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時(shí)間：2023-03-13 11:23:30
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2.投資風(fēng)險(xiǎn)大對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)總是客觀存在的。中小企業(yè)所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)不可控制的外部宏觀環(huán)境變化所造成的威脅，即不可分散性風(fēng)險(xiǎn)；公司風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)內(nèi)部管理不善、決策錯(cuò)誤等造成的利益損失，即可分散性風(fēng)險(xiǎn)。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)存在著專(zhuān)業(yè)人才缺乏、管理人員素質(zhì)有限、資金有限、投資較隨意等一系列管理缺陷，企業(yè)管理水平較低，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力較弱，這就導(dǎo)致其比大企業(yè)面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
二、中小企業(yè)投資問(wèn)題解決對(duì)策
1.企業(yè)投資與戰(zhàn)略管理相結(jié)合中小企業(yè)缺乏戰(zhàn)略管理意識(shí)是投資決策失誤的重要原因。企業(yè)戰(zhàn)略管理的形成需要進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析與行業(yè)環(huán)境分析。SWO分析法是一種常用的企業(yè)戰(zhàn)略分析工具。通過(guò)對(duì)內(nèi)部資源和外部環(huán)境的關(guān)鍵要素進(jìn)行定性分析，構(gòu)建SWOT戰(zhàn)略分析矩陣，通過(guò)對(duì)相互影響各個(gè)因素間的關(guān)系的比較分析，找出影響企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)鍵因素以及企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)所在，揚(yáng)長(zhǎng)避短，將外部機(jī)會(huì)和威脅與企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)和弱點(diǎn)進(jìn)行匹配，進(jìn)而形成可行的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。
2.重視項(xiàng)目投資的管理在投資決策階段，需要全面收集項(xiàng)目投資信息，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化投資方案，盡可能使投資決策程序規(guī)范化，做好投資可行性分析工作，并聘請(qǐng)專(zhuān)家評(píng)審可行性研究報(bào)告，從而獲得最佳投資方案，做好投資風(fēng)險(xiǎn)的前期控制；在投資實(shí)施階段，把握最佳的投資機(jī)會(huì)，加快實(shí)施投資計(jì)劃，盡快進(jìn)入投資回收階段；在投資回收階段，重點(diǎn)做好整個(gè)投資的監(jiān)理工作，集中精力關(guān)注投資相關(guān)信息的反饋，及時(shí)進(jìn)行投資方案的改進(jìn)；在投資收尾階段，主要抓好殘值變現(xiàn)和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)總結(jié)兩個(gè)工作，為新一輪投資做準(zhǔn)備。
3.重視投資風(fēng)險(xiǎn)管理中小企業(yè)本身所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較復(fù)雜，企業(yè)自身管理水平又有限，導(dǎo)致其面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)都比較大。因此，中小企業(yè)管理者需要做好投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，在維持一定的投資收益的基礎(chǔ)上盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，最大程度地降低投資損失。有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法主要有以下三種：一是重點(diǎn)做中短期投資，盡量減少長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)；二是投資決策方式簡(jiǎn)單化，主要使用簡(jiǎn)單易行的投資回收期法和投資報(bào)酬率法；三是通過(guò)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)小組的建立來(lái)及時(shí)調(diào)整投資策略。
一、企業(yè)投資的現(xiàn)狀
在企業(yè)不斷運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，投資和再投資是企業(yè)生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)所必須經(jīng)歷的階段。在企業(yè)經(jīng)過(guò)一系列籌資活動(dòng)后，可能積累了不少資金，如何使用這些資金來(lái)獲得最大限度的投資收益呢？要達(dá)到上述企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)（即最大限度的投資收益）就必須用全面的整體的眼光來(lái)看待投資活動(dòng)。
投資是指為了獲取將來(lái)某些不確定的價(jià)值而放棄目前一定價(jià)值的決策活動(dòng)，其目的是為了獲取一定數(shù)量的未來(lái)價(jià)值。
我國(guó)大多企業(yè)現(xiàn)狀是有了資金想發(fā)展，卻不善于、不敢于進(jìn)行投資。社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活越來(lái)越復(fù)雜，投資風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，不少企業(yè)難以對(duì)投資機(jī)會(huì)做出理性判斷，不敢將資金輕易投出，害怕血本無(wú)歸。這種現(xiàn)象在中小型民營(yíng)企業(yè)中尤為突出。在商品供應(yīng)充足甚至過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)背景下，激烈的競(jìng)爭(zhēng)，殘酷的優(yōu)勝劣汰，使這些企業(yè)不敢越“雷池”半步，只能死死把握住手中的資金，維持自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，只求能維持現(xiàn)狀就萬(wàn)事大吉。而在國(guó)有企業(yè)也存在著相同的現(xiàn)狀，這固然取決于決策者學(xué)識(shí)水平、素質(zhì)膽識(shí)和責(zé)任心使命感，但更大程度決定于現(xiàn)存社會(huì)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境壓力、干部考核體制以及價(jià)值觀念道德標(biāo)準(zhǔn)等。
二、企業(yè)投資過(guò)程中存在的問(wèn)題、原因分析及解決對(duì)策
在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，投資無(wú)疑是企業(yè)變革求生的重要手段之一，如果還是像以往那樣循規(guī)蹈矩，無(wú)所作為，其結(jié)果必然是走投無(wú)路，山窮水盡。除在現(xiàn)狀中提出的一些問(wèn)題，目前，許多企業(yè)還存在如下問(wèn)題,以下將針對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行逐一分析并找出其解決對(duì)策。
1、管理方式不當(dāng)，損失嚴(yán)重
企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，管理方式落后，監(jiān)督措施不力，很難發(fā)現(xiàn)投資中出現(xiàn)的問(wèn)題，即使勉強(qiáng)發(fā)現(xiàn)也不能及時(shí)處理，造成投資失誤、投資重復(fù)、投資浪費(fèi)、投資虧損。
原因：不科學(xué)的投資管理模式。目前，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的投資管理不僅先天不足，而且后天失調(diào)。投資的體制和機(jī)制不順，管理的制度和辦法滯后，跟不上形勢(shì)發(fā)展的需要，忽視科學(xué)投資戰(zhàn)略規(guī)劃和精確的預(yù)算控制，沒(méi)有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制分析和市場(chǎng)應(yīng)急措施，缺乏必要的激勵(lì)約束機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制等等。
對(duì)策：實(shí)施一種先進(jìn)的投資管理方法。管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、規(guī)范化、科學(xué)化的投資管理方法，按照投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產(chǎn)處置和銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)對(duì)投資實(shí)施全程控制和監(jiān)督。健全投資管理機(jī)構(gòu)，完善投資決策機(jī)制、管理機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，制定嚴(yán)格的投資管理制度。界定關(guān)鍵區(qū)域的責(zé)權(quán)利，既要防止權(quán)力重疊，又要避免權(quán)力真空。實(shí)施必要的責(zé)任追究機(jī)制和合理獎(jiǎng)懲辦法，形成齊抓共管之勢(shì)，產(chǎn)生管理協(xié)同效應(yīng)。力爭(zhēng)每一項(xiàng)投資都能做到高起點(diǎn)設(shè)計(jì)、高標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行、高效能管理、事前論證民主科學(xué)、事中監(jiān)督及時(shí)有效、事后考核評(píng)價(jià)準(zhǔn)確。
2、缺乏市場(chǎng)調(diào)研意識(shí)
市場(chǎng)調(diào)研是系統(tǒng)地收集、分析和報(bào)告信息的過(guò)程，它具有系統(tǒng)性和科學(xué)性。市場(chǎng)調(diào)研包括市場(chǎng)調(diào)查和營(yíng)銷(xiāo)分析，不僅要有可靠的實(shí)地調(diào)查數(shù)據(jù)，更重要的是要根據(jù)已有的真實(shí)材料進(jìn)行分析。調(diào)查顯示，中國(guó)企業(yè)普遍存在的問(wèn)題中，一個(gè)重要方面就是不重視市場(chǎng)調(diào)研，缺乏對(duì)供需關(guān)系的研究，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和制造不能完全針對(duì)市場(chǎng)。
原因：有些企業(yè)往往沒(méi)有掌握充足的可靠的信息，因此專(zhuān)門(mén)研究規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。不做市場(chǎng)調(diào)查，或市場(chǎng)調(diào)查的方法不當(dāng)，缺乏科學(xué)依據(jù)，搜集數(shù)據(jù)失真，從而導(dǎo)致錯(cuò)誤理論，誤導(dǎo)企業(yè)選項(xiàng)，最終導(dǎo)致決策失誤。
對(duì)策：企業(yè)應(yīng)在深入調(diào)查的基礎(chǔ)上，掌握足夠的信息。進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查的方法有許多，比如座談會(huì)、街頭訪問(wèn)、入戶(hù)調(diào)查、跟蹤測(cè)試、商店研究、企業(yè)研究、二手資料收集等等，每個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的需要來(lái)決定采用的方法。
3、投資風(fēng)險(xiǎn)大
投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，任何一個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資都會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者對(duì)該企業(yè)如何經(jīng)營(yíng)而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)與其本身經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)，對(duì)內(nèi)投資一旦形成后，其投資風(fēng)險(xiǎn)就包括企業(yè)自身可以控制的企業(yè)特別風(fēng)險(xiǎn)和自身不可控制的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)和本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系，它包括被投資企業(yè)的特別風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而這兩種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)都是不可控制的。
原因：一些企業(yè)由于人員素質(zhì)整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，尤其是一些私營(yíng)中小企業(yè)，主要管理人員沒(méi)有樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，投資隨意性大，導(dǎo)致其投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更高。
對(duì)策：努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)新產(chǎn)品試制的投資、對(duì)技術(shù)設(shè)備更新改造的投資、對(duì)人力資源的投資。人是企業(yè)管理的基本因素，加強(qiáng)人力資源的投資，有助于提高企業(yè)的管理水平；另外分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)起到減少投資損失的作用。
4、投資決策缺乏創(chuàng)新
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者赫伯特·西蒙教授說(shuō)過(guò)：“管理的核心問(wèn)題是經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)的核心問(wèn)題是決策，決策的核心問(wèn)題是創(chuàng)新?！眹?guó)外許多企業(yè)由于投資善于創(chuàng)新，擁有自己獨(dú)特的技術(shù)或核心競(jìng)爭(zhēng)力，使比自己大的企業(yè)想吃吃不掉。我國(guó)的很多企業(yè)投資創(chuàng)新意識(shí)不夠，往往追隨比自己大的企業(yè)或同行相近企業(yè)的投資模式以及投資做法，缺乏創(chuàng)新，不能通過(guò)投資培植自己獨(dú)特的技術(shù)或核心競(jìng)爭(zhēng)力。
原因：決策帶有盲目性。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)過(guò)渡過(guò)程中的一系列變革，實(shí)際導(dǎo)致了企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境的深刻變化，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)不從本企業(yè)所處環(huán)境角度研究改革政策措施的性質(zhì)及其影響，并對(duì)可能出現(xiàn)的變化做出及時(shí)的反應(yīng)，重大投資決策便不可避免地帶有明顯的盲目性。
對(duì)策：樹(shù)立投資決策的創(chuàng)新意識(shí)。企業(yè)應(yīng)該在自己的領(lǐng)域內(nèi)不斷推陳出新，以不間斷的自我積累、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新，更貼近消費(fèi)者需求來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。而不是去搶占看來(lái)會(huì)盈利的非自己經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的市場(chǎng)。不知簡(jiǎn)單的盲從只會(huì)使整個(gè)市場(chǎng)空間越來(lái)越小，面對(duì)如潮的外國(guó)企業(yè)，諾大的市場(chǎng)只能拱手相讓。我國(guó)的企業(yè)也應(yīng)該吸取國(guó)外企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)，培植自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，緊緊圍繞自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力做文章。
5、投資決策者素質(zhì)低，決策水平不高
在資金不足的困擾下，如何進(jìn)行投資并能取得良好的收益，對(duì)每一個(gè)企業(yè)投資決策者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)難題，其因在于投資決策者和財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)普遍偏低。許多投資者缺乏基本的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，有的甚至連財(cái)務(wù)報(bào)表都看不懂，何談進(jìn)行投資決策與獲取投資決策信息的能力。由于有的企業(yè)在人、財(cái)、物方面存在著明顯的弱勢(shì)，影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道；不注意財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的分析處理，許多企業(yè)會(huì)計(jì)核算不夠健全，因而，很少深入地分析處理財(cái)務(wù)報(bào)表中存在的問(wèn)題。
原因：在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)程度較高，存在比較熟悉的職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)，對(duì)于管理素質(zhì)的界定、劃分和測(cè)評(píng)都有比較成熟的體系標(biāo)準(zhǔn)，管理者的知識(shí)、能力結(jié)構(gòu)相對(duì)合理。相比之下我國(guó)的職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，現(xiàn)有的管理者也大多與行政級(jí)別掛鉤，缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)知識(shí)，加上管理者自我完善、自我提高的動(dòng)力和壓力較小，造成管理者群體整體素質(zhì)偏低的現(xiàn)象，無(wú)論是主觀上還是客觀上都不能完全適應(yīng)改善企業(yè)投資管理和提高投資效益的需要。
對(duì)策：一支優(yōu)秀的投資管理隊(duì)伍。隨著投資領(lǐng)域向深度和廣度拓展，越來(lái)越需要一支協(xié)同有效的管理者隊(duì)伍。要有一個(gè)好的人力資源戰(zhàn)略，培養(yǎng)一批具有新思維，掌握科學(xué)方法，既有高度的社會(huì)責(zé)任心和歷史使命感，又有投資管理經(jīng)驗(yàn)和有關(guān)財(cái)務(wù)、金融、審計(jì)、稅務(wù)、法律、管理等專(zhuān)業(yè)知識(shí)的各方面人才。
6、投資決策程序混亂
投資完全取決于決策者——不管是國(guó)有企業(yè)的高管和董事會(huì)特別是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理還是中小民營(yíng)企業(yè)老板的個(gè)人偏好、經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略考慮，不經(jīng)民主決策程序，沒(méi)有必要的投資論證，盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現(xiàn)象層出不窮。
原因：不民主的投資決策程序。對(duì)于國(guó)有企業(yè)造成目前這種不民主決策的很重要的原因之一是國(guó)有企業(yè)普遍存在的法人治理結(jié)構(gòu)中一元制下董事會(huì)監(jiān)督權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)與決策權(quán)混同。
對(duì)策：采用一種科學(xué)的投資決策程序。建立科學(xué)民主的投資決策程序，改變決策者僅僅靠經(jīng)驗(yàn)、主觀判斷進(jìn)行決策的觀念和做法，拓展決策者的思維空間，強(qiáng)調(diào)企業(yè)自主投資過(guò)程中決策程序的民主化和科學(xué)化，延伸決策者智力和視野，從而使決策者將原先模糊的管理經(jīng)驗(yàn)和決策程序進(jìn)行規(guī)范化、定量化，最大限度地消除決策過(guò)程中存在的不確定性和隨意性，保證決策的合理化、管理的現(xiàn)代化。特別是中小民營(yíng)企業(yè)在得到投資信息之后，應(yīng)避免一言堂的誤區(qū)，采用多種方法來(lái)進(jìn)行科學(xué)決策。
三、企業(yè)投資的進(jìn)一步思考
企業(yè)要想永遠(yuǎn)生存下去并得到發(fā)展壯大，除了要認(rèn)識(shí)到在其投資中的現(xiàn)狀、問(wèn)題及采取必要的措施之外，還要著重考慮以下幾個(gè)方面。
1、企業(yè)應(yīng)特別重視投資項(xiàng)目的可行性研究
企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)以來(lái)，所面臨的外部環(huán)境發(fā)生了根本性的變化，其內(nèi)部的情況也發(fā)生了較大的變化，各種風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。因此企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，需根據(jù)不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境，快速科學(xué)的做出投資決策。尤其是有些行業(yè)，由于投資額大、回收期長(zhǎng)、固定資產(chǎn)的專(zhuān)用性強(qiáng)，決策一旦失誤，損失巨大，因此投資決策前的可行性研究顯得尤其重要。
2、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)及其控制
由于客觀世界充滿(mǎn)了不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，每一項(xiàng)投資都有一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資決策面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較小，可以忽略它們的影響；如果面臨的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較大，且足以影響方案的選擇，那么就必須對(duì)它進(jìn)行測(cè)量并在決策中加以考慮。否則一旦決策失誤，其損失將是長(zhǎng)遠(yuǎn)而巨大的。因此企業(yè)在投資時(shí)必須要經(jīng)過(guò)預(yù)測(cè)、決策，并對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施嚴(yán)格的審核與管理，以防范和降低風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失，提高投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。
3、建立投資退出戰(zhàn)略
企業(yè)應(yīng)該對(duì)投資項(xiàng)目定期進(jìn)行分析、排序，慎重部署投資退出機(jī)制。
很多企業(yè)在投資時(shí)往往只考慮日后如何經(jīng)營(yíng)，卻很少想過(guò)如何適時(shí)兌現(xiàn)投資，更少想過(guò)如何收拾虧損殘局。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資總是做“加法”容易，做“減法”難。企業(yè)通過(guò)投資、再投資擴(kuò)大規(guī)模后，往往面臨著如何退出已有投資的問(wèn)題。不少企業(yè)正是由于沒(méi)能在投資的進(jìn)入與退出之間取得較好的平衡，因而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中陷入被動(dòng)。
【參考文獻(xiàn)】
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2.政府投資考核的影響。固定資產(chǎn)投資屬于政府考核的關(guān)鍵指標(biāo)之一，在年初下達(dá)投資計(jì)劃指標(biāo)，于是逐級(jí)將其適當(dāng)提高，許多則很難實(shí)現(xiàn)，許多單位為追求自身利益或滿(mǎn)足政府考核目標(biāo)，通過(guò)投資統(tǒng)計(jì)制度存在的不足來(lái)弄虛作假，導(dǎo)致投資數(shù)據(jù)虛增。統(tǒng)計(jì)局在2011年對(duì)全國(guó)十個(gè)省份投資項(xiàng)目進(jìn)行核查，在這個(gè)過(guò)程中找出大量的問(wèn)題，主要包括重復(fù)報(bào)送、虛報(bào)項(xiàng)目、隨意調(diào)整投資等等，有的地區(qū)還具有項(xiàng)目批量造假的嚴(yán)重問(wèn)題。究其根源，政府考核屬于其中的關(guān)鍵根源。
二、提高固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)工作質(zhì)量的措施
1.精簡(jiǎn)指標(biāo)體系，落實(shí)投資統(tǒng)計(jì)制度。首先，應(yīng)當(dāng)刪除許多無(wú)謂的指標(biāo)，盡可能的降低企業(yè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)填報(bào)量，或在入庫(kù)時(shí)將項(xiàng)目基礎(chǔ)信息填好，刪減月報(bào)表指標(biāo)，如總概算、建設(shè)規(guī)模、日期等。并且利用強(qiáng)化政府統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)推算的方法與功能，使社會(huì)對(duì)統(tǒng)計(jì)信息的多樣化需求得到滿(mǎn)足。其次，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度的落實(shí)狀況加強(qiáng)檢查，根據(jù)投資統(tǒng)計(jì)要求，控制好源頭數(shù)據(jù)質(zhì)量關(guān)。
2.改革投資額計(jì)算方法。把當(dāng)前使用的形象法，逐漸轉(zhuǎn)變成財(cái)務(wù)支出法。在投資表中設(shè)置可以體現(xiàn)固定資產(chǎn)投資的指標(biāo)，主要使用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以此來(lái)確保統(tǒng)計(jì)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相符，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)源同樣保持一致，避免了過(guò)去的統(tǒng)計(jì)方法在制度上的不足。確保統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的來(lái)源存在可以查找的證據(jù)。在使用財(cái)務(wù)支出法的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)著力處理好財(cái)務(wù)結(jié)算比施工、竣工結(jié)算滯后等問(wèn)題，利用有關(guān)單位的結(jié)算依據(jù)，配合填報(bào)。
3.強(qiáng)化項(xiàng)目投資統(tǒng)計(jì)。根據(jù)當(dāng)前統(tǒng)計(jì)制度要求，把投資額五百萬(wàn)元以上的項(xiàng)目，都?xì)w入填報(bào)范圍。對(duì)此，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建連續(xù)統(tǒng)計(jì)跟蹤制度，自項(xiàng)目開(kāi)工的時(shí)候進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，項(xiàng)目一經(jīng)開(kāi)工接著就應(yīng)當(dāng)安排專(zhuān)人開(kāi)展相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)工作，構(gòu)建臺(tái)賬，按要求盡快對(duì)其進(jìn)度進(jìn)行上報(bào)，一定要確保連續(xù)統(tǒng)計(jì)，要是項(xiàng)目竣工，則接著停止統(tǒng)計(jì)，建立項(xiàng)目檔案，并不斷對(duì)其進(jìn)行完善。除此之外，還應(yīng)當(dāng)構(gòu)建項(xiàng)目單位統(tǒng)計(jì)人員培訓(xùn)制度。將相關(guān)工作者素質(zhì)的提升放在第一位，制定有關(guān)的培訓(xùn)制度，在這里，尤其需要注意的問(wèn)題是，統(tǒng)計(jì)培訓(xùn)必須囊括所有的統(tǒng)計(jì)工作者。每年應(yīng)當(dāng)安排基層統(tǒng)計(jì)工作者召開(kāi)業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)。一方面應(yīng)當(dāng)對(duì)他們培訓(xùn)電腦技能、統(tǒng)計(jì)方面的知識(shí)與技能等等，另一方面還應(yīng)當(dāng)對(duì)他們培訓(xùn)相關(guān)法律知識(shí)，例如統(tǒng)計(jì)法等等，最終推動(dòng)項(xiàng)目單位投資統(tǒng)計(jì)工作水平不斷提升。
4.強(qiáng)化各個(gè)單位之間的協(xié)調(diào)配合，暢通信息渠道。考慮到當(dāng)前投資多元化的現(xiàn)實(shí)，迫切需要構(gòu)建一個(gè)涉及到計(jì)劃、審批立項(xiàng)與經(jīng)費(fèi)管理等諸多單位的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制。首先，進(jìn)一步明確各個(gè)單位在投資統(tǒng)計(jì)過(guò)程中的職責(zé)所在，在此基礎(chǔ)上，制定出自己的管理規(guī)定，進(jìn)一步對(duì)工作任務(wù)進(jìn)行細(xì)化，加強(qiáng)與其他單位的聯(lián)動(dòng)，從而使該項(xiàng)工作有章可循，順利進(jìn)行；其次，應(yīng)當(dāng)及時(shí)對(duì)投資信息進(jìn)行交流，構(gòu)建起共享機(jī)制，使得每一相關(guān)單位彼此間能夠充分共享項(xiàng)目管理信息。經(jīng)常性的對(duì)新開(kāi)工與竣工項(xiàng)目進(jìn)行交流，對(duì)于計(jì)劃部門(mén)審批的項(xiàng)目，都需要通過(guò)統(tǒng)計(jì)部門(mén)登記好。為盡快掌握項(xiàng)目數(shù)提供方便，盡快將其入庫(kù)，將信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題徹底解決，從而使得相關(guān)資源能夠充分共享；再次，加強(qiáng)和財(cái)務(wù)等單位的交流互動(dòng)，盡快弄清楚股權(quán)投資狀況，搜集到完善的數(shù)據(jù)，充分把握公司的不同類(lèi)型的投資狀況，能夠客觀、全面、有效的體現(xiàn)出企業(yè)的投資狀況。
5.加大統(tǒng)計(jì)執(zhí)法力度。首先，切實(shí)強(qiáng)化領(lǐng)導(dǎo)，為投資統(tǒng)計(jì)工作提供一個(gè)良好的氛圍。在統(tǒng)計(jì)人員配備、體制與手段等環(huán)節(jié)加強(qiáng)組織落實(shí)。提高其抗干擾能力，確保相關(guān)工作者依法行使統(tǒng)計(jì)職權(quán)。尤其是應(yīng)當(dāng)構(gòu)建起良好的機(jī)制，使統(tǒng)計(jì)信息的真實(shí)、及時(shí)，在構(gòu)建起科學(xué)合理、系統(tǒng)全面的統(tǒng)計(jì)調(diào)查方法體系的基礎(chǔ)上，根據(jù)《統(tǒng)計(jì)法》相關(guān)規(guī)定，依法統(tǒng)計(jì)，根據(jù)相關(guān)法律對(duì)統(tǒng)計(jì)工作環(huán)境進(jìn)行改善，使該項(xiàng)工作有序進(jìn)行，使其數(shù)據(jù)質(zhì)量有保障，最終使該項(xiàng)工作能夠健康持續(xù)發(fā)展。其次，應(yīng)當(dāng)加大力度宣傳《統(tǒng)計(jì)法》，增強(qiáng)統(tǒng)計(jì)法制意識(shí)。通過(guò)這種方式，使各級(jí)政府部門(mén)高度重視這項(xiàng)工作，使基層統(tǒng)計(jì)工作者的使命感與責(zé)任感提高，能夠主動(dòng)配合該項(xiàng)工作，打造一個(gè)好的氛圍。除此之外，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)肅查處在該項(xiàng)工作中弄虛作假的人，從而能夠?qū)F(xiàn)行固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)質(zhì)量控制難與收集報(bào)表難的現(xiàn)狀徹底改變，避免人為因素影響到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，使其質(zhì)量得到保障。
1.投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠投資項(xiàng)目在編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或投資決策時(shí)，往往根據(jù)自己的主觀判斷或者投資產(chǎn)品介紹等二手資料進(jìn)行，沒(méi)有深入進(jìn)行市場(chǎng)、營(yíng)運(yùn)、技術(shù)、法律等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型分析考慮不全面，影響投資行為的其他因素卻很少涉及，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。部分投資項(xiàng)目，跟隨政府發(fā)展政策或招商引資進(jìn)行，有可能存在因?yàn)檎咦兏霈F(xiàn)的投資收益突變情形。
2.審批流程長(zhǎng)，決策效率不高在審批權(quán)限的投資管理模式下，限額以上的項(xiàng)目決策及項(xiàng)目調(diào)整，均需要從項(xiàng)目承擔(dān)單位到集團(tuán)總部，層層調(diào)研、匯報(bào)，審批流程冗長(zhǎng)，缺乏市場(chǎng)敏銳性及靈動(dòng)性。同時(shí)，由于集團(tuán)總部的投資管理人員對(duì)下屬單位業(yè)務(wù)具體情況不清楚，存在項(xiàng)目審批單位與項(xiàng)目承擔(dān)單位信息上不對(duì)稱(chēng)，需要花不少時(shí)間去溝通了解，導(dǎo)致決策效率不高。
3.驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)工作落實(shí)不到位項(xiàng)目的驗(yàn)收是投資管理的最后一環(huán)，是檢驗(yàn)投資完成，督促項(xiàng)目資料歸檔及權(quán)證辦理的重要手段。投資后評(píng)價(jià)更是檢驗(yàn)投資是否得當(dāng)、投資管理是否有效的事后總結(jié)，是集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略修訂的基礎(chǔ)。在目前投資管理模式下，項(xiàng)目承擔(dān)單位更為重視對(duì)項(xiàng)目前期審批，而對(duì)投資后的項(xiàng)目驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)缺乏積極性，導(dǎo)致部分項(xiàng)目驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)工作上沒(méi)有真正得到落實(shí)，投資效益也得不到保障。如，株洲所“十一五”來(lái)，實(shí)施并完工重大投資項(xiàng)目幾十項(xiàng)，而完成投資項(xiàng)目驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)的確不足十項(xiàng)。
4.項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程監(jiān)管困難由于大多數(shù)項(xiàng)目不直接由集團(tuán)總部提出、實(shí)施，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，集團(tuán)總部投資管理部門(mén)也往往缺乏積極有效的監(jiān)管措施、信息反饋機(jī)制，使得投資管理信息易斷流、投資控制鏈易中斷，進(jìn)而有導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控的可能。如，企業(yè)投資活動(dòng)一般引入預(yù)算管理，但實(shí)際情況是投資預(yù)算管理流于形式，項(xiàng)目安排時(shí)對(duì)投資的領(lǐng)域、方向、金額及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等問(wèn)題沒(méi)有深入研究測(cè)算，未建立定性與定量、剛性與彈性的預(yù)算管理體系，導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)算安排情況差異大，預(yù)算過(guò)程控制也疲于應(yīng)付，甚至“救火”狀況，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。
二、優(yōu)化集團(tuán)企業(yè)投資管理的思考
在現(xiàn)有投資審批管理模式下，集團(tuán)企業(yè)總部自上而下的探索建立一套適用現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的投資管理體系并進(jìn)行完善是十分必要的?；诩瘓F(tuán)企業(yè)總部的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)管理價(jià)值考慮，個(gè)人認(rèn)為可從如下方面優(yōu)化集團(tuán)投資管理活動(dòng)。
1.制定合理的投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略要求，為實(shí)現(xiàn)總體發(fā)展戰(zhàn)略而對(duì)投資活動(dòng)制定的全局性謀劃，是企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)投資管理活動(dòng)指南。合理的投資戰(zhàn)略，需要集團(tuán)總部投資管理部門(mén)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在對(duì)包括國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)狀況、企業(yè)自身情況等因素進(jìn)行綜合考慮基礎(chǔ)上，比較和選擇投資方案或項(xiàng)目，制定獲取最佳投資效果、切合企業(yè)實(shí)際的投資戰(zhàn)略。合理的投資戰(zhàn)略可以避免只考慮眼前狀況和短期利益，簡(jiǎn)單滿(mǎn)足生存與積累的項(xiàng)目，確保投資項(xiàng)目的實(shí)施是符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。
2.建立內(nèi)部投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建立投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、識(shí)別、評(píng)估和報(bào)告機(jī)制，并根據(jù)種子期、創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期和成熟期的分類(lèi)方法將投資項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)行合理定位，對(duì)不同投資時(shí)期的不同投資產(chǎn)品全面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)分析，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如，針對(duì)新產(chǎn)業(yè)的投資，設(shè)立專(zhuān)業(yè)的新產(chǎn)業(yè)投資委員會(huì)，進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同時(shí)，落實(shí)投資責(zé)任，建立合理的投資激勵(lì)和約束機(jī)制，將項(xiàng)目投資責(zé)任及投資收益落實(shí)到項(xiàng)目具體實(shí)施單位及項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，有效強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
3.優(yōu)化投資項(xiàng)目審批流程針對(duì)不同業(yè)務(wù)板塊、下屬單位業(yè)務(wù)規(guī)模及投資性質(zhì)，可以制定差異化的審批額度或流程。如，對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模較大，且管理能力較強(qiáng)的單位，可以賦予較大的決策權(quán)；對(duì)于已納入企業(yè)投資戰(zhàn)略的項(xiàng)目或?qū)嵤﹥?nèi)容簡(jiǎn)單的限額以上項(xiàng)目，簡(jiǎn)化項(xiàng)目審批流程。
國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)海外投資、進(jìn)出口、金融證券保險(xiǎn)業(yè)等層面都產(chǎn)生著重要的影響，例如進(jìn)出口貿(mào)易。這次國(guó)際金融危機(jī)主要發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，而我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)出口的目標(biāo)地也主要在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，一些出口導(dǎo)向型企業(yè)面臨著資金回收困難、訂單減少的風(fēng)險(xiǎn)。但面對(duì)危機(jī)，我們不僅要看到此次危機(jī)給處于轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，更要看到其中蘊(yùn)含的機(jī)遇。通過(guò)危機(jī)的啟示，很多國(guó)內(nèi)企業(yè)都轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，或者采取轉(zhuǎn)變出口市場(chǎng)等多種方式應(yīng)變，在危機(jī)中堅(jiān)強(qiáng)生存，可以說(shuō)機(jī)遇還是會(huì)有的。
二、影響企業(yè)投資決策的因素
(一)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)條件
企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)在企業(yè)投資決策中扮演著重要的角色。上市公司的不斷增加，企業(yè)決策者通常持有企業(yè)較大的股份比例，這也使得部分決策者為了提高投資效率，攫取個(gè)人利益，從而進(jìn)行過(guò)度或是錯(cuò)誤的投資活動(dòng)。所以減少?zèng)Q策者的控制權(quán)收益成為關(guān)鍵的改革措施。綜上所述，企業(yè)投資決策同時(shí)受到外部因素與內(nèi)部因素的共同影響。外部因素包括不確定性因素及環(huán)境因素。在大環(huán)境經(jīng)濟(jì)都不太景氣的情況下，投資決策通常容易受到不利的影響。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法杜絕的，只能盡量做到兩者平衡。而內(nèi)部因素卻是人為可以控制的，相對(duì)來(lái)說(shuō)影響較小一點(diǎn)。但在內(nèi)外因素的共同影響下，其力量也是不容小覷的。
(二)企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)條件
經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變、政策的導(dǎo)向、市場(chǎng)需求情況等都會(huì)影響企業(yè)投資行為。隨著經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的轉(zhuǎn)軌，不僅投資主體的結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)的變化(由一元主體變?yōu)槎嘣黧w)，其投資決策的行為屬性也發(fā)生了相應(yīng)的變化。政策的導(dǎo)向極大地影響了決策者的投資方向，不管是在財(cái)政政策還是貨幣政策方面，都對(duì)企業(yè)的融資和投資產(chǎn)生巨大的影響。目前，美日歐央行相繼推出量化寬松政策，造成國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，特別是新興國(guó)家貨幣被動(dòng)升值。西方發(fā)達(dá)國(guó)家一般會(huì)通過(guò)衍生品市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家為了擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)所采取的寬松的貨幣政策是其向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的手段，其寬松的貨幣政策無(wú)疑將推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，造成市場(chǎng)通脹壓力增大，同時(shí)推動(dòng)大量熱錢(qián)流入新興市場(chǎng)國(guó)家資本市場(chǎng)，給本幣帶來(lái)升值壓力，對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)的穩(wěn)定造成沖擊。對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，這意味著商品價(jià)格、外匯穩(wěn)定狀況及本國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題都將因此而惡化。
(三)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也叫做投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是一種產(chǎn)品(或服務(wù))，包括實(shí)物產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和金融產(chǎn)品的金融風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)物產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在企業(yè)投資的項(xiàng)目不能在市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)其預(yù)想的成果。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所投資的產(chǎn)品在市場(chǎng)上沒(méi)有賣(mài)出去的結(jié)果，這兩種風(fēng)險(xiǎn)在結(jié)果上是一致的。因此，投資風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)投資所用到的資產(chǎn)價(jià)值難以在市場(chǎng)上得到實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高了，也就意味著投資失敗了。投資失敗的企業(yè)就會(huì)逐漸被市場(chǎng)所淘汰。企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)能夠直接反映出企業(yè)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)是受到了企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和投資的共同影響。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反映著普通股收益率的變動(dòng)，隨著企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)和決策風(fēng)險(xiǎn)的增大或減小，投資者預(yù)期想達(dá)到的收益率及企業(yè)所使用的資本成本也會(huì)同向的發(fā)生變動(dòng)。項(xiàng)目投資，一個(gè)最優(yōu)的投資項(xiàng)目是使企業(yè)價(jià)值最大化的投資項(xiàng)目。投資和融資是相輔相成的，不同的融資方式應(yīng)用于企業(yè)不同的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，以便能夠?qū)⑵髽I(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍之內(nèi)，使企業(yè)的成本得以降低。一般說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)大相應(yīng)收益高的投資項(xiàng)目，企業(yè)選擇內(nèi)部融資或者是股權(quán)融資，資金是相對(duì)容易籌集的，而且能使企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)得以降低，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)小相應(yīng)收益穩(wěn)定的投資項(xiàng)目(企業(yè))則通常選擇負(fù)債籌資的方式來(lái)提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值?？偟膩?lái)說(shuō)就是，風(fēng)險(xiǎn)不同的投資決策項(xiàng)目將使企業(yè)有不同的資本結(jié)構(gòu)。
三、影響企業(yè)投資決策因素的改進(jìn)措施
(一)提高企業(yè)決策者素質(zhì)
投資不僅是企業(yè)創(chuàng)造和累積財(cái)富的前提、滿(mǎn)足企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必要保證，而且是企業(yè)價(jià)值得以最大化的源泉。投資沒(méi)有成功與失敗之分，只有正確的投資決策才能使企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展，所以衡量企業(yè)價(jià)值大小的關(guān)鍵不僅僅在于企業(yè)付出的資金多少，也在于企業(yè)的投資決策者如何正確做出決策，而這就需要企業(yè)的投資決策者具有相當(dāng)?shù)哪芰εc素質(zhì)。投資決策者掌握著投資項(xiàng)目的方向、所需資源的配置權(quán)力，在項(xiàng)目投資決策中扮演著重要的角色，在一定程度上說(shuō)，投資決策者管理水平的高低。素質(zhì)的高低決定投資項(xiàng)目的成功與否。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界上1000家破產(chǎn)倒閉的大企業(yè)中，有850家與企業(yè)投資決策者決策失誤有關(guān)?？梢?jiàn)，建設(shè)一支高素質(zhì)的企業(yè)投資決策者隊(duì)伍是保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展的前提。綜觀近年來(lái)我國(guó)企業(yè)倒閉、破產(chǎn)的原因，不難發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)是由于企業(yè)投資決策及其行為的盲目性導(dǎo)致企業(yè)最終走上破產(chǎn)清算的道路，這樣的例子舉不勝舉，例如巨人集團(tuán)總裁史玉柱由于沒(méi)有根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況做出投資決策，追求投資時(shí)尚，進(jìn)軍競(jìng)爭(zhēng)激烈的房地產(chǎn)，最后導(dǎo)致巨人集團(tuán)的銷(xiāo)聲匿跡，這種情況在其他企業(yè)還在不斷重演，因此有必要從企業(yè)投資決策者的角度來(lái)提高我國(guó)企業(yè)項(xiàng)目的成功。
(二)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置
二、某國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資全過(guò)程操作流程的構(gòu)建
某國(guó)有企業(yè)將股權(quán)投資項(xiàng)目全過(guò)程操作流程劃分為項(xiàng)目立項(xiàng)、論證決策、實(shí)施、日常運(yùn)營(yíng)、后評(píng)價(jià)、清退六個(gè)階段,各階段都要設(shè)計(jì)嚴(yán)格、合理的操作流程,股權(quán)投資全過(guò)程操作流程簡(jiǎn)圖見(jiàn)圖1,各階段具體流程內(nèi)容淺析如下。
(一)股權(quán)投資項(xiàng)目的立項(xiàng)
企業(yè)選擇的股權(quán)投資項(xiàng)目必須從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā),選擇有前瞻性、超前性,能夠掌握產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的項(xiàng)目進(jìn)行投資,從源頭確保股權(quán)投資項(xiàng)目高質(zhì)量。因此股權(quán)項(xiàng)目提出要從建立全方位信息收集渠道開(kāi)始,設(shè)計(jì)嚴(yán)格的項(xiàng)目甄別管控程序,對(duì)于有意向的投資項(xiàng)目,進(jìn)行初步調(diào)研論證,編制項(xiàng)目建議書(shū)。初步調(diào)研有助于企業(yè)決策機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目作出初步?jīng)Q策,可以減少項(xiàng)目選擇的盲目性,為下一步可行性研究打下基礎(chǔ)。
(二)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行論證、決策
項(xiàng)目的各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)的論證、決策,對(duì)股權(quán)投資以及項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的經(jīng)濟(jì)效益,有著決定性的影響,是股權(quán)投資控制的重要階段。一個(gè)股權(quán)投資若出現(xiàn)前期論證決策失誤,則不管后期建設(shè)實(shí)施階段運(yùn)營(yíng)管理如何努力,也無(wú)法彌補(bǔ)其損失。因此,項(xiàng)目通過(guò)立項(xiàng)審批后,就應(yīng)該組建項(xiàng)目工作組,項(xiàng)目工作組應(yīng)包括投資管理部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)、法律部門(mén)、技術(shù)部門(mén)等,重大投資項(xiàng)目還需聘請(qǐng)外部專(zhuān)家、權(quán)威中介機(jī)構(gòu)參與。項(xiàng)目的投資論證由項(xiàng)目工作組組織完成。論證工作主要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究,組織專(zhuān)家論證,編寫(xiě)可行性研究報(bào)告?？尚行詧?bào)告編制完成后交由決策機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批,只有審批后的投資項(xiàng)目才可予以實(shí)施。
(三)投資項(xiàng)目的實(shí)施階段
對(duì)于審批通過(guò)的投資項(xiàng)目,投資工作組應(yīng)著手草擬投資合同(協(xié)議)和章程,其中境外并購(gòu)、投資項(xiàng)目的合同還需聘請(qǐng)權(quán)威律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)評(píng)估師等專(zhuān)業(yè)人員進(jìn)行審核。一般在投資合同或協(xié)議中要載明,只有取得企業(yè)決策機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目批準(zhǔn),及按規(guī)定取得相關(guān)政府部門(mén)審核、備案后,合同或協(xié)議方可生效。如果是合資合作項(xiàng)目,根據(jù)草擬的投資合同(協(xié)議)和章程,與合作方進(jìn)行商定,雙方達(dá)成一致后,投資合同(協(xié)議)應(yīng)由法定代表人或授權(quán)人員簽署。合同生效后,進(jìn)行資本金投入,貨幣資本投入要做好財(cái)務(wù)審批流程,非貨幣資本投入首先要進(jìn)行審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估后,資產(chǎn)管理部門(mén)做好資產(chǎn)移交、過(guò)戶(hù)手續(xù)。項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中,投資工作組應(yīng)安排專(zhuān)人掌握資金使用情況、工程進(jìn)度和存在的問(wèn)題。
(四)股權(quán)投資日常運(yùn)營(yíng)管理
企業(yè)股權(quán)投資形成的子企業(yè)、參股企業(yè)如何管控,是實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資目標(biāo)的關(guān)鍵。在股權(quán)投資完成后移交日常管理過(guò)程中,一定要銜接好,企業(yè)管理部門(mén)要在投資過(guò)程中參與進(jìn)來(lái),對(duì)子企業(yè)的管理架構(gòu)預(yù)先設(shè)定好,在后期移交后,能夠順利將投資目的貫徹到日常運(yùn)營(yíng)管控中。在日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,某國(guó)有企業(yè)根據(jù)被投資企業(yè)特性不同,分別構(gòu)建了不同日常運(yùn)營(yíng)管控模式,企業(yè)股權(quán)投資完成后,根據(jù)被投資企業(yè)特性,直接劃入與之相適應(yīng)的日常管控模式,其中主要的管控模式有:境內(nèi)全資、控股子企業(yè)管控體系,境內(nèi)參股企業(yè)管控體系,境外全資、控股企業(yè)管控體系,境外參股企業(yè)管控體系。
(五)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)
股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)承擔(dān)了重要的項(xiàng)目總結(jié)及評(píng)價(jià)工作。股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作主要是對(duì)項(xiàng)目的決策是否正確、執(zhí)行效果如何、效果是否達(dá)到預(yù)期要求所進(jìn)行的總結(jié)和評(píng)價(jià),并通過(guò)信息反饋,指導(dǎo)股權(quán)投資主體的投資活動(dòng),達(dá)到提高股權(quán)投資效益、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。股權(quán)投項(xiàng)目后評(píng)價(jià)一般進(jìn)行一整個(gè)會(huì)計(jì)年度后進(jìn)行,其內(nèi)容主要包括四方面,一是對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程的評(píng)價(jià),二是對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目投資效果后評(píng)價(jià),三是對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目的影響評(píng)價(jià),四是對(duì)股權(quán)投資項(xiàng)目的綜合后評(píng)價(jià)。
1、貨幣時(shí)間價(jià)值是資源稀缺性的體現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展要消耗社會(huì)資源，現(xiàn)有的社會(huì)資源構(gòu)成現(xiàn)存社會(huì)財(cái)富，利用這些社會(huì)資源創(chuàng)造出來(lái)的將來(lái)物質(zhì)和文化產(chǎn)品構(gòu)成了將來(lái)的社會(huì)財(cái)富，由于社會(huì)資源具有稀缺性特征，又能夠帶來(lái)更多社會(huì)產(chǎn)品，所以現(xiàn)在物品的效用要高于未來(lái)物品的效用。在貨幣經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣是商品的價(jià)值體現(xiàn)，現(xiàn)在的貨幣用于支配現(xiàn)在的商品，將來(lái)的貨幣用于支配將來(lái)的商品，所以現(xiàn)在貨幣的價(jià)值自然高于未來(lái)貨幣的價(jià)值。市場(chǎng)利息率是對(duì)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)資源稀缺性的反映，也是衡量貨幣時(shí)間價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。
2、貨幣時(shí)間價(jià)值是信用貨幣制度下，流通中貨幣的固有特征
在目前的信用貨幣制度下，流通中的貨幣是由中央銀行基礎(chǔ)貨幣和商業(yè)銀行體系派生存款共同構(gòu)成，由于信用貨幣有增加的趨勢(shì)，所以貨幣貶值、通貨膨脹成為一種普遍現(xiàn)象，現(xiàn)有貨幣也總是在價(jià)值上高于未來(lái)貨幣。市場(chǎng)利息率是可貸資金狀況和通貨膨脹水平的反映，反映了貨幣價(jià)值隨時(shí)間的推移而不斷降低的程度。
3、貨幣時(shí)間價(jià)值是人們認(rèn)知心理的反映
由于人在認(rèn)識(shí)上的局限性，人們總是對(duì)現(xiàn)存事物的感知能力較強(qiáng)，而對(duì)未來(lái)事物的認(rèn)識(shí)較模糊，結(jié)果人們存在一種普遍的心理就是比較重視現(xiàn)在而忽視未來(lái)，現(xiàn)在的貨幣能夠支配現(xiàn)在商品滿(mǎn)足人們現(xiàn)實(shí)需要，而將來(lái)貨幣只能支配將來(lái)商品滿(mǎn)足人們將來(lái)不確定需要，所以現(xiàn)在單位貨幣價(jià)值要高于未來(lái)單位貨幣的價(jià)值，為使人們放棄現(xiàn)在貨幣及其價(jià)值，必須付出一定代價(jià)，利息率便是這一代價(jià)。
在理解貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)，我們要注意兩點(diǎn)：第一，貨幣時(shí)間價(jià)值是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，如果社會(huì)上存在風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹，我們還需將它們考慮進(jìn)去。第二，不同時(shí)點(diǎn)單位貨幣的價(jià)值不等，不同時(shí)點(diǎn)的貨幣收支需換算到相同的時(shí)點(diǎn)上，才能進(jìn)行比較和有關(guān)計(jì)算。因此，我們不能簡(jiǎn)單地將不同時(shí)點(diǎn)的資金進(jìn)行直接比較，而應(yīng)將它們換算到同一時(shí)點(diǎn)后再進(jìn)行比較。
比如，你計(jì)劃投資鋼鐵廠，面臨的問(wèn)題是，如果現(xiàn)在開(kāi)發(fā)，馬上可獲利50萬(wàn)元，如果5年后開(kāi)發(fā)，由于鋼材價(jià)格上漲，可獲利80萬(wàn)元，此人該選擇什么時(shí)候投資呢？有人主張?jiān)?年后投資，因?yàn)?0萬(wàn)元明顯大于50萬(wàn)，有人主張應(yīng)將貨幣時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)去，也就是說(shuō)，如果現(xiàn)在投資獲利50萬(wàn)，這50萬(wàn)又可以進(jìn)行新的投資，當(dāng)時(shí)社會(huì)平均獲利率是15%，那么5年后50萬(wàn)可變成100萬(wàn)[50×（1+15%）×1.15×1.15×1.15×1.15=100萬(wàn)]，金額顯然大于80萬(wàn)。這樣在考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值后，你賺的錢(qián)又多了，如果不考慮，你的鋼鐵廠投資雖然不至于失敗，但肯定不是最科學(xué)的。
二、貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)投資決策的應(yīng)用
由于貨幣時(shí)間價(jià)值是客觀存在的，因此，在企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，就應(yīng)充分考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值。前面談到貨幣如果閑置不用是不會(huì)產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值的，同樣，一個(gè)企業(yè)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展后，肯定會(huì)賺得比原始投資額要多的資金，閑置的資金不會(huì)增值，而且還可能隨著通貨膨脹貶值，所以企業(yè)必須好好地利用這筆資金，最好的方法就是找一個(gè)好的投資項(xiàng)目將資金投入進(jìn)去，讓它進(jìn)入生產(chǎn)流通活動(dòng)中，發(fā)生增值。企業(yè)的投資需要占用企業(yè)的一部分資金，這部分資金是否應(yīng)被占用，可以被占用多長(zhǎng)時(shí)間，均是決策者需要運(yùn)用科學(xué)方法確定的問(wèn)題。因?yàn)?，一?xiàng)投資雖然有利益，但伴隨著它的還有風(fēng)險(xiǎn)，如果決策失誤，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的災(zāi)難。有的企業(yè)由于亂投資，瞎投資，造成公司破產(chǎn)或壽命縮短的現(xiàn)象，這方面的例子很多，下面就貨幣時(shí)間價(jià)值對(duì)企業(yè)投資決策產(chǎn)生影響和企業(yè)如何進(jìn)行投資決策進(jìn)行分析。
企業(yè)投資的最主要?jiǎng)訖C(jī)是取得投資收益，投資決策就是要在若干待選方案中，選擇投資小、收益大的方案。如何進(jìn)行投資決策，一般有兩大類(lèi)決策方法，一類(lèi)是非貼現(xiàn)法，在不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下進(jìn)行決策，另一類(lèi)是貼現(xiàn)法，考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值的影響。
回收期法和會(huì)計(jì)收益率法屬于非貼現(xiàn)法?；厥掌诜ㄊ歉鶕?jù)重新收回某項(xiàng)投資所需時(shí)間來(lái)判斷投資是否可行的方法。它將計(jì)算出的回收期與預(yù)定回收期比較，如果前者大于后者，則方案可行，否則不可行，回收期越短越好。會(huì)計(jì)收益率法是將投資項(xiàng)目的會(huì)計(jì)收益率與該項(xiàng)投資的資本成本加以比較，進(jìn)而判斷投資是否可行的方法，如果會(huì)計(jì)收益率大于資本成本，方案可行，否則不可行，會(huì)計(jì)收益率越大越好。
貼現(xiàn)法包括現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法四種方法?，F(xiàn)值法是將項(xiàng)目投產(chǎn)到報(bào)廢的各年凈現(xiàn)金流量折算成的總現(xiàn)值與投資總額進(jìn)行比較，若大于，可行，否則不可行，而且差額越大越好。凈現(xiàn)值法是現(xiàn)值法的變化形式，它直接根據(jù)凈現(xiàn)值的正、負(fù)來(lái)判斷（凈現(xiàn)值=總現(xiàn)值-投資總額），凈現(xiàn)值為正，方案可行，越大越好，否則不可行。獲利指數(shù)法則是根據(jù)獲利指數(shù)大小來(lái)進(jìn)行判斷可，大于1可行，越大越好，否則不可行。內(nèi)含報(bào)酬率法將內(nèi)含報(bào)酬率與資本成本比較，前者大于后者，方案可行，否則不可行，內(nèi)含報(bào)酬率越大越好。企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，可采取上述方法的任何一種方法進(jìn)行決策。比如，有這樣一個(gè)案例，A，B，C三個(gè)方案，投入與收益如下表：
1、采用回收期法：
Pa=1+（20000-11800）/13240=1.62
Pb=2+（9000-1200-6000）/6000=2.3
Pc=2+（12000-4600-4600）/4600=2.61
方案A的回收期最短，應(yīng)選擇A方案。
2、采用會(huì)計(jì)收益率法：
Ra=（1800+3240）/（2*20000）=12.6%
Rb=（-1800+3000+3000）/（3*9000）=15.6%
Rc=（600*3）/（3*12000）=5%
B方案的會(huì)計(jì)收益率最大，應(yīng)選擇B方案。
3、采用現(xiàn)值法：假設(shè)資本成本是10%
PVa=11800/（1+10%）+13240/（1+10%）（1+10%）=21669
PVb=1200/（1+10%）+6000/（1+10%）（1+10%）+6000/（1+10%）（1+10%）（1+10%）=10557
PVC=4600*（1/（1+10%）+1/（1+10%）（1+10%）+1/（1+10%）（1+10%）（1+10%））=11440
A方案的現(xiàn)值最大，應(yīng)選擇A方案。
4、采用凈現(xiàn)值法：
NPVa=PVa-I=21669-20000=1669
NPVb=PVb-I=10557-9000=1557
NPVc=PVc-I=11440-12000=-560
A方案的凈現(xiàn)值最大，應(yīng)選擇A方案。
5、采用獲利指數(shù)法：
PIa=21669/20000=1.08
PIb=10557/9000=1.17
PIc=11440/12000=0.95
B方案的獲利指數(shù)最大，應(yīng)選擇B方案。
6、采用內(nèi)含報(bào)酬率法：
Ra=16.05%>10%方案可行。
Rb=15.24%>10%方案可行。
Rc=8.67<10%方案不可行。
上述6種方法，得到兩種結(jié)果，哪種結(jié)果更準(zhǔn)確呢？回收期法通俗易懂，大致能反映投資回收速度，而且計(jì)算簡(jiǎn)便，但是，它夸大了投資的回收速度，忽略了回收期后的收益，容易造成嚴(yán)重的退縮不前。因?yàn)樵S多對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期生存至關(guān)重要的較大型投資項(xiàng)目，并非在開(kāi)始幾年內(nèi)就能帶來(lái)投資收益，其次，決策者以回收期作參數(shù)，往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)優(yōu)先考慮急功近利的項(xiàng)目，導(dǎo)致放棄長(zhǎng)期成功的方案。最重要的一個(gè)缺陷是它忽視了時(shí)間價(jià)值，認(rèn)為不同時(shí)點(diǎn)的資金價(jià)值相同，將不同時(shí)點(diǎn)的資金直接代入進(jìn)行有關(guān)計(jì)算，這是不符合金融原理的。會(huì)計(jì)收益率法也比較通俗易懂，計(jì)算也不復(fù)雜，但它沒(méi)有采用現(xiàn)金流量觀，并與回收期法一樣，未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，把第一年的現(xiàn)金流量與最后一年的現(xiàn)金流量看作具有相同的價(jià)值，其決策可能不正確。而貼現(xiàn)法下的各種方法則考慮了時(shí)間價(jià)值，將投資項(xiàng)目每年凈現(xiàn)金流量按資本成本（折現(xiàn)率）進(jìn)行折現(xiàn)，使不同時(shí)點(diǎn)的資金具有可比性，較真實(shí)地反映出不同時(shí)期的現(xiàn)金流入對(duì)投資盈利的不同作用。財(cái)務(wù)管理最基本的觀念就是貨幣時(shí)間價(jià)值，運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值觀念要把項(xiàng)目未來(lái)的成本和收益都以現(xiàn)值表示，如果收益現(xiàn)值大于成本現(xiàn)值則項(xiàng)目應(yīng)予接受，反之則應(yīng)拒絕。因此，我們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)多采用考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的貼現(xiàn)法，以貼現(xiàn)法為主，以非貼現(xiàn)法為輔。
此外，現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的結(jié)果有時(shí)會(huì)有所不同，其原因在于投資額不同，投資收益的絕對(duì)與相對(duì)數(shù)之間有差異。在對(duì)幾個(gè)獨(dú)立方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，我們多采用獲利指數(shù)法，運(yùn)用它對(duì)獨(dú)立方案的投資效率進(jìn)行排序，彌補(bǔ)凈現(xiàn)值法不能在幾個(gè)獨(dú)立方案之間評(píng)價(jià)優(yōu)劣的缺點(diǎn)，而在互斥方案的選擇中，則應(yīng)以?xún)衄F(xiàn)值為準(zhǔn)。
通過(guò)上面的論述，可以清楚地看到，貨幣時(shí)間價(jià)值是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)概念，不管是涉及到個(gè)人投資決策，還是涉及到企業(yè)的投資決策，都將會(huì)產(chǎn)生重要的影響，在進(jìn)行投資決策時(shí)，一定要考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值，重視貨幣時(shí)間價(jià)值，做出科學(xué)的投資決策。當(dāng)然，企業(yè)的投資決策不能只考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值，還有項(xiàng)目自身的一些因素以及政府的政策等因素，這些都要有相應(yīng)地考慮。
三、貨幣時(shí)間價(jià)值在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的應(yīng)用
1、在企業(yè)存貨管理中的應(yīng)用
一方面企業(yè)會(huì)由于銷(xiāo)售增加引起存貨增加而多占用資金，另一方面企業(yè)也會(huì)由于存貨周轉(zhuǎn)慢而使存貨滯銷(xiāo)、積壓嚴(yán)重，影響資金的周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。假如經(jīng)營(yíng)者要處理積壓存貨，在權(quán)衡存貨削價(jià)的得失時(shí)，要從貨幣的時(shí)間價(jià)值上考慮以下兩個(gè)方面：第一，在預(yù)計(jì)滯銷(xiāo)積壓存貨時(shí)，不能按單利計(jì)算，而要按復(fù)利計(jì)算，如果企業(yè)積壓滯銷(xiāo)存貨100萬(wàn)元，月息6厘，每季計(jì)息一次，積壓一年的利息為：
單利計(jì)算I1=100*4*1.8%=7.2（萬(wàn)元）
復(fù)利計(jì)算I2=100*[（1+1.8%）4-l]=7.3967（萬(wàn)元）
第二，保管費(fèi)用的貨幣支出也應(yīng)按復(fù)利計(jì)算其終值，如上例每季末支付保管費(fèi)用2000元，一年的開(kāi)支為：
F=2000*[（1+1.8%）4-l]/1.8%=8219（元）
2、在企業(yè)銷(xiāo)貨分期付款中的應(yīng)用
如企業(yè)采用分期付款銷(xiāo)售方式，這里也有貨幣時(shí)間價(jià)值問(wèn)題。如：一次性付款每輛自行車(chē)400元，顧客先付160元，以后每月初付20元，12個(gè)月付清，按月息0.6%計(jì)算，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)是：
P=20*（1+0.6%）*[1-（1+0.6%）-12]/0.6%+160=392.29（元）
分期付款比一次付款的時(shí)間價(jià)值小7.71元，這個(gè)時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于每輛自行車(chē)的待銷(xiāo)期為：
N=7.71/400/0.02%=96（天）
如果自行車(chē)在96天之內(nèi)賣(mài)不出去，經(jīng)濟(jì)效益就不如分期付款推銷(xiāo)。
3、在企業(yè)設(shè)備投資中的應(yīng)用
企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)更新決策時(shí)，面臨著是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購(gòu)置新設(shè)備的選擇。一般說(shuō)來(lái)，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入。因此，較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的年成本，以較低的作為好方案，這時(shí)，就要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。如某企業(yè)有一舊設(shè)備，工程技術(shù)人員提出更新要求，舊設(shè)備尚可使用6年，最終殘值200元，目前變現(xiàn)價(jià)值600元，每年運(yùn)行成本700元，新設(shè)備可使用10年，最終殘值300元，變現(xiàn)價(jià)值2400元，每年運(yùn)行成本400元，年利率15%，不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。
舊設(shè)備平均年成本=（600+700*6-200）/6=767（元）
新設(shè)備平均年成本=（2400+400*10-300）/10=610（元）
可以看出，新設(shè)備的年平均成本低，所以購(gòu)置新設(shè)備。如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值：
舊設(shè)備平均年成本
=[600+700*（1-（1+15%）-16）/15%-200*（1+15%）-16]/（1-（1+15%）-16）/15%=836（元）
新設(shè)備平均年成本
一、投資決策的內(nèi)涵
投資決策主要包括：確定投資方向、控制投資規(guī)模、把握投資時(shí)機(jī)、確保投資收益,以及衡量和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。選擇什么投資方向，投資怎樣的項(xiàng)目,以及在什么時(shí)機(jī)進(jìn)行投資，是投資決策面臨的重大抉擇。
二、我國(guó)企業(yè)投資決策存在的問(wèn)題分析
1.企業(yè)的多元化投資呈現(xiàn)出盲目性、不確定性和不成熟性。企業(yè)的多元化投資未建立在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)入的行業(yè)具有明顯的盲目性。過(guò)分注重跨行業(yè)數(shù)的增多，而不注重單位產(chǎn)業(yè)的資金和銷(xiāo)售要素強(qiáng)度的增長(zhǎng)。在進(jìn)行多元化投資決策時(shí)，企業(yè)沒(méi)有首先通過(guò)對(duì)自身資源和能力的分析，判斷企業(yè)是否具備了多元化投資的相關(guān)條件。在資金、技術(shù)、管理等方面不能形成堅(jiān)強(qiáng)支持的情況下不切實(shí)際地進(jìn)行多元化投資，其結(jié)果只能是陷入困境。很多企業(yè)不僅資源不足，而且原有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)一般均未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，根基不穩(wěn)，盲目進(jìn)行多元化投資。在投資領(lǐng)域存在著戰(zhàn)線(xiàn)長(zhǎng)、資金使用分散、管理混亂、浪費(fèi)大的現(xiàn)象，決策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、銜接性較差。
2.投資資金不到位，負(fù)債投資，企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。企業(yè)在愿望投資方案面前，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，搞到一點(diǎn)資金就上一步，致使建設(shè)工期毫無(wú)控制地延長(zhǎng)，投資項(xiàng)目遲遲不能投入生產(chǎn)發(fā)揮效益。一些重大產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)改造項(xiàng)目的投資往往需要巨額投資，而且要墊支大量流動(dòng)資金。但是，由于一些企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)僅僅注意了固定資產(chǎn)投資所需要的資金，而忽視了流動(dòng)資金的需要，在投資預(yù)算中沒(méi)有將流動(dòng)資金的需要量列入預(yù)算總額。結(jié)果投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，因缺乏流動(dòng)資金，巨額投資建成的項(xiàng)目無(wú)法有效地發(fā)揮職能。由于現(xiàn)階段我國(guó)大多數(shù)企業(yè)自身積累能力比較差，很多企業(yè)在上馬資本項(xiàng)目時(shí)都大舉借債。當(dāng)投資項(xiàng)目出現(xiàn)嚴(yán)重失誤時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)貸款不能如期還本付息，給企業(yè)造成巨大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。這會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)和信任危機(jī)，甚至?xí)峡缙髽I(yè)。
3.投資項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查階段的投入少。我國(guó)企業(yè)在項(xiàng)目可行性分析中市場(chǎng)調(diào)查時(shí)間不足，內(nèi)容不細(xì)致，數(shù)據(jù)分析技術(shù)粗糙。在市場(chǎng)分析中，一般性地描述需求，且普遍高估需求，淡化競(jìng)爭(zhēng)，特別是不分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品價(jià)格和成本變化的影響。市場(chǎng)調(diào)查的不深入使得項(xiàng)目投資的可行性分析中缺乏權(quán)變計(jì)劃，當(dāng)環(huán)境突變時(shí)，企業(yè)難以采取事先制定的權(quán)變措施以適應(yīng)不同的環(huán)境，降低了投資決策的適應(yīng)性。
4.投資決策的責(zé)、權(quán)、利嚴(yán)重脫節(jié)。目前企業(yè)投資失敗與決策者、經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益不掛鉤。投資成功了，企業(yè)就有經(jīng)濟(jì)效益，決策者和經(jīng)營(yíng)者有工作業(yè)績(jī)，個(gè)人經(jīng)濟(jì)利益上也會(huì)得到相應(yīng)的好處。但一旦投資失敗，決策者、經(jīng)營(yíng)者卻絲毫不會(huì)受到利益上的影響。
三、提高企業(yè)投資決策水平的建議
1.多元化投資決策要深入分析自身資源和能力。多元化經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)的一種戰(zhàn)略選擇，對(duì)自身資源和能力分析是多元化投資決策的起點(diǎn)。企業(yè)首先應(yīng)該通過(guò)對(duì)自身資源和能力的分析，判斷企業(yè)是否具備了多元化投資的相關(guān)條件。即原有產(chǎn)業(yè)在同行業(yè)中已有一定的優(yōu)勢(shì)，擁有穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)地位；進(jìn)入新領(lǐng)域的資金、人才、管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)力量有保障。
2.要全面評(píng)價(jià)權(quán)衡投資風(fēng)險(xiǎn)。任何投資一般都要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的時(shí)間才能收回，而在這期間往往又會(huì)碰到許多不確定的因素，這就是企業(yè)投資所冒的風(fēng)險(xiǎn)。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，在決定投資之初，應(yīng)充分將各種風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)，全面評(píng)價(jià)、權(quán)衡，從可能存在不確定性的各有關(guān)方面反復(fù)進(jìn)行研究、論證，以達(dá)到客觀科學(xué)的目的。
3.建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任制。只有加強(qiáng)投資主體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，嚴(yán)格投資決策責(zé)任制，才能真正提高投資項(xiàng)目的效益，保證資源的合理利用。積極推行項(xiàng)目法人責(zé)任制，規(guī)范項(xiàng)目法人行為，明確其責(zé)、權(quán)、利。由項(xiàng)目法人對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的籌劃、籌資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、還貸、資產(chǎn)保值增值的全過(guò)程負(fù)責(zé)，即先有法人、后上項(xiàng)目的投資管理風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。投資項(xiàng)目實(shí)行誰(shuí)決策、誰(shuí)負(fù)責(zé)的原則，項(xiàng)目決策者要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)投資不足，投產(chǎn)后出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷(xiāo)、產(chǎn)品積壓等問(wèn)題時(shí)，應(yīng)由投資決策者負(fù)責(zé)解決。對(duì)盲目上項(xiàng)目，違反決策程序，造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失的，要依法追究主要決策者的經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任。對(duì)于成功的投資決策，可采取利潤(rùn)分成方式獎(jiǎng)勵(lì)決策者。物資激勵(lì)與精神激勵(lì)相結(jié)合，防止出現(xiàn)大家因害怕決策失誤而持保守的不作決策現(xiàn)象。
4.重視市場(chǎng)分析和銷(xiāo)售戰(zhàn)略研究。在企業(yè)項(xiàng)目投資管理系統(tǒng)中需要回答項(xiàng)目是否進(jìn)行了細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)查，為什么在這個(gè)時(shí)間進(jìn)行，哪個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手屬于“同類(lèi)最佳”等涉及市場(chǎng)分析的問(wèn)題，以及項(xiàng)目是否支持公司戰(zhàn)略，是否與公司主要經(jīng)營(yíng)方向和發(fā)展有關(guān)，項(xiàng)目的戰(zhàn)略背景和內(nèi)容，提議的投資將給公司帶來(lái)何種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略的綜合問(wèn)題。在編制可行性研究報(bào)告之前可先行委托咨詢(xún)公司編制市場(chǎng)分析和銷(xiāo)售戰(zhàn)略研究報(bào)告。在取得市場(chǎng)研究報(bào)告后還可委托其他國(guó)際知名的咨詢(xún)公司對(duì)市場(chǎng)研究報(bào)告進(jìn)行復(fù)審，以此來(lái)判斷是否進(jìn)行項(xiàng)目的初步可行性研究。
5.在可行性分析中運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值是扣除投資于企業(yè)資本的機(jī)會(huì)成本后所得到的純利潤(rùn)，用公式表示為：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后利潤(rùn)-總資本×資金成本率。由于管理人員清楚地知道他們?cè)谛碌捻?xiàng)目上所賺取的利潤(rùn)比資本成本低，他們的報(bào)酬會(huì)受到影響，因此，決不會(huì)讓這類(lèi)項(xiàng)目通過(guò)。站在投資者的角度，在投資決策的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中應(yīng)引入“經(jīng)濟(jì)增加值”這一指標(biāo)，因?yàn)樗峭顿Y者獲取最低回報(bào)的保證。
6.科學(xué)合理地利用會(huì)計(jì)信息。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，會(huì)計(jì)信息披露日益完善、透明，投資者可以從這些繁雜冗長(zhǎng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中采掘到各種對(duì)投資決策有用的信息。借助（但不限于）這些信息，投資者可以完成對(duì)公司估價(jià)的思考，從而在信息和思考能力約束下做出自身利益最大化的決策。
參考文獻(xiàn):
物流（PhysicalDistribution）一詞源于國(guó)外，最早出現(xiàn)于美國(guó)，1915年阿奇·蕭在《市場(chǎng)流通中的若干問(wèn)題》一書(shū)中就提到物流一詞，并指出“物流是與創(chuàng)造需求不同的一個(gè)問(wèn)題”?，F(xiàn)在歐美國(guó)家把物流稱(chēng)作Logistics的多于稱(chēng)作PhysicalDistribution的。Logistics包含生產(chǎn)領(lǐng)域的原材料采購(gòu)、生產(chǎn)過(guò)程中的物料搬運(yùn)與廠內(nèi)物流和流通過(guò)程中的物流或銷(xiāo)售物流即PhysicalDistribution，可見(jiàn)其外延更為廣泛。物流可以定義為“是指物質(zhì)實(shí)體從供應(yīng)者向需求者的物理移動(dòng)，它由一系列創(chuàng)造時(shí)間價(jià)值和空間價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)組成，包括運(yùn)輸、保管、配送、包裝、裝卸、流通加工及物流信息處理等多項(xiàng)基本活動(dòng)，是這些活動(dòng)的統(tǒng)一”。
2.企業(yè)物流
物流的分類(lèi)方法包括宏觀物流和微觀物流、社會(huì)物流和企業(yè)物流及國(guó)際物流和區(qū)域物流等。
企業(yè)物流是從企業(yè)角度上研究與之有關(guān)的物流活動(dòng)，是具體的、微觀的物流活動(dòng)的典型領(lǐng)域?？梢詤^(qū)分為以下具體的物流活動(dòng)：
（1）企業(yè)生產(chǎn)物流：企業(yè)生產(chǎn)物流指企業(yè)在生產(chǎn)工藝中的物流活動(dòng)，實(shí)際上已構(gòu)成了生產(chǎn)工藝過(guò)程的一部分。企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的物流大體為：原料、零部件、燃料等輔助材料從企業(yè)倉(cāng)庫(kù)或企業(yè)的“門(mén)口”開(kāi)始，進(jìn)入到生產(chǎn)線(xiàn)的開(kāi)始端，再進(jìn)一步隨生產(chǎn)加工過(guò)程一個(gè)一個(gè)環(huán)節(jié)地流，在流的過(guò)程中，本身被加工，同時(shí)產(chǎn)生一些廢料、余料，直到生產(chǎn)加工終結(jié)，再流至產(chǎn)成品倉(cāng)庫(kù)，便終結(jié)了企業(yè)生產(chǎn)物流過(guò)程。
（2）企業(yè)供應(yīng)物流
企業(yè)為保證本身生產(chǎn)的節(jié)奏，不斷組織原材料、零部件、燃料、輔助材料供應(yīng)的物流活動(dòng)，這種物流活動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的正常、高效進(jìn)行起著重大作用。
（3）企業(yè)銷(xiāo)售物流
企業(yè)銷(xiāo)售物流是企業(yè)為保證本身的經(jīng)營(yíng)效益，不斷進(jìn)行銷(xiāo)售活動(dòng)，將產(chǎn)品所有權(quán)轉(zhuǎn)給顧客的物流活動(dòng)。
（4）企業(yè)廢棄物回收物流
企業(yè)在生產(chǎn)、供應(yīng)、銷(xiāo)售的活動(dòng)中總會(huì)產(chǎn)生各種邊角余料和廢料，這些東西的回收是需要伴隨物流活動(dòng)的，回收物品處理不當(dāng)，往往會(huì)影響整個(gè)生產(chǎn)環(huán)境，甚至影響產(chǎn)品質(zhì)量，也會(huì)占用很大空間，造成浪費(fèi)。
3.物流是“第三利潤(rùn)泉”
我們?cè)佑|過(guò)這樣一個(gè)項(xiàng)目，計(jì)劃把位于加拿大和美國(guó)交界的阿拉斯加冰川水通過(guò)30萬(wàn)噸散裝貨輪運(yùn)到中國(guó)，通過(guò)管道分裝，再通過(guò)裝瓶灌裝送至市場(chǎng)。這個(gè)項(xiàng)目是否可行的關(guān)鍵就是物流，可以說(shuō)，物流成本對(duì)這個(gè)項(xiàng)目具有“一票否決權(quán)”。許多投資項(xiàng)目能否在中國(guó)成功落戶(hù)與這個(gè)例子一樣，關(guān)鍵取決于物流效率。在今天的國(guó)際工商業(yè)界，降低物流供應(yīng)鏈的成本已經(jīng)成為經(jīng)營(yíng)管理的首選重點(diǎn)。物流領(lǐng)域已成為繼降低資源（人工和材料）消耗，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率及通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)銷(xiāo)售獲取更多利潤(rùn)之后的“第三利潤(rùn)源泉”。
二、北侖區(qū)企業(yè)物流管理存在的一些問(wèn)題
盡管我國(guó)物流業(yè)近幾年有了較快發(fā)展，許多企業(yè)也對(duì)物流管理有了一些認(rèn)識(shí)，但通過(guò)對(duì)北侖區(qū)內(nèi)的內(nèi)、外資企業(yè)的調(diào)查、了解，我們發(fā)現(xiàn)，一些外資企業(yè)，已經(jīng)導(dǎo)入準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)方式，物流效率較高，對(duì)物流理念的理解比較深入，在倉(cāng)庫(kù)設(shè)置、物品存放、運(yùn)輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)，都有具體設(shè)計(jì)規(guī)劃、標(biāo)識(shí)，實(shí)施也比較到位。而一些民營(yíng)企業(yè)與這些外資企業(yè)相比，還有很大差距。主要表面在下面幾個(gè)方面：
1.物流理念認(rèn)識(shí)不足
企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，重生產(chǎn)輕管理、重工藝輕物流，對(duì)現(xiàn)代物流對(duì)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代中企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)的巨大支撐作用和“第三利潤(rùn)源泉”的潛在能力缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)，墨守成規(guī)，缺乏物流革新精神。
2.企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理、不科學(xué)
企業(yè)的計(jì)劃、采購(gòu)、供應(yīng)、存儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)任锪骰顒?dòng)分屬于各職能部門(mén)，各部門(mén)和各物流環(huán)節(jié)因沒(méi)有統(tǒng)一管理，只對(duì)上級(jí)負(fù)責(zé)、容易強(qiáng)調(diào)部門(mén)利益而沒(méi)有全局觀念。
3.物料儲(chǔ)放、運(yùn)輸混亂
企業(yè)總體布局一般沒(méi)有進(jìn)行物流的規(guī)劃設(shè)計(jì)，企業(yè)現(xiàn)有的總體或局部的物流格局不清晰，物料流混亂，物料流轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)，交貨周期長(zhǎng)，空間浪費(fèi)大。
4.物流信息管理的基礎(chǔ)工作薄弱、效率低
采購(gòu)信息、供貨信息、供貨質(zhì)量信息、庫(kù)存中各種物資的歷史分布等物流的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)沒(méi)進(jìn)行很好的歸納整理；沒(méi)有利用看板管理、顏色管理等目視管理方法進(jìn)行信息共享，信息網(wǎng)絡(luò)沒(méi)建立。
5.物流基礎(chǔ)設(shè)施不完善
技術(shù)裝備落后、機(jī)械化、自動(dòng)化程度低。
6.物流成本方面管理滯后
相關(guān)物流系統(tǒng)一般沒(méi)有采取總成本控制、物流成本模糊，分部門(mén)核算時(shí)總成本不清，各種物資、人員、設(shè)備設(shè)施和時(shí)間效率的浪費(fèi)現(xiàn)象普遍存在，沒(méi)有采用先進(jìn)的物流比較成本。
三、如何提高企業(yè)物流管理水平
可以說(shuō)我國(guó)的企業(yè)現(xiàn)在都在參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)榧词乖趪?guó)內(nèi)，也有眾多外資企業(yè)同我們競(jìng)爭(zhēng)。如果要在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，必須降低物流總成本，提高物流管理水平。
1.物流管理的定義
物流管理是指在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中，根據(jù)物質(zhì)資料實(shí)體流動(dòng)的規(guī)律，應(yīng)用管理的基本原理和科學(xué)方法，對(duì)物流活動(dòng)進(jìn)行計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制和監(jiān)督，使各項(xiàng)物流活動(dòng)實(shí)現(xiàn)最佳的協(xié)調(diào)與配合，以降低物流成本，提高物流效率和經(jīng)濟(jì)效益。
物流管理的內(nèi)容包括：
（1）對(duì)物流活動(dòng)諸要素的管理，包括運(yùn)輸、儲(chǔ)存等環(huán)節(jié)的管理；
（2）對(duì)物流系統(tǒng)諸要素的管理，即對(duì)其中人、財(cái)、物、設(shè)備、方法和信息等六大要素的管理；
（3）對(duì)物流活動(dòng)中具體職能的管理，主要包括物流計(jì)劃、質(zhì)量、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等職能的管理等。
2.物流系統(tǒng)化
物流系統(tǒng)就是指在企業(yè)活動(dòng)中的各種物流功能，隨著采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售活動(dòng)而發(fā)生，使物的流通效率提高的系統(tǒng)。這種系統(tǒng)大致可由作業(yè)系統(tǒng)和信息系統(tǒng)兩個(gè)系統(tǒng)組成。
（1）作業(yè)系統(tǒng)就是在運(yùn)輸、保管、配送、裝卸、包裝等作業(yè)中，引入各種技術(shù)，以求自動(dòng)化和效率化，同時(shí)，使各功能之間能完滿(mǎn)地聯(lián)接起來(lái)的系統(tǒng)。
（2）信息系統(tǒng)也稱(chēng)物流信息系統(tǒng)，在企業(yè)活動(dòng)中和其他的功能——采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售系統(tǒng)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)從而使從定貨到發(fā)貨的信息活動(dòng)更完滿(mǎn)化，從而提高物流作業(yè)系統(tǒng)的效率。
3.提高物流管理水平的具體對(duì)策
(1)建立企業(yè)物流成本構(gòu)成模式與物流管理會(huì)計(jì)制度
在很多企業(yè)中，物流成本在企業(yè)銷(xiāo)售成本中占了很大的比例，企業(yè)物流總成本是企業(yè)產(chǎn)品在實(shí)物運(yùn)作過(guò)程中，如包裝、裝卸、儲(chǔ)存、流通加工、物流信息處理等各個(gè)環(huán)節(jié)所支出的人力、財(cái)力、物力的總和。企業(yè)要明確物流成本的構(gòu)成，全面、正確的把握包括企業(yè)內(nèi)外發(fā)生的所有物流成本在內(nèi)的企業(yè)整體物流成本，以企業(yè)整體成本為對(duì)象削減物流成本，建立企業(yè)物流成本的構(gòu)成模式，從原來(lái)財(cái)務(wù)成本費(fèi)用中剝離出屬于物流成本范疇的內(nèi)容，能準(zhǔn)確判斷和計(jì)算企業(yè)現(xiàn)有物流成本及其構(gòu)成情況。分析和比較物流成本與制造成本，物流費(fèi)用與其他費(fèi)用之間的關(guān)系，建立科學(xué)的物流管理會(huì)計(jì)制度，使物流成本管理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在系統(tǒng)上聯(lián)結(jié)起來(lái)，切實(shí)掌握物流系統(tǒng)的成本。分領(lǐng)域全面清理物流系統(tǒng)的資源配置，建立物流成本數(shù)據(jù)庫(kù)，建立物流成本科學(xué)的比較依據(jù)。
(2)在企業(yè)內(nèi)部，充分利用7S、看板管理、顏色管理等手法，加快企業(yè)物流速度，提高資金利用效率
物流速度越快，所需流動(dòng)資金越少，同時(shí)，盡可能減少流通環(huán)節(jié)和節(jié)約物流時(shí)間，盡可能直運(yùn)輸、減少物資集中和分散運(yùn)輸?shù)拇螖?shù)，實(shí)現(xiàn)效率化的配送，從而加快企業(yè)物流速度，降低企業(yè)物流總成本。
(3)在企業(yè)外部，與上、下游企業(yè)配合，構(gòu)建一體化物流戰(zhàn)略
企業(yè)要努力與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間合作形成一體化供應(yīng)鏈。實(shí)現(xiàn)由生產(chǎn)企業(yè)、銷(xiāo)售企業(yè)、消費(fèi)者組成的供應(yīng)鏈的整體化和系統(tǒng)化，構(gòu)筑一體化物流戰(zhàn)略，使整個(gè)供應(yīng)鏈利益最大化，從而有效降低企業(yè)物流成本和供應(yīng)鏈成本。
(4)借助第三方物流公司或成立物流子公司降低企業(yè)物流成本
在控制物流成本方面，歐美國(guó)家采用較多的是物流的外包，或稱(chēng)第三方物流或合同制物流。它是利用企業(yè)外部的分銷(xiāo)公司、儲(chǔ)運(yùn)公司或第三方貨運(yùn)人執(zhí)行本企業(yè)的物流管理或產(chǎn)品分銷(xiāo)職能的全部或部分。其范圍可以是對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)輸或倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)的有限的簡(jiǎn)單購(gòu)買(mǎi)，或者是廣泛的，包括對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈管理的復(fù)雜的合同。
除了通過(guò)將物流業(yè)務(wù)外包給第三方物流公司來(lái)削減物流成本外，建立企業(yè)物流子公司也是貨主企業(yè)控制物流費(fèi)用的一種方法，這種方法的特點(diǎn)是物流業(yè)務(wù)仍然處于貨主企業(yè)的總體控制之下，與此同時(shí)，通過(guò)子公司的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)物流成本的下降。成立物流子公司后，一方面由于物流子公司是一個(gè)自負(fù)盈虧的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)實(shí)體，因而在內(nèi)部費(fèi)用管理上會(huì)更有效，可以更好地消除設(shè)施、設(shè)備的重復(fù)投資、人員費(fèi)用過(guò)大等現(xiàn)象，遏制物流成本上升的一些主要因素；另一方面，從各經(jīng)營(yíng)公司來(lái)說(shuō)，物流作業(yè)全部外包給物流子公司，物流費(fèi)用支出將能在財(cái)務(wù)報(bào)表上明確地表示出來(lái)，進(jìn)而有利于促進(jìn)各經(jīng)營(yíng)公司銷(xiāo)售上的成本效益管理，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。
在北侖區(qū)的一些大型石化、鋼鐵企業(yè)，已經(jīng)采取第三方物流的方法，取得了很好的效果。
四、如何更好地通過(guò)招商工作提高北侖區(qū)企業(yè)物流管理水平
1.充分利用港口優(yōu)勢(shì)，引進(jìn)高水平的物流企業(yè)，促進(jìn)北侖區(qū)物流企業(yè)發(fā)展
寧波市北侖區(qū)“十一五”規(guī)劃提出了奮斗目標(biāo)：把北侖區(qū)域建設(shè)成為長(zhǎng)三角南翼的國(guó)際航運(yùn)中心和服務(wù)全省、輻射華東的區(qū)域性港口物流中心；2006年2月，寧波市“十一五”規(guī)劃再次確定，北侖臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)是寧波市臨港大工業(yè)基地、上海國(guó)際航運(yùn)中心重要組成部分，要大力發(fā)展石化、能源、鋼鐵等臨港工業(yè)和現(xiàn)代物流業(yè)。擁有天然深水良港的北侖區(qū)，區(qū)位優(yōu)越，港口集疏運(yùn)網(wǎng)絡(luò)正在逐步建成，發(fā)展港口物流產(chǎn)業(yè)的條件得天獨(dú)厚，世界港口發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)證明，要成為國(guó)際航運(yùn)中心，首先要成為區(qū)域物流中心。因此，在今后招商工作中，我們要加強(qiáng)對(duì)國(guó)際知名物流公司的宣傳，吸引這些高水平物流公司來(lái)北侖區(qū)投資。由世界500強(qiáng)企業(yè)馬士基集團(tuán)投資的寧波龍星物流有限公司，去年上半年落戶(hù)北侖，該項(xiàng)目現(xiàn)已投產(chǎn)年可處理25萬(wàn)TEU。
引進(jìn)第三方物流公司，為北侖區(qū)企業(yè)第三方物流提供良好的選擇。初步調(diào)查預(yù)測(cè)，2007年區(qū)域內(nèi)大中企業(yè)物流業(yè)外包達(dá)30多億元，按照規(guī)劃，北侖區(qū)2020年1000億元的GDP，相應(yīng)所產(chǎn)生的企業(yè)配送物流服務(wù)增加值將至少達(dá)100億元，地方將增收至少5億元。
2.建立運(yùn)作物流園區(qū)。我們必須加快建設(shè)區(qū)域大型物流園區(qū)，按照市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營(yíng)，按照國(guó)際通行辦法，建設(shè)、管理、運(yùn)營(yíng)物流園區(qū)；整合現(xiàn)有物流資源，提升物流的組織化程度，引進(jìn)先進(jìn)的物流管理理念與技術(shù)，提升總體的經(jīng)營(yíng)管理水平，吸引區(qū)內(nèi)外物流企業(yè)以及貨代、船代企業(yè)進(jìn)駐園區(qū)。并通過(guò)與國(guó)際知名物流企業(yè)的整體或部分嫁接，盡快建設(shè)起適合市場(chǎng)需求的現(xiàn)代港口大物流運(yùn)作平臺(tái)。
二、投資決策內(nèi)涵
不同的研究人員針對(duì)投資決策的具體概念進(jìn)行了不同角度的闡釋,然而意義萬(wàn)變不離其宗,即為經(jīng)濟(jì)主體贏得預(yù)想的受益,分析判斷怎樣做好資本管控或是否有投資的必要。項(xiàng)目工程投資決策為企業(yè)單位經(jīng)濟(jì)決策管理的主體活動(dòng),通過(guò)該環(huán)節(jié)可清楚企業(yè)具體的投資方向、主要的結(jié)構(gòu)與具體的規(guī)模,評(píng)判投資行為以及制定決策所需投入的成本以及獲取的效益。
三、企業(yè)投資決策存在的問(wèn)題
伴隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,行業(yè)發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化,然而由于深受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響,導(dǎo)致傳統(tǒng)文化、滯后經(jīng)營(yíng)的理念仍舊根深蒂固。眾所周知,投資決策為一項(xiàng)極為復(fù)雜的實(shí)踐活動(dòng),然而基于采取決策方式的不合理,會(huì)導(dǎo)致投資沖動(dòng)的不良行為。所謂投資沖動(dòng),也就是說(shuō)在利益與誘惑面前,人們?nèi)菀妆槐硐蟮膬?nèi)容迷惑,因此會(huì)產(chǎn)生投資沖動(dòng)。導(dǎo)致該類(lèi)錯(cuò)誤傾向的成因則在于沒(méi)有進(jìn)行有效的前期規(guī)劃,無(wú)法把握經(jīng)濟(jì)指標(biāo),做好科學(xué)的財(cái)務(wù)計(jì)算與分析,通常僅僅由于某個(gè)領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)指令便決定投資,導(dǎo)致的結(jié)果往往令企業(yè)背負(fù)沉重的負(fù)擔(dān)。另外,受到外界因素的影響還會(huì)引發(fā)企業(yè)情感投資的錯(cuò)誤傾向,進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)糾紛甚至是非法騙取錢(qián)財(cái)?shù)膯?wèn)題。
縱觀我國(guó)較多企業(yè),其投資決策的工作體制存在一定的不完善性,欠缺民主、科學(xué)化的管理,無(wú)法對(duì)擁有資源、總體能力水平做研究分析。例如,在財(cái)務(wù)、應(yīng)用技術(shù)等支持不充分的狀況下,便急于投資;或是在自身能力不滿(mǎn)足投資標(biāo)準(zhǔn)的情況下進(jìn)行投資,具體的投資領(lǐng)域亦不符合企業(yè)自身力所能及的范疇,最終均會(huì)令企業(yè)陷入困難境地。
由于一些企業(yè)在沒(méi)能籌措到充足的資金狀況下,便匆忙的進(jìn)行投資,最終較易由于資金無(wú)法符合投資現(xiàn)實(shí)需要,使得投資項(xiàng)目由于供給經(jīng)費(fèi)不足而無(wú)法按期投入生產(chǎn),影響了最終效益的發(fā)揮。另外,一些較為重要、規(guī)模龐大的工程投資資金量較多,還需要事先墊付龐大流動(dòng)經(jīng)費(fèi)。然而由于一些單位制定投資決策的過(guò)程中,僅片面的分析了固定資產(chǎn)需要的經(jīng)費(fèi),卻沒(méi)能重視流動(dòng)資金總體需求量,進(jìn)而導(dǎo)致投資項(xiàng)目工程投產(chǎn)之后,由于欠缺流動(dòng)經(jīng)費(fèi),使得耗費(fèi)龐大資金建設(shè)的項(xiàng)目無(wú)法全面發(fā)揮應(yīng)有的功能價(jià)值。再者,一些單位在投資過(guò)程中要通過(guò)借款滿(mǎn)足需求,而當(dāng)建設(shè)投資工程或是運(yùn)行失誤之后,企業(yè)卻無(wú)法按期還本付息,導(dǎo)致自身深陷財(cái)務(wù)危機(jī),甚至面臨較大的信任危機(jī)。
四、全面提升企業(yè)投資決策水平
(一)明確投資方向,有效應(yīng)用會(huì)計(jì)信息
把握清晰的投資方向?qū)ζ髽I(yè)來(lái)講極為重要,在正確方向的引領(lǐng)下,企業(yè)會(huì)選擇適合自己的最佳投資經(jīng)營(yíng)途徑。相反,選擇錯(cuò)誤的投資方向,便會(huì)令企業(yè)的努力付諸東流。為此,企業(yè)單位唯有依據(jù)自身實(shí)際狀況、所處的經(jīng)營(yíng)階段清晰的明確正確的投資方向,方能取得事半功倍的工作效果。再者,企業(yè)應(yīng)積極的抓住投資機(jī)遇,使自身全面發(fā)展、不斷壯大。
伴隨資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,會(huì)計(jì)信息披露價(jià)值逐步顯現(xiàn),其內(nèi)容更加透明。為此,投資人可由該類(lèi)復(fù)雜冗余的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)信息之中有效的采掘到各類(lèi)對(duì)制定投資決策有價(jià)值的內(nèi)容。企業(yè)應(yīng)充分明確管理會(huì)計(jì)的核心職能,使他們利用會(huì)計(jì)信息進(jìn)一步明確企業(yè)的收益、損失,具體的定量標(biāo)準(zhǔn),相應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)以及投資財(cái)務(wù)指標(biāo),并向企業(yè)決策管理層提供有用的會(huì)計(jì)決策信息。具體可通過(guò)成本性態(tài)的科學(xué)劃分、預(yù)期報(bào)酬率、貼現(xiàn)率標(biāo)準(zhǔn)的生成以及應(yīng)用,促進(jìn)投資人可更全面的明確企業(yè)資源狀況,進(jìn)而精準(zhǔn)的制定出實(shí)現(xiàn)最大化利益的正確投資決策。
(二)客觀進(jìn)行投資分析,創(chuàng)建嚴(yán)明合理的決策管理責(zé)任制
企業(yè)制定投資決策前期,首先應(yīng)對(duì)擁有的資源以及自身的能力水平做客觀的分析,評(píng)判有否具備了投資的精力與條件,而后方可組織后續(xù)的經(jīng)營(yíng)投資。倘若一味的盲目行事,不自量力,則無(wú)法取得良好的收益,相反會(huì)浪費(fèi)有限的資源,使企業(yè)投入較多不必要的精力。
投資決策針對(duì)企業(yè)單位經(jīng)營(yíng)發(fā)展來(lái)講意義重大,制定正確的決策,對(duì)企業(yè)的持續(xù)全面發(fā)展,贏得可觀的收益極為有利。為此,應(yīng)創(chuàng)建科學(xué)有效的投資決策管理責(zé)任制,明確企業(yè)決策人的具體責(zé)任。首先應(yīng)清楚劃分各崗位責(zé)任,即不同的決策主體承擔(dān)的責(zé)任應(yīng)有所不同。另外應(yīng)通過(guò)法律形式,或明確的規(guī)章制度使負(fù)擔(dān)的責(zé)任更為具體,體現(xiàn)一定的權(quán)威性。再者,應(yīng)對(duì)投資責(zé)任具體的執(zhí)行落實(shí)狀況進(jìn)行全面監(jiān)督管控,做到實(shí)事求是,獎(jiǎng)懲分明。實(shí)踐過(guò)程中,要始終把握人人平等的工作原則,預(yù)防落實(shí)決策責(zé)任體制的決斷中引發(fā)不公平的問(wèn)題。再者,應(yīng)加強(qiáng)投資決策人職業(yè)道德建設(shè)以及工作能力評(píng)估考核,定期開(kāi)展繼續(xù)教育,令他們體現(xiàn)工作的嚴(yán)謹(jǐn)性,把握公平公正性,確保廉潔奉公、把握職業(yè)操守,并在不斷的學(xué)習(xí)過(guò)程中
擴(kuò)充知識(shí)面,掌握豐富的職業(yè)技能,真正勝任本職工作,提升專(zhuān)業(yè)素質(zhì)水平。 (三)組建投資風(fēng)險(xiǎn)管控委員會(huì),做好風(fēng)險(xiǎn)防控
外資在我國(guó)的投資基本上涵蓋了汽車(chē)、通信、鋼鐵、石化和精細(xì)化工、家電、電站設(shè)備等工業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)和信息、生物制藥、新材料三大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，普遍具有投資規(guī)模大、科技含量高、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、出口能力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)效益好的特點(diǎn)。對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整起到了很大的推動(dòng)作用，也為我國(guó)的企業(yè)做大做強(qiáng)自身，走出中國(guó)，走向世界，提供了不可多得的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
吸引和利用外資，是促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)和國(guó)內(nèi)企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，但企業(yè)對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的必然，“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”兩者資金流向截然相反的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)際上是相輔相成、并行不悖的，是國(guó)家與國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)達(dá)到科學(xué)發(fā)展的具體表現(xiàn)。從相互促進(jìn)關(guān)系、資源配置效率和適應(yīng)國(guó)際發(fā)展新趨勢(shì)等方面來(lái)看，吸引和利用外資和企業(yè)對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，即所謂“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”在深層次上具有本質(zhì)上的統(tǒng)一性。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)逐步走向世界，實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。2006年我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資達(dá)161億美元，2007年上半年對(duì)外投資達(dá)78億美元。截至2006年底，我國(guó)對(duì)外直接投資金額累計(jì)達(dá)733億美元，對(duì)外直接投資企業(yè)累計(jì)10000多家，投資目的地多達(dá)167個(gè)國(guó)家和地區(qū)。投資涉及海外的資源、能源、制造、家電、餐飲、酒店等多個(gè)領(lǐng)域。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，積極地對(duì)外投資，積極地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，不斷地做大做強(qiáng)了自己。例如：海爾在美國(guó)南卡羅來(lái)納州的生產(chǎn)基地1999年4月30日奠基，2000年3月建成投產(chǎn)，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能力為50萬(wàn)臺(tái)，在美國(guó)冰箱企業(yè)中排名第六。由此，標(biāo)志著海爾集團(tuán)第一個(gè)“三位一體本土化”的海外海爾誕生。隨后海爾在印尼、菲律賓、馬來(lái)西亞、伊朗等國(guó)家建廠，生產(chǎn)海爾冰箱、洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品，目前，已建成的海外工廠有13個(gè)，貿(mào)易中心18個(gè)。海爾產(chǎn)品已達(dá)96大門(mén)類(lèi)15100多個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品群，并出口到世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
但是，根據(jù)商務(wù)部公開(kāi)的統(tǒng)計(jì)資料，我們匯總比較后感覺(jué)到：我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資還有很多的路要走，發(fā)展空間還十分廣闊。
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明：一個(gè)成熟的經(jīng)濟(jì)體，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，其對(duì)外投資額與吸收外資額的規(guī)模一般應(yīng)保持在1：1.1左右的水平。這樣有利于國(guó)際資本的雙向流動(dòng)，有利于形成資本流入與流出的動(dòng)態(tài)平衡，有利于經(jīng)濟(jì)體納入資本全球化的潮流。
二、我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資存在的問(wèn)題
有數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)我國(guó)企業(yè)對(duì)外取得了一定的發(fā)展，但是，與我國(guó)的實(shí)際利用外資勢(shì)頭相比，特別是跨國(guó)公司在我國(guó)的投資規(guī)模，投資力度相比存在著比較大的差距。
我國(guó)的企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程中存在的比較大的問(wèn)題是：1.很少形成投資規(guī)模，投資力度不大。這與跨國(guó)公司在我國(guó)，在我國(guó)的投資形成了鮮明的對(duì)比。
2.缺乏具有技術(shù)創(chuàng)新、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品和項(xiàng)目，產(chǎn)品或行業(yè)多數(shù)仍處于初級(jí)業(yè)態(tài)或單純。如貿(mào)易、建材、農(nóng)牧、遠(yuǎn)洋捕撈、旅游、咨詢(xún)服務(wù)等行業(yè)很難做大做強(qiáng)自身。
3.主流投資設(shè)立的生產(chǎn)加工型企業(yè)，主要分布在東南亞、南亞一帶。這直觀反映出我們對(duì)東南亞、南亞在制造業(yè)企業(yè)上的設(shè)備、技術(shù)、管理等幾個(gè)方面存在著比較優(yōu)勢(shì)。但是那里一些國(guó)家的勞動(dòng)力素質(zhì)較差，責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)。例如在泰國(guó)和柬埔寨的工廠經(jīng)常面臨工人缺崗，直接影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。另外，一些國(guó)家假期時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。例如柬埔寨一年當(dāng)中假期就占六、七十天，企業(yè)根本承擔(dān)不起停工的成本損失。還有些國(guó)家政府腐敗，官員貪污受賄盛行，導(dǎo)致境外企業(yè)經(jīng)常要支付大量的關(guān)系疏通費(fèi)，才能保證企業(yè)正常投資、運(yùn)行。
4.生產(chǎn)等運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中缺乏復(fù)合型的涉外經(jīng)濟(jì)人才。境外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，需要擁有通曉國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行知識(shí)、懂技術(shù)、會(huì)外語(yǔ)、精管理的復(fù)合型人才，特別是那些對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其是生產(chǎn)工藝、技術(shù)設(shè)施、質(zhì)量控制等非常熟悉的，而外語(yǔ)基礎(chǔ)又好的國(guó)內(nèi)企業(yè)員工，但是由于國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)合型人才十分短缺，甚至根本無(wú)人可派，嚴(yán)重制約了境外企業(yè)的發(fā)展壯大。
此外，還有支持政策還不夠完善，保障措施落實(shí)不夠以及報(bào)批水平審批手續(xù)不及時(shí)等問(wèn)題。
三、解決我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資問(wèn)題的思路
綜觀國(guó)際上在東道國(guó)具有投資力度，能夠形成投資規(guī)模都是跨國(guó)公司所為。我國(guó)企業(yè)要擴(kuò)大對(duì)外直接投資的力度，形成投資規(guī)模，就必須要有自己的，真正意義上的跨國(guó)公司。我國(guó)有一些工業(yè)的傳統(tǒng)的制造業(yè)發(fā)展基地，歷史形成了其在我國(guó)工業(yè)發(fā)展中的不可動(dòng)搖的地位。為此，我們應(yīng)該在國(guó)家政策的積極扶持下，在外資積極引人的作用下，不斷地調(diào)整其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高技術(shù)和生產(chǎn)能力，在能源、汽車(chē)、通信、鋼鐵、石化和精細(xì)化工、家電、電站設(shè)備支柱產(chǎn)業(yè)內(nèi)精心地培育一批跨國(guó)公司。具體做法可以是：首先，以行業(yè)內(nèi)某一技術(shù)領(lǐng)先，效益良好的企業(yè)為龍頭(最好是上市公司)，重組或整合行業(yè)內(nèi)外其他或相關(guān)的公司(如：縱橫向都能形成產(chǎn)業(yè)鏈的公司和一些關(guān)聯(lián)公司)形成一定規(guī)模的集團(tuán)公司。其次，集團(tuán)可以從國(guó)內(nèi)外引進(jìn)投資和戰(zhàn)略投資人(上市公司可以盡可能的實(shí)現(xiàn)整體上市)。這樣既可以實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化(但必須自己控股)，減少風(fēng)險(xiǎn)，又能夠融到投資所必須的資金。而一旦引人了國(guó)外的戰(zhàn)略投資人，企業(yè)在資金有了一定的來(lái)源的同時(shí)，還會(huì)有一定的技術(shù)，管理的支持，還會(huì)有一定的拓展渠道的支持。企業(yè)的國(guó)際知名度也會(huì)提升。但是必須指出的是：國(guó)外的戰(zhàn)略投資人的選擇應(yīng)該是謹(jǐn)慎認(rèn)真的，應(yīng)該是以降低企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為前提的。其三，投資目的歷來(lái)是企業(yè)投資方向的主題。以制造業(yè)為基礎(chǔ)的企業(yè)的對(duì)外直接投資在技術(shù)，管理等方面應(yīng)該說(shuō)存在著比較優(yōu)勢(shì)的限制，因此在對(duì)外投資初期應(yīng)該以境外的市場(chǎng)，以獲得境外的資源能源、銷(xiāo)售渠道為方向，以境外現(xiàn)有的市場(chǎng)資源，在時(shí)間上，空間上以最短的距離推廣自己的品牌。收購(gòu)和控股境外企業(yè)的方法是企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外直接投資的有效途徑。
一個(gè)時(shí)期以來(lái)國(guó)際上企業(yè)并購(gòu)之風(fēng)風(fēng)起云涌。不管這種并購(gòu)出于何種目的，有一點(diǎn)是可以肯定的，并購(gòu)可以使企業(yè)一定程度上降低交易風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，可以變依賴(lài)市場(chǎng)為內(nèi)部交易甚至控制，特別是在企業(yè)的資源利用上。如：作為中國(guó)第三大石油企業(yè)中國(guó)海洋石油總公司(中海油)，近幾年頻頻在國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)成功收購(gòu)，逐漸成為國(guó)際一流的綜合型能源公司。自2001年上市以來(lái)，短短的二三年間，中海油海外油氣產(chǎn)量的比重就從不足3%銳升至近25%，奠定了其國(guó)際能源公司的地位。2005年中海油斥資12.3億美元成功地完成了三宗大的跨國(guó)油氣并購(gòu)，在海外與BP、殼牌等世界頂尖級(jí)石油公司一道成為資源國(guó)的油氣開(kāi)發(fā)者。目前，他們已同18個(gè)國(guó)家和地區(qū)的71家公司簽訂了160多個(gè)石油合同和協(xié)議。2006年其海外產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比例已達(dá)1/5以上。
國(guó)有大型企業(yè)特別是國(guó)有大型資源企業(yè)是現(xiàn)行體制下我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的重要保證。他們積極對(duì)外投資的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，無(wú)疑對(duì)我國(guó)每年需要依賴(lài)大量進(jìn)口的限制，對(duì)我國(guó)的能源工業(yè)資源工業(yè)的發(fā)展，對(duì)正在積極穩(wěn)妥實(shí)施的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備工程，避免我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全受到威脅的作用是非常大的，意義是深遠(yuǎn)的。
上世紀(jì)60年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默就提出了：企業(yè)對(duì)外直接投資的原因在于其比較優(yōu)勢(shì)。這種優(yōu)勢(shì)集中表現(xiàn)之一就是：企業(yè)擁有專(zhuān)利和專(zhuān)有技術(shù)等在產(chǎn)品或要素市場(chǎng)上的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的壟斷。改革開(kāi)放以來(lái)，我們提出以“市場(chǎng)換技術(shù)”，引進(jìn)了大量的外資，外資進(jìn)來(lái)以后獲得了市場(chǎng)，但對(duì)他們自己的核心技術(shù)卻保護(hù)的相當(dāng)有效。我們的企業(yè)很難“換”得真正的技術(shù)，更不用談在此基礎(chǔ)上的發(fā)展了。一些國(guó)企老總曾不無(wú)感慨地說(shuō)：“事實(shí)證明：由外商控股的核心技術(shù)我們是學(xué)不到的。”因此，我國(guó)企業(yè)要擴(kuò)大對(duì)外直接投資就必須擁有自己的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。必須指出：自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品是全面的，包括整個(gè)生產(chǎn)領(lǐng)域的，高科技領(lǐng)域的產(chǎn)品也是多樣化的如信息技術(shù)、生物制藥、新材料工藝等。我國(guó)企業(yè)的開(kāi)發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，形成優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大對(duì)外直接投資可以采取的方法由：其一，企業(yè)要加大對(duì)科技的投入，加強(qiáng)與科技部門(mén)的協(xié)作，努力在產(chǎn)品、工藝上尋求創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)具有時(shí)代意義的新產(chǎn)品。例如：上世紀(jì)60年代后，世界能源危機(jī)日本開(kāi)發(fā)了節(jié)能型汽車(chē)，樹(shù)立起了日本汽車(chē)工業(yè)在世界的地位。當(dāng)今環(huán)境保護(hù)問(wèn)題日益突出，我們的汽車(chē)行業(yè)完全應(yīng)該在這一方面加大投入，研發(fā)新型的環(huán)保節(jié)能型汽車(chē)，千萬(wàn)不要因小而不為，更不要因難而不為。產(chǎn)品、工藝上的尋求創(chuàng)新，本來(lái)就是長(zhǎng)期而艱苦的工作。據(jù)悉，我國(guó)一些高校在環(huán)保節(jié)能型汽車(chē)的研發(fā)上已經(jīng)有突破性成果。其二，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮制造業(yè)的優(yōu)勢(shì)，打破地域界限，開(kāi)展省市合作，將我國(guó)傳統(tǒng)的，具有影響和比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品與先進(jìn)的制造業(yè)技術(shù)和生物制藥技術(shù)對(duì)接。形成批量的，規(guī)模的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品的生產(chǎn)。如中醫(yī)藥、保健品、瓷器工藝、園林建筑、生物釀造技術(shù)，生物制藥技術(shù)等。這些產(chǎn)品在一些國(guó)家有著很深，很廣的影響，一旦形成規(guī)模必定會(huì)使企業(yè)的投資擴(kuò)大。其三，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該先將自己已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的，成熟的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品如洗衣機(jī)、電視機(jī)、電冰箱等生產(chǎn)工藝與技術(shù)作為投資項(xiàng)目，利用WTO的規(guī)則，尋找發(fā)達(dá)國(guó)家和廣大發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“間隙”，大膽地在東道國(guó)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資(獨(dú)資、合資、合作、并購(gòu)等方式都可以)，站穩(wěn)腳跟后再進(jìn)行設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)三位一體的本土化策略，開(kāi)發(fā)地方元素、中國(guó)元素與東道國(guó)元素相結(jié)合的、具有我們自己的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。
企業(yè)對(duì)外直接投資經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，缺乏高素質(zhì)的復(fù)合型的涉外經(jīng)濟(jì)人才幾乎是所有企業(yè)的通病。這是我們幾年來(lái)培養(yǎng)目標(biāo)和培養(yǎng)方法的失誤。境外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，需要擁有通曉國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行知識(shí)、懂技術(shù)、會(huì)外語(yǔ)、善管理的復(fù)合型人才，特別是那些對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其是生產(chǎn)工藝、技術(shù)設(shè)施、質(zhì)量控制等非常熟悉人才。這些實(shí)際上企業(yè)需要的能夠直接面對(duì)生產(chǎn)的初、中級(jí)管理人員。對(duì)此我們可以學(xué)習(xí)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)：由企業(yè)自己建立“企業(yè)大學(xué)”培養(yǎng)企業(yè)各個(gè)專(zhuān)業(yè)崗位需要的各類(lèi)人才和熟練工人，也可以由企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與高校之間聯(lián)合辦學(xué)(不是實(shí)際由企業(yè)出錢(qián)冠名某個(gè)學(xué)?；?qū)W院的校企聯(lián)合)，這樣企業(yè)可以獲得自己需要的人才，學(xué)?？梢灾苯用媾R市場(chǎng)進(jìn)行科技研發(fā)獲得實(shí)際成果。歐洲的一些企業(yè)曾經(jīng)投入500歐元實(shí)行這項(xiàng)培訓(xùn)計(jì)劃，結(jié)果產(chǎn)生了5億美元的利潤(rùn)。當(dāng)然這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃需要企業(yè)的智慧和決策，也需要有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)一協(xié)調(diào)。短期內(nèi)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資需要上述的專(zhuān)門(mén)人才可以通過(guò)這樣招聘方法解決急需：在我國(guó)一些地區(qū)，特別是大城市有這樣一個(gè)群體，他們?cè)?jīng)在企業(yè)里做過(guò)技術(shù)工人，有的甚至是企業(yè)的技術(shù)骨干，還有相當(dāng)一部分人在國(guó)內(nèi)曾經(jīng)受高等教育。上世紀(jì)80年代末或90年代初，他們以留學(xué)等各種名義出國(guó)打工，現(xiàn)在多數(shù)回到了自己的家鄉(xiāng)。他們有國(guó)外生活經(jīng)驗(yàn)，能吃苦，有文化(沒(méi)有學(xué)歷、沒(méi)有學(xué)位)，有很好的外語(yǔ)交流能力，有的甚至在國(guó)外的大企業(yè)中工作過(guò)，而且有一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)生活穩(wěn)定，年齡大多都在45至52歲之間。這樣的人才企業(yè)完全可以使用，而且是非常實(shí)用的。只要稍加以培訓(xùn)他們完全可以在短時(shí)間內(nèi)適應(yīng)對(duì)外投資企業(yè)的需要。
此外，政策上要積極、穩(wěn)妥地推進(jìn)我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資，加強(qiáng)決策的科學(xué)性，要為企業(yè)保證資金同時(shí)，要加強(qiáng)行業(yè)之間，行業(yè)內(nèi)部的管理。反對(duì)地方保護(hù)，共同尋求發(fā)展，要對(duì)內(nèi)形成面，理順關(guān)系有序競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)外形成拳，把握機(jī)會(huì)聯(lián)合競(jìng)爭(zhēng)。使企業(yè)對(duì)外綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和投資能力得到實(shí)質(zhì)的加強(qiáng)。在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行規(guī)模較大的投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。
要加強(qiáng)監(jiān)管體系和保障體系，有效防止國(guó)有資產(chǎn)和外匯流失的同時(shí)，對(duì)財(cái)政、金融、外匯、稅收等符合國(guó)際通行做法要深入了解。在境外資源開(kāi)發(fā)方面，對(duì)企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)，要建立符合國(guó)際慣例的投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。要有充分的資金支持手段。對(duì)企業(yè)的外匯實(shí)行適度控制，允許企業(yè)適當(dāng)獨(dú)立在海外運(yùn)作外匯資金。但是必須加強(qiáng)制度監(jiān)管，以防止“中航油事件”的發(fā)生。
要建立建全相關(guān)的法律法規(guī)，力求在制度上保證和完善好企業(yè)的對(duì)外投資。最近，發(fā)改委會(huì)同商務(wù)部、人民銀行、外匯管理局等部門(mén)聯(lián)合起草了關(guān)于支持企業(yè)走出去的指導(dǎo)意見(jiàn)并且正在形成過(guò)程中。其中包括一些扶持性的政策，比如說(shuō)結(jié)合投資體制改革，將放寬企業(yè)走出去用匯的限制，放寬企業(yè)走出去的審批和簡(jiǎn)化程序等。同時(shí)，諸如《海外投資法》、《海外投資保險(xiǎn)法》等相關(guān)法律也要盡快出臺(tái)和完善。
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