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當(dāng)前我國農(nóng)村金融供給不足的問題，實質(zhì)是農(nóng)村金融交易不足的問題，更進一步講，是農(nóng)村金融交易條件不足的問題?；诮灰滓暯?，農(nóng)村金融形態(tài)的變遷應(yīng)該內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，只是其功能的實現(xiàn)形式。因此，農(nóng)村金融的概念內(nèi)涵在功能意義上表現(xiàn)為：
（一）農(nóng)村金融是具有促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展功能的金融。農(nóng)村金融作為農(nóng)村的金融，在功能范式的認知框架下，是指與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融需求相對應(yīng)、具有促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展功能的金融，而不是被人為認定農(nóng)村身份，或只為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供信貸服務(wù)的農(nóng)業(yè)金融，或僅在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村領(lǐng)域為自身需要而開展業(yè)務(wù)活動的地理意義上的農(nóng)村金融機構(gòu)及其組織體系。只有那些為適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融交易需求，在分工和交換體系中逐漸形成和發(fā)展起來的金融機構(gòu)、金融市場和組織體系才屬于農(nóng)村金融的范疇，即農(nóng)村金融的交易功能決定了農(nóng)村金融機構(gòu)和組織體系的形態(tài)，而不是相反。農(nóng)村金融的有效性不在于其機構(gòu)的多少、規(guī)模的大小和現(xiàn)代化程度的高低，而在于其功能的發(fā)揮程度。
（二）農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟與整體金融的交叉系統(tǒng)。農(nóng)村金融從屬于農(nóng)村經(jīng)濟系統(tǒng)，研究農(nóng)村經(jīng)濟問題應(yīng)包括農(nóng)村金融，研究農(nóng)村金融問題，要考慮農(nóng)村經(jīng)濟的影響；同時，農(nóng)村金融又屬于金融范疇，是整體金融系統(tǒng)中的一個單元，研究金融問題不能回避農(nóng)村金融。同樣，研究農(nóng)村金融問題，不能不考慮整體金融的影響，農(nóng)村金融系統(tǒng)運動既是金融系統(tǒng)運動的一部分，又是農(nóng)村經(jīng)濟系統(tǒng)的一部分；既具有金融的一般特征，又具有與農(nóng)村經(jīng)濟需求相一致的獨特形態(tài)，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境下農(nóng)村經(jīng)濟與整體金融雙重作用的結(jié)果。
（三）農(nóng)村金融是內(nèi)部功能和結(jié)構(gòu)復(fù)雜多樣的系統(tǒng)，農(nóng)村金融的內(nèi)涵既要從理論層面上根據(jù)整體金融狀況和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展目標來理解，又要從現(xiàn)實層面上根據(jù)農(nóng)村金融的現(xiàn)實狀態(tài)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的實際需求來理解。在理論上，農(nóng)村金融應(yīng)當(dāng)包含一系列內(nèi)涵豐富的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如儲蓄、信貸、結(jié)算、保險、投資、理財、信托等，以及與之相對應(yīng)的金融組織體系，或者說和整體金融應(yīng)該是保持一致的組織體系。在現(xiàn)實上，農(nóng)村金融則是適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融需求，具有自身特點的不斷演化的動態(tài)結(jié)構(gòu)。
二、農(nóng)村金融發(fā)展的制度分析
分析農(nóng)村金融發(fā)展過程可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村金融發(fā)展是由特殊主義信用向普遍主義信用的發(fā)展，實體經(jīng)濟中規(guī)模經(jīng)濟的存在和經(jīng)濟主體對規(guī)模收益的追求是農(nóng)村金融發(fā)展的前提；信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信任、由信任產(chǎn)生的信用、持續(xù)信用形成的信譽是農(nóng)村金融發(fā)展的根本；減少農(nóng)村金融交易的不確定性，降低農(nóng)村金融交易風(fēng)險和農(nóng)村金融交易成本的制度，是農(nóng)村金融發(fā)展的保證。農(nóng)村金融發(fā)展歸根到底是農(nóng)村金融制度的完善。
在把握農(nóng)村金融發(fā)展制度屬性的基礎(chǔ)上，還必須結(jié)合農(nóng)村金融的功能、特征和所處的外部環(huán)境，從功能范式意義上理解農(nóng)村金融發(fā)展。
（一）農(nóng)村金融發(fā)展的目標在于促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。金融作為促進資本形成的重要方式，農(nóng)村金融發(fā)展是農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。農(nóng)村金融發(fā)展就是要通過減少農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的借貸成本，提供足夠資金，改善其生產(chǎn)和生活條件；通過為其使用現(xiàn)代化技術(shù)提供資金支持，以刺激農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展；通過為其分散存在于生產(chǎn)和經(jīng)營等過程中的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險，以增進其農(nóng)村經(jīng)濟活動的可預(yù)見性，促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。
（二）農(nóng)村金融發(fā)展必須以政府行為的有效性為前提。農(nóng)村金融需求往往因正規(guī)金融供給短缺和非正規(guī)金融成本過高而難以滿足，農(nóng)村金融交易的自我擴張動力不足，農(nóng)村金融發(fā)展的市場機制失靈。在沒有政府干預(yù)的條件下，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)村金融發(fā)展將處于低水平的均衡，進而進入相互抑制的惡性循環(huán)。因此，政府必須介入農(nóng)村金融發(fā)展，使之超出金融交易的擴張的一般內(nèi)涵。無疑，政府干預(yù)對早期的農(nóng)村金融發(fā)展，尤其是重建并迅速發(fā)展農(nóng)村金融組織十分有效。但金融展開其自身的內(nèi)在邏輯，以及政府的有限理性和看不見的腳，必然使政府對金融發(fā)展的要求不斷提高，出現(xiàn)對金融發(fā)展的過度干預(yù)，進而越來越阻礙著農(nóng)村金融發(fā)展，使農(nóng)村金融發(fā)展因缺少有效的市場制度而停滯。因此，農(nóng)村金融發(fā)展必須以政府行為的有效性為前提。
參考文獻：
[1]冉光和.金融產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展理論研究[M].北京:商務(wù)印書館,2004
（二）存在問題盡管廣東在科技金融各方面做了很多卓有成效的探索，但是步子仍不夠大，所取成就與廣東經(jīng)濟大省的地位仍不相符。目前，廣東省在科技與金融結(jié)合的工作機制、政策機制及效益評估方面的成效還不能滿足廣東科技企業(yè)技術(shù)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型對金融的需求。廣東科技金融發(fā)展遇到的主要問題如下：1.思想意識上有待進一步統(tǒng)一首先，很多人認為科技金融是市場行為，政府不應(yīng)干預(yù)；因此，坐視廣大科技型中小企業(yè)融資難不理。其次，還有觀點認為由于科技型中小企業(yè)抵押擔(dān)保缺失、生命周期短這兩個固有特點，政府必須全額出資解決科技型中小企業(yè)融資難的問題。政府完全不引導(dǎo)，不監(jiān)管，大量處于種子期、初創(chuàng)期的科技企業(yè)將很難生存下來；而另一方面，我們在一些地市調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，有些地方的政府片面以為風(fēng)投是解決科技型中小企業(yè)融資難的唯一手段，因此積極成立風(fēng)司；結(jié)果是：風(fēng)投由于趨利避險本性都盯著上市企業(yè)，而上市公司并不缺錢；擔(dān)保公司不搞擔(dān)保，搞高利貸，地下錢莊；真正需要錢的中小企業(yè)仍然貸不了款。2.缺乏科技金融參與各方的頂層設(shè)計科技金融要想獲得發(fā)展，必須明確各參與主體的角色和利益，必須規(guī)劃各參與方的參與模式。政府、銀行、企業(yè)、保險、擔(dān)保等各參與方應(yīng)發(fā)揮什么作用？政府應(yīng)在什么階段介入？以什么角色介入？介入到什么程度？銀行如何在現(xiàn)有體制下進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新？保險機構(gòu)應(yīng)怎樣配合等等，這些問題都需要從頂層進行設(shè)計。3.科技金融統(tǒng)計指標體系亟待構(gòu)建市場上有大量的處于發(fā)展早期的科技企業(yè)融不到資，而同時又有大量的各種資本在尋求出路，引起錯位的一個很大原因是供需雙方信息不對稱。我們在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)、政府、機構(gòu)都需要一個能洞察各方需求的科技金融信息服務(wù)平臺，而缺乏科學(xué)可行的科技金融統(tǒng)計指標體系和相應(yīng)的科技金融結(jié)合效益評價系統(tǒng)是構(gòu)建功能齊備的科技金融信息服務(wù)平臺的主要障礙。4.科技金融培訓(xùn)機制有待于分層次全面展開產(chǎn)業(yè)鏈要完整，需要創(chuàng)新鏈支撐，創(chuàng)新鏈要完整，需要資金鏈支撐，資金鏈要完整，需要熟悉資金運作過程的管理人士。而中小企業(yè)管理人員往往都是企業(yè)開發(fā)人員，他們專注于技術(shù)研發(fā)，而不擅長營銷、融資等商業(yè)模式；金融界人員不懂產(chǎn)業(yè)鏈，不懂科技規(guī)律，不懂知識產(chǎn)權(quán)，因此不敢放貸。這種困境彰顯復(fù)合型人才的缺失，因此促進科技金融結(jié)合應(yīng)從人才培養(yǎng)上開始，金融人才應(yīng)先了解產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、才能開始去從事金融；而企業(yè)技術(shù)人員同時又是管理人員的應(yīng)加強企業(yè)融資、營銷等商業(yè)技能。
二、促進廣東科技金融結(jié)合的對策
科技金融工作是一個涉及面廣的系統(tǒng)工作，它的大力發(fā)展依賴于各參與方的主觀積極性。隨著廣東省《關(guān)于全面推進金融強省建設(shè)若干問題的決定》的，進一步明確了廣東的金融強省戰(zhàn)略，而科技金融也晉升為廣東要大力發(fā)展的五大金融之一。因此，筆者根據(jù)以上分析提出以下對策建議。
（一）必須形成兩個方向的合力，即橫向?qū)哟蔚暮狭涂v向?qū)哟蔚暮狭υ谕粚用嫔?，要通過協(xié)調(diào)機制、聯(lián)席會制度等組織方式，充分調(diào)動科技廳、金融辦、發(fā)改委等政府的工作積極性；要充分引導(dǎo)金融機構(gòu)、類金融機構(gòu)的參與性，讓他們意識到參與科技金融工作并非政治工作，而是政府主導(dǎo)并規(guī)范的市場投資行為；要加大對科技企業(yè)關(guān)于投融資信息的宣傳力度，努力營造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的有利局面。在此基礎(chǔ)上，各參與方要形成上下一致，上行下效，操作規(guī)范，監(jiān)督有效的縱向同心協(xié)力模式；應(yīng)明確目標、使命，運行機制，行動綱領(lǐng)。目前的很多做法只是個案，需盡快沉淀為機制，這樣才能滿足大規(guī)模中小企業(yè)的融資需求。已有的實踐表明，在科技金融發(fā)展的第一階段，政府應(yīng)責(zé)無旁貸，也要當(dāng)仁不讓地發(fā)揮絕對主導(dǎo)作用，否則科技金融工作就如一般散沙，互相推讓，結(jié)果就是互相之間做做樣子。黨的十報告明確指出“經(jīng)濟體制改革的核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，必須更加尊重市場規(guī)律，更好發(fā)揮政府作用。”，因此政府應(yīng)在以下層面有所作為。首先，由政府全額出資擴大種子基金規(guī)模；條件成熟后再擴充引導(dǎo)基金規(guī)模，引導(dǎo)更多的民間、風(fēng)投資本進入；根據(jù)實施效果再審時度勢規(guī)劃新型全資再擔(dān)保公司。東莞在政府出資設(shè)立引導(dǎo)基金方面的實踐有一定借鑒意義。其次，為銀行準備風(fēng)險準備金，為銀行、擔(dān)保機構(gòu)提供工作補貼。第三，為企業(yè)分擔(dān)責(zé)任，降低企業(yè)費用支出，搭建貼息平臺。第四，當(dāng)科技金融工作進入軌道后，政府應(yīng)將工作重心轉(zhuǎn)向完善監(jiān)督機制上，這也是政府最應(yīng)該做的工作。很多事情一旦上了臺階，就容易形成一窩蜂的局面，因此政府必須有效的監(jiān)督、控制并引領(lǐng)發(fā)展勢頭。第五，科技金融發(fā)展中政府職能不能缺位，但需要特別強調(diào)的是更不能越位，政府行為必須懂得適可而止，準確把握范圍與力度，這樣才能發(fā)揮正面推進作用而不至于形成阻滯。
（二）完成科技金融發(fā)展頂層設(shè)計歷史使命和基本目標是科技金融頂層設(shè)計的根本出發(fā)點。按照金融支持技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的本質(zhì)要求，更好地發(fā)揮市場配置資源的決定作用，從金融機構(gòu)體系、中介服務(wù)體系、金融市場體系、政府組織體系和管理監(jiān)督體系5個方面完成頂層設(shè)計。具體改革途徑和相應(yīng)舉措呼之欲出：大膽探索金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新，鼓勵多層次債券市場包括高收益?zhèn)袌霭l(fā)展；盡快出臺相關(guān)政策法規(guī)，引導(dǎo)私募基金、風(fēng)險投資、天使投資、對沖基金、產(chǎn)業(yè)基金、并購基金等一切新金融模式快速發(fā)展，激發(fā)政府直投基金和引導(dǎo)基金的輻射功能，降低科技企業(yè)對銀行貸款的過度依賴；大膽創(chuàng)新中介服務(wù)體系，大幅精簡流程。
（三）盡快搭建功能齊備的科技金融信息服務(wù)平臺應(yīng)盡早組織統(tǒng)計、銀行、企業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜掖_定科技金融統(tǒng)計指標體系，在此基礎(chǔ)上搭建一個能夠整合企業(yè)融資需求、機構(gòu)投資狀況、政府專項基金政策、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目等信息資源的平臺。平臺應(yīng)以構(gòu)建金融機構(gòu)信息和金融產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫、科技型中小企業(yè)發(fā)展概況數(shù)據(jù)庫、擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保信息數(shù)據(jù)庫、科技型中小企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫、專利數(shù)據(jù)庫等為基礎(chǔ)，以提供貸款、擔(dān)保、科技保險、風(fēng)險投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、上市指引等信息服務(wù)為核心，以銀行、機構(gòu)、科技型中小企業(yè)或個人投、融資為主要服務(wù)對象；然后逐漸擴展開發(fā)有利于科技型中小企業(yè)發(fā)展的其他衍生功能。
（四）逐步建立科技企業(yè)成長潛力評價機制和科技企業(yè)信用評級體系對科技企業(yè)的技術(shù)可持續(xù)開發(fā)能力、產(chǎn)品市場競爭力、管理能力、營銷能力等建立評價機制，有利于篩選并挖掘最有成長潛力的科技企業(yè)。另外，企業(yè)信用關(guān)乎一個企業(yè)的融資效率甚至企業(yè)的發(fā)展，因此應(yīng)優(yōu)先建立科技企業(yè)信用評級體系、評級制度和信息通報制度。
2.銀行信貸資金投放不足,農(nóng)村資金大量外流。幸存下來的縣級以下營業(yè)網(wǎng)點普遍被剝奪了貸款決定權(quán),變成單純的吸存窗口。不僅農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)無法向農(nóng)村經(jīng)濟提供足夠的金融服務(wù),而且農(nóng)村資金外流現(xiàn)象嚴重,成為事實上的“抽水機”。例如,近年來全國郵政儲蓄機構(gòu)吸收的存款全部存在中央銀行,中央銀行又貸款給農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的資金專項用于農(nóng)副產(chǎn)品的收購,這兩塊資金幾乎相抵。農(nóng)村資金的“非農(nóng)化”,使飽受資金短缺困擾的“三農(nóng)”資金供給雪上加霜,農(nóng)村信用社雖然是農(nóng)村金融的主力軍,但因其資本充足比率低,不良資產(chǎn)比率高,對“三農(nóng)”的支持顯得力不從心。
3.農(nóng)村金融的服務(wù)功能弱化。面向農(nóng)村的信用社只有最基本的存貸款業(yè)務(wù),且貸款手續(xù)繁雜,貸款利率一浮到頂,加重了農(nóng)民負擔(dān)。農(nóng)村信用社依然鐘情小額農(nóng)貸,不能根據(jù)種植和養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)化的周期規(guī)律來合理確定貸款額度和期限。農(nóng)村金融服務(wù)功能的弱化,使金融機構(gòu)對農(nóng)民的服務(wù)水平很低,農(nóng)民幾乎分享不到金融改革和金融發(fā)展的成果。
總之,缺乏合適有效的金融機構(gòu)為農(nóng)村和農(nóng)民提供金融服務(wù)、無法滿足后者的融資需求構(gòu)成了當(dāng)前農(nóng)村金融發(fā)展的困境,也是阻礙農(nóng)民收入增長緩慢的主要原因之一。
二、政策性金融、商業(yè)性金融支農(nóng)作用弱化,合作型金融壟斷供給
在改革過程中,形成的政策性金融、商業(yè)性金融、合作型金融并存的局面逐步得到改變,政策性金融在農(nóng)村主要由農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行承擔(dān),由于職能單一、實力較弱,基本以承擔(dān)糧棉油收購為主要任務(wù),且不與農(nóng)民直接打交道,對農(nóng)戶、個體工商戶、涉農(nóng)民營企業(yè)支持非常有限。作為商業(yè)性金融企業(yè)的中國農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村的網(wǎng)點呈收縮之勢,基本上淡出農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與開發(fā),支農(nóng)功能弱化。郵儲在縣域網(wǎng)點有所增加,但職能目前仍以吸收存款為主,基本沒有貸款業(yè)務(wù)。工行、中行、建行等國有商業(yè)銀行逐步撤銷了鄉(xiāng)村的網(wǎng)點,金融覆蓋區(qū)域逐漸向縣域的城區(qū)和城市集中,服務(wù)三農(nóng)的積極性不高。由于政策性金融、商業(yè)性金融對三農(nóng)的金融供給相當(dāng)有限,合作性金融幾乎壟斷了農(nóng)村金融供給。1994年,中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行建立后,中國農(nóng)業(yè)銀行在政策性業(yè)務(wù)剝離出去的情況下,也日益以追求利潤為核心,同樣急劇地撤銷分支機構(gòu),縣級分支機構(gòu)出現(xiàn)“儲蓄所”化傾向。與中國農(nóng)業(yè)銀行機構(gòu)收縮相對應(yīng)的是其農(nóng)業(yè)貸款余額的急劇下降,從1999年最高時的9127.28億元降到2005年的4508.78億元,與此同時,中國農(nóng)業(yè)銀行的各項貸款余額卻從1999年的15550.61億元增加到2005年的27405.80億元,中國農(nóng)業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)已基本商業(yè)化和非農(nóng)化。
農(nóng)村信用社是當(dāng)前農(nóng)村金融機構(gòu)的核心力量,在農(nóng)村擁有最多的分支機構(gòu),并且唯一與農(nóng)戶具有直接業(yè)務(wù)往來。中國農(nóng)業(yè)銀行不斷收縮其在農(nóng)村金融業(yè)務(wù),農(nóng)村信用社逐漸形成了在農(nóng)村金融市場的壟斷地位。同國有商業(yè)銀行相同,在追求利潤和加強風(fēng)險控制的強烈要求下,農(nóng)村信用社的貸款也存在向城市及大型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)流動的趨勢。作為主要面向農(nóng)村經(jīng)濟組織和廣大農(nóng)戶的正規(guī)金融組織,其經(jīng)營業(yè)務(wù)“非農(nóng)化”傾向相當(dāng)明顯。
農(nóng)村商業(yè)銀行屬于股份制銀行,還處于起步階段,均由原來的農(nóng)村信用合作社改造而成,對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展基本沒有影響。而農(nóng)村郵政儲蓄機構(gòu)原來只吸收儲蓄,只到今年才正式成立郵政儲蓄銀行,開展存貸業(yè)務(wù)。
三、非正規(guī)金融發(fā)展迅速,存在隱患
改革開放以來,在近30年的金融改革里,農(nóng)村基本上形成了以商業(yè)銀行、政策性銀行和信用合作社為主體的正規(guī)金融體系,其中農(nóng)村信用合作社最為普遍。但是與此同時,民間借貸卻悄然萌發(fā),形成了一套在法律約束之外的非正規(guī)金融系統(tǒng),與正規(guī)金融體系并存。當(dāng)前,對農(nóng)村非正規(guī)金融的稱呼不一,從所有權(quán)、金融監(jiān)管、資金融通、生命力和危害性等不同角度,分別被稱為農(nóng)村民營金融組織、農(nóng)村非正規(guī)金融、農(nóng)村非銀行金融、草根金融及地下金融等名稱。其主要內(nèi)涵是指農(nóng)村中非法定的金融機構(gòu)所提供的間接融資以及農(nóng)戶之間或農(nóng)戶與農(nóng)村企業(yè)主之間的直接融資。其主要組織形式包括自由借貸、銀背、私人錢莊、臺會、典當(dāng)業(yè)信用、民間貼現(xiàn)及其他民間借貸組織。在農(nóng)村金融改革初期,管理當(dāng)局默許甚至支持各種非正規(guī)金融的組織形式。但到上世紀90年代中期后,受亞洲金融危機以及WTO和新巴塞爾協(xié)議客觀要求的影響,政府加大對金融機構(gòu)的管理力度,正規(guī)金融機構(gòu)實行全面的商業(yè)化改革,而非正規(guī)金融機構(gòu)成為了被嚴格限制或取締的對象。1999年農(nóng)村合作基金會關(guān)閉,經(jīng)濟服務(wù)部、金融服務(wù)部等準信用合作組織基本被取消。但這并沒有壓制住非正規(guī)金融機構(gòu)的發(fā)展,反而逐漸成為農(nóng)戶獲得貸款的主要渠道。
從1986年開始,農(nóng)村非正規(guī)金融規(guī)模已經(jīng)超過了正規(guī)金融規(guī)模,而且每年以19%的速度增長。農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟研究中心農(nóng)村定點觀察站的數(shù)據(jù)顯示,2003年,全國農(nóng)戶戶均借款來源中,來自銀行及信用社的貸款只占26%,而來自私人的貸款則占71%。從地區(qū)結(jié)構(gòu)看,東部地區(qū)農(nóng)戶資金來源中有81%來自民間金融,中部地區(qū)和西部地區(qū)的這一比例則分別為76%和60%。據(jù)新華社報道,一項由中國專家首次采用定量方法對地下金融現(xiàn)象進行的調(diào)查課題結(jié)果顯示,中國農(nóng)戶只有不到50%的借貸是來自銀行、信用社等正規(guī)金融機構(gòu),從非正規(guī)金融機構(gòu)途徑獲得的借貸占農(nóng)戶借貸規(guī)模的比重超過了55%。
金融發(fā)展理論是由麥金農(nóng)和肖兩人各自在1973年創(chuàng)立的，麥金農(nóng)和肖深受自由主義思想的影響，在各自著作中都提出發(fā)展中國家走金融自由化道路的激進主張。英國哲學(xué)家約翰·洛克(JohnLocke)、亞當(dāng)·(AdamSmith)等人的自由思想是麥金農(nóng)和肖理論的淵源。
金融發(fā)展理論的另一淵源是有關(guān)金融對經(jīng)濟發(fā)展重要性的思想和觀點。這種思想至少可以追溯到美籍奧地利經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·熊彼特(JosephSchumpeter)。熊彼特在其成名作《經(jīng)濟發(fā)展理論》(1912年出版)一書中，強調(diào)了金融發(fā)展在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性。他指出，為了試用新技術(shù)以求發(fā)展，純粹企業(yè)家需要信貸，“他只有先成為債務(wù)人，才能成為企業(yè)家”。
格利（johnGurley）和肖(EdwardShaw)1960認為在金融與實體經(jīng)濟關(guān)系方面，金融的作用在于把儲蓄者的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資者的投資，從而提高社會的生產(chǎn)性投資水平。HughPatrick（1966）指出，在金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系上，可以有兩種研究方法：一種是“需求追隨”即隨著經(jīng)濟的增長，經(jīng)濟主體會產(chǎn)生對金融服務(wù)的需求，促使金融機構(gòu)和相關(guān)金融服務(wù)的產(chǎn)生。另一種是“供給領(lǐng)先”，強調(diào)金融服務(wù)的供給方，金融機構(gòu)和相關(guān)金融服務(wù)的供給先于需求。
雷蒙德·戈德史密斯(R.W.Goldsmith)于1969年出版了《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書，奠定了金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)，從而成為金融發(fā)展理論鼻祖。他的理論主要包括：其一，首先提出并系統(tǒng)分析了金融結(jié)構(gòu)概念，分析并提出金融結(jié)構(gòu)衡量指標及金融結(jié)構(gòu)類型。其二，研究并揭示金融深化的內(nèi)在路徑和規(guī)律。這些規(guī)律對當(dāng)前發(fā)展中國家的金融發(fā)展仍然具有重要的借鑒價值。其三，提出金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系問題的重要性和研究方向。戈德史密斯認為金融發(fā)展與經(jīng)濟增長有著密切的聯(lián)系，并特別強調(diào)發(fā)達國家與欠發(fā)達國家在金融發(fā)展中的明顯區(qū)別。
麥金農(nóng)（Mckinnon）1973和肖（Shaw）1973建立了一個分析金融深化和經(jīng)濟增長關(guān)系的框架重點考察了發(fā)展中國家特有的“金融抑制”現(xiàn)象。麥金農(nóng)和肖放棄了以發(fā)達國家金融體系為研究對象,轉(zhuǎn)而研究發(fā)展中國家的金融問題。他們認為在發(fā)展中國家存在著嚴重的金融約束和金融壓抑現(xiàn)象。這既削弱了金融體系聚集金融資源的能力,又使金融體系發(fā)展陷于停滯甚至倒退的局面。兩人的不同之處在于:麥金農(nóng)(1973)放棄了傳統(tǒng)金融理論中貨幣與資本相互替代的假設(shè),認為發(fā)展中國家落后的金融制度使投資不是依賴于外部融資,而是依靠內(nèi)部融資；并且提出了衡量金融發(fā)展的一個比較著名的指標—M2/GDP(金融深化指標)。雖然這兩人的研究對象是發(fā)展中國家的金融問題,沒有從更一般意義上來討論金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。但是由于他們認識到金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的確存在著某種必然聯(lián)系,因此人們依然把金融抑制和金融深化理論的提出看作是金融發(fā)展理論形成的標志。
其后Kapur（1976）和Galbis（1977）等仍以勞動力過剩的發(fā)展中國家經(jīng)濟為研究對象通過更加嚴格的數(shù)學(xué)模型推導(dǎo)和論證補充建立了開放條件下的模型旨在證明和修補Mckinnon和Shaw的金融深化理論。
二、最新的理論進展
1.金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用
第一，金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長。有關(guān)金融發(fā)展作用于經(jīng)濟增長的機制的相關(guān)文獻很多,在這里不一一羅列,我們借用Pagano1993的簡易框架,通過一個模型來概括地介紹90年代金融發(fā)展理論家在金融中介體和金融市場的作用機制上的觀點。正如Pagano的模型所揭示的一樣穩(wěn)定狀態(tài)下的經(jīng)濟增長率可以寫作：
式中g(shù)為穩(wěn)定的經(jīng)濟增長率，為儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的比率，A為資本的邊際社會生產(chǎn)率，s為私人儲蓄率。金融中介體和金融市場的發(fā)展能夠通過促進儲蓄以更高的比例轉(zhuǎn)化為投資，通過提高資本配置效率(A），通過動員更多的儲蓄(S)來促進經(jīng)濟增長。
第二，金融發(fā)展降低經(jīng)濟波動性。Denizer、Iyigun和Owen的實證分析，主要采納了KingandLevine（1993）提出的四項金融中介體發(fā)展指標，即LLY、BANK、PRIVATE、PRIVY?；谶@些指標和所創(chuàng)建的模型，結(jié)合70多個國家的1956年～1998年的年度有關(guān)數(shù)據(jù)，得出如下結(jié)論：所有金融發(fā)展指標波動與宏觀經(jīng)濟波動呈負相關(guān)關(guān)系，且金融越發(fā)達的國家經(jīng)濟波動越小，說明金融發(fā)展降低經(jīng)濟波動。
第三，銀行股票、市場發(fā)展與長期經(jīng)濟增長有很強的正相關(guān)關(guān)系。
2.經(jīng)濟增長促進金融發(fā)展
作者：李煥平 林瑜 單位：中國人民銀行延邊州中心支行
小微企業(yè)風(fēng)險狀況及中小金融機構(gòu)支持小微企業(yè)的可行性分析
貸款一般采取按季度、按月、按年度一次性還清等方式，州內(nèi)小型金融機構(gòu)特別重視風(fēng)險防范。如：敦化市江南村鎮(zhèn)銀行在07年成立初期，貸款程序簡便松散，產(chǎn)生了一些風(fēng)險貸款。問題暴露后，該行規(guī)范和整頓內(nèi)部貸款程序，深入企業(yè)進行摸底，采取追加抵押物、增加擔(dān)保等方式來保障貸款安全性，并且對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況實行密切跟蹤，有效化解了風(fēng)險。據(jù)了解，該行目前對小微企業(yè)的1270萬貸款中沒有不良。由于采取了針對性防范措施，目前州內(nèi)金融機構(gòu)小微企業(yè)不良貸款率呈現(xiàn)逐年下降趨勢，大都降到了百分之一以下。長期以來，我國銀行體系大中型銀行占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，盡管小型金融機構(gòu)和準金融機構(gòu)數(shù)量在逐漸增加，但在銀行體系中仍然處于非主流。數(shù)據(jù)顯示：目前全國性銀行的存款市場占比為77％，貸款市場占比為80％。如果扣除信托投資公司、汽車金融公司、財務(wù)公司等機構(gòu)的存貸款，地方性小型金融機構(gòu)的市場份額在20％以下。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠近日撰文指出：“現(xiàn)有間接融資體系存在結(jié)構(gòu)性缺陷，只有加快發(fā)展中小型金融機構(gòu)，建立全方位、多層次、差異化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，才能有效改進間接融資體系結(jié)構(gòu)”。綜上所述，地方中小型金融機構(gòu)是金融支持小微企業(yè)的主力軍，發(fā)展中小型金融機構(gòu)是金融支持小微企業(yè)的關(guān)鍵。首先，大型金融機構(gòu)的信貸重點在大企業(yè)、大項目、大城市。2011年延邊州的新增貸款是2010年的1.6倍，但工、農(nóng)、中、建、交五家大銀行新增貸款與同期新增存款的比例僅為23.08%；而地方性金融機構(gòu)農(nóng)村商業(yè)銀行2011年新增部分的存貸比為35.58%，比五家大銀行高出12.5個百分點。規(guī)模更小的金融機構(gòu)如村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司的小微企業(yè)貸款與新增存款的存貸比則還要高。第二，國家支持小微企業(yè)政策在傳導(dǎo)過程中容易受到商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。因為商業(yè)銀行以利潤最大化為經(jīng)營目標，只有在國家產(chǎn)業(yè)政策與銀行經(jīng)營目標一致的情況下，政策效果才會被放大，而相反就會遞減。在現(xiàn)行管理體制下，這項基本法則不應(yīng)也不會被違背。大銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略制定權(quán)在總行，而只有中小型金融機構(gòu)的定位權(quán)在當(dāng)?shù)亍０l(fā)展中小型金融機構(gòu)，就成為支持地方小微企業(yè)發(fā)展的一條必然途徑。
發(fā)展中小金融機構(gòu)應(yīng)把握的幾個問題
一是要對現(xiàn)行中小銀行準入政策做出進一步調(diào)整。包括發(fā)展社會出資、風(fēng)險自擔(dān)的城市社區(qū)銀行；修改村鎮(zhèn)銀行的市場準入管理辦法，調(diào)整監(jiān)管政策，使村鎮(zhèn)銀行得到較快發(fā)展；拓展小額貸款公司的融資渠道，并統(tǒng)一制定小貸公司的監(jiān)管標準和風(fēng)險管控要求，增加小貸公司的貸款能力；合理界定民間融資與非法集資的界限，規(guī)范民間借貸行為。二是要解決縣域金融監(jiān)管能力不足問題。發(fā)展中小型金融機構(gòu)必須加強外部監(jiān)管，尤其是充實縣域的監(jiān)管力量。目前縣域金融監(jiān)管缺失不僅表現(xiàn)在保監(jiān)會、證監(jiān)會等機構(gòu)的缺失，也不僅僅表現(xiàn)在銀監(jiān)機構(gòu)人手只有兩到三人，還表現(xiàn)在人民銀行縣（市）支行有很長的一段時期沒有進行行業(yè)監(jiān)管，而且目前人員的知識結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)都不盡合理。對“兩管理、兩綜合、一保護”工作適應(yīng)性還不是很強，監(jiān)管能力培育還需要投入更多的人力和物力?？h域監(jiān)管力量不足會增加將來發(fā)展縣域中小型金融機構(gòu)面臨的行業(yè)風(fēng)險。需要提早采取針對性措施，如：加快保險、證券等的監(jiān)管機構(gòu)向地市城市延伸，將相關(guān)管理職能委托縣域人民銀行分支機構(gòu)等。同時要充實縣市人民銀行人力資源，在招用行員、增加編制等方面統(tǒng)籌安排，不斷提升基層監(jiān)管機構(gòu)的履職能力。三是要對中小型金融機構(gòu)在財政稅收政策等方面予以重點扶持。延邊州琿春市某小額貸款公司業(yè)務(wù)收入稅負率高達24.77%，遠遠高于投資者的回報率，如果要實現(xiàn)金融支持小微型企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就應(yīng)當(dāng)給予中小型金融機構(gòu)支持小微企業(yè)貸款以適當(dāng)額度的免稅和風(fēng)險補償。四是要根據(jù)中小金融機構(gòu)支持小微企業(yè)的實際情況，做適當(dāng)?shù)男刨J政策調(diào)整。2011年國家出臺支持小微企業(yè)“國9條”后，各部委也先后出臺了相關(guān)的優(yōu)惠政策，但是這些信貸優(yōu)惠政策多為指導(dǎo)性意見，缺少有針對性和可操作性的具體措施。如對小微企業(yè)信貸審批條件及準入門檻的規(guī)定并未出現(xiàn)實質(zhì)性放松、對小微企業(yè)抵押擔(dān)保的相關(guān)規(guī)定也未松綁。將來應(yīng)在風(fēng)險可控條件下簡化小微企業(yè)貸款審批程序，杜絕不合理收費。目前貸款發(fā)放前的咨詢費、評估費、擔(dān)保費等等名目的收費對小微企業(yè)而言是沉重的負擔(dān)，也使許多小微企業(yè)對貸款望而卻步。
西南地區(qū)在地理意義上是指四川、云南、廣西、貴州等地。這一區(qū)域地形復(fù)雜，多為盆地和高原，海拔較高，地勢起伏明顯，同時氣候種類多樣，復(fù)雜的自然地理條件使得各種資源分布的地域連續(xù)性變差。加之西南地區(qū)較全國其他地區(qū)發(fā)生干旱災(zāi)害的概率和范圍更大，這就使得西南地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)營的系統(tǒng)性風(fēng)險加大。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的系統(tǒng)性風(fēng)險是一種整體風(fēng)險，不能通過投資多元化等手段降低或消除。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)既是一個自然再生產(chǎn)過程，也是一個經(jīng)濟再生產(chǎn)過程，因而面臨著自然風(fēng)險(見表一)和市場風(fēng)險的雙重壓力。西南地區(qū)復(fù)雜的地形使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的機械化程度和農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)受到限制，科技增收不明顯。傳統(tǒng)的靠天吃飯的小農(nóng)作業(yè)模式無法抵御自然災(zāi)害。糧食作物的長期價格低迷，且部分年份經(jīng)濟作物產(chǎn)量、價格波動較大，使得西南地區(qū)農(nóng)民的生產(chǎn)承受相當(dāng)一部分的市場風(fēng)險和壓力。農(nóng)民對于農(nóng)業(yè)活動的經(jīng)濟效益無法確定。這種來自自然和市場的風(fēng)險影響了農(nóng)業(yè)的自然再生產(chǎn)和經(jīng)濟再生產(chǎn)。農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性特征使其無法成為農(nóng)村地區(qū)強有力的增收部門。
西南地區(qū)農(nóng)村金融的發(fā)展形勢與現(xiàn)狀
金融行業(yè)的特殊性決定了其在中國既是一種經(jīng)濟資源，又是一種行政資源，其發(fā)展明顯受到國家政策的影響。但是由于國家不同時期發(fā)展戰(zhàn)略的側(cè)重點的不同，也導(dǎo)致各個時期的金融行業(yè)和體系的不同。西南地區(qū)農(nóng)村金融的發(fā)展圍繞著國家的發(fā)展戰(zhàn)略展開，體現(xiàn)出強烈的的計劃性。改革開放以前，經(jīng)濟體制高度計劃集中，全國只有一個銀行即中國人民銀行。雖然金融機構(gòu)也在分設(shè)與合并中不斷地發(fā)展，但一直沒有形成穩(wěn)定而獨立的農(nóng)村金融組織體系。20世紀80年代以后，農(nóng)村開始進行經(jīng)濟領(lǐng)域的改革，這推動了金融體制改革。農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展需要使得投資和融資開始多元化。農(nóng)村的金融機構(gòu)也相應(yīng)的開始豐富起來。但是對于諸多的涉農(nóng)金融機構(gòu)來講，不斷進行的體制改革，使其經(jīng)營更加趨向于現(xiàn)代企業(yè)化，對經(jīng)濟效益更加注重，支農(nóng)作用逐漸弱化。同時在正規(guī)金融機構(gòu)在自身經(jīng)營戰(zhàn)略和理念的調(diào)整下，逐步降低在基層農(nóng)村的服務(wù)和網(wǎng)點覆蓋，加之原本部分西南落后偏遠地區(qū)缺乏正規(guī)金融服務(wù)，所以造成了西南部分農(nóng)村地區(qū)發(fā)展農(nóng)村金融的巨大障礙。數(shù)據(jù)來源:2011年中國銀行業(yè)農(nóng)村金融服務(wù)分部圖集從表二中可以看到，四省區(qū)農(nóng)村金融機構(gòu)總量雖然較多，但平均來看，每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)能擁有的金融網(wǎng)點在2－3個之間，低于全國平均值(3.5個/鎮(zhèn))。而且有相當(dāng)數(shù)量的鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融網(wǎng)點數(shù)量只有一個或空白，這就造成了所在地農(nóng)民獲取金融服務(wù)的被動和缺乏。基層農(nóng)村金融機構(gòu)基本是由農(nóng)村信用合作社、農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄網(wǎng)點組成。單從調(diào)查結(jié)果(見圖一)看，信用合作社一直是農(nóng)村金融市場的中堅力量，占據(jù)了多數(shù)農(nóng)村金融資源。實際上，在農(nóng)行不斷調(diào)整縣域農(nóng)村經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)、減少鄉(xiāng)鎮(zhèn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行下鄉(xiāng)機制尚未建立的情況下，農(nóng)村地區(qū)金融只能大都由信用社承擔(dān)。龐大的金融需求與單一的資金供給的矛盾形成了西南地區(qū)農(nóng)村融資貸款的困難局面。數(shù)據(jù)來源:2011中國銀行業(yè)農(nóng)村金融服務(wù)分部圖集農(nóng)信社在農(nóng)村接近壟斷的地位給予其在貸款利息定價上的主導(dǎo)權(quán)。為了防范和彌補信貸過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險，農(nóng)信社貸款利息水平普遍較高。例如廣西農(nóng)村信用社的加權(quán)平均利息率為9.01%，高出基準利率2.56個百分點，考慮到貸款過程中的交易成本，那么實際利率水平將更高。綜上可以看出，西南地區(qū)農(nóng)村金融機構(gòu)在制度變遷中表現(xiàn)出的“去農(nóng)化”傾向，加劇了農(nóng)村金融的發(fā)展難度。農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)貸款融資渠道嚴重擠壓，資金需求無法有效滿足。如何建立一個高效健全的農(nóng)村金融融資機制和形式成為西南地區(qū)農(nóng)村金融發(fā)展面臨的主要問題。
西南地區(qū)發(fā)展農(nóng)村合作金融的可行性分析
（二）航空經(jīng)濟成長期的主要特征航空經(jīng)濟經(jīng)歷了機場極化空間階段，區(qū)域不斷吸引跨國企業(yè)或國內(nèi)知名企業(yè)進入，尤其是研發(fā)部門和區(qū)域性的企業(yè)總部，甚至是全球或全國的總部，而且其本土化進程加快，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)逐漸聯(lián)系密切，因此，在機場周邊逐漸聚集了較多的航空偏好型企業(yè)。第一，航空經(jīng)濟發(fā)展的支撐條件較好。此階段通過對機場跑道、航站樓、空管設(shè)備的擴建和更新，機場的服務(wù)保障能力和經(jīng)濟輻射面大大提升，日航班密度較多，航線網(wǎng)絡(luò)的通達性大大提高。第二，航空產(chǎn)業(yè)集群趨于完善，航空產(chǎn)業(yè)綜合體形成。在此階段，航空經(jīng)濟主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進入結(jié)網(wǎng)階段，經(jīng)濟網(wǎng)絡(luò)和社會網(wǎng)絡(luò)完善，航空產(chǎn)業(yè)集群基本形成。航空經(jīng)濟區(qū)內(nèi)的企業(yè)步入穩(wěn)步高質(zhì)的成長，大量的中介組織和支撐機構(gòu)走向興盛，研發(fā)機場和勞動力培訓(xùn)機構(gòu)不斷完善，產(chǎn)品推介會和技術(shù)交流會制度形成，企業(yè)間除了物質(zhì)聯(lián)系外，更主要是非物質(zhì)聯(lián)系，形成較強的協(xié)作關(guān)系，如彼此間的市場信息交流、技術(shù)信息交流等，產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)間形成穩(wěn)定的協(xié)作機制，構(gòu)建起緊密的社會聯(lián)系，發(fā)揮的主要效應(yīng)是社會網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。航空制造產(chǎn)業(yè)集群或航空運輸產(chǎn)業(yè)集群沿機場交通走廊沿線地區(qū)布局，成為航空經(jīng)濟的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集群，并形成航空產(chǎn)業(yè)綜合體，航空經(jīng)濟發(fā)展已較為成熟。航空配套企業(yè)根據(jù)核心企業(yè)與配套企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度，以及核心企業(yè)對配套企業(yè)在本著時間等方面的要求，分布在與機場距離不同的方向。而航空主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)分布在緊鄰機場區(qū)。第三，航空產(chǎn)業(yè)與全球網(wǎng)絡(luò)營銷的融合性開始加強。隨著機場航線網(wǎng)絡(luò)擴張，尤其是通達的國際工商業(yè)大城市的增多，在全球經(jīng)濟一體化進程的加快與跨國公司全球經(jīng)營擴張的背景下，國際大型機場成為一個國家與全球市場溝通的渠道。企業(yè)開始向海外擴張，航空產(chǎn)業(yè)與全球融合性加強。機場周邊地區(qū)成為空間增長中心，航空經(jīng)濟區(qū)的增長極作用開始顯現(xiàn)。從總體上看，在此階段，隨著地面交通系統(tǒng)的日趨完善，航空經(jīng)濟空間規(guī)模逐步加大，航空經(jīng)濟的區(qū)域發(fā)展環(huán)境也有了較大的改善，空間結(jié)構(gòu)的層次較為豐富，交通沿線區(qū)域的產(chǎn)業(yè)空間經(jīng)濟極化現(xiàn)象明顯，航空經(jīng)濟區(qū)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新活動開始活躍，企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)融入全球網(wǎng)絡(luò)，航空經(jīng)濟區(qū)的增長極作用開始顯現(xiàn)。
（三）航空經(jīng)濟成熟期的特征航空經(jīng)濟經(jīng)過了快速發(fā)展的成長階段，已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈，其整體優(yōu)勢和國際競爭力有了極大提升，航空經(jīng)濟逐漸進入穩(wěn)定成熟階段。第一，航空經(jīng)濟發(fā)展的支撐條件得到較大提升。機場進入大型繁忙機場行列，機場的基礎(chǔ)設(shè)施資源發(fā)展極為完善。大型樞紐機場會吸引更多的航空公司進入，航線網(wǎng)絡(luò)將延伸至世界各地，機場通達性將進一步提升。第二，航空產(chǎn)業(yè)集群進一步擴大和完善。機場周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)圈層結(jié)構(gòu)基本形成，航空產(chǎn)業(yè)空間布局結(jié)構(gòu)沿著航空經(jīng)濟內(nèi)在規(guī)律進行調(diào)整，逐步形成“蛛網(wǎng)結(jié)構(gòu)”空間布局。以高速公路為核心的構(gòu)建完善，成為連接機場、航空經(jīng)濟區(qū)以及主城區(qū)的高速公路成為綜合交通體系的核心，新增產(chǎn)業(yè)與調(diào)整產(chǎn)業(yè)沿交通走廊沿線地區(qū)進行布局，并逐步形成新的產(chǎn)業(yè)集群。第三，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)逐漸完善，知識創(chuàng)新空間形成。產(chǎn)業(yè)集群日益完善并開始向研發(fā)、設(shè)計等價值鏈高端演進，產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力的大大提升是該階段的主要特色。由于通達性提升，企業(yè)與區(qū)外的合作和聯(lián)系日益頻繁，區(qū)域創(chuàng)新功能不斷增強，創(chuàng)新系統(tǒng)逐步形成。第四，航空企業(yè)與全球產(chǎn)業(yè)鏈深度融合。隨著機場通達性的大幅提升，航空經(jīng)濟區(qū)及周邊地區(qū)的產(chǎn)品會以最快的速度運達全球各大工商業(yè)城市，成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，深度參與全球產(chǎn)業(yè)分工，實現(xiàn)航空經(jīng)濟區(qū)內(nèi)的企業(yè)與全球產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合。綜上所述，在這一時期，航空經(jīng)濟區(qū)的全球通達性非常好，航空產(chǎn)業(yè)集群也已非常完善，企業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)形成，企業(yè)產(chǎn)品迅速通達全球，航空經(jīng)濟區(qū)成為區(qū)域發(fā)展的增長極，對周邊經(jīng)濟的帶動作用明顯。
二、航空經(jīng)濟不同發(fā)展階段的金融支持模式：從“供給領(lǐng)先”到“需求跟隨”
金融支持航空經(jīng)濟的發(fā)展，即金融對航空業(yè)和航空相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐作用，既包括通常所指的各種有針對性的支持某些產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的政策措施，也包括各種商業(yè)金融的日常運作對航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展所起的基礎(chǔ)性的支撐作用。金融支持發(fā)生作用的過程，實質(zhì)上就是金融在市場經(jīng)濟中充分發(fā)揮資源配置的過程，通過金融總量的擴張、金融結(jié)構(gòu)的安排、金融效率的提高等金融功能的發(fā)揮，金融部門與航空經(jīng)濟部門之間相互作用，產(chǎn)生多重、穩(wěn)定狀態(tài)的平衡，來推動航空經(jīng)濟的發(fā)展。金融支持航空經(jīng)濟發(fā)展同樣不是靜止的、割裂的，金融發(fā)展與航空經(jīng)濟之間聯(lián)系緊密，金融發(fā)展水平也會隨著航空經(jīng)濟系統(tǒng)的演進而變化。同時，金融發(fā)展水平的不斷提升，又會對航空經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生影響作用，二者在發(fā)展的過程中相互影響，相互作用，共同促進。帕特里克（Patrick）研究了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相互作用，提出了“供給領(lǐng)先”和“需求跟隨”的金融發(fā)展理論，論證了金融體系在提高存量資本和新增資本配置效率、加速資本積累中的作用。供給領(lǐng)先型金融，指金融提供企業(yè)中具有先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的資金需求。也就是說供給領(lǐng)先型金融的目的就是為了使企業(yè)能夠創(chuàng)造出先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)或至少能創(chuàng)造出先導(dǎo)性產(chǎn)品，特別是先導(dǎo)性消費品，找到新的消費領(lǐng)域，從而刺激經(jīng)濟增長，找到新的經(jīng)濟增長點。需求跟隨型的金融發(fā)展，即金融發(fā)展是實體經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果，市場范圍的持續(xù)擴張和產(chǎn)品的日益多元化，要求更有效地分散風(fēng)險和更好地控制交易成本，因而出現(xiàn)了對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的需求。經(jīng)濟增長是金融發(fā)展的動因，金融發(fā)展只是完全被動地適應(yīng)經(jīng)濟增長的要求，現(xiàn)代金融機構(gòu)的產(chǎn)生、金融資產(chǎn)的提供以及相應(yīng)的金融服務(wù)僅僅是對實體經(jīng)濟活動中參與者。帕特里克認為供給領(lǐng)先式的金融發(fā)展在經(jīng)濟增長的初期處于主導(dǎo)地位，一旦經(jīng)濟發(fā)展進入成熟期，將主要是需求跟隨式的金融發(fā)展。這一理論為我們進行金融支持航空經(jīng)濟的階段分析提供了一個可以借鑒的思路。航空經(jīng)濟與其他經(jīng)濟形態(tài)一樣，會經(jīng)歷形成期、發(fā)展期和成熟期，各個發(fā)展階段中，航空經(jīng)濟建設(shè)面臨的核心任務(wù)不同，從而會有不同的金融需求。在航空經(jīng)濟的形成期，航空經(jīng)濟的支撐條件還相當(dāng)薄弱，為提升機場通達性所需要的基礎(chǔ)設(shè)施投資相當(dāng)大，需要政府通過支持或創(chuàng)辦多種形式的金融機構(gòu)、創(chuàng)建完善的法律法規(guī)制度、創(chuàng)新金融政策支持等方式來構(gòu)建和完善金融體系，從而為航空經(jīng)濟發(fā)展提供全面深入的金融產(chǎn)品和服務(wù)，供給領(lǐng)先型金融在形成期居于主導(dǎo)地位。
當(dāng)航空經(jīng)濟發(fā)展到一定水平，航空產(chǎn)業(yè)的金融需求被激發(fā)，并通過金融市場表現(xiàn)出來，由金融機構(gòu)參與完成，提供不同發(fā)展階段所需要的金融產(chǎn)品，以滿足航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求，這就是帕特里克所說的“需求跟隨”，其實質(zhì)是金融市場對航空經(jīng)濟發(fā)展過程中金融需求的被動反應(yīng)，是由航空經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生性決定的?；蛘哒f，航空產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和空間集聚產(chǎn)生什么樣的金融需求，金融體系就會發(fā)揮什么樣的金融功能，提供什么樣的金融服務(wù)。經(jīng)過了形成期和發(fā)展期的“需求跟隨”，金融發(fā)展會極大地促進航空經(jīng)濟的規(guī)模和質(zhì)量的提升，同時支持航空經(jīng)濟發(fā)展的金融體系也得到了發(fā)展，從而為航空經(jīng)濟提供更多更好的金融支持，通過擴大資本投入規(guī)模、提高資本配置效率促進航空經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，這是伴隨整個航空經(jīng)濟發(fā)展階段的“需求跟隨”。在航空經(jīng)濟發(fā)展的高級階段，金融市場也將獲得極大發(fā)展，金融機構(gòu)及相關(guān)金融服務(wù)往往更加敏感，能先于航空產(chǎn)業(yè)提出金融需求之前，提供并引導(dǎo)航空產(chǎn)業(yè)相應(yīng)的金融需求，產(chǎn)生帕特里克的“供給領(lǐng)先”。在這樣的情況下，金融機構(gòu)則會按照市場的原則，以航空經(jīng)濟的發(fā)展為導(dǎo)向，將金融資源最大限度地配置到航空經(jīng)濟發(fā)展的方方面面?！肮┙o領(lǐng)先”則是由金融發(fā)展的外生性決定的，金融機構(gòu)的健全程度、金融市場的完善程度、金融工具的發(fā)達程度都決定了金融體系的供給模式，直接影響著航空經(jīng)濟的發(fā)展。
三、基于航空經(jīng)濟不同發(fā)展階段的金融需求分析航空經(jīng)濟所處
發(fā)展階段，其產(chǎn)生的投資價值、投資風(fēng)險不同，對資本需求的方式和數(shù)量也不同，從而也就會使用不同的金融工具，采取不同的融資方式，需要不同的金融政策和服務(wù)安排。從產(chǎn)業(yè)角度理解“航空經(jīng)濟”，指以航空指向產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)、多種產(chǎn)業(yè)有機關(guān)聯(lián)的獨特經(jīng)濟發(fā)展模式，以航空產(chǎn)業(yè)、航空關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)和航空引致產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的航空產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的對金融的需求，構(gòu)成了航空經(jīng)濟需求的主要內(nèi)容。
（一）航空經(jīng)濟形成期的金融需求根據(jù)上文提到的航空經(jīng)濟形成時期的特征，這一時期航空經(jīng)濟發(fā)展的核心任務(wù)有三個：一是改善區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展軟環(huán)境和硬環(huán)境。提升機場通達性，改善區(qū)域綜合交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。二是提供保障航空經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)資源。出臺相關(guān)土地拆遷、農(nóng)戶安置及其就業(yè)安排的相關(guān)政策法規(guī)，做好航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展用地和相關(guān)航空產(chǎn)業(yè)布局的長遠規(guī)劃。三是促進區(qū)域產(chǎn)業(yè)航空化轉(zhuǎn)型。置換當(dāng)前和未來均沒有航空偏好的企業(yè)，吸引區(qū)外航空偏好企業(yè)入?yún)^(qū)，按航空偏好的強弱對企業(yè)進行布局。航空經(jīng)濟形成期的三大任務(wù)，決定了這一階段的特殊金融需求。首先，航空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的金融需求。區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，從提升通達性的角度考慮，在全球范圍內(nèi)的通達性，需要進行航空運輸網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，在全國范圍內(nèi)要進行機場及與機場相聯(lián)結(jié)的公路、鐵路、城市公共交通建設(shè)。這些基礎(chǔ)設(shè)施的投資一般非常巨大，以鄭州航空港經(jīng)濟綜合實驗區(qū)建設(shè)為例，按照實驗區(qū)總體規(guī)劃，到2025年實驗區(qū)建設(shè)完成，需要萬億元投資，導(dǎo)致航空經(jīng)濟對金融資金的巨大需求。其次，保障航空產(chǎn)業(yè)長遠發(fā)展的金融需求?，F(xiàn)在的機場一般建設(shè)在離市區(qū)平均距離是20-30公里的地方，這個距離的區(qū)域正好處在城鄉(xiāng)邊緣區(qū)內(nèi)，因此會涉及多個行政單位的土地拆遷、農(nóng)戶安置及其就業(yè)安排等問題，航空經(jīng)濟形成期就要做好航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展用地和未來布局的長遠規(guī)劃，而規(guī)劃涉及的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌費用巨大。以鄭州航空港經(jīng)濟綜合實驗區(qū)為例，目前實驗區(qū)擁有的413平方公里的土地，涉及新鄭、中牟、尉氏及隸屬各行政區(qū)的土地，在實驗區(qū)建設(shè)中涉及幾十萬居民的拆遷補償安置費用。再次，吸引航空產(chǎn)業(yè)的金融需求。航空經(jīng)濟形成期，航空產(chǎn)業(yè)布局的優(yōu)化度較低，航空產(chǎn)業(yè)主要分布在機場運營區(qū)和緊鄰機場區(qū)，入駐產(chǎn)業(yè)也主要是航空運輸或制造保障性產(chǎn)業(yè)，因其自身為機場和飛機制造商、航空公司提供服務(wù)；而從城市中心遷移出的制造業(yè)則因其追求廉價的土地以及機場附近交通條件的便利和基礎(chǔ)設(shè)施的完善等諸多原因，也在鄰近機場區(qū)的緊鄰機場區(qū)布局。為形成更大規(guī)模的具有航空指向的產(chǎn)業(yè)布局，政府要進行大規(guī)模的招商引資，多輪的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃宣傳，以形成具有前向后向聯(lián)系的航空產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)，形成資金的需求。最后，入駐企業(yè)所需的研發(fā)資金。航空經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主，當(dāng)其處于形成期時，大部分企業(yè)主要從事產(chǎn)品的研究開發(fā)，只有實驗室成果，還沒有真正的產(chǎn)品，企業(yè)甚至尚未真正建立，但創(chuàng)業(yè)者能夠確認其未來的產(chǎn)品在技術(shù)上是可行的。此時，企業(yè)或項目的整個財務(wù)處于虧損期，沒有收入來源，無正式的銷售渠道，只有費用支出，無直接投資回報。因為沒有投入正式的生產(chǎn)運營，形成期對資金的需求不大，但把科技成果轉(zhuǎn)化為工業(yè)化生產(chǎn)過程的各種技術(shù)風(fēng)險、產(chǎn)品風(fēng)險、市場風(fēng)險卻極大，導(dǎo)致金融機構(gòu)對其評級較低，難以獲得商業(yè)性金融機構(gòu)的風(fēng)險投資，大企業(yè)的股權(quán)投資或商業(yè)銀行的外部債券融資，又主要以政府研究開發(fā)資金、創(chuàng)業(yè)者自有資金或者自籌資金為主，這部分金融需求難以得到滿足。
發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的不對稱依賴或中心主導(dǎo)與從屬的經(jīng)濟體系，則是金融危機在發(fā)展中國家產(chǎn)生、發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)。在資本主義生產(chǎn)由中心向擴散，中心對資本的壟斷和對商品市場的控制加強時，發(fā)展中國家內(nèi)部生產(chǎn)過剩、金融過剩和與外部聯(lián)系中的國際價值實現(xiàn)問題正不斷深化發(fā)展。由于歷史造成的經(jīng)濟脆弱，在國內(nèi)要求經(jīng)濟改革與經(jīng)濟增長的壓力下，發(fā)展中國家極易陷入依賴外部推動、三重矛盾日益發(fā)展的狀況。這就是一些發(fā)展中國家因西方資本流入和出口發(fā)展而快速增長，又因?qū)ν馐罩顩r惡化和西方資本回流而爆發(fā)金融危機以至金融危機反復(fù)發(fā)作的原因。
21世紀初期世界金融危機的發(fā)展前景最終取決于世界經(jīng)濟中各地區(qū)、各國之間相對經(jīng)濟實力的變化。前述世界經(jīng)濟運動的模式已經(jīng)表明，世界經(jīng)濟運動的狀況和金融危機的發(fā)生與否根本上在于中心與依存關(guān)系的發(fā)展，從本質(zhì)上看，這就是兩部分經(jīng)濟實力對比的變化狀況。市場經(jīng)濟的競爭法則也就是不同國家、不同地區(qū)、不同經(jīng)濟主體以實力為基礎(chǔ)的博弈。貨幣金融壟斷是經(jīng)濟實力的集中體現(xiàn)，就是競爭優(yōu)勢；處于壟斷地位的一方總是支配著另一方和整個經(jīng)濟運動的方向，這就是世界運動的法則，也就是決定世界金融危機走勢的基本規(guī)則。
世界經(jīng)濟中經(jīng)濟實力反映為科學(xué)發(fā)展、生產(chǎn)力水平、經(jīng)濟規(guī)模、金融市場規(guī)模和其貨幣是否充當(dāng)國際貨幣?？萍及l(fā)達、經(jīng)濟和金融規(guī)模大、貨幣為主要國際貨幣的國家或國家集團從經(jīng)濟金融到文化都對經(jīng)濟實力較弱的國家產(chǎn)生影響。這種客觀規(guī)律決定著世界經(jīng)濟和金融運動的發(fā)展趨勢，也決定著世界金融危機發(fā)展的前景。未來世界金融危機問題根本上取決于世界體系中各地區(qū)和各國經(jīng)濟實力的消長變化。
世界金融危機集中于發(fā)展中國家這一趨勢將很難改變。首先，如前所述，世界經(jīng)濟格局不會有大的變化，發(fā)展中國家與發(fā)達國家仍將處于嚴重不對稱的地位。20世紀70年代后隨著經(jīng)濟全球化加速發(fā)展，發(fā)達國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟差距進一步擴大。1975-1995年，除東亞少數(shù)所謂新興工業(yè)化經(jīng)濟體和中國之外，其他所有發(fā)展中國家的人均GDP相對發(fā)達國家的人均GDP都處于連續(xù)下降狀態(tài)。西方國家是經(jīng)濟全球化的主要得益者，發(fā)展中國整體經(jīng)濟地位下降。1997-1998年的金融危機又給予東亞經(jīng)濟嚴重打擊，從而使中經(jīng)濟全面受挫。目前，發(fā)達國家占有世界財富的3/4，最不發(fā)達國家則增加到49個。從歷史來看，金融危機發(fā)生后，在經(jīng)濟格局不變、依存狀況總體上不變而作部分調(diào)整時，幾乎所有受危機打擊的發(fā)展中國家都不得不再度依賴外部資本流入和外部拉動。
其次，許多發(fā)展中國家存在大量的外部債務(wù)（見表1），國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和社會調(diào)整面臨諸多困難，出口創(chuàng)匯又因技術(shù)革命發(fā)展滯后和西方國家的限制十分艱難，當(dāng)西方資本流入時，可能導(dǎo)致新的生產(chǎn)和金融失控，而不會產(chǎn)生較多國際收益。這勢必成為新危機的隱患。
表1發(fā)展中國家的債務(wù)和負擔(dān)率
年份債務(wù)額（億美元）債務(wù)出口率（%）
198019901998198019901998
所有發(fā)展中國家6095147282465185.3155.8146.2
東亞及太平洋9412861697893.1113.4107.4
歐洲及中亞7552210435444.896.9126.7
拉美及加勒比257347547358201.9256.1202.5
中東及北非8381830205841.4119.1137.4
南亞38012991645160.5317.5201.0
撒哈那南部非洲6091774225866.4209.8232.1
再次，經(jīng)濟全球化將繼續(xù)發(fā)展。國際資本和國際貨幣的多元化，以及西方國家之間的經(jīng)濟與金融競爭總會對世界金融貿(mào)易和資本運動產(chǎn)生難以預(yù)料的擾動和沖擊。在世界經(jīng)濟不對稱結(jié)構(gòu)和發(fā)展中國家債務(wù)沉重的條件下，發(fā)展中國家引進外資和出口方向的多元化不僅不會緩和或抵御這種沖擊，反而可能嚴重化。如果實行金融和資本自由化，再度發(fā)生金融危機的可能性仍然存在，即使發(fā)展中國家認識到這種危險性。
金融危機與經(jīng)濟周期分離的趨勢進一步加強
傳統(tǒng)的金融危機主要是由經(jīng)濟危機發(fā)生而引起的，金融危機所反映的是實物經(jīng)濟嚴重過剩的狀況。第二次世界大戰(zhàn)后經(jīng)濟全球化的加速發(fā)展推動西方經(jīng)濟長驅(qū)直入金融資本主義，也促使一些處于工業(yè)化階段的發(fā)展中國家加速發(fā)展虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟在所有發(fā)達國家和一些所謂新興工業(yè)化國家（地區(qū)）占據(jù)重要地位，成為金融危機的主導(dǎo)因素。金融危機所反映的是虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展后的崩潰。20世紀80年代以前的金融危機和90年代的金融危機都是如此。
虛擬經(jīng)濟是指以虛擬資本膨脹和交易為特征的經(jīng)濟，信用發(fā)展是虛擬資本膨脹、虛擬經(jīng)濟興起的推動力量。虛擬經(jīng)濟形成和發(fā)展的客觀基礎(chǔ)是社會生產(chǎn)規(guī)模擴大、速度加快，要求融資形式的多樣化、融資范圍拓寬、融資成本降低和融資的便利。虛擬經(jīng)濟發(fā)展表明一國金融活動和經(jīng)濟貨幣化程度提高，社會生產(chǎn)和社會財富積累發(fā)展到了一個新的階段。從這個意義上看，虛擬經(jīng)濟或金融經(jīng)濟是經(jīng)濟發(fā)展水平提高的標志之一，是人類經(jīng)濟活動發(fā)展的一個必經(jīng)的階段。
但是，同實際經(jīng)濟的發(fā)展一樣，虛擬經(jīng)濟在一定時期內(nèi)的發(fā)展也不能超出它應(yīng)有的范圍。雖然人們目前還不能準確地指出這個范圍，不過，從它服務(wù)于實際經(jīng)濟這一點來看，它確實存在發(fā)展約束。然而，由于虛擬資本市場脫離實際經(jīng)濟運動的特性，虛擬經(jīng)濟又往往出現(xiàn)加速膨脹的勢頭。虛擬經(jīng)濟逐漸超越實際經(jīng)濟發(fā)展成為國民經(jīng)濟中最活躍最主要的方面，這就造成了金融危機領(lǐng)先實際經(jīng)濟獨立發(fā)生的新趨勢。
經(jīng)濟全球化的發(fā)展促使西方國家，也促使一些發(fā)展中國加速發(fā)展虛擬經(jīng)濟，一方面是因為生產(chǎn)的規(guī)模和速度發(fā)生了重大變化，另一方面是因為支撐虛擬經(jīng)濟膨脹的資本來源全球化，使虛擬經(jīng)濟的膨脹完全可以超出一國國內(nèi)財富和生產(chǎn)增長的限制。金融危機因虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展而發(fā)生的條件得到強化。對發(fā)展中國家來說，虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展的問題顯然更為普遍和嚴重。一般來看，西方國家的虛擬經(jīng)濟是以高度發(fā)達的生產(chǎn)力、高收入和大規(guī)模對外投資為基礎(chǔ)的，國家信用如國債和貨幣發(fā)行是虛擬經(jīng)濟的主要支撐力量，貨幣金融政策是虛擬經(jīng)濟的主要調(diào)節(jié)杠桿，這就是發(fā)達國家的金融資本主義。而在發(fā)展中國家，虛擬經(jīng)濟往往是以工業(yè)基礎(chǔ)不完善、出口增長波動、收入分配嚴重失衡為前提的，資本流入和被動的貨幣擴張成為虛擬經(jīng)濟擴張的主要支持力量，貨幣金融政策調(diào)節(jié)虛擬經(jīng)濟的作用十分有限。因此，可以認為發(fā)展中國家的虛擬經(jīng)濟是由外來資本拉動促成的，更具有外生性、泡沫性和敏感性與易崩潰的特點。起源于發(fā)展中國家的金融危機直接由虛擬經(jīng)濟極度膨脹而開始也就十分自然。當(dāng)然，在發(fā)達國家，由于長期向外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，一些產(chǎn)業(yè)已出現(xiàn)“空心化”，加上運用信息技術(shù)控制生產(chǎn)，實際經(jīng)濟過剩問題得到緩解，主要問題仍在虛擬經(jīng)濟方面。如果貨幣政策不當(dāng)，國際金融資本在規(guī)模流入后急劇轉(zhuǎn)為流出，仍然會導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟崩潰和金融危機發(fā)生，只是在程度上與發(fā)展中國家不同而已。21世紀金融危機發(fā)展的這一趨勢不會改變。第一，隨著經(jīng)濟全球化繼續(xù)加速，全球資本運動將繼續(xù)高漲。由金融危機導(dǎo)致的貨幣貶值將推動發(fā)展中國家的出口增長，經(jīng)濟轉(zhuǎn)為復(fù)興，進而吸引西方資本涌入，虛擬經(jīng)濟將因資本流入而再度高漲。第二，還會有一些發(fā)展中國家進入工業(yè)化高速增長階段，原有的新興工業(yè)化經(jīng)濟則會躍入高收入國家行列，虛擬經(jīng)濟占優(yōu)勢會是一個經(jīng)常性問題，而國際國內(nèi)的不確定因素仍大量潛在，國際投機資本極可能卷土重來。第三，一些發(fā)展中國家的客觀經(jīng)濟基礎(chǔ)是很難改變的，如出口導(dǎo)向的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理的收入分配結(jié)構(gòu)、對西方資本的過分依賴，等等。第四，西方發(fā)達國家的金融資本主義將進一步發(fā)展，但發(fā)展會不平衡。特別是歐元成為強勢國際貨幣后，將對美國和日本的虛擬經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生沖擊，美國的貨幣政策可能不會像以往那樣有效，日元資本外流將使日本的金融經(jīng)濟受到打擊。西方的金融資本主義雖不會發(fā)生嚴重的挫折，但出現(xiàn)類似1987年的股市危機還是有可能的，這要看西方金融資本在內(nèi)部滯留的時間長短。
金融危機的時間間隔規(guī)律大體上不會改變
從第二次世界大戰(zhàn)后世界金融危機發(fā)展的進程來看，金融危機沒有按某種固定規(guī)則周期性出現(xiàn)。1960年在西歐出現(xiàn)戰(zhàn)后第一次美元危機后，間隔7年又出現(xiàn)美元危機，然后緊接著出現(xiàn)法國法郎和德國馬克危機，以及1971年開始的布雷頓體系危機。金融危機的頻率明顯加快。7年后，到1982年，金融危機轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家。此后又經(jīng)過7年，由1992年的歐洲貨幣危機開始，隨后實行固定匯率的拉美和東亞發(fā)展中國家受到危機打擊，金融危機的頻率又明顯加快。
之所以會出現(xiàn)這種狀況是因為在當(dāng)今經(jīng)濟全球化過程中，經(jīng)濟運動的中心是資本運動，特別是金融貨幣資本的運動。由于發(fā)達國家的技術(shù)和生產(chǎn)力水平快速提高，它們加速進入金融資本主義階段；而由于資本短缺，發(fā)展中國家只能接受資本和開放市場進行工業(yè)化，由此形成了資本由北方流向南方、商品也由北方流向南方的不對稱狀況。這種狀況使發(fā)展中國家在資本和商品流入中經(jīng)濟社會失控（一般只需5~7年的時間），風(fēng)險日益增大，因此，西方資本內(nèi)在的追逐利潤和實現(xiàn)價值的行為極易受到各種因素的影響而變化。
在發(fā)達國家之間，不同的貨幣資本具有一定的替代性，發(fā)達國家的經(jīng)濟不平衡和貨幣金融政策的變化刺激不同的貨幣資本不斷轉(zhuǎn)換，因而由大規(guī)模貨幣資本運動所產(chǎn)生的金融貨幣危機不可能有什么固定規(guī)則。假若說有規(guī)則，那就是危機隨發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展和利率之間的差異相對變化，并且隨著占主導(dǎo)地位的國際貨幣國的金融資本膨脹而加速發(fā)生。20世紀70年代中期以前的金融危機正是如此。但是，在發(fā)達國家和發(fā)展中國家貨幣資本之間存在著明顯差異，西方金融資本主要是在西方經(jīng)濟不景氣的情況下進入發(fā)展中國家的，高利率、固定匯率和較快的經(jīng)濟增長是主要吸引因素。盡管如此，一旦西方金融政策和經(jīng)濟形勢變化，或是發(fā)展中國家內(nèi)部社會經(jīng)濟問題暴露，貨幣資本間的差異和矛盾就會顯著激化，中心與之間的資本運動狀況就會改變，所以，在發(fā)展中國家發(fā)生的金融危機也不會呈現(xiàn)周期性。世界金融系統(tǒng)的變化和矛盾、世界經(jīng)濟系統(tǒng)的不對稱發(fā)展是這種非周期發(fā)生的客觀基礎(chǔ)。資本循環(huán)、復(fù)雜系統(tǒng)混沌原理足以解釋這些問題。簡而言之，在一個無規(guī)則、內(nèi)外經(jīng)濟金融緊密聯(lián)系、多因素共同作用的世界體系中，任一對外收支不平衡和資本耗散能力較強的國家和地區(qū)都會隨時隨地發(fā)生金融危機，只要存在擾動和資本自由移動的條件。如果說有什么規(guī)律，那就是發(fā)展中國家經(jīng)濟金融開放的時間長短和資本流入規(guī)模，它們決定危機條件是否成熟，決定擾動是否導(dǎo)致資本大量外逃。
危機隨世界經(jīng)濟和貨幣結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)生的可能性增大
21世紀，世界貨幣結(jié)構(gòu)也將發(fā)生重大改變，當(dāng)前存在的美元中心結(jié)構(gòu)將為美元和歐元的兩極結(jié)構(gòu)所取代。2002年歐元實體貨幣已正式流通，估計3~5年后歐元將會有力地挑戰(zhàn)美元的霸權(quán)地位，并對日元的國際化發(fā)展產(chǎn)生抑制作用。在未來10年左右，美元和歐元將平分秋色。還應(yīng)看到，世界其他地區(qū)的經(jīng)濟一體化正在加速發(fā)展并逐步走向區(qū)域貨幣合作或貨幣一體化。這也將對世界貨幣結(jié)構(gòu)產(chǎn)生有力沖擊。在這種結(jié)構(gòu)變化、調(diào)整和轉(zhuǎn)變的過程中，發(fā)展中國家的資本來源、外匯結(jié)構(gòu)都將經(jīng)歷大幅度的調(diào)整；不同的國際貨幣也將激烈競爭、相互取代，由此引起金融沖擊和導(dǎo)致金融危機的可能性加大。
就發(fā)展中國家而言，世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和世界貨幣結(jié)構(gòu)變化帶來的挑戰(zhàn)除了外資大規(guī)模進出產(chǎn)生的金融震蕩之外，還可能集中在資本外逃方面。資本外逃指一國資本所有者向境外轉(zhuǎn)移資本的行為。資本外逃有多種方式和渠道，主要包括：（1）貿(mào)易融資。通過低報出口合同金額和高報進口合同金額，將多出的外匯資本移往國外，投資國外資產(chǎn)，本國損失外匯資產(chǎn)。或者干脆虛報進口，騙匯抽逃。（2）推遲和提前貿(mào)易結(jié)算。對出口該收匯的結(jié)算推遲，對進口則在預(yù)期本幣匯率下跌時提前結(jié)算匯出。（3）轉(zhuǎn)移價格。有國外分支機構(gòu)的國內(nèi)公司或在國內(nèi)經(jīng)營的跨國公司，利用內(nèi)部貿(mào)易中的定價機制轉(zhuǎn)移資本。（4）對外投資。對境外投資時，采用虛報投資、截留投資收益等方式將資本大量移出和留存海外。（5）利用非法商品貿(mào)易活動轉(zhuǎn)移資本。資本外逃導(dǎo)致一國外匯資產(chǎn)大量流失，使發(fā)展中家外匯資源枯竭、貨幣持續(xù)貶值、國際收支和對外債務(wù)日益嚴重。20世紀80年代債務(wù)危機之后拉美國家出現(xiàn)經(jīng)濟長期蕭條、債務(wù)危機反復(fù)發(fā)作、國內(nèi)金融近乎崩潰狀況的重要原因就是資本外逃。20世紀90年代東亞、俄羅斯和墨西哥金融危機前，國內(nèi)資本外逃也產(chǎn)生了很大的負面作用，例如俄羅斯從1992年以來，每年資本外逃達GDP的6%，占國內(nèi)儲蓄的8%~18%。
從經(jīng)濟全球化發(fā)展和20世紀90年代金融危機后世界各國的政策反應(yīng)看，區(qū)域貨幣合作、資本市場開放、浮動匯率和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整代表著一種主流趨勢。這種趨勢的發(fā)展，完全可能為新的金融危機生成創(chuàng)造條件和時機。
金融危機的范圍和規(guī)模將進一步擴大
金融危機由國別性危機演變區(qū)域性和全球性危機的基本途徑，是經(jīng)濟與金融聯(lián)系加強的多樣化機制。區(qū)域經(jīng)濟一體化和經(jīng)濟全球化則是基本機制。所謂危機的傳染性和傳導(dǎo)性，就是指金融危機由區(qū)域內(nèi)一國向區(qū)域整體、進而向其他區(qū)域蔓延擴散的特性。
研究表明，金融危機傳染的第一種機制是區(qū)域內(nèi)和區(qū)域之間的貿(mào)易聯(lián)系。就區(qū)域內(nèi)而言，當(dāng)一國爆發(fā)金融危機后，該國貨幣大幅度貶值，使其貿(mào)易伙伴國處于不利的地位。這種狀況極易誘使投機者對其貿(mào)易伙伴國進行攻擊并獲得成功，因為貿(mào)易伙伴國出口減少、進口增長導(dǎo)致外匯儲備減少和失業(yè)率增高，在客觀上和主觀上都難以在投機攻擊中維持固定匯率；區(qū)域之間也是如此。金融危機傳染的第二種機制是資本市場聯(lián)系。當(dāng)區(qū)域內(nèi)一國發(fā)生金融危機時，該金融資產(chǎn)價格大跌，由于區(qū)內(nèi)各國之間的資本聯(lián)系，其他國家的金融機構(gòu)和投資者也遭受損失，流動性受到破壞，相互支撐的力量減弱，因而導(dǎo)致其他國家資本市場和金融狀況惡化，從而也易被投機者攻擊導(dǎo)致金融危機。第三種機制是區(qū)外國際信貸者和投資者對區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)濟作相似的判斷和預(yù)期。當(dāng)區(qū)域內(nèi)一國發(fā)生金融危機時，區(qū)域外的投資者困難以獲得全面的信息，通常認為區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)濟金融狀況基本相似，出于減少資產(chǎn)損失的考慮，不是從區(qū)域內(nèi)其他國家抽回資本就是減少信貸提供，導(dǎo)致整個區(qū)域爆發(fā)危機。
農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟不協(xié)調(diào)的制度原因主要在于供給主體不同。制度供給主體包括國家、組織和個人。有效組織是經(jīng)濟完善制度的關(guān)鍵，因為組織會以創(chuàng)新的角度去實現(xiàn)自身的目標，達到利益最大化。但是現(xiàn)階段許多金融組織產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊不清，以農(nóng)村信用社為例，它作為農(nóng)業(yè)銀行的基層結(jié)構(gòu)，在所有者權(quán)益或者虧算方面，很難界定由誰享受或承擔(dān)，在實際的運營過程中，社員進行入股以及得到的分紅與以往的存款及所得利息沒有實質(zhì)性的差別，導(dǎo)致社員的產(chǎn)權(quán)沒有獨立性。個人也是金融制度中的主體，但由于農(nóng)戶在改革中沒有太多發(fā)言權(quán)，這就使金融制度創(chuàng)新受到很大阻力。另外作為制度的主要供給主體國家，很多時候所提供的金融制度并不適用于農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，比如農(nóng)村信用社由省級政府管理。在面對政治、經(jīng)濟、軍事等壓力的情況時，國家可能為短期利益最大化，犧牲農(nóng)村經(jīng)濟利益。所以在進行制度供給時，以國家作為金融制度改革的唯一主體，很容易與農(nóng)村金融與經(jīng)濟實際情況脫軌，出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的情況。
1.2制度變遷模式的影響因素
制度變遷模式主要包括強制性與誘致性變遷制度。前者是以國家為主體的制度模式，農(nóng)村金融與經(jīng)濟的不協(xié)調(diào)很大程度是政府強制供給的結(jié)果。這種制度模式下信息具有滯后性，是創(chuàng)新率以及有效性低的表現(xiàn)，受到外部因素環(huán)境影響時，很容易造成農(nóng)村經(jīng)濟癱瘓的情況，在過去的計劃經(jīng)濟體系模式下經(jīng)這種制度模式被廣為使用。另外一種誘致性制度一般指企業(yè)或個人自行組織和實行，經(jīng)過國家確認的制度模式，制度的彈性有效率比較高，創(chuàng)新成本比較低。改革開放以后，誘致性制度模式開始用于城鄉(xiāng)企業(yè)之中，促進了經(jīng)濟的飛速發(fā)展。金融體系的不完善抑制了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，主要原因在于農(nóng)村金融制度以政府行為為主導(dǎo)，農(nóng)村經(jīng)濟主體缺乏自主性，如農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的成立、農(nóng)村信用社的改革等。因此在金融制度不完善的情況下，經(jīng)濟的發(fā)展也受到很大影響。
1.3制度創(chuàng)新環(huán)境的影響
制度的不斷完善以制度的創(chuàng)新環(huán)境為前提，創(chuàng)新環(huán)境中最有效的制度便是創(chuàng)新激勵制，農(nóng)村金融體制與經(jīng)濟制度創(chuàng)新不協(xié)調(diào)的重要原因就在于農(nóng)村金融制度中缺乏激勵機制?，F(xiàn)階段國家的金融管制一直比較嚴格，尤其對民間金融不認可，因為它沒有法律地位，所以經(jīng)常以打擊的手段將其抹殺，導(dǎo)致整個農(nóng)村金融市場缺乏競爭性。另外對農(nóng)村金融制度的創(chuàng)新需要太多的成本，新制度體系代替舊制度過程中，會影響到很多政府部門以及金融組織的利益，所以在沒有健全的制度保障下，制度的創(chuàng)新改革很難得到支持。同時農(nóng)戶的創(chuàng)新能力也沒有得到重視，沒有完善的制度體系來保障農(nóng)民的實際話語權(quán)，所以在金融制度完善過程中很難發(fā)揮作用。
2農(nóng)村經(jīng)濟與農(nóng)村金融不協(xié)調(diào)發(fā)展的制度分析
2.1信用制度分析
制約金融發(fā)展的因素很大程度上來源于信用，但農(nóng)村經(jīng)濟中，金融信用體系一直不夠完善，嚴重阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展?，F(xiàn)階段農(nóng)村的企業(yè)信用體系與個人信用體系不健全，導(dǎo)致金融機構(gòu)很難對企業(yè)及個人的經(jīng)濟活動做出信用的評估。另外農(nóng)村獲取消息的渠道過于狹窄，經(jīng)濟信息開放的程度很低，企業(yè)及個人在信息量掌握方面都很欠缺。同時金融機構(gòu)也無法合理地分析農(nóng)村企業(yè)及個人的經(jīng)濟活動。
2.2法律制度的分析
從一定程度上分析，我國農(nóng)村金融主體在法律法規(guī)體系中缺乏制度保障，如產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)等。金融債券方面很沒有明確的法律法規(guī)，使農(nóng)村金融機構(gòu)得不到有效的法律保障，嚴重阻礙了金融機構(gòu)的發(fā)展。
2.3監(jiān)管制度的分析
農(nóng)村的金融監(jiān)管缺乏完善的法律法規(guī)體系，很多金融監(jiān)管的法律法規(guī)是為內(nèi)部利益以及監(jiān)管權(quán)利服務(wù)的，忽視了農(nóng)村金融需求主體的利益，另外現(xiàn)階段的正規(guī)監(jiān)管機構(gòu)以及非正規(guī)的金融監(jiān)管機構(gòu)都缺乏健全的規(guī)范體系，大多以無序化的方式進行管理，導(dǎo)致監(jiān)管不能真正落到實處，農(nóng)村金融方面問題日趨增多。
2.4中介制度的分析
當(dāng)前農(nóng)村金融業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在企業(yè)和個人的貸款方面，很多個體企業(yè)中存在做假賬、虛假報稅等現(xiàn)象，導(dǎo)致金融機構(gòu)很難了解企業(yè)的實際情況，對個人貸款用方面也難把握，加之中介機構(gòu)的虛假審計信息頻頻出現(xiàn)等，使農(nóng)村金融制度的完善受到很大阻礙。
3農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟不協(xié)調(diào)發(fā)展的措施
3.1建立健全信用體系
農(nóng)村金融體制的完善需要加強企業(yè)與個人的信息統(tǒng)計，并利用計算機進行信息儲存與傳遞，保證金融機構(gòu)與金融需求者的信息溝通。此外必須要采取責(zé)任制與獎懲制，使每個部門嚴格執(zhí)法，減少金融生活中的失信現(xiàn)象。
3.2創(chuàng)造農(nóng)村金融法律環(huán)境
現(xiàn)階段農(nóng)村企業(yè)及個人必須擺脫計劃經(jīng)濟的束縛，將自身融入新的經(jīng)濟體制模式下。法律法規(guī)體系需要不斷完善，明確企業(yè)和個人的權(quán)利、義務(wù)及利益。同時農(nóng)村信貸金融機構(gòu)也需要不斷健全法律法規(guī)，為農(nóng)村金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。
3.3完善農(nóng)村金融監(jiān)管制度與中介制度
農(nóng)村金融監(jiān)管方式需要逐步調(diào)整，根據(jù)農(nóng)村實際情況，以現(xiàn)代化方式和理念進行金融管理，主動采取風(fēng)險控制與防范的措施，將監(jiān)管工作做到透明化，使監(jiān)管制度更加完善。此外對于農(nóng)村金融的中介機構(gòu)，需要逐漸轉(zhuǎn)變意識，使整個行業(yè)向市場化以及競爭化方向邁進，以相關(guān)的政策規(guī)范引導(dǎo)中介機構(gòu)提高服務(wù)水平。同時要多引進發(fā)達國家的金融管理經(jīng)驗及組織形式，完善農(nóng)村金融中介制度。
經(jīng)過多年的改革與發(fā)展，我國已建立了以合作金融、商業(yè)金融和政策性金融為基礎(chǔ)的農(nóng)村金融體系，但它們之間的功能既有重疊，又有空缺。因此，必須對它們進行革新、調(diào)整和補充，以完善農(nóng)村金融體系，更好地滿足新農(nóng)村建設(shè)的需要。
一、農(nóng)村金融體系存在的主要問題
1.政策金融力度不足。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的主要任務(wù)是承擔(dān)國家規(guī)定的政策性金融業(yè)務(wù)并財政性支農(nóng)資金的撥付，政策金融體現(xiàn)國家意向。隨著農(nóng)村市場化改革的不斷深入，農(nóng)發(fā)行的作用是十分有限的。一是作為政策性銀行，其資金來源于財政撥款，長期以來資金撥付有限，且資金不能按時到位，有時不得不向央行借款，使籌資成本上升，制約了農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的發(fā)展；二是對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行實行“獨立核算、自主保本經(jīng)營、企業(yè)化管理”與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行承擔(dān)的農(nóng)村政策性銀行的職能存在一定的矛盾；三是業(yè)務(wù)單一。本來政府建立農(nóng)發(fā)行的目的就是要給農(nóng)村提供政策性金融支持，但后來成了農(nóng)副產(chǎn)品收購銀行，僅在農(nóng)產(chǎn)品的收購、儲備、調(diào)銷等純政策性方面發(fā)揮作用。而農(nóng)村很多需要政策性支持的事情，如農(nóng)業(yè)的開發(fā)，農(nóng)業(yè)科技的推廣等方面作用較少。
2.商業(yè)金融嫌貧愛富。農(nóng)村商業(yè)銀行，全國數(shù)量較少，尚處于初始發(fā)展階段，人們的認識尚不全面，具體的經(jīng)營中表現(xiàn)為制度不健全，運行不規(guī)范。農(nóng)村商業(yè)銀行的資本不足及所涉業(yè)務(wù)的自然脆弱性，使其經(jīng)營發(fā)展天生具有局限性，商業(yè)金融要賺錢就必須考慮交易成本和風(fēng)險。大部分農(nóng)民需要小額、頻繁、多樣的貸款，交易成本相對高一些。風(fēng)險管理方面，商業(yè)金融對農(nóng)民擔(dān)心較多。發(fā)展空間很大，但愿意投入的主體很少，對從事農(nóng)業(yè)的資金投入缺乏政策、法律上的傾斜保護。
3.合作金融名存實亡。農(nóng)村信用社是我國金融體系的重要組成部分，是農(nóng)村經(jīng)濟的重要支撐。長期以來，農(nóng)村信用社為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但也應(yīng)看到，農(nóng)村信用社在發(fā)展中日益突顯出產(chǎn)權(quán)不明晰、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、管理體制不順、歷史包袱沉重等一系列問題，已經(jīng)逐漸失去了合作金融的特性，嚴重影響到農(nóng)村信用社的發(fā)展和效益提高，逐步成為制約扶植“三農(nóng)”發(fā)展的瓶頸。
4.民間金融缺乏規(guī)范。農(nóng)村民間金融作為一種非制度化的體系，適應(yīng)于農(nóng)村傳統(tǒng)的固有經(jīng)濟模式，再加之其形式的多樣性和靈活性，在農(nóng)村的金融體系中起著極其重要的作用，已經(jīng)成為農(nóng)村經(jīng)濟融資的主要渠道。農(nóng)村民間借貸在活躍農(nóng)村金融市場、擴大農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營資金來源、促進農(nóng)村個私經(jīng)濟發(fā)展等方面起到了積極作用，但由于目前民間借貸來源主要是地下錢莊等。因此，我們也不能忽視其由于缺乏監(jiān)管所容易引發(fā)的問題。首先，由于民間金融活動缺乏必要的管理和適用的法律法規(guī)支持，民間借貸風(fēng)險大，容易引發(fā)債務(wù)糾紛。而且民間借貸具有為追求高盈利而冒險或投機的一面，嚴重擾亂金融秩序和影響社會穩(wěn)定。其次，民間借貸其利率比銀行同期利率較高。一方面加重了農(nóng)民和中小企業(yè)的負擔(dān)，另一方面嚴重影響了國家利率政策的全面貫徹實施。
二、完善農(nóng)村金融體系的思考
鑒于我國農(nóng)村金融體系存在的以上問題，應(yīng)當(dāng)從以下幾方面為切入點，完善農(nóng)村金融體系，以實現(xiàn)農(nóng)村金融又好又快發(fā)展。
1.在政策金融方面，拓寬政策性銀行服務(wù)功能。針對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)單一，難以發(fā)揮政策性金融的職能的局面，重新界定中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性金融業(yè)務(wù)范圍，增加資金投入，充分發(fā)揮其政策性金融機構(gòu)的職能。首先，要根據(jù)國家農(nóng)業(yè)政策在作好收購資金封閉管理的同時，資金的運用要支持農(nóng)村的社會發(fā)展和公共設(shè)施建設(shè)，加大對農(nóng)村交通、水利、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的信貸投資力度。一是支持農(nóng)田水利基本建設(shè)、技術(shù)改造，改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力；二是支持農(nóng)村開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進地區(qū)平衡發(fā)展，提高農(nóng)民的生活質(zhì)量，提高農(nóng)村社會化、現(xiàn)代化建設(shè)水平，促進社會主義新農(nóng)村建設(shè)；三是支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和土地適度規(guī)模經(jīng)營，抓住重點企業(yè)項目進行支持，加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程；四是全面支持貧困地區(qū)人口盡快脫貧解困。緊緊圍繞穩(wěn)定地解決農(nóng)村剩余勞動力就業(yè)問題，穩(wěn)定地增加農(nóng)民收入的目標，重點支持有助于直接解決溫飽的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和農(nóng)副產(chǎn)品為原料的加工業(yè)。其次，加大財政投入規(guī)模，使農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的資本金充足。最后，加快農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行管理的各項立法，使各項金融政策能更好地貫徹落實。
1．金融市場化程度不高。金融缺口從根本上說是中國存在的金融壓抑造成的，實際利率沒有反映真實的資金供求，導(dǎo)致資金的過度需求和有效供給不足并存，出現(xiàn)金融缺口。信貸市場的利率管制、價格和數(shù)量歧視導(dǎo)致企業(yè)的逆向選擇、尋租等現(xiàn)象，浪費了信貸資源；資本市場的行政管制則增加了企業(yè)的直接融資成本。［3］中國銀行體系、證券市場等建設(shè)的滯后加大了中小企業(yè)融資困難。中小企業(yè)在中國發(fā)展歷史相對來說較短，但是發(fā)展速度比較快，而金融體制的改革、證券市場的發(fā)展等相對來說要滯后，由于缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機構(gòu)與市場，這導(dǎo)致了中小企業(yè)融資渠道過窄。在國內(nèi)金融抑制和銀行主導(dǎo)型融資的大環(huán)境下，中國的資本市場相對于高速發(fā)展的中國經(jīng)濟整體狀況是遠遠落后的，其發(fā)展緩慢且滯后于經(jīng)濟發(fā)展。［4］在直接融資方面，中國對股票和債券發(fā)行做出規(guī)定的條件極力嚴格與苛刻，進入的門檻過高,使得中小企業(yè)望而卻步，無法通過直接融資滿足自身經(jīng)營發(fā)展對資金的需求。在國外，中小企業(yè)以股票市場、二板市場、企業(yè)債券等直接融資為主，美國高達50％以上，中國僅占3％左右。目前，中國中小企業(yè)主要以間接融資為主，資金來源主要是自籌和貸款。2004年深圳證券交易所設(shè)立了中小企業(yè)板塊,為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。但是其發(fā)行上市條件和上市程序與主板市場區(qū)分度不大。對絕大多數(shù)中小企業(yè)來講，較高的進入門檻使在中小企業(yè)板塊上市依然可望不可及，難以實質(zhì)上為中小企業(yè)提供觸資便利。經(jīng)國務(wù)院同意，2009年10月深圳證券交易所舉行了創(chuàng)業(yè)板開板儀式，這意味著醞釀10年之久的創(chuàng)業(yè)板開板，也成為中國應(yīng)對金融危機的新舉措，有助于中小企業(yè)融資。在發(fā)行企業(yè)債券方面，由于涉及金融風(fēng)險問題，民營中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券難以得到政府有關(guān)部門的批準。另外對中小企業(yè)來說，其規(guī)模小、資信記錄空白、評級機構(gòu)在對其風(fēng)險評級時手續(xù)復(fù)雜，債券的包銷費用高昂，企業(yè)難以承受。國家對上市流通債券等級的要求也是一般中小企業(yè)所難以達到的，這使得債券自由流動性受到很大影響，投資者對小企業(yè)發(fā)行債券的信用存在顧慮，缺乏購買信心，［5］中小企業(yè)難以通過發(fā)行企業(yè)債券取得資金。
2．金融自由化深度不夠。改革開放以來,銀行業(yè)的發(fā)展歷程表明，中國的金融體系是國有銀行主導(dǎo)的金融體系，政府金融政策的重點一直是建立一個廣泛而發(fā)達的銀行體系。1992年之前，政府對金融部門采取的主要政策是金融壓抑，維持國有銀行在金融部門中的壟斷地位，包括準入限制、規(guī)模限制、業(yè)務(wù)限制等，以便通過國有金融部門來支持經(jīng)濟增長（主要是體制內(nèi)經(jīng)濟的增長）和維持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定。這一目標定位使銀行部門的功能性缺陷越來越明顯，導(dǎo)致資本配置效率下降，也難以為快速發(fā)展的非國有經(jīng)濟提供金融支持。而市場結(jié)構(gòu)的壟斷性和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的單一性還阻礙了國有銀行自身效率的提高，使其缺少改善經(jīng)營管理、提高資產(chǎn)質(zhì)量和防范金融風(fēng)險的內(nèi)在激勵，出現(xiàn)了“大而不倒”的局面。1992年之后，金融政策開始由金融壓抑逐步轉(zhuǎn)向金融自由化，以滿足不同經(jīng)濟成分的融資需求。金融政策的轉(zhuǎn)向有助于加快國有商業(yè)銀行的股份制改造，提高中國金融體系的整體效率，并逐步向市場主導(dǎo)型的金融體系方向發(fā)展，進而提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量。但其自由化深度不足，削弱了金融體系的資源配置功能，降低了資源配置的效率。尤其從區(qū)域視角來看，政策對地區(qū)金融深化過程具有很強的推動作用，但是從沿海到內(nèi)地的改革次序使得東部地區(qū)得到了比中西部地區(qū)更多的政策支持，東部地區(qū)借此建立起了相對完善的金融體系,而西部地區(qū)從西部大開發(fā)戰(zhàn)略中逐漸獲得了政策優(yōu)惠，中部崛起戰(zhàn)略則開始得更晚。無論是從速度還是效率上來看，中部和西部地區(qū)的金融深化程度都遠遠落后于東部地區(qū)。區(qū)域金融發(fā)展不平衡的結(jié)果是，本來需要大量投資的中西部地區(qū)難以獲得相應(yīng)資金，而原本擁有充裕資本的東部地區(qū)又從中西部地區(qū)吸引了資金。投資渠道的單一以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定，導(dǎo)致這些資金涌入股市、房市，進一步加劇了實體經(jīng)濟的資金供需矛盾。區(qū)域金融發(fā)展不平衡的另一個影響則是加劇了“割裂”性的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，使得資本報酬率在三大區(qū)域間的差異進一步拉大，進而則影響了全國的經(jīng)濟增長質(zhì)量。
3．金融創(chuàng)新能力不強。創(chuàng)新是企業(yè)競爭力尤其是金融企業(yè)競爭力形成的重要源泉，因為現(xiàn)代金融業(yè)具有知識密集、技術(shù)密集和資本密集的特點，金融業(yè)務(wù)、金融管理、金融機構(gòu)以及金融制度的創(chuàng)新成為提高金融績效的必然路徑，現(xiàn)實中富有競爭力的國際金融集團如花旗、匯豐都能通過金融產(chǎn)品和技術(shù)等創(chuàng)新，向全球客戶提供一站式服務(wù)以求獲得利益增長。中國金融機構(gòu)由于體制、技術(shù)和觀念上的制約，使其金融自主創(chuàng)新意識不強和創(chuàng)新能力不足。外資金融機構(gòu)由于熟悉國際金融領(lǐng)域，長期分析國際金融形勢，注重市場開發(fā)，早已經(jīng)通過市場磨練形成創(chuàng)新制勝的觀念,并具備很強的技術(shù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力?；诖?，外資金融機構(gòu)可迅速確立在新型金融業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢，建立業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢壁壘，爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，建立高端業(yè)務(wù)，壓縮中資金融機構(gòu)的經(jīng)營空間，加大中資金融機構(gòu)業(yè)務(wù)競爭能力提升的時間成本。
4．風(fēng)險管理水平不高。風(fēng)險管理能力是提升金融業(yè)競爭力的重要保證。金融風(fēng)險的防范和化解，以及對金融風(fēng)險的管理，包括識別、交易和轉(zhuǎn)移，始終是金融業(yè)永恒的話題。從當(dāng)前國際金融市場的發(fā)展來看，金融風(fēng)險的管理和控制仍然是全球金融業(yè)面臨的重大問題，金融全球化給全世界經(jīng)濟發(fā)展帶來了極大的商業(yè)機會，提供了更多的金融融資渠道，但由于金融生態(tài)環(huán)境的風(fēng)險，最終會影響到經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，并形成金融行業(yè)的風(fēng)險。面對成因復(fù)雜的金融風(fēng)險，外資金融機構(gòu)一般都已推行全面風(fēng)險管理制度，建立涵蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險在內(nèi)的全面風(fēng)險管理體系，擁有先進的風(fēng)險管理技術(shù)和手段。近年來，盡管中國金融機構(gòu)風(fēng)險管理水平已有所提高，風(fēng)險管理能力有所增強，但在風(fēng)險管理的理念、風(fēng)險識別的技術(shù)和風(fēng)險處置的方法等方面，與外資金融機構(gòu)相比仍有一定的差距，這樣勢必就會影響到中國金觸機構(gòu)競爭力的提升。
二、完善金融市場的路徑選擇
目前，世界經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜多變，美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機尚未完全消除，聯(lián)合國的《2013年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告指出，世界經(jīng)濟增長在2013年很可能會繼續(xù)保持低迷，并且在隨后的兩年中全球經(jīng)濟面臨滑入再度衰退的極大風(fēng)險。有鑒于此，金融市場應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)濟創(chuàng)造的實際需求進行體系建設(shè)，充分發(fā)揮金融市場的核心作用。根據(jù)不同類型的企業(yè)需求，兼顧企業(yè)的投融資需求、避險需求和國家的宏觀調(diào)控需求，為金融市場的進一步開放與國際化準備條件；實現(xiàn)多層次金融市場的全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。因此，加強金融市場創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新和金融監(jiān)管創(chuàng)新十分重要，以便更好地促進金融市場的規(guī)范運行，在提高金融機構(gòu)和金融市場的運行效率的基礎(chǔ)上，提高金融資源的開發(fā)利用和再配置效率，提高社會投融資的便利度和滿足度，加大金融業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻力度，促進金融發(fā)展，提高經(jīng)濟增長質(zhì)量。
1．金融投資創(chuàng)新。經(jīng)濟發(fā)展越來越依賴兩個動力———創(chuàng)新與企業(yè)家精神。其中，金融投資將激發(fā)企業(yè)家的創(chuàng)新激情。同時，金融投資創(chuàng)新也將促進中國的經(jīng)濟發(fā)展。創(chuàng)新既是企業(yè)家精神的實質(zhì)，也是創(chuàng)業(yè)投資的核心。創(chuàng)業(yè)投資是投入到具有巨大增長潛力的創(chuàng)新型企業(yè)或項目的一種非公開權(quán)益資本，或權(quán)益資本連接，它是非公開權(quán)益資本的一個子范疇，是一種特殊的非公開權(quán)益資本。它是通過積極參與所投資企業(yè)建設(shè)并最終實現(xiàn)資本增值的、新型的具有生命力的資本運作模式。創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新的關(guān)系不僅在于它對于創(chuàng)新本身的貢獻，更在于它促成創(chuàng)新項目的商品化過程，在于它為創(chuàng)新提供了實現(xiàn)其價值的平臺或渠道。風(fēng)險投資是通過幫助創(chuàng)業(yè)者來建造這些企業(yè)，從而使創(chuàng)新實現(xiàn)價值。創(chuàng)業(yè)投資不是投入現(xiàn)在，而是著眼未來，機會與風(fēng)險共存是創(chuàng)業(yè)投資的重要特點。創(chuàng)業(yè)投資對于風(fēng)險具有較高的容忍度，是因為它對于機會的不懈追求。為了追逐高額回報，創(chuàng)業(yè)投資往往投入那些快速增長的具有巨大市場潛力的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資被譽為經(jīng)濟發(fā)展的發(fā)動機，這是由于創(chuàng)業(yè)投資是對于一個國家經(jīng)濟發(fā)展的未來的投資，是對于一個國家的新的增長力的投資，是對于一個國家的國際競爭力的投資。因此，各國（地區(qū)）政府都大力支持創(chuàng)業(yè)投資，政府對于創(chuàng)業(yè)投資的支持尤其體現(xiàn)在其對于科技企業(yè)的投資上。
2．金融監(jiān)管創(chuàng)新。隨著中國金融業(yè)全面對外資開放，如何加強對外資金融機構(gòu)的監(jiān)管將是監(jiān)管部門面臨的挑戰(zhàn)。監(jiān)管理論的成本收益說不是單純地回答需要不需要監(jiān)管，監(jiān)管好還是不好的問題，而是提出應(yīng)當(dāng)在成本和收益中權(quán)衡，以實現(xiàn)“適度監(jiān)管”，提高監(jiān)管效率。精確衡量監(jiān)管的成本和收益雖然不易，但對單個監(jiān)管政策進行評價時可以通過定量和定性相結(jié)合的方法在不同選項之間進行擇優(yōu)。在不同國家，金融監(jiān)管的成本和收益具有制度差異。由于中國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，所處的經(jīng)濟、社會和法律制度不同，監(jiān)管的成本和收益的具體內(nèi)容可能與發(fā)達國家有所不同，這就為探索中國金融業(yè)監(jiān)管的成本和收益分析模式提供了空間。激勵監(jiān)管理論注重發(fā)揮被監(jiān)管對象的主動性，可以減少監(jiān)管機構(gòu)對金融機構(gòu)的不必要干涉，還有助于降低監(jiān)管成本，提升監(jiān)管者的整體聲譽。在中國強化監(jiān)管中的激勵因素還有助于改變中國傳統(tǒng)的行政性管制，優(yōu)化設(shè)計金融監(jiān)管機制。但要在中國金融監(jiān)管工作中引入激勵監(jiān)管機制，如事先承諾制，還需要一定的環(huán)境支撐，即更新監(jiān)管技術(shù)手段，提高監(jiān)管者素質(zhì)；加快銀行會計制度的改革，確保銀行數(shù)據(jù)的真實性和準確性；強化市場約束力量，加大信息披露力度等。
