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時(shí)間：2023-05-24 08:57:54
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1.經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程使國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上涌出新的跨國(guó)公司
現(xiàn)在，跨國(guó)公司控制著世界上50%的工業(yè)，60%的國(guó)際貿(mào)易，80%以上的新技術(shù)、新工藝和專(zhuān)有技術(shù)的專(zhuān)利和專(zhuān)營(yíng)權(quán)，以及90%以上的外國(guó)直接投資份額。
實(shí)際上，國(guó)際市場(chǎng)上所有原料的貿(mào)易都受跨國(guó)公司的控制，其中包括90%的小麥、咖啡、玉米、木材、煙草和鐵礦石，85%的銅、鋁土，80%的錫、茶葉，75%的天然橡膠、原油。分析表明，近幾年來(lái)，與母公司的增數(shù)相比，跨國(guó)公司境外分支機(jī)構(gòu)的增加更加明顯。與此同時(shí)，跨國(guó)公司絕大部分的母公司（超過(guò)80%）和近33%的企業(yè)聯(lián)合體集中在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)、歐盟和日本。世界上100多家大型跨國(guó)公司中，23家在美國(guó)，16家在日本，13家在法國(guó)，10家在英國(guó)，9家在德國(guó)。
大約19.5%的跨國(guó)公司母公司及其近50%的境外子公司在發(fā)展中國(guó)家，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家只有0.5%的跨國(guó)公司母公司和17%的跨國(guó)公司境外子公司。美國(guó)跨國(guó)公司在全球化進(jìn)程中發(fā)揮了顯著的作用，不論是從其貿(mào)易投資擴(kuò)張的特色上看還是規(guī)模上看，都超過(guò)其它國(guó)家的工業(yè)和金融公司。
通過(guò)利用他們的財(cái)力，大型企業(yè)取代了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)中最有吸引力的行業(yè)，因此，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)者造成了巨大的壓力，往往采用不公平競(jìng)爭(zhēng)的方法?？鐕?guó)公司拓展業(yè)務(wù)的設(shè)置，不僅影響在管理標(biāo)準(zhǔn)，而且還影響到接收端人口的社會(huì)認(rèn)同。目前，跨國(guó)公司及其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全的經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較模糊影響評(píng)價(jià)，并有正反兩方面的內(nèi)容，對(duì)跨國(guó)公司的活動(dòng)范圍是巨大的。對(duì)一些跨國(guó)公司的市場(chǎng)價(jià)值約為300-500億美元，包括150-200億美元的年銷(xiāo)售額。
據(jù)貿(mào)發(fā)會(huì)議世界投資報(bào)告顯示W(wǎng)orld Investment Report，在2010年世界百?gòu)?qiáng)跨國(guó)公司內(nèi)包括五個(gè)發(fā)展中國(guó)家（“Yutchison黃埔”公司-香港，中國(guó)，“Cemex公司”-墨西哥，“LG電子”-韓國(guó)，“委內(nèi)瑞拉石油公司”-委內(nèi)瑞拉，“雙子星”-馬來(lái)西亞）。這些公司背后的50家最大的發(fā)展中國(guó)家的公司正在在跨國(guó)化的主要推動(dòng)力。應(yīng)該指出，這些跨國(guó)公司主要扮演四大復(fù)雜的角色：電子，石油煉制，食品和汽車(chē)。他們的銷(xiāo)售約占80%的跨國(guó)公司的總活性。在從事上述活動(dòng)100家最大的跨國(guó)公司的30多個(gè)企業(yè)里，25家公司屬于前兩個(gè)部門(mén)。一般情況下，這是跨國(guó)公司希望分散其活動(dòng)范圍保證其行業(yè)廣闊的空間。
比如說(shuō)，最大的500家跨國(guó)公司在美國(guó)每11個(gè)行業(yè)中有一個(gè)，最強(qiáng)大的占有30-50個(gè)，在100個(gè)領(lǐng)先的多元化工業(yè)企業(yè)集團(tuán)里英國(guó)96家，意大利90家，法國(guó)84家，德國(guó)78家企業(yè)。自19世紀(jì)后期以來(lái)，跨國(guó)公司發(fā)展已通過(guò)幾個(gè)階段，從卡特爾和集團(tuán)的第一代、第二代的信托公司和第三代的企業(yè)集團(tuán)向全球公司，到跨國(guó)公司的第四和第五次代。
在其演變進(jìn)程里，跨國(guó)公司逐漸擴(kuò)大在前蘇聯(lián)國(guó)家的范圍，當(dāng)然哈薩克斯坦也不例外，獨(dú)立后，哈薩克斯坦一直尋求成為全球化最重要過(guò)程的積極參與者之一。但國(guó)家成功融入國(guó)際社會(huì)意味著創(chuàng)造一種機(jī)制，優(yōu)化所有元素，甚至包括主要跨國(guó)企業(yè)之間的交流與合作。在這種情況下，哈薩克斯坦對(duì)跨國(guó)公司最具吸引力的要素包括：大儲(chǔ)量礦產(chǎn)資源，豐富的物種和娛樂(lè)資源，技術(shù)熟練和廉價(jià)勞動(dòng)力。外國(guó)跨國(guó)公司在哈薩克斯坦的選擇模式和其它國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主體沒(méi)有什么區(qū)別，取決于許多因素。
如：
·公司的經(jīng)濟(jì)利益；
·選擇國(guó)外資本和產(chǎn)品領(lǐng)域；
·項(xiàng)目的范圍；
·吸引外國(guó)投資的戰(zhàn)略目標(biāo)。
在哈薩克斯坦主要發(fā)展的是建立合資企業(yè)。目前，外國(guó)機(jī)構(gòu)最大的跨國(guó)公司是雪佛龍美孚（Chevron Mobil）、殼牌（Shell）、阿吉普（Agip）、飛利浦（Philips）、三星（Samsung）、LNM集團(tuán)（LNM Group）、菲利普莫里斯（Philip Morris）等跨國(guó)公司。
從總投資額累計(jì)計(jì)算，從1993年至2011年期間，對(duì)哈薩克斯坦十個(gè)最大的投資者是美國(guó)、英國(guó)、意大利、瑞士、荷蘭、韓國(guó)、中國(guó)、加拿大和俄羅斯。在哈薩克斯坦他們占超過(guò)80%的外國(guó)直接投資，美國(guó)公司的主要是對(duì)石油和天然氣部門(mén)的投資，英國(guó)在采礦業(yè)占據(jù)排在第二位，在運(yùn)輸通訊業(yè)占排在第三位。荷蘭投資者很看中哈薩克斯坦的制造業(yè)。此外，荷蘭在金融信息服務(wù)的投資占排在第一位，在運(yùn)輸和通訊業(yè)處于排在第二位。意大利商業(yè)活動(dòng)關(guān)系到大公司“埃尼集團(tuán)”（Eni Group）的成功運(yùn)作，在?Karachaganak?項(xiàng)目中有所涉及。
在這種情況下，值得注意的是，在哈薩克斯坦的跨國(guó)資本的特點(diǎn)是集中在商品部門(mén)。分布在石油天然氣領(lǐng)域和有色冶金領(lǐng)域。哈薩克斯坦前25家外國(guó)跨國(guó)公司的分析表明，約28%的公司投資主要集中在原油和天然氣生產(chǎn)上。據(jù)國(guó)家銀行統(tǒng)計(jì)，外國(guó)直接投資總額的60%投資中生產(chǎn)原油和天然氣生產(chǎn)（相對(duì)于非有色冶金-10%，冶金-5%，天然氣工業(yè)-5%，食品工業(yè)-5%），在1993年至2010年期間外商累計(jì)在采礦業(yè)的投資總額超過(guò)了350億美元。
2.跨國(guó)公司在哈薩克斯坦的發(fā)展趨勢(shì)
根據(jù)哈薩克斯坦外國(guó)跨國(guó)公司的分析，目前可以看出以下幾個(gè)趨勢(shì)：
首先，由于全球化跨國(guó)資本在礦業(yè)實(shí)際上形成了一個(gè)新的國(guó)際分工，哈薩克斯坦被看做是原料地，特別是石油的主要供應(yīng)商。
（1）目前的合同管理制度機(jī)制的低效率。私有化方案和合同管理制，結(jié)果是好壞參半。一方面，生產(chǎn)穩(wěn)定，在他們工作的地方能繼續(xù)提供就業(yè)機(jī)會(huì)和擴(kuò)大社會(huì)服務(wù)。
例如，“Ispat International ”（英國(guó)，印度）已經(jīng)管理和控制鋼鐵行業(yè)“Karmet”公司。三星公司（韓國(guó)）已與“Zhezkazgan“和“Balkhash“銅加工廠進(jìn)入交易?！癎lencore Trading”（瑞士）已經(jīng)簽署了“Kazzinc”商業(yè)交易。
（2）一些投資者尚未履行其義務(wù)，并且他們的合同管理已被政府吊銷(xiāo)。取消合同糾紛導(dǎo)致了訴訟。這一決定是在呼吁國(guó)際司法程序的完善。
（3）有關(guān)跨國(guó)公司和人權(quán)的活動(dòng)問(wèn)題仍然沒(méi)有得到解決。因此，承認(rèn)，遵守和發(fā)展中國(guó)家的人權(quán)保障機(jī)制，特別是在哈薩克斯坦，并沒(méi)有得到有效開(kāi)展。目前，專(zhuān)家們認(rèn)為還沒(méi)有足夠強(qiáng)大的獨(dú)立工會(huì)和“綠色”運(yùn)動(dòng)的凝聚力，以保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益。人們?cè)V諸司法和環(huán)境決策在一定程度上受到限制。這反過(guò)來(lái)又會(huì)導(dǎo)致，外國(guó)跨國(guó)公司為了獲得更高的利潤(rùn)，不遵守管理而侵犯基本人權(quán)。
（4）有關(guān)外國(guó)跨國(guó)公司活動(dòng)訪問(wèn)信息有限和透明度低。所提供的信息一般性質(zhì)表明，跨國(guó)公司不愿意表明真實(shí)情況。極其有限的信息難以獲取企業(yè)真實(shí)利潤(rùn)的大小，以及對(duì)環(huán)境的保護(hù)的進(jìn)行情況。
3.結(jié)論
建立有效的制度，以確?？鐕?guó)公司與東道國(guó)之間的利益平衡的分配，是相當(dāng)難的。因?yàn)橛捎诳鐕?guó)公司的廣泛發(fā)展可能對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和安全有負(fù)面影響，顯而易見(jiàn)的，企業(yè)可以迅速和有效應(yīng)對(duì)別國(guó)試圖嚴(yán)格規(guī)管?chē)?guó)家的活動(dòng)但在這里我們必須注意的是，目前，哈薩克斯坦在參與跨國(guó)公司進(jìn)程中還是不發(fā)達(dá)的，它只集中在與發(fā)達(dá)國(guó)家和獨(dú)聯(lián)體其它國(guó)家的跨國(guó)公司簽署《公約》以及雙邊投資協(xié)定。因此，跨國(guó)公司，在哈薩克斯坦和前蘇聯(lián)的其它國(guó)家，都比在美國(guó)和歐洲國(guó)家更有信心。
參考文獻(xiàn)：
[1].
[2].
緒言
隨著時(shí)展，清真寺的社會(huì)功能也逐步的多元化。學(xué)術(shù)界對(duì)清真寺的研究成果也可稱(chēng)得上碩果累累，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2005年，近50年來(lái)（1949-2005年），僅在《中國(guó)穆斯林》刊物上發(fā)表的有關(guān)清真寺文章約200多篇。有關(guān)著作和論文大多還限于對(duì)中國(guó)清真寺的概括梳理，偏重于清真寺的歷史概況（沿革）、建筑特點(diǎn)、文化特色（主要是碑刻、匾額和楹聯(lián)）的介紹。[1]例如：劉致平主編《中國(guó)伊斯蘭教建筑》、譚全萬(wàn)的《清真寺社會(huì)功能初探》等。對(duì)清真寺的研究涉及方方面面，但很少深究清真寺的經(jīng)濟(jì)功能，而清真寺的經(jīng)濟(jì)功能在整個(gè)伊斯蘭教中起著至關(guān)重要的作用，它是牽動(dòng)整個(gè)清真寺，甚至伊斯蘭教運(yùn)作的關(guān)鍵。所以，本文從其中一點(diǎn)――“以寺養(yǎng)寺”的經(jīng)濟(jì)來(lái)源分析上海清真寺的經(jīng)濟(jì)功能及其影響。
一、上海小桃園清真寺概述
小桃園清真寺坐落于上海市河南路復(fù)興東路交叉口。從1842年上海辟為商埠后，越來(lái)越多的穆斯林開(kāi)始來(lái)上海定居。相傳寺院附近，原有一座小型花園，小桃園之名被沿襲下來(lái)，用作街名。人們?yōu)榱耸骨逭嫠旅Q(chēng)不想混淆，就把這座清真西寺稱(chēng)為寺稱(chēng)為小桃園清真寺。[2]雖然身處人流較大的小城廂，但是卻一點(diǎn)都掩蓋不了小桃園清真寺的色彩，從遠(yuǎn)處天橋望去就可以很容易的看到它的遠(yuǎn)景。上海小桃園清真寺主體建筑是典型的西亞-伊斯蘭建筑風(fēng)格。小桃園清真寺是附帶女寺，寺門(mén)是黑色的拱形花格鐵門(mén)，很大很高。清真女寺的門(mén)較之偏小。清真寺庭院的西面是禮拜大殿，每個(gè)門(mén)口分別有一個(gè)乜貼箱供穆斯林捐助。據(jù)調(diào)查，禮拜大殿面積500平方米，可容納500人同時(shí)禮拜。殿有兩層，底層是正殿，第二層是二殿。門(mén)梁上掛著“顯揚(yáng)正教”的匾額。庭院的東面是三層樓房，二、三層是小桃園清真寺寺史室、文物展室、《古蘭經(jīng)》展示室，底層是講經(jīng)堂。而庭院的南面有教長(zhǎng)室、外賓接待室及沐浴室等。
二、小桃園清真寺“以寺養(yǎng)寺”具體措施分析
20世紀(jì)初，穆斯林已經(jīng)在珠寶、玉器、古玩、毛筆出口、清真飲食餐館、牛羊雞鴨屠宰加工等行業(yè)占有一席之地，并有能力興辦一些宗教文化事業(yè)，進(jìn)而“以寺養(yǎng)寺”的政策開(kāi)始普及。小桃園清真寺主任哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德是個(gè)回民，一個(gè)虔誠(chéng)的穆斯林，作為哈吉――伊斯蘭教相對(duì)德高望重的地位稱(chēng)謂，他很歡迎年輕人前去學(xué)習(xí)。讓人感嘆的是，已經(jīng)建立了那么久的小桃園清真寺竟然加上阿訇只有8個(gè)工作人員，最低工資也只有五六百塊錢(qián)，而作為整個(gè)清真寺的管理層主任，一個(gè)月也只有1050元，工作人員收入都是非常低的。然而，主任卻要做好整個(gè)清真寺的支出分配工作。根據(jù)對(duì)主任的采訪得知，小桃園清真寺的經(jīng)濟(jì)來(lái)源主要有：
1、穆斯林的捐助
寺內(nèi)一共有5個(gè)乜貼箱，每周工作人員會(huì)收集一次乜貼箱里穆斯林的捐助，一個(gè)禮拜平均大約有2000到3000左右，一個(gè)月最多10000元左右。而穆斯林的捐助都是出于自愿的，按自己的能力來(lái)奉獻(xiàn)。
2、官方的捐助
根據(jù)主任哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德的敘述，在每年清真寺舉行開(kāi)齋節(jié)等伊斯蘭宗教活動(dòng)和節(jié)日時(shí)，上海伊斯蘭教協(xié)會(huì)會(huì)適時(shí)的給予捐助，一次大約1000到2000，按照真?zhèn)€清真寺的開(kāi)銷(xiāo)來(lái)看，我認(rèn)為并不是很多。但是一般情況下，主任并不會(huì)去主動(dòng)向上級(jí)申請(qǐng)撥款，主要還是靠清真寺所有人員自己的勤儉來(lái)均衡開(kāi)支。而說(shuō)到這次世博會(huì)的時(shí)候，主任說(shuō)道上海伊斯蘭教協(xié)會(huì)捐贈(zèng)了1000萬(wàn)元對(duì)小桃園清真寺進(jìn)行了翻修，使它的外觀更干凈、神圣，做好各種接待外賓的工作。這對(duì)清真寺來(lái)說(shuō)是個(gè)很大的幫助。
3、“以寺養(yǎng)寺”具體措施
說(shuō)到“以寺養(yǎng)寺”的具體措施，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，小桃園清真寺并不是發(fā)展的很好，只有門(mén)口的一個(gè)小賣(mài)部是作為出售一些穆斯林的帽子和伊斯蘭教的飾品來(lái)實(shí)現(xiàn)，但是收入是很有限的。主任哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德說(shuō)：“由于需要可持續(xù)的發(fā)展，我們清真寺里的工作人員也在盡可能的想辦法，想自食其力，用自己所擁有的土地和物品來(lái)開(kāi)發(fā)出支持寺內(nèi)經(jīng)濟(jì)的措施?！睋?jù)了解，主任正在申請(qǐng)將寺門(mén)口的柜臺(tái)出租給商人做冬蟲(chóng)夏草的生意，這樣可以提高寺內(nèi)的收入。另外，由于主任也已經(jīng)年近70了，所以覺(jué)得如果實(shí)在情勢(shì)不好，就申請(qǐng)將自己的辦公室出租給一些穆斯林或者民族協(xié)會(huì)的人作為辦公用途?？梢?jiàn)，小桃園清真寺的“以寺養(yǎng)寺”正處于發(fā)展階段，并未成熟。
4、一些信徒的幫助
從主任哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德那里還了解到，有很多周?chē)囊了固m教信徒和百姓會(huì)主動(dòng)來(lái)問(wèn)他清真寺是不是缺生活上的物質(zhì)用品，過(guò)節(jié)時(shí)有時(shí)候還會(huì)送西瓜等來(lái)表示心意。穆斯林的經(jīng)濟(jì)狀況是兩極分化的，所以有的比較富裕的穆斯林在得知寺里的辦公室尚缺空調(diào)時(shí)就捐一臺(tái)空調(diào)，說(shuō)是“捐”，我更想把它稱(chēng)作是一種奉獻(xiàn)。不僅如此，小桃園清真寺還有一個(gè)專(zhuān)有的廚房，用來(lái)解決穆斯林和工作人員的一頓午餐，這樣不但做到節(jié)儉，也避免了穆斯林找清真餐館的麻煩，而廚師也不是另外花錢(qián)去請(qǐng)的，而是四五十歲的穆斯林婦女免費(fèi)的來(lái)幫忙。
在了解小桃園清真寺的這些經(jīng)濟(jì)情況和平時(shí)的運(yùn)作后，我突然很感慨，不管是貧是富，穆斯林都過(guò)的很快樂(lè)，絕不自艾自抑，相反地，他們用自己辛勤勞動(dòng)去充實(shí)著的生活。
三、小桃園清真寺“以寺養(yǎng)寺”實(shí)際操作中的障礙及對(duì)清真寺經(jīng)濟(jì)的影響
小桃園清真寺“以寺養(yǎng)寺”發(fā)展還不夠完善，需要更多的時(shí)間構(gòu)建“以寺養(yǎng)寺”的經(jīng)濟(jì)體系。在這個(gè)過(guò)程中，我認(rèn)為最大的障礙是沒(méi)有足夠的產(chǎn)業(yè)去使他們有能力去發(fā)展自己的經(jīng)濟(jì)，所謂“巧婦難為無(wú)米之炊”，我想，這還需要政府和上海伊斯蘭教協(xié)會(huì)的更進(jìn)一步的支持和關(guān)心來(lái)實(shí)現(xiàn)。比如，在清真寺周?chē)囊恍┑赇伩梢宰屒逭嫠碌墓芾砣藛T或者穆斯林進(jìn)行一些小生意，或者在寺內(nèi)繼續(xù)舉辦學(xué)校，既可以育人又能成為另一筆可觀的清真寺經(jīng)濟(jì)收入。
另外，在參觀小桃園清真寺以后我發(fā)現(xiàn)，寺內(nèi)的運(yùn)作很穩(wěn)定，可是普遍的工作人員的年齡都已經(jīng)挺大了。主任哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德也說(shuō)到“我已經(jīng)年近70，雖然身體也算健康，但是已經(jīng)沒(méi)有太大的精力了，十分緊缺的是年輕一代的接班人?！本瓦@兩點(diǎn)很大的不足造成了現(xiàn)在小桃園清真寺“以寺養(yǎng)寺”經(jīng)濟(jì)政策無(wú)法貫徹的現(xiàn)狀，亟待各方面的支持和解決。
從經(jīng)濟(jì)功能來(lái)看，“以寺養(yǎng)寺”的經(jīng)濟(jì)政策不僅可以解決清真寺的寺內(nèi)開(kāi)銷(xiāo)問(wèn)題，也可以減輕穆斯林的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，對(duì)與整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，起到的是一定的促進(jìn)作用。首先，“以寺養(yǎng)寺”的經(jīng)濟(jì)政策所帶動(dòng)的清真寺經(jīng)濟(jì)對(duì)穆斯林自己去經(jīng)營(yíng)一些力所能及的活動(dòng)起到了引領(lǐng)的作用并且提供了穆斯林們就業(yè)的更多機(jī)會(huì)。就如哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德主任所說(shuō)的，許多穆斯林會(huì)自己開(kāi)清真拉面店來(lái)維持生活并且捐助清真寺。再者，促進(jìn)了“環(huán)寺”周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)和民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在新疆喀什市中心，矗立著全國(guó)最大的清真寺――艾提卡爾大寺，離寺不遠(yuǎn)便是中國(guó)西部最大的穆斯林“巴扎”（集市），濃厚的宗教氣氛與活躍的市場(chǎng)競(jìng)相并存，這也是穆斯林地區(qū)市場(chǎng)建設(shè)的一個(gè)特點(diǎn)。由于這些經(jīng)濟(jì)由“環(huán)寺”而展開(kāi)，穆斯林經(jīng)營(yíng)者大多受宗教影響，主張誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，受到穆斯林群眾和其他民族的好評(píng)。[3]
就小桃園清真寺個(gè)案來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為雖然它的“以寺養(yǎng)寺”的政策并沒(méi)有貫徹的很徹底，但是現(xiàn)在已經(jīng)在盡力來(lái)申請(qǐng)產(chǎn)業(yè)去做到“以寺養(yǎng)寺”，就上述兩個(gè)“以寺養(yǎng)寺”所帶來(lái)的普遍的積極影響來(lái)說(shuō)，對(duì)小桃園這個(gè)很有代表性的上海清真寺是起到鞏固它原先陳舊的經(jīng)濟(jì)體系的作用，不僅如此，只要“以寺養(yǎng)寺”一點(diǎn)點(diǎn)的發(fā)展起來(lái)，小桃園清真寺可以更自如的發(fā)揮它的社會(huì)功能，比如：招聘更多的阿訇來(lái)對(duì)穆斯林的思想進(jìn)行更現(xiàn)代化的傳教，讓他們有更好的學(xué)習(xí)；讓清真寺的寺內(nèi)需求有更多的寬余空間，不用過(guò)的很拮據(jù)等等。
結(jié)語(yǔ)
上海小桃園清真寺在近些年里得到各種榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)：文明宗教場(chǎng)所、連續(xù)幾年的優(yōu)秀清真寺殊榮等等。在這些鼓勵(lì)和表彰后，作為清真寺的負(fù)責(zé)人，哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德主任認(rèn)為他應(yīng)該為此而更好的發(fā)展好清真寺的作用。他說(shuō)：“貧窮并不是我們的選擇，而富裕也不是我們的追求，我們向往的是兩世同樂(lè)?！笨梢?jiàn)，他們的心態(tài)是很平和的，沒(méi)有功利心和虛榮心?？梢哉f(shuō)，雖然在“以寺養(yǎng)寺”并不完善的現(xiàn)在，但清真寺的負(fù)責(zé)人和各個(gè)工作人員，包括以寺為家的眾多穆斯林都靠著堅(jiān)不可摧的和樂(lè)觀精神快樂(lè)的活著。
整個(gè)清真寺很寧?kù)o、很和諧，透露出的是穆斯林對(duì)和平、團(tuán)結(jié)的向往。在訪問(wèn)的最后，哈吉?達(dá)吾德?伍進(jìn)德主任跟我們說(shuō)道希望社會(huì)外界更多的是記得他們的精神，我想穆斯林的這種精神是以后在發(fā)展“以寺養(yǎng)寺”的經(jīng)濟(jì)政策時(shí)最基本的思想基礎(chǔ)，也只有共同的目標(biāo)以及虔誠(chéng)的心，才能一起努力使清真寺的經(jīng)濟(jì)功能更龐大，走上現(xiàn)代化的道路。在全球化進(jìn)程中，清真寺不但起著傳播宗教思想的作用，在“以寺養(yǎng)寺”的經(jīng)濟(jì)政策全面普及的以后，清真寺的發(fā)展可以更穩(wěn)定，也更有利于促進(jìn)各民族之間的團(tuán)結(jié)和諧，因此，清真寺肩負(fù)的歷史使命和將來(lái)對(duì)伊斯蘭教的經(jīng)濟(jì)發(fā)展功能，任重而道遠(yuǎn)。
參考文獻(xiàn)：
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注釋?zhuān)?/p>
我國(guó)企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越快，企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位也越來(lái)越高。世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生之后，國(guó)外出現(xiàn)了一些阻礙國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從發(fā)展的角度來(lái)看，我國(guó)企業(yè)尤其是中小型企業(yè)也受到前所未有的沖擊，直接導(dǎo)致企業(yè)的出口下滑，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損。國(guó)家就需要優(yōu)化中國(guó)企業(yè)發(fā)展財(cái)稅補(bǔ)貼政策，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展有積極的影響。隨著國(guó)家財(cái)稅補(bǔ)貼政策的實(shí)施，也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，導(dǎo)致并沒(méi)有充分發(fā)揮財(cái)稅補(bǔ)貼的作用。
一、財(cái)稅補(bǔ)貼政策的相關(guān)概述
財(cái)稅補(bǔ)貼政策也就是企業(yè)結(jié)構(gòu)失衡或者出現(xiàn)一定瓶頸的時(shí)候，可以給企業(yè)提供各種形式的財(cái)稅方面的補(bǔ)貼，從而保護(hù)特定的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。財(cái)稅補(bǔ)貼政策是國(guó)家協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)利益的手段，可以起到幫助企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用，它是世界上許多國(guó)家政府運(yùn)用的一項(xiàng)非常重要的經(jīng)濟(jì)政策。
二、關(guān)于財(cái)稅補(bǔ)貼政策在公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效發(fā)展現(xiàn)狀
中國(guó)企業(yè)普遍享受了國(guó)家稅收方面優(yōu)惠，而且名目非常繁多，各地差異也較明顯，其中最典型的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)型企業(yè)。為支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)利用稅收優(yōu)惠政策刺激公司的發(fā)展，但是通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)稅補(bǔ)貼政策對(duì)于生產(chǎn)型企業(yè)沒(méi)有非常明顯的效應(yīng)，還存在著一定的副作用，顯著增加了償債能力，也導(dǎo)致企業(yè)管理層出現(xiàn)一些偷懶的行為。通過(guò)研究表明，近一半的農(nóng)業(yè)上市公司利潤(rùn)都是需要依靠著各種補(bǔ)貼進(jìn)行經(jīng)營(yíng)占了21%，補(bǔ)貼收入中所得稅返還占了48%，出口退稅構(gòu)成占了10%等，但是農(nóng)業(yè)上市公司在享受?chē)?guó)家優(yōu)惠政策的同時(shí)，其整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效并沒(méi)有得到很大的提高，反而出現(xiàn)一種停滯不前的態(tài)勢(shì)。
為了建立并完善企業(yè)工作協(xié)調(diào)方面的機(jī)制，充分發(fā)揮國(guó)家財(cái)稅補(bǔ)貼的作用，國(guó)務(wù)院促進(jìn)企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組，加快改善企業(yè)發(fā)展的政策方法的環(huán)境，從而制定相關(guān)的法規(guī)，比如工業(yè)和信息化部門(mén)等7部門(mén)了關(guān)于《融資性擔(dān)保公司暫行辦法》，國(guó)家相關(guān)部門(mén)聯(lián)合工業(yè)和信息化部門(mén)制定財(cái)稅補(bǔ)貼政策。因此中國(guó)企業(yè)融資工作也抓緊推進(jìn)。從這些舉措來(lái)看，說(shuō)明國(guó)家對(duì)于財(cái)稅補(bǔ)貼政策的高度重視。
三、財(cái)稅補(bǔ)貼政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響以農(nóng)業(yè)公司為例
我國(guó)目前與企業(yè)相關(guān)的財(cái)稅補(bǔ)貼優(yōu)惠包含了：增值稅減稅、企業(yè)所得稅減免、價(jià)格補(bǔ)貼和公益性補(bǔ)貼，基于所得稅減免優(yōu)惠占據(jù)了企業(yè)所享受的財(cái)稅補(bǔ)貼總額的比例相對(duì)比較大，因此也會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生一定的影響，因此很多企業(yè)沒(méi)有下精力去解決自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面的問(wèn)題，而是過(guò)多考慮國(guó)家補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不匹配。
（一）財(cái)稅扶持政策在公司經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的一些負(fù)面影響
財(cái)稅扶持政策在公司經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)了一些負(fù)面影響，從全國(guó)各地農(nóng)業(yè)公司統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中國(guó)的農(nóng)業(yè)企業(yè)有30%是由于依靠國(guó)家財(cái)稅補(bǔ)貼而維持生存的，但是這種企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)績(jī)效不佳，受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，大部分還是倒閉了。這種情況的發(fā)生，也直接浪費(fèi)了國(guó)家財(cái)稅補(bǔ)貼政策的資源。
財(cái)稅補(bǔ)貼政策和所得稅優(yōu)惠對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司有非常大的影響，它是企業(yè)盈利非常重要的來(lái)源，但是過(guò)多的財(cái)稅補(bǔ)貼會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)績(jī)效不佳時(shí)不會(huì)想辦法扭轉(zhuǎn)企業(yè)發(fā)展方向，這與國(guó)家政策的初衷與期望有所違背，說(shuō)明財(cái)稅扶持政策及運(yùn)行機(jī)制存在著一定的問(wèn)題，它在一定程度上虛增了企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)滋生惰性和尋租的行為，因此無(wú)法真正優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效低下。
（二）公司經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題導(dǎo)致財(cái)政扶持政策的作用銳減
國(guó)家利用財(cái)稅政策對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行了大力的經(jīng)濟(jì)方面的扶持，但是農(nóng)業(yè)公司的整體發(fā)展情況卻是比較低迷，而且暴露出非常多的問(wèn)題，比如經(jīng)營(yíng)績(jī)效比較差，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理和治理結(jié)構(gòu)不完善，甚至有些企業(yè)進(jìn)行跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致有些農(nóng)業(yè)企業(yè)因?yàn)樨?cái)政方面的問(wèn)題而黯然退市。財(cái)稅扶持政策雖然改善了企業(yè)的績(jī)效，但是無(wú)法掩蓋在公司經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題。
（三）企業(yè)對(duì)財(cái)稅補(bǔ)貼政策認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤
我們知道企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)正確的領(lǐng)導(dǎo)，領(lǐng)導(dǎo)層的意志決定了企業(yè)面對(duì)國(guó)家政策時(shí)的方向問(wèn)題，由于大多數(shù)企業(yè)都是中小企業(yè)，中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者并沒(méi)有太多的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，而是白手起家，所以現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)的納稅并不重視企業(yè)的稅收籌劃，導(dǎo)致無(wú)法正確籌劃成本。
關(guān)于補(bǔ)貼效率的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)家給予農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化財(cái)稅補(bǔ)貼政策，其目的并不是企業(yè)的發(fā)展壯大，而是希望促進(jìn)農(nóng)民的增收，有一些企業(yè)出現(xiàn)了虧損，如果不進(jìn)行經(jīng)濟(jì)方面的補(bǔ)貼，就會(huì)立刻倒閉，這樣會(huì)導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)民就業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，甚至是增收不利，在這種情況下，補(bǔ)貼效率也就是維持企業(yè)不倒閉，但并不是促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，這種認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的。
四、財(cái)稅補(bǔ)貼政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效中存在問(wèn)題的相關(guān)對(duì)策以農(nóng)業(yè)公司為例
1、樣本我們的研究樣本是2000-2010年的地方國(guó)有上市公司②。采用LaPorta等[13]的方法，我們通過(guò)層層追溯所有權(quán)關(guān)系鏈尋找上市公司的終極控制人，只要地方政府的控制權(quán)達(dá)到或超過(guò)10%，就稱(chēng)該公司為地方國(guó)有企業(yè)③。公司高管變更數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR“中國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)研究數(shù)據(jù)庫(kù)”中的“董事長(zhǎng)與總經(jīng)理變更子庫(kù)”。由于我們主要分析公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效是否對(duì)地方國(guó)有企業(yè)董事長(zhǎng)或總經(jīng)理變更產(chǎn)生的影響，因此對(duì)于高管任職不足3年的樣本，我們予以剔除④。在國(guó)際學(xué)術(shù)研究中，高管變更通常分為正常變更（Routine-turnover）和非正常變更（Nonroutine-turnover）。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，正常變更是指與當(dāng)事人管理公司的行為或決策無(wú)關(guān)引起的變更，如“大股東變更”、“死亡”等；而非正常變更則指由當(dāng)事人的管理行為或決策直接或者間接影響導(dǎo)致的變更，如“非到期解聘”“、違規(guī)或犯罪”等。盡管這一分類(lèi)研究思路為我們研究高管變更原因提供了很好的視野，但由于中國(guó)的文化和經(jīng)商環(huán)境與美國(guó)存在較大差異，因此上述分類(lèi)研究思路未必適合于我國(guó)。在我國(guó)，變更公告對(duì)公司高管離任原因的說(shuō)明非常隱諱，“辭職”、“個(gè)人原因”等詞匯頻繁出現(xiàn)，也有不少公司對(duì)高管變更的原因并未給出任何解釋?zhuān)虼藘H根據(jù)上市公司公告，我們難以知道管理層變更的真正原因。在這種情況下，我們追蹤巨潮“新聞數(shù)據(jù)庫(kù)”在“董事長(zhǎng)或總經(jīng)理變更公告”前后各100天的新聞報(bào)道，對(duì)變更原因進(jìn)行深入分析并加以分類(lèi)。剔除因死亡或大股東變動(dòng)等原因而引起的變更或因重大升遷（如到政府部分任職等）而引起的變更，剩下的1495次董事長(zhǎng)或CEO變更作為我們的最終樣本。全文所需的其它主要數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。全文的最終樣本如表1所示。從2000年到2010年11年間，共發(fā)生高管變更1495次，占全體樣本的1/4，其中董事長(zhǎng)變更683次，總經(jīng)理變更812次。需要說(shuō)明的是，在表1第2列中，我們剔除了地方國(guó)有企業(yè)高管任職不足3年而發(fā)生變更的樣本。表2是地方國(guó)有上市公司高管變更的行業(yè)分布，其中行業(yè)分類(lèi)采用中國(guó)證監(jiān)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)。由于制造業(yè)（證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)代碼C）涉及的公司眾多，其中很多子行業(yè)之間又存在較大的差異性，因此我們進(jìn)一步把制造業(yè)分為10個(gè)子行業(yè)（證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)代碼分別為CO，C1，…，C9）。從表2可以看出，地方國(guó)有上市公司的高管變更并沒(méi)有呈現(xiàn)明顯的行業(yè)特征。2、主要變量和描述性分析在總結(jié)高管變更文獻(xiàn)已有成果的基礎(chǔ)上，研究中國(guó)證券市場(chǎng)的特征，我們選取以下變量作為全文所使用的主要變量，其定義和計(jì)算方法如表3所示?；谏鲜泄靖吖茏兏?lèi)型，我們把研究樣本分為三組。第一組是無(wú)高管變更的樣本。對(duì)于有高管變更樣本，我們?cè)俑鶕?jù)是董事長(zhǎng)還是CEO發(fā)生變更分為兩組。上述主要變量的描述性分析如表4所示。表4分別給出上述主要變量的均值和中位數(shù)。需要指出的是，為了控制異常值產(chǎn)生的影響，對(duì)于這些變量，我們都采取了winsorize（5%）的方法進(jìn)行處理⑤。此外，我們還分別使用T檢驗(yàn)和Wilcoxon-Mann-Whitney檢驗(yàn)董事長(zhǎng)或CEO變更樣本在均值和中位數(shù)方面是否與未變更樣本存在顯著性差異。我們先來(lái)分析董事長(zhǎng)變更樣本，在變更前3年，具有什么樣的典型特征。從表4中可以看出：在盈利能力（Profitability)方面，對(duì)于董事長(zhǎng)發(fā)生變更的樣本，在變更前3年，ROA的平均值（中位數(shù)）是0.021（0.029）；而未變更樣本則為0.033（0.035）。二者的均值（中位數(shù)）在5%（1%）的水平上存在顯著性差異。這說(shuō)明，董事長(zhǎng)變更樣本的盈利能力較差。就增長(zhǎng)前景（用Tobin’sQ來(lái)表示）而言，董事長(zhǎng)變更樣本的增長(zhǎng)前景明顯好于未變更樣本，盡管兩者僅在均值上存在顯著性差異。我們?cè)賮?lái)看公司規(guī)模（FirmSize），在此處用公司總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示。變更樣本的公司規(guī)模明顯小于未變更樣本，這說(shuō)明小公司的董事長(zhǎng)更容易發(fā)生變更。我們還可以看出，變更樣本與非變更樣本之間股權(quán)結(jié)構(gòu)（LargestOwnership)的差異并不明顯。此外，盡管變更樣本的資產(chǎn)負(fù)債水平（Leverage）比未變更樣本高，但兩者之間僅在均值上存在顯著性差異。我們接下來(lái)分析二者之間在公司治理指標(biāo)上是否存在顯著性差異。就公司董事會(huì)規(guī)模而言，董事長(zhǎng)變更樣本的董事會(huì)規(guī)模相對(duì)較小，但兩者之間的水平差異并不顯著。此外，董事長(zhǎng)變更樣本的獨(dú)董比例也較低，但兩者之間的水平差異同樣不顯著。CEO變更樣本的特征和董事長(zhǎng)變更樣本比較類(lèi)似。為了節(jié)約篇幅，本文不再展開(kāi)討論。
回歸模型分析
隨著網(wǎng)絡(luò)科技的日新月異，依托健全的物流網(wǎng)絡(luò)，電子商務(wù)發(fā)展迅速，我國(guó)出現(xiàn)了門(mén)類(lèi)齊全的電子商務(wù)平臺(tái)，滲透于社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域，各種商品都可以進(jìn)行在線銷(xiāo)售，對(duì)消費(fèi)者及實(shí)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)影響深遠(yuǎn)[1]。一方面，電子商務(wù)的普及拉近了企業(yè)與消費(fèi)者的距離，減少了中?g流通環(huán)節(jié)，降低了貿(mào)易成本。另一方面，電子商務(wù)也對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司產(chǎn)生沖擊[2]。因此，了解電子商務(wù)具有的優(yōu)勢(shì)以及對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司的影響具有重要意義。
一、電子商務(wù)的基本概念
電子商務(wù)以電子和電子技術(shù)為基礎(chǔ)，依托互聯(lián)網(wǎng)將傳統(tǒng)的購(gòu)物、銷(xiāo)售通過(guò)電子通訊的方式來(lái)完成，買(mǎi)賣(mài)雙方不用見(jiàn)面即可完成交易，電子商務(wù)使得貿(mào)易變得方便、快捷，打破時(shí)空界限，拉近產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)與客戶之間的距離，極大方便產(chǎn)品向市場(chǎng)的投放，使產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)具有虛擬性、世界性。電子商務(wù)按照對(duì)象不同可以分為企業(yè)對(duì)企業(yè)（B2B）、企業(yè)對(duì)消費(fèi)者（B2C）、消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)者（C2C）。
1.企業(yè)對(duì)企業(yè)（B2B）。這類(lèi)模式是最為傳統(tǒng)，也是最主流的電子商務(wù)模式，代表性的有企業(yè)通過(guò)專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò)或者增值網(wǎng)絡(luò)采取EDI的方式進(jìn)行的商務(wù)活動(dòng)，這種方式極大的方便了企業(yè)與企業(yè)之間的商業(yè)活動(dòng)，有利于企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，確立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2.企業(yè)對(duì)消費(fèi)者（B2C）。生產(chǎn)企業(yè)這種模式通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線銷(xiāo)售，直接面對(duì)消費(fèi)者，省去了中間的流通環(huán)節(jié)，節(jié)約了成本，提高的銷(xiāo)售利潤(rùn)，消費(fèi)者也能享受更低的價(jià)格。
3.消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)者（C2C）。這種模式通常是網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商依托互聯(lián)網(wǎng)搭建交易平臺(tái)，提供技術(shù)支持，買(mǎi)賣(mài)雙方可以在網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)上競(jìng)價(jià)、議價(jià)，實(shí)現(xiàn)在線交易，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商收取一定的服務(wù)費(fèi)用。
二、電子商務(wù)的優(yōu)勢(shì)
電子商務(wù)與傳統(tǒng)的商業(yè)活動(dòng)相比具有如下優(yōu)勢(shì)：①電子商務(wù)降低了商務(wù)活動(dòng)成本、提高了效率。電子商務(wù)將傳統(tǒng)的商務(wù)流程數(shù)字化，大大減少了人力、物力、流通成本，減少中間環(huán)節(jié)，提高生產(chǎn)企業(yè)效益。同時(shí)由于電子商務(wù)不受時(shí)間和空間限制，提高商務(wù)活動(dòng)了及時(shí)性和效率；②電子商務(wù)拓展了企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)，為企業(yè)創(chuàng)造跟多的貿(mào)易機(jī)會(huì)。電子商務(wù)依托互聯(lián)網(wǎng)，不受時(shí)間和空間限制，賣(mài)家將產(chǎn)品在線展示，買(mǎi)家通過(guò)網(wǎng)絡(luò)搜索產(chǎn)品、了解產(chǎn)品，與賣(mài)家咨詢、議價(jià)等，任何時(shí)候任意地點(diǎn)都可以進(jìn)行達(dá)成交易；③電子商務(wù)拉近了買(mǎi)家和賣(mài)家的距離，不受地理限制，均可以進(jìn)行交易，并且省去了中間流通環(huán)節(jié)，多傳統(tǒng)的貿(mào)易形式是一種革新；④電子商務(wù)時(shí)效性高。結(jié)合電子支付功能及物流網(wǎng)絡(luò)支持，買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成交易意向后，即可通過(guò)電子支付付款，賣(mài)家通過(guò)物流發(fā)貨，極大的方便了交易完成，提高了時(shí)效性；⑤電子商務(wù)有利于資源對(duì)接。在電子商務(wù)尚未興起時(shí)，存在矛盾，一方面賣(mài)家急需為產(chǎn)品打開(kāi)市場(chǎng)，另一方面買(mǎi)家需求得不到滿足，依托電子商務(wù)交易平臺(tái)，可以很好的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和市場(chǎng)的對(duì)接，同時(shí)為買(mǎi)家提供更多樣的選擇；⑥電子商務(wù)加強(qiáng)了貿(mào)易互動(dòng)性。賣(mài)家和賣(mài)家直接可以方便的完成經(jīng)濟(jì)合作。依托電子交易平臺(tái)，買(mǎi)家可以及時(shí)反饋產(chǎn)品使用體驗(yàn)，利于賣(mài)家對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)，買(mǎi)家之間也可以相互交流，從而選擇最適合自己的產(chǎn)品；⑦電子商務(wù)拓展了中小企業(yè)的生存空間。中小企業(yè)在配套資源上不及大企業(yè)，電子商務(wù)在一定程度上縮小了這種差距，使得中小企業(yè)和大企業(yè)具有相同的市場(chǎng)資源，有利于小微企業(yè)的發(fā)展。
三、電子商務(wù)對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司的影響
電子商務(wù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是循序漸進(jìn)、由表及里的，影響我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。對(duì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司影響由產(chǎn)業(yè)鏈的后端轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)鏈的前端，由銷(xiāo)售環(huán)節(jié)影響到產(chǎn)品生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)，影響范圍不斷擴(kuò)大。通常先影響產(chǎn)品的流通渠道，即中間和零售渠道。而后影響生產(chǎn)廠家生產(chǎn)加工流程、生產(chǎn)組織過(guò)程等。
1.電子商務(wù)影響銷(xiāo)售渠道
傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式受到空間的限制，需要大量的中間商，否則產(chǎn)品難以到達(dá)遠(yuǎn)方市場(chǎng)，失去大量客戶群體。由于傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式存在大量的商、零售商等，遇上貨物調(diào)動(dòng)分配，貨物退換等情況，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本高企。
一、引言
2003年世界銀行首次提出營(yíng)商環(huán)境這一概念，其是指企業(yè)活動(dòng)從開(kāi)辦到結(jié)束的各環(huán)節(jié)中所面臨的外部環(huán)境狀況。近年來(lái)，我國(guó)越來(lái)越關(guān)注營(yíng)商環(huán)境的發(fā)展與改善。2019年11月，在中國(guó)第二屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上發(fā)表題為《開(kāi)放合作命運(yùn)與共》的主旨演講，強(qiáng)調(diào)中國(guó)將不斷優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，完善投資促進(jìn)和保護(hù)、信息報(bào)告等制度，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律體系。在中國(guó)當(dāng)前的歷史背景下，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)在要求，因此研究這一命題有著其獨(dú)特的意義。營(yíng)商環(huán)境的改善能夠激發(fā)市場(chǎng)活力，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。近年來(lái)，企業(yè)融資約束一直是學(xué)者研究公司財(cái)務(wù)的熱點(diǎn)問(wèn)題，融資約束不但影響了企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，更影響了宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。特別是在我國(guó)，中小微企業(yè)融資問(wèn)題多年來(lái)一直受到廣泛關(guān)注，其對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。然而，與其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)極不協(xié)調(diào)的是，相較于國(guó)有和大型企業(yè)，中小企業(yè)由于遭受到規(guī)模和所有制的雙重歧視，中小企業(yè)的成長(zhǎng)一直受融資難因素的制約。因此，如何緩解中小企業(yè)所面臨的融資約束，激發(fā)市場(chǎng)活力，是具有理論和實(shí)踐雙重重要意義的研究議題。因此，本文基于我國(guó)中小企業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，研究營(yíng)商環(huán)境對(duì)中小企業(yè)融資約束的影響。
二、理論分析與研究假設(shè)
對(duì)于企業(yè)融資約束的影響因素研究，學(xué)者們主要從微觀和宏觀兩個(gè)角度進(jìn)行，并且對(duì)如何緩解融資約束進(jìn)行了大量研究。國(guó)內(nèi)一些學(xué)者考察了微觀因素對(duì)融資約束的影響。張曉琳等（2020）認(rèn)為，信息不對(duì)稱(chēng)和成本是導(dǎo)致企業(yè)面臨融資約束的兩大誘因之一。唐瑋等（2019）實(shí)證研究了控股股東股權(quán)質(zhì)押提高了公司的融資約束水平。陳三可等（2019）以我國(guó)A股上市的制造業(yè)企業(yè)為研究樣本，研究結(jié)果表明，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠通過(guò)積極的參與以及有效的監(jiān)督降低被投資企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)，從而緩解被投資企業(yè)由于研發(fā)投入增加所帶來(lái)的融資約束。學(xué)術(shù)界也從宏觀角度進(jìn)行研究，考察其對(duì)融資約束的影響。齊結(jié)斌（2020）根據(jù)對(duì)139個(gè)國(guó)家的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)一步研究顯示，營(yíng)商環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、創(chuàng)新能力是影響中小企業(yè)融資可得性的重要因素。張曉鳳等（2020）認(rèn)為，銀行關(guān)聯(lián)能在一定程度上降低現(xiàn)金對(duì)現(xiàn)金流的敏感性，緩解中小企業(yè)融資約束。連俊華等（2019）考察了企業(yè)營(yíng)商環(huán)境與融資約束的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，營(yíng)商環(huán)境的改善，能夠降低企業(yè)投資水平對(duì)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流的依賴(lài)，表明營(yíng)商環(huán)境的改善能夠緩解企業(yè)融資約束。通過(guò)對(duì)上述文獻(xiàn)的梳理，企業(yè)與投資人之間存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題和成本問(wèn)題是企業(yè)面臨融資約束的主要原因。Stiglitz和Weiss（1981）研究指出，在金融市場(chǎng)中，由于存在著信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，債權(quán)人難以了解企業(yè)的完整真實(shí)信息，債權(quán)人往往采用信貸配給政策來(lái)進(jìn)行保護(hù)，增加了企業(yè)的融資成本，提高了企業(yè)融資約束。Jensen和Meckling（1976）等學(xué)者提出，由于在現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)與控制權(quán)相分離，現(xiàn)代企業(yè)中產(chǎn)生了第一類(lèi)問(wèn)題，即管理層與所有者有其各自的利益，管理層會(huì)因自身利益而損害其股東的利益。在新興市場(chǎng)，由于企業(yè)的控股股東持股比例較高，當(dāng)控股股東的自利行為較為嚴(yán)重時(shí)，會(huì)侵害中小股東的利益，這就是第二類(lèi)問(wèn)題。第二類(lèi)問(wèn)題同樣會(huì)加大企業(yè)融資約束問(wèn)題（Lin等，2011；Luo等，2015）。新優(yōu)序融資理論認(rèn)為，由于信息不對(duì)稱(chēng)，企業(yè)在面臨融資決策時(shí)，先進(jìn)行內(nèi)源融資，如果需要外源融資，企業(yè)會(huì)先進(jìn)行債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。然而就中國(guó)而言，由于我國(guó)金融市場(chǎng)資本市場(chǎng)不健全，投資人與企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱(chēng)，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)融資與債券融資等融資方式難以有效解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，只有信貸融資才是眾多民營(yíng)中小企業(yè)最具可行性的融資渠道。所以，融資渠道少、信貸融資難是中小企業(yè)融資難的主要原因。對(duì)于如何緩解中小企業(yè)的融資約束問(wèn)題，更多的是從降低企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)出發(fā)。營(yíng)商環(huán)境的核心為一國(guó)的營(yíng)商制度環(huán)境。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境可以通過(guò)以下幾個(gè)方面緩解企業(yè)的融資約束。第一，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，各類(lèi)市場(chǎng)主體的權(quán)益越能得到有效保障，降低干預(yù)市場(chǎng)的自主決策。一方面，企業(yè)可以通過(guò)提高自身披露的信息質(zhì)量和含量，從而達(dá)到降低雙方的信息不對(duì)稱(chēng)程度，減少外部投資者的擔(dān)心，緩解企業(yè)融資約束；另一方面，對(duì)于資金供給方的權(quán)益，國(guó)家應(yīng)該加大保護(hù)力度，使得資金供給方敢于投資，從而吸引其為企業(yè)提供更多融資支持。第二，營(yíng)商環(huán)境越完善，金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，著重推進(jìn)金融改革創(chuàng)新化解企業(yè)融資困境。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)的主要融資渠道仍然是外部融資渠道，而營(yíng)商環(huán)境的完善促進(jìn)了資本市場(chǎng)的多層次發(fā)展，使得企業(yè)的融資渠道更為廣泛，并且能夠增加企業(yè)融資機(jī)會(huì)，從而緩解企業(yè)融資約束。第三，營(yíng)商環(huán)境越完善，監(jiān)管執(zhí)法水平越高。營(yíng)商環(huán)境的改善，離不開(kāi)法治的改善，法治水平越高，企業(yè)管理層和股東的機(jī)會(huì)主義行為所付出的代價(jià)越高，從而能夠達(dá)到約束企業(yè)管理層和股東的機(jī)會(huì)主義行為，降低企業(yè)的問(wèn)題，提升企業(yè)業(yè)績(jī)，增加企業(yè)的外部融資獲得性。同時(shí)，法治水平的提高也使債權(quán)人的利益得到有效保護(hù)，降低債權(quán)人維護(hù)權(quán)益的交易成本，激勵(lì)債權(quán)人為企業(yè)提供融資的動(dòng)力。因此，基于上述的機(jī)理分析，本文提出如下假設(shè)。假設(shè)：優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境有助于緩解中小企業(yè)融資約束。
三、研究設(shè)計(jì)
（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
本文選擇以2009—2019年中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，并按照以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)樣本進(jìn)行篩選：第一，剔除金融類(lèi)企業(yè)；第二，剔除ST類(lèi)及退市的公司；第三，剔除變量缺失的觀察值；第四，防止極端值削弱實(shí)證效果，對(duì)主要變量進(jìn)行1%的Winsorize處理。最終得到了1600個(gè)公司樣本量。其中營(yíng)商環(huán)境數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。企業(yè)的特征數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。
（二）變量說(shuō)明
1.被解釋變量。融資約束參考張新民等的研究，采用購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金與期末公司總資產(chǎn)的比值來(lái)衡量。同時(shí)，借鑒Almeidaetal（2004）的方法，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)時(shí)采用現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性模型對(duì)企業(yè)融資約束進(jìn)行度量。2.解釋變量。營(yíng)商環(huán)境借鑒馮濤的研究，結(jié)合我國(guó)制度情境，采用省級(jí)層面數(shù)據(jù)，將營(yíng)商環(huán)境從行政便利化和法制化兩個(gè)子環(huán)境進(jìn)行測(cè)度。行政子環(huán)境。參照王小魯?shù)鹊难芯?，采用企業(yè)稅收進(jìn)行衡量。其中，采用中小企業(yè)板上市公司稅收/營(yíng)業(yè)收入衡量。法制子環(huán)境。采用社會(huì)穩(wěn)定度衡量營(yíng)商環(huán)境法制子環(huán)境。社會(huì)穩(wěn)定度通過(guò)采用城鎮(zhèn)失業(yè)人口登記/總?cè)丝诤饬?。營(yíng)商環(huán)境測(cè)算方法。本文參照董志強(qiáng)等的研究測(cè)算各地營(yíng)商環(huán)境。具體來(lái)講，首先將選取的兩個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)進(jìn)行百分位排序，這樣每個(gè)省份都得到兩個(gè)指標(biāo)的百分位，然后求得各省份的兩個(gè)百分位值的平均值（0～1）。最后，用1減去得到的平均值，再乘以10，各省份便得到一個(gè)取值為（0~10）的數(shù)值，即本文測(cè)算的營(yíng)商環(huán)境指數(shù)，這個(gè)值越大，營(yíng)商環(huán)境越好。公司內(nèi)部現(xiàn)金流（CF）。采用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量／期末資產(chǎn)總額衡量。3.控制變量?？刂谱兞浚–ontrols）分別為公司托賓Q值（TobinQ）、企業(yè)規(guī)模（Size），資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（Growth）、流動(dòng)比率（Currentratio）、外部董事比例（Outdir）。
（三）模型構(gòu)建
本文采用投資—現(xiàn)金流敏感度模型來(lái)衡量企業(yè)面臨的融資約束程度，具體見(jiàn)模型（1）。
四、實(shí)證分析
（一）描述性統(tǒng)計(jì)
通過(guò)對(duì)整體數(shù)據(jù)集的整理，可以得到我們所需要的變量，具體描述性統(tǒng)計(jì)可知，被解釋變量Inv標(biāo)準(zhǔn)差為0.053，數(shù)據(jù)整體較為平穩(wěn)。核心解釋變量Envir和CF的標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.914和0.715，總體來(lái)說(shuō)較為平穩(wěn)，根據(jù)營(yíng)商環(huán)境的計(jì)算過(guò)程可知，其取值范圍在0~10，樣本均值為5.735。
（二）相關(guān)性分析
構(gòu)造被解釋變量、核心解釋變量和控制變量之間的相關(guān)系數(shù)矩陣可知，被解釋變量Inv和解釋變量Envir呈正相關(guān)，和解釋變量CF也呈正相關(guān)，且均通過(guò)了0.05下的顯著性檢驗(yàn)。
（三）回歸分析
在該面板數(shù)據(jù)中，因?yàn)槭孪葻o(wú)法確定隨機(jī)變量β0是否受不同的截面影響，所以分別引入了考慮β0對(duì)不同截面有不同截距項(xiàng)的固定效應(yīng)模型和考慮β0是完全隨機(jī)的隨機(jī)效應(yīng)模型。并通過(guò)hausman檢驗(yàn)在這兩種模型之間進(jìn)行選擇，然后可將另一種估算結(jié)果作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)。另外，還區(qū)分了是否引入時(shí)間變量，因?yàn)殡S著時(shí)間的增加，市場(chǎng)環(huán)境會(huì)日趨完善，這在一定程度上也會(huì)改善中小企業(yè)的融資約束。所以在固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)模型中又分別加入了時(shí)間效應(yīng)并與原模型進(jìn)行對(duì)比。FE模型和RE模型兩種估算結(jié)果，對(duì)比控制時(shí)間變量和未控制時(shí)間變量之間系數(shù)的變化情況，通過(guò)結(jié)果可以看出，未控制時(shí)間變量的FE模型下解釋變量Envir的系數(shù)為0.0088，并通過(guò)了0.05下的顯著性檢驗(yàn)，解釋變量CF的系數(shù)為0.0071，但未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)；在考慮了時(shí)間效應(yīng)的FE模型中，解釋變量Envir的系數(shù)為0.0053，較考慮時(shí)間效應(yīng)的FE模型有所下降，解釋變量CF的系數(shù)為0.0393，并均通過(guò)0.1下的顯著性檢驗(yàn)。在未考慮時(shí)間效應(yīng)的RE模型核心解釋變量Envir的系數(shù)為0.0061，且通過(guò)了0.05下的顯著性檢驗(yàn)，核心解釋變量CF的系數(shù)為0.0438，且同樣通過(guò)了0.05下的顯著性檢驗(yàn)，整體結(jié)果和考慮了時(shí)間效應(yīng)的FE模型類(lèi)似。同時(shí)考慮了時(shí)間模型的RE模型核心解釋變量的系數(shù)也均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，但CF對(duì)應(yīng)的系數(shù)略高，為0.0743。通過(guò)hausman檢驗(yàn)結(jié)果可知，Prob>chi2=0.0005，小于0.01，拒絕原假設(shè)，認(rèn)為該數(shù)據(jù)集更適用于FE模型，所以我們將考慮了時(shí)間效應(yīng)的FE模型作為最終估算的結(jié)果。在其他條件不變的情況下，營(yíng)商環(huán)境每改善1個(gè)單位，中小企業(yè)融資狀況改善0.005個(gè)單位，驗(yàn)證了我們之前的假設(shè)，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境有助于緩解中小企業(yè)融資約束。
（四）穩(wěn)健型檢驗(yàn)
為了進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)果的可靠性，我們將被解釋變量替換成Dcash?；貧w結(jié)果可知，核心解釋變量Envir和CF的系數(shù)仍為正，只是顯著性有所下降，CF在FE時(shí)間模型中未通過(guò)檢驗(yàn)。這說(shuō)明評(píng)價(jià)結(jié)果和指標(biāo)系數(shù)是具有穩(wěn)健性的，對(duì)結(jié)果可以保持一個(gè)較為一致穩(wěn)健的解釋。
五、結(jié)論與建議
本文利用我國(guó)非金融類(lèi)中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)，理論和實(shí)證研究了營(yíng)商環(huán)境對(duì)中小企業(yè)融資約束的影響，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，能夠緩解中小企業(yè)融資約束問(wèn)題。據(jù)此，為我國(guó)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，緩解中小企業(yè)融資約束提出如下政策建議。第一，國(guó)家應(yīng)繼續(xù)不斷完善營(yíng)商環(huán)境。市場(chǎng)主體的保護(hù)需要進(jìn)一步增強(qiáng)，保護(hù)債權(quán)人利益不受侵害，鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的扶持，從而緩解中小企業(yè)的融資約束；提高法治水平，使得市場(chǎng)主體在維護(hù)自身權(quán)益時(shí)，能夠?yàn)槭袌?chǎng)主體提供良好的法治保障；政府要簡(jiǎn)化行政審批流程，降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，從而做到支持企業(yè)發(fā)展。第二，企業(yè)應(yīng)積極健全完善公司治理機(jī)制。作為融資的需求方，中小企業(yè)受規(guī)模和所有制的局限，可能存在治理機(jī)制不夠健全的現(xiàn)象，企業(yè)應(yīng)積極健全公司治理機(jī)制，從而降低企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，提高對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)程度。第三，政府與企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)溝通和聯(lián)系。企業(yè)的生存與發(fā)展，離不開(kāi)政府的支持和引導(dǎo)。加強(qiáng)政府與企業(yè)的溝通和聯(lián)系，切實(shí)了解企業(yè)的需求，使得政府能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供良好的服務(wù)，采取切實(shí)有力措施幫助企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的難題。
參考文獻(xiàn)：
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一、引言
資本結(jié)構(gòu)的治理效應(yīng)是20世紀(jì)80年代以來(lái)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論研究的一項(xiàng)重要內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)治理效應(yīng)研究分為股權(quán)融資治理效應(yīng)和債務(wù)融資治理效應(yīng)兩個(gè)方面，債務(wù)融資治理效應(yīng)又可分為兩個(gè)方面，即債務(wù)融資整體的治理效應(yīng)和債務(wù)融資不同類(lèi)型的治理效應(yīng)。有關(guān)債務(wù)整體和債務(wù)不同類(lèi)型的治理效應(yīng)國(guó)內(nèi)外已有大量的研究，Jensen （1986）認(rèn)為：債務(wù)融資將減少企業(yè)內(nèi)部人可自由支配的現(xiàn)金流，從而負(fù)債可以作為降低企業(yè)成本的一種機(jī)制，提高企業(yè)業(yè)績(jī)。Stulz（1988）的研究表明：負(fù)債比例上升使得內(nèi)部人更容易獲得控股權(quán)，從而不易發(fā)生企業(yè)接管和權(quán)爭(zhēng)奪等可以改善企業(yè)業(yè)績(jī)的行為，而這又有可能降低企業(yè)業(yè)績(jī)。Myers（1977）認(rèn)為在企業(yè)擁有較多增長(zhǎng)機(jī)會(huì)時(shí)，企業(yè)因長(zhǎng)期債務(wù)過(guò)多而使股東產(chǎn)生投資不足問(wèn)題，借入短期債務(wù)可以緩和投資不足問(wèn)題，從而提高企業(yè)績(jī)效。Hart和Moore（1995）的研究表明，長(zhǎng)期債務(wù)可以防止經(jīng)營(yíng)者的無(wú)效擴(kuò)張但弱化了外部投資者的控制而有利于經(jīng)營(yíng)者的利益偏好。短期債務(wù)融資則有利于約束經(jīng)營(yíng)者對(duì)自由現(xiàn)金流量的隨意決定權(quán)，并通過(guò)對(duì)公司的清算與破產(chǎn)的可能性增加經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)激勵(lì)。這意味著企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是股權(quán)與債權(quán)、短期與長(zhǎng)期債權(quán)并用。實(shí)證研究方面，Schiantarelli（1997）采用英國(guó)和意大利公司面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，但結(jié)果沒(méi)有支持短期債務(wù)通過(guò)更好的監(jiān)督和控制以提高公司價(jià)值的假設(shè)。關(guān)于債務(wù)融資的治理效應(yīng)國(guó)內(nèi)已有不少研究。于東智（2003）的研究結(jié)果表明上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與債務(wù)比例呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；范從來(lái)等（2004）的研究結(jié)果表明上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與債務(wù)比例呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。袁衛(wèi)秋（2007）發(fā)現(xiàn)債務(wù)期限與經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著正相關(guān)，債務(wù)總額與經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，但債務(wù)期限對(duì)績(jī)效的影響作用遠(yuǎn)不如債務(wù)總額的作用大。梅波（2009）研究發(fā)現(xiàn)債務(wù)期限對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有正效應(yīng)，而且在增長(zhǎng)機(jī)會(huì)越多的企業(yè)，債務(wù)期限的價(jià)值效應(yīng)越大。這些研究都是關(guān)于上市公司債務(wù)總額和債務(wù)期限對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，大多采用單方程模型，沒(méi)有考慮經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)債務(wù)總額和債務(wù)期限的影響，本文擬通過(guò)建立聯(lián)立方程模型考察債務(wù)總額和債務(wù)期限與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間可能存在的互動(dòng)關(guān)系，為電子業(yè)上市公司的債務(wù)融資提供一定的理論參考。
二、研究設(shè)計(jì)
（一）樣本選取 本文以2007年12月31日前在滬深兩地上市的電子業(yè)公司作為樣本，選取樣本公司2007年至2009年3年的面板數(shù)據(jù)（panel data）為研究對(duì)象，在樣本數(shù)據(jù)選取的過(guò)程中，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性、樣本的代表性以及異常樣本對(duì)研究結(jié)論可能產(chǎn)生的影響后，剔除了ST、PT類(lèi)以及數(shù)據(jù)不全的公司，最終得到130個(gè)面板數(shù)據(jù)作為研究樣本，本文的全部數(shù)據(jù)均來(lái)源于中國(guó)上市公司資訊網(wǎng)。
（二）變量選取和模型建立 本文以公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、流通股比例和第一大股東持股比例作為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的控制變量；以公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、實(shí)際稅率和自由現(xiàn)金流量作為債務(wù)總額和債務(wù)期限的控制變量，定義如（表1）所示。第一，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)。衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的常用指標(biāo)有總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售凈利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、每股收益和權(quán)益凈利率。為減少單項(xiàng)指標(biāo)衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的局限性，本文以上述六個(gè)指標(biāo)為基礎(chǔ)運(yùn)用主成分分析法形成一個(gè)綜合指標(biāo)SCORE，來(lái)反映上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。具體定義如下：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/期末總資產(chǎn)；資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/期末總資產(chǎn)；銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入；每股收益=凈利潤(rùn)/期末總股本；權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/期末凈資產(chǎn)。第二，債務(wù)指標(biāo)。債務(wù)指標(biāo)分為兩類(lèi)：債務(wù)總額，反映企業(yè)的負(fù)債程度，以資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）來(lái)衡量，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；債務(wù)期限，用一年以上的長(zhǎng)期債務(wù)占負(fù)債總額的比例來(lái)衡量，即長(zhǎng)期負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債/負(fù)債總額。據(jù)此，建立回歸模型如下：SCOREit = C+β1LEVit+β2LDAit +β3SIZEit +β4GROWit+β5RLit +β6FST it + ε
LEVit t （LDAit）= C+β1SCOREit +β2SIZEt+β3GROWit +β4TAXit+β5CASHit + ε
三、實(shí)證結(jié)果分析
（一）主成分分析 對(duì)指標(biāo)進(jìn)行因子分析后發(fā)現(xiàn)，KMO測(cè)度值為0.847，大于0.5，顯著性概率sig.=0.000，說(shuō)明數(shù)據(jù)間有較高的相關(guān)性，對(duì)選定的績(jī)效指標(biāo)做主成分分析是合適的。由相關(guān)系數(shù)矩陣計(jì)算得到特征值、方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)貢獻(xiàn)率，前兩個(gè)公因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率已達(dá)到92.7%（一般情況下只要大于85%即可），基本上涵蓋了原變量的所有信息，說(shuō)明提取前兩個(gè)公因子作為主成分可以滿足分析的要求。第一主成分的方差貢獻(xiàn)率為82.83%，對(duì)應(yīng)的特征根在4以上；第二主成分的方差貢獻(xiàn)率為9.87%，對(duì)應(yīng)的特征根接近1，因此選擇前兩個(gè)主成分對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行綜合計(jì)量。根據(jù)旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣的因子得分，結(jié)合相應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率，對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，計(jì)算經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合指標(biāo)SCORE。
（二）描述性統(tǒng)計(jì) 電子業(yè)上市公司綜合績(jī)效指標(biāo)SCORE均值為0.1984，最大值為0.7454，最小值為-0.0218，公司間績(jī)效差距明顯。平均資產(chǎn)負(fù)債率在41%左右，低于國(guó)外平均水平，可能的原因是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡，大部分公司偏好股權(quán)融資造成的；長(zhǎng)期負(fù)債占負(fù)債總額的比例為10%左右，有些公司甚至沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，債務(wù)期限偏向于短期債務(wù)。流通股占總股本的比例為61.21%，有的公司全部是流通股，與2007年前的上市公司相比，流通股比例不斷上升，正逐漸成為電子業(yè)上市公司的主要股份；第一大股東持股比例均值為23%，最大為56.95%，其中持股比例在50%以上的占總體樣本的80%，說(shuō)明我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，一股獨(dú)大的現(xiàn)象普遍存在。
（三）回歸分析 根據(jù)建立的模型，對(duì)2007年至2009 年3年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行最小二乘法（2SLS）回歸，結(jié)果如下：第一，債務(wù)總額與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的回歸結(jié)果。由（表2）可見(jiàn)，兩個(gè)方程的F值分別為16.719和12.249，并且都在1%的水平上顯著，建立的模型有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義?？梢钥闯?，債務(wù)總額與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著負(fù)相關(guān)，即上市公司債務(wù)越多，績(jī)效越差，債務(wù)融資治理功能沒(méi)有得到正常發(fā)揮，即債務(wù)融資的稅盾效應(yīng)、財(cái)務(wù)杠桿作用以及激勵(lì)作用并未發(fā)揮出來(lái)。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因有銀行的債權(quán)治理缺位、訴訟及破產(chǎn)等機(jī)制不完善、償債保障機(jī)制存在缺陷、企業(yè)債券發(fā)展滯后等等，這些因素使得債務(wù)融資的治理效應(yīng)很難正常發(fā)揮出來(lái)，甚至成為消極的因素。同時(shí)可知，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與債務(wù)總額顯著負(fù)相關(guān)，績(jī)效越好的公司債務(wù)越少，中國(guó)企業(yè)的債務(wù)主要是以銀行債務(wù)為主，只有無(wú)法進(jìn)行股權(quán)融資的企業(yè)才會(huì)向銀行借款，杠桿水平向市場(chǎng)傳達(dá)的是一種負(fù)的信號(hào)，因此績(jī)效好的公司可在股權(quán)市場(chǎng)上籌集到所需資金而不必向銀行貸款，負(fù)債所占比例自然就少。成長(zhǎng)性與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，成長(zhǎng)性越強(qiáng)的公司其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，這與大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)論相符；成長(zhǎng)性與債務(wù)總額正相關(guān)但不顯著，說(shuō)明成長(zhǎng)機(jī)會(huì)較多的公司不必?fù)碛懈叩呢?fù)債，有著更多的資金來(lái)源渠道。流通股比例和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著負(fù)相關(guān)，流通股對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，一般是通過(guò)股票市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)和接管控制功能實(shí)現(xiàn)的，由于電子業(yè)上市公司的流通股所占比例較大，頻繁的買(mǎi)賣(mài)行為使流通股股東的市場(chǎng)監(jiān)督功能弱化，從而使流通股比例與企業(yè)價(jià)值之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。第一大股東持股比例與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)但不顯著，在外部投資人利益缺乏保護(hù)的情況下，持股比例大的流通股股東對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響是有限的。實(shí)際稅率與債務(wù)總額正相關(guān)但不顯著，表示高稅率的公司使用更多負(fù)債能夠獲得更多的稅盾收益。自由現(xiàn)金流量與債務(wù)總額顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明擁有大量自由現(xiàn)金流量的公司傾向于保持更少的債務(wù)，以抑制經(jīng)理人可能的投資過(guò)度行為。第二，債務(wù)期限與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的回歸結(jié)果。由（表3）的回歸結(jié)果可見(jiàn)，債務(wù)期限與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，即上市公司債務(wù)期限越長(zhǎng)，績(jī)效越好，適當(dāng)延長(zhǎng)債務(wù)期限能夠提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；同時(shí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與債務(wù)期限正相關(guān)，即績(jī)效越好的公司債務(wù)期限越長(zhǎng)，這與我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶迷饺菀撰@得銀行長(zhǎng)期貸款有關(guān)。資產(chǎn)規(guī)模、成長(zhǎng)性、流通股比例和第一股東持股比例與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的回歸結(jié)果，與上文結(jié)論一致，這里不再重復(fù)。成長(zhǎng)性與債務(wù)期限負(fù)相關(guān)，與Mayer的理論一致：即成長(zhǎng)機(jī)會(huì)較多的公司擁有更多的短期債務(wù)以控制投資不足。實(shí)際稅率與債務(wù)期限負(fù)相關(guān)但不顯著，高稅率的公司長(zhǎng)期債務(wù)較少，電子業(yè)上市公司的短期債務(wù)比例普遍偏高。自由現(xiàn)金流量與債務(wù)期限正相關(guān)但不顯著，說(shuō)明擁有大量自由現(xiàn)金流量的公司傾向于保持更長(zhǎng)的債務(wù)期限，為防止公司經(jīng)理人的無(wú)效擴(kuò)張。第三，從回歸方程的統(tǒng)計(jì)量F值、顯著性概率和調(diào)整決定系數(shù) （Adj-R2）看，上市公司債務(wù)總額對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響遠(yuǎn)大于債務(wù)期限對(duì)其業(yè)績(jī)的影響，這意味著對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，調(diào)整其債務(wù)總額比調(diào)整其債務(wù)期限重要。由債務(wù)總額和債務(wù)期限的系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，兩者對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響是相反的，債務(wù)總額的影響為負(fù)，債務(wù)期限的影響為正，因此對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，一方面應(yīng)適當(dāng)降低債務(wù)融資總額或增加權(quán)益融資總額；另一方面應(yīng)適當(dāng)延長(zhǎng)債務(wù)期限。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)債務(wù)總額和債務(wù)期限的回歸結(jié)果來(lái)看，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)債務(wù)總額的影響遠(yuǎn)大于對(duì)債務(wù)期限的影響，這就要求上市公司要重點(diǎn)對(duì)債務(wù)總額進(jìn)行控制。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)系數(shù)看，對(duì)債務(wù)總額的影響是負(fù)的，對(duì)債務(wù)期限的影響是正的，說(shuō)明績(jī)效越好的公司長(zhǎng)期債務(wù)越多。
四、結(jié)論與建議
上述分析結(jié)果表明，電子業(yè)上市公司的長(zhǎng)期負(fù)債只占總負(fù)債的10%，債務(wù)期限偏短。債務(wù)總額和債務(wù)期限均對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有顯著影響，但債務(wù)期限的影響作用遠(yuǎn)不如債務(wù)總額大，且債務(wù)期限的影響作用為正，債務(wù)總額的影響作用為負(fù)，間接表明了短期負(fù)債不能夠提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，造成這種狀況的主要原因是電子業(yè)上市公司的短期債務(wù)比例普遍偏高，過(guò)高的短期負(fù)債造成了公司治理效率的低下，一方面使得公司的投資決策容易出現(xiàn)短期行為，即偏好投資于那些收益率較低但回收期短的項(xiàng)目，而放棄那些回收期較長(zhǎng)但收益率高的項(xiàng)目，最終降低公司整體的收益；另一方面還會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使公司的再融資能力下降，融資成本增加，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽Ｒ虼吮M管債務(wù)期限對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響作用遠(yuǎn)小于債務(wù)總額，債務(wù)總額比例似乎更為重要，但從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，最重要的任務(wù)仍是調(diào)整債務(wù)期限。分析結(jié)論為改變目前我國(guó)長(zhǎng)短期債務(wù)比例失衡狀況提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，一方面應(yīng)適當(dāng)降低債務(wù)融資總額或增加權(quán)益融資總額，另一方面應(yīng)適當(dāng)延長(zhǎng)債務(wù)期限，增加長(zhǎng)期債務(wù)比例，充分發(fā)揮其公司治理效應(yīng)，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，對(duì)管理層來(lái)說(shuō)，當(dāng)前應(yīng)積極發(fā)展長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，一方面應(yīng)繼續(xù)積極發(fā)展股票市場(chǎng)，另一方面也應(yīng)大力發(fā)展銀行長(zhǎng)期借款市場(chǎng)與企業(yè)債券市場(chǎng)，使上市公司有更多的長(zhǎng)期資金來(lái)進(jìn)行更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，避免投資不足或投資過(guò)度，從根本上提高其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
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［3］袁衛(wèi)秋：《債務(wù)期限的經(jīng)濟(jì)后果》，《財(cái)經(jīng)論叢》2007年第3期。
［4］梅波：《債務(wù)期限、公司治理與企業(yè)價(jià)值》，《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索》2009年第6期。
2001年12月2日，世界上最大的天然氣和能源批發(fā)交易商、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)498億美元的美國(guó)安然公司突然向美國(guó)紐約破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該案成為美國(guó)歷史上最大的一宗破產(chǎn)案。安然公司可謂聲名顯赫，2000年總收人高達(dá)1008億美元，名列《財(cái)富》雜志“美國(guó)500強(qiáng)”第七位、“世界500強(qiáng)”第十六位，連續(xù)4年獲得《財(cái)富》雜志授予的“美國(guó)最具創(chuàng)新精神的公司”稱(chēng)號(hào)。這樣一個(gè)能源巨人竟然在一夜之間轟然倒塌，在全球引起極大震動(dòng)，其原因及影響更為令人深思。
2敗因分析
安然公司破產(chǎn)的原因很多，但總結(jié)起來(lái)不外乎以下幾個(gè)方面。首先，市場(chǎng)因素是最主要和最直接的原因。20世紀(jì)90年代初期，安然在電力交易市場(chǎng)上的成功，使其野心越來(lái)越大，隨后開(kāi)始在國(guó)際電力市場(chǎng)上進(jìn)行更大的冒險(xiǎn)，并在歐洲、印度和拉丁美洲擴(kuò)展電力能源業(yè)務(wù)。但是，安然公司在建造和經(jīng)營(yíng)電站方面并不出色，在國(guó)際電力市場(chǎng)上的投資(特別是在印度的投資)幾乎全面失敗。與此同時(shí)，安然公司卻快速地?cái)U(kuò)大了非能源業(yè)務(wù)，寬頻通訊領(lǐng)域曾是安然公司最受贊譽(yù)的非能源業(yè)務(wù)。其次，關(guān)聯(lián)方對(duì)金融市場(chǎng)的錯(cuò)誤預(yù)期也是其破產(chǎn)的一個(gè)重要原因。安然公司的關(guān)聯(lián)公司從事金融對(duì)沖交易，做空美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)、做多國(guó)際石油期貨，由于市場(chǎng)不遂人愿，自2001年開(kāi)始，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)不降反升，而石油價(jià)格不升反降，安然的關(guān)聯(lián)公司因此損失了10億美元，對(duì)其構(gòu)成了致命一擊。再次，公司治理結(jié)構(gòu)存在弊端，獨(dú)立董事并不獨(dú)立。安然公司共簽訂了七份涉及14名獨(dú)立董事的咨詢服務(wù)合同，還有多項(xiàng)與不同獨(dú)立董事所在的企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售的合同，或是向一些獨(dú)立董事任職的非盈利機(jī)構(gòu)捐款。安然公司的董事會(huì)像是一個(gè)“有濃厚人際關(guān)系的俱樂(lè)部”。不難理解，這些不獨(dú)立的獨(dú)立董事會(huì)怎樣監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作，怎樣保護(hù)中小投資者的利益。最后，公司誠(chéng)信危機(jī)導(dǎo)致會(huì)計(jì)造假，大大摧毀了股民的投資積極性。由于投資接連出現(xiàn)失誤，安然公司的利潤(rùn)急速下降。為了穩(wěn)定股價(jià)，安然公司串通安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所使用了一系列的手段修飾財(cái)務(wù)報(bào)表。同時(shí)，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題了如指掌的高管人員長(zhǎng)期以來(lái)熟視無(wú)睹甚至有意隱瞞，包括首席執(zhí)行官在內(nèi)的許多董事會(huì)成員一方面宣揚(yáng)股價(jià)還將繼續(xù)上升，一方面卻在秘密拋售公司股票。這一切讓投資者對(duì)安然公司漂亮的賬面數(shù)字產(chǎn)生了極大的懷疑，致使最高峰曾每股達(dá)84.88美元的安然股價(jià)在12月6日最低降至50美分/股左右。
3安然公司破產(chǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)理念的啟示
最終用于研究的一共涉及到658家上市公司的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)包括上市公司的2002年中期報(bào)告中的凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)以及營(yíng)銷(xiāo)總裁的背景情況。研究中使用企業(yè)群體分析法：對(duì)具有某種共性的一組企業(yè)進(jìn)行整體分析。在研究中，主要利用加權(quán)平均的凈資產(chǎn)收益率作為對(duì)比的指標(biāo)。 內(nèi)部提拔優(yōu)于空降兵
經(jīng)過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，從內(nèi)部提拔營(yíng)銷(xiāo)總裁的上市公司（361家）的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3．14％，要比空降營(yíng)銷(xiāo)總裁的上市公司（73家）的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1．31％高出許多。出現(xiàn)差異的原因可能有以下幾個(gè)方面：
從戰(zhàn)略層面而言，經(jīng)過(guò)多年的磨練，內(nèi)部提拔上來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)總裁對(duì)本行業(yè)的熟悉程度、捕捉該行業(yè)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)信息能力，以及對(duì)企業(yè)內(nèi)部特點(diǎn)的理解都要優(yōu)于外部聘入的營(yíng)銷(xiāo)總裁，這樣就使得前者在制定公司營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略時(shí)往往更加切合本公司和本行業(yè)的實(shí)際情況，不至于出現(xiàn)高出本公司實(shí)際承受能力的情況，他們所制定出的營(yíng)銷(xiāo)策略往往就更能有效地適應(yīng)市場(chǎng)需求。
從管理層面而言，一位營(yíng)銷(xiāo)總裁能夠從內(nèi)部被提拔上來(lái)，這意味著他在公司內(nèi)部擁有較好的人際關(guān)系，在當(dāng)?shù)厣踔寥珖?guó)也有良好的營(yíng)銷(xiāo)關(guān)系網(wǎng)。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，良好的“關(guān)系”往往會(huì)使?fàn)I銷(xiāo)的路走得更加通暢。人事上的優(yōu)勢(shì)使得他們比起剛由外部聘入的營(yíng)銷(xiāo)總裁來(lái)，下達(dá)的指令由下屬們執(zhí)行起來(lái)更有效率，同事以及上司更容易給予支持，甚至更容易獲得當(dāng)?shù)卣呐浜稀Ａ硪环矫?，由于信息渠道的穩(wěn)定和廣泛，他們能夠獲得到的市場(chǎng)信息也相對(duì)更加充分、便捷，這對(duì)他們進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)管理也很有幫助。 MBA學(xué)歷有助業(yè)績(jī)？
目前國(guó)內(nèi)上市公司的營(yíng)銷(xiāo)總裁中有21％已經(jīng)擁有MBA學(xué)歷。這表明，國(guó)內(nèi)上市公司高管人員中的MBA隊(duì)伍已經(jīng)相當(dāng)壯大。在訪談中還發(fā)現(xiàn)，不少入行多年的高管人員仍在繼續(xù)攻讀MBA學(xué)位，所以在不久的將來(lái)，上市公司高管人員MBA的比例可能還將大幅度上升。
不過(guò)，有關(guān)數(shù)據(jù)表明營(yíng)銷(xiāo)總裁擁有MBA學(xué)歷的上市公司（88家）的業(yè)績(jī)略好于營(yíng)銷(xiāo)總裁無(wú)MBA學(xué)歷的公司（332家），但并不是特別明顯。原因可能有以下幾個(gè)方面：
一方面，目前的MBA教育和中國(guó)所處的市場(chǎng)發(fā)展階段還不是非常匹配。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正在逐步走向成熟，許多方面還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到規(guī)范的程度。現(xiàn)在進(jìn)行的MBA教育，大都是讓學(xué)員學(xué)習(xí)西方先進(jìn)的管理理念。這種管理理念是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的相對(duì)規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下逐步發(fā)展成熟起來(lái)的，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)不一定有非常明顯的作用。
另一方面，通過(guò)MBA課程的系統(tǒng)化培訓(xùn)，MBA本人的管理理念更加先進(jìn)，管理思想更加系統(tǒng)，管理方式更加多樣，的確有助于推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)率的提高。然而，國(guó)外MBA將課堂里學(xué)來(lái)的國(guó)際先進(jìn)的管理理念和模式，“移植”到國(guó)內(nèi)一些企業(yè)，常會(huì)發(fā)現(xiàn)“水土不服”；國(guó)內(nèi)MBA教學(xué)則存在著自身的不成熟。 交叉分析
經(jīng)過(guò)分析，有22家上市公司的營(yíng)銷(xiāo)總裁為空降且為MBA，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2．27％，有45家上市公司的營(yíng)銷(xiāo)總裁為空降但非MBA，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0．87％；有64家上市公司的營(yíng)銷(xiāo)總裁為內(nèi)部提拔且為MBA，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3．16％，有279家上市公司的營(yíng)銷(xiāo)總裁為內(nèi)部提拔但非MBA，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3．07％。
由此可見(jiàn)，營(yíng)銷(xiāo)總裁為內(nèi)部提拔的MBA的上市公司群體平均業(yè)績(jī)相對(duì)較好，而營(yíng)銷(xiāo)總裁為空降且為非MBA的上市公司群體平均業(yè)績(jī)相對(duì)較差，前者比后者高2．29％，高出部分約為后者的2．63倍。
營(yíng)銷(xiāo)總裁為空降的上市公司中，營(yíng)銷(xiāo)總裁為MBA的與營(yíng)銷(xiāo)總裁非MBA的相比，業(yè)績(jī)明顯要好，前者比后者高1．40％，高出部分約為后者的1．61倍。
在營(yíng)銷(xiāo)總裁屬于內(nèi)部提拔的上市公司中，營(yíng)銷(xiāo)總裁為MBA的上市公司業(yè)績(jī)略好于營(yíng)銷(xiāo)總裁非MBA的上市公司，前者比后者高0．09％，并不明顯。 任職4年業(yè)績(jī)最好
在658家最終用于分析的上市公司中，一共有415家企業(yè)有明確的營(yíng)銷(xiāo)總裁任職年限的數(shù)據(jù)。上市公司營(yíng)銷(xiāo)總裁任職年限分布情況見(jiàn)圖表1。
計(jì)算每個(gè)企業(yè)群體凈資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值，得到：在剛開(kāi)始的4年時(shí)間里，上市公司的業(yè)績(jī)隨著營(yíng)銷(xiāo)總裁的任職年限的增長(zhǎng)而不斷增長(zhǎng)。當(dāng)任職超過(guò)4年之后，上市公司業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑。任職期限達(dá)到或者超過(guò)10年之后，公司業(yè)績(jī)更低。見(jiàn)圖表2。
這個(gè)結(jié)果，可能會(huì)出乎很多人的意料，為什么企業(yè)高層人員任職年限太長(zhǎng)反而會(huì)影響公司的業(yè)績(jī)呢？為什么上任第四年成為公司業(yè)績(jī)的分水嶺呢？但是，只要結(jié)合目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大環(huán)境和微觀管理層面進(jìn)行分析，要發(fā)現(xiàn)其中的奧秘并不是很難。
從年限和業(yè)績(jī)趨勢(shì)線可以看出，任職1年的那些上市公司整體表現(xiàn)最差，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率只有1．19％，這種結(jié)果是兩方面的原因造成的。一方面，有一部分上市公司前任領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致高層換人，而剛換上來(lái)的人還沒(méi)有做出明顯的業(yè)績(jī)。因此，導(dǎo)致企業(yè)群體的表現(xiàn)較差。另一方面，從營(yíng)銷(xiāo)總裁本身出發(fā)，由于剛剛上任，對(duì)新職位的認(rèn)識(shí)還不是非常到位，在決策方面或者管理方面不太可能駕輕就熟，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)的不理想也在情理之中。營(yíng)銷(xiāo)總裁任職年限在2年和3年的企業(yè)群的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。這正表明了，營(yíng)銷(xiāo)總裁正在逐步熟悉自己的新職位、新工作，對(duì)自己面臨的形勢(shì)有了越來(lái)越清晰的認(rèn)識(shí)，因此呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)的不斷上漲。營(yíng)銷(xiāo)總裁任職4年的企業(yè)群表現(xiàn)最好，正說(shuō)明了高管人員已經(jīng)對(duì)自己的工作游刃有余，自然企業(yè)業(yè)績(jī)也表現(xiàn)出最強(qiáng)的勢(shì)頭。
但是為什么任職5年以上的企業(yè)群體的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出逐步下降的趨勢(shì)呢？原因在于，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)正在逐步走向成熟，在逐步成熟的環(huán)境中，只有不斷創(chuàng)新才能永遠(yuǎn)走在市場(chǎng)的前面，引領(lǐng)市場(chǎng)，才能保持較好的公司業(yè)績(jī)。之所以任職年限在1～4年的企業(yè)群有不斷上升的表現(xiàn)，正是因?yàn)椋粋€(gè)新上任的高管人員總是會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行一個(gè)重新的思考，而不是墨守成規(guī)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一些創(chuàng)新，這種創(chuàng)新在逐步走向完善的時(shí)候，也是企業(yè)業(yè)績(jī)不斷攀升的時(shí)候。但是一旦原來(lái)的創(chuàng)新成為企業(yè)的成規(guī)，它又成了要被“創(chuàng)新”的對(duì)象。而經(jīng)過(guò)數(shù)年自己辛苦建立起來(lái)的運(yùn)作系統(tǒng)，營(yíng)銷(xiāo)總裁是很少會(huì)對(duì)其產(chǎn)生懷疑的。再加上企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不俗，很多營(yíng)銷(xiāo)總裁就開(kāi)始滿足于現(xiàn)狀。而市場(chǎng)是無(wú)情的，它不能容忍沒(méi)有創(chuàng)新的企業(yè)，因此，大部分企業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)總裁任職5年之后，業(yè)績(jī)不斷下滑?？梢?jiàn)，經(jīng)驗(yàn)不一定是財(cái)富，它有可能成為企業(yè)發(fā)展的枷鎖。
綜合對(duì)營(yíng)銷(xiāo)總裁背景情況的研究，可以肯定的是，在目前，中國(guó)上市公司的表現(xiàn)受高管人員個(gè)體的影響還是比較大的。特別明顯的就是從內(nèi)部提拔營(yíng)銷(xiāo)總裁的上市公司的業(yè)績(jī)要明顯好于空降營(yíng)銷(xiāo)總裁的上市公司，以及營(yíng)銷(xiāo)總裁在任職過(guò)程中隨著時(shí)間的增加而表現(xiàn)出來(lái)的明顯的公司業(yè)績(jī)從增長(zhǎng)到下滑的趨勢(shì)。 營(yíng)銷(xiāo)組織結(jié)構(gòu)無(wú)助業(yè)績(jī)
在最終用于分析的658家企業(yè)中，一共有470家企業(yè)有明確的營(yíng)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)。目前，國(guó)內(nèi)上市公司的營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)設(shè)置主要有三種情況：一是市場(chǎng)部和銷(xiāo)售部分開(kāi)，有為數(shù)不少的公司會(huì)分別有兩個(gè)副總負(fù)責(zé)這兩個(gè)部門(mén)，部門(mén)職能劃分比較明晰；二是市場(chǎng)部和銷(xiāo)售部合二為一，一個(gè)部門(mén)同時(shí)負(fù)責(zé)做市場(chǎng)開(kāi)拓和銷(xiāo)售；三是只設(shè)立銷(xiāo)售部，但銷(xiāo)售部可能擔(dān)當(dāng)起一部分市場(chǎng)部的職能。按照上述劃分方法它們的分布情況分別為44％、29％和27％。分別計(jì)算這三個(gè)企業(yè)群體的凈資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值得到：營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)的合并與分立對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響是非常小的。從絕對(duì)值上看，營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)合并的公司分別比營(yíng)銷(xiāo)分開(kāi)和只有銷(xiāo)售部的高了0．12和0．13個(gè)百分點(diǎn)，而營(yíng)銷(xiāo)分開(kāi)的公司與只有銷(xiāo)售部的公司更只相差了0．01個(gè)百分點(diǎn)，這種差距是很不明顯的。
這個(gè)結(jié)果和中國(guó)的具體國(guó)情有著很大的關(guān)系。中國(guó)正在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，因而對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度下公司的組織架構(gòu)的理解還不是十分清晰。中國(guó)的很多公司對(duì)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)的理解都不是十分準(zhǔn)確，很多公司只認(rèn)識(shí)到營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)的銷(xiāo)售功能，卻忽略了它的市場(chǎng)功能。在調(diào)查過(guò)程中就發(fā)現(xiàn)這一問(wèn)題十分突出，有相當(dāng)一部分公司并不能準(zhǔn)確把握市場(chǎng)部和銷(xiāo)售部?jī)蓚€(gè)概念的區(qū)別，很多公司都把市場(chǎng)部當(dāng)成了銷(xiāo)售部。而有些公司干脆就把市場(chǎng)部設(shè)成銷(xiāo)售部門(mén)之下的一個(gè)子部門(mén)，由此可見(jiàn)國(guó)內(nèi)的公司對(duì)市場(chǎng)部門(mén)的功能的認(rèn)識(shí)還很不充分。綜上所述，在中國(guó)相當(dāng)一部分公司的組織架構(gòu)中，市場(chǎng)部門(mén)和銷(xiāo)售部門(mén)的區(qū)分是不明晰的。綜上所述，在中國(guó)公司對(duì)市場(chǎng)部和銷(xiāo)售部職能區(qū)分還不十分清楚的情況下，得出營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)設(shè)置和業(yè)績(jī)無(wú)明顯相關(guān)性的結(jié)果就不奇怪了。 營(yíng)銷(xiāo)總裁背景的重要性
“抓生產(chǎn)從思想入手，抓思想從生產(chǎn)出發(fā)”，這是大慶油田思想政治工作的優(yōu)良傳統(tǒng)，也是思想政治工作與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有機(jī)融合的基本經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前探索思想政治工作的融合問(wèn)題，仍要把目光投向企業(yè)管理的內(nèi)部空間，深刻把握現(xiàn)代管理的時(shí)代內(nèi)涵和關(guān)鍵要素，從不同視角分析觀察企業(yè)發(fā)展面臨的新情況新問(wèn)題，找準(zhǔn)思想政治工作發(fā)揮作用的著力點(diǎn)，確保融入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理全方位深層次有作為。
一、注重人文關(guān)懷，促進(jìn)身心和諧，是思想政治工作適應(yīng)人本管理的新視點(diǎn)
在思想政治工作中注入“人文關(guān)懷”的理念,就是要張揚(yáng)人在企業(yè)中的主體性，滿足人基本需要同時(shí)，關(guān)注人的心理、價(jià)值和情感需求，進(jìn)行心理疏導(dǎo)。目前企業(yè)實(shí)施人文關(guān)懷關(guān)鍵是培養(yǎng)員工健康的人格心理，重點(diǎn)應(yīng)圍繞三種員工心理來(lái)進(jìn)行。一是對(duì)員工的失衡焦慮心理進(jìn)行疏導(dǎo)。伴隨著社會(huì)和企業(yè)轉(zhuǎn)型期的利益調(diào)整，一部分員工滋生了各種困惑、迷惘、不安，剝奪感、焦慮感、挫敗感、不公正感等負(fù)面情緒。要引導(dǎo)員工從國(guó)家社會(huì)大環(huán)境、企業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)的角度來(lái)看待問(wèn)題和分析問(wèn)題，正確看待企業(yè)各種利益機(jī)制的調(diào)整，正確辨析多樣化的社會(huì)現(xiàn)象，增強(qiáng)自我調(diào)適能力和心理承受能力，培育樂(lè)觀、豁達(dá)、寬容的精神，培養(yǎng)自尊自信、理性平和、健康向上的社會(huì)心態(tài)，以開(kāi)闊的心胸和積極的心態(tài)看待熱點(diǎn)、焦點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題。二是對(duì)員工的成才功利心理進(jìn)行疏導(dǎo)。目前部分員工價(jià)值觀趨于實(shí)用化、功利化，更關(guān)注“事業(yè)有成”、“經(jīng)濟(jì)收入”等與個(gè)人息息相關(guān)的問(wèn)題，對(duì)此企業(yè)要在大力宣傳成才的理念，大力培養(yǎng)選樹(shù)典型的同時(shí)，建立完善各崗位人才學(xué)習(xí)、展示、評(píng)價(jià)和激勵(lì)機(jī)制，營(yíng)造良好的成長(zhǎng)氛圍，引導(dǎo)員工感恩油田，忠誠(chéng)企業(yè)，立足平凡，找準(zhǔn)定位，珍惜崗位，敬業(yè)成才。三是對(duì)員工的求富重利心理進(jìn)行疏導(dǎo)。遵循的物質(zhì)利益原則，從人的實(shí)際需要、人的切身利益出發(fā)來(lái)理解員工。把解決思想問(wèn)題同解決實(shí)際問(wèn)題結(jié)合起來(lái)，與企業(yè)管理、改革措施、現(xiàn)實(shí)利益、權(quán)益保障、勞動(dòng)保護(hù)等因素相融合，著力解決員工群眾最關(guān)心、最直接、最現(xiàn)實(shí)的利益問(wèn)題，盡可能地減少員工的后顧之憂，最大限度地消除引發(fā)員工心理失衡、失調(diào)的外部誘因。同時(shí)善于引導(dǎo)員工追求健康的高層次需求，防止物質(zhì)欲望無(wú)限放大。
二、把握正確方向，構(gòu)筑文化優(yōu)勢(shì)，是思想政治工作服務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的新境界
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程不是單純的經(jīng)濟(jì)行為，必然涉及到大量的精神文化和物質(zhì)文化因素。企業(yè)文化說(shuō)到底就是一種管理文化,已經(jīng)成為企業(yè)思想政治工作融入管理的平臺(tái)和抓手。從實(shí)踐來(lái)看，在企業(yè)文化建設(shè)中還存在著誤區(qū)和偏見(jiàn)，應(yīng)加以重視、思考和矯正。首先解決文化“文字化”的問(wèn)題，在基層文化理念的總結(jié)提煉上務(wù)實(shí)。企業(yè)文化是企業(yè)長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐積淀逐步形成的，帶有本單位特點(diǎn)的價(jià)值觀和經(jīng)營(yíng)理念。只有以“實(shí)用”為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，文化建設(shè)才不會(huì)偏離方向。有些單位片面認(rèn)為文化理念只有新奇、響亮，才能產(chǎn)生吸引力和震撼力，只有“鋪天蓋地”才能體現(xiàn)文化的氛圍，在咬文嚼字上費(fèi)腦筋，在時(shí)尚豪華的表現(xiàn)力上下功夫，忽視了文化內(nèi)涵“本土特質(zhì)”的挖掘，由于缺乏獨(dú)特的感染力、凝聚力因而弱化了其應(yīng)有的引領(lǐng)力量。其次解決文化“口號(hào)化”的問(wèn)題，增強(qiáng)員工的心理認(rèn)同感和執(zhí)行的自覺(jué)性。文化理念的吸引力和滲透力并不只取決于語(yǔ)言，要轉(zhuǎn)化為員工的思想共識(shí)和自覺(jué)行動(dòng)，還需要有具體的鏈接措施。通過(guò)員工喜聞樂(lè)見(jiàn)的載體來(lái)承載、傳播和展示，融合在員工的日常工作生活中，使理念人格化、生動(dòng)化、形象化，在潛移默化中內(nèi)化于心，固化于行，實(shí)現(xiàn)文化理念在現(xiàn)場(chǎng)沉淀，在崗位上實(shí)踐，在細(xì)節(jié)中體現(xiàn)。第三，解決文化“邊緣化”的問(wèn)題，把企業(yè)文化內(nèi)涵納入企業(yè)管理體系。企業(yè)文化屬于內(nèi)在制度的范疇，同樣是聯(lián)系企業(yè)內(nèi)部各種資源的紐帶，并且對(duì)外在制度是很好的補(bǔ)充。只有把企業(yè)文化的各種新理念、新思維有效地滲透到安全生產(chǎn)、節(jié)能降耗、經(jīng)營(yíng)管理等制度建設(shè)和生產(chǎn)流程中去，滲透到員工的日常工作和行為規(guī)范中去，促進(jìn)企業(yè)文化與管理制度深度融合，實(shí)現(xiàn)制度與文化理念的對(duì)接。
1.1有助于銀行員工構(gòu)建正確世界觀、人生觀和價(jià)值觀，引導(dǎo)員工能夠正確地認(rèn)知周邊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)走勢(shì)以及金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)，及時(shí)全面地掌握政治動(dòng)態(tài)，從中找到自我發(fā)展和工作進(jìn)步的契機(jī)與動(dòng)力，進(jìn)而帶動(dòng)銀行的快速可持續(xù)發(fā)展。
1.2有效的思想政治工作，能夠?yàn)殂y行營(yíng)造良好的和諧發(fā)展環(huán)境。符合銀行發(fā)展實(shí)際的思想政治工作，及時(shí)調(diào)節(jié)銀行員工的思想狀態(tài)，化解金融工作和服務(wù)中出現(xiàn)的各種思想矛盾，能夠融洽銀行工作人員之間的關(guān)系，增強(qiáng)員工對(duì)銀行的向心力和忠誠(chéng)度，更加眾志成城地做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)和服務(wù)工作，推動(dòng)銀行的和諧健康發(fā)展。
1.3良好的思想政治工作，能夠使得員工具備主人翁精神，從而使得每一位員工的個(gè)人才智可以得到最大限度的激發(fā)，在銀行的發(fā)展中更好地發(fā)揮個(gè)體的主動(dòng)性、積極性和創(chuàng)造性，取得更多的優(yōu)異績(jī)效。將思想政治工作運(yùn)用到銀行日常管理實(shí)踐，在推動(dòng)員工個(gè)人發(fā)展的同時(shí)，必然會(huì)強(qiáng)化銀行的整體發(fā)展實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2.思想政治工作推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)管理的基本思路
2.1將思想政治工作滲透到銀行經(jīng)營(yíng)管理的每一個(gè)部分
思政工作者一定要深入分析銀行內(nèi)部各個(gè)部門(mén)、各個(gè)業(yè)務(wù)管理崗位的經(jīng)營(yíng)管理狀況和需要，科學(xué)跟蹤員工在情緒和思想上的動(dòng)態(tài)，從而能夠準(zhǔn)確定位思想工作和業(yè)務(wù)發(fā)展之間的銜接點(diǎn)，將思想政治工作落實(shí)在銀行金融業(yè)務(wù)發(fā)展和服務(wù)提升上。例如，針對(duì)一線柜臺(tái)服務(wù)人員在長(zhǎng)期業(yè)務(wù)壓力下情緒容易波動(dòng)的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)開(kāi)展“為人民服務(wù)”的群眾路線的思想政治教育工作，從而幫助一線員工將壓力轉(zhuǎn)化為動(dòng)力，提升柜臺(tái)服務(wù)質(zhì)量。
2.2為思想政治工作配備良好的激勵(lì)機(jī)制
根據(jù)現(xiàn)代管理理論可知，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建和運(yùn)用好符合銀行員工特點(diǎn)的激勵(lì)機(jī)制，使得在不同崗位上的員工都能夠科學(xué)定位自身的職責(zé)和奮斗的目標(biāo)，從而能夠自發(fā)地參與到銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)建設(shè)和創(chuàng)新發(fā)展中去，在規(guī)章制度以及激勵(lì)機(jī)制的條件下自覺(jué)規(guī)范自己的行為。將正面的激勵(lì)機(jī)制和思想政治工作配合實(shí)施，可以取得良好的成效，一方面結(jié)合金融業(yè)務(wù)實(shí)際的激勵(lì)措施能夠使得思想政治教育成效顯性化和具體化，更直觀地體現(xiàn)思想政治工作導(dǎo)向性作用，使得思想政治工作得到員工更多的認(rèn)同和擁護(hù)，為后續(xù)思政工作的開(kāi)展提供了良好的發(fā)展環(huán)境；另一方面，傳統(tǒng)思想政治工作的教育優(yōu)勢(shì)，加上現(xiàn)代激勵(lì)機(jī)制能夠更好地提高員工的工作積極性和服務(wù)主動(dòng)性，深入地挖掘員工內(nèi)在的潛能，使得員工具有在金融崗位上積極踐行科學(xué)發(fā)展觀等先進(jìn)思想和方法的內(nèi)在動(dòng)因，更好地貼合了思想政治工作的目標(biāo)，并且為銀行的科學(xué)發(fā)展提供了動(dòng)力。例如，在銀行內(nèi)部開(kāi)展?fàn)幭葎?chuàng)優(yōu)的思想政治活動(dòng)時(shí)，可以根據(jù)活動(dòng)目標(biāo)，合理設(shè)定獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)以便獎(jiǎng)優(yōu)罰懶，使得前沿金融服務(wù)崗位和后勤支援崗位上做出榜樣行為的工作人員都能夠得到相應(yīng)的肯定和贊譽(yù)，從而更好地配合思想政治工作，強(qiáng)化正確的工作作風(fēng)、態(tài)度和行為。
