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時(shí)間：2022-05-23 16:33:51
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深化城鎮(zhèn)建設(shè)投融資體制改革，加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)建設(shè)，是突破經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展資金瓶頸制約，加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的重要舉措，是保證城鎮(zhèn)建設(shè)事業(yè)更好更快發(fā)展的客觀(guān)要求。近年來(lái)，積極探索建立符合市情的城鎮(zhèn)建設(shè)投融資體制和運(yùn)行機(jī)制，先后組建了市通泰高速公路集團(tuán)有限公司和市城建開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司兩個(gè)市政府投融資平臺(tái)，各縣區(qū)也相繼組建了多個(gè)不同類(lèi)型的政府投融資平臺(tái)，為推動(dòng)全市城鎮(zhèn)建設(shè)跨越式發(fā)展起到了重要作用。但是，城建投融資工作整體上還存在著實(shí)力較弱、機(jī)制不活、融資能力不足等亟待解決的問(wèn)題，與日益增長(zhǎng)的城建投融資需求不相適應(yīng)。因此，建立政府主導(dǎo)、政企分開(kāi)、社會(huì)參與、市場(chǎng)化運(yùn)作的新型城市建設(shè)投融資體制和規(guī)范有效的城鎮(zhèn)建設(shè)投融資平臺(tái)，既是解決城建資金短缺問(wèn)題的有效途徑，又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切要求，對(duì)加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)全市經(jīng)濟(jì)社會(huì)更好更快發(fā)展具有重要意義。
二、指導(dǎo)思想、基本原則和目標(biāo)任務(wù)
（一）指導(dǎo)思想
全面貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀(guān)，按照政企、政資、政事分開(kāi)的原則，轉(zhuǎn)變政府投融資管理職能，確立企業(yè)投融資主體地位。拓寬和增加投融資渠道，創(chuàng)新投融資方式，建立健全投融資體系。整合配置優(yōu)質(zhì)資源，形成更加科學(xué)順暢的“融資-投資-還款”體制機(jī)制。
（二）基本原則
1、堅(jiān)持“政府主導(dǎo)、政企分開(kāi)、社會(huì)參與、市場(chǎng)化運(yùn)作”的原則，通過(guò)建立相對(duì)獨(dú)立的城建投融資主體，充分發(fā)揮政府投資的導(dǎo)向性作用。各級(jí)政府一般不再直接參與城建項(xiàng)目的具體融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。進(jìn)一步打破壟斷，開(kāi)放市場(chǎng)，調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與城鎮(zhèn)建設(shè)的積極性。
2、堅(jiān)持“增量創(chuàng)新、存量改革、全面整合利用資源”的原則。打破部門(mén)分割管理國(guó)有資源界限，統(tǒng)一整合、盤(pán)活、開(kāi)發(fā)國(guó)有資源，最大限度把城建資源、級(jí)差地租和可經(jīng)營(yíng)要素轉(zhuǎn)變?yōu)槌墙ㄙY本，為城鎮(zhèn)建設(shè)籌集資金。
3、堅(jiān)持短期經(jīng)濟(jì)效益和長(zhǎng)期社會(huì)效益相結(jié)合，以經(jīng)濟(jì)效益為主的原則。城建投融資主體既要落實(shí)政府對(duì)社會(huì)公用事業(yè)的投入，更要注重投資的效益，實(shí)現(xiàn)自我積累、自我持續(xù)健康發(fā)展。
4、堅(jiān)持“誰(shuí)投資，誰(shuí)經(jīng)營(yíng)，誰(shuí)受益，誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則。創(chuàng)建公平的城建市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，鼓勵(lì)各類(lèi)資本自主投資城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，參與公用事業(yè)領(lǐng)域企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。
（三）目標(biāo)任務(wù)
年月底以前，市、縣區(qū)完成現(xiàn)有投融資主體的規(guī)范、完善、整合工作，制訂切實(shí)可行的投融資具體辦法和措施，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資源、資產(chǎn)的有效整合。年底以前，進(jìn)一步理順政府相關(guān)部門(mén)和投融資主體間的關(guān)系，形成有效的投融資運(yùn)作管理機(jī)制，為城鎮(zhèn)建設(shè)更好更快發(fā)展提供有力保障。
三、建立規(guī)范有效的城鎮(zhèn)建設(shè)投融資平臺(tái)
市、縣區(qū)政府要在現(xiàn)有各類(lèi)投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上，積極探索創(chuàng)新，加強(qiáng)規(guī)范、完善、整合，切實(shí)建立起適應(yīng)城鎮(zhèn)化建設(shè)需要而又可持續(xù)健康發(fā)展的投融資平臺(tái)。
（一）真正做實(shí)投融資主體。各縣區(qū)要通過(guò)兼并重組等方式成立-家城建投資公司（集團(tuán)）作為政府主導(dǎo)的城建投融資主體，并明確其城鎮(zhèn)建設(shè)投融資主渠道地位。按照政企分開(kāi)的原則，將政府部門(mén)的投資、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)統(tǒng)一劃歸投融資主體，將原來(lái)分散在各部門(mén)的城建資產(chǎn)和其他政府性資產(chǎn)及權(quán)益統(tǒng)一由投融資主體運(yùn)營(yíng)管理。城鎮(zhèn)建設(shè)投融資主體經(jīng)授權(quán)依法享有出資人權(quán)利，承擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。對(duì)政府下達(dá)的城鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目，依法進(jìn)行融資、建設(shè)、管理以及部分項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)。
（二）盡快做強(qiáng)投融資主體。建立和完善政府對(duì)投融資主體資本金注入制度，現(xiàn)有的城鎮(zhèn)建設(shè)資金要統(tǒng)一劃歸城鎮(zhèn)建設(shè)投融資主體使用，并建立持續(xù)的城建資產(chǎn)與資源注入機(jī)制，通過(guò)財(cái)政資金補(bǔ)充、出讓儲(chǔ)備土地收益、公用事業(yè)稅收返還等形式，不斷擴(kuò)大城鎮(zhèn)投融資主體的資本金和資產(chǎn)規(guī)模，切實(shí)提高投融資主體的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。
（三）逐步做大投融資主體。進(jìn)一步加大現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)、資源整合力度。對(duì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，質(zhì)量?jī)?yōu)良的國(guó)有資產(chǎn)，要?jiǎng)澽D(zhuǎn)由城建投融資主體以股權(quán)形式持有；對(duì)行政和全額撥款事業(yè)單位經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（含非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)衍生出的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)）以劃撥方式逐步劃轉(zhuǎn)投融資主體；對(duì)可供支配的水電、森林、礦產(chǎn)、水務(wù)、城建、交通、環(huán)保、旅游等優(yōu)勢(shì)資源依法配置給投融資主體，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資源、資產(chǎn)向資本的有效轉(zhuǎn)換，努力把投融資主體打造成資產(chǎn)優(yōu)、規(guī)模大、效益好、實(shí)力強(qiáng)的綜合性現(xiàn)代融資平臺(tái)。
四、拓展多元化的城鎮(zhèn)建設(shè)融資渠道
（一）充分利用金融機(jī)構(gòu)貸款主渠道融資。各級(jí)政府和投融資主體要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接與合作，在充分發(fā)揮域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)城鎮(zhèn)建設(shè)融資作用的同時(shí)，進(jìn)一步密切同域外金融機(jī)構(gòu)的交流與合作。根據(jù)國(guó)家政策性銀行、股份制銀行以及地方金融機(jī)構(gòu)不同信貸種類(lèi)和方式，搞好城建項(xiàng)目的謀劃、包裝和對(duì)接。要?jiǎng)?chuàng)新貸款抵押擔(dān)保方式，可以采取第三方擔(dān)保、資產(chǎn)抵押、應(yīng)收帳款或股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保以及金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)收益權(quán)和財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼資金承諾等政府增信方式為城建投融資主體擔(dān)保。投融資主體也可以探索設(shè)立擔(dān)保公司等放大擔(dān)保倍數(shù)，擴(kuò)大融資規(guī)模。
（二）下大力優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。要?jiǎng)?chuàng)新思路，拓寬城鎮(zhèn)建設(shè)融資渠道，對(duì)城建增量資金，鼓勵(lì)利用債券、信托、租賃、股權(quán)融資，產(chǎn)業(yè)投資基金、BT（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)?、BOT（建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓?zhuān)┑榷嘣绞竭M(jìn)行融資。對(duì)城建存量資金，鼓勵(lì)利用市場(chǎng)化方式經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，轉(zhuǎn)化貸款存量。
（三）逐步完善平臺(tái)融資體系。不斷研究和探索既有利于防范風(fēng)險(xiǎn)，又有利于經(jīng)營(yíng)管理的平臺(tái)融資體系，除平臺(tái)統(tǒng)一融資外，可按照“借、用、管、還”四位一體原則，鼓勵(lì)和允許平臺(tái)子公司單獨(dú)融資，平臺(tái)土地儲(chǔ)備中心單獨(dú)融資以及平臺(tái)子公司分拆上市融資等。同時(shí)，要積極創(chuàng)造條件建立平臺(tái)內(nèi)部財(cái)務(wù)公司，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)內(nèi)項(xiàng)目單位相對(duì)獨(dú)立核算和資金有償使用。
（四）進(jìn)一步創(chuàng)新土地經(jīng)營(yíng)機(jī)制。不斷完善土地收儲(chǔ)和開(kāi)發(fā)制度，建立城鎮(zhèn)規(guī)劃與土地儲(chǔ)備相結(jié)合的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。通過(guò)在城鎮(zhèn)建設(shè)投融資主體設(shè)立土地儲(chǔ)備中心，統(tǒng)一收儲(chǔ)，統(tǒng)一開(kāi)發(fā)城鎮(zhèn)區(qū)域內(nèi)的土地，建立土地抵押融資和增值收益償債機(jī)制，通過(guò)項(xiàng)目合資、合作等多種方式，引進(jìn)社會(huì)資本，推進(jìn)城鎮(zhèn)土地儲(chǔ)備、整理和開(kāi)發(fā)工作。
五、強(qiáng)化對(duì)投融資平臺(tái)的監(jiān)測(cè)管理
（一）明確對(duì)投融資主體的行政管理。按照“誰(shuí)組建，誰(shuí)負(fù)責(zé)”的原則，健全投融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)。公司董事會(huì)成員由政府提名，實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，按照干部管理程序，聘任或任命總經(jīng)理、副總經(jīng)理，并決定其獎(jiǎng)懲和待遇；公司人員管理，按照“新人新辦法、老人老辦法”原則執(zhí)行，即新進(jìn)人員一律實(shí)行聘任制，原有人員保持身份不變。
（二）建立政府投融資決策咨詢(xún)制度。完善投資項(xiàng)目規(guī)劃，實(shí)行政府主導(dǎo)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備管理。凡需通過(guò)投融資平臺(tái)進(jìn)行融資和建設(shè)的項(xiàng)目，應(yīng)符合城鎮(zhèn)總體規(guī)劃、土地利用規(guī)劃和城鎮(zhèn)發(fā)展需要，并由項(xiàng)目主管部門(mén)或投融資平臺(tái)提出申請(qǐng)，經(jīng)政府有關(guān)部門(mén)初審?fù)夂蠹{入政府投融資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)。完善投融資決策程序，對(duì)涉及重大公共利益的項(xiàng)目，要在委托有資質(zhì)單位設(shè)計(jì)項(xiàng)目實(shí)施方案的基礎(chǔ)上，引入專(zhuān)家論證和公眾參與制度，科學(xué)慎重決策，防范城鎮(zhèn)建設(shè)投融資給政府帶來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。要按照“先財(cái)政評(píng)審，后確定預(yù)算”的原則，對(duì)政府投融資項(xiàng)目工程建設(shè)實(shí)行預(yù)算評(píng)審管理。審計(jì)部門(mén)要加強(qiáng)項(xiàng)目資金的監(jiān)督管理，積極開(kāi)展項(xiàng)目跟蹤審計(jì)和檢查，確保項(xiàng)目資金安全、規(guī)范、高效使用。
（三）建立城建投融資主體償債保障機(jī)制。按照“誰(shuí)舉債，誰(shuí)償還”的原則，完善償債保障機(jī)制。投融資主體對(duì)政府投融資項(xiàng)目的融資資金承擔(dān)償還責(zé)任。償還來(lái)源為土地增值收益、項(xiàng)目投資收益、國(guó)有資產(chǎn)置換和回購(gòu)收益以及經(jīng)營(yíng)城市資源的各種收益等。各級(jí)政府要建立城建項(xiàng)目?jī)攤鶎?zhuān)項(xiàng)基金，作為政府投融資項(xiàng)目的補(bǔ)助還款來(lái)源和支持投融資主體發(fā)展的資本金投入。
（四）建立投融資主體債務(wù)分析和預(yù)警機(jī)制。各級(jí)政府要建立投融資動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)制度，加強(qiáng)對(duì)政府投融資主體債務(wù)的跟蹤檢查和審計(jì)，定期統(tǒng)計(jì)和投融資主體有關(guān)信息，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)。
（五）建立投融資主體考核評(píng)價(jià)機(jī)制。各級(jí)政府要建立政府投融資主體綜合考核評(píng)價(jià)辦法，對(duì)投融資主體實(shí)行績(jī)效考核，對(duì)取得突出成績(jī)的投融資主體和個(gè)人給予表彰和獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)項(xiàng)目投融資和運(yùn)營(yíng)管理中的違法違規(guī)行為予以嚴(yán)肅處理。
六、優(yōu)化城鎮(zhèn)建設(shè)投融資環(huán)境
（一）樹(shù)立城鎮(zhèn)投融資體制改革創(chuàng)新觀(guān)念。充分認(rèn)識(shí)城鎮(zhèn)投融資體制改革創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)作用和長(zhǎng)遠(yuǎn)意義，克服狹隘思想、部門(mén)利益的局限，樹(shù)立大局意識(shí)，自覺(jué)服從和服務(wù)于城市資源的有效整合和合理流動(dòng)，為城鎮(zhèn)建設(shè)營(yíng)造良好的融資環(huán)境和氛圍。
（二）強(qiáng)化對(duì)投融資主體的全方位服務(wù)。各級(jí)政府及其行業(yè)主管部門(mén)要做好城鎮(zhèn)建設(shè)投融資的服務(wù)工作，通過(guò)理順政府職能部門(mén)與城鎮(zhèn)建設(shè)投融資主體間的關(guān)系，為投融資主體創(chuàng)造寬松的運(yùn)營(yíng)環(huán)境。發(fā)展改革部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目立項(xiàng)，債券融資等的支持。建設(shè)部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的規(guī)劃、施工、質(zhì)量、安全等行業(yè)的指導(dǎo)和監(jiān)管。土地部門(mén)要配合搞好土地的收儲(chǔ)工作。財(cái)政部門(mén)要保障財(cái)政投入的足額、按時(shí)到位。金融部門(mén)要積極給予信貸支持并幫助搞好風(fēng)險(xiǎn)防范。
（三）深化市政公用事業(yè)改革。認(rèn)真落實(shí)省政府關(guān)于城市市政公用事業(yè)改革精神，加快建立城市供水、供氣、供熱、公共客運(yùn)、垃圾和污水處理等自然壟斷性行業(yè)特許經(jīng)營(yíng)制度。進(jìn)一步放開(kāi)城建資本市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)和作業(yè)市場(chǎng)，鼓勵(lì)各種所有制形式參與城市市政公用基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。嚴(yán)格按照國(guó)家和省、市政府的有關(guān)政策要求，進(jìn)一步調(diào)整城市污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，盡快落實(shí)城市生活垃圾處理收費(fèi)制度。建立政府公共財(cái)政合理補(bǔ)償機(jī)制，緩解因價(jià)格調(diào)整滯后對(duì)投融資主體發(fā)展造成的影響。
[中圖分類(lèi)號(hào)]F832.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
一、城司面臨的主要問(wèn)題
哈爾濱市現(xiàn)有的城司，主要工作職能是根據(jù)市政府要求搭建城建籌融資平臺(tái)，依據(jù)市政府整體建設(shè)計(jì)劃，為城市建設(shè)籌措資金；對(duì)授權(quán)范圍內(nèi)的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)；接受委托開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)城市戶(hù)外廣告空間資源和停車(chē)場(chǎng)資源。
1.城司融資能力有限
城司作為市政府設(shè)立的城建融資平臺(tái)，負(fù)擔(dān)城市建設(shè)的沉重債務(wù)包袱，如果沒(méi)有足夠利潤(rùn)空間，企業(yè)的融資能力將會(huì)受到限制。要進(jìn)行更大規(guī)模的融資，獲得政府城市建設(shè)所需的資金，政府就要不斷向城司注入資金，以獲得更高的資信額度。城市建設(shè)投資本身大多數(shù)屬于非盈利項(xiàng)目，還款的最終來(lái)源還是要政府財(cái)政來(lái)承擔(dān)。當(dāng)政府的財(cái)政不足時(shí)，城司融資能力是有限的。
2.城司資產(chǎn)缺乏有效管理
城司的資產(chǎn)組合不完全以整合資產(chǎn)、優(yōu)化配置資源、形成暢通的現(xiàn)金流為目的。資產(chǎn)的注入，有時(shí)單純是為了擴(kuò)大凈資產(chǎn)規(guī)模，以達(dá)到城司對(duì)外融資的標(biāo)準(zhǔn)。比如對(duì)于供熱集團(tuán)注入到城司的資產(chǎn)，城司無(wú)權(quán)對(duì)其實(shí)施管理。
二、組建城市建設(shè)投資上市平臺(tái)的設(shè)想
1.組建原則
引導(dǎo)與城市建設(shè)相關(guān)，能產(chǎn)生足夠收益和利潤(rùn)的資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。以上市為目的，組合與城市建設(shè)有關(guān)的資源。統(tǒng)籌安排擬上市資產(chǎn)和非上市資產(chǎn)之間的關(guān)系，協(xié)調(diào)分配各部門(mén)之間的利益。站在整個(gè)城市建設(shè)的高度，打破部門(mén)與部門(mén)之間的利益分割格局。
2.城市投資上市平臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)的安排
由于城市建設(shè)產(chǎn)生的資產(chǎn)多為非收益性資產(chǎn)，所以要合理組合收益主體，組建擬上市公司。主要業(yè)務(wù)包括：城市建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、路橋工程建設(shè)、房屋經(jīng)營(yíng)租賃、城市空間廣告資源和停車(chē)收費(fèi)等。
3.城市建設(shè)上市平臺(tái)的組織架構(gòu)
由城市投資集團(tuán)持股作為母公司，持有上市公司股份。城投集團(tuán)持有的資產(chǎn)在不與上市公司產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的前提下，與上市公司業(yè)務(wù)進(jìn)行合理分割，城投集團(tuán)仍可承擔(dān)必要的為市政建設(shè)融資的義務(wù)。同時(shí)，集團(tuán)公司也要經(jīng)營(yíng)與上市平臺(tái)相關(guān)的業(yè)務(wù)，不斷培植，待成熟后以合適的方式注入上市公司。
4.城投集團(tuán)減持上市公司股份
城投集團(tuán)對(duì)所持有的上市公司的股份，根據(jù)城市建設(shè)的需要可選擇合適的時(shí)機(jī)在相關(guān)法規(guī)允許的范圍內(nèi)減持。減持獲得的資金，可以作為集團(tuán)公司籌資建設(shè)項(xiàng)目的還款來(lái)源，也可作為其他新建項(xiàng)目的資金投入，還可以作為國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的一部分，劃歸財(cái)政，在全市范圍內(nèi)統(tǒng)一使用。
5.城市建設(shè)上市平臺(tái)上市方式的選擇
由于近期中央政府相繼出臺(tái)一系列對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策，房地產(chǎn)企業(yè)直接IPO上市存在政策限制，城市建設(shè)投資上市平臺(tái)可以考慮采用借殼上市公司的方式達(dá)到上市的目的。
三、組建其他與城市建設(shè)有關(guān)的上市平臺(tái)
隨著城市的擴(kuò)充，與城市發(fā)展有關(guān)的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的需求也會(huì)不斷增加，對(duì)哈爾濱來(lái)說(shuō)，組建城市建設(shè)上市平臺(tái)、城市水務(wù)上市平臺(tái)和城市供熱上市平臺(tái)是城市建設(shè)中最重要的內(nèi)容。在城市建設(shè)中，其他領(lǐng)域的準(zhǔn)公共產(chǎn)品證券化也正提上日程，如有線(xiàn)電視信號(hào)的提供，垃圾處理，城市居民用燃?xì)獾取?/p>
與城市發(fā)展密切相關(guān)的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的建設(shè)，其主要特征是需要投入的資金比較多，而收益受到政府職能的限制，所以應(yīng)合理設(shè)計(jì)這些領(lǐng)域的投融資體系，構(gòu)建完整的投融資循環(huán)系統(tǒng)。采用符合上市條件的城市資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)的方式，借助資本市場(chǎng)來(lái)完成城市設(shè)施的建設(shè)，是一條可行的道路。
哈爾濱城市垃圾處理可采用BOT方式。城市垃圾處理是一個(gè)城市的文明程度和發(fā)達(dá)程度的重要體現(xiàn)，由于政府資金有限，往往難以控制城市垃圾處理體系，造成政府管理功能缺失。城市垃圾處理系統(tǒng)，可由外來(lái)資金經(jīng)營(yíng)。
所以將城市重要的設(shè)施和資產(chǎn)在資本市場(chǎng)逐步社會(huì)化、私有化，能達(dá)到既不喪失政府控制權(quán)，又能解決資金不足的目的。
四、積極嘗試其他融資方式
（一）私募股權(quán)融資
私募股權(quán)融資是中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新，融資有兩種基本的方式，一種是私募融資，另一種是公募融資?！八侥肌弊鳛橐环N資本募集方式，是與“公募”相對(duì)應(yīng)的概念。私募股權(quán)融資可以從以下幾個(gè)方面著手：
1.鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入私募股權(quán)投資。政府應(yīng)該鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入私募股權(quán)投資，通過(guò)對(duì)私募股權(quán)投資公司的稅收優(yōu)惠和個(gè)人所得稅收優(yōu)惠吸引各類(lèi)人才進(jìn)入此行業(yè)，并形成投資企業(yè)不同階段的私募股權(quán)投資公司和基金。如民間資本可以投資創(chuàng)立期和成長(zhǎng)期，國(guó)有的金融機(jī)構(gòu)可以投資企業(yè)的擴(kuò)張期和成熟期，并發(fā)展不同形式不同體制的私募融資顧問(wèn)，使這個(gè)產(chǎn)業(yè)細(xì)分化、專(zhuān)業(yè)化，發(fā)展投資不同行業(yè)和領(lǐng)域的私募股權(quán)投資公司，形成一種由優(yōu)惠政策推動(dòng)的誘發(fā)型制度變遷，而不是由政府強(qiáng)行推動(dòng)的由國(guó)有資金帶動(dòng)的強(qiáng)制性制度變遷。
2.明確政府的作用和角色，制定有關(guān)私募股權(quán)投資業(yè)的法律體系，促進(jìn)中國(guó)發(fā)展私募股權(quán)投資業(yè)。政府應(yīng)把發(fā)展私募股權(quán)投融資產(chǎn)業(yè)納入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體規(guī)劃，應(yīng)著力建立一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)體系，規(guī)范信息披露制度和金融監(jiān)管制度，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，培育服務(wù)于私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，為私募股權(quán)投資事業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。制定有關(guān)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的法律體系。另一方面，政府要積極引進(jìn)國(guó)外私募股權(quán)投資公司，制定有關(guān)中外合資和中外合作的私募股權(quán)投資基金的法律法規(guī)，拓寬利用外資的渠道，引導(dǎo)國(guó)外私募股權(quán)投資基金更多地投向創(chuàng)新企業(yè)、中小企業(yè)和科技企業(yè)。
3.私募股權(quán)融資必須由專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)管理，并應(yīng)聘請(qǐng)一個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。由于私募股權(quán)融資的專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)，企業(yè)需要由專(zhuān)業(yè)的顧問(wèn)公司或投資銀行為企業(yè)作診斷分析，提出現(xiàn)實(shí)的發(fā)展規(guī)劃和盈利預(yù)測(cè)。
（二）發(fā)行信托產(chǎn)品
信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或處分的行為。理論上，以信托平臺(tái)融資可以分為三種類(lèi)型，即股權(quán)型融資、債權(quán)型融資和混合型融資。其中股權(quán)型融資和混合型融資分別指信托型股權(quán)基金和發(fā)行可轉(zhuǎn)換信托產(chǎn)品，而債權(quán)型融資則包括信托貸款、委托貸款以及以債權(quán)為標(biāo)的的集合資金信托計(jì)劃等多個(gè)品種，這類(lèi)產(chǎn)品就融資類(lèi)型而言，與非信托平臺(tái)的銀行信貸屬于同一類(lèi)型。在當(dāng)前的融資環(huán)境下，要更好地發(fā)揮這類(lèi)產(chǎn)品對(duì)融資的促進(jìn)作用，就必須對(duì)其進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，以吸引投資者。
（三）資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化作為一項(xiàng)創(chuàng)新的金融技術(shù)，在歐美等國(guó)家得到了廣泛應(yīng)用。資產(chǎn)證券化靈活采取不同方式滿(mǎn)足不同融資者的需求，它的設(shè)計(jì)者也采取了不同的制度設(shè)計(jì)，以適應(yīng)不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、法律和社會(huì)環(huán)境。
企業(yè)資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資方式。傳統(tǒng)融資是憑借資金需求者本身的信用來(lái)實(shí)現(xiàn)的，資金供給者是否向資金需求者提供貸款主要依據(jù)的是資金需求者作為一個(gè)整體的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，對(duì)于該資金需求者的某些特定資產(chǎn)的質(zhì)量關(guān)注較少。而資產(chǎn)證券化則是憑借原始權(quán)益人的一部分資產(chǎn)的未來(lái)收益能力來(lái)融資的。資金的供給者在決定是否提供資金時(shí)，主要依據(jù)的是組成資產(chǎn)池的資產(chǎn)質(zhì)量、未來(lái)現(xiàn)金流量的可靠性和穩(wěn)定性，以及交易結(jié)構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)性和有效性。
企業(yè)資產(chǎn)證券化是結(jié)構(gòu)性融資方式。結(jié)構(gòu)性融資有時(shí)表示資產(chǎn)證券化融資方式。通過(guò)資產(chǎn)證券化建立一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)、有效的交易結(jié)構(gòu)，保證破產(chǎn)隔離的實(shí)現(xiàn)，即把資產(chǎn)池的償付能力與原始權(quán)益人的信用水平分隔開(kāi)來(lái)，保證一旦原始權(quán)益人發(fā)生破產(chǎn)，資產(chǎn)池中的資產(chǎn)不被列入破產(chǎn)清算資產(chǎn)，使原始權(quán)益人能夠通過(guò)信用額度來(lái)提高機(jī)構(gòu)的信用級(jí)別，改善資產(chǎn)證券的發(fā)行條件，保證發(fā)行順利、成功。
企業(yè)資產(chǎn)證券化是低成本融資方式。雖然資產(chǎn)證券化作為一種融資方式不可避免地要支付許多費(fèi)用，但是資產(chǎn)證券化總的融資成本低于傳統(tǒng)融資方式。一方面，資產(chǎn)證券化運(yùn)用成熟的交易結(jié)構(gòu)和信用提高手段，改善了證券的發(fā)行條件。由于資產(chǎn)擔(dān)保證券有較高的信用等級(jí)，不必用折價(jià)銷(xiāo)售或提高利率等手段來(lái)吸引投資者。另一方面，資產(chǎn)證券化支付費(fèi)用的項(xiàng)目雖然很多，但各項(xiàng)費(fèi)用與交易總額的比率很低。
資產(chǎn)證券化有以下突出優(yōu)勢(shì)：
1.資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供了一種長(zhǎng)期的資產(chǎn)流動(dòng)性補(bǔ)充機(jī)制。
2.資產(chǎn)證券化可以?xún)?yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)證券化出售部分債權(quán)資產(chǎn)獲得現(xiàn)金流，可以?xún)斶€原有的部分債務(wù)，優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)、負(fù)債與風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化匹配，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理的長(zhǎng)期化，克服短期行為。
3.資產(chǎn)證券化為企業(yè)管理層提供了一種更有效的激勵(lì)補(bǔ)償機(jī)制。資產(chǎn)證券化的正向信號(hào)機(jī)制有利于減少委托成本，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善，強(qiáng)化企業(yè)資金使用的硬約束，從而為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供制度保證。
[參考文獻(xiàn)]
近些年，地方政府借助各種投融資平臺(tái)從銀行進(jìn)行融資，從而促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)。在金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)家的4萬(wàn)億貸款大多流入到地方投融資平臺(tái)，由于地方政府沒(méi)有完善的投資模式，使得資金在地方建設(shè)中沒(méi)能充分發(fā)揮。地方投融資平臺(tái)通過(guò)學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外成功的投融資模式，拓展資金的來(lái)源，降低融資的風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)模式，可持續(xù)的發(fā)展當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)。
一、地方政府投融資平臺(tái)的發(fā)展和現(xiàn)狀
改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速的增長(zhǎng)，政府投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要來(lái)源。自從1994年國(guó)家實(shí)施分稅制，中央財(cái)政在財(cái)政收入的比重上升，形成了層層向上的收入分配格局和層層向下的公共設(shè)施服務(wù)責(zé)任局面，使得地方政府財(cái)政短缺，無(wú)法滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施支出，這就導(dǎo)致了地方政府設(shè)立地方投融資平臺(tái)，通過(guò)劃撥土地、股權(quán)等方式形成公司進(jìn)行借款融資，來(lái)解決地方財(cái)政收支不平的現(xiàn)象。不僅如此，國(guó)家《預(yù)算法》明確的規(guī)定，地方政府不能直接負(fù)債以及大多地方政府不被允許發(fā)行地方政府債券。眾所周知，中央政府通常以GDP來(lái)衡量地方政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，這使得各級(jí)政府都成立政府投融資平臺(tái)，為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展湊集資金。最關(guān)鍵的是，在地方投融資過(guò)程中，銀行推波助瀾。銀行一直是政府融資最快捷的渠道，商業(yè)銀行有著雄厚的資金，銀行需要通過(guò)放貸來(lái)提高業(yè)績(jī)和提升行業(yè)規(guī)模的排名，而且有地方政府的擔(dān)保，銀行不擔(dān)心收不回貸款。在這樣的背景下，地方政府成立大量的投融資平臺(tái)，緩解了地方財(cái)政的壓力，拉動(dòng)了民間資本，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)快速的發(fā)展以及推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)的進(jìn)程。
在過(guò)去經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)期，地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展勢(shì)頭良好，地方投融資平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了8000多家，為地方的經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供了大量的資金。令人擔(dān)憂(yōu)的是，隨著經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn)緩和，地方政府依然將基建投資作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最佳方式，這造成地方政府的債務(wù)還在不斷地提高。通常情況下，地方政府的債務(wù)期限為3年，而公共設(shè)施項(xiàng)目的期限是10年，期限錯(cuò)配成為地方政府投融資最大的問(wèn)題，造成地方政府借新債還舊債這一融資特點(diǎn)。此外，中國(guó)大多數(shù)地方投融資平臺(tái)的模式單一，主要依靠土地的收益作為銀行貸款的擔(dān)保，加大了金融的風(fēng)險(xiǎn)。由于地方政府對(duì)融資平臺(tái)的定位不明確，缺乏融資平臺(tái)的管理經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)能充分發(fā)揮地方融資平臺(tái)的作用。
二、國(guó)際及國(guó)內(nèi)的地方投融資情況分析
（一）國(guó)外地方政府投融資模式
由于世界各地的金融體系有所不同，各國(guó)的地方融資模式也大不相同。美國(guó)各級(jí)政府利用信用等級(jí)進(jìn)行擔(dān)保，有權(quán)直接發(fā)行市政債券來(lái)發(fā)展當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)。為了更好地融資，當(dāng)?shù)卣€出臺(tái)債券的免稅優(yōu)惠政策，促進(jìn)市政債券市場(chǎng)的發(fā)展，從而獲取大規(guī)模的資金。以發(fā)行債券為代表的美國(guó)不同，歐洲的地方政府通常向銀行進(jìn)行融資，并且由中央政府對(duì)地方的借貸進(jìn)行擔(dān)保。在英國(guó)，公私合伙制這一新型的模式用來(lái)進(jìn)行地方融資建設(shè)，通過(guò)企業(yè)進(jìn)入國(guó)有企業(yè)，出臺(tái)私人融資優(yōu)先權(quán)的政策以及授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等方式讓私人企業(yè)來(lái)承擔(dān)責(zé)任和建設(shè)地方政府，例如，倫敦奧運(yùn)的公共服務(wù)的安保措施是由私人企業(yè)承擔(dān)辦理，政府充分地發(fā)掘了資產(chǎn)的商業(yè)價(jià)值，最大限度地節(jié)省了開(kāi)支，使得融資效果達(dá)到最好。與西方國(guó)家不同的是，日本主要以政策性金融模式支持地方經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。日本政府有著健全的地方公債監(jiān)管制度，對(duì)發(fā)行地方公債設(shè)定了嚴(yán)格的要求，在獲得中央政府的批準(zhǔn)后，地方政府才能發(fā)行地方政府公債，向國(guó)內(nèi)外進(jìn)行融資。
（二）國(guó)內(nèi)地方政府投融資模式
早在上個(gè)世紀(jì)80年代，為了解決城市功能老化、基礎(chǔ)設(shè)施落后和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，上海成立了中國(guó)最早的地方投融資平臺(tái)，利用外資來(lái)建設(shè)上海，成為了中國(guó)地方政府投融資平臺(tái)建設(shè)的發(fā)源地，在地方投融資方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，是國(guó)內(nèi)各種創(chuàng)新型融資模式的引領(lǐng)之地。上海地方投融資的成功發(fā)展與地方政府的政策支持和好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境息息相關(guān)，憑借著中國(guó)金融中心這樣的地位，設(shè)定每個(gè)階段城市建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)，利用城建規(guī)費(fèi)、財(cái)政資金、銀行貸款、債券股票、土地收入、社會(huì)化資本、資產(chǎn)重組和資本運(yùn)作等方式，實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展。
與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市不同，四川的基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)和民生工程等經(jīng)濟(jì)建設(shè)不足、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，四川的地方融資困難。為了較快的發(fā)展當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)，結(jié)合自身?xiàng)l件，四川采用了“1+N”的投融資模式，當(dāng)?shù)卣闪⒁粋€(gè)綜合類(lèi)的融資平臺(tái)，四川聯(lián)合控股發(fā)展公司就是這個(gè)融資模式中的“1”。在這個(gè)平臺(tái)下，根據(jù)省市縣不同的領(lǐng)域設(shè)立專(zhuān)業(yè)的投資平臺(tái)，就是這個(gè)模式中的“N”，如：鐵路、交通、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、水務(wù)、能源等產(chǎn)業(yè)。“1+N”模式采取了綜合類(lèi)的融資平臺(tái)對(duì)專(zhuān)業(yè)的融資平臺(tái)控股的方式，四川能集中所以的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，獲取最大額度的融資，充分地發(fā)揮了各級(jí)融資平臺(tái)的功能，也減少了各級(jí)平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是一種市場(chǎng)化較高的地方投融資模式。
三、地方投融資建設(shè)和發(fā)展的思考
隨著經(jīng)濟(jì)的變緩，地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸的暴露出來(lái)。為了收緊地方融資平臺(tái)貸款，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策來(lái)加強(qiáng)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，要求銀行控制給地方融資平臺(tái)的資金數(shù)量，對(duì)于現(xiàn)金覆蓋率低于100%或資產(chǎn)負(fù)債大于80%的融資平臺(tái)，將限制銀行貸款的金額。由于各級(jí)地方政府無(wú)節(jié)制的成立融資平臺(tái)，使得地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量迅猛的發(fā)展，分散了可支配資金，造成地方資源利用率低。為了解決這些問(wèn)題，首先，地方政府可以對(duì)平臺(tái)公司進(jìn)行適當(dāng)?shù)那謇?，整合資源，整合平臺(tái)，規(guī)范資金的使用，防范地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，完善投融資政策，加強(qiáng)資金的保障。不僅如此，土地資源是有限的，除了向銀行擔(dān)保貸款外，還可以通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券和信托資金、資產(chǎn)證券化、出讓基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)有企業(yè)的股權(quán)、簽訂特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、向國(guó)外政府貸款、爭(zhēng)取世界銀行的貸款等方式改善地方政府投融資的方式，解決融資難的問(wèn)題。而且，為了解決地方政府債務(wù)拖欠的問(wèn)題，地方政府應(yīng)當(dāng)從地方投融資公司盈余中或已發(fā)行的債券中按比例提取資金，用來(lái)建立基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)償債基金去應(yīng)對(duì)地方投融資平臺(tái)突發(fā)性的事件。另外，地方政府需要加強(qiáng)對(duì)地方投融資平臺(tái)監(jiān)管，讓律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所和相關(guān)的投資機(jī)構(gòu)參與監(jiān)督，使得平臺(tái)更加的規(guī)范和透明，降低地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，地方政府也要對(duì)地方的融資平臺(tái)進(jìn)行改革和重組，對(duì)這些平臺(tái)進(jìn)行正確的定位，政企分家，使得地方政府投融資平臺(tái)更加市場(chǎng)化。最后，聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的人士進(jìn)行資本運(yùn)作，控制債務(wù)規(guī)模，合理的安排債務(wù)期限，提高地方投融資平臺(tái)的效益。
盡管地方政府投融資平臺(tái)存在著風(fēng)險(xiǎn)隱患，但是它依然是地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)和建設(shè)城鎮(zhèn)化的重要途徑。通過(guò)向政府尋求幫助，加強(qiáng)對(duì)地方融資平臺(tái)的監(jiān)管，同時(shí)地方政府改變單一的融資模式，破解融資難的問(wèn)題，創(chuàng)新平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)模式，才能利用好有限的資源，降低風(fēng)險(xiǎn)，才能建設(shè)好城市，可持續(xù)的發(fā)展地方的經(jīng)濟(jì)。
參考文獻(xiàn)
[1]魏加寧.地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成因與對(duì)策[R].北京：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心，2010.
為做好金融服務(wù),支持各類(lèi)中小企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展，湖南省農(nóng)村信用社聯(lián)合社××辦事處聯(lián)袂轄內(nèi)七家縣級(jí)信用聯(lián)社隆重推出“心連心”創(chuàng)業(yè)循環(huán)貸款平臺(tái)，主要針對(duì)生產(chǎn)型實(shí)體中小企業(yè)、廠(chǎng)商發(fā)展生產(chǎn)而發(fā)放貸款。主要適用企業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)額較大，用于補(bǔ)充企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金不足而發(fā)放的貸款，借款期限最長(zhǎng)五年;最高額度1000萬(wàn)元。
二、我縣信用社融資平臺(tái)建設(shè)情況
××縣農(nóng)村信用社在上級(jí)聯(lián)社的正確指導(dǎo)下，認(rèn)真執(zhí)行國(guó)家適度寬松的貨幣政策，緊扣縣委“一三二”的工作思路，按照“保增長(zhǎng)、保民生、保穩(wěn)定”的要求，堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，立足縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，做實(shí)小額農(nóng)貸、做優(yōu)個(gè)體商貸、做強(qiáng)中小企貸、做大種養(yǎng)殖基地貸款，竭力為新農(nóng)村建設(shè)和新型工業(yè)企業(yè)搭建“資金橋”，唱好“服務(wù)戲”。同時(shí)根據(jù)不同對(duì)象需求，我縣農(nóng)村信用社推出了“助您富”小額農(nóng)貸、“躍農(nóng)門(mén)”助學(xué)貸款、“家業(yè)興”商戶(hù)貸款、“家和順”公務(wù)員小額貸款、“心連心”創(chuàng)業(yè)循環(huán)貸款等一系列金融產(chǎn)品。至7月底，縣聯(lián)社累放各項(xiàng)貸款39882萬(wàn)元，凈增20700萬(wàn)元，余額達(dá)到73927萬(wàn)元，增幅38.89%。其中農(nóng)業(yè)貸款累放27381萬(wàn)元，占累放額的68.66%;農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)組織貸款累放71萬(wàn)元，占累放額的0.2%;農(nóng)村工商業(yè)貸款累放8991萬(wàn)元，占累放額的22.54%;其他貸款累放3439萬(wàn)元，占累放額的8.62%。
三、目前存在的一些困難和問(wèn)題
㈠民間融資自發(fā)性和盲目性很強(qiáng)。尤其在廣大農(nóng)村地區(qū)，涉及人員相當(dāng)復(fù)雜，一旦發(fā)生債務(wù)糾紛，處理不當(dāng)，極易引發(fā)治安事件。而且，高利率民間融資還容易誘發(fā)各種經(jīng)濟(jì)詐騙行為，將導(dǎo)致諸多不穩(wěn)定因素的存在。
㈡缺乏相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)?？h內(nèi)部分企業(yè)有時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)資金短缺，有極大的信貸需求市場(chǎng)，特別是一些初具規(guī)模的中小企業(yè)，但現(xiàn)行信貸政策的前提是風(fēng)險(xiǎn)可控，即須提供抵押擔(dān)保，但企業(yè)無(wú)法提供，企業(yè)雖有市場(chǎng)、有經(jīng)濟(jì)效益但缺乏相應(yīng)的抵押物和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，從而不能從農(nóng)村信用社獲取貸款支持，影響了企業(yè)的自身發(fā)展。
㈢信貸群體與信貸政策的矛盾突出。主要表現(xiàn)在：一是縣域農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，缺乏成規(guī)模經(jīng)營(yíng)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差;二是土地流轉(zhuǎn)制度、農(nóng)戶(hù)宅基地、林權(quán)抵押制度等一些新的辦法目前還處于嘗試階段，沒(méi)有相關(guān)的信貸政策支持，縣域相關(guān)職能部門(mén)對(duì)辦理抵押登記還未有具體規(guī)定;三是個(gè)別不守誠(chéng)信的社會(huì)風(fēng)氣直接導(dǎo)致一些信貸人員的惜貸、懼貸心理;四是信貸資料的齊備要求與農(nóng)戶(hù)能提供的證照資料等還存在較大的差距。
四、有關(guān)建議和請(qǐng)求
（二）山東省小微企業(yè)融資信用市場(chǎng)的現(xiàn)存問(wèn)題總體來(lái)看，本次調(diào)研結(jié)果基本反映出目前山東省小微企業(yè)融資的客觀(guān)現(xiàn)實(shí)，而從小微企業(yè)融資信用的市場(chǎng)角度來(lái)看，四個(gè)方面問(wèn)題凸顯：1．小微企業(yè)信用信息匱乏是造成融資難的關(guān)鍵因素。大部分受訪(fǎng)銀行均表示“小微企業(yè)信用信息非常重要”，但是其信用信息的收集渠道非常受限，采集成本也較高。同時(shí)，企業(yè)主在信用建設(shè)方面重視不夠，一方面，很多企業(yè)主金融素質(zhì)不高，信用意識(shí)淡薄，導(dǎo)致較容易出現(xiàn)信用問(wèn)題，另一方面，即使希望建立“企業(yè)信用檔案”，卻并不了解“如何建立并積累企業(yè)信用檔案”?？梢?jiàn)，目前小微企業(yè)信用信息的缺失并不是需求不足，而是由于小微企業(yè)信用市場(chǎng)培育和建設(shè)不足，滯后于本地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并非需求不足。2．銀行對(duì)小微企業(yè)貸款審核和風(fēng)險(xiǎn)控制手段的創(chuàng)新不足。目前，銀行對(duì)小微企業(yè)貸款審核和風(fēng)險(xiǎn)控制手段的創(chuàng)新不足，現(xiàn)有的資產(chǎn)抵押和擔(dān)保機(jī)制不能適應(yīng)新型商業(yè)模式的發(fā)展。一方面，由于小微企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模普遍較小，尤其對(duì)于電子商務(wù)領(lǐng)域、信息服務(wù)等新興行業(yè)的小微企業(yè)，本身就是輕資產(chǎn)型公司，很難滿(mǎn)足銀行傳統(tǒng)抵押貸款模式下的貸款條件；另一方面，抵押擔(dān)保的隱性成本，會(huì)顯著增加小微企業(yè)融資的真實(shí)成本，降低金融資源配置的效率。3．部門(mén)間行政壁壘是阻礙信用信息全面共享的關(guān)鍵。就目前的小微企業(yè)征信信息平臺(tái)上，大部分信用信息均可通過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)鏈接：包括人行征信系統(tǒng)、銀監(jiān)綠色信貸平臺(tái)、法院以及政府部門(mén)的相關(guān)網(wǎng)站，但由于聯(lián)網(wǎng)信息較為零散，導(dǎo)致征信信息的系統(tǒng)性、時(shí)效性和覆蓋面不足。從科技手段層面上講，當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)是完全可以實(shí)現(xiàn)全面信息資源采集和共享的，但是，由于缺乏強(qiáng)制性制度約束，各部門(mén)都把自身所掌握的相關(guān)信息視為重要資源，各自為政，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)中信用信息全面共享工作推進(jìn)緩慢。4．小微企業(yè)信用信息質(zhì)量亟需提升。隨著山東地區(qū)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)金融、民間P2P等新型融資渠道的拓展，融資信用市場(chǎng)中的信息需求趨向更加多元化，而目前傳統(tǒng)的征信系統(tǒng)難以滿(mǎn)足信用市場(chǎng)需求的變化，信用信息供應(yīng)類(lèi)型不足問(wèn)題凸顯。另外，限于管理技術(shù)水平，小企業(yè)對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款服務(wù)和服務(wù)對(duì)象理解不夠，信用評(píng)級(jí)主動(dòng)性不足，信用信息質(zhì)量不高，供給不足，同時(shí)，各種信貸優(yōu)惠政策由不同部門(mén)制訂，較為分散，加之宣傳不到位，很多企業(yè)實(shí)際并不完全知情，亦造成信息阻塞。
二、小微企業(yè)守信—失信行為選擇的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析
（一）靜態(tài)條件下小微企業(yè)守信—失信成本收益分析在靜態(tài)條件下，我們假定了小微企業(yè)守信—失信經(jīng)濟(jì)分析參數(shù)，具體設(shè)計(jì)如表1所示：?jiǎn)未谓灰浊疤嵯?，選擇失信會(huì)給小微企業(yè)帶來(lái)好處L，此時(shí)小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益總合為。當(dāng)然，其失信行為也將產(chǎn)生失信成本，即小微企業(yè)在失信行為中的造假花費(fèi)和造成的社會(huì)聲譽(yù)等間接成本損失。小微企業(yè)之所以會(huì)不誠(chéng)信，就是因?yàn)榇嬖谥颖苁糯鷥r(jià)的僥幸心理。反之，如果小微企業(yè)意識(shí)到失信行為的成本代價(jià)大于失信選擇帶來(lái)的收益，小微企業(yè)必然會(huì)選擇守信，由此可得到小微企業(yè)失信選擇的經(jīng)濟(jì)條件為：考慮到經(jīng)濟(jì)行為主體所處的外部金融生態(tài)環(huán)境因素，若小微企業(yè)處在一個(gè)較差的金融生態(tài)環(huán)境①中，人們對(duì)各類(lèi)失信行為麻木、默許甚至認(rèn)同，那么，除了失信行為本身受到法律處罰的直接成本外，失信小微企業(yè)并不承擔(dān)失信的社會(huì)文化成本C1以及失信的機(jī)會(huì)成本C2。社會(huì)文化成本C1主要包括：小微企業(yè)價(jià)值觀(guān)的缺失、員工忠誠(chéng)度降低甚至離開(kāi)、小微企業(yè)人才流失導(dǎo)致的直接損失；失信的機(jī)會(huì)成本C2主要指小微企業(yè)由于失去債權(quán)人及其他經(jīng)營(yíng)者的信任而失去合作機(jī)會(huì)，進(jìn)而造成的間接損失等等。當(dāng)然，小微企業(yè)仍然有失信②懲罰后繼續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的正常收益R1，此時(shí)小微企業(yè)守信的經(jīng)濟(jì)條件為：從以上分析可以看出，假定外部金融生態(tài)環(huán)境穩(wěn)定的情況下，小微企業(yè)失信概率P越低，誘發(fā)的失信收益L就越大，失信的動(dòng)力就越大。而影響P值大小的關(guān)鍵因素是信息傳遞機(jī)制的效率，在金融生態(tài)環(huán)境越差的環(huán)境中，信息的傳遞效率越差，小微企業(yè)因失信行為而受到懲罰的概率P值就越低，失信的現(xiàn)象就愈發(fā)普遍，進(jìn)而會(huì)反饋到市場(chǎng)當(dāng)中，造成信息失靈，愈發(fā)加重地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境惡化。不等式左邊（R0－R1）＋（C1＋C2）為小微企業(yè)失信的各類(lèi)成本，若其因失信導(dǎo)致信譽(yù)喪失，難以為繼，則小微企業(yè)不能繼續(xù)獲得收益R1，即R1≤0，那么R0成為全部失信代價(jià)。因此，通過(guò)完善信用傳遞機(jī)制、建立良好的社會(huì)信用體系，可以加大失信代價(jià)，減少失信所獲經(jīng)濟(jì)收益，實(shí)現(xiàn)良好的區(qū)域金融生態(tài)循環(huán)。
（二）動(dòng)態(tài)條件下小微企業(yè)守信—失信成本收益分析上述分析建立在靜態(tài)條件下，只能解釋企業(yè)短期失信行為。若考慮期限因素，解釋較長(zhǎng)時(shí)期企業(yè)失信行為的產(chǎn)生誘因，須在動(dòng)態(tài)條件下探討企業(yè)守信—失信成本收益，具體經(jīng)濟(jì)參數(shù)如表2所示：在理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)下，小微企業(yè)將通過(guò)比較A、B兩種狀態(tài)的預(yù)期收益來(lái)進(jìn)行選擇失信還是守信。如圖3，LL曲線(xiàn)是Xa與Xb之間的轉(zhuǎn)換曲線(xiàn)，若小微企業(yè)將全部預(yù)算時(shí)間用于誠(chéng)信行為，則有Xa＝Xb＝R0（T），因此轉(zhuǎn)換曲線(xiàn)下半部是垂直的。此時(shí)轉(zhuǎn)換曲線(xiàn)與無(wú)差異曲線(xiàn)交于A點(diǎn)，但A點(diǎn)的轉(zhuǎn)換曲線(xiàn)斜率值大于無(wú)差異曲線(xiàn)斜率絕對(duì)值，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡，則A點(diǎn)會(huì)向上移動(dòng)，直到轉(zhuǎn)換曲線(xiàn)與無(wú)差異曲線(xiàn)斜率的絕對(duì)值相等停止，此時(shí)二者相切于B點(diǎn)。在B點(diǎn)，小微企業(yè)將花費(fèi)一定的時(shí)間預(yù)算用于失信行為，在長(zhǎng)期內(nèi)采取失信行為。
一、我國(guó)礦業(yè)融資的總體形勢(shì)
經(jīng)過(guò)三十多年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)礦業(yè)融資已逐步由過(guò)去的單一財(cái)政投入向多元化發(fā)展。一是礦業(yè)投資主體多元化。政府、法人、自然人和其他社會(huì)組織都可以成為礦業(yè)的投資主體。二是融資方式多樣化。投資人既可以自有資金投入，也可通過(guò)貸款、合資、合作等方式進(jìn)行融資。三是資金來(lái)源多樣化。除財(cái)政資金外，銀行貸款、企業(yè)自有資金、個(gè)人資金、外資都已成為重要的資金來(lái)源，融資渠道還在不斷增加。四是投融資主體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)。投資人在進(jìn)行融資決策時(shí)，不但要考慮自身內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮外部的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
二、礦業(yè)權(quán)融資面臨的困難
（一）礦業(yè)權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大
地質(zhì)找礦周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)、成功率低，投資風(fēng)險(xiǎn)伴隨著從勘查到開(kāi)采的每個(gè)階段。在探礦階段，主要是地質(zhì)客體的不確定性和人們認(rèn)識(shí)上的未知性所造成的風(fēng)險(xiǎn)；在采礦階段，主要是開(kāi)采的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，地質(zhì)找礦的高風(fēng)險(xiǎn)性、市場(chǎng)的趨利性決定了在勘探成果不明情況下，很難找到愿意“共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的合作伙伴。
（二）礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)不完善
地方政府在地方保護(hù)主義的思想指導(dǎo)下，直接干預(yù)礦業(yè)權(quán)申請(qǐng)、交易、越權(quán)審批礦業(yè)權(quán)、強(qiáng)行在礦業(yè)權(quán)中占“干股”等現(xiàn)象仍在一定范圍內(nèi)存在，使探礦權(quán)的獲取、轉(zhuǎn)讓?zhuān)酥痢疤睫D(zhuǎn)采”難度增大、時(shí)間延長(zhǎng)，礦業(yè)權(quán)持有人利益受損。另外，從事礦業(yè)評(píng)估的中介機(jī)構(gòu)信用體系不健全，存在為謀取經(jīng)濟(jì)利益故意提供虛假信息、編制虛假報(bào)告的情況。因此，礦權(quán)交易的不順暢、市場(chǎng)信息的不透明、市場(chǎng)監(jiān)管的不到位，導(dǎo)致礦業(yè)權(quán)融資規(guī)模不大、效率不高。
（三）支持找礦融資的政策少
國(guó)有地勘單位自身積累少，歷史包袱重，很難籌集出更多的資金從事地質(zhì)找礦。國(guó)土資源部《關(guān)于促進(jìn)地勘單位改革發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)土資發(fā)〔2010〕61號(hào)）雖然明確提出“國(guó)有地勘單位可以以知識(shí)、技術(shù)、管理等要素折股參與地質(zhì)找礦風(fēng)險(xiǎn)投資，分享找礦成果收益”，但從全國(guó)來(lái)看這一指導(dǎo)性意見(jiàn)在實(shí)際工作中并未得到落實(shí)。此外，對(duì)于當(dāng)前通行的上市融資模式，其針對(duì)上市企業(yè)的要求有正的現(xiàn)金流和盈利。近兩年發(fā)展迅猛的新三板，仍然沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)地勘企業(yè)的上市要求和規(guī)則。
（四）地勘單位礦權(quán)經(jīng)營(yíng)意識(shí)差
受傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，國(guó)有地勘單位主動(dòng)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的意識(shí)尚未建立，未能將礦業(yè)權(quán)作為“商品”進(jìn)行開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)。要么因?yàn)槿鄙賹?duì)找礦成果的宣傳，不能及時(shí)引起外界投資者的關(guān)注，失去了礦權(quán)運(yùn)作的最佳時(shí)機(jī)；要么因?yàn)榭碧降牡V種不能很好與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展掛鉤，提交的礦產(chǎn)地?zé)o法順利出讓?zhuān)蛊涑蔀椤按舻V”，不能順利將技術(shù)成果轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)效益。
三、對(duì)地勘單位礦業(yè)權(quán)融資的思考和建議
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，適合于礦業(yè)權(quán)融資的方式在不斷增加，黨的十八屆三中全會(huì)也明確提出了“健全多層次資本市場(chǎng)體系，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比重”的要求，為我們拓寬礦業(yè)權(quán)融資渠道，降低融資成本打開(kāi)了便利之門(mén)。對(duì)地勘單位而言，地質(zhì)找礦是其“看家本領(lǐng)”，“樹(shù)立一個(gè)理念，分清兩個(gè)階段，用好三種工具，處理四個(gè)關(guān)系”，從探礦階段的融資入手，積極穩(wěn)妥地推動(dòng)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
（一）從事礦業(yè)開(kāi)發(fā)必須樹(shù)立一個(gè)理念
受選冶技術(shù)、資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)等因素的限制，形成了一些至今也無(wú)法合理利用的“呆礦”。所以，找到礦和形成經(jīng)濟(jì)價(jià)值還不能完全劃等號(hào)。當(dāng)前，地勘單位資金積累并不多，在利用自有資金甚至對(duì)外借錢(qián)進(jìn)行找礦投入的情況下，首先就應(yīng)考慮最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，有重點(diǎn)、有目標(biāo)、有選擇地選取一些優(yōu)勢(shì)礦種進(jìn)行勘查。要牢固樹(shù)立礦權(quán)也是“商品”的理念，從項(xiàng)目篩選初期就將礦權(quán)作為“商品”進(jìn)行培養(yǎng)和開(kāi)發(fā)，通過(guò)加強(qiáng)綜合研究、認(rèn)真篩選找礦信息、加強(qiáng)找礦成果宣傳、適時(shí)引入合作伙伴等方式，及時(shí)將發(fā)現(xiàn)的資源儲(chǔ)量這個(gè)“產(chǎn)品”轉(zhuǎn)化為“商品”，使地質(zhì)找礦的科技優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為地勘單位的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。
（二）開(kāi)展礦業(yè)融資的兩個(gè)階段
根據(jù)目前的礦業(yè)權(quán)經(jīng)營(yíng)思路，地勘單位的礦業(yè)開(kāi)發(fā)融資平臺(tái)建設(shè)大體上可以分為兩個(gè)階段：找礦投入階段和礦山開(kāi)發(fā)階段。前一階段投入相對(duì)較少，但風(fēng)險(xiǎn)較大，可選擇融資工具較少；后一階段投入相對(duì)較大，但風(fēng)險(xiǎn)較小，可選擇融資工具較多。
（三）礦業(yè)權(quán)開(kāi)發(fā)不同階段的融資思路
1.找礦投入階段的“三點(diǎn)”思路
此階段資金需求量相對(duì)較少，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，不宜使用較高成本的融資工具。因此，可按照“自已湊一點(diǎn)、政府扶一點(diǎn)、市場(chǎng)籌一點(diǎn)”的思路進(jìn)行融資。
第一，“自已湊一點(diǎn)”。就是地勘單位充分挖掘自身的資金潛力，充分利用存量資金對(duì)自有礦權(quán)開(kāi)展地質(zhì)工作。通過(guò)對(duì)前期找礦信息開(kāi)展綜合研究，認(rèn)真布設(shè)工作任務(wù)，爭(zhēng)取每一分錢(qián)都用到必要的找礦手段上。第二，“政府扶一點(diǎn)”。積極向省政府爭(zhēng)取支持地勘單位改革發(fā)展的配套政策：一方面，同意地勘單位從人員經(jīng)費(fèi)中切出一定比例的資金用于地質(zhì)找礦；另一方面，同意地勘單位以技術(shù)、知識(shí)、資料等方式入股參與省級(jí)地質(zhì)勘查基金投資的項(xiàng)目，在項(xiàng)目成果中享有一定比例的收益。第三，“市場(chǎng)籌一點(diǎn)”。通過(guò)引入社會(huì)資金，以適當(dāng)?shù)姆绞健⒖山邮艿某杀具M(jìn)行籌資。除向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款外，還可采用以下兩種方式進(jìn)行融資。
2.礦山開(kāi)發(fā)階段的“三項(xiàng)”融資手段
與勘查階段相比，本階段的風(fēng)險(xiǎn)程度較低，但資金需求量大，可選擇的融資方式較多。除傳統(tǒng)的向金融機(jī)構(gòu)貸款外，還可采取出讓部分礦業(yè)權(quán)股權(quán)、項(xiàng)目融資、股權(quán)融資等方式籌集礦山開(kāi)發(fā)資金。
（1）出讓部分礦業(yè)權(quán)股權(quán)。由于地勘單位自身融資能力有限，缺乏礦山開(kāi)采所必須的專(zhuān)業(yè)人員和管理經(jīng)驗(yàn)，在初始償試礦山開(kāi)發(fā)時(shí)，可采取出讓部分礦業(yè)權(quán)股權(quán)的方式回收部分資金，引入專(zhuān)業(yè)的礦山開(kāi)采企業(yè)。
（2）項(xiàng)目融資。以擬建項(xiàng)目自身的名義籌集資金，并以項(xiàng)目預(yù)期收入、資產(chǎn)和權(quán)益承擔(dān)還款責(zé)任。項(xiàng)目融資的最大特點(diǎn)是“有限追索”和“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”，發(fā)放款的主要依據(jù)是項(xiàng)目本身未來(lái)的預(yù)期收益。地勘單位投資的地質(zhì)找礦項(xiàng)目一旦取得重大突破，并選擇自行開(kāi)采時(shí)，可選擇項(xiàng)目融資方式進(jìn)行礦山開(kāi)發(fā)。
（3）上市融資。公司通過(guò)股票上市融資，可迅速改善公司的財(cái)務(wù)狀況；還可將股票作為貨幣使用，而且公司間兼并、重組時(shí)也可以以出讓股票的方式去收購(gòu)其他公司；同時(shí)利用股票市場(chǎng)還可以客觀(guān)地評(píng)估公司價(jià)值及所擁有礦權(quán)的價(jià)值。因此，上市融資也必將成為地勘單位進(jìn)入礦業(yè)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域后發(fā)展的主要方向。
（四）開(kāi)展礦業(yè)權(quán)融資要處理好四個(gè)方面關(guān)系
1.礦業(yè)權(quán)階段與資金需求量的關(guān)系。在探礦階段，資金需求量總體較少，但再?gòu)念A(yù)查、普查、詳查、勘探四個(gè)過(guò)程來(lái)分析，資金投入量又呈逐漸增加態(tài)勢(shì)。在采礦階段，由于需要大規(guī)模的礦山建設(shè)，繳納相關(guān)稅費(fèi)，資金需求量會(huì)大幅上升。
2.礦業(yè)權(quán)階段與融資工具選擇的關(guān)系。在探礦階段，由于投資風(fēng)險(xiǎn)大，資金回報(bào)不明，可選擇的融資工具少；在采礦階段，由于資源情況明確，開(kāi)采效益可判，可選擇的融資工具較多。
提案的主要內(nèi)容：
（1）文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)細(xì)分及國(guó)內(nèi)外文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的資金支持 系統(tǒng)研究國(guó)內(nèi)外關(guān)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的理論研究成果，對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)行界定，分析文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和子產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)特征，借助產(chǎn)業(yè)分工的理論和方法分析文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中投融資作用于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理，對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的投融資方式進(jìn)行歸納和總結(jié)。
（2）河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀及其資金條件的制約 分析河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，從中觀(guān)的視角論述產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境和發(fā)展優(yōu)勢(shì)，把握現(xiàn)存問(wèn)題和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。重點(diǎn)在對(duì)行業(yè)規(guī)模、資本投入、成本分析等產(chǎn)業(yè)運(yùn)行核心指標(biāo)調(diào)研基礎(chǔ)上，對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)運(yùn)行和包括資金在內(nèi)的各影響因素對(duì)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的作用進(jìn)行定量分析。揭示資金條件對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約作用，分析目前的投融資平臺(tái)現(xiàn)狀及其存在的問(wèn)題。
（3）河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)設(shè)計(jì) 通過(guò)對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的SWOT分析和PEST分析，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展所擁有的優(yōu)勢(shì)和面臨的調(diào)整，確定投融資平臺(tái)的指導(dǎo)思想、總體目標(biāo)和主要原則。對(duì)包括動(dòng)力機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制在內(nèi)投融資平臺(tái)的機(jī)制進(jìn)行設(shè)計(jì)。提出文化創(chuàng)意投融資平臺(tái)建設(shè)的規(guī)劃方案，選擇投融資方式及其組合，對(duì)創(chuàng)新融資產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)。
（4）河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)的實(shí)施對(duì)策 結(jié)合河北文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，針對(duì)投融資中的現(xiàn)存問(wèn)題，重點(diǎn)選擇投融資平臺(tái)建設(shè)中的關(guān)鍵問(wèn)題和薄弱環(huán)節(jié)，提出適合于省情投融資保障措施和政策引導(dǎo)手段，建立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資的優(yōu)化策略和具體對(duì)策。
技術(shù)路線(xiàn)圖：
應(yīng)對(duì)提案研究的應(yīng)對(duì)方法的構(gòu)想：
（1）關(guān)于定性分析與定量分析相結(jié)合。在河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資規(guī)模測(cè)度模型的研究部分，將主要采用定量分析的方法進(jìn)行；而在其它部分，將主要以定性分析為主。通過(guò)調(diào)研，對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)定性判斷并進(jìn)行數(shù)據(jù)采集；通過(guò)財(cái)務(wù)模型、風(fēng)險(xiǎn)模型以及趨勢(shì)分析等定量方法對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀及其資本條件的制約做出定量分析。
（2）方案設(shè)計(jì)與對(duì)策分析相結(jié)合。通過(guò)PEST分析和SWOT分析得出產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)的外部環(huán)境和發(fā)展重點(diǎn)，根據(jù)國(guó)內(nèi)外其他的實(shí)施方案與經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)方案及實(shí)現(xiàn)的基本路徑，提出對(duì)策和保障措施。
其中提案的重點(diǎn)難點(diǎn)：
（1）現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)研究較少，本課題對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)細(xì)分的投融資方式和機(jī)理的研究，可以彌補(bǔ)現(xiàn)有研究在理論上的空白。
（2）本課題通過(guò)構(gòu)建完善的投融資平臺(tái)解決了困擾文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金供應(yīng)緊張、融資困難的問(wèn)題。
（3）本課題針對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的投融資平臺(tái)設(shè)計(jì)緊密結(jié)合河北省實(shí)際，能夠?yàn)檎疀Q策提供新的思路，切實(shí)有效地促進(jìn)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
[中圖分類(lèi)號(hào)]F72 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1009 ― 2234（2016）03 ― 0111 ― 02
一、黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展現(xiàn)狀分析
（一）黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流的現(xiàn)狀
1.黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)狀況
近年以來(lái)，黑龍江省認(rèn)真貫徹國(guó)家農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略部署，制定了我省的農(nóng)產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃。目前我省中低產(chǎn)田面積占1.04億畝，江、河、湖引水、14處大中型灌區(qū)和綜合治理工程、噴灌設(shè)施頗具完善?，F(xiàn)在我省有農(nóng)業(yè)類(lèi)科研院所31個(gè)，農(nóng)業(yè)類(lèi)大學(xué)2個(gè)和4‰科技人員，科技力量雄厚，我省目標(biāo)是到2015年糧食生產(chǎn)能力達(dá)到1000億斤以上。黑龍江省地域遼闊，農(nóng)產(chǎn)品豐富如馬鈴薯、亞麻、甜菜、烤煙的栽培與蠶絲、蜂蜜加工等。蔬菜、瓜果生產(chǎn)已實(shí)現(xiàn)大面積棚室化，不論在然然夏季還是在隆冬之季，都可以吃到鮮果、鮮蔬。另外，水產(chǎn)品、畜產(chǎn)品的養(yǎng)殖也得到飛速發(fā)展。
2.生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流需求現(xiàn)狀
隨著人們生活水平的提高，人們?cè)絹?lái)越重視健康需求，對(duì)生鮮食品需求逐步上升（35%-42%左右），其催生了我省農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)的快速增長(zhǎng)，且鮮活農(nóng)產(chǎn)品對(duì)物流運(yùn)輸提出了更高的要求。就我省現(xiàn)有基礎(chǔ)條件看，不利因素頗多，如信息程度較低，很難保障其高效的物流運(yùn)輸；對(duì)于野、鮮等資源開(kāi)發(fā)程度不夠，抑制了產(chǎn)品的消費(fèi)；生產(chǎn)基地一般處于農(nóng)村或市郊，加工條件相對(duì)落后；鮮活農(nóng)產(chǎn)品的品牌意識(shí)參差不齊，沒(méi)有形成比較集中的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。這些問(wèn)題形成了制約因素，同時(shí)也為鮮活農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展提供了增量空間。
3.生鮮農(nóng)產(chǎn)品冷鏈的運(yùn)儲(chǔ)情況
黑龍江省地理位置決定了其冬季鮮活農(nóng)產(chǎn)品自給不足，夏季供給過(guò)旺。作為人口大省，大部分的生鮮農(nóng)產(chǎn)品都會(huì)外銷(xiāo)，為了解決供需矛盾，我省物流業(yè)必須提高鮮活農(nóng)產(chǎn)品冷鏈的運(yùn)儲(chǔ)水平來(lái)滿(mǎn)足日益增大的生鮮農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流需求。而現(xiàn)階段，我省技術(shù)上對(duì)鮮活農(nóng)產(chǎn)品物流的發(fā)展還存在一些制約因素，鮮活農(nóng)產(chǎn)品在低溫環(huán)境下冷藏及溫度的自動(dòng)化控制還尚未普及，分層分級(jí)加工包裝的冷鏈技術(shù)未廣泛應(yīng)用，而這方面的發(fā)展，首先需要資金的注入及平臺(tái)的助力。
4.生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流交通設(shè)施狀況
黑龍江省海陸空運(yùn)輸?shù)牡乩砦恢么嬖谟幸欢▋?yōu)勢(shì)。海―是通往俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)、日本海及東北亞樞紐之一；空―以太平機(jī)場(chǎng)為代表，現(xiàn)已成為東北地區(qū)重要航空港，便于鮮活農(nóng)產(chǎn)品物流的順暢；路―較完善的鐵路和公路交通運(yùn)輸網(wǎng)，利于鮮活農(nóng)產(chǎn)品在城區(qū)內(nèi)及城區(qū)間的流通。但鮮活農(nóng)產(chǎn)品主要產(chǎn)區(qū)在郊區(qū)或縣鎮(zhèn)及以下農(nóng)村，而縣域交通設(shè)施不夠健全，下邊的農(nóng)村則更為落后，影響了鮮活農(nóng)產(chǎn)品城市與農(nóng)村間的運(yùn)輸效率。
（二）黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流融資狀況
我國(guó)物流業(yè)整體發(fā)展迅猛，急需金融服務(wù)推波助瀾?！?014-2018年中國(guó)物流金融市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，以第三方物流企業(yè)為例。2001年規(guī)模接近400億元，2013發(fā)展到約5000億元，年均成長(zhǎng)速度25%。可見(jiàn)我國(guó)未來(lái)物流金融市場(chǎng)空間巨大，保守估計(jì)至少在萬(wàn)億元以上，然而其中約有16萬(wàn)億元由于受到某種因素限制，不能成為信貸資金，使第三方物流企業(yè)融資依舊很難，其中服務(wù)于生鮮農(nóng)產(chǎn)品的融資狀況更為難。為此各種形式的服務(wù)于生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流的融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)產(chǎn)生。作為農(nóng)業(yè)大省的黑龍江生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流的發(fā)展，更需要融資平臺(tái)的推動(dòng)發(fā)展。如黑龍江省農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保有限責(zé)任公司，其主要是提供農(nóng)融資擔(dān)保，再擔(dān)保等，構(gòu)建財(cái)政金融協(xié)同支農(nóng)平臺(tái)，全力化解生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流主體“融資難”、“融資貴”問(wèn)題。然而諸如這樣的平臺(tái)在我省發(fā)展還是較為緩慢。
二、黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流融資發(fā)展中存在的問(wèn)題
（一）黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展中存在的問(wèn)題
1.生鮮農(nóng)產(chǎn)品流通率低且'斷鏈'現(xiàn)象頻發(fā)
就目前的狀況看，黑龍江省的生鮮農(nóng)產(chǎn)品在流通過(guò)程中冷鏈的使用率不容樂(lè)觀(guān)，大部分為常溫流通狀態(tài)，這樣一年中就會(huì)有近1/4的農(nóng)產(chǎn)品腐爛變質(zhì)使其流通率大打折扣。另外，一些生鮮農(nóng)產(chǎn)品雖采用冷鏈物流方式，但鏈?zhǔn)?、鏈中、鏈尾都不同程度的出現(xiàn)的斷鏈現(xiàn)象，嚴(yán)重影響了流通質(zhì)量。如果蔬在運(yùn)輸過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了冷鏈，但在前端采摘后得不到預(yù)冷，或在初級(jí)加工中低溫處理不足；有的雖然前端得到保證，但缺乏倉(cāng)儲(chǔ)冷藏；還有的在批發(fā)或銷(xiāo)售環(huán)節(jié)沒(méi)有冷藏條件等。
2.生鮮農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流市場(chǎng)化水平低
從黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)看，專(zhuān)業(yè)的第三方冷鏈企業(yè)較少（我國(guó)占比也僅為27%）。據(jù)調(diào)查黑龍江省大部分生鮮農(nóng)產(chǎn)品由經(jīng)銷(xiāo)商自己操作，即使第三方冷鏈更為專(zhuān)業(yè)，也很難占居物流市場(chǎng)重要份額。況且我省為數(shù)不多的冷鏈企業(yè)綜合實(shí)力還較薄弱，服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)尚不統(tǒng)一，還不能形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)化不足較嚴(yán)重，這阻礙了生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流的進(jìn)步與發(fā)展。
3.生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流服務(wù)能力低
提升生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流效率首先要提升冷鏈物流的物力、人力的服務(wù)能力。物力是指冷鏈物流專(zhuān)業(yè)化設(shè)備，同時(shí)對(duì)儲(chǔ)運(yùn)環(huán)境的溫濕度有很高的要求，高于我們平時(shí)生活食品低溫冷藏的要求，很難掌控。所以，發(fā)展冷鏈物流要以先進(jìn)的設(shè)備為基礎(chǔ)，以先進(jìn)的技術(shù)（保鮮、溫控）為等依托。設(shè)備的研發(fā)應(yīng)用直接關(guān)系到冷鏈物流的運(yùn)行效果和黑龍江省的生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流服務(wù)能力。如果冷鏈物流還繼續(xù)在生鮮農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中沒(méi)有充分發(fā)揮其功能效果，將會(huì)嚴(yán)重阻礙了我省生鮮農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與流通的發(fā)展速度
（二）黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展中的融資問(wèn)題
黑龍江省農(nóng)產(chǎn)品物流企業(yè)發(fā)展存在較大的流動(dòng)資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)，大部分物流企業(yè)自有資金不能滿(mǎn)足基礎(chǔ)設(shè)施及生產(chǎn)設(shè)備的更新改造、運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建、信息系統(tǒng)建設(shè)與完善等的資金的需求，因此融資是生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流提高效率的必要途徑。但從目前情況看，以農(nóng)產(chǎn)品物流園區(qū)為代表的黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流普遍融資困難。就農(nóng)產(chǎn)品物流集散交通樞紐及物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)看，其本身存在公益性且前期投資大、回收期長(zhǎng)等問(wèn)題，其投資主體仍以政府為主，民間、民營(yíng)及外商的資金引入較少。另外，農(nóng)產(chǎn)品物流規(guī)模小、還款保障能力有限、抵押物不足以及缺乏有效管理和制度等客觀(guān)原因影響了金融機(jī)構(gòu)的貸款融資，而生鮮農(nóng)產(chǎn)品的易損性使其物流融資更加雪上加霜。
三、黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流融資平臺(tái)的建設(shè)與發(fā)展建議
（一）黑龍省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流融資平臺(tái)構(gòu)建
黑龍江省生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流融資平臺(tái)構(gòu)建思路是借助我省物流產(chǎn)業(yè)集群已有系統(tǒng)資源，通過(guò)建立與多個(gè)與生鮮農(nóng)產(chǎn)品流通相關(guān)單位間的系統(tǒng)接口，實(shí)現(xiàn)生鮮農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈信息的共享共用與物流資源整合。具體框架如下：
1.融資業(yè)務(wù)子系統(tǒng)：是平臺(tái)的核心層，也是起始操作層。其主要功能如下：
2.物流平臺(tái)操作系統(tǒng)：該子系統(tǒng)為平臺(tái)的物流操作層，包括如下功能：方案咨詢(xún)―為企業(yè)提供全程物流解決與選擇方案服務(wù)；動(dòng)態(tài)跟蹤―企業(yè)根據(jù)動(dòng)態(tài)信息及時(shí)的進(jìn)行還款等業(yè)務(wù)操作針，反之銀行也同樣；GPS跟蹤―對(duì)裝載質(zhì)押物的車(chē)輛進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，增值信息服務(wù)及可視化監(jiān)控；預(yù)警―對(duì)質(zhì)押物的出庫(kù)動(dòng)態(tài)預(yù)警；協(xié)同―平臺(tái)將實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)信息整合后反饋，使各物流商間能協(xié)同作業(yè)發(fā)展
3.客戶(hù)系統(tǒng)：其是平臺(tái)的基礎(chǔ)層，主要程序是將所有生鮮農(nóng)產(chǎn)品鏈上企業(yè)資料進(jìn)行分類(lèi)管理；對(duì)企業(yè)的信用等級(jí)進(jìn)行維護(hù)和管理；平臺(tái)可根據(jù)其需要進(jìn)行個(gè)性化定制服務(wù)；建立單證信息資源庫(kù)以提供信息服務(wù)和參考。
（二）生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流平臺(tái)實(shí)施保障
1.平臺(tái)組織保障
政府部門(mén)需要組建一組織機(jī)構(gòu)，其主要功能是統(tǒng)一指導(dǎo)、監(jiān)督和協(xié)調(diào)，使各生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流服務(wù)商，及供應(yīng)鏈上需求企業(yè)、銀行等能有效溝通和協(xié)調(diào)，統(tǒng)一服務(wù)。協(xié)商在融資物流平臺(tái)規(guī)劃和實(shí)施中遇到的各種問(wèn)題，協(xié)調(diào)各方利益，以確保平臺(tái)能快速實(shí)施和推廣。
2.平臺(tái)環(huán)境保障
本平臺(tái)是一個(gè)集成了生鮮農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈各組織機(jī)構(gòu)及政府、銀行等金融部門(mén)的綜合信息。首先，需要獲得平臺(tái)上各單位的認(rèn)可和授權(quán)。其次在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)初期，可以物流企業(yè)為試點(diǎn)單位，之后再迅速建立起平臺(tái)與政府、生鮮農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈各單位及銀行等機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)接口，最終建設(shè)成為一個(gè)以融資物流為核心的高效運(yùn)行的平臺(tái)。
3.平臺(tái)培訓(xùn)保障
平臺(tái)培訓(xùn)保障主要是針對(duì)生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流各相關(guān)單位和相關(guān)人員進(jìn)行操作協(xié)作訓(xùn)練。主要內(nèi)容如圖所示：
4.平臺(tái)制度保障
首先統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)務(wù)之急要統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)即數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、平臺(tái)各類(lèi)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、物流融資業(yè)務(wù)運(yùn)作流程等標(biāo)準(zhǔn)。其次建立操作規(guī)范：為了保證鏈上各相關(guān)方的利益，生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流群融資平臺(tái)需要建立業(yè)務(wù)操作規(guī)范、流程操作守則和預(yù)警機(jī)制，并要求平臺(tái)各方嚴(yán)格按規(guī)范操作。最后制定監(jiān)督制度：在生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流融資平臺(tái)的建設(shè)實(shí)施過(guò)程中，因情況復(fù)雜，會(huì)出現(xiàn)大量諸多問(wèn)題，這需要設(shè)立監(jiān)督機(jī)構(gòu)不定期討論、例會(huì)、公告、檢查融資及協(xié)作進(jìn)展及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題。
〔參 考 文 獻(xiàn)〕
〔1〕念延輝.物流產(chǎn)業(yè)集群融資平臺(tái)構(gòu)建問(wèn)題研究〔J〕.物流技術(shù)，2013，（07）.
中圖分類(lèi)號(hào)：F279.24 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-8266（2015）12-0099-07
一、引言
在信息經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，科技型中小企業(yè)已成為技術(shù)創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化和開(kāi)發(fā)高科技產(chǎn)品及服務(wù)的主力軍。大力發(fā)展科技型中小企業(yè)不僅能夠帶來(lái)科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，更能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)科技型中小企業(yè)貢獻(xiàn)了66％的專(zhuān)利、74％的技術(shù)創(chuàng)新及82％的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，國(guó)家高新區(qū)的科技型中小企業(yè)占比達(dá)80％以上。然而在現(xiàn)實(shí)中，科技型中小企業(yè)的發(fā)展卻受到多種因素的制約，其中融資約束問(wèn)題最為突出。[1]為了方便科技型中小企業(yè)融資，降低融資成本，我國(guó)政府制定了眾多融資和資金補(bǔ)貼政策，部分政策的效果明顯。但是，由于信息不對(duì)稱(chēng)，許多企業(yè)未能及時(shí)獲得相關(guān)信息，導(dǎo)致很多好的政策沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。另外，在政策實(shí)施過(guò)程中，往往存在審核流程繁復(fù)、幫扶部門(mén)間缺乏信息溝通、非市場(chǎng)化機(jī)制嚴(yán)重等問(wèn)題。這些導(dǎo)致了幫扶政策效果不佳，科技型中小企業(yè)的融資約束仍然比較嚴(yán)重。以上各種問(wèn)題產(chǎn)生的重要原因之一在于信息的不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致了現(xiàn)實(shí)中的“玻璃門(mén)”“彈簧門(mén)”等現(xiàn)象，[2]也導(dǎo)致了政府部門(mén)很難實(shí)現(xiàn)資金的精確“滴灌”。①針對(duì)該問(wèn)題，以往學(xué)者們從多方面進(jìn)行了探討。朱鴻鳴等[3]提出通過(guò)建立“科技銀行”的方法推動(dòng)科技型中小企業(yè)融資。陳作章等[4]也對(duì)商業(yè)銀行的“科技支行”進(jìn)行了研究，通過(guò)案例分析得出了相似的結(jié)論。徐力行等[5]通過(guò)對(duì)南京22家銀行的調(diào)查，認(rèn)為匹配程度、關(guān)注對(duì)象和抵押擔(dān)保是銀行為科技型中小企業(yè)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品最薄弱的環(huán)節(jié)，并提出了改進(jìn)措施。來(lái)明敏[6]將科技型中小企業(yè)的生命周期與銀行貸款融資進(jìn)行了匹配，認(rèn)為應(yīng)改變我國(guó)舊有的金融模式，提高資金供需雙方的匹配程度。本文認(rèn)為，這些研究的對(duì)象主要是金融機(jī)構(gòu)及其主要業(yè)務(wù)產(chǎn)品，而且并沒(méi)有從科技型中小企業(yè)的角度分析信息的供需，未能真正緩解各主體間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。劉俊棋[7]通過(guò)建立基于信息不對(duì)稱(chēng)的博弈模型，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的眾籌模式滿(mǎn)足科技型中小企業(yè)的融資需求。劉飛等[8]認(rèn)為，完善金融服務(wù)、培養(yǎng)金融服務(wù)主體、平臺(tái)建設(shè)、開(kāi)發(fā)市場(chǎng)和推動(dòng)創(chuàng)新是解決目前政府對(duì)科技型中小企業(yè)幫扶不力問(wèn)題的重要手段。李全等[9]建議以政府公益性平臺(tái)作為支點(diǎn)，利用互聯(lián)網(wǎng)金融推進(jìn)多層次、多角度的科技型中小企業(yè)融資體系。本文認(rèn)為，這些研究雖然都提到應(yīng)以互聯(lián)網(wǎng)金融滿(mǎn)足科技型中小企業(yè)的融資需求，而且也提到應(yīng)通過(guò)設(shè)計(jì)融資平臺(tái)來(lái)緩解信息不對(duì)稱(chēng)，但是都沒(méi)有給出具體的、可操作性強(qiáng)的基于互聯(lián)網(wǎng)金融的解決方案。本文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)了以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)，通過(guò)將政府部門(mén)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、銀行、行業(yè)龍頭企業(yè)、擔(dān)保和保險(xiǎn)公司以及咨詢(xún)師等獨(dú)立第三方引進(jìn)平臺(tái)，增強(qiáng)信息的可信度和透明度，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)集群的形成和產(chǎn)學(xué)研的結(jié)合。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融在科技型中小企業(yè)融資中的作用
科技型中小企業(yè)的資金需求經(jīng)常不能被完全滿(mǎn)足，重要原因在于銀行一般要求其提供一定形式的抵押或擔(dān)保，[10]而科技型中小企業(yè)多數(shù)難以提供這樣的抵押物或擔(dān)保。另外，科技型中小企業(yè)由于業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，也很難迅速找到能夠完全理解其特點(diǎn)的資金提供方。本文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融自身的優(yōu)勢(shì)恰恰能夠幫助破解科技型中小企業(yè)融資難的困局?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，被稱(chēng)為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)”或“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。[11]其常見(jiàn)模式是個(gè)人對(duì)個(gè)人（P2P），即不以銀行等金融機(jī)構(gòu)為中介、借貸雙方直接通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成交易的無(wú)擔(dān)保借貸。[12]通過(guò)集中處理支付信息和移動(dòng)式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的大數(shù)據(jù)分析手段，互聯(lián)網(wǎng)金融可以用極低的成本對(duì)資金供需雙方在極短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行配對(duì)并控制相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，將金融中介的負(fù)面影響降到最低，從而緩解信息不對(duì)稱(chēng)，降低交易成本。[13]具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融在幫助科技型中小企業(yè)融資的過(guò)程中能夠發(fā)揮以下作用：
1.用專(zhuān)業(yè)的信息技術(shù)降低融資成本
米什金（Mishkin）[14]認(rèn)為，金融中介的兩大能力表現(xiàn)為：一是通過(guò)專(zhuān)門(mén)技術(shù)降低成本；二是利用信息處理能力緩解信息不對(duì)稱(chēng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用強(qiáng)大的信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，可以對(duì)供需雙方的個(gè)人信息和信用等級(jí)、[15]還款情況、[16-17]文化背景、地理位置、[18]外貌特征、[19]社會(huì)活動(dòng)參與[20]以及需求緊迫性[21]等進(jìn)行綜合分析，從而進(jìn)行高效匹配，在很大程度上降低了資金供需雙方尤其是政府信貸資金與科技型中小企業(yè)間[22]的搜尋和簽約成本，從而也緩解了因缺乏擔(dān)保而形成的融資約束。
2.增加了信息的透明度，一定程度上避免了非市場(chǎng)化機(jī)制和權(quán)力尋租
互聯(lián)網(wǎng)金融的一大特點(diǎn)就是信息透明。[23]在實(shí)際運(yùn)行中，無(wú)論是政府、銀行，還是其他主體，都必須通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向外披露其提供資金的對(duì)象、金額和還款要求，從而鏟除了非市場(chǎng)化機(jī)制和權(quán)力尋租生存的土壤，降低由于信息不對(duì)稱(chēng)引起的融資成本。[24]
3.日趨規(guī)范的業(yè)務(wù)流程為借貸雙方的利益提供保障
無(wú)論是電子銀行等傳統(tǒng)金融服務(wù)，還是第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)租賃等新型金融服務(wù)，目前均已逐步納入政府部門(mén)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)與監(jiān)管之下。例如，2010年6月21日，中國(guó)人民銀行制定并出臺(tái)《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》以規(guī)范非金融機(jī)構(gòu)的支付業(yè)務(wù)，使得第三方支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范疇、監(jiān)管等有章可循?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也存在自身的問(wèn)題，如風(fēng)險(xiǎn)控制手段亟待開(kāi)發(fā)、監(jiān)管力度不夠和互聯(lián)網(wǎng)金融六要素缺乏等。因此，本文一方面將互聯(lián)網(wǎng)金融引入科技型中小企業(yè)的融資過(guò)程之中，緩解科技型中小企業(yè)的融資約束；另一方面也通過(guò)基于互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺(tái)的構(gòu)建，更好地促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的發(fā)展。
三、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)建設(shè)
為消除信息不對(duì)稱(chēng)和非市場(chǎng)化機(jī)制，突破科技型中小企業(yè)的融資困境，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+的發(fā)展，進(jìn)而為企業(yè)創(chuàng)造一種新業(yè)態(tài)，[25]本文提出建立基于互聯(lián)網(wǎng)金融的科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)。該平臺(tái)的基本模式為：由國(guó)有企業(yè)牽頭，與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成立合資公司，負(fù)責(zé)以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)構(gòu)建和維護(hù)中小企業(yè)融資平臺(tái)，將相關(guān)政府部門(mén)、資金提供方、行業(yè)龍頭企業(yè)、科技型中小企業(yè)代表以及行業(yè)資深專(zhuān)家與咨詢(xún)師等獨(dú)立第三方納入同一平臺(tái)之中。
1.融資平臺(tái)設(shè)計(jì)原則
（1）簡(jiǎn)化審批程序并共享信息企業(yè)融資實(shí)踐中，各政府部門(mén)在進(jìn)行幫扶前都要對(duì)科技型中小企業(yè)的資料進(jìn)行審核，所需資料紛繁復(fù)雜，給企業(yè)造成很多不便。另外，各部門(mén)之間缺乏溝通和協(xié)調(diào)，造成信息的重復(fù)收集。因此，本文在構(gòu)建平臺(tái)時(shí)著重考慮了政府各個(gè)部門(mén)對(duì)科技型中小企業(yè)信息的需求，通過(guò)在平臺(tái)上收集、整合、提取相應(yīng)的信息并提供給信息需求方，提高各政府部門(mén)信息獲取的效率，簡(jiǎn)化了申請(qǐng)程序，也在一定程度上推進(jìn)了“項(xiàng)目核準(zhǔn)網(wǎng)上并聯(lián)辦理”的實(shí)現(xiàn)。（2）構(gòu)建以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的公私合作關(guān)系（PPP）平臺(tái)本文所提出的平臺(tái)建立在“互聯(lián)網(wǎng)+”的基礎(chǔ)之上，力求基于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的強(qiáng)大互動(dòng)功能，實(shí)現(xiàn)政府主導(dǎo)下的政企合作，共同創(chuàng)建平臺(tái)。在國(guó)退民進(jìn)的大背景下，這一方面能夠高效推動(dòng)項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)；另一方面也對(duì)政府進(jìn)行監(jiān)督。（3）避免非市場(chǎng)化機(jī)制和權(quán)力尋租非市場(chǎng)化機(jī)制和權(quán)力尋租是企業(yè)發(fā)展的重要障礙，公平、公正的環(huán)境對(duì)科技型中小企業(yè)的吸引力是巨大的。因此，本文在平臺(tái)設(shè)計(jì)時(shí)也重點(diǎn)考慮了這一點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)其公正和公平。（4）通過(guò)嚴(yán)格審核建立誠(chéng)信機(jī)制本文所建立的平臺(tái)，通過(guò)對(duì)科技型中小企業(yè)基本信息、知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況、項(xiàng)目研況、獲取政府資助情況、銀行貸款、還本付息、融資偏好等資料進(jìn)行嚴(yán)格的審查形成高質(zhì)量的數(shù)據(jù)庫(kù)，推動(dòng)企業(yè)誠(chéng)信機(jī)制的建立。
2.平臺(tái)參與方及其職能
（1）平臺(tái)建設(shè)主體本平臺(tái)應(yīng)包括以下參與方：政府及各相關(guān)部門(mén)（如中小企業(yè)局、科學(xué)技術(shù)委員會(huì)或科技廳（局）等單位）、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、中小企業(yè)代表和資深咨詢(xún)師（尤其是高校教授）等。①政府部門(mén)及國(guó)家參股企業(yè)。政府作為構(gòu)建主體建立一個(gè)國(guó)家參股的平臺(tái)公司，并通過(guò)招標(biāo)等形式吸引互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)共同參股。在該平臺(tái)公司中，政府占股應(yīng)不高于35%，這樣既不會(huì)影響該平臺(tái)的市場(chǎng)化運(yùn)作，又可以保持國(guó)家在平臺(tái)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。各相關(guān)政府部門(mén)應(yīng)充分參與，如中小企業(yè)局、知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、科學(xué)技術(shù)委員會(huì)（科技廳局）、金融工作（服務(wù)）辦公室、發(fā)展和改革委員會(huì)等等。平臺(tái)公司協(xié)調(diào)各部門(mén)的工作，敦促各部門(mén)提出信息需求并據(jù)以整合數(shù)據(jù)，輔助各部門(mén)執(zhí)行和完善幫扶政策。②互聯(lián)網(wǎng)金融等科技型民營(yíng)企業(yè)參股。在平臺(tái)公司中，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮其作用。首先，吸引民間資本，利用優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)資源、便利的宣傳手段和快速的融資手段，為平臺(tái)中的企業(yè)提供各種融資選擇。其次，在原始資料匯集、數(shù)據(jù)分類(lèi)、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)豐富和調(diào)度、數(shù)據(jù)及分析結(jié)果輸出、資金使用跟蹤、融資效果評(píng)價(jià)、融資偏好分析等方面為平臺(tái)提供數(shù)據(jù)支持。政府可以向這些參股的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)免費(fèi)提供“天河一號(hào)”等大型計(jì)算機(jī)的計(jì)算功能，并賦予其一定的優(yōu)先使用權(quán)。③其他參與方。在平臺(tái)公司中，政府還應(yīng)更多地引入獨(dú)立第三方為平臺(tái)的運(yùn)行提供咨詢(xún)和參考。首先是行業(yè)龍頭企業(yè)。平臺(tái)應(yīng)分行業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)的收集、分析和挖掘，并由行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)科技型中小企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。另外，平臺(tái)可以為龍頭企業(yè)提供科技型中小企業(yè)的具體信息，幫助其進(jìn)行篩選，加速產(chǎn)業(yè)集群的形成。其次是咨詢(xún)師。本文建議政府為平臺(tái)公司提供免費(fèi)的咨詢(xún)服務(wù)，并邀請(qǐng)咨詢(xún)師作為獨(dú)立董事參與到平臺(tái)的決策之中。同時(shí)，平臺(tái)還可以對(duì)這些咨詢(xún)師的意見(jiàn)采納情況、咨詢(xún)效果以及后續(xù)服務(wù)進(jìn)行跟蹤，形成咨詢(xún)師數(shù)據(jù)庫(kù)。再次是科技型中小企業(yè)代表。建議在平臺(tái)建設(shè)和運(yùn)行中引入科技型中小企業(yè)代表，使之與行業(yè)龍頭企業(yè)擁有同樣的話(huà)語(yǔ)權(quán)，并形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。（2）各相關(guān)政府部門(mén)鑒于政府部門(mén)對(duì)科技型中小企業(yè)融資審核材料繁雜、各部門(mén)需求信息不一致、融資效率低下的實(shí)際情況，在構(gòu)建平臺(tái)時(shí)，應(yīng)首先收集各部門(mén)所需要的信息，由平臺(tái)公司進(jìn)行分類(lèi)和匯總，統(tǒng)一其所需信息的表格，真正實(shí)現(xiàn)“并聯(lián)審批”，使得科技型中小企業(yè)“一次申請(qǐng)，終身受益”。（3）資金提供方本文提出的平臺(tái)允許商業(yè)銀行、機(jī)構(gòu)投資者、大眾投資者等參與其中，這些主體可以從平臺(tái)獲取科技型中小企業(yè)的歷史還款情況、研發(fā)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值等方面的信息。同時(shí)，資金提供方也向平臺(tái)公司提供其對(duì)信息的偏好，從而幫助平臺(tái)提供更多、更全的數(shù)據(jù)信息。（4）資金需求方科技型中小企業(yè)的融資需求是本平臺(tái)服務(wù)的最終對(duì)象。在平臺(tái)中，科技型中小企業(yè)只需向平臺(tái)公司一次性提供完整的信息，并及時(shí)更新這些信息，就可以通過(guò)平臺(tái)向各政府部門(mén)或金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)扶持政策或者優(yōu)惠貸款。重要的是，平臺(tái)公司會(huì)對(duì)各企業(yè)進(jìn)行公允評(píng)估，再加上行業(yè)龍頭企業(yè)的評(píng)判，實(shí)現(xiàn)信息的高質(zhì)量傳遞。（5）保險(xiǎn)和擔(dān)保企業(yè)在本平臺(tái)中，科技型中小企業(yè)在獲取融資時(shí)很可能需要使用無(wú)形資產(chǎn)作為質(zhì)押。平臺(tái)可以在為放貸企業(yè)提供信用信息的同時(shí)，也向保險(xiǎn)和擔(dān)保公司提供相應(yīng)的信息，從而為科技型中小企業(yè)融資創(chuàng)造更加穩(wěn)定的金融環(huán)境。
3.融資平臺(tái)構(gòu)建思路
首先，由政府牽頭通過(guò)招標(biāo)的形式，建立政府與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)共同參股的“科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“平臺(tái)公司”）。在平臺(tái)公司中，政府占股不超過(guò)35%，其余由多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)招標(biāo)后參股。同時(shí)，平臺(tái)公司的業(yè)務(wù)應(yīng)按照行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行模塊劃分，在每個(gè)模塊下都形成行業(yè)龍頭企業(yè)和專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)師組成的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)。其次，平臺(tái)公司在政府的牽頭下與各政府部門(mén)進(jìn)行對(duì)接，了解各部門(mén)的信息要求。通過(guò)對(duì)這些信息的收集、存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)挖掘、分類(lèi)和分析形成基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，并定期對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新。再次，平臺(tái)公司對(duì)政府部門(mén)所需數(shù)據(jù)進(jìn)行整合處理，形成統(tǒng)一的電子申請(qǐng)表格，從而規(guī)范科技型中小企業(yè)融資時(shí)所需填寫(xiě)的內(nèi)容，整合、優(yōu)化各政府部門(mén)的資料索取內(nèi)容和過(guò)程。之后，平臺(tái)公司將承接來(lái)自科技型中小企業(yè)的融資和幫扶請(qǐng)求，利用互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)分析，與政府部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)的要求進(jìn)行匹配。完成匹配后，資金需求和供給方自行接洽、自主簽約。同時(shí)，對(duì)于需要擔(dān)保的企業(yè)，可由平臺(tái)公司幫助其選擇擔(dān)?；虮ｋU(xiǎn)公司，擔(dān)保和保險(xiǎn)公司也可以利用平臺(tái)公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以決定是否擔(dān)保。另外，外界信息是動(dòng)態(tài)變化的，因此平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)外部動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)的變化不斷調(diào)整。平臺(tái)公司應(yīng)定期更新各政府部門(mén)的資料需求，定期向資金提供方、保險(xiǎn)和擔(dān)保公司了解科技型中小企業(yè)的還款情況，每半年或一年調(diào)整一次數(shù)據(jù)需求。整體的平臺(tái)設(shè)計(jì)方案和各方職能如圖1所示。
4.平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)
（1）簡(jiǎn)化融資程序平臺(tái)公司最重要的功能之一就是實(shí)現(xiàn)信息共享，從而簡(jiǎn)化融資和幫扶政策的程序，使得資金需求、資金供給以及保險(xiǎn)、擔(dān)保方都能以較低的交易成本尋找到合適對(duì)象。（2）消除非市場(chǎng)化機(jī)制和權(quán)力尋租平臺(tái)公司不僅能夠促進(jìn)政府支持政策的公開(kāi)和透明，而且公開(kāi)被幫扶企業(yè)的信息，從而避免產(chǎn)生非市場(chǎng)化機(jī)制和權(quán)力尋租現(xiàn)象。（3）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群的形成目前科技型中小企業(yè)數(shù)量眾多，但是缺乏產(chǎn)業(yè)集群的聚集效應(yīng)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群理論，在產(chǎn)業(yè)集群中必須首先發(fā)揮行業(yè)龍頭企業(yè)的作用，平臺(tái)公司可以幫助龍頭企業(yè)快速搜集信息，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群的形成。（4）推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合自從國(guó)家制訂“2011計(jì)劃”以來(lái)，國(guó)家和地方政府鼓勵(lì)組建產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新中心，促進(jìn)高校與企業(yè)開(kāi)展深度合作，探索建立適應(yīng)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域特色的產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新模式，本文所提出的平臺(tái)引入高校教授作為參與方之一，也是出于此方面的考慮。（5）促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展平臺(tái)公司不僅能夠推動(dòng)科技型中小企業(yè)發(fā)展，而且對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展也將產(chǎn)生重要的作用。①豐富風(fēng)險(xiǎn)控制手段。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)主要的風(fēng)險(xiǎn)控制手段是引入第三方（第三方律師事務(wù)所、銀行和政府等）監(jiān)控，但是由于這些主體與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身缺乏利益關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力有限。將國(guó)有企業(yè)引入平臺(tái)公司之中，可減少可能出現(xiàn)的問(wèn)題和內(nèi)外部信息不對(duì)稱(chēng)，提高了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。②促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)的形成。在平臺(tái)構(gòu)建過(guò)程中，政府可以通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的遴選，挑選出具有良好資質(zhì)、歷史記錄和發(fā)展前景的企業(yè)，幫助其逐漸成長(zhǎng)、形成規(guī)模，提高在行業(yè)中的地位。機(jī)會(huì)成熟時(shí)，政府可以引導(dǎo)這些企業(yè)形成行業(yè)協(xié)會(huì)，通過(guò)設(shè)立行業(yè)公約、行為規(guī)范等促進(jìn)整個(gè)行業(yè)良性發(fā)展。
四、基于互聯(lián)網(wǎng)金融的科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)發(fā)展策略
在平臺(tái)公司的構(gòu)建和運(yùn)行過(guò)程中，可能出現(xiàn)大量的問(wèn)題，因此，本文提出以下應(yīng)對(duì)策略。
1.破除阻力，加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的扶持力度
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)金融業(yè)形成的固有經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)不適應(yīng)科技型中小企業(yè)融資的需要，互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)給傳統(tǒng)銀行業(yè)帶來(lái)巨大沖擊，因此在推進(jìn)其發(fā)展的過(guò)程中，居統(tǒng)治地位的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)很可能通過(guò)多種方法限制互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。為了應(yīng)對(duì)這種可能出現(xiàn)的“隱性壁壘”，政府應(yīng)首先轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維方式，把互聯(lián)網(wǎng)金融看作是金融業(yè)未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)，努力為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展鋪平道路，當(dāng)其與傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)生沖突時(shí)，應(yīng)在兼顧雙方利益的同時(shí)推出有利于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展的政策。
2.對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)適度放手，避免“過(guò)度監(jiān)管”
另一類(lèi)可能出現(xiàn)的“隱性壁壘”是政府對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的過(guò)度監(jiān)管。在本文提出的平臺(tái)公司中，政府和國(guó)有企業(yè)很可能出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避目的而限制其業(yè)務(wù)的開(kāi)展；而作為監(jiān)管方的人，政府官員和國(guó)企負(fù)責(zé)人也很可能為了確保貸款的回收而限制貸款的發(fā)放。為了打破這種“隱性壁壘”，應(yīng)在平臺(tái)公司成立之初就建立完整的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。首先，應(yīng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的職能部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估部門(mén)有充分的權(quán)力決定每項(xiàng)貸款的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別；其次，要建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控委員會(huì)，對(duì)評(píng)估部門(mén)的評(píng)估結(jié)果進(jìn)行監(jiān)督；再次，要提高全員的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控意識(shí)和能力，定期接受最新的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)培訓(xùn)。
3.防范“新型”非市場(chǎng)化機(jī)制的形成與發(fā)展
第三種可能出現(xiàn)的“隱性壁壘”是某些參與方對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)的壟斷。在平臺(tái)公司中，除了政府部門(mén)和國(guó)有企業(yè)的參與外，行業(yè)龍頭企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和科技型中小企業(yè)代表也都參與其中。這些參與方尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)，都有可能在長(zhǎng)期活動(dòng)中形成一定的話(huà)語(yǔ)權(quán)優(yōu)勢(shì)，并很可能由于自身利益優(yōu)先幫扶某些企業(yè)，而放棄一些有潛質(zhì)但不符合其偏好的企業(yè)。為此，應(yīng)加強(qiáng)參與主體之間的相互監(jiān)督和共同決策。在平臺(tái)公司中，除了國(guó)有企業(yè)的股份不超過(guò)35%以外，其他參與方應(yīng)有公平的話(huà)語(yǔ)權(quán)，這樣在做出最終決策時(shí)，各方都能夠?qū)ζ渌黧w所做的決策進(jìn)行監(jiān)督和制衡，從而防止“新型”非市場(chǎng)化機(jī)制的產(chǎn)生。五、結(jié)論與展望科技型中小企業(yè)發(fā)展中最大的瓶頸是融資難，申請(qǐng)程序煩瑣、信息不對(duì)稱(chēng)是主要原因。各級(jí)政府對(duì)科技型中小企業(yè)的融資幫扶效果有待提高。本文所提出的基于互聯(lián)網(wǎng)金融的科技型中小企業(yè)融資平臺(tái)，通過(guò)將互聯(lián)網(wǎng)金融引入其中，消除企業(yè)與政府和資金提供方的信息不對(duì)稱(chēng)，簡(jiǎn)化資金申請(qǐng)程序，實(shí)現(xiàn)對(duì)科技型中小企業(yè)精確“滴灌”式的資金幫扶。但是，目前各地對(duì)處于成熟期尤其是二次創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)的幫扶政策存在一定的缺口，沒(méi)有找到這些企業(yè)融資需求的真正痛點(diǎn)。同時(shí)，又由于這些企業(yè)已經(jīng)擁有了一定的市場(chǎng)地位，因此經(jīng)常被認(rèn)為不再需要政府的幫扶。在未來(lái)的研究中，作者將對(duì)處于二次創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)和需求進(jìn)行深入挖掘和分析，探索其融資的可行之路。
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加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)建設(shè)，是促進(jìn)洞頭經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑和手段。而政府的投融資平臺(tái)建設(shè)主要依托國(guó)有企業(yè)。洞頭經(jīng)濟(jì)總量小，財(cái)力弱，發(fā)展步子緩慢，其主要癥結(jié)在于市場(chǎng)主體發(fā)育不完善，國(guó)有企業(yè)規(guī)模小，融資渠道單一，資源優(yōu)勢(shì)難以最大釋放出來(lái)。針對(duì)洞頭國(guó)有企業(yè)投融資平臺(tái)現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，本文結(jié)合洞頭縣實(shí)際，對(duì)如何加快國(guó)企投融資平臺(tái)建設(shè)，提升國(guó)企投融資能力進(jìn)行初淺分析。
一、洞頭縣國(guó)企投融資平臺(tái)現(xiàn)狀
目前洞頭縣涉及投融資企業(yè)共有8家，其中洞頭縣獨(dú)資的有6家，與溫州雙方共同出資的有2家。
1、洞頭縣獨(dú)資的6家投融資國(guó)有企業(yè)主要情況
一是城建國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司，注冊(cè)資本金1億元，該公司由縣財(cái)政局（國(guó)資辦）直接管理，承擔(dān)全縣參與其他重大投資企業(yè)組建并作為出資人，同時(shí)負(fù)責(zé)籌措縣本級(jí)城市公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及其他重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)資金。二是中心漁港開(kāi)發(fā)有限公司，該公司由海洋與漁業(yè)局牽頭組建，屬融資性臨時(shí)機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本金200萬(wàn)元。運(yùn)作的資金全部是上級(jí)補(bǔ)助和縣財(cái)政撥款，公司沒(méi)有具體經(jīng)營(yíng)，是洞頭縣漁港工程建設(shè)管理的一個(gè)平臺(tái)。三是水利發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本金5000萬(wàn)元，該公司由農(nóng)林水利局牽頭組建，由國(guó)資委履行出資職責(zé)，以環(huán)島西片圍涂工程項(xiàng)目為主，進(jìn)行工程建設(shè)資金融資。四是新農(nóng)村建設(shè)發(fā)展有限公司，注冊(cè)資金5000萬(wàn)元，該公司由農(nóng)村住房建設(shè)辦公室（漁農(nóng)辦）牽頭組建，充分發(fā)揮縣農(nóng)房改造集聚建設(shè)開(kāi)發(fā)主體和融資平臺(tái)職能作用，已相繼成立了6個(gè)街道鄉(xiāng)鎮(zhèn)分（子）公司，規(guī)范其運(yùn)行管理。五是城市發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本金7000萬(wàn)元，該公司以經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重大建設(shè)項(xiàng)目投融資為主，由城市開(kāi)發(fā)建設(shè)指揮部牽頭組建。六是旅游文化發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本金5000萬(wàn)元（含其他資產(chǎn)劃入3500萬(wàn)元），該公司由縣旅游委員會(huì)牽頭，整合旅游資源和資產(chǎn)，正在進(jìn)行融資項(xiàng)目的包裝（主要將洞頭國(guó)家級(jí)5A旅游景區(qū)建設(shè)項(xiàng)目作為融資項(xiàng)目進(jìn)行包裝）、可行性編制等相關(guān)工作，搭建旅游設(shè)施建設(shè)及產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投融資平臺(tái)。
2、與溫州等共同出資的2家投融資國(guó)有企業(yè)主要情況
一是狀元南片圍涂建設(shè)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本金1.07億元，該公司由縣城建國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司（占51%）與溫州電力投資有限公司（占49%）共同出資組建，雙方已到位注冊(cè)資本金2.07億元，項(xiàng)目資金全部通過(guò)銀行融資，向銀行融資貸款計(jì)劃額度為8.2億元，截止到2014年年底銀行融得資金5億元。二是大小門(mén)島投資開(kāi)發(fā)有限公司，注冊(cè)資本金13萬(wàn)元，該公司由縣城建國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司（占40%）、溫州港集團(tuán)（占30%）及溫州市甌江口開(kāi)發(fā)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（占30%）三方共同出資組建，項(xiàng)目資金全部通過(guò)銀行融資。
二、洞頭縣國(guó)企投融資平臺(tái)存在的問(wèn)題
一是公司規(guī)模小，注冊(cè)資金少，政府資產(chǎn)及資金注入不足，整體實(shí)力差，難以承接大型項(xiàng)目的投資建造，所發(fā)揮的投融資能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力都有限。二是公司主要承擔(dān)公益性建設(shè)項(xiàng)目，公司本身并沒(méi)有經(jīng)營(yíng)收益，具有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性收入很少。公司本身無(wú)現(xiàn)金流，無(wú)直接經(jīng)營(yíng)效益，項(xiàng)目難以滿(mǎn)足融資要求。三是公司以單獨(dú)形式存在，未能充分整合，難以形成完整的產(chǎn)業(yè)整合和有效的現(xiàn)金流。四是融資渠道單一，后續(xù)融資壓力大。8家投融資公司建設(shè)資金融資主要來(lái)源于銀行貸款、上級(jí)投資補(bǔ)助等，在發(fā)行債券、包裝上市、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等方面仍是空白，雖然政府近年來(lái)也開(kāi)始關(guān)注并著力支持該類(lèi)融資途徑，但受政府投融資管理體制、資本市場(chǎng)和公司本身規(guī)模等方面的約束，該類(lèi)融資比重在一定時(shí)期內(nèi)難以有較大提高。五是投融資職能平臺(tái)未真正建立。除洞頭縣參股的大小門(mén)島投資開(kāi)發(fā)有限公司和控股的狀元南片圍涂建設(shè)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司投融資平臺(tái)已基本建立外，其他6家獨(dú)資公司的投融資平臺(tái)未真正建立。不少平臺(tái)公司只是履行政府融資的職能，是一種載體和媒介，不具備投資功能。六是公司債務(wù)償方面還主要依靠財(cái)政性資金，并寄托于未來(lái)的土地出讓收益；融資方面，由于公司大部分資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，在向銀行融資時(shí)可用于抵押物的資產(chǎn)總量嚴(yán)重不足；而債券融資方面，還遠(yuǎn)未達(dá)到國(guó)家規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)要求。
三、加快縣級(jí)國(guó)企投融資平臺(tái)建設(shè)，提升國(guó)企投融資能力的建議
1、整合優(yōu)勢(shì)資源，提升國(guó)企投融資能力
（1）整合現(xiàn)有企業(yè)資源，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。根據(jù)甌洞一體化工作，按區(qū)域進(jìn)行整合企業(yè)資源，構(gòu)建 “四平臺(tái)、一綜合”國(guó)資體系，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，促進(jìn)投融資平臺(tái)健康運(yùn)轉(zhuǎn)。一是大小門(mén)區(qū)域投融資平臺(tái)，以大小門(mén)島投資開(kāi)發(fā)有限公司為基礎(chǔ)，負(fù)責(zé)區(qū)域投資開(kāi)發(fā)建設(shè)。二是甌江口區(qū)域投融資平臺(tái)，以甌江口及靈昆區(qū)原相關(guān)國(guó)有公司為基礎(chǔ)整合，負(fù)責(zé)區(qū)域投資開(kāi)發(fā)建設(shè)。三是深水港及狀元南片區(qū)域投融資平臺(tái)，以深水港開(kāi)發(fā)相關(guān)公司和狀元南片圍涂建設(shè)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司為基礎(chǔ)整合，負(fù)責(zé)區(qū)域投資開(kāi)發(fā)建設(shè)。四是洞頭本區(qū)域投融資平臺(tái)，以“縣城市發(fā)展有限公司”為基礎(chǔ)，整合現(xiàn)有洞頭區(qū)域的投融資平臺(tái)，負(fù)責(zé)區(qū)域投資開(kāi)發(fā)建設(shè)。通過(guò)優(yōu)化現(xiàn)有公司“縣城市發(fā)展有限公司”，使公司能合理體現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)收益和現(xiàn)金流，增強(qiáng)向商業(yè)銀行及公開(kāi)市場(chǎng)的融資能力。五是整合現(xiàn)有其他企業(yè)資源形成綜合，剔除投融資公司整合后的相關(guān)國(guó)企，將剩余的包括靈昆所有的國(guó)有企業(yè)按經(jīng)營(yíng)性、公益性、政策性、資產(chǎn)管理型等進(jìn)行分類(lèi)，整合統(tǒng)一國(guó)資管理體系。
（2）加快項(xiàng)目整合，提升融資運(yùn)作能力。融資平臺(tái)融資能否成功關(guān)鍵還取決于項(xiàng)目包裝，必須深入研究當(dāng)前宏觀(guān)調(diào)控的信貸政策，加強(qiáng)與銀行的對(duì)接溝通，篩選一批符合銀行融資要求的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，建立投融資項(xiàng)目庫(kù)，實(shí)現(xiàn)有計(jì)劃、高效的融資。聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，將現(xiàn)有融資平臺(tái)、土地、資產(chǎn)進(jìn)行梳理，按照“1+11”的模式打造融資平臺(tái)，即設(shè)立縣級(jí)投資公司作為母公司，將相關(guān)的土地、資產(chǎn)劃入，平臺(tái)公司、國(guó)有經(jīng)營(yíng)企業(yè)變更股權(quán)母公司名下（保持公司性質(zhì)、管理部門(mén)、使用單位不變），下設(shè)甌江口版塊建設(shè)子公司、大小門(mén)版塊建設(shè)子公司、狀南版塊建設(shè)子公司以及現(xiàn)有的四大平臺(tái)公司、土地儲(chǔ)備中心、新設(shè)立的礦業(yè)公司、市政公用公司作為子公司，根據(jù)需要增設(shè)交通發(fā)展子公司。
（3）通過(guò)依托信用和資本平臺(tái)，拓寬投融資來(lái)源渠道和方式，實(shí)現(xiàn)投融資主體的多元化，向重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資和向部分企業(yè)注入資本金。通過(guò)母子公司形式實(shí)施縣域內(nèi)投資建設(shè)，母公司負(fù)責(zé)融資，子公司負(fù)責(zé)投資，子公司也可根據(jù)需要自行融資，母公司或子公司間又可提供信用擔(dān)保，最大限度提升政府項(xiàng)目融資能力。目前洞頭縣已經(jīng)委托浙商證券公司在策劃，待時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，以國(guó)有公司為載體，組織發(fā)行企業(yè)債券，加大籌融資力度。
（4）通過(guò)盤(pán)活存量，放大和吸引增量，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)相互支撐，在更大范圍、更高層面上發(fā)揮國(guó)資集中力量辦大事的優(yōu)勢(shì)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
2、規(guī)范國(guó)企投融資平臺(tái)建設(shè)，深化國(guó)有投融資企業(yè)管理體系
一是建立和完善平臺(tái)公司法人治理結(jié)構(gòu)，充實(shí)和完善董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)班子，由專(zhuān)職人員負(fù)責(zé)具體的業(yè)務(wù)工作。二是增強(qiáng)平臺(tái)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，把政府掌控的有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)最大限度劃給平臺(tái)公司，統(tǒng)一管理、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，以增強(qiáng)平臺(tái)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和營(yíng)運(yùn)能力，降低平臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債率，提高授信額度比例。三是規(guī)范平臺(tái)公司會(huì)計(jì)核算，使其真正成為獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
3、加大投融資行為的監(jiān)管主體建設(shè)，加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控管理
建立投融資管理辦公室，作為日常管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)年初融資計(jì)劃的具體方案和運(yùn)作，動(dòng)態(tài)跟蹤融資活動(dòng)，具體協(xié)調(diào)、解決政府融資平臺(tái)公司運(yùn)作發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的各種問(wèn)題；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控管理，即做好債務(wù)統(tǒng)計(jì)、債務(wù)歸還分析、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析，建立負(fù)債預(yù)警機(jī)制，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
按照“舉債有度、還債有信、用債有效、管理有力”的要求，結(jié)合洞頭縣實(shí)際，建議制定出臺(tái)《洞頭縣政府債務(wù)管理暫行辦法》。
（1）實(shí)行政府債務(wù)的統(tǒng)一管理。實(shí)行政府債務(wù)一體化管理，在借款性質(zhì)和還款渠道不變的前提下，建議將原來(lái)分散的政府債務(wù)統(tǒng)一收歸縣金融辦管理，實(shí)行統(tǒng)借統(tǒng)還，建立完善“借、用、還”一體化管理體系。未經(jīng)縣政府批準(zhǔn)，任何部門(mén)、單位不得擅自對(duì)外舉借債務(wù)。
（2）優(yōu)化政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。在具體舉借過(guò)程中，要將債務(wù)結(jié)構(gòu)由短期債務(wù)向長(zhǎng)期債務(wù)轉(zhuǎn)變，全面優(yōu)化政府債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)債務(wù)還款年度均衡化，有效規(guī)避還款高峰和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在鞏固傳統(tǒng)渠道的同時(shí)，要積極創(chuàng)新融資方式，如發(fā)行企業(yè)債務(wù)、長(zhǎng)期票據(jù)及集合信托產(chǎn)品等，進(jìn)一步拓寬融資渠道，促進(jìn)政府融資的市場(chǎng)化、社會(huì)化和多元化運(yùn)作。
（3）建立政府債務(wù)償還機(jī)制。要建立財(cái)政性資金，債務(wù)主體的自有資金和經(jīng)營(yíng)收益等為主要來(lái)源的政府債務(wù)償債資金，由縣金融辦下達(dá)償債資金計(jì)劃，進(jìn)行統(tǒng)籌調(diào)度，確保到期債務(wù)應(yīng)償盡償。建立政府債務(wù)償還穩(wěn)定機(jī)制，以有效防范和化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
地方政府以有限的權(quán)利，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所謂地方政府投融資平臺(tái)，就是地方政府以發(fā)展經(jīng)濟(jì)為目的，組織建立的不同類(lèi)型的公司。這個(gè)平臺(tái)，主要依持政府部門(mén)從建設(shè)公司籌來(lái)的資金，并將這些籌集而來(lái)的資金用于地方性建設(shè)之中。平臺(tái)的建立，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展提供良好的運(yùn)行條件。地方融資平臺(tái)的建立，對(duì)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都具有重要的指導(dǎo)意義。地方政府融資平臺(tái)數(shù)量和規(guī)模都在呈現(xiàn)階梯式方向發(fā)展。但是相關(guān)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)也層出不窮。
一、政府融資平臺(tái)現(xiàn)狀及問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)
（一）法律問(wèn)題
從地方政府宏觀(guān)調(diào)控力度上分析，政府部門(mén)自身在強(qiáng)化調(diào)控力度、推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、合理配置社會(huì)資源上，成為地方融資業(yè)務(wù)的政策推力。地方政府融資數(shù)量的激增，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效益上，面臨著巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于融資方式的單一性，使得銀行金融業(yè)負(fù)擔(dān)過(guò)重，地方資產(chǎn)負(fù)債增加，威脅國(guó)家財(cái)政收入大局。
現(xiàn)有的融資平臺(tái)，主要以財(cái)政承諾模式和權(quán)利抵押擔(dān)保模式為主。前者主要是有政府承諾作為財(cái)政部門(mén)的相關(guān)兜底工作，后者為以土地轉(zhuǎn)讓收益權(quán)方式來(lái)實(shí)施質(zhì)押。這兩種模式都存在著極大的不確定性，一旦貸款無(wú)法收回，融資效益就成了“空頭支票”，這種情形維持下的地方政府融資平臺(tái)，面臨的法律問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)也就不言自明了。
（二）融資方式問(wèn)題
地方政府融資平臺(tái)的資金，主要來(lái)自銀行金融業(yè)。政府融資在資金來(lái)源上對(duì)銀行業(yè)的過(guò)度依賴(lài)，必然會(huì)造成資產(chǎn)盈余和負(fù)債比例失調(diào)。政府以高成本融通資金，去滿(mǎn)足地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)，最終承擔(dān)銀行風(fēng)險(xiǎn)，不但會(huì)加大融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也嚴(yán)重制約銀行的商業(yè)化進(jìn)程。
（三）資產(chǎn)負(fù)債問(wèn)題
由融資規(guī)模和融資方式不合理帶來(lái)的問(wèn)題，使得金融機(jī)構(gòu)將地方融資平臺(tái)作為信貸投放的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁加以應(yīng)用。危機(jī)在這種債權(quán)抵償?shù)倪^(guò)渡中，某種程度上又加大了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)在融資平臺(tái)上得不到充分釋放，最終銀行的不良資產(chǎn)出現(xiàn)，政府方面不能如期償還債務(wù)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)成為制衡地方經(jīng)濟(jì)的最終結(jié)果。央行的調(diào)研顯示，全國(guó)政府融資平臺(tái)的平均資產(chǎn)利潤(rùn)率不到1.3%。國(guó)家審計(jì)署的設(shè)計(jì)調(diào)查同樣顯示，地方債務(wù)余額與當(dāng)年可用財(cái)力比率有的甚至高達(dá)364.77%，財(cái)政新債償?shù)膬斶€率只有47.97%。
（四）風(fēng)險(xiǎn)與收益問(wèn)題
地方政府融資平臺(tái)運(yùn)行的主要目的是為了達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等的結(jié)果，也就是風(fēng)險(xiǎn)和收入持平問(wèn)題。地方政府以可控資源為企業(yè)提供資源和資產(chǎn)，依憑經(jīng)融機(jī)構(gòu)貸款，獲得倍數(shù)激增效應(yīng)。在資金融通過(guò)程中，尋找風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡點(diǎn)，建立完善的融資體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)地方政府與企業(yè)收益分開(kāi)，風(fēng)險(xiǎn)可控，收益平衡的問(wèn)題，成為地方政府融資平臺(tái)構(gòu)建中不可缺少的一件大事。
（五）監(jiān)督與防控問(wèn)題
地方政府承擔(dān)制度風(fēng)險(xiǎn)，以國(guó)有資產(chǎn)平臺(tái)公司形式籌集資金，將政府、市場(chǎng)、金融業(yè)之間，構(gòu)成三方合作平臺(tái)，共同致力于地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)。但是在這之間，缺乏必要的監(jiān)督和管理體制去監(jiān)控，在三方合作中，管理和監(jiān)督，地方政府權(quán)利的弱化，由此引發(fā)的防控金融危機(jī)能力也在進(jìn)一步加大，來(lái)自于政府融資平臺(tái)方面的體制監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，信息不合這一敏感問(wèn)題極端強(qiáng)烈。
（六）未來(lái)走向問(wèn)題
在現(xiàn)代工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展中，地方政府融資平臺(tái)成為企業(yè)生存的客觀(guān)土壤。從中西方先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的融資模式上，引進(jìn)的“制度化”體系模式，在施行中仍然面臨著很多客觀(guān)問(wèn)題，國(guó)家政府部門(mén)沒(méi)有賦予地方政府舉債權(quán)，制度化的進(jìn)程，遭遇中央政府部門(mén)設(shè)計(jì)忽略。中央政府和地方政府在公共設(shè)施之間承擔(dān)的角色與地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控，都處于不透明狀態(tài)。地方融資平臺(tái)，面臨嚴(yán)峻的出路問(wèn)題，對(duì)融資渠道、融資方式和融資主體的創(chuàng)新，也成為規(guī)范地方政府融資體系機(jī)制的要訣。
（七）項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)問(wèn)題
地方政府融資平臺(tái)在對(duì)企業(yè)項(xiàng)目貨物選址上，往往容易滿(mǎn)足延期利益而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。從節(jié)能減排和項(xiàng)目規(guī)劃投資使用效益上分析，投資成本加大，項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)監(jiān)督管理和項(xiàng)目質(zhì)量隱患，都使得項(xiàng)目總投資成本加大，項(xiàng)目進(jìn)度等，都加劇了投資成本，使資金使用效率大打折扣。
二、解決地方政府融資問(wèn)題的有效措施
（一）建立健全的約束機(jī)制
對(duì)政府融資平臺(tái)的建設(shè)，要以健全的約束機(jī)制去實(shí)施有效監(jiān)督，除了對(duì)現(xiàn)有融資平臺(tái)實(shí)施有針對(duì)性的解決外，對(duì)融資細(xì)則還要予以一一監(jiān)督解決。完備手續(xù)，驗(yàn)收項(xiàng)目，及時(shí)對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施補(bǔ)救。對(duì)存在較大風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目實(shí)施及時(shí)的貸款收回，確保融資資金安全，對(duì)融資平臺(tái)建立過(guò)程中面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)予以及時(shí)解決。建立的約束和監(jiān)管體制，要以確保國(guó)家金融安全和保護(hù)地方生態(tài)建設(shè)為基礎(chǔ)。保證政府融資平臺(tái)的安全。以全方位監(jiān)管體系，實(shí)施制度控制、信息核對(duì)、公眾監(jiān)督和決策融資等大框架。以國(guó)家總體監(jiān)管體系，對(duì)隱性和實(shí)質(zhì)負(fù)債實(shí)施公開(kāi)透明公布，發(fā)放債權(quán)，嚴(yán)格約束融資資金從籌集到使用全過(guò)程都不出問(wèn)題。
（二）優(yōu)化融資渠道
由上述地方政府融資渠道單一問(wèn)題，展開(kāi)拓寬融資渠道，以多元化融資方式，實(shí)現(xiàn)與銀行業(yè)的協(xié)調(diào)和諧發(fā)展。除了以股權(quán)資本方式實(shí)施融資外，還可以在原來(lái)平臺(tái)上，開(kāi)辟出一條新的道路，以股權(quán)、信托、產(chǎn)權(quán)交易等，將融資渠道的門(mén)路打開(kāi)，除了轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)外，還以融資監(jiān)察機(jī)制，規(guī)范融資項(xiàng)目，確保融資安全，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提升資金透明度。
（三）控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)
地方政府方面，以當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況深入研究融資項(xiàng)目的可行性措施，銀行等相關(guān)金融業(yè)，合理選擇貸款項(xiàng)目，調(diào)查企業(yè)項(xiàng)目信用度，完善監(jiān)管平臺(tái)，預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)那些以國(guó)有土地置換支付方式為融資模式的地方性企業(yè)而言，對(duì)資產(chǎn)實(shí)施合理評(píng)估，以招標(biāo)買(mǎi)賣(mài)切實(shí)維護(hù)政府權(quán)益，保障國(guó)家財(cái)政收入。政府舉債建設(shè)，適可而止。不能以?xún)攤涣υ斐烧\(chéng)信危機(jī)。
（四）推進(jìn)制度體系建設(shè)
地方政府的融資體系，一直處于法律邊緣，界限不明。地方政府以融資平臺(tái)，解決地方幾個(gè)就那幾問(wèn)題，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度考慮，對(duì)自身融資平臺(tái)的設(shè)計(jì)規(guī)劃不合理，投融資責(zé)任制度不明。中央政府在安排地政府實(shí)施公益性地方設(shè)施建設(shè)時(shí)，要賦予地方政府以舉債權(quán)，將融資平臺(tái)體系納入到法制軌道之中，確保地方政府融資平臺(tái)發(fā)展規(guī)模與當(dāng)?shù)卣?cái)力發(fā)展平衡。充分利用國(guó)家政策優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)地方發(fā)展項(xiàng)目，促進(jìn)對(duì)方政府財(cái)政償債能力的提高。
（五）推進(jìn)技術(shù)體系建設(shè)
以現(xiàn)代信息技術(shù)聯(lián)系地方政府融資平臺(tái)建設(shè)，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供可靠的保障。以技術(shù)手段，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)具體準(zhǔn)則的規(guī)定，結(jié)合實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)，就其會(huì)計(jì)核算進(jìn)行分析，關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表，以《會(huì)計(jì)法》《預(yù)算法》等財(cái)經(jīng)法規(guī)，建立科學(xué)透明、規(guī)范合理、安全有效的政府投融資管理體系，將地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)實(shí)現(xiàn)在中央可控范圍之內(nèi)，以地區(qū)可行性方略，以技術(shù)體系建設(shè)推進(jìn)對(duì)政府資產(chǎn)、負(fù)債、損益等情況實(shí)施科學(xué)透、規(guī)范合理、安全有效的政府投融資管理。以技術(shù)體系手段，將項(xiàng)目建設(shè)管理作為地方政府融資實(shí)際的關(guān)鍵，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)具體內(nèi)容、建設(shè)規(guī)模、配套設(shè)施實(shí)施招投標(biāo)選取，以建設(shè)工程法規(guī)為后盾，保障施工質(zhì)量、進(jìn)度、效益、管理。地方政府如期收收債，風(fēng)險(xiǎn)最小化。
（六）正確處理政府與市場(chǎng)間的關(guān)系
轉(zhuǎn)變政府融資平臺(tái)發(fā)展中的錯(cuò)誤之處，以市場(chǎng)為導(dǎo)向合理籌劃管理政府投資項(xiàng)目。在規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)時(shí)，處理好市場(chǎng)職能和政府職能之間額平衡關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用。政府明確負(fù)責(zé)其對(duì)融資平臺(tái)整體風(fēng)險(xiǎn)的控制和外部監(jiān)管，但不能過(guò)多干預(yù)平臺(tái)下公司的運(yùn)營(yíng)。
三、結(jié)束語(yǔ)
地方政府的融資行為，與地方財(cái)政金融的關(guān)系密不可分。這種行為具有一般融資行為的特征和政策性特點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行混亂之時(shí)，很容易誘發(fā)一定的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。只有在經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定的環(huán)境下，實(shí)施系統(tǒng)、科學(xué)的方略，拓展融資模式和渠道，合理調(diào)控融資數(shù)量和規(guī)模，才能實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展，才能及時(shí)拉動(dòng)內(nèi)息，促進(jìn)國(guó)家財(cái)政收入提高。
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