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時間：2023-03-16 17:18:11
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財務(wù)報表分析，就是我們通常所講的財務(wù)分析，就是以企業(yè)所有財務(wù)活動為對象，以財務(wù)報表為核心信息源，采用專門的分析方法和分析系統(tǒng)，從盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等多方面入手對企業(yè)進(jìn)行全面分析、綜合評判，為企業(yè)管理層的決策制定提供客觀依據(jù)。單單靠財務(wù)報表所呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)還不能精準(zhǔn)、客觀和全面地對企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r作出反映，特別不能客觀地反映企業(yè)實際發(fā)展?fàn)顩r，這就需要對財務(wù)報表進(jìn)行深入分析和研究，然后對相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行綜合考量與評判，以此來解讀報表背后的經(jīng)濟(jì)含義。財務(wù)報表分析能夠準(zhǔn)確判定出企業(yè)盈利狀況、償債能力和發(fā)展?jié)摿?，通過了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負(fù)債狀況和償債能力，信息使用者能夠較為全面客觀地看到企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，為企業(yè)管理決策提供依據(jù)。所以，財務(wù)報表分析在企業(yè)管理決策中扮演著關(guān)鍵角色。
二、財務(wù)報表分析的局限性
企業(yè)為實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展，會對自身的財務(wù)狀況進(jìn)行全面了解，會對財務(wù)報表進(jìn)行深入分析，以便為企業(yè)決策提供可靠依據(jù)。但是財務(wù)報表分析存在著主客觀方面的多種局限，會對財務(wù)報表分析結(jié)果和企業(yè)發(fā)展方向產(chǎn)生負(fù)面影響，其局限性集中體現(xiàn)在以下幾方面：
（一）財務(wù)報表本身的局限性
本質(zhì)上來講，財務(wù)報表的數(shù)據(jù)都是企業(yè)過去所發(fā)生的經(jīng)營數(shù)據(jù)，屬于歷史數(shù)據(jù)的搜集與分析，而這就是其本身存在時間局限性，因為企業(yè)在做決策時針對的是企業(yè)最新發(fā)展?fàn)顩r。此外，財務(wù)報表在內(nèi)容完整性和真實性方面存在較大局限，財務(wù)報表數(shù)據(jù)統(tǒng)計的都是以貨幣交易所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，但這就漏掉了非貨幣交易所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。財務(wù)報表在形成過程中，信息提供者會結(jié)合使用者實際需求，人為做出一些數(shù)據(jù)更改，但這樣就造成了報表內(nèi)容的失真，影響了報表分析的精準(zhǔn)性。
（二）財務(wù)報表分析方法的局限性
財務(wù)報表分析方法主要包括三種，即比率分析法、比較分析法和趨勢分析法，雖然三種方法之間不存在孰優(yōu)孰劣之，但各自都存在一定的局限性，具體如下：
1.比率分析法，只是針對報表數(shù)據(jù)的對比分析，以數(shù)據(jù)為根本依據(jù)對企業(yè)盈利能力、償債能力和其他能力進(jìn)行分析，但是這樣一來就忽視了對這些數(shù)據(jù)背后的實質(zhì)性事物的對比分析，不利于形成全面客觀的報表分析結(jié)果。
2.比較分析法，是對歷史數(shù)據(jù)的對比分析，但在企業(yè)發(fā)展過程中，發(fā)生會計處理方式的全面更改后，這些歷史數(shù)據(jù)對比結(jié)果的精準(zhǔn)性和真實性就大打折扣了。
3.趨勢比較法，過于依賴比較分析法，如此便造成了數(shù)據(jù)有效性的極大削弱，進(jìn)而影響了企業(yè)預(yù)測的準(zhǔn)確性。
（三）財務(wù)報表分析主觀局限性
主觀方面局限性就是財務(wù)報表分析人員的局限性。目前，企業(yè)財務(wù)報表分析還是以人工為主，離不開專業(yè)人員的全程操作，而這無疑加大了財務(wù)報表分析的主觀性。財務(wù)報表分析人員自身的專業(yè)能力、實踐經(jīng)驗、分析方法以及專業(yè)知識的理解程度等因素，都會對財務(wù)報表分析結(jié)果帶來一定影響?？梢哉f，不同層次的財務(wù)報表分析員所分析出來的結(jié)果也是不盡相同的，一個專業(yè)水平較低的財務(wù)分析人員在財務(wù)報表分析過程中的偏見性會影響財務(wù)報表分析結(jié)果，而這就形成了企業(yè)財務(wù)報表分析的主觀局限性。
三、優(yōu)化對策及建議
針對上述企業(yè)財務(wù)報表分析存在的三方面局限性，筆者結(jié)合實踐經(jīng)驗，針對性提出了以下幾點優(yōu)化對策與建議：
（一） 優(yōu)化分析方法
在財務(wù)報表分析過程中，要靈活運(yùn)用比率分析法、比較分析法和趨勢分析法，做好彼此之間的合理組合。比如，在進(jìn)行對比后要分解，以便深入了解差產(chǎn)生的原因，而做完這一步后還要深入分析其特征。此外，還有針對具體情況，靈活采用回歸分析和模擬模型等分析方法，比如在對財務(wù)報表質(zhì)量進(jìn)行分析時，就要以會計三大要素為起點，進(jìn)行深入分析，以構(gòu)建一個健全完善的技術(shù)分析法體系。
（二）完善分析指標(biāo)
所有的指標(biāo)都需要以會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，而會計數(shù)據(jù)受非財務(wù)指標(biāo)的影響性也較大，企業(yè)財務(wù)報表分析人員在進(jìn)行分析時，要重視對一些會對會計數(shù)據(jù)帶來影響的非財務(wù)指標(biāo)的分析，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、物價水平、會計范圍變更和會計政策變更等。這些指標(biāo)有些可以附注于財務(wù)報表中，有些則需要自己去挖掘，但這些數(shù)據(jù)對企業(yè)管理決策會起到非常關(guān)鍵的作用，這是報表體系之外深入了解企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要途徑。若是可以將財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行完美結(jié)合，報表分析體系會變得更加完善。
（三）完善財務(wù)報表披露
企業(yè)要加強(qiáng)對財務(wù)報表披露的規(guī)范，對報表披露做到及時、準(zhǔn)確、高效，且不可隨意改變會計處理方法，若是需要進(jìn)行變更必須在附注中能進(jìn)行及時指出，對其他非財務(wù)指標(biāo)的加入也要在附注中進(jìn)行說明，以充分確保財務(wù)數(shù)據(jù)的可比性，提高財務(wù)報表數(shù)據(jù)分析結(jié)果精準(zhǔn)性。
（四）主觀優(yōu)化對策
一、研究的背景和意義
財務(wù)報表分析，又稱財務(wù)分析，是通過整理，收集企業(yè)財務(wù)報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)和其他有關(guān)信息資料，采用專門的技術(shù)與方法，對企業(yè)現(xiàn)在和過去的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價，揭示企業(yè)面臨的風(fēng)險，分析企業(yè)未來的發(fā)展前景，為會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。
財務(wù)報表分系產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初。最早的財務(wù)報表分析主要是是為銀行服務(wù)的信用分析。當(dāng)時借貸資本在企業(yè)資本中的比重不斷增加，貸款銀行需要對客戶進(jìn)行信用調(diào)查和分析，借以判斷客戶的償債能力。資本市場形成以后企業(yè)財務(wù)報表分析發(fā)展為對企業(yè)盈利能力的分析，財務(wù)報表分析由主要為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展為向投資人提供服務(wù)。隨著社會籌資范圍的擴(kuò)大，非銀行的貸款人和投資人的增加，公眾進(jìn)入資本市場和債務(wù)市場，對財務(wù)報表要求的信息更加廣泛。財務(wù)報表分析的范圍相應(yīng)地擴(kuò)大到對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，形成了比較完善的外部財務(wù)報表分析體系。
財務(wù)報表能夠全面反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，但是單純從財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)還不能直接或全面說明企業(yè)的財務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的高低，只有將企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)與有關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較才能說明企業(yè)財務(wù)狀況所處的地位，因此要進(jìn)行財務(wù)報表分析。
二、文獻(xiàn)綜述
張先治、陳友邦(XX.2)在《財務(wù)分析》中指出，財務(wù)分析是以會計核算和報告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用了一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動及分配活動中的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用科學(xué)。
張新民、錢愛民在(XX.2)《財務(wù)報表分析精要》中指出，目前常用的財務(wù)狀況的方法包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法。比較分析法是報表分析最基本、最普遍使用的方法。它既用于本公司歷史數(shù)據(jù)的比較，找出變動趨勢;也可以用于與本行業(yè)其他上市公司進(jìn)行比較，看公司在本行業(yè)中的競爭力;還可用于與行業(yè)總體指標(biāo)比較，看公司在行業(yè)中的地位。比率分析法是通過兩個數(shù)據(jù)相比進(jìn)行相對數(shù)的分析。通過對這些比率進(jìn)行分析可以了解企業(yè)經(jīng)營管理方面的情況。趨勢分析法則是通過觀察連續(xù)期的財務(wù)報表，比較有關(guān)項目的金額，分析其發(fā)展變化趨勢。
荊新、王化成(XX)《財務(wù)管理學(xué)》中寫道：財務(wù)報表的分析經(jīng)歷了由資產(chǎn)負(fù)債表到利潤表再到現(xiàn)金流量表的分析，也經(jīng)歷了一個由外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析的過程。
陳曉紅(XX)在《完善企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系的思考》一文中認(rèn)為，科學(xué)合理的企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系,對于企業(yè)決策者和信息使用者來說者顯得十分重要,它可以為實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)發(fā)揮積極的支撐和保障作用。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,企業(yè)要在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展,必須及時掌握大量的財務(wù)信息資料,而這些財務(wù)信息資料的提供離不開企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系。
三、研究的主要內(nèi)容和方法
主要內(nèi)容：
1.中糧屯河股份有限公司概況;
2.中糧屯河股份有限公司財務(wù)報表分析;
3.中糧屯河股份有限公司財務(wù)報表綜合能力分析;
4.投資建議。
主要方法：
運(yùn)用比較分析法、因素分析法、對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表等進(jìn)行分析和評價。將報表分為三個方面：單個年度的財務(wù)比率分析、不同時期的比較分析、與同業(yè)其它公司之間的比較。這里我們將財務(wù)比率分析分為償債能力分析、資本結(jié)構(gòu)分析(或長期償債能力分析)、經(jīng)營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤構(gòu)成分析。
四、參考文獻(xiàn)
[1] 張先治，陳友邦.財務(wù)分析[m].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，XX.2.
[2] 荊新，王化成，劉俊彥.財務(wù)管理學(xué)[m].北京：中國人民大學(xué)出版社，XX.
[3] 劉永澤，傅榮.高級財務(wù)會計[m].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社,XX.7.
[4] 張新民，錢愛民.企業(yè)財務(wù)報表分析[m].北京：北京大學(xué)出版社，XX.8.
[5] 楊有紅，《西方財務(wù)分析淺論》，《財會研究》，1994年第八期，1994.8.
[6] 陳曉紅. 完善企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系的思考[j].經(jīng)濟(jì)師,XX，07期
[7] 張新民、錢愛民.《財務(wù)報表分析精要》.北京：科學(xué)出版社 XX.2
[8] 姜國華.財務(wù)報表分析與證券投資[m].北京：北京大學(xué)出版社，XX.9.
[9] 單喆敏，夏大慰.《上市公司財務(wù)報表分析》.上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，XX.5
[10] yuegong, the array of financial analysis ". beijing: china renmin university press, XX.10
五、研究進(jìn)度
1.XX年10月21號論文指導(dǎo)老師與學(xué)生見面，下達(dá)任務(wù)書;
2.XX年01月06日前，搜集論文資料，撰寫開題報告;
3.XX年01月15日前，提交開題報告，由老師提出指導(dǎo)意見并進(jìn)入論文寫作;
嚴(yán)格而標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)報表分析技術(shù)是一種行之有效的貸前調(diào)查措施，能夠全面地了解中小企業(yè)的償債能力和盈利能力。自2008年金融危機(jī)以后，中國民間融資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)爆炸式發(fā)展，但同時，一方面由于原來的以資產(chǎn)規(guī)模為只要考量的財務(wù)報表分析技術(shù)已經(jīng)不能滿足評價中小企業(yè)授信額度的需求；另一方面，大量不規(guī)范的民間融資公司缺乏更為標(biāo)準(zhǔn)有效的財務(wù)報表分析流程。市場急需一套針對民間融資市場，中小企業(yè)綜合償債能力評價的財務(wù)報表分析技術(shù)，來為廣大投資者和債權(quán)人提供客觀可靠的決策依據(jù)。
一、民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查的現(xiàn)狀
融資風(fēng)控審查是當(dāng)借款人向資金方提出融資申請后，出資方自行或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)對借款人進(jìn)行的貸款資格審查，是一項必要的風(fēng)險控制措施。就目前而言，我國民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查水平在金融行業(yè)中仍比較落后，主要有以下兩個表現(xiàn)：
（一）民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查過于依賴主觀判斷
民間金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查存在的最大問題是由于中小企業(yè)財務(wù)報表編制存在虛假水份多問題，所導(dǎo)致的在風(fēng)控審查中太過依賴主觀判斷而不重視標(biāo)準(zhǔn)化財務(wù)分析流程。許多風(fēng)控人員在考察企業(yè)時往往會對企業(yè)提供的財務(wù)信息視而不見，過于依賴從企業(yè)方口頭或?qū)嵉卣{(diào)查時獲取的信息。建立在實地調(diào)查基礎(chǔ)上的財務(wù)報表所反映的經(jīng)濟(jì)信息在一定程度上反映了企業(yè)實際的償債能力和盈利能力，有助于金融機(jī)構(gòu)評估企業(yè)的風(fēng)險。
（二）民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查中的財務(wù)報表分析過于形式化，發(fā)展極不成熟
財務(wù)報表分析是貸前調(diào)查中最重要的了解企業(yè)經(jīng)營狀況的方法。民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查開展時間較短，雖然民間融資機(jī)構(gòu)一般都會以風(fēng)險作為第一要素考慮，但具體到實際工作中卻一直存在形式化的特點。以A擔(dān)保公司為例，雖然其財務(wù)報表分析涵蓋的內(nèi)容較全面，但僅僅是列示出來，并沒有結(jié)合行業(yè)做深入分析，也沒有顯示根據(jù)實地調(diào)查的報表虛假水分剔除部分。對未來預(yù)測的缺失使得其所起到的決策指導(dǎo)作用非常有限，在評審會上這部分內(nèi)容甚至都沒有被關(guān)注。
二、財務(wù)報表分析在民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控審查中的優(yōu)勢
中國中小企業(yè)存在的一大問題是財務(wù)部門水平低，財務(wù)報表制作不規(guī)范，有的小企業(yè)甚至連做平報表都做不到，還有許多企業(yè)存在“兩套賬”情況，提交的財務(wù)報表虛假成分高。這是阻礙財務(wù)報表分析技術(shù)成為目前民間融資機(jī)構(gòu)風(fēng)控調(diào)查核心的最關(guān)鍵原因。
但同時，這些企業(yè)的財務(wù)部門一般也存在著造假水平低的情況。有經(jīng)驗的財務(wù)分析人員往往能輕易看穿低水平的財務(wù)造假，鑒于上述現(xiàn)狀，財務(wù)報表分析有著不可替代的優(yōu)勢：一是嚴(yán)格的財務(wù)報表分析可以更全面地分析企業(yè)財務(wù)狀況，利用財務(wù)造假的漏洞，提前發(fā)現(xiàn)并預(yù)警企業(yè)存在的風(fēng)險，從而對之后的調(diào)查工作起指導(dǎo)作用；二是針對目前偏主觀的風(fēng)控審查，財務(wù)報表分析的運(yùn)用使風(fēng)險評估更加系統(tǒng)和規(guī)范。
三、財務(wù)報表分析在風(fēng)控審查中的具體應(yīng)用
嚴(yán)格的財務(wù)報表分析需要五個互相聯(lián)系的連續(xù)步驟：一是識別特定行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征；二是接受財務(wù)報表并初步判斷其真實性；三是理解特定公司的財務(wù)報表，消除財務(wù)報表中的虛假數(shù)據(jù)；四是運(yùn)用財務(wù)報表信息評估公司的盈利性和風(fēng)險；五是總結(jié)已有信息撰寫分析報告。
（一）識別特定行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征
在實際風(fēng)控審查工作中，首先應(yīng)確定被審查企業(yè)所在行業(yè)，基于此行業(yè)特征進(jìn)行財務(wù)報表分析。例如食品行業(yè)：進(jìn)入食品行業(yè)的門檻不高，因此在這個行業(yè)，由于激烈的競爭和產(chǎn)品的非差異化，導(dǎo)致了相對較低的利潤占銷售收入的比例，或者說較低的銷售利潤率；然而，食品行業(yè)只需要很少的資產(chǎn)就能行成銷售收入，這就意味著食品行業(yè)有著相對較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來平衡其較低的銷售利潤率。在此基礎(chǔ)上，評價一個食品銷售企業(yè)最重要的財務(wù)指標(biāo)應(yīng)該是存貨周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，較高的存貨周轉(zhuǎn)率意味著該企業(yè)便會有良好的現(xiàn)金流量與較高的經(jīng)營效率。
（二）接受財務(wù)報表并初步判斷其真實性
當(dāng)首次接收企業(yè)財務(wù)報表時，應(yīng)對企業(yè)財務(wù)資料進(jìn)行大致瀏覽，如果出現(xiàn)明顯偏差――比如報表不平，或者資料不全――比如缺少利潤表等問題，應(yīng)第一時間與企業(yè)溝通責(zé)令企業(yè)進(jìn)行修改或重新提交。
（三）理解特定公司的財務(wù)報表，消除財務(wù)報表中的虛假數(shù)據(jù)
企業(yè)提供的財務(wù)報表大多數(shù)都會有虛假水分，接下來應(yīng)核查財務(wù)報表的虛假水分含量并予以剔除。在對客戶的財務(wù)報表分析之前，首先要與企業(yè)進(jìn)行大量細(xì)節(jié)溝通以篩選出財務(wù)報表的虛假水分。
企業(yè)高估資產(chǎn)價值的方法，一是在資產(chǎn)價值上漲時，重新評估不動產(chǎn)利長期租賃物的價值，二是將一些不能發(fā)揮作用的固定資產(chǎn)或流動資產(chǎn)放在賬面上充數(shù)。有些企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中加入企業(yè)品牌價值來美化資產(chǎn)負(fù)債表。食品制造企業(yè)、飲料業(yè)中這種現(xiàn)象比較普遍。風(fēng)控審查人員在核實財務(wù)報表真實性之后應(yīng)對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表進(jìn)行逐項分析并將“水份”予以剔除。
（四）運(yùn)用財務(wù)報表信息評估公司的盈利性和風(fēng)險性
評估公司的盈利性和風(fēng)險性是整個財務(wù)報表分析的重點，特別是如何利用分析工具識別風(fēng)險。在財務(wù)報表分析中，經(jīng)常會用到財務(wù)指標(biāo)比率這種分析工具。財務(wù)指標(biāo)比率是財務(wù)報表中若干科目的對比數(shù)值，通過分析對比數(shù)值橫向縱向的變化，可以客觀地評價一家企業(yè)某方面的財務(wù)健康狀況。
在財務(wù)分析中，會利用三種分析方法來分析財務(wù)指標(biāo)比率：趨勢分析法、因素分析法、比較分析法。趨勢分析法是將兩期或連續(xù)期財務(wù)報告中相同指標(biāo)進(jìn)行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法；因素分析法是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象――綜合財務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的出發(fā)點在于，當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響；比較分析法是為了說明財務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異。這種比較可以是將實際與計劃對比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比。
在調(diào)整財務(wù)報表之后，運(yùn)用分析工具計算出特定企業(yè)近三年以及近三個月的各項重要財務(wù)指標(biāo)比率，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行趨勢分析。以下舉兩個例子：
表1 A印刷企業(yè)近三年的償債能力指標(biāo)
[項目＼&上三年＼&上二年＼&上一年＼&最近一期＼&流動比率＼&0.97 ＼&0.94＼&0.67＼&0.25＼&速動比率＼&0.73 ＼&0.53＼&0.53＼&0.13＼&資產(chǎn)負(fù)債率（%）＼&20.39 ＼&32.53 ＼&59.44＼&54.95＼&債務(wù)股權(quán)比率（%）＼&25.61 ＼&48.25＼&146＼&121＼&]
印刷行業(yè)的資產(chǎn)主要由大型印刷設(shè)備和廠房構(gòu)成，流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比例不高，所以其流動比率相對其他行業(yè)較低，但縱觀A印刷企業(yè)的趨勢，可以得出近三年其債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重的結(jié)論，在此基礎(chǔ)上應(yīng)首先了解清楚其生產(chǎn)銷售情況，若盈利水平同時下滑，應(yīng)采取要求其增加抵押物或降低貸款額度的方法來降低風(fēng)險。同時，在對A印刷企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險審查時，應(yīng)了解其貸款用途。若近三年新增貸款主要用于購買大型印刷設(shè)備，應(yīng)要求其提供設(shè)備發(fā)票并現(xiàn)場視察其設(shè)備新舊程度加以印證。
表2 B家具企業(yè)近三年的償債能力分析表
[項目＼&上三年＼&上二年＼&上一年＼&最近一期＼&流動比率＼&1.46＼&1.22＼&1.09＼&1.3＼&速動比率＼&1.06＼&0.92＼&0.8＼&1.3＼&資產(chǎn)負(fù)債率（%）＼&67.12＼&81＼&90.57＼&76.16＼&債務(wù)股權(quán)比率（%）＼&148＼&23＼&10.41＼&31.14＼&]
B為生產(chǎn)家具的企業(yè)，按照簡單的財務(wù)指標(biāo)比率分析，其流動比率高于1，速動比率高于0.8，可以評價其償債能力為一般。但首先家具銷售行業(yè)存在大量應(yīng)收應(yīng)付賬款，其次目前處于下游的房地產(chǎn)業(yè)不景氣，所以應(yīng)綜合考慮其貸款用途、應(yīng)收賬款能否及時償付、以及應(yīng)付賬款到期時的現(xiàn)金流是否緊張所帶來的實際償債能力。
（五）總結(jié)已有信息撰寫分析報告
財務(wù)分析報告應(yīng)簡明扼要地評價企業(yè)的風(fēng)險性和盈利性。首先應(yīng)對企業(yè)的經(jīng)營狀況做出整體評價，接下來列示可能的風(fēng)險點，列示企業(yè)風(fēng)險點的過程也是對后面實地調(diào)查進(jìn)行準(zhǔn)備的過程。通過列示風(fēng)險點，風(fēng)控人員可以有方向地在實地調(diào)查中通過訪談、核實賬目與核實固定資產(chǎn)等方法對風(fēng)險點加以印證和補(bǔ)充。在列示風(fēng)險點之后應(yīng)分盈利能力、償債能力、運(yùn)營效率等模塊對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行列示與分析，以對前文的結(jié)論做支持。
四、結(jié)束語
總而言之，財務(wù)報表分析對于風(fēng)控審查有著極為重要的作用，對財務(wù)報表的分析并非靜態(tài)的，而屬于一個典型的動態(tài)工程，財務(wù)人員除了要使用標(biāo)準(zhǔn)流程進(jìn)行分析，還要積極的利用網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行對比，通過在每次風(fēng)控審查中的認(rèn)真作業(yè)，提升自己的專業(yè)水平與責(zé)任意識，這樣才能夠更有效優(yōu)化財務(wù)報表的分析質(zhì)量，為融資授信提供科學(xué)客觀的決策支持。
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隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響了人們的生活質(zhì)量人們的生活水平也隨之提高同時也是人們生活中不可或缺的一部分。為了適應(yīng)新時代的號召，開始轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財務(wù)模式，采用全新的會計制度，以提高的財務(wù)管理質(zhì)量。新會計制度下的財務(wù)報表分析，則是一種現(xiàn)代化管理方式，其能夠?qū)?nèi)部和外部的財務(wù)情況進(jìn)行有效分析評價經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)和解決在財務(wù)管理發(fā)展過程中存在的問題，以作出適用于當(dāng)下發(fā)展的相關(guān)決策，從而推動的可持續(xù)發(fā)展。財務(wù)報表分析尤為重要，是財務(wù)管理中的重要組成部分，對其進(jìn)行有效分析可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。
一、新會計制度和舊的會計制度之間的區(qū)別
新的會計制度和舊的會計制度之間存在一定的差異性，其區(qū)別在于：首先，相比于過去的會計制度來說，新制定的會計制度在思路上要更為明確。新的會計制度中表明的會計核算工作應(yīng)當(dāng)向企業(yè)等單位看齊，兩者的會計核算基礎(chǔ)并無差別。新的會計制度中明確的劃分了收入與成本所占比例，以便于進(jìn)行相應(yīng)的日常管理。這種全新的會計制度有利于將企業(yè)財務(wù)管理模式引入到中，能夠幫助有效地管理財務(wù)數(shù)據(jù)，做好經(jīng)營管理工作。其次，舊的會計制度在科目分類上并不完善，新的會計制度下的科目分類要更為精確細(xì)致。其在會計科目的設(shè)計上較為詳細(xì)，有利于提供更多準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資料，便于分析與管理。在新的會計制度中包含了五個方面：分別是凈資產(chǎn)、收入、費(fèi)用、資產(chǎn)和負(fù)債。這五個方面的細(xì)分有利于實施有效的財務(wù)管理措施。最后，新的會計制度跟舊的比起來，最大的不同在于新會計制度中強(qiáng)調(diào)了財務(wù)報表分析的重要性，增加了財務(wù)報表指標(biāo)。財務(wù)報表的增加，能夠讓財務(wù)管理更合理，所統(tǒng)計的財務(wù)數(shù)據(jù)更實用，有利于真實反映出的經(jīng)營狀況，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中的不足并加以改善。
二、新會計制度下財務(wù)控制中存在的問題
新會計制度下的在財務(wù)控制方面仍然存在一定的問題，主要方面有：第一，未建立健全的財務(wù)控制體系。雖然我國基本都已經(jīng)開始實行全新的會計制度，但是大部分的財務(wù)控制體系并不完善，其僅僅關(guān)注于財務(wù)的核算部分，并未對所得的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效分析，以致于并未對財務(wù)工作實施全面控制和管理，不利于新會計制度的實行。第二，沒有完善的會計科目。部分并未在新會計制度下設(shè)計會計科目，并未對原先的會計科目進(jìn)行調(diào)整，未根據(jù)新的會計制度要求來更新會計科目，以致于當(dāng)下會計科目還不完善，不夠科學(xué)。在這種情況下則導(dǎo)致財務(wù)核算不夠細(xì)致、準(zhǔn)確，不利于財務(wù)控制工作的開展，進(jìn)而影響到管理者做出正確的決策。第三，當(dāng)前財務(wù)人員的職業(yè)素養(yǎng)還有待提高。在新會計制度的要求下，財務(wù)人員的素質(zhì)也需要得到相應(yīng)的提高。現(xiàn)如今，還未加強(qiáng)對財務(wù)人員職業(yè)素養(yǎng)的培訓(xùn)，未重視財務(wù)人員職業(yè)素養(yǎng)的重要性，只關(guān)注財務(wù)人員基本的會計核算能力，忽視了對財務(wù)人員分析能力的培養(yǎng)。
三、完善新會計制度下財務(wù)報表的有效措施
1.新會計制度下財務(wù)報表分析的方法
在新會計制度下實施財務(wù)報表分析，應(yīng)采取有效的分析方法，例如對比分析法和因素分析法。只有不斷地完善財務(wù)報表分析方式，根據(jù)當(dāng)前新會計制度來選擇合適的分析方法，能夠確保財務(wù)報表分析結(jié)果的有效性，推動經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展。財務(wù)報表的對比分析法，是指將財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，按照已經(jīng)確定的標(biāo)準(zhǔn)來實施對比，以發(fā)現(xiàn)其中的區(qū)別，然后對產(chǎn)生這些區(qū)別的原因進(jìn)行相應(yīng)的分析，并根據(jù)分析出的結(jié)果來評估的未來發(fā)展?fàn)顩r，了解的經(jīng)營狀況。例如，可以將今年本月的財務(wù)數(shù)據(jù)表與往年本月的財務(wù)數(shù)據(jù)表進(jìn)行分析對比，以了解財務(wù)的狀體狀況，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的問題，并加以解決，從而為的穩(wěn)定發(fā)展提供重要保障。財務(wù)報表的因素分析法，是指對財務(wù)報表中各項指標(biāo)數(shù)據(jù)發(fā)生變化的因素進(jìn)行有效分析，了解導(dǎo)致其變化的關(guān)鍵因素。這種方式主要是先對影響財務(wù)報表的各個因素進(jìn)行了解，然后將這些因素相結(jié)合分析，或是將某個關(guān)鍵因素作為變量因素，以分析關(guān)鍵因素對財務(wù)報表的影響。
2.新會計制度下財務(wù)報表分析的有效建議
在新會計制度下實施財務(wù)報表分析，必須結(jié)合當(dāng)下制度的要求，適應(yīng)新的財務(wù)環(huán)境。這就需要從各個方面來提升財務(wù)報表分析水平，以滿足醫(yī)療改革的需求。第一，要培養(yǎng)財務(wù)人員的素質(zhì)。為了適應(yīng)新會計制度，必須提高財務(wù)人員的素質(zhì)，使其能夠進(jìn)行有效的財務(wù)報表分析，財務(wù)人員的綜合能力和職業(yè)素養(yǎng)，將直接影響財務(wù)管理的質(zhì)量。因此，要加強(qiáng)對財務(wù)人員的培訓(xùn)，使其熟悉和適應(yīng)新會計制度，全面了解新會計制度的要求，從而尋找適合當(dāng)下財務(wù)報表分析的方法。要提高財務(wù)人員的分析意識，在鍛煉其核算能力的同時，重視對分析能力的培養(yǎng)。既要重視會計基礎(chǔ)能力的培訓(xùn)，又要加強(qiáng)對財務(wù)人員財務(wù)管理的訓(xùn)練。只有將二者有效結(jié)合，才有利于提高財務(wù)管理質(zhì)量，避免出現(xiàn)問題影響其發(fā)展。第二，加強(qiáng)財務(wù)管理。財務(wù)報表分析十分重要，其能夠直接反應(yīng)一個的經(jīng)營狀況，所提供的財務(wù)信息將會影響管理者所作出的決策。在新會計制度下，應(yīng)當(dāng)更深入的對財務(wù)報表進(jìn)行分析。新會計制度對財務(wù)報表分析的要求比以往更高，其需要財務(wù)報表分析更為精確。因而在分析財務(wù)報表的時候，需要從各個方面著手，實施不同的分析方法來深入理解，從整體了解的情況。另外，科學(xué)的財務(wù)報表能夠?qū)嵤┯行У某杀痉治?，將其歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行有效對比，從的財務(wù)結(jié)構(gòu)、比率等方面來深入分析。這種綜合性分析有利于為提供精確的財務(wù)信息，避免決策者在管理上的失誤。
四、結(jié)束語
在現(xiàn)代改革的號召下制定全新的會計制度，改變了舊的會計制度，對財務(wù)報表的分析造成了一定的影響。新會計制度下財務(wù)報表分析，能夠有效地推動的財務(wù)管理工作，提供高質(zhì)量的會計信息質(zhì)量，建立健全的管理機(jī)制。通過高效率的財務(wù)報表分析，可以了解到當(dāng)前的經(jīng)營利弊，對未來的發(fā)展進(jìn)行預(yù)測，以實現(xiàn)財務(wù)管理效益最大化，確保經(jīng)濟(jì)決策的合理性。身為相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，其必須加強(qiáng)對財務(wù)報表分析的管理，重視的財務(wù)管理工作。要根據(jù)當(dāng)前財務(wù)管理狀況來調(diào)整財務(wù)報表分析，以促進(jìn)財務(wù)報表分析水平的提升，推動經(jīng)濟(jì)的高效發(fā)展。
作者:葉竹英 單位:長春中醫(yī)藥大學(xué)附屬醫(yī)院
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通過對企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行分析可以了解企業(yè)整體的財務(wù)管理水平，本選題旨在對柏杉林木業(yè)有限公司的財務(wù)報表進(jìn)行分析從而反映出公司整體的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的情況，但是單純從財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)還不能直接或間接說明企業(yè)的財務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的高低，因此通過各種方法對企業(yè)財務(wù)報表進(jìn)行分析，找出企業(yè)存在的不足，為企業(yè)的管理者更好的經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)，并且提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。
二、本課題在國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀
國內(nèi)學(xué)者陳曉紅(2019)在《完善企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系的思考》一文中認(rèn)為科學(xué)合理的財務(wù)分析指標(biāo)體系，對于企業(yè)決策者和信息使用者來說顯得十分重要。張新民、錢愛民在(2019)《財務(wù)報表分析精要》中指出，目前常用的財務(wù)狀況的方法包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法。荊新、王化成(2019)在《財務(wù)管理學(xué)》中寫道：財務(wù)報表的分析經(jīng)歷了由資產(chǎn)負(fù)債表到利潤表再到現(xiàn)金流量表的分析，也經(jīng)歷了一個由外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析的過程。
戴維。F.霍金斯教授結(jié)合實際的企業(yè)情況寫出了《公司財務(wù)報表與分析一書》(2019)一文，文中對財務(wù)報表在公司管理過程中的作用給予了肯定。日本著名會計學(xué)專家森疼一男(2019)針對日本企業(yè)活動對財務(wù)的影響寫出了《企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動與財務(wù)分析》，其中指出現(xiàn)金流量表在企業(yè)發(fā)展過程中的作用，逐漸使財務(wù)報表充實完善。
三、課題研究的內(nèi)容及擬采取的辦法
本課題主要的研究內(nèi)容是：
1、介紹柏杉林木也業(yè)有限公司概況。
2、對柏杉林木業(yè)有限公司的財務(wù)報表進(jìn)行分析，主要進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表分析，以及償債能力分析，營運(yùn)能力分析，獲利能力分析，發(fā)展能力分析。
3、通過以上分析找出公司存在的問題。
4、針對上面提出的問題提出相對應(yīng)的建議。
擬采取的方法有：
1、趨勢分析法：根據(jù)企業(yè)近幾年的會計報表，比較各個有關(guān)項目的金額、增減方向及幅度，從而揭示當(dāng)期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的增減變化及其發(fā)展趨勢。
2、比率分析法：在同一財務(wù)報表的不同項目之間，或在不同報表的有關(guān)項目之間進(jìn)行對比，以計算出的比率反映各個項目之間的相互關(guān)系，據(jù)此評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。
3、因素分析法：確定影響綜合性指標(biāo)的各個因素，按照一定的順序逐個用是技術(shù)替換影響因素的基數(shù)，借以計算各項因素影響程度。
四、課題研究中的主要難點及解決辦法
主要難點：
1、由于理論知識不足，在做財務(wù)報表分析時有些問題分析不透徹。
2、資料收集困難，大量重要信息可能獲取不全面。
解決辦法：
1、系統(tǒng)學(xué)習(xí)財務(wù)報表，會計，財務(wù)管理相關(guān)書籍，認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)理論、分析方法，針對企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，就相關(guān)問題與同學(xué)討論分析或咨詢指導(dǎo)教師。
2、通過多種途徑查閱資料，參閱相關(guān)企業(yè)財務(wù)報表分析方法及情況，及時與企業(yè)溝通以獲得更多的內(nèi)部資料，結(jié)合實際提出合理化的建議。
3、向指導(dǎo)老師咨詢，與同學(xué)互相討論。
五、畢業(yè)設(shè)計(論文)工作進(jìn)度計劃
第六周至第七周 開題報告準(zhǔn)備及開題答辯
第八周 撰寫論文提綱
第九周至第十周 論文初稿，外文譯文
第十一周至第十三周 論文修改
第十四周至第十五周 論文定稿、輸出、答辯準(zhǔn)備
第十六周 畢業(yè)論文答辯
六、主要參考文獻(xiàn)(或資料)
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2案例教學(xué)法引入非會計學(xué)專業(yè)“財務(wù)報表分析”課程的具體運(yùn)用
2.1認(rèn)真選取課堂教學(xué)案例
由于非會計學(xué)專業(yè)學(xué)生的財務(wù)基礎(chǔ)普遍較差，對于財務(wù)知識的理解難度較大，所以教師在講解“財務(wù)報表分析”的具體知識點時，教師可以事先設(shè)計好相應(yīng)的課堂知識點案例，并將這些知識點案例穿插在課堂理論教學(xué)中，通過某個具體的案例分析來增強(qiáng)學(xué)生對具體理論知識的認(rèn)識和理解，逐步引導(dǎo)學(xué)生剝?nèi)グ咐潜举|(zhì)的細(xì)節(jié)，揭示其內(nèi)部隱含的深層次問題。例如，在講授資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金質(zhì)量分析時，可以引入草原興發(fā)的案例，通過對草原興發(fā)2004～2006年的年報進(jìn)行背景介紹和分析后，教師可以提出下面啟發(fā)式的問題：連續(xù)多年的年報數(shù)據(jù)都顯示草原興發(fā)的現(xiàn)金比率極高，且95%以上的現(xiàn)金都集中在母公司，然而母公司為什么要囤積這么多現(xiàn)金？為何多年來企業(yè)的現(xiàn)金又沒有太多變化呢？企業(yè)在擁有12億現(xiàn)金的情況下，為何依舊資金緊張，原因何在？提出以上這些問題后，教師應(yīng)該引導(dǎo)學(xué)生抽絲剝繭，一步步分析年報數(shù)據(jù)和相關(guān)資料，進(jìn)而查出草原興發(fā)虛造銷售收入、利潤做假等違規(guī)行為，使學(xué)生對企業(yè)貨幣資金的質(zhì)量分析有了深入的理解和認(rèn)識。
2.2合理布置作業(yè)案例
為了加強(qiáng)學(xué)生對某些重要知識點的理解和掌握，教師可以在講授完基本理論后再布置一定的案例作業(yè)，讓學(xué)生根據(jù)課堂教學(xué)要求對案例進(jìn)行分析，完成相應(yīng)的教學(xué)任務(wù)，加深對教學(xué)內(nèi)容的理解和認(rèn)識。這類作業(yè)案例通常包括兩個階段，第一階段是由任課教師為學(xué)生挑選出有價值和代表性的案例，根據(jù)教學(xué)進(jìn)度給學(xué)生指派相應(yīng)的課外作業(yè)任務(wù)，讓學(xué)生開始資料查找和報表分析工作。第二階段是案例的課堂討論和教師講評階段。每章的內(nèi)容講完之后，教師安排出1～2節(jié)課的討論時間，讓學(xué)生進(jìn)行開放的課堂案例討論，讓學(xué)生通過相互切磋及交流,學(xué)習(xí)如何在友善的氣氛下,建立自己的看法,并為自己的立場辯護(hù)及與對方爭辯[4]。最后由任課教師對學(xué)生討論的案例進(jìn)行客觀評價和總結(jié)，指出學(xué)生在案例分析過程中存在的共性問題，引導(dǎo)學(xué)生客觀、全面、科學(xué)地分析企業(yè)財務(wù)報表。例如，在講解企業(yè)償債能力、獲利能力和營運(yùn)能力分析時，可以選取寶鋼股份、華誼兄弟和科龍電器近三年的年報資料作為分析案例，為學(xué)生分派相應(yīng)的學(xué)習(xí)任務(wù)，讓學(xué)生在案例分析過程中不斷鞏固知識點，提高解決實際問題的能力。
2.3科學(xué)安排綜合分析案例
為了加強(qiáng)學(xué)生對企業(yè)財務(wù)報表整套分析流程的掌握，教師可以根據(jù)學(xué)時安排和教學(xué)要求設(shè)計綜合分析案例，培養(yǎng)學(xué)生對企業(yè)的會計信息質(zhì)量、財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行全面綜合分析的能力。這種綜合案例分析主要是通過項目教學(xué)來實現(xiàn)。具體操作方法如下：每個學(xué)期的第一節(jié)課，教師就把本學(xué)期的綜合案例分析任務(wù)布置下去,鼓勵全班學(xué)生按自愿原則組成學(xué)習(xí)小組，一般12-15人一組，根據(jù)班級總?cè)藬?shù)分成若干個學(xué)習(xí)小組。每個學(xué)習(xí)小組選取一家本組成員都比較感興趣的上市公司作為項目研究對象，收集該公司近幾年的財務(wù)報表，在期末規(guī)定的時間以小組討論匯報的形式完成財務(wù)報表分析的幾大模塊，最終提交財務(wù)報表綜合分析報告，并以PPT的形式在全班進(jìn)行討論和展示。由于每個上市公司的信息量和財務(wù)報表數(shù)據(jù)量都比較大，因此，每個大組內(nèi)部又可以根據(jù)自愿原則分成若干個2-3人的小小組，每個小小組只負(fù)責(zé)財務(wù)報表分析中的一個模塊，這樣由全組成員相互分工合作最后協(xié)同完成任務(wù)。將這種綜合案例分析法由始至終貫穿在整個教學(xué)過程中，使得學(xué)生根據(jù)教學(xué)進(jìn)度邊學(xué)習(xí)邊收集資料，邊學(xué)習(xí)邊模擬操作，課程講授完了，學(xué)生也熟悉了基本的操作流程，有利于學(xué)生綜合素質(zhì)的培養(yǎng)和實踐操作能力的提高。
3非會計學(xué)專業(yè)“財務(wù)報表分析”案例教學(xué)法的教學(xué)效果評價
自2011年起，中南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院在經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和金融工程三個非會計學(xué)專業(yè)中同時開設(shè)了“財務(wù)報表分析”課程。作為該課程的任課教師之一，本人自2012年起嘗試在三個專業(yè)的“財務(wù)報表分析”課程中運(yùn)用案例教學(xué)法進(jìn)行教學(xué)，三年來取得了良好的教學(xué)效果。一是充分激發(fā)了非會計學(xué)專業(yè)學(xué)生選修“財務(wù)報表分析”課程的積極性，大大提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。通過課題組對2010級金融、2011級經(jīng)濟(jì)和2012級金融工程共計324人進(jìn)行的問卷調(diào)查顯示，在“財務(wù)報表分析”課程的網(wǎng)上選課階段，這三個非會計學(xué)專業(yè)學(xué)生對該課程的選修率達(dá)到了97.1%，82%的選修學(xué)生都反映他們在聽了學(xué)長對該課程的介紹后，對“財務(wù)報表分析”課程不再那么懼怕，無論是課程的參與度，還是學(xué)習(xí)的主動性和積極性都有了很大提高。甚至有相當(dāng)一部分學(xué)生在該課程的帶動下，對財務(wù)的其他課程產(chǎn)生了濃厚的學(xué)習(xí)興趣，選修了管理學(xué)院和其他高校開設(shè)的財務(wù)專業(yè)課程，拓展了知識面。二是學(xué)生的動手能力和實踐操作能力有了很大提高。為了完成作業(yè)案例和綜合案例分析，學(xué)生們要利用課余時間積極收集資料，進(jìn)行案例準(zhǔn)備，他們不僅要學(xué)會如何下載企業(yè)年報，還要學(xué)會如何閱讀和分析財務(wù)報表，如何撰寫財務(wù)分析報告。通過小組分工合作，他們不但學(xué)會了如何與人相處分工完成任務(wù)，增進(jìn)了同學(xué)間的交流，提高了團(tuán)隊協(xié)作能力，而且學(xué)會了幻燈片和Flash的制作方法，掌握了EX-CEL、Word和PPT等計算機(jī)操作軟件的運(yùn)用，極大地提高了學(xué)生們的動手能力和實踐操作能力。三是明顯提升了課程的教學(xué)效果。通過對2010級金融、2011級經(jīng)濟(jì)和2012級金融工程共計280人選修學(xué)生的調(diào)查，87%、89%和91%的學(xué)生表示他們喜歡這種開放式的案例教學(xué)方法，不喜歡的主要原因是由于該課程的課時總數(shù)太少，案例分析會占用他們較多的課外時間。三個專業(yè)的期末考試合格率分別為79%、82%和83.3%，主觀題的得分率分別為78%、81.5%和85%，說明經(jīng)過案例教學(xué)法的運(yùn)用，學(xué)生們分析問題和解決問題的實踐能力有了一定提高，教學(xué)效果有了明顯提升。54%、61%和67%的學(xué)生表示，在案例分析教學(xué)方法的帶動下，他們的資料收集能力、論文寫作能力和數(shù)據(jù)分析能力有了很大提高，有越來越多的學(xué)生參與了學(xué)校組織的“大學(xué)生挑戰(zhàn)杯”比賽和“論文創(chuàng)新”比賽并獲獎。四是提高了任課教師的自身素質(zhì)，完善了教師的知識結(jié)構(gòu)。教師自身的實踐能力對于案例教學(xué)法的成功應(yīng)用至關(guān)重要。與傳統(tǒng)教學(xué)方法相比，案例教學(xué)法讓任課教師從課堂教學(xué)的“主導(dǎo)者”逐漸變成了課堂教學(xué)的“引導(dǎo)者”。無論是課堂教學(xué)案例的選擇，還是作業(yè)案例的布置，都需要任課教師在其中起到重要的組織、協(xié)調(diào)和引導(dǎo)作用，這對教師的職業(yè)素養(yǎng)和知識結(jié)構(gòu)提出了極大挑戰(zhàn)。通過案例教學(xué)方法的嘗試，本課題組教師注重持續(xù)學(xué)習(xí)、相互切磋、日常積累和創(chuàng)新實踐，不僅順利完成了教學(xué)大綱的要求和教學(xué)目標(biāo)，而且鍛煉了教師自身的實踐操作能力，增強(qiáng)了教師課堂駕馭能力和組織能力，完善了教師自身的知識結(jié)構(gòu)。
眾所周知,高職教育的培養(yǎng)目標(biāo)是為社會培養(yǎng)創(chuàng)新型高素質(zhì)高技能的應(yīng)用型人才。高職會計專業(yè)的教育主要就是為社會培養(yǎng)輸送一線的會計從業(yè)人員和經(jīng)濟(jì)管理工作者。在市場競爭越來越激烈的今天,會計電算化工作逐漸替代了手工記賬,會計工作的重點也就逐漸偏移到了對企業(yè)會計報表進(jìn)行分析的工作上來。會計的基本職能是核算與監(jiān)督,最終輸出的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的信息。財務(wù)報表正是集中反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的信息載體。每一個企業(yè)的管理者和投資者等與企業(yè)有關(guān)的信息使用者,都希望能夠讀懂這些企業(yè)的會計報表。知道會計報表中數(shù)字后面所隱含的真正含義是會計工作者做出正確的管理或投資決策的保證。會計的工作不是簡單的報賬,而更多的是管理、決策。因此給高等職業(yè)教育會計專業(yè)的學(xué)生開設(shè)有關(guān)報表的課程可以讓學(xué)生更好地勝任會計工作,并增加個人理財?shù)哪芰?。由于與報表相關(guān)的能力包括編制和閱讀分析能力,因此在實際教學(xué)中可以開設(shè)《財務(wù)報表分析》、《財務(wù)報表編制與分析》等相關(guān)課程。
一、報表課程在高職會計專業(yè)課程體系中的重要性
目前濟(jì)源職業(yè)技術(shù)學(xué)院會計專業(yè)已經(jīng)開設(shè)了《財務(wù)報表編制與分析》課程,這是一門由多學(xué)科相互融合而產(chǎn)生的新興應(yīng)用型學(xué)科。本課程通常安排在二年級下學(xué)期或者三年級上學(xué)期。其前修課程是《基礎(chǔ)會計》、《財務(wù)會計》。04級學(xué)生之前是作為選修課或考查課開設(shè)的,05級學(xué)生是由企業(yè)外聘教師講授這門課程的,從06級學(xué)生開始一直到09級非試點專業(yè)學(xué)生,都是作為必修課程,僅在09級會計專業(yè)試點班級的人才培養(yǎng)方案中由于沒有足夠的理論課時所以沒有開設(shè)。
(一)本課程與其他會計專業(yè)課程的關(guān)系
1.與《基礎(chǔ)會計》、《財務(wù)會計》的關(guān)系
編制報表是會計核算結(jié)果的輸出,是最終會計信息的綜合輸出,應(yīng)該屬于核算的組成部分。關(guān)于報表編制方法的知識點散見在核心課程《基礎(chǔ)會計》與《財務(wù)會計》教材的最后一章。如果教學(xué)學(xué)時充足,教學(xué)內(nèi)容完全和教材一致,那么我們給學(xué)生的是全部的知識。但是實際往往并非如此。由于高職教育強(qiáng)調(diào)“理論夠用”,要求我們一定比重地限制理論課時,因此核心課程教學(xué)進(jìn)度的完成常常很緊張。這樣一來,教學(xué)過程中由于課時安排倉促,教師的理論未講完學(xué)生就要參加實訓(xùn),因此報表編制部分的講解無法詳細(xì)展開,從而也讓學(xué)生有虎頭蛇尾之感。
2.與《財務(wù)管理》課程的關(guān)系
報表分析課程中,有一塊內(nèi)容是專門展開介紹企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)的計算與分析,這與大二年級下學(xué)期開設(shè)的《財務(wù)管理》課程中“財務(wù)分析”的這一章有交叉。嚴(yán)格地說,財務(wù)分析除了公開披露的財務(wù)報表外,還包括財務(wù)報表附注、管理層的解釋和討論、審計師意見、其他公告、社會責(zé)任報告、媒體和專家評論以及監(jiān)管部門的處理公告。財務(wù)管理課程分析對象不僅僅是報表,而且與報表課程相比,還有其他的教學(xué)內(nèi)容,如:財務(wù)管理的環(huán)境、目標(biāo)、原則與環(huán)節(jié),財務(wù)分析,資金時間價值,項目投資,資本成本與資本結(jié)構(gòu),企業(yè)價值評估等等,這么多內(nèi)容安排在一個學(xué)期內(nèi)來講授。針對目前高職學(xué)生素質(zhì)而言,多數(shù)學(xué)生掌握有一定的難度。如果財務(wù)分析這一部分整合到《報表編制與分析》課程,這樣就能減輕《財務(wù)管理》課程教學(xué)的壓力,并且也可以讓高職學(xué)生有足夠的時間充分掌握報表的編制、分析技巧,以培養(yǎng)閱讀和分析報表的能力。
(二)其他相關(guān)院校本課程的教學(xué)現(xiàn)狀與經(jīng)驗借鑒
目前大多數(shù)高校會計專業(yè)都將報表部分從原《基礎(chǔ)會計》、《財務(wù)會計》和《財務(wù)管理》課程中獨立出來,成為一門集編制與分析綜合能力培養(yǎng)的會計核心課程或者必修課程,其教學(xué)現(xiàn)狀和經(jīng)驗值得我們探討和借鑒。現(xiàn)將所查閱的幾所高等院校會計專業(yè)報表課程開設(shè)和教學(xué)情況整理歸納如下。
北京經(jīng)濟(jì)管理職業(yè)學(xué)院自成立以來,一直都將《會計報表編制與分析》課程作為會計專業(yè)的核心課程進(jìn)行建設(shè)。按照最初的劃分,財務(wù)會計課程劃分為《財務(wù)會計一、二、三》,本課程屬于《財務(wù)會計二》,2003年以后獨立出來,以三張會計報表編制為基礎(chǔ),以報表分析為核心組織開展教學(xué)活動。該課程溝通了會計核算與財務(wù)分析這兩個會計專業(yè)主要學(xué)科領(lǐng)域,成為高職高專會計專業(yè)人才培養(yǎng)過程中專業(yè)課融通及理論結(jié)合實踐方面不可或缺的教學(xué)環(huán)節(jié)。大連職業(yè)技術(shù)學(xué)院在教學(xué)內(nèi)容上,將中小型企業(yè)的需要設(shè)定為教學(xué)內(nèi)容,同時兼顧學(xué)生的可持續(xù)發(fā)展要求,自編《會計報表編制》講義,將教學(xué)內(nèi)容在傳統(tǒng)意義上的三張主表編制的基礎(chǔ)上,增加了財務(wù)報告說明書和會計報表分析兩部分,并考慮到高職學(xué)生的具體情況,取消合并會計報表編制內(nèi)容,對現(xiàn)金流量表編制部分,除了工作底稿法和T行賬戶法外,增加臺賬法編制現(xiàn)金流量表。
其他本專科院校的會計專業(yè)對本課程也給予了足夠的重視,并在教學(xué)中采用自主獨立靈活多樣的形式。如,貴州商專、遼寧交通高專歷來將本課程列為會計專業(yè)的必修課,利用校內(nèi)實訓(xùn)基地和會計電算化實訓(xùn)中心讓學(xué)生學(xué)會上網(wǎng)查閱公司數(shù)據(jù)資料并進(jìn)行實證分析;對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)開設(shè)了《企業(yè)財務(wù)報表分析》課程,是國內(nèi)最早開設(shè)該門課程的學(xué)校之一。張新民教授在傳授這門課程時,摒棄了傳統(tǒng)的就會計論會計、就報表論報表、就財務(wù)論財務(wù)的講授方法,力圖在企業(yè)管理的系統(tǒng)中分析財務(wù)狀況及其質(zhì)量,并通過財務(wù)報表分析對企業(yè)管理狀況和企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行透視,以提高學(xué)生報表閱讀和分析的能力。
二、關(guān)于濟(jì)源職業(yè)技術(shù)學(xué)院報表課程教學(xué)改革的思考
根據(jù)教學(xué)中的體會和我們當(dāng)前報表課程的教學(xué)現(xiàn)狀,結(jié)合前面對幾所學(xué)院報表課程的教學(xué)經(jīng)驗借鑒,筆者認(rèn)為對本課程的教學(xué)還有優(yōu)化和改進(jìn)之處。我們的學(xué)生需要對已學(xué)先修課程中的會計知識活學(xué)活用,知道如何親自搜集查閱公司資料并整理成第一手?jǐn)?shù)據(jù),如何制訂報表的分析步驟并展開分析,如何評價公司業(yè)績并初步判斷公司的發(fā)展能力。而這些能力的培養(yǎng)、方法技能的習(xí)得,需要我們在如何優(yōu)化教學(xué)方法、手段上進(jìn)行思考和探索。以下是筆者教學(xué)改革方面的一些設(shè)想。
(一)具體教學(xué)目標(biāo)
教學(xué)中我們首先必須明確報表課程的教學(xué)目標(biāo),學(xué)生通過學(xué)習(xí)需要達(dá)到的知識與能力的提高主要包括以下幾點:1.熟練掌握公司企業(yè)三張會計報表的編制方法;2.熟悉企業(yè)財務(wù)會計報告所包含的全部要素及其所傳達(dá)的管理信息;3.掌握對企業(yè)流動性、償債能力和管理效率以及盈利水平的分析方法;4.能夠運(yùn)用財務(wù)比率解讀企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況;5.了解利用財務(wù)會計信息評價企業(yè)管理績效的方法,為決策提供相關(guān)的財務(wù)會計信息。
(二)實踐教學(xué)設(shè)計與崗位設(shè)置
在學(xué)生吸取理論知識的基礎(chǔ)上,通過實際技能操作,進(jìn)一步加深對其專業(yè)知識的了解、鞏固其所學(xué)的知識。通過以某上市公司財務(wù)分析為項目進(jìn)行任務(wù)驅(qū)動,構(gòu)建一個與未來實際工作崗位相似的環(huán)境,確定某一家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動和財務(wù)報表為分析對象,按財務(wù)報表分析流程,將報表分析工作劃分為若干崗位,讓學(xué)生模擬財務(wù)報表分析人員的身份進(jìn)行情景式學(xué)習(xí)。如果有條件的情況下可以考慮購置財務(wù)分析軟件進(jìn)行崗位設(shè)置和教學(xué)。實訓(xùn)學(xué)習(xí)中可以設(shè)置的主要崗位有:報表編制、統(tǒng)籌安排、資料搜集、數(shù)據(jù)整理、報表分析、分析報告撰寫、報告公布評述等。其具體流程如圖1所示。
(三)教學(xué)改革預(yù)期效果
根據(jù)報表編制與分析的流程進(jìn)行崗位設(shè)置與實訓(xùn)開發(fā)后,教學(xué)設(shè)計中的每一步都可以充分安排學(xué)生進(jìn)行上機(jī)資料查詢、整理、案例討論、小組研究自行決策分析步驟等。教學(xué)的組織形式可以多樣化,這樣調(diào)動了學(xué)生學(xué)習(xí)積極性,學(xué)有所用、學(xué)有所獲,增強(qiáng)了學(xué)生的實際操作能力,縮短了學(xué)生進(jìn)入社會后的適應(yīng)期,滿足了當(dāng)前企業(yè)對綜合素質(zhì)較好能力型、外向型人才的需要,更好地達(dá)到了教學(xué)目標(biāo),與此同時也對教師業(yè)務(wù)素質(zhì)提出了更高要求。其中,教學(xué)組織形式上采用的研究型學(xué)習(xí)充分發(fā)揮了學(xué)生個性特長,同時學(xué)生也找到自己不足,鍛煉了文字組織能力、口頭表達(dá)能力和團(tuán)隊精神。
(四)考核方式
考核上可采用平時實訓(xùn)、上機(jī)測試和期末卷面考試相結(jié)合的方式。平時考核主要包括上機(jī)表現(xiàn)、上機(jī)成績、討論打分、小組打分、理論課表現(xiàn)、作業(yè)、小論文等;期末考試可以采用理論閉卷、開卷案例分析或報表分析并撰寫分析報告等形式。
結(jié)束語
報表編制與報表分析能力是會計從業(yè)人員必備的能力,這種能力的具備對會計專業(yè)知識起著延續(xù)和深入的作用。因此與報表相關(guān)的課程,在高職院校會計專業(yè)的課程體系中具有不可或缺的作用。要真正教好這門課,讓學(xué)生學(xué)好這門課程,從事教學(xué)的教師只有在每一個教學(xué)環(huán)節(jié)精心設(shè)計和組織,不斷采用負(fù)反饋控制論的思想來修正在教學(xué)工作中出現(xiàn)的問題,才能更好地達(dá)到教學(xué)的培養(yǎng)目標(biāo)。
【參考文獻(xiàn)】
張教授除了在專業(yè)學(xué)術(shù)刊物上公開發(fā)表多部、多篇關(guān)于財務(wù)質(zhì)量分析的具有廣泛影響的學(xué)術(shù)專著和學(xué)術(shù)論文以外，在擔(dān)任對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院院長(1999年6月～2010年4月)期間，還在各類論壇和媒體上多次發(fā)表關(guān)于中國MBA教育、EMBA教育規(guī)律、中國國有商學(xué)院運(yùn)作規(guī)律的演講和訪談。其中的“中國MBA教育：胸懷與信心”、“實力、質(zhì)量、尊嚴(yán)”、“中國管理教育界只有對世界管理教育界有自己的貢獻(xiàn)，才能在世界管理界里有一席之地”、“靠模仿永遠(yuǎn)得不到同行的尊重”、“必須努力維護(hù)中國EMBA教育的尊嚴(yán)”、“中國大陸高質(zhì)量的EMBA師資不超過50人”、“MBA應(yīng)定位為中低管理者”等觀點在中國MBA教育界引起廣泛關(guān)注。張新民也因此而成為國內(nèi)最具影響力的商學(xué)院院長之一。
一、引言
公司的各種事物和運(yùn)行機(jī)制通常可分為公司治理和公司管理兩個層次，公司治理的核心是財務(wù)治理，公司管理的核心是財務(wù)管理。財務(wù)報表分析將體現(xiàn)報表信息的會計專業(yè)語言翻譯為反映財務(wù)分析信息的普通話，一方面為公司高層擴(kuò)展理財視野、搞好資本運(yùn)營、正確處理與投資者及其他利益相關(guān)者關(guān)系提供依據(jù)；另一方面為公司外部投資者及利益相關(guān)者關(guān)注公司、了解公司、投資或合作提供依據(jù)。財務(wù)報表分析是架在會計報表與公司高層之間的橋梁。透過財務(wù)報表分析，可以揭示公司存在的許多問題，如公司治理問題、內(nèi)部控制問題等。公司治理結(jié)構(gòu)影響公司相關(guān)利益主體的權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任，左右公司的生產(chǎn)經(jīng)營決策，進(jìn)而影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力，其結(jié)果體現(xiàn)在公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果上，因此，通過財務(wù)報表分析，可以挖掘出各種財務(wù)指標(biāo)背后隱含的公司治理問題。又由于管理效果最終體現(xiàn)在經(jīng)營成果上，所以財務(wù)分析同樣可以揭示出內(nèi)部管理存在的問題。財務(wù)報表分析對于出資人的理性投資同樣具有現(xiàn)實指導(dǎo)意義。目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)用財務(wù)報表分析審查企業(yè)貸款資格方面已經(jīng)很系統(tǒng)完善了。但我國由于市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)起步晚，財務(wù)報表分析的發(fā)展緩慢，多數(shù)社會公眾投資者還不成熟，雖然較證券市場成立之初有了很大進(jìn)步，但在做投資決策時，仍存在一定盲目性。市面上教社會投資者如何選擇投資品種的資料很多，但要么是理論性過強(qiáng)、不易讀懂，要么過于強(qiáng)調(diào)技巧、忽視了對公司業(yè)績的理性分析。如何在選擇投資品種時做理性分析，也是擺在投資者面前的難題。
二、公司治理理論
公司治理，國內(nèi)稱為公司治理結(jié)構(gòu)。張維迎認(rèn)為，狹義的公司治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會功能、結(jié)構(gòu)、股東權(quán)力等方面的制度安排。廣義的公司治理結(jié)構(gòu)指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排，這些安排決定公司的目標(biāo)、何時控制、如何控制、風(fēng)險和收益如何在不同企業(yè)成員間分配這樣一些問題。公司治理理論主要包括古典管家理論、主流公司治理理論、現(xiàn)代管家理論和利益相關(guān)者理論。
三、資本結(jié)構(gòu)理論
企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與資金籌集方式密切相關(guān)，是企業(yè)融資決策的最終結(jié)果。作為資金供給者的債權(quán)人和股東，客觀上都要求對資金的使用進(jìn)行監(jiān)督和約束，但是，受監(jiān)督成本和風(fēng)險與收益關(guān)系的制約，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)主要是圍繞股東來進(jìn)行設(shè)計和安排。財務(wù)報告分析中資本結(jié)構(gòu)的研究主要集中于前二個因素的考慮，即企業(yè)資金成本和市場價值的評價和分析，以及不同資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)償債能力的影響。隨著理論和實務(wù)的發(fā)展，資本結(jié)構(gòu)理論主要經(jīng)歷了早期資本理論結(jié)構(gòu)理論階段、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論階段和非對稱信息下資本結(jié)構(gòu)理論。
第一，MM理論。1958年，美國學(xué)者莫迪利亞尼和米勒在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上發(fā)表了著名的《資本成本、公司融資與投資理論》，并提出了資本結(jié)構(gòu)理論上的經(jīng)典理論MM定理，第一次使資本結(jié)構(gòu)的研究成為一種嚴(yán)格的、科學(xué)的理論，也標(biāo)志現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)立。
第二，權(quán)衡理論。權(quán)衡理論主要以瓦納、奧特曼、詹森和梅克林以及梅耶斯等人研究創(chuàng)立，是在放松了MM理論關(guān)于無破產(chǎn)風(fēng)險的假設(shè)，并引入了財務(wù)危機(jī)成本和成本的基礎(chǔ)上，深入研究資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)家之間相互關(guān)系的一種理論。
四、非對稱信息下資本結(jié)構(gòu)理論
現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論假定市場中的信息是充分披露的，并且不存在信息使用成本，掌握相同信息的經(jīng)濟(jì)主體，對企業(yè)的盈利預(yù)期是相同的?，F(xiàn)實經(jīng)濟(jì)實際，不對稱信息隨時存在，掌握有利息信息的經(jīng)濟(jì)主體在決策時往往處于優(yōu)勢，并通過這種優(yōu)勢去侵害缺乏信息的經(jīng)濟(jì)主體的利益，我國上市公司大股東侵犯小股東利益實際上也是信息不對稱情況一種反映。在信息不對稱的情況下，確立企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)成為理論界研究的重點。
第一，激勵理論。該理論的重點是資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)理行為之間的關(guān)系。
第二，成本理論。成本理論是詹森和麥克林（Jensen和Meckling，1976）根據(jù)理論、企業(yè)理論和財產(chǎn)所有權(quán)理論來系統(tǒng)分析和解釋信息不對稱下企業(yè)資本結(jié)構(gòu)學(xué)說的問題。該理論認(rèn)為：均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)成本和債權(quán)成本之間的平衡關(guān)系來決定的，企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是兩種融資方式的邊際成本相等從而成本總額最小。
第三，信號理論。信號理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯根據(jù)信息不對稱理論的基本原理解釋資本結(jié)構(gòu)理論，該理論認(rèn)為：企業(yè)不同的資本結(jié)構(gòu)給投資者傳遞的價值信號不一樣，一般情況下，當(dāng)企業(yè)債務(wù)資本增加時，說明經(jīng)理人對企業(yè)有信息，企業(yè)價值也會上升；反之，企業(yè)價值會下降。因此，由于信息不對稱的存在，投資者只能通過這種資本結(jié)構(gòu)的信號傳遞來判斷企業(yè)的價值。當(dāng)然，如果經(jīng)理向投資者傳遞的是錯誤的信號又該如何處理該理論并沒有研究，事實上，企業(yè)的財務(wù)造假行為就是一種典型的錯誤信號傳遞。
第四，強(qiáng)弱順序理論。
五、委托-理論
委托-關(guān)系是現(xiàn)代公司存在的一個普遍現(xiàn)象?，F(xiàn)代公司所有權(quán)與控制相分離導(dǎo)致所有者與經(jīng)營者委托-關(guān)系的出現(xiàn)。委托-理論研究的委托-關(guān)系一般是指的內(nèi)部關(guān)系，即是針對委托人與人之間的關(guān)系而言的。詹森和麥克林把委托-關(guān)系定義為：“一個人或一些人（委托人）委托其他人（人）根據(jù)委托人利益從事某些活動，并相應(yīng)授予人某些決策權(quán)的契約關(guān)系?！保↗ensenand Meckling，1976）約瑟夫?E。斯蒂格利茨（Jeseph E.Stiglitz）認(rèn)為，委托-關(guān)系是指“委托人（如雇主）如何設(shè)計一個補(bǔ)償系統(tǒng)（一個契約）來驅(qū)動另一個人（他的人，如雇員）為委托人的利益行動。”委托-理論的一個核心問題是它提示了這一理論分析框架所發(fā)現(xiàn)的問題。所謂問題包括兩個方面：一是由于人的“經(jīng)濟(jì)人”本性和其自身具有的利益追求，人有可能并不總是按委托人的利益采取行動，從而在行為活動中背離委托人的利益目標(biāo)；二是為了防止或限制人損害委托人的利益，委托人可以采取兩種辦法：一是給人設(shè)立適當(dāng)?shù)募顧C(jī)制或是對人行為進(jìn)行監(jiān)督；二是要求人保證不采取損害委托人利益的行為或人采取這種行為時給予委托人必需的補(bǔ)償。這兩種行為都會產(chǎn)生監(jiān)督成本和約束成本，我們稱之為成本。
六、投資組合理論
投資組合理論起源于馬科維茨在1952年發(fā)表的論文《證券組合選擇》。文中論述了如何在一定收益下，規(guī)避最小風(fēng)險。該理論假定：投資者是理性的，即他選擇的投資行為必須是產(chǎn)生最大期望效用的行為。投資者會規(guī)避風(fēng)險，也就是說，對于給定的期望收益，理性的投資者希望獲得最低的風(fēng)險的可能風(fēng)險。人們進(jìn)行投資，本質(zhì)上是在不確定性的收益和風(fēng)險中進(jìn)行選擇。投資組合理論用均值―方差來刻畫這兩個關(guān)鍵因素。所謂均值，是指投資組合的期望收益率，它是單只證券的期望收益率的加權(quán)平均，權(quán)重為相應(yīng)的投資比例。當(dāng)然，股票的收益包括分紅派息和資本增值兩部分。所謂方差，是指投資組合的收益率的方差。我們把收益率的標(biāo)準(zhǔn)差稱為波動率，它刻畫了投資組合的風(fēng)險。人們在證券投資決策中應(yīng)該怎樣選擇收益和風(fēng)險的組合呢？這正是投資組合理論研究的中心問題。投資組合理論研究“理性投資者”如何選擇優(yōu)化投資組合。所謂理性投資者，是指這樣的投資者：他們在給定期望風(fēng)險水平下對期望收益進(jìn)行最大化，或者在給定期望收益水平下對期望風(fēng)險進(jìn)行最小化。均值――方差效用假設(shè)對會計的重要性表現(xiàn)在，它使投資決策變得更加清晰――所有投資者，無論個人效用函數(shù)如何，都需要投資期望收益和風(fēng)險的資料，而這些資料主要來自于財務(wù)報告。一個投資組合是由組成的各證券及其權(quán)重所確定。因此，投資組合的期望回報率是其成分證券期望回報率的加權(quán)平均。除了確定期望回報率外，估計出投資組合相應(yīng)的風(fēng)險也是很重要的。投資組合的風(fēng)險是由其回報率的標(biāo)準(zhǔn)方差來定義的。這些統(tǒng)計量是描述回報率圍繞其平均值變化的程度，如果變化劇烈則表明回報率有很大的不確定性，即風(fēng)險較大。
1 從財務(wù)報表分析入手，了解企業(yè)整體狀況
財務(wù)報表是企業(yè)的提供企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)信息的正式文件。公司定期的至少有兩張主要報表：資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。作為對這兩個報表的補(bǔ)充和說明，同時發(fā)表的往往還包括一些附表、附注及說明。在某些情況下，有關(guān)當(dāng)局還要求企業(yè)提供現(xiàn)金流量表，提供企業(yè)與外界之間的現(xiàn)金交易信息。通過對會計報表及其補(bǔ)充資料的分析，處于不同地位的財務(wù)管理人員和企業(yè)的其他管理人員可以了解到他們各自想要了解的許多情況。
企業(yè)財務(wù)管理人員和其他高層管理人員可以通過對本企業(yè)財務(wù)報表的分析，了解到企業(yè)資產(chǎn)的分布及其流動性、償債能力、盈利能力、費(fèi)用水平等基本情況；通過與歷史財務(wù)報表數(shù)據(jù)的對比，則還能了解本企業(yè)一些重要的發(fā)展趨勢，從而有利于決策者充分考慮自身的資源和條件，制定出切合本企業(yè)實際的決策。//zuowen/
2 財務(wù)報表分析的局限性
財務(wù)報表分析在為我們了解企業(yè)整體狀況提供一種比較簡便的方法的同時，也存在著明顯的局限性：
首先，資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)價值并不等于企業(yè)資產(chǎn)的實際價值。在我國，有關(guān)法規(guī)允許計提的各項準(zhǔn)備以及折舊、攤銷等比例嚴(yán)重偏低，致使現(xiàn)金以外的企業(yè)資產(chǎn)賬面價值往往高于其實際價值，而且由于各企業(yè)情況不同，報表對資產(chǎn)價值的高估幅度也難以直接通過報表數(shù)據(jù)加以確定。
其次，通過損益表數(shù)據(jù)來考核下級企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績時，除了因與前述相同的理由，對有關(guān)資產(chǎn)的高估會導(dǎo)致對利潤的高估外，把凈利潤作為主要考核指標(biāo)也有許多明顯不合理之處。由于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、對設(shè)備和場地的投資、利息水平和稅賦水平等等因素一般不是企業(yè)的經(jīng)營管理者可以控制的，而凈利潤指標(biāo)卻是涵蓋這些因素的。把被考核者無法控制的因素納入考核范圍違反了可控/不可控原則，往往會導(dǎo)致錯誤的或有嚴(yán)重偏差的結(jié)論。
最后，財務(wù)報表無法直接提供我們關(guān)于技術(shù)先進(jìn)性、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人力資源等等關(guān)乎全局的基本情況。
3 關(guān)于如何彌補(bǔ)報表分析局限性的建議
在通過財務(wù)報表分析了解企業(yè)整體狀況過程中存在的上述局限性，有些我們可以借助進(jìn)一步的財務(wù)管理方法加以解決，有些則本文由收集整理可能要借助其它管理學(xué)方法才能較好地解決。//html/lunwenzhidao/kaitibaogao/
對報表資產(chǎn)價值不實，不能準(zhǔn)確反映企業(yè)整體資產(chǎn)狀況及其結(jié)構(gòu)的問題，有些企業(yè)有一些相當(dāng)有效的解決辦法，如根據(jù)本企業(yè)或本行業(yè)客戶的總體經(jīng)營狀況和支付習(xí)慣，確定不同帳齡段應(yīng)收賬款的壞帳比例，通過滾動的帳齡分析，定期調(diào)整應(yīng)計提的壞帳準(zhǔn)備額；對于存貨用市場價值或變現(xiàn)價值來調(diào)整賬面價值；固定資產(chǎn)價值則使用重置成本進(jìn)行調(diào)整。經(jīng)過這樣的調(diào)整，就基本上保證了資產(chǎn)價值的真實性，結(jié)合報表使用，可以提供更加真實的企業(yè)情況。為了更加有效地考核企業(yè)經(jīng)營管理者的經(jīng)營業(yè)績，許多企業(yè)的董事會或上級公司對凈利潤標(biāo)準(zhǔn)作了調(diào)整，通過財務(wù)手段把利潤指標(biāo)中企業(yè)經(jīng)營管理者不可控制的因素剔除，這樣就可使考核指標(biāo)更趨合理。本人所服務(wù)的亞洲戰(zhàn)略投資公司對下屬企業(yè)經(jīng)營管理者的主要考核指標(biāo)是ebitda（息稅折攤前收益二凈利潤+利息支出+所得稅+折舊+長期資產(chǎn)攤銷額）。這個指標(biāo)將在計算凈利潤時已包含的企業(yè)經(jīng)營者不可控制的利息費(fèi)用、企業(yè)所得稅支出、折舊費(fèi)用和無形資產(chǎn)等其它長期資產(chǎn)的攤銷費(fèi)用加回，從而更加真實地反映了企業(yè)經(jīng)營者的工作成果。這樣的指標(biāo)結(jié)合其他一些財務(wù)指標(biāo)如流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)銷售率（銷售額/固定資產(chǎn)凈值）等，以及一些非財務(wù)指標(biāo)如新產(chǎn)品開發(fā)速度和儲備數(shù)量、員工培訓(xùn)情況等，就可以相當(dāng)全面地反映企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績。//zuowen/
4 預(yù)算在企業(yè)整體管理過程中的應(yīng)用、問題及對策
現(xiàn)代企業(yè)管理學(xué)一般認(rèn)為管理包括計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制四項功能。而預(yù)算作為財務(wù)管理工作的主要內(nèi)容之一，往往涵蓋了銷售、成本、費(fèi)用、利潤、投資和流動資產(chǎn)管理等幾乎所有可以用財務(wù)指標(biāo)衡量的方面。預(yù)算既是企業(yè)整體計劃最主要的形式，也是進(jìn)行控制的主要依據(jù)。預(yù)算在現(xiàn)代企業(yè)管理中的應(yīng)用十分廣泛。在一個現(xiàn)代企業(yè)中，為了適應(yīng)競爭的需要，往往設(shè)有相當(dāng)復(fù)雜的專門化機(jī)構(gòu)。在這些專門化機(jī)構(gòu)之間，運(yùn)作方式和工作任務(wù)往往存在很大的差異。同時企業(yè)與企業(yè)之間也存在這很大的差異，貨幣幾乎是我們能夠找到的唯一一個可以廣泛適用于各個企業(yè)和部門的衡量標(biāo)準(zhǔn)。這在某種程度上說明了預(yù)算被如此廣泛運(yùn)用的原因。
以本人目前所服務(wù)的亞洲戰(zhàn)略投資公司為例，該公司要求下屬企業(yè)每年年末編制一套包括22個報表的下年度預(yù)算，這些報表多數(shù)都包含著按月份逐月細(xì)分的進(jìn)度指標(biāo)，亞洲戰(zhàn)略投資公司據(jù)此考核和督促各下屬企業(yè)的各種進(jìn)度，以確保集團(tuán)整體年度目標(biāo)的實現(xiàn)。
在下屬企業(yè)中，經(jīng)營管理層在把本企業(yè)的預(yù)算作為自己的整體經(jīng)營目標(biāo)的同時又會將有關(guān)指標(biāo)分解到各個相關(guān)部門，并定期加以考核，以確保企業(yè)整體經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。古語有云：凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。在今天這樣激烈的競爭環(huán)境中經(jīng)營企業(yè)，很難想象一個具有一定規(guī)模的企業(yè)可以沒有一個事先確定的詳盡的預(yù)算。事實上，現(xiàn)在大部分具有一定規(guī)模的企業(yè)都有或粗或細(xì)的預(yù)算。/
財務(wù)報表分析是將財務(wù)報表中企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等一系列相關(guān)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的決策信息，對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、和現(xiàn)金流量等進(jìn)行分析，以求系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，合理確定公司的價值。如何去判斷一個公司的經(jīng)營好壞就是財務(wù)分析的重點，也是本次論文的核心問題。本文以華北制藥股份有限公司（以下簡華藥）的年度報表為例，進(jìn)行詳細(xì)的財務(wù)報表分析，主要用到的軟件就是常用的EXCEL，數(shù)據(jù)均來源于華藥2006年至2011年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)。
華藥公司簡介1：華藥位于石家莊市和平路東路388號，是一家大型國有控股上市公司。公司經(jīng)營范圍為生產(chǎn)和銷售抗生素和維生素等醫(yī)藥產(chǎn)品。2011年末員工總數(shù)為16054人，銷售額為1213.67億元，利潤總額1.48億元。公司股票代碼為：600812。根據(jù)歷史效績指標(biāo)、投資價值、競爭環(huán)境及發(fā)展方向等三個大方面對華藥進(jìn)行分析，最后根據(jù)分析的結(jié)果進(jìn)行投資決策。
一、歷史效績指標(biāo)分析
根據(jù)財務(wù)部統(tǒng)計司制定的評價標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容和分類，將從財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運(yùn)狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況等四個方面來對華藥歷史效績進(jìn)行評價。
（一）財務(wù)效益狀況分析
從長遠(yuǎn)來看，不盈利的企業(yè)就無法生存下去，因此，對盈利能力的分析永遠(yuǎn)是會計界、企業(yè)界、投資界人士最為關(guān)注的重要問題之一，良好的盈利能力直接反映在企業(yè)的財務(wù)效益狀況指標(biāo)上。下表是華藥2006年至2011年財務(wù)效益狀況指標(biāo)值：
從上表數(shù)據(jù)中可以看到，華藥這幾年盈利能力變化明顯，在2009年資產(chǎn)出現(xiàn)較大的變動，按照石家莊市政府的批復(fù)文件及財政部2001年的財會[2001]5號《關(guān)于企業(yè)住房制度改革中有關(guān)財務(wù)處理問題的通知》的規(guī)定，將部分資產(chǎn)剝離，前三年盈利能力出現(xiàn)了一個快速發(fā)展，后三年發(fā)展相對趨于平穩(wěn)。在2010年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，使得資金流異常緊張。
（二）資產(chǎn)營運(yùn)狀況分析
資產(chǎn)營運(yùn)狀況是指企業(yè)運(yùn)用資金的情況或者資金周轉(zhuǎn)情況。資產(chǎn)營運(yùn)狀況是企業(yè)投資者、債權(quán)人、管理者等利益相關(guān)者都密切關(guān)心的重要信息。下表是華藥2006年至2011年資產(chǎn)營運(yùn)狀況指標(biāo)值：
根據(jù)財政部的企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值，化學(xué)藥品制造企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)狀況評價標(biāo)準(zhǔn)如下表所示：
比較上述兩表可以看到，華藥自2006年以來，經(jīng)營狀況得到一定的改善，但到2010年處于平均經(jīng)營管理企業(yè)行業(yè)水平。隨著管理的不斷改善，企業(yè)在存貨及應(yīng)收賬款方面得到強(qiáng)化，使資本周轉(zhuǎn)向好的方向發(fā)展，特別是應(yīng)收賬款回收速度近兩年周轉(zhuǎn)較快，發(fā)生壞賬損失的可能性就較小；存貨周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)存貨資金周轉(zhuǎn)越快，利潤通常也提高，短期償債能力也加強(qiáng)。
（三）償債能力狀況分析
企業(yè)具有良好的償債能力，企業(yè)舉債融資比較容易，相應(yīng)的資本成本也必然較低；企業(yè)面臨較低的財務(wù)風(fēng)險，投資者就會較多的持有該企業(yè)股票，供應(yīng)商也比較容易提供商業(yè)信用，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加順利。可見，了解企業(yè)償債能力情況對于各方面的利益相關(guān)者都是至關(guān)重要的。還是先來看看華藥2006年至2011年償債能力指標(biāo)值：
從上表的數(shù)據(jù)可見，華藥從2006年以來，資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，2009年由于公司出現(xiàn)經(jīng)營虧損造成已獲利息倍數(shù)為負(fù)數(shù)，其他年份變化不是很明顯，整體來看也是持續(xù)攀高，雖然資產(chǎn)負(fù)債率較高，但是公司仍然得到了良好的發(fā)展，正在向良性循環(huán)跨進(jìn)。這一結(jié)果可以從已盈利息倍數(shù)上看出來，從2006年開始，除2009年受剝離資產(chǎn)影響，已盈利息倍數(shù)每年都遞增；再從現(xiàn)金比率上看，除2007年降到較低水平。其他年份相對比較穩(wěn)定。這些都說明企業(yè)在具有很強(qiáng)的負(fù)債償還能力，在利用負(fù)債來提高稅后收益還有很大的空間。但是從目前的負(fù)債水平來看，應(yīng)適當(dāng)?shù)募右钥刂啤?/p>
（四）發(fā)展能力狀況分析
會計報表是對企業(yè)過去某一段時間內(nèi)經(jīng)營工作的總結(jié)，對于會計信息使用者來講，掌握和了解會計信息的主要目的，是為現(xiàn)在和將來的決策提供信息支持。因此，過去的經(jīng)營成果固然重要，但是這些使用者更關(guān)心企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Α８鶕?jù)企業(yè)過去的業(yè)務(wù)成果，能夠?qū)︻A(yù)測未來發(fā)展趨勢產(chǎn)生一定的參考作用。下表是華藥2006年至2011年發(fā)展能力狀況指標(biāo)值：
根據(jù)財政部的企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值，化學(xué)藥品制造企業(yè)發(fā)展能力狀況評價標(biāo)準(zhǔn)如下表所示：
比較上述兩表可以看到，自2006年以來，華藥各項發(fā)展能力指標(biāo)值開始向好的方向發(fā)展。但是離優(yōu)秀還有很長的路要走，這就需要企業(yè)克服重重困難，把握好市場風(fēng)險，在市場競爭中依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品，發(fā)展新型產(chǎn)品來是適應(yīng)市場的變化，才能立足于不敗之地。
二、投資價值分析
從一名普通的投資者角度出發(fā)，還要關(guān)心股利發(fā)放和未來股票價格。因為支付股利要靠獲利能力高的營業(yè)活動，股票價格要靠市場對公司前景的估計。衡量一只股票的投資價值主要從市盈率、股利報酬率、每股賬面價值等三項指標(biāo)
華藥2006年至2011年股利發(fā)放情況如下表所示：
從股利發(fā)放情況可以看到，華藥除在2006年進(jìn)行過一次股利配送以來，沒有現(xiàn)金分紅政策，每股收益也處于一個較低的水平。這對于廣大投資者而言，是不愿意投資購買的股票。特別對于謹(jǐn)慎型投資者，更是不會冒這么大的風(fēng)險去投資一個多年來沒有分紅的企業(yè)。如果在經(jīng)營較好的年份可考慮適當(dāng)?shù)墓衫旨t或現(xiàn)金股利政策，增加廣大投資者對企業(yè)未來發(fā)展的信心。
三、競爭環(huán)境及發(fā)展方向分析
華藥作為一家大型國有藥品企業(yè)，其產(chǎn)品主要是頭孢和抗生素類產(chǎn)品，在醫(yī)療領(lǐng)域占有一定市場，特別是2009年集中能源對該公司進(jìn)行參股投資，注入了部分資金，轉(zhuǎn)變了經(jīng)營模式和擴(kuò)大經(jīng)營范圍，在物流、制劑和醫(yī)藥中間體方面又有了進(jìn)一步的發(fā)展。由于國家醫(yī)療保障制度的建立和完善，壓縮了企業(yè)的利潤空間。特別是目前醫(yī)藥行業(yè)迅猛發(fā)展，一些高科技和新型產(chǎn)品的問世，給傳統(tǒng)醫(yī)藥行業(yè)帶來了一定沖擊。這些不利因素使得華藥股價不是很高，但是華藥作為一家大型國有企業(yè)，在近些年對不良資產(chǎn)的剝離和整頓，目前以優(yōu)良資產(chǎn)和先進(jìn)的技術(shù)進(jìn)行市場競爭，作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的華藥還是能夠很好的發(fā)展的未來優(yōu)良股，值得關(guān)注和適當(dāng)時機(jī)投資持有的股票。
四、結(jié)論
對上市公司的財務(wù)報表進(jìn)行系統(tǒng)分析，可以對企業(yè)過去、將來的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行具體分析，并且能依據(jù)分析所需要的信息不同進(jìn)行側(cè)重點分析，利用分析后的數(shù)據(jù)信息以及報表中的定性信息可以指導(dǎo)投資決策，當(dāng)然這些分析在短期內(nèi)應(yīng)用性不大，但作為一個中長期性投資來說，購買好的公司的股票并持有，就能像美國股神巴菲特那樣，使自己的股票升值很大；通過分析上市公司的財務(wù)報表，可以避免購買一些經(jīng)營困難，盈利狀況比較差的垃圾股票，避免不必要的損失；對于整體性并購?fù)顿Y來說，分析公司的財務(wù)報表就更加顯得必不可少了，對財務(wù)報表的分析可以更加貼切的指導(dǎo)公司的并購及合并決策。總之，對于一名理性的中長期投資者來說，分析上市公司的財務(wù)報表對投資決策有著重要的指導(dǎo)意義。
參考文獻(xiàn)：
