠環(huán)節(jié)的風險控制
在承保和理賠環(huán)節(jié)，財務保險公司要做好保險產品的定價策略，采用集約型的科學定價模式，不斷提高自身的競爭力，提高防范化解風險的能力。在業(yè)務選擇上要增強風險意識，推出有自身特色滿足不同消費者的產品，提高自身的議價能力，吸引更優(yōu)質的客戶。同時要不斷更新公司業(yè)務，及時停止盈利少的業(yè)務，把公司的主要資源放在高盈利的部門中。
（四）強化制度建設，增強風險管理手段
在制度建設上，要建立健全公司的財務管理制度，完善公司的獎勵制度，制定更能激發(fā)員工積極性和主動性的政策來加強資金管理。只有在制度上對權利、責任進行明確的界定，才能保證公司高效運行。建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立科學規(guī)范的財務管理制度，才能在應對財務風險時明確責任，更好的防范和化解風險。
供電公司內部財務風險就是由于公司內部因素影響而產生的財務風險。由于供電公司內部財務風險的存在，公司外部財務風險可能給公司帶來更大的損失。同時由于內部財務風險可以采用有效的經營管理使之得到有效的控制，因此，研究供電公司內部財務風險控制對公司風險控制有重要的現(xiàn)實意義。
1加強公司穩(wěn)健發(fā)展動力
公司發(fā)展講求"攻守平衡"、"攻有序，守有節(jié)"。 "增收節(jié)支"、"開源節(jié)流"都是把"增收"和"開源"放在首位。同樣，公司防范和控制財務風險也是為了公司的穩(wěn)健發(fā)展。公司經營的最終目標是價值或財富的創(chuàng)造，公司財富積累的過程從根本上講，是一個戰(zhàn)略決策與風險控制的過程。公司只有處理好短期利潤增長和長期財富積累的關系，才能迅速有效地防范控制風險。因此，要制定合乎邏輯的增長趨勢，對業(yè)績成果應考慮其合理性。公司收益分配必須立足于公司的長期發(fā)展規(guī)劃，著重傾斜于培養(yǎng)公司穩(wěn)健發(fā)展動力這一方面，同時兼顧各出資方的利益，制定出合理的分配政策，達到各方面的有效均衡。
2拓寬融資渠道，籌措資金，控制籌資風險
供電公司是資金密集型公司，其新建和設備更新改造都需要大量資金。現(xiàn)階段電力供需矛盾仍較為突出，這對供電公司融資提出了更高的要求。為適應這一新形勢，供電公司一方面要理順融資理財?shù)耐獠凯h(huán)境，爭取各方面的政策優(yōu)惠，一方面要優(yōu)化融資理財?shù)膬炔凯h(huán)境，同時要逐漸擴大融資途徑，可以采取剝離優(yōu)良資產上市融資，或者剝離不良資產，通過"債轉股"方式，將銀行對供電公司的債權轉變?yōu)殡A段性的股權。
3充分利用市場經濟手段規(guī)避市場經營風險
2005年12月國家電監(jiān)會《電力市場運營基本規(guī)則》、《電力市場監(jiān)管辦法》和《電力業(yè)務許可證管理規(guī)定》三個文件的出臺，構建了電力市場的政策框架，電力體制市場化改革進入實施階段。供電公司可以探索電力期貨市場開發(fā)前景，利用市場競價模式為電力商品提供一種新的套期保值、規(guī)避風險的工具，同時也將為供電公司多方位融資提供了新的渠道。
4.充分利用財務管理信息系統(tǒng)的建設成果
財務管理信息系統(tǒng)的推廣和應用，為實現(xiàn)公司內部各種資源的高度集中管理、控制和優(yōu)化資源配置，迅速地對各種財務、管理方案做出科學的、符合公司價值最大化的決策提供了技術操作平臺。供電公司可以充分利用這一具有先進公司資源管理理念的公司管理軟件系統(tǒng)，準確及時地反映各方面的動態(tài)信息，提高公司財務效率，使財務預算適時動態(tài)調整，實現(xiàn)對公司的經營活動進行有效控制，最大限度地降低財務風險，優(yōu)化公司決策。
5強化公司成本控制
市場經濟條件下成本控制是公司管理活動中永恒的主題，成本控制的直接結果是降低成本，增加利潤，從而提升公司管理水平，增強公司核心競爭力。但目前公司成本不實、會計信息的失真已成為一大社會公害，其主要表現(xiàn)在資本性支出和費用類支出的混淆，主業(yè)和輔業(yè)費用成本界限不清及虛增關聯(lián)交易。嚴重擾亂了市場經濟秩序，導致錯誤的宏觀或微觀的經濟決策。特別對于電價機制來說影響更大，而電價的高低決定著財務風險的大小。
6建立財務風險預警機制
繼續(xù)強化全面預算管理，通過對預算各明細指標的控制，可以有效地監(jiān)控經營管理，實施事前和事中的有效控制，通過對資金的重點控制，可以控制現(xiàn)金流量，發(fā)揮整個公司資金的作用，有效利用資金，實現(xiàn)資源整合，減少財務費用，降低財務風險。財務風險預警機制主要包括基本監(jiān)測系統(tǒng)、在線監(jiān)測系統(tǒng)和跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)?；颈O(jiān)測系統(tǒng)主要對外部宏觀經濟情況、財稅政策、利率變化、行業(yè)財務狀況預測分析和公司戰(zhàn)略發(fā)展目標變化分析，以便采取積極主動的財務政策。在線監(jiān)測系統(tǒng)對公司的財務狀況進行實時監(jiān)視，根據(jù)公司財務狀況的變化，及時發(fā)現(xiàn)問題并發(fā)出預警警報，采取相應措施。監(jiān)測范圍主要包括現(xiàn)金流量、應收賬款、成本費用、銷售收入等總量和資產運營能力、獲利能力、負債能力等財務分析指標。跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)實質上就是一種財務風險預警模型，對可能引起公司財務狀況惡化的長期財務決策進行監(jiān)控。公司財務狀況的惡化是漸進式的，財務狀況惡化的根源往往可能是會出現(xiàn)在一些短期內沒有給公司帶來不利影響的決策方面，這就使得長期跟蹤監(jiān)控更為重要。
7積極控制電費回收風險。
供電公司內部經營管理工作中的一個重要問題就是用戶欠交電費問題。這一"老大難"形成原因是多方面的，既有客觀原因，又有主觀因素。多年來供電公司一直在向用戶宣傳電力是商品，是特殊商品；在市場經濟條件下，供電公司應該著力糾正用戶的電能消費觀念，讓用戶明白電是需要拿錢來買的。積極探索電費回收的新型管理方式，可以充分利用風險轉移方法，將困擾供電公司的外欠電費問題通過一定的方式，利用相關業(yè)務進行風險轉移。應收賬款保理業(yè)務是探索解決供電公司外欠電費問題的有效的金融服務方案。通過折扣或其他方式將外欠電費轉移給保理商，由保理商為其提供貿易融資、商業(yè)資信調查、應收賬款管理、信用風險擔保等綜合。借此公司可以收回帳款，加快現(xiàn)金流動，其實質在于債權的轉讓。是一種集融資、結算、帳務管理和風險擔保于一體的綜合性金融服務業(yè)務，可以優(yōu)化財務結構，減少應收賬款，增加現(xiàn)金流，提高公司的盈利能力，減少電費回收風險。由于供電公司財務公司的存在，給應收賬款保理業(yè)務的開展提供了金融業(yè)的支持可能。
8提高公司全員財務風險防范及控制意識。
公司文化是公司的靈魂，一個公司缺少了文化就會缺少凝聚力，就難以在市場謀發(fā)展。供電公司要緊緊圍繞國家電網(wǎng)公司開展"愛心活動"、實施"平安工程"的要求，建立能夠體現(xiàn)"努力超越、追求卓越"精神的公司文化，努力在員工中培育公司精神，鍛煉公司靈魂，讓員工在日常生產經營過程中落實公司理念，促進公司安全文明生產和穩(wěn)定發(fā)展，著力塑造公司形象，提高公司全員風險防范意識。
總之，供電公司的財務風險是客觀存在的。只有建立健全各項財經法規(guī)和內部控制制度，提高其執(zhí)行力，才能有效地防范化解財務風險，保證公司穩(wěn)健經營、健康發(fā)展，實現(xiàn)公司價值最大化。
參考文獻
電力是傳統(tǒng)的壟斷行業(yè)，也是關系國計民生的重要行業(yè)。電網(wǎng)公司成為單一購買者向發(fā)電集團購電，并向用戶賣電的市場模式下，電網(wǎng)經營企業(yè)在市場經濟發(fā)展過程中，面臨來自內部管理和外部市場的各種風險，這些風險具有客觀性、不確定性、損害性。針對各種風險，如果供電公司能及時控制，并制定相應的預防措施，在一定條件下，可以將風險所引起的損失降為最小，甚至在特定條件下可以轉化為收益。財務風險是電網(wǎng)經營企業(yè)當前面臨的主要風險，因此，電網(wǎng)經營企業(yè)需要將財務風險管理的當成一項重要任務來做。下面筆者討論了供電公司財務風險管理。
一、供電公司財務風險識別
供電公司財務風險識別即針對供電公司生產經營過程中所面臨的各種風險進行分類，對各種風險情況及對供電公司財務風險的影響程度進行識別。
1、供電公司操作風險的識別
制定供電公司操作風險的政策屬于高級管理層，也有時可能委托其他部門最終都需要提交董事會。供電公司只有建立有效風險管理政策才能確保操作風險的識別，可以將操作風險識別過程概括為如下:供電公司經理會是供電公司操作風險管理部門，供電公司風險防范通過業(yè)務管理部門和風險管理部門同時進行，其中業(yè)務部門是通過信息技術收集合法的、有用的公司運營信息進行風險識別;風險管理部門對業(yè)務部門識別的風險信息進行風險評估測量，并提出相應操作風險管理措施;供電公司內部審計部門月或每半年對公司操作風險總體情況進行內部審計，以防范業(yè)務部門未識別其它操作風險;最后，供電公司經理會根據(jù)操作風險情況制定出相應操作風險防范政策。
2、供電公司商品風險的識別
供電公司商品風險主要是購電價格的波動、售電的價格的變化。如果購電價格低至發(fā)電公司生產電力產品成本時，發(fā)電公司將會減少發(fā)電量或未來的發(fā)電最，同樣，如果供電公司售電價格低于購售電成本時，那么供電公司也會減少售電量，因此，供電公司購電價格是供電和發(fā)電之間的利益協(xié)商的結果，其價格的變化將會導致電力產品的供給和需求。由于電力不同于其它商品，具有不可存儲性，電價的波動性很強，供電公司為減少上網(wǎng)電價的波動所導致的商品風險損失，需要對購電量進行準確預測。供電公司營銷部門根據(jù)歷史負荷預測和上年全社會用電量確定下一年度全社會電力產品需要量，從而確定合適購電量。供電公司營銷部門作為商品風險的識別部門，需加強對上網(wǎng)電價關注力度，并可以從是否制訂有購電價格和購電量管理的內部控制制度; 是否制訂有售電價格管理的內部控制制度，電費發(fā)票管理是否符合內部控制要求；電費的抄核收組織管理是否科學和符合內部控制的要求;供電營銷部門是否按核準的電價及用電記錄計算電費，按期向用戶收取或通知用戶按期繳納電費等方面對商品風險的識別。
二、供電公司財務風險測量與評估
供電公司財務風險的評估是在對財務風險識別的基礎上的進一步工作?；趯ζ髽I(yè)財務風險本質的認識，以及對企業(yè)財務風險生成機制的分析，企業(yè)財務風險通常表現(xiàn)為企業(yè)財務狀況的惡化和經營成果的降低，其結果將會直接導致企業(yè)獲利能力、償債能力、周轉能力和成長能力的下降，并最終導致供電公司抗風險能力的減弱。對財務風險的評估主要是在全面識別財務風險的基礎上，通過分析大最損失資料，估計損失發(fā)生的頻率和幅度的過程;對財務風險發(fā)生的可能性及其造成損失的程度進行估計和計算;對財務風險的后果及對企業(yè)財務活動的影響進行預計。一般來說，對供電公司財務風險評估主要可以從下問題著手: (1)財務風險的發(fā)生的條件? (2)財務風險發(fā)生的概率是多少? (3)會造成多大的損失? (4)實際損失將落入怎樣的大小區(qū)間?
通過風險評估我們可以較為準確地預測損失概率和損失幅度，通過采取適當?shù)拇胧?，可減少損失的發(fā)生，降低風險。另外，通過建立損失概率分布，可為風險管理者進行決策提供依據(jù)。
三、供電公司財務風險處理
財務風險處理是完成財務風險識別和評估之后，實施具體風險管理的操作階段。所謂風險處理是指，全面考慮財務風險的性質、大小、供電公司風險管理目標、供電公司實力和風險承受能力、風險控制能力等因素，從供電公司自身實際出發(fā)，對其面臨的財務風險選擇相應的風險管理策略及手段，實施不同的處理方式。風險管理部門可以要求各職能部門加強協(xié)作，完成本部門風險處理，及時提交處理財務風險措施.
1、供電公司風險管理者需要各職能部門做好以下具體工作:
(1)各職能部門對于風險管理部門的各項反饋意見均應做出響應，根據(jù)意見的重要程度布置立即整改或逐步整改，并按照要求及時報告整改過程和效果，接受風險評估部門的隨時復查;
(2)風險管理部門對于書面反饋意見積極的響應，并在整改期限內進行相應的跟蹤復查，掌握改進情況;
(3)對風險管理部門評估結果未引起重視，繼續(xù)違反制度規(guī)定，并己造成嚴重后果的，將依據(jù)供電公司風險管理制度和有關追究辦法，嚴肅追究職能部門負責人和有關人員經濟責任，并按資產經營責任制進行考核獎懲。
2、供電公司風險管理部門財務風險處理措施
財務風險處理通常包括財務風險轉移、財務風險回避、財務風險保留、財務風險防范、財務預算管理五種風險處理方式。
(1)供電公司財務風險轉移
供電公司財務風險轉移，是針對供電公司在生產經營中無法回避或難以回避的風險(如經濟不景氣、財產火災等不可預見損失風險等系統(tǒng)風險)，對此類財務風險，供電公司從根本上難以回避且自身管理這類風險的能力有限，即使可以管理此類風險，但管理此類風險的成本和代價太大。因此，處理此類風險的方式是將其進行適當?shù)霓D移，例如采取購買保險的方式進行風險轉移。
(2)供電公司財務風險回避
財務風險回避，是指在某項可能的財務風險發(fā)生之前，供電公司因發(fā)現(xiàn)該項財務風險可能會給自身的生產經營活動帶來較大的風險損失，因而有意識地采取回避措施，主動放棄或拒絕承擔該項風險。一般而言，供電公司在下列情況下，應采取風險回避措施:
a.該項業(yè)務可能產生的財務風險過大，超過了供電公司的風險承受能力。
b.該項經營業(yè)務其風險承擔與風險收益不平衡，其獲得的預期收益遠遠小于可能出現(xiàn)的風險損失。
c.該項財務風險較為復雜，超出了供電公司現(xiàn)有的風險管理能力，且供電公司對該項財務風險無法將其轉移或分散。
(3)供電公司財務風險保留
電力和人們日常生活息息相關，供電公司作為電力產品供給者，也承擔著部分社會責任，因此存在那些無法回避，又不能轉移的財務風險，即由于社會責任或由于經營活動必順承擔的風險(如:像破產企業(yè)供電、鋪設無人區(qū)線路)，供電公司采取保留此種風險的方式，如果風險發(fā)生，則產生的風險損失由供電公司自行消化補償。
(4)供電公司財務風險內部防范
