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二、企業(yè)價值評估與交易定價關(guān)系研究現(xiàn)狀
（一）企業(yè)并購重組交易現(xiàn)狀 我國股權(quán)分置改革過程中企業(yè)間的并購重組交易規(guī)模不斷擴大，如今已經(jīng)成為上市公司規(guī)模性擴張的重要方式。在借鑒國際經(jīng)驗基礎(chǔ)上，我國政府結(jié)合本國國情，推動了第一波國有企業(yè)的并購重組交易，帶動了國有經(jīng)濟規(guī)模擴張和競爭力提升，但是也積累了一定的歷史遺留問題，包括國有企業(yè)缺乏自身戰(zhàn)略思考、并購重組目的不明確等問題。
一直以來，我國并購重組主要采用發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式。上市公司通過并購重組擴展產(chǎn)業(yè)鏈上下游，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，也使得中小企業(yè)可以通過兼并重組進(jìn)入資本市場，促進(jìn)了金融資本流動。但是我國發(fā)行股份購買資產(chǎn)過程中存在標(biāo)的資產(chǎn)價值評估與交易定價混淆不清、資產(chǎn)預(yù)期收益和實際收益差距大等問題，最主要的原因是當(dāng)前并購重組交易過程過分依賴標(biāo)的資產(chǎn)評估，標(biāo)的資產(chǎn)評估模式已經(jīng)固化為通用模版，導(dǎo)致并購重組交易缺乏機制創(chuàng)新，缺少充分的資產(chǎn)交易博弈過程，并購重組流程缺乏合理性和嚴(yán)謹(jǐn)性，在一定程度上制約了我國企業(yè)并購重組交易的進(jìn)一步發(fā)展。究其原因，主要是因為我國企業(yè)并購重組歷史較短，缺乏相關(guān)的經(jīng)驗。我國早期的并購重組交易活躍度較低低，2002年之后我國企業(yè)的并購重組交易活動日趨活躍，并購重組交易規(guī)模不斷擴大。2006年至2012年我國并購重組交易金額和案例數(shù)變化趨勢如圖1所示。
本輪金融危機爆發(fā)后，我國企業(yè)在面臨海外訂單驟減、成本激增等危機的同時，也獲得了整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、實現(xiàn)跨越式發(fā)展的機遇。但是我國僅僅在近十年累計了一定的并購重組經(jīng)驗，據(jù)不完全統(tǒng)計，至今我國已有二百余家上市公司完成了行業(yè)內(nèi)整合的資產(chǎn)重組交易，交易金額累計高達(dá)萬億，形成了一批產(chǎn)業(yè)延伸至供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)集團(tuán)。雖然我國并購重組交易發(fā)展速度超過發(fā)達(dá)國家，但并購重組交易額占GDP的比重仍然低于2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家?？梢钥闯觯覈牟①徶亟M交易規(guī)模仍然落后于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，未來存在較大的提升空間。
（二）企業(yè)價值評估與交易定價關(guān)系研究現(xiàn)狀 我國企業(yè)的并購重組目標(biāo)逐漸向整合產(chǎn)業(yè)鏈、完善供應(yīng)鏈銜接、降低同質(zhì)化競爭等方向轉(zhuǎn)變，不少企業(yè)抓住機遇合并形成企業(yè)集團(tuán)，增強了核心競爭力。上市公司通過并購重組提高市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力將成為必然，也將促進(jìn)國家經(jīng)濟快速發(fā)展。杰弗里曾明確指出，并購重組是企業(yè)生存發(fā)展、規(guī)模擴張、競爭力提升的重要戰(zhàn)略之一。公司可以通過提升績效、并購重組、合作經(jīng)營和企業(yè)聯(lián)合精英達(dá)到戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，當(dāng)企業(yè)具有較強的無形資產(chǎn)創(chuàng)造能力時，內(nèi)部增長能夠幫助企業(yè)形成無可替代的核心競爭力，企業(yè)內(nèi)部資源和能力將幫助企業(yè)占據(jù)長期競爭優(yōu)勢，而當(dāng)企業(yè)不具備無形資產(chǎn)或無法形成內(nèi)部資源競爭優(yōu)勢時，通過有形資產(chǎn)的并購重組則是企業(yè)保持長期競爭優(yōu)勢、實現(xiàn)規(guī)模擴張的重要方式。
國內(nèi)外已經(jīng)出現(xiàn)大量關(guān)于企業(yè)并購重組的研究成果。國外的研究成果主要集中于并購交易定價模式、交易價格合理性、并購重組與企業(yè)價值提升的關(guān)系研究等方面。蒂姆和戴維（2010）針對美國并購重組交易的合理性檢驗研究中指出，大量的并購重組交易后企業(yè)價值出現(xiàn)下滑，主要原因是并購過程中交易定價不合理，企業(yè)部分利益轉(zhuǎn)移給了被收購方的股東。公司并購后整體現(xiàn)金流變小，因此企業(yè)價值出現(xiàn)下滑。羅森鮑姆和珀爾（2006）指出，變賣公司或者業(yè)務(wù)和標(biāo)的資產(chǎn)是非常重要的管理決策，對于利益相關(guān)者而言需要話費數(shù)個月的時間完成高風(fēng)險的資產(chǎn)評估以及資產(chǎn)交易過程，買賣雙方都必須謹(jǐn)慎對待標(biāo)的資產(chǎn)的評估工作，全面的資產(chǎn)評估能夠幫助賣房確定合理的價格預(yù)期，也會幫助交易雙方在合理的交易價格范圍內(nèi)順利完成交易，降低交易成本。
國內(nèi)的研究成果主要集中在資產(chǎn)評估、并購重組與企業(yè)價值以及績效等研究方面，針對并購重組的大量案例研究缺乏關(guān)聯(lián)性分析。嚴(yán)紹兵和王莉瑩等（2008）針對近十年來我國上市公司資產(chǎn)交易中的交易價格與評估值之間的差異進(jìn)行了分析研究，并對差異的具體狀況及其原因進(jìn)行了分析。統(tǒng)計分析結(jié)果顯示，評估差異率基本在20%左右，并且大額交易差異率有逐漸變大的發(fā)展趨勢。研究同時指出，資產(chǎn)評估行業(yè)是服務(wù)于我國股份制改制、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易等經(jīng)濟活動的重要中介服務(wù)行業(yè)，資產(chǎn)評估的基本職能是為各相關(guān)利益方提供資產(chǎn)的公允市場價值，因此需要為各主體作出正確決策提供標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)。程鳳朝和劉家鵬（2011）在上市公司并購重組定價問題研究中指出，定價問題是同一控制下的并購重組的核心與焦點問題，以2010年并購重組交易作為案例對交易定價問題的合理性進(jìn)行了論證，研究結(jié)果顯示上市公司股票定價及所購買資產(chǎn)價值存在一定誤差，并極可能存在人為操縱偏差的情況。
綜上所述，目前國內(nèi)多數(shù)研究成果是基于資產(chǎn)評估視角研究標(biāo)的資產(chǎn)評估價值與交易定價的關(guān)系，缺乏價值研究的獨立性或僅僅針對某一段時期內(nèi)的評估結(jié)果和交易數(shù)量進(jìn)行數(shù)理統(tǒng)計分析，主要結(jié)論是突出資產(chǎn)評估的重要性，但缺少資產(chǎn)評估與交易價格的動態(tài)關(guān)系研究，缺少資產(chǎn)評估在并購重組交易中的定位研究。
三、企業(yè)并購重組資產(chǎn)評估預(yù)測值與交易價格實證檢驗
判斷并購重組中標(biāo)的資產(chǎn)交易價格的合理性需要根據(jù)交易完成后企業(yè)價值的變化和資產(chǎn)價值變化等確定資產(chǎn)評估過程和并購重組交易價格的合理性。對標(biāo)的資產(chǎn)評估方法的研究成果越來越多，因此本次研究采用資產(chǎn)評估收益法，將并購重組過沖中對資產(chǎn)預(yù)期收益和交易后的實際收益進(jìn)行比較分析，以檢驗標(biāo)的資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性和準(zhǔn)確性。
（一）樣本選取 金融危機爆發(fā)后受到國際需求大幅縮減的影響，我國的宏觀經(jīng)濟增速明顯放緩，但是企業(yè)間為抵抗經(jīng)濟下滑風(fēng)險而形成抵抗風(fēng)險聯(lián)盟的并購重組行為增加，資本市場上的并購重組交易也日漸活躍。伴隨著并購重組交易增多，我國資產(chǎn)評估方法也嘗試改進(jìn)，出現(xiàn)由資產(chǎn)基礎(chǔ)法向收益法過渡的現(xiàn)象。本次研究選取2009至2012年期間并購重組的18家上市公司作為樣本企業(yè)，通過對比收益法評估中標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)期收益和實際收益進(jìn)而檢驗資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性和準(zhǔn)確度。
為了提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，本次研究要求樣本企業(yè)的未來凈利潤都來自于并購過程中，以便可以得到準(zhǔn)確的實際凈利潤值與評估預(yù)測值，所以本次研究選取借殼上市的上市公司作為檢驗樣本，并選取并購前資產(chǎn)評估值和重組后企業(yè)實際凈利潤。為保證研究結(jié)論的準(zhǔn)確性，本次實證研究選出了18家能夠獲得完整數(shù)據(jù)并采取收益法評估資產(chǎn)的借殼上市公司作為樣本企業(yè)，這18家上市公司基本覆蓋有代表性的各個行業(yè)，原始數(shù)據(jù)來自滬深證券交易所和新浪財經(jīng)等披露的資產(chǎn)交易報告書、由資產(chǎn)評估事務(wù)所出具的置入資產(chǎn)評估報告及評估說明、經(jīng)注冊會計師審計過的上市公司財務(wù)報告等。
（二）實證結(jié)果與分析 本次研究從標(biāo)的資產(chǎn)評估報告和相關(guān)說明中收集買入資產(chǎn)預(yù)期凈利潤數(shù)據(jù)，從上市公司財務(wù)報告中收集上市公司實際凈利潤數(shù)據(jù)，將凈利潤的實際值和預(yù)測值的差值作為預(yù)測誤差值，并且將計算誤差值占預(yù)測值比例的絕對值作為檢驗統(tǒng)計量，具體計算公式如下：
從上述檢驗結(jié)果可以看出，資產(chǎn)評估機構(gòu)采用收益法預(yù)測企業(yè)凈利潤的計算結(jié)果偏差較大，交易過程中僅以凈利潤評估值作為標(biāo)的資產(chǎn)交易價格缺乏合理性和嚴(yán)謹(jǐn)性。我國企業(yè)并購重組實務(wù)中，沒有明確辨明標(biāo)的資產(chǎn)評估價值和并購重組資產(chǎn)交易價格的區(qū)別，已經(jīng)限制了我國資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展和能力提升。隨著上市公司2013年中期報告的不斷披露，多方面因素影響下我國上市公司預(yù)期業(yè)績下滑的問題較為突出，光伏產(chǎn)業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)等多家上市公司業(yè)績沒有達(dá)到預(yù)期值，即并購重組過程中資產(chǎn)評估的作用被明顯放大，未來資產(chǎn)評估不能作為資產(chǎn)交易定價的唯一標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)完善資產(chǎn)交易的流程和監(jiān)管。
（三）偏差形成原因分析 從本次實證研究結(jié)果可以看出，資產(chǎn)評估方法的差異會引發(fā)評估差異，而根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)外的研究成果也可以看出，學(xué)術(shù)界的所有評估方法均不可避免的存在計算誤差。現(xiàn)實中影響企業(yè)凈利潤的因素也有很多，包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境和微觀經(jīng)濟運行等，換言之，當(dāng)前所有的評估方法均存在局限性。比如常見的市場法的前提條件過于苛刻，經(jīng)營風(fēng)險和其余不確定性因素難以計算，很難找到與評估對象相似度大的對象，并且很難對對比案例企業(yè)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確調(diào)整，也會存在較大的人為操縱空間，需要資產(chǎn)評估師具備較強的職業(yè)素養(yǎng)和豐富的評估經(jīng)驗，因此資產(chǎn)評估市場法在并購重組中的應(yīng)用存在局限性。然而資產(chǎn)基礎(chǔ)法是以企業(yè)資產(chǎn)重置為基礎(chǔ)，很難將企業(yè)價值的連續(xù)性、整體性和單一資產(chǎn)進(jìn)行整合。同時，資產(chǎn)評估以資產(chǎn)過去值作為主要參照標(biāo)準(zhǔn)，偏重于以歷史成本評估標(biāo)的資產(chǎn)價值，但標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益才是資產(chǎn)價值的源泉，標(biāo)的資產(chǎn)的價值不是由成本耗費決定，很多標(biāo)的資產(chǎn)是由未來預(yù)期收益決定其當(dāng)期價格，因此在我國市場競爭不充分的環(huán)境下，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的運用也存在局限性。
四、企業(yè)并購重組標(biāo)的資產(chǎn)價值評估與交易定價關(guān)系研究
標(biāo)的資產(chǎn)價值評估是并購重組過程中的至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。在資產(chǎn)評估基礎(chǔ)上合理確定交易價格才能合理確定雙方股權(quán)比例。并購重組過程中價值評估與交易定價關(guān)系研究是我國資產(chǎn)評估行業(yè)長期發(fā)展并完善其作用職能的重要基礎(chǔ)。
在當(dāng)前上市公司并購重組過程中，并購雙方的董事會、財務(wù)部門和監(jiān)管機構(gòu)普遍關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)評估結(jié)果，而忽略了交易過程中的多方博弈對合理交易的促進(jìn)作用，主要原因有以下幾個方面：第一，我國交易管理制度中并沒有明確規(guī)定發(fā)行股票購買資產(chǎn)類的交易定價模式，上市公司重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)價格的確定方法沒有明確。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的交易定價明顯高于資產(chǎn)評估值時，即便股東大會同意并通過了并購重組方案，也面臨著各級部門審查，容易遭到交易過程中存在利益輸送的之一，資產(chǎn)交易過程的資產(chǎn)定價的合理解釋難以得到認(rèn)同。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的交易定價低于資產(chǎn)評估值，又很難說服資產(chǎn)出售方。在平衡雙方利益的情況下，上市公司更加愿意參照評估值確定標(biāo)的資產(chǎn)價格。第二，嚴(yán)格的發(fā)行價格和鎖定期限增加了評估結(jié)果準(zhǔn)確度低的風(fēng)險。按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司新發(fā)行的股份價格不得低于公告前二十個交易日的股票成交均價，由于股票市場中存在溢價，上市公司的股票價格普遍高于凈資產(chǎn)額，在12個月至36 個月的限售期限制下，交易雙方都希望高估標(biāo)的資產(chǎn)價值以完成并購重組交易。
從理論層面而言，僅以標(biāo)的資產(chǎn)評估值作為交易價格的做法極易引發(fā)交易雙方主觀操縱資產(chǎn)評估流程和結(jié)果等問題，因此我國應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)政策要求并購重組中標(biāo)的資產(chǎn)評估工作由獨立的資產(chǎn)評估機構(gòu)完成，并且需要采取多種估值技術(shù)給出綜合評估結(jié)果。獨立的資產(chǎn)評估機構(gòu)需要對出具的評估報告書和相關(guān)報告承擔(dān)法律責(zé)任，以便標(biāo)的資產(chǎn)能夠被公正、公平、合理的估值。因此未來資產(chǎn)評估工作需要滿足以下要求：首先，標(biāo)的資產(chǎn)評估工作應(yīng)當(dāng)是獨立與利益相關(guān)方的。無論委托方是資產(chǎn)出售方、買家還是政府部門，資產(chǎn)評估機構(gòu)都應(yīng)當(dāng)以客觀、獨立、公平公正作為基本原則，避免各方對評估結(jié)果的人為干擾影響，一切評估流程均嚴(yán)格監(jiān)管。其次，資產(chǎn)評估結(jié)果應(yīng)當(dāng)為資產(chǎn)市場價值區(qū)間。資產(chǎn)的非市場價值影響因素較多，評估難度較大，因此僅評估資產(chǎn)的市場價值更為合理。另外，無論采取收益法、市場法或綜合法等，評估結(jié)果都會受到多種因素影響，導(dǎo)致評估結(jié)果的敏感度高，因此評估結(jié)果以市場價值的區(qū)間給出更為合理和謹(jǐn)慎。
標(biāo)的資產(chǎn)的評估價值不應(yīng)當(dāng)作為唯一的定價標(biāo)準(zhǔn)，并購重組的交易定價應(yīng)當(dāng)是交易雙方在多方專家或顧問等指導(dǎo)下多方利益博弈結(jié)果，交易雙方的管理層是交易方案的提出者，董事會負(fù)責(zé)最后確定交易責(zé)任，交易方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)過股東大會的同意，而政府、專家和顧問等應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮監(jiān)督和支持作用，使得并購重組成為充分博弈的結(jié)果，使得多方利益均得到最大化。目前，不合理的交易定價會阻礙并購重組市場發(fā)展已經(jīng)成為各界的共識，將交易價格博弈理念貫穿評估-交易過程的做法已經(jīng)得到多方認(rèn)可，因此本文建議將評估過程合理穿插到并購重組交易的各個環(huán)節(jié)，具體如圖2所示。
通過以上分析可以看出，當(dāng)前不但要處理要資產(chǎn)評估價值和交易價格的關(guān)系、引入并擴展交易博弈等，而且還要對資產(chǎn)評估工作做出創(chuàng)新改進(jìn)。本文建議在并購重組過程中創(chuàng)新資產(chǎn)評估方法。隨著我國并購重組交易市場化進(jìn)程加快，傳統(tǒng)的資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法已經(jīng)明顯不適應(yīng)并購重組業(yè)務(wù)發(fā)展需要，我國應(yīng)當(dāng)借鑒國外投行的最新做法，將資產(chǎn)比較法、交易先例法等評估方法引入我國資產(chǎn)評估技術(shù)中，完善數(shù)據(jù)收集、數(shù)理分析和比較方法研究。另外，完善資產(chǎn)評估價值區(qū)間確定工作，避免風(fēng)險偏好和市場因素對資產(chǎn)評估結(jié)果的不良影響，將以上影響造成的估值敏感納入到估值區(qū)間中。資產(chǎn)評估師管理也應(yīng)當(dāng)參照注冊會計師管理，避免委托方或其余利益相關(guān)者對評估結(jié)果的影響，建立健全獨立評估制度。此外，政府監(jiān)督審核部門也應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)資產(chǎn)市場化定價，以促進(jìn)并購重組市場的快速發(fā)展和繁榮。政府應(yīng)當(dāng)推進(jìn)溢價交易和折價交易，放寬交易管制，即批準(zhǔn)并購重組過程中存在交易價格浮動，為交易過程打開博弈空間，使得充分博弈倒逼企業(yè)并購重組市場化進(jìn)程。政府也可以適當(dāng)放寬并購重組股票發(fā)行價格和鎖定期限。發(fā)行價格和鎖定期限增加了資產(chǎn)注入和資產(chǎn)優(yōu)化組合的難度，并購重組是一個較為負(fù)責(zé)的過程，各級政府應(yīng)當(dāng)積極配合中央關(guān)于加強市場自我管理的政策，逐步精簡事前審批環(huán)節(jié)，改為注重時候監(jiān)管和懲罰，積極配合政府職能轉(zhuǎn)變工作，強化交易信息披露，加強評估機構(gòu)職責(zé)。
五、結(jié)論
本文分析了上市公司并購重組業(yè)務(wù)中的標(biāo)的資產(chǎn)交易定價問題，提出在并購重組過程中存在評估價值和交易價格混淆不清的問題。本次研究針對收益法評估值檢驗了以評估值作為并購重組交易定價的合理性，研究結(jié)果顯示以評估值為交易定價的唯一依據(jù)既不科學(xué)也不合理。我國應(yīng)當(dāng)促進(jìn)企業(yè)價值評估與交易定價的有機結(jié)合，正確發(fā)揮評估在并購重組各階段的作用。最后針對評估領(lǐng)域并購交易主體雙方以及監(jiān)管部門提出建議：推動評估結(jié)論由單一絕對值向價值區(qū)間轉(zhuǎn)變、注重博弈過程、精簡行政審批等。
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（一）跟蹤管理尚有欠缺
在實際工作中，集團(tuán)各關(guān)聯(lián)單位生產(chǎn)用固定資產(chǎn)如車輛調(diào)撥等，固定資產(chǎn)所有權(quán)與使用權(quán)存在脫節(jié)現(xiàn)象。而一些非生產(chǎn)用專用設(shè)備，如電腦、打印機等，由于其移動方便，隨著時間、人員、部室的變化，資產(chǎn)交接不及時，某設(shè)備在哪里是否在用不容易查清，容易形成賬實不符，也無法通過盤點查清盤盈盤虧的原因，難以明確相應(yīng)的責(zé)任人。
（二）資產(chǎn)處置有待明確
一是為了適應(yīng)管理工作的需要，一批硬件設(shè)施更新后，退下來的舊資產(chǎn)一直閑置無從處理；二是有的單位對超過使用年限、處于報廢狀態(tài)的資產(chǎn)未能做到及時上報處置，堆放倉庫導(dǎo)致丟失、損毀。三是使用部門（或單位）擅自處置固定資產(chǎn)而不通知實物管理部門和財務(wù)部門，不履行相應(yīng)的報批程序，造成賬實不符。
（三）制度建設(shè)亟待完善
日常資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)還存在諸多制度空白，比如外單位捐贈的資產(chǎn)如電腦等，企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行賬務(wù)處理；未達(dá)到固定資產(chǎn)入賬標(biāo)準(zhǔn)，而直接費用化的資產(chǎn)，平時該如何管理；公務(wù)車分類屬于生產(chǎn)用還是非生產(chǎn)用；閑置資產(chǎn)如何處理，固定資產(chǎn)報廢如何規(guī)范按流程操作
二、加強固定資產(chǎn)管理的措施
為保護(hù)固定資產(chǎn)的完整無缺，提高固定資產(chǎn)的完好程度和利用效果，在集團(tuán)資產(chǎn)管理部的帶領(lǐng)下，集團(tuán)本部和各二級單位使用部門、管理部門、財務(wù)部門應(yīng)積極溝通，緊密配合，各單位應(yīng)從以下幾個方面作為抓手，強化固定資產(chǎn)管理：
（一）增強固定資產(chǎn)管理意識
固定資產(chǎn)由多個部門分頭管理，目前缺乏的是管理的系統(tǒng)整體性和協(xié)調(diào)的全面權(quán)威性。為此，一是要大力宣傳加強國有資產(chǎn)管理是維護(hù)國家利益的需要，同時也是加強自身發(fā)展的需要。要使大家明白對企業(yè)財產(chǎn)的管理人人都是主人、人人都有責(zé)任，增強保護(hù)國有資產(chǎn)的主動意識，自覺維護(hù)國有資產(chǎn)的合法權(quán)益。二是要強調(diào)“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)”，既有分類歸口，又要有集中統(tǒng)一的管理模式，使固定資產(chǎn)管理規(guī)范化、制度化、科學(xué)化。三是各管理部門應(yīng)配備有工作責(zé)任心，工作能力強，懂業(yè)務(wù)的專職人員。因固定資產(chǎn)管理是一項較強的技術(shù)性工作，同時應(yīng)在使用單位內(nèi)部設(shè)立兼職的設(shè)備管理員或稱作二級設(shè)備管理員，強化資產(chǎn)跟蹤管理意識。
（二）完善固定資產(chǎn)管理制度
完善制度、規(guī)范管理是加強資產(chǎn)管理，制止或減少資產(chǎn)流失的有力保證。要建立健全資產(chǎn)管理制度和相關(guān)部門的管理職責(zé)，規(guī)范資產(chǎn)管理流程，明晰資產(chǎn)管理責(zé)任。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)各資產(chǎn)的特點，從資產(chǎn)購置、使用、轉(zhuǎn)移、報廢、報損等各個環(huán)節(jié)，分析、歸納、設(shè)計合理的業(yè)務(wù)流程，并針對資產(chǎn)的業(yè)務(wù)流程，找出管理的薄弱環(huán)節(jié)，健全管理制度，使資產(chǎn)管理做到有章可循、有法可依。要按規(guī)定建立《固定資產(chǎn)卡片》，按物登卡、憑卡記賬；使用部門領(lǐng)用固定資產(chǎn)必須簽認(rèn)后才能移出；不經(jīng)批準(zhǔn)，任何個人不得以任何理由占用固定資產(chǎn)。借用固定資產(chǎn)須經(jīng)報批手續(xù)。人員調(diào)動前應(yīng)完成所用資產(chǎn)交還手續(xù)。固定資產(chǎn)的報廢要按照規(guī)定的流程辦理。對一些專用固定資產(chǎn)如電腦、打印機等，由于其移動方便，管理上容易滋生漏洞，針對其管理上的薄弱環(huán)節(jié)，應(yīng)制定特別的管理措施，將資產(chǎn)管理責(zé)任到人，加大使用和變動的監(jiān)管力度。
（三）采用先進(jìn)的管理手段
公交企業(yè)點多、線長、面廣，固定資產(chǎn)具有數(shù)量大、種類多、價值高、使用周期長、使用地點分散等特點，管理難度大，盤點工作繁重，需占用大量的人力物力。為了加快對固定資產(chǎn)管理的規(guī)范和提升，迫切需要一套符合公交企業(yè)管理要求的系統(tǒng)，比如選用以實物管理為基礎(chǔ)，采用國際成熟的條形碼技術(shù)為特點的優(yōu)秀管理軟件。通過固定資產(chǎn)條碼管理系統(tǒng)來實現(xiàn)固定資產(chǎn)的具體使用情況的集中控制，將實物及時登記入賬，經(jīng)常對軟件進(jìn)行升級，使固定資產(chǎn)的管理取得快速便捷的效果，為各級各類管理人員及時提供準(zhǔn)確的信息，輔助管理決策工作，保證相關(guān)決策的正確性。
（四）建立完備的資產(chǎn)清查制度
固定資產(chǎn)在公交企業(yè)總資產(chǎn)中占有舉足輕重的地位，為了全面掌握固定資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量和管理現(xiàn)狀，企業(yè)應(yīng)加強對固定資產(chǎn)管理的審計監(jiān)督，把它作為內(nèi)部審計的一項重要工作來抓。各單位應(yīng)定期對固定資產(chǎn)進(jìn)行盤點，核對賬、卡、物，保證賬賬、賬卡、賬物相符，發(fā)揮審計監(jiān)督在固定資產(chǎn)管理中的作用。資產(chǎn)清查要抓落實，動真格，真正做到物物有人管，環(huán)環(huán)緊相連，依法辦事，照章理財。要建立科學(xué)合理的固定資產(chǎn)監(jiān)督管理責(zé)任制，將資產(chǎn)監(jiān)督、管理責(zé)任落實到具體部門、個人，明確固定資產(chǎn)實物管理部門、核算部門和使用部門以及個人的責(zé)任。
（五）加強部門之間的溝通與協(xié)調(diào)
固定資產(chǎn)的管理不僅要核算固定資產(chǎn)的價值，還要管理固定資產(chǎn)的實物形態(tài)，監(jiān)督固定資產(chǎn)的使用狀況，要切實做到固定資產(chǎn)增加有“上賬”，處置有“下賬”，變動有“調(diào)賬”，清理有“對賬”，“做賬”有合規(guī)合法的憑據(jù)。為此，要加強資產(chǎn)使用部門、管理部門及核算部門之間的溝通協(xié)調(diào)，只有這樣，資產(chǎn)管理才能及時、高效。
（六）加強管理人員培訓(xùn)工作
集團(tuán)資產(chǎn)管理部和各二級單位應(yīng)不定期通過召開會議、經(jīng)驗交流等形式組織資產(chǎn)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，從思想政治角度、業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域等方面全面提高管理人員的工作能力，規(guī)范管理工作。日常管理工作中要做到“三個及時”，即：一是做到及時入賬，對新增的固定資產(chǎn)及時履行入賬手續(xù)；二是做到及時核對、盤點，防止管理不善造成人為損失。三是做到及時上報，對該核銷、報損的資產(chǎn)要及時上報處理，做到賬實相符。
在京津冀一體化的大背景下，天津憑借突出的區(qū)位優(yōu)勢，成為國內(nèi)土地投資的熱點。參會的天房集團(tuán)團(tuán)泊湖項目是天津城市總體規(guī)劃中11個新城之一，規(guī)劃面積達(dá)到210平方公里，距天津中心城區(qū)僅14公里，有多條高速公路環(huán)繞，區(qū)位條件優(yōu)越，交通便利。天津北辰區(qū)對此次的土地投資交易洽談會十分重視，不僅北辰區(qū)區(qū)長高學(xué)忠先生發(fā)表了主題為“京津冀一體化下的土地投資機會”的重要演講，其打造的京津城際地區(qū)綜合提升工程也受到眾多投資商的關(guān)注。北辰區(qū)位于天津中心城區(qū)北部，是京濱綜合發(fā)展軸的重要節(jié)點。北辰區(qū)經(jīng)濟實力雄厚，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)突出，交通發(fā)達(dá)、區(qū)位優(yōu)越、生態(tài)宜居，2014年擬出讓25宗地塊，成為地產(chǎn)開發(fā)商關(guān)注的熱點地區(qū)。
本屆土地投資交易洽談會不僅有國內(nèi)眾多優(yōu)質(zhì)土地項目的展示，海外優(yōu)質(zhì)項目的加入也成為一大亮點。隨著海外投資和購房熱潮的興起，越來越多的土地開發(fā)商和投資者將聚集的目光轉(zhuǎn)向海外土地市場。馬來西亞作為海外投資的“潛力股”，麗都海濱、浮羅交怡海底國、珍南海濱、寶麗格地塊等多個優(yōu)質(zhì)項目在本屆洽談會上集中展示，引起在場人員的極大興趣。在國內(nèi)市場趨于飽和，房企大舉進(jìn)軍海外市場之時，馬來西亞有望成為中國內(nèi)地房企的下一座金礦。
一、投資性房地產(chǎn)確認(rèn)與初始計量會計處理和企業(yè)所得稅處理的比較
(一)新企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定
投資性房地產(chǎn),是指為賺取租金或資本增值,或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。包括(1)已出租的土地使用權(quán);(2)持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán);(3)已出租的建筑物。
(二)企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)的規(guī)定
納稅人的固定資產(chǎn),是指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。無形資產(chǎn)是指納稅人長期使用但是沒有實物形態(tài)的資產(chǎn),包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)和商譽等。
(三)投資性房地產(chǎn)在企業(yè)所得稅上確認(rèn)為固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)
在會計上確認(rèn)為投資性房地產(chǎn)的土地使用權(quán),在企業(yè)所得稅上確認(rèn)為無形資產(chǎn),應(yīng)按無形資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行稅務(wù)處理。
二、投資性房地產(chǎn)發(fā)生后續(xù)支出會計和企業(yè)所得稅處理比較
(一)投資性房地產(chǎn)后續(xù)支出新會計準(zhǔn)則的規(guī)定
企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定,投資性房地產(chǎn)發(fā)生后續(xù)支出時,如果該支出將會引起相關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)而且該支出的成本能夠可靠計量,就應(yīng)該將其資本化,計入投資性房地產(chǎn)的成本;如果不能滿足上述條件的,應(yīng)當(dāng)在發(fā)生的時候直接計入當(dāng)期損益。
(二)企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)的規(guī)定
企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定,符合下列條件之一的固定資產(chǎn)修理,應(yīng)視為固定資產(chǎn)改良支出:(1)發(fā)生的修理支出達(dá)到固定資產(chǎn)原值20%以上;(2)經(jīng)過修理后有關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟使用壽命延長2年以上;(3)經(jīng)過修理后的固定資產(chǎn)被用于新的或不同的用途。
納稅人的固定資產(chǎn)修理支出可在發(fā)生當(dāng)期直接扣除。納稅人的固定資產(chǎn)改良支出,如有關(guān)固定資產(chǎn)尚未提足折舊,可增加固定資產(chǎn)價值;如有關(guān)固定資產(chǎn)已提足折舊,可作為遞延費用,在不短于5年的期間內(nèi)平均攤銷。
(三)會計準(zhǔn)則和企業(yè)所得稅規(guī)定的比較
對作為投資性房地產(chǎn)管理的建筑物發(fā)生的后續(xù)支出,會計準(zhǔn)則和企業(yè)所得稅法規(guī)都做出了規(guī)定,需要根據(jù)不同情況進(jìn)行資本化或費用化處理。但對作為投資性房地產(chǎn)管理的建筑物發(fā)生的后續(xù)支出,資本化處理和費用化處理的判斷標(biāo)準(zhǔn),會計準(zhǔn)則和企業(yè)所得稅的規(guī)定不同。
三、投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量會計處理和企業(yè)所得稅處理的比較及差異分析
(一)采用公允價值計量模式的會計處理在企業(yè)所得稅上不予確認(rèn)
會計準(zhǔn)則規(guī)定,對于采用公允價值計量模式投資性房地產(chǎn),平時不計提折舊,也不進(jìn)行攤銷,應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債日投資性房地產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價值,公允價值與賬面價值之問的差額計人當(dāng)期損益。
采用公允價值計量模式的會計處理在企業(yè)所得稅上不予確認(rèn)。
(二)采用成本計量模式的會計處理與企業(yè)所得稅處理部分一致
1.沒有減值跡象,采用成本計量模式的會計處理與企業(yè)所得稅處理基本一致
會計準(zhǔn)則規(guī)定,在成本模式下,應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第4號——固定資產(chǎn)》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第6號——無形資產(chǎn)》的規(guī)定,對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行計量,計提折舊或攤銷。如果沒有減值跡象,采用成本計量模式的會計處理與企業(yè)所得稅處理基本一致。
2.存在減值跡象,采用成本計量模式的會計處理與企業(yè)所得稅處理不一致
存在減值跡象的,應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》的規(guī)定進(jìn)行處理。需要對其賬面價值進(jìn)行復(fù)核,并根據(jù)需要計提減值準(zhǔn)備,其具體做法與固定資產(chǎn)準(zhǔn)則和無形資產(chǎn)準(zhǔn)則的規(guī)定一致。
企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定:對固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)計提的減值損失不允許扣除。
四、投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換會計處理和企業(yè)所得稅處理的比較及差異分析
(一)投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)會計和稅務(wù)處理的比較
1.企業(yè)將原采用成本計量模式計價的投資性房地產(chǎn)(沒有提取減值準(zhǔn)備),轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)時,會計和企業(yè)所得稅對資產(chǎn)的計價基本一致。
2.企業(yè)將原采用成本計量模式計價的投資性房地產(chǎn)(已提取減值準(zhǔn)備),轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)時,會計和企業(yè)所得稅對資產(chǎn)的計價不一致。
3.企業(yè)將原采用公允價值計量模式計價的投資性房地產(chǎn),轉(zhuǎn)換為一般性固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)時,會計和企業(yè)所得稅對資產(chǎn)的計價不一致。
新企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定,轉(zhuǎn)換前采用公允價值計量模式的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為自用房地產(chǎn)時,應(yīng)當(dāng)以其轉(zhuǎn)換日的公允價值作為自用房地產(chǎn)的賬面價值。
(二)自用房地產(chǎn)或存貨轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)會計和稅務(wù)處理的比較
1.會計準(zhǔn)則規(guī)定
新會計準(zhǔn)則規(guī)定,在自用房地產(chǎn)或存貨等轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)時,應(yīng)根據(jù)轉(zhuǎn)換后的投資性房地產(chǎn)所采用的計量模式分別加以處理。在轉(zhuǎn)換后采用成本計量模式進(jìn)行計量的,將轉(zhuǎn)換前資產(chǎn)的賬面價值直接作為轉(zhuǎn)換后的投資性房地產(chǎn)的入賬價值。在轉(zhuǎn)換后采用公允價值模式進(jìn)行計量的,按轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值計價,轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值小于其賬面價值的,其差額計人當(dāng)期損益;轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值大于原賬面價值的,其差額作為資本公積計入所有者權(quán)益。
2.企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定
企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定,開發(fā)企業(yè)將開發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)作固定資產(chǎn)應(yīng)視同銷售,于開發(fā)產(chǎn)品所有權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)移時確認(rèn)收入(或利潤)的實現(xiàn)。
3.會計處理和稅務(wù)處理的比較
當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)將開發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)作固定資產(chǎn)(投資性房地產(chǎn)),無論企業(yè)采取成本計量模式還是采取公允價值計量形式對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行計價,企業(yè)所得稅處理為:(1)當(dāng)期確認(rèn)視同銷售;(2)按開發(fā)產(chǎn)品公允價確認(rèn)為企業(yè)所得稅固定資產(chǎn)的原始計價。
五、投資性房地產(chǎn)處置會計處理和企業(yè)所得稅處理的比較及差異分析
新會計準(zhǔn)則規(guī)定,當(dāng)投資性房地產(chǎn)被處置,或者永久性退出使用且預(yù)計不能從其處置中取得經(jīng)濟利益時,應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該項投資性房地產(chǎn)。企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓、報廢投資性房地產(chǎn)或者發(fā)生投資性房地產(chǎn)毀損,應(yīng)當(dāng)將處置收入扣除其賬面價值和相關(guān)稅費后的金額計人當(dāng)期損益。
企業(yè)所得稅法規(guī)對投資性房地產(chǎn)處置確認(rèn)為固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,按取得收入與計稅成本和相關(guān)稅費進(jìn)行配比的差額確認(rèn)損益,計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。
企業(yè)在增加會計上確認(rèn)為投資性房地產(chǎn)之初,應(yīng)記錄企業(yè)所得稅確認(rèn)為固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的原始計稅成本;在投資性房地產(chǎn)持有期間,記錄企業(yè)所得稅前可以扣除的土地使用權(quán)的攤銷額和固定資產(chǎn)的折舊額,同時記錄會計和稅收處理的差異。
參考文獻(xiàn):
1.對批發(fā)市場在農(nóng)產(chǎn)品流通產(chǎn)業(yè)鏈中核心作用的促進(jìn)
在供應(yīng)鏈環(huán)境下，批發(fā)市場在整個農(nóng)產(chǎn)品流通產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)關(guān)鍵地位，當(dāng)現(xiàn)貨電子交易技術(shù)導(dǎo)入到批發(fā)市場后，信息技術(shù)主要作用于供應(yīng)鏈的信息流、物流、資金流。通過強化市場信息流的集成度和資金流的可見度，有利于提高批發(fā)市場的運作效率，降低產(chǎn)業(yè)鏈上資金流的運作成本?，F(xiàn)貨電子交易技術(shù)不僅為批發(fā)市場和批發(fā)商戶提供信息增值服務(wù)，還為農(nóng)產(chǎn)品流通產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)濟運行提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)支撐。
2.加強對農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場經(jīng)營企業(yè)競爭力評價體系的完善
加強對批發(fā)市場企業(yè)競爭力評價體系的科學(xué)建設(shè)，可從“貨源/產(chǎn)地”、“物流/倉儲”、“交易/銷售”、“加工/配送”、“輻射/服務(wù)”五個方案層進(jìn)行科學(xué)評價，現(xiàn)貨電子交易技術(shù)將同步促進(jìn)“戰(zhàn)略管理能力”、“物流管理能力”、“市場營銷能力”、“組織設(shè)計能力”四個準(zhǔn)則層的提升，最終形成的企業(yè)競爭力合力，又如何形成促進(jìn)企業(yè)文化的建設(shè)而沉淀下來，應(yīng)結(jié)合企業(yè)信息化建設(shè)和使用的能力來綜合考量。
3.農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場經(jīng)營企業(yè)競爭力分析模型的構(gòu)成
農(nóng)產(chǎn)品不同于普通民用商品，其本身特有的生鮮類特性，具有價格時效性短暫，包裝規(guī)格不統(tǒng)一等特點，使得現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的整個銷售過程要求快速，便捷。使用適應(yīng)現(xiàn)貨農(nóng)產(chǎn)品的電子交易系統(tǒng)，有利于批發(fā)市場的流通效率，即時反映批發(fā)市場的供求、交易和價格情況，把批發(fā)市場組建成為規(guī)模化、現(xiàn)代化的集散中心、信息中心。從商戶的資金安全性、交易便捷出發(fā)，整體提升商流效率，提升批發(fā)市場的競爭力。信息技術(shù)的導(dǎo)入，將連鎖推動批發(fā)市場效率層、效應(yīng)層、優(yōu)勢層，進(jìn)而影響能力層。從信息流、物流、資金流整體提升批發(fā)市場經(jīng)營企業(yè)的核心競爭力。故而，信息技術(shù)的導(dǎo)入應(yīng)充分考慮到以上五個層面的效應(yīng)，綜合評定后設(shè)計實施。
二、現(xiàn)貨電子交易技術(shù)在企業(yè)競爭力建設(shè)中的重要性
1.現(xiàn)貨電子交易技術(shù)對企業(yè)競爭力提升的齒輪驅(qū)動作用
現(xiàn)貨電子交易信息技術(shù)的導(dǎo)入還應(yīng)體現(xiàn)在企業(yè)管理模式的沉淀上，有利于規(guī)范市場員工的業(yè)務(wù)操作，增強企業(yè)內(nèi)的執(zhí)行力，通過標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)流模型規(guī)范企業(yè)決策的執(zhí)行落實，從而驅(qū)動市場業(yè)務(wù)管理的推行。
2.電子支付技術(shù)在現(xiàn)貨電子交易技術(shù)中的重要應(yīng)用
基于零手續(xù)費銀行劃賬接口的電子支付技術(shù)成為現(xiàn)貨電子交易技術(shù)中的關(guān)鍵作用，是電子交易資金結(jié)算的前提，有效驅(qū)動批發(fā)商戶的資金安全意識并充分緩解市場結(jié)算中心對現(xiàn)金進(jìn)出管理的成本，將資金安全的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到銀行。
3.促進(jìn)批發(fā)市場從“租金制”向“傭金制”模式轉(zhuǎn)變
批發(fā)市場的企業(yè)競爭力，最直觀的反應(yīng)還是體現(xiàn)在經(jīng)濟效益的提升。電子交易技術(shù)的導(dǎo)入有利于批發(fā)市場從“租金制”向“傭金制”模式轉(zhuǎn)變，將促進(jìn)批發(fā)市場獲得更大的收益，掌握商戶的交易貢獻(xiàn)值，同時也有利于市場商戶多交易多繳費的公平性。
三、波特五力模型分析
采用現(xiàn)貨電子交易技術(shù)的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場，將更有利于企業(yè)競爭力的提升。下面，我們通過波特五力模型進(jìn)行分析。
1.買方的討價還價能力
現(xiàn)貨電子交易技術(shù)有利于獲得實時市場交易行情，交易信息容易公開透明，買方很容易了解市場行情，從而增強了買方的議價能力。而市場提供的標(biāo)準(zhǔn)化交易模式和服務(wù)模式，也將更加有利于買方的議價能力，從而可大大提升買方的客戶忠誠度和市場需求量。
2.供應(yīng)商的討價還價能力
現(xiàn)貨電子交易有利于供應(yīng)商將供方的漲價部分轉(zhuǎn)嫁給購買方，并加快商品銷售速度，提升市場的交易能力。而市場提供的標(biāo)準(zhǔn)化交易模式和服務(wù)模式，也將有利于大批發(fā)供應(yīng)商戶的培育，快速規(guī)范的完成交易，使得供應(yīng)商可以降低對銷售環(huán)節(jié)的負(fù)擔(dān)，專心處理商品貨源的采購能力，進(jìn)而增進(jìn)供應(yīng)商的依賴力度。
3.新進(jìn)入者的威脅
規(guī)模經(jīng)濟。對于新進(jìn)入者往往處于兩難的地位，投入小時，采用低成本競爭策略，市場興市周期就會過長；投入大時，則增加經(jīng)營風(fēng)險。但總體而言，進(jìn)入壁壘較低。
品牌認(rèn)知度。培育品牌認(rèn)知度需要投入大量的時間、人力和資金，對于新進(jìn)入者較難達(dá)到。
客戶轉(zhuǎn)移成本。新進(jìn)入者會以各種優(yōu)惠措施爭奪競爭對手的批發(fā)商戶，對于已經(jīng)習(xí)慣于現(xiàn)貨電子交易的大批發(fā)商戶轉(zhuǎn)移到新市場的轉(zhuǎn)移成本顯然會比較高，無論是交易量、交易速度、交易信息透明度都不及原有市場，故不會輕易決策轉(zhuǎn)移。
4.農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場之間的競爭
資本整合激烈。在行業(yè)內(nèi)的市場競爭日趨激烈，重組、并購等擴張活動加強，如果批發(fā)市場未能不斷的提高自身實力，則很可能在新一輪的資本整合中淘汰出局。
資源爭奪激烈。由于所交易的商品為日常必需品，人口穩(wěn)定的地區(qū)市場總需求相對穩(wěn)定，故對于市場競爭度會擴散到對產(chǎn)地貨源的爭奪和商品標(biāo)準(zhǔn)化的先入為主策略，大批量的批發(fā)市場將加大對生產(chǎn)能力有限的商品和相對集中的農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)地爭奪，未來競爭前景激烈。
競爭力建設(shè)激烈。各批發(fā)市場都希望通過有效的信息技術(shù)手段提升市場的服務(wù)能力，對現(xiàn)貨電子交易技術(shù)的推廣也顯期待和謹(jǐn)慎。
5.替代品的威脅
農(nóng)民專業(yè)合作社。農(nóng)民專業(yè)合作社的功能之一就是在農(nóng)村流通領(lǐng)域撮合成交或直接組織農(nóng)產(chǎn)品交易。特別是生產(chǎn)基地發(fā)展起來以后，農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度提高，合作社與生產(chǎn)基地合作，通過應(yīng)用現(xiàn)代信息技術(shù)，有能力在農(nóng)產(chǎn)品交易中直接跨越農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場而直接與超市或其他零售終端聯(lián)系進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品銷售。盡管目前農(nóng)超對接還并不完善，農(nóng)民合作社的發(fā)展對于農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場構(gòu)成了一定的競爭威脅。
生鮮食品超市。隨著超市等現(xiàn)代零售業(yè)態(tài)的興起，傳統(tǒng)批發(fā)市場在農(nóng)產(chǎn)品流通市場的作用正在發(fā)生變化，在超市生鮮農(nóng)產(chǎn)品新的采購體系中，超市可以不再完全依賴傳統(tǒng)的批發(fā)市場，而是建立自己的配送中心、生產(chǎn)基地，簽訂訂單農(nóng)戶或?qū)で笞约旱膶I(yè)批發(fā)商。超市等現(xiàn)代零售業(yè)生鮮產(chǎn)品供應(yīng)鏈的變化對提高食品質(zhì)量安全起到積極的促進(jìn)作用， 同時超市采購體系中內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)立和合同的使用也給許多傳統(tǒng)供應(yīng)商帶來了挑戰(zhàn)，超市的發(fā)展部分替代了傳統(tǒng)零售終端渠道。超市作為農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的替代品之一具有一定的威脅。
電子商務(wù)網(wǎng)站。隨著電子商務(wù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及， 農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)交易市場正在成為我們國家流通領(lǐng)域當(dāng)中非常重要的一個亮點。在浙江、山東、上海都有很大發(fā)展，最近幾年山東等地出現(xiàn)了大蒜、綠豆等農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場，而蔬菜、水果等鮮活農(nóng)產(chǎn)品易腐，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，發(fā)展電子商務(wù)交易難度較大。盡管目前網(wǎng)上農(nóng)產(chǎn)品電子交易涉及農(nóng)產(chǎn)品品種尚有限，交易制度也不甚規(guī)范，但農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場的地區(qū)輻射范圍不斷擴大，由一個局部的市場向全國擴散，作為傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的替代者之一具有較強的威脅性。
目前，農(nóng)產(chǎn)品連鎖配送企業(yè)等潛在替代者仍舊嫁接在批發(fā)市場之上，不能脫離批發(fā)市場獨立經(jīng)營。因此，在未來很長一段時期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品連鎖配送企業(yè)、產(chǎn)銷一體化企業(yè)、大型超市以及電子商務(wù)將和批發(fā)市場繼續(xù)保持既競爭又合作的微妙關(guān)系，批發(fā)市場采用現(xiàn)貨電子交易可以使這種關(guān)系保持更長的時間。
四、解決現(xiàn)貨電子交易技術(shù)推廣問題的關(guān)鍵途徑
決定批發(fā)商戶去留的因素很多，信息技術(shù)的導(dǎo)入僅僅是一個方面，經(jīng)歷和研究了眾多的失敗案例之后，才真正的意識到了，看似一個簡單的技術(shù)推廣，實際上它對使用者來說將會引發(fā)一場市場革命運動，甚至是供應(yīng)鏈角色的更替。使用電子交易技術(shù)，固然是一個趨勢，但切不可輕視而為之。結(jié)合成功的案例推廣分析，面對這樣一場革命，不僅要有領(lǐng)導(dǎo)層的戰(zhàn)略思路，正確的技術(shù)選擇，更要有一套縝密的推廣方法。
以上海江橋批發(fā)市場為例：
上海江橋批發(fā)市場每年批發(fā)成交180萬噸蔬菜，成為上海市一級蔬菜批發(fā)市場，在現(xiàn)貨電子交易技術(shù)的推廣方面做了諸多努力，通過多年的實踐與摸索，總結(jié)了一條有效的推廣經(jīng)驗。
第一階段：競爭策略觀念的突破
經(jīng)過市場的競爭策略分析決策，推行了第一代結(jié)算平臺系統(tǒng)和專用型電子轉(zhuǎn)賬交易一體機（收取傭金），為此配備了近百人的一體機操作員團(tuán)隊。效果：依據(jù)商品種類劃分了電子交易專區(qū)，形成了商家客戶的市場細(xì)分群體；但投入了大量操作員人力成本，傭金收費的經(jīng)濟效益提升有限，并產(chǎn)生了數(shù)據(jù)傳遞慢、大量小票面現(xiàn)金管理、商戶抽逃手續(xù)費等諸多問題。
第二階段：技術(shù)設(shè)備選型的專業(yè)
通過組織專家團(tuán)隊的分析評估，推行了第二代綜合結(jié)算平臺系統(tǒng)，將傭金收費與進(jìn)場收費配套服務(wù)，針對不同區(qū)域增加配備了公用型小地磅交易機和公用型自助式食品安全追溯機等措施，并在上線前進(jìn)行了周期一個月的宣傳教育。效果：提升了市場收益經(jīng)濟效益，降低了專用型電子轉(zhuǎn)賬交易一體機的使用率和操作員人力投入，降低了市場小票面現(xiàn)金壓力，抽逃手續(xù)費現(xiàn)象得到控制，滿足了政府食品追溯要求，同時集散區(qū)域劃分帶動了短駁車管理經(jīng)濟效益，市場服務(wù)功能獲得大幅度提升；但客戶結(jié)算資金尚未完全實現(xiàn)快速周轉(zhuǎn)，配套服務(wù)有待提升。
第三階段：配套服務(wù)功能的提升
繼續(xù)推進(jìn)配套服務(wù)能級的提升，推行銀行轉(zhuǎn)賬接口、針對大批發(fā)商戶推行專用型電子轉(zhuǎn)賬交易一體機、建立商戶貢獻(xiàn)度積分機制等措施。效果：通過零手續(xù)費銀行轉(zhuǎn)賬解決大量小票面現(xiàn)金管理問題，將大范圍解決現(xiàn)金流通壓力和市場負(fù)擔(dān)，提升實時交易數(shù)據(jù)采集分析能力；“傭金收費”與“會員積分模式”相結(jié)合來推動商戶使用的主動性需求，解決商戶抽逃手續(xù)費問題。通過配套服務(wù)功能的提升來完善企業(yè)競爭力的提升。
五、總結(jié)
上海江橋批發(fā)市場充分運用了市場經(jīng)濟學(xué)理論，運用差異性競爭策略，提升了市場興市能力；運用市場細(xì)分理論，構(gòu)建和培育了大客戶群體；“投資導(dǎo)向”與“客戶導(dǎo)向”相結(jié)合，加強了客戶粘度提升。對批發(fā)市場及流通領(lǐng)域具有豐富的借鑒價值。
1.市場細(xì)分理論促進(jìn)大客戶培育機制的形成
上海江橋批發(fā)市場的廣幫菜商戶成為了市場的大批發(fā)商戶群體，市場為此類VIP客戶提供了裝卸工服務(wù)、磅架租賃服務(wù)、主卡結(jié)算服務(wù)等一系列大客戶培育機制，以及相應(yīng)信息技術(shù)支持。建立懶惰型大客戶培育機制，使得貨主只要隨車派一名小工來監(jiān)管銷售即可，自己可以通過電子交易技術(shù)來監(jiān)管貨款的資金安全，而貨主的精力集中到了對產(chǎn)地貨源的談判和管理上。有的大批發(fā)商戶每日可以遠(yuǎn)程派遣四五輛貨車前來銷售，現(xiàn)貨電子交易技術(shù)有效提升了物流和資金流的管理效率。
2.對信息技術(shù)上線推廣機制的形成
中圖分類號：F123.7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-3890（2016）05-0044-07
一、國有資產(chǎn)監(jiān)管體制的演變
（一）國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革概述
國有資產(chǎn)監(jiān)管是指，在市場經(jīng)濟社會，政府為了彌補市場失靈和政府失靈，對國有資產(chǎn)領(lǐng)域所采取的有別于傳統(tǒng)政府干預(yù)行為的相對獨立的主動干預(yù)和控制活動[1]。國有資產(chǎn)監(jiān)管是國家對國有資產(chǎn)的形成、使用和資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移處置的整個過程所進(jìn)行的監(jiān)管，包括監(jiān)管模式的確定、監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置、職能權(quán)限的劃分及制定的制度、法規(guī)、條例的總和等。我國的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制形成于集中直接管控的經(jīng)濟管理體制，并隨著國有企業(yè)的改革和制度創(chuàng)新的演變而不斷的調(diào)整，其中經(jīng)歷了以“放權(quán)讓利”為標(biāo)志的改革階段（1979―1984年）、“兩權(quán)分離、政企分開”實行承包經(jīng)營責(zé)任制的階段（1984―1987年）、國有資產(chǎn)監(jiān)管體制初建形成階段（1988―1997年）、國有資產(chǎn)監(jiān)管權(quán)分散行使的階段（1998―2002年），直到2003年國資委的建立，標(biāo)志著國有資產(chǎn)監(jiān)管體制進(jìn)入了以構(gòu)建國有資產(chǎn)出資人代表為主的創(chuàng)新階段。
從國有資產(chǎn)監(jiān)管體制形成和發(fā)展的路徑來看，在2003年以前，我國的國有資產(chǎn)管理體制主要有以下幾個特征：一是沒有明確的國有企業(yè)出資人，無論管理和監(jiān)督的權(quán)利歸屬于政府主管部門，或者是屬于專職的國有資產(chǎn)管理局等部門，都沒在具體的體制予以確認(rèn)。二是對國有企業(yè)的監(jiān)管體制并未真正的建立，國有企業(yè)的監(jiān)管也僅停留在國有企業(yè)的經(jīng)營層面。三是監(jiān)管效果體現(xiàn)在政企合一，以行政手段為主，多個行政部門共同管理，注重資產(chǎn)實物化管理，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)單一，且固化難以流動。總的說來，我國國有資產(chǎn)監(jiān)管體制的演變是伴隨著中國經(jīng)濟體制的變革不斷進(jìn)行完善和發(fā)展。從計劃經(jīng)濟時期的直接管理到中國特色社會主義市場經(jīng)濟改革時期的間接管理，監(jiān)管體制經(jīng)歷了從多頭管理到趨于集中管理、從行政化管理到趨于市場化管理、從干預(yù)日常經(jīng)營管理到重在發(fā)揮出資人職能管理、從習(xí)慣人治管理到趨向依法管理的轉(zhuǎn)變，這種演進(jìn)路徑大致脈絡(luò)可以歸納為“從管理到監(jiān)管”的體制演變。
（二）以管企業(yè)為主的國有資產(chǎn)管理體制
黨的十六大明確提出：“建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責(zé)，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)和管人、管事相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制”。2003年3月，國務(wù)院正式成立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，2005年5月國務(wù)院頒布《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫時條例》規(guī)定國資委代表國務(wù)院履行出資人資格，對國有企業(yè)資產(chǎn)具有監(jiān)管職責(zé)，不承擔(dān)社會公共管理職能。這些標(biāo)志著國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的體系得以確立，國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)管有了明確的監(jiān)管主體，并且以法律的形式明確了該主體的監(jiān)管職能，明確了這一國有資產(chǎn)監(jiān)管體制以管企業(yè)國有資產(chǎn)為主的國有資產(chǎn)管理體制。該體制體現(xiàn)的關(guān)鍵核心內(nèi)容是“管”，是一種“管資產(chǎn)、管人、管事”相結(jié)合的國有資產(chǎn)管理體制。
以“管企業(yè)為主”的國有資產(chǎn)管理體制，明確了政府以出資方式管理國有企業(yè)，在解決政企不分、國有企業(yè)多頭管理、“九龍治水”等方面邁出了一大步，為國有企業(yè)成為獨立市場主體奠定了體制基礎(chǔ)[2]。解決了國有資產(chǎn)所有者主體長期缺位的問題，國有資產(chǎn)所有權(quán)主體的明確保證了國家對企業(yè)人、事、資管理的統(tǒng)一，對國有資產(chǎn)強調(diào)保值增值的管理，提高了管理的效率。但是，這種著重全面統(tǒng)一管理，側(cè)重 “管理”的監(jiān)管體制模式不同程度上對國有企業(yè)的活力形成了一定的制約，國資監(jiān)管機構(gòu)在實施監(jiān)管過程中既當(dāng)“婆婆”（監(jiān)管人）又當(dāng)“老板”（股東），對企業(yè)的人、事、資產(chǎn)等事項事無巨細(xì)，無所不管。因?qū)ζ髽I(yè)日常經(jīng)營干預(yù)過多，作為國有企業(yè)的經(jīng)營管理層對企業(yè)日常經(jīng)營事項的決策受到限制，企業(yè)獨立經(jīng)營自難以真正保障，一定程度上影響了企業(yè)本身的創(chuàng)新活力和管理人員的積極性。國有企業(yè)首先是企業(yè)，是獨立的市場經(jīng)營主體，須具有完全的民事責(zé)任能力從事市場的經(jīng)濟活動。目前國資監(jiān)管機構(gòu)，集婆婆”和“老板”于一身的角色，以多具行政化的管理方式，直接管理企業(yè)，為干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營活動提供了體制通道，使政府監(jiān)管者、出資人代表、企業(yè)的邊界難以劃清。這使得政府監(jiān)管效率下降，出資人代表政企關(guān)系搖擺，企業(yè)自主經(jīng)營能力和市場競爭力受到制約?？梢姡藭r的 “監(jiān)管體制”非彼時的“監(jiān)管體制”，進(jìn)一步深化國有資產(chǎn)管理體制改革，推進(jìn)政府監(jiān)管職能與國有資產(chǎn)出資人職能分離；推進(jìn)具有行政化管理體制模式向適應(yīng)市場化的管理體制轉(zhuǎn)變；廓清政府、國有出資人代表、國有企業(yè)的邊界，是實現(xiàn)從“管理體制”到“監(jiān)管體制”轉(zhuǎn)變的根本所在。
（三）當(dāng)前國有資產(chǎn)交易管理體制特點
1. 縱向分級監(jiān)管。目前國有企業(yè)的交易流轉(zhuǎn)實行企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)歸屬國家統(tǒng)一所有，中央和地方各負(fù)其責(zé)的分工監(jiān)管形式，中央和地方分別設(shè)立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)，行使所有者權(quán)利，履行出資人職責(zé)。在地方，具有國有企業(yè)監(jiān)管權(quán)的職能機構(gòu)并非完全和中央層級的機構(gòu)垂直對接，甚至在有些地方的國有資產(chǎn)監(jiān)管范圍更廣于中央。目前，對國有企業(yè)的監(jiān)管，中央和地方的分工是國務(wù)院授權(quán)國資委監(jiān)管負(fù)責(zé)112家中央企業(yè)及下屬企業(yè)，地方省、市級國資委負(fù)責(zé)監(jiān)管所屬地方企業(yè)。盡管現(xiàn)行的法律規(guī)定上并未承認(rèn)地方政府是國有企業(yè)資產(chǎn)的最終所有權(quán)人，但地方政府實際上掌握著國有企業(yè)的運營權(quán)、人事權(quán)、財產(chǎn)處置權(quán)以及受益等財產(chǎn)所有人享有的權(quán)能。
2. 橫向分割監(jiān)管。我國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)歸全民所有，由國務(wù)院代表國家行使所有權(quán)，國務(wù)院國資監(jiān)管部門（國資委、財政部等）、省級國資監(jiān)管部門（國資委、財政廳等）、市級國資監(jiān)管部門（國資委、財政局等）分級履行出資人職責(zé)，因此，國務(wù)院國資監(jiān)管部門、省級國資監(jiān)管部門、市級國資監(jiān)管部門是企業(yè)國有資產(chǎn)交易的監(jiān)管主體[3]。目前國資委負(fù)責(zé)監(jiān)管112家中央企業(yè)國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)，財政部負(fù)責(zé)監(jiān)管79個中央行政事業(yè)單位及下屬的7 000余家國有企業(yè)的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)①，中央金融類國有資產(chǎn)主要是由財政部委托匯金金融控股公司作為出資人代表對國有控股或參股的金融企業(yè)持股，國土資源部負(fù)責(zé)監(jiān)管礦產(chǎn)、土地、河流等自然資源類的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)，還有一些文化類經(jīng)營性國有資產(chǎn)由文化部門負(fù)責(zé)監(jiān)管，但是這些監(jiān)管的范圍又不是絕對的涇渭分明的。例如，隨著混合所有制改革的推進(jìn)，因企業(yè)間相互參股而引起的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資主體多元化等企業(yè)制度改革創(chuàng)新，很多原有的工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營和投資領(lǐng)域也將更多的進(jìn)行融合和涉足金融領(lǐng)域。另外，司法、審計、工商行政、統(tǒng)計、勞動保障、環(huán)保等部門從不同側(cè)面對包括國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)在內(nèi)的全社會經(jīng)濟活動進(jìn)行管理、監(jiān)督。
3. 監(jiān)管主體與交易主體“政企合一”。國資委作為國務(wù)院直屬特設(shè)機構(gòu)，既可以成為民事主體，又可以作為行政主體行使國家公權(quán)力，在監(jiān)管主體和交易主體資格上存在交又和重疊的現(xiàn)象?，F(xiàn)實中，國資委作為政府特設(shè)機構(gòu)，具有政府監(jiān)管者的職能，對國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)規(guī)范性及產(chǎn)權(quán)市場的運作合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)管，同時，它又是國有產(chǎn)權(quán)交易主體，對國有資產(chǎn)交易事項具有審批權(quán)、決策權(quán)。這就形成了國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管主體與決策主體合二為一的現(xiàn)象，即政府既充當(dāng)交易的監(jiān)管者，又是交易的決策者，“交易監(jiān)管與交易決策不分”，既是“婆婆”，又是 “老板”。政府在行使國有企業(yè)管理職能的同時，也行使國有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管職能，很多政府部門習(xí)慣于雙重管理職能的特殊權(quán)利，不分權(quán)責(zé)界限的對企業(yè)的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行處置和決策權(quán)進(jìn)行干預(yù)。各部門對國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)督實施分割管理，權(quán)力責(zé)任不清。對于企業(yè)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓和處置，政府不同程度的介入或全程介入，而在承擔(dān)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)督責(zé)任方面則互相推諉，嚴(yán)重影響了企業(yè)經(jīng)營效率和國有企業(yè)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管效果。
（四）以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制
以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，是十八屆三中全會對國有資產(chǎn)監(jiān)管提出的要求，為加強和完善國有資產(chǎn)監(jiān)管體制和機制指明了方向。建立科學(xué)有效的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，是深化國有企業(yè)改革的重要環(huán)節(jié)。目前國有企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了資產(chǎn)資本化、股權(quán)多元化的混合所有制改革和創(chuàng)新階段。全國國有企業(yè)改制面達(dá)78%，中央企業(yè)及其所屬子企業(yè)改制面從2003年的30%提高到2014年的85%以上。截至2014年末，國有控股上市公司達(dá)1 075家，其中，中央企業(yè)控股的上市公司376家，占中央企業(yè)資產(chǎn)總額的54.9%、凈資產(chǎn)的49.5%、營業(yè)收入的59.8%、利潤總額的65.7%[4]。國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)要準(zhǔn)確把握依法履行出資人職責(zé)的定位，科學(xué)界定國有資產(chǎn)出資人監(jiān)管的邊界，建立監(jiān)管權(quán)力清單和責(zé)任清單，實現(xiàn)以管企業(yè)為主向以管資本為主的轉(zhuǎn)變[5]。如何從“管人、管事、管資產(chǎn)”實現(xiàn)“管資本”的監(jiān)管職能的轉(zhuǎn)變，是賦予國有資本投資、運營公司這樣的專業(yè)平臺的職責(zé)和目標(biāo)。該平臺的建立，意味著在國企的管理結(jié)構(gòu)中，增加了一個層級，其相應(yīng)的監(jiān)管理模式也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，即從原來的“國資委-國企”變?yōu)椤皣Y委-國有資本投資（運營）公司-國企”。與先前國資委既當(dāng)出資人又履行監(jiān)管職責(zé)的模式相比，國有資本投資（運營）公司對于企業(yè)的經(jīng)營和管理的行為更加適應(yīng)市場化運作要求，治理結(jié)構(gòu)更加符合現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度基本規(guī)范、更能避免行政化干預(yù)企業(yè)的傾向，這對于以前國資委進(jìn)行國有企業(yè)監(jiān)管過程中“管的過多、管的寬泛、管的不到位”現(xiàn)象都是一個很好的改進(jìn)。
“管資本”的另一思路體現(xiàn)于“以市場公允價格處置企業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換，變現(xiàn)的國有資本用于更需要的領(lǐng)域和行業(yè)”[2]。這意味著未來更多的國有資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)讓、出售，政府以所得資金償還債務(wù)或者填補社會保障體系欠賬。這就需要更加強化國有企業(yè)資產(chǎn)交易環(huán)節(jié)的監(jiān)管職能，通過政府職能轉(zhuǎn)變和國有企業(yè)監(jiān)管體制的改革提高監(jiān)管的效率和效果。在這種情形下，國有企業(yè)資產(chǎn)管理體制將真正的實現(xiàn)從“管理”到“監(jiān)管”的模式轉(zhuǎn)變。
二、當(dāng)前國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管存在的問題
（一）監(jiān)管制度問題
1. 缺乏統(tǒng)一的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管制度。從我國國有資產(chǎn)監(jiān)管的基本情況看，目前仍是一級政府一級財政，一級財政一級投資，一級投資一級監(jiān)管，即實行的是“國家所有，分級管理”的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。我國現(xiàn)代意義上的國有資產(chǎn)監(jiān)管制度體系尚未形成，主要表現(xiàn)在：一是在概念界定和認(rèn)識上，理論界和實業(yè)界通常將監(jiān)督與監(jiān)管混為一談，想當(dāng)然的認(rèn)為國有資產(chǎn)監(jiān)管就是國資委的出資人監(jiān)督，或?qū)Y委的出資人監(jiān)督職能視為社會公共管理職能的監(jiān)督；二是財政部門或其他政府主管部門對于國有資產(chǎn)的職能如何設(shè)置、如何履行監(jiān)管責(zé)任沒有明確統(tǒng)一的規(guī)定；三是國有產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)管實行多頭監(jiān)管，部門之間監(jiān)管權(quán)能的邊界以及橫向協(xié)調(diào)機制等缺乏制度安排，容易產(chǎn)生監(jiān)管執(zhí)行上的沖突和協(xié)調(diào)上的不便，往往導(dǎo)致監(jiān)管責(zé)任的缺失，甚至造成國有資產(chǎn)流失。
2. 國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管法律制度不健全。盡管《企業(yè)國有資產(chǎn)法》和《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》中都設(shè)置了國有資產(chǎn)交易監(jiān)管相關(guān)法律規(guī)定，然而，關(guān)于針對國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管，迄今為止還沒有國家一級的法律法規(guī)加以明確規(guī)定。目前，我國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)所面臨的一個突出問題就是立法體系滯后，現(xiàn)有法律效力層級低，適應(yīng)新體制要求的法律法規(guī)短缺，沒有完整的國有資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)體系來調(diào)整國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)關(guān)系、規(guī)范國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，使國有資產(chǎn)的交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管缺少必要的依據(jù)。例如，《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》只是由國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會制定的行政規(guī)章，不是嚴(yán)格意義上的法律，甚至是行政法規(guī)也談不上，效力層次較低，自然權(quán)威性差。
3. 國有資產(chǎn)交易評估制度存在疏漏。按照法定程序規(guī)定，國有資產(chǎn)進(jìn)行交易流轉(zhuǎn)時，需要對擬交易的國有資產(chǎn)委托評估，并辦理相關(guān)核準(zhǔn)或備案手續(xù)。根據(jù)我國現(xiàn)行有關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)當(dāng)以具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評估機構(gòu)作出的評估報告為參考依據(jù)。但在實踐中，往往因為國有資產(chǎn)交易評估機制不完善，使得擬交易的國有資產(chǎn)價格被低評或者相關(guān)資產(chǎn)漏評現(xiàn)象常有發(fā)生。另外，因為國有資產(chǎn)評估機構(gòu)所提供的評估服務(wù)為有償行為，在接受委托評估任務(wù)過程中，與擬轉(zhuǎn)讓的國有資產(chǎn)為載體的相關(guān)利益人的形成了權(quán)利義務(wù)關(guān)系。這些利益相關(guān)者主要包括委托人、被評估單位甚至是潛在的資產(chǎn)購買人，因為有償服務(wù)就意味著利益，因為利益的驅(qū)使，會客觀上對于評估機構(gòu)的獨立、公正和客觀開展評估工作產(chǎn)生一定的影響。實踐中，因執(zhí)業(yè)注冊資產(chǎn)評估師職業(yè)道德缺乏或?qū)I(yè)勝任能力較差，導(dǎo)致評估不規(guī)范、不客觀、不科學(xué)，使得被評估的資產(chǎn)大幅“縮水”，給受讓人低價取得國有產(chǎn)權(quán)，獲取暴利提供了可乘之機，造成了國有資產(chǎn)在交易流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的流失。
（二）監(jiān)管程序問題
監(jiān)管程序是指政府實行監(jiān)管所必經(jīng)的步驟、實行標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)適用，包括批準(zhǔn)、決定、審核、備案的步驟等程序性要求。我國國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管程序方面存在的主要問題有：
1. 監(jiān)管程序設(shè)計不當(dāng)。監(jiān)管程序不當(dāng)是政府在設(shè)計監(jiān)管制度時沒有按照目標(biāo)的要求設(shè)計適當(dāng)?shù)牟襟E和標(biāo)準(zhǔn)，即監(jiān)管程序設(shè)計不符合監(jiān)管目的，表現(xiàn)為步驟不細(xì)致和方法不周全。例如，《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》列明轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)要有轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)的文件，一般是上級政府的批準(zhǔn)和決定轉(zhuǎn)讓決議，或者有轉(zhuǎn)讓企業(yè)的轉(zhuǎn)讓申請書，但在《辦法》中沒有說明決定和批準(zhǔn)要經(jīng)過什么程序、依據(jù)什么方法，法律也沒有規(guī)定批準(zhǔn)需要嚴(yán)格論證合法合理性。
2. 審批權(quán)限劃分不夠清晰。國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的審批權(quán)限問題，總體原則是由政府審批，分中央政府、省級和地市級三級政府，中央企業(yè)集團(tuán)公司審批三級以下企業(yè)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)，集團(tuán)及集團(tuán)以下二級企業(yè)控制權(quán)發(fā)生變動的，則由集團(tuán)企業(yè)本級政府審批決定?，F(xiàn)行的法律制度對于國資部門直接監(jiān)管企業(yè)的層級問題、審批權(quán)限劃分等沒有進(jìn)行明確界定[6]。國有資產(chǎn)監(jiān)管審批程序?qū)蛹墕栴}會影響國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管責(zé)任的落實及監(jiān)管效果。
3. 轉(zhuǎn)讓程序不夠規(guī)范。在實踐中，因為國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管主體權(quán)利義務(wù)不匹配，出資人、經(jīng)營人和監(jiān)管人的定位不清晰，轉(zhuǎn)讓的程序不規(guī)范的情況時有發(fā)生，例如有些國有資產(chǎn)交易并未按規(guī)定進(jìn)場，有的雖然形式上進(jìn)場，但卻私下通過指定交易對象、訂立陰陽合同（如備忘錄、補充協(xié)議）等方式規(guī)避國家規(guī)定，導(dǎo)致國有資產(chǎn)大量流失。
4. 轉(zhuǎn)讓過程不夠透明。以公開透明、公平公正的方式進(jìn)行國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)是實現(xiàn)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有效監(jiān)管的重要條件。在國有企業(yè)合并分立、開展重大投資、轉(zhuǎn)讓重大資產(chǎn)等重大事項中不公開透明，這導(dǎo)致了在國有產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)資產(chǎn)評估不實、虛構(gòu)虛增成本、違規(guī)審批、隱匿轉(zhuǎn)移、侵占私吞國有資產(chǎn)的違法違紀(jì)行為，造成了國有資產(chǎn)的流失[6]。
（三）基礎(chǔ)管理問題
1. 基礎(chǔ)管理缺乏法律規(guī)范。對國有產(chǎn)權(quán)的界定、登記和糾紛的處理等均屬于國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)管理工作。我國現(xiàn)行的法律體系中，沒有明確的立法條文對產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)管理工作進(jìn)行界定和規(guī)范，也未通過法律明確授權(quán)相關(guān)部門進(jìn)行法律解釋或制定相關(guān)實施細(xì)則。
2. 國有產(chǎn)權(quán)界定模糊。國有產(chǎn)權(quán)的界定是進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，不僅是國企改制重組還是國有資產(chǎn)兼并收購都須以明確的產(chǎn)權(quán)歸屬和權(quán)能界定為前提條件。國有資產(chǎn)流失中很多問題也跟產(chǎn)權(quán)界定不清有很大關(guān)系。我國現(xiàn)行的產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)制度中，對于產(chǎn)權(quán)的概念沒有形成統(tǒng)一和權(quán)威的界定，導(dǎo)致實踐中因產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明產(chǎn)生各種爭議層出不窮，甚至產(chǎn)生了嚴(yán)重的刑事案件。
3. 監(jiān)管責(zé)任意識有待提高。國有資產(chǎn)監(jiān)管部門的監(jiān)管人員責(zé)任意識淡薄，對于國有企業(yè)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管不到位或者監(jiān)管流于表面，沒有意識到監(jiān)管責(zé)任的重要性，導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。其主要表現(xiàn)在：一是國資監(jiān)管部門和產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的工作人員自身條件不過硬，綜合素質(zhì)水平較低，對于國有資產(chǎn)交易監(jiān)管疏于把關(guān)，缺少監(jiān)督意識和責(zé)任心，使得交易環(huán)節(jié)監(jiān)督有形無實；二是國有資產(chǎn)監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)和國有企業(yè)管理人員對于企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易決策遲滯或為了工作績效搶進(jìn)度；三是有些地方政府為了完成工作計劃或為了追求某種形式上的效果，不顧實際情況，生搬硬套的要求企業(yè)限定的時間內(nèi)完成企改制、重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓處置等產(chǎn)權(quán)交易行為，將國有企業(yè)的改革視為一項政治任務(wù)去落實。這樣做的結(jié)果，往往會留下一系列的后遺癥，甚至造成不可彌補的國有資產(chǎn)流失。
三、國有資產(chǎn)交易監(jiān)管體制改革創(chuàng)新的目標(biāo)
1. 建立“大國資監(jiān)管體制”。按照“政企分開、政資分開”原則，加快推進(jìn)國有資產(chǎn)管理體制改革，明確國資監(jiān)管機構(gòu)功能定位，建立“大國資交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制”?！按髧Y交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制”指的是將國有經(jīng)營性資產(chǎn)的交易流轉(zhuǎn)納入集中統(tǒng)一的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。將國有資產(chǎn)監(jiān)管的權(quán)能交由不同的部門承擔(dān)，形成有效的分權(quán)與制衡機制。國資委負(fù)責(zé)制訂國有資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)則，通過規(guī)劃布局和國有資本經(jīng)營預(yù)算戰(zhàn)略性地配置國有資本。國有資本經(jīng)營公司對國有資產(chǎn)進(jìn)行具體的運營和管理，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。通過“大國資”監(jiān)管體制的建立，覆蓋經(jīng)營性國有資產(chǎn)，在加強國資委系統(tǒng)建設(shè)上形成合力，建立有效的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管機制，在推進(jìn)國有資產(chǎn)優(yōu)化配置上打造有效的對接平臺，促使國有經(jīng)濟飛躍性的發(fā)展。
2. 建立“監(jiān)管”與“運營”分離的國資交易監(jiān)管體制。按照“決策、執(zhí)行與監(jiān)督”分離的原則，適應(yīng)國有資產(chǎn)管理體制改革的新要求，明確國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管主體的性質(zhì)、監(jiān)管內(nèi)容及主要職責(zé)，建立覆蓋經(jīng)營性資產(chǎn)在內(nèi)的，統(tǒng)一高效的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制。建立高效統(tǒng)一的監(jiān)管體制，國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)所履行的職責(zé)是代表政府行使監(jiān)管職能，這種職能范圍中所擔(dān)當(dāng)?shù)氖且粋€專業(yè)的監(jiān)管角色。如果國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)履職監(jiān)管責(zé)任的同時，又擔(dān)當(dāng)政府對企業(yè)的決策和執(zhí)行等角色，這種職能上的沖突與職能主體的重疊不僅會影響監(jiān)管的力度，同時對監(jiān)管機構(gòu)會造成職能沖突與角色錯位。從監(jiān)管成效來看，如果國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)同時履行對國有企業(yè)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督職能的話，由于這些職能的內(nèi)在要求必然會產(chǎn)生內(nèi)部的沖突，國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)很難在其中尋找到一個恰當(dāng)?shù)钠胶恻c，進(jìn)而造成國有資產(chǎn)監(jiān)管效果的實際根本無法達(dá)到目標(biāo)需求，實現(xiàn)理想的監(jiān)管效果
3. 從適應(yīng)資產(chǎn)管理向適應(yīng)資本監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變。隨著國有資產(chǎn)管理體制改革的推進(jìn)，國有資產(chǎn)管理方式和管理重點都將發(fā)生深刻調(diào)整，由原來的管國有資產(chǎn)為主向管國有資本為主轉(zhuǎn)變。從原來注重資產(chǎn)實物形態(tài)向注重資產(chǎn)的價值形態(tài)轉(zhuǎn)變。監(jiān)管客體形態(tài)的變化，必然要求交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管方式、監(jiān)管手段和監(jiān)管制度的相應(yīng)調(diào)整變化。以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，形成具有不同功能的國有資本投資運營主體。推進(jìn)國有資本在一般競爭性領(lǐng)域的合理流動與有序進(jìn)退，提高國有資本配置效率。將國資轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管要求體現(xiàn)在公司章程中，使公司章程真正成為在法律法規(guī)規(guī)范下，行使出資人權(quán)利的重要手段和基本依據(jù)。
4. 從適應(yīng)國有制監(jiān)管向多種所有制監(jiān)管轉(zhuǎn)變。伴隨著國有資產(chǎn)國企改革的加快，國有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局戰(zhàn)略調(diào)整加大，國有資本內(nèi)部的調(diào)整優(yōu)化及交易流轉(zhuǎn)、國有資本與民營資本的交易流轉(zhuǎn)、國有資本與國外資本的交易流轉(zhuǎn)，以及股權(quán)激勵制度的創(chuàng)新必將快速發(fā)展，這為國有資產(chǎn)的交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管實踐提出了新的要求。對尚未實行混合所有制改革的國有企業(yè)（包括國有獨資企業(yè)和集團(tuán)公司），應(yīng)盡快建立符合現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度和法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范的公司化改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。通過完善混合所有制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，形成企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督相結(jié)合的監(jiān)督管理機制，以適應(yīng)產(chǎn)權(quán)交易國有制間流轉(zhuǎn)監(jiān)管向多種所有制間流轉(zhuǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
5. 從重在國內(nèi)監(jiān)管向內(nèi)外結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變?！笆鍟r期”伴隨我國“一帶一路”國際化戰(zhàn)略實施，我國外向型經(jīng)濟將迎來快速發(fā)展的良好機遇。國有資本“走出去”步伐加快，在規(guī)模擴張、兼并重組、海外市場拓展、國際合作等涉及國有資本融合、交易事項必然增多；另一方面，隨著“引進(jìn)來”戰(zhàn)略的深度發(fā)展，我國引入外資、利用外資水平的質(zhì)量和水平在不斷提升，國有資本與國外資本之間并購轉(zhuǎn)讓、合資合作等商業(yè)往來會日趨頻繁，國有資本與國際資本跨境交易流轉(zhuǎn)、國有資本與國外資本在國內(nèi)交易流轉(zhuǎn)必將成為一種新常態(tài)，國有資本交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管能力必然要適應(yīng)國際化趨勢的要求。在國際同業(yè)監(jiān)管慣例的了解、人才培訓(xùn)培養(yǎng)、法律法規(guī)建立完善等方面都要打好基礎(chǔ)、做好準(zhǔn)備。
6. 由重在保值增值監(jiān)管向保值增值與功能實現(xiàn)結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。推進(jìn)國有資本向關(guān)系國家經(jīng)濟安全、國民經(jīng)濟命脈和國計民生重點領(lǐng)域流轉(zhuǎn)集中，發(fā)揮國有經(jīng)濟引領(lǐng)作用、帶動作用，增強國有經(jīng)濟活力和市場競爭力，是國有資本存在和自身功能所決定的。國有資本交易流轉(zhuǎn)實現(xiàn)保值增值是基本要求，而在一定條件下，達(dá)成功能的實現(xiàn)更加重要。在現(xiàn)實的操作用，需要建立一套科學(xué)客觀的衡量機制和評價標(biāo)準(zhǔn)，使國有資本交易流轉(zhuǎn)在保值增值和功能實現(xiàn)之間取得平衡或最優(yōu)的選擇。
7. 由重在程序型監(jiān)管向程序與戰(zhàn)略結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。國有資本交易流轉(zhuǎn)涉及兩大方面問題，一是誰來決策交易流轉(zhuǎn)，決策程序是否規(guī)范，交易過程是否符合制度要求；二是標(biāo)的國有資本能否轉(zhuǎn)讓，對轉(zhuǎn)讓對象的要求是否明確并符合規(guī)定的條件。前者屬于程序性監(jiān)管職責(zé)，后者注重戰(zhàn)略型監(jiān)管或戰(zhàn)略型審查。伴隨國有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和布局戰(zhàn)略性調(diào)整，以國有資本經(jīng)營為主的經(jīng)營體制正在形成，國有資本調(diào)整整合力度、并購重組力度、交易流轉(zhuǎn)力度加大，這對交易流轉(zhuǎn)中的程序監(jiān)管和戰(zhàn)略監(jiān)管都提出了更高的要求。
四、從“管理”到“監(jiān)管”的突破路徑設(shè)計
構(gòu)建一個監(jiān)管統(tǒng)一、程序規(guī)范、運作高效的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制，客觀上需要政府、股東（或出資人代表）、交易市場、中介機構(gòu)、社會媒體各方分工明確、各司其職、協(xié)調(diào)順暢、規(guī)范運作，形成合力監(jiān)管的體制格局。從國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制現(xiàn)有模式到目標(biāo)模式，實現(xiàn)“三突破”。
（一）實現(xiàn)監(jiān)管體制突破
1. 按照“政企分開、政資分開、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離”原則，推進(jìn)國有資產(chǎn)的管理、運營和監(jiān)督三大部分相互分離，構(gòu)建三大獨立的責(zé)任主體。國有資產(chǎn)交易監(jiān)管行為有別于政府對國有資產(chǎn)管理運營的干預(yù)行為，只有在行政系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行權(quán)力制衡和政資分開才能有效保持監(jiān)管機構(gòu)的相對獨立性，才能更好的能發(fā)揮監(jiān)管的成效。在政企分離、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離情況下，國有資產(chǎn)的管理主體、運營主體和監(jiān)督主體將分別依據(jù)權(quán)能劃分行使相應(yīng)的權(quán)利，進(jìn)行權(quán)力的分工與制衡，更有效的發(fā)揮各自的職能和履行應(yīng)有的責(zé)任。
2. 明確國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管主體職責(zé)?？茖W(xué)、合理、合規(guī)的界定縱向和橫向國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)責(zé)邊界。首先須明確中央和地方國有資產(chǎn)管轄范圍和邊界，根據(jù)中央和地方國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)各自所擁有的對國有資產(chǎn)監(jiān)管的權(quán)能進(jìn)行責(zé)任劃分，在此基礎(chǔ)上，切實履行監(jiān)管職責(zé)，做到責(zé)權(quán)利對等和統(tǒng)一。
3. 推進(jìn)中央與地方分治監(jiān)管向上下一體化監(jiān)管轉(zhuǎn)變，建立縱向“大國資監(jiān)管體制”，構(gòu)造一個專業(yè)化的政府監(jiān)管主體。未來的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制必須實現(xiàn)從管國企到管國資的跨越。組建“大國資監(jiān)管體制”，需要打破縱向分級監(jiān)管的體制模式，構(gòu)建隸屬明確、上下一體的國資監(jiān)管體制。
（二）實現(xiàn)監(jiān)管范圍突破
1. 推進(jìn)由重點、局部經(jīng)營性資產(chǎn)交易監(jiān)管向全覆蓋經(jīng)營性資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)由多元監(jiān)管主體向單一監(jiān)管主體轉(zhuǎn)變，構(gòu)建一個全覆蓋經(jīng)營性資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管主體。盡快將地方金融企業(yè)國有資產(chǎn)、事業(yè)單位投資形成的經(jīng)營性國有資產(chǎn)、非經(jīng)營性轉(zhuǎn)為經(jīng)營性的國有資產(chǎn)納入監(jiān)管范圍，統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一國資預(yù)算編制、統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)管理與監(jiān)督，實現(xiàn)經(jīng)營性國有資產(chǎn)監(jiān)管的全覆蓋，確保國有資產(chǎn)出資人職能的完整。
2. 國有資產(chǎn)交易監(jiān)管責(zé)任的落實，需要從法律上明確主要監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)、權(quán)屬邊界，避免多頭監(jiān)管帶來的責(zé)任落空現(xiàn)象。監(jiān)管主體權(quán)責(zé)統(tǒng)一，職能明確，并設(shè)立監(jiān)管追責(zé)制度，強化監(jiān)管主體的監(jiān)管力度和監(jiān)管執(zhí)行效果。
3. 增強國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管的透明度，促使廣泛的社會監(jiān)督成為交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管的重要組成部分。國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的情況及時向社會通報，設(shè)置有效的公開程序和增加公開的透明度，在不泄露國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)商業(yè)機密的情況下，公布交易流轉(zhuǎn)的重要決策事項及流轉(zhuǎn)執(zhí)行情況等，便于國有企業(yè)職工、股東、債權(quán)人、財稅部門等利益相關(guān)人和社會媒體等，對于國有資產(chǎn)的交易和流轉(zhuǎn)情況進(jìn)行查詢和監(jiān)督，實現(xiàn)國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)督的全社會范圍覆蓋。
（三）實現(xiàn)監(jiān)管制度突破
適應(yīng)國企改革的新形勢、新要求，加快推進(jìn)《國有資產(chǎn)交易法》立法進(jìn)程，提升國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管專項法律層級，逐步形成一套較完善的法律法規(guī)制度體系。為此，加快推進(jìn)國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)體制改革，重點應(yīng)在以下幾方面取得實質(zhì)性突破：
1. 改革“縱橫分治”的體制格局，建立統(tǒng)一、規(guī)范、高效的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制。國資委通過組建國有資本投資運營公司，形成“統(tǒng)一監(jiān)管、分散出資”的國資委體系。在新的國資體系中，國資委的身份從既是出資人又是監(jiān)管者的“雙重”轉(zhuǎn)向“統(tǒng)一監(jiān)管”的角色狀態(tài)，國有資本投資運營公司承當(dāng)營利性國企的直接出資人。
2. 加強國有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管制度建設(shè)。監(jiān)管主體和交易主體分別進(jìn)行權(quán)責(zé)分配與設(shè)置，按照各主體不同的功能進(jìn)行定位，避免監(jiān)管主體和交易主體重疊和交叉，實行監(jiān)管主體和交易主體分離，運行獨立，資產(chǎn)交易和資產(chǎn)監(jiān)管分別在兩個不同的層面展開。加強產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律制度建設(shè)，依法保護(hù)各所有制權(quán)益。
3. 明確產(chǎn)權(quán)交易市場的法律地位及在資本市場體系。適時推進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易法制定，提升監(jiān)管的約束力和執(zhí)行力。要建立科學(xué)的國有資產(chǎn)交易監(jiān)管執(zhí)行規(guī)則和監(jiān)管程序，堵住由于法律、法規(guī)缺位造成的國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)監(jiān)督缺位而產(chǎn)生的國有資產(chǎn)流失的渠道。完善立法，推進(jìn)保護(hù)國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)監(jiān)管的相關(guān)法規(guī)與制度的出臺，為國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管提供依據(jù)和執(zhí)行規(guī)范。
五、結(jié)論和建議
國有資產(chǎn)管理體制完成從“管理”到“監(jiān)管”變革，是一個漸進(jìn)的過程，需要體制機制的不斷改革創(chuàng)新。通過前述的分析，得出結(jié)論和建議如下。
1. 從“管理”到“監(jiān)管”的體制轉(zhuǎn)變，意味著從原國有資產(chǎn)管體制向國有資本監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)變；意味著集“婆婆”與“老板”為一身的監(jiān)管主體向?qū)I(yè)監(jiān)管主體的轉(zhuǎn)變；意味著原注重資產(chǎn)實物形態(tài)管理向追求資本價值形態(tài)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變；意味著從注重資產(chǎn)經(jīng)營、保值增值管理向強化資本運作、功能發(fā)揮的監(jiān)管轉(zhuǎn)變；意味著從原行政化管理向市場化運作監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。
2. 對國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)的監(jiān)管，有體制層面的問題，也有程序?qū)用娴膯栴}，體制作用是主要的，監(jiān)管體制的定位、職能的劃定是決定性因素。我國尚未建立起完整統(tǒng)一的國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管制度，國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管體制還存在諸多問題，有制度方面的問題，如國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)監(jiān)管法律制度不健全、轉(zhuǎn)讓價格評估制度存在疏漏等；也有程序方面的問題，如監(jiān)管程序不當(dāng)、程序不公開透明、國有資產(chǎn)交易轉(zhuǎn)讓程序不規(guī)范等；還有基礎(chǔ)管理方面的問題，如管理行為失范，國有產(chǎn)權(quán)界定不清、監(jiān)管主體模糊等。
3. 從“管理”到“監(jiān)管”的體制變革，需要監(jiān)管體制、監(jiān)管范圍、監(jiān)管制度的“三突破”；需要推進(jìn)從資產(chǎn)監(jiān)管向資本監(jiān)管轉(zhuǎn)變、從重在國有制間監(jiān)管向多種所有制間監(jiān)管轉(zhuǎn)變、由重在國內(nèi)流轉(zhuǎn)監(jiān)管向國內(nèi)與國外結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變、由重在保值增值監(jiān)管向保值增值與功能實現(xiàn)結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變、由重在程序型監(jiān)管向程序與戰(zhàn)略結(jié)合監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
注釋：
①財政部監(jiān)管的企業(yè)主要分為三類：第一類是部屬企業(yè)，即中央行政事業(yè)單位所屬企業(yè)，共有79個部門7000多家企業(yè)。第二類是金融類企業(yè)。從中央所屬的國有金融企業(yè)國資管理上看，主要由財政部代表國家對國有控股或參股的金融企業(yè)履行出資人權(quán)利和行使涉及資產(chǎn)評估、產(chǎn)權(quán)登記、轉(zhuǎn)讓審批等監(jiān)管權(quán)力。第三類是財務(wù)關(guān)系在財政部單列的國有企業(yè)。
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該公告一經(jīng)立即引起航運業(yè)和金融業(yè)人士的高度關(guān)注。海南航空在公告中指出，之所以要建立前海航交中心，是因為近年來，中國航空航運市場不斷壯大，國內(nèi)勢必形成規(guī)?；暮娇蘸竭\市場交易平臺，以滿足航空航運市場的資源配置和交易需求。企業(yè)出資組建前海航交中心，可依托深圳前海的政策及資源優(yōu)勢，為企業(yè)培養(yǎng)新的業(yè)務(wù)增長點，對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生積極影響。
與深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（前海合作區(qū)）關(guān)系較密切的一位業(yè)內(nèi)人士透露，成立前海航交中心是《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃》中早就包含的內(nèi)容，并非海航集團(tuán)自身的戰(zhàn)略計劃，之所以選擇海航集團(tuán)，是因為當(dāng)?shù)卣粗衅湓谖锪黝I(lǐng)域豐富的資源與經(jīng)驗。
業(yè)務(wù)或以船舶資產(chǎn)交易為主
一位業(yè)內(nèi)人士表示，因諸多因素限制，目前國內(nèi)還沒有形成航空交易和租賃的交易所模式，因此，海航集團(tuán)此次組建的前海航交中心極有可能以船舶資產(chǎn)交易為主，在形式上會參考國內(nèi)目前已有的航運交易所，特別是上海航運交易所模式。
海航資本相關(guān)人士表示，前海航交中心成立后將成為中國第二家國家級航運交易中心，但需經(jīng)國家相關(guān)部門批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，相關(guān)文件已經(jīng)上報，能否獲批還存在不確定性。
根據(jù)公告，組建中的前海航交中心包含四大業(yè)務(wù)體系。
首先是航空航運資產(chǎn)交易。該業(yè)務(wù)主要以船舶、飛機資產(chǎn)交易為主，市場主體為船東、海運公司、航空公司、機構(gòu)投資者等。其中船舶資產(chǎn)交易主要以海洋運輸船舶為主，包括干散貨船舶、集裝箱船舶、油輪等，同時涵蓋游艇交易業(yè)務(wù)。飛機資產(chǎn)交易涵蓋客機、貨機、公務(wù)機和直升機業(yè)務(wù)，初期以公務(wù)機為主。
近年來，上市公司通過重大資產(chǎn)置換，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，增強公司可持續(xù)發(fā)展能力，或大幅度減少關(guān)聯(lián)方占用，或避免退市風(fēng)險。本文試就重大資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)所得稅會計與稅收差異進(jìn)行簡要分析。
一、關(guān)于重大資產(chǎn)置換的概念和置換資產(chǎn)的類型
中國證監(jiān)會《關(guān)于上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)若干問題的通知》（證監(jiān)公司字[2001]105號）規(guī)定，上市公司重大置換資產(chǎn)的行為是指上市公司置換資產(chǎn)達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)的情形：置換入的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額（資產(chǎn)扣除所承擔(dān)的負(fù)債）或資產(chǎn)在最近一個會計年度所產(chǎn)生的主營業(yè)務(wù)收入占上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并報表總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)或主營業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)50%以上。
在實務(wù)中，上市公司重大資產(chǎn)置換涉及的資產(chǎn)類型主要有：全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機構(gòu)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、某一項或幾項業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、單項資產(chǎn)或多項資產(chǎn)（多項資產(chǎn)之間沒有內(nèi)在的聯(lián)系或不能構(gòu)成完整的生產(chǎn)經(jīng)營過程）等。
二、關(guān)于重大資產(chǎn)置換的所得稅處理
對于上市公司發(fā)生的各種重大資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)，原則上須按出售舊資產(chǎn)、購買新資產(chǎn)進(jìn)行處理，即稅法要求視同銷售，計稅基礎(chǔ)為公允價值。但涉及企業(yè)改組中的整體資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)時，稅法又制定了特殊的規(guī)則，即將企業(yè)改組區(qū)分為需要對改組中涉及的資產(chǎn)交易所得征稅的“應(yīng)稅改組”和對改組中涉及的資產(chǎn)交易所得暫時不征稅的“免稅改組”。
稅法規(guī)定的企業(yè)整體資產(chǎn)置換是指，一家企業(yè)以其經(jīng)營活動的全部或其獨立核算的分支機構(gòu)與另一家企業(yè)的經(jīng)營活動的全部或其獨立核算的分支機構(gòu)進(jìn)行整體交換，資產(chǎn)置換雙方企業(yè)都不解散。從其定義中及國家稅務(wù)總局《關(guān)于國家開發(fā)投資公司與中國石油化工股份有限公司改組業(yè)務(wù)涉及的企業(yè)所得稅問題的通知》（國稅函[2002]1065號）的答復(fù)中，我們可以看出，全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機構(gòu)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、某一項或幾項業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）之間的重大資產(chǎn)置換可以劃為稅法規(guī)定的整體資產(chǎn)置換。
國家稅務(wù)總局在《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2000]118號）對企業(yè)整體資產(chǎn)置換的所得稅處理規(guī)定如下：
（1）企業(yè)整體資產(chǎn)置換原則上應(yīng)在交易發(fā)生時，將其分解為按公允價值銷售全部資產(chǎn)和按公允價值購買另一方全部資產(chǎn)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)進(jìn)行所得稅處理，并按規(guī)定計算確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失。
（2）如果整體資產(chǎn)置換交易中，作為資產(chǎn)置換交易補價(雙方全部資產(chǎn)公允價值的差額)的貨幣性資產(chǎn)占換入總資產(chǎn)公允價值不高于25%的，經(jīng)稅務(wù)機關(guān)審核確認(rèn)，資產(chǎn)置換雙方企業(yè)均不確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的所得或損失。對暫不征稅的企業(yè)整體資產(chǎn)置換交易，交易雙方換入資產(chǎn)的成本應(yīng)以換出資產(chǎn)原賬面凈值為基礎(chǔ)確定。具體方法是按換入各項資產(chǎn)的公允價值占換入全部資產(chǎn)公允價值總額的比例，對換出資產(chǎn)的原賬面凈值總額進(jìn)行分配，據(jù)以確定各項換入資產(chǎn)的成本。企業(yè)整體資產(chǎn)置換交易中支付補價的一方，應(yīng)以換出資產(chǎn)原賬面凈值與支付的補價之和為基礎(chǔ)，確定換入資產(chǎn)的成本。企業(yè)整體資產(chǎn)置換交易中收到補價的一方，應(yīng)以換出資產(chǎn)的賬面凈值扣除補價，作為換入資產(chǎn)成本確定的基礎(chǔ)。
為了與會計協(xié)調(diào)，減少稅法與會計差異，國家稅務(wù)總局又在《關(guān)于執(zhí)行〈企業(yè)會計制度〉需要明確的有關(guān)所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[2003]45號）中補充規(guī)定，暫不確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的企業(yè)整體資產(chǎn)置換業(yè)務(wù)中，取得補價或非股權(quán)支付額的企業(yè)，應(yīng)將所轉(zhuǎn)讓或處置資產(chǎn)中包含的與補價或非股權(quán)支付額相對應(yīng)的增值，確認(rèn)為當(dāng)期應(yīng)納稅所得。
三、在現(xiàn)行會計準(zhǔn)則下重大資產(chǎn)置換資產(chǎn)計價及與稅法差異
財政部印發(fā)的《企業(yè)會計準(zhǔn)則-非貨幣易》（2001年修訂本）對非貨幣易作出規(guī)定：企業(yè)發(fā)生非貨幣易時，應(yīng)以換出資產(chǎn)的賬面價值，加上應(yīng)支付的相關(guān)稅費，作為換入資產(chǎn)的入賬價值。在非貨幣易中，如果同時換入多項資產(chǎn)，應(yīng)按換入各項資產(chǎn)的公允價值與換入資產(chǎn)公允價值總額的比例，對換出資產(chǎn)的賬面價值總額與應(yīng)支付的相關(guān)稅費進(jìn)行分配，以確定各項換入資產(chǎn)的入賬價值。在準(zhǔn)則指南中指出非貨幣易的判斷標(biāo)準(zhǔn)：如果支付的貨幣性資產(chǎn)占換入資產(chǎn)公允價值的比例（或，占換出資產(chǎn)公允價值與支付的貨幣性資產(chǎn)之和的比例）不高于25％（小于等于25％），則視為非貨幣易；如果這一比例高于25％，則視為貨幣易。
另外，財政部《關(guān)于深圳市中僑發(fā)展股份有限公司重組中會計處理問題的復(fù)函》（財會便[2003]12號）指出，企業(yè)重組過程中所發(fā)生的資產(chǎn)置換差額均不應(yīng)確認(rèn)為收益。中國注冊會計師協(xié)會專家技術(shù)援助小組信息公告第7號也認(rèn)為，一家企業(yè)的分公司與另外一家非關(guān)聯(lián)方企業(yè)的分公司分別以各自的凈資產(chǎn)進(jìn)行整體置換時，將各分公司看成一個整體直接采用非貨幣易準(zhǔn)則，而不是區(qū)分成貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性資產(chǎn)并根據(jù)貨幣性資產(chǎn)占整個交易的25%來判斷是采用非貨幣易還是貨幣易。
因此，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則下，重大資產(chǎn)置換中的一般非貨幣性資產(chǎn)置換和企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，均采取以換出資產(chǎn)賬面價值為基礎(chǔ)確定換入資產(chǎn)的入賬價值。
對照現(xiàn)行會計準(zhǔn)則與稅法規(guī)定，可以看出，一般非貨幣性資產(chǎn)置換下，包括置換單項資產(chǎn)或多項資產(chǎn)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
對于企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，包括全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機構(gòu)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、某一項或幾項業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）這幾類重大資產(chǎn)置換，即稅法上所指整體資產(chǎn)置換，在“免稅改組”中，由于稅法規(guī)定與會計處理基本一致，將不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。而“應(yīng)稅改組”中，與一般非貨幣性資產(chǎn)置換相同，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
四、新會計準(zhǔn)則下重大資產(chǎn)置換資產(chǎn)計價及與稅法差異
2006年2月15日財政部了新的企業(yè)會計準(zhǔn)則體系，自2007年1月1日起在上市公司范圍內(nèi)施行，鼓勵其他企業(yè)執(zhí)行。新的企業(yè)會計準(zhǔn)則體系包括《企業(yè)會計準(zhǔn)則-非貨幣性資產(chǎn)交換》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號-企業(yè)合并》，該等準(zhǔn)則引入了公允價值計量基礎(chǔ)。
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第7號-非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時滿足:（1）該項交換具有商業(yè)實質(zhì)，（2）換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠地計量時，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本，公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。未同時滿足準(zhǔn)則規(guī)定的上述條件的非貨幣性資產(chǎn)交換，應(yīng)當(dāng)以換出資產(chǎn)的賬面價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本，不確認(rèn)損益。
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號――企業(yè)合并》規(guī)定，同一控制下的企業(yè)合并中，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價值計量。合并方取得的凈資產(chǎn)賬面價值與支付的合并對價賬面價值（或發(fā)行股份面值總額）的差額，應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積；資本公積不足沖減的，調(diào)整留存收益。非同一控制下的企業(yè)合并中，購買方的合并成本為購買方在購買日為取得對被購買方的控制權(quán)而付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債,以及發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價值。購買方在購買日對作為企業(yè)合并對價付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照公允價值計量，公允價值與其賬面價值的差額，計入當(dāng)期損益。
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號――企業(yè)合并》應(yīng)用指南中指出，業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營活動或資產(chǎn)的組合，該組合一般具有投入、加工處理過程和產(chǎn)出能力，能夠獨立計算其成本費用或所產(chǎn)生的收入，但不構(gòu)成獨立法人資格的部分。例如，企業(yè)的分公司、獨立的生產(chǎn)車間、不具有獨立法人資格的分部等。一個企業(yè)對另一企業(yè)某分公司、分部或具有獨立生產(chǎn)能力的生產(chǎn)車間的并購均屬于業(yè)務(wù)合并。涉及業(yè)務(wù)的合并比照企業(yè)合并準(zhǔn)則規(guī)定處理，即：應(yīng)當(dāng)區(qū)分同一控制下的業(yè)務(wù)合并與非同一控制下的業(yè)務(wù)合并進(jìn)行處理。
因此在新會計準(zhǔn)則下，重大資產(chǎn)置換中的一般非貨幣性資產(chǎn)置換和企業(yè)重組資產(chǎn)置換，將根據(jù)置換業(yè)務(wù)的不同情況分采取不同的計量基礎(chǔ)來確定換入資產(chǎn)的入賬價值。
對照新會計準(zhǔn)則與稅法規(guī)定，可以看出，一般非貨幣性資產(chǎn)置換下，包括置換單項資產(chǎn)或多項資產(chǎn)，因換入資產(chǎn)在會計上采用不同的計量基礎(chǔ)，資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異將出現(xiàn)下列兩種情形：
（1)當(dāng)換入資產(chǎn)在會計上采用公允價值作為計量基礎(chǔ)時，一般不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
（2)當(dāng)換入資產(chǎn)在會計上采用換出資產(chǎn)賬面價值作為計量基礎(chǔ)時，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，包括全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）、分支機構(gòu)的全部資產(chǎn)(凈資產(chǎn))、某一項或幾項業(yè)務(wù)相關(guān)的全部資產(chǎn)（凈資產(chǎn)）這幾類重大資產(chǎn)置換，即稅法上所指整體資產(chǎn)置換，因換入資產(chǎn)在會計上采用不同的計量基礎(chǔ)，同時稅法中有“免稅改組”及“應(yīng)稅改組”兩種情況存在，資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異將出現(xiàn)下列四種情形：
（1）同一控制下的企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，會計上采用資產(chǎn)負(fù)債在換出方的賬面價值作為入賬價值，在符合“免稅改組”時，以換入方換出資產(chǎn)的賬面價值作為計稅基礎(chǔ)，一般不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異，但會產(chǎn)生資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
（2）同一控制下的企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，會計上采用資產(chǎn)負(fù)債在換出方的賬面價值作為入賬價值，在稅法上屬“應(yīng)稅改組”時，以換入資產(chǎn)的公允價值作為計稅基礎(chǔ)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
（3）非同一控制下的企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，會計上采用相應(yīng)對價的公允價值作為入賬價值的基礎(chǔ)，但在符合“免稅改組”時，以換入方換出資產(chǎn)的賬面價值作為計稅基礎(chǔ)，將產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
（4）非同一控制下的企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，會計上采用相應(yīng)對價的公允價值作為入賬價值的基礎(chǔ)，在稅法上屬“應(yīng)稅改組”時，以換入資產(chǎn)的公允價值作為計稅基礎(chǔ)，一般不會產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
五、政策建議
現(xiàn)行會計準(zhǔn)則下，對于企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，在“免稅改組”中，由于稅法規(guī)定與會計處理基本一致，不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異和資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。而在新會計準(zhǔn)則下，同一控制下的企業(yè)重組過程中的資產(chǎn)置換，在符合“免稅改組”時，雖然不產(chǎn)生資產(chǎn)交易收益差異，但由于會計與稅法采用的賬面價值的標(biāo)準(zhǔn)不同（會計上采用在換出方的原賬面價值，而稅法上采用換入方換出資產(chǎn)的賬面價值），將會產(chǎn)生資產(chǎn)負(fù)債的入賬價值與計稅基礎(chǔ)的差異。
近年來，隨著金融經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國內(nèi)證券交易和股票投資的也在不斷的成長和完善。但當(dāng)前企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)交易時，仍然存在較大問題，包括金融類會計準(zhǔn)則等細(xì)節(jié)不夠明確，例如：對大部分企業(yè)來說，即使在出現(xiàn)公允價值計量變動時，將金融資產(chǎn)的損益納入到當(dāng)期損益中，但整體在操作規(guī)范上仍然缺乏一定的系統(tǒng)性和整體性。
二、會計處理
（一）金融資產(chǎn)的期初計量
在期初的會計處理中的一個必不可少的內(nèi)容就是金融資產(chǎn)的交易前計量。以最初取得金融資產(chǎn)時的公允價值為依據(jù)來確認(rèn)原始的金額數(shù)目、還未領(lǐng)取的股利、股息、債券和投資收益等等?Y產(chǎn)，當(dāng)全部把握了金融資產(chǎn)的成本之后，就完成了開戶的工作，可以進(jìn)行金融交易了。
（二）明確金融資產(chǎn)的所得收益
明確企業(yè)金融資產(chǎn)的持有收益，主要指的是明確交易性金融資產(chǎn)的收益，主要工作包括了設(shè)置在交易期間明確發(fā)放的相關(guān)股票股權(quán)、債券和相關(guān)投資收益現(xiàn)金等機構(gòu)的借記賬戶，并標(biāo)注貸記。因為交易性金融資產(chǎn)的期末計量和可在短期獲取現(xiàn)金利息的特點，所以在進(jìn)行股利或利息計算時，用放在“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收股息”的科目中。在進(jìn)行會計處理工作時，獲得利潤或享有利息的方法為收到的買價中所含有的利息。在進(jìn)行期末計量時，當(dāng)遇到需要對會計賬目的借記和貸記科目進(jìn)行會計分錄的時候，這時分錄的依據(jù)即金融資產(chǎn)的公允價值-賬面余額（當(dāng)值為負(fù)時，取絕對值）。
（三）金融資產(chǎn)的期末計量
在交易性金融資產(chǎn)的交易后期需要對金融資產(chǎn)進(jìn)行期末的計量工作，后期計量的主要依據(jù)為企業(yè)的會計準(zhǔn)則，通過金融資產(chǎn)交易后的公允價值來反映。而交易過程中公允價值的變動會納入當(dāng)期損益。在資產(chǎn)的負(fù)債表日，對由于公允價值變動而產(chǎn)生的損益情況進(jìn)行調(diào)整和計算時的方法為：某階段的公允價值-期初入賬金額數(shù)目，并以此為依據(jù)來明確資產(chǎn)的實際收益。在實際工作中，可能會遇到公允價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于期初入賬的金額的情況，在這種情況下，可以在財務(wù)人員已經(jīng)能夠充分掌控兩者之間差額的前提條件下，對金融資產(chǎn)的投入金額數(shù)目進(jìn)行有選擇性的部分的提升，同時提高公允價值的收益后，再對會計處理分錄進(jìn)行借記和貸記記錄。
（四）對金融資產(chǎn)的總體處理
在進(jìn)行金融資產(chǎn)交易時，要堅持“具體情況具體分析”和“實事求是”的理論原則，從實時的交易情況出發(fā)。對于調(diào)整階級會計分錄：財務(wù)人員要在充分掌控了實際款額和一些必要信息的前提下，再以此為依據(jù)來微調(diào)借記會計分錄。對于調(diào)整貸記會計分錄，要以企業(yè)取得金融資產(chǎn)時的期初計量為依據(jù)，調(diào)整貸記會計分錄。包括借記“銀行存款”賬戶，貸記“交易性金融資產(chǎn)成本”等?？偠灾?，在進(jìn)行會計處理時，要充分的考慮到時間因素和外部環(huán)境變化的因素，從公允價值損益、入賬差額為主要依據(jù)，靈活調(diào)整借記和貸記的會計分錄，以便于企業(yè)更好的掌控在金融資產(chǎn)交易期間所獲得的利潤和收益。
三、金融資產(chǎn)的涉稅問題處理
（一）收益情況下的涉稅處理
金融資產(chǎn)收益的主要來源主要有以下三種：股票股息收益、證券收益及基金收益。在這三者中股票股利收益是金融資產(chǎn)收益的重中之重。也正因如此，在涉及金融資產(chǎn)收益涉稅問題時，通常探討的是股票股息收益情況下的涉稅處理，對于企業(yè)來說，按照我國稅收的相關(guān)法律法規(guī)，企業(yè)內(nèi)部的會計部門的涉稅處理工作內(nèi)容主要為計算好在金融資產(chǎn)交易期間的實際收益，并將其計入所得額中（放在企業(yè)投資收益欄下），然后完成涉稅處理的工作。從投資甲方和投資乙方的角度來看，在金融資產(chǎn)交易期間的股票股息收益獲要按照雙方企業(yè)的各自適用稅率來進(jìn)行計算，看其能否作為免稅或補稅的投資收益。
（二）公允價值變動的涉稅處理
企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)人員要明確在金融資產(chǎn)交易期間公允價值發(fā)生變動是必然的，對于變動了的公允價值的涉稅處理，要依據(jù)現(xiàn)行稅法來進(jìn)行計算。要注意的是，在現(xiàn)有階段，按照財務(wù)會計準(zhǔn)則的要求企業(yè)不得在繳納所得稅之前扣除收益的相關(guān)準(zhǔn)備金和公允價值變動，除了壞賬準(zhǔn)備金、呆賬準(zhǔn)備金和商品削價準(zhǔn)備金。
（三）金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得的涉稅出理
隨著我國與全球市場經(jīng)濟的深度融合發(fā)展，以貨易貨、以舊換新、物物交換、股權(quán)互換、資產(chǎn)置換等業(yè)務(wù)大量涌現(xiàn)，使得非貨幣易賬務(wù)處理體系的出現(xiàn)有了必要性；另一方面，我國會計人員對非貨幣易不熟悉，又無相關(guān)制度指導(dǎo)，因而在實務(wù)中處理方式五花八門，已嚴(yán)重影響了會計信息的可比性、可靠性和相關(guān)性。我國為了規(guī)范非貨幣性資產(chǎn)交易，分別在1999年、2001年、2006年對《非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則》先后進(jìn)行了三次修改，旨在完善企業(yè)間非貨幣性資產(chǎn)交易的事項。三次《準(zhǔn)則》的修訂讓我國的非貨幣性資產(chǎn)交易更加的正規(guī)和完善。
一、非貨幣性資產(chǎn)交換概述
（一）非貨幣性資產(chǎn)交換定義
企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所進(jìn)行的各類交易，按照交易對象的屬性，可分為非貨幣易和貨幣易。非貨幣易不同于企業(yè)發(fā)生的一般交易行為，在我國《非貨幣易準(zhǔn)則》中對非貨幣易作出如下規(guī)定：非貨幣易是指交易雙方以非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行的交換，這種交換不涉及或只涉及少量的貨幣性資產(chǎn)（即補價）。其中，貨幣性資產(chǎn)是指持有的現(xiàn)金及將以固定或可確定金額的貨幣收取的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)以及準(zhǔn)備持有至到期的債券投資等；非貨幣性資產(chǎn)是指貨幣性資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，包括存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)投資以及不準(zhǔn)備持有至到期的債券投資等。二者區(qū)分的主要依據(jù)是資產(chǎn)在將來為企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益，即貨幣金額是否是固定，是否可以確定。若是未來為企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益金額是固定的或可確定的，則該資產(chǎn)是貨幣性資產(chǎn)；反之，則是非貨幣性資產(chǎn)。例如，某企業(yè)需要一項另一個企業(yè)擁有的設(shè)備，另一個企業(yè)需要上述企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品作為原材料，雙方就可能會出現(xiàn)非貨幣易，同時在一定程度上減少貨幣性資產(chǎn)的流出。再例如，A企業(yè)需要換入B企業(yè)的長期股權(quán)投資，從而使A企業(yè)對被投資方由重大影響變?yōu)榭刂脐P(guān)系，并對A企業(yè)產(chǎn)生的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值較換出的專利技術(shù)有較大增長；B企業(yè)需要換入A企業(yè)擁有的一項專利權(quán)，從而使B企業(yè)解決生產(chǎn)中的技術(shù)難題，并對B企業(yè)產(chǎn)生的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值較換出的長期股權(quán)投資有較大增長，則A、B兩個企業(yè)就可能會出現(xiàn)非貨幣易……歸納起來，以下幾點原因催生了非貨幣易：
（1）滿足戰(zhàn)略需要。有的公司為了戰(zhàn)略目的，需要改變持股對象，與其他公司交換股票。這也屬于非貨幣易，但不在本準(zhǔn)則規(guī)范范圍之內(nèi)。另外，放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)取得股權(quán)也不在該準(zhǔn)則中規(guī)范。
（2）規(guī)避信用風(fēng)險。信用環(huán)境不甚理想。企業(yè)之間相互拖欠貨款、企業(yè)拖欠銀行貸款的情況非常普遍，“三角債”、“連環(huán)債”十分嚴(yán)重，以至一些上市公司都奉行“現(xiàn)款現(xiàn)貨”的原則。供銷雙方的極度不信任，造成物物交換十分流行，用原材料、產(chǎn)成品或固定資產(chǎn)去償還欠款的現(xiàn)象屢見不鮮。雖然物物交換是一種不得已的辦法，但對于提供信用一方來說已是一個較好的回避風(fēng)險的辦法。
（3）優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等原因，企業(yè)中往往存在一些閑置的或利用率低的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的存在無助于企業(yè)效益的提高，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)想方設(shè)法予以處理。例如，用幾臺不需用的舊設(shè)備調(diào)換一臺急需的新設(shè)備。這種置換可節(jié)約現(xiàn)金流出量，優(yōu)化資源質(zhì)量。
（4）操縱收益水平。有的企業(yè)經(jīng)營者當(dāng)年未能實現(xiàn)所有者下達(dá)的目標(biāo)利潤指標(biāo)，或為了達(dá)到證券監(jiān)管機構(gòu)要求的發(fā)行債券、股票的最低盈利水平，或為了逃脫被“停牌”、“摘牌”的厄運，往往利用會計準(zhǔn)則的空白或漏洞，在非貨幣交易中任意提高換出資產(chǎn)的“公允價值”，以確認(rèn)交易收益，人為提高報表收益水平。
（二）非貨幣資產(chǎn)交換的計量
國證券市場大股東掠奪中小股東利益的主要手段是各種關(guān)聯(lián)交易，由于一股獨大的現(xiàn)象非常普遍，外部中小股東缺乏動機、也沒有能力去監(jiān)督上市公司的運作。而保護(hù)投資者權(quán)益的法律嚴(yán)重不足、金融監(jiān)管能力較弱，這些都使上市公司的大股東可以通過各種關(guān)聯(lián)交易來為自身謀取控制權(quán)私人收益，例如長期占用上市公司資金、讓上市公司為非上市的關(guān)聯(lián)公司提供擔(dān)保、低價購買或高價出售上市公司的產(chǎn)品及資產(chǎn)等，嚴(yán)重削弱了公司績效，侵害了中小投資者的利益。
一、第一大股東與上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的統(tǒng)計分析
（一）第一大股東與上市公司關(guān)聯(lián)交易的總體情況
由于數(shù)據(jù)較多、工作量大，本文僅選取深圳證券交易所2010-2012年上市的公司進(jìn)行研究，作如下剔除：（1）剔除金融保險行業(yè)。金融保險行業(yè)具有特殊的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與經(jīng)營現(xiàn)金流特征。（2）剔除同時發(fā)行B股等其他種類股票的公司，盡量減少股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性。（3）剔除2010年后上市的公司。2010年后上市的公司，其關(guān)聯(lián)交易金額與其他公司在時間上不具有一致性。（4）剔除被ST、PT的公司。當(dāng)上市公司面臨退市危機以及需要獲得配股獲增發(fā)新股的資格時，關(guān)聯(lián)方傾向于通過關(guān)聯(lián)交易向其輸入利益，人為提高上市公司業(yè)績。（5）剔除三年間第一大股東發(fā)生變動的公司。（6）剔除三年間未與第一大股東發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的公司。（7）剔除資料不全及數(shù)據(jù)異常的公司。最終選取了202家上市公司作為研究樣本。
從表1可以看出2011年第一大股東的關(guān)聯(lián)交易總額較2010年有所下降，但交易次數(shù)有所增加；2012年交易總額較2011年有所增加，且幅度較大，而交易次數(shù)有所下降。由此可見，第一大股東與上市公司關(guān)聯(lián)交易總額情況與關(guān)聯(lián)交易總體情況稍有不同，交易次數(shù)的情況基本相同。
（二）第一大股東關(guān)聯(lián)交易分類統(tǒng)計狀況
表2為樣本公司2010-2012年第一大股東不同種類關(guān)聯(lián)交易總額情況匯總表，可以看出，接受擔(dān)保、關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)銷售、資金融通、資產(chǎn)交易是第一大股東與上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的主要形式。上市公司接受第一大股東提供的擔(dān)保位于關(guān)聯(lián)交易榜首，說明第一大股東作為上市公司的主要控股者，并不是所有與上市公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易都是在向自己輸送利益，也會考慮上市公司的發(fā)展需要，向其輸送資金，提供擔(dān)保，從而使自己的價值得到體現(xiàn)，并且從中獲取更高的利益。在這其中，關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)銷售和資金融通的金額較高，說明第一大股東與其他關(guān)聯(lián)方相似，也經(jīng)常利用這些關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)自己的目的。資產(chǎn)交易金額也較高，說明第一大股東也比較偏愛利用該種方式進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，使第一大股東利用資產(chǎn)交易進(jìn)行利益轉(zhuǎn)移成為可能。
二、第一大股東關(guān)聯(lián)交易對上市公司績效的回歸分析
（一）第一大股東關(guān)聯(lián)交易總額與公司績效的回歸分析
1.研究假說。Claessens等認(rèn)為，在任何一個存在大股東與中小股東利益沖突的地方都可能存在大股東對中小股東利益的掠奪。La Porta和Johnson的案例研究也表明，關(guān)聯(lián)交易是大股東轉(zhuǎn)移公司利益、侵占中小股東的常用手段。Tobin Q值是否可以用來衡量公司績效，并且是否與大股東利益轉(zhuǎn)移程度密切聯(lián)系，Marianne Bertrand、Paras Mehta等都給予了肯定回答。可見，使用Tobin Q衡量公司績效時，當(dāng)關(guān)聯(lián)交易對其有負(fù)面影響時，說明大股東存在利益轉(zhuǎn)移的問題。為此，提出假設(shè)：第一大股東同上市公司關(guān)聯(lián)交易總額與公司業(yè)績呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
2.變量定義。本文在對第一大股東與上市公司關(guān)聯(lián)交易總額和公司績效的回歸分析時，引入一個因變量，一個自變量和三個控制變量，分別為：
因變量：Performance代表上市公司績效，為Tobin Q三年值的算術(shù)平均值，其中Tobin Q=公司市場價格/公司重置成本=（年末流通市值+非流通股份+長期負(fù)債+短期負(fù)債）/年末總資產(chǎn)。
自變量：RPT代表關(guān)聯(lián)交易總額，等于關(guān)聯(lián)交易總額/總資產(chǎn)。
控制變量：Leverage代表資本結(jié)構(gòu)，為三年資產(chǎn)負(fù)債率的平均值；Size代表公司規(guī)模，為上市公司總資產(chǎn)的自然對數(shù)；Growth代表上市公司的增長狀況，為三年營業(yè)利潤增長率的平均值。
3.樣本選取。本文所用的上市公司財務(wù)狀況數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)、公司治理數(shù)據(jù)均來自色諾芬（CCER）數(shù)據(jù)庫。本文使用上述篩選后得到的深圳證券交易所2010-2012年202家上市公司作為研究樣本，分析第一大股東利用關(guān)聯(lián)交易損害公司績效、轉(zhuǎn)移公司利益的行為。
4.多因素回歸分析。本文建立回歸分析模型：
Performance=a+b1RPT+b2Leverage+b3Size+b4Growth+ε
從表3可以對回歸方程的顯著性做出分析，F(xiàn)值為6.504（Sig.=0.000），回歸方程在1%的水平上顯著；其次，從表4中可以看出調(diào)整R2為0.099，即所得的回歸模型對上市公司績效Tobin Q值的解釋能力為9.9%，具有比較好的解釋能力，但還有很多其他影響公司績效的因素有待探尋。此外，我們在回歸結(jié)果中還對各個變量的方差膨脹因子（VIF）進(jìn)行了計算，公司規(guī)模所對應(yīng)的膨脹因子最大，其值為1.340，我們通常認(rèn)為當(dāng)VIF值超過10時，變量間才有可能存在嚴(yán)重的多重共線性，證明回歸模型的變量中并不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。
從表5可以看出，第一大股東與上市公司的關(guān)聯(lián)交易總額與公司績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但并不顯著。這說明第一大股東與上市公司的關(guān)聯(lián)交易從總體上來說會降低公司績效，第一大股東有可能利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移公司利益，但由于沒有通過顯著性檢驗，因此影響并不顯著，而且我們可以發(fā)現(xiàn)系數(shù)并不高，所以影響作用也不大。而不同關(guān)聯(lián)交易到底是怎樣具體影響企業(yè)績效的則需要我們進(jìn)一步探索。
關(guān)于模型中的控制變量，資產(chǎn)負(fù)債率與公司績效成負(fù)相關(guān)關(guān)系，且通過1%的顯著性檢驗，說明高負(fù)債會給公司帶來沉重的還債壓力，其財務(wù)杠桿的作用沒有得到好的發(fā)揮；公司規(guī)模與企業(yè)績效呈負(fù)相關(guān)這一結(jié)論提醒上市公司在進(jìn)行擴張時不能盲目；營業(yè)收入增長率反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，與公司績效呈正相關(guān)關(guān)系，說明公司發(fā)展?fàn)顩r良好時會給公司帶來更大的績效，但顯著性不高。
（二）不同種類關(guān)聯(lián)交易與上市公司績效的回歸分析
1.變量定義。通過對第一大股東主要關(guān)聯(lián)交易類型的統(tǒng)計描述，該部分選取接受擔(dān)保、關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)銷售、資金融通、資產(chǎn)交易、共同投資等重要的第一大股東關(guān)聯(lián)交易類型為研究對象，并將其分別與上市公司績效進(jìn)行回歸，從而分析出這六類重要的關(guān)聯(lián)交易類型對上市公司績效的影響方式，找出有損于公司績效的關(guān)聯(lián)交易。各變量的定義如下：
因變量：Performance代表上市公司績效。
自變量：RPAss代表接受擔(dān)保，等于接受擔(dān)保總額/總資產(chǎn)；RPSell代表關(guān)聯(lián)銷售，等于關(guān)聯(lián)銷售額/總資產(chǎn)；RPBuy代表關(guān)聯(lián)采購，等于關(guān)聯(lián)采購額/總資產(chǎn)；RPFund代表資金融通，等于資金融通總額/總資產(chǎn)；RPAT代表資產(chǎn)交易，等于資產(chǎn)交易總額/總資產(chǎn)；RPI代表共同投資，等于共同投資總額/總資產(chǎn)。
2.樣本選取。為了保持分析對象的一致性，本文依舊使用所選取的202家樣本公司。由表2數(shù)據(jù)分析可知，接受擔(dān)保、關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)銷售、資金融通、資產(chǎn)交易、共同投資這六類關(guān)聯(lián)交易金額合計占總金額的98.34%，所占比例很大，所以本文選取樣本公司發(fā)生的六類重要關(guān)聯(lián)交易類型分別與公司績效進(jìn)行回歸分析，獲取兩者間的關(guān)系。最終獲得各類樣本數(shù)如下：接受擔(dān)保樣本數(shù)129家，關(guān)聯(lián)銷售樣本數(shù)91家，關(guān)聯(lián)采購樣本數(shù)74家，資金融通樣本數(shù)39家，資產(chǎn)交易樣本數(shù)91家，共同投資樣本數(shù)11家。
表6回歸分析結(jié)果表明：第一大股東與上市公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)銷售與上市公司績效Tobin Q呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，在10%的水平下顯著，可能的解釋是關(guān)聯(lián)銷售雖然增加了公司的營業(yè)收入，但是由于第一大股東可能利用關(guān)聯(lián)銷售進(jìn)行非公允交易，而使公司績效降低，從而實現(xiàn)第一大股東利益的轉(zhuǎn)移，損害上市公司利益。第一大股東與上市公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)采購與上市公司績效Tobin Q呈正相關(guān)關(guān)系，在5%的水平下顯著，可能的解釋是并不是所有第一大股東的關(guān)聯(lián)交易都是有損于公司利益的，關(guān)聯(lián)交易同樣也發(fā)揮了積極的作用，如減少同業(yè)競爭、降低交易成本等。第一大股東與上市公司進(jìn)行的資產(chǎn)交易與上市公司績效Tobin Q呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，在10%的水平下顯著，可能的解釋是上市公司的第一大股東利用資產(chǎn)交易高價套現(xiàn)，將其劣質(zhì)資產(chǎn)高價出售給上市公司，或?qū)o形資產(chǎn)溢價出售給上市公司，以獲取高額價差。接受擔(dān)保、資金融通、共同投資與上市公司的績效Tobin Q呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，但均沒有通過顯著性檢驗，表明這種相關(guān)關(guān)系并不顯著。由此可見，在這六類主要的關(guān)聯(lián)交易中，關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購和資產(chǎn)交易可能有損于公司績效，并且顯著。
三、結(jié)論
隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，證券市場也已經(jīng)初具規(guī)模，上市公司作為證券市場的重要組成部分，發(fā)揮了極其重要的作用。但是，由于我國特殊的政治、經(jīng)濟等環(huán)境，上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)等方面存在較多問題，在關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管方面也嚴(yán)重不足，使很多上市公司可能存在著大股東通過關(guān)聯(lián)交易活動，尤其是關(guān)聯(lián)銷售和資產(chǎn)交易等手段來轉(zhuǎn)移上市公司資源，侵占中小股東利益的現(xiàn)象，嚴(yán)重干擾了上市公司的正常運營，導(dǎo)致公司質(zhì)量不高，影響投資者的信心。這就要求我們在公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、獨立董事制度以及監(jiān)事制度等方面完善公司治理機構(gòu)，在關(guān)聯(lián)交易定價政策、交易類型劃分以及披露等方面完善關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，結(jié)合各種保護(hù)制度來保證中小股東的利益。
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