首頁(yè) > 優(yōu)秀范文 > 項(xiàng)目投資管理論文
時(shí)間：2023-03-28 15:06:16
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗(yàn)，特別為您篩選了11篇項(xiàng)目投資管理論文范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時(shí)與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識(shí)！
2加強(qiáng)項(xiàng)目投資管理對(duì)當(dāng)前煤炭企業(yè)發(fā)展的重要性
1）煤炭企業(yè)的發(fā)展壯大離不開(kāi)項(xiàng)目投資，必須通過(guò)項(xiàng)目投資提高產(chǎn)能，提高生產(chǎn)效率，提高安全保障程度，提高產(chǎn)業(yè)規(guī)模。很多煤炭企業(yè)歷史包袱重，安全生產(chǎn)欠賬、職工福利欠賬還很多，特別是一些老的國(guó)有煤礦，人員多，包袱重，發(fā)展資金緊張，企業(yè)的發(fā)展后勁不足，對(duì)于這樣的企業(yè)，必須進(jìn)行其他的投資項(xiàng)目才有出路?，F(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)已呈多元化格局，單一的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的瞬息萬(wàn)變，企業(yè)要在競(jìng)爭(zhēng)中生存下去，管理者們的眼光就必須尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，適時(shí)調(diào)整投資方向，把企業(yè)有限的資金投向能為自己帶來(lái)豐厚回報(bào)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。顯然，投資決策成為企業(yè)理財(cái)?shù)暮诵膯?wèn)題。2）項(xiàng)目投資資金需求量較大，決定企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。煤淺析煤炭企業(yè)項(xiàng)目投資管理熊開(kāi)召（平頂山天安煤業(yè)股份有限公司六礦）礦企業(yè)是個(gè)高投入的產(chǎn)業(yè)，其項(xiàng)目投資的資金量比較大，動(dòng)輒上億元，甚至幾十億、上百億，這對(duì)企業(yè)影響是巨大的。近幾年來(lái)，平煤集團(tuán)公司每年的專項(xiàng)資金和基建投資計(jì)劃安排規(guī)模都在50億元左右。其中維簡(jiǎn)資金5～6億元，折舊資金7～8億元，安全費(fèi)用資金10億元，留存收益6～7億元，國(guó)債資金2億元，吸收外部資金10億元，項(xiàng)目貸款10～15億元。這么大的資金投入直接決定著企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。如果投資決策失敗，企業(yè)的資金得不到有效補(bǔ)充，就會(huì)引發(fā)資金斷流，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，最終導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。這絕不是危言聳聽(tīng)，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外一些大企業(yè)集團(tuán)頻頻陷入危機(jī)，甚至因資金周轉(zhuǎn)困難而宣告破產(chǎn)，其中一個(gè)重要的財(cái)務(wù)原因便是企業(yè)往往不進(jìn)行深入的調(diào)查研究便亂上投資項(xiàng)目，投資決策失誤較多。
3企業(yè)在加強(qiáng)投資管理中應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題
集團(tuán)內(nèi)部的投資管理是集團(tuán)重要財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，也是財(cái)務(wù)人員應(yīng)該認(rèn)真研究的課題。筆者結(jié)合煤炭企業(yè)集團(tuán)工作經(jīng)歷和對(duì)幾大煤業(yè)集團(tuán)的考察學(xué)習(xí)，認(rèn)為煤炭企業(yè)的項(xiàng)目投資，應(yīng)遵循事前、事中、事后控制相結(jié)合的原則，事前定目標(biāo)、定制度、定操作程序；事中嚴(yán)格遵循制度、程序的要求進(jìn)行；事后進(jìn)行跟蹤、考核，并反饋結(jié)果、意見(jiàn)，以利改進(jìn)財(cái)務(wù)控制。為保證集團(tuán)投資方案的可行性和有效性，認(rèn)為集團(tuán)投資需關(guān)注以下問(wèn)題。
3.1建立有效的投資決策機(jī)制
企業(yè)在發(fā)展壯大的過(guò)程中應(yīng)該是“有所為，有所不為”。這句話說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，但對(duì)一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)卻不是一件簡(jiǎn)單的事情，涉及到多個(gè)方面的因素。1）明確整個(gè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略。投資領(lǐng)域中保護(hù)什么發(fā)展什么、鼓勵(lì)什么、限制什么，哪些是自己的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目、哪些是自己的劣勢(shì)項(xiàng)目。在集團(tuán)提出投資戰(zhàn)略和基本原則時(shí)，企業(yè)集團(tuán)最高決策制定機(jī)關(guān)應(yīng)充分考慮國(guó)家的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，應(yīng)該積極參與國(guó)家和省的重點(diǎn)項(xiàng)目、高新技術(shù)、好的政策、好的合作伙伴的項(xiàng)目，參與與國(guó)內(nèi)外的大企業(yè)、大集團(tuán)相聯(lián)合的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)臺(tái)”項(xiàng)目，避免參與落后的、即將淘汰的傳統(tǒng)工業(yè)、沒(méi)有經(jīng)過(guò)論證和科學(xué)決策的項(xiàng)目，缺乏專門人才的項(xiàng)目，市場(chǎng)不明的項(xiàng)目，企業(yè)伙伴不理想，容易導(dǎo)致糾紛、扯皮甚至訴訟的項(xiàng)目，不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，又容易引起生態(tài)環(huán)境惡化的項(xiàng)目。2）明確投資經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。企業(yè)的投資目標(biāo)應(yīng)從企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略引申出來(lái)，符合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展要求，長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)是在全面分析市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)基礎(chǔ)上尋找未來(lái)最適合自己發(fā)展的商機(jī)。企業(yè)應(yīng)以提高經(jīng)濟(jì)效益，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為其核心目標(biāo)。在實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)目標(biāo)應(yīng)不脫離自身的能力、實(shí)力，并能與內(nèi)外環(huán)境相適應(yīng)，指導(dǎo)選擇投資方向和投資定位，確定合理的人、財(cái)、物的流向。切忌單純追求短期效益而誤入歧途，只有當(dāng)短期效益能與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)時(shí)才是可行的。3）把握企業(yè)的投資能力。投資經(jīng)營(yíng)能力分析是企業(yè)最重要的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)分析活動(dòng)，它要求企業(yè)量力而行，全面認(rèn)識(shí)企業(yè)，判定企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)方向定位是否可行，規(guī)模定位是否科學(xué)、合理。包括資本能力、人力資源水平、企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展水平、技術(shù)及創(chuàng)新能力、營(yíng)銷能力、管理控制能力、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力等，特別是資本能力，不僅要考慮其初期的投入，還要考慮正常運(yùn)轉(zhuǎn)中需追加的投資。企業(yè)投資所需資本可通過(guò)內(nèi)部積累與外部擴(kuò)張取得。內(nèi)部積累不僅包括有形資產(chǎn)，如現(xiàn)金、銀行存款、財(cái)產(chǎn)物資，且包括無(wú)形資產(chǎn)，如專利、商標(biāo)、商譽(yù)等。除上述實(shí)存資產(chǎn)外，企業(yè)還需考慮未來(lái)的資本變化情況，即需分析企業(yè)的盈利記錄，分析其目前的盈利狀況并合理預(yù)測(cè)其未來(lái)盈利趨勢(shì)。企業(yè)自有資金不足時(shí)需借款，這時(shí)需考慮其資本結(jié)構(gòu)、信貸能力、能否順利籌措所需資金、風(fēng)險(xiǎn)是否可以承受。此外，企業(yè)還有另一種方式可以考慮，即通過(guò)兼并、投資控股等方式迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，獲得其發(fā)展所需資本。4）制定企業(yè)投資規(guī)模。在投資經(jīng)營(yíng)方向明確以后，需進(jìn)行投資規(guī)模定位。在進(jìn)行規(guī)模定位時(shí)應(yīng)著重考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與市場(chǎng)容量之間的關(guān)系，企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)應(yīng)建立在市場(chǎng)可以容納的基礎(chǔ)之上。企業(yè)應(yīng)集中財(cái)力追求主業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，不可盲目進(jìn)行沒(méi)有限度的多元化。應(yīng)待其取得了一定優(yōu)勢(shì)，具備了在市場(chǎng)上與其他企業(yè)相抗衡的能力以后再把眼光投到別處。這方面已有許多的教訓(xùn)可供借鑒。企業(yè)在追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)時(shí)除考慮財(cái)力外，還需要考慮企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、管理能力、市場(chǎng)容量等，超過(guò)能力限制會(huì)使規(guī)模經(jīng)濟(jì)變規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)容量應(yīng)是企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)規(guī)模的上限。企業(yè)在設(shè)定投資規(guī)模時(shí)需采用先進(jìn)方法，考慮諸多影響因素，對(duì)總需求做出盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；對(duì)已存在的和潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行認(rèn)真評(píng)價(jià)，并結(jié)合自身投資能力分析判斷自己可能占有的份額，進(jìn)而確定合適的投資規(guī)模。
3.2做好投資實(shí)施過(guò)程中的財(cái)務(wù)控制
投資方案的實(shí)施過(guò)程中應(yīng)進(jìn)行跟蹤調(diào)查，并與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)聯(lián)系，考察其是否達(dá)到了既定目標(biāo)，資產(chǎn)的使用是否有效。1）資金切塊包干。把總投資按概算劃分為幾大塊，一次包死，不作調(diào)整。各包干單位都精打細(xì)算，科學(xué)管理，分解指標(biāo)，層層落實(shí)，設(shè)計(jì)部門實(shí)行限額設(shè)計(jì)，供銷部門積極采用招標(biāo)、議標(biāo)方式，貨比三家，選購(gòu)質(zhì)優(yōu)價(jià)低者，財(cái)務(wù)部門提前介入，積極參與概算編制、合同審查，按工程進(jìn)度積極撥付資金。由于充分調(diào)動(dòng)起了各有關(guān)單位的積極性，共同把關(guān)，使投資得到有效控制，工程質(zhì)量和進(jìn)度也得到了保證。投資切塊包干在實(shí)踐中取得了很好的效果。平煤集團(tuán)公司認(rèn)真總結(jié)了以往概算超科研、預(yù)算超概算、決算超預(yù)算的教訓(xùn)，有針對(duì)性地制定了項(xiàng)目投資管理辦法，對(duì)投資項(xiàng)目資金計(jì)劃進(jìn)行切塊，設(shè)備款、工程款、人工費(fèi)用進(jìn)行一次性分割，中間不再調(diào)整，實(shí)行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人制，項(xiàng)目的執(zhí)行狀況與項(xiàng)目負(fù)責(zé)人年薪掛鉤，執(zhí)行過(guò)程中嚴(yán)格考核，有效地避免了項(xiàng)目建設(shè)超預(yù)算、超概算情況的發(fā)生。2）不許計(jì)劃外項(xiàng)目搭車。整個(gè)集團(tuán)的投資計(jì)劃由集團(tuán)計(jì)劃部門統(tǒng)一制定，在貨幣資金集中管理的模式下，集團(tuán)財(cái)務(wù)部門撥付款項(xiàng)必須以計(jì)劃和工程進(jìn)度為依據(jù)，對(duì)沒(méi)有計(jì)劃、沒(méi)有資金來(lái)源的項(xiàng)目，財(cái)務(wù)部門一律不予受理，以此杜絕計(jì)劃外項(xiàng)目，保證專項(xiàng)資金的專款專用。避免企業(yè)不合理投資，占用資金，使企業(yè)形成不良資產(chǎn)。3）從嚴(yán)控制費(fèi)用支出，凡是計(jì)劃部門批準(zhǔn)的費(fèi)用，必須經(jīng)相關(guān)部門責(zé)任人簽字，財(cái)務(wù)部門方能付款。這樣可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理中的紐帶作用，把企業(yè)的多個(gè)部門有機(jī)地統(tǒng)一、協(xié)調(diào)起來(lái)，共同服務(wù)于企業(yè)的投資戰(zhàn)略。平煤集團(tuán)在對(duì)集團(tuán)計(jì)劃內(nèi)項(xiàng)目進(jìn)行付款時(shí)，首先要核對(duì)計(jì)劃，看是否超計(jì)劃，技術(shù)部門要出具設(shè)備所能達(dá)到的技術(shù)指標(biāo)，看是否滿足實(shí)際需求，商務(wù)部門要出具對(duì)方開(kāi)具的發(fā)票、購(gòu)銷合同、服務(wù)協(xié)議等，使用部門要出具設(shè)備的使用狀況、售后服務(wù)、有無(wú)異常情況等，在此情況下，財(cái)務(wù)部門才予以辦理付款，這種做法，在實(shí)際應(yīng)用中有著良好的應(yīng)用效果。4）沒(méi)有計(jì)劃的費(fèi)用不準(zhǔn)支出。近幾年，煤礦形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，不少煤礦在增加項(xiàng)目投資的過(guò)程中，隨意性很強(qiáng)，往往是單位負(fù)責(zé)人不考慮計(jì)劃來(lái)源，強(qiáng)力推行某些投資項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)項(xiàng)目投資支出沒(méi)有列支渠道。部分企業(yè)還把項(xiàng)目投資支出列入企業(yè)生產(chǎn)成本，導(dǎo)致企業(yè)成本不實(shí)，缺乏可比性，造成企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真。被審計(jì)、稅務(wù)部門查出，還會(huì)在企業(yè)形成“消化不了”的不良資產(chǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利水平。因此，在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，財(cái)務(wù)人員一定要做到?jīng)]有計(jì)劃的費(fèi)用不準(zhǔn)支出。
3.3建立項(xiàng)目投資的后評(píng)價(jià)制度
一個(gè)項(xiàng)目并不是投資完以后就結(jié)束了，還應(yīng)建立項(xiàng)目投資后評(píng)價(jià)制度。實(shí)際投入要與項(xiàng)目設(shè)計(jì)進(jìn)行對(duì)比，投資效益與目標(biāo)利潤(rùn)進(jìn)行對(duì)比。一個(gè)成功的投資項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，應(yīng)做到投資不超過(guò)計(jì)劃，投資后的效益超計(jì)劃。目前，煤礦企業(yè)很多投資項(xiàng)目都很難達(dá)到預(yù)期的效果，原因也是多方面的。對(duì)此，企業(yè)必須實(shí)行項(xiàng)目投資責(zé)任制，對(duì)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果的投資項(xiàng)目，集團(tuán)公司應(yīng)追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，要與其年薪、職務(wù)晉升、年度工作考核相掛鉤。避免不合理投資的再次發(fā)生。
3.4科學(xué)選擇“退出”
2招投標(biāo)及簽約合同階段
在工程招投標(biāo)階段積極推行清單計(jì)價(jià)模式，這一階段不僅要求控制價(jià)的編制者要全面熟悉設(shè)計(jì)內(nèi)容，還要求其全面了解各專業(yè)定額的子目設(shè)置及其工作內(nèi)容，在清單設(shè)置上力求不漏項(xiàng)，在清單組價(jià)上確保不重復(fù)，在取費(fèi)上嚴(yán)格按要求執(zhí)行。盡量減少以“項(xiàng)”為清單單位的清單子目，減少或控制“暫列金額”的額度。該階段還要注意避免不合理的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移———把本應(yīng)屬于發(fā)包人的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給潛在投標(biāo)人，因?yàn)檫@既不符合風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的基本原則，又不利于項(xiàng)目投資控制。在現(xiàn)實(shí)中有個(gè)別中小型工程的招標(biāo)文件可以說(shuō)是“毫無(wú)保留”地把所有風(fēng)險(xiǎn)都讓潛在投標(biāo)人承擔(dān)，這種不合理的極端情況造成的后果是流標(biāo)或工程質(zhì)量低劣或承包人中途放棄履行“合同義務(wù)”等現(xiàn)象的發(fā)生，這讓項(xiàng)目投資管理適得其反，做好項(xiàng)目招投標(biāo)工作對(duì)順利實(shí)施項(xiàng)目的后續(xù)工作很是關(guān)鍵。施工合同的選擇應(yīng)積極推行《建設(shè)工程施工合同示范文本》（各行業(yè)的“示范文本”有所不同），格式及通用條款應(yīng)全文引用，專用條款應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況專門定制。對(duì)容易引起爭(zhēng)議的“工程變更與索賠、工程計(jì)量與支付、價(jià)款調(diào)整與結(jié)算等”專用條款的說(shuō)明應(yīng)盡可能詳盡，杜絕使用模糊語(yǔ)言或模糊語(yǔ)句，在語(yǔ)句的內(nèi)涵與外延上要界定明晰，不留缺口。
3施工階段
雖然在項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)周期中決定項(xiàng)目投資的階段主要在設(shè)計(jì)階段，但項(xiàng)目施工階段是形成實(shí)物投資的最主要階段，這一階段的造價(jià)管理將直接影響項(xiàng)目投資的效果，因此，加強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施階段尤其是施工階段的造價(jià)管理工作就顯得十分必要。主要措施如下：
（1）嚴(yán)格合同履行。是指發(fā)承包施工合同，施工合同是發(fā)承包雙方就項(xiàng)目施工及其相關(guān)方面的實(shí)施達(dá)成的合意，嚴(yán)格履行是法律的要求，誠(chéng)實(shí)信用是基本原則。誠(chéng)實(shí)信用地嚴(yán)格履行合同是減少或杜絕合同爭(zhēng)議以及減少或預(yù)防項(xiàng)目投資增加的最根本的途徑。
（2）及時(shí)正確處理各種索賠。索賠其實(shí)是雙向的，承包人可以向發(fā)包人提出索賠，發(fā)包人也可以向承包人提出索賠（也稱反索賠），本文所說(shuō)索賠是指前者。合同條款一般都有關(guān)于索賠的處理程序和時(shí)限要求，對(duì)此應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行。對(duì)超越合同規(guī)定時(shí)限提出的索賠要求應(yīng)給以拒絕，但應(yīng)給以記錄并輔以說(shuō)明（包括必要的文字、影音資料）；對(duì)提出的合理索賠要及時(shí)處理，在現(xiàn)階段，尤其是地方性的中小工程，這種意識(shí)很淡薄，對(duì)合理的索賠沒(méi)有及時(shí)處理容易導(dǎo)致新的索賠，這不僅會(huì)造成最終處理的難度增加，也會(huì)造成投資的額外增加；加強(qiáng)索賠相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，積極預(yù)防和處理索賠事件的發(fā)生，堅(jiān)決反對(duì)惡意索賠。
（3）嚴(yán)格控制工程變更。一旦有不可避免的工程變更，應(yīng)嚴(yán)格根據(jù)合同執(zhí)行變更程序。引起工程變更的原因如下：①是由于前期工作做的不夠細(xì)致導(dǎo)致的變更，如勘察設(shè)計(jì)不夠細(xì)致導(dǎo)致的工程形式、性質(zhì)的變更，由于工程量清單編制不嚴(yán)謹(jǐn)導(dǎo)致的工作內(nèi)容及數(shù)量的變更等；②是由不可預(yù)見(jiàn)的事件引起的變更，如不明的地質(zhì)或地下障礙物導(dǎo)致的基礎(chǔ)形式或基礎(chǔ)尺寸變更，由于異常惡劣的氣候條件導(dǎo)致的工作計(jì)劃的變更等。對(duì)于前一類變更應(yīng)通過(guò)細(xì)化前期工作和加強(qiáng)工作的檢查與審查來(lái)減少或避免，對(duì)于后一類變更應(yīng)采取積極合理的應(yīng)對(duì)措施，減少不必要的費(fèi)用增加。從變更的提出者來(lái)看，變更可分為3類，即由發(fā)包人、承包人或監(jiān)理人提出的工程變更。不論何種形式的變更都必須遵循先變更后施工的程序進(jìn)行，避免或杜絕先施工后變更以及邊施工邊變更的情況發(fā)生，減少因變更控制不嚴(yán)格造成的投資浪費(fèi)。
（4）聯(lián)合經(jīng)濟(jì)簽證。對(duì)需要現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)簽證的，一律實(shí)施聯(lián)合經(jīng)理簽證，聯(lián)合簽證的主體應(yīng)在合同條款中予以明確。一般包括發(fā)包人、承包人、監(jiān)理人和過(guò)程審計(jì)人員，必要的還要有勘察設(shè)計(jì)單位、地方代表等單位參加。經(jīng)濟(jì)簽證必須堅(jiān)持現(xiàn)場(chǎng)測(cè)量，現(xiàn)場(chǎng)計(jì)量，現(xiàn)場(chǎng)簽字確認(rèn)，并輔以必要的影音資料，堅(jiān)決杜絕舞弊現(xiàn)象的發(fā)生，為投資控制把好簽證關(guān)。
（5）聯(lián)合計(jì)量。工程計(jì)量應(yīng)嚴(yán)格按合同及清單計(jì)價(jià)規(guī)范的要求進(jìn)行。由于采用了清單招標(biāo)與計(jì)價(jià)，有人就認(rèn)為只要承包人提交的工程量不超招標(biāo)工程量就行了，這種認(rèn)為是不正確的。采用清單招標(biāo)與清單計(jì)價(jià)模式是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求，清單計(jì)價(jià)模式使工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)更合理，同時(shí)也是減少工程變更及合同爭(zhēng)議需要，是使項(xiàng)目順利進(jìn)行和有效控制投資的需要。招標(biāo)文件所附的清單工程量是為潛在投標(biāo)人提供一個(gè)平等的報(bào)價(jià)基礎(chǔ)，招標(biāo)清單工程量不等同于計(jì)量結(jié)算工程量。因此，對(duì)已完工且符合合同及規(guī)范要求的工程量應(yīng)根據(jù)合同及計(jì)價(jià)規(guī)范的要求及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)聯(lián)合計(jì)量，聯(lián)合計(jì)量要有記錄，為工程進(jìn)度款支付和投資控制做好基礎(chǔ)工作。
（6）及時(shí)支付工程進(jìn)度款。及時(shí)支付承包人應(yīng)得的工程進(jìn)度款是保證建設(shè)項(xiàng)目順利實(shí)施的必要條件。對(duì)符合合同要求的且經(jīng)聯(lián)合計(jì)量并經(jīng)總監(jiān)理工程師簽發(fā)支付證書(shū)的工程款應(yīng)及時(shí)按合同要求支付，避免由于支付不及時(shí)導(dǎo)致的索賠情況發(fā)生。
二、項(xiàng)目立項(xiàng)階段投資控制目標(biāo)的確定
項(xiàng)目立項(xiàng)階段，主要應(yīng)確定一個(gè)合理的投資控制目標(biāo)，只有有了正確的目標(biāo)，以后各階段的投資控制才可以得到落實(shí)。首先應(yīng)根據(jù)可行性研究，調(diào)查市場(chǎng)需求及發(fā)展前景，合理確定工程的規(guī)模及建筑標(biāo)準(zhǔn)。其次，投資估算要有依據(jù)，要盡量細(xì)致。從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，考慮市場(chǎng)情況及建設(shè)期間預(yù)留價(jià)格浮動(dòng)系數(shù)，使投資基本上符合實(shí)際并留有余地。
三、設(shè)計(jì)階段項(xiàng)目方案的優(yōu)選與優(yōu)化
設(shè)計(jì)階段對(duì)工程投資的控制以前沒(méi)有得到人們足夠的重視，工程設(shè)計(jì)人員往往偏重于設(shè)計(jì)質(zhì)量與功能，不注重設(shè)計(jì)對(duì)工程造價(jià)的影響。一些專家的研究指出：設(shè)計(jì)費(fèi)用雖然只占工程全過(guò)程費(fèi)用的不到1％，但在決策正確的條件下，它對(duì)工程造價(jià)的影響程度達(dá)75％以上。很顯然，設(shè)計(jì)是控制工程造價(jià)的關(guān)鍵，重施工，輕設(shè)計(jì)的觀念必須克服。
（一）設(shè)計(jì)階段控制投資的主要方法有：1、進(jìn)行設(shè)計(jì)方案招標(biāo)或競(jìng)選通過(guò)工程設(shè)計(jì)招標(biāo)達(dá)到鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、促使設(shè)計(jì)單位改進(jìn)管理，采用先進(jìn)技術(shù)，降低工程造價(jià)，縮短工期，提高投資效益的目的。有利于多種設(shè)計(jì)方案的選擇和競(jìng)爭(zhēng)，從中選擇最佳方案。設(shè)計(jì)競(jìng)選除了具有設(shè)計(jì)招標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)外，還具有集思廣益，吸取多種設(shè)計(jì)方案優(yōu)點(diǎn)的特點(diǎn)。因?yàn)樵O(shè)計(jì)方案競(jìng)選與設(shè)計(jì)招標(biāo)是有區(qū)別的，它可以吸收未中選方案的優(yōu)點(diǎn)，這樣以中選方案作為設(shè)計(jì)方案的基礎(chǔ)，并把其他方案的優(yōu)點(diǎn)加以吸收和綜合，取長(zhǎng)補(bǔ)短，使設(shè)計(jì)更完美。2、進(jìn)行設(shè)計(jì)方案的優(yōu)化運(yùn)用價(jià)值工程進(jìn)行設(shè)計(jì)方案的優(yōu)化是設(shè)計(jì)階段投資控制的又一重要方法。一般來(lái)說(shuō)，運(yùn)用價(jià)值工程提高產(chǎn)品的價(jià)值，有以下五個(gè)途徑：-----功能提高，成本降低。這是最理想的途徑。-----功能不變，成本降低。-----成本不變，提高功能。-----成本略提高，帶來(lái)功能大提高。-----功能略下降，帶來(lái)成本大降低。
（二）技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合是投資控制的有效途徑。對(duì)于工程建設(shè)單位而言,應(yīng)該走出三個(gè)誤區(qū)。第一個(gè)誤區(qū)是造價(jià)控制重工程實(shí)施階段輕工程設(shè)計(jì)階段,盡管工程設(shè)計(jì)階段造價(jià)控制的技術(shù)性較強(qiáng),成熟的理論和經(jīng)驗(yàn)較少,但也應(yīng)該把工程造價(jià)的控制重點(diǎn)由工程實(shí)施階段轉(zhuǎn)到工程設(shè)計(jì)上來(lái)；第二個(gè)誤區(qū)是認(rèn)為工程設(shè)計(jì)單位的事情，建設(shè)單位應(yīng)該通過(guò)合適的方法積極地控制和影響設(shè)計(jì)單位的設(shè)計(jì)工作；第三個(gè)誤區(qū)是認(rèn)為施工圖預(yù)算不超過(guò)設(shè)計(jì)概算、設(shè)計(jì)概算不超過(guò)投資估算就意味著合理。設(shè)計(jì)人員要力求選擇一種最經(jīng)濟(jì)的方式實(shí)現(xiàn)技術(shù)目標(biāo)，從而確保設(shè)計(jì)方案能較好地體現(xiàn)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的結(jié)合。
四、建設(shè)項(xiàng)目的施工招標(biāo)及材料招標(biāo)
1、建設(shè)項(xiàng)目的施工招標(biāo)張玉花趙永濤長(zhǎng)慶油田公司伴生氣綜合利用項(xiàng)目部陜西西安710018施工招標(biāo)不僅有利于選擇優(yōu)良的施工隊(duì)伍，而且通過(guò)招標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)，可以促使施工單位力爭(zhēng)用最優(yōu)的技術(shù)、最佳的質(zhì)量、最低的價(jià)格和最短的工期來(lái)完成工程項(xiàng)目任務(wù)。以標(biāo)價(jià)合理等綜合條件選擇合適的施工單位，提高招標(biāo)工作的質(zhì)量，是合理控制工程投資的需要，也是與國(guó)際慣例接軌的需要。2、建設(shè)項(xiàng)目的材料招標(biāo)通過(guò)材料招標(biāo)，可以以合理的低價(jià)，獲得質(zhì)量更好的產(chǎn)品。通過(guò)不同廠家的對(duì)比、在優(yōu)化設(shè)計(jì)的同時(shí)大大降低了采購(gòu)價(jià)格，使工程投資得到合理的控制。
五、施工階段的投資管理與控制
簽訂施工承包合同要嚴(yán)密，合同造價(jià)管理重要的是工程預(yù)算編制質(zhì)量及預(yù)算的審查工作，合同造價(jià)的擬定一定要建立在工程預(yù)算審查的基礎(chǔ)之上，審查的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)施工圖審查工程量、定額單價(jià)、材料價(jià)差、費(fèi)用程序及標(biāo)準(zhǔn)等，只有通過(guò)預(yù)算審查，才能保證合同造價(jià)的合理性、合法性，減少履行合同的糾紛，并將擬定的工程造價(jià)簽訂在合同之中納入合同管理的范疇，有效地控制工程投資。加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)管理、嚴(yán)格控制來(lái)自施工方的變更洽商、材料代用、額外用工及各種預(yù)算外費(fèi)用。如確有必要，最好做到先算帳，后花錢，對(duì)必要的變更洽商，由專人與施工方當(dāng)時(shí)算清應(yīng)增減的款項(xiàng)，隨時(shí)掌握額度，避免積壓成堆，有關(guān)人員要督促乙方做好各種記錄，特別是隱蔽工程記錄及簽證工作，減少結(jié)算時(shí)的扯皮現(xiàn)象。使工程投資得到合理的控制。中間撥款應(yīng)根據(jù)施工實(shí)際完成工程量結(jié)算，做到撥款有度，心中有數(shù)，隨時(shí)檢查投資運(yùn)用情況。施工中期應(yīng)預(yù)估竣工前必不可少的各項(xiàng)支出與實(shí)際結(jié)存的投資余額進(jìn)行核對(duì)，看看是否足夠，如有缺口應(yīng)及時(shí)采取措施，提前落實(shí)后備投資。
六、工程結(jié)算階段的工程竣工結(jié)算
審核工程結(jié)算時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格把好審核關(guān)，審核人員要有深厚的專業(yè)基礎(chǔ)和良好的職業(yè)道德。工程完工結(jié)算工作是工程資金管理的一道重要關(guān)口，也是工程建設(shè)經(jīng)濟(jì)安全進(jìn)行監(jiān)控的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。為保證工程完工結(jié)算工作的合理性、科學(xué)性與準(zhǔn)確性，第一助劑廠在工程項(xiàng)目完工結(jié)算中，除了嚴(yán)格按照該廠基本建設(shè)管理文件中的工程完工結(jié)算程序進(jìn)行外，特別針對(duì)項(xiàng)目工程提出了更嚴(yán)格的管理辦法。對(duì)于工程完工結(jié)算的基礎(chǔ)資料－工程完工工作量，在工程項(xiàng)目實(shí)施階段預(yù)算管理人員就介入進(jìn)來(lái)，抽調(diào)專人進(jìn)行工程完工工作量寫實(shí)，每完工一個(gè)分項(xiàng)工程，就立刻進(jìn)行核實(shí)登記，填寫工程完工工作量驗(yàn)收單，驗(yàn)收單由寫實(shí)人員、分項(xiàng)工程技術(shù)負(fù)責(zé)人、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人分三級(jí)把關(guān)簽字，保證了完工工作量的真實(shí)性與準(zhǔn)確性。對(duì)于工程完工決算的審核工作，進(jìn)行預(yù)算員審查、單位領(lǐng)導(dǎo)審核、主管領(lǐng)導(dǎo)審批三級(jí)審核把關(guān)，充分體現(xiàn)了工程結(jié)算工作的嚴(yán)肅性。
小水電項(xiàng)目的投資決策是決定投資是否成功的關(guān)鍵，決策正確與否直接關(guān)系到建設(shè)項(xiàng)目的成敗。投資決策是產(chǎn)生較好投資收益的保證，必需認(rèn)真對(duì)待，并遵循以下原則。
投資價(jià)值最大化原則。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資者總是追求投資的最大利潤(rùn)。一般講利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)是共存的，雖說(shuō)小水電相對(duì)來(lái)說(shuō)是低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，但風(fēng)險(xiǎn)因素是存在的，處理不當(dāng)照樣導(dǎo)致投資失敗。投資者在考慮收益最大化的同時(shí)應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)因素，正確權(quán)衡受益增加與風(fēng)險(xiǎn)加大的得失，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)因素，使投資價(jià)值達(dá)到最大化。
投資決策的科學(xué)性原則。隨著小水電資源的深度開(kāi)發(fā)，加上小水電高科技技術(shù)的廣泛使用,小水電投資決策的難度、復(fù)雜性都比過(guò)去大得多。僅靠少數(shù)人憑經(jīng)驗(yàn)主觀地進(jìn)行決策或所謂“邊投資，邊論證”、“先投資，后論證”的做法都是不可取、不可行的。為避免小水電投資決策出現(xiàn)重大失誤和損失，必修建立科學(xué)的決策程序和決策方法。
系統(tǒng)性原則。小水電投資項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中受制于許多因素，影響經(jīng)濟(jì)效益方面的主要有小水電資源條件、開(kāi)發(fā)技術(shù)含量、建設(shè)條件、資金籌措、電量銷售價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等。這些因素相互聯(lián)系，彼此制約。小水電投資決策應(yīng)以系統(tǒng)的觀念綜合考慮以上因素，避免對(duì)至關(guān)重要的一些因素考慮不周，或片面強(qiáng)調(diào)某項(xiàng)次要因素。
時(shí)效性原則。小水電是資金密集型的投資項(xiàng)目，資金墊付是小水電投資的首要條件，同等數(shù)量的資金由于墊付時(shí)間的不同具有不同的價(jià)值。應(yīng)優(yōu)先投資資源指標(biāo)優(yōu)良、回收期短、經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目。實(shí)踐證明，在流域開(kāi)發(fā)過(guò)程中，集中資金，滾動(dòng)開(kāi)發(fā)，會(huì)產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。
2實(shí)行投資項(xiàng)目法人責(zé)任制
小水電投資項(xiàng)目決策確定后，投資人出資組建項(xiàng)目法人公司是首要任務(wù)。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制下的小水電是在工程建成投產(chǎn)后，才進(jìn)行工商登記取得法人資格的（先建項(xiàng)目，后設(shè)法人）。而實(shí)行投資項(xiàng)目法人責(zé)任制則是要求先注冊(cè)登記成立項(xiàng)目公司后，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)建設(shè)經(jīng)營(yíng)（先有法人，后有項(xiàng)目）。小水電投資項(xiàng)目法人責(zé)任制的實(shí)行，首先有利于建立責(zé)、權(quán)、利相一致的約束機(jī)制；第二項(xiàng)目公司投資人的出資保證了投資項(xiàng)目資本金的來(lái)源；第三項(xiàng)目公司作為投資項(xiàng)目的唯一主體避免了小水電建設(shè)與經(jīng)營(yíng)期間管理上的割裂現(xiàn)象。
項(xiàng)目公司的組建應(yīng)考慮公司股本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的合理性。股本結(jié)構(gòu)指投資人之間持有項(xiàng)目公司股份的比例，一般來(lái)說(shuō)，采用相對(duì)控股方式更有利于最大限度地維護(hù)全體股東權(quán)益。資本結(jié)構(gòu)指項(xiàng)目公司資本金（注冊(cè)資本）占項(xiàng)目總投資額的比例關(guān)系。投資項(xiàng)目資本金制度要求資本金由投資人全額出資，資本金比例太大，股東籌資壓力大，同時(shí)不能充分利用金融貸款資金獲取投資利益最大化；資本金比例太小，項(xiàng)目公司負(fù)債率高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。國(guó)家有關(guān)規(guī)定水電項(xiàng)目資本金不低于20%是很有必要的，特別是收益率低的項(xiàng)目適當(dāng)提高資本金比例后，既可縮短償還債務(wù)年限，又大大提高了資本金的流動(dòng)性。
3風(fēng)險(xiǎn)控制
小水電投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是投資決策考慮的首要因素，為避免投資損失，必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。小水電投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法控制的，主要有電量銷售、電價(jià)水平、政策變化等；個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，主要有總投資成本、未來(lái)經(jīng)營(yíng)成本、投資機(jī)會(huì)、投資時(shí)機(jī)等。
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)雖無(wú)法控制，但可通過(guò)擴(kuò)大小水電投資人的合作范圍，發(fā)揮利用合作伙伴優(yōu)勢(shì)，分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)中對(duì)投資收益率影響最大的是總投資成本。降低總投資成本的手段主要有設(shè)計(jì)優(yōu)化，工程招投標(biāo)，施工質(zhì)量、工期控制，合同、資金管理等。目前廣泛推廣應(yīng)用的“無(wú)人值班、少人值守”技術(shù)雖增加一定的設(shè)備投資，但可大幅降低未來(lái)經(jīng)營(yíng)成本。投資機(jī)會(huì)、投資時(shí)機(jī)的把握應(yīng)在廣泛收集市場(chǎng)信息資料基礎(chǔ)上，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分析后綜合考慮。
4投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)
資料顯示，從影響程度上說(shuō)，立項(xiàng)決策與工程設(shè)計(jì)兩個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于最終項(xiàng)目投資費(fèi)用的影響比例達(dá)90%以上。由此，從重要性上看，前期準(zhǔn)備對(duì)于項(xiàng)目整體的投資至關(guān)重要。然而，在實(shí)際過(guò)程中，處于利益的考慮，項(xiàng)目單位往往急功近利或者疲于應(yīng)付，使得項(xiàng)目短期內(nèi)反復(fù)改造，造成浪費(fèi)。另外，部分單位由于前期不重視，使得施工中相應(yīng)的設(shè)計(jì)圖紙頻繁變化，導(dǎo)致項(xiàng)目投資難以掌控。而更有甚者，為了爭(zhēng)取項(xiàng)目，有的單位在開(kāi)始故意壓縮投資預(yù)算，等待項(xiàng)目獲批后再要求追加投資。諸如此類城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、創(chuàng)建項(xiàng)目建設(shè)等過(guò)程中，因?yàn)檎撟C不充分，審批不科學(xué)等問(wèn)題，為項(xiàng)目的最終決策留下了隱患。
1．2項(xiàng)目監(jiān)管存在監(jiān)管不充分，機(jī)制不健全的問(wèn)題
計(jì)劃、財(cái)政、建設(shè)、審計(jì)以及監(jiān)督等行政管理部門對(duì)政府投資項(xiàng)目管理上履行著各自不同的職責(zé)，但是在實(shí)際工作中卻存在相關(guān)部門對(duì)項(xiàng)目投資監(jiān)管不夠充分，統(tǒng)一、協(xié)調(diào)機(jī)制不健全的情況。一方面，計(jì)劃部門在職責(zé)上對(duì)于項(xiàng)目規(guī)模、投資預(yù)算、施工建設(shè)的規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)等負(fù)有責(zé)任，然而實(shí)際過(guò)程中，很多項(xiàng)目存在著超預(yù)算、超規(guī)模的問(wèn)題，對(duì)此，計(jì)劃部門卻沒(méi)有形成有效的控制。另一方面，從職能上，財(cái)政部門對(duì)于政府投資項(xiàng)目從預(yù)決算的角度，實(shí)施了審核，然而不可回避的是，這類審核多數(shù)都是事后審核，由此具有很大的局限性。
1．3項(xiàng)目設(shè)計(jì)存在控制意識(shí)缺位的問(wèn)題
從程序上說(shuō)，完成項(xiàng)目投資決策之后，工程設(shè)計(jì)是控制工程造價(jià)的重要環(huán)節(jié)。不過(guò)，在實(shí)際過(guò)程中，項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)卻存在不少問(wèn)題。其一，由于在制作項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案時(shí)，設(shè)計(jì)費(fèi)的收取依據(jù)投資額，這類收取基數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)則會(huì)使得設(shè)計(jì)單位或者人員，處于經(jīng)濟(jì)效益的考慮，對(duì)于建設(shè)規(guī)模與投資額的制定上往往與實(shí)際相距甚遠(yuǎn)。其二，由于精細(xì)管理思維的缺乏或者由于前期考慮不周，設(shè)計(jì)人員前期設(shè)計(jì)不到位所帶來(lái)的問(wèn)題往往都會(huì)由項(xiàng)目最終來(lái)買單，最終導(dǎo)致方案頻繁變更，從而帶來(lái)投資追加。其三，由于在項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)方案大多采用的是概算，如果質(zhì)量不高，則會(huì)產(chǎn)生漏項(xiàng)、重復(fù)計(jì)項(xiàng)等問(wèn)題，更嚴(yán)重的或許會(huì)存在認(rèn)為估算的問(wèn)題，最終給設(shè)計(jì)的科學(xué)性與準(zhǔn)確性大打折扣。
1．4項(xiàng)目招投標(biāo)沒(méi)有完全納入招投標(biāo)管理
由于一些項(xiàng)目的時(shí)限、專業(yè)性及項(xiàng)目本身大小等原因，部分項(xiàng)目未進(jìn)行公開(kāi)招投標(biāo);部分項(xiàng)目?jī)H對(duì)主體建筑采取招標(biāo)，而對(duì)附屬設(shè)施如圍墻、道路、綠化等附屬工程未進(jìn)行公開(kāi)招投標(biāo)，缺乏競(jìng)爭(zhēng)性，對(duì)設(shè)備和材料不通過(guò)政府采購(gòu)，消弱了對(duì)項(xiàng)目投資的有效監(jiān)控。有的項(xiàng)目采取議標(biāo)、邀請(qǐng)招標(biāo)等，使招標(biāo)活動(dòng)流于形式，加之投標(biāo)施工企業(yè)有時(shí)采取抬標(biāo)、串標(biāo)、圍標(biāo)的做法，使投標(biāo)單價(jià)難以形成規(guī)范的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
1．5項(xiàng)目實(shí)施與管理存在規(guī)范性欠缺的問(wèn)題
項(xiàng)目實(shí)施階段，從工作角度，項(xiàng)目建設(shè)單位對(duì)于投資控制起著主要作用。而實(shí)際情況往往是，由于管理模式的局限性、人員專業(yè)性等諸多原因，往往使得工程管理存在很多問(wèn)題，使得工程造價(jià)失控的問(wèn)題屢屢出現(xiàn)。一方面，由于建設(shè)單位是項(xiàng)目建成后的受益者，從利益的權(quán)衡角度，其本身就缺乏內(nèi)部監(jiān)控的動(dòng)力。由此，現(xiàn)實(shí)中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)合同擅自變更的問(wèn)題。另一方面，從組織的角度，多數(shù)建設(shè)單位都是臨時(shí)組建的，對(duì)于建筑技術(shù)、工程經(jīng)濟(jì)等專業(yè)知識(shí)往往較為欠缺，對(duì)于基建程序與投資規(guī)律等不甚了解，更難以掌握先進(jìn)的項(xiàng)目管理方法，這為管理不善埋下了隱患。此外，在財(cái)政投資建設(shè)項(xiàng)目管理中，同樣存在竣工結(jié)算審查涵蓋范圍不全的問(wèn)題。例如，有的建設(shè)單位在工程竣工驗(yàn)收后不是積極報(bào)送工程竣工結(jié)算審查資料，而是繞圈子，找路子，逃避竣工結(jié)算審查。
2財(cái)政投資建設(shè)項(xiàng)目管理改進(jìn)對(duì)策
2．1加強(qiáng)項(xiàng)目可行性研究，建立科學(xué)的項(xiàng)目決策審批制度
一是加強(qiáng)項(xiàng)目的可行性研究，進(jìn)行全系統(tǒng)的分析、論證，進(jìn)行方案選優(yōu)，合理確定建設(shè)地點(diǎn)、建設(shè)規(guī)模，科學(xué)確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，做好建設(shè)項(xiàng)目投資估算的編制與審查;二是加快建立地方政府的投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，執(zhí)行嚴(yán)格的可行性審批制度;三是開(kāi)展項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)，加強(qiáng)財(cái)政監(jiān)督力度，針對(duì)建設(shè)項(xiàng)目投資失控，損失浪費(fèi)的普遍現(xiàn)象，財(cái)政部門運(yùn)用專業(yè)評(píng)審手段，適時(shí)開(kāi)展績(jī)效評(píng)價(jià)，是提高財(cái)政資金使用效益，總結(jié)和改進(jìn)項(xiàng)目管理的有效措施。
2．2加大項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案的科學(xué)審查，實(shí)行限額設(shè)計(jì)制度
財(cái)政部門應(yīng)會(huì)同相關(guān)部門參與項(xiàng)目的方案設(shè)計(jì)、初步設(shè)計(jì)的審查，重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)規(guī)模、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)濟(jì)合理性及設(shè)計(jì)深度等方面提出意見(jiàn);嚴(yán)格推行限額設(shè)計(jì)制度，對(duì)于超過(guò)批準(zhǔn)投資估算的設(shè)計(jì)，一律不予通過(guò)，退回設(shè)計(jì)單位重新設(shè)計(jì)，真正達(dá)到估算控制概算的目的;加強(qiáng)項(xiàng)目預(yù)算評(píng)審制度，當(dāng)評(píng)審后的項(xiàng)目預(yù)算超過(guò)已批準(zhǔn)的概算時(shí)，及時(shí)提出對(duì)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整的建議，把投資嚴(yán)格控制在批準(zhǔn)概算之內(nèi)。
2．3實(shí)施工程招投標(biāo)管理
依據(jù)政府采購(gòu)法，將財(cái)政投資建設(shè)項(xiàng)目納入政府采購(gòu)范疇，由財(cái)政部門統(tǒng)一招投標(biāo)管理，規(guī)范招投標(biāo)行為。與此同時(shí)，從規(guī)范招投標(biāo)行為的角度，可以幫助建設(shè)單位簽訂好施工合同。
（2）農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資缺乏系統(tǒng)的科學(xué)管理辦法。農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的投入、管理是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要科學(xué)管理。事實(shí)上，現(xiàn)在的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目管理缺乏一套規(guī)范的實(shí)施管理制度，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)項(xiàng)目管理良莠不齊、缺乏準(zhǔn)則、難以界定、效益不高。
（3）農(nóng)業(yè)項(xiàng)目管理人才的水平有待提高。項(xiàng)目管理是一項(xiàng)應(yīng)用性、技術(shù)性、原則性都要求較高的管理工作，目前的項(xiàng)目管理人才，基本上是各個(gè)行業(yè)的專業(yè)人員在其主持的項(xiàng)目管理中成長(zhǎng)起來(lái)的，其能力的獲得靠的是經(jīng)驗(yàn)、悟性和積極的自我提高。但是，擁有項(xiàng)目管理理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的人才較少。
（4）農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的資金劃撥與項(xiàng)目的實(shí)施時(shí)序失調(diào)。農(nóng)業(yè)項(xiàng)目資金，一是通過(guò)財(cái)政部門層層下達(dá)，二是通過(guò)主管部門直接下達(dá)。由于資金下達(dá)環(huán)節(jié)多、到位慢，容易被截留挪用。此外，農(nóng)業(yè)項(xiàng)目實(shí)施季節(jié)性較強(qiáng)，由于資金到位不及時(shí)而造成延誤項(xiàng)目實(shí)施季節(jié)的事例仍然存在，因?yàn)檠诱`實(shí)施季節(jié)，使得有些項(xiàng)目實(shí)施的效果未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。
（5）農(nóng)業(yè)項(xiàng)目需求資金預(yù)算不夠完善。在編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告資金預(yù)算模塊中，資金使用計(jì)劃不夠細(xì)化，編制比較粗糙，資金預(yù)算沒(méi)有經(jīng)過(guò)細(xì)致深入地調(diào)查研究，而是東拼西湊形成的，在實(shí)際實(shí)施過(guò)程中隨意變動(dòng)性較大，項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查及前景預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀，后續(xù)效益難以實(shí)現(xiàn)。而且，農(nóng)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)期限過(guò)長(zhǎng)，也會(huì)影響項(xiàng)目投入資金發(fā)生較大的變化。
（6）農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的總結(jié)驗(yàn)收和成果推廣工作有待加強(qiáng)。較多的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目工作完成后不注意及時(shí)組織總結(jié)驗(yàn)收和評(píng)估，不利于后續(xù)項(xiàng)目的繼續(xù)進(jìn)行和深化研究，不利于項(xiàng)目成果的推廣應(yīng)用，項(xiàng)目效益的時(shí)效性滯后，導(dǎo)致效果不明顯。
2做好農(nóng)業(yè)項(xiàng)目管理，提高項(xiàng)目效益
（1）加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)工作。負(fù)責(zé)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目管理的各個(gè)部門、單位和相關(guān)負(fù)責(zé)人，要牢固樹(shù)立服務(wù)“三農(nóng)”的思想，本著對(duì)黨和群眾負(fù)責(zé)的一致性原則，加強(qiáng)服務(wù)“三農(nóng)”意識(shí)，精心組織實(shí)施好農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，建立項(xiàng)目庫(kù)統(tǒng)一管理農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。項(xiàng)目一經(jīng)立項(xiàng)、審批，要按照項(xiàng)目建議書(shū)，由項(xiàng)目審批單位與項(xiàng)目實(shí)施單位簽訂“項(xiàng)目實(shí)施責(zé)任書(shū)”，落實(shí)項(xiàng)目責(zé)任制，配備具有完成項(xiàng)目工作能力、專業(yè)性強(qiáng)的專人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的檢查和日常實(shí)施工作。按照項(xiàng)目計(jì)劃和時(shí)序精心組織實(shí)施，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，適時(shí)組織相關(guān)人員跟蹤督促實(shí)施情況，做到對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度了如指掌，對(duì)項(xiàng)目質(zhì)量情況心中有數(shù)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)糾正。
（2）強(qiáng)化監(jiān)督檢查工作。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的監(jiān)督檢查，如發(fā)現(xiàn)影響項(xiàng)目據(jù)實(shí)實(shí)施而需要進(jìn)行計(jì)劃調(diào)整的情況，項(xiàng)目的實(shí)施單位和負(fù)責(zé)人要及時(shí)向項(xiàng)目審批單位申報(bào)辦理實(shí)施計(jì)劃調(diào)整的審批手續(xù)，項(xiàng)目審批單位要根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)作出予以調(diào)整的決定，以便項(xiàng)目能夠順利按時(shí)實(shí)施。
（3）嚴(yán)格資金管理。在項(xiàng)目資金的使用及管理工作中，為確保項(xiàng)目的順利實(shí)施，項(xiàng)目資金管理單位要根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施單位的項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度情況，按照項(xiàng)目實(shí)施責(zé)任書(shū)實(shí)施時(shí)序的要求，及時(shí)撥付項(xiàng)目資金，并指導(dǎo)項(xiàng)目實(shí)施單位對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行規(guī)范管理。項(xiàng)目實(shí)施單位對(duì)項(xiàng)目資金要建立項(xiàng)目專戶管理，嚴(yán)格實(shí)行專款專用、項(xiàng)目資金單獨(dú)核算的管理制度，要求有自籌配套項(xiàng)目資金的，要認(rèn)真落實(shí)配套資金的到位工作。
（4）完善各項(xiàng)管理制度。要加強(qiáng)項(xiàng)目管理的人才制度建設(shè)，建立穩(wěn)定的支持、長(zhǎng)效機(jī)制，培育優(yōu)秀的科研人才和團(tuán)隊(duì)，促進(jìn)形成有益于持續(xù)發(fā)展、不斷創(chuàng)新的長(zhǎng)效機(jī)制。建立專家評(píng)審委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目的設(shè)立、可行性報(bào)告進(jìn)行審核及提出合理性建議，保證項(xiàng)目投入的可行性和有效性。建立項(xiàng)目負(fù)責(zé)人責(zé)任負(fù)責(zé)制，完善項(xiàng)目責(zé)任書(shū)的簽訂內(nèi)容和范圍，明確各自的職責(zé)和任務(wù)，加強(qiáng)監(jiān)督檢查、績(jī)效考評(píng)、年度評(píng)估、執(zhí)行情況報(bào)告和總結(jié)工作。建立健全項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)管理制度，明確經(jīng)費(fèi)的使用和審批權(quán)限，按照項(xiàng)目實(shí)施時(shí)序?qū)Y金使用情況進(jìn)行考核，加強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施單位對(duì)資金管理的監(jiān)督檢查，確保資金的合理使用和安全有效。項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中產(chǎn)生形成的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等要明確管理及使用權(quán)屬，嚴(yán)格按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行管理。
一是部分單位貫徹執(zhí)行分公司投資項(xiàng)目管理制度不力，沒(méi)有做可行性研究；二是在項(xiàng)目前期管理上存在問(wèn)題，對(duì)部分可行性研究報(bào)告的質(zhì)量管理，也沒(méi)有到位沒(méi)有實(shí)行有效監(jiān)督；三是沒(méi)有引入第三方評(píng)估機(jī)制，可行性研究報(bào)告的評(píng)估缺乏公正和公允性。正是由于可行性研究分析存在不足，對(duì)項(xiàng)目的各方面的研究和技術(shù)論證不夠，對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析不足，導(dǎo)致了部分投資項(xiàng)目決策缺乏科學(xué)性。
1.2投資項(xiàng)目在整個(gè)建設(shè)期中的管理工作也有待加強(qiáng)
一是部分項(xiàng)目沒(méi)有真正實(shí)行市場(chǎng)化招標(biāo)運(yùn)作，導(dǎo)致了這些投資建設(shè)項(xiàng)目合同履行難以達(dá)標(biāo)，項(xiàng)目進(jìn)度、質(zhì)量得不到保證，工程事故時(shí)有發(fā)生，投資成本居高不下；二是部分投資建設(shè)項(xiàng)目施工與監(jiān)管沒(méi)到位，項(xiàng)目工程質(zhì)量沒(méi)達(dá)標(biāo)，因?qū)Σ糠钟蜌饪碧介_(kāi)發(fā)項(xiàng)目施工與監(jiān)管沒(méi)到位，工程質(zhì)量難以達(dá)標(biāo)，項(xiàng)目投資效益沒(méi)有達(dá)到預(yù)期；三是有些施工單位為了獲取高額利潤(rùn)，在施工中偷工減料，虛報(bào)工作量，私自變更交底工作量，執(zhí)行實(shí)施不到位，質(zhì)量不達(dá)標(biāo)。四是監(jiān)管工作沒(méi)有完全到位，沒(méi)有對(duì)建設(shè)期全過(guò)程進(jìn)行有效監(jiān)管。
2進(jìn)一步提升油田企業(yè)投資項(xiàng)目管理能力的對(duì)策
2.1建立責(zé)權(quán)明確高效運(yùn)行的投資項(xiàng)目管理模式
針對(duì)油田企業(yè)對(duì)投資建設(shè)項(xiàng)目管理政出多門，投資項(xiàng)目管理的責(zé)任主體不明確，各自為政、多頭管理，各負(fù)其責(zé)又不知誰(shuí)最后負(fù)責(zé)，相應(yīng)職能部門管理職責(zé)不清、履行不到位、相互推諉甚至敷衍了事等方面存在的問(wèn)題。建議成立重點(diǎn)投資建設(shè)項(xiàng)目聯(lián)合管理小組及“項(xiàng)目管理部”，對(duì)投資達(dá)到一定金額標(biāo)準(zhǔn)或投資風(fēng)險(xiǎn)特別高的重點(diǎn)項(xiàng)目，都應(yīng)該交由“項(xiàng)目管理部”統(tǒng)一管理，真正做到提高項(xiàng)目管理主體對(duì)投資項(xiàng)目管理的積極性，從而促進(jìn)投資項(xiàng)目的規(guī)范化管理。
2.2建立和實(shí)施科學(xué)的投資決策程序和方法
建立和實(shí)施完整的符合客觀規(guī)律的科學(xué)的決策程序和方法，是實(shí)現(xiàn)投資決策科學(xué)化的必要條件和根本保障。一是在決策信息的收集、整理和分析方面。在做投資決策時(shí)必須就市場(chǎng)、技術(shù)現(xiàn)狀、人力資源等方面的情況加強(qiáng)調(diào)查研究，堅(jiān)持實(shí)事求是，一切從客觀實(shí)際和存在的客觀條件出發(fā)，這樣才會(huì)使決策有充分的依據(jù)，才能做出真正有效的決策。二是擬訂多種被選決策方案。決策就是從多種可選方案中，選擇出最優(yōu)方案，可以這樣說(shuō)．沒(méi)有選擇就沒(méi)有決策，因此擬訂預(yù)備多種被選決策方案是做出最優(yōu)決策的基礎(chǔ)。三是從多種被選方案中挑選最優(yōu)決策方案，經(jīng)過(guò)嚴(yán)肅認(rèn)真比較、評(píng)價(jià)和論證，對(duì)備選方案的可行性、經(jīng)濟(jì)效果、作用意義的全面性、客觀性和真實(shí)性進(jìn)行真實(shí)的認(rèn)識(shí)，最終才有可能找到最優(yōu)和滿意方案。
2.3建立有效的投資項(xiàng)目決策責(zé)任體系
實(shí)施對(duì)投資項(xiàng)目科學(xué)有效的決策，建立高效的決策責(zé)任體系，是江漢油田分公司實(shí)現(xiàn)決策科學(xué)化的重要保證。一是構(gòu)建集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的投資決策機(jī)制。應(yīng)該由目前相對(duì)集權(quán)的投資決策體制逐步向集權(quán)與分權(quán)相統(tǒng)一的投資決策體制轉(zhuǎn)變，構(gòu)建集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的投資決策體制就是要求投資決策要去劃分層次。二是建立和完善對(duì)決策者的監(jiān)督機(jī)制。在將相對(duì)集權(quán)的投資決策體制逐步向集權(quán)與分權(quán)相統(tǒng)一的投資決策體制轉(zhuǎn)變的同時(shí)，我們應(yīng)該同時(shí)建立和完善對(duì)投資決策者和決策行為的監(jiān)督機(jī)制，使投資決策單位和決策者權(quán)力和責(zé)任有機(jī)地結(jié)臺(tái)起來(lái)，增強(qiáng)投資決策單位和決策者的責(zé)任感，減少?zèng)Q策失誤。
1．2投融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生投融資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因集中在投融資方案的可行性和融資成本上。投融資方案的可行性主要看投資建設(shè)方的綜合實(shí)力和所承擔(dān)的項(xiàng)目能否滿足貸款要求，并在項(xiàng)目正式簽約前確定貸款意向和備選融資方案，以及超出預(yù)計(jì)投資的應(yīng)對(duì)措施。否則，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中一旦發(fā)生資金不到位，就會(huì)影響工程進(jìn)度，甚至停工或解除合同，投資建設(shè)方不僅要承擔(dān)違約責(zé)任，還會(huì)給企業(yè)造成不良影響。所以，投資建設(shè)方應(yīng)有相應(yīng)的預(yù)防和應(yīng)對(duì)措施盡量降低資金不到位的風(fēng)險(xiǎn)。融資成本變化引起的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在投資建設(shè)方對(duì)影響融資成本的利率等經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)測(cè)，投資建設(shè)方可通過(guò)融資協(xié)議鎖定融資成本，或在項(xiàng)目協(xié)議中約定分散這一風(fēng)險(xiǎn)的措施，以降低融資成本變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。
1．3工程建設(shè)與管理風(fēng)險(xiǎn)工程建設(shè)與管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為合同管理和成本管理不到位、工程質(zhì)量達(dá)不到合同要求，增加了項(xiàng)目成本或工程延期。其中的合同管理和成本管理是投資建設(shè)方進(jìn)行工程管理的核心問(wèn)題之一，他直接關(guān)系到項(xiàng)目的投資收益。投資建設(shè)方應(yīng)在合同簽訂前對(duì)項(xiàng)目實(shí)施方案和造價(jià)、設(shè)計(jì)變更、價(jià)差調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)包干費(fèi)、違約責(zé)任等，進(jìn)行全面了解和深入的研究，看是否存在某些方面的問(wèn)題，如果存在，能夠預(yù)先解決的預(yù)先解決，能夠預(yù)防或回避的應(yīng)制定相應(yīng)的對(duì)策和措施進(jìn)行預(yù)防或回避，避免簽訂合同時(shí)對(duì)存在的問(wèn)題不了解，再加上項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中產(chǎn)生的其他預(yù)想不到的問(wèn)題，這樣就會(huì)影響投資收益。項(xiàng)目成本包括施工成本和管理成本，施工成本可在項(xiàng)目造價(jià)的基礎(chǔ)上通過(guò)分析來(lái)確定;管理成本則需要通過(guò)建立完善的管理體系，通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整進(jìn)行控制。工程質(zhì)量是決定項(xiàng)目建成開(kāi)通后能否順利移交的關(guān)鍵，所以需要加強(qiáng)對(duì)工程實(shí)施過(guò)程中的工程質(zhì)量管理和控制，以達(dá)到設(shè)計(jì)要求。發(fā)生工程延期，也會(huì)影響到項(xiàng)目的實(shí)施成本和投資回收，其原因是多方面的(如征地拆遷、設(shè)計(jì)變更、工程管理水平、自然災(zāi)害等)，但較為突出的是征地拆遷工作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥顿Y建設(shè)方一般不具備承擔(dān)征地拆遷的主體資格和條件(此項(xiàng)工作一般由政府或業(yè)主單位負(fù)責(zé)完成)，很難控制征地拆遷的進(jìn)度。另外，征地拆遷涉及土地征用補(bǔ)償、安置補(bǔ)助、房屋拆遷補(bǔ)償、青苗補(bǔ)償、管線遷改，以及政府部門收取的各項(xiàng)與征地拆遷有關(guān)的費(fèi)用，并涉及到多方的利益，實(shí)施過(guò)程十分復(fù)雜，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)因補(bǔ)償不到位或補(bǔ)償不合理導(dǎo)致抗拒拆遷、堵工等現(xiàn)象，難以按計(jì)劃完成任務(wù)。這將影響到施工進(jìn)度，嚴(yán)重時(shí)甚至引起工程停工，從而增加工程成本。為此，投資建設(shè)方應(yīng)在簽訂BT項(xiàng)目合同前，全面調(diào)查了解影響征地拆遷工作的各種因素和條件，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析做出評(píng)估和預(yù)測(cè)。并在BT項(xiàng)目合同中明確由于政府征地拆遷等工作延遲導(dǎo)致的投資建設(shè)方損失的補(bǔ)償方案，從而控制和轉(zhuǎn)移工期和成本方面的風(fēng)險(xiǎn)。
1．4項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)市政BT項(xiàng)目的回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在政府的履約上，而政府履約回購(gòu)取決于政府的信用度和政府的財(cái)政能力。所以投資建設(shè)方需要調(diào)查了解項(xiàng)目所在地政府在實(shí)施同類項(xiàng)目時(shí)的履約情況和信用度，選擇政府信用度較好的區(qū)域項(xiàng)目來(lái)實(shí)施。項(xiàng)目所在地政府的財(cái)政能力主要看財(cái)政收支情況，如果政府財(cái)政收入逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，說(shuō)明財(cái)力較好，項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就較小;如果政府負(fù)債過(guò)多或回購(gòu)資金準(zhǔn)備不足，則項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就較大。項(xiàng)目回購(gòu)是否有明確的資金來(lái)源、回購(gòu)資金是否納入當(dāng)?shù)刎?cái)政預(yù)算、是否充分獲得有關(guān)部門的審批、政府換屆等因素，也要納入項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)范圍。故在進(jìn)行回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，除了對(duì)政府履約能力進(jìn)行評(píng)價(jià)外，還要對(duì)回購(gòu)擔(dān)保進(jìn)行分析，如政府回購(gòu)以土地抵押作為擔(dān)保，此時(shí)土地用途是否合法、抵押價(jià)值是否滿足合同金額要求等，都應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查與評(píng)估。
2BT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制
市政BT項(xiàng)目一般建設(shè)周期較長(zhǎng)，一方面存在著不可預(yù)見(jiàn)的自然、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的影響因素，同時(shí)也存在人為管理不當(dāng)造成的管理失控和管理缺失等因素，這些都是BT項(xiàng)目投資建設(shè)方面臨的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在BT項(xiàng)目建設(shè)的整個(gè)過(guò)程中，要針對(duì)以下幾種情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。
2．1應(yīng)具備投融資能力和綜合實(shí)力承擔(dān)市政BT項(xiàng)目的投資建設(shè)方具備投融資能力是進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)的首要條件。同時(shí)在決策前還應(yīng)根據(jù)自身的工程管理水平和能力、技術(shù)水平、機(jī)械裝備水平和綜合實(shí)力來(lái)選擇項(xiàng)目。在此基礎(chǔ)上，還應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)人員或機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行前期調(diào)研，選擇熟悉的專業(yè)領(lǐng)域，優(yōu)先考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和誠(chéng)信較高的政府負(fù)責(zé)的標(biāo)志性建設(shè)項(xiàng)目，并具備政府主管部門批準(zhǔn)的立項(xiàng)、環(huán)境評(píng)估等一系列合法文件。項(xiàng)目工期要合理，投資額度在可承受的范圍內(nèi)。
2．2加強(qiáng)潛在的合同風(fēng)險(xiǎn)控制在工程建設(shè)中合同管理是工程管理的重要內(nèi)容之一，加強(qiáng)對(duì)合同的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制更是重要。所以，對(duì)要承擔(dān)的BT項(xiàng)目所涉及到的承包范圍、工期和質(zhì)量要求、項(xiàng)目造價(jià)、設(shè)計(jì)變更、工料機(jī)價(jià)差、計(jì)價(jià)依據(jù)、違約責(zé)任、投資回收及不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等，都要在合同中約定。目前，大部分市政BT項(xiàng)目實(shí)行政府審計(jì)后定價(jià)，投資建設(shè)方應(yīng)特別注意審計(jì)存在的風(fēng)險(xiǎn)，在開(kāi)工前應(yīng)先與政府或其授權(quán)部門(單位)確定項(xiàng)目造價(jià);同時(shí)在簽訂合同時(shí)要求政府或其授權(quán)部門(單位)提供足額的回購(gòu)擔(dān)保或抵押，以免影響投資回收;其后還要依據(jù)法律法規(guī)和合同的有關(guān)約定，對(duì)可以進(jìn)行專業(yè)分包、勞務(wù)分包的，及時(shí)辦理分包手續(xù)。與分包商簽訂分包合同時(shí)，應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移與控制。
2．3加強(qiáng)項(xiàng)目成本管理BT項(xiàng)目成本受工料機(jī)價(jià)格變化、工期遲延、利率變化、環(huán)境條件和施工技術(shù)水平等方面的影響。所以，要采取以下對(duì)策和措施，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目成本的管理和控制，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)目標(biāo)。(1)針對(duì)項(xiàng)目特點(diǎn)、建設(shè)規(guī)模、施工難度和工期要求，建立責(zé)權(quán)利相結(jié)合的成本管理體系，充分調(diào)動(dòng)參建人員開(kāi)展成本管理的積極性和主動(dòng)性，為成本管理獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。(2)樹(shù)立全員的經(jīng)濟(jì)意識(shí)，在項(xiàng)目施工過(guò)程中時(shí)刻牢記節(jié)約成本。(3)采用科學(xué)、先進(jìn)適用的技術(shù)措施，在確保施工質(zhì)量達(dá)到設(shè)計(jì)要求的前提下，盡量降低工程成本。(4)正確處理工期措施成本和工期損失之間的相互關(guān)系，在確保工期達(dá)到合同要求的前提下，盡量降低工期成本，切不可為了搶工期趕進(jìn)度，增大項(xiàng)目成本。(5)針對(duì)項(xiàng)目特點(diǎn)，制定項(xiàng)目成本管理辦法，使項(xiàng)目的成本控制有法可依。(6)項(xiàng)目的實(shí)施要以合同或協(xié)議為依據(jù)。另外，要根據(jù)BT項(xiàng)目合同約定的計(jì)價(jià)方法，對(duì)合同價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，對(duì)建設(shè)工期、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等提出要求并實(shí)施管理。并按當(dāng)?shù)卣驮O(shè)計(jì)單位提供的設(shè)計(jì)資料完成施工任務(wù)。控制好施工過(guò)程中的施工成本。
2．4加強(qiáng)工程質(zhì)量管理BT項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量關(guān)系到建成開(kāi)通后能否順利移交及投資成本效益的收回，所以BT項(xiàng)目建設(shè)一般都以投資建設(shè)方總承包方式承建。可在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中會(huì)按合同的有關(guān)約定，將有關(guān)分部分項(xiàng)工程分包，如果對(duì)分包商的施工業(yè)績(jī)和施工水平、技術(shù)力量、機(jī)械裝備、管理手段等市場(chǎng)準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)，分包后不能按計(jì)劃要求和工序開(kāi)展施工;采用的材料質(zhì)量不合格、混凝土澆筑質(zhì)量差;樁基承載力達(dá)不到設(shè)計(jì)要求等，這些都會(huì)導(dǎo)致各種各樣的工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。另外，部分設(shè)計(jì)方案不合理，采取的技術(shù)措施不得當(dāng)，建設(shè)過(guò)程中的某些技術(shù)難題不能及時(shí)得到解決等，也會(huì)導(dǎo)致工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。為此，投資建設(shè)方應(yīng)強(qiáng)化參建人員的質(zhì)量意識(shí)，除提高施工人員的技術(shù)水平外，還應(yīng)加強(qiáng)材料質(zhì)量管理，施工過(guò)程管理，進(jìn)行跟蹤檢查，并通過(guò)采用新技術(shù)、新工藝確保工程質(zhì)量。
2地鐵工程項(xiàng)目投資管理的模塊分析
針對(duì)投資管理工作的階段性、總體性控制相結(jié)合的管理思路，將其劃分為資金計(jì)劃管理、階段完成計(jì)量支付管理和變更索賠管理幾個(gè)模塊。投資管理模塊的建立，可實(shí)現(xiàn)投資信息在壽命期內(nèi)的實(shí)時(shí)更新和控制，減少界面發(fā)生，最終實(shí)現(xiàn)資金的有效管理。
2.1資金使用計(jì)劃管理模塊地鐵項(xiàng)目資金使用計(jì)劃的編制包括工程量清單的編制、概預(yù)算文件和資金使用計(jì)劃三部分，參與編制的單位有:工程管理部、監(jiān)理單位、施工方、工程部、財(cái)務(wù)部門和計(jì)劃管理部門等。該模塊的建立，為后續(xù)的資金使用情況提供依據(jù)，便于進(jìn)行對(duì)比和糾偏工作，控制資金投入。
2.2變更索賠管理模塊地鐵項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中，必然會(huì)涉及工程變更。工程變更存在于建設(shè)方和施工方間，有價(jià)和量的變更，具體來(lái)說(shuō)，工程變更是施工方依據(jù)施工合同，針對(duì)在工程實(shí)施過(guò)程中量和價(jià)的變化向監(jiān)理單位提出變更索賠申請(qǐng)，經(jīng)監(jiān)理工程師確認(rèn)后生效。以BIM為平臺(tái)，建立變更索賠管理模塊，可實(shí)現(xiàn)索賠事項(xiàng)的實(shí)時(shí)記錄，保證各方對(duì)事件和資金的即時(shí)、有效掌控。
2.3階段性完成量計(jì)量支付模塊基于BIM信息系統(tǒng)的階段性完成量計(jì)量支付模塊，可實(shí)現(xiàn)地鐵工程項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中的工程量完成情況、資金批復(fù)與使用情況以及工程量清單和報(bào)表等基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的即時(shí)記錄，并可自動(dòng)整理并生成動(dòng)態(tài)的資金使用狀況記錄表，自動(dòng)與資金使用計(jì)劃進(jìn)行對(duì)比分析，幫助參建方快速、有效的進(jìn)行投資控制和決策。通過(guò)對(duì)投資控制系統(tǒng)的各功能模塊的功能進(jìn)行分析，可得出在整個(gè)投資控制過(guò)程中信息的輸入輸出狀況。
3基于BIM的投資管理系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)
地鐵投資管理信息系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)首先以地鐵投資管理通用流程為基礎(chǔ)進(jìn)行模塊分解，確定部門職責(zé)，得到各模塊的信息流動(dòng)狀況，同時(shí)為解決界面問(wèn)題進(jìn)行了管理集成化研究，整個(gè)系統(tǒng)采用B/S架構(gòu)，鑒于地鐵工程項(xiàng)目的專業(yè)繁多且部門職權(quán)不同，參建方通過(guò)操作層登錄進(jìn)入，并獲得相應(yīng)的權(quán)限，從而進(jìn)行信息的輸入、查詢與輸出。應(yīng)用層包括各功能模塊進(jìn)行信息的處理與加工。在這個(gè)過(guò)程中，系統(tǒng)用戶通過(guò)Web瀏覽器實(shí)現(xiàn)信息的傳輸，而數(shù)據(jù)將通過(guò)瀏覽器被所有界面呈現(xiàn)發(fā)送到服務(wù)器端，利用各類數(shù)據(jù)模塊進(jìn)行集成和處理。
一、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
（一）投資前風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不足
風(fēng)險(xiǎn)投資的操作經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資項(xiàng)目時(shí)，都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，一般較少使用相關(guān)的定量分析方法，而且對(duì)估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng)，從而在一定程度上造成了在投資前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力。另外，由于經(jīng)驗(yàn)不足，在投資協(xié)議的擬定中，往往沒(méi)有充分考慮到控制投資風(fēng)險(xiǎn)的需要，存在諸多不完善的地方。
（二）投資方和企業(yè)存在著信息不對(duì)稱問(wèn)題
按理論來(lái)說(shuō)，由于投資在一定程度上，積極介入了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，使風(fēng)險(xiǎn)投資相比其他投資方式而言，在一定程度上能夠緩解信息不對(duì)稱現(xiàn)象。但由于中國(guó)特殊的環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的信息不對(duì)稱還是非常嚴(yán)重的。一個(gè)原因是由于中國(guó)公司普遍存在著治理結(jié)構(gòu)的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴(yán)重是創(chuàng)業(yè)者對(duì)治理結(jié)構(gòu)的意識(shí)普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng)業(yè)人員認(rèn)為自己是老板，不愿意向風(fēng)險(xiǎn)投資股東公布相關(guān)信息。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)管存在很大的障礙。另外，中國(guó)由于缺乏完善的信用體系，創(chuàng)業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，加重了信息不對(duì)稱，影響了對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。
二、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分布特點(diǎn)
（一）資金不足嚴(yán)重影響風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展
目前中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目普遍存在的一個(gè)問(wèn)題是：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金不足，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，一個(gè)原因是與中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方式有關(guān)。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資一家企業(yè)。在投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資比較重視進(jìn)入價(jià)格和所占股份，對(duì)項(xiàng)目發(fā)展所需資金往往缺乏細(xì)致分析，造成投入資金不足，或者在項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中實(shí)際情況與預(yù)測(cè)發(fā)生較大偏離，使投入資金難以支持項(xiàng)目達(dá)到投資時(shí)所期望的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。按照風(fēng)險(xiǎn)投資理論，風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該是接力棒式的投資，但在目前中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè)，因此造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)第二輪融資困難。這樣出現(xiàn)了很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投項(xiàng)目缺資金，但該風(fēng)險(xiǎn)投資公司由于擔(dān)心繼續(xù)投入資金后，投資風(fēng)險(xiǎn)變大，因此不敢繼續(xù)投資。而其他投資公司又覺(jué)得你都不愿意增資，肯定是項(xiàng)目不好，所以也不愿意接手和投資于該類型的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。使投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司既退不出去，又不敢追加投資，陷入兩難境地。
（二）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一造成風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)市場(chǎng)適應(yīng)能力差
中國(guó)很多高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單一，市場(chǎng)適應(yīng)能力差，當(dāng)相關(guān)市場(chǎng)變化或者競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，收入就受很大影響。還有一些項(xiàng)目由于產(chǎn)品定位超前，原來(lái)定位的市場(chǎng)成長(zhǎng)緩慢，而企業(yè)沒(méi)有其他替代產(chǎn)品和收入來(lái)源，只能空等相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，形成風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃能力是目前中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。
（三）公司治理落后，管理能力低下
中國(guó)多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)所投資的企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，制度不規(guī)范，造成經(jīng)營(yíng)管理效率低下，經(jīng)營(yíng)成本得不到控制，影響盈利。投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng)造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)理念，致使投資企業(yè)常常對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行信息屏蔽，加大信息不對(duì)稱，也加大了風(fēng)險(xiǎn)投資的投資風(fēng)險(xiǎn)。一些創(chuàng)業(yè)者存在道德風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)技術(shù)出資方是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)人為提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，或者采用轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等方式獲取私利的現(xiàn)象。
（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響了投資盈利
風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的特征也有比較多的共性，其中一個(gè)重要特征是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的應(yīng)收帳款比例高，影響了企業(yè)的盈利。
三、投資管理的方式與應(yīng)對(duì)策略
（一）管理方式
第一，采取更嚴(yán)格的法律約束，在投資協(xié)議中增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特別保護(hù)條款。對(duì)于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項(xiàng)目，在投資項(xiàng)目增資或者其他事件發(fā)生時(shí)，應(yīng)當(dāng)利用此契機(jī)，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)控力度，防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般急需第二輪的融資，所以風(fēng)險(xiǎn)投資公司如果愿意給該項(xiàng)目繼續(xù)投資，在與創(chuàng)業(yè)者做增資談判時(shí)，由于在談判時(shí)處于有利地位，可以把加入的相關(guān)條款作為繼續(xù)投資的前提，從而加強(qiáng)投資協(xié)議中的監(jiān)管條款的效力。第二，推進(jìn)投資企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范化。風(fēng)險(xiǎn)投資公司必須有意識(shí)地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善，培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)規(guī)范化管理的意識(shí)。要明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層的責(zé)權(quán)利，以制度的設(shè)立與完善制約投資者與經(jīng)營(yíng)者的行為。要用樹(shù)立現(xiàn)代企業(yè)管理理念，以先進(jìn)的管理手段與管理方式，對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理。第三，以提供增值服務(wù)契入監(jiān)管。根據(jù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的文化習(xí)慣，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資方應(yīng)該對(duì)投資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系，多提供管理咨詢，幫助引進(jìn)客戶、合作伙伴等增值服務(wù)。用服務(wù)來(lái)?yè)Q取投資企業(yè)的配合，從而有利于對(duì)被投資企業(yè)信息的及時(shí)掌握，做好對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控。
（二）應(yīng)對(duì)策略
首先，對(duì)于資金不足的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，或前景基本不看好的企業(yè)，應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注其財(cái)務(wù)狀況，對(duì)已經(jīng)或者將支持不下去的企業(yè)，建議風(fēng)險(xiǎn)投資公司及時(shí)采取休眠、合并、清算等方式止損；對(duì)尚存在發(fā)展前景的企業(yè)，要密切關(guān)注其財(cái)務(wù)情況，防止創(chuàng)業(yè)者損害投資者的利益；在市場(chǎng)開(kāi)拓方面為創(chuàng)業(yè)者提供有效的幫助，同時(shí)為其尋找技術(shù)、市場(chǎng)、資本方面的戰(zhàn)略合作伙伴；對(duì)于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項(xiàng)目，應(yīng)積極幫助聯(lián)系貸款擔(dān)保獲得銀行貸款，也可追加投資。其次，對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)，建議盡量拓展產(chǎn)品線，或者適當(dāng)改變經(jīng)營(yíng)策略，開(kāi)辟新的贏利點(diǎn)。對(duì)尚在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段的企業(yè)，應(yīng)對(duì)其產(chǎn)品潛在市場(chǎng)進(jìn)行深入了解，建議在其開(kāi)發(fā)過(guò)程中，增加產(chǎn)品寬度和市場(chǎng)適應(yīng)能力，并隨著市場(chǎng)變化適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品方向和經(jīng)營(yíng)模式。再次，對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理能力弱的企業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)與管理層的協(xié)調(diào)溝通，盡可能地輸出增值服務(wù)和管理，幫助企業(yè)的管理者改善經(jīng)營(yíng)管理，或推薦職業(yè)經(jīng)理人直接參與管理，并督促被投資企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu)，幫助投資企業(yè)建立健全內(nèi)部管理制度。
參考文獻(xiàn)
[1]盧有杰《項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理》清華大學(xué)出版社，2011. 09.
引言
期權(quán)是一種金融衍生品，是指期權(quán)持有者擁有的一項(xiàng)在期權(quán)到期日或到期日之前以一個(gè)固定價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格)購(gòu)買或出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其特點(diǎn)是只有權(quán)利，沒(méi)有義務(wù)。隨著期權(quán)理論和實(shí)踐的發(fā)展，期權(quán)所包含的概念已經(jīng)不僅僅局限于金融衍生工具，而且代表了一種新的財(cái)務(wù)思想、財(cái)務(wù)理論—實(shí)物期權(quán)理論。這種理論可以廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)生活各個(gè)方面，為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)在許多領(lǐng)域的應(yīng)用鋪平了道路。
Myers（1977）首先提出實(shí)物期權(quán)概念。他認(rèn)為：當(dāng)投資者擁有實(shí)物投資機(jī)會(huì)時(shí)，投資者有權(quán)力但沒(méi)有義務(wù)進(jìn)行投資，因而可以將投資機(jī)會(huì)看作是投資者持有的增長(zhǎng)期權(quán)。投資者的決策就是選擇是否執(zhí)行其投資期權(quán)及執(zhí)行投資期權(quán)的最優(yōu)時(shí)機(jī)。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展完善，實(shí)物期權(quán)已經(jīng)成為解決含有不確定性因素項(xiàng)目投資管理的新理論方法和分析工具。
一、企業(yè)投資決策過(guò)程面臨的特點(diǎn)
1.環(huán)境的不確定性
企業(yè)所處的客觀環(huán)境存在有很多不確定因素，主要包括金融市場(chǎng)特別是利率、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品價(jià)格、市場(chǎng)需求、和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等。這些不確定性使企業(yè)投資具有以下特點(diǎn)：
(1)或有投資，是否進(jìn)行投資并不確定，管理者擁有根據(jù)條件的發(fā)展制定不同決策的權(quán)利。依據(jù)情況發(fā)展方向的好壞，做出實(shí)施或放棄的決策。這就意味著投資收益是非線性的。投資收益的或有性使其具有期權(quán)的特性。
(2)延遲投資，即投資項(xiàng)目在時(shí)點(diǎn)上的可選擇性，也就是說(shuō)，投資時(shí)間是可以推遲的，在一段時(shí)間內(nèi)投資機(jī)會(huì)不會(huì)喪失。這個(gè)特點(diǎn)賦予了項(xiàng)目投資更大的主動(dòng)性，它使企業(yè)在投入資金之前能進(jìn)一步了解投資所處的環(huán)境，獲取更多的有關(guān)產(chǎn)品價(jià)格、成本以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、技術(shù)更新等多方面的信息，使得決策更有依據(jù)。事實(shí)上也就減輕了投資決策項(xiàng)目受不確定性因素的影響程度，即減輕了風(fēng)險(xiǎn)，從而給項(xiàng)目投資帶來(lái)了等待價(jià)值。
2.投資的不可逆性
投資的不可逆性是指當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，投資所形成的資產(chǎn)不可能在不遭受任何損失的情況下變現(xiàn)。造成投資不可逆的重要原因之一是資產(chǎn)的專有性，投資所形成的資產(chǎn)都存在一定程度的專有性，而專有性資產(chǎn)在二級(jí)市場(chǎng)上流動(dòng)性較差，這些具有專業(yè)特性的資產(chǎn)很難為其他企業(yè)或行業(yè)使用，環(huán)境發(fā)生變化時(shí)投資很難收回而變?yōu)槌翛](méi)成本。
3.投資結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性
項(xiàng)目投資可能由許多小的投資項(xiàng)目橫向組成，或項(xiàng)目投資本身可以劃分為幾個(gè)相互聯(lián)系的階段，這些都會(huì)影響投資的決策。如果投資項(xiàng)目是分階段的，那么，各階段的投資規(guī)?？梢砸暻闆r而改變，即無(wú)所謂初始投資規(guī)模，而且，管理者還可以根據(jù)前階段項(xiàng)目投資的可行性來(lái)決定是否放棄后階段投資，或者進(jìn)行投資轉(zhuǎn)換。
4.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性
市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者狀況同樣構(gòu)成決策的不確定性因素（期權(quán)持有者之間的相互博弈）。所以在科學(xué)估價(jià)投資價(jià)值的基礎(chǔ)上，企業(yè)在項(xiàng)目投資決策過(guò)程中必須考慮市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)者狀況、和投資決策情況等，針對(duì)不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)者決策狀況做出科學(xué)決策。
二、實(shí)物期權(quán)與傳統(tǒng)投資決策方法的對(duì)比分析
在不確定性擴(kuò)大化背景下傳統(tǒng)投資決策方法有兩個(gè)非常重要的缺陷。首先,一些投資決策方法（如：凈現(xiàn)值方法和決策樹(shù)方法）要求預(yù)測(cè)將來(lái)具體的現(xiàn)金流量，如預(yù)測(cè)項(xiàng)目的具體增長(zhǎng)率和具體利潤(rùn)。由于不確定性的存在，決策分析中只使用單一數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，勢(shì)必會(huì)影響預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性。其次，未來(lái)所有的投資決策在一開(kāi)始就確定下來(lái)。在項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中，管理者們不能更新和修改投資決策方法，正像大多數(shù)方法所構(gòu)造的那樣，這種分析僅僅包括了初始的投資計(jì)劃。隨著時(shí)間的變化和項(xiàng)目的不斷進(jìn)展，項(xiàng)目投資的內(nèi)部條件和外部條件都會(huì)發(fā)生變化，但所使用的模型卻是靜態(tài)不變的。由于傳統(tǒng)投資決策方法缺乏解決現(xiàn)實(shí)投資過(guò)程的柔性和動(dòng)態(tài)性，因此傳統(tǒng)的投資決策方法已經(jīng)不能夠解釋一些現(xiàn)實(shí)的投資現(xiàn)象。
實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)具有一些共同的特性：有價(jià)值、需要進(jìn)一步投資、價(jià)格變動(dòng)的不確定性。一些實(shí)物資產(chǎn)的投資是多階段決策的，在每個(gè)階段之間企業(yè)投資面臨的信息是遞增的，投資價(jià)值的不確定性逐漸降低，所以分階段決策減少了損失全部投資價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)物期權(quán)持有者在當(dāng)期不對(duì)實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行完全投資，但前期的投資使其持有了將來(lái)追加或放棄投資機(jī)會(huì)的權(quán)利。
三、不確定性條件下企業(yè)投資項(xiàng)目的管理
應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論，可以構(gòu)建一個(gè)簡(jiǎn)單的模型，來(lái)表示不確定性條件下的投資管理：
根據(jù)模型，可以將一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行分解，得到許多相關(guān)的因素。這些因素從不同的方面決定了一個(gè)項(xiàng)目的成敗。
Ⅰ區(qū)內(nèi)的因素有可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)而失敗。因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)于這些因素沒(méi)有什么應(yīng)對(duì)能力，而一旦出現(xiàn)預(yù)期之外的問(wèn)題，就會(huì)導(dǎo)致投資失敗。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)該積極構(gòu)建一個(gè)賣方期權(quán)，防范這些因素可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
Ⅱ區(qū)內(nèi)的因素，企業(yè)的應(yīng)對(duì)能力和外部不確定性都很高。這時(shí)企業(yè)可以繼續(xù)關(guān)注這些因素，希望將它轉(zhuǎn)化為Ⅳ區(qū)的因素。
Ⅲ區(qū)內(nèi)的因素，企業(yè)可以不必考慮，因?yàn)檫@些因素往往是一些透明的政府政策和法規(guī)，企業(yè)沒(méi)有任何可以努力的余地，即使做了努力變化也不大。
Ⅳ區(qū)內(nèi)的因素是項(xiàng)目出現(xiàn)更大成功的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)該想辦法
構(gòu)建一個(gè)買方期權(quán)來(lái)配合這個(gè)區(qū)域內(nèi)的因素，因?yàn)檫@個(gè)區(qū)域內(nèi)發(fā)生的不確定性對(duì)企業(yè)是有利的，企業(yè)有能力加以利用。
四、結(jié)束語(yǔ)
實(shí)物期權(quán)是一種不確定情況下的有效投資管理方法，理論和應(yīng)用在當(dāng)今還處于起步階段，但重要性已經(jīng)被大眾所認(rèn)同。在競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇、不確定因素逐漸增多的今天，實(shí)物期權(quán)方法的應(yīng)用范圍會(huì)越發(fā)的廣闊。經(jīng)營(yíng)柔性和機(jī)會(huì)價(jià)值是未來(lái)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，“權(quán)利而非義務(wù)”的期權(quán)思維擴(kuò)展了決策者的決策空間，實(shí)物期權(quán)的研究具有廣泛的實(shí)際意義。
參考文獻(xiàn):
