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發(fā)審委自擺烏龍
勝景山河是在上市前半小時被緊急叫停的，根據(jù)深交所公告顯示，勝景山河自己申請暫緩上市。
此前勝景山河第一次申請，證監(jiān)會發(fā)審委七人小組全票通過其上市申請。為什么媒體能看出端倪，反而發(fā)審委由會計師和律師組成的專業(yè)人士卻看不出來呢？
他們是專業(yè)程度不如媒體等非專業(yè)人士，還是時間倉促無暇查驗？抑或是背后有利益鏈條作祟？其實，勝景山河二次被否不是首例，在勝景山河之前，曾有兩家公司IPO已經(jīng)募集完資金最終也被叫停，資金連本帶利退還給投資者，兩家公司分別是立立電子和蘇州恒久。
當時發(fā)審委認定，前者的股權(quán)“存在瑕疵”，后者披露的專利與“事實不符”，聽上去都不是大問題，與媒體報道的“掏空公司資產(chǎn)”和“造假上市”等判斷有較大差距。
同樣，發(fā)審委否定勝景山河的理由是，招股說明書未披露重大的關(guān)聯(lián)交易，而非財務(wù)作假。盡管多家媒體去湖南等地，實際采訪的結(jié)果非常明顯，發(fā)審委仍然采取了避重就輕的方法否定了勝景山河。
發(fā)審委稱，根據(jù)中介機構(gòu)后來的核查報告，勝景山河銷售收入確認符合會計準則規(guī)定，存貨情況真實，不存在外購黃酒進行勾兌的情形。也就是說，監(jiān)管層認定勝景山河并非包裝上市，這與保薦機構(gòu)平安證券的說法口徑一致。
因此，盡管監(jiān)管層宣稱，將進一步調(diào)查保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)的盡職調(diào)查情況，并根據(jù)調(diào)查結(jié)果做出處理，但可以想象，即使有處罰也不會很重，因為調(diào)子已經(jīng)定了：存在的問題并非致命傷。
審核制何用？
如果造成這樣的后果是發(fā)審委工作不力導致的，那么應(yīng)該加上這樣一個我們需要注意的背景：在過去的2010年，中國股市在融資總量上摘得全球桂冠，幾乎占據(jù)全球IPO的一半。與此同時，股市中的增發(fā)及配股融資也均創(chuàng)出歷史新高，分別為3656.80億元和1438.22億元。
這三項相加，2010年中國資本市場的總募資金額達到10016.32億元，已經(jīng)突破萬億大關(guān)，并比金融危機爆發(fā)前的2007年融資金額(7985.82億元)高出了2000多億元。由于中國股市上市是審核制而非注冊制，因此在一年當中，中國證監(jiān)會發(fā)審委中的25位委員，要審過萬億元的IPO和增發(fā)及配股融資。
從表面上來看，發(fā)審委的七人小組幾乎每個工作日都得審核超過一家公司，而一個IPO公司僅招股書通常就達400~500頁，假如一天有兩家公司過會，僅招股書就上千頁，別說審核，他們有從頭到尾通讀的時間嗎？我們即使不考慮該部門是否存在腐敗等其他問題，發(fā)審委本身想要公正、廉潔地去審核這數(shù)百家公司，也缺乏應(yīng)有的時間和精力。
在一個正常的股市，當市場繁榮、交易活躍、大勢整體上升時，會有更多的公司傾向于上市發(fā)行股票，因為這時可以賣到比較好的價錢；而當市場蕭條、交易萎縮、大勢整體下挫時，原來希望上市募資的公司很可能暫時放棄計劃，以避免公司股票被賤賣。
因為在一個正常的市場里，不可能出現(xiàn)價格大幅下跌，供應(yīng)卻大幅增加的情況，要么是價格上漲，供應(yīng)大幅增加；要么是價格下降，供應(yīng)減少。
讓企業(yè)自由上市吧！
產(chǎn)生這樣的現(xiàn)象，與全票通過勝景山河的發(fā)審委一樣，都是中國證券市場采取核準制所帶來的附帶現(xiàn)象。根據(jù)了解，中國公司要想在A股上市，在請了保薦機構(gòu)和會計師事務(wù)以及律師事務(wù)等中介后，將公司符合上市條件的資料整理出來，然后上報證監(jiān)會發(fā)行部。再由證監(jiān)會發(fā)行部初步審核通過后，上交到發(fā)審委。發(fā)審委核準后，就可以公開發(fā)行了。
而發(fā)審委的職能就是擬訂公司在境內(nèi)發(fā)行證券并上市的規(guī)則、實施細則；審核企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票的申報材料并監(jiān)管其發(fā)行上市活動；審核證券公司在境內(nèi)發(fā)行債券的申報材料并監(jiān)管其發(fā)行上市活動；審核上市公司在境內(nèi)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換公司債券的申報材料并監(jiān)管其發(fā)行上市活動；審核企業(yè)債券的上市申報材料。
但是，一個職權(quán)如此大的部門，25人組成的工作小組就審核了超過1萬億元的融資市場，從哪個方面來看都不合理。
由此可見，要想讓中國股市與中國經(jīng)濟相匹配，走上繁榮發(fā)展的正軌，我們需要的不是要求發(fā)審委更嚴格地限制新股上市，恰恰相反，當前最應(yīng)該做的其實是撤銷發(fā)審委、取消行政審批，讓企業(yè)能夠自由上市。
中國證券市場經(jīng)歷了十多年的飛速發(fā)展，有效地發(fā)揮了資源優(yōu)化配置的基本功能，取得了可喜的成就。同時，我國證券市場的問題也日益積累，存在眾多的重大缺陷。從“紅光股份”、“東方鍋爐”到“銀廣夏”、“藍田股份”、“通海高科”，證券市場違規(guī)案件頻頻爆出。這些案件的共同問題是，企業(yè)造假往往在發(fā)行上市之前就已經(jīng)存在。因此，規(guī)范市場，尤其是發(fā)行市場，成為目前證券界最迫切需要解決的問題。
我國實行的是主承銷商推薦、證券監(jiān)管機構(gòu)核準的證券發(fā)行審核制度，目前正在積極探討推行證券發(fā)行保薦人制度。證券內(nèi)核制度是規(guī)范券商推薦企業(yè)的重要制度，是證券發(fā)行制度的重要組成部分，也是防范證券市場風險的第一道屏障。由于證券行業(yè)的復雜性，監(jiān)管主體過于單一，容易造成監(jiān)管成本高、效率低。事實上，證券市場確實存在政府監(jiān)管所不能觸及的“死角”，政府監(jiān)管不能解決所有的市場問題。在我國整個證券監(jiān)管體系中，券商內(nèi)核是中介機構(gòu)自我規(guī)范的充分體現(xiàn)，符合我國關(guān)于在集中統(tǒng)一監(jiān)管下加強自律的證券管理法律和政策的要求，不僅是主要的一環(huán)，而且其作用日益受到重視。
內(nèi)核制度的背景與現(xiàn)狀
一、內(nèi)核制度的產(chǎn)生
1999年12月2日，為進一步提高證券發(fā)行工作的質(zhì)量，防范證券發(fā)行風險，促進證券公司更好地履行勤勉盡責的義務(wù)，根據(jù)《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)的精神，中國證監(jiān)會《關(guān)于成立證券發(fā)行內(nèi)核小組的通知》.這是第一個關(guān)于證券發(fā)行內(nèi)核的具體規(guī)定，同時也奠定了證券發(fā)行內(nèi)核制度的法律基礎(chǔ)。該通知明確要求具有主承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司內(nèi)部成立證券發(fā)行內(nèi)核小組，并且具體規(guī)定了內(nèi)核小組的職責、組成及相關(guān)的要求。
2001年1月31日，為了促進證券公司的規(guī)范發(fā)展，有效防范和化解金融風險，維護證券市場的安全與穩(wěn)定，依據(jù)《證券法》等法律法規(guī)，中國證監(jiān)會《證券公司內(nèi)部控制指引》，要求建立嚴密的內(nèi)核工作規(guī)則和程序，不斷提高發(fā)行申報材料的編制質(zhì)量，確保證券發(fā)行文件不存在嚴重誤導、重大遺漏、虛假和欺詐。2001年3月17日，為進一步規(guī)范證券公司從事股票發(fā)行主承銷業(yè)務(wù)活動，中國證監(jiān)會《證券公司從事股票發(fā)行主承銷業(yè)務(wù)有關(guān)問題的指導意見》，將首次公開發(fā)行股票與上市公司再融資的規(guī)范監(jiān)管結(jié)合起來，從而為證券公司統(tǒng)一首次發(fā)行和再融資業(yè)務(wù)提供了基本指引。這些都是證券發(fā)行內(nèi)核的重要依據(jù)。嚴格地說，證券發(fā)行內(nèi)核制度的產(chǎn)生是在我國實施核準制之前，而強化于核準制之后。證券發(fā)行內(nèi)核制度的建立，有利于提高發(fā)行審核的質(zhì)量和效率，強化中介機構(gòu)的責任和作用，防范和化解證券發(fā)行風險，為建立股票發(fā)行核準制打好基礎(chǔ)。正是證券發(fā)行內(nèi)核、證券上市輔導制度和信息披露制度的相繼建立，構(gòu)建了我國實行核準制的法律體系和制度平臺，為營造良好的市場環(huán)境奠定了堅實基礎(chǔ)。
二、內(nèi)核制度的性質(zhì)
內(nèi)核制度是中介機構(gòu)的自我規(guī)范，是自律的充分體現(xiàn)。20世紀90年代以來，各國在繼續(xù)加強政府監(jiān)管的同時，越來越重視自律監(jiān)管。美國在堅持以政府監(jiān)管為主導的同時，致力于建設(shè)“金字塔式”的證券監(jiān)管體制，“監(jiān)管金字塔的基礎(chǔ)是政府監(jiān)督之下的自律”.因為政府監(jiān)管機構(gòu)由于管理行為性質(zhì)所限制，其監(jiān)管難以涉及證券市場方方面面；而且單憑監(jiān)管機構(gòu)的力量無法應(yīng)對復雜常變的證券市場。我國推行核準制正是適應(yīng)了證券發(fā)行市場化和國際證券市場重視自律監(jiān)管的發(fā)展趨勢。
值得特別一提的是，這次變革使得責任和風險向市場分散，而不是沿襲過去的行政權(quán)力在政府機構(gòu)之間的轉(zhuǎn)移，整個發(fā)行機制完全由過去的“行政本位”轉(zhuǎn)向“市場本位”，讓市場發(fā)揮資本資源配置的基礎(chǔ)性作用。監(jiān)管部門的目標將實現(xiàn)由過去的多目標向集中的監(jiān)管目標轉(zhuǎn)移。監(jiān)管部門不應(yīng)該也沒有必要介入應(yīng)該由發(fā)行人及主承銷商、律師、會計師等市場中介機構(gòu)承擔的事務(wù)中，也沒有必要代替投資者進行實質(zhì)性判斷。監(jiān)管者的角色主要是關(guān)注市場主體的行為是否合規(guī)，關(guān)注投資者、籌資者及其中介機構(gòu)之間的市場運行鏈條是否健康。內(nèi)核制度的相關(guān)法律規(guī)定正是在這樣的指導思想下相繼出臺。
在這個意義上說，監(jiān)管部門將在更高層次上來監(jiān)管這個市場，市場效率得以提高，市場創(chuàng)新得以保持，市場得以積極地促進經(jīng)濟增長和企業(yè)家精神的培育。在實現(xiàn)發(fā)行制度的改革后，證券發(fā)行審核徹底改變了由政府部門或監(jiān)管部門做實質(zhì)性判斷的一元化審批機制，體現(xiàn)出多元化、流程化的特點，核心就是要加強中介自律的作用。因此這場變革必然對中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)素質(zhì)提出更高要求，這個要求就是要實現(xiàn)執(zhí)業(yè)的集約型、職業(yè)化轉(zhuǎn)變，從業(yè)人員做到敬業(yè)、專業(yè)和職業(yè)化。可以講，實現(xiàn)集約型、職業(yè)化的轉(zhuǎn)變，既是核準制對投行業(yè)務(wù)的內(nèi)在要求，也是證券市場業(yè)務(wù)的應(yīng)有之義。因此，內(nèi)核制度是在法律的要求和規(guī)范下，券商為保護自身利益和減少市場風險而建立的證券發(fā)行項目審查制度，也是內(nèi)控制度的重要組成部分。
內(nèi)核制度的組織保障
多層次的監(jiān)管與風險防范體系逐步形成，內(nèi)核制度作為監(jiān)管體系的一部分，被賦予發(fā)行風險防范“第一道防線”的稱謂。隨著政府部門從股票發(fā)行推薦人的角色中退出，以及股票發(fā)行上市保薦人制度的逐步推行，監(jiān)管部門利用制度安排，把發(fā)行的選擇權(quán)和推薦權(quán)交給券商，還券商在證券發(fā)行過程中的本來面目，將券商推到發(fā)行風險防范的最前沿。各券商在獲得前所未有的發(fā)行主動權(quán)的同時，也必須建立嚴格的內(nèi)核制度以控制發(fā)行風險。制度的有效執(zhí)行總是有賴于組織機構(gòu)的保障。因此，內(nèi)核小組的成立和專業(yè)審查部門的設(shè)置成為內(nèi)核制度建設(shè)的重點。
一、內(nèi)核小組的組成和職責
在《關(guān)于成立證券發(fā)行內(nèi)核小組的通知》之后，具有主承銷商資格的券商相繼成立了“內(nèi)核小組”，一些正在申請主承銷資格的券商也根據(jù)業(yè)務(wù)需要，提前成立內(nèi)核小組。按照中國證監(jiān)會的要求，公司內(nèi)核小組主要由證券業(yè)專業(yè)人士組成，并保持成員的相對穩(wěn)定。內(nèi)核小組一般有8～15名成員。公司從實際出發(fā)，主要參照下列要求確定具體人選：（1）公司主管投資銀行業(yè)務(wù)的負責人及投資銀行部門的負責人是內(nèi)核小組的當然成員；（2）公司內(nèi)核小組成員中應(yīng)有熟悉法律、財務(wù)的專業(yè)人員；（3）公司內(nèi)核小組中應(yīng)有至少2名從事過3家以上公司發(fā)行上市工作的人員；（4）當然，公司內(nèi)核小組可聘請本單位之外的專業(yè)人士，如律師、會計師、評估師等專業(yè)人士輔助其審核工作。
南方證券在《關(guān)于成立證券發(fā)行內(nèi)核小組的通知》頒布之后，嚴格按照中國證監(jiān)會的要求籌建內(nèi)核小組，并制定相關(guān)的公司規(guī)定，如《南方證券有限公司證券發(fā)行內(nèi)核工作規(guī)則》和《南方證券有限公司內(nèi)核工作規(guī)程》。南方證券內(nèi)核小組于1999年12月成立，主要包括公司領(lǐng)導、內(nèi)核部負責人、投資銀行業(yè)務(wù)總部負責人、國際業(yè)務(wù)總部負責人、債券業(yè)務(wù)總部負責人、具有相關(guān)資格和從業(yè)經(jīng)驗的專業(yè)人士及外聘的律師、會計師等。內(nèi)核制度建設(shè)和內(nèi)核小組的成立受到公司領(lǐng)導的高度重視。總裁親任內(nèi)核小組組長，副組長由主管一級市場業(yè)務(wù)的副總裁擔任。
《關(guān)于成立證券發(fā)行內(nèi)核小組的通知》對內(nèi)核小組的性質(zhì)和職責做出規(guī)定。內(nèi)核小組是公司參與證券發(fā)行市場的內(nèi)控機構(gòu)，也是公司與中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部的直接聯(lián)系機構(gòu)，其職責是：負責對擬向中國證監(jiān)會報送的發(fā)行申請材料的核查，確保證券發(fā)行不存在重大法律和政策障礙；負責填制證券發(fā)行申請材料的核對表，確保發(fā)行申請材料具有較高的質(zhì)量；負責代表發(fā)行人和公司與中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部進行工作聯(lián)系，組織對有關(guān)反饋意見的處理；公司內(nèi)核小組應(yīng)定期對內(nèi)核小組成員、公司其他參與證券發(fā)行的人員以及發(fā)行人的有關(guān)人員進行風險教育，并開展法律、法規(guī)以及專業(yè)知識的培訓，不斷提高公司執(zhí)業(yè)水平。
南方證券對內(nèi)核小組的性質(zhì)和職責進行了細化。內(nèi)核小組是公司參與證券發(fā)行市場的內(nèi)控機構(gòu)，在公司經(jīng)營班子的領(lǐng)導下開展工作，主要負責對發(fā)行申請材料的核查。其具體職責是：（1）負責對擬向中國證監(jiān)會等主管部門報送的發(fā)行申請材料進行審核，確保證券發(fā)行不存在重大法律和政策障礙，并做出是否推薦的決議；（2）對發(fā)行申請材料進行嚴格的質(zhì)量控制，確保發(fā)行申請材料具有較高的質(zhì)量；（3）負責對所推薦的發(fā)行人回訪情況作總體評價，對其回訪報告進行確認；（4）結(jié)合實際制定并修訂公司內(nèi)核小組工作規(guī)則，報公司批準實施，并報中國證監(jiān)會職能部門備案；（5）負責定期對公司證券發(fā)行人員進行風險教育，開展國家有關(guān)法律法規(guī)以及專業(yè)知識的培訓，不斷提高執(zhí)業(yè)水平；（6）公司授權(quán)的其他事項。
二、內(nèi)核專業(yè)審核部門及職責
就內(nèi)核小組而言，存在一些不足。首先，內(nèi)核小組成員并非專職，多為公司各業(yè)務(wù)部門的負責人，在時間上并不能完全保障對項目的審查。其次，內(nèi)核工作是以會議討論的形式來完成對項目的審查，作為項目審查的最后一道工序，內(nèi)核會議行之有效，但是，對于內(nèi)核會議前期的工作指導和監(jiān)督以及在非會議期間的相關(guān)工作多少有些乏力。鑒于證券發(fā)行內(nèi)核的重要性和審慎性，以及基于工作效率和規(guī)范運作的考慮，各大券商在成立內(nèi)核小組的同時或隨后，為了工作的需要，成立了專業(yè)審核部門，作為內(nèi)核小組的常設(shè)機構(gòu)。
專業(yè)審核部門的設(shè)置，是公司內(nèi)部控制機制的重要組成部分，形成有效的內(nèi)部運行制約關(guān)系，符合證券《公司內(nèi)部控制指引》關(guān)于完善內(nèi)部控制機制必須遵循健全性原則、獨立性原則和相互制約性原則的規(guī)定。專業(yè)審核部門在不同的券商名稱并不相同：光大證券設(shè)立內(nèi)核小組辦公室；廣發(fā)證券設(shè)立質(zhì)量控制部；華泰證券設(shè)立投資銀行管理總部；天同證券成立質(zhì)量監(jiān)控室；平安證券成立項目管理中心。名稱雖然不同，但我們可以看出，這些部門是對項目的質(zhì)量進行審查、評價、監(jiān)督和管理的，實際上都是內(nèi)核專業(yè)審核部門。南方證券2001年8月成立內(nèi)核小組辦公室，作為內(nèi)核專業(yè)審核部門由公司負責一級市場的副總裁直接領(lǐng)導。2002年6月，為便于內(nèi)核專業(yè)審核部門的對外聯(lián)絡(luò)和工作開展，內(nèi)核小組辦公室更名為內(nèi)核部，作為獨立部門由公司總裁直接領(lǐng)導。
南方證券內(nèi)核部是負責公司內(nèi)核小組日常工作的常設(shè)機構(gòu)，其主要職責包括：（1）項目申報材料的初審，并出具書面初審意見；（2）回訪報告及相關(guān)材料的預(yù)審；（3）就審核中的問題與項目人員溝通；（4）為確保發(fā)行申請材料的質(zhì)量，內(nèi)核小組及內(nèi)核部應(yīng)當加強對發(fā)行申請材料制作的日常指導和全過程的質(zhì)量監(jiān)控。內(nèi)核部可隨時對審核的企業(yè)進行實地考察；（5）必要時，代表公司與中國證監(jiān)會進行工作聯(lián)系，組織對反饋意見的處理；（6）起草、修訂和完善一級市場業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度；（7）內(nèi)核小組的日常事務(wù)等等。
內(nèi)核專業(yè)審核部門對項目進行初審，是內(nèi)核小組判斷的主要依據(jù)之一。因此，內(nèi)核專業(yè)審核部門對人員的要求也很高。首先，專業(yè)審核人員必須具有豐富的投資銀行經(jīng)驗。證券發(fā)行上市是一項系統(tǒng)工程，往往需要經(jīng)過較長的時間，并且有紛繁復雜的各項工作。項目內(nèi)核一般都是在準備上報中國證監(jiān)會之前由項目人員按照程序提出內(nèi)核申請，往往必須在很短的時間內(nèi)完成。如果不熟悉投行業(yè)務(wù)，很難在很短的時間了解整個項目并做出相對客觀的判斷。南方證券內(nèi)核部的人員都是來自于投資銀行部，一般至少從業(yè)五、六年，具有豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗。其次，專業(yè)審核人員必須有扎實的專業(yè)知識。實行核準制之后，企業(yè)選擇和推薦的責任從政府轉(zhuǎn)移到券商，券商的責任十分重大，內(nèi)核受到高度的重視。券商要求在會計師和律師等中介機構(gòu)的基礎(chǔ)之上做出專業(yè)判斷，因此，內(nèi)核被稱為“專家”審核。
內(nèi)核制度的程序要求
內(nèi)核小組對項目的內(nèi)核是通過召開內(nèi)核會議的形式完成的。當然，內(nèi)核會議的前期和后期都有相應(yīng)的工作。任何工作都必須有程序加以保障，這也正是內(nèi)核制度的核心所在。中國證監(jiān)會對內(nèi)核程序有一定的要求：（1）證券公司須結(jié)合實際制定內(nèi)核小組工作規(guī)則，工作規(guī)則應(yīng)載明內(nèi)核小組的宗旨、職責、人員分工和自律要求，以及內(nèi)核小組的決策程序及工作流程。（2）公司內(nèi)核小組要同參與證券發(fā)行的其他有關(guān)中介機構(gòu)及發(fā)行人保持業(yè)務(wù)溝通，做好協(xié)調(diào)工作。（3）凡報送中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部的發(fā)行人申請材料及有關(guān)書面意見，須經(jīng)內(nèi)核小組三分之二以上成員集體討論，并經(jīng)參加討論的三分之二以上成員同意。
一、內(nèi)核前期準備工作
公司投資銀行業(yè)務(wù)總部、國際業(yè)務(wù)總部、債券業(yè)務(wù)總部應(yīng)于每年6月30日和12月30日前，將下半年或次年上半年計劃內(nèi)核的儲備項目及回訪項目的名單按預(yù)計完成順序在內(nèi)核部備案，并根據(jù)項目變動情況及時更新。對于各個需要內(nèi)核的項目，提交項目內(nèi)核申請30日前，投資銀行業(yè)務(wù)總部、國際業(yè)務(wù)總部、債券業(yè)務(wù)總部先將發(fā)行人基本情況報內(nèi)核部，以便有充足時間深入考察和了解發(fā)行人情況。
二、內(nèi)核申請的提出
內(nèi)核申請由相關(guān)業(yè)務(wù)總部的項目組提出，經(jīng)部門領(lǐng)導審批同意后，申請內(nèi)核的項目人員須將按標準目錄備齊的擬申報材料、項目問題清單、部門負責人的審批意見及項目人員承諾函，由所在部門總部綜合人員一并報內(nèi)核部。經(jīng)審核，所有需要審查的材料齊備后，內(nèi)核部向項目所在部門出具《內(nèi)核材料簽收單》。
三、內(nèi)核材料的初審
內(nèi)核部及外聘專家須在收到材料7個工作日內(nèi)向項目人員提供初審意見，項目人員須按照《內(nèi)核初審意見答復》的格式，對初審意見做出書面答復，并將電子版發(fā)至內(nèi)核部信箱。內(nèi)核部根據(jù)項目組書面答復的情況確定是否安排該項目上會。如果不安排上會，內(nèi)核部以書面或電子郵件的形式告知項目組及所在業(yè)務(wù)總部。安排上會的，內(nèi)核部在內(nèi)核會議5個工作日前將申報材料以書面或電子郵件的形式報送內(nèi)核小組成員審核，以保證充裕的時間審核材料。
四、內(nèi)核會議的召開
內(nèi)核小組審核方式以召開內(nèi)核小組會議集體討論為主。每次會議最多可審核三個項目，以保證內(nèi)核質(zhì)量。內(nèi)核會議安排由內(nèi)核部請示內(nèi)核小組正、副組長確定。會議日程確定后，由內(nèi)核秘書向內(nèi)核小組各成員、申報內(nèi)核的部門發(fā)送《內(nèi)核會議通知》。參加內(nèi)核會議的人員包括：內(nèi)核小組成員、內(nèi)核部有關(guān)人員、項目組成員。非經(jīng)內(nèi)核小組同意，其他人員不得列席會議。內(nèi)核會議對公司發(fā)行項目進行審核，是內(nèi)核工作的核心。為保障內(nèi)核的有效性和公正性，內(nèi)核會議應(yīng)同時具備以下三個條件方可召開：一是有三分之二（含三分之二）以上成員參會；二是組長、副組長中至少一人參加；三是內(nèi)核部總經(jīng)理、外聘專家參加。
內(nèi)核會議包括但不限于以下議程：（1）內(nèi)核小組組長或副組長主持會議；（2）項目人員介紹審核材料的概要、問題及整改情況；（3）內(nèi)核部發(fā)表初審意見；（4）各內(nèi)核成員分別發(fā)表意見并進行充分審議；（5）項目人員應(yīng)逐一聽取并回答內(nèi)核小組成員提出的問題，接受必要的詢問，并做出相應(yīng)解釋，同時進行詳細記錄，以便會后據(jù)此進行書面答復。（6）項目人員退場后，內(nèi)核小組成員對項目進行表決。（7）公布表決結(jié)果。
內(nèi)核會議表決以投票方式做出，投票采用記名方式，每一成員享有一票表決權(quán)，以體現(xiàn)公平；同時，為控制風險，內(nèi)核規(guī)章規(guī)定，內(nèi)核小組組長享有一票否決權(quán)，如果內(nèi)核小組組長認為項目的推薦可能對公司構(gòu)成較大風險，可以行使否決權(quán)。表決結(jié)果分為：通過、暫緩表決、不通過三種。表決不通過的，可申請復議，但若復議未通過，半年內(nèi)該項目不得申報內(nèi)核。內(nèi)核會議可做出決議，函告擬發(fā)行人，本公司將不再承擔推薦責任。
內(nèi)核會議作為內(nèi)核小組的主要工作應(yīng)當進行記錄，以備中國證監(jiān)會和證券交易所的審查和調(diào)閱。
五、內(nèi)核會議后期工作
內(nèi)核會議之后，項目人員將內(nèi)核會議上所提問題參照《內(nèi)核初審意見答復》的格式進行書面答復，在兩日內(nèi)發(fā)至內(nèi)核部電子信箱。項目經(jīng)內(nèi)核小組審核通過后，由內(nèi)核部負責填寫《核準項目簡表》報董事長簽署意見。經(jīng)董事長同意后，內(nèi)核部向項目所在部門出具《內(nèi)核審議結(jié)果通知單》，項目人員憑此辦理申報材料的簽章、發(fā)文事宜。材料上報證監(jiān)會后，項目組應(yīng)派專人及時跟蹤和匯報進展情況，并將證監(jiān)會的審核意見及相關(guān)答復報內(nèi)核部備案。
內(nèi)核的內(nèi)容與標準
一、內(nèi)核材料的內(nèi)容
從項目分類上看，內(nèi)核證券發(fā)行項目包括首次發(fā)行（IPO）、上市公司新股發(fā)行（增發(fā)和配股）、可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行，以及中國證監(jiān)會規(guī)定的項目和證券公司經(jīng)營范圍內(nèi)的各類項目。當然，回訪報告也是內(nèi)核小組審查的主要內(nèi)容之一。
發(fā)行項目內(nèi)核材料應(yīng)包括但不限于：（1）《部門審批意見書》；（2）《項目人員承諾書》；（3）項目申報材料。按照《項目申報材料目錄》的要求將申報材料電子版發(fā)送至內(nèi)核部電子信箱，同時報送書面材料兩份。沒有電子版的文件須在目錄中注明，并按順序報復印件。（4）項目問題清單。項目人員應(yīng)將該項目存在的問題按重要性順序列成清單，如實報告公司內(nèi)核小組?；卦L報告內(nèi)核材料包括但不限于：（1）《部門領(lǐng)導審批意見》；（2）《項目人員承諾書》；（3）《關(guān)于××××股份有限公司的回訪報告》；（4）回訪工作底稿。
二、內(nèi)核的標準
關(guān)于內(nèi)核的具體判斷標準，內(nèi)核小組主要是依據(jù)《公司法》、《證券法》中關(guān)于發(fā)行的規(guī)定，《證券公司從事股票發(fā)行主承銷業(yè)務(wù)有關(guān)問題的指導意見》附件一《首次公開發(fā)行股票申請文件主承銷商核對要點》、附件三《主承銷商關(guān)于上市公司新股發(fā)行申請文件核對表》和附件四《主承銷商關(guān)于股票發(fā)行回訪報告必備內(nèi)容》的具體要求以及中國證監(jiān)會的其他相關(guān)規(guī)定。但是，由于《公司法》、《證券法》的規(guī)定較為原則，而《證券公司從事股票發(fā)行主承銷業(yè)務(wù)有關(guān)問題的指導意見》附件中的內(nèi)容又十分繁多，單《首次公開發(fā)行股票申請文件主承銷商核對要點》而言，就有400多個核對內(nèi)容。因此，在法律、法規(guī)和中國證監(jiān)會要求的指引下，證券公司制定一套適合的標準不僅可能而且必須。審核標準既要能提高工作效率，又能對項目做出客觀的判斷。
三、內(nèi)核重點關(guān)注的問題
南方證券在實踐的基礎(chǔ)之上，總結(jié)了內(nèi)核項目存在的問題，經(jīng)過分析和綜合，歸納出內(nèi)核時需要重點關(guān)注的問題，主要包括但不限于以下五個方面：
1.重組改制。包括：（1）改制設(shè)計時沒有把主體資產(chǎn)放進股份公司；（2）重組時資產(chǎn)與收入分割不配比；（3）重組后集團公司的無收益資產(chǎn)過于集中，其持續(xù)經(jīng)營的能力較弱；（4）進入股份公司的資產(chǎn)評估增值過大，與其盈利不配比；（5）股份公司成立時現(xiàn)金折股過多；（6）在重組設(shè)計中有增加關(guān)聯(lián)交易的傾向。
2.關(guān)聯(lián)交易。包括：（1）關(guān)聯(lián)交易占收入和利潤比重過大，超過50%；（2）關(guān)聯(lián)交易的價格缺乏合理性，關(guān)聯(lián)交易的協(xié)議價格應(yīng)有同行比較及合理、可信的說明；（3）缺乏減少和消除關(guān)聯(lián)交易的具體方法、目標、時間和措施；（4）股份公司產(chǎn)品銷售的主要對象是集團下屬各個銷售分公司，且多為應(yīng)收款；（5）關(guān)聯(lián)協(xié)議過于簡單，協(xié)議中沒有關(guān)注折舊的方式、貨幣的時間價值、加入WTO后的不確定因素，無形資產(chǎn)及對未來客貨流量的科學測定；（6）關(guān)聯(lián)的協(xié)議利潤與返還利潤，應(yīng)有明確的時間期限和現(xiàn)金收入。
3.財務(wù)問題。包括：（1）應(yīng)收賬款大幅增長，超過了銷售額增長的比率，每股現(xiàn)金流過低；（2）應(yīng)收賬款中應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司的較多（包括應(yīng)收大股東的）；（3）應(yīng)收款占股份公司資產(chǎn)的比重過大；（4）八項計提中，部分沒有執(zhí)行計提的理由不充分，會計政策不穩(wěn)健；（5）對未來利潤預(yù)測過高，依據(jù)不足，缺少同行業(yè)的比較分析及供銷協(xié)議；（6）每股收益過低；（7）負債率偏低，沒有充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。
4.募集資金。包括：（1）缺乏依據(jù)說明股份公司對資金的需求；（2）前次募資尚未投完或尚未產(chǎn)生效益；（3）募資準備跨行業(yè)投資，轉(zhuǎn)型風險披露不足；（4）對項目可行性的闡述，缺乏對產(chǎn)品技術(shù)的成熟度、市場的潛力、競爭對手，現(xiàn)有的人力資源、異地管理的能力、國內(nèi)外同類產(chǎn)品比較等的闡述；（5）募集資金投向與產(chǎn)業(yè)特征不符，如軟件企業(yè)所募資金過多投入固定資產(chǎn)。
5.其他方面。包括：（1）股份公司產(chǎn)品單一，市場狹窄，過度依賴大股東，以關(guān)聯(lián)交易為生存基礎(chǔ)；（2）發(fā)行風險。發(fā)行定價過高或上下限定價過寬，影響發(fā)行；（3）進入股份公司的土地遠大于實際使用的土地；（4）土地租賃協(xié)議設(shè)立時沒簽，在申報材料前才簽；（5）股份公司成立后，原企業(yè)沒有注銷，還繼續(xù)對外簽協(xié)議；（6）董事會權(quán)限內(nèi)所決定的對外投資數(shù)額較大；（7）“三分開”問題沒解決；（8）有職工持股的問題。
四、量化標準——項目內(nèi)核質(zhì)量評價
一般證券公司在內(nèi)核部和內(nèi)核小組中會制定具體的項目質(zhì)量標準，規(guī)范一點的，會制定項目評級辦法。南方證券為加強公司項目管理，提高公司上報證監(jiān)會承銷項目的質(zhì)量，提高對證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行通道的使用效率，保證公司利益最大化，正在制定《項目內(nèi)核質(zhì)量評價辦法》對申報內(nèi)核逐一評級，并將項目評級結(jié)果作為公司確定向證監(jiān)會推薦承銷項目順序的依據(jù)。
存在的問題及改進措施
中國證券業(yè)協(xié)會對券商的檢查表明，自核準制實施以來，券商在轉(zhuǎn)變承銷業(yè)務(wù)觀念和完善內(nèi)核制度等方面已取得了實質(zhì)性的進展，但同時仍存在著一些亟待解決的問題。如內(nèi)核工作流于形式，申報材料不能如實反映所推薦企業(yè)的情況，推薦企業(yè)的經(jīng)營不穩(wěn)定，上市后即出現(xiàn)虧損或業(yè)績滑坡等。因此，內(nèi)核工作需進一步加強，必須將風險控制意識切實落實到基層，加強風險控制部門的組織保障。
一、忽視項目質(zhì)量的觀念依然存在
在額度制下券商已經(jīng)形成了比較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式，舊體制的漏洞使得項目的自身質(zhì)量受到忽視并且形成具有惰性的制度，更新觀念需要一定的時間。當然，中國證監(jiān)會認識到僅有“事前監(jiān)管”是不夠的，沒有足夠的“事后處罰”無以推動投資銀行業(yè)務(wù)水平和風險控制能力的整體進步。在管理層和市場的雙重壓力下，如果忽視內(nèi)核，很可能遭遇嚴厲處罰和被市場淘汰的命運。因此，券商必須盡快轉(zhuǎn)變觀念，適應(yīng)核準制的要求，真正重視內(nèi)核，在制度建設(shè)、組織框架、人才結(jié)構(gòu)等方面進行變革，以提高項目質(zhì)量，維護公司利益，化解市場風險。
二、服務(wù)與監(jiān)管的沖突問題
從監(jiān)管體系上來看，內(nèi)核是自律監(jiān)管的重要體現(xiàn)，內(nèi)核制度是對整個證券發(fā)行業(yè)務(wù)的監(jiān)管。而就金融產(chǎn)品的生產(chǎn)程序而言，內(nèi)核作為質(zhì)量控制，是一般商品采購、生產(chǎn)、質(zhì)檢、銷售中的一個環(huán)節(jié)。內(nèi)核制度是為證券發(fā)行業(yè)務(wù)服務(wù)的。如果單是強調(diào)其監(jiān)管功能，可能使公司項目不能上報，失去盈利機會；如果過于強調(diào)服務(wù)功能，則可能放松對公司承銷風險的控制。兩者在形式上存在一定的沖突，但是，實際上兩者的出發(fā)點和目標都是一致的，服務(wù)是為了公司能增強盈利能力，監(jiān)管是為了公司的聲譽和責任，是以公司的長遠利益為重，都是為了公司的利益著想。關(guān)鍵的問題是內(nèi)核小組和內(nèi)核專業(yè)審核部門應(yīng)該保持獨立性和公正性，嚴格對項目的質(zhì)量把關(guān)，同時樹立服務(wù)意識，更多地深入業(yè)務(wù)現(xiàn)場，及時對項目人員進行指導和糾偏。南方證券在強化監(jiān)管的同時，也建立了現(xiàn)場服務(wù)制度，如專業(yè)審核人員現(xiàn)場考察指導，在項目所在區(qū)域召開內(nèi)核會議等，將監(jiān)管與服務(wù)有機地結(jié)合起來。
三、內(nèi)核的形式問題
根據(jù)上文分析，目前內(nèi)核普遍是在證券發(fā)行項目上報中國證監(jiān)會之前的一段時間進行，主要是進行材料審查和后端控制。首先，我們知道，材料審查對于項目的了解是較為抽象的，許多問題在書面材料中不能體現(xiàn)，因此，僅僅采用材料審查不夠全面。其次，對于項目的后端控制也存在一定的弊病，往往無法對項目進行一定的篩選導致項目的泛濫。有些項目經(jīng)過項目人員的自身判斷后就進場工作，經(jīng)過長期的人力、物力的大量投入終于準備申請發(fā)行，但卻因項目存在的缺陷在內(nèi)核時就被否決。顯然，風險是得到排解了，但是如果因為沒有嚴格的立項制度而造成項目失敗，則是對公司資源的極大浪費。
因此，對于上述兩個方面的弊端，我們提出：（1）內(nèi)核工作應(yīng)注重材料審查與現(xiàn)場考察相結(jié)合。南方證券專業(yè)審核部門根據(jù)發(fā)行業(yè)務(wù)部門報備的計劃內(nèi)核的儲備項目情況，結(jié)合發(fā)行市場的實際狀況，在發(fā)行淡季或公司通道占滿的時候?qū)ι形磧?nèi)核或已經(jīng)內(nèi)核的項目進行實地考察。一方面深入了解企業(yè)情況，與項目人員交流溝通，另一方面總結(jié)經(jīng)驗，提高自身素質(zhì)。（2）內(nèi)核工作應(yīng)當從控制后端擴大到全程監(jiān)督。當然，全程監(jiān)督需要投入大量的人力、無力，成本很高，但是，一般認為應(yīng)當將立項納入專業(yè)審核部門的業(yè)務(wù)范圍。平安證券的項目管理中心就是這樣運作的。項目管理中心直接參與項目的立項、評估以及策劃上市等一系列工作。項目管理中心超越了程序式的、被動式的綜合管理，積極主動地審核管理項目。
“瑕疵”被否？
第一次上市被否，京客隆上下不得要領(lǐng)。
不久，“罪魁禍首”浮出水面，上會被否原因居然是由于其保薦機構(gòu)平安證券的一項致命的低級失誤，發(fā)行人招股申報材料存在重大遺漏。
據(jù)證監(jiān)會公布的反饋材料顯示：第一次沖關(guān)時，京客隆原計劃A股發(fā)行不超過1.2億股，上市地點為上海證券交易所，擬募集資金8.96億元。但隨著愿望落空，被否原因也被找到。
截至報告期末，京客隆租賃控股股東房產(chǎn)面積114531平方米，占公司自有及租賃面積之和的14%。租期自2004年起20年，每一年990萬元，每5年遞增5%。租賃價格低于市場價格，主要是考慮了房產(chǎn)狀況、京客隆后期投入、安置朝副公司員工導致用工成本提高等因素。
為減少關(guān)聯(lián)交易，經(jīng)上級國資委同意，控股股東將上述房產(chǎn)中的93858平方米無償劃轉(zhuǎn)給弘朝偉業(yè)。
發(fā)審委認為京客隆租賃控股股東房產(chǎn)價格低于市場價格。無償受讓方與公司為同一實際控制人控制，劃撥后租金未變，公司未作出充分合理解釋。此外公司未按規(guī)定披露與實際控制人控制的其他企業(yè)之間是否存在同業(yè)競爭，現(xiàn)場聆訊中也未作出合理解釋；保薦機構(gòu)未按要求核查，無法判斷公司是否存在同業(yè)競爭情形及對公司業(yè)務(wù)獨立性的影響。
京客隆的闖關(guān)失敗，既是保薦機構(gòu)平安證券的失誤所致，也與京客隆沒有作出真誠而合理的解釋有關(guān)。
此舉不僅讓平安證券蒙羞，亦讓京客隆第一次重返A(chǔ)股愿望泡湯。
不靠譜的“瑞銀”？
一怒之下的京客隆，將平安證券棄之不顧。換成了瑞銀證券，再次向A股市場卷土重來。
瑞銀證券是我國證券市場上首家由外資直接入股的全牌照證券公司，其保薦承銷的也都是投資者非常熟悉的一些大公司，如中海集運、中國石油、新華保險、西部礦業(yè)等等。
反觀瑞銀證券，亦有所缺憾。先是被媒體評為“十大不靠譜保薦人”，其后在比亞迪、龐大集團和新華保險三單IPO項目，合計賺取了3.1億元保薦承銷費收入，主承銷收入一項排在2011年證券業(yè)第九名。不過，僅有三宗IPO中，就有兩家上市公司上市后業(yè)績出現(xiàn)“大變臉”。引起投資人恐慌。
先是2011年6月成功登陸A股的比亞迪在上市后立刻業(yè)績翻臉，上半年營業(yè)利潤僅3.27億元，同比下降達87.55%，三季報公布的營業(yè)利潤同比下降仍達84.49%。接近九成的利潤連續(xù)下滑，業(yè)界普遍認為比亞迪全年營業(yè)利潤將下降50%以上。然而最終公布的數(shù)據(jù)是49.04%，剛好不過50%的紅線。
根據(jù)《保薦業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導期間，公開發(fā)行證券上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上，證監(jiān)會可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認之日起3個月到12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦；情節(jié)特別嚴重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。
對于最終公布的數(shù)據(jù)，曾有市場分析人士笑稱，比亞迪將營業(yè)利潤從下降90%拉到50%之內(nèi)，恐怕是用心良苦。
而另外一家龐大集團也出現(xiàn)了上市不足一年就“大變臉”的情況。公司2011年年報顯示，凈利潤同比下滑47.43%。有投資者氣憤的表示，“上市企業(yè)首年業(yè)績就出現(xiàn)大幅下滑，保薦人是怎么進行保薦的？”
鑒于瑞銀證券以往保薦的種種“劣跡”，不免會引起投資者對于京客隆上市后會否出現(xiàn)業(yè)績快速變臉的擔憂。
市場的這種擔擾，反過來會影響到相關(guān)審查機構(gòu)的決定。
新的“絆腳石”？
回歸A股受阻的零售企業(yè)遠不止京客隆一家，也不是最后一個。在此之前，國美、物美等均表達過回歸意愿，但截至目前沒有一家成功。
據(jù)公開資料顯示，中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會于近期“2012年中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強”中，京客隆以第208名的排名進入中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強，而參與排名所考核的營業(yè)收入與年報數(shù)據(jù)存在巨大出入。
中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強名單顯示，京客隆營業(yè)收入為91.85億元，而公司公開披露的年報中的營業(yè)收入為86.33億元，前者較后者多出了5.52億元，數(shù)額相差巨大。
這5.52億，或許會成為下一個絆倒京客隆的石頭。
特別指出的是，中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會已連續(xù)第8次向社會評選排名，對參與評選的企業(yè)的申報要求為：所有指標均按企業(yè)合并財務(wù)報表的數(shù)據(jù)填報，且營業(yè)收入中不含增值稅收入；在申報之時，企業(yè)要需要提供會計師事務(wù)所或?qū)徲嫀熓聞?wù)所審計的相關(guān)財務(wù)報表的復印件。
與此同時，新華百貨、南寧百貨、龐大集團、北京銀行等企業(yè)同樣位居中國服務(wù)企業(yè)500強之列，而其向中國企業(yè)家協(xié)會申報的數(shù)據(jù)卻與交易所披露的年報一致。
長期關(guān)注京客隆的投次人魏小平認為：京客隆此舉違反了《中華人民共和國反不正當競爭法》第九條第一款的規(guī)定，有虛報重要財務(wù)數(shù)據(jù)之嫌。
1 中國征信市場仍處于發(fā)展階段
近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展迅速，征信體系作為發(fā)展現(xiàn)代金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)也逐漸被市場關(guān)注。隨著央行將個人征信市場對外開放，征信產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展時期。中國當前的征信產(chǎn)業(yè)仍處于前期發(fā)展階段，無論在覆蓋面還是查詢頻率上，中國的征信業(yè)務(wù)與美國等發(fā)達國家存在較大差距。
目前中國唯一的全國性標準化征信網(wǎng)絡(luò)是由央行建設(shè)的全國企業(yè)和個人信貸系統(tǒng)，該系統(tǒng)以銀行信貸信息為核心，還包括企業(yè)和個人在社會經(jīng)濟生活中產(chǎn)生的、反映其信用狀況的其他信息，如社保公積金、民事仲裁等。而個人消費信貸在我國發(fā)展較不活躍，央行的征信體系還存在著覆蓋不足的情形，一家獨大的征信體系已無法滿足金融產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展需求。
以美國征信市場為例，美國三大征信公司存儲了約2億美國人的信貸記錄，占全美國人口的60%～70%，覆蓋成年人口達80%以上。而我國有交易記錄、可以進行征信的群體主要是有成熟穩(wěn)定經(jīng)濟實力的人群，大部分普通消費人群在央行征信體系中只有基本信息，有些甚至連基本信息都未被記錄，這意味著中國征信市場蘊藏著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
2 活躍市場競爭，加速優(yōu)勝劣汰
在互聯(lián)網(wǎng)金融帶動征信市場升溫的背景下，央行于2015年年初通過頒發(fā)牌照的形式允許一部分規(guī)模較大、實力雄厚的大型企業(yè)先行進入征信市場，首先活躍了市場競爭，使央行征信數(shù)據(jù)得到了其他方面數(shù)據(jù)的有益補充；其次，以授牌的形式加強對行業(yè)的監(jiān)管，使其在規(guī)范的前提下開展業(yè)務(wù)，有利于整個產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
從我國金融牌照管理的經(jīng)驗來看，金融牌照在市場中存在稀缺性，且價值較高。因此，央行此舉勢必會吸引具備實力的企業(yè)嘗試開展征信業(yè)務(wù)并申請牌照，從而加快獲牌企業(yè)的良性競爭，在市場機制的調(diào)控下通過優(yōu)勝劣汰加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
3 多元化發(fā)展是競爭必然格局
在歐美、亞太等相對成熟的征信市場中，壟斷已成為發(fā)展的主流，這與征信市場的特點密不可分。首先，數(shù)據(jù)來源是開展征信業(yè)務(wù)的必要基礎(chǔ)和前提，數(shù)據(jù)收集系統(tǒng)的建立和完善往往需要由具備規(guī)模和成本優(yōu)勢的大型機構(gòu)主導完成，如央行的征信系統(tǒng)集合了銀行等金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，從而能夠?qū)崿F(xiàn)大數(shù)據(jù)的運用；其次，征信服務(wù)的使用者不會將單一的征信報告作為決策的基礎(chǔ)，而是會參考2～3份信用報告來交叉驗證征信對象的信用水平，因此，成熟的征信行業(yè)中，通常存在少數(shù)幾家規(guī)模較大、競爭實力相當?shù)男袠I(yè)主導者。
征信市場具備壟斷特性，但并不意味著新增機構(gòu)難以在市場中生存，所謂的多元化競爭格局即是在這一前提下應(yīng)運而生。雖然央行的征信系統(tǒng)搜集了大量的銀行信貸數(shù)據(jù)，但是依然存在諸多不足。首先，央行的數(shù)據(jù)庫類型過于單一，缺乏購物、生活交費等信用狀況的數(shù)據(jù)；其次，數(shù)據(jù)庫的輸出形式以信用報告為主，缺少信用分數(shù)等級等高附加值的信息服務(wù)。上述不足導致信貸數(shù)據(jù)使用范圍受限。此外，P2P平臺、電子商務(wù)平臺、其他征信公司的數(shù)據(jù)沒有包含在內(nèi)，使評估的結(jié)果缺乏全面性和參考價值。
作為上述不足問題的解決方案，民營征信機構(gòu)顯示出其競爭實力。新增的8家征信機構(gòu)背景多元，未來提供增值服務(wù)的潛力巨大。騰訊、平安集團等互聯(lián)網(wǎng)和金融背景的企業(yè)具備更加廣泛的數(shù)據(jù)來源和強大的運算能力，結(jié)合線下龐大的實業(yè)客戶資源，這些征信機構(gòu)在決策咨詢、市場營銷等服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒕邆漭^大的市場空間。
例如，騰訊的用戶量和積累的社交數(shù)據(jù)將是央行征信數(shù)據(jù)強大的補充，也是騰訊自身的獨特優(yōu)勢：超過8億的QQ賬戶、5億的微信賬戶、超過3億的支付用戶，以及QQ空間、騰訊網(wǎng)、QQ 郵箱、微博等多種服務(wù)上聚集的龐大用戶。騰訊征信體系將利用其大數(shù)據(jù)平臺TDBANK，在不同數(shù)據(jù)源中，采集處理相關(guān)行為和基礎(chǔ)畫像等數(shù)據(jù)，并利用統(tǒng)計學、傳統(tǒng)機器學習的方法，得出用戶信用得分，形成個人征信報告，這無疑是在專業(yè)細分領(lǐng)域中非常好的征信競爭模式。
作為老牌第三方支付機構(gòu)，拉卡拉也進入了個人征信市場，并利用平臺長期積累的支付和商戶經(jīng)營數(shù)據(jù)推出“考拉信用分”，鼓勵用戶進行信用管理并利用信用評級進行消費活動。拉卡拉以百萬計的小微商戶蘊含的信貸需求明顯，成為考拉征信在起步階段的關(guān)鍵，也是對征信市場多元化競爭的有益補充。
4 各征信企業(yè)應(yīng)把握先發(fā)優(yōu)勢
目前新增民營征信公司與央行征信中心形成了多元化競爭局勢，民營征信公司的優(yōu)勢體現(xiàn)在數(shù)據(jù)更新速度快和產(chǎn)品更有針對性上，因此，各征信企業(yè)要想在具有壟斷特性的征信市場中站穩(wěn)腳步，首先要找準自身的發(fā)展優(yōu)勢。從行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗來看，征信企業(yè)首先要具備數(shù)據(jù)的收集能力，這是開展征信業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。如目前擬授牌的8家征信公司，均具備各自的數(shù)據(jù)來源和差異化運營模式，對于擬加入該行列的企業(yè)而言同樣適用。目前國內(nèi)仍存在眾多具備數(shù)據(jù)搜集能力的產(chǎn)業(yè)，如物流企業(yè)、第三方支付企業(yè)、保險機構(gòu)等，這些公司的數(shù)據(jù)也將是征信數(shù)據(jù)的重要組成部分。
除了具備數(shù)據(jù)搜集能力外，對于數(shù)據(jù)的鑒別、分析、建模和數(shù)據(jù)挖掘及風險評估能力同樣是企業(yè)發(fā)展制勝的關(guān)鍵。在此基礎(chǔ)上，為數(shù)據(jù)使用者提供多元化的商品服務(wù)、增值服務(wù)和創(chuàng)新能力是企業(yè)競爭實力的體現(xiàn)。
此外，先發(fā)優(yōu)勢在征信行業(yè)的競爭中也具有重要意義。在美國，所有銀行的策略都是基于FICO的“800分制”，且FICO 將800分制申請了專利，其他公司即使使用800分制，也和FICO 的體系有較大區(qū)別。由此可見，首先獲得征信牌照的企業(yè)若能快速建立信用評分體系，后來者只能通過差異化競爭的模式參與市場競爭。鑒于此，在央行正式授予首批個人征信牌照后，牌照申請將在多家企業(yè)中迅速開展。
5 央行重點關(guān)注申牌企業(yè)合規(guī)性和創(chuàng)新性
目前擬授牌的8家機構(gòu)是第一批獲牌企業(yè)，第二批申牌企業(yè)的資料已提交央行審核，小米等企業(yè)也處于申牌材料的準備過程中。結(jié)合央行申報材料清單的內(nèi)容，筆者整理出以下申牌要點。
5.1 注重申報主體及高管的資信情況
根據(jù)央行要求，申報材料中需包含主要股東及董監(jiān)高的各項資歷和個人信用報告，可見申報機構(gòu)自身的信用情況是央行審核的重點。
5.2 注重開展業(yè)務(wù)的合規(guī)性
與其他金融牌照一樣，申請個人征信業(yè)務(wù)，需向央行報備業(yè)務(wù)操作的流程、安全管理和合規(guī)性管理全套內(nèi)容，并重點審核根據(jù)業(yè)務(wù)和管理要求制定的內(nèi)控制度文件，在材料審核及現(xiàn)場審核過程中均會涉及。
5.3 注重數(shù)據(jù)搜集能力及系統(tǒng)安全性
數(shù)據(jù)搜集與處理能力是征信企業(yè)業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)，也是核心內(nèi)容。申報央行的材料中要包括企業(yè)的信息安全等級、信息采集來源、信息類型、信息服務(wù)產(chǎn)品、信息服務(wù)對象等內(nèi)容說明。對于信息安全的管理，需要有相關(guān)資質(zhì)的機構(gòu)出具系統(tǒng)安全評測報告，并對安全措施展開詳細的保障措施說明。
1、工業(yè)經(jīng)濟主要指標平穩(wěn)增長。1-10月份，全縣工業(yè)企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值122.8億元，同比增長6.8%；全縣工業(yè)上交稅收19933萬元，同比增長16.1%，其中：規(guī)模工業(yè)上交稅收17117.8萬元，增長27.7%。規(guī)模工業(yè)增加值完成21.37億元，同比增長10.1%；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成91.29億元，同比增長1.0%。預(yù)計1-12月份全縣工業(yè)上交稅收2.4億元，規(guī)模工業(yè)增加值完成30億元，占市目標任務(wù)的95.5%；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成125億元，占市目標任務(wù)的94.8%；規(guī)模工業(yè)利稅總額12億元，占市目標任務(wù)的85.7%。
2、主導產(chǎn)業(yè)加速集聚。突出重點，抓好生物醫(yī)藥、金屬制造兩大主導產(chǎn)業(yè)。生物醫(yī)藥重點引進中藥種植、成品藥生產(chǎn)、中藥提取及中成藥、保健品、醫(yī)療器械生產(chǎn)等項目，目前已集聚企業(yè)40余家。金屬制造突出引進裝備制造、家用電器、機電五金等精深加工和終端制造項目，目前已集聚企業(yè)45家。1—10月份，生物醫(yī)藥、金屬制造兩大產(chǎn)業(yè)累計完成產(chǎn)值96億元，占全縣工業(yè)總量的78.2%，上交稅收11510萬元，占全縣工業(yè)稅收的57.7%，產(chǎn)業(yè)集聚進一步加速。預(yù)計1-12月份生物醫(yī)藥、金屬制造兩大產(chǎn)業(yè)累計完成產(chǎn)值132億元，占全縣工業(yè)總量的77.6%，上交稅收14300萬元，占全縣工業(yè)稅收的59.6%。
3、工業(yè)用電量下降幅度逐月收窄。我縣周期性產(chǎn)業(yè)比重較大，耗電量較大的鐵礦、鋼鐵冶煉類企業(yè)全面停產(chǎn)，造紙企業(yè)部分停產(chǎn)。受此影響，上半年，我縣工業(yè)用電量同比下降16.78%。但從7月份開始，通過挖掘生物醫(yī)藥、金屬制造產(chǎn)業(yè)潛力，月工業(yè)用電量同比開始實現(xiàn)正增長，9月當月工業(yè)用電1006萬千瓦時，同比增長20.21%，增幅列全市第4，1-9月累計7880萬千瓦時，同比下降10.61%，，10月當月工業(yè)用電988.4萬千瓦時，同比增長17.57%，1-10月累計8876萬千瓦時，同比下降7.65%，降幅逐月收窄，預(yù)計年底全縣工業(yè)年總用電量將實現(xiàn)正增長。
4、重點項目建設(shè)穩(wěn)步推進。1-10月份，全縣13個工業(yè)重點項目累計完成投資27.25億元，占年計劃投資的76.1%。5個列入市重點調(diào)度項目累計完成投資10.5億元，占年計劃投資的92.9%，超序時進度9.6個百分點。截止目前，XX映山紅紙業(yè)年產(chǎn)10萬噸薄型紙項目：土地已平整，圍墻建設(shè)已完成，主廠房已打好基礎(chǔ)；玉峽藥業(yè)、穎川實業(yè)、楷棟實業(yè)、瑞林醫(yī)藥已竣工投產(chǎn)，1-10月份，玉峽藥業(yè)、穎川實業(yè)、楷棟實業(yè)分別實現(xiàn)稅收53.24、6.79、50.11萬元。預(yù)計1-12月份，全縣13個工業(yè)重點項目累計完成投資32億元，5個列入市重點調(diào)度項目累計完成投資11.3億元，全面完成市年初下達的任務(wù)。
5、規(guī)模企業(yè)培育力度不斷加大。一是加大考核力度，將申報規(guī)模以上企業(yè)工作列入全縣工業(yè)和開放型經(jīng)濟工作考評方案，加大對申報成功的企業(yè)和相關(guān)責任單位進行獎勵；二是領(lǐng)導重視，縣委常委、縣政府副縣長XX多次主持召開規(guī)模工業(yè)企業(yè)申報工作調(diào)度會，有力地推動了申報工作；三是部門聯(lián)動協(xié)調(diào)，縣工信委編制下發(fā)《規(guī)模工業(yè)企業(yè)申報及有關(guān)獎勵政策資料匯編》，牽頭會同統(tǒng)計局、園區(qū)管委會及企業(yè)幫扶單位組成工作組下企業(yè)，進行調(diào)查摸底，指導企業(yè)申報；四是精心準備，嚴格按要求準備申報材料，嚴把材料審核關(guān)，爭取申報一戶成功一戶。經(jīng)過努力，申報工作取得了一定成效，9月份，奧德邦科技、華昌針織品成功申報并納入規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計籠子，10月份，3戶老企業(yè)（利德福服飾、萬得利服飾、福爾福服飾）的申報材料已上報。12月份將組織7戶初步具備條件的企業(yè)（阿克米服飾、豫章藥業(yè)、順福堂中藥飲片、楷棟實業(yè)、威濛服飾、春峰竹制品、德潤木業(yè)）申報入規(guī)，確保完成年度目標任務(wù)。
6、中小企業(yè)平臺逐步完善。一是組織日盛生物、安昌鋁業(yè)兩家企業(yè)申報2015年專精特新企業(yè)，申請中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地1家；二是搭建政銀企對接平臺，擴大“財園信貸通”支持范圍，為企業(yè)與金融部門溝通對接提供便利，1-10月份，全縣金融機構(gòu)支持中小企業(yè)貸款余額160584萬元，比年初增加22111萬元，增長15.97%，全縣“財園信貸通”共發(fā)放貸款7940萬元，占任務(wù)的69.04%，預(yù)計年底可完成發(fā)放“財園信貸通”貸款1.5億元；三是組織企業(yè)參加產(chǎn)業(yè)基金對接推介會、券商大會，鼓勵企業(yè)在“新三板”掛牌上市融資，馳邦藥業(yè)預(yù)計在2016年春節(jié)之前完成股份制改革，2016年上半年將完成上市掛牌。普正制藥于2015年上半年重新啟動了掛牌上市準備工作，已委托大華會計事務(wù)所進行公司財務(wù)審計，委托民生證券公司為掛牌的主力券商，目前正在準備掛牌申報材料。日盛生物財務(wù)整改工作已基本完成，股改工作正在進行中，預(yù)計12月份或2016年1月初申請在上海股交中心E板掛牌。
7、節(jié)能降耗取得新成效。加大節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，關(guān)閉設(shè)備技術(shù)落后和嚴重污染環(huán)境的廢塑料加工、廢舊輪胎煉油、廢銅提煉企業(yè)和消防安全不達標的服裝加工企業(yè)12家。通過加強能源消費總量和能耗強度雙控制，嚴格控制節(jié)能標準，加強節(jié)能監(jiān)管，1-10月份全縣規(guī)模工業(yè)總能耗29614噸標煤，萬元產(chǎn)值能耗0.032噸，同比下降3%，節(jié)約標煤1210噸。預(yù)計1-12月份，全縣規(guī)模工業(yè)總能耗35536.8噸標煤，萬元產(chǎn)值能耗0.032噸，同比下降4%，節(jié)約標煤1800噸。1-10月份，共生產(chǎn)新型墻材7500萬塊，占墻材總產(chǎn)量45%，預(yù)計1-12月份生產(chǎn)新型墻材9500萬塊，節(jié)約土地32畝，利用工業(yè)廢渣1.75萬噸，節(jié)能約124噸標煤，銷售商品混凝土3萬方，收繳墻革基金和散裝水泥專項資金102萬元，同比增長5%。淘汰燃燒鍋爐47臺72.85T/H，其中淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)淘汰自用燃燒鍋爐8臺36T/H，改燒生物質(zhì)燃料13臺8.75T/H。
8、兩化融合加速發(fā)展。信息技術(shù)與研發(fā)融合，促進了產(chǎn)品創(chuàng)新力提升，安昌鋁業(yè)對建筑鋁材設(shè)計運用了CAD，產(chǎn)品研發(fā)周期縮短20%以上；信息技術(shù)與生產(chǎn)過程融合，實現(xiàn)了工業(yè)精細化生產(chǎn)，普正制藥運用中成藥質(zhì)量均一性數(shù)字化控制技術(shù)，產(chǎn)品質(zhì)量合格率提高95%以上，坤誠電器運用企業(yè)資源計劃系統(tǒng)（ERP）細化至生產(chǎn)流程，從訂單、計劃、生產(chǎn)、庫存、銷售全程可追溯，實現(xiàn)精細化目標；信息技術(shù)與經(jīng)營管理融合，提升了企業(yè)競爭力，XX三力制藥自主研發(fā)辦公自動化系統(tǒng)與金碟EAS管控平臺銜接，建立集團共享平臺（FTP），開通內(nèi)部即時通和RTX遠程平臺，提高管理效率，流動資金周轉(zhuǎn)率提高25%，企業(yè)庫存降低25%，企業(yè)競爭力顯著提高；電子商務(wù)與營銷體系融合，提高了市場占有率，大部分醫(yī)藥、食品企業(yè)建立門戶網(wǎng)站，運用電子商務(wù)進行營銷，營銷效率、市場占有率顯著提高。豫章藥業(yè)1-10月份電子商務(wù)銷售額達1850萬元，占總銷售額35%。
9、立項爭資取得進展。緊扣國家和省市有關(guān)政策和資金投向，加強項目謀劃，目前已上報普正制藥小兒腹瀉寧合劑等兒童用藥生產(chǎn)線技術(shù)改造、普正制藥校企合作促進中小企業(yè)信息化、XX縣醫(yī)藥化工產(chǎn)業(yè)集群、安昌鋁業(yè)工業(yè)節(jié)能與綠色發(fā)展、豫章藥業(yè)兩化融合示范企業(yè)等項目。4月份普正制藥獲XX省2014年工業(yè)企業(yè)下半年增產(chǎn)增效獎勵資金5.32萬元。
10、招商引資取得實效。發(fā)揮工口部門與企業(yè)接觸多感情深的優(yōu)勢，采取以商招商種方式，全力開展項目包裝和招商引資工作。外出招商5次，洽談項目7個，簽約項目2個，其中與福建華閩（福建）服裝織造有限公司達成投資建設(shè)年產(chǎn)10萬錠紡紗項目意向協(xié)議，與杭州鼎岳空分設(shè)備有限公司洽談來我縣投資建設(shè)醫(yī)用氧及空氣壓縮設(shè)備生產(chǎn)項目。簽約年產(chǎn)6萬噸生活用紙生產(chǎn)線項目和年產(chǎn)40萬噸商品混凝土攪拌站2個項目，同時在浙江走訪了富士達集團、引發(fā)紙業(yè)、王裕生紙業(yè)等多家造紙企業(yè)。在深圳開展LED智能大照明產(chǎn)業(yè)對接攻堅活動，走訪企業(yè)5戶。
11、加大企業(yè)幫扶力度。成立幫扶工作組，明確掛點領(lǐng)導和專職幫扶人員，并將幫扶工作納入到本單位重要工作日程，本著“幫扶不包辦，參與不干預(yù)，幫忙不添亂”的原則，深入企業(yè)調(diào)查研究，全面了解企業(yè)主的思想動態(tài)，認真梳理企業(yè)在生產(chǎn)中存在的困難和問題。幫助和圣堂解決勞動糾紛一件，，解決流動資金融資45萬元。幫助億輝木業(yè)融資62萬元，解決擴大生產(chǎn)線資金不足困難。協(xié)調(diào)解決新洪興紙業(yè)、映山紅紙業(yè)、金盛紙業(yè)項目建設(shè)中的困難和問題，促進項目建設(shè)按序時進度推進，新洪興紙業(yè)于10月初已試產(chǎn)。
12、深入開展作風整頓。為解決干部職工作風中四個方面十二個突出問題，啟動了為期一年的作風整頓年活動，活動中干部職工認真開展自查自糾，結(jié)合征求到的意見建議和民主生活會上的互評，形成有深度、有力度的對照檢查材料，以“轉(zhuǎn)作風、優(yōu)服務(wù)、促發(fā)展”為目標，開展集中整治，對個人和單位的問題進行逐項銷號整改。強化問責，對活動中發(fā)現(xiàn)的問題嚴格按照《XX縣改進工作作風和優(yōu)化發(fā)展環(huán)境的若干規(guī)定及處理辦法》和機關(guān)管理制度執(zhí)行，責成當事人書面檢討并報縣效能辦備案。
13、中心工作穩(wěn)步推進。積極做好縣委縣政府安排的中心工作。一是開展“雙聯(lián)雙幫”活動，分管領(lǐng)導和經(jīng)辦人員入駐金江鄉(xiāng)金灘村委，開展黨建示范點建設(shè)指導工作，按示范點建設(shè)進度落實幫扶資金1萬元；二是開展美麗鄉(xiāng)村建設(shè)幫扶，積極參與縣委組織部牽頭組織的對金江鄉(xiāng)城上村委石豐村基礎(chǔ)設(shè)施整治建設(shè)，落實幫扶資金1萬元；三是全力推進扶貧攻堅，對馬埠鎮(zhèn)馬埠村進行定點幫扶，落實幫扶資金2萬元，開展精準幫扶，黨政主要領(lǐng)導每人結(jié)隊幫扶2戶，其它班子成員每人幫扶1戶；四是開展平安村委創(chuàng)建工作，成立硯溪鎮(zhèn)金坊村委幫扶工作組，制定指導計劃，明確幫扶任務(wù)，落實幫扶資金5000元；五是開展南門社區(qū)志愿服務(wù)，落實幫扶資金5000元；六是開展創(chuàng)衛(wèi)工作，定期組織機關(guān)干部職工到創(chuàng)衛(wèi)包干區(qū)清掃；七是按照縣委、縣政府安排，指定專人負責原皮革廠的征地拆遷工作，八戶拆遷戶均已簽訂拆遷協(xié)議。
二、工作中存在的問題
1、工業(yè)經(jīng)濟指標差欠目標較多。從市反饋數(shù)據(jù)看，1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)各項指標增速排位靠后，規(guī)模工業(yè)增加值完成17.68億元，同比增長10.3%，增幅列全市第9；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成75.62億元，同比下降1.5%，增幅列全市第13；規(guī)模工業(yè)利稅總額完成6.72億元，同比下降17.6%，增幅列全市第14位。同時三大指標均差欠目標任務(wù)較多，分別差欠序時進度18.7、17.7、27個百分點，分別差欠5.86、23.3、3.78億元。
2、工業(yè)經(jīng)濟運行制約因素多，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難加劇。工業(yè)品價格持續(xù)下降，用工、原材料等生產(chǎn)成本上升，尤其“融資難、融資貴”仍然突出，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨困難增多，經(jīng)濟效益下滑，受宏觀經(jīng)濟形勢影響，部分重點行業(yè)持續(xù)低迷，鐵礦企業(yè)全部停產(chǎn)，金屬加工、造紙行業(yè)不景氣，全縣規(guī)模工業(yè)企業(yè)開工率低，開工企業(yè)中也有部分企業(yè)生產(chǎn)不正常，導致工業(yè)經(jīng)濟指標差欠序時進度較大。
3、缺乏大中型企業(yè)支撐。我縣工業(yè)企業(yè)均為中小微企業(yè)，企業(yè)科技含量低，產(chǎn)品附加值不高，抗風險能力弱，企業(yè)科技創(chuàng)新投入少，轉(zhuǎn)型升級困難，企業(yè)競爭力不強，特別是近幾年引進的許多服裝企業(yè)，大都是租賃廠房，雖見效快，但屬于粗放的勞動密集型加工企業(yè)，受國家出口退稅政策影響大，這類企業(yè)引進來相對容易，但遷移倒閉也快。
4、單位工作人員不足。單位人員老齡化嚴重、人員嚴重不足、公務(wù)員編空編5人。與相關(guān)部門單位相比，我委的中心工作任務(wù)特別多，每年都有美麗鄉(xiāng)村、雙聯(lián)雙幫、扶貧移民等幫扶任務(wù)。在人員較少的情況下，還要保質(zhì)保量完成各種中心工作任務(wù)，嚴重影響了服務(wù)全縣工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。
三、2016年工作打算
（一）發(fā)展思路
以科學發(fā)展觀為指導，圍繞“搶抓新機遇、增創(chuàng)新優(yōu)勢、實現(xiàn)新發(fā)展”的總要求，主動適應(yīng)新常態(tài)，堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，策應(yīng)“一湖兩岸三區(qū)”新格局，以轉(zhuǎn)型升級為主線，以建設(shè)大平臺、打造大產(chǎn)業(yè)、實施大項目、培育大企業(yè)為基本方略。繼續(xù)主攻“四大”產(chǎn)業(yè)，實施“四項”舉措，積極推進XX工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、智慧升級。
（二）發(fā)展目標
全縣工業(yè)總產(chǎn)值完成200億元，上交稅收3億元。規(guī)模工業(yè)增加值完成34.5億元，增長15%；規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入完成143.7億元，增長15%；規(guī)模工業(yè)實現(xiàn)利稅總額14.5億元，增長20%；新增規(guī)模企業(yè)10戶以上。
（三）工業(yè)經(jīng)濟增長點分析
從當前工業(yè)重點項目推進情況看，唯諾機械、順昌機械、長宏紙業(yè)、金元紙業(yè)、新洪興紙業(yè)等10個項目明年均有望竣工投產(chǎn)，部分將投產(chǎn)見效。10個項目的竣工投產(chǎn)將為明年經(jīng)濟增長提供強有力支撐，預(yù)計10個項目明年可新增主營業(yè)務(wù)收入6.1億元，新增稅收3000萬元。從規(guī)模企業(yè)申報進展情況看，今年9月份已成功申報規(guī)模企業(yè)2家，10月份有3家企業(yè)的材料已上報，12月份預(yù)計有7家企業(yè)達到申報條件，2016年這些企業(yè)均可納入規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計范疇，10余家企業(yè)可新增主營業(yè)務(wù)收入5億元，新增稅收1000萬元。
（四）工作措施
1、強化主導產(chǎn)業(yè)的扶持。一是培育壯大生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。重點扶持普正、馳邦上市或股權(quán)托管交易、“新三板”等形式直接融資，培植一批產(chǎn)值5億元以上的“領(lǐng)軍型”企業(yè)。加快結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，實現(xiàn)數(shù)量增長型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。大力推進醫(yī)藥中間體向化學原料藥的轉(zhuǎn)型升級，緩解環(huán)保壓力，鼓勵馳邦、奧德邦、華南等醫(yī)藥中間體生產(chǎn)企業(yè)逐步發(fā)展原料藥，實現(xiàn)綠色發(fā)展；二是轉(zhuǎn)型升級金屬制造產(chǎn)業(yè)。以轉(zhuǎn)型升級為重點，促進金屬加工向精深加工和機械制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，著重引進一批機械制造類項目，提高制造業(yè)的比重，促進產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。鼓勵豐源銅業(yè)新上銅線、銅桿生產(chǎn)線，智興金屬產(chǎn)品精深加工，提升附加值。督促櫻喜電器、君固型材、順昌機械加快建設(shè)進度，唯諾機械盡早達產(chǎn)達標；三是改造提升新型紙業(yè)產(chǎn)業(yè)。幫助現(xiàn)有造紙企業(yè)在增產(chǎn)不增污的前提下加速技改、釋放產(chǎn)能、提升效益。重點扶持新洪興紙業(yè)投產(chǎn)見效，映山紅紙業(yè)、福民紙業(yè)、金元紙業(yè)、長宏紙業(yè)加快建設(shè)步伐，督促金盛紙業(yè)盡快開工建設(shè)；四是做優(yōu)做特綠色食品產(chǎn)業(yè)。引導食品加工企業(yè)向規(guī)?；?、品牌化方向發(fā)展，重點扶持青池蔬菜、鴻鑫工貿(mào)等企業(yè)做大做強，做響品牌，同時加快食品產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極招大引強，做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。
2、強化企業(yè)服務(wù)?，F(xiàn)有企業(yè)是加快工業(yè)發(fā)展的直接動力，也是項目建設(shè)、招商引資的重大資源，注重對現(xiàn)有企業(yè)的指導、分析和服務(wù)，深入企業(yè)交朋友、談發(fā)展、激發(fā)企業(yè)的內(nèi)在動力。對快速增長潛力型企業(yè)，加強政企溝通，強化指導服務(wù)力度，圍繞生物醫(yī)藥、金屬加工、新型紙業(yè)和綠色食品四大主導產(chǎn)業(yè)，篩選10戶骨干企業(yè)，在用地、融資、招工、項目等方面重點扶持。
北京樂普四方節(jié)電設(shè)備有限公司董事長毛文劍日前就在準備企業(yè)IPO上市，等待證監(jiān)會發(fā)審委的審批。在全球經(jīng)濟緩慢復蘇和深圳創(chuàng)業(yè)板開啟的背景下，2009年中國企業(yè)上市回升勢頭明顯，像毛文劍公司這樣的中小企業(yè)迎來上市小。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年共有176家中國企業(yè)在境內(nèi)外資本市場上市，合計融資546.5億美元，平均每家企業(yè)融資3.11億美元，與2008年同期相比，上市數(shù)量增加63家，融資額則增加了1.5倍。
像向毛文劍一樣，仍然有許多企業(yè)為其能IPO而奔走忙。作為發(fā)審委待審的企業(yè)，毛文劍愿意分享其準備IPO的經(jīng)歷。
毛文劍告訴記者，北京樂普四方節(jié)電設(shè)備有限公司是一家節(jié)能設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)，銷售的高新技術(shù)企業(yè)，2008年的利潤達到3000萬，達到創(chuàng)業(yè)板上市條件，公司計劃是未來2至3年上市。
他告訴記者，企業(yè)IPO過程中，企業(yè)的規(guī)范化要盡可能早做，這包括企業(yè)的方方面面。例如，給投資人的材料要準備好，不能有半點紕漏，面對投資人不能有夸大成份?！捌髽I(yè)在IPO過程中，投資人對他的企業(yè)提問了100多個問題，對企業(yè)的了解非常詳細?！彼f。
他給記者舉了例子，當時投資人的問題有“產(chǎn)品的節(jié)電率是否高?這是從技術(shù)方面了解企業(yè)，未來的競爭可能激化?EMC模式對資金的占用和風險?金融危機的影響?”等等，而他當時是從技術(shù)的優(yōu)勢、客戶基礎(chǔ)、企業(yè)的規(guī)模以及良好的風險控制等方面給予了投資人答復。他說，投資人這樣的問題還有許多，需求企業(yè)認真的給予答復?！τ谙隝PO的企業(yè)，毛文劍的建議是：企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)品一定要做全國范圍內(nèi)所能銷售的產(chǎn)品，其技術(shù)最好在全國范圍內(nèi)過硬，銷售團隊要持續(xù)優(yōu)化，積累實力后進人自主生產(chǎn)和研發(fā)。
對于投資人，他們是從哪些方面選擇企業(yè)的呢?英特爾投資中國總監(jiān)饒洪說，企業(yè)要有自己的技術(shù)壁壘，英特爾投資關(guān)心產(chǎn)品中有多少是自己研發(fā)的，有多少先進性。
饒洪說，從英特爾投資的角度來看，企業(yè)要有自己的技術(shù)，有自己的技術(shù)壁壘才能在有很多競爭對手的情況下存活下來。企業(yè)不應(yīng)該“把東西拿過來造東西”，之后低成本出賣。他建議企業(yè)在發(fā)展中能夠不斷積累，繼而厚積薄發(fā)。而且，英特爾投資認為技術(shù)壁壘是可靠的，所選擇的企業(yè)其技術(shù)兩三年之內(nèi)別的企業(yè)達不到。
新天域資本執(zhí)行董事孫壯則表示：“投資方選擇企業(yè)時要看的更仔細一些。如投資的是中國企業(yè)，產(chǎn)品與銷售在國內(nèi)，也要看產(chǎn)業(yè)鏈是否取決于國外的訂單，而不只是局限于國內(nèi)的供求關(guān)系的分析?！?/p>
孫壯說，新天域資本主要投資4個行業(yè)，制造業(yè)、消費品、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源。這四個行業(yè)在2008、2009年由于金融危機都受到了不同程度的影響，新能源受國內(nèi)政策影響，發(fā)展比較快，而制造業(yè)波動最大。2008年的金融危機，對很多外向型的企業(yè)造成了很大的影響。孫壯說，在選擇企業(yè)時新天域資本考慮了這些行業(yè)中的企業(yè)應(yīng)對危機的措施。此外，成長期的企業(yè)要持續(xù)改進現(xiàn)金流管理的能力，還要不斷加強和國內(nèi)銀行和其他金融機構(gòu)的信貸能力，這些都是投資人所看中的。
“另外，投資人在考慮投資戰(zhàn)略的時候，應(yīng)該是考慮長期的時間段，而不是一兩年的變化。金融危機使大家意識到外向型的經(jīng)濟的缺陷，國外的訂單本身存在不確定性。因此，投資方以后在看企業(yè)時要看的更仔細一些，要盡量從多個層面的搞清楚企業(yè)的情況?！睂O壯說。
達晨創(chuàng)投北京公司總經(jīng)理晏小平告訴記者，今年將會加大新經(jīng)濟，新模式行業(yè)的投資比重，目前達晨創(chuàng)投已投資60家企業(yè)，成功進行IPO的企業(yè)有6家，今年將會有10家企業(yè)在證監(jiān)會進行IPO材料上報。另外，今年關(guān)注的投資領(lǐng)域主要在文化傳媒、消費、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等方面的中小企業(yè)。
解決好發(fā)審委重點審查的問題
對于急于IPO的企業(yè)而言，保薦機構(gòu)及主承銷商的意見是很重要的?！爸行∑髽I(yè)IPO融資要重點注意一些問題?！逼桨沧C券北京投行部總經(jīng)理陳擁軍日前在接受記者時說。
“首先要注意的是中小企業(yè)IPO募集資金運用問題，上市公司的發(fā)展前景和業(yè)績增長主要依賴于募集資金項目的順利實施，因此該問題是發(fā)審委關(guān)注度最高的問題。”陳擁軍說，2007年被否決的38家首發(fā)企業(yè)中，有16家企業(yè)存在募集資金的投向問題，占42.11％。另外，募集資金投資項目存在較大的經(jīng)營風險也是發(fā)審委關(guān)注的問題。他給記者講了相關(guān)的一個案例：某發(fā)行人在國內(nèi)疫苗的產(chǎn)銷量和競爭地位上并無明顯優(yōu)勢，本次募投項目之一的疫苗產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目建成后將使發(fā)行人新增4至5倍的生產(chǎn)能力，發(fā)行人對如何消化新增產(chǎn)能未能提供有說服力的依據(jù)，且擬新生產(chǎn)的疫苗尚未取得新藥證書和藥品批準文號，在充分競爭的市場環(huán)境下募投項目產(chǎn)品的市場銷售存在不確定性，不符合有關(guān)規(guī)定。
募投項目存在一定的財務(wù)風險也是關(guān)注的問題。某公司毛利率及凈資產(chǎn)收益率水平呈較大幅度下滑，在主導產(chǎn)品毛利率大幅下滑、市場過度競爭，投入大量資金進行主導產(chǎn)品擴產(chǎn)項目，該募投項目未來盈利前景存在不確定性?！斑@種情況，企業(yè)在發(fā)審委是很難通過的”，陳擁軍說。
此外，IPO過程中，發(fā)審委還要關(guān)注中小企業(yè)的獨立性問題。陳擁軍說，首先是，中小企業(yè)的采購、銷售等業(yè)務(wù)對股東的依賴。有一案例：某發(fā)行人在報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)的采購、銷售行為主要依賴于包括股東單位、與實際控制人關(guān)系最為密切的單位，尤其是發(fā)行人對關(guān)聯(lián)股東的銷售價格明顯高于與其他非股東單位的銷售價格，發(fā)行人對關(guān)聯(lián)股東的采購價格明顯低于與其他非關(guān)聯(lián)企業(yè)的采購價格。
其次是技術(shù)依賴。某發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)的轉(zhuǎn)讓、許可等技術(shù)交易安排顯示發(fā)行人尚未獨立取得或不能完全自主的實施相關(guān)技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，在此方面還有賴于滿足與關(guān)聯(lián)方之間達成的商業(yè)附加條件。
還有同業(yè)競爭問題。某發(fā)行人通過其下屬企業(yè)收購了某企業(yè)40％以上股份，該項收購后發(fā)行人與控股股東之間構(gòu)成了嚴重的同業(yè)競爭，且該種競爭持續(xù)至申報日。
“以上問題，企業(yè)沒有解決好，在發(fā)審委審查時都是通不過的?！标悡碥娬f。
1、嚴格履行監(jiān)管職責，凈化我州的食品藥品市場秩序，大力障了全州人民群眾用飲食藥安全
2008年以來，我局在省食藥監(jiān)局和州委、州政府的正確領(lǐng)導下，以“依法行政，嚴格、文明、公正執(zhí)法”為準則，嚴格依照《食品安全法》、《藥品管理法》、《行政處罰法》、《行政許可法》、《藥品管理法實施條例》、《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》、《藥品流通管理辦法》、《云南省藥品管理條例》等法律法規(guī)，對我州餐飲服務(wù)、藥品、醫(yī)療器械、保健食品和化妝品市場實施監(jiān)管，不斷提升執(zhí)法水平和辦案質(zhì)量，較好地履行了監(jiān)管職責，凈化和規(guī)范了我州的餐飲、藥械和?；凳袌鲋刃?，保障了全州人民群眾用飲食藥安全有效。今年年初，按照2012年度“六五”普法工作計劃，以提高依法治理、依法行政和行政執(zhí)法為目的，認真貫徹落實科學發(fā)展觀，對2015年的工作情況進行總結(jié)上報。同年3月份結(jié)合迎州慶、學雷鋒志愿服務(wù)和“平安德宏、法治德宏”建設(shè)為主題的社管綜治維穩(wěn)宣傳月活動開展了食藥監(jiān)相關(guān)法律法規(guī)宣傳活動。此次活動，發(fā)放《食品安全法》宣傳材料500余份，發(fā)放《安全用藥實用手冊》、《關(guān)注健康合理使用醫(yī)療器械》等書籍500余冊。設(shè)立了服務(wù)點，懸掛宣傳標語4條，現(xiàn)場接受50多位群眾關(guān)于餐飲服務(wù)、藥品、醫(yī)療器械等方面的咨詢，并認真解答。
2、加強食品藥品監(jiān)督管理，提高注冊科室的工作質(zhì)量，提升工作效率
1月9日制定了《安監(jiān)注冊科2015年工作計劃要點》，其中明確了我科室今年的基礎(chǔ)工作和重點工作，有的放矢地開展我科室的全面工作，做到保質(zhì)保量。4月份我們抽調(diào)GMP檢查員對全州基本藥物生產(chǎn)企業(yè)進行了2015年度的第一次檢查。此次共檢查基本藥物生產(chǎn)企業(yè)4家，其中3家為高風險企業(yè)，1家為中藥制劑企業(yè)，全州基本藥物生產(chǎn)企業(yè)全部覆蓋，檢查覆蓋率為100%。被檢查企業(yè)分別為畹町民鑫制藥有限公司、云南傣藥有限公司、云南省隴川縣章鳳制藥廠、云南梁河民族制藥有限公司。
4月份我們抽調(diào)GMP檢查員對全州基本藥物生產(chǎn)企業(yè)進行了2015年度的第一次檢查。此次共檢查基本藥物生產(chǎn)企業(yè)4家，其中3家為高風險企業(yè)，1家為中藥制劑企業(yè)，全州基本藥物生產(chǎn)企業(yè)全部覆蓋，檢查覆蓋率為100%。被檢查企業(yè)分別為畹町民鑫制藥有限公司、云南傣藥有限公司、云南省隴川縣章鳳制藥廠、云南梁河民族制藥有限公司。
3、緊密結(jié)合實際，進一步加強日常監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)管方法，完善監(jiān)管機制
2015年1至4月份，全州保健食品化妝品監(jiān)管工作按照目標責任要求，努力開拓保化監(jiān)管工作新局面，采取多項措施強化監(jiān)管：
向企業(yè)宣傳索證索票和臺帳管理的重要性和必要性，要求保健食品經(jīng)營單位嚴格按照有關(guān)規(guī)定建立索證索票和進貨查驗記錄制度，確保產(chǎn)品可追溯。其次，為加強保健食品化妝品生產(chǎn)經(jīng)營監(jiān)管工作，進一步增強企業(yè)法律意識，根據(jù)國家及云南省食品藥品監(jiān)督管理局工作要求，將保健食品、化妝品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)“八不準”宣傳品發(fā)放至各縣市（區(qū)）食品藥品監(jiān)管部門，并結(jié)合德宏實際提出明確要求。
3月30日至4月1日，配合省局保健食品注冊申報評審組對我州注冊申報石斛系列保健食品的云南恩紅（集團）德宏呈榮石斛科技開發(fā)有限公司和云南久麗康源石斛開發(fā)有限公司進行保健食品注冊申報石斛種植基地現(xiàn)場考察和資料審查，先后到芒市、畹町、瑞麗實地查看了兩個公司的石斛種植基地，對兩公司的石斛種苗組培、種苗馴化大棚、種苗生長態(tài)勢等以及注冊申報材料進行了嚴格審查。
4、專項整治，進一步規(guī)范區(qū)餐飲服務(wù)單位的管理行為，食品安全各項制度得到更好的落實,提升管理能力
在一月份開展的2015年春節(jié)食品藥品醫(yī)療器械安全專項監(jiān)督檢查中，稽查隊對芒市地區(qū)比較大的涉藥單位：州人民醫(yī)院、市人民醫(yī)院、州市保健院及醫(yī)療器械公司等重點涉藥單位進行專項檢查；同時聯(lián)合州局食品科及芒市食品藥品監(jiān)督管理局，對芒市地區(qū)重點風景區(qū)餐館、農(nóng)家樂等餐飲行業(yè)單位進行監(jiān)督檢查。四月中旬稽查隊配合州局?；萍搬t(yī)療器械科對瑞麗市的保健食品和化妝品生產(chǎn)企業(yè)及部分醫(yī)療器械企業(yè)進行監(jiān)督檢查。
2015年4月31日，全州共有餐飲服務(wù)經(jīng)營單位4360家，其中餐館1934家，快餐店276家，小吃店1599家，集體食堂542家（其中學校、幼兒園食堂496家，建筑工地食堂16家，企事業(yè)單位食堂30家）。通過專項整治，進一步規(guī)范了區(qū)餐飲服務(wù)單位的管理行為，食品安全各項制度得到更好的落實,提升了管理能力，有效打擊了采購、使用病死、毒死或死因不明的畜禽動物及其制品、劣質(zhì)食用油、不合格調(diào)味品、非食用原料和濫用食品添加劑等違法行為。1-4月份共出動執(zhí)法人員232人次，執(zhí)法車輛55輛次，下達監(jiān)督意見書48份。未發(fā)生一起重大餐飲服務(wù)食品安全事件。
針對重大活動餐飲服務(wù)食品安全保障特點，德宏州局強化對定點接待單位的接待資質(zhì)和接待能力的前期審查，嚴格落實了《重大活動餐飲服務(wù)食品安全監(jiān)督管理規(guī)范》，加強對重點環(huán)節(jié)和薄弱環(huán)節(jié)的檢查、巡查，有效地保證重大活動的餐飲安全。截止4月30日，州食品藥品監(jiān)督管理局重大活動保障11起，保障就餐人數(shù)33125人次，出動執(zhí)法車輛149輛次，出動執(zhí)法人員389人次。
5、加強醫(yī)藥流通企業(yè)的監(jiān)察，規(guī)范生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)流程和行為，提高產(chǎn)品質(zhì)量和使用安全
開展對1家醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)、4家器械批發(fā)企業(yè)、兩家醫(yī)療機構(gòu)血液透析室的監(jiān)督檢查的日常。一是為規(guī)范生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)流程和行為，提高產(chǎn)品質(zhì)量和使用安全，保障消費者健康，防止無證生產(chǎn)、無證產(chǎn)品生產(chǎn)以及不合格產(chǎn)品生產(chǎn)等違法或違規(guī)生產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生，2015年4月18日一19日，州局保化科、稽查隊、醫(yī)療器械科及瑞麗市局聯(lián)合對瑞麗彩云南集團藥業(yè)有限公司化妝品及醫(yī)療器械生產(chǎn)情況進行監(jiān)督檢查。該企業(yè)是集藥品、化妝品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品生產(chǎn)為一體的混合型生產(chǎn)企業(yè)，也是德宏州目前唯一一家取得《化妝品生產(chǎn)企業(yè)衛(wèi)生許可證》、《醫(yī)療器械注冊證》的企業(yè)，執(zhí)法人員對該公司的化妝品和醫(yī)療器械質(zhì)量檔案、半成品庫、成品庫、生產(chǎn)車間、化驗室等分別進行了現(xiàn)場檢查，對公司存在的化裝品原輔料未按要求分區(qū)、離地隔墻擺放，所使用原輔料建檔內(nèi)容不全等問題提出了處理意見，并要求公司嚴格按《化妝品生產(chǎn)企業(yè)衛(wèi)生規(guī)范》和化妝品生產(chǎn)企業(yè)“八不準”等有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定和《醫(yī)療器械注冊管理辦法》、《醫(yī)療器械生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定要求，嚴格組織生產(chǎn)，做到誠信、守法生產(chǎn)、經(jīng)營。要求盡快完成改造工程，加強對技術(shù)人員的培訓和教育，加大設(shè)備設(shè)備等的投入，加強內(nèi)部管理，進一步完善公司管理制度。目前該公司醫(yī)療器械生產(chǎn)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。二是利用到期換證之機，對四家到期換證的器械批發(fā)企業(yè)進行了實地檢查，對企業(yè)存在的問題和不足給予現(xiàn)場指出，當場糾正。三是與稽查隊一起分別對州醫(yī)院、瑞麗市人民醫(yī)院的血液透析室進行了檢查，兩家醫(yī)療機構(gòu)均能按照相關(guān)要求規(guī)范操作，對使用的產(chǎn)品資質(zhì)齊全，進、銷、存記錄完善，檔案管理比較規(guī)范。
6、完善組織機構(gòu)建設(shè)，加強規(guī)范性和標準化建設(shè)
為進一步加強食品藥品監(jiān)督管理系統(tǒng)行政復議工作，調(diào)整充實了德宏州食藥監(jiān)局行政復議辦公室人員。為保證我州行政執(zhí)法工作的連續(xù)性，調(diào)整充實了我局重大案件合議委員會成員和辦公室成員。嚴格執(zhí)行行政審批主體合法，項目、依據(jù)、條件、程序、辦結(jié)時限和收費標準符合規(guī)定，加強對餐飲服務(wù)、藥品、醫(yī)療器械等行政審批材料的管理，做到及時立卷、卷宗規(guī)范的目的，我局制作了的檔案卷宗首頁和目錄印發(fā)各縣市區(qū)局貫徹執(zhí)行。制作了《德宏州食品藥品監(jiān)督管理局行政許可流程圖》，集餐飲服務(wù)、藥品經(jīng)營、醫(yī)療器械經(jīng)營于一體。制作了《藥品監(jiān)督行政處罰程序流程圖》和“當事人在行政處罰中享有的權(quán)利”等，懸掛于辦公區(qū)。
按照2012年度“六五”普法工作計劃，以提高依法治理、依法行政和行政執(zhí)法為目的，認真貫徹落實科學發(fā)展觀，對2012年的工作情況進行總結(jié)上報。并對2012年度我局普法依法治州工作開展情況進行了自查自評。3月份結(jié)合迎州慶、學雷鋒志愿服務(wù)和“平安德宏、法治德宏”建設(shè)為主題的社管綜治維穩(wěn)宣傳月活動開展了食藥監(jiān)相關(guān)法律法規(guī)宣傳活動。此次活動，發(fā)放《食品安全法》宣傳材料500余份，發(fā)放《安全用藥實用手冊》、《關(guān)注健康合理使用醫(yī)療器械》等書籍500余冊。設(shè)立了服務(wù)點，懸掛宣傳標語4條，現(xiàn)場接受50多位群眾關(guān)于餐飲服務(wù)、藥品、醫(yī)療器械等方面的咨詢，并認真解答。
二、存在的主要問題
一是保健食品化妝品經(jīng)營企業(yè)小、散現(xiàn)象較為突出，各經(jīng)營單位普遍存在銷售品種繁多、數(shù)量少，產(chǎn)品索證索票不全及臺帳管理制度不完善等情況。二是在制度建設(shè)上力度很大，但目前一些反腐倡廉工作長效機制仍處于試行階段，還需要在實際工作中不斷探索、總結(jié)、完善。三是在舉報投訴辦結(jié)率上還必須進一步加強，還存在反復投訴的現(xiàn)象，影響了群眾的滿意率；四是對政務(wù)運作和人員行政行為的監(jiān)督覆蓋面還不夠全面有效；五是紀檢監(jiān)察隊伍自身建設(shè)還有許多地方需要進一步加強。
三、下半年工作打算
堅持落實科學發(fā)展觀，以科學監(jiān)管理念統(tǒng)領(lǐng)食品藥品監(jiān)管工作，認真貫徹落實各級紀檢監(jiān)察工作精神，緊緊圍繞中心工作，嚴格履行紀檢監(jiān)察職能，下大力從源頭預(yù)防腐敗，推進全系統(tǒng)黨風廉政建設(shè)和反腐敗斗爭深入開展，為保障公眾飲食用藥安全再做貢獻。
1、加強教育，切實增強憂患意識、公仆意識、節(jié)約意識，樹立機遇意識、大局意識、進取意識、實干意識，模范地踐行科學監(jiān)管理念，大力倡導良好風氣，在全系統(tǒng)凝聚形成團結(jié)奮進干事業(yè)的良好氛圍。
2、針對存在問題，制定整改措施，保障各項工作順利健康開展，取得明顯成效，確保群眾滿意。
南京證券2010年承銷業(yè)務(wù)只有3單，其中首發(fā)、配股和企業(yè)債各有1單；2011年同樣只有3單，其中首發(fā)2單、企業(yè)債1單；2012年雖然做了9單承銷業(yè)務(wù)，但其中并沒有首發(fā)保薦項目，投行業(yè)務(wù)收入僅為0.86億元，同比下滑了40%，占總收入的10%。
據(jù)記者了解，以前中介機構(gòu)和保薦代表人因違法違規(guī)受處罰，大部分是由于企業(yè)上市后業(yè)績變臉等情況，但今年以來進行嚴厲的財務(wù)核查，相關(guān)處罰措施表明在發(fā)行環(huán)節(jié)也強化了監(jiān)管力度，證監(jiān)會對于IPO造假上市采取從嚴處罰的零容忍態(tài)度。
例如新大地公司雖迫于壓力，主動提交終止發(fā)行上市申請，雖未發(fā)行新股，但由于IPO申報材料造假且中介機構(gòu)未勤勉盡責、審慎核查，南京證券也遭到立案調(diào)查。
南京證券在2012年9月通過增資擴股完成改制，3個月后，接受中信證券的輔導，并在江蘇證監(jiān)局備案登記。但當《投資者報》記者聯(lián)系南京證券時，公司總機有關(guān)人員以“沒有設(shè)立對外披露信息的相關(guān)職位”為由，建議記者將采訪提綱發(fā)送到公司公共郵箱內(nèi)，結(jié)果難免是石沉大海。
投行本身乏力又遭遇打擊
近幾年，創(chuàng)業(yè)板開閘激發(fā)中小企業(yè)上市需求，平安證券、國信證券等券商的投行業(yè)務(wù)迅速崛起。南京證券也欲在其中分一杯羹，但投行部門實力不足，在拿項目上并沒有優(yōu)勢，好項目往往被大券商搶走，只能做一些資質(zhì)不高的項目，因此導致過會率比較低，項目質(zhì)量也比較差。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，由南京證券擔任主承銷商的上市公司共6家，分別是軸研科技、塔牌集團、超華科技、摩恩電氣、惠博普和新開普，前5家在中小板上市，新開普則在創(chuàng)業(yè)板上市。
有一點值得注意，南京證券與客戶間的關(guān)系都是“合作一次”就分手。資料顯示，軸研科技上市后的增發(fā)項目由國金證券保薦；塔牌集團則在其可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行交易中，一創(chuàng)摩根為保薦機構(gòu)；公司副總裁范慧娟女士曾經(jīng)公開表示南京證券和超華科技將保持長期合作關(guān)系，但超華科技上市成功后，其增發(fā)項目卻由廣發(fā)證券承銷。
通常來說，企業(yè)經(jīng)過首發(fā)上市后，券商與上市公司會有良好的合作關(guān)系，在后續(xù)的合作中也很少更換保薦機構(gòu)，但南京證券在保薦項目上竟沒有一家回頭客，這一現(xiàn)象也側(cè)面證明了南京證券投行的乏力。
據(jù)報道，南京證券投行部門如此慘淡與高層保代流失有重大關(guān)系。副總裁范慧娟在任期間擔任惠博普項目保代，此一單承銷保薦費用就達到了0.8億元；董事總經(jīng)理張立在任期間完成南京銀行48億元的配股項目。
自從范慧娟和張立離職后，2012年南京證券投行業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅下滑，僅做了1單英力特的增發(fā)和8單債券發(fā)行。
造假代價沉重 難踏上市之路
降級不僅僅是簡單的影響客戶信任程度和公司聲譽，還將波及到創(chuàng)新業(yè)務(wù)、通道和保薦業(yè)務(wù)的審批資格。比如，根據(jù)《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》相關(guān)規(guī)定，證券公司要開展公募基金業(yè)務(wù)，必須滿足“最近12個月各項風險控制指標持續(xù)符合規(guī)定標準，凈資本不低于10億元人民幣，最近1年中國證監(jiān)會分類評價級別在B類以上”等條件。據(jù)此規(guī)定，如果想要開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，恐怕要等到明年重新評級，且能升級到B類以上才行。
證監(jiān)會在公告中稱對新大地案件的處理中，南京證券被給予警告處罰。根據(jù)《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，保薦機構(gòu)被處以警告處罰，將對其增加新的業(yè)務(wù)種類、設(shè)立或收購證券經(jīng)營機構(gòu)、發(fā)行股票或債券等產(chǎn)生重要負面影響；也將對其證券公司分類評價結(jié)果產(chǎn)生重大影響，從而導致其繳納更多的投資者保護基金。保薦機構(gòu)將會為其違法違規(guī)行為付出沉重代價。
將檢查機構(gòu)底稿
“《通知》要求首發(fā)公司及相關(guān)中介機構(gòu)嚴把信息披露質(zhì)量，堅決遏制虛假信息披露行為。檢查中發(fā)現(xiàn)存在嚴重執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題的，將轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管部門依法處理；發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假、利潤操縱等明確線索的，將轉(zhuǎn)稽查部門做進一步調(diào)查；涉嫌犯罪的，將依法移送司法機關(guān)，追究刑事責任?！鄙鲜霰Ｋ]代表人表示，雖然法律法規(guī)對于中介機構(gòu)有了上述明確規(guī)定，但是通過《通知》的形式進一步強調(diào)了保薦機構(gòu)對于上市公司的連帶責任。
此次檢查將包括保薦機構(gòu)底稿?！半m然按照相關(guān)規(guī)定，保薦機構(gòu)的底稿必須充分符合法律法規(guī)，但是在實際操作過程中，有部分券商機構(gòu)也會為迎合客戶的需求，對于部分問題采取睜一只眼閉一只眼的態(tài)度?！痹摫Ｋ]代表人指出，“底稿是反映一家中介機構(gòu)是否細致地完成了本職工作的最直接證據(jù)，與結(jié)論性的材料相比，底稿更明確地反映了中介機構(gòu)做了多少工作?！迸e例來說，就上市公司的供應(yīng)商來看，如果上市公司聲稱有20家供應(yīng)商，底稿內(nèi)將明確地包括這20家供應(yīng)商提供的蓋章等函證，以明確地反映公司與供應(yīng)商之間的往來關(guān)系。
值得注意的是，《通知》要求中介機構(gòu)特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費用等、與利益群體?。ūＫ]機構(gòu)、PE機構(gòu)等及關(guān)聯(lián)方）發(fā)生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費用等十二項粉飾或操縱利潤情形。
從2012年4月“進一步深化新股發(fā)行體制改革”起，到5月的14號公告、10月的會計監(jiān)管風險提示4號、12月的專項財務(wù)檢查通知，強調(diào)財務(wù)信息披露質(zhì)量的意味越來越濃。
有知情人士向時代周報記者透露，1月8日的證監(jiān)會IPO在審企業(yè)2012年財務(wù)報告專項會議的核心內(nèi)容即為提高信息披露水平。證監(jiān)會副主席姚剛在檢查工作會議上明確表態(tài)，保薦機構(gòu)應(yīng)對企業(yè)審核承擔責任，并表示：“凡是進入行政受理程序的，就必須承擔申報文件真實、準確、完整的責任。造成嚴重后果的，承擔更嚴重責任。”
據(jù)悉，證監(jiān)會將成立不少于15個小組，100多人，進行重點抽查。上述知情人士向記者透露，姚剛于會議上強硬表態(tài)，對“沒把握的項目，就撤回去；3月31日之前完成自查”。
財務(wù)審查將分三個階段進行：第一階段為自查，以保薦機構(gòu)和會計師為主，對報告期全部財務(wù)狀況自查，于3月底前完成；第二階段在4月到5月，為復核階段，證監(jiān)會審核部門對每家在審企業(yè)的自查報告進行全面復核，預(yù)審員還要結(jié)合審核中發(fā)現(xiàn)的主要問題，進行反饋及回復，對照自查報告，發(fā)現(xiàn)有該查不查的，直接移交稽查立案；最后一個階段為現(xiàn)場檢查，證監(jiān)會將選取20-50家進行。
數(shù)個項目已立案
證監(jiān)會及下屬各部門將動員全系統(tǒng)的力量參與進來，進行此次專項檢查。
姚剛在會議上表示：“證監(jiān)會黨委對這次檢查工作也非常重視，發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、稽查局、兩交易所、六證監(jiān)局（即上海、北京、廣東、江蘇、浙江、深圳證監(jiān)局）都要抽調(diào)人員來進行這項工作，如果發(fā)現(xiàn)重大問題，稽查局將提前介入；我們現(xiàn)在已經(jīng)有幾個項目立案了，陸續(xù)結(jié)案后，有幾家中介機構(gòu)將面臨監(jiān)管或處罰的情況。”
上述知情人士向時代周報記者透露，證監(jiān)會此次對待財務(wù)審查違規(guī)的機構(gòu)態(tài)度十分強硬，將采取監(jiān)管措施和行政處罰雙重手段進行懲處。
據(jù)悉，收到警示函的機構(gòu)，將影響其評級，相應(yīng)會增多其投?；鸬睦U納，也影響其新業(yè)務(wù)資格的審批。行政處罰則是指本輪檢查工作后，還出現(xiàn)問題，將按照法律規(guī)定上限的一倍到五倍來進行處罰。
證監(jiān)會會計部主任賈文勤也于會上表態(tài)，新股發(fā)行的監(jiān)管越來越嚴，除了新股信息披露提前以外，監(jiān)管機構(gòu)對欺詐零容忍的態(tài)度也已明確。
“此前會計師事務(wù)所重審計數(shù)量而輕審計質(zhì)量、重報表數(shù)據(jù)之間的會計關(guān)系而輕非財務(wù)數(shù)據(jù)；重財務(wù)報表而輕招股說明書；財報都對實際經(jīng)營狀況進行了美化修飾。這些都直接導致了相關(guān)部門對風險把控的缺失，證監(jiān)會此番傾力加強財務(wù)審查，過程中會計師事務(wù)所所應(yīng)承擔的責任勢必要加強?！币淮笮腿掏缎腥耸咳绱嗽u價。
2012年上半年新上市公司104家，其中上半年業(yè)績下降的占29%，下降幅度超過50%的占6%，比往年有明顯增加；截至2012年11月，在審企業(yè)中業(yè)績下降的占比也較高。
對此發(fā)行部主任劉春旭表示：“2012年的一系列措施推出以來，發(fā)行部一直在處理一批信息披露存在違規(guī)違法的案例，大多數(shù)問題出在財務(wù)信息上。我們準備處理的案例中，有的項目存在下滑跡象的，審核部門曾經(jīng)提示過保薦機構(gòu)和發(fā)行人做風險披露?！?/p>
同時，劉春旭表示證監(jiān)會的監(jiān)管工作也要相應(yīng)調(diào)整思路，對如實披露信息的、且不存在明顯不符合規(guī)定的企業(yè)，將核準發(fā)行。已有業(yè)績下滑仍過會的企業(yè)案例會考慮出臺些專項信息披露指引。并強調(diào)十七條“公司是否存在其他影響發(fā)行上市和投資者判斷的重大事項”都應(yīng)披露，鼓勵要從投資者角度考慮充分披露信息，披露數(shù)據(jù)到最近一季度。
據(jù)悉，1月8日上午深交所已針對醫(yī)藥行業(yè)、餐飲行業(yè)了專項指引。由于中介機構(gòu)和企業(yè)需要細化相關(guān)的材料，這在客觀上一定程度地逼迫上市企業(yè)自己放慢審核節(jié)奏。
國信保薦22家居首
本報記者 李意安 發(fā)自上海
從2012年的IPO市場成績來看，除中信證券由2011首發(fā)12家增至2012年的15家，表現(xiàn)逆勢增長以外，其余各家券商成績都有不同程度的下滑。國信證券保薦22家雖已稱雄，但比之2011年31家的數(shù)據(jù)，還是存在一定程度的下跌；平安證券因靈魂人物薛榮年離開前后引發(fā)激烈人事動蕩，累計41名平安保代出走，對2012年業(yè)績影響甚重，保薦數(shù)量大幅縮水，由2011年的34家變成14家；除此以外，申萬保薦3家僅1家過會，被否率最高。
而在眾多被否和終止審核的案例中，多為關(guān)聯(lián)交易導致的獨立性欠缺、持續(xù)盈利能力欠佳以及存內(nèi)控風險，成為頻頻提及的被否原因。
一大型券商的券商行業(yè)分析師告訴時代周報記者：“事實上， IPO堰塞湖對券商而言不失為推動其轉(zhuǎn)型的一個新機遇。事實上，除了A股市場的IPO業(yè)務(wù)，券商投行還可在企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓、再融資、債券融資、資產(chǎn)證券化、海外上市、并購重組和‘轉(zhuǎn)板’等過程中提供服務(wù)，這些都可以也將成為券商新的業(yè)務(wù)增長點?！?/p>
2012年市場低迷，傭金率和換手率雙雙下滑，導致券商全行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比下降30%。2013年股票與債券承銷業(yè)務(wù)雖有所好轉(zhuǎn)，但難以成為券商業(yè)績的驅(qū)動力。因此，創(chuàng)新業(yè)務(wù)給券商業(yè)績貢獻了多元化的驅(qū)動力，部分業(yè)務(wù)管制的放松可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為券商的盈利能力，看好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長、并具有創(chuàng)新特色的大中型券商。
赴港上市門檻降，新三板試點擴容
新股泄洪
本報記者 李意安 發(fā)自上海
由于市場連續(xù)萎靡不振，A股IPO發(fā)審工作2012年明顯放緩，排隊企業(yè)數(shù)量積聚，首發(fā)企業(yè)數(shù)量卻驟減。
證監(jiān)會網(wǎng)站1月5日披露的信息顯示，目前包括初審中、落實反饋意見中、已通過發(fā)審會在內(nèi)的IPO排隊企業(yè)已增至882家，“堰塞湖”壓力進一步增加。其中，計劃在上交所登陸的企業(yè)有176家，深交所365家。另外，共計341家公司欲闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。過會待發(fā)企業(yè)的企業(yè)還有89家。
自2010年以來宏觀經(jīng)濟增速放緩，多家公司業(yè)績不符合上市要求被迫撤回材料。據(jù)證監(jiān)會公布的IPO審查數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板共有67家IPO撤回。其中由于創(chuàng)業(yè)板對業(yè)績增長有明確規(guī)定，所以該板塊也成為“重災(zāi)區(qū)”。根據(jù)證監(jiān)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年全年創(chuàng)業(yè)板有44家企業(yè)終止審查。2012年下半年，部分企業(yè)甚至主動“召回”申請資料。
自2012年8月以來，IPO審核兩次斷檔，十一假期過后曾短暫開啟，11月2日浙江世寶上市之后，IPO市場一直關(guān)閉。新股IPO已暫停數(shù)月，新一輪改革推出的呼聲也越來越高。
中國證監(jiān)會主席郭樹清日前在全國證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)相關(guān)研討班上強調(diào)：“要研究有效措施，通過培育多層次資本市場體系，采取多種方式對在審企業(yè)進行疏導分流?！?/p>
多管齊下疏導“堰塞湖”
有消息人士稱，目前證監(jiān)會計劃降低H股IPO的財務(wù)門檻，希望通過此舉將部分排隊的A股IPO分流到香港等國際市場上市，此舉被市場理解為意在緩解目前越來越大的A股IPO排隊壓力。
四大會計師事務(wù)所方面消息人士透露：“證監(jiān)會最近正在和包括四大在內(nèi)的一些上市中介機構(gòu)接觸，希望能擴大H股發(fā)行通道，把一些正在排隊的企業(yè)送到香港上市，以緩解當前的A股IPO排隊壓力?！痹撓⑷耸客嘎叮C監(jiān)會的具體做法是通過降低當前H股IPO財務(wù)準入條件，以讓更多的企業(yè)滿足赴港上市要求。
2012年12月20日，證監(jiān)會《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報文件及審核程序的監(jiān)管指引》，業(yè)界認為，證監(jiān)會降低境外上市門檻，可能有為A股IPO分壓的用意。
據(jù)悉，此前赴港上市主要有兩種途徑，其一是直接向香港聯(lián)交所發(fā)審委員會提交申請，通過聆訊，即可進行IPO。但此種上市多為紅籌公司，而非“紅籌架構(gòu)”企業(yè)則需在赴港聆訊前先得到內(nèi)地證監(jiān)會的批準，此類多被稱為H股上市。據(jù)了解，目前內(nèi)地企業(yè)赴港上市需滿足4億元人民幣凈資產(chǎn)、5000萬美元融資額和6000萬元人民幣凈利潤等要求。
“監(jiān)管層已經(jīng)有文件表示要降低H股發(fā)行的標準。”上述人士稱。
另有券商人士告訴時代周報記者，證監(jiān)會此前已經(jīng)對部分項目進行窗口指導，降低企業(yè)境外上市的難度，目前轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港IPO市場的難度確實要低一些。
對于降低發(fā)行門檻分流A股IPO企業(yè)，銀泰證券投資顧問路巍認為，“這是一舉多贏。一方面解決了更多內(nèi)地中小企業(yè)融資難的問題，還減輕了內(nèi)地IPO市場的重壓；另一方面，將使投資者對A股更有信心，繼續(xù)推動整體上漲?！?/p>
新三板將添分流功能
事實上，2012年“跌跌不休”的A股市場和久堵不疏的“堰塞湖”都是“新三板”欣欣向榮的主要推手。截至2012年12月31日，掛牌“新三板”的公司達到200家。來自深交所的信息顯示，2012年共有105家公司掛牌“新三板”，占比超過半數(shù)，一年掛牌的公司比之前5年的累計數(shù)量還多。同時，目前還未進入試點的國家高新區(qū)也在積極爭取2013年“新三板”試點擴容，南京證券場外市場部總經(jīng)理張玉璽預(yù)計：“2013年全國‘兩會’前后，或?qū)⒂?0-20家國家高新區(qū)入圍‘新三板’試點?！?/p>
更多的人正在寄望“新三板掛牌”分流IPO。
但同時也有人質(zhì)疑IPO待審企業(yè)赴新三板掛牌將受到新三板試點的限制，因目前的新三板只限于中關(guān)村、天津、上海、武漢四個科技園區(qū)，另一方面，待審企業(yè)到新三板掛牌也缺少吸引力，待審企業(yè)之所以要爭上A股市場，一是為了最大化融資，二是給公司原有股東創(chuàng)造高價套現(xiàn)機會。但在新三板掛牌解決不了這兩方面的需求。
目前多數(shù)擬上市企業(yè)對分流“新三板”的態(tài)度似乎并不積極。清科研究中心分析師張琦認為，原因就在于“新三板”的融資能力與中小板、創(chuàng)業(yè)板、主板還不能相提并論，更為關(guān)鍵的是從場外市場進入場內(nèi)市場的“轉(zhuǎn)板”機制仍未建立。盡管“新三板”掛牌成本低，但擬IPO企業(yè)多數(shù)還是愿意排隊等候上市。
有券商投行人士向本報記者透露，新三板試點范圍將進一步擴大。
分析人士預(yù)期，“新三板”作為多層次資本市場建設(shè)的重要一環(huán)，有望分流部分IPO壓力。而為化解IPO“堰塞湖”壓力，監(jiān)管層處理思路正逐漸明晰：向“新三板”、債市分流；開展對800多家排隊企業(yè)的專項檢查；嚴格執(zhí)法，嚴懲業(yè)績包裝等。
“如果在‘新三板’和場內(nèi)市場間設(shè)置綠色通道，從審核到發(fā)行給予掛牌企業(yè)便利的話，‘新三板’的吸引力將非常強?！焙暝醋C券投資銀行總部執(zhí)行董事、“新三板”業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理尹百寬表示，2013年1月1日正式施行的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，為“新三板”掛牌企業(yè)的存量發(fā)行以及公眾化奠定了法律基礎(chǔ)，“新三板”的融資功能將大幅提升。
然而，另一方面，IPO“堰塞湖”卻不失為一個讓市場主體各方冷靜的好的存在。至少從目前看來，IPO“堰塞湖”已經(jīng)讓一些爛尾項目現(xiàn)形，對上市企業(yè)隊伍起到一個“洗滌”的作用，讓一些業(yè)績包裝造假的公司現(xiàn)出原形。
IPO打假應(yīng)常態(tài)化
本報記者 方廣
A股上市公司在投資者心目中的形象向來不佳，上市前就進行申報材料的造假已成公開的秘密，結(jié)果上市“圈完錢”后就出現(xiàn)業(yè)績大幅下滑，更別說年年季季分紅。這一痼疾擺在那里那么多年，各方卻就是拿它沒轍。投資者對上市公司的諸多問題，也慢慢從少見多怪至多見少怪，最后就見怪不怪了。當對一種現(xiàn)象已經(jīng)麻木或某種意識狀態(tài)成為一種習慣的時候，就會把它當作一種自然而然。所以，對再差的公司，投資者照樣申購，二級市場上照樣買，照樣炒。
管理層也不是沒有整治過，但最終結(jié)果要么是收效甚微，要么就是無疾而終。這一次的動靜似乎“雷聲”比較大，但最終落下的雨點能有多少呢？
此次檢查的背景是在IPO隊伍“爆棚”的背景下出現(xiàn)的。目前已過會及在審的申請IPO企業(yè)接近900家，按一年240個交易日及一個交易日進行一宗IPO計算，需要近四年的時間才能完全消化，這還沒考慮在此期間后續(xù)新增的IPO申請。這一嚴重的“IPO堵塞”情況讓人犯愁，如何消化當然就成了管理層最急迫的任務(wù)。
所以，IPO打假與其說是一種主動的自我清潔機制，不如說是由通道擁堵倒逼出來的無奈之舉。
分流是選擇之一，但這意味著上市公司及相關(guān)中介機構(gòu)得重新熟悉新的市場的制度規(guī)定，并在此基礎(chǔ)上重新進行相關(guān)文件資料的撰寫，這些都是新增成本，過去付出的成本中有部分也必將成為沉沒成本。而從募資效果來看，其它市場（香港市場、新三板）和其它方式（發(fā)債融資）顯然沒有正規(guī)A股市場有吸引力。香港市場的發(fā)行市盈率和A股完全沒法比，而且在法律和會計方面也會存在一些差異，人員及信息交流方面的溝通成本也較內(nèi)地高。而要申請上市的公司放棄IPO而改為發(fā)債，更是一廂情愿，這不僅意味著過去的付出完全成為沉沒成本，還意味著要負擔新的成本。
部分公司在劫難逃
相比之下，直接從排隊隊伍中切去一部分會更直接也更有效。而對上市公司申報材料中存在的最常見的問題，經(jīng)過對數(shù)千家上市公司的審核，管理層早已駕輕就熟，了然于胸。以前未對其“動真格”，是因為時機未到，主要是因為上市公司是這個市場的核心載體，它作為軸心聯(lián)結(jié)了IPO過程中所有的中介機構(gòu)及相關(guān)主體，是其它各主體的利益能否實現(xiàn)的前提，是牽一發(fā)而動全身。
雖然利率市場化后金融市場的發(fā)展仍然會在很大程度上受到政府政策的干預(yù)，但是，我國《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》中已明確指出，我國將堅持按照市場化方向推進金融重點領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，不斷完善金融運行機制，激發(fā)市場主體活力，充分發(fā)揮市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用，減少政府對微觀金融活動的干預(yù)。因此，一定數(shù)量的商業(yè)銀行并購、重組案例必然會發(fā)生，這類現(xiàn)象將導致市場上商業(yè)銀行的數(shù)量大幅減少，單個銀行的市場占比擴大，行業(yè)集中度提高。經(jīng)歷一段時間的行業(yè)洗牌后，市場中充分競爭的氛圍被打破，行業(yè)壟斷勢力增強，且最終會形成寡頭壟斷競爭格局。壟斷競爭現(xiàn)象的產(chǎn)生，使得市場中資金供求關(guān)系發(fā)生變化，商業(yè)銀行的資金充裕，議價能力增強，具備提升貸款利率的能力。同時，低水平的凈息差帶來的利息收入已經(jīng)不能滿足寡頭商業(yè)銀行的利益訴求，高額的寡占利潤會驅(qū)動壟斷勢力逐漸的適當降低存款利率，減少資金成本，提高貸款利率，擴大資金收益，進而帶動整體市場的凈息差不斷上升，最終達到資金供需雙方均能承受的臨界值。
二、結(jié)論與對策建議
通過以上論述，我們可以發(fā)現(xiàn)，利率市場化后由于商業(yè)銀行為了爭奪利益而產(chǎn)生的激烈競爭雖然在一段時間內(nèi)降低了凈息差水平。但是，隨著金融市場的持續(xù)競爭，部分中小型商業(yè)銀行迫于經(jīng)營成本的上升，逐漸被并購、重組，進而退出市場，行業(yè)集中度提高，剩余的商業(yè)銀行壟斷勢力增強，行業(yè)議價能力提升，為了獲得高額壟斷利潤，擴大凈息差水平的訴求不斷膨脹，最終導致凈息差回升到資金供求雙方能承受的均衡水平。因此，伴隨利率市場化的持續(xù)推進，凈息差會呈現(xiàn)出正U型的發(fā)展趨勢，且大致能反應(yīng)行業(yè)的競爭水平。對于商業(yè)銀行中的基層銀行而言，更多的是被動執(zhí)行上級行政策和管理方式，靈活性與機動性相對不足。但是，利率市場化后基層商業(yè)銀行仍然可以根據(jù)自身情況，在經(jīng)營策略方面，做出適當調(diào)整，以適應(yīng)新的市場形勢。
1.加強負債管理，降低經(jīng)營成本依據(jù)自身實際能力和區(qū)域現(xiàn)實情況，建立合理的負債績效考核體系，科學設(shè)置考核指標，優(yōu)化考核機制和方式，加大日均及其他貢獻值考核；實施主動的負債管理和成本控制策略，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展資本節(jié)約型業(yè)務(wù)，實行彈性成本控制，加強負債定價管理，構(gòu)建運營成本和凈息差水平之間的量化關(guān)系；主動調(diào)整負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)，控制經(jīng)營成本，確保負債運營的合理性和效益性。
2.注重市場劃分，提高貸款規(guī)模區(qū)域范圍內(nèi)，基層商業(yè)銀行應(yīng)發(fā)揮比較優(yōu)勢，注重大中型客戶的同時，適當向小微企業(yè)客戶傾斜，提高小微企業(yè)貸款比重，增加小微企業(yè)貸款數(shù)量；抓住縣域和農(nóng)村金融發(fā)展的機遇，以基層經(jīng)濟和小微企業(yè)為抓手，加速貸款投放，促進縣域和農(nóng)村貸款業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；尋找市場盲點，加大市場開拓力度，在保證風險可控的基礎(chǔ)上，適當提高貸款規(guī)模。
以“中心”電子監(jiān)察系統(tǒng)和網(wǎng)上申報為契機，成立了以“中心”主任為組長的行政效能監(jiān)察領(lǐng)導小組，完善了“中心”領(lǐng)導帶班制度、請銷假制度、違規(guī)處罰規(guī)定及窗口考核實施辦法，切實加強對服務(wù)大廳的督導檢查，并嚴肅處理了違規(guī)違紀行為3起。實現(xiàn)了全天候、全方位、立體式、高效率服務(wù)，避免審批的隨意性，對網(wǎng)上行政審批的申請人、承辦人、受理與否、審批意見和服務(wù)態(tài)度等進行督促、監(jiān)察，規(guī)范其服務(wù)行為，全面提升了服務(wù)質(zhì)量和效率。
二、以提高服務(wù)質(zhì)量為核心，提高服務(wù)效率
半年來，“中心”以優(yōu)化服務(wù)環(huán)境，提高服務(wù)質(zhì)量為目標，以扎實的工作努力推進“中心”規(guī)范、高效運轉(zhuǎn)，強化服務(wù)群眾觀念教育，使全體干部職工牢記“服務(wù)群眾”是“中心”立身之本，在工作中踐行“高效、優(yōu)質(zhì)、廉潔、便民”的服務(wù)宗旨，牢固樹立“服務(wù)就是招商，效率就是效益”的工作理念，使群眾和投資者真切的感受到了便民服務(wù)的高效。“服務(wù)”這兩個字貫穿于中心各項工作的始終。
我們通過開展“學雷鋒，樹新風”活動，在中心開展愛崗敬業(yè)、比服務(wù)、比效率活動，要求大家用心想事、用心謀事、用心干事，用自己的真心，使辦事人員來這里舒心，報項目放心，有問題寬心，以高效快捷的辦事效率為社會提供了更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
工商局窗口和企業(yè)“零距離對接”，對我縣重點企業(yè)實行“上門年檢”，并將年檢審核由五個工作日縮短到一個工作日，截止目前共核準通過436戶，年檢203戶。
三、立足本職、服務(wù)社會
“中心”作為政府的一個服務(wù)平臺，是聯(lián)系基層、服務(wù)社會的橋梁和紐帶，雖然崗位平凡，但責任意義重大。我們通過每周的工作例會，認真領(lǐng)會上級文件精神，統(tǒng)一思想，提高覺悟，讓大家充分認識到“立足本職，默默奉獻”的重要意義，切實以更加飽滿的熱情和更加自覺的行動為社會服好務(wù)。
司法局窗口通過發(fā)放《致全縣廣大人民群眾的一封信》，讓群眾更加了解司法行政工作，了解平安建設(shè)工作，對我縣的平安建設(shè)做出了積極貢獻。
在為企業(yè)服務(wù)過程中，我們將心比心，想企業(yè)之所想，急企業(yè)之所急，把企業(yè)的意愿作為指導工作的第一信號，把企業(yè)的評價作為衡量工作的第一尺度，把服務(wù)企業(yè)作為各項工作的第一職責，努力為企業(yè)辦實事，辦好事，多個企業(yè)對我們高效快捷的辦事效率和熱情周到的服務(wù)表示衷心感謝。
國土局、建設(shè)局窗口在為陶瓷企業(yè)辦理相關(guān)審批手續(xù)時，提供“一站式”審批服務(wù)，壓縮審批時限，犧牲節(jié)假日，加班加點為企業(yè)服務(wù)，為企業(yè)的建設(shè)贏得了寶貴時間，得到了企業(yè)的一致好評。環(huán)保局窗口在為__縣華韻木業(yè)有限公司辦理審批手續(xù)時，按照特事特辦、急事急辦的原則，法定審批時限為15個工作日，為盡最大努力減少企業(yè)損失，加班加點，在2日內(nèi)為企業(yè)辦結(jié)了審批手續(xù)。
截止到目前，“中心”共收到錦旗9面、表揚信20余封。
四、強化創(chuàng)先爭優(yōu)意識，推動各項工作穩(wěn)步發(fā)展
在工作中，圍繞“工作領(lǐng)先、服務(wù)率先、形象優(yōu)先”的要求，爭創(chuàng)一流服務(wù)隊伍、一流工作業(yè)績的目標，以貼心溫暖的服務(wù)態(tài)度，井然有序的辦事流程，體現(xiàn)了嚴格的管理和規(guī)范的服務(wù)，展示出了良好的精神風貌和工作熱情，形成了一支人心齊、作風正、干勁足、效率高的良好團隊。并通過開展“雙優(yōu)雙評”、“黨員先鋒崗”評選活動，推選出求真務(wù)實的先進典型，通過榜樣的例子激勵人，先進的事跡鼓舞人，大家人人“學先進、趕先進、作貢獻、當表率”。 1—5月份共評出“紅旗窗口”15個次、“優(yōu)質(zhì)服務(wù)標兵”25人次、“黨員先鋒崗”15個次。
五、嚴格規(guī)范審批程序，落實“三項制度”
“中心”目前進駐窗口28個，涉及行 政審批和服務(wù)事項243項，各項工作頭緒繁多，在工作中，我們要求大家克服困難出對策，多為群眾辦實事、做好事、盡好責，力求做到我們的最高水平。嚴格落實“三項制度”，一是即時辦理制。對法定程序簡便的一般性事項，由窗口工作人員即收即辦，現(xiàn)場辦結(jié)；二是承諾辦理制。對需經(jīng)審核無法立等可取的事項，由工作人員負責聯(lián)系，并承諾在規(guī)定的許可時限內(nèi)辦結(jié)；三是一次性告知制。工作人員一次性告知申請人申請事項的辦理程序和所需全部申報材料，不出現(xiàn)遺漏，避免企業(yè)來回奔波。
截止5月30日，共辦理各類行政審批和服務(wù)事項27795件，辦結(jié)27795件，接待企業(yè)和群眾各種咨詢1486人次，無一例投訴案件。
六、加強中心組織建設(shè)，創(chuàng)建五好支部
進一步加強黨建工作，充分發(fā)揮黨支部先鋒模范作用、骨干帶頭作用、戰(zhàn)斗堡壘作用，以 “抓好中心黨建，服務(wù)__經(jīng)濟”為中心，全面落實“”、思想政治工作、組織生活和民主評議等制度，做好發(fā)展黨員工作，培養(yǎng)年青干部，通過創(chuàng)建“五好”黨支部，推動中心隊伍建設(shè)，切實轉(zhuǎn)變干部職工作風，樹立為人民服務(wù)的意識。
七、開展文明創(chuàng)建活動，不斷提高創(chuàng)建水平
按照全市文明創(chuàng)建活動的統(tǒng)一部署和要求，以更高的目標開展文明創(chuàng)建活動，做到“五個強化”、創(chuàng)“五型機關(guān)”。強化機關(guān)學習，創(chuàng)學習型機關(guān)；強化勤政教育，創(chuàng)服務(wù)型機關(guān)；強化廉政教育，創(chuàng)清廉型機關(guān)；強化作風建設(shè)，創(chuàng)務(wù)實型機關(guān)，強化科學管理，創(chuàng)高效型機關(guān)。文明創(chuàng)建活動的深入開展，使機關(guān)效能建設(shè)得到了明顯提高。
總結(jié)上半年的取得的成績，同時也清楚的認識到存在的不足，主要表現(xiàn)在：一是少數(shù)窗口單位責任制落實不到位，對窗口工作不能給予高度重視。二是“兩集中”、“兩到位”還待加強，各部門行政許可或非行政許可審批事項還沒有完全集中到中心辦理；三是窗口人員的素質(zhì)有待進一步提高，業(yè)務(wù)能力還需加強。
____年下半年工作計劃
（一）努力做好“兩集中、兩到位”工作，完善行政服務(wù)中心窗口建設(shè)
第一，對在行政服務(wù)中心已設(shè)立窗口，許可事項相對集中的部門，按照“兩集中、兩到位”的要求，要求各窗口單位進一步將行政許可事項集中到行政服務(wù)大廳窗口，并要求行政許可事項進駐到位，對窗口人員授權(quán)到位。
第二，對在中心已設(shè)立窗口，窗口需與部門銜接的，要按照“兩集中、兩到位”的要求，聯(lián)系實際情況，督促相關(guān)部門將審批服務(wù)事項進行職能調(diào)整、集中，實現(xiàn)“受理、審查、審批”全過程進入窗口。環(huán)節(jié)上進駐到位，業(yè)務(wù)力量上派駐到位，審批權(quán)限上授予到位，提高窗口現(xiàn)場辦結(jié)的能力。
（二）抓好“兩項清理”工作，加強政務(wù)公開
著力做好清理行政許可、公共服務(wù)事項的清理工作，聯(lián)合縣監(jiān)察局、編辦、法制辦等部門對各單位的行政許可事項和公共服務(wù)項目依法進行清理，減少審批事項。督促具有審批職能的部門、單位要把本部門、單位應(yīng)該取消的審批事項以及保留審批事項的內(nèi)容、條件、依據(jù)、程序、收費標準等向全社會公開。
